Das Magazin für Vermögen, Sinn und Glück - avesco Financial ...

TransparenT
Das Magazin für Vermögen, Sinn und Glück
Thema der Ausgabe: Nachhaltigkeit und Weihnachten
Die strategische Sicht
VorbiLD forST-
WirTSchAfT
Seite 4
Persönlichkeit
exzeLLeNz iST
uNSer erfoLGS-
MoDeLL
Seite 11
Dezember/2012
Leben
GeSchäfTSMoDeLL
KLiMAWANDeL
Seite 14
foto: © Triad

Vorwort
Liebe LeSer
Die strategische Sicht
VorbiLD forSTWirTSchAfT
avesco Aktuell
KöNiGSWeG fLexibLe ArbeiTSzeiTeN
Wissen
co2 uND NAchhALTiGKeiT bei AVeSco
Sinnstiftendes
berLiNer TAfeL e. V.
Kolumne
huMor ALS VoLKSVerrAT
Zeitläufte
KAPiTALiSMuS, SoziALiSMuS uND DeMoKrATie
Persönlichkeit
exzeLLeNz iST uNSer erfoLGSMoDeLL
Gesellschaft
NAchhALTiGeS fiScheN
Leben
GeSchäfTSMoDeLL KLiMAWANDeL
Seite 3
Seite 4
Seite 5
Seite 6
Seite 8
Seite 9
Seite 10
Seite 11
Seite 12
Seite 14
avesco Intern Seite 15
Die zuKuNfT KoMMT Näher!
Titelbild: Sir Richard Branson zusammen mit Workshopleitern der CCW-
Konferenz am 13./14. September 2012 in Berlin (v.l.n.r.: Lutz Engelke (TRI-
AD), Peter Bosch (Volkswagen), Sir Richard Branson (Virgin Group), Volkmar
Liebig (avesco), Alexander Voigt (Younicos), Brant Richards (Younicos)

Auch in diesem Jahr hat uns das Thema Nachhaltigkeit
nicht losgelassen. Besonders stolz sind wir in
diesem Zusammenhang auf unsere Kooperation mit
dem Berliner Kongress Creating Climate Wealth. Dort
wurden Geschäftsideen zur Bewältigung von Klimaproblemen
entwickelt und dem Begründer der Initiative,
Sir Richard Branson, vorgestellt. Die von avesco
entwickelte Methode zur Prüfung von Investments
auf Nachhaltigkeit (Ö²SE) hat auf der Konferenz internationale
Aufmerksamkeit erzeugt.
In diesem Heft verraten wir Ihnen auch, warum
der Weihnachtskarpfen Geldsegen verspricht und
wie die Berliner Tafel eine Logistikbrücke zwischen
Überfluss und Armut schließt. Außerdem erfahren
Sie mehr über Joseph A. Schumpeter, der bereits vor
siebzig Jahren ein nachhaltiges Werk schuf.
Freuen Sie sich auch auf die Vorstellungen unserer
neuen Praktikanten und wie Sie von den neuen
flexiblen Arbeitszeiten der avesco Mitarbeiter profitieren
können.
Wir bedanken uns für Ihr großes Interesse an der
avesco Transparent und möchten Sie herzlich dazu
einladen, mit den engagierten „avesco-Autoren“ direkt
über ihre Artikel zu sprechen und zu diskutieren.
Für das kommende Jahr wünschen wir Ihnen viel Erfolg
bei allen Ihren Vorhaben.
Mit nachhaltigen Weihnachtsgrüßen Ihre
Vorwort
Liebe Leser
Oliver Hagedorn (CEO avesco) Prof. Volkmar Liebig (CFO avesco)
3

orbiLD
orSTWirTSchAfT
örster handeln nachhaltig
Im 18. Jahrhundert beschrieb der für den sächsischen
Forst zuständige Oberberghauptmann Hannß Carl von
Carlowitz (1645 bis 1714) in seinem Werk Sylvicultura
Oeconomica die "continuierlich beständige und nachhaltende
Nutzung" des Waldes, um eine "große Noth"
an Holz zu vermeiden. Diese Sichtweise der Nachhaltigkeit
blieb bis in die Mitte des 20. Jahrhunderts auf
die Forstwirtschaft beschränkt. 1972 wurde im Bericht
des Club of Rome (Publikation von Meadows unter
dem Titel: Grenzen des Wachstums) zum ersten Mal
der englische Begriff "sustainable" verwendet, mit
dem die Balance aller Ressourcen dieser Welt gemeint
war. Die Brundtland-Kommission der Vereinten Nationen
hat 1987 Sustainability (Nachhaltigkeit) weltweit
konsensfähig definiert: Nachhaltige Entwicklung bedeutet,
dass der heutige Ressourcenverbrauch sicherstellen
soll, dass nachfolgende Generationen ihre Bedürfnisse
ebenfalls angemessen befriedigen können.
Dieses vernünftige Verhalten nimmt inzwischen enormen
Einfluss auf die Entscheidungen von Anlegern.
avesco unterstützt dieses Anlegerverhalten durch eigene
Aktivitäten, mit Hilfe eines methodenbasierten
Vorgehens.
Vermögende Privatpersonen übernehmen
Vorreiterrolle
Bisher bestanden die Ziele eines Anlegers aus einer
möglichst hohen Rendite bei minimalem Risiko und
gleichzeitig möglichst hoher Verfügbarkeit des Vermögens.
Die zunehmende Berücksichtigung der Nachhaltigkeitsaspekte
zeigt, dass dieses Ziel-Dreieck den
Zielen und Wünschen vieler Anleger aktuell nicht mehr
entspricht. Das Ziel-Dreieck ist zu einem Ziel-Viereck
geworden.
Eine Vorreiterrolle übernehmen dabei u. a. die sogenannten
High Net Worth Individuals (HNWIs), also
Personen mit einem verfügbaren Vermögen von mehr
4
Die strategische Sicht
als eine Million US-Dollar. Gemäß dem European Forum
for Sustainable Investment haben 2011 deutsche
HNWIs etwa 1,15 Milliarden Euro in nachhaltige Investments
investiert. Im Vergleich zum Jahr 2009 ein Anstieg
von 57 Prozent.
Investoren, die Anwälte unserer Zukunft?
Die hohe Steigerungsrate lässt sich mit dem zunehmenden
Interesse erklären, wissen zu wollen, was mit
einem Investment bewirkt wird. Anleger, die sich für
nachhaltige Investments interessieren, verstehen sich
quasi als Anwälte der Zukunft. Von den Unternehmen,
in die sie investieren, erwarten sie, dass diese sich verstärkt
nachhaltig verhalten und sich z. B. sozial engagieren,
gesellschaftliche Verantwortung übernehmen
und ethischen Standards gerecht werden. Moderne
Investoren, die auf Nachhaltigkeit setzen, wollen Einfluss
ausüben auf die Unternehmensführung, Umweltstandards
und das soziale Engagement eines Unternehmens.
Diese Einflussnahme erfolgt in Form von
Gesprächen mit dem Management, der aktiven Beteiligung
an Initiativen bzw. durch die aktive Beteiligung
an Haupt- oder Gesellschafterversammlungen.
Nachhaltigkeit definieren
Einen eindeutig definierten Standard für nachhaltige
Vermögensanlagen gibt es nicht. Die einfachen Bewertungsverfahren,
wie Ausschlusskriterien anzuwenden,
zeigen nicht wirklich, ob ein Investment nachhaltig
ist. Die Bewertung muss die Komplexität des Begriffs
Nachhaltigkeit repräsentieren, d. h. auch die unterschiedlichen
wirtschaftlichen, kulturellen, religiösen,
geographischen und gesellschaftlichen Rahmenbedingungen
auf der Welt berücksichtigen. Die Verhältnisse
auf unserer Welt sind nämlich widersprüchlich:
Der Ausstieg aus der Kernenergie ist in Deutschland
seit dem Unfall von Fukushima entschieden; im Gegen-
© Klaus Steves / pixelio.de

