Geschäftsbericht 2007 - bei der Hamborner REIT AG

Net Asset Value je Aktie
Immobilienaktiengesellschaften wurden in den letzten Jahren an der Börse häufig zu Kursen
über ihrem Nettovermögenswert („Net Asset Value“) gehandelt. Bei dem aktuellen Börsen-
klima müssen nunmehr eine Vielzahl von Gesellschaften einen Abschlag auf ihren Net Asset
Value (NAV) hinnehmen. Als Maßstab für die Substanzstärke einer Immobiliengesellschaft
erachten wir den NAV als wichtige Kennziffer, auch im Vergleich zu anderen Gesellschaften.
Für das Geschäftsjahr 2007 haben wir daher erstmals für HAMBORNER einen NAV nach
internationalem Standard ermittelt. In der Berechnung werden hierbei die Vermögens-
gegenstände mit ihren aktuellen Verkehrswerten angesetzt. Für HAMBORNER errechnet sich
per 31. Dezember 2007 ein NAV von 11,36 € je Aktie. Verglichen mit dem Jahresschlusskurs
von 8,95 € ergibt sich ein Abschlag von 21,2% auf den NAV. Unsere Zielsetzung ist es,
durch wachstumsorientierte Unternehmenspolitik den NAV weiter zu erhöhen und damit
– bei sich wieder normalisierendem Börsenumfeld – die Grundlage für steigende Kurse
der HAMBORNER Aktie zu schaffen.
NAV Berechnung
Bilanzielle langfristige Vermögenswerte * 202.894,9
+ Bilanzielle kurzfristige Vermögenswerte 7.863,3
+ Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte 19.812,6
+ Vermögenswerte aus nicht fortzuführenden Aktivitäten 59.470,1
- Langfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen * 58.167,4
- Kurzfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen 56.954,6
- Verbindlichkeiten aus nicht fortzuführenden Aktivitäten * 194,9
Bilanzieller Net Asset Value * 174.724,0
+ Stille Reserven Investment Properties ** 55.565,8
+ Stille Reserven Beteiligungen *** 14.730,8
+ Stille Reserven bei zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerten 13.597,0
Net Asset Value **** 258.617,6
NAV je Aktie in E 11,36
* ohne latente Steuern und derivative Finanzinstrumente
** Ermittlung stiller Reserven im Gewerbeimmobilienbestand auf Basis Fair Value-Bewertung Jones Lang LaSalle;
bei land- und forstwirtschaftlichen Flächen eigene Annahmen
*** Beteiligung an der Wohnbau Dinslaken; Ableitung NAV der 14,1%-Beteiligung auf Basis des Jahresabschlusses
2006 der Gesellschaft
**** NAV nach EPRA-Standard
TE
An unsere Aktionäre:
Die HAMBORNER Aktie
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