JAARVERSLAG 2011 webblad - OVK

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BPK / OPERATIONS LTD
JAARVERSLAG 2011
ANNUAL REPORT 2011

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OPERATIONS LIMITED
Registrasie nommer / Registration number : 1999/004069/06
JAARVERSLAG ANNUAL REPORT
2011
Bladsy /
INHOUD Page CONTENTS
Visie, missie en kernwaardes
Direksie en uitvoerende bestuur
Voorsittersverslag
Verslag van die besturende direkteur
Korporatiewe bestuursverslag
Finansiële oorsig
Bedryfsoorsig
Ondersteuningsdienste
Direkteursverantwoordelikhede en -goedkeuring
en Sertifikaat van die maatskappysekretaris
Verklaring deur die ouditkomitee
FINANSIëLE JAARSTATE
Onafhanklike Ouditeurverslag
Direkteursverslag
Staat van Finansiële Stand
Staat van Omvattende Inkomste
Staat van Verandering in Ekwiteit
Staat van Kontantvloeie
Aantekeninge tot die Finansiële State
Beleggingskedule
OOS VRYSTAAT KAAP BEHEREND BEPERK
MAATSKAPPY INLIGTING
DIREKTEURE
Die name van die direkteure verskyn in die
Direkteursverslag
GEREGISTREERDE KANTOOR
Dan Pienaarstraat 19 - Ladybrand 9745
POSADRES
Posbus 96 - Ladybrand 9745
OUDITEURE
PricewaterhouseCoopers Ing. - Bloemfontein
Geregistreerde Ouditeur
AANDEELOORDRAGSEKRETARISSE
Du Toit Louw Botha Ing. - Ficksburg
BANKIERS
ABSA BANK - Bloemfontein
2
3
4
5
6
8
15
20
24
25
26
27
30
31
32
34
35
43
44
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
Vision, mission and core values
Directors and executive management
Chairmans’ report
Report of managing director
Corporate management report
Financial review
Review of operations
Support services
Directors’ responsibility and -approval
and Certificate by company secretary
Statement of the audit committee
ANNUAL FINANCIAL STATEMENTS
Independent Auditor’s Report
Directors’ Report
Statement of Financial Position
Statement of Comprehensive Income
Statement of Changes in Equity
Statement of Cash Flows
Notes to the Financial Statements
Schedule of Investments
OOS VRYSTAAT KAAP HOLDINGS LIMITED
COMPANY INFORMATION
DIRECTORS
The names of the directors are shown in the
Directors' Report
REGISTERED OFFICE
19 Dan Pienaar Street - Ladybrand 9745
POSTAL ADDRESS
PO Box 96 - Ladybrand 9745
AUDITORS
PricewaterhouseCoopers Inc. - Bloemfontein
Registered Auditor
SHARE TRANSFER SECRETARIES
Du Toit Louw Botha Inc. - Ficksburg
BANKERS
ABSA BANK - Bloemfontein

VISIE EN MISSIE EN KERNWAARDES/
VISION AND MISSION AND CORE VALUES
VISIE
'n Welvaartskeppende landbou onderneming.
MISSIE
Om 'n toonaangewende en suksesvolle landboumaatskappy te wees in:
* Die verskaffing en bemarking van landboubenodighede en -dienste
* Die verkryging en bemarking van landbouprodukte
* Die verwerking van landbouprodukte
KERNWAARDES
* Ons is verbind tot etiese, korporatiewe bestuur
* Ons is kliëntgerig met gemotiveerde en opgeleide personeel wat mede-eienaarskap
aanvaar en daarvolgens vergoed word.
* Ons doelwit is om reël te groei en om standhoudend die beleggings in ons onderneming teen
markverwante opbrengskoerse te diens.
VISION
An agricultural enterprise creating prosperity
MISSION
To be a leading agricultural company in:
* The supply and marketing of agricultural requisites and services
* The acquisition and marketing of agricultural products
* The processing of agricultural products
CORE VALUES
* We are committed to ethical and professional corporate management.
* We are client driven and have a motivated, well trained personnel
corps who accept co-ownership and are remunerated accordingly.
* Our aim is to grow in real terms and to service the investments in our enterprise consistently at
market related returns.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
2

RAAD VAN DIREKTEURE · BOARD OF DIRECTORS
Voor : DCG Holmes, G van Niekerk (Besturende Direkteur), HW Botha (Voorsitter), HGN Scheepers (Ondervoorsitter), JC van den Berg
Agter : BP Erasmus, JJB van Niekerk, MJ Greyling, S Oberholzer (Direkteur Bedryf), JB Scholtz, PB Dippenaar (Direkteur Korporatief), PJ du Plessis
Inlas : JD le Roux, WA Ziegers, FP Nel
UITVOERENDE BESTUUR · EXECUTIVE MANAGEMENT
Voor : S Oberholzer (Direkteur - Bedryf), G van Niekerk (Besturende Direkteur), PB Dippenaar (Direkteur – Korporatief)
Agter : RJ van Wyk, DM van der Ross, LJ van Zyl (Hoofbestuurders)
JAARVERSLAG 2011 / / 2011 ANNUAL REPORT
3

Die finansiële jaar het weer sy kwota uitdagings en bedreigings gelewer
maar dit is eie aan die landbou. OVK het nogtans goed presteer en is die
Groepswins voor belasting R127,3 miljoen wat 19,8% meer is as die
vorige finansiële jaar. Die Groepsomset het gestyg met 14,3% vanaf
R2,1 miljard na R2,4 miljard.
Die graanpryse was vir die grootste deel van die finansiële jaar onder
druk wat 'n negatiewe invloed op die kontantvloei en winsgewendheid
van die graanprodusente gehad het. Die lewendehawe- en veselpryse het
egter goed presteer.
Wat betref die samestelling van die direksie is mnr Jacques du Plessis van
Petrusville verkies in die plek van mnr Louw Steytler. Mnr Gilly
Scheepers is verkies as ondervoorsitter in die plek van mnr Johan
Greyling. Mnr Johan Greyling is op die ouditkomitee in die plek van
mnr Gilly Scheepers verkies.
Gedurende die jaar is 'n beherende belang in CMW Operations verkry
nadat CMW 'n regte uitgifte gedoen het. OVK het die volle uitgifte
opgeneem teen 'n bedrag van R40 miljoen. OVK het dan nou ook
bestuursbeheer van CMW en is in 'n proses om OVK se stelsels en
prosedures daar te implementeer. Met die skrywe van die verslag was 'n
nuwe hoofbestuurder vir CMW nog nie aangestel nie.
Die verkryging van die addisionele belang in CMW gedurende die jaar
het gelei tot 'n "Wins met 'n winskoop aankoop" van R14,9 miljoen. Die
rede vir die wins is as gevolg van die feit dat die billike waarde van die
netto bates op verkrygingsdatum, die totale vergoeding oorskry.Dit is
omrede die totale netto bates verkry, reeds die addisionele R40 miljoen
kapitale belegging insluit.
Die Appélhof het in die saak tussen SA Mohair Brokers ("SAMB") en
BKB beslis dat SAMB nie verplig is om, gegewe die bepalings van
SAMB se statuut, die SAMB aandele wat BKB gekoop het oor te dra in
BKB se naam nie, maar dat die aandeelhouers wat hulle aandele aan
BKB verkoop het, geregtig was om aan BKB volmag te verleen om
namens hulle by SAMB se jaarvergadering te stem. BKB besit dus
ongeag die uitspraak van die Hof, nie aandele in SAMB nie. Die
uitspraak van die hof beïnvloed dus nie die huidige status quo waar OVK
80,1% van CMW besit en SAMB 19,9% nie, en sal CMW voortgaan om
deur sy mededinging in die vesel- en lewendehawe mark die nodige
kompetisie, tot voordeel van alle produsente, in die mark daar te stel en
om net die beste diens aan sy kliënte te lewer.
OVK se direksie is steeds van mening dat beheer in die hande van sy
produsente aandeelhouers verskans moet bly. Die direksie hou die
verhandeling van aandele in OVK Beherend noukeuring dop en verseker
dat slegs bona fide boere, wat in ons bedieningsgebied boer, aandele
koop. OVK se Werknemerstrust koop steeds aandele in OVK Bedryf en
besit nou 3,9% van die uitgereikte aandele. Die grootste enkele ander
aandeelhouer in OVK Bedryf is Zeder Beleggings met 'n belang van
9,3%. Die direksie oorweeg van tyd tot tyd toepaslike maatreëls om te
verseker dat beheer behoue bly.
Dit was weereens vir my 'n voorreg om voorsitter van OVK te wees die
afgelope finansiële jaar. Baie dankie aan my mede direkteure vir hulle
ondersteuning. Geluk aan mnr Gilly Scheepers met sy verkiesing as
ondervoorsitter. Hartlike dank aan mnr Donnie Holmes vir sy
onbaatsugtige, toegewyde en lojale diens as direkteur in die Tweespruit
wyk wat na 15 jaar tydens die Algemene Jaarvergadering uit diens tree.
Baie dankie ook aan die personeel vir hulle harde werk en geluk ook met
die prestasies behaal. Ons sien uit na 'n goeie 2011/12. Dankie aan ons
Hemelse Vader vir al die genade wat Hy aan ons en aan ons besigheid
toon.
Manie Botha
Voorsitter
VOORSITTERSVERSLAG / CHAIRMAN'S REPORT
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
4
This financial year once again presented its quota of challenges and
threats, which are typical of agriculture. OVK nevertheless achieved a
Group profit before tax of R127,3 million, which is 19,8% better than the
previous financial year. The Group turnover increased by 14,3% from
R2,1 billion to R2,4 billion.
Grain prices were under pressure for the greater part of the financial year,
which had a negative impact on the cash flow and profitability of our
grain producers. Livestock and fibre prices were, however, satisfactory.
With regards to the composition of the board of directors, Mr Jacques du
Plessis of Petrusville was elected in the place of Mr Louw Steytler. Mr
Gilly Scheepers was elected vice-chairman in the place of Mr Johan
Greyling, who replaced Mr Gilly Scheepers on the audit committee.
During the year we obtained the controlling interest in CMW Operations
after the CMW rights issue. The full issue was taken up by OVK for an
amount of R40 million. OVK now has management control of CMW and
is in the process of implementing our systems and procedures. At the
time of writing this report, a new executive manager of CMW had not yet
been appointed.
The purchase of the additional interest in CMW during the year resulted
in a "Gain on bargain purchase" of R14,9 million. The gain resulted from
the fact that the fair value of the net assets obtained on acquisition date,
exceeded the total consideration paid. The reason for this is that the total
net assets obtained, already includes the additional R40 million capital
investment.
In the matter between SA Mohair Brokers ("SAMB") and BKB the
Appeal Court ruled that SAMB is not obliged to register the SAMB
shares that BKB bought in the name of BKB , but that the shareholders
that sold their shares to BKB, were entitled to give proxies to BKB to
vote on their behalf at the general meeting of SAMB. Despite the
judgement, BKB does not own shares in SAMB. The judgement has no
bearing on the present status quo where OVK owns 80,1% of CMW
Operations and SAMB 19,9%. CMW will continue to operate in the
fibre and livestock markets, providing the necessary competition to the
advantage of all producers and will continue to deliver the best service to
its clients.
The directors of OVK are still of the opinion that control of the company
must remain in the hands of producer shareholders. The directors keep a
careful watch on the trading of shares in OVK Holdings to ensure that
only bona fide farmers from our service area purchase shares. The OVK
Employees Trust continues to purchase shares in OVK Operations and
now owns 3,9% of the issued shares. The biggest single other
shareholder in OVK Operations is Zeder Investments with an interest of
9,3%. From time to time the directors consider appropriate measures to
ensure control is maintained.
It was again a privilege for me to be chairman of OVK for the past
financial year. My thanks to my fellow directors for their support.
Congratulations to Mr Gilly Scheepers on being elected vice-chairman.
Sincere thanks to Mr Donnie Holmes, for his unselfish, dedicated and
loyal service as director in the Tweespruit ward for 15 years. He will
retire at the time of the Annual General Meeting. My thanks and
congratulations to the staff for their hard work and achievements. We
look forward to a good 2011/2012. Thanks to our Heavenly Father for the
grace He bestows on us and our business.
Manie Botha
Chairman

Al die bedryfsafdelings van OVK het bevredigend presteer, behalwe
meganisasie wat in 'n verlies afgesluit het. Die mieliemeule en
koringmeule te Tweespruit het bo verwagting goed presteer wat
hoofsaaklik toegeskryf kan word aan die aankoop van grondstowwe teen
goeie prysvlakke op die regte tyd. Ook die kliëntefinansieringsafdeling
het uitstekend presteer wat toegeskryf kan word aan die verhoogde vlak
van debiteure en goeie risikobestuur. Gariep Organic Meat Abattoir het
'n wesenlike verbetering getoon na die verlies van verlede jaar en bestuur
is vol vertroue dat dit in die toekoms 'n goeie opbrengs op beleggings sal
bied. Meer inligting oor die verskeie bedrywe word behandel in die
bedryfoorsig van elke afdeling.
Die direksie het goedgekeur dat 'n nuwe koringmeule gevestig kan word
op Clocolan. Dit is 'n R30 miljoen projek wat in bedryf gestel sal word in
2012. Verdere uitbreidings behels die vestiging van 'n handelstak op
Steynsrus asook 'n handelstak op Barkley Oos sodra 'n geskikte perseel
geïdentifiseer kan word. Daar is ook 'n nuwe handelstak te Graaff-
Reinet gebou en is die Landmark konsep hier gevestig as 'n proeflopie.
Verder is daar nuwe silo's opgerig te Cradock om die graanboere in
daardie omgewing te bedien. 'n Nuwe "bunker" en deurvoer silo's word
op Prieska opgerig wat OVK se hantering van graan in die westelike
streek verder sal uitbou en versterk. Al bogenoemde uitbreidings, asook
die verhoging in die debiteureboek, sal op die langer termyn groot
waarde toevoeg vir OVK, maar sal op die korttermyn druk plaas op
kontantvloei. Direksie en bestuur sal voortdurend beoordeel wanneer
verdere uitbreidings aangegaan kan word maar dit sal slegs kan geskied
binne die beginsels van goeie finansiële en korporatiewe bestuur. Die
nuwe uitbreidings plaas natuurlik ook druk op menslike hulpbronne en
word daar dan ook 'n nuwe aanstelling op hoofbestuur gemaak. Mnr
Gerhard Kriel is aangestel as die nuwe hoofbestuurder: handel,
brandstof-verspreiding, meganisasie en motors.
Met bogenoemde uitbreidings en die verkryging van die beherende
belang in CMW, asook die naderende aftrede van mnr Dippie Dippenaar,
was dit noodsaaklik om die portfeuljes van hoofbestuur te verander. Mnr
Stéfan Oberholzer sal toekomstig die finansiële direkteur van die
maatskappy wees met verantwoordelikhede finansies, inligtingstelsels,
interne oudit, kliëntefinansiering, Tweespruit meule (koring en mielies)
en CMW. Mnr Dippie Dippenaar sal verantwoordelik wees vir menslike
hulpbronne en -ontwikkeling, interne regsdienste, skakeling en
versekering. Mnr Bertie van Zyl sal dan verantwoordelik wees vir die ,
nuwe koringmeule, besigheidsontwikkeling en CMW Elite
(lewendehawe verhandeling en veilings). Sodra CMW Elite reg
gestruktureer is, is die beplanning om ook die Tweespruit Meule en
Gariep Abattoir na sy portefeulje te verskuif. Mnr Deon van der Ross is
verantwoordelik vir swart ekonomiese bemagtiging, administrasie,
menslike hulpbronne en –ontwikkeling, skakeling en rapporteer aan mnr
Dippie Dippenaar. Mnr Rudolph van Wyk is verantwoordelik vir graan,
landbouontwikkeling en Gariep Abattoir.
Dankie aan die bestuur vir hulle ondersteuning en toewyding die
afgelope jaar. Die besigheidsomgewing stel elke jaar groter eise aan
bestuur en om volhoubaar te presteer verg voortdurende aanpassings,
hernude ywer en nuwe planne. Dankie vir die leiding van 'n besonderse
direksie wat ondersoekend is en vir wie OVK 'n belangrike deel van hulle
lewenstaak is.
Dankie vir my Here wat my krag gee.
Hardie van Niekerk
Besturende direkteur
VERSLAG VAN DIE BESTURENDE DIREKTEUR
REPORT OF THE MANAGING DIRECTOR
All the business divisions of OVK performed satisfactorily, except
mechanisation, which shows a loss. The maize mill and the wheat mill in
Tweespruit achieved better than expected results, which can, to a large
extent, be attributed to the purchase of raw materials at good prices and at
the right time. The client finance division also achieved excellent
results, mainly attributable to increased debtors and good risk
management. Gariep Organic Meat Abattoir showed significant
improvement after the loss of last year and management is confident of a
good return on our investment in the future. More information regarding
the different divisions is presented in the business review of each
department.
The directors have approved the establishment of a new wheat mill in
Clocolan. This is a R30 million project, which will become operational
in 2012. Further developments involve the establishment of a trading
branch in Steynsrus, as well as one in Barkley East as soon as a suitable
site is identified. We have also built a new trading branch in Graaff-
Reinet incorporating the Landmark concept, which we are testing.
Furthermore, a new silo was erected in Cradock to serve the grain
farmers of that area. A new bunker and throughput silo is being erected
in Prieska, in order to expand and improve our grain handling in the
western areas. All the above expansions, as well as the increase in the
debtors' book, will add significant value to OVK in the long term, but
place pressure on our cash flow in the short term. The directors and
management will continuously assess further expansions, which will
only take place within the principles of good financial and corporate
management. The new expansions naturally place pressure on human
resources, resulting in new appointments to senior management. Mr
Gerhard Kriel has been appointed as the new general manager: trade, fuel
distribution, mechanisation and vehicles.
The above expansions and obtaining control of CMW, as well as Mr
Dippie Dippenaar's approaching retirement, resulted in a necessary
change in senior management portfolios. Mr Stéfan Oberholzer will
become the company's financial director with the responsibilities of
finance, information systems, internal audit, client finance,Tweespruit
Mill (wheat and maize) and CMW. Mr Dippie Dippenaar will be
responsible for human resources and development, internal legal
services, public relations and insurance. Mr Bertie van Zyl will be
responsible for the new wheat mill, business development and CMW
Elite (livestock trading and auctions). Once CMW Elite is correctly
structured, the plan is to transfer the Tweespruit Mill and Gariep Abattoir
to his portfolio. Mr Deon van der Ross is responsible for black economic
empowerment, administration, human resources and development and
public relations. He will report to Mr Dippie Dippenaar. Mr Rudolph van
Wyk is responsible for grain, agricultural development and Gariep
Abattoir.
My thanks to management for their support and dedication during the
past year. The business environment demands more of management each
year and to persevere requires continuous adaptation, renewed effort and
planning. My thanks to an exceptional and enquiring board for their
leadership and for making OVK an important part of their life's work.
Thanks to my Lord who gives me strength.
Hardie van Niekerk
Managing director
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
5

