Beteiligungsbericht 2010 - der Stadt Ahlen

Der Tätigkeitsbericht
Die Vermögenslage der RWE AG ist geprägt durch das Management von Beteiligungen
und durch die Wahrnehmung von Leitungsfunktionen für die Konzerngesellschaften.
Die Holding hält Anteile an den Führungsgesellschaften und nimmt für sie Finanzierungsfunktionen
wahr. Die Darstellung der Vermögenslage hat sich aufgrund neuer
Vorschriften des BilMoG geändert. Danach sind Vermögensgegenstände, die der Absicherung
von Pensionsverpflichtungen dienen, mit diesen zu saldieren. Im Berichtsjahr
waren davon überwiegend Wertpapiere des Anlagevermögens betroffen; das Vermögen
reduzierte sich dadurch um 3,0 Mrd. €. Darüber hinaus waren auch die bisher im
Umlaufvermögen ausgewiesenen 28,8 Millionen eigenen Aktien mit einem Buchwert
von 2,0 Mrd. € direkt vom Eigenkapital abzusetzen; der Vorjahresausweis wurde entsprechend
angepasst. Die im September gegebene Hybridanleihe mit einem Gesamtvolumen
von 1,75 Mrd. €, die nach deutschem Handelsrecht dem Fremdkapital anzurechnen
ist, trug wesentlich dazu bei, dass sich die übrigen Verbindlichkeiten erhöhten.
Zum 31. Dezember 2010 belief sich die Eigenkapitalquote der RWE AG auf 17,6 %.
Damit übertraf sie den angepassten Vorjahreswert (16,1 %). Die Einstellung in die Gewinnrücklagen
betrug 0,7 Mrd. €.
Eine zentrale Aufgabe der RWE AG ist, Finanzmittel für die laufende Geschäftstätigkeit
ihrer Tochtergesellschaften zu beschaffen. Zur externen Refinanzierung am Bondmarkt
bedient sie sich zumeist der Tochtergesellschaft RWE Finance B. V., die Anleihen unter
Garantie der RWE AG begibt. Wie bereits erwähnt, emittierte die RWE AG im zurückliegenden
Geschäftsjahr eine Hybridanleihe. Diese hat eine unendliche Laufzeit und ist
erstmals nach fünf Jahren durch die RWE AG kündbar. Einschließlich der Hybridanleihe
standen zum 31. Dezember 2010 von RWE begebene Anleihen und Commercial Paper
in einem Volumen von 18,1 Mrd. € bzw. 0,5 Mrd. € aus. RWE hat 2010 eine neue
Rahmenkreditvereinbarung mit mit mehreren Banken über 4 Mrd. € abgeschlossen.
Diese hat eine Laufzeit von fünf Jahren und ersetzt zwei Tranchen über jeweils 2,0 Mrd.
€, die im Oktober 2011 ausgelaufen wären.
Die Ertragslage der RWE AG wird wesentlich von den Ergebnissen der Tochtergesellschaften
bestimmt. Der Jahresüberschuss 2010 lag leicht über dem Vorjahresniveau.
Das Ergebnis aus Finanzanlagen, zu dem vor allem RWE Power sowie Netz- und Vertriebsgesellschaften
in Deutschland und Zentralosteuropa beitrugen, ging etwas zurück.
Das Zinsergebnis hat sich dagegen verbessert. Dies liegt vor allem daran, dass mach
BilMoG Erträge aus Wertpapieren, die der Sicherung von Pensionsverpflichtungen dienen,
mit den Zinsaufwendungen aus Pensionsrückstellungen verrechnet werden. Die
Position „Sonstige Erträge und Aufwendungen“ hat sich ebenfalls verbessert, insbesondere
weil die Ertragsteuerumlagen von Tochterunternehmen höher waren als 2009.
Dementsprechend ist der Steueraufwand gegenüber 2009 gestiegen.
Stadt Ahlen Beteiligungsbericht 2010 - 93 -