PDF 2 MB - PATRIZIA Immobilien AG

hende Personen — Verträge und Geschäftsbeziehungen von Vorstandsmitgliedern nahe stehenden Personen mit
PATRIZIA.‘‘
2004 im Vergleich zu 2003. Die kurz- und mittelfristigen Fremdmittel sind von 4126,4 Mio. im Jahr 2003
um 5,7% auf 4133,6 Mio. im Jahr 2004 angewachsen. Dieser Anstieg beruhte im Wesentlichen auf einem Anstieg
der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen von 49,2 Mio. im Jahr 2003 um 268,5% auf 433,9 Mio. im
Jahr 2004. Dies hatte seine Ursache insbesondere in der stichtagsbedingt noch ausstehenden Zahlung des
Ankaufpreises für das Objekt Ackermannstraße/Schleißheimer Straße im Jahr 2004.
Die kurzfristigen Bankdarlehen verringerten sich im Jahr 2004 gegenüber 2003 um 46,3 Mio., hauptsächlich
aufgrund von Tilgungen aus Wohnungsverkäufen, welche die Neuvalutierungen von Darlehen (Erhöhung
bestehender und Aufnahme neuer Darlehen) um den oben genannten Betrag übersteigen.
Die erhaltenen Anzahlungen auf Bestellungen haben sich von 47,3 Mio. im Jahr 2003 auf 40,6 Mio. im Jahr
2004 reduziert. Grund hierfür ist, dass im Rahmen des Objektes Berlin, Düsseldorfer Straße, die Wohnungskäufer
die Kaufpreise zunächst auf ein Notaranderkonto gezahlt haben, da die Teilungserklärung noch nicht eingetragen
war und deshalb die Wohnungen noch nicht übergehen konnten.
Die Verbindlichkeiten gegenüber nahe stehenden Unternehmen haben sich von 420,0 Mio. im Jahr 2003 auf
411,6 Mio. im Jahr 2004 vermindert. Dies war auf die Tilgung von Gesellschafterdarlehen zurückzuführen (siehe
,,Geschäfte und Rechtsbeziehungen mit nahestehenden Personen — Verträge und Geschäftsbeziehungen von
Vorstandsmitgliedern nahe stehenden Personen mit PATRIZIA‘‘).
Teilweise kompensiert wurde diese Entwicklung durch eine Erhöhung des Darlehens der First Capital
Partner GmbH an die Gesellschaft von 48,6 Mio. im Jahr 2003 auf 411,6 Mio. im Jahr 2004 (siehe ,,Geschäfte
und Rechtsbeziehungen mit nahestehenden Personen — Verträge und Geschäftsbeziehungen von Vorstandsmitgliedern
nahe stehenden Personen mit PATRIZIA — Darlehensverträge von Vorstandsmitgliedern nahe stehenden
Personen mit PATRIZIA‘‘).
Liquidität und Kapitalausstattung
Überblick
PATRIZIA finanziert sich durch den aus der laufenden Geschäftstätigkeit erwirtschafteten Cashflow, der sich
im Jahr 2005 auf 47,1 Mio. belief, sowie über die Aufnahme von Darlehen bei Kreditinstituten. Bedingt durch
den Ankauf von Wohnimmobilien erhöhten sich in den beiden vergangenen Jahren die Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten.
Die Gesellschaft ist der Ansicht, dass ihre liquiden Mittel und ihr Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
für ihren derzeitigen Liquiditätsbedarf ausreichen. Die Gesellschaft ist ferner der Ansicht, dass ihre verfügbaren
liquiden Mittel und ihr Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit aus heutiger Sicht ausreichen, um mindestens
über die nächsten 12 Monate ihre sämtlichen Verbindlichkeiten bei Fälligkeit zu erfüllen.
Der Cashflow der PATRIZIA Gruppe wird stark durch den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
geprägt. Dieser wiederum hängt überwiegend von der Anzahl der verkauften Wohnungen und deren Verkaufspreisen
je m 2 im Geschäftsfeld Wohnungsprivatisierung sowie dem Tilgungsplan innerhalb der jeweiligen
Objektfinanzierung ab. Schwankungen ergeben sich daher insbesondere, wenn in einem Jahr überdurchschnittlich
viele Wohnungen privatisiert werden konnten. Hinzu kommt der Cashflow aus der Bewirtschaftung der eigenen
Wohnimmobilien. Dessen Entwicklung ist in erster Linie von der Entwicklung der Mieterlöse abhängig. Weiter
wird der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit durch die Einnahmen von Honoraren und Provisionen im
Geschäftsbereich Services beeinflusst. Hierbei spielen insbesondere die Anzahl und das Volumen der übernommenen
Aufträge von Dritten eine wichtige Rolle. Der Ankauf neuer Immobilienportfolien und Objekte hat dann
Auswirkungen auf den Mittelzu- und -abfluss aus der laufenden Geschäftstätigkeit, wenn Ankauf und
Mittelzufluss aus externer Finanzierung in unterschiedlichen Perioden erfolgen oder wenn die Mittelzuflüsse aus
Objektfinanzierungen geringer sind als die Mittelabflüsse für Ankäufe.
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