satz dazu verfolgen etwa zehn Länder eine Strategie
des forcierten Ausbaus der Kernenergie, nicht zuletzt,
um eine Reduzierung der CO2-Emissionen von bis zu
dreißig Prozent zu bewirken. In Norwegen wird ohne
erkennbare Umweltbelastungen über 99 Prozent des
Stroms durch Wasserkraft erzeugt; dagegen ist der gegenwärtige
Bau des Wasserkraftwerks Belo Monte im
Amazonasgebiet Brasiliens wegen der ökologischen
und sozialen Auswirkungen umstritten.
avesco hat das Thema nachhaltige Investments
dazu veranlasst, zusammen mit der TU München eine
eigene Nachhaltigkeitsbewertung zu entwickeln. Erste
© Beggert / pixelio.de
Beim Jahresauftaktprogramm (JAPA) im Januar
2012 sprachen sich die avesco-Mitarbeiter für flexiblere
Arbeitszeiten aus, die sie besser an ihre persönlichen
Bedürfnisse anpassen können. Da Probleme immer
auch eine Chance für Verbesserungen darstellen, habe
ich mich - im Unternehmen für Buchhaltung/Controlling/Personal
zuständig - an die Umsetzung des Projektes
„Einführung flexibler Arbeitszeiten“ gemacht.
Zunächst wurden alle Mitarbeiter befragt, von
wann bis wann sie am liebsten arbeiten möchten. Da
wir auch eine bessere Ausrichtung der Personalbesetzung
für den Kunden erreichen wollten, wurden die
ankommenden Anrufe bei avesco über einen längeren
Zeitraum registriert. Die Analyse bestätigt: Vormittags
ist am meisten los, die Anrufe steigen bis mittags an,
um danach kurz abzuflachen und nachmittags nochmals
anzusteigen.
Nach Auswertung aller Analysen wurden die Rahmenbedingungen
für die flexible Arbeitszeit gemeinsam
mit dem Vorstand festgelegt. Die Kernarbeitszeit,
in der alle Vollzeit-Mitarbeiter anwesend sind, ist von
Die strategische Sicht
Einblicke in die angewandte Methodik gibt Ihnen der
Artikel ˝CO2 und Nachhaltigkeit bei avesco“ auf Seite
6f. Möchten Sie mehr über die avesco-Methode Ö²SE
wissen, sprechen Sie uns an.
Markus Spieker
(Vermögensaufbau und
-strukturierung)
markus.spieker@avesco.de
avesco Aktuell
KöNiGSWeG fLexibLe
ArbeiTSzeiTeN
Bessere Ausrichtung der PersonAlBesetzung
9.30 Uhr – 16.00 Uhr, die Bürozeit von 9.00 Uhr – 18.00
Uhr, freitags bis 16.00 Uhr mit telefonischer Erreichbarkeit
bis 18.00 Uhr und der Gleitzeitrahmen von 8.00
– 20.00 Uhr. Innerhalb eines Quartals können Zeitguthaben
bzw. -defizite von bis zu 30 Stunden aufgebaut
werden, wobei zehn Stunden in das Folgequartal übernommen
werden können.
Den Mitarbeitern wurden diese und weitere Bedingungen
in einem Themen-Meeting vorgestellt. Jetzt
heißt es „probieren statt studieren“, die Testphase läuft
noch bis Ende des Jahres und schließt mit einem Erfahrungsaustausch
ab, um 2013 endgültig zu starten.
Eines ist jetzt schon klar: Von dem Dialog zwischen
Kunde, Mitarbeiter und Vorstand hat avesco schon
jetzt profitiert.
Kristin Hartmann
(Buchhaltung/Controlling)
kristin.hartmann@avesco.de
5

