eigenkapitals für das Geschäftsjahr 2008

Geschäftsbericht 2008

Sich nicht durch ein „Entweder-oder“ selbst zu beschränken, sondern 

stattdessen die Vorteile scheinbar gegensätzlicher Vorgangsweisen 

durch ein „Und“ zu vereinbaren, resultiert aus unseren Werten. 

Wir wachsen zukunfts- und ertragsorientiert 

Unser partnerorientiertes Handeln ist auf Ertrag und Stabilität ausgerichtet. 

Dadurch erzielen wir langfristiges Wachstum sowie finanzielle Unabhängigkeit 

und sichern die Arbeitsplätze unserer Mitarbeiter. 

Wir schaffen Mehrwert 

Unsere Kunden kaufen den Nutzen, den sie durch unsere Produkte und Service‑ 

leistungen erhalten. Deshalb ist unser Handeln darauf ausgerichtet, Nutzen zu 

kreieren. Wir schaffen dadurch ständig mehr Wert. 

Wir gehen respektvoll miteinander um 

Alle Mitarbeiter leisten einen wertvollen Beitrag zum Unternehmenserfolg, egal 

auf welcher Ebene und in welchem Bereich sie tätig sind. Wir begegnen ein‑ 

ander mit Respekt und erkennen Leistung aktiv und unmittelbar an. 

Wir schätzen und fördern unsere Mitarbeiter 

Unsere Mitarbeiter sind unsere wichtigsten Erfolgsfaktoren und Potenziale. 

Als Spitzenunternehmen erwarten wir Spitzenleistungen und sind bereit, dafür 

mehr zu geben. Wir sorgen für exzellente Aus‑ und Weiterbildung und sind 

nicht nur in schwierigen Situationen da, um zu helfen. 

Wir leben Offenheit und Vertrauen 

Offene und konstruktive Kommunikation ist die Voraussetzung für einen ver‑ 

trauensvollen Umgang miteinander. Wir gehen aufeinander zu und lernen 

durch gegenseitigen Austausch. Unterschiedliche Meinungen führen uns zu 

besseren Lösungen. 

Wir handeln verantwortungsvoll 

Der Bedeutung und der Tragweite unseres Handelns sind wir uns bewusst 

und stehen zu den Konsequenzen, die daraus resultieren. Fehler nutzen wir, 

um daraus zu lernen. Wir sehen uns einem schonungsvollen Umgang mit der 

Umwelt verpflichtet. 

Wir haben Mut 

Für ständige Innovation und Veränderung brauchen wir Mut. Eigeninitiative und 

Tatkraft sind dafür wichtige Qualitäten. Wir wagen Neues und haben gleich‑ 

zeitig auch den Mut, Nein zu sagen, wenn uns Risiken unverhältnismäßig hoch 

erscheinen.

Konzernkennzahlen in € Mio. 2008 2007 1 Veränderung 2006 2005 2004 

in % 

Umsatzerlöse gesamt 2.080,8 1.565,8 32,9 1.056,2 991,6 945,0 

Umsatzerlöse Aluminium 781,9 223,9 2 - - - - 

Umsatzerlöse Wellpappe 334,6 327,7 2,1 290,8 247,3 235,2 

Umsatzerlöse Flexible Verpackung 1.025,8 1.028,6 (0,3) 766,3 745,1 710,6 

EBITDA 290,0 243,1 19,3 139,5 136,7 131,7 

EBITDA-Marge in % 13,9 15,5 - 13,2 13,8 13,9 

EBIT 176,8 149,7 18,1 85,6 82,7 78,8 

EBIT-Marge in % 8,5 9,6 - 8,1 8,3 8,3 

EBT 133,6 143,4 (6,9) 82,8 78,5 69,7 

EBT-Marge in % 6,4 9,2 - 7,8 7,9 7,4 

Konzernergebnis ohne Anteil 75,0 90,9 (17,5) 50,2 45,7 37,7 

Minderheitsgesellschafter (Net Income) 

Bilanzsumme 2.070,3 1.859,3 11,3 915,6 855,3 747,6 

Eigenkapital 811,1 516,1 57,2 352,3 309,6 258,1 

Eigenkapitalquote in % 39,2 27,8 - 38,5 36,2 34,5 

Fremdkapital 1.259,2 1.343,3 (6,3) 563,3 545,6 489,4 

Investitionen 125,2 103,8 20,6 91,6 71,9 76,1 

Abschreibungen 

(ohne Firmenwertabschreibungen) 

113,2 93,4 21,2 53,9 52,9 45,1 

Anzahl Mitarbeiter 8.241 8.354 (1,4) 6.154 5.631 5.203 

(im Jahresdurchschnitt) 

ROCE in % 10,1 14,9 - 11,7 12,5 13,0 

ROE in % 14,9 25,5 - 18,7 20,4 20,1 

Gearing in % 56,4 116,6 - 83,3 87,0 86,9 

Börsetechnische Kennzahlen in € 

Höchstkurs 52,40 56,50 (7,3) 38,50 36,50 20,75 

Tiefstkurs 19,75 37,20 (46,9) 30,92 20,50 13,50 

Schlusskurs 22,20 50,10 (55,7) 37,55 33,00 20,50 

Jahresdurchschnittskurs 41,51 49,46 (16,1) 35,46 29,49 18,84 

Gewinn pro Aktie 4,47 5,41 (17,4) 2,99 2,72 2,25 

Kurs-/Gewinn-Verhältnis (KGV) 4,97 9,26 46,2 12,53 12,13 9,11 

Dividende pro Aktie 1,20 + 0,203 1,00 + 0,20 16,7 0,80 0,78 0,68 

Dividendenrendite in % 

(bezogen auf Jahresdurchschnittskurs) 

3,37 2,43 - 2,26 2,64 3,61 

Aktien in Stück 16.800.000 16.800.000 0,0 16.800.000 16.800.000 16.800.000 

1 Werte teilweise angepasst an die Kaufpreisallokation AMAG nach IFRS 3 3 Vorschlag an die Hauptversammlung (€ 1,20 + Bonus € 0,20) 

2 Umsatzerlöse AMAG für das 4. Quartal 2007

%-Angaben: Veränderungsraten von 2004 – 2008 

Umsatzerlöse in € Mio. Sales Margen (€ millions) pro Jahr in % Margins 

2.000 

1.800 

1.600 

1.400 

1.200 

1.000 

800 

600 

400 

200 

+120 % 

2,000 20 

+120% 

1,800 18 

1,600 16 

1,400 14 

EBITDA-Marge 

1,200 12 

1,000 10 

EBIT-Marge 

800 8 

600 6 

400 4 

200 2 

2004 2005 2006 2007 2008 2004 2004 2005 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2008 

EBITDA in € Mio. EBITDA Gewinn (€ millions) pro Aktie in € Earning 

300 

270 

240 

210 

180 

150 

120 

90 

60 

30 

+122 % 

300 10 

+122% +126 % 

270 9 

240 8 

210 7 

180 6 

150 5 

120 4 

90 3 

60 2 

30 1 


EBITDA bereinigt um Einmaleffekte EBITDA EBITDA Gewinn adjusted pro Aktie for non-recurring bereinigt um Einmaleffekte items Gewinn EBITDA pro Aktie 

EBIT in € Mio. EBIT Marktkapitalisierung (€ millions) in € Mio. Market c 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

Marge bereinigt um Einmaleffekte 

Marge 

+127 % 

200 1.000 

180900 

160800 

140700 

120600 

100500 

80400 

60300 

40200 

20100 

+127% +8 % 


EBIT bereinigt um Einmaleffekte EBIT EBIT adjusted for non-recurring items EBIT 

20 

18 

16 

14 

12 

10 

8 

6 

4 

2 

10 

9 

8 

7 

6 

5 

4 

3 

2 

1 

1,000 

900 

800 

700 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

M 

M 

Earnin

Inhalt 

Constantia Packaging auf einen Blick 2 

Vorwort des Vorstands 4 

Führung und Kontrolle 8 

Mission und Strategie 8 

Corporate Governance 10 

Bericht des Aufsichtsrats 14 

Organe und Gremien 17 

Executive Committee 18 

Aktie und Investor Relations 19 

Konzernlagebericht 26 

Wirtschaftliches Umfeld 26 

Geschäftsentwicklung 29 

Umsatz- und Ertragsentwicklung 29 

Vermögens- und Kapitalstruktur 33 

Finanzlage 34 

Investitionen/Akquisitionen/Devestitionen 34 

Segmentinformation Aluminium 40 

Segmentinformation Wellpappe 48 

Segmentinformation Flexible Verpackung 52 

Finanzielle Leistungsindikatoren 58 

Human Resources 64 

Corporate Social Responsibility 68 

Risiko- und Chancenbericht 76 

Forschung und Entwicklung 83 

Gesellschaftsstruktur und Beschränkungen 

der Kontrolle 85 

Nachtragsbericht 87 

Ausblick 88 

Konzernabschluss 97 

Glossar 163 

Technikglossar 163 

Finanzglossar 166 

Impressum 168 

Kontakt

Auf einen 

Blick 

73,45 % 

Primäraluminium 

Gießen 

Walzen 

100 % 

Papier 

Wellpappe 

100 % 

Dairy & Food 

Pharma & Film 

Labels 

Die Constantia Packaging AG ist eine börsenotierte, österreichische, strategische 

Managementholding. Sie investiert in Industriebetriebe und dazugehörige Dienstleistungen. 

Die Aktien der Constantia Packaging AG notieren im Prime Market der Wiener Börse. 

Konzernumsatz 2008 

nach Regionen 

12 % 

Nordamerika 

2 % 

Asien 

18 % 

Osteuropa 

1 % 

Rest der Welt 

Vorwort 

des Vorstands 

1 % 

Mittel- und Südamerika 

10 % 

Österreich 

56 % 

Westeuropa 

(ohne 

Österreich) 

Führung 

und Kontrolle 

Konzernumsatz 2008 

nach Segmenten 

16 % 

Wellpappe 

36 % 

Aluminium 

Aktie und 

Investor Relations 

Konzernlagebericht 

48 % 

Flexible 

Verpackung 

Konzernabschluss

Aluminium 

Führender europäischer 

Anbieter von Premium- 

Aluminium-Produkten 

2 Produktionsstätten in 2 Ländern 

Segmentumsatz 2008 

nach Divisionen 

57 % 

Walzen 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

27 % 


16 % 

Gießen 

Führung 

und Kontrolle 

Wellpappe 

Stark in Ost- und 

Südosteuropa 




3 % 

Papier 

Aktie und 



97 % 

Wellpappe 

Flexible Verpackung 

Weltweiter Partner 

mit europäischen 

Wurzeln 




28 % 

Labels 

27 % 

Pharma & 

Film 

Konzernabschluss 

45 % 

Dairy & Food

4 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, 

sehr geehrte Damen und Herren, 

ein ereignisreiches Jahr 2008 liegt hinter uns. Nach 

mehr als fünf Jahren stetigen Wachstums kam es 

Mitte 2007 zu einer Trendwende in der internationalen 

Wirtschaft und den Kapitalmärkten, als sich in den USA 

erste Anzeichen einer Hypotheken-, Immobilien- und 

Finanzkrise zeigten. Bei hoher Volatilität der Kapitalmärkte 

begann die Konjunktur im letzten Quartal 2008 

abzuflachen. Ausgelöst durch den Konkurs einer bis 

dahin renommierten US-Investmentbank, begannen die 

Kapitalmärkte in rapidem Ausmaß zu fallen. Die hohe 

Verunsicherung institutioneller und privater Anleger 

weltweit führte im vierten Quartal 2008 rasch zu einem 

deutlichen Rückgang der industriellen Investitionen 

und infolgedessen des privaten Konsums, die lange 

verdrängte Rezession wurde Realität. 

Regierungen und Staatengemeinschaften weltweit 

bemühen sich seither mit massiven Stützungen des 

Finanzsektors und zyklischer Schlüsselindustrien, wie 

der Automobil- und -zulieferindustrie, Arbeitsplätze zu 

erhalten und die Wirtschaft durch Investitionen in die 

Infrastruktur zu beleben. Wann der Abschwung seinen 

Boden gefunden haben wird und welche neuen Rahmenbedingungen 

und Wirtschaftsstrukturen daraus 

entstehen werden, wagt derzeit immer noch niemand 

vorherzusagen. 

Wenden wir uns nun der Constantia Packaging AG zu. 

Der aus dem unternehmerischen Geist und dem Weitblick 

des Gründers entstandene Konzern akquirierte seit 

den sechziger Jahren Unternehmen in verschiedenen 

Branchen. Immer war das Ziel, mit hoher Innovations- 

Aktie und 




kraft in attraktive Segmente mit nachhaltigem Kundenbedarf 

und breiter regionaler Präsenz zu investieren. So 

entstand 1969 die Constantia Industrieholding AG, die 

1986 an der Wiener Börse teilplatziert wurde und aus 

der 1994 die Geschäfte des damaligen Verpackungsbereiches 

unter dem Namen Constantia Packaging AG 

hervorgegangen sind. Damals erwirtschafteten rund 

3.500 Mitarbeiter einen Umsatz von knapp € 350 Mio., 

bei der Euroeinführung 2002 waren es bereits 4.700 

Mitarbeiter mit über € 800 Mio. Umsatz. 

Das abgelaufene Jahr brachte Rekordwerte in den 

Kennzahlen mit € 2.080,8 Mio. Umsatz, 8.241 Mitarbeitern 

an 49 Standorten und einer soliden EBIT-Marge 

von 8,5 %. Der nachhaltige Geschäftserfolg wird auch 

an der seit 1986 kontinuierlichen, steigenden Dividendenzahlung 

an die Eigentümer sichtbar. 

Heute präsentiert sich die Constantia Packaging AG als 

österreichische, börsenotierte, strategische Managementholding, 

welche in Industriebetriebe und dazu- 

gehörige Dienstleistungen investiert. Wir streben nach 

nachhaltigem Wachstum in Ergebnis und Wert, basierend 

auf einer soliden Bilanz und einer angemessenen Risikodiversifizierung. 

Mit unserem Leitmotiv „Big enough to 

dare, small enough to care“ wollen wir unsere Chancen 

durch integratives, partnerschaftliches Handeln nützen. 

Das abgelaufene Geschäftsjahr 2008 ist sehr erfreulich 

verlaufen, trotz zunehmend schwierigerem Marktumfeld 

konnten neue Höchstwerte in den Kennzahlen 

seit Gründung unseres Konzerns erzielt werden. Der 

Umsatz stieg auf € 2.080,8 Mio. mit Schwerpunk- 

ten in Westeuropa mit 56 % Umsatzanteil, Österreich 

mit 10 % sowie Zentral- und Osteuropa mit 18 %.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Im Geschäftsportfolio stehen wir auf drei soliden Säulen, 

dem Segment Aluminium mit 36 % des Konzernum- 

satzes, dem Segment Wellpappe mit 16 % und der 

Flexiblen Verpackung mit 48 %. Damit liegen wir mit 

etwas über einem Drittel mit der AMAG in Geschäften 

mit mittlerer Zyklizität, zwei Drittel des Konzerngeschäfts 

in der Wellpappe und der Flexiblen Verpackung sind in 

defensiven Märkten mit einem hohen Anteil von Kunden 

in der Getränke-, Lebensmittel- und Pharmabranche. Im 

Zuge der endgültigen Kaufpreiszuordnung der AMAG 

Akquisition reduzierte sich das außerordentliche Ergebnis 

2007 um insgesamt € 15,9 Mio. im Nettoergebnis 

sowie um € 10,5 Mio. im EBIT und im EBITDA. Das 

Ergebnis vor Zinsen und Steuern verbesserte sich um 

Aktie und 


Foto Vorstand 



18 % auf € 176,8 Mio., dies entspricht einer EBIT- 

Marge von 8,5 %. Erfreulicherweise konnte das EBIT 

in allen Segmenten im Jahresvergleich gesteigert 

werden. Das um Einmaleffekte bereinigte EBIT betrug 

€ 179,2 Mio. in 2008 nach € 146,2 Mio. in 2007, das 

entspricht einer Steigerung um 23 %. Das Konzernergebnis 

vor Minderheitsanteilen reduzierte sich von 

€ 110,8 Mio. in 2007 auf € 99,2 Mio. im abgelaufenen 

Jahr. Das Net Income (Konzernergebnis ohne 

Anteil Minderheitsgesellschafter) betrug € 75,0 Mio. 

nach € 90,9 Mio. im Vorjahr, bereinigt um Einmal- 

effekte stieg das Net Income um 18 % von € 72,4 Mio. 

in 2007 auf € 85,4 Mio. im abgelaufenen Jahr. Der 

Gewinn je Aktie lag bei € 4,47 nach € 5,41 im Vorjahr, 

5 

Dr. Hanno M. Bästlein

6 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

vor Einmaleffekten bei € 5,09 nach € 4,31 im Vorjahr. 

