PDF 2 MB - PATRIZIA Immobilien AG

dem Vorjahr gefallen (Quelle: Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Februar 2006). Nach Angaben der
Deutschen Bundesbank befinden sich gebrauchte Eigentumswohnungen insgesamt wieder auf dem Preisniveau
von 1993. Seit dem Jahr 2000 ist der entsprechende Preisindex für Bestands-Eigentumswohnungen in Westdeutschland
von 100 auf 94 zurückgegangen. Anders als in Deutschland haben die derzeit niedrigen Zinsen die
Immobilienmärkte in vielen anderen Ländern der EU unterstützt (Anstieg der Haus-/Eigenheimpreise von 1997-
2005 in Deutschland um 9%, dagegen in Spanien um 174%, in Großbritannien um 161%, in den Niederlanden
um 119% und in Frankreich um 96% (Quelle: Deka Bank, Volkswirtschaft Spezial, 09/2005).
Nach Angaben der Deutschen Bundesbank stiegen im Bundesdurchschnitt die Wohnungsmieten in den
letzten Jahren nur geringfügig. Während die Bruttomieten im Jahr 2004 infolge steigender Preise für Gas, Strom
und flüssige Brennstoffe sowie höherer Kosten für Abwasser, Müllabfuhr und Straßenreinigung um 1%
zunahmen, gaben die Nettokaltmieten etwas nach (Quelle: Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Februar 2006).
Allerdings entwickelte sich die durchschnittliche Nettokaltmiete regional stark unterschiedlich, und es existieren
signifikante Unterschiede zwischen Land- und Stadtregionen. So verzeichnete Hessen in den letzten Jahren einen
stetigen Anstieg. In Bayern weist die Entwicklung ebenfalls einen ansteigenden, wenn auch abflachenden Verlauf
auf. Die Entwicklung der Mieten in Nordrhein-Westfalen ist dagegen leicht rückläufig, obwohl die Regionen
entlang der Rheinschiene eher steigende Mieten aufweisen. In den neuen Bundesländern ist die Lage außerhalb
weniger Ballungsräume unverändert schwierig. Die sehr hohen Leerstandsquoten lassen dort mittelfristig
voraussichtlich keine Erholung der Mieten erwarten. PATRIZIA erwartet, dass auch Deutschland mittelfristig in
den wirtschaftlich starken Ballungszentren dem Trend stärker steigender Wohnungsmieten und -kaufpreise folgen
wird und erwartet hieraus einen weiteren Anstieg der Nachfrage nach Wohnungseigentum und den von
PATRIZIA angebotenen Produkten und Dienstleistungen.
Im Hinblick auf den Ankauf weiterer Wohnimmobilienportfolien ist der deutsche Markt neben dem im
europäischen Vergleich niedrigen Preisniveau insbesondere auf Grund des vielfältigen Angebotes an großvolumigen
Wohnimmobilienportfolien interessant. Das Marktangebot hat im Jahr 2005 einen neuen Höchststand erreicht
und die Gesellschaft erwartet, dass auch der Sekundärmarkt durch den Verkauf großvolumiger
Wohnimmobilienportfolien belebt wird. In den vergangenen Jahren wurden aufgrund der finanziellen Engpässe
der öffentlichen Hand und der Verkaufsaktivitäten deutscher Großkonzerne bereits große
Wohnimmobilienbestände veräußert (Verkauf der Gemeinnützige Aktiengesellschaft für Angestellten-Heimstätten
(Gagfah) mit rund 82.000 Wohneinheiten (,,WE‘‘) durch die Bundesversicherungsanstalt für Angestellte
(,,BfA‘‘); Verkauf der Gemeinnützige Siedlungs- und Wohnungsbaugesellschaft (GSW) mit rund 66.000 WE
durch das Land Berlin; Verkauf von rund 48.000 WE durch die ThyssenKrupp AG; Verkauf der NILEG
Immobilien Holding GmbH mit rund 30.000 WE durch die NORD/LB; Verkauf der Viterra AG mit rund
115.000 WE durch die E.ON AG; Verkauf der BauBeCon Immobilien GmbH mit rund 20.000 WE durch die
Beteiligungsgesellschaft der Gewerkschaften); Verkauf der WOBA DRESDEN GmbH mit rund 48.000 WE
durch die Stadt Dresden. Bei weiteren großen Wohnimmobilienportfolien wird der Verkauf vorbereitet, wie
beispielsweise bei der LEG Nordrhein-Westfalen mit rund 110.000 WE. Teilweise wird erwartet, dass es bis zum
Jahr 2010 Transaktionen mit einem Gesamtvolumen von 1 Mio. Wohnungen in Deutschland geben wird (Quelle:
DB Research, Mai 2005). Andere erwarten ein Transaktionsvolumen (inkl. Portfolioverkäufen) zwischen
3,3 Mio. und 3,7 Mio. Wohneinheiten in den nächsten vier Jahren (Quelle: BulwienGesa, Quarterly, Ausgabe
Juni 2005).
Die Vielzahl von Transaktionen mit großvolumigen Wohnimmobilienportfolien führt dazu, dass sich ein
großer Sekundärmarkt entwickelt, auf dem Einzelobjekte oder Teilportfolien weiterveräußert werden. Auch in
den kommenden Jahren werden sich deutsche Unternehmen sowie Städte und Gemeinden nach Einschätzung der
Gesellschaft von Teilen ihrer Wohnimmobilienbestände trennen. PATRIZIA sieht in dieser Entwicklung insbesondere
für den Geschäftsbereich Investments gute Geschäftsmöglichkeiten, nicht zuletzt durch den gezielten
Erwerb von Wohnimmobilienportfolien auf dem Sekundärmarkt. Infolge der zunehmenden Anzahl von Transaktionen
erwartet PATRIZIA für ihren Geschäftsbereich Services ebenfalls eine steigende Nachfrage nach ihren
Dienstleistungen.
Wohnungsbestand und Eigentumsquote
Nach Angaben des Statistischen Bundesamtes gab es im Jahr 2004 rund 39 Mio. Wohnungen in
Deutschland. Diese entfielen zu 80,4% auf das alte Bundesgebiet und die westlichen Teile von Berlin sowie zu
19,6% auf die neuen Bundesländer und die östlichen Teile von Berlin. Nach einem Vergleich von
Euroconstruct/ifo standen im Jahr 2004 rund 43% dieser Wohneinheiten im Eigentum von Selbstnutzern. Im
internationalen Vergleich weist Deutschland mit rund 43% eine der niedrigsten Wohnungseigentumsquoten, d.h.
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