GWB Immobilien AG Wertpapierprospekt - 118000 AG

("BBodSchG") oder auf Grund zivilrechtlicher Haftungstatbestände nicht geplante Kosten für die Beseitigung
von Altlasten anfallen.
Veränderungen der Standortbedingungen: Der Erfolg der von GWB erstellten Objekte hängt wesentlich von
den Standortbedingungen (Verkehrsanbindungen, Gerüche, Lärm) ab. Zudem haben Veränderungen in den
Sozialstrukturen im Einzugsbereich von Einzelhandelsimmobilien Einfluss auf die Kaufkraft, Besuchshäufigkeit
und das Kaufverhalten.
Abhängigkeit vom Käufermarkt: Sollte die Nachfrage insbesondere von ausländischen Investoren an inländischen
Einzelhandels-Immobilien insgesamt nachlassen, wäre GWB darauf angewiesen, andere Käufer für die
von ihr realisierten Objekte zu finden.
Beherrschung und Kontrolle des schnellen Wachstums: GWB ist darauf angewiesen, das von ihr geplante interne
und externe Wachstum effektiv zu steuern oder die zur Steuerung und Unterstützung dieses Wachstums
notwendigen Ressourcen sowie weitere qualifizierte Mitarbeiter zu gewinnen.
Änderung der Bewertungsansätze bei negativer Entwicklung des Immobilienmarktes: Es besteht das Risiko,
dass bei einer negativen Entwicklung des Immobilienmarktes oder der allgemeinen konjunkturellen Lage die
von der Gesellschaft vorgenommen Bewertungsansätze korrigiert werden müssen.
Risiken aus einer Veränderung des Wettbewerbs: Der in diesem Marktsegment ohnehin schon bestehende
Wettbewerb kann zunehmen. Insbesondere Unternehmen mit einer größeren Kapitalausstattung könnten sich in
dieses Marktsegment hineinbegeben mit der Folge von Preissenkungen, niedrigeren Margen oder Verlusten
von Marktanteilen von GWB.
Erhöhung des allgemeinen Zinsniveaus: Ein erheblicher Anstieg des derzeit niedrigen Zinsniveaus würde die
Finanzierungskosten der Gesellschaft bei der Refinanzierung bzw. Prolongation bestehender Verbindlichkeiten
und bei der künftigen Finanzierung von Immobilienprojekten erheblich erhöhen.
Schlüsselpersonen: Der Erfolg der GWB-Gruppe hängt ganz wesentlich von Herrn Dr. Norbert Herrmann und
Herrn Wolfgang Mertens-Nordmann, die Mitglieder des Vorstands und Hauptaktionäre der Gesellschaft sind,
sowie dem Mitglied des Vorstands Herrn Jörg Utermark ab. Mit diesen Personen ist hingegen kein nachvertragliches
Wettbewerbsverbot vereinbart. Dies bedeutet, dass sie nach einem Ausscheiden aus der Gesellschaft
als Mitglied des Vorstands der Gesellschaft unbeschränkt Wettbewerb machen können.
Risiken aus der Anwendung von IFRS-Rechnungslegungsvorschriften, insbesondere der Percentage-of-
Completion-Methode: Die Gesellschaft wendet für die Geschäftsjahre seit 2004 bei der Erstellung ihrer Jahresabschlüsse
und Zwischenabschlüsse die so genannte "Percentage-of-Completion-Methode" an. Diese Methode
erlaubt es, schon vor der tatsächlichen Weiterveräußerung eines Objekts durch GWB Umsatzerlöse und Teilgewinne
zu realisieren bzw. auszuweisen. Die in den IFRS-Abschlüssen der Gesellschaft ausgewiesenen Geschäftszahlen
könnten sich auf Grund einer späteren nachteiligen Entwicklung als zu positiv erweisen.
Risiken im Zusammenhang mit dem Angebot
Sollte es nicht zur Eintragung der Durchführung der von der Hauptversammlung am 21. Juli 2006 beschlossenen
Kapitalerhöhung zur Schaffung der neuen Aktien in dem Umfang, in dem Zeichnungsaufträge und Zahlungseingänge
von Anlegern vorliegen, kommen, fließt der Verkaufserlös aus den bis zu 1.660.000 Aktien, die
an Stelle der angebotenen bis zu 1.660.000 neuen Aktien platziert worden sind, nicht der Gesellschaft, sondern
den abgebenden Aktionären zu. Ein solcher Umstand würde erhebliche, möglicherweise für die Gesellschaft
sogar existenzbedrohende Nachteile für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft zur Folge
haben.
Konzentration des Anteilseigentums und künftige Aktienverkäufe: Nach vollständiger Platzierung aller angebotenen
Aktien werden die Altaktionäre unmittelbar bzw. mittelbar insgesamt wenigstens 63,08 % des Grundkapitals
der GWB Immobilien AG halten (bei vollständiger Ausübung der Mehrzuteilungsoptionen rund
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