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Poesie
Fuss-Massage
Roberto und Piero haben
sich den Steinen verschrieben,
dem groben Kies, den sie bei
der Madonna del Sasso
seit Wochen in den Sand setzen.
Mühevoll ordnen sie
das wassergeschliffene Erbe
der Berge so, dass es einen freut,
die eigenen Füsse temporär
vom Katzenkopfpflaster
traktieren zu lassen.
Martin Steiner, Locarno/Zürich
www.ticinoweekend.ch
Reno: Rhein
balivi: Vogte
Die Website mit Tipps
für Weekends im Tessin
Sciaffusa è una città industriale da quando, nella seconda
metà dell’Ottocento, si decise di utlizzare l’acqua
del Reno come fonte di energia meccanica, costruendo
un ampio sistema di cinghie di trasmissione per trasportare
la forza impressa dall’acqua in tutte le aziende che producevano
in città. Da allora, Sciaffusa conosce l’immigrazione
dei ticinesi. Prima della rivoluzione industriale i rapporti
di Sciaffusa con il Ticino erano, si può dire, limitati alla
presenza di balivi sciaffusani nelle foglie ticinesi. Ci sono
storici (sciaffusani ovviamente) che affermano che i balivi
provenienti da questo Cantone non furono dei peggiori. Ricordiamo
poi che Stefano Franscini fu, nel 1854, eletto dai
cittadini di Sciaffusa nel Consiglio nazionale, dopo che i
suoi correligionari gli avevano negato il rinnovo della carica
in Ticino. Ma si tratta di un episodio senza conseguenze anche
se gli sciaffusani, ancora oggi, precisano volentieri che il
loro primo consigliere federale fu un ticinese, per l’appunto
Stefano Franscini. All’inizio del ventesimo secolo, gli immigrati
ticinesi si riunivano nella Società Ticinese. Nel 1919
RESTAURANT
Il Ticino e i Ticinesi in Svizzera
IL LEGAME DI SCIAFFUSA CON IL TICINO
a cura di Angelo Rossi
GOURMET
Ristorante da Enzo
GROTTO FAMILIEN
Ponte Brolla, 6652 Tegna
+41 91 796 14 75
Die feinen Aromen der
marktfrischen Produkte sind
verlockend. Serviert wird, was die
Jahreszeit bietet. Auf der
Weinkarte finden sich Trouvaillen
aus dem Tessin, Italien und
anderen Ländern.
homo oeconomicus
questa istituzione fu sostituita dalla sezione sciaffusana della
Pro Ticino. La storia, piena di alti e bassi, di questa società è
ben documentata presso l’archivio cittadino. Alti, come
quando il maestro G. B. Mantegazzi, nel 1925, venne a Sciaffusa
per assumere la direzione della musica cittadina aiutando
a rilanciarne l’attività. Bassi come quando, nell’aprile
del 1944, nel bombardamento americano di Sciaffusa, perì il
membro di comitato Plinio Borrini e fu ferito gravemente il
dott. Luigi Rossi, altro membro del comitato. Ma anche bassi
per il calare della partecipazione dovuto al venir meno
dell’immigrazione ticinese, dopo le ristrutturazioni industriali
degli anni settanta, come pure per il continuo aumentare
dell’età dei membri. Protocolli, relazioni annuali, corrispondenza
e pubblicazioni celebrative testimoniano degli
sforzi di pochi per mantenere in vita la sezione della Pro Ticino
con le società consorelle della corale, della bocciofila,
della squadra di calcio, nonché le iniziative scolastiche per
insegnare il tedesco agli immigrati e l’italiano ai loro figli.
Tutte queste attività sono lo specchio della vita sociale dei
società consorelle: Schwestervereine
specchio: Spiegel
Grotto Pozzasc
6695 Peccia
+41 91 755 16 04
Malerisch in der alten Mühle
am Torrente gelegen, duftet es
im Pozzasc täglich nach
frischer, über dem Feuer
gekochter Polenta. Hier wird
das Tessin auf dem Teller
serviert.
20. Juli 2012
Passaparola
AKTIVE ODER PASSIVE ANLAGEFONDS ?
Ob aktiv oder passiv verwaltet, stellen Anlagefonds unabhängig
vom jeweils vorhandenen Fachwissen ein für alle Anleger sehr
nützliches Instrument dar, mit dem sie auf unkomplizierte Weise,
mit nur geringem Zeitaufwand und zu relativ günstigen Konditionen
Anlagen auf den verschiedenen Finanzmärkten tätigen können.
Die Funktionsweise von Anlagefonds ist sehr einfach: Ein professioneller
Vermögensverwalter (Fondsmanager) oder ein Team von Fondsmanagern
legt die über die Zeichnung von Anteilen dem Anlagefonds
zufliessenden Geldmittel (d.h. das Fondsvermögen) auf eine nach seiner
Einschätzung optimale Art und Weise an, um für seine Kunden eine
möglichst gute Anlagerendite zu erwirtschaften.
Diese Anlagevehikel sind auch sehr transparent
(die Wertentwicklung der Fondsanteile kann
über die wichtigsten Medien, selbst die nicht auf
das Finanzwesen spezialisierten, beobachtet
werden). Für die Anteile besteht grösstenteils
täglich Liquidität, d.h. die Anteilseigner haben
die Möglichkeit, sehr kurzfristig zu desinvestieren,
falls sie dies wünschen. Zumal Anlagefonds
auch für weniger erfahrene Anleger gedacht sind,
besteht auch dadurch erhöhte Sicherheit, dass sie
durch die jeweiligen nationalen Finanzaufsichtsbehörden
streng geregelt und überwacht werden.
Aus diesem Grund, und trotz wiederkehrenden z.T. auch kritischen
Stimmen, sind die durch die Fondsindustrie verwalteten Vermögen
sehr beträchtlich (rund 35 Billionen US-Dollar).
Vereinfachend kann gesagt werden, dass ein Fonds "aktiv" verwaltet
wird, wenn dessen deklariertes (jedoch nicht garantiertes) Anlageziel
darin besteht, eine Rendite zu erreichen, welche über derjenigen des
Marktes liegt, in dem der Fonds investiert. Dabei wird die Performance
des Gesamtmarktes anhand eines Index oder Benchmarks gemessen.
Bei "passiven" Anlagefonds besteht die Zielsetzung darin,
die Marktrendite zu replizieren. Dies ist besonders bei den "Exchange-Traded
Funds" (ETF) der Fall. In der Praxis ist eine so scharfe
Trennung allerdings nicht möglich, vielmehr handelt es sich um ein
Kontinuum. Es gibt sehr aktive Fonds, bei denen kaum eine Verbindung
mit dem Referenzindex besteht. Bei anderen ist diese Verbindung
ausgeprägter (vielfach kann ein Fonds als "halb-aktiv" bezeichnet
werden); bewegt man sich weiter in Richtung einer gezielten
Nachbildung des Index, so handelt es sich schliesslich wie erwähnt
um einen ETF. Eine mathematisch errechenbare Grösse, die eine
von Stefano Ambrogi, Leiter Group Investment Services, BSI Lugano
Aussage über das Ausmass der aktiven Verwaltung beinhaltet, ist der
"Tracking Error" (Nachbildungsfehler): Je höher dieser Wert ausfällt,
desto mehr entfernt sich der Fondsmanager mit seinen Entscheiden
vom Marktindex. Ist der Wert sehr tief (Null kommt in der Praxis
nicht vor), so handelt es sich (gemäss Fondsstatuten oder de facto) um
einen ETF. Welche Fondsart ist aus der Sicht des Anlegers zu bevorzugen?
Wie in anderen Fragen gibt es auch hier keine eindeutige, klare
oder allgemeingültige Antwort. Die Fachpresse hat gezeigt, dass
die Renditen aktiv verwalteter Fonds oft nicht über jenen der Referenzindizes
liegen, vor allem bei Anlagen in effizienten und kompetitiven
Märkten: Es hat sich beispielsweise herausgestellt, dass über die letzten
Jahrzehnte gesehen im Schnitt weniger als 20% der amerikanischen
Aktien-Fondsmanager die Rendite des S&P-Index übertroffen
haben. Trotzdem wurde auch festgestellt, dass die besten dazu durchaus
in der Lage sind, und dies mit einer gewissen Regelmässigkeit
über Jahre hinweg. Es ginge also letztendlich darum, die aktiv verwalteten
Fonds in geeigneter Form auszuwählen und sich auf jene zu
konzentrieren, welche systematisch Überschussrenditen erzielen.
Diese Aufgabe ist allerdings nicht einfach und erfordert auch den
Rückgriff auf geeignete Methodologien. Unserer Ansicht nach ist es
besonders wichtig, die "Asset Allocation" richtig zu wählen, d.h. die
Portefeuilles in geeigneter Weise auf die wichtigsten Anlagekategorien
wie Liquidität, Obligationen, Aktien und Rohstoffe aufzuteilen.
Im Verhältnis zu diesen vorgelagerten Entscheiden spielt dementsprechend
die Auswahl der einzelnen Titel bzw. Vehikel im allgemeinen
eine untergeordnete Rolle. Somit liegt der Schluss auf der Hand, dass
beide Formen von Anlagefonds sowohl für private wie institutionelle
(und somit sehr versierte) Anleger in Frage kommen. Eine ausgewogene
Beurteilung der jeweiligen Vor- und Nachteile von aktiv und
passiv verwalteten Anlagefonds ist deshalb zur Bestimmung der besten
kundenspezifischen Lösungen unerlässlich. Im wesentlichen sehen
wir bei einem passiven Fonds folgende Vorteile: relativ tiefe Kosten,
jedenfalls im Vergleich zu aktiv verwalteten Fonds (bei ETF gilt
es jedoch, mögliche "verdeckte Kosten" wie überhöhte Handelsspannen
zu beachten); die Anlageperformance liegt grundsätzlich nie unter
jener des Gesamtmarktes (ohne Berücksichtigung der Kosten).
Die Vorteile der aktiv verwalteten Fonds lassen sich hingegen folgendermassen
zusammenfassen: Vorausgesetzt, dass der Fondsmanager
regelmässig die richtigen Entscheide trifft, erzielen diese im Vergleich
zum Gesamtmarkt zusätzliche Erträge und leisten so einen
Beitrag zur Erhöhung des gesamten Anlageerfolgs der Kundenporte-
feuilles; aus diesem Grund sind auch die Verwaltungsgebühren höher.
Diese Zusatzrendite fällt jedoch im allgemeinen nicht kontinuierlich
aus, sondern nur dann, wenn der Fondsmanager "richtig" liegt. Aktive
Fonds sind deshalb nach erfolgter Auswahl eher für längere Haltedauern
bestimmt; für kurzfristige Tradingstrategien sind ETF besser geeignet.
Ferner vermitteln aktive Fonds in psychologischer Hinsicht einen
Zusatznutzen, da der Anleger weiss, dass das Fondsvermögen
von professionellen Anlagespezialisten bewirtschaftet wird, welche
ihre Strategien unter Berücksichtigung der Entwicklungen der Märkte
und der Wirtschaftslage täglich überprüfen und allenfalls anpassen.
Somit verlässt man sich nicht auf einen "automatischen Piloten".
Ein leuchtendes Beispiel ergibt sich aus der Betrachtung der jüngsten
Ereignisse im Bereich der Euroraum-Obligationenfonds. In den letzten
Jahren hätte ein passiver Fonds rund einen Drittel des Fondsvermögens
in italienische, spanische (und in geringerem Masse auch in
portugiesische, irische und griechische) Obligationen investiert, entsprechend
der prozentualen Gewichtung innerhalb des Marktes für
Staatspapiere im Euroraum. Im Gegensatz dazu hätte ein guter aktiver
Fondsmanager die entsprechenden Engagements rechtzeitig reduziert
bzw. vollständig aufgehoben und so bessere Renditen erwirtschaftet.
In solchen Fällen lohnt es sich, etwas höhere Gebühren im Tausch für
klar bessere Nettorenditen in Kauf zu nehmen. Das sind konkrete Vorteile,
die durch die erwähnte psychologische Komponente noch verstärkt
werden.
Die Fonds, welche die Bank BSI ihren Kunden anbietet werden allesamt
aktiv verwaltet. Das bedeutet, dass sich das Team der Fondsmanager
tagtäglich für das Erreichen von Zusatzerträgen im Vergleich
zum Gesamtmarkt sowie zur Konkurrenz einsetzt. Wir halten es für
richtig, der Kundschaft ein Maximum der innerhalb der Bank vorhandenen
Professionalität zu vermitteln, um so auch die vom Kunden bezahlten
Gebühren zu rechtfertigen. Falls der Kunde es wünscht, besteht
selbstverständlich auch die Möglichkeit, auf aktive oder passive
Anlagefonds von anderen Anbietern oder auf ETF zurückzugreifen.
Dabei sind wir mit einem Team von Spezialisten, welche mit der
sachkundigen Auswahl von Anlagevehikeln von Drittanbietern betraut
sind, jederzeit beratend zur Stelle.
Im Rahmen unserer monatlichen Kolumne HOMO OECONOMICUS
steht unseren Leserinnen und Lesern ein Experten-Panel der BSI für
Fragen zur Verfügung. Schreiben Sie uns. Tessiner Zeitung: tz@tessinerzeitung.ch
ticnesi emigrati, del loro bisogno di ritrovarsi, perché, come
scriveva un poeta d’occasione nel numero unico, pubblicato
per celebrare il 25esimo della Pro Ticino di Sciaffusa:, nel
1944: “Föra da cà i ticnes g’han una calamita
Se tiran insema cume pulisit sota la pita”.
Per terminare questa carrellata di cose ticinesi in quel di Sciaffusa
non tralasceremo di citare il sostegno degli svizzeri
tedeschi. I primi viali di bocce a Sciaffusa furono realizzati
su un terreno messo a disposizione gratuitamente dalla città.
E la città,come le industrie furono sempre generose verso
le iniziative della Pro Ticino. Tra i sostenitori svizzeri-tedeschi
va ricordato Ernst Müller- Reiffer, (1885-1957), a
suo tempo direttore generale della Georg Fischer AG di
Neuhausen, una delle maggiori aziende industriali svizzere,
che non solo presiedette la commissione scolastica della
Pro Ticino sciaffusana, ma ne divenne pure socio onorario.
Il Müller-Reiffer era un innamorato del Ticino e della montagna.
E’ anche al suo sostegno che si deve la creazione della
Strada Alta della Leventina.
Föra da cà....: Weg von daheim sind Tessiner magnetisch.
Sie ziehen sich an wie Küken unter dem Huhn
Ristorante Pensione Bellariva
6672 Gordevio
+41 91 753 19 65
Die Pizza kommt im Bellariva aus
dem Holzofen, sie ist weitherum
bekannt. Ansonsten sind Tessiner
und italienische Spezialitäten im
Angebot. Das Bellariva liegt
beim gleichnamigen
Campingplatz.
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