Geschäftsbericht 2007 - bei der Hamborner REIT AG

insbesondere in den Mittel- und Großstädten. Chancen für Mietsteigerungen sehen wir
vor allem für Ladenlokale in den Top-Innenstadtlagen und für moderne Büroflächen in den
großen Ballungszentren.
Investmentmarkt
Auf dem Investmentmarkt für Immobilien haben die Probleme der Finanzmärkte zu Anpas-
sungen bei den Finanzierungszusagen und -konditionen geführt, dennoch beginnt sich der
Markt langsam darauf einzustellen. Unter Einfluss der Subprime-Krise wurden viele Trans-
aktionen abgebrochen oder verschoben. Es ist anzunehmen, dass der Höhepunkt der
gewerblichen Immobilieninvestitionen, auch angesichts konservativerer Konjunkturerwar-
tungen in Deutschland, im vergangenen Geschäftsjahr erreicht wurde. Dennoch ist bei
moderat fallendem Volumen mit leicht steigenden Renditen zu rechnen. Kleine bis mittelgroße
Transaktionen und Einzelinvestments in hochwertige Top-Immobilien sowie Sale-and-Lease-
Back Geschäfte dürften in den nächsten Jahren dominieren.
Veränderungen rechtlicher Rahmenbedingungen – der G-REIT
Am 30. März 2007 ist in Deutschland durch Verabschiedung im Bundestag die REIT-Gesetz-
gebung rückwirkend zum 1.01.2007 in Kraft getreten. Um sich als G-REIT zu qualifizieren,
sind verschiedene Kriterien zu erfüllen. Ein G-REIT muss eine am regulierten Markt notierte
Aktiengesellschaft mit gesetzlichem Sitz und Unternehmensführung in Deutschland sein. Das
gezeichnete Aktienkapital muss dabei mindestens 15 Mio. € betragen. Der Mindeststreu-
besitz liegt bei 15% und kein Investor darf direkt 10% oder mehr der Anteile halten. Zudem
müssen mindestens 75% des Gesamtvermögens aus unbeweglichem Vermögen bestehen
und mindestens 75% der Bruttoerträge aus Immobilien generiert werden. Vom Jahresgewinn
sind mindestens 90% an die Aktionäre auszuschütten. Das Eigenkapital der G-REIT AG darf
nicht unter 45% des fairen Wertes seiner Anlageimmobilien gemäß IFRS fallen. Ein G-REIT ist
von der deutschen Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer befreit. Verkäufer, die Immobilien
an einen G-REIT verkaufen, können unter bestimmten Umständen von der sogenannten „Exit
Tax“ profitieren. Dies bedeutet eine Befreiung um 50% sowohl von der Einkommen-, bzw.
Körperschaftsteuer als auch der Gewerbesteuer in Bezug auf den Veräußerungsgewinn.
REITs dürften verstärkt internationales Anlegerkapital nach Deutschland führen und zu einer
positiven Entwicklung des Segments Immobilienaktien in Deutschland beitragen. Aufgrund
ihrer Geschäftsausrichtung und der soliden Kapitalstruktur erfüllt HAMBORNER wesentliche
Voraussetzungen zur Umwandlung in einen „Real Estate Investment Trust“. Die Gesellschaft
befasst sich derzeit intensiv mit den mit einer möglichen Umwandlung verbundenen Frage-
stellungen.
Lagebericht:
Prognosebericht
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