Geschäftsbericht 2007 - bei der Hamborner REIT AG

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Lagebericht:
Bericht über die Chancen und Risiken
Chancen und Risiken des Marktes im Segment Immobilien
In den Geschäftsjahren 2006 und 2007 hat sich die Nachfrage nach Büro- und Einzelhan-
delsflächen spürbar erhöht. Für das laufende Geschäftsjahr erwarten wir eine Fortsetzung
dieses positiven Trends. Zugleich ist mit einem Rückgang der Leerstände und einem – wenn
auch nur leichten – Wiederansteigen der Mieten zu rechnen. Entgegen diesem allgemeinen
Markttrend bestehen unverändert Leerstandsrisiken für veraltete Büroflächen oder einzel-
handelsgenutzte Objekte in zweitklassigen Lagen.
Unabhängig von konjunkturellen Risiken unterliegt die Immobilienbranche ausgeprägten
Marktzyklen, die sich nachteilig auf die Werthaltigkeit und Vermietbarkeit der im Bestand
gehaltenen Objekte auswirken können. Dieses Risiko versuchen wir durch intensive Marktbe-
obachtung sowie durch engen Kontakt zu unserer Mieterschaft zu antizipieren und bemühen
uns, durch Abschluss möglichst langfristiger Verträge mit bonitätsstarken Mietern, Mietaus-
fallrisiken zu minimieren.
Allgemeine Vermietungsrisiken
Durch eine weite regionale Streuung unseres Immobilienbestandes auf zurzeit 40 Standorte
versuchen wir, negative lokale Sondereinflüsse, wie sie z.B. durch den Neubau überdimensi-
onierter Shopping-Center entstehen können, zu minimieren. Weiterhin sind für uns eine gute
Lage und eine größtmögliche Flexibilität bei der Nutzung wichtige Kriterien beim Ankauf der
Objekte. Durch regelmäßige Überwachung und Verbesserung der bautechnischen Qualität
der Objekte bemühen wir uns zudem, das Vermietungsrisiko zu begrenzen. Die Eigenverwal-
tung aller Bestandsobjekte ermöglicht es uns, auf beabsichtigte Mieterwechsel frühzeitig mit
gezielten Nachvermietungen zu reagieren.
Die vorstehenden Maßnahmen zur Minimierung des Vermietungsrisikos haben dazu beige-
tragen, in den vergangenen 15 Jahren einen Vermietungsstand von durchschnittlich über
98% zu erzielen. Eine Ausnahme bildete 2006 mit 96%. Im Geschäftsjahr 2007 betrug die
Leerstandsquote durchschnittlich 1,8% und entsprach damit wieder dem guten Niveau der
Vergangenheit. Bei Neuinvestitionen achten wir auf einen guten Vermietungsstand.
Mietgarantien decken zudem zukünftige Vermietungsrisiken teilweise ab.
Mietausfallrisiken
Durch ein effizientes Forderungsmanagement, die ständige Beobachtung und Überprüfung
der Bonität unserer Mieter und die Vereinbarung risikoadäquater Mietsicherheiten, reduzie-
ren wir das Risiko von Mietausfällen, insbesondere wegen Zahlungsunfähigkeit der Mieter.
Im Geschäftsjahr 2007 beliefen sich die Forderungsausfälle auf rd. 11,6 T€ und betrugen
damit lediglich 0,09% unseres Jahresmietaufkommens. Für das laufende Geschäftsjahr ist
eine Zunahme der Forderungsausfälle auch aufgrund der Erweiterung des Bestandsport-
folios nicht auszuschließen. Größere Mietausfälle – etwa durch Insolvenz innerhalb unserer
Mieterschaft – sind derzeit aber nicht erkennbar.
Bewertungsrisiko
Die Werthaltigkeit unserer Objekte wird jährlich unter Verwendung des allgemein aner-
kannten DCF-Verfahrens überprüft. Für unseren Gewerbeimmobilienbestand Ende 2007