uND NAch-
o2
ALTiGKeiT bei
VeSco
CO2 - der HauptindikatOr für unser klima
Das Klima unserer Erde ist ein sensibles System,
das leicht aus dem Gleichgewicht gebracht werden
kann. Ein historischer Beleg dafür sind die Eiszeiten.
Sie sind unter anderem durch Meteoriten oder Vulkanausbrüche
verursacht worden, die enorme Mengen
an Kohlenstoffdioxid (CO2) freisetzten. Das natürlich
vorkommende CO2 ist ein Bestandteil des atmosphärischen
Kreislaufs und entsteht durch Verbrennung,
beispielsweise bei offenem Feuer oder durch Stoffwechselprozesse,
zum Beispiel bei der Atmung. Die
Flora nimmt durch die Photosynthese CO2 wieder auf
und das Gleichgewicht ist hergestellt, wenn die CO2-
Erzeugung mit der CO2-Verwendung bzw. -bindung
übereinstimmt. Durch die Zunahme der Weltbevölkerung
und dem – unabhängig davon – stark angestiegenen
Verbrauch natürlicher Ressourcen, wird dem
Kreislauf zurzeit deutlich mehr CO2 zugeführt, als ihm
wieder entnommen wird. Der atmosphärische Kreislauf
ist außer Kontrolle geraten und nimmt Einfluss auf
das Klima.
Eine Tonne CO2 erzeugen
Die Erzeugung von CO2 wird durch unser Konsumver-
6
Wissen
halten gesteuert. Wenn wir dreimal einen 80 Liter-Tank
verfahren, haben wir eine Tonne CO2 erzeugt. Oder
wenn wir einen Computer mit einem Anschlusswert
von 200W ein Jahr lang benutzen. Insbesondere der
Stromverbrauch hat, je nach Art der Stromerzeugung,
einen großen Einfluss auf die CO2-Erzeugung. Die Wärmeenergienutzung,
die Form der Mobilität, das Ernährungsverhalten
und das Entsorgungsbewusstsein,
verwendete Stoffe zu recyceln, sind die wichtigsten
Treiber des CO2-Ausstoßes.
Eine Tonne CO2 binden
Um eine Tonne CO2 natürlich zu binden, sind 14.300
m² Blattoberfläche notwendig, was etwa 80 ausgewachsenen
Buchen entspricht. Pro Kopf verursachen
wir in Deutschland momentan 10 Tonnen CO2 im Jahr.
Das bedeutet, dass pro Einwohner 0,77 Hektar Wald
notwendig wären, um das CO2-Gleichgewicht zu erhalten.
Bei etwa 80 Mio. Einwohnern entspricht das
einem Äquivalent von ca. 61,5 Mio. Hektar Wald. Die
Waldfläche in Deutschland beträgt aber nur 11,1 Mio.
Hektar, und nimmt dabei bereits ein Drittel der Fläche
Deutschlands ein. Außer durch Bäume wird natürlich
© Rainer Sturm / pixelio.de

© Klicker / pixelio.de
noch anderweitig CO2 dem Kreislauf entnommen.
Dennoch gehört Deutschland zu den CO2-Quellen auf
der Welt und die CO2-Senken (z. B. Tropenwald) werden
leider überwiegend nicht nachhaltig bewirtschaftet.
Nachhaltigkeit ist eine deutsche Begrifflichkeit
Das Mittelalter ist durch die Aufklärung beendet worden.
Naturwissenschaften, Reformation und ethische
Reflexion offenbarten, dass neue Regeln für den Erhalt
der Spezies Mensch notwendig sind. Der Wald als eine
der Lebensgrundlagen für die Menschheit, das war
eine der Einsichten, muss so „nachhaltig“ bewirtschaftet
werden, dass er substantiell erhalten bleibt. Diese
Weisheit ist erstmals im 18. Jahrhundert in Deutschland
formuliert worden. Im 20. Jahrhundert sind dafür
Begriffe in anderen Sprachen gebildet worden (im Englischen
„sustainability“), so dass sich diese Sichtweise
weltweit verbreitet hat. Im Brundtland-Bericht 1987
über die gemeinsame Zukunft aller Völker auf dieser
Welt ist Nachhaltigkeit konsensfähig definiert worden:
„Nachhaltig ist eine Entwicklung, die den Bedürfnissen
der heutigen Generation entspricht, ohne die Möglichkeiten
künftiger Generationen zu gefährden, ihre eigenen
Bedürfnisse zu befriedigen.“
Nachhaltigkeit bei avesco hat zwei Dimensionen
avesco hat sich seit der Gründung Regeln für nachhaltiges
Verhalten auferlegt. Unsere „Office Rules“ haben
schon immer Maximen für geringen Papier-, Strom-
und Energieverbrauch berücksichtigt. Der heute als
„Footprint“ bezeichnete Begriff wird durch die in Anspruch
genommene Fläche ermittelt, die sich aus dem
Ressourcenverbrauch des Unternehmens ergibt. Rech-
Wissen
nerisch verbraucht ein Bundesbürger im Durchschnitt
4,2 Hektar Fläche. Mitarbeiter von avesco verbrauchen
heute bereits deutlich weniger. Für 2013 werden wir
unseren Nachhaltigkeitsbericht veröffentlichen.
In zweiter Dimension achten auch unsere Kunden
zunehmend auf nachhaltige Kriterien bei der Vermögensanlage.
Stiftungen zum Beispiel erwarten von uns,
dass wir die gemeinnützigen Stiftungsziele in der Vermögensstrategie
berücksichtigen bzw. fördern. Diese
vernünftige Sichtweise ist eine Herausforderung in Bezug
auf die Realisierung, denn wir wollen auch bezüglich
der Nachhaltigkeit belastbare Antworten geben,
gerade weil der Nachhaltigkeitsbegriff in der Finanzbranche
diffus verwendet wird.
Methode Ö²SE ermittelt nachhaltige Investments
Zusammen mit der TU München hat avesco eine eigene
Methode entwickelt, mit der Investments auf Nachhaltigkeit
geprüft werden können. Auch auf diesem Gebiet
möchte avesco seinem Anspruch auf Exzellenz gerecht
werden. avesco geht dabei durch zwei Fragestellungen
ganzheitlich vor. Erstens: Beschleunigt oder verlangsamt
die Investition die Entropie und zweitens: Verbessert
die Investition die bestehende ungleiche Verteilung in
der Gesellschaft? Wenn sich dies nicht positiv beantworten
lässt, kann das Investment nicht wirklich nachhaltig
sein. Mit vier Aspekten, nämlich Ökonomie, Ökologie,
Soziales und Ethik (als Begriff: Ö²SE), wird die Investition
anschließend im Detail untersucht, gewürdigt und in
ein nachvollziehbares Bewertungsschema übertragen.
Der Investor kann nicht nur die Plausibilität der Nachhaltigkeitsbewertung
prüfen, sondern auch Prioritäten
setzen, die die eigene Sichtweise nachhaltiger Investments
repräsentieren. Dieses Vorgehen hat sich bei Einzelinvestments,
etwa bei Unternehmensbeteiligungen,
bereits bewährt und bei öffentlichen Präsentationen
hat die Ö²SE-Methodik eine bemerkenswerte Aufmerksamkeit
hervorgerufen.
Quellen:
Lexikon für Nachhaltigkeit
Global Footprint Network
Wald.de
Bundesumweltamt (www.umweltbundesamt.de)
Eike Liebig
(Marketing)
eike.liebig@avesco.de
7