INLEIDING
Die raad van direkteure hanteer die sake van die OVK groep met
integriteit. Die direksie is verbind tot goeie korporatiewe
bestuurpraktyke deur die hele groep.
Die aanbevelings van King III word verwelkom en word sover moontlik
toegepas. Etiese optrede en integriteit is ononderhandelbaar en
effektiewe leierskap met 'n strategie vir volhoubaarheid word nagestreef.
Bestuur doen hulle take met verantwoordelikheid en deursigtigheid,
sosiale verantwoordelikheid en onpartydigheid, tot voordeel van alle
belanghebbendes in die maatskappy.
DIE RAAD VAN DIREKTEURE
Die raad bestaan uit 11 nie-uitvoerende direkteure wat op 'n wyksbasis
verkies word en 3 uitvoerende direkteure. Die direksie vergader ten
minste 10 keer per jaar. Die agenda van die raad fokus op finansiële
resultate, kapitale besteding, bestuur van menslike hulpbronne en
korporatiewe bestuur asook die bepaling van strategieë. Die komitees
van die raad bestaan uit die ouditkomitee en die vergoedingskomitee.
OUDITKOMITEE
Die ouditkomitee bestaan uit 4 nie-uitvoerende direkteure onder
voorsitterskap van mnr Pieter Erasmus. Die ander lede is mnre Willem
Zwiegers, Johan Greyling en Johan Scholtz. Die komitee vergader ten
minste 3 keer per jaar en het onbeperkte toegang tot die eksterne
ouditeure en die bestuurder : interne oudit.
DIE DAGBESTUUR
Die dagbestuur bestaan uit die voorsitter mnr Manie Botha, die
ondervoorsitter mnr Gilly Scheepers en twee lede mnre Jan van den Berg
en Donnie Holmes. Die dagbestuur vergader om besluite van dringende
aard te neem asook om die besturende direkteur te adviseer oor
belangrike aangeleenthede.
VERGOEDINGSKOMITEE
Die vergoedingskomitee bestaan uit die dagbestuurslede en die komitee
vergader een maal per jaar ten einde die vergoeding van uitvoerende
direkteure en hoofbestuur goed te keur. Die komitee maak ook
aanbevelings aan die direksie met betrekking tot die vergoeding van nieuitvoerende
direkteure.
AANSTELLING VAN DIREKTEURE
Direkteure word op wyksbasis verkies deur aandeelhouers van OVK
Beherend in daardie spesifieke wyk. Daar bestaan 'n formele prosedure
waardeur voornemende kandidate genomineer kan word en indien meer
as een nominasie ontvang word, word sodanige direkteure deur
stemming verkies. Die dienstermyn van 'n verkose direkteur is 3 jaar
waarna hy hom weer herkiesbaar kan stel met geen beperking op die
aantal jare wat 'n direkteur mag dien nie. Direkteure is egter nie weer
verkiesbaar wanneer hulle die ouderdom van 65 bereik nie.
VERGOEDING VAN DIREKTEURE
Die vergoeding van direkteure word geopenbaar in die finansiële state.
Direkteure ontvang 'n vaste bedrag vir dienste gelewer deur die jaar. Die
ouditkomitee en direkteure van filiale word addisioneel vir die dienste
vergoed. Die vergoeding van direkteure word markverwant vasgestel in
lyn met die bevindinge van PricewaterhouseCoopers Ing. se
mededingings-analise wat tussen landboubesighede gedoen word,
asook 'n landwye opname wat deur die maatskappy uitgevoer word ten
opsigte van die vergoeding van nie-uitvoerende direkteure.
KORPORATIEWE BESTUURSVERSLAG /
CORPORATE MANAGEMENT REPORT
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
6
INTRODUCTION
The board of directors handles the business of the OVK group with
integrity. The directors are committed to good corporative management
practises throughout the group.
The recommendations of King III are welcomed and is applied as far as
possible. Ethical conduct and integrity are non-negotiable and effective
leadership with a strategy for sustainability are pursued.
Management fulfill their tasks with responsibility and transparency,
social responsibility and impartiality, to the advantage of all stakeholders
in the company.
THE BOARD OF DIRECTORS
The board consists of 11 non-executive directors who are elected on a
ward basis and 3 executive directors. The directors meet at least 10 times
per annum. The agenda of the board focuses on financial results, capital
expenditure, management of human resources and corporate
management as well as the formulation of strategies. The committees of
the board consist of the audit- and risk committee and the remuneration
committee.
AUDIT COMMITTEE
The audit committee consists of 4 non-executive directors under the
chairmanship of Mr Pieter Erasmus. The other members are Messrs
Willem Zwiegers, Johan Greyling en Johan Scholtz. The committee
meets at least 3 times per annum and has unrestricted access to the
external auditors and the manager : internal audit.
MANAGEMENT COMMITTEE
The management committee consists of the chairman, mr Manie Botha,
the vice chairman mr Gilly Scheepers and two members messrs Jan van
den Berg and Donnie Holmes. The management committee meets to take
urgent decisions as well as to advise the managing director in respect of
important aspects.
REMUNERATION COMMITTEE
The remuneration committee consists of the members of the
management committee and the committee meets once per annum to
approve the remuneration of the executive directors and executive
management. The committee also makes recommendations to the
directors in respect of the remuneration of non-executive directors.
APPOINTMENT OF DIRECTORS
Directors are elected on a ward basis by shareholders of OVK Holdings
in that spesific ward. There is a formal procedure whereby candidates
are nominated and if more than one nomination is received, a director
is elected by means of voting. The service period of an elected director is
3 years whereafter he can be available for re-election with no limit on the
number of years that can be served as a director. However directors are
not available for re-election once they have reached the age of 65 years.
REMUNERATION OF DIRECTORS
The remuneration of directors is disclosed in the financial statements.
Directors receive a fixed amount for services rendered through the year.
The audit committee and directors of subsidiaries are remunerated
additionally for services rendered. The remuneration of directors is
market related in accordance with the findings of the competitive
analysis of PricewaterhouseCoopers Inc. being done amongst
agricultural businesses, as well as a nationwide survey carried out by the
company in respect of remuneration to non-excecutive directors.

VERGOEDING VAN PERSONEEL
OVK maak gebruik van die Peromnes posgraderingstelsel waarvolgens
poste in verskillende kategorieë ingedeel word. Die opnames van
Deloittes word gebruik vir die vasstelling van salarisse in die
verskillende posgrade. Die direksie streef daarna dat OVK se personeel
billik en markverwant vergoed word volgens die verantwoordelikhede
van die spesifieke pos.
Die maatskappy beskik ook oor 'n addisionele vergoedingskema waar
personeel in die sukses van die maatskappy kan deel indien
voorafgestelde doelwitte behaal word. Die aansporingskema het vir
OVK in die verlede goeie resultate gelewer.
POLITIEKE PARTY ONDERSTEUNING
Die raad van direkteure het 'n beleid dat geen politieke party finansieel
ondersteun word nie en geen sodanige borge word aan enige partye
gegee nie.
EKSTERNE OUDITEURE
Die eksterne ouditeure van die maatskappy is PricewaterhouseCoopers
Ing. en die oudit word hanteer deur die Bloemfontein kantoor onder
leiding van mnr Louis Rossouw. Die ouditeure woon gereeld die
direksie- en ouditkomitee vergaderings as waarnemers by. Die eksterne
ouditeure is onafhanklik van die maatskappy. Die eksterne ouditeure
word jaarliks aangestel deur die algemene jaarvergadering van
aandeelhouers en die vergadering keur ook die eksterne ouditeure se
vergoeding goed.
VOLHOUBAARHEID
Een van die kern fokus areas van die direksie is dat OVK so bestuur word
dat dit volhoubaar oor die langtermyn dienste aan sy aandeelhouers en
landbouprodusente kan lewer. OVK lewer sy dienste hoofsaaklik in die
platteland en dit is uiters belangrik vir die landbou omgewing dat OVK
voortgesette dienste op die platteland moet lewer. Om besigheid op die
platteland te doen bied verskeie uitdagings ten opsigte van die werwing
en behoud van personeel en om billike opbrengs op kapitaalinvestering
te verkry. OVK spandeer dan ook heelwat geld in die vorm van borge
aan instansies op die platteland soos skole, Hospice, ouetehuise,
kinderhuise en ander sosiale instellings. OVK erken dat dit, as 'n
belangrike rolspeler in die platteland, 'n sosiale verantwoordelikheid het
teenoor die breër gemeenskap.
AANVAARDE ROL VAN DIE DIREKSIE
Die direksie bepaal die maatskappy se visie en missie en gee strategiese
rigting aan die aktiwiteite.
Die direksie sien toe dat 'n waardesisteem in stand gehou word.
Die direksie evalueer en keur die jaarlikse begroting goed wat deur
bestuur voorgelê word.
Die direksie beheer en moniteer bestuur op grond van die goedgekeurde
begroting en besigheidsplan.
Die direksie stel die besturende direkteur en hoofbestuur aan en sien toe
dat opvolgbeplanning in plek is.
Die direksie keur die maatskappy se finansiële state goed en lê dit voor
aan die aandeelhouers.
Die direksie evalueer die lewensvatbaarheid van die maatskappy en
beoordeel die lopendesaak beginsel.
Die direksie bepaal die maatskappy se kommunikasie strategie.
Die direksie maak seker dat die maatskappy die nodige risikobestuur
implementeer, dat interne beheermaatreëls in plek is en dat die interne
ouditafdeling gemagtig word om sy funksie te doen.
Die direksie stel die subkomitees aan.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
7
REMUNERATION OF PERSONNEL
OVK makes use of the Peromnes post grading system whereby posts are
classified amongst various categories. The survey of Deloittes are used
for the determination of salaries in the various post categories. The
directors aspire that the personnel of OVK be remunerated fair and
market related according to the responsibilities of the specific post.
The company also manage an additional remuneration scheme where
personnel can share in the success of the company if predetermined
targets are achieved. The incentive scheme had in the past delivered good
results for OVK.
POLITICAL PARTY SUPPORT
The board of directors has a policy that no political party will be
financially supported and no such sponsorships are given to any parties.
EXTERNAL AUDITORS
PricewaterhouseCoopers Inc. is the external auditors of the company and
the audit is carried out by their Bloemfontein office under the
guardianship of Mr Louis Rossouw. The auditors frequently attend the
meetings of the directors as well as the audit committee meetings as
observers. The external auditors are independent of the company. The
external auditors are annually appointed by the annual general meeting
of shareholders and the meeting also authorise the external auditors'
remuneration.
SUSTAINABILITY
One of the core focus areas of the directors is that OVK is managed as
such that it must be sustainable in delivering longterm services to its
shareholders and agricultural producers. OVK delivers its services
mainly in rural areas and it is of the utmost importance that OVK
continuously delivers these services in the rural areas. To do business in
rural areas leads to several challenges with regards to the recruitment and
retainment of personnel and to realise a fair return on capital investment.
OVK thus spents a good deal of money in the form of sponsorships to
institutions in rural areas such as schools, Hospice, retirement villages,
children's homes and other social establishments. OVK recognises that
it, as an important contributor in rural areas, has a social responsibility
towards the broader community.
ACCEPTED ROLE OF THE DIRECTORS
The directors determine the vision and mission and provide strategic
direction towards activities.
The directors ensure that a value system is in place.
The directors evaluate and authorise the annual budget which is provided
by management.
The directors control and monitor management according to the
authorised budget and business plan.
The directors appoint the managing director and general management
and foresee that succession plans are in place.
The directors authorise the company's financial statements and present it
to the shareholders.
The directors evaluate the feasibility of the company and the going
concern principle.
The directors determine the company's communication strategy.
The directors ensure that the company implement the necessary risk
management, that internal control systems are in place and that the
internal audit division is authorised to function properly.
The directors appoint sub committees.

1. STAAT VAN
R MILJOEN / MILLION
FINANSIËLE OORSIG / FINANCIAL REVIEW
OMVATTENDE INKOMSTE
1.1 OMSET
Die Groepsomset het gestyg met 14,3% vanaf
R2,1 miljard na R2,4 miljard.
OMSET / TURNOVER
WINS VOOR BELASTING EN
RENTE AAN LEDE
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
8
1. STATEMENT OF
COMPREHENSIVE INCOME
1.1 TURNOVER
Turnover of the Group increased by 14,3% from
R2,1 billion to R2,4 billion.
1.2 WINS VOOR BELASTING 1.2 PROFIT BEFORE TAX
Die Groepswins voor belasting en rente op
The profit of the Group before before tax and
aandeelhouerslenings, styg met 19,5%
interest on shareholders' loans , increased by
van R109,7 miljoen na R131,1 miljoen.
19,5% from R109,7 million to R131,1 million.
R MILJOEN / MILLION
2500
2000
1500
1000
500
0
140
120
100
80
60
40
20
0
2007 2008 2009 2010 2011
2007 2008 2009 2010 2011

1.3 WESENSVERDIENSTE PER AANDEEL
Die maatskappy se wesensverdienste per aandeel,
voor rente aan aandeelhouers, styg met 2,5%
van 127,7 sent tot 130,9 sent
SENT / CENTS
140
120
100
80
60
40
20
0
1.3 HEADLINE EARNINGS PER SHARE
The headline earnings per share of the company,
before interest to shareholders, increased by
2,5% from 127,7 cents to 130,9 cents.
WESENSVERDIENSTE PER AANDEEL /
HEADLINE EARNINGS PER SHARE
2007 2008 2009 2010 2011
1.4 RENTEDRAENDE FINANSIERING
Die rentedraende finansiering van die
maatskappy, uitgesluit aandeelhouerslenings,
styg met R101,9 miljoen, hoofsaaklik weens
'n styging van ongeveer R149,3 miljoen in
debiteure, 'n daling van ongeveer
R30,5 miljoen in voorraad en 'n styging van
ongeveer R48,3 miljoen in krediteure.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
9
1.4 INTEREST BEARING FINANCE
The interest bearing finance of the company,
excluding shareholders' loans, increased by
R101,9 million mainly due to an increase of
about R149,3 million in debtors, a decrease
of about R30,5 million in inventories and an
increase of about R48,3 million in creditors.

%
50
40
30
2. STAAT VAN
% RENTEDRAENDE FINANSIERING TOT BATES /
% INTEREST BEARING FINANCE TO ASSETS
FINANSIËLE STAND
2007 2008 2009 2010 2011
2.1 TOTALE AANDEELHOUERSBELANG
Die aandeelhouersbelang van die maatskappy as
persentasie van totale bates daal vanaf 40,3%
na 38,7%.
%
70
60
50
40
30
20
10
0
AANDEELHOUERSBELANG AS % TOTALE BATES /
SHAREHOLDERS’ INTEREST AS % TOTAL ASSETS
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
10
2. STATEMENT OF
FINANCIAL POSITION
2.1 TOTAL MEMBERS’ INTEREST
The members' interest of the company as
percentage of total assets declined from 40,3%
to 38,7%.
2007 2008 2009 2010 2011

2.2 OPBRENGS OP
AANDEELHOUERSBELANG
'n Opbrengs van 21,5% is op aandeelhouersbelang
van die maatskappy behaal teenoor 25,3% van die
vorige jaar.
%
30
25
20
15
10
5
0
A return of 21,5% on shareholders' interest of
the company was achieved, compared to 25,3%
of the previous year.
OPBRENGS OP AANDEELHOUERSBELANG /
RETURN ON SHAREHOLDERS’ INTEREST
2007 2008 2009 2010 2011
2.3 TOTALE OPBRENGSKOERS 2.3 TOTAL RATE OF RETURN
Die totale opbrengskoers in die maatskappy
The total rate of return of the company
word uitgedruk as die styging in die
is calculated as the increase in the share
aandeelprys vir die jaar onder oorsig plus
price for the year under review, plus the
die dividend. 'n Belegger in OVK het soos
dividend. An investor in OVK earned as at
op 28 Februarie 2011 'n totale opbrengs
28 February 2011, a total return of 35,7%
van 35,7% (2010: 45,5%), op sy belegging
verdien vir die jaar onder oorsig.
(2010 : 45,5%) for the year under review.
2.4 NETTO BATEWAARDE PER AANDEEL
Die netto batewaarde per aandeel van die
maatskappy styg vanaf 752,7 sent per aandeel
na 848,1 sent per aandeel. Aandele verhandel
tans teen 550 sent per aandeel wat 'n groot
diskonto op die netto batewaarde bied.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
11
2.2 RETURN ON
SHAREHOLDERS’ INTEREST
2.4 NET ASSET VALUE PER SHARE
The net asset value per share increased
from 752,7 cents per share to 848,1 cents
per share. At present shares trade at 550
cents per share, therefor a significant
discount on the net asset value.