Wir werden der Hauptversammlung eine gesteigerte 

Dividende von € 1,20 plus € 0,20 Bonus je Aktie (im 

Vorjahr € 1,00 plus € 0,20 Bonus) vorschlagen. Daraus 

ergibt sich eine Dividendenrendite von 3,37 % (nach 

2,43 % in 2007) auf Basis des Jahresdurchschnitts- 

kurses. Nach der Begebung eines Profit Participation 

Bonds in Höhe von € 250 Mio. mit 100 % Eigenmittelcharakter 

nach internationalen Rechnungslegungsrichtlinien 

sank die Nettoverschuldung des Konzerns 

um 24 % von € 602,0 Mio. auf € 457,6 Mio., die 

Eigenkapitalquote erhöhte sich von 27,8 % im Vorjahr 

auf 39,2 %. 

Wie war der Geschäftsverlauf in unseren drei Segmenten? 

Die Märkte für Aluminiumgusslegierungen und 

auch für Walzprodukte zeigten sich im ersten Halbjahr 

noch gut, verzeichneten jedoch in den letzten Monaten 

deutliche Rückgänge, vor allem in den verbrauchsintensiven 

hoch zyklischen Branchen der Bau- und Automobilindustrie 

sowie bei deren Zulieferern. Aufgrund 

des stark gesunkenen Alupreises lag auch der Umsatz 

der AMAG mit € 781,9 Mio. niedriger als im Vorjahr. 

Trotzdem konnte das EBIT auf € 80,2 Mio. gesteigert 

werden, dies entspricht einer sehr erfreulichen Marge 

von 10,3 %. 

Auch im Segment Wellpappe war auf allen Märkten eine 

Abschwächung der Konjunktur feststellbar, in Österreich 

und Deutschland gab es praktisch keinen Anstieg 

der Nachfrage mehr. Auch in den neuen EU-Ländern 

Zentral- und Osteuropas lag das Wachstum niedriger 

als im Vorjahr. Der Preis für Wellpapperohpapier sank 

im Vergleich zum Höchststand des Jahres 2007 um 

mehr als 25 %. In der Duropack konnten trotzdem der 

Aktie und 




Umsatz um 2 % auf € 334,6 Mio. und das EBIT um 2 % 

auf € 29,7 Mio. gesteigert werden. Dies entspricht einer 

guten EBIT-Marge von 8,9 %. 

Im Segment Flexible Verpackung entwickelten sich 

die Märkte trotz der sich deutlich abschwächenden 

Konjunktur noch gut, wenn auch spürbar schwächer 

als im Rekordjahr 2007. Vor allem die Nachfrage 

in den defensiven, wenig zyklischen Branchen der 

Getränke-, Lebensmittel- und Pharmaindustrie mit 

relativ stabiler Nachfrage war recht zufriedenstellend. 

Der Umsatz blieb mit € 1.025,8 Mio. in etwa auf 

dem Niveau des Vorjahres, das EBIT konnte um fast 

10 % auf € 88,1 Mio. gesteigert werden, was eine 

solide Marge von 8,6 % ergibt. 

Im Oktober gab die Constantia Packaging B.V. die 

Erhöhung ihres Aktienanteils und ihrer Stimmrechte 

von 81,7 % auf über 90 % bekannt. Im Jahr 2009 ist 

die Abgabe von bis zu 29,9 % der Aktien im Rahmen 

eines Private Placements geplant. Im Zusammenhang 

mit Medienberichten über die Constantia Privatbank 

AG sei an dieser Stelle darauf hingewiesen, dass von 

der Constantia Packaging AG keine Geschäftsbezie- 

hungen, keine wechselseitigen Forderungen, Verbindlichkeiten 

oder Haftungsverhältnisse gegenüber der 

Constantia Privatbank AG, der Immofinanz-/Immoeast- 

Gruppe sowie anderen involvierten Parteien in deren 

Umfeld bestanden haben oder bestehen. 

Wo geht die Reise hin? Die gesamtwirtschaftliche 

Situation im Jahr 2009 wird wohl die schwierigste seit 

vielen Jahren auf den Finanz- und Gütermärkten. Alle 

Wirtschaftsforschungsinstitute gehen von einer weltweiten, 

deutlichen Rezession aus, die vor allem die hoch

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

entwickelten und damit gesättigten Märkte in Nordamerika 

und Westeuropa treffen wird. Die Constantia 

Packaging AG beliefert mit zwei Dritteln des Umsatzes 

Kunden in defensiven Märkten, wie z. B. der Lebensmittel-, 

Getränke- und Pharmaindustrie. Die AMAG 

begegnet der höheren Konjunkturabhängigkeit mit 

einer konsequenten Ausrichtung auf Premium produkte 

für eine breite Palette von Anwendungen. Mit diesem 

Geschäftsprofil sehen wir der Zukunft engagiert und mit 

vorsichtigem Optimismus entgegen. 

Eine breit angelegte Kundenbefragung im letzten Jahr 

sowie eine intensive Diskussion mit ausgewählten Kunden 

bei unserer Strategieklausur im Herbst definierten 

eine noch konsequentere Ausrichtung auf höchste Qualität 

und langfristig angelegte, gemeinsame Produktentwicklungen, 

eingebettet in die Leistungsprozesse der 

Schlüsselkunden, als wesentliche Herausforderungen 

der Zukunft. 

Unsere Strategie ist in folgenden Punkten klar definiert: 

Ausbau der Technologie- und Innovationsführerschaft, 

Schaffung von Nutzen für unsere Kunden, Steigerung 

der Marktanteile in Premiumsegmenten und konsequentes 

Portfoliomanagement. 

Mit diesen Stoßrichtungen, die wir konsequent verfolgen 

werden, rüsten wir uns für die Zukunft. Im 

Executive Committee diskutieren wir mit den Vorstandsvorsitzenden 

der Segmente übergreifende 

Themen und Synergien wie die Vereinheitlichung der 

Strukturen der Informationstechnik, Bündelungspotenziale 

in den Bereichen Energie, Logistik und 

Metallhandel sowie die Entwicklung von Führungskräften. 

Auch Projekte für unseren jährlichen internen 

Aktie und 



Mit freundlichen Grüßen 

Dr. Hanno M. Bästlein 

Wien, im März 2009 


Wettbewerb um den Innovations- und den Sozialpreis 

werden in diesem Kreis behandelt – mit einem Wort: 

„Big enough to dare, small enough to care“. 

Zum Jahresende 2008 ist das Vorstandsmandat von 

Dr. Helmut Schwager, der wenige Wochen zuvor seinen 

65. Geburtstag begangen hat, ausgelaufen. Dr. Schwager 

entschied sich, sein Mandat nicht mehr verlängern zu 

wollen. Dr. Schwager war seit 1969 in verschiedenen 

Funktionen im Unternehmen tätig, seit 1994 als Finanzvorstand. 

Mit seinem hohen Engagement hat er einen 

wesentlichen Beitrag zur Entwicklung der Gruppe 

geleistet. Wir danken ihm im Namen aller Mitarbeiter und 

wünschen ihm für seinen Ruhestand alles Gute. 

Unser Dank gilt unseren Kunden, Lieferanten, Geschäftspartnern 

und Aktionären für ihr Vertrauen und 

die hervorragende Zusammenarbeit sowie allen Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern für ihre Leistung und ihren 

vorbildlichen Einsatz. Gemeinsam werden wir unsere 

Constantia Packaging AG auch durch turbulente wirtschaftliche 

Rahmenbedingungen steuern, sodass unser 

Unternehmen weiterhin von gemeinsamen Werten 

getragen wird und damit wertschaffend bleibt und in 

dem es mitzuwirken Freude macht. 

7

8 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Mission und 

Strategie 

Unsere Mission 

Constantia Packaging AG ist eine börsenotierte, österreichische, 

strategische Managementholding, welche in 

Industriebetriebe und dazugehörige Dienstleistungen 

investiert. 

Constantias Erfolg basiert auf Innovation, Effizienz 

und aktivem Vermögens- und Portfoliomanagement. 

Operative Funktionen sind konsequent dezentralisiert, 

während der Bereich Finanzen strikt zentral geführt wird. 

Constantia strebt nach nachhaltigem Wachstum in Er- 

gebnis und Wert, basierend auf einer soliden Bilanz und 

einer angemessenen Risikodiversifizierung. 

Unser Leitmotiv 

„Big enough to dare, small enough to care“ macht 

bewusst, dass es möglich ist, die Chancen scheinbar 

gegensätzlicher Vorgehensweisen zu verbinden und 

damit durch ein integratives „Und“ zu nützen. Unsere 

Mitarbeiter machen es möglich, dies beweist unsere 

gelebte Philosophie: 

• „We dare and we care“: Wir pflegen nachhaltige 

Zusammenarbeit mit Weltfirmen, z. B. aus der Luftfahrt-, 

Automobil-, Getränke-, Pharma- und Lebensmittelindustrie, 

und wir sind fähig, auf einzelne, auch 

kleine Anliegen unserer über 10.000 Kunden indivi - 

du ell einzugehen und sie gemeinsam mit ihnen und 

für sie zu lösen. 

• „We are big and small“: Wir sind mit 8.200 Mitarbeitern 

in 49 Standorten in 19 Ländern ein europäischer 

Player mit weltweiten Unternehmungen und wir 

sind mit unserem bewährten Partnership-Modell ein 

Aktie und 




attraktiver Partner für eigentümergeführte Unternehmen, 

die zukunftsorientierte Lösungen für Wachstum, 

Nachfolge und Beteiligung suchen. 

• „We are focused and diversified“: Unsere konsequente 

Fokussierung auf Premiumprodukte führt zu 

Spitzenpositionen in den jeweiligen Marktsegmenten, 

und gleichzeitig verfügen wir über ein breites, hochwertiges 

Leistungsspektrum für die verschiedensten 

Branchen und Kundenbedürfnisse. 

• „We are strong and flexible“: In unseren Schwerpunktmärkten 

sind wir ein führender Anbieter mit 

innovativen Technologien und flexibel genug, um auf 

Kundenwünsche betreffend Produkt, Stückzahl, Liefertermin 

und Service maßgeschneidert einzugehen. 

• „We are changing and we are stable“: Wir sind 

bestrebt, frühzeitig Trends zu nützen und zu agieren, 

wenn Veränderungen der Rahmenbedingungen abzusehen 

sind, und wir sind aufgrund unserer breiten 

Produktpalette, die oft Grundbedürfnisse abdeckt, 

relativ stabil gegen konjunkturelle Schwankungen. 

Unsere Stärken 

Die solide Grundlage unserer Mission sind unsere 

wesentlichen Stärken, mit welchen wir unsere Kunden 

und Investoren überzeugen möchten: 

• Führende Positionen in defensiven, wenig zyklischen 

Marktsegmenten: Im Bereich Aluminium 

sehen wir langfristiges Wachstumspotenzial, getrieben 

durch neue Anwendungen in der Substitution von 

Stahl und anderen Werkstoffen sowie der 100%igen 

Rezyklierbarkeit des Werkstoffes. Wellpappeprodukte

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Mission und 

Strategie 

sind ebenfalls vollständig rezyklierfähig und profitieren 

vom noch niedrigen Pro-Kopf-Verbrauch in unseren 

Schlüsselmärkten in CEE sowie vom langfristigen 

Wachstum im Welthandel. Der nachhaltige Bedarf an 

flexibler Verpackung – zu 75 % rezyklierbar – wird 

getragen vom steigenden Lebensstandard und dem 

Entstehen neuer Mittelschichten in den Schwellen- 

ländern sowie von demografischen Entwicklungen, 

wie steigender Lebenserwartung, kleineren Haushalten 

und damit höherer Produktvarianz und -qualität. 

• Starker Technologie- und Innovationstreiber: 

Seit vielen Jahren pflegen wir gemeinsame Produktentwicklung 

mit Weltfirmen. In allen Segmenten 

existieren etablierte kontinuierliche Produktivitätsverbesserungsprogramme, 

rund ein Fünftel der flexiblen 

Verpackungsprodukte ist jünger als drei Jahre. 

Auf Basis von Kundenbefragungen und intensiven 

Diskussionen mit ausgewählten Kunden richten wir 

uns konsequent auf Kundennutzen durch Innovation 

aus und definieren langfristig angelegte, gemeinsame 

Produktentwicklungen. 

• Führende Marktpositionen bei Premiumprodukten 

durch Innovationen: Im Segment Aluminium sind 

wir ein führender Anbieter von Aluminiumhalbzeug 

und größter Aluminiumrecycler an einem Standort in 

Europa. Im Bereich Wellpappe halten wir führende 

Marktpositionen in den Ländern Zentral-, Süd- und 

Osteuropas. In der flexiblen Verpackung sind wir einer 

der führenden europäischen Anbieter mit Nummereins- 

oder Nummer-zwei-Positionen in den für uns 

relevanten Märkten – ein Schlüssellieferant für die 

Lebensmittel-, Getränke- und Pharmaindustrie. 

• Attraktives Kundenportfolio: Wir pflegen eine langjährige, 

erfolgreiche Zusammenarbeit mit multinationalen 

Kunden sowie mit lokalen mittelständischen Unternehmen 

auf der Grundlage eines ausgewogenen Mixes 

verschiedener Branchen wie Lebensmittel, Getränke, 

Pharma, Sport, Transport, Luftfahrt, Automobil etc. 

• Erfolgsstory Akquisitionen: Seit dem Jahr 2000 

integrierten wir erfolgreich mehr als zehn erworbene 

Unternehmen mit einem Geschäftsvolumen von 

€ 1,5 Mrd. Unser Partnership-Modell bietet zukunftsorientierte 

Lösungen für Beteiligungsmöglichkeiten 

für Eigentümer bei Nachfolge, Wachstum und 

Aktie und 




Risikomanagement und neuen Chancen der Unternehmensentwicklung. 

Unsere Strategie 

• Ausbau der Technologie- und Innovationsführerschaft: 

Durch innovative Lösungen für unsere Kunden 

stärken wir deren Wettbewerbsvorteile. Mit der 

Flugzeugindustrie werden wir die Zusammenarbeit 

als zertifizierter Toplieferant intensivieren und unsere 

technologische Führerschaft bei Glanzqualitäten ausbauen. 

Mit dem „Dedicated Plants“-Modell optimieren 

wir betriebliche Prozesse durch die Schaffung von 

Produktkompetenzzentren an den Standorten, ohne 

unsere Produktdifferenzierung aufzugeben. Wir fokussieren 

uns in allen Segmenten auf anspruchsvolle 

Produkte wie z. B. Flugzeugteile, Spezialverpackungen 

aus Wellpappe für schwere Güter oder Blisterverpackungen 

mit holografierten Markennamen. 

• Schaffung von Nutzen für unsere Kunden: Wir 

bauen unsere Position als Schlüssellieferant multinationaler 

Kunden weiter aus und folgen unseren 

Topkunden in ihre Wachstumsmärkte (z. B. Südamerika, 

Zentral- und Osteuropa, Russland, Asien). 

Wir schaffen vermehrten Kundennutzen durch individuelle 

Lösungen mit kurzen Lieferzeiten und setzen 

die proaktive Produktentwicklung gemeinsam mit 

unseren Kunden fort. Wir halten und pflegen diversifiziertes 

Kundenportfolio. 

• Steigerung der Marktanteile in Premiumsegmenten: 

Wir streben nach nachhaltigem, profitablem, 

organischem Wachstum in unseren Geschäften, 

ergänzt durch selektive Akquisitionen. In Premiummarktsegmenten 

bauen wir unsere Innovationsführerschaft 

aus. Durch ständige Optimierung der Unternehmensstrukturen 

nutzen wir Vorteile der Größe, des 

Verbundes und der Diversifikation. 

• Konsequentes Portfoliomanagement: Wir setzen 

unsere erfolgreiche, wertorientierte Akquisitionspolitik 

auf Basis des bewährten Partnership-Modells fort. 

Wir streben Mehrheitsbeteiligungen an eigentümergeführten 

Unternehmen an und straffen unser Portfolio 

konsequent um nicht zum Kernbereich zählende 

Geschäfte. Unseren Geschäftsansatz, geprägt von 

der Kultur eines Familienunternehmens, nützen wir 

als klaren Wettbewerbsvorteil. 

9

10 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Corporate 

Governance 

Der Österreichische Corporate Governance-Kodex 

versteht sich als freiwillige Selbstverpflichtung der 

Unternehmen. Er bringt hohe Transparenz für alle 

Teilnehmer am österreichischen Kapitalmarkt und 

geht über die gesetzlichen Anforderungen an eine 

Aktiengesellschaft hinaus. Die Zielsetzung ist eine 

verantwortungsvolle Unternehmensführung und -kontrolle, 

die auf langfristige Wertschaffung ausgerichtet 

ist. Constantia Packaging AG verfolgt seit Jahren die 

Strategie einer nachhaltigen und langfristigen Steigerung 

des Unternehmenswerts. Wir bekennen uns 

zur verantwortungsvollen Leitung und Kontrolle der 

Constantia Packaging Gruppe. Die strengen Grundsätze 

guter Unternehmensführung sind ein wesentlicher 

Teil dieser Politik. Etliche der im Kodex definierten 

Corporate Governance-Grundsätze sind seit vielen 

Jahren Bestandteil unserer Unternehmenskultur. Sie 

dienen der Wertsteigerung und einer Vertiefung des 

Anlegervertrauens. 

Die derzeit aktuelle Fassung (Jänner 2009) des Corporate 

Governance-Kodex ist unter www.corporategovernance.at 

abrufbar. 

Bekenntnis zu Corporate Governance 

Grundlage des Österreichischen Corporate Governance-Kodex 

sind die Vorschriften des österreichischen 

Aktien-, Börse- und Kapitalmarktrechts sowie 

die OECD-Richtlinien für Corporate Governance. 

Der Kodex erlangt durch die freiwillige Selbstverpflichtung 

der Unternehmen Geltung. Aufsichtsrat 

und Vorstand der Constantia Packaging AG bekennen 

sich zum Österreichischen Corporate Governance-Kodex 

und verpflichten sich zur freiwilligen 

Einhaltung. 

Aktie und 




Die Regelungen des Österreichischen Corporate Governance-Kodex 

lassen sich in drei Gruppen unterteilen: Die 

L-Regeln (Legal Requirement) beruhen auf zwingenden 

Rechtsvorschriften und sind von österreichischen börsenotierten 

Unternehmen verpflichtend anzuwenden. Die 

Abweichung von C-Regeln (Comply or Explain) bedarf 

einer Begründung. Nachstehend finden Sie die C-Regeln, 

von welchen Constantia Packaging AG abweicht, sowie 

die jeweiligen Begründungen. Die Nichteinhaltung von 

R-Regeln (Recommendation), die reinen Empfehlungscharakter 

haben, ist weder offenzulegen noch zu begründen. 

Abweichungen von C-Regeln 

Bei den nachfolgenden C-Regeln weicht die Constantia 

Packaging AG von den Bestimmungen des Corporate 

Governance-Kodex in der Fassung von Jänner 2009 ab 

und begründet dies wie folgt: 

Regel 16 

Mit dem Ausscheiden von Dr. Helmut Schwager besteht 

der Vorstand für eine Übergangsfrist nur aus einem 

Mitglied. 

Regel 31 

Die Vergütung für jedes Vorstandsmitglied und ihre 

vertragliche Ausgestaltung werden nicht einzeln veröffentlicht. 

Die Gesellschaft teilt nicht die Auffassung, 

dass personenbezogene Einkommensdaten dem 

Bilanzleser einen Informationsmehrwert bieten. Dies 

liegt ausschließlich in der persönlichen Entscheidungssphäre 

der betroffenen Vorstände. 

Regel 51 

Die Vergütung für jedes Aufsichtsratsmitglied wird 

nicht einzeln veröffentlicht. Die Gesellschaft teilt nicht

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Corporate 

Governance 

die Auffassung, dass personenbezogene Einkommens- 

daten dem Bilanzleser einen Informationsmehrwert 

bieten. Dies liegt ausschließlich in der persönlichen 

Entscheidungssphäre der betroffenen Aufsichtsräte. 

Regel 83 

Die Funktion des Risikomanagementsystems war nicht 

Teil der Abschlussprüfung durch den Wirtschaftsprüfer. 

Zusammensetzung des Vorstands 

Der Vorstand besteht für eine Übergangsfrist nur aus 

einem Mitglied. 


Geburtsjahr: 1963 

Erstbestellung: 1. April 2006 

Funktionsperiode: 31. März 2012 

Aufsichtsratsmandate oder vergleichbare Funktionen in 

anderen in- und ausländischen, nicht in den Konzernabschluss 

einbezogenen Gesellschaften: keine 

Zusammensetzung des Aufsichtsrats 

Zum 31. Dezember 2008 gehörten dem Aufsichtsrat 

sieben von der Hauptversammlung gewählte Kapitalvertreter 

an. Der langjährige Aufsichtsratspräsident 

Dr. Guido Schmidt-Chiari schied am 23. Dezember 

2008 aus dem Aufsichtsrat aus; ihm folgte Dipl.-Ing. 

Rainer Zellner nach. 

Dipl.-Ing. Rainer Zellner 


Vorsitzender des Aufsichtsrats 

Erstbestellung: 27. Mai 2003 

Funktionsperiode: ordentliche Hauptversammlung des 

Jahres 2009 


anderen in- und ausländischen börsenotierten Gesellschaften: 

keine 

Dkfm. Wolfgang Pfarl 


Stv. Vorsitzender des Aufsichtsrats 

Erstbestellung: 15. Mai 2008 


Jahres 2010 



keine 

Aktie und 




Christine de Castelbajac 


Erstbestellung: 18. März 1994 


Jahres 2009 



keine 

Dr. Günter Cerha 




Jahres 2010 



keine 

Dr. Alfred Fogarassy 




Jahres 2009 



keine 

Prof. Herbert Krejci 




Jahres 2009 



keine 

S. D. Prinz Michael von und zu Liechtenstein 




Jahres 2009 



keine 

11

12 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Unabhängigkeit der Aufsichtsräte 

Von den sieben Aufsichtsräten sind folgende Mitglieder 

als unabhängig im Sinne der Regel 53 des Corporate 

Governance-Kodex zu qualifizieren und erfüllen die vom 

Aufsichtsrat festgelegten Kriterien der Unabhängigkeit: 

• Dipl.-Ing. Rainer Zellner 

• Dkfm. Wolfgang Pfarl 

• Christine de Castelbajac 

• Dr. Günter Cerha 

• Dr. Alfred Fogarassy 

• S. D. Prinz Michael von und zu Liechtenstein 

Damit sind jedenfalls zwei Drittel aller Aufsichtsräte 

der Gesellschaft unabhängig. 

Nach den vom Aufsichtsrat festgelegten Kriterien 

gilt ein Mitglied als unabhängig, wenn es in keiner 

geschäftlichen oder persönlichen Beziehung zu der 

Gesellschaft oder deren Vorstand steht, die einen 

materiellen Interessenkonflikt begründet und daher 

geeignet ist, das Verhalten des Mitglieds zu beeinflussen. 

Schädlich sind jede Art von Entgelt für neben der 

Aufsichtsratsfunktion erbrachte Leistungen, ein enges 

Verwandtschaftsverhältnis zu Mitgliedern des Vorstands 

oder leitenden Angestellten, die Wahrnehmung 

von Vorstands- oder Prüfungsagenden als Abschlussprüfer 

in den letzten fünf Jahren in der Gesellschaft 

oder einer ihrer Konzerngesellschaften, eine Zugehörigkeit 

zum Aufsichtsrat von länger als 15 Jahren, 

außer im Falle der Wahrnehmung von Interessen eines 

Anteilseigners, und eine Vorstandsfunktion in einer 

konzernfremden Gesellschaft, deren Aufsichtsrat ein 

Mitglied des Vorstands der Constantia Packaging AG 

angehört. 

Von den sieben Aufsichtsräten sind folgende Mitglieder 

als unabhängig im Sinne der Regel 54 des Corporate 

Governance-Kodex zu qualifizieren, da sie nicht 

die Interessen von Anteilseignern mit einer Beteiligung 

von mehr als 10 % vertreten: 





Führung 

und Kontrolle 

Corporate 

Governance 

Aktie und 



Ausschüsse des Aufsichtsrats 

Grundsätzlich kommt der Aufsichtsrat seinen Aufgaben 

im Plenum nach, soweit einzelne Angelegenheiten 

nicht Ausschüssen zugewiesen sind. 

Der Aufsichtsrat kann aus seinen Mitgliedern jederzeit 

weitere Ausschüsse bilden, die seine Verhandlungen 

und Beschlüsse vorbereiten, die Ausführung seiner 

Beschlüsse überwachen oder besonders zugewiesene 

Angelegenheiten selbstständig entscheiden. Jedem 

Ausschuss müssen mindestens zwei Mitglieder angehören. 

Derzeit sind im Aufsichtsrat der Constantia Packaging 

AG folgende Ausschüsse eingerichtet: 

Präsidium 



Das Präsidium fungiert als unmittelbarer Ansprechpartner 

für den Vorstand und tagt meist kurzfristig 

in unregelmäßigen Abständen je nach Bedarf der 

anstehenden Themen. Gegenstand der Beratungen 

sind tagesaktuelle Geschäftsfälle von besonderer 

Bedeutung. 

Prüfungsausschuss 





Der Prüfungsausschuss nimmt die ihm vom Gesetz 

(§ 92 Abs 4 a AktG) zugewiesenen Aufgaben wahr, 

insbesondere die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses, 

die Prüfung und Überwachung der 

Unabhängigkeit des Abschlussprüfers, die Prüfung 

des Jahres- und Konzernabschlusses, die Erstattung 

eines Vorschlags für die Gewinnverwendung sowie 

die Überwachung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems, 

des internen Revisionssystems und des 

Risikomanagementsystems der Gesellschaft. 

Nominierungs- und Vergütungsausschuss 




• Dr. Alfred Fogarassy

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Corporate 

Governance 

Der Nominierungs- und Vergütungsausschuss unterbreitet 

dem Aufsichtsrat Vorschläge zur Besetzung 

frei werdender Mandate im Vorstand, befasst sich mit 

den Angelegenheiten der Vergütung der Vorstandsmitglieder, 

dem Inhalt von Anstellungsverträgen mit 

Vorstandsmitgliedern und mit Fragen der Nachfolgeplanung 

im Aufsichtsrat selbst. 

Arbeitsweise des Vorstands und Aufsichtsrats 

Dem Aufsichtsrat obliegt die Überwachung der 

Geschäftsführung und der Vertretung der Gesellschaft 

durch den Vorstand, von dem er jederzeit einen Bericht 

über die Angelegenheiten der Gesellschaft verlangen 

kann. Der Vorstand liefert dem Aufsichtsrat zeitnahe 

Informationen zur Geschäftslage des Gesamtkonzerns 

sowie einzelner Konzerngesellschaften, wobei dem Aufsichtsrat 

monatlich die wichtigsten Kennzahlen aus dem 

internen Berichtswesen zur Kenntnis gebracht werden. 

Der Aufsichtsrat hat für den Vorstand und sich selbst 

eine Geschäftsordnung erlassen, die unter Berücksichtigung 

des Aktiengesetzes und der Satzung einen 

Katalog jener Geschäftsfälle definiert, die der vorherigen 

Zustimmung des Aufsichtsrats bedürfen. Dabei 

wird auf die Wesentlichkeit durch Festlegung von 

Betragsgrenzen Bedacht genommen. Geschäfte von 

Tochtergesellschaften mit grundsätzlicher Bedeutung 

für den Gesamtkonzern stehen gleichfalls unter 

Genehmigungsvorbehalt. 

Hinsichtlich weiterer Details zur Arbeitsweise der 

Organe, der Anzahl der Sitzungen des Aufsichtsrats 

und seiner Ausschüsse (Regel 36) sowie des Tätigkeitsberichts 

(Regel 39) wird auf den Bericht des 

Aufsichtsrats auf Seite 14 verwiesen. 

Vergütung des Vorstands (Regel 30) 

Die erfolgsabhängigen, variablen Vergütungsbestandteile 

belaufen sich auf rund 50 % vom Fixbezug und 

sind an die Erreichung gewisser Ertragskennzahlen 

gekoppelt. 

In der Constantia Packaging AG ist kein Stock Option- 

Programm für Vorstandsmitglieder oder leitende 

Angestellte eingerichtet. 

Aktie und 




Vergütungsschema für den Aufsichtsrat (Regel 51) 

Die Vergütung für den Aufsichtsrat wurde im Berichtsjahr 

mit einem Pauschalbetrag von € 70.000 (Vorjahr: 

€ 70.000) festgelegt und die Aufteilung dieses Betrages 

unter den Aufsichtsratsmitgliedern dem Aufsichtsrat 

überlassen. Gesonderte Sitzungsgelder gelangen 

nicht zur Auszahlung, angefallene Spesen werden in 

nachgewiesener Höhe ersetzt. Die Vergütung enthält 

keine erfolgsabhängigen Komponenten. Stock Option- 

Pläne sind nicht vorgesehen. 

D&O-Versicherung 

Heutigen Standards entsprechend wurde zugunsten 

geschäftsführender Organe und Kontrollorgane 

sämtlicher Konzerngesellschaften der Constantia 

Packaging AG eine D&O-Vermögensschaden-Haftpflichtversicherung 

abgeschlossen. Die Prämie für den 

Gesamtkonzern im Geschäftsjahr 2008 beläuft sich 

auf € 66.000 (Vorjahr: € 52.552) und bemisst sich 

nach dem Umsatz der einbezogenen Unternehmen. 

Eine Aufteilung des auf den Vorstand und den Aufsichtsrat 

der Constantia Packaging AG entfallenden 

Teils ist versicherungstechnisch nicht möglich. 

Zustimmungspflichtige Verträge von Aufsichtsratsmitgliedern 

(Regel 48) 

Im Berichtsjahr wurde mit dem Aufsichtsratsmitglied 

Herbert Krejci ein Beratungsvertrag für den Bereich 

Öffentlichkeitsarbeit geschlossen. Das im Berichtsjahr 

gezahlte Honorar beläuft sich auf € 15.000 (Vorjahr: 

€ 15.000). 

Directors´ Dealings (Regel 70) 

Im Geschäftsjahr 2008 wurden der Constantia 

Packaging AG acht Kauftransaktionen von vier 

Organmitgliedern gemeldet. Diese wurden sowohl 

unter www.constantia-packaging.com als auch auf 

www.fma.gv.at unmittelbar nach Durchführung der 

Transaktion veröffentlicht. 


Vorsitzender des Vorstands 

Wien, im März 2009 

13

14 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Sehr geehrte Damen und Herren, 

Führung 

und Kontrolle 

Bericht des 

Aufsichtsrats 

der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 2008 unter 

Beachtung des Corporate Governance-Kodex die 

ihm nach Gesetz und Satzung obliegenden Aufgaben 

wahrgenommen. Das Schwergewicht der Tätigkeit 

lag auf der regelmäßigen Beratung des Vorstands bei 

der Leitung des Unternehmens und der Überwachung 

der Geschäftsführung der Constantia Packaging AG. 

Der Vorstand berichtete uns mündlich und schrift- 

lich regelmäßig, zeitnah und umfassend über alle 

wesentlichen Entwicklungen des Unternehmens, 

die Geschäftspolitik, die Ertragslage, die Finanzlage, 

Investitionen und andere grundsätzliche Fragen der 

Unternehmensführung und -planung. Geschäfte, die 

für die Constantia Packaging AG von erheblicher Be- 

deutung waren, sowie die Konzernstrategie und Risikolage 

des Konzerns wurden eingehend thematisiert. 

Zwischen den Sitzungen informierte uns der Vorstand 

über wichtige Vorgänge laufend, bei besonderer 

Dringlichkeit wurden Umlaufbeschlüsse gefasst. 

Aktuelle Einzelthemen und Projekte wurden in regelmäßigen 

Gesprächen zwischen dem Vorstand und dem 

Vorsitzenden des Aufsichtsrats erörtert. 

Schwerpunkte der Beratungen 

Das 2. Berichtshalbjahr war geprägt von der internationalen 

Finanzkrise und den Ereignissen auf Ebene 

unseres Hauptaktionärs, der Constantia Packaging 

B.V. Der Aufsichtsrat überzeugte sich insbesondere 

davon, dass keinerlei Geschäftsbeziehungen, 

keine wechselseitigen Forderungen, Verbindlich- 

keiten und Haftungsverhältnisse gegenüber der 

Aktie und 




Constantia Privatbank und Immofinanz/Immoeast- 

Gruppe bestehen. 

Routinemäßig wurden laufende Investitionsvorhaben 

und das Jahresbudget 2009 intensiv diskutiert und, 

adaptiert an die unsicheren wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, 

genehmigt. Weiters hat sich der Aufsichtsrat 

mit folgenden Themen befasst beziehungsweise 

zu folgenden Geschäften seine Zustimmung 

erteilt: 

• Mittelfristplanung und strategische Ausrichtung 

• Sicherstellung der langfristigen Liquidität durch 

Begebung einer nachrangigen, unkündbaren Hybridanleihe 

über € 250 Mio. 

• Produktionsstättenoptimierung (Projekt „Dedicated 

Plants“) 

• Bereinigung des Beteiligungsportfolios (Veräußerung 

H&N Sport, Multifilm Packaging, Danapak 

Flexibles/UK) 

• Übernahme der Mehrheit an der deutschen Betriebsstätte 

von der Alupak AG, Schweiz 

• Einstieg mit 24,9 % bei der kroatischen Belisce d.d., 

dem führenden Papier- und Wellpappeunternehmen 

in Südosteuropa 

• Erwerb der restlichen 40 % an der Duropack AG von 

Smurfit Kappa 

• Integration der Ende 2007 erworbenen Austria 

Metall AG (AMAG) 

• Beginn einer konzernweiten Vendor’s Due Diligence

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Ausschüsse des Aufsichtsrats 

Der Aufsichtsrat hat aus seiner Mitte drei Ausschüsse 

gebildet: ein Präsidium, einen Nominierungs- und Vergütungsausschuss 

sowie einen Prüfungsausschuss. 

Den Vorsitz in den Ausschüssen hat jeweils der Vorsitzende 

des Aufsichtsrats inne. 

Durch die Zuwahl der Herren Dr. Günter Cerha und 

Dkfm. Wolfgang Pfarl im Mai 2008 und das Ausscheiden 

von Dr. Guido N. Schmidt-Chiari als langjähriger 

Vorsitzender des Aufsichtsrats im Dezember 2008 

kam es in den Ausschüssen im Berichtszeitraum zu 

folgenden personellen Veränderungen: 

Präsidium 



Prüfungsausschuss 




Führung 

und Kontrolle 

Bericht des 

Aufsichtsrats 

Nominierungs- und Vergütungsausschuss 





Die Laufzeit der Mandate der am 15. Mai 2008 in 

der 14. ordentlichen Hauptversammlung gewählten 

Mitglieder endet mit jener Hauptversammlung, die 

über die Entlastung für das Geschäftsjahr 2009 

beschließt. Alle anderen Aufsichtsräte wurden am 

15. Mai 2007 in der 13. ordentlichen Hauptversammlung 

Aktie und 




bis zur Beendigung jener Hauptversammlung, die über 

die Entlastung für das Geschäftsjahr 2008 beschließt, 

wiedergewählt. 

Das Präsidium tagte im Berichtsjahr mehrmals in 

unregelmäßigen Abständen, je nach Bedarf der anstehenden 

Themen. Gegenstand der Beratungen waren, 

abgesehen von der Vergütung für den Vorstand, die bis 

Ende des Geschäftsjahres noch in die Zuständigkeit 

des Präsidiums fiel, tagesaktuelle Geschäftsfälle von 

besonderer Bedeutung. 

Der Prüfungsausschuss trat im Geschäftsjahr ein Mal 

zusammen. Er erörterte in Gegenwart des Abschlussprüfers 

den Jahresabschluss und den Konzern- 

abschluss der Constantia Packaging AG, die Prüfungs- 

berichte und den Gewinnverwendungsvorschlag. Der 

Prüfungsausschuss holte die Unabhängigkeitserklärung 

des Abschlussprüfers ein und erteilte nach der 

Wahl in der Hauptversammlung den Prüfungsauftrag 

für das Geschäftsjahr 2008. Er vereinbarte mit dem 

Abschlussprüfer die Prüfungsschwerpunkte und traf 

mit ihm die Honorarvereinbarung. An der Sitzung nahmen 

Vertreter des Abschlussprüfers teil und berichteten 

über ihre Prüfungstätigkeit. 

Der Nominierungsausschuss tagte im Geschäftsjahr 

vier Mal. Themen waren Personalfragen im Management 

von Konzernunternehmen und die Suche nach einem 

neuen Finanzvorstand für die Constantia Packaging 

AG, nachdem Dr. Helmut Schwager mit Erreichen des 

65. Lebensjahres zum Ende des Berichtsjahres in den 

Ruhestand getreten ist. 

15

16 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Bericht des 

Aufsichtsrats 

Sitzungen des Aufsichtsrats 

Im Geschäftsjahr fanden insgesamt sieben Aufsichtsratssitzungen 

statt, drei davon als kurzfristig einberufene, 

außerordentliche Sitzungen. Der Aufsichtsrat war 

in fünf Sitzungen vollzählig vertreten, in den anderen 

beiden waren zwei Mitglieder entschuldigt. 

Corporate Governance 

Der Aufsichtsrat der Constantia Packaging AG 

bekennt sich zur Einhaltung des österreichischen 

Corporate Governance-Kodex und damit zu einer verantwortungsbewussten, 

auf nachhaltige Wertschöpfung 

ausgerichteten Unternehmensführung und -kontrolle. 

Eine zusammenfassende Darstellung der Corporate 

Governance der Constantia Packaging AG ist im 

Corporate Governance-Kapitel in diesem Geschäfts- 

bericht bzw. auf der Homepage veröffentlicht. 

Prüfung und Billigung des Jahresabschlusses 

2008 

Der vom Vorstand aufgestellte Jahresabschluss und 

Lagebericht der Constantia Packaging AG sowie der 

nach den International Financial Reporting Standards 

(IFRS) erstellte Konzernabschluss, der Konzernlagebericht 

und die nach § 245 a UGB geforderten Angaben 

zum 31. Dezember 2008 wurden von der nach § 270 

UGB zum Abschlussprüfer bestellten Auditor Treuhand 

GmbH geprüft und mit einem uneingeschränkten 

Bestätigungsvermerk versehen. Der Aufsichtsrat 

hat den Jahres- und Konzernabschluss sowie den 

Lage- und Konzernlagebericht, den Vorschlag für die 

Gewinnverteilung der Constantia Packaging AG und 

den Management Letter mit den Prüfungsfeststellungen 

in Anwesenheit des Abschlussprüfers analysiert, im 

Sinne von § 96 AktG geprüft und am 31. März 2009 

gebilligt. Der Jahresabschluss gilt damit gemäß § 125 

Abs. 2 AktG als festgestellt. Die quartalsweise vorgelegten 

Tätigkeitsberichte der Konzernrevision zeigten 

im Ergebnis, dass keine Risiken identifiziert wurden, 

die mangels Beherrschbarkeit einen wesentlichen Einfluss 

auf den Bestand oder das Geschäftsergebnis der 

Gesellschaft haben könnten. Zu Beanstandungen war 

somit insgesamt kein Anlass gegeben. 

Aktie und 




Danksagung 

Der Aufsichtsrat bedankt sich an dieser Stelle bei den 

Herren Dr. Guido N. Schmidt-Chiari und Dr. Helmut 

Schwager für die langjährige wertvolle und gute 

Zusammenarbeit und ihren außerordentlichen Einsatz 

für den Konzern. Dr. Guido N. Schmidt-Chiari begleitete 

die Unternehmensgruppe sehr erfolgreich seit 1994 als 

Vorsitzender des Aufsichtsrats, Dr. Helmut Schwager 

war seit 1969 in verschiedenen Funktionen im Unternehmen 

tätig und wurde 1994 zum Finanzvorstand der 

damaligen Constantia Verpackungen AG, der heutigen 

Constantia Packaging AG, bestellt. 

Der Aufsichtsrat spricht dem Vorstand sowie allen 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Constantia 

Packaging Gruppe Dank und Anerkennung für 

ihren persönlichen Einsatz und ihre Leistungen aus. 

Ebenso wissen wir das Vertrauen und die Verbunden heit 

unserer Kunden, Lieferanten, Kreditgeber und 

Aktionäre zu schätzen und blicken einer fortgesetzt 

erfolgreichen Zusammenarbeit entgegen. Gemeinsam 

werden wir auch in schwierigen Zeiten einen Mehrwert 

für alle Stakeholder erwirtschaften können. 

Der Vorsitzende des Aufsichtsrats 


Wien, am 31. März 2009

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Vorstand 


Vorsitzender des Vorstands 

Dr. Helmut Schwager 

Finanzvorstand 

(bis 31. Dezember 2008) 

Führung 

und Kontrolle 

Organe und 

Gremien 

Aktie und 


Aufsichtsrat 




Funktionsperiode: ordentliche 

Hauptversammlung des 

Jahres 2009 

Dr. Guido N. Schmidt-Chiari 




Aufsichtsratsmandate in 

börsenotierten Gesellschaften: 

Generali Holding Vienna AG, 

Arlberger Bergbahnen AG, 

Lead Equities Mittelstandsfinanzierungs 

AG, 

Bank für Tirol und Vorarlberg AG 

Dkfm. Wolfgang Pfarl 

Stv. Vorsitzender des Aufsichtsrats 




Jahres 2010 

Aufsichtsratsmandate in 

börsenotierten Gesellschaften: 

Österreichische Industrieholding AG, 

Heinzel Holding AG 







Jahres 2009 





Jahres 2010 





Jahres 2009 





Jahres 2009 

S. D. Prinz Michael von und zu 

Liechtenstein 




Jahres 2009 

17

18 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Executive 

Committee 

Von links nach rechts: Dipl.-Ing. Gerhard Falch, Dr. Hanno M. Bästlein, Mag. Jan Homan, Peter Szivacsek 

Zielsetzung 

Das Executive Committee ist ein Führungsgremium und 

besteht aus den Vorstandsvorsitzenden der Teilkonzerne 

sowie dem Vorstand der Constantia Packaging AG. 

Die Agenden des Executive Committees umfassen 

konzernübergreifende Themen wie die Strategie des 

Unternehmens, Ressourcenallokation, Akquisitionen 

und Personalentwicklung. 

Aktie und 



Mitglieder 

Dr. Hanno M. Bästlein, Vorsitzender 

(Constantia Packaging) 

Dipl.-Ing. Gerhard Falch (AMAG) 

Mag. Jan Homan (Constantia Flexibles) 

Peter Szivacsek (Constantia Duropack) 

Konzernabschluss

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Börsenjahr 2008: 

Harte Landung nach langem Aufschwung 

Nach über fünf Jahren stetigen Wachstums der 

internationalen Kapitalmärkte kam es Mitte 2007 zur 

Trendwende, 1,1 

als in den USA erste Zahlungsprobleme 

für 1,0 nachrangige Hypothekendarlehen entstanden. 

Als 0,9 die Immobilienpreise schließlich tatsächlich sanken, 

0,8 konnten zahlreiche US-Bürger ihren Zins- und 

Tilgungsverpflichtungen 0,7 

nicht mehr nachkommen. 

0,6 Die Folge war eine sich auf zunehmend andere 

0,5 

Regionen ausbreitende Verunsicherung der Anleger 

und damit eine hohe Volatilität der internationalen 

Finanz- und Kapitalmärkte im ersten Halbjahr 2008. 

Investoren schichteten massiv in risikoarme Sparformen 

um, und nach beträchtlichen Kursverlusten von 

verbrieften Forderungswertpapieren setzte ein weltweiter 

Vertrauensverlust in die Bonität von Banken 

und Versicherungen ein. Zahlreiche Finanzkonzerne 

gerieten unter starken Refinanzierungsdruck und 

Liquiditätsengpässe. 

Entwicklung Aktienkurs 2008 – Februar 2009 in % 

100 

80 

60 

40 

20 

Aktie und 




Um einen Totalabsturz der Märkte zu verhindern, sprangen 

Regierungen in den USA, in Europa und in Asien 

– vor allem in China – mit bisher noch nie da gewesenen 

Stützungen in Milliardenhöhe sowie mit Anteilsübernahmen 

durch den Staat ein. Trotzdem kam es im vierten 

Quartal an allen Börsen der Welt zu dramatischen 

Kursverlusten, zuerst von Finanztiteln, die in der Folge 

auch Industrieunternehmen, besonders in zyklischen 

Sektoren, wie zum Beispiel der Automobilindustrie, und 

Energietitel aufgrund des stark gefallenen Ölpreises, 

mitrissen. So stürzte der Dow Jones als weltweit wichtigster 

Index von 13.264,82 Punkten zum Ultimo 2007 

auf 8.776,39 Punkte zum Ende 2008 ab, was einem 

Kursverlust von 34 % entspricht. 

Die Regierungen der führenden Industriestaaten beraten 

seitdem intensiv, wie eine globale Rezession der 

Realmärkte abgefedert werden kann und welcher Rahmenbedingungen 

und Kontrollen der Kapitalmärkte es 

bedarf, um das Vertrauen institutioneller wie auch privater 

Jän 2008 Apr 2008 Jul 2008 Okt 2008 Feb 2009 

Constantia Packaging AG Wiener Börse Index (WBI) ATX Prime Index 

19

20 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die Aktionärsstruktur der Constantia Packaging AG 

9,21 % 

Streubesitz 

90,79 % 

Constantia 

Packaging B.V. 

Anleger wieder zu verbessern. Dabei zeichnet sich ein 

Paradigmenwechsel in Richtung stärkerer Regulierung 

von Kapitaltransfers, Finanzinstrumenten und -produkten 

und Beschränkung hochspekulativer und damit 

trendverstärkender Instrumente sowie eine Neuausrichtung 

von Bilanzierungs- und Bewertungsstandards hin 

zu mehr Vorsicht, Langfristigkeit und Nachhaltigkeit ab. 

Constantia Packaging AG ownership structure 

Kursentwicklung der 

Constantia Packaging-Aktie 

Die Constantia Packaging AG notiert mit 16.800.000 

9.21% 

Stückaktien Free float ohne Nennwert im Prime Market der 

Wiener Börse. Per Jahresultimo 2008 betrug der Börse- 90.79% 

kurs € 22,20, was einer Börsekapitalisierung Constantia von 

Packaging B.V. 

€ 372,96 Mio. entspricht. Nach einem relativ flachen 

Kursverlauf, etwas über dem der österreichischen 

Börseindizes ATX und WBI bis Mitte September, kam 

es im vierten Quartal zu beträchtlichen Kursrückgängen 

aufgrund der weltweiten Turbulenzen auf den 

Kap italmärkten und wegen Corporate Governance- 

Themen bei Beteiligungen des Haupteigentümers 

Constantia Packaging B.V. Der Schlusskurs der 

Constantia Packaging AG-Aktie lag zum Ultimo 2008 

bei € 22,20 und somit um 56 % niedriger als zum 

Jahresende des Vorjahres mit € 50,10. Maßgeblichen 

Einfluss auf diese Entwicklung hatten auch der niedrige 

Streubesitz sowie Medienberichte zu den oben 

angeführten Ereignissen. 

Die Constantia Packaging B.V. gab am 24. Oktober 

2008 den Erwerb von 1.499.845 Stückaktien und 

die Erhöhung ihrer Stimmrechte an der Constantia 

Packaging AG von 81,7 % auf 90,6 % bzw. 15.226.060 

Stückaktien bekannt. Inzwischen wurde der Anteil der 

Constantia B.V. auf 90,79 % erhöht. 

Aktie und 




Trotz des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds wird 

aufgrund der Ergebnisse des abgelaufenen Jahres 

der Vorstand der Hauptversammlung eine Dividende 

von € 1,20 pro Aktie plus € 0,20 Bonus vorschlagen. 

Daraus ergibt sich eine Dividendenrendite von 3,37 %, 

bezogen auf den Jahresdurchschnittskurs (€ 41,51). 

Die Ausschüttungssumme beträgt € 23,52 Mio. 

Kontinuierliche Investor Relations-Arbeit 

Ziel unserer Investor Relations-Tätigkeit ist die Vermittlung 

eines realistischen Bildes der Constantia 

Packaging AG am Kapitalmarkt und in der Öffentlichkeit. 

Dazu gehören laufende Kommunikation mit institutionellen 

und privaten Investoren, Finanzanalysten, 

die Erstellung eines aussagekräftigen Geschäftsberichts 

sowie von Quartalsberichten. 

Roadshows mit Besuchen unserer wichtigsten bestehenden 

und potenziellen Investoren zum Halbjahr 

und zum Abschluss des Geschäftsjahres, Telefonkonferenzen 

mit Investoren und Analysten zu den 

Quartalsergebnissen sowie die Teilnahme an Kapitalmarktkonferenzen 

gehören zu unserem fixen Investor 

Relations-Programm. 

Aktuelle Ereignisse und alles Wissenswerte über 

unseren Konzern sind jederzeit auf unserer neu 

gestalteten Website www.constantia-packaging.com 

abrufbar. 

Speziell für Privataktionäre gibt es einen Aktionärsclub 

und einen Aktionärstag, im abgelaufenen Jahr mit 

Betriebsbesichtigung der AMAG in Ranshofen. 

Die RCB – Raiffeisen Centrobank, Wien, und die 

Berenberg Bank, Hamburg, erstellen regelmäßige 

Analystenberichte über unser Unternehmen. Die RCB 

ist eine der führenden Investmentbanken Österreichs, 

die Berenberg Bank als älteste Privatbank Deutschlands 

ist auf den Small- und Mid-Cap-Bereich spezialisiert 

und seit Februar 2007 auch zum direkten Handel 

an der Wiener Börse zugelassen. 

Mit einer auch weiterhin aktiven, offenen Kommunikationspolitik 

– gerade bei schwierigem Marktumfeld 

– mit Vertretern des Kapitalmarktes und den Medien 

wollen wir das Vertrauen wertorientierter, langfristiger 

Anleger in die Constantia Packaging AG sicherstellen.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 




Informationen zur Constantia Packaging-Aktie 

ISIN AT0000943352 

Kurzzeichen Wiener Börse COV 

Kurzzeichen Reuters CVER.VI 

Kurzzeichen Bloomberg CNVK AV 

Datastream O:CONV 

Handelssegment Amtlicher Handel 

Marktsegment Prime Market 

Indizes WBI, ATX Prime 

Erstnotiz 22.05.1995 

Investor Relations Dr. Wolfgang Schwaiger 

Aktionärstelefon +43 1 588 55 193 

E-Mail ir@constantia-packaging.com 

Homepage www.constantia-packaging.com 

Kennzahlen zur Constantia Packaging-Aktie in € 2008 2007 

Höchstkurs 52,40 56,50 

Tiefstkurs 19,75 37,20 

Schlusskurs (Ultimo) 22,20 50,10 

Durchschnittskurs Durchschnittskurs 41,51 41,51 49,46 

49,46 

Marktkapitalisierung (Ultimo) in € Mio. 372,96 841,68 

Gewinn Gewinn pro pro Aktie Aktie 4,47 4,47 5,41 

5,41 

Gewinn pro Aktie (vor Einmaleffekten) 5,09 4,31 

Eigenkapital Eigenkapital pro pro Aktie Aktie 48,28 48,28 30,72 

30,72 

Kurs-/Gewinn-Verhältnis (KGV) (Ultimo) 4,97 9,26 

Dividende pro Aktie 1,20 + 0,20 0,20* 1,00 + 0,20** 

Dividendenrendite in % 3,37 2,43 

Marktkapitalisierung/Umsatz Marktkapitalisierung/Umsatz 0,18 0,18 0,54 

0,54 

Marktkapitalisierung/Eigenkapital 0,46 1,63 

* Vorschlag an die Hauptversammlung (€ 1,20 + Bonus € 0,20) 

** € 1,00 + Bonus € 0,20 

Finanzkalender 

02.04.2009 Bilanzpressekonferenz, Veröffentlichung Jahresabschluss 2008 

29.04.2009 15. ordentliche Hauptversammlung 

05.05.2009 Ex-Dividendentag 

11.05.2009 1. Quartalsbericht 2009 

12.05.2009 Zahltag der Dividende 



21

26 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Allgemeines wirtschaftliches Umfeld 

Bereits in den ersten drei Quartalen des abgelaufenen 

Jahres hatten die Wirtschaftsforschungsinstitute 

laufend ihre Wachstumsprognosen gesenkt, bis die 

massiven Kurseinbrüche und Turbulenzen im Finanzsektor 

im Oktober das Vertrauen industrieller und 

privater Investoren nachhaltig schädigten. Die Unternehmen 

reagierten mit drastischen Kürzungen bzw. 

Verschiebungen von Investitionen, Freisetzung von 

Leiharbeitskräften, Kurzarbeit und anderen kostensenkenden 

Maßnahmen. Dies erfolgte aufgrund der 

hohen globalen Vernetzung und der wechselseitigen 

Abhängigkeiten in praktisch allen Volkswirtschaften 

der Welt. 

Das Wachstum der Weltwirtschaft hat sich dadurch in 

2008 fortschreitend abgeschwächt. Das Gesamtjahr 

2008 fiel mit einem BIP-Wachstum von real 2,1 % 

beträchtlich hinter die 3,9-%-Wachstumsrate von 

2007 zurück. Besonders betroffen waren die USA, 

Ausgangspunkt der Finanz- und Wirtschaftskrise, wo 

es im vierten Quartal 2008 bereits zu einem realen 

BIP-Rückgang von 0,8 % kam, was sich in einem 

beträchtlich reduzierten Wirtschaftswachstum von 

1,3 % im Jahr 2008 (nach 2,0 % in 2007) niederschlug. 

Bei eingehender Betrachtung der wichtigsten Märkte 

der Constantia Packaging, die 2008 zu 56 % in Westeuropa 

und zu 18 % in den Ländern Zentral- und Osteuropas 

tätig war, ergibt sich folgendes Bild: 

In Westeuropa (EU-15-Region) hat das reale Wachstum 

des Bruttoinlandsproduktes mit 1,0 % in 2008 

weniger als die Hälfte des Werts des Vorjahres von 

Aktie und 


Quellen: Reuters, Economist Intelligence Unit, Nationalbanken, Statistische Ämter, RZB Research 


Wirtschaftliches 

Umfeld 


2,6 % erreicht. Im vierten Quartal ging die Wirtschaftsleistung 

im EU-15-Raum sogar real um 1,1 % 

zurück. Besonders betroffen war Deutschland mit 

dem höchsten Exportanteil der EU und zyklischen 

Sektoren, wie der Automobil- und -zulieferindustrie. 

Das BIP-Wachstum in 2008 lag dort mit 1,0 % 

be trächtlich unter dem des Vorjahres mit 2,6 %. In 

Österreich war der Abschwung etwas geringer, im 

letzten Quartal 2008 lag das BIP praktisch auf dem 

Niveau des Vorjahres (-0,2 %). Im Jahresvergleich 

wuchs die inländische Volkswirtschaft damit nur um 

1,8 % (nach 3,1 % im Vorjahr). Die Länder in Zentral- 

und Osteuropa verzeichneten ebenfalls eine 

Konjunkturabschwächung in 2008, die mit 5,6 % 

BIP-Wachstum (nach 7,2 % in 2007) allerdings 

wesentlich moderater ausfiel als in Westeuropa. Bei 

weiterhin steigender Binnennachfrage waren ein 

„importierter“ Nachfragerückgang aus Westeuropa 

und damit reduzierte Exporte, besonders in der Autoindustrie, 

feststellbar. 

Die Inflation im EU-15-Raum stieg von 2,1 % in 2007 

auf 3,3 % im abgelaufenen Jahr, wobei im zweiten 

Halbjahr die Raten einen deutlichen Rückgang verzeichneten. 

Die Notenbanken reagierten auf den wirtschaftlichen 

Abschwung mit mehreren Senkungen der Leitzinsen. 

Die amerikanische Notenbank reduzierte den Leitzins 

im abgelaufenen Jahr in sieben Zinsschritten von 

4,25 % zu Ende 2007 auf 0,25 % zum Ultimo 2008 

um 400 Basispunkte, und auch die Europäische 

Zentralbank senkte den Zinssatz in drei Schritten von 

4,0 % zu Ende 2007 auf 2,5 % zum Ultimo 2008 um 

150 Basispunkte.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Der US $ notierte zunehmend stärker im Vergleich 

zum Euro und lag zum Ultimo 2008 bei US $ 1,39 für 

€ 1,00 im Vergleich zu US $ 1,47 im Vorjahr mit hohen 

unterjährigen Volatilitäten. 

3600 

3000 Rohstoff- und Energiepreisentwicklung 

2400 Die Constantia verwendet vor allem Aluminium, Papier, 

1800 Wellpapperohpapier, Kunststofffolien sowie Lacke und 

1200 Farben als Rohstoffe. Die Materialkosten betrugen im 

600 

abgelaufenen Jahr 57,4 % (nach 57,6 % in 2007), 

0 

darin enthalten sind Energiekosten von 4,7 % (nach 

2,9 % in 2007) des Konzernumsatzes. Der Preis für 

Rohaluminium ist bei der AMAG durch Forward Agreements 

gesichert. Lacke, Kunststoffe und eine Reihe 

der eingesetzten flüssigen Rohstoffe hängen produktionsbedingt 

vom Erdölpreis ab. 

Bereits im Sommer 2008 setzte mit der Verschlechterung 

des makroökonomischen Umfelds auch die 

Wende im Preistrend ein, und der lang anhaltende 

Rohstoff- und Energie-Boom ging zu Ende. Der Preisverfall 

erfuhr noch eine zusätzliche Beschleunigung im 

September, als durch die Finanzkrise die Aussichten 

für die Weltwirtschaft noch düsterer wurden. 

3-Monats-LME-Entwicklung für Aluminium 

3.600 

3.000 

2.400 

1.800 

1.200 

600 

Aktie und 




Umfeld 


Trotz schwächerer Entwicklung der Nachfrage nach 

Primäraluminium, als zu Jahresbeginn 2008 erwartet, 

stieg die Dreimonatsnotierung im ersten Quartal 

infolge witterungsbedingter Produktionsausfälle auf 

rund US $ 3.000/Tonne. In der Folge fand die Aluminiumnotierung 

weitere Unterstützung durch höhere 

Energiepreise und damit verbundene Produktionsrückgänge 

bei einigen Elektrolysen und erreichte im 

Juli 2008 mit US $ 3.341/Tonne (3-Monats-LME) 

ihren Höhepunkt. Im weiteren Jahresverlauf folgte 

der Aluminiumpreis dem allgemeinen Trend der Rohstoffpreise 

und ging kontinuierlich zurück. Als die 

Finanzkrise im vierten Quartal auf die Realwirtschaft 

übergriff, musste auch der Aluminiumkurs Tribut zollen 

und sank bis auf US $ 1.508/Tonne zu Ende 2008. 

Der durchschnittliche 3-Monats-Kurs für das Gesamtjahr 

2008 lag bei US $ 2.621/Tonne und damit um 

1,5 % unter dem Niveau des Vorjahres von US $ 2.662/ 

Tonne. Ausgedrückt in Euro, lag der Durchschnittswert 

2008 bei € 1.776/Tonne und damit 8,6 % unter dem 

Vorjahreswert von € 1.943/Tonne. 

Nach stetigem Anstieg in den letzten Jahren ist der 

Papierpreis seit Anfang des Jahres 2008 rückläufig, 

Jän 2007 Feb 2009 

US $/Tonne Aluminium 3-Monate €/Tonne Aluminium 3-Monate Quelle: London Metal Exchange 

27

28 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

vor allem aufgrund der neu entstehenden Produkti‑ 

onskapazitäten in Europa. Von einem Höchststand in 

2007 reduzierte sich das Preisniveau für altpapier‑ 

basierende Wellpapperohpapiere pro Tonne bis Ende 

2008 um mehr als 25 %. 

600 

Die seit Jahresbeginn 2008 zunehmenden Rezessions‑ 

500 

sorgen, insbesondere für die US‑Wirtschaft, führten 

400 

zunächst zu einem kurzen Rückgang der Ölnotierungen. 

300 

Im Februar drehte die Stimmung dann schlagartig ins 

200 

Positive, 100 als Anleger aus dem Dollar in das vermeintlich 

sichere 0 Rohöl flüchteten. Die Rekordmarke schraubte 

sich bis auf US $ 140,73/Fass. Zur Jahresmitte kippte 

der Trend, das überteuerte Öl bremste zunehmend die 

Weltwirtschaft ein, Investoren begannen sich aus den 

Rohstoffinvestitionen wieder zurückzuziehen. Damit 

setzte ein beispielloser Down‑Turn der Rohölpreise 

ein. 180 

Nach dem Crash einiger US‑Banken fielen die 

Ölpreise 150 unter US $ 100 zurück, als die Finanzkrise 

auf 120 Europa und Asien übergriff, brachen die Ölno‑ 

tierungen 90 weiter ein und lagen zum Ultimo 2008 bei 

60 US $ 34,49/Fass, das ist um 62 % niedriger als zu 

30 

Ende 2007 (US $ 90,82/Fass). 

0 

Aktie und 


Entwicklung Wellpappe-Durchschnittspreise und Wellpapperohpapier in €/Tonne 

600 

500 

400 

300 

200 

100 



Umfeld 

Konzern‑ 

abschluss 

Die derzeitigen wirtschaftlichen Turbulenzen machen 

Prognosen für die weitere Entwicklung der Energie‑ 

und Rohmaterialpreise nahezu unmöglich, da sie 

stark von der weiteren konjunkturellen Entwicklung 

abhängig sind. Sollte es zu einer länger andauernden 

Wirtschaftskrise mit weiterer Abschwungtendenz 

kommen, werden Nachfrage und damit Preise auch in 

der nächsten Zeit vermutlich unter Druck bleiben. 

Jän 2007 Feb 2009 

Kraftliner Wellenstoff 

Ölpreisentwicklung 

180 

150 

Average corrugated board and corrugated board base paper prices (€/metric ton) 

120 

600 90 

500 60 

400 30 

300 

200 Jän 2007 Feb 2009 

100 US $/Fass €/Fass 

Jan 2007 Feb 2009 

Corrugated board Corrugated board base paper

Auf einen 

Blick 

2200 

2000 

1800 

1600 

1400 

1200 

1000 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Konsolidierungskreisveränderungen 

Die Konsolidierungskreisveränderungen im Jahr 2008 

betrafen an Zugängen die Constantia Aloform GmbH 

zu 70 % sowie die Gründungen der Constantia Lables 

GmbH, Constantia Finance GmbH und der Constantia 

Finance 800 Holding GmbH, an Abgängen die H&N Sport 

GmbH, 600 die Danapak Flexibles/UK sowie die Multifilm 

Inc., 400USA. 

200 

0 

Umsatz- und Ertragsentwicklung 

Die Constantia Packaging AG verfügt über ein Portfolio 

an Unternehmen, deren Produkte auch in Zeiten eines 

wirtschaftlichen Abschwunges relativ stabil nachgefragt 

werden. Der Konzern ist unter anderem ein Schlüssellieferant 

der Pharma-, Getränke- und Lebensmittel- 

industrie. Viele Produkte sind überwiegend in Konsumgütern 

des täglichen Bedarfs wiederzufinden 

und dadurch von Konjunkturzyklen deutlich weniger 

abhängig als andere Branchen. 

Umsatzentwicklung nach Segmenten in € Mio. 

2.000 

1.800 

1.600 

1.400 

1.200 

1.000 

800 

600 

400 

200 

290,8 

766,3 

Aktie und 


Aluminium Wellpappe Flexible Verpackung Constantia Gruppe 

Sales by segment (€ millions) 

2,000 

1.056,2 

Q4 

Q3 

Q2 

Q1 

327,7 

1.028,6 


Geschäftsentwicklung 


Die Kennzahlen des abgelaufenen Jahres 2008 zeigen 

durchwegs Wachstum im Vergleich zur Vorjahresperiode, 

vornehmlich bedingt durch den im vierten Quartal 2007 

vollzogenen Erwerb der AMAG, eines führenden europäischen 

Anbieters ausgewählter Aluminiumpremiumprodukte. 

Da die AMAG in 2007 in den ersten drei Quartalen 

„at equity“ nach UGB und im vierten Quartal voll 

nach IFRS konsolidiert wurde, sind sämtliche Vergleiche 

von Kennzahlen der Jahre 2007 und 2008 nur bedingt 

aussagekräftig. 

Umsatz 

Der Konzernumsatz stieg 2008 um 33 % auf € 2.080,8 

Mio. nach € 1.565,8 Mio. Die Höhe dieses Anstiegs ist 

zum Großteil auf den Erwerb der AMAG zurückzuführen. 

So wie in den Vorjahren dominiert im Regionalportfolio 

Westeuropa (ohne Österreich) mit 56 % Umsatzanteil 

(53 % in 2007), Zentral- und Osteuropa mit 18 % (Vorjahr 

23 %), gefolgt von Nordamerika mit 12 % (9 % in 

1.565,8 

Q4 

Q3 

Q2 

Q1 

781,9 

334,6 

2006 2007 2008 

1.025,8 

2.080,8 

Q4 

Q3 

Q2 

Q1 

2,080.8 

Q4 

29

30 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Konzernumsatz 2008 nach Regionen 

12 % 

Nordamerika 

2 % 

Asien 

18 % 

Osteuropa 

1 % 

Rest der Welt 

1 % 


Führung 

und Kontrolle 

10 % 

Österreich 

56 % 

Westeuropa 

(ohne Österreich) 

2007), Österreich mit 10 % (10 % in 2007), Asien mit 

2 % (2 % in 2007), Mittel- und Südamerika mit 1 % (2 % 

in 2007) sowie Rest der Welt mit 1 % (1 % in 2007). 

Im Geschäftemix steuerte das Segment Aluminium 

36 % (nach 42 % in 2007) des Konzernumsatzes bei, 

das Segment Wellpappe 16 % (nach 14 % in 2007 

sowie das Segment Flexible Verpackung 48 % (nach 

Consolidated 44 % im Vorjahr). sales 2008 by region 

Ertrag 

12% EBITDA 

10% 

North Das America Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen Austria und 

Amortisationen (EBITDA) erhöhte sich um 19,3 % von 

2% 

56% 

Asia € 243,1 Mio. in 2007 auf € 290,0 Mio. in Western 2008, Europe vor- 

(excl. Austria) 

18% nehmlich bedingt durch die Einbeziehung der im Vorjahr 

Eastern erworbenen Europe AMAG. In allen Segmenten wurde den über 

den Großteil des Jahres steigenden Rohstoff- und Energiekosten 

sowie dem 1% anhaltenden 1% Preisdruck durch posi- 

Rest of World Central & South America 

tive Effekte aus Produktmix, Performancesteigerungen 

und Kostensenkungsmaßnahmen erfolgreich begegnet. 

Vergleicht man die jeweils um Einmaleffekte bereinigten 

EBITDAs (Einmaleffekte 2007: € +18,0 Mio., in 2008: 

€ -2,4 Mio.), so ergibt sich ein EBITDA von € 292,4 

Mio. in 2008 nach € 225,1 Mio. in 2007, dies entspricht 

einer Steigerung um 30 %. 

Die AMAG steuerte € 124,3 Mio. (40 %) zum Konzern- 

EBITDA bei, die Duropack € 48,0 Mio. (15 %), das 

Segment Flexible Verpackung € 138,5 Mio. (45 %); die 

Konzernkonsolidierung betrug € -20,9 Mio. Im Segment 

Flexible Verpackung beeinflussten Verlagerungskosten 

von Einrichtungen und Maschinen im Zuge des Projektes 

„Dedicated Plants“ das Ergebnis. Dieses Projekt zielt 

auf eine Fokussierung von Standorten und Anlagen auf 

Aktie und 





Konzernumsatz 2008 nach Segmenten 

16 % 

Wellpappe 

36 % 

Aluminium 

48 % 

Flexible 

Verpackung 

eine bestimmte Produktgruppe ab, wodurch künftig 

be trächtliche Einsparungen in den Fertigungskosten 

resultieren werden. 

Consolidated sales 2008 by segment 

Materialaufwand 

Die Materialquote lag bei 57,4 % (nach 57,6 % in 2007), 

der Materialaufwand stieg um 32 % von € 901,7 Mio. 

16% 

auf € 1.194,7 Mio. im Vorjahr. Die wesentliche Ursa- 

Corrugated 

48% 

che Boarddafür 

war die AMAG, deren Materialquote 66,9 Flexible % 

Packaging 

(nach 67,7 % im Vorjahr) betrug und Schwankungen 

in 36% Abhängigkeit von der Aluminiumnotierung an der 

Aluminum 

London Metal Exchange (LME) ausgesetzt ist. Wegen 

der stetigen Preisreduktionen bei Wellpapperoh papier 

verringerte sich die Materialquote im Segment Well - 

pappe von 54,0 % in 2007 auf 53,3 % in 2008. Der 

starke Anstieg des Ölpreises im ersten Halbjahr 

resultierte trotz des rapiden Preisverfalls in den letzten 

Wochen des abgelaufenen Jahres in einer in Summe 

gestiegenen Materialquote im Segment Flexibles in 

2008 von 55,4 % nach 54,7 % in 2007. 

Personalaufwand 

Der Personalaufwand erhöhte sich bei einer Mitarbeiter- 

anzahl von 8.241 (Jahresdurchschnitt 2008) nach 8.354 

im Vorjahresschnitt von € 311,5 Mio. auf € 389,2 Mio. 

Der Mitarbeiterstand reduzierte sich per Saldo aus Akquisitionen/Devestitionen 

um 80 Mitarbeiter, organisch um 

33 Mitarbeiter. Die 1.171 Mitarbeiter der AMAG mit 

einem 69%igen Anteil an gewerblichen Mitarbeitern 

waren ausschlaggebend für die niedrigere Personalquote 

des Konzerns (Personalkosten in Relation zum Umsatz) 

von 18,7 % in 2008 nach 19,9 % in 2007. 

Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen 

Die sonstigen Erträge in Höhe von € 55,5 Mio. (im Vorjahr

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

€ 53,3 Mio.) betrafen Gaslieferungen und Leistungen an 

die Firma HAI, welche im Aluminiumextrusionsgeschäft 

am Standort der AMAG in Ranshofen tätig ist, und 

andere Firmen sowie Veräußerungsgewinne aus den 

abgegebenen Unternehmen. Details siehe Anhang. 

Der sonstige betriebliche Aufwand erhöhte sich von 

€ 186,5 Mio. in 2007 auf € 248,4 Mio. im abgelaufenen 

Jahr und resultiert im Wesentlichen aus den hinzugekommenen 

Strom-, Energie- und Frachtkosten der AMAG. 

EBIT 

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern verbesserte sich 

um 18 % von € 149,7 Mio. auf € 176,8 Mio. Die um 

Ein maleffekte in Höhe von € +3,5 Mio. in 2007 und 

€ -2,4 Mio. in 2008 bereinigten EBITs betrugen 

€ 146,2 Mio. in 2007 und € 179,2 Mio. in 2008, die 

Steigerung im Jahresvergleich betrug 23 %. Erfreulicherweise 

konnte in allen Segmenten das EBIT 

ge steigert werden, in der AMAG von € 56,3 Mio. auf 

EBIT in € Mio. 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

85,6 

146,2 

149,7 

179,2 

2006 2007 2008 

EBIT bereinigt um Einmaleffekte EBIT 

176,8 

Aktie und 


EBIT in € Mio. 

200 

180 

160 

140 

120 

100 




€ 80,2 80 Mio., in der Duropack von € 29,1 Mio. auf 

€ 29,7 60 Mio. und in der Flexiblen Verpackung von 

€ 79,9 40 Mio. auf € 88,1 Mio. 

20 

Finanzergebnis 

2006 

2007 


Das Finanzergebnis veränderte sich von € -6,3 Mio. in 

EBIT bereinigt um Einmaleffekte EBIT 

2007 auf € -43,2 Mio. in 2008. Die Gründe liegen in 

der Abschreibung eines Gesellschafterdarlehens an die 

Danapak Dänemark (€ 8,0 Mio.), einem höheren Zinsaufwand 

aus der Zwischenfinanzierung des Erwerbs der 

AMAG, der Finanzierung der Anteile an der kroatischen 

Belisce d.d. sowie dem Erwerb der restlichen 40 % an 

der Constantia Duropack AG (€ 28,7 Mio. nach € 26,5 

Mio. im Vorjahr) und dem Wegfall des Equity-Ergebnisses 

der AMAG in 2007 in Höhe von € 23,5 Mio. 

EBT 

Das Vorsteuerergebnis lag mit € 133,6 Mio. um 7 % 

unter dem Vorjahreswert von € 143,4 Mio. aufgrund der 

oben beschriebenen Veränderungen. 

Net Income in EBIT € Mio. (€ millions) 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

85,6 

50,2 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

2006 

85.6 

146,2 

72,4 

149,7 

90,9 

146.2 

179,2 

85,4 

149.7 

176,8 

75,0 

179.2 

2006 2007 2007 2008 2008 

Net Income bereinigt EBIT adjusted um Einmaleffekte for non-recurring items Net Income EBIT 

176.8 

31 

EBIT (€ mill 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

Net Income 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

EBIT 

Net In

32 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Steuern 

Die Steuern von Einkommen und Ertrag betrugen 

€ 34,4 Mio. nach € 32,6 Mio. im Vorjahr. Die Veränderung 

ist im Wesentlichen begründet durch einen Anstieg 

der latenten Steuern bei der AMAG im Zusammenhang 

mit der Bewertung von Derivaten zur Sicherung des 

Aluminiumpreises. 

Konzernergebnis 

Das Konzernergebnis belief sich im Jahr 2008 auf 

€ 99,2 Mio. nach € 110,8 Mio. im Vorjahr. 

Minderheiten 

Die Anteile von Minderheitsgesellschaftern betrugen 

€ 24,1 Mio. nach € 19,8 Mio. in 2007 bedingt durch den 

erstmaligen Einbezug der AMAG mit 26,55 % Minder- 

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 2008 Struktur 2007* Veränderung 2006 

in Kurzform in € Mio. in % in % 

Umsatzerlöse Umsatzerlöse 2.080,8 100,0 1.565,8 32,9 1.056,2 

Sonstige Sonstige betriebliche betriebliche Erträge Erträge 55,5 2,7 53,3 4,1 10,3 

Materialaufwand Materialaufwand (1.194,7) 57,4 (901,7) 32,5 (564,1) 

Personalaufwand Personalaufwand (389,2) 18,7 (311,5) 24,9 (234,2) 

Sonstige Sonstige betriebliche betriebliche Aufwendungen Aufwendungen (248,4) 11,9 (186,5) 33,2 (129,8) 

EBITDA EBITDA (vor (vor Einmaleffekten) Einmaleffekten) 292,4 292,4 14,1 225,1 29,9 - 

EBITDA EBITDA 290,0 13,9 243,1 19,3 139,5 

EBITDA-Marge EBITDA-Marge in in % % (vor (vor Einmaleffekten) Einmaleffekten) 14,1 - 14,4 - - - 

- 

EBITDA-Marge in % 13,9 - 15,5 - 13,2 

Abschreibungen Abschreibungen (113,2) 5,4 (93,4) 21,2 (53,9) 

EBIT EBIT (vor (vor Einmaleffekten) Einmaleffekten) 179,2 179,2 8,6 8,6 146,2 146,2 22,6 22,6 - 

- 

EBIT EBIT 176,8 8,5 149,7 18,1 85,6 

EBIT-Marge in % (vor Einmaleffekten) 8,6 - 9,3 - - 

EBIT-Marge EBIT-Marge in in % % 8,5 - 9,6 

9,6 - 8,1 

Finanzergebnis Finanzergebnis (43,2) 2,1 (6,3) - (2,8) 

EBT EBT (vor (vor Einmaleffekten) Einmaleffekten) 144,0 144,0 6,9 6,9 117,9 117,9 22,1 22,1 - 

- 

EBT EBT 133,6 6,4 143,4 (6,8) 82,8 

EBT-Marge in % (vor Einmaleffekten) 6,9 - 7,5 - - 

EBT-Marge EBT-Marge in % 6,4 - 9,2 - 7,8 

Steuern Steuern vom vom Einkommen Einkommen und und Ertrag Ertrag (34,4) (34,4) 1,7 1,7 (32,6) (32,6) 5,5 5,5 (21,0) 

(21,0) 

Konzernergebnis Konzernergebnis 99,2 

4,7 110,8 (10,5) 50,2 

Minderheitsanteile Minderheitsanteile (24,1) 1,2 (19,8) 21,7 (11,6) 

Net Net Income Income (vor Einmaleffekten) 85,4 4,1 72,4 18,0 - 

Net Net Income Income 75,0 3,6 90,9 (17,5) 50,2 

* Werte teilweise angepasst an die Kaufpreisallokation AMAG nach IFRS 3 

Aktie und 





heitsanteilen, den Erwerb der 40 % Minderheitsanteile 

an der Duropack sowie den Wegfall der Minderheitsanteile 

an der Danapak/UK. 

Net Income, Gewinn je Aktie 

Im Zuge der endgültigen Kaufpreiszuordnung der 

AMAG-Akquisition reduzierte sich das außerordentliche 

Ergebnis 2007 um insgesamt € 15,9 Mio. Das Net 

Income betrug € 75,0 Mio. in 2008 nach € 90,9 Mio. im 

Vorjahr. Bereinigt um Einmaleffekte (€ +18,5 Mio. in 

2007, € -10,4 Mio. in 2008), ergibt sich eine 18%ige 

Steigerung im Net Income von € 72,4 Mio. in 2007 auf 

€ 85,4 Mio. im abgelaufenen Jahr. Die Einmaleffekte 

in 2007 betreffen einen passiven Unterschiedsbetrag 

aus der AMAG-Akquisition (€ +15,1 Mio.), sonstige 

Einmaleffekte auf EBIT-Basis von € -11,6 Mio., einen

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Buchgewinn aus der Veräußerung von CPAG-Aktien in 

Höhe von € +22,0 Mio. sowie einen einmaligen Steueraufwand 

von € -7,0 Mio. Im Jahr 2008 beliefen sich die 

Einmaleffekte auf € +2,6 Mio. Veräußerungsgewinne 

sowie € -5,0 Mio. für sonstige Personalaufwendungen 

auf EBIT-Basis und € -8,0 Mio. einer Vorsorge für eine 

geplante Devestition. 

Der Gewinn je Aktie des Jahres 2008 betrug € 4,47 

nach € 5,41im Vorjahr aufgrund der oben beschriebenen 

Veränderungen (bereinigt um Einmaleffekte 

€ 5,09 in 2008 nach € 4,31 in 2007). 

Vermögens- und Kapitalstruktur 

Gesamtvermögen 

Das Gesamtvermögen stieg von € 1.859,3 Mio. in 2007 

um 11 % auf € 2.070,3 Mio. zum Ultimo 2008, vornehmlich 

bedingt durch die Einbeziehung der im Vorjahr 

erworbenen AMAG. Die langfristigen Aktiva erhöhten 

sich um 10 % von € 1.055,2 Mio. auf € 1.156,1 Mio. 

Die sonstigen Forderungen stiegen von € 98,8 Mio. in 

2007 auf € 261,6 Mio. in 2008 aufgrund der Bewertung 

Konzernbilanz in Kurzform in € Mio. 2008 2008 2007* 2006 

in % 

Firmenwerte, Immaterielle Vermögenswerte 94,3 4,5 97,8 70,1 

Sachanlagen 888,8 42,9 877,4 398,8 

Langfristige Aktiva 1.156,1 55,8 1.055,2 596,7 

Vorräte 311,2 15,0 347,7 111,6 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 231,8 11,2 256,6 152,7 

Sonstige Forderungen 261,6 12,6 98,8 18,7 

Flüssige Mittel 57,2 2,8 81,1 25,3 

Kurzfristige Aktiva 874,8 42,3 792,7 318,9 

Aktiva 2.070,3 100,0 1.859,3 915,6 

Grundkapital 17,4 0,8 17,4 17,4 

Kapitalrücklagen Kapitalrücklagen 142,9 6,9 142,9 142,9 

Gewinnrücklagen Gewinnrücklagen 179,0 8,6 150,9 121,7 

Den Den Anteilseignern Anteilseignern zurechenbarer zurechenbarer Anteil Anteil 381,1 18,4 328,4 299,6 

Hybridkapital Hybridkapital 249,1 12,0 0 0 

Minderheitsanteil 180,9 8,7 187,6 52,7 

Eigenkapital 811,1 39,2 516,1 352,3 

Langfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten 622,0 27,8 651,8 277,8 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus aus Lieferungen Lieferungen und und Leistungen Leistungen 128,7 128,7 2,6 2,6 144,1 144,1 100,8 

100,8 

Kurzfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten 587,2 30,6 679,3 285,5 

Passiva 2.070,3 100,0 1.859,3 915,6 

* Werte teilweise angepasst an die Kaufpreisallokation AMAG nach IFRS 3 

Aktie und 





von Derivaten in der AMAG infolge des stark gesunkenen 

Aluminiumpreises. Die aktiven latenten Steuern 

verringerten sich von € 51,9 Mio. im Vorjahr auf € 36,4 

Mio. im abgelaufenen Jahr. 

Auf der Passivseite schlug sich die Ausgabe eines „Profi t 

Participation Bonds“ im Juli 2008 mit einer österreichischen 

Bank in Höhe von € 250 Mio. nieder. Mit einem 

Zinssatz von 7,16 % plus maximal 1 % Bonus abhängig 

vom Ergebnis hat sich damit das Unternehmen in Zeiten 

turbulenter Finanz- und Kapitalmärkte günstig refi nanziert. 

Die Laufzeit ist unendlich, der Vertrag unkündbar 

und erstmalig rückführbar nach sieben Jahren. Aufgrund 

des Eigenkapitalcharakters der Anleihe werden die Mittel 

nach IFRS zu 100 % als solches bilanziert. 

Im Wesentlichen aus diesem Grund sowie wegen des 

gestiegenen Ergebnisses erhöhte sich das Eigenkapital 

von € 516,1 Mio. in 2007 auf € 811,1 Mio. zum Ultimo 

2008. Die passiven latenten Steuern und die sonstigen 

Verbindlichkeiten stiegen im Vergleichszeitraum wegen 

der oben angeführten Derivatbewertung in der AMAG. 

33

34 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Konzern-Cashflow-Statement in Mio. € 

180 

140 

100 

60 

20 

Führung 

und Kontrolle 

Finanzlage 

-20 

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 

Der -60Cashflow 

aus laufender Geschäftstätigkeit 

erhöhte sich um 28 % von € 139,6 Mio. in 2007 auf 

€ -100 178,2 Mio. im abgelaufenen Jahr. Die Steigerung 

resultiert im Wesentlichen aus der AMAG-Akquisition. 

-140 

Cashflow aus Investitionstätigkeit 

-180 Der Cashflow aus Investitionstätigkeit veränderte 

sich von € -214,7 Mio. in 2007 auf € -243,0 Mio. in 

-220 

2008. Wesentliche Einflüsse dafür waren im Sinne 

der Wachstumsstrategie 2006 des 2007 Konzerns der 2008 Erwerb von 

24,9 Cashflow % am aus führenden laufender Geschäftstätigkeit kroatischen Papierhersteller 

Belisce Cashflow d.d. aus und Investitionstätigkeit der restlichen 40 % an der Duropack 

Free Cashflow 

sowie Cashflow Sachanlageinvestitionen aus Finanzierungstätigkeit vornehmlich in der 

AMAG. Dazu kommen Erlöse aus der Veräußerung 

von Wertpapieren in 2007, welche 2008 nicht mehr 

anfielen. 

Free Cashflow 

Der Free Cashflow (Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 

plus Cashflow aus Investitionen), der zur Rückzahlung 

von Krediten und für Dividendenzahlungen zur 

Investitionen und Abschreibungen in € Mio. 

140 

100 

60 

20 

103,5 

91,6 

-95,6 

-xx.x 

-26,9 

53,9 

2006 

139,6 

103,8 

-214,7 

-75,1 

93,4 

2007 

130,0 

Investitionen Planmäßige Abschreibungen 

125,2 

113,2 


Aktie und 





Consolidated cash flow statement (€ millions) 

180 

140 

100 

60 

20 

Verfügung steht, betrug € -64,8 Mio. nach € -75,1 Mio. 

-20 

im Vorjahr. 

-60 

103.5 

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit 

Der Cashflow -100 aus Finanzierungstätigkeit belief sich auf 

€ 40,6 Mio. nach € 130,0 Mio. in 2007. Die Begründung 

für den -140 Rückgang liegt in der Begebung des 

Profit Participation Bonds in Höhe von € 250 Mio., 

-180 

mit welchem die verzinslichen Finanzverbindlichkeiten 

im Wesentlichen gedeckt wurden. Weitere Einflüsse 

-220 

waren höhere Dividendenzahlungen an die Aktionäre 

sowie erste Dividenden 2006 an den Kapitalgeber 2007 des Profit 

Participation Bonds. 

Cash flow from operating activities 

Cash flow used for investing activities 

Free cash flow 

Investitionen Cash flow from/used for financing activities 

Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 

erreichten im Jahr 2008 ein Volumen von 

€ 125,2 Mio. nach € 103,8 Mio. im Vorjahr. Sie lagen 

etwas über den planmäßigen Abschreibungen von 

€ 113,2 Mio. (€ 93,4 Mio. im Vorjahr). Von den Gesamtinvestitionen 

des Konzerns entfielen € 34 Mio. auf 

das Segment Aluminium (27 %), € 19,9 Mio. auf das 

Segment Wellpappe (16 %) und € 71,0 Mio. auf das 

Segment Flexible Verpackung (57 %). 

Capital expenditures and depreciation (€ millions) 

Ziel der Investitionen der Unternehmen der Constantia 

Packaging AG ist es, die Wettbewerbsfähigkeit weiter 

zu erhöhen, die 140hohen 

Qualitätsstandards zu sichern, 

Kapazitäten nach Einschätzung der Marktentwicklung 

100 

zu erweitern sowie die Kosten der Produktionsprozesse 

weiter zu senken. Besonderen Wert legen wir bei den 

60 

Investitionen auf die strikte Einhaltung der Umweltanforderungen 

sowie der Nutzung von Einsparungspoten- 

20 

zialen beim Rohstoff- und Energieverbrauch. 

91.6 

-95.6 

-xx.x 

-26.9 

53.9 

2006 

139.6 

103.8 

-214.7 

-75.1 

93.4 

2007 

130.0 

125.2 

Capital expenditures Scheduled depreciation 


113.2 

2008

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Akquisitionen und Devestitionen 

Im ersten Quartal 2008 wurden sämtliche Anteile an 

der H&N Sport GmbH veräußert, welche mit der Produktion 

von Luftgewehrkugeln und Geschossen nicht 

zu unserem Kerngeschäft zählte (Umsatz € 6 Mio.). Im 

Mai des letzten Jahres wurde die Danapak Flexibles/ 

UK mit einem Umsatz von € 14,7 Mio. mit Kunststoff- 

folien für die Lebensmittelindustrie abgegeben. Die 

amerikanische Multifilm Inc., welche Kunststofffolien 

für die Süßwarenindustrie herstellt (Umsatz € 7,5 Mio.), 

wurde im April im Rahmen eines Management-Buy-outs 

verkauft. Diese Portfoliostraffung wurde ermöglicht 

durch die in 2007 getätigte Akquisition der Firma 

Constantia Hueck Foils mit dem modernen Standort 

Blythewood, South Carolina, welcher die regionale Marktabdeckung 

in den USA sicherstellt. 

Diese Unternehmen wurden im Rahmen der konsequenten 

Straffung des Portfolios unserer Produktionsstandorte 

abgegeben. 

Aktie und 





Im Juni 2008 wurden 70 % der Constantia Aloform 

GmbH, Deutschland, mit einem Umsatz von € 28,8 Mio. 

in 2007 erworben. Das Unternehmen ist ein führender 

Anbieter in Europa für Human Food Aluminium-Tiefziehverpackungen 

und bringt eine weitere Steigerung 

unseres Leistungsangebotes in diesem Bereich. 

Mit dem Kauf der restlichen 40 % an der Duropack 

AG von Smurfi t Kappa im Juni 2008 ist die Constantia 

Packaging AG nunmehr Alleineigentümer des Unternehmens. 

Um die langjährige, erfolgreiche Zusammenarbeit mit 

dem größten kroatischen Papiererzeuger Belisce d.d. 

mit einem Umsatz von € 175 Mio. in 2008 abzusichern 

und weiter auszubauen, wurden im April 2008 

24,9 % der Anteile erworben. Damit wird die Zulieferung 

von Papier für die Wellpappeproduktion der Duropack 

langfristig abgesichert und es können Synergien 

in beiden Gruppen realisiert werden. 

Konzern-Cashfl ow-Statement in Kurzform in € Mio. 2008 2007 2006 

Cashfl ow aus laufender Geschäftstätigkeit 178,2 139,6 103,5 

Cashfl Cashfl ow ow aus aus Investitionstätigkeit Investitionstätigkeit (243,0) (243,0) (214,7) (214,7) (95,6) 

(95,6) 

Cashfl ow aus Finanzierungstätigkeit 40,6 130,0 (26,9) 

Free Free Cashfl Cashfl ow ow (64,8) (64,8) (75,1) (75,1) 7,9 

7,9 

35

40 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Segmentinformation Aluminium 

Führung 

und Kontrolle 

Das Unternehmen 

Die Austria Metall AG (AMAG), Ranshofen, ist Österreichs 

führender Hersteller von Aluminiumhalbzeug- 

und Gießereiprodukten für die weiterverarbeitende 

Industrie und verfügt über eine eigene Primärmetall- 

basis. Das Produktionsprogramm umfasst: 

• Primäraluminium 

• Gusslegierungen in Form von Masseln und 

Flüssigmetall 

• Walzbarren 

• Hoch qualitative und spezialisierte Walzprodukte 

Das von der Vereinigte Aluminiumwerke AG, Berlin, im 

Jahr 1939 gegründete Unternehmen wurde 1996 privatisiert. 

Seit Mai 2004 hält die Constantia Packaging AG 

25 % + 1 Aktie und seit Ende September 2007 73,45 % 

an der AMAG. Die erstmalige Einbeziehung der AMAG in 

den Konzernabschluss der Constantia Packaging AG in 

Form der Vollkonsolidierung erfolgte daher mit 1. Oktober 

2007. Die restlichen Anteile an der AMAG sind im Besitz 

der Constantia Packaging B.V. (16,55 %) und der AMAG 

Arbeitnehmer Privatstiftung (10 %). 

Die Stärken der AMAG liegen in der Flexibilität eines 

mittelständischen Unternehmens und in den Vorteilen 

des integrierten Produktionsstandortes Ranshofen, wo 

die Kompetenzen in den Bereichen Gießen, Walzen und 

Recycling von Aluminiumschrott gebündelt sind. 


Die AMAG hat mit der 20 %-Beteiligung an der kanadischen 

Elektrolyse Aluminerie Alouette ihre Vormaterial- 

Aktie und 



Aluminium 


basis in einem politisch stabilen Land mit hinreichendem 

Energieangebot langfristig gesichert. Die Elektrolyse, die 

im Jahr 1992 die Produktion aufgenommen und in den 

Jahren 2003 bis 2005 ihre Kapazität auf rund 550.000 

Tonnen ausgebaut hat, verfügt über die modernste und 

damit kostengünstige Produktionstechnik. 

Durch Effizienzsteigerungen hat Alouette in den letzten 

Jahren ihre Ausbringung weiter erhöht. Der 20 %-Anteil 

der AMAG an der Jahresproduktion der Alouette belief 

sich im Jahr 2008 bereits auf rund 115.000 Tonnen 

Primärmetall. 

Gießen 

Die AMAG casting GmbH betreibt am Standort Rans- 

hofen zwei Gießereien. 

Die Sekundärgießerei produziert aus Altschrotten hoch- 

wertige Aluminiumgusslegierungen, die in der Auto- 

mobilindustrie, im Maschinenbau und in der Elektrotechnik 

ihren Einsatz finden. Der Absatz konzentriert 

sich regional auf Mitteleuropa. 

Um dem steigenden Konkurrenzdruck begegnen zu 

können, wurden in den letzten beiden Jahren neben den 

Lieferformaten in Form von Zweiteilermasseln, HSG- 

Masseln und Sows die Flüssigmetalllieferungen gestartet 

und sukzessive ausgebaut. Flüssigmetalllieferungen 

verlangen hohe technologische und logistische Präzision, 

bringen jedoch den Kunden spürbare Kostenvorteile, die 

von der massiven Reduktion der Energiekosten und des 

Metallverlustes, der beim Wiedereinschmelzen von Masseln 

anfällt, bis hin zu Einsparungen bei internen Logistikkosten 

reichen. AMAG casting konnte diese Herausforderung 

erfolgreich bewältigen und Partnerschaften mit

Auf einen 

Blick 

bedeutenden Kunden aus der Automobil- und Zuliefer- 

industrie in Deutschland und Österreich eingehen. 

Die Walzbarrengießerei versorgt das Walzwerk mit dem 

benötigten Vormaterial und ermöglicht diesem dadurch 

ein schnelles und flexibles Reagieren auf Kunden- 

Segment wünsche. sales Mit ihrer 2008 hochstehenden by region Gießtechnologie 

schafft sie auch die metallurgischen Voraussetzungen 

für die technologische Weiterentwicklung der Produkte 

des Walzwerkes. 

Vorwort 

des Vorstands 

Segmentumsatz 2008 nach Regionen 

21 % 

Nordamerika 

2 % 

Asien 

3 % 

Osteuropa 

21% 

North America 

Führung 

und Kontrolle 

15 % 

Österreich 

59 % 

Westeuropa 


15% 

Austria 

Walzen 

59% 

2% 

Western Europe 

Asia Die AMAG rolling GmbH ist ein weltweit tätiger Her- 


3% steller hochwertiger Aluminiumwalzprodukte – Bleche, 

Eastern Europe 

Bänder und Platten im Dickenbereich bis 100 mm – und 

ist damit anerkannter Spezialist und Premiumanbieter 

in den relevanten Produktbereichen. Mit hochfesten, 

aushärtbaren Legierungen beliefert die Gesellschaft die 

Automobil- und Luftfahrtindustrie sowie die Sport- und 

Freizeitindustrie erfolgreich. 

Einen weiteren Schwerpunkt bilden Glanzqualitäten, 

Kathodenkomplettelemente für Zinkelektrolysen, 

lot plattierte Werkstoffe und einzigartige Trittbleche. 

Abgerundet wird das Produktportfolio durch Folienvormaterialien 

für die Verpackungsindustrie. 

Umfassende Zertifizierungen und Zulassungen aus technologisch 

anspruchsvollen Bereichen dokumentieren die 

Qualität der Produkte der AMAG rolling. Die Gesellschaft 

erfüllt die strengen firmenspezifischen Vorschriften der 

Luftfahrtindustrie, vor allem von EADS/Airbus und Boeing. 

AMAG rolling vertreibt ihre Produkte weltweit. Um in den 

wichtigsten Absatzmärkten die Kunden effizient und mit 

Aktie und 



Aluminium 

Segmentumsatz 2008 nach Divisionen 

57 % 

Walzen 


27 % 


16 % 

Gießen 

kurzen Kommunikationswegen bedienen zu können, 

verfügt die Gesellschaft in den Schwerpunktländern 

Deutschland, Frankreich, Italien, Großbritannien, Holland 

sowie in den USA über eigene Vertriebsgesellschaften. 

Wirtschaftliches Umfeld 

Segment Nachfrageentwicklung sales 2008 by division Primäraluminium 

Zu Jahresbeginn wurde eine Zunahme des weltweiten 

Aluminiumverbrauchs im Jahr 2008 um rund 9 % auf über 

41 Mio. Tonnen erwartet. Durch den unerwartet kräftigen 

Wirtschaftsabschwung im vierten Quartal 2008 ist auch 27% 

Primary 

57% die Aluminiumnachfrage eingebrochen und erreichte aluminium 

Rolling 

über das Gesamtjahr nur noch einen Wert von 39,5 Mio. 

16% 

Tonnen, was einer Wachstumsrate von 5,0 % gegenüber Casting 

dem Jahr 2007 entspricht. Ein rückläufiger Verbrauch 

in den USA, Japan und Westeuropa und eine mit 11 % 

deutlich unter den Erwartungen gebliebene Wachstumsrate 

in China haben diese Entwicklung verursacht. 

Entwicklung Produktion Primäraluminium 

Der starke Verfall der Aluminiumnotierung hat die 

Produzenten im letzten Quartal 2008 veranlasst, die 

Stilllegung von Kapazitäten mit hohen Produktionskosten 

einzuleiten. Nach Schätzung der CRU, eines 

renommierten britischen Marktforschungsinstituts, 

sind Ende 2008 Kapazitäten im Ausmaß von rund 

3 Mio. Tonnen stillgelegt worden, davon rund 1,8 Mio. 

Tonnen in China. Auch wenn sich die Abschaltungen 

im Jahr 2008 nur noch begrenzt auswirkten, so ist 

doch die Weltproduktion mit einem Wachstum von 

6,5 % auf 40,6 Mio. Tonnen dadurch ebenfalls deutlich 

unter den ursprünglichen Prognosen geblieben. 

Dennoch überstieg die Produktion den Verbrauch, 

und die Bestände an der Londoner Metallbörse (LME) 

stiegen auf neue Höchststände. 

41

42 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Marktsituation Walzprodukte 

Der Markt für Aluminiumwalzprodukte war 2008 schon 

zu Jahresbeginn von der schwachen US-Konjunktur 

beeinträchtigt. Die Situation in den verbrauchsintensiven 

Branchen Bauwirtschaft und Autoindustrie hat 

sich dort im Jahresverlauf krisenhaft verschlechtert, 

auch der Nutzfahrzeugsektor und der Maschinenbau 

zeigten starke Abwärtstendenzen. In Europa verlief die 

Konjunktur in der Bauindustrie noch großteils zufriedenstellend, 

in Großbritannien, Frankreich und Südeuropa 

zeigte sich jedoch bereits eine starke Abkühlung. Die 

europäische Autoindustrie hat im ersten Halbjahr 2008 

ihre Produktion noch ausgeweitet, ehe im Herbst ein 

sehr rasch aufgetretener regelrechter Einbruch Produktionskürzungen 

und sogar Stillstände zur Folge 

hatte. Auch die Luftfahrtindustrie zeigte sich trotz hoher 

Auftragsstände zurückhaltend, wobei die Ursachen vor 

allem in technologischen Problemen bzw. in längeren 

Konfl ikten mit der Belegschaft lagen. Im letzten Quartal 

2008 geriet auch der bislang verschonte asiatische 

Markt in eine Krise, da die Exporte nach USA und 

Europa einbrachen. 

Die rückläufige Nachfrage und die sinkende LME- 

Notierung für Aluminium führten zu einem beständigen 

Druck auf Preise und Margen der Walzprodukte. Zusammen 

mit den drastisch gesunkenen Lieferfristen der 

Walzwerke löste dies eine zunehmende Zurückhaltung 

der Kunden bei der Auftragsvergabe aus, wodurch die 

Funktion der Lagerhaltung den Werken zugeschoben 

wurde. Die Produzenten reagierten darauf mit Produktionskürzungen 

und auch Kurzarbeit. 

Aktie und 



Aluminium 


Kennzahlen Segment Aluminium in € Mio. 2008 2007* 2006** 

Umsatzerlöse 781,9 1.052,6 982,5 

EBITDA EBITDA 124,3 124,3 102,0 102,0 85,2 

85,2 

EBITDA-Marge in % 15,9 9,7 8,7 

EBIT EBIT 80,2 80,2 56,3 56,3 41,2 

41,2 

EBIT-Marge in % 10,3 5,3 4,2 

Investitionen Investitionen 34,0 34,0 34,6 34,6 48,9 

48,9 

Mitarbeiter 1.171 1.281 1.593 

Gießprodukte verkauft in Tonnen 80.200 82.400 79.000 

Walzprodukte Walzprodukte verkauft verkauft in in Tonnen Tonnen 132.000 132.000 131.600 131.600 125.000 

125.000 

* Proforma: UGB exkl. interne Umsätze inkl. Division Extrusion (Jänner – September); IFRS exkl. Division Extrusion (Oktober – Dezember); 

Werte teilweise angepasst an die Kaufpreisallokation AMAG nach IFRS 3 

** Gemäß UGB 

Marktsituation Sekundäraluminium 

Der mitteleuropäische Markt für Aluminiumgusslegierungen 

war im ersten Halbjahr 2008 noch von 

einer festen Nachfrage gekennzeichnet. Da jedoch 

italienische und französische Anbieter aufgrund der 

Schwäche ihrer Heimmärkte nach Deutschland und 

Österreich drängten, ergab sich ein Überangebot, welches 

die Preise unter Druck brachte. Im letzten Quartal 

2008 wurde dann die Branche von der akuten Krise 

der Automobilindustrie schwer getroffen und musste 

spürbare Mengen- und Preisrückgänge hinnehmen. 

Positiv für die Gießereien war lediglich der Verfall der 

vorher konstant hohen Schrottpreise, da durch den 

scharfen Nachfragerückgang die Verfügbarkeit von 

Schrotten stark gestiegen ist. 

Geschäftsjahr 2008 

Der Umsatz des Segments Aluminium reduzierte 

sich von € 1.052,6 Mio. in 2007 auf € 781,9 Mio. 

in 2008 vornehmlich wegen des stark gesunkenen 

Aluminiumpreises. Im Regionalmix dominieren 

Westeuropa (ohne Österreich) mit 59 % des 

Umsatzes, Nordamerika mit 21 %, Österreich mit 

15 %, gefolgt von Osteuropa mit 3 %, Asien mit 

2 %. Die Umsatzanteile der Divisionen in 2008 

betrugen € 211,6 Mio. (27 %) Primäraluminium, 

€ 126,1 Mio. (16 %) Gießen und € 444,2 Mio. (57 %) 

Walzen. 

Das EBITDA stieg von € 102,0 Mio. in 2007 auf 

€ 124,3 Mio., die EBITDA-Marge verbesserte sich von 

9,7 % auf 15,9 %. Das EBIT stieg von € 56,3 Mio. auf 

€ 80,2 Mio., die Marge lag bei 10,3 % nach 5,3 %. 

Der Mitarbeiterstand ging von 1.281 auf 1.171 zurück.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Highlights 2008 

Integration der AMAG in den Konzern 

Seit September 2007 gehört die AMAG mehrheitlich 

zur Constantia Packaging AG. Im abgelaufenen Jahr 

wurde die Integration der wesentlichen Geschäfts- 

prozesse und Systeme vollzogen. Der Marktauftritt 

wurde harmonisiert. Unter dem Leitsatz „Big enough to 

dare, small enough to care“ tritt die AMAG mit blauem 

Unternehmenslogo weiterhin als Austria Metall AG 

auf. 

Organisationsstruktur 

Im Zusammenhang mit der strategischen Ausrichtung 

des Unternehmens wurde eine Straffung der 

Firmenstruktur vorgenommen. Die Aufgaben der vier 

operativen Gesellschaften wurden festgelegt und die 

Geschäftsführungen teilweise neu besetzt. 

Entwicklung Umsatz und EBITDA Q1–Q4 2008 

in € Mio. 

220 

180 

140 

100 

60 

20 

205,4 

46,0 

218,0 

Q1 Q2 Q3 Q4 

Umsatz EBITDA 

33,2 

209,5 

31,4 

149,0 

13,6 

Aktie und 



Aluminium 


Die AMAG rolling GmbH (Walzwerk) sowie die AMAG 

casting GmbH (Gießerei) bilden die beiden produzierenden 

Einheiten. Die Walzbarrengießerei, welche das 

Vormaterial für das Walzwerk erzeugt, wurde aus der 

AMAG rolling ausgegliedert und der AMAG casting 

zugeordnet. Die AMAG metal GmbH ist in der Vermarktung 

des Primäraluminiums aus der Beteiligung an der 

kanadischen Elektrolyse Alouette und der Absicherung 

des Metallpreis- und Währungsrisikos tätig. Die AMAG 

service GmbH beschäftigt sich ausschließlich mit dem 

Facility Management am Standort Ranshofen. 

Neuer Kunde für Flüssigaluminiumlieferungen 

Basierend auf einer langjährigen Geschäftsbeziehung 

der AMAG casting im Bereich der Lieferung von Aluminiummasseln 

mit der Firma Gruber & Kaja Druckguss- 

und Metallwarenfabrik GmbH, wurde seit Juni 

2008 auch flüssiges Aluminium von Ranshofen an den 

Firmenstandort in Traun bei Linz geliefert. 

Sales and EBITDA trend Q1–Q4/2008 

Das Leistungsangebot (€ millions) der AMAG casting umfasst nicht 

nur die Lieferung von Flüssigaluminium selbst, sondern 

beinhaltet auch die technische und logistische Bera tung 

220 

der Kunden. Der wirtschaftliche Nutzen für den Kunden 

ergibt sich zum 180 einen aus der substanziellen Reduktion 

des Metallverlustes und zum anderen durch signifikante 

Einsparungen 140 bei den Energie- und Logistikkosten 

sowie bei niedrigerem Umlaufvermögen. Da rüber 

hinaus lassen 100sich 

kurzfristige Anpassungen des Kundenbedarfs 

mit Flüssigaluminium gezielt abdecken, 

60 

was zu entsprechenden Produktivitätssteigerungen bei 

gleichzeitiger Kostenreduktion führt. 

20 

205.4 

46.0 

218.0 

33.2 

209.5 

31.4 

Während in der deutschen Automobilindustrie das 

Marktsegment Flüssigaluminium Sales EBITDA schon eine langjährige 

149.0 

Q1 Q2 Q3 Q4 

13.6 

43

44 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Tradition hatte, hat die AMAG casting die Pionierrolle 

in Österreich übernommen. Der erste Vertrag für die 

Lieferung von Flüssigaluminium wurde mit MAGNA 

Powertrain AG & Co KG in Lannach, Steiermark, bereits 

im Jahr 2006 abgeschlossen. 

Schrottbemusterung 

Die modernen Schmelztechnologien der AMