GWB Immobilien AG Wertpapierprospekt - 118000 AG

Abhängigkeit vom Käufermarkt
Einen Großteil der von GWB in der Vergangenheit projektierten Einzelhandels- und Gewerbeobjekte hat die
Gesellschaft an oft ausländische Fondsgesellschaften veräußert, die ihrerseits die an GWB gezahlten Kaufpreise
aus den Einlagen ihrer Anleger bestreiten. Zudem handelt es sich bei einer Vielzahl von Käufern um
institutionelle Investoren aus dem Ausland, die in der jüngeren Vergangenheit verstärkt in den deutschen
Immobilienmarkt investiert haben. Sollte sich die Nachfrage von Anlegern solcher Fondsgesellschaften verringern,
oder sollten die Fondsgesellschaften nicht mehr in dem Umfang wie in der Vergangenheit Interesse
an dem Erwerb von GWB projektierter Objekte haben oder sollte das Interesse von ausländischen Investoren
an inländischen Immobilien insgesamt nachlassen, wäre GWB darauf angewiesen, neue Käufer für die von
ihr realisierten Objekte zu finden. Sollte dies nicht in dem dann erforderlichen Umfang gelingen, könnte dies
erheblich nachteilige Auswirkungen auf die Umsatzerlöse und die Ertragslage der Gesellschaft haben.
Beherrschung und Kontrolle des schnellen Wachstums
GWB plant für die Zukunft eine Ausweitung des Geschäftsvolumens durch eine signifikante Erhöhung des
Erwerbs von Immobilien, die von GWB als für die Projektentwicklung und Revitalisierung geeignet angesehen
werden. So beabsichtigt die Gesellschaft mit dem Emissionserlös aus dem Angebot ein Immobilienportfolio
zu erwerben, das die Entwicklung von Projekten nachhaltig sichern soll. Dies schließt den Erwerb von
Unternehmen ein, die ihrerseits Immobilien im Eigentum halten, die von GWB für die Projektierung oder
Realisierung als geeignet angesehen werden. Die Ausweitung des Geschäftsvolumens bedingt eine Anpassung
der Aufbau- und Ablauforganisation des Unternehmens, insbesondere durch die Fortentwicklung geeigneter
Planungs- und Controllingprozesse, sowie die Gewinnung weiterer qualifizierter Mitarbeiter. Soweit
die Ausweitung des Geschäftsvolumens durch die Beteiligung an oder den Erwerb von anderen Unternehmen
erreicht werden soll, ist zudem die erfolgreiche Integration erworbener Unternehmenseinheiten oder Beteiligungen
in den GWB-Konzern notwendig, um die erwünschten Ergebnisse zu erzielen. Sollte GWB nicht in
der Lage sein, ihr internes und externes Wachstum effektiv zu steuern oder die zur Steuerung und Unterstützung
dieses Wachstums notwendigen Ressourcen sowie weitere qualifizierte Mitarbeiter zu gewinnen, könnte
dies erhebliche nachteilige Auswirkungen auf ihre Umsatzerlöse, ihre Profitabilität, die Ertragslage und die
Zukunftsaussichten haben.
Änderung der Bewertungsansätze bei negativer Entwicklung des Immobilienmarktes
Das Anlage- und Umlaufvermögen des GWB-Konzerns besteht vornehmlich aus Immobilien. Die Werthaltigkeit
von Immobilienvermögen bestimmt sich neben den jedem Grundstück innewohnenden Faktoren vornehmlich
nach der Entwicklung des Immobilienmarktes sowie der allgemeinen konjunkturellen Lage. Es
besteht das Risiko, dass bei einer negativen Entwicklung des Immobilienmarktes oder der allgemeinen konjunkturellen
Lage die von der Gesellschaft vorgenommen Bewertungsansätze korrigiert werden müssen. Sollte
eine außerplanmäßige Abschreibung des Immobilienvermögens der Gesellschaft erforderlich sein, so würde
sich dies nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft auswirken. Insbesondere
würde eine Abwertung des Immobilienvermögens die Stellung weiterer Sicherheiten erforderlich machen
und die weiteren Finanzierungsmöglichkeiten der Gesellschaft einschränken.
Risiken aus einer Veränderung des Wettbewerbs
Der Markt für die Entwicklung von gewerblichen Immobilien ist sehr wettbewerbsintensiv und wird von
einer Vielzahl von Anbietern bedient. Das Wettbewerbsspektrum reicht von großen, international tätigen
Projektentwicklern bis zu kleinen Architektur- und Entwicklungsbüros. GWB ist vornehmlich in dem Marktsegment
der Gewerbe- und Handelsflächen mit einer Flächengröße zwischen 3.000 m² und 5.000 m² tätig,
widmet sich jedoch auch größeren Projekten mit einer Flächengröße von bis zu 30.000 m². Es kann nicht
ausgeschlossen werden, dass der in diesem Marktsegment ohnehin schon bestehende Wettbewerb zunimmt
und sich insbesondere Unternehmen mit einer größeren Kapitalausstattung in dieses Marktsegment hineinbegeben.
Folge eines verstärkten Wettbewerbs könnten Preissenkungen, niedrigere Margen auf Grund steigender
Einkaufspreise oder Verluste von Marktanteilen von GWB sein. Die Wettbewerbsfähigkeit von GWB
hängt zudem von einer Vielzahl von Faktoren ab. Hierzu zählen unter anderem der Zugang zu geeigneten
Immobilien, die Auswahl der Immobilien, die Preisgestaltung, der Zugang zu möglichen Erwerbern, die Vertriebsstärke,
die Beschäftigung erfahrener Mitarbeiter und der Bekanntheitsgrad. Einige der derzeitigen
Wettbewerber von GWB können auf eine längere Dauer der Geschäftstätigkeit zurückblicken und verfügen
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