Sent
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2.5 ANDER FINANSIËLE
VERHOUDINGS
NETTO BATEWAARDE PER AANDEEL /
NET ASSET VALUE PER SHARE
3. STAAT VAN TOEGEVOEGDE WAARDE
VERDELING VAN WELVAART
Dividend & rente aan aandeelhouers
2007 2008 2009 2010 2011
2011 2010
10,6
129,0
96,7
4,4
1,5
5,1
10,0
132,3
4,5
4,3
R MILJ
132
37
33
63
20
285
8,9
135,6
93,2
4,6
1,5
6,3
11,9
132,7
4,5
3,8
46.3
13.0
11.6
22.1
7.0
100.0
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
12
2.5 OTHER FINANCIAL
RATIOS
3. VALUE ADDED STATEMENT
% DISTRIBUTION OF WEALTH
Remuneration to staff
Providers of capital
Taxation
Retained for investment
Dividend & interest to shareholders

VERDELING VAN WELVAART / DISTRIBUTION OF WEALTH
R104 M: Vergoeding aan personeel
R132 M: Vergoeding aan personeel
R 48 M: Belasting
R 33 M: Belasting
R R 20 20 M: M: Aan Aan aandeelhouers
aandeelhouers
R 20 M: Aan aandeelhouers
4. AANDEELVERHANDELINGS
Die aandeelprys het weereens uitstekend deur die
loop van die finansiële jaar gestyg en het die
gemiddelde aandeelverhandelingsprys van OVK
Bedryf Bpk met 43 sent teenoor die vorige jaar
gestyg na 510 sent per aandeel, wat ‘n verhoging van
9,2% behels. Die hoogste verhandeling in OVK
Bedryf het plaasgevind teen 550 sent per aandeel.
Die gemiddelde aandeelverhandelingsprys van OVK
Beherend Bpk het met 6 sent teenoor die vorige jaar
gestyg na 316 sent per aandeel, wat ‘n verhoging van
1,9% behels. Die hoogste verhandeling in OVK
Beherend het plaasgevind teen 325 sent per aandeel.
1 466 693 aandele in OVK Beherend en 1 493 240
aandele in OVK Bedryf, het verhandel die afgelope
finansiële jaar.
R 37 M: Voorsieners van kapitaal
R 37 M: Voorsieners van kapitaal
R 66 M: Toekomstige investering
R 63 M: Toekomstige investering
4. SHARE TRADING
Once again, the share price rose spectacularly
throughout the financial year and the average share
trading price of OVK Operations rose by 43 cents
over the previous year to 510 cents per share, which
represents an increase of 9,2%. The highest trading
price in OVK Operations was 550 cents per share.
The average share trading price of OVK Holdings
Ltd rose by 6 cents over the previous year to 316
cents per share, which represents an increase of 1,9%.
The highest trading price in OVK Holdings
was 325 cents per share.
1 466 693 shares in OVK Holdings and 1 493 240
shares in OVK Operations were traded during the
past financial year.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
13

CENTS
AANTAL AANDELE VERHANDEL
NUMBER OF SHARES TRADED
2010 2010 2011 2011
GEMIDDELDE AANDELE PRYS
AVERAGE SHARE PRICE
2007 2008 2009 2010 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
14
OPERATIONS
HOLDINGS

Hannes Michau
Bestuurder Noordstreek &
Brandstofverspreiding
BEDRYFSOORSIG / REVIEW OF OPERATIONS
1. ALGEMENE HANDEL 1. GENERAL TRADE
Izak Marais
Bestuurder Suidstreek
Die omset van die handelsafdeling het gestyg met 12,7% vanaf
R977,2 miljoen na R1 101,0 miljoen. Die wins van die afdeling
het gestyg met 17,5% vanaf R33,8 miljoen na R39,7 miljoen. Die
netto wins % was 3,6% van omset teenoor die vorige jaar se 3,5%.
Gedurende die jaar is die nuwe CMW Landmark handelstak in
Graaff-Reinet opgerig. Slegs een van OVK se bestaande takke het
die afgelope jaar 'n verlies getoon.
Met dalende produkpryse, verhoogde mededinging en laer
marges aan die orde van die dag, was dit 'n jaar wat groot
uitdagings aan ons takbestuurders gestel het, en is bestuur trots op
'n span wat steeds goed presteer het.
2. BRANDSTOFVERSPREIDING
Die afdeling se omset het gestyg met 13,9% vanaf R158,0
miljoen tot R180,0 miljoen en die liter verkope het gestyg met
7,8% vanaf 38,1 miljoen liters tot 41,1 miljoen liters. Die
afdeling se wins het gedaal met 17,1% vanaf R4,1 miljoen na
R3,4 miljoen. Die dalende pryse van brandstof was die grootste
bydraende faktor tot die laer netto wins, aangesien OVK
deurentyd oor voorraad beskik het om wel in die behoefte van ons
produsente te kon voldoen, ten spyte van prysverlagings. Die
deurlopende opgradering van ons aflewerings vragmotors bly 'n
groot uitdaging.
Pierre Els
Bestuurder Wesstreek
Japie Theart
Bestuurder: Meganisasie & Motors
Lawrence Price
Bestuurder Aankope &
Krediteure
The income from the trade department increased by 12,7% from
R977,2 million to R1 101,0 million. The profit of this division
increased by 17,5% from R33,8 million to R39,7 million. The net
profit % was 3,6% of turnover against the previous year of 3,5%.
During the year the new CMW Landmark branch in Graaff-
Reinet was established. Only one of OVK's existing branches
realised a loss for the year.
With the continuous decline in produce prices, increased
competition and lower margins, it was a year with many
challenges to our branch managers and management is proud of a
team that still performed quite satisfactorily.
2. FUEL DISTRIBUTION
The turnover of this division increased with 13,9% from R158,0
million to R180,0 million and the turnover of litres increased with
7,8 % from 38,1 million litres to 41,1 million litres. The net profit
of this division declined with 17,1% from R4,1 million to R3,4
million. The declining fuel prices was the main attributable factor
to the lower net profit because OVK continuously had stock
available to service the needs of our producers, despite the
reductions in prices. The continuous upgrading of the delivery
vehicles remains a huge challenge.
3. MEGANISASIE 3. MECHANISATION
Die omset daal met 2,6% vanaf R116,3 miljoen na R113,3
miljoen hoofsaaklik as gevolg van die laer graanpryse. Die
verlies van die afdeling is R1,7 miljoen teenoor die vorige jaar se
wins van R0,7 miljoen. Heelwat afskrywings op tweedehandse
heelgoedere en onderdele is gedoen wat die verlies veroorsaak
het. Meer klem word geplaas op dienslewering by veral ons
werkswinkels. Drie takke het die afgelope jaar verliese gelei,
maar bestuur is van mening dat die probleme aangespreek is.
OVK beskou sy meganisasie afdeling as 'n noodsaaklike skakel
binne die groter OVK.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
15
The turnover declined with 2,6% from R116,3 million to R113,3
million and is mainly attributable to the lower grain prices. The
loss of this division is R1,7 million against the profit of R0,7 of
the previous year. Write offs on second hand implements and
spares were done that caused the loss. More emphasis was placed
on service delivery, especially at our workshops. Losses were
realised at three branches but management is of the opinion that
the problems have been addressed. The mechanisation division is
regarded by OVK as an important link within the greater OVK.

4. MOTORS 4. MOTOR VEHICLES
Die omset van OVK se twee Toyota motoragentskappe styg met
4,9% vanaf R110,6 miljoen tot R116,0 miljoen. Die wins styg
met 11,1% vanaf R4,5 miljoen tot R5,0 miljoen. Alhoewel
voertuig verkope laer was het ons onderdele afdelings en
werkswinkels uitstekend presteer.
5. TWEESPRUIT MEULE 5. TWEESPRUIT MILL
Die wins styg met 96,8% van R6,3 miljoen na R12,4 miljoen
hoofsaaklik as gevolg van die styging in pryse van graanvoorraad
reeds aangekoop. Die volume styg met 9,4% van 35 810 ton na
39 176 ton.
Die meule bly 'n belangrike skakel binne OVK se
waardetoevoegings strategie. Omrede die OVK gebied 'n tekort
aan witmielies het, word witmielies aangevul vanuit die Wes-
Vrystaat. OVK is tans in proses met die uitbreiding van sy
maalaktiwiteite.
Frik Nel
Bestuurder: Tweespruit Meule
6. GRAANAFDELING 6. GRAIN DIVISION
Die graanafdeling se wins styg met 9,8% vanaf R28,7 miljoen na
R31,5 miljoen. Gedurende die jaar is die tonne ontvang 9,2% laer
as die vorige jaar. OVK het gedurende die afgelope jaar 'n silo by
Cradock opgerig en kan nou ook daar aan produsente se
behoeftes voldoen word. Omrede graan een van OVK se kern
aktiwiteite is word daar tans 'n graanhanteringsfasiliteit op
Prieska opgerig.
Die volgende tonnemaat graan is ontvang:
Mielies
Koring
Sonneblomsaad
Sojabone
Sojaboon verbouing word 'n al groter vertakking by OVK se produsente
en word sojabone nou by bykans al OVK se silo's hanteer.
Die winsgewende produksie van koring bly 'n bekommernis, veral na die
ekstreme weersomstandighede van die vorige seisoen, maar huidige
pryse vir die nuwe seisoen lyk heelwat beter.
Rudolph van Wyk
Hoofbestuurder: Graan & Lewendehawe
2011
Ton
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
16
The turnover of the two OVK Toyota motor agencies increased
with 4,9% from R110,6 million to R116,0 million. The profit
increased by 11,1% from R4,5 million to R5,0 million. Although
the sales of vehicles were lower, the performance of the spares
division and workshops were excellent.
The profit increased by 96,8% from R6,3 million to R12,4
million and can mainly be attributed to the increase in prices of
grain already purchased. The volume increased by 9,4% from 35
810 ton to 39 176 ton.
The mill remains an important aspect in the chain of OVK's value
added strategy. Because there exists a shortage of white maize in
the OVK area, white maize was supplemented from the Western
Free State. OVK is presently in the process of expanding its
milling activities.
The profit of the grain division increased by 9,8% from R28,7
million to R31,5 million. During the year the tonnages received
declined by 9,2% compared to the previous year. During the
year OVK constructed a silo at Cradock and can therefore also
service the needs of our producers in this area. Because grain is
one of the core activities of OVK a grain handling facility is
presently being constructed in Prieska.
The following tonnages grain were received :
2010
Ton
Maize
Wheat
Sunflower seed
Soya beans
The cultivating of soya beans by OVK's producers is becoming
more popular and soya beans are presently handled at most of
OVK's silos.
The profitable production of wheat is of concern, especially
after the extreme climate conditions of the previous season but
the current prices for the new season are more favourable.

7. LEWENDEHAWE 7. LIVESTOCK MARKETING
Die afdeling bestaan uit Gariep Abattoir op Strydenburg asook
lewendehawe verhandelings en die omset het gestyg met 12,2%
vanaf R103,1 miljoen tot R115,7 miljoen. Die afdeling het 'n
verlies van R0,4 miljoen gemaak vir die jaar teenoor 'n verlies van
R1,7 miljoen die vorige jaar. Die volume slagtings het gedaal
met 16,5% vanaf 181 466 slageenhede tot 151 442 slageenhede.
Die verlies het sy ontstaan in die vorige jaar se wild aankope en
–verwerking en bestuur is van mening dat die probleme nou
onder beheer is.
8. CMW OPERATIONS & FILIALE
(Oorsig vir 8 maande)
Die kommissie inkomste daal met R3,8 miljoen na R11,5
miljoen. CMW het sy kommissie die afgelope tydperk verlaag na
4%. Saamverpakking inkomste styg met R1,99 miljoen en geniet
die positiewe styging in die mark.
This division consists of Gariep Abattoir in Strydenburg as well
as trading in live stock. The turnover increased by 12,2% from
R103,1 million to R115,7 million. This division made a loss of
R0,4 million for the year against a loss of R1,7 million the
previous year. The volumes slaughtered decreased with 16,5%
from 181 466 units to 151 442 units. The loss is attributable to the
purchase and slaugthering of game and management is of the
opinion that the problem is under control.
8. CMW OPERATIONS & SUBSIDIARIES
(Review for 8 months)
James de Jager
Bestuurder: Wol
WOL WOOL
Die wol seisoen van 2010/11 was gekenmerk deur verskeie
The 2010/11 wool season had various challenges such as Rift
uitdagings, soos die uitbreek van slenkdalkoors sowel as die wyd
Valley Fever, as well as wide spread droughts in especially the
verspreide droogte in die Oos Kaap, wat die produksie van wol
Eastern Cape which hampered wool production. The national
nadelig beïnvloed het. Die nasionale wolproduksie het in die
wool production declined by 3,98% in comparison to the
vergelykende agt maande met 3,98% afgeneem alhoewel die wol
previous season although the wool receipts of CMW declined
ontvangste van CMW slegs met 0,4% gedaal het. Cape Wool se
only with 0,4%. The Cape Wool's market indicator closed on 8
markaanwyser sluit op 8 589 sent, 'n styging van 29,0% teenoor
die openingsveiling.
589 cent, an increase of 29,3% against the opening sale.
Die uitbreek van slenkdalkoors belemmer die uitvoer van rou wol
en bokhaar na sekere lande. Volumes verskeepte wol en bokhaar
is 22,8% af in vergelyking met die vorige finansiële termyn.
Commission income declined by R3,8 million to R11,5 million.
CMW decreased its commission to 4% for the recent period.
Binning revenue increased by R1,99 million, encouraged by the
positive rise in the market.
HANTERING EN VERSKEPING RECEIPTS, HANDLING AND SHIPPING
Die hoeveelheid kleinvee geskeer neem af met 73 362 (2,7%) wat
hoofsaaklik beïnvloed is deur droogte toestande. Die werwing
van nuwe skeerders tot die bedryf word 'n al groter wordende
uitdaging. Skeerders verlaat die bedryf om elders in
landbouverwante besighede te werk.
The Rift Valley Fever outbreak hindered the export of greasy
wool to certain countries. Volumes wool and mohair declined by
22,8% compared to the equivalent period of the previous season.
SKEERDIENS SHEARING SERVICES
Hierdie SEB filiaal bedien kommunale boere in die Oos Kaap wat
vir die derde agtereenvolgende jaar dividende sal uitbetaal aan
beide aandeelhouers. Die gemiddelde wolprys van R23.54 is
15,8% hoër as die vorige jaar. Volumes is met 33 632 kg af wat
hoofsaaklik in die vroeë seisoen deur die droogte beïnvloed is,
wat weer op die einde van die seisoen deur swaar reën neerslae die
skeer proses vertraag het. Sinethemba Mafama word huidiglik
deur die wol afdeling van CMW bestuur.
The number of SSU shorn declined by 73 362 (2,7%), which is
mainly due to drought conditions. The recruitment of shearers to
the industry is a growing concern. Shearers are leaving the
industry to seek jobs in other agricultural enterprises.
SINETHEMBA MAFAMA SINETHEMBA MAFAMA
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
17
This BEE subsidiary serves the communal farmers of the Eastern
Cape. Dividends to both shareholders will be paid out for the
third consecutive year. The average wool price of R23.54 is
15,8% higher than the previous season. Volumes are down by 33
632 kg mainly due to drought early in the season, and then heavy
rains delaying the shearing process towards the end of the
financial close. Sinethemba Mafama is currently managed by
CMW Wool division.

SYBOKHAAR MOHAIR
In die oorgangsfase van die huidige jaarverslag, het die
verslagtydperk verskeie splinternuwe uitdagings vir die
sybokhaarmark gebied. In die agt maande verslagtydperk was
daar net in ses maande 'n inkomste en die inkomstetydperk
weerspieël ook 'n tyd van tradisionele laer pryse (winter seisoen).
Dit sal na normaal terugkeer met die volgende jaarverslag.
Die slenkdalkoors invoerverbod uit China het ook effektief een
koper uit die mark gehaal, met die gepaardgaande daling in
kompetisie en prys. Die RSA Rand het ook in dieselfde tydperk
met 9,7% versterk teenoor die VSA $. As gevolg van al die
faktore het CMW die leiding geneem en sterk tot die mark
toegetreë met behulp van die amptelike vloerprysstelsel om die
mark te stabiliseer.
Hierdie aksie van CMW was baie suksesvol, tot so 'n mate dat die
gemiddelde prys vir sybokhaar, teenoor dieselfde tyd die vorige
jaar, met 14% gestyg het tot 'n gemiddeld van R85.75/kg, 2%
bokant die nasionale gemiddeld. Die rampdroogte in die hele
produksiegebied het ook sy tol geëis op die geskeerde massa en
het in ooreenstemming met die nasionale gemiddeld, met 10%
gedaal. Die afdeling het tog met al die negatiewes genoem,
steeds die boekjaar met 'n wins afgesluit.
CMW ELITE
Die maatskappy se inkomste styg met 3,0% vanaf R33,7 miljoen
tot R34,7 miljoen vir die 8 maande tydperk. In die Suidstreek het
die langdurige droogte asook die uitbreek van slenkdalkoors
besigheid bemoeilik. Die Noordstreek daarenteen, het deur
middel van doelgerigte diens en bemarking, goeie inkomstegroei
getoon. Die goeie pryse wat op CMW Elite se Internetveilings
behaal is vir speenkalwers en stoorlammers, was van die
hoogtepunte wat hom 'n leier op hierdie gebied maak. Rekord
pryse is ook behaal op produksie en nasionale veilings.
Debiteure bly egter die besigheid se grootste risiko en besondere
aandag word aan hierdie aspek gegee.
Al was dit 'n moeilike jaar vir die eiendomsmark is daar tog ook
baie positiewe punte. Met al die goeie reën, die goeie vleis, wol-
en bokhaarpryse maak dit die kopers meer positief. Kontak met
nuwe kopers en verkopers word op gereelde basis gemaak.
Krediet is egter moeilik bekombaar. Kopers moes self van hulle
projekte finansier. Daar is 11 eiendomme verkoop en 1
hurkontrak gesluit met 'n omset van R24 miljoen. Op hierdie
stadium is daar groot hoeveelhede grond vir besproeiing en
veeboerdery beskikbaar. Die grootste vraag is egter na grond vir
veeboerdery.
Pierre van der Vyver
Bestuurder: Sybokhaar
Chris Troskie
Bestuurder: CMW Elite
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
18
In the current annual report, there were various new challenges
for the mohair market. In this eight months reporting period, there
were only income for six months, also reflecting a period of
traditionally lower prices in the winter season. The mentioned
factors should return to normal in the following financial report.
The Rift Valley Fever export restriction to China effectively took
one buyer out of the market, resulting in less competition and a
drop in price of the product. The RSA Rand also strengthened by
9,7% against the US$ in this period. As a result of all these factors
impacting negatively, CMW took the lead by positively entering
the market and with the help of the official floor price system,
stabilised the market.
This action by CMW proved so successful that the average price
of mohair compared to the corresponding period of the previous
year increased by 14% to an average of R85.75/kg which was 2%
above the national average price. The crises drought in the entire
production area also took its toll on the shorn mohair mass with a
10% drop compared to the national average. Despite these
negatives, this division of CMW ended the year positively with a
profit.
CMW ELITE
The company increased its income with 3,0% from R33,7 million
to R34,7 million for the 8 months period. Business in the
Southern region was hampered by the long drought and the
outbreak of Rift Valley Fever. The Northern region achieved
excellent income growth through focussed marketing and service
delivery. The excellent prices achieved for weaners and store
lambs on the Internet auctions established CMW Elite as a leader
in this field and stands out as a highlight for the 8 months. Record
prices were also achieved on production and national auctions.
Debtors remain the company's biggest risk and is managed
accordingly.
EIENDOMME REAL ESTATE
Despite the past year having been an extremely difficult one for
the property market it gives us pleasure to report on some positive
aspects. Good and timeous rains, together with the good meat
and fibre prices have made buyers more positive. Contacts were
established with new buyers and sellers on a regular basis. The
availability of credit facilities remains very tight, compelling
buyers to finance projects themselves. In all, 11 properties were
sold and 1 rental contract was clinched, giving a turnover of R24
million. There are currently a vast number of irrigation and stockfarming
properties available. The biggest demand, however,
remains for stock-farming land.

9. VERSEKERING
OVK Versekering is 'n gelisensieerde diensteverskaffer ten opsigte van
persoonlike-, en kommersiële versekering wat oes-, boerdery-, en
besigheidsversekering insluit. Die afdeling spesialiseer dus hoofsaaklik
in die versekering van plattelandse risiko's.
Die afdeling bestaan uit 20 verteenwoordigers wat by die FSB
geregistreer is om kliënte te kan adviseer en verseker, asook 'n
sleutelindividu, Fanie Wessels en 'n voldoeningsbeampte, Dippie
Dippenaar.
Versekeringskantore is oor OVK se bedieningsgebied versprei en is
gesetel in Ficksburg, Clocolan, Ladybrand, Aliwal Noord, Burgersdorp,
Cradock, Hopetown en Rietrivier. Die afdeling het agentskappe by
Mutual & Federal, Santam, Agricola en Landmark. OVK se
versekeringsadviseurs het jarelange landbou-versekeringsondervinding
en 'n hoë standaard produkkennis om vir kliënte die beste advies te kan
gee ten opsigte van hul risikoblootstelling.
Die versekeringskantore word beman deur bekwame kantoorpersoneel
wat dadelik 'n kliënt se versekering namens die versekeraar op OVK se
eie versekeringstelsel kan plaas, byvoegings kan aanbring of
kansellasies kan doen. Die kliënt weet onmiddellik wat die premies sal
beloop en kan bewys van versekering dadelik skriftelik of per e-pos
ontvang. Die gereelde opvolg en toesien tot die spoedige afhandeling
van eise geniet hoë prioriteit by OVK se versekeringskantore.
Die afdeling hanteer ongeveer 2000 korttermynpolisse in die platteland
asook oesversekering en brandversekering van weiding. Die premieomset
vir die afgelope finansiële jaar het R66,5 miljoen beloop.
10. KLIËNTEFINANSIERING
Ondanks goeie opbrengste wat produsente met oeste in die afgelope
finansiële jaar behaal het, is produsente se kontantvloei onder druk en is
die oorlaatskuld steeds hoog.
Huidige agterstallige produksieskuld bedra R33,2 miljoen, wat 'n
verlaging van R9,1 miljoen teenoor R42,3 miljoen die vorige jaar is.
Gegewe die voormelde is die voorsiening vir slegte skuld konserwatief
beoordeel.
Totale debiteure het met R179,9 miljoen vanaf R759,2 miljoen in 2010
tot R939,1 miljoen vanjaar toegeneem. Die styging is deels te wyte aan
die styging in die koste van produksiemiddele , maar ook in verhoogde
markaandeel. OVK kliëntefinansiering streef voortdurend daarna om
diensleweringsvlakke en klanteverhoudings te verbeter. Ter
bevordering van voormelde is daar tans ses kliëntefinansieringskantore
in OVK se gebied. Al die kantore word beman deur kundige en ervare
personeel.
Effektiewe bestuur van OVK se debiteure boek, ter ondersteuning van
die maatskappy se besigheid, sal in die volgende drie jaar een van die
grootste uitdagings vir die maatskappy wees
Fanie Wessels
Bestuurder: Versekering
9. INSURANCE
OVK Insurance is a licensed service provider in respect of personal and
commercial insurance including crop-, farming and business insurance.
The division therefore specialises mainly in the insurance of rural risks.
The division consists of 20 representatives who are registered with the
FSB to advise and insure clients, as well as a key individual, Fanie
Wessels and a compliance officer, Dippie Dippenaar.
Insurance offices are located in the service area of OVK in Ficksburg,
Clocolan, Ladybrand, Aliwal North, Burgersdorp, Cradock, Hopetown
and Rietrivier. The division is the agent for Mutual & Federal, Santam ,
Agricola and Landmark. The insurance advisors of OVK enjoy many
years' experience in agricultural insurance and a high standard of product
knowledge to give suitable advice to clients in respect of their risk
exposure.
The insurance offices are staffed with capable personnel who will
immediately place the client's insurance on behalf of the insurer on the
insurance system of OVK, as well as additions and cancellations. The
client will immediately know what the premiums will amount to and will
immediately receive written or e-mail proof of insurance. The orderly
follow up and commitment to the settlement of claims are a high priority
of OVK's insurance offices.
The division handles approximately 2000 short term policies in the rural
areas, as well as crop insurance and fire insurance for pastures. The
turnover of premiums for the past financial year amounted to R66,5
million.
Bertie van Zyl
Hoofbestuurder: Kliëntefinansiering, Finansies, Inligtingstegnologie &
Besigheidsontwikkeling
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
19
10. CLIENT FINANCING
Despite good crop yields in the past financial year, the cash flow of
producers was under pressure and accounts in arrears are still high.
The production accounts in arrears currently amount to R33,2 million, a
decrease of R9,1 million against the R42,3 million of the previous year.
Given the abovementioned, the provision for bad debts was
conservatively assessed.
Total debtors increased by R179,9 million from R759,2 million in 2010
to R939,1 million this year. The increase is partly attributable to the
increase in the costs of production requisites, but also due to an increase
in market share. OVK strives continuously to improve service delivery
and relationships with clients. To promote this there are at present six
client finance offices in OVK's area. All the offices are staffed with
competent and experienced personnel.
Effective management of the debtors' book of OVK, in support of the
company's business, will be one of the main challenges of the company
for the next three years.

ONDERSTEUNINGSDIENSTE / SUPPORT SYSTEMS
1 GELYKE INDIENSNEMING EN SWART
EKONOMIESE BEMAGTIGING
Deon van der Ross
Hoofbestuurder: Gelyke indiensneming, SEB, Menslike Hulpbronne,
Vaardigheidsontwikkeling & Arbeidsverhoudinge, Administrasie &
Skakeling
Die direksie glo dat volhoubare ekonomiese groei in Suid Afrika
'n sleutel vereiste is vir OVK. Swart Ekonomiese Bemagtiging is
een van 'n aantal strategiese fokus punte. Die onderwerp is ook
een van die uitdagendste onderwerpe wat ook baie geleenthede
vir OVK kan beteken. Die direksie ondersteun die deelname van
Voorheen Benadeelde Individue in die ekonomie en verbind
hulself tot die ontwikkeling en groei van SEB.
OVK het verskeie strategiese inisiatiewe met betrekking tot
Swart Ekonomiese Bemagtiging in 2010 onderneem en sal
daarmee voortgaan in die jare wat volg.
OVK het in 2010 'n totaal van 40 opkomende boere opgelei in
besigheidsbestuur en die program was ondersteun deur
AgriSETA. OVK in samewerking met ASGISA het ook voorheen
benadeelde gemeenskappe in die Oos Kaap gehelp met die oes en
bemarking van graan.
OVK het met Emex Trust gekontrakteur om 'n SEB verifikasie te
doen gebaseer op die generiese telkaart. Emex Trust het
gedurende Junie 2010 'n volledige verifikasie gedoen waarna 'n
SEB status van Vlak 6 aan OVK toegeken was vir die 2010/11
finansiële jaar.
OVK bedryf tans 45 handelstakke in drie provinsies en besef dat
die maatskappy se sosiale verantwoordelikhede 'n groot impak op
die gemeenskap het. OVK het 'n bedrag van R1,2 miljoen
gedurende 2010 bygedra tot sosiale investering.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
20
1 EMPLOYMENT EQUITY AND BLACK
ECONOMIC EMPOWERMENT
The directors believe that sustainable economic growth in South
Africa is a key requirement for OVK. Black Economic
Empowerment is one of a few strategic focus points. The issue is
also a big challenge but can provide potential opportunities for
OVK. The directors fully support the participation of Historically
Disadvantaged Individuals in the economy and have committed
itself to the development and growth of BEE.
OVK undertook a number of strategic initiatives related to Black
Economic Empowerment in 2010 and will continue to do so in the
years to come.
OVK developed a total of 40 developing farmers during 2010 in
business management and the program was supported by
AgriSETA. OVK and ASGISA supported previously
disadvantaged communities in the Eastern Cape with harvesting
and marketing of grain.
OVK has contracted with Emex Trust to do a BEE verification
based on the generic scorecard. Emex Trust did a complete
verification during June 2010 and OVK received a BEE status of
Level 6 for the 2010/11 financial year.
OVK currently operates 45 trading branches in three provinces
and realize that the company's responsibility towards social
development has a big impact on the community. OVK
contributed R1,2 million towards social investment in 2010.

2 MENSLIKE HULPBRONNE
VERGOEDING
OVK maak van Deloitte se nasionale markopnames gebruik en
strewe daarna om sy werknemers markverwant te vergoed en
goeie byvoordele te bied. Die afgelope finansiële jaar was die
personeelkoste R132 miljoen.
PERSONEELOMSET
OVK se personeelomset vir die 12 maande tydperk tot 28
Februarie 2011 was 14,6% teenoor 14,7% die vorige jaar. Sonder
die onvermydelike omset as gevolg van aftrede, dood en mediese
ongeskiktheid was die omset tot 28 Februarie 2011, 7,4%. Dit dui
op 'n stabiele werkerskorps.
ETIEK
Die direkteure en al OVK se werknemers streef na hoë etiese en
morele standaarde, deur die toepassing van aanvaarbare
sakebeginsels en -praktyke. 'n Fasiliteit bestaan waardeur
werknemers enige onetiese gedrag of bedrog onder die aandag
van die bestuur en direksie kan bring, en steeds anoniem kan bly.
Daar bestaan 'n geslote periode waartydens direkteure en
bestuurslede nie 'n aanbod mag maak vir die koop of verkoop van
OVK aandele nie. Die tydperk strek vanaf 1 Maart jaarliks tot 'n
week nadat die finansiële jaarstate aan aandeelhouers gepos is,
asook gedurende tydperke waar wesenlike verkrygings ter
sprake is.
MIV/VIGS
OVK het 'n omvattende Vigs beleid wat voorsiening maak vir
uitskakeling en voorkoming van diskriminasie teen werknemers
met MIV/VIGS. Waar werknemers wel siek raak word die nodige
hulp en ondersteuning gegee.
3 VAARDIGHEIDSONTWIKKELING EN
ARBEIDSVERHOUDINGE
Die ontwikkeling van OVK se personeel dra direk by tot die
besigheidstrategie as 'n geheel. Nie net word die
vaardigheidsvlakke van personeel verhoog nie, maar word die
vlak van dienslewering geraak deur beter diens en produkkennis
te lewer aan kliënte.
Floors van Wyngaard
Bestuurder: Menslike Hulpbronne
2 HUMAN RESOURCES
REMUNERATION
OVK makes use of the Deloitte's national remuneration guides
and strive towards market related remuneration and good fringe
benefits for its employees. For the past financial year the total
personnel cost was R132 million.
STAFF TURNOVER
The staff turnover of OVK for the 12 month period ending 28
February 2011 was 14,6% compared to 14,7% the previous year.
Without the unavoidable turnover due to retirement, death and
medical disabilities the turnover was 7,4% up to 28 February
2011. This implies a stable workforce.
ETHICS
The directors and employees of OVK strive for high ethical and
moral standards through the application of sound business
principles and practices. A facility whereby employees can
anonymously and confidentially report to management and
directors any unethical conduct or fraud exists.
Directors and personnel are not allowed to make an offer to buy or
sell OVK shares during a prescribed closed period. This period
extends from 1 March annually until a week after the financial
statements of the company have been posted to shareholders, as
well as any period when substantial acquisitions are under
consideration.
HIV/AIDS
OVK has a comprehensive AIDS policy, which provides for the
elimination and prevention of discrimination on account of an
employee's HIV/AIDS status. The necessary assistance and
support are given to employees who become ill.
3 SKILLS DEVELOPMENT AND LABOUR
RELATIONS
Dennis van Vreden
Bestuurder: Vaardigheidsontwikkeling & Arbeidsverhoudinge
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
21
The development of OVK's personnel directly contributes to the
business strategy as a whole. It is not only the levels of
competency that are increased but the levels of service delivery
are improved through better service and product knowledge to
customers.

Die afdeling se visie is om maksimale ondersteuning en diens aan
die maatskappy te lewer op die mees koste-effektiefste wyse.
5 BESIGHEIDSONTWIKKELING
Die besigheidsontwikkelingsafdeling is gestig met die doel om te
fokus op die identifisering en ontwikkeling van
besigheidsgeleenthede vir OVK en volgens die missie, spesifiek
waarde toe te voeg tot aandeelhouers se produkte.
PROJEKTE GOEDGEKEUR
Die volgende projekte is deur die Direksie goedgekeur:
· Marknavorsing deur Universiteit Vrystaat ten opsigte van die
nywerheidsprodukte.
· Goedkeuring vir die oprig van 'n Koringmeule te Clocolan.
· Vervaardigingsmodule byvoeging tot die AS400 stelsel.
MARKNAVORSING
Die resultate van die marknavorsing is byna voltooi. Dit sal bydra
om die mark beter te verstaan, te voldoen aan
verbruikersbehoeftes, nuwe verkoopskanale te ontgin en
sodoende verkoopsvolumes te verhoog wat winsgewendheid
behoort te verbeter.
KORINGMEULE
Ten spyte van vertragings ten opsigte van die versekering deur
Eskom dat voldoende krag vir die koringmeule te Clocolan
gelewer sal kan word, is die toerustingverskaffer vir die
koringmeule reeds aangewys en alle kwotasies verkry vir die
ander take en toerusting om 'n model koringmeule op te rig. Die
tydplan dui daarop dat die koringmeule in bedryf gestel sal kan
word vroeg in die 2012/2013 finansiële jaar.
Andries Radley
Bestuurder: Besigheidsontwikkeling
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
23
The vision of the department is to provide maximum support and
service to the company in the most cost- effective manner.
5 BUSINESS DEVELOPEMENT
The business development department was established to focus
on the identifying and development of business opportunities for
OVK. Fulfilling the mission, the goal is to add value to
stakeholder's products.
APPROVED PROJECTS
The Board has approved the following projects:
· Market research by Free State University on all
industrial products.
· Establishment of a Wheat Mill at Clocolan.
· Manufacturing module addition to the AS 400 system.
MARKET RESEARCH
The results of the market research are almost complete. This
information will contribute to better understanding of the market,
to fulfill consumer's requirements, to utilise new sales channels
and increase sales volumes and profitability.
WHEAT MILL
Despite delays in assurance by Escom of power supply for the
wheat mill at Clocolan, the supplier for the mill equipment was
appointed. All other quotations for the other tasks and equipment
were acquired to erect a state of the art wheat mill. According to
the time plan the wheat mill will be operational early in the
2012/2013 financial year.

HW Botha
Voorsitter
1 Junie 2011
E Nel
Sekretaris
1 Junie 2011
OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK /
OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
DIREKTEURSVERANTWOORDELIKHEDE EN
–GOEDKEURING EN SERTIFIKAAT VAN DIE
MAATSKAPPY SEKRETARIS
Die Maatskappywet van Suid-Afrika bepaal dat die direkteure omvattende
rekeningkundige rekords moet handhaaf en verantwoordelik is vir die inhoud en
integriteit van die gekonsolideerde finansiële jaarstate en verwante finansiële
inligting wat by die verslag ingesluit word. Dit is hul verantwoordelikheid om te
verseker dat die gekonsolideerde finansiële jaarstate ter voldoening aan Suid-
Afrikaanse Standpunte van Algemeen Aanvaarde Rekeningkundige Praktyk 'n
redelike weergawe is van die groep se sake aan die einde van die finansiële jaar en
die resultate van sy bedrywighede vir die tydperk wat op daardie tydstip geëindig
het. Die eksterne ouditeure is aangestel om 'n onafhanklike mening oor die
gekonsolideerde finansiële jaarstate uit te spreek.
Die gekonsolideerde finansiële jaarstate is ooreenkomstig Suid-Afrikaanse
Standpunte van Algemeen Aanvaarde Rekeningkundige Praktyk opgestel en is
gegrond op toepaslike rekeningkundige beleid wat konsekwent toegepas is en
deur redelike en verstandige oordeel en ramings ondersteun is.
Die direkteure erken dat hulle uiteindelik verantwoordelik is vir die stelsels van
interne finansiële beheer wat die groep ingestel het en plaas aansienlike klem op
die handhawing van streng beheer. Sodat die direkteure die verantwoordelikhede
kan nakom, stel die direksie standaarde vir interne beheer wat daarop gerig is om
die risiko van foute of verlies op 'n kostedoeltreffende wyse te verklein. Die
standaarde sluit in die behoorlike delegasie van verantwoordelikhede binne 'n
duidelik omskrewe raamwerk, effektiewe rekeningkundige prosedures en
toereikende skeiding van pligte om 'n aanvaarbare risikovlak te verseker. Die
beheermaatreëls word deur die hele groep gemonitor en alle werknemers moet die
hoogste etiese standaarde handhaaf om te verseker dat die groep se besigheid
gedoen word op 'n wyse wat onder alle redelike omstandighede bo verdenking is.
Die groep se risikobestuur is gerig op die identifisering, evaluering, bestuur en
monitering van alle bekende risiko's in die groep. Hoewel die bedryfsrisiko nie
heeltemal uitgeskakel kan word nie, probeer die groep dit tot 'n minimum beperk
deur te verseker dat die toepaslike infrastruktuur-, beheer- en ander stelsels en
etiese gedrag volgens voorafbepaalde prosedures en beperkings toegepas word.
Die direkteure is op grond van inligting en verduidelikings wat bestuur verskaf,
van mening dat die interne beheerstelsels redelike sekerheid bied dat daar vir die
opstel van die gekonsolideerde finansiële jaarstate op die finansiële rekords
gesteun kan word. Enige interne stelsels vir finansiële beheer kan egter slegs
redelike, en nie absolute versekering nie, teen enige beduidende wanverklaring of
verlies bied.
Die direkteure het die groep se kontantvloeivoorspelling vir die jaar tot 29
Februarie 2012 nagesien en is in die lig van die nasiening en die huidige finansiële
posisie oortuig dat die groep toereikende middele het of toegang tot toereikende
middele het om sy bedrywighede in die voorsienbare toekoms voort te sit.
Hoewel die direksie primêr verantwoordelik is vir die finansiële sake van die
groep, word hulle deur die groep se eksterne ouditeure ondersteun.
Die eksterne ouditeure is verantwoordelik vir die onafhanklike nasiening van die
groep se gekonsolideerde finansiële jaarstate en om daaroor verslag te doen. Die
gekonsolideerde finansiële jaarstate is deur die groep se eksterne ouditeure
ondersoek en hul verslag word op bladsy 26 aangebied.
Die opsommende gekonsolideerde finansiële jaarstate wat op bladsye 26 tot 43
uiteengesit word en op die lopendesaak-grondslag opgestel is, is op 1 Junie 2011
deur die direksie goedgekeur en namens hulle onderteken deur :
SERTIFIKAAT VAN MAATSKAPPYSEKRETARIS
HGN Scheepers
Ondervoorsitter
Na my mening as sekretaris, bevestig ek ingevolge die Maatskappywet dat vir die
jaar geëindig 28 Februarie 2011, die maatskappy alle opgawes soos van 'n
publieke maatskappy vereis, by die Registrateur van Maatskappye ingedien het en
dat alle sodanige opgawes waar, korrek en op datum is.
HW Botha
Chairman
1 June 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
24
DIRECTORS' RESPONSIBILITIES AND –
APPROVAL AND CERTIFICATE BY
COMPANY SECRETARY
The directors are required in terms of the Companies Act of South Africa to
maintain adequate accounting records and are responsible for the content and are
responsible for the content and integrity of the consolidated financial statements
and related financial information included in this report. It is their responsibility to
ensure that the consolidated financial statements fairly present the state of affairs
of the group as at the end of the financial year and the results of its operations and
cash flows for the period then ended, in conformity with South African Statements
of Generally Accepted Accounting Practice. The external auditors are engaged to
express an independent opinion on the consolidated financial statements.
The consolidated financial statements are prepared in accordance with South
African Statements of Generally Accepted Accounting Practice and are based
upon appropriate accounting policies consistently applied and supported by
reasonable and prudent judgments and estimates.
The directors acknowledge that they are ultimately responsible for the system of
internal financial control established by the group and place considerable
importance on maintaining a strong control environment. To enable the directors
to meet these responsibilities, the directors sets standards for internal control
aimed at reducing the risk of error or loss in a cost effective manner. The standards
include the proper delegation of responsibilities within a clearly defined
framework, effective accounting procedures and adequate segregation of duties to
ensure an acceptable level of risk. These controls are monitored throughout the
group and all employees are required to maintain the highest ethical standards in
ensuring the group's business is conducted in a manner that in all reasonable
circumstances is above reproach. The focus of risk management in the group is on
identifying, assessing, managing and monitoring all known forms of risk across
the group . While operating risk cannot be fully eliminated, the group endeavours
to minimise it by ensuring that appropriate infrastructure, controls, systems and
ethical behaviour are applied and managed within predetermined procedures and
constraints.
The directors are of the opinion, based on the information and explanations given
by management, that the system of internal control provides reasonable assurance
that the consolidated financial records may be relied on for the preparation of the
financial statements. However, any system of internal financial control can
provide only reasonable, and not absolute, assurance against material
misstatement or loss.
The directors have reviewed the group's cash flow forecast for the year to 29
February 2012 and, in the light of this review and the current financial position,
they are satisfied that the group has or has access to adequate resources to
continue in operational existence for the foreseeable future.
Although the directors are primarily responsible for the group's financial business
they are supported by the groups's external auditors.
The external auditors are responsible for independently reviewing and reporting
on the company's consolidated financial statements. The consolidated financial
statements have been examined by the company's external auditors and their
report is presented on page 26.
The summarised consolidated financial statements set out on pages 26 to 43,
which have been prepared on the going concern basis, were approved by the
directors on 1 June 2011 and were signed on its behalf by:
CERTIFICATE BY COMPANY SECRETARY
HGN Scheepers
Vice Chairman
In my opinion as secretary, I hereby confirm, in terms of the Companies Act that
for the year ended 28 February 2011, the company has lodged with the Registrar of
Companies all such returns as are required of a public company in terms of this Act
and that all such returns are true, correct and up to date.
E Nel
Secretary
1 June 2011

AAN DIE LEDE VAN
OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK
Die ouditkomitee bestaan uit vier nie-uitvoerende direkteure en sedert die vorige
algemene jaarvergadering is die volgende persone vir die jaar deur die direksie
aangewys as lede:
Mnr BP Erasmus, wat deur die ouditkomitee as voorsitter aangewys is.
Mnr WA Zwiegers, wat deur die ouditkomitee as ondervoorsitter aangewys is.
Mnr MJ Greyling
Mnr JB Scholtz
Die besturende direkteur, die hoofbestuurder : finansies, die bestuurder :
finansies, die bestuurder : interne oudit, verteenwoordigers van die eksterne
ouditeure en die voorsitter van OVK, op uitnodiging, woon die vergaderings van
die ouditkomitee by.
Die ouditkomitee het sedert die vorige algemene jaarvergadering drie keer
vergader waartydens die onderstaande besprekingspunte die belangrikste was :
* Die interne ouditverslae en interne beheermaatreëls
* Identifisering van risiko's
* Die versekeringsportefeulje van OVK se bates
* Bestuursopvolging
* Die bedryfsresultate vir 2010/2011
* Die eksterne ouditbeplanning vir 2010/2011
* Die eksterne ouditfooie vir 2010/2011 is by die direksie aanbeveel
* Die bestuursverslag van finale ouditbevindinge van die eksterne
ouditeure aan die direksie en ouditkomitee
* Die gekonsolideerde finansiële jaarstate vir 2010/2011
* Die bedryfsbegroting vir 2011/2012
* Die kapitaalbegroting vir 2011/2012
* Die interne ouditplan vir 2011/2012
* Die heraanstelling van die huidige eksterne ouditeure,
PricewaterhouseCoopers Ing, is by die direksie aanbeveel
ONAFHANKLIKHEID VAN DIE OUDITEURE
Die ouditkomitee is ingevolge artikel 270A(1)(f) van die Maatskappywet, soos
ingevoeg deur Wysigingswet op Korporatiewe Wette nommer 24/2007, tevrede
dat die eksterne ouditeure, PricewaterhouseCoopers Ing, onafhanklik van die
maatskappy en sy filiale is.
BP Erasmus
Voorsitter
1 Junie 2011
VERKLARING VAN DIE OUDITKOMITEE /
STATEMENT OF THE AUDIT COMMITTEE
TO THE MEMBERS OF
OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
The audit committee consists of four non-executive directors and since the
previous annual general meeting the following persons were appointed as
members for the year by the board of directors :
Mr BP Erasmus, who was appointed by the audit committee as chairman.
Mr WA Zwiegers, who was appointed by the audit committee as vice chairman.
Mr MJ Greyling
Mr JB Scholtz
The managing director, the general manager : finance, the manager : finance, the
manager internal audit, representatives of the external auditors and the chairman
of OVK, on invitation, attend meetings of the audit committee.
The audit committee has met three times since the previous annual general
meeting and the following were the main discussion topics :
* The internal audit reports and internal controls
* Identification of risks
* The insurance portfolio of OVK's assets
* Management succession
* The operating results for 2010/2011
* The external audit planning for 2010/2011
* The external audit fees for 2010/2011 were recommended to the board of
directors
* The management report of their final audit findings of the external auditors
to the board of directors and the audit committee
* The consolidated annual financial statements for 2010/2011
* The operating budget for 2011/2012
* The capital budget for 2011/2012
* The internal audit plan for 2011/2012
* The reappointment of the current auditors, PricewaterhouseCoopers Inc,
was recommended to the board of directors.
INDEPENDENCE OF THE AUDITORS
In terms of article 270A(1)(f) of the Companies Act, as included by the
Amendment Act on Corporate Acts number 24/2007, the audit committee is
satisfied that the external auditors, PricewaterhouseCoopers Inc, is independent
to the company and its subsidiaries.
BP Erasmus
Chairman
1 June 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
25

VERSLAG VAN DIE ONAFHANKLIKE OUDITEURE
AAN DIE LEDE VAN OVK BEDRYF BEPERK /
REPORT OF THE INDEPENDENT AUDITORS
TO THE MEMBERS OF OVK OPERATIONS LIMITED
Die bygaande verkorte groep finansiële state van Oos Vrystaat Kaap
Bedryf Beperk soos uiteengesit op bladsy 27 tot 43 is opgestel vanuit die
jaarlikse groep finansiële state van Oos Vrystaat Kaap Bedryf Beperk vir
die jaar geëindig 28 Februarie 2011. Die verkorte groep finansiële state is
die verantwoordelikheid van die groep se direkteure. Dit is ons
verantwoordelikheid om 'n mening uit te spreek of die verkorte groep
finansiële state in alle wesenlike opsigte in ooreenstemming is met die
groep finansiële state waaruit dit opgestel is.
Ons het ons oudit van die jaarlikse groep finansiële state van Oos
Vrystaat Kaap Bedryf Beperk vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011,
waaruit die verkorte groep finansiële state opgestel is, ooreenkomstig
'International Standards on Auditing' uitgevoer. In ons verslag gedateer
01 Julie 2011 het ons 'n ongekwalifiseerde mening uitgespreek oor die
jaarlikse groep finansiële state wat as grondslag gebruik is vir die opstel
van die verkorte groep finansiële state.
Na ons mening is die bygaande verkorte groep finansiële state in alle
wesenlike opsigte in ooreenstemming met die groep finansiële state
waaruit dit opgestel is.
Om 'n beter begrip van Oos Vrystaat Kaap Bedryf Beperk se finansiële
stand, finansiële prestasie en kontantvloei vir die jaar wat op daardie
datum geëindig het te verkry, asook van die omvang van ons oudit,
behoort die verkorte groep finansiële state saamgelees te word met die
groep finansiële state waaruit die verkorte groep finansiële state opgestel
is, asook ons ouditeursverslag daaroor.
PricewaterhouseCoopers Ing. / Inc.
Direkteur / Director : L Rossouw
Geregistreerde Ouditeur / Registered Auditor
Bloemfontein
01 Julie/July 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
26
The summarised group financial statements of Oos Vrystaat Kaap
Operations Limited set out on pages 27 to 43 have been derived from the
group annual financial statements of Oos Vrystaat Kaap Operations
Limited for the year ended 28 February 2011. These summarised
financial statements are the responsibility of the group's directors. Our
responsibility is to express an opinion on whether these summarised
financial statements are consistent, in all material respects, with the
financial statements from which they were derived.
We have audited the group financial statements of Oos Vrystaat Kaap
Operations Limited for the year ended 28 February 2011, from which
these summarised financial statements were derived, in accordance with
International Standards on Auditing. In our report dated 01 July 2011 we
expressed an unqualified opinion on the financial statements from which
the summarised financial statements were derived.
In our opinion, the accompanying summarised financial statements are
consistent, in all material respects, with the financial statements from
which they were derived.
For a better understanding of the company's financial position and the
results of its operations for the period and of the scope of our audit, the
summarised group financial statements should be read in conjunction
with the group financial statements from which the summarised group
financial statements were derived and our audit report thereon.

DIREKTEURSVERSLAG / DIRECTORS’ REPORT
VIR DIE JAAR GEËINDIG 28 FEBRUARIE 2011 /
FOR THE YEAR ENDED 28 FEBRUARY 2011
Die direkteure dien hul verslag in
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011.
The directors submit their report
for the year ended 28 February 2011.
1 OORSIG VAN AKTIWITEITE 1 REVIEW OF ACTIVITIES
Hoofbesigheid en -bedrywighede Main business and -activities
Die groep is betrokke by die ontvangste, verwerking en bemarking van
landbouprodukte en die verskaffing en die finansiering van
boerderybenodigdhede, graan en dienste en is hoofsaaklik in Suid-Afrika
bedrywig.
Die groep se bedryfsresultate en stand van sake word ten volle in die
aangehegte opsommende gekonsolideerde finansiële jaarstate uiteengesit
en vereis na ons mening geen bykomende kommentaar nie.
The group is engaged in the receipt, processing and marketing of
agricultural products and the provision and financing of agricultural
requisites, grain and services and operates primarily in South Africa.
The operating results and state of affairs of the group are fully set out in the
attached summarised
consolidated financial statements and do not in our
opinion require any further comment.
Deel van winste en verliese toeskryfbaar
Portion of profits and losses attributable
aan verskillende besigheidsareas to various business areas
R’000 Groep/
Group
2011
Groep/
Group
2010
Mpy
Company
2011
Mpy
Company
2010
Besigheidsareas Business areas
Bydrae tot inkomste Contribution to income
Handel, brandstofverpreiding,
Trade, fuel distribution,
motors en meganisasie 1 468 751 1 382 385 1 468 751 1 382 385
vehicles and mechanisation
Graanhantering en –bemarking 690 030 539 494 690 030 539 494 Grain handling and -marketing
Lewende hawe 116 844 103 101 791 613 Livestock
Wol en sybokhaar 26 378 - - -
Wool and mohair
Nywerhede 61 622 74 686 61 622 74 686 Industries
Versekering 9 011 8 032 9 011 8 032 Insurance
Hoofkantoor 1 421 288 1 770 637 Head office
2 374 057 2 107 986 2 231 975 2 005 847
Bydrae tot netto wins voor belasting Contribution to net profit before tax
Handel, brandstofverpreiding,
Trade, fuel distribution,
motors en meganisasie 46 415 43 080 46 415 43 080
vehicles and mechanisation
Graanhantering, en -bemarking 31 523 28 752 31 523 28 752 Grain handling and -marketing
Lewende hawe (359) (1 649) (604) (697)
Livestock
Wol en sybokhaar
Wins met besigheidsamevoeging
3 734
20 125
-
-
-
-
-
-
Wool and mohair
Profit with business combination
Nywerhede 12 445 6 338 12 445 6 338 Industries
Kliëntefinansiering 14 673 10 113 14 673 10 113 Client financing
Versekering 3 174 3 012 3 174 3 012 Insurance
Versekeringseis – saad 1 200 4 701 1 200 4 701 Insurance claim – seed
Versekeringseis – Morgenzon silo - 3 302 - 3 302 Insurance claim – Morgenzon silo
Beleggings 269 52 269 52 Investments
Hoofkantoor (5 878) 8 557 (4 822) 8 540 Head office
127 321 106 258 104 273 107 193
2 GEMAGTIGDE EN UITGEREIKTE AANDELEKAPITAAL 2 AUTHORISED AND ISSUED SHARE CAPITAL
Verwys na aantekening 5 en 6.
Gedurende die jaar is 363 572 voorkeuraandele afgelos.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
27
R’000
Refer to note 5 and 6.
During the year 363 572 preference shares were redeemed.

3 DIREKTEURE, UITVOERENDE BESTUUR
EN SEKRETARIS
Die huidige direkteure, uitvoerende bestuur
en sekretaris van die maatskappy is :
Uitvoerende direkteure / Executive directors
G van Niekerk – Besturend / Managing
PB Dippenaar – Korporatief / Corporative
S Oberholzer – Bedryf / Operations
Uitvoerende bestuur / Executive management
DM van der Ross SEB, menslike hulpbronne, menslike ontwikkeling, skakeling en administrasie / BEE, human
resources, human development, public relations and administration
RJ van Wyk Graan en lewende hawe / Grain and live stock
LJ van Zyl Kliëntefinansiering, finansies, inligtingstegnologie en besigheidsontwikkeling / Client financing,
finance, information technology and business development
Sekretaris / Secretary
E Nel
4 DIREKTEURE EN HOOFBESTUUR
SE BELANGE
Groep/
Group
Getal/
Number
2011
Groep/
Group
Getal/
Number
2010
Die belange op jaareinde van die direkteure en hoofbestuur in die getal uitgereikte
aandele van die maatskappy word hieronder uiteengesit :
Mpy
Company
Getal/
Number
2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
28
Mpy
Company
Getal/
Number
2010
4 DIRECTORS’ AND EXECUTIVE
MANAGEMENTS’ INTEREST
The interests of directors and executive management in the number
of issued shares of the company at year-end are set out below:
Direk : Nie-uitvoerende direkteure 775 884 916 633 775 884 916 633 Direct :Non-executive directors
Direk : Uitvoerende direkteure en
Direct : Executive directors and
hoofbestuur 281 388 280 385 281 388 280 385
executive management
Indirek : Nie-uitvoerende direkteure 1 064 343 1 067 564 1 064 343 1 067 564 Indirect : Non-executive directors
Indirek : Uitvoerende direkteure
Indirect : Executive directors
en hoofbestuur - - - -
and executive management
5 DIVIDENDE
2 101 615 2 264 582 2 101 615 2 264 582
5 DIVIDENDS
Die direkteure stel ‘n dividend voor van 27 sent (2010 : 27 sent) per gewone
aandeel wat in totaal R15 933 109 (2010 : R15 933 109) bedra wat aan
aandeelhouers geregistreer op 28 Februarie 2011, betaal sal word uit winste van
die huidige jaar. Geen voorkeurdividend is vir die jaar verklaar of betaal nie, maar
wel rente teen 6,4% per jaar (2010 : 7,75%) wat in totaal R3 782 563 (2010 : R4
467 650) bedra op aandeelhouerslening B, wat onlosmaaklik gekoppel is aan
voorkeuraandele, asook op aandeelhouerslening D en E.
3 DIRECTORS, EXECUTIVE MANAGEMENT
AND SECRETARY
The present directors, executive management
and secretary of the company are:
NIE-UITVOERENDE DIREKTEURE NON-EXECUTIVE DIRECTORS
Direksie/
Directors
Aantal vergaderings bygewoon/Number of meetings attended
Dagbestuur/
Management
committee
Oudit Komitee/
Audit
Committee
Vergoedingskomitee/
Remuneration
committee
Direkteure / Directors
Voorsitter / Chairman
HW Botha
Ondervoorsitter / Vice chairman
10 3 1
HGN Scheepers 8 1 1
DCG Holmes 10 3 1
JC van den Berg 9 3 1
BP Erasmus 10 3
MJ Greyling 10 2 2
JB Scholtz 10 2
L Steytler* 2
WA Zwiegers 8 2
PJ du Plessis** 4
JD le Roux 7
FP Nel 9
JJB van Niekerk
*Bedank / Resigned 20 Augustus 2010
**Aangestel/ Appointed 20 August 2010
10
The directors recommend a dividend of 27 cent (2010 : 27 cent) per
ordinary share amounting to a total of R15 933 109 (2010 : R15 933
109) to be distributed to shareholders registered on 28 February
2011, from the current year's profit. No preference dividends are
declared or paid for the year. However, interest of 6,4% per annum
(2010: 7,75%) amounting to a total of R3 782 563 (2010 : R4 467
650) on the shareholders' loan B, which is irrevocably linked to the
preference shares, as well as shareholders' loan D and E, was paid.

6 HOUERMAATSKAPPY 6 HOLDING COMPANY
Die maatskappy word beheer deur Oos Vrystaat Kaap Beherend Beperk
wat 51% van die maatskappy se gewone aandele besit.
Oos Kaap Boerdery & Graanhandelaars (Edms) Beperk / (Pty) Limited 100 100
CMW Operations (Edms) Beperk / (Pty) Limited 80,1 34
Gariep Organic Meat Processors (Edms) Beperk / (Pty) Limited 85 85
OVK Rekenaardienste (Edms) Beperk / (Pty) Limited 100 100
Alle filiale is aktief en geïnkorporeer in Suid Afrika. All subsidiaries are activ e and incorporated in South Africa
8 BELEGGINGS IN GEASSOSIEERDE MAATSKAPPYE 8 INVESTMENTS IN ASSOCIATED COMPANIES
Orange River Popcorn (Edms) Beperk Orange River Popcorn (Pty) Limited
Die maatskappy tree op in die verwerking, bemarking en die verspreiding
van springmielies. Op 1 Julie 2004 is 50% van die maatskappy se
ekwiteitsaandele teen R1 elk bekom. Die Groep het geen effektiewe
beheer oor die geassosieerde maatskappy nie. Orange River Popcorn
(Edms) Beperk se jaareinde is 28 Februarie.
9 GEBEURE NA VERSLAGDOENINGSDATUM
Die direkteure weet nie van enige wesenlike gebeure wat sedert die einde
van die finansiële jaar ontstaan het nie.
The company acts mainly in the processing, marketing and distribution of
popcorn and 50% of the company's equity shares at R1 each were acquired
on 1 July 2004. The Group has no effective control over the associated
company. The year-end of Orange River Popcorn (Pty) Limited is 28
February.
The directors are not aware of any significant events that have occurred
since the end of the financial year.
10 OUDITEURE 10 AUDITORS
PricewaterhouseCoopers Ingelyf sal kragtens Artikel 270(2) van die
Maatskappywet hul amp voortsit.
‘n Volledige stel finansiële state is beskikbaar ter insae by die
geregistreerde hoofkantoor van die maatskappy in Ladybrand asook op
die maatskappy se webwerf : http://www.ovk.co.za.
HW Botha HGN Scheepers
Voorsitter / Chairman Ondervoorsitter / Vice chairman
1 Junie 2011 1 June 2011
The company is controlled by Oos Vrystaat Kaap Holdings Limited,
which owns 51% of the company's ordinary shares.
7 BELANGE IN FILIALE 7 INTEREST IN SUBSIDIARIES
Die maatskappy besit ‘n belang in die volgende filiale : The company has an interest in the following subsidiaries:
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
29
2011 2010
% Belang % Interest
9 EVENTS POST THE REPORTING DATE
PricewaterhouseCoopers Inc will continue in office in accordance with
section 270 (2) of the Companies Act.
A complete set of financial statements is available for inspection at the
company’s registered office in Ladybrand as well as on the company’s web
site : http://www.ovk.co.za.

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
STAAT VAN FINANSIËLE STAND/ STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
op 28 Februarie 2011 as at 28 February 2011
Nota
Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
30
Mpy
Company
2010
R
Bates Assets
Niebedryfsbates 330 127 896 216 208 494 279 958 600 214 426 684 Non-current assets
Eiendom, aanleg
Property, plant and
en toerusting 2 190 392 883 88 921 822 100 458 912 86 739 517 2
equipment
Beleggingseiendom 2 1 652 954 3 579 963 1 652 954 3 579 963 2 Investment property
Klandisiewaarde 3 334 257 3 167 522 - - Goodwill
Ontasbare bates 12 962 533 - - - Intangible assets
Belegging in filiale - - 56 032 806 4 383 809 Investment in subsidiaries
Belegging in geassosieerdes 815 438 12 588 063 60 11 772 671 Investment in associates
Ander finansiële
Other financial
bates 2 903 061 2 781 273 2 902 781 2 780 873
investments
Ledefondse 1 417 382 605 777 1 417 382 605 777 Members’ funds
Langtermyn huurkope 105 995 003 94 811 138 105 995 003 94 811 138 Long-term leases
Uitgestelde belasting 10 654 386 9 752 936 11 498 703 9 752 936 Deferred tax
Bedryfsbates Current assets
Voorraad 3 292 334 944 322 581 076 2 88 674 972 319 186 998 3 Inventories
Handels- en ander
debiteure 4 913 828 022 684 991 257 832 738 822 683 438 662
4
Trade and other
receivables
Ander finansiële bates 9 863 980 - 9 863 980 - Other financial assets
Inkomstebelasting
ontvangbaar 982 809 1 371 982 809
-
Income tax
receivable
Kontant en kontant
Cash and cash
ekwivalente 65 206 878 23 255 357 33 684 971 23 324 713
equivalents
1 282 216 633 1 030 829 061 1 165 945 554 1 025 950 373
Nie-bedryfsbates
Non-current assets
gehou-vir -verkoop 669 308 616 286 669 308 616 286
held for sale
Totale bates 1 613 013 837 1 247 653 841 1 446 573 462 1 240 993 343 Total assets
Ekwiteit
Equity
en aanspreeklikhede
and liabilities
Ekwiteit 520 335 952 444 153 363 500 498 650 442 031 634 Equity
Aandelekapitaal 5 59 011 515 59 011 515 59 011 515 59 011 515 5 Share capital
Nie-verdeelbare reserwes 4 881 433 425 251 3 662 460 3 284 627 Non-distributable reserves
Opgelope inkomste 456 443 004 384 716 597 437 824 675 379 735 492 Retained income
Nie-beherende belang 20 101 851 884 413 - - Non-holding interest
Totale ekwiteit 540 437 803 445 037 776 500 498 650 442 031 634 Total equity
Nie-bedryfslaste 62 549 366 42 030 554 41 324 718 42 030 554 Non-current liabilities
Aandeelhouerslenings 6 59 680 576 59 221 914 59 680 576 59 221 914 6 Shareholders’ loans
Korttermyngedeelte
Short term portion
na bedryfslaste (18 355 858) (17 191 360) (18 355 858) (17 191 360)
to current liabilities
Ander finansiële
Other financial
aanspreeklikhede
Uitgestelde belasting
13 142 609
8 082 038
-
-
-
-
-
-
liabilities
Deferred tax
Bedryfslaste 1 010 026 668 760 585 511 904 750 094 756 931 155 Current liabilities
Handels- en ander krediteure 8 366 081 520 249 510 175 294 126 383 245 857 779 8 Trade and other payables
Korttermyngedeelte
Short term portion
vanaf aandeelhouerslenings 18 355 858 17 191 360 18 355 858 17 191 360 from shareholders’ loans
Werknemer voordele verskuldig 23 477 504 20 656 248 23 477 504 20 656 248 Employee benefits accrued
Inkomstebelasting betaalbaar 785 111 2 133 387 - 2 131 427 Income tax payable
Ander finansiële
Other financial
aanspreeklikhede 4 235 889 4 118 790 - 4 118 790
liabilities
Bankoortrekkings 597 090 787 466 975 551 568 790 349 466 975 551 Bank overdrafts
Totale laste 1 072 576 034 802 616 065 946 074 812 798 961 709 Total liabilities
Totale ekwiteit en
Total equity and
1 613 013 837 1 247 653 841 1 446 573 462 1 240 993 343
aanspreeklikhede liabilities
Note

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
STAAT VAN OMVATTENDE INKOMSTE / STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Nota Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
Mpy
Company
2010
R
Inkomste 9 2 374 056 831 2 107 984 711 2 231 974 256 2 005 846 083 9 Revenue
Koste van verkope (2 024 900 743) (1 735 048 605) (1 915 630 234) (1 645 038 760) Cost of sales
Bruto wins 349 156 088 372 936 106 316 344 022 360 807 323 Gross profit
Ander inkomste 10 79 347 283 72 377 614 61 522 383 73 188 282 10 Other income
Bedryfskoste (50 043 081) (53 033 670) (47 227 706) (51 593 989) Operating expenses
Administratiewe uitgawes (178 237 527) (146 846 995) (157 410 279) (139 734 478) Administrative expenses
Verspreidingskoste (15 414 493) (14 542 097) (12 017 304) (9 860 392) Distribution costs
Bedryfswins 11 184 808 270 230 890 958 161 211 116 232 806 746 11 Operating profit
Beleggingsinkomste 12 85 925 659 83 402 253 83 977 501 83 389 956 12 Investment revenue
Billikewaarde- aanpassing 13 (100 088 374) (167 273 405) (99 889 652) (167 273 405) 13 Fair value adjustment
Finansieringskoste 14 (42 809 897) (41 738 791) (41 026 392) (41 730 405) 14 Finance costs
Ekwiteitswins in
geassosieerde maatskappy (514 531) 977 127 - -
Note
Equity profit in
associated company
Wins voor belasting 127 321 127 106 258 142 104 272 573 107 192 892 Profit before tax
Belasting uitgawe 15 (28 990 776) (33 580 824) (30 000 048) (33 571 243) 15 Income tax expense
Wins vir die jaar 98 330 351 72 677 318 74 272 525 73 621 649 Profit for the year
Ander omvattende
inkomste
Aanpassing van
ekwiteitsbelegging
Deel van omvattende
127 600 232 100 127 600 232 100
inkomste van geassosieerdes 11 242 038 - - -
Totale
omvattende inkomste 109 699 989 72 909 418 74 400 125 73 853 749
Other comprehensive
income
Adjustment of
equity investment
Portion of comprehensive
income from associates
Total
comprehensive income
Wins toeskryfbaar aan : Profit attributable to :
Eienaars van die
Owners of the
houermaatskappy 97 501 640 72 820 172 74 272 525 73 621 649
holding company
Nie-beherende belang 828 711 (142 854) - - Non-holding interest
Totale omvattende inkomste
Total comprehensive
toeskryfbaar aan :
income attributable to :
Eienaars van die
Owners of the
houermaatskappy 108 871 278 73 052 272 74 400 125 73 853 749
holding company
Nie-beherende belang 828 711 (142 854) - - Non-holding interest
109 699 989 72 909 418 74 400 125 73 853 749
Sent Cent Sent Cent
Verdienste per aandeel
na rente aan
aandelhouers : 166.6 123.3 125.9 124.8
Wesensverdienste per
aandeel na rente aan
aandeelhouers : 131.2 118.3 124.5 120.2
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
31
Earnings per share
after interest to
shareholders :
Headline earnings per
share after interest to
shareholders :

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
STAAT VAN VERANDERING IN EKWITEIT / STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Groep/Group Maatskappy/
Company
R
R
Aandelekapitaal Share capital
Saldo1 Maart 2009 59 011 515 59 011 515 Balance 1 March 2009
Saldo 1 Maart 2010 59 011 515 59 011 515 Balance 1 March 2010
Saldo 28 Februarie 2011 59 011 515 59 011 515 Balance 28 February 2011
Ander nie-verdeelbare reserwes Other non-distributable reserves
Saldo1 Maart 2009 - - Balance 1 March 2009
Saldo 1 Maart 2010 - - Balance 1 March 2010
Terugwerkende insluiting van reserwes
Retrospective inclusion of reserves
aan die begin van die jaar 11 242 038 -
at the beginning of the year
Saldo 28 Februarie 2011 11 242 038 - Balance 28 February 2011
Versekeringsr eserwe Insurance reserve
Saldo1 Maart 2009 2 925 445 2 925 445 Balance 1 March 2009
Oordrag van opgelope inkomste 306 074 306 082 Transfer from retained income
Saldo 1 Maart 2010 3 231 519 3 231 527 Balance 1 March 2010
Oordrag van opgelope inkomste 250 233 250 233 Transfer from retained income
Saldo 28 Februarie 2011 3 481 752 3 481 760 Balance 28 February 2011
Billike waarde reserwe (ongerealiseerde
Fair value reserve (unrealised gain on
wins op ekwiteitsbeleggings)
equity investments)
Saldo1 Maart 2009 (179 000) (179 000) Balance 1 March 2009
Totale omvattende inkomste vir die jaar 232 100 232 100 Total comprehensive income for the year
Saldo 1 Maart 2010 53 100 53 100 Balance 1 March 2010
Totale omvattende inkomste vir die jaar 127 600 127 600 Total comprehensive income for the year
Saldo 28 Februarie 2011 180 700 180 700 Balance 28 February 2011
Tesourie aandele Treasury shares
Saldo1 Maart 2009 (496 212) - Balance 1 March 2009
Aankope gedurende die jaar (2 363 156) - Purchases during the year
Saldo 1 Maart 2010 (2 859 368) - Balance 1 March 2010
Aankope gedurende die jaar 7 ( 163 689) - Purchases during the year
Saldo 28 Februarie 2011 (10 023 057) - Balance 28 February 2011
Totale reserwes Total reserves
Saldo1 Maart 2009 2 250 233 2 746 445 Balance 1 March 2009
Totale omvattende inkomste vir die jaar 232 100 232 100 Total comprehensive income for the year
Oordrag van opgelope inkomste 306 074 306 082 Transfer from retained income
Tesourie aandele - aankope gedurende die jaar (2 363 156) - Treasury shares - purchases during the year
Saldo 1 Maart 2010 425 251 3 284 627 Balance 1 March 2010
Totale omvattende inkomste vir die jaar 127 600 127 600 Total comprehensive income for the year
Oordrag van opgelope inkomste 250 233 250 233 Transfer from retained income
Tesourie aandele - aankope gedurende die jaar (7 163 689) - Treasury shares - purchases during the year
Terugwerkende insluiting van reserwes
Retrospective inclusion of reserves
aan die begin van die jaar 11 242 038 -
at the beginning of the year
Saldo 28 Februarie 2011 4 881 433 3 662 460 Balance 28 February 2011
Opgelope inkomste Retained income
Saldo1 Maart 2009 327 555 100 321 762 919 Balance 1 March 2009
Totale omvattende inkomste vir die jaar 72 820 172 73 621 649 Total comprehensive income for the year
Oordrag na versekeringsreserwe (306 074) (306 082)
Transfer to insurance reserve
Dividende (15 352 601) (15 342 994)
Dividends
Saldo 1 Maart 2010 384 716 597 379 735 492 Balance 1 March 2010
Totale omvattende inkomste vir die jaar 97 501 640 74 272 525 Total comprehensive income for the year
Opgelope verlies vanaf geassosieerde (9 677 817) - Retained loss from associate
Oordrag na versekeringsreserwe (250 233) (250 233) Transfer to insurance reserve
Ander bewegings 103 563 - Other movements
Dividende (15 950 746) (15 933 109) Dividends
Saldo 28 Februarie 2011 456 443 004 437 824 675 Balance 28 February 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
32

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
STAAT VAN VERANDERING IN EKWITEIT / STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Groep/Group Maatskappy/
Company
R
R
Totaal toeskryfbaar aan ekwiteitshouers
Total attributable to equity holders
van die groep
of the group
Saldo1 Maart 2009 388 816 848 383 520 879 Balance 1 March 2009
Totale omvattende inkomste vir die jaar 73 052 272 73 853 749 Total comprehensive income for the year
Tesourie aandele – aankope vir die jaar (2 363 156) Treasury shares – purchases for the year
Dividende (15 352 601) (15 342 994) Dividends
Saldo 1 Maart 2010 444 153 363 442 031 634 Balance 1 March 2010
Totale omvattende inkomste vir die jaar 97 629 240 74 400 125 Total comprehensive income for the year
Opgelope verlies vanaf geassosieerde (9 677 817) - Accrued loss from associate
Terugwerkende insluiting van reserwes aan die
Retrospective inclusion of reserves at the
begin van die jaar 11 242 038 -
beginning of the year
Tesourie aandele – aankope vir die jaar (7 163 689) - Treasury shares – purchases for the year
Ander bewegings 103 563 - Other movements
Dividende (15 950 746) (15 933 109) Dividends
Saldo 28 Februarie 2011 520 335 952 500 498 650 Balance 28 February 2011
Nie-beherende belang Non-holding interest
Saldo1 Maart 2009 1 027 267 - Balance 1 March 2009
Totale omvattende inkomste vir die jaar (142 854) - Total comprehensive income for the year
Saldo 1 Maart 2010 884 413 - Balance 1 March 2010
Totale omvattende inkomste vir die jaar 828 711 - Total comprehensive income for the year
Ander bewegings 55 975 - Other movements
Besigheidsamevoegings 18 332 752 -
Business combinations
Saldo 28 Februarie 2011 20 101 851 - Balance 28 February 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
33

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
STAAT VAN KONTANTVLOEIE / STATEMENT OF CASH FLOWS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Nota Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
34
Mpy
Company
2010
R
Kontantvloeie uit
Cash flows from
bedryfsaktiwiteite
operating activities
Kontant gegenereer deur
Cash generated from
bedrywighede 19 (21 265 639) 33 184 773 (24 102 953) (32 498 142) 19
operations
Rente ontvang 85 925 659 83 402 253 83 977 501 83 389 956 Interest income
Finansieringskoste (42 809 897) (41 738 791) (41 026 392) (41 730 405) Interest paid
Belasting betaal (33 292 889) (32 023 410) (34 860 051) (32 013 943) Tax paid
Dividende betaal (15 950 756) (15 352 601) (15 933 109) (15 342 994) Dividends paid
Netto kontant uit
Net cash from
bedryfsaktiwiteite (27 393 512) (38 897 322) (31 945 004) (38 195 528)
operating activities
Kontantvloeie uit
beleggingsaktiwiteite
Verkryging van eiendom,
aanleg en toerusting
Verkoop van eiendom,
(24 547 864) (10 900 839) (20 683 461) (10 797 895)
aanleg en toerusting
Aankoop van filiaal
1 434 297 13 091 873 1 397 562 12 842 533
(verwys nota 20)
Verkryging van
finansiële bates
(37 303 693) - - -
en ledefondse (811 605) (517 871) ( 40 682 299) ( 509 559)
Netto kontant uit
beleggingsaktiwiteite (61 228 865) 1 673 163 (59 968 198) 1 535 079
Kontantvloeie uit
finansieringsaktiwiteite
Netto beweging op
aandeelhouerslenings 458 662 2 321 019 458 662 2 321 019
Netto kontant uit
finansieringsaktiwiteite 458 662 2 321 019 458 662 2 321 019
Totale afname in
kontant en
kontantekwivalente (88 163 715) (34 903 140) (91 454 540) (34 339 430)
Note
Cash flows from
investing activities
Acquisition of property,
plant and equipment
Sale of property,
plant and equipment
Aquisition of subsidiary
(refer note 20)
Acquisition of
financial assets
and members’ funds
Net cash from
investing activities
Cash flows from
financing activities
Net movement on
shareholders’ loans
Net cash from
financing activities
Total decrease in
cash and
cash equivalents
Begin van jaar (443 720 194) (408 817 054) (443 650 838) (409 311 408) Beginning of year
Einde van jaar (531 883 909) (443 720 194) (535 105 378) (443 650 838) End of year

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
AANTEKENINGE TOT DIE FINANSIËLE STATE / NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
1 Die volledige aantekeninge tot die finansiële state vir die jaar
geëindig 28 Februarie 2011 is besk ikbaar op die Maatskappy se
webwerf :
1 The complete notes to the financial statements for the year ended
28 February 2011 are available on the Company’s web site :
http://www.ovk.co.za http://www.ovk.co.za
# ALLES OOR OVK # ABOUT OVK
# Finansiële resultate # Financial results
# Gekonsolideerde Finansiële Jaarstate 28 Februarie 2011 # Consolidated Annual Financial Statements 28 February 2011
2 Eiendom, aanleg en
toerusting
Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
Mpy
Company
2010
R
2 Property, plant and
equipment
Netto drawaarde 190 392 883 88 921 822 100 458 912 86 739 517 Net carrying value
Grond, geboue en graansilo’s 146 649 311 65 722 203 71 799 214 63 741 088 Land, building and grain silo’s
Rekenaartoerusting 1 519 044 1 808 737 1 089 334 1 808 711 Computer equipment
Masjinerie en toerusting 20 781 554 10 467 864 14 090 794 10 277 214 Machinery and equipment
Voertuie 21 442 974 10 923 018 13 479 570 10 912 504 Vehicles
Bewegings vir die jaar Movements for the year
Toevoegings teen kosprys 114 644 413 10 900 839 20 683 461 10 797 895 Additions at cost
Grond, geboue en graansilo’s 81 606 554 3 209 531 8 535 319 3 119 094 Land, building and grain silo’s
Rekenaartoerusting 1 488 498 363 155 162 181 363 149 Computer equipment
Masjinerie en toerusting 14 215 221 3 488 522 6 323 871 3 476 021 Machinery and equipment
Voertuie 17 334 140 3 839 631 5 662 090 3 839 631 Vehicles
Verkope teen boekwaarde 2 792 183 9 739 973 609 359 9 638 822 Sales at book value
Grond, geboue en graansilo’s 80 906 9 088 859 80 906 8 906 318 Land, building and grain silo’s
Nie-bedryfsbates gehou vir verkoop - 182 541 Non-current assets held for sale
Rekenaartoerusting 8 208 72 274 51 72 274 Computer equipment
Masjinerie en toerusting 251 571 142 612 41 347 142 612 Machinery and equipment
Voertuie 2 451 498 436 228 487 055 335 077 Vehicles
3 Voorraad 3 Inventory
Handelsvoorraad 146 584 446 154 462 653 142 924 474 151 068 575 Trade inventory
Maalbedryf 27 403 983 27 403 983 27 403 983 27 403 983 Milling industry
Graanvoorraad 118 346 515 140 714 440 118 346 515 140 714 440 Grain inventory
292 334 944 322 851 076 288 674 972 319 186 998
4 Handels- en ander
debiteure
4 Trade and other
receivables
Handelsdebiteure – netto 885 366 185 639 745 163 796 426 497 635 333 700 Trade receivables – net
Deposito’s 2 848 - - - Deposits
BTW 2 975 195 11 711 976 2 975 195 11 711 976 VAT
Safex Marge Deposito 12 682 937 14 751 855 12 682 937 14 751 855 Safex Margin Deposit
Ander debiteure 12 800 857 18 782 263 20 654 193 21 641 131 Other receivables
913 828 022 684 991 257 832 738 822 683 438 662
5 Aandelekapitaal 5 Share capital
Gemagtig Authorised
59 013 515 Gewone aandele van
59 013 515 Ordinary shares of
R1 elk 59 013 515 59 013 515 59 013 515 59 013 515
R1 each
42 295 705 Aflosbare pariwaarde
42 295 705 Redeemable par value
voorkeuraandele van 1 sent elk 422 957 422 957 422 957 422 957 preference shares of 1 cent each
59 436 472 59 436 472 59 436 472 59 436 472
Uitgereik Issued
59 011 515 gewone aandele
van R1 elk 59 011 515 59 011 515 59 011 515 59 011 515
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
35
59 011 515 ordinary shares
of R1 each

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
AANTEKENINGE TOT DIE FINANSIËLE STATE / NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
36
Mpy
Company
2010
R
6 Lenings aan (vanaf) aandeelhouers 6 Borrowings to (from) shareholders
Voorkeuraandeelhouerslenings –
Preference shareholders’ loans –
Voorkeuraandele 143 993 147 628 143 993 147 628
Preference shares
Voorkeuraandeelhouers-
Preference shareholders’
lening B 18 232 450 19 277 473 18 232 450 19 277 473
loan B
Die lening bestaan uit bedrae wat voorheen van lede gevorder was op
sekere landbouprodukte wat aan die voormalige koöperasie gelewer was en
rente op die lening gekapitaliseer. Die lening is onlosmaaklik gekoppel aan
die aflosbare voorkeuraandele.
The loan consists of amounts previously collected from members on
certain agricultural products delivered to the former co-operative and
interest capitalised on the loan. The loan is irrevocably linked to the
redeemable preference shares.
Aandeelhouerslening D 23 783 504 21 723 745 23 783 504 21 723 745 Shareholders’ loan D
Aandeelhouerslening E 17 520 629 18 073 068 17 520 629 18 073 068 Shareholders’ loan E
Die lening bestaan uit die saldo van ledefondse wat op 1 Julie 2004 by
Karoo Oranje Landbou Koöperasie Bpk oorgeneem is.
Geen renteverpligting heers op lenings B, D en E nie, maar die direksie het
besluit om rente teen ‘n markverwante rentekoers van 6,4% (2010 : 7,75%)
per jaar te verklaar.
Al die aandeelhouerslenings is terugbetaalbaar by sekwestrasie, afsterwe,
staking van boerdery, verhuising en/of op die ouderdom van 65 jaar, mits
die maatskappy, volgens die oordeel van die direksie finansieel daartoe in
staat is. Die lenings dien as sekuriteit vir bedrae verskuldig aan die
maatskappy.
7 Leenkapasiteit
59 680 576 59 221 914 59 680 576 59 221 914
The loan consists of the balance of members' funds that were taken over
from Karoo Oranje Landbou Co-Operative Ltd on 1 July 2004.
No commitment to pay interest exists on loans B, D and E but the board
of directors has decided to declare interest at a market related rate of
6,4% (2010 : 7,75%) per annum.
All shareholders’ loans are repayable upon sequestration, death,
cessation of farming, relocation and/or at the age of 65, provided that in
the opinion of the directors the company is in a financial position to do
so. The loans serve as security for amounts owed to the company.
7 Borrowing facilities
Totale fasiliteite beskikbaar 645 000 000 500 000 000 590 000 000 500 000 000 Total facilities available
Onbenutte leenvermoë (47 909 213) (33 024 449) (21 209 651) ( 33 024 449)
Unutilised capacity
597 090 787 466 975 551 568 790 349 466 975 551
8 Handels- en ander 8 Trade and
krediteure other payables
Handelskrediteure 198 127 937 103 381 254 139 835 543 102 648 328 Trade payables
Kommoditeitsfinansierings-
Commodity finance transaction -
transaksie - ABSA Bank 106 660 789 108 044 720 106 660 789 108 044 720
ABSA Bank
BTW 2 525 262 135 584 VAT
Aandeelhouerslening F 21 363 556 13 354 329 21 363 556 13 354 329 Shareholder’s loan F
Voorsienings 17 282 848 14 625 164 17 282 848 14 625 164 Provisions
Ander betaalbare rekenings 20 121 128 9 969 124 8 983 647 7 185 238 Other payable accounts
366 081 520 249 510 175 2 94 126 383 245 857 779
9 Inkomste 9 Revenue
Handel, brandstofverspreiding,
Trade, fuel distribution, vehicles
motors en meganisasie 1 468 751 406 1 382 384 744 1 468 751 406 1 382 384 744
and mechanisation
Graanhantering en-bemarking 690 029 783 539 493 740 690 029 783 539 493 740 Grain handling and marketing
Lewende hawe 116 844 010 103 100 810 790 810 613 469 Livestock
Wol en sybokhaar 26 378 088 - - - Wool and mohair
Nywerhede 61 622 009 74 685 512 61 622 009 74 685 512 Industries
Versekeringspremies 9 010 729 8 031 513 9 010 729 8 031 513 Insurance premiums
Hoofkantoor 1 420 806 288 392 1 769 519 637 105 Head office
2 374 056 831 2 107 984 711 2 231 974 256 2 005 846 083

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
AANTEKENINGE TOT DIE FINANSIËLE STATE / NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Wins met verkoop van
eiendom, aanleg en
Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
Mpy
Company
2010
R
10 Ander inkomste 10 Other income
Administrasie en
Administration and
bestuursgeld ontvang 2 878 804 2 641 720 2 829 436 2 641 720 management fees received
Fooie verdien 2 065 1 565 - - Fees earned
Kommissie ontvang 3 902 178 3 389 057 3 896 963 3 384 972 Commission received
Huur inkomste 1 842 564 1 836 180 1 835 964 1 820 430 Rental income
Korting ontvang 1 350 196 4 198 983 1 350 196 4 198 983
Discount received
Verhalings 121 241 8 187 182 75 794 8 187 182
Recoupments
Graaninkomste 32 794 774 35 258 212 33 178 357 35 258 212 Grain income
Skikking koringeis 1 199 632 - 1 199 632 - Settlement claim – wheat seed
Ander inkomste 14 306 180 13 512 815 16 367 838 14 493 072 Other income
Wins met winskoop aankoop
(verwys nota 21) 14 938 198 - -
-
Gain on bargain purchase
(refer note 21)
Wins met herwaardasie van belang
(verwys nota 21) 5 186 520 - -
-
Gain on remeasurement of interest
(refer note 21)
Wins en verlies met
Profit and loss with
verkoop van bates 824 931 3 351 900 788 203 3 203 711
disposal of assets
79 347 283 72 377 614 61 522 383 73 188 282
11 Bedryfswins 11 Operating profit
Die bedryfswins vir die jaar word aangegee nadat die volgende in
The operating profit for the year is reflected after the following has been
berekening gebring is :
accounted for :
toerusting 824 931 3 351 900 788 203 3 203 711
Wins met verkoop van besighede,
(of filiale, gesamentlike beheerde
ondernemings en geassosieerdes)
Depresiasie op eiendom, aanleg en
20 124 718 - - -
toerusting 14 981 731 8 139 250 8 228 696 7 648 262
Profit on disposal of
property, plant and
equipment
Profit with disposal of businesses,
(or subsidiaries, joint controlled
ventures and associates)
Depreciation on property,
plant and equipment
Werknemerkoste 156 618 484 122 785 791 131 919 883 119 746 091 Personnel costs
Navorsing en ontwikkeling 15 297 3 579 - - Research and development
12 Beleggingsinkomste 12 Investment revenue
Rente ontvang Interest received
Bank 2 267 825 1 039 290 1 912 529 1 039 237 Bank
Huurkope 15 705 836 17 038 289 15 705 836 17 038 289 Hire purchases
Verhaal met graan 59 751 16 800 59 751 16 800 Recoupted from grain
Ander rente 67 892 247 65 307 874 66 299 385 65 295 630 Other interest
85 925 659 83 402 253 83 977 501 83 389 956
13 Billike waarde aanpassing 13 Fair value adjustment
Afgeleide instrumente –
Derivative instruments -
produsente 9 290 837 (5 512 925) 9 290 837 (5 512 925)
producers
Afgeleide instrumente - SAFEX (51 170 688) 9 212 117 (50 971 966) 9 212 117 Derivative instruments - SAFEX
Graanvoorraad (58 208 523) (170 972 597) (58 208 523) (170 972 597) Grain inventory
(100 088 374) (167 273 405) (99 889 652) (167 273 405)
14 Finansieringskoste 14 Finance costs
Aandeelhouers 4 297 125 4 467 650 3 782 563 4 467 650 Shareholders
Niebedryfslenings 399 356 - - - Non operating loans
Bank 238 955 2 836 - - Bank
Netto finansieringskoste 36 119 109 36 167 616 35 488 477 36 162 066 Net finance costs
Ander rente betaal 1 755 352 1 100 689 1 755 352 1 100 689 Other interest paid
42 809 897 41 738 791 41 026 392 41 730 405
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
37

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
AANTEKENINGE TOT DIE FINANSIËLE STATE / NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
38
Mpy
Company
2010
R
15 Inkomstebelastinguitgawe 15 Income tax expense
Belangrikste komponente van die
Major components of the
belastinguitgawe
tax expense
Lopend Current
Plaaslik inkomstebelasting –
Local income tax – current
huidige tydperk 29 367 870 29 324 900 30 153 042 29 317 279
period
Plaaslike inkomstebelasting – erken
Local income tax – acknowledged
in belasting vir vorige tydperke 104 626 218 369 104 626 218 369
in tax for prior periods
SBM 1 490 679 1 427 912 1 488 147 1 425 952 STC
30 963 175 30 971 181 31 745 815 30 961 600
Uitgestel Deferred
Skep en omswaai van tydelike
Originating and reversing of
verskille (1 972 399) 2 609 643 (1 745 767) 2 609 643
temporary differences
28 990 776 33 580 824 30 000 048 33 571 243
Rekonsiliasie van
% % % % Reconciliation of
belastingkoers
tax rate
Toepaslike belastingkoers 28.00 28.00 28.00 28.00 Tax at the applicable rate
Permanente verskille (0.63) (1.21) (0.84) (1.21) Permanent differences
Wins met besigheidsamevoeging (4.43) - - - Gain on business combination
Vorige jaar aanpassing 0.39 3.19 0.19 3.19 Prior year adjustment
SBM 1.23 1.33 1.43 1.33 STC
Ander (1.79) - - -
Other
22.77 31.31 28.78 31.31
16 Uitgawes volgens aard 16 Expenses by nature
Verandering in voorraad
Change in inventory of finished
klaarprodukte en werk-in-proses 30 512 026 (81 583 985) 30 512 026 (78 233 100) goods and work in progress
Koste van verkope en
Cost of sales and
verbruiksmateriaal 1 994 388 717 1 813 887 171 1 896 118 208 1 720 072 849
consumables
Verspreidingskoste 15 414 493 14 542 097 12 017 304 9 860 392 Distribution expenses
Bedryfshuurbetalings 1 118 849 654 490 696 551 633 764 Operating lease payments
Advertensies 3 498 598 2 070 589 2 321 632 2 066 405 Advertising costs
Depresiasie, amortisasie en
Depreciation, amortisation and
waardedaling 15 671 148 8 139 250 8 228 696 7 648 262
impairment
Werknemerkoste 156 618 484 122 785 791 131 919 883 119 746 091 Employer costs
Ander uitgawes 51 373 529 68 975 964 50 471 223 64 432 956 Other expenses
Totale koste van verkope,
verspreidings- en
administratiewe uitgawes 2 268 595 844 1 949 471 367 2 132 285 523 1 846 227 619
Total cost of sales,
distribution-
and
administrative expenses
17 Ouditeursvergoeding 17 Auditors’ remuneration
Fooie 1 776 611 1 065 029 1 354 000 1 065 029 Fees
Ander 187 790 153 430 167 386 153 430 Other
1 964 401 1 218 459 1 521 386 1 218 459
18 Direkteurs- en
18 Directors’- and
bestuursvergoeding
managements' remuneration
Uitvoerende direkteure en
Executive directors and
hoofbestuur:
management :
Korttermyn besoldiging 8 736 553 6 254 104 8 736 553 6 254 104 Short term remuneration
Aftree voordele (vaste bydrae
Pension costs (defined
skema) 743 540 491 929 743 540 491 929
contribution plan)
Uitgawes 1 178 136 711 807 1 178 136 711 807 Expenses
10 658 229 7 457 840 10 658 229 7 457 840
Nie-uitvoerende direkteure Non executive directors :
Korttermyn besoldiging 1 499 463 999 587 1 224 000 999 587 Short term remuneration
Uitgawes 669 812 580 580 669 812 580 580 Expenses
2 169 275 1 580 467 1 893 812 1 580 467

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
AANTEKENINGE TOT DIE FINANSIËLE STATE / NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
Groep/
Group
2011
R
Groep/
Group
2010
R
Mpy
Company
2011
R
Mpy
Company
2010
R
19 Kontant gegenereer deur bedrywighede 19 Cash generated from operations
Wins voor belasting 127 321 126 106 258 142 104 272 572 107 192 895 Profit before taxation
Aanpassings vir : Adjusted for :
Depresiasie en amortisasie 8 475 309 8 139 250 8 228 696 7 648 262 Depreciation and amortization
Wins met verkoop van bates (824 931) (3 351 900) (788 203) (3 203 711) Profit on disposal of assets
Wins met winskoop aankoop (14 938 198) - - -
Gain on bargain purchase
Wins met herwaardasie van belang (5 186 520) - - - Profit with revaluation of interest
Rente ontvang (85 925 659) (83 402 253) (83 977 501) (83 389 956) Interest received
Finansieringskoste 42 809 897 41 738 791 41 026 392 41 730 405 Finance costs
Aankoop van tesourie aandele (7 622 649) (2 363 156) - - Purchase of treasury shares
Ander nie-kontant items - 5 340 (83 977 501) (83 389 956) Other non-cash items
Verandering in langtermyn
Change in long-term hire
huurkope (11 183 864) (16 488 520) (11 183 866) (16 488 520)
purchase
Veranderings in bedryfskapitaal Working capital changes
Voorraad 33 397 339 (81 583 985) 30 512 026 (78 233 100) Inventory
Handels- en ander debiteure (143 945 347) (113 614 878) (151 369 078) (116 265 977) Trade and other receivables
Produk afgeleide instrumente (13 982 770) (5 284 625) (13 982 770) (5 284 625) Product derivative instruments
Safex marge deposito 2 068 918 (3 196 272) 2 068 918 (3 196 272) Safex margin deposit
Handels- en ander krediteure 45 450 454 118 968 783 48 268 605 116 001 950 Trade and other payables
Voorsienings vir
Provisions for
werknemervoordele 2 821 256 990 510 2 821 256 990 510 employee benefits
(21 265 639) (33 184 773) (24 102 953) (32 498 142)
20 Aankoop van filiaal
Aankoop van CMW Operations
(Edms) Bpk
Billike waarde van bates verkry
Nie-beherende belang
Billike waarde van belegging voor
belang verandering
Wins met winskoop aankoop
Koopprys
Kontant met verkryging
(92 124 381)
18 332 752
18 853 131
14 938 198
(40 000 300)
2 696 607
(37 303 693)
-
-
-
-
-
-
-
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
39
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20 Purchase of subsidiary
Purchase of CMW Operations
(Pty) Ltd
Fair value of assets acquired
Non-controlling interest
Fair value of investment prior to
change of control
Gain on bargain purchase
Purchase price
Cash with acquisition

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
AANTEKENINGE TOT DIE FINANSIËLE STATE / NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
21 VERKRYGING VAN ADDISIONELE
BELANG IN CMW OPERATIONS (Edms) Bpk
Gedurende die jaar het OVK Bedryf Beperk sy belang in CMW Operations
(Edms) Bpk van 34% verhoog met 46.1% na 80.1%. Hierdie addisionele belang
is verkry deur 'n regte uitgifte waarvolgens OVK Bedryf Beperk 83 178 gewone
aandele teen R480.90 per aandeel opgeneem het teen 'n totale vergoeding van
R40 000 300, wat in kontant vereffen is. Die effektiewe datum van verkryging
was 14 Januarie 2011. Die regte uitgifte was ingevolge 'n spesiale besluit van die
aandeelhouers van CMW Operations (Edms) Bpk aan alle aandeelhouers van
CMW Operations (Edms) Bpk in verhouding tot hul aandeelhouding aangebied,
met dien verstande dat indien een aandeelhouer nie sy gedeelte opneem nie, dit
aan die ander aandeelhouer aangebied kan word om dit op te neem. OVK Bedryf
Beperk het sy gedeelte van die regte uitgifte asook die van die ander aandeelhouer
opgeneem.
Handels- en ander debiteure op verkrygingsdatum bestaan uit die volgende:
Handelsdebiteure:
Bruto kontraktuele bedrae ontvangbaar:
Beste raming van kontraktuele kontantvloeie
wat nie gekollekteer gaan word nie:
Billike Waarde:
Ander debiteure:
Bruto kontraktuele bedrae ontvangbaar:
Beste raming van kontraktuele kontantvloeie
wat nie gekollekteergaan word nie:
Billike Waarde:
Die volgende bates en laste is erken met verkryging:
Bates erken met verkryging:
Eiendom, aanleg en toerusting
Ontasbare bates
Uitgestelde belasting bate
Voorraad
Handels- en ander debiteure
Laste erken met verkryging:
Ander finansiele laste
Afbetalings verkoopsooreenkomste
Uitgestelde belasting
Lenings
Lopende belasting betaalbaar
Handels- en ander krediteure
Voorsienings
Bankoortrekkings
Groep/
Group
2011
93 517 223
(10 590 751)
82 926 472
3 997 782
-
3 997 782
87 967 122
12 962 533
3 112 769
3 151 207
86 924 254
194 117 885
9 549 139
7 829 359
14 909 712
585 045
1 166 610
68 939 763
1 544 576
37 303 693
141 827 897
Die verkryging van die addisionele belang het gely tot 'n "Wins met 'n
winskoop aankoop" van R14 938 198 in terme van die bepalings van IFRS 3
(Besigheidskombinasies).Hierdie wins is erken in die lynitem "Ander
Inkomste" in die staat van omvattende inkomste (Sien ook aantekening 10).
Die rede vir die wins is as gevolg van die feit dat die billike waarde van die
netto bates op verkrygingsdatum (insluitend die R40m kontant betaling vir
die regte uitgifte), die totale vergoeding oorskry.
Aangesien OVK nie 100% van CMW besit nie, is daar 'n nie-beherende
belang van R18 332 752 op verkrygingsdatum erken, wat die nie-beherende
aandeelhouers se belang in die netto bates verteenwoordig.
Groep/
Group
2010
Geen vergelykende
syfers
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
40
21 ACQUISITION OF ADDITIONAL
INTEREST IN CMW OPERATIONS (Pty) Ltd
During the year OVK Operations Limited increased it's shareholding in
CMW Operations (Pty) Ltd from 34% to 80.1%The additional interest
was obtained through a rights issue whereby OVK Operations Limited
purchased 83 178 ordinary shares at R480.90 per share, for a total
consideration of R40 000 300, which was settled in cash. The effective
date of acquisition is 14 January 2011. The rights issue was offered
through a special resolution, to all shareholders of CMW Operations (Pty)
Ltd, based upon each shareholder's percentage holding. The offer stated
that if one shareholder cannot take up it's share of the rights issue, the
shares will be offered to the other shareholder. OVK Operations Limited
took up it's share of the rights issue, as well as the share of the other
shareholder.
Trade and other receivables on acquisition date consist out of the following:
Trade debtors:
Gross contractual amounts receivable
Best estimate of contractual cash flows
not expected to be collected
Fair Value
Other Debtors:
Gross contractual amounts receivable
Best estimate of contractual
cash flows not expected to be collected
Fair Value
The following assets and liabilities were recognised with acquisition
Assets acknowledged with acquisition:
Property, plant and equipment
Intangible assets
Deferred tax asset
Inventory
Trade and other receivables
Liabilities acknowledged with acquisition:
Other financial liabilities
Installment sales agreements
Deferred tax liability
Loans
Normal tax payable
Trade and other creditors
Provisions
Bank overdraft
The purchase of the additional interest resulted in a "Gain on bargain
purchase" of R14 938 198 in terms of the requirements of IFRS 3 (Business
combinations)This gain is recognised in the line item "Other Income" in the
statement of comprehensive income (Also refer to note 10). The gain
resulted from the fact that the fair value of the net assets obtained on
acquisition date, (including the R40m cash payment for the rights issue)
exceeded the total consideration paid.
As OVK does not own 100% of CMW, a non-controlling interest of R18 332
752 was recognised at acquisition date,which represents the non-controlling
shareholders' share in the net assets.

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
AANTEKENINGE TOT DIE FINANSIËLE STATE / NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
21 VERKRYGING VAN ADDISIONELE
BELANG IN CMW OPERATIONS (Edms) Bpk (vervolg)
In terme van die bepalings van IFRS 3 moes die oorspronklike belang hermeet
word teen billike waarde. Die billike waarde op verkrygingsdatum van OVK se
oorspronklike belang in CMW onmiddelik voor die verkryging van die
addisionele belang, het R18 853 151 beloop.
As gevolg van die hermeting, is 'n wins met hermeting van R5 186 520 in die staat
van omvattende inkomste erken, in die lynitem "Ander Inkomste".
Die volgende omset en wins/(verlies) van CMW, sedert verkryging van
beheer, is ingesluit in die gekonsolideerde Staat van omvattende inkomste:
:
Omset
Wins / (Verlies)
Indien die besigheidsamevoeging plaasgevind het aan die begin van die
huidige verslagdoening periode, sou die gekonsolideerde omset en wins/
(verlies) soos volg gelyk het:
Omset
Wins / (Verlies)
Groep/
Group
2011
26 378 088
3 306 769
2 421 290 904
93 546 998
Groep/
Group
2010
21 ACQUISITION OF ADDITIONAL
INTEREST IN CMW OPERATIONS (Pty) Ltd (continued)
The original interest had to be remeasured to fair value in terms of the
requirements of IFRS 3. The fair value of OVK's original interest in
CMW on acquisition date, immediately prior to the acquisition of the
additional interest, was R18 853 151.
As a result of the remeasurement, a gain on remeasurement of R5 186 520
was recognised in the statement of comprehensive income, in the line item
"Other Income".
Geen vergelykende
syfers
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
41
The following revenue and profit/(loss) from CMW, since obtaining
control, is included in the consolidated statement of comprehensive
income
Revenue
Profit / (Loss)
If the business combination occured at the start of the current reporting
period, the consolidated revenue and profit/(loss) would have been as
follows:
Revenue
Profit / (Loss)
22 SEGMENTVERSLAGDOENING 22 SEGMENT REPORTING

22 SEGMENTVERSLAGDOENING
(vervolg)
-
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
42
22 SEGMENT REPORTING
(continued)

OOS VRYSTAAT KAAP BEDRYF BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP OPERATIONS LIMITED
BELEGGINGSKEDULE / SCHEDULE OF INVESTMENTS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
BELEGGINGSKEDULE –MAATSKAPPY
SCHEDULE OF INVESTMENTS – COMPANY
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
43
Aantal aandele 2011 2010
Number of shares R R
Beleggings in geassosieerdes / Investments in associates 60 11 772 671
CMW Operations (Edms) Beperk / (Pty) Limited - - 11 772 611
Orange River Popcorn (Edms) Beperk / (Pty) Limited 60 60 60
Finansiële bates billike waarde deur ander omvattende inkomste
Financial assets through other comprehensive income 2 902 782 2 780 874
Agrinet Beperk / Limited 1 921 918 1 900 165 1 900 165
BKB Beperk / Limited 2 159 108 4 300
Clover Beherend Beperk / Limited 113 396 396
Graan Silo Industrie Beperk / Limited 6 432 6 432 6 432
GWK Beperk / Limited 348 348 348
JSE Beperk - Genoteer / JSE Limited - Listed 10 000 740 700 613 100
Klein Karoo Landboukoöperasie Beperk / Limited - - 400
Oos Kaap Landboukoöperasie Beperk / Limited - - 1 100
Senwes Beperk / Limited 7 253 29 012 29 012
Senwesbel Beperk / Limited 11 122 25 581 25 581
Suidwes Beherend Beperk / Limited 32 038 32 038 32 038
Suidwes Beleggings Beperk / Limited 21 359 21 359 21 359
Verbruikers-Groothandel Beperk / Limited 52 526 141 643 141 643
Vrystaat Koöperasie Beperk / Limited 5 000 5 000 5 000
Totale ander beleggings / Total other investments 2 902 842 14 553 545
*Ledefondse / Members’ funds 1 417 382 605 777
GWK Beperk/ Limited 15 733 15 733
Klein Karoo Landboukoöperasie Beperk / Limited 400 -
Vrystaat Koöperasie Beperk/ Limited 1 401 249 590 044
BELEGGINGSKEDULE - GROEP
Aantal aandele 2011 2010
SCHEDULE OF INVESTMENTS - GROUP
Number of shares R R
Beleggings in geassosieerdes / Investments in associates 60 11 772 671
CMW Operations (Edms) Beperk / (Pty) Limited - - 11 772 611
Orange River Popcorn (Edms) Beperk / (Pty) Limited 60 60 60
Finansiële bates billike waarde deur ander omvattende inkomste
Financial assets through other comprehensive income
2 903 182 2 780 874
Agrinet Beperk / Limited 1 921 918 1 900 165 1 900 165
BKB Beperk / Limited 2 159 108 4 300
Clover Beherend Beperk / Limited 113 396 396
Graan Silo Industrie Beperk / Limited 6 432 6 432 6 432
GWK Beperk / Limited 348 348 348
JSE Beperk - Genoteer / JSE Limited - Listed 10 000 740 700 613 100
Klein Karoo Landboukoöperasie Beperk / Limited 200 400 800
Oos Kaap Landboukoöperasie Beperk / Limited - - 1 100
Senwes Beperk / Limited 7 253 29 012 29 012
Senwesbel Beperk / Limited 11 122 25 581 25 581
Suidwes Beherend Beperk / Limited 32 038 32 038 32 038
Suidwes Beleggings Beperk / Limited 21 359 21 359 21 359
Verbruikers-Groothandel Beperk / Limited 52 526 141 643 141 643
Vrystaat Koöperasie Beperk / Limited 5 000 5 000 5 000
Totale ander beleggings / Total other investments 2 903 242 14 553 545
*Ledefondse / Members’ funds 1 417 382 605 777
GWK Beperk/ Limited 15 733 15 733
Klein Karoo Landboukoöperasie Beperk / Limited 400 -
Vrystaat Koöperasie Beperk/ Limited 1 401 249 590 044
*Die ledefondse het ontstaan deur die toekenning van omsetbonusse
verdien op aankope sedert 1993.
*The member’s funds were received as bonuses on turnover earned from
purchases since 1993.

JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
44

53
46 tot
53
46.
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
45
46 to

47 tot 53 47 to 53
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
46

DIREKTEURSVERSLAG / DIRECTORS’ REPORT
VIR DIE JAAR GEËINDIG 28 FEBRUARIE 2011 /
FOR THE YEAR ENDED 28 FEBRUARY 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
47

JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
48

OOS VRYSTAAT KAAP BEHEREND BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP HOLDINGS LIMITED
STAAT VAN FINANSIËLE STAND/ STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
49

OOS VRYSTAAT KAAP BEHEREND BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP HOLDINGS LIMITED
STAAT VAN OMVATTENDE INKOMSTE/ STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
50

OOS VRYSTAAT KAAP BEHEREND BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP HOLDINGS LIMITED
STAAT VAN VERANDERING IN EKWITEIT/ STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
51

OOS VRYSTAAT KAAP BEHEREND BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP HOLDINGS LIMITED
STAAT VAN VERANDERING IN EKWITEIT/ STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
52

OOS VRYSTAAT KAAP BEHEREND BEPERK / OOS VRYSTAAT KAAP HOLDINGS LIMITED
STAAT VAN KONTANTVLOEIE/ STATEMENT OF CASH FLOWS
vir die jaar geëindig 28 Februarie 2011 for the year ended 28 February 2011
JAARVERSLAG 2011 / 2011 ANNUAL REPORT
53

verspreiding
Silo's
Safex setel
Kliëntefinansiering
Meganisasie
Wol & Sybokhaar
Eiendomme

JOU WELVAARTSKEPPENDE LANDBOU-ONDERNEMING
YOUR AGRICULTURAL ENTERPRISE CREATING PROSPERITY
ORANJE DRUKKERS / PRINTERS SENEKAL