Alle Jahre wieder ist Weihnachten ein Fest, an dem
der Lebensmittelkonsum boomt. Als gut situierter, junger
Mensch mache ich mir selten ein Bild davon, wie es
wohl ist, wenn man zu wenig hat. Wie ist es mit Ihnen?
Haben Sie sich schon einmal gefragt, wie es sich anfühlt,
am Ende des Monats nicht zu wissen, was man
essen soll? Was es mit einem macht, die Weihnachtsmärkte
und üppigen Auslagen der Geschäfte zu sehen
und zu wissen: Ich kann mir und meiner Familie nichts
davon gönnen?
Eine unangenehme Vorstellung – und doch geht es
rund 500.000 Berlinern so. Diese Hilfsbedürftigen sind
alte oder kranke Menschen, allein erziehende Mütter
und Kinder. Sie leben zumeist von Hartz IV, ALG2,
niedrigen Renten oder anderen öffentlichen Zuwendungen.
Die Berliner Tafel e.V. versorgt monatlich über
125.000 von ihnen mit ergänzenden Lebensmitteln –
ein Drittel dieser Menschen sind Kinder und Jugendliche.
Mit diesem Wissen scheint es fast unglaublich,
dass in Berlin nachweislich 20% aller Lebensmittel
weggeworfen werden!
Eine Brücke zwischen Überfluss und Mangel
Die Berliner Tafel e.V. schafft die logistische Verbindung
zwischen den Personen, die zu viel und denen,
die zu wenig haben. Sie sammelt überschüssige, frische
und genießbare Lebensmittel, die nach den gesetzlichen
Bestimmungen noch verwertbar sind und
gibt diese an soziale Einrichtungen sowie an Bedürftige
ab - kostenlos oder gegen eine symbolische Münze.
Natürlich überprüfen geschulte HelferInnen jede
Lebensmittelspende auf ihre Verwendbarkeit, bevor
diese angenommen und weitergegeben wird, denn
Hygiene und Sauberkeit beim Umgang mit den Waren
sind unabdingbar.
Von der Tafel profitieren alle: Bedürftige erhalten
für wenig Geld qualitativ hochwertige Nahrungsmit-
8
Sinnstiftendes
erLiNer TAfeL e.V.
auf der Kehrseite des Wohlstands
tel und zugleich einen bescheidenen finanziellen Spielraum
zur Teilhabe am gesellschaftlichen Leben. Lebensmittelhändler
und -produzenten übernehmen soziale
Verantwortung und sparen Entsorgungskosten. Gleichzeitig
gewinnt die Umwelt, weil weniger Abfall anfällt
und wertvolle Ressourcen geschont werden.
Wie funktioniert das Tafel-Prinzip?
Derzeit gibt es 889 Tafeln in Deutschland, alle sind gemeinnützige
Organisationen. Sie sind seit fast 20 Jahren
in Deutschland aktiv und versorgen bundesweit
pro Woche über 1,5 Millionen bedürftige Personen
mit Lebensmitteln. Die eine Hälfte der Tafeln agiert als
eingetragener Verein, die andere Hälfte befindet sich
in Trägerschaft von Wohlfahrtsverbänden, kirchlichen
Einrichtungen und Stiftungen. Die erste Tafel wurde
1993 hier in Berlin gegründet.
Wer spendet was für die Tafel?
Laut dem Jahresbericht 2011 des Bundesverbandes
Deutsche Tafel e.V. spendeten Bürger deutschlandweit
weit über zwei Millionen Euro, vier Millionen Lebensmittelgüter
und über zweihunderttausend Sachgüter.
Fast zweihunderttausend Menschen engagierten sich
deutschlandweit bei der Tafel mit Dienstleistungsspenden.
Wie können Sie konkret und direkt helfen?
Sie können LebensmittelspenderIn der Berliner Tafel
werden, wenn Sie mehr als zehn Kilogramm Nahrungsmittel
übrig haben. Ob von Unternehmen, Restaurants
oder Kantinen, egal ob einmalig oder regelmäßig zur
Verfügung gestellt: Jede Spende zählt und hilft.
Daneben können Sie eine tolle Aktion (Benefizkonzert,
Versteigerung, Sponsorenlauf) organisieren und
durchführen, bei der Sie zugunsten der Tafel Spenden
sammeln. Oder Sie übernehmen eine Autopatenschaft
© Berliner Tafel e.V.

für einen der 16 tafeleigenen Transporter und LKWs,
für die Benzin, Versicherungen, Reparaturen und Steuern
bezahlt werden müssen. Neben dem wunderbaren
Gefühl Gutes zu tun und anderen Menschen zu helfen,
haben Sie so die Möglichkeit, Ihr soziales Engagement
auf einem Transporter der Berliner Tafel zu zeigen.
Natürlich sind zur Finanzierung der Arbeit auch
jederzeit Geldspenden willkommen - beispielsweise
2,75 Euro monatlich, wenn Sie Mitglied im Verein werden
oder Sie arbeiten ehrenamtlich in einer der Ausgabestellen
oder als FahrerIn.
Wie auch immer Sie sich engagieren: Jede kleine
Hilfe verringert das Gefälle zwischen Überfluss und
Mangel und zaubert vielleicht zu Weihnachten ein Lä-
Seit 1798 wurde in Berlin über den Bau eines Volkstheaters
diskutiert. Die in der Vorstadt lebenden Handwerker
und Kleingewerbetreibenden sollten ein eigenes Theater
bekommen. Der König wollte sein Volk mit volkstümlichen
Genres wie Possen, Parodien oder Liederspiele
amüsieren und ablenken. Umsetzen sollte die Idee zunächst
der gewiefte jüdische Geschäftsmann Friedrich
Cerf. Cerf, der angeblich vorher als Geheimdiplomat für
Preußen tätig gewesen sein soll, hatte allerdings weder
Beziehungen zum Theater noch ein Konzept oder spielbare
Stücke vorzuweisen und musste das Haus bald wieder
abgeben. Nun bestellte der königliche Hof Karl von
Holtei zum Intendanten. Gemeinsam mit seiner Frau hatte
dieser gerade in Breslau einen Theaterskandal, eine exzentrische
Zirkusgesellschaft, hinterlassen und war froh,
in Berlin unterzukommen. Hier, am Königsstädtischen
Theater, konnte sich Holtei trotz der strengen preußischen
Zensurbestimmungen als Regisseur, Theaterdichter und
Schauspieler entfalten. Als er am 4. August 1824 in Anwesenheit
des Königs das Volkstheater eröffnete, war es ein
großer Erfolg.
Sinnstiftendes
Kolumne
huMor ALS
hochVerrAT
oder der Untergang der Berliner Volkstheater
© Alexandra Bucurescu / pixelio.de
cheln auf ein Menschengesicht. Weitere Informationen
finden Sie auf www.berliner-tafel.de
Mirjam Kesting
(Empfang)
mirjam.kesting@avesco.de
Quellen:
„Bilanz des Helfens“ , Deutscher Spendenrat e.V.
Bundesverband Deutsche Tafel e.V.
BERLINER TAFEL e.V.
Studie Universität Stuttgart im Auftrag des Bundesverbraucherministeriums
via tagesschau.de
Hier sei es anders; dieses heitere Haus,
Gehör’ der Freude an, dem frohen Lachen,
und bei des Scherzes wechselvollem Spiel
Sollt’ Ihr der Erdensorgen gern vergessen.
So sprach das Ensemblemitglied Karoline Bauer zur Eröffnung,
aber die Erdensorgen holten Holtei bald ein.
Die Misswirtschaft des Friedrich Cerf kam nach und
nach ans Licht und der Schuldenberg überschattete
die ersten wirtschaftlichen Erfolge Holteis. Der königliche
Hof tilgte zunächst noch aufgelaufene Schulden,
zog aber 1827 den Schlussstrich und Karl von Holtei
musste um seine Entlassung bitten.
Aber trotz Turbulenzen erwies sich die Idee des
Volkstheaters als nachhaltig. Wie es weitergeht, erzähle
ich in der nächsten Ausgabe.
Elke Kerkhoff
(Aufsichtsrat avesco)
elke.kerkhoff@avesco.de
9

APiTALiSMuS,
oziALiSMuS uND
eMoKrATie
eine nachhaltige Publikation
Die gleichnamige Publikation von Nobelpreisträger
Joseph A. Schumpeter, veröffentlicht vor genau
70 Jahren, ist ein Klassiker der politischen Ökonomie.
Das Werk wurde in 20 Sprachen übersetzt und ist erschreckend
modern – für Bücher ein Kennzeichen
nachhaltiger Aktualität. Schumpeter beschreibt die
Politisierung der Märkte und prognostiziert, dass der
Kapitalismus diejenigen fördert, die ihn bekämpfen.
Der alte Unternehmertypus, der engagierte Kapitalist,
wird zunehmend durch den „kalten Beamten“, den Manager,
ersetzt, und das hat Folgen, denn der Kern des
Kapitalismus ist das Unternehmertum. Das Unternehmerische
ist aber gegen das Bündnis von Politik und
Management letztlich chancenlos und die wahren Unternehmer
bleiben auf der Strecke.
Die Irrationalität der Märkte
Die politische Propaganda macht die „Irrationalität der
Märkte“ für die gegenwärtige Finanz- und Wirtschaftskrise
verantwortlich. Wahr ist aber auch, dass die Logik
der Machterhaltung zu einer engen Liaison zwischen
Politik und Finanzindustrie geführt hat: Die Politik
möchte die Begehrlichkeiten der Wähler bedienen und
die Finanzindustrie sorgt für die notwendigen Mittel –
in der Regel durch Kredite. So dienen Hypotheken zur
Verwirklichung privater Wünsche und Staatsanleihen
zur Finanzierung des Sozialstaates. Als die US-amerikanische
Regierung die Investmentbank Lehman Brothers
nicht weiter stützte, wurde sie insolvent und die
Finanzmärkte kamen zum Erliegen. Eine Finanz- und
Wirtschaftskriese ist aus diesem Blickwinkel auch ein
Ergebnis der Verflechtung von Politik und Finanzmärkten
– ein Phänomen, das sich historisch wiederholt.
10
Zeitläufte
Die Familie Fugger
Wie zum Beispiel vor 500 Jahren. Damals waren die
Habsburger an der Macht und die Familie Fugger finanzierte
die politischen Begehrlichkeiten, unter anderem
Kurfürsten zu begünstigen, damit sie der Kaiserwahl
zustimmten. Als Maximilian schließlich Kaiser wurde,
löste er die Kredite nicht ein und die Reh-Linie der Fugger
wurde insolvent. Die Augsburger Linie der Fugger,
namentlich Jakob Fugger („der Reiche“), hatte offenbar
einen tieferen Einblick in die Liaison zwischen Politik
und Finanzmärkten gehabt und verlangte für die Kreditvergabe
vor allem politischen Einfluss. Schließlich
nahmen die Fugger Einfluss auf Gesetze und Regeln
und es fand zeitgleich ein beachtlicher Aufstieg politischer
Macht und der Macht von Banken statt. Dieses
fragile System des gegenseitigen Machterhalts war natürlich
zeitlich begrenzt und hatte eher die Elemente
eines „Big Business“ als die einer funktionierenden Demokratie
und eines durch Wettbewerb gekennzeichneten
Kapitalismus.
Aktuelle Finanz- und Wirtschaftskrise
Zurzeit findet der kreditfinanzierte Fürsorgestaat seine
Grenzen. Die aktuelle Finanz- und Wirtschaftskrise wird
mit Mitteln bekämpft, durch die sie entstanden ist, nämlich
mit der inzwischen größten Staatsverschuldung aller
Zeiten, zum Beispiel in Form des Europäischen Stabilitätsmechanismus
(ESM). Damit wird nicht der Kapitalismus –
und damit das Unternehmertum – untergehen, sondern
lediglich eine sich wiederholende Inszenierung von Politikern
und kalten Beamten zu Ende gehen. Diejenigen,
die sagen, Schuld an der Finanz- und Wirtschaftskrise sei
der Kapitalismus und deshalb müsse man ihn bekämp-
© Kai-Uwe Schütz / pixelio.de

© TRIAD
fen, kennen ihn nicht wirklich. Was Schumpeter geahnt
hat, scheint sich zu bewahrheiten: Engagierte Kapitalisten,
die Unternehmertypen, stehen auf der Roten Liste
der bedrohten Arten. Das ist nicht tröstlich, denn auch
diese Krise wird letztlich nur durch Unternehmertum bewältigt
werden – wie alle vergangenen Krisen auch.
Quelle: Joseph A. Schumpeter: Capitalism, socialism and democracy.
Harper, New York/London 1942 Übersetzung: Kapitalismus,
Sozialismus und Demokratie. Übersetzt von Susanne Preiswerk.
Einleitung von Edgar Salin. Francke, Bern 1946
ein interview mit Herrn Prof. Volkmar Liebig, dem
neuen CFO von avesco zu Vergangenheit, derzeitigen
Aufgaben sowie Schwerpunkten und Planung. Das Interview
führte Christiane Meyer-Ricks.
Herr Prof. Liebig, Sie sind im Juli diesen Jahres vom
avesco-Aufsichtsrat in den avesco-Vorstand gewechselt.
Schon angekommen?
Allerdings. Meine Wochen verfliegen wie früher Tage,
nicht zuletzt, weil ich zwischen meinem Familiensitz in
Ulm und avesco in Berlin pendle.
Mit diesem Schritt haben Sie Ihre Tätigkeit an der
Hochschule beendet. Mit einem weinenden Auge?
Alles hat seine Zeit. Ich habe 67 Semester lang an ver-
Zeitläufte
Prof. Volkmar Liebig
(CFO avesco)
volkmar.liebig@avesco.de
Persönlichkeit
exzeLLeNz...
ist unser erfolgsmodell
schiedenen Hochschulen Vorlesungen gehalten und Forschung
betrieben und jetzt freue ich mich darauf, vieles,
was ich theoretisch entwickelt und verbreitet habe, bei
avesco mit eigener Verantwortung umzusetzen.
Eine Ihrer Domänen an der Hochschule war das Gründen
von Unternehmen. Sind Sie jetzt in Ihrem Element?
Ja, einerseits war avesco damals ein Gründungsunternehmen
und andererseits sind unter unseren Kunden
Entrepreneure, die ihr Unternehmen bereits wieder
verkauft haben. Wer in jungen Jahren durch den Exit
liquides Vermögen gebildet hat, muss sich überlegen,
wie nunmehr seine Lebensplanung aussieht. Ich fühle
mich bei dieser Thematik wohl.
11

Wie bringen Sie Ihre Herzensangelegenheit „Ökonomische
Bildung“ bei avesco ein?
Dass viele Menschen nicht gelernt haben, mit Geld umzugehen,
macht uns Sorgen. Unser Geschäftsmodell
basiert darauf, Kunden zu unterstützen, ihr Geldvermögen
systematisch zu verwenden. Darüber hinaus
helfen wir Kindern vermögender Menschen dabei, sich
auf die Vermögensübernahme vorzubereiten.
Was leisten eigentlich Vorstände, insbesondere ein
CFO?
Der Vorstand als Organ einer AG hat die Gesamtverantwortung
und legt Rechenschaft vor dem Aufsichtsrat
und der Hauptversammlung ab. Das Akronym CFO
steht für Chief Financial Officer und dessen Aufgaben
definiert jedes Unternehmen unterschiedlich. Bei
avesco ist mein Kerngeschäft, den Finanzbereich des
Unternehmens zu organisieren und die kurz-, mittel-
und langfristige Finanzplanung zu gestalten. Die
mit dem Aufsichtsrat und dem CEO gemeinsam entwickelte
Unternehmensstrategie ist dafür der Referenzrahmen.
Organisation, Personalplanung und der
Bereich Wertpapiercontrolling kommen als Verantwortungsbereiche
dazu.
Gesellschaft
AchhALTiGeS
iScheN
Überfischung und Zerstörung
12
Persönlichkeit
Mit welcher Haltung sind Sie vor zwölf Jahren in den
avesco-Aufsichtsrat eingetreten?
Mit dem unbedingten Willen zur Exzellenz. Das war
seinerzeit auch ein Aspekt der Gründung von avesco,
sonst wären wir nicht zusammen gekommen. Das
Unternehmen stand damals in den Startlöchern und
ich wollte es mit gestalten. Also übernahm ich den
Vorsitz und heute schwingt einiges von dieser Gestaltung
im Unternehmen mit. Als Aufsichtsrat habe
ich daran mitgewirkt, avesco zu einem methodenbasierten,
verfahrensorientierten und mit Prozess-
sicherheit versehenen Unternehmen zu machen, das
es heute ist und wie es auch wahrgenommen wird. Nur
mit dem Anspruch der Exzellenz kann man aus meiner
Sicht als kleines Unternehmen in der Finanzbranche
überleben.
Das ausführliche Interview finden Sie im Internet
unter: www.avesco.de
Christiane Meyer-Ricks
(Journalistin)
meyerricks@aol.com
© Frank Hollenbach / pixelio.de

Weihnachtskarpfen
Gemäß christlichem Brauch ging dem Weihnachtsfest
eine 40-tägige Fastenzeit voran, in der die Gläubigen
auf den Verzehr von Fleisch verzichteten. Um am Heiligen
Abend den Höhepunkt der Adventszeit zu feiern,
wurde deshalb häufig der Weihnachtskarpfen als
spezielles Fastengericht zubereitet. Mit diesem Zuchtfisch
wurde nicht nur ein hervorragender Geschmack
verbunden, sondern auch zahlreiche Geschichten und
Bräuche. So kann anhand der Karpfenschuppen nicht
nur das Alter der Fische bestimmt werden. Nach einem
alten Brauch soll die Aufbewahrung einer Schuppe
im neuen Jahr Geldsegen einbringen. Des Weiteren
sollen, nach überliefertem Glauben, die zusammengesetzten
Kopfknochen des Fisches eine taubenähnliche
Gestalt formen, die an den Heiligen Geist erinnert.
Bedrohte Fischarten
Der Karpfen, aber auch die Forelle, beide beliebte Speisefische,
stammen meist aus heimischen, künstlich angelegten
Zuchtgewässern. Im Gegensatz zu den Zuchtfischen
wird ein Großteil des Fischsortiments, wie z. B.
Lachs, Thunfisch und Kabeljau, mittels kommerzieller
Fischerei aus den Freigewässern entnommen. Nach
Angaben der Welternährungsorganisation FAO gelten
85 Prozent der wirtschaftlich wichtigen Fischbestände
als überfischt, erschöpft oder bis an die Grenze genutzt.
Hauptverursacher ist der Mensch, welcher die
Meere durch Nutzung moderner Fischereimethoden
ausbeutet. Die industrielle Fischerei dezimiert nicht
nur den weltweiten Fischbestand, sondern hat obendrein
zahlreiche ökologische Nebenwirkungen. Besonders
dramatisch ist das Sterben von Fischen durch die
Netzfischerei. Der Lebensraum vieler Meeresbewohner
wird vor allem durch die Fischerei mit Grundschleppnetzen
zerstört. Unnötigerweise landen neben den
Zielfischen unzählige andere Arten als Beifang in den
Netzen der Fischer und gefährden somit den Bestand
bedrohter Fischarten.
Nachhaltige Fischerei
Um der Überfischung und Zerstörung von Lebensräumen
entgegenzuwirken, hat sich der Begriff des nachhaltigen
Fischens entwickelt. Ziel der nachhaltigen
Fischerei ist es, das Gleichgewicht der natürlichen
Fischbestände aufrecht zu erhalten bzw. herbeizuführen.
Ein ausgewogenes Verhältnis von Jungfischen,
Elternbestand und Fangausbeute muss dafür gewähr-
Gesellschaft
leistet sein. Dabei gilt die Regel: Es darf nur so viel Fisch
dem natürlichen Umfeld entnommen werden, wie in
einem Jahr wieder nachkommt. Eine nachhaltige Fischerei
darf weder eine Überfischung von Fischbeständen
noch eine Zerstörung natürlicher Biotope zur
Folge haben. Erreicht werden kann das Ziel im ersten
Schritt durch verschärfte Fangbeschränkungen und
die Einrichtung von Meeresschutzgebieten. Im zweiten
Schritt muss ein nachhaltiges Fischereimanagement
gefördert werden, welches das gesamte Ökosystem
in Betracht zieht.
Handlungsaufforderungen
Um als Verbraucher den nachhaltigen Fischfang zu
fördern, sollte bei Kaufentscheidungen bewusst über
die Herkunft und Art des Fisches nachgedacht werden.
Damit einzelne Fischpopulationen sich von der
Überfischung langfristig erholen können, ist es nicht
notwendig, ganz auf Fisch auf der Speisekarte zu verzichten.
Fische aus gesunden Beständen, die mit schonenden
Methoden gefangen wurden bzw. aus nachhaltigen
Aquakulturen stammen, können problemlos
verzehrt werden. Eine Hilfe gefährdete Fischarten zu
identifizieren, ist der Greenpeace-Einkaufsratgeber,
welcher die Bedrohung von 80 Fischarten bewertet.
Zum einen können Zertifizierungen, wie z. B. das des
Marine Stewardship Councils (MSC), herangezogen
werden, zum anderen dienen rote Listen als Informationsmaterial,
in denen die vom Aussterben bedrohten
Fischarten aufgelistet werden. Diese geben Auskunft
über den Fischbestand, die Bestandsentwicklung und
das Ausmaß der Gefährdung.
Weitere Informationen unter:
www.greenpeace.de/themen/meere/fischerei
http://www.msc.org/de
Steffen Kurth
(Wertpapiercontrolling)
steffen.kurth@avesco.de
13

eSchäfTSMoDeLL
LiMAWANDeL
nternetplattform ClImate Wealth portal
„Das Wirtschaftswachstum steigt typischerweise
durch steigenden Konsum und wachsende Produktion.
Aber die Ressourcen unseres Planeten sind begrenzt,
so dass wir neue Geschäftsmodelle entwickeln
müssen, um dem Klimawandel zu begegnen“, sagt Professor
Volkmar Liebig, Vorstandsmitglied der avesco
AG. „Im Kern geht es um die Reduktion des CO2-Ausstoßes,
was wir nicht allein durch gute Absichten, wohl
aber mit nachhaltigen Geschäftsmodellen erreichen!“
Einen Schritt in diese Richtung setzte der Serien-Entrepreneur
Sir Richard Branson (Virgin Group), als er vor
drei Jahren auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos
den „Carbon War Room“ ins Leben rief. Das Ziel dieser
Nichtregierungsorganisation besteht in der Entwicklung
von Geschäftsideen, die die CO2-Emissionen verringern
und damit dem Klimawandel entgegentreten.
Berliner Konferenz Creating Climate Wealth (CCW)
Am 13. und 14. September 2012 fand nach Washington,
London und Sydney in Berlin eine CCW-Konferenz
statt. Auf der Konferenz in Berlin wurde in Arbeitsgruppen
mit jeweils 16 Teilnehmern gearbeitet; die Arbeitsgruppe
„Finanzen und Investment“ wurde von Liebig
geleitet. Es sollten erstmalig auf deutschem Boden
visionär nachhaltige CO2-senkende Geschäftsmodelle
entwickelt werden. Die avesco-Arbeitsgruppe ging
der Frage nach, welche Barrieren die Investoren davon
abhalten, in nachhaltige Vermögensanlagen zu investieren.
Eine der Barrieren ist die Unsicherheit, ob in wirklich
nachhaltige Anlagen investiert wird. Ein anerkanntes
Rating auf Basis einer nachvollziehbaren
Methode gibt es bisher nicht. „Deshalb“, sagt Liebig,
„haben nachhaltige Investments bei institutionellen
Investoren stets nur eine Nebenrolle gespielt.“ Liebig
ist erfahren hinsichtlich der Nachhaltigkeitsthematik.
Bereits während seines Studiums beschäftigte er sich
in einer Seminararbeit mit Effekten des Unternehmertums
auf die Umwelt. „Seitdem hat mich das Thema
nicht mehr losgelassen“, erklärt er.
14
Leben
Strategische Ausrichtung
Vor diesem Hintergrund verwundert es nicht, dass
Nachhaltigkeit für avesco nicht als Marketingaspekt,
sondern als eine auf lange Sicht strategisch vernünftige
Ausrichtung der Anlagepolitik verstanden wird.
Aus diesem Verständnis heraus kann ein Unternehmen,
das nicht nachhaltig handelt, auf lange Sicht nicht besser
gestellt sein als eines, das nachhaltig agiert. Aber
woher weiß ein Anleger, ob ein Investment, das zum
Beispiel mit dem bezeichnenden Begriff „Socially Responsible
Investment (SRI)“ offeriert wird, auch wirklich
nachhaltig ist? Viele Anbieter schmücken sich mit
der Bezeichnung „Nachhaltigkeit“, erklären dann aber
nicht, was sich genau dahinter verbirgt.
Von unseren Kunden hören wir zunehmend den
Wunsch, dass sie gern in nachhaltige Ideen investieren
würden. Sie tun sich jedoch schwer und wissen in der
Regel nicht, worauf es ankommt. „Das Problem“, erläutert
Liebig, „besteht darin, dass es bisher keine einheitliche
Definition gab.“ Die Betonung hierbei liegt auf
„gab“, denn auf der Berliner CCW-Konferenz hat avesco
- neben der Vorstellung des mit der TU München entwickelten
Verfahrens der Prüfung auf Nachhaltigkeit
(Ö²SE-Methode) - zusammen mit den Workshop-Teilnehmern
eine Internetplattform („Create Climate Platform“)
entwickelt, auf der durch die Ö²SE-Prüfung wirklich
nachhaltige Investments präsentiert und weitere
naheliegende Dienstleistungen angeboten werden.
Damit kann die Barriere der fehlenden Transparenz
weiter abgebaut werden und Investoren können aus
nachvollziehbar geprüften nachhaltigen Investments
auswählen. Als Liebig Sir Branson von dieser Idee im
kleinen Kreis der Workshop-Leiter erzählte, meinte der
schlicht: „Brillant!“
Petra Köhler
(Beraterin)
petra.koehler@avesco.de
© Eva-Maria Roßmann / pixelio.de

avesco Intern
Die zuKuNfT
KoMMT Näher!
Unsere Praktikanten stellen sich vor
In der Zeit von September
bis Dezember 2012 engagiere
ich mich in der avesco Marketingabteilung.
Ich habe im Mai
2012 mein Lehramtsstudium in
den Fächern Mathematik und Geographie am KIT (TU
Karlsruhe) beendet. Bevor ich im Januar 2013 mein Referendariat
in Rastatt/Baden beginne, möchte ich mir
einen Einblick in ein anderes Tätigkeitsfeld verschaffen.
Zu meinem Aufgabenbereich bei avesco gehört die Erstellung
einer avesco-Imagebroschüre, die Einrichtung
englischsprachiger Seiten auf der avesco-Webpage,
die diesjährigen avesco-Weihnachtsaktivitäten sowie
die Mitarbeit an der avesco Transparent.
Eike Liebig
(Marketing)
eike.liebig@avesco.de
Kennengelernt habe ich
avesco während eines Praktikums
im September 2012. Inzwischen
habe ich mein Studium der
Betriebswirtschaftslehre an der
Freien Universität Berlin aufgenommen. Da mir mein
Aufenthalt bei avesco gut gefallen hat, bin ich sehr
stolz, dass ich seit Dezember als Werkstudentin für das
Marketing übernommen wurde. Dadurch bekomme
ich die Chance, von Anfang an einen Bezug zwischen
Theorie und professioneller Umsetzung herstellen zu
können. Durch den frühen Kontakt zur Geschäftswelt,
sammle ich wichtige Erfahrungen, die für meine berufliche
Weiterentwicklung sehr wertvoll sind. Vor allem
möchte ich meine Aufgaben ideenreich gestalten und
zum weiteren Erfolg von avesco beitragen.
Valerie Karbjinski
(Marketing)
valerie.karbjinski@avesco.de
Seit August bis Ende Januar
2013 unterstütze ich als Praktikantin
das Team des Wertpapiercontrollings.
Bis Mitte nächsten
Jahres studiere ich noch in den
Masterstudiengängen International Business and Economics
an der FH Schmalkalden und Management/
Finance an der University of Lethbridge in Kanada.
Im Rahmen meiner Studienschwerpunkte möchte ich
mit dem Praktikum einen Praxiseinblick gewinnen
und diesen für meine Masterthesis nutzen, die ich ab
Februar 2013 in Kooperation mit beiden Hochschulen
verfassen werde. Während des Praktikums übernehme
ich unter anderem die Transaktionserfassung, die
Kontrolle und Überwachung von Kundenkonten und
Wertpapierdepots bzw. die Vor- und Nachbereitung
vertriebsunterstützender Unterlagen.
Judith Maeck
(Wertpapiercontrolling)
judith.maeck@avesco.de
Ich studiere Wirtschaftsingenieurwesen
mit der Ausrichtung
Verkehrswesen an der Technischen
Universität Berlin. Bereits
im dritten Semester in einem so
hoch renommierten Finanzdienstleistungsinstitut zu
arbeiten ist großartig. Ganz besonders fasziniert mich
mein Aufgabenbereich. Mit der eigens von avesco entwickelten
Methode Ö²SE stelle ich Investments auf den
Prüfstand der Nachhaltigkeit.
Paulo Engelke
(Portfoliomanagement)
paulo.engelke@avesco.de
15

Informieren Sie sich über avesco:
Einfach den Code mit Ihrem Smartphone
scannen oder unter: www.avesco.de
Informieren Sie sich über unsere neues
Direktinvestment Wechselkoffer:
Einfach den Code mit Ihrem Smartphone
scannen oder unter:
http://avesco-wechselkoffer.de
V.i.S.d.P.: Christiane Meyer-Ricks
avesco Financial Services AG
Mohrenstraße 34
10117 Berlin
Tel. + 49 (0) 30 28 87 67- 0
Fax + 49 (0) 30 28 87 67- 20
transparent@avesco.de
www.avesco.de
Impressum
Möchten Sie, dass dieser Newsletter auch Ihre
Freunde oder Kollegen erreicht? Dann senden Sie
uns eine E-mail an: transparent@avesco.de
Die Beiträge dieser Firmenzeitung werden von den
avesco Mitarbeitern recherchiert und geschrieben.
Und obwohl alle Inhalte mit großer Sorgfalt erarbeitet
werden, können wir keine Gewähr für die Richtigkeit
übernehmen. Die Veröffentlichung der hier
vorliegenden Beiträge an anderer Stelle ist nur mit
schriftlicher Genehmigung von avesco gestattet.
Bildarchiv und Bildquellen:
Titel: © TRIAD, Seite 4: © Klaus Steves / pixelio.de, Seite 5: © Beggert
/ pixelio.de, Seite 6: © Rainer Sturm / pixelio.de, Seite 7: © Klicker
/ pixelio.de, Seite 8: © Berliner Tafel e. V., Seite 9: © Alexandra
Bucurescu / pixelio.de, Seite 10: © Kai-Uwe Schütz / pixelio.
de, Seite 11: © Magdalena Schaffrin, Seite 11: © TRIAD, Seite 12:
© Frank Hollenbach / pixelio.de, Seite 14: © Eva-Maria Roßmann
/ pixelio.de
© 2012 avesco Financial Services AG
ISSN 2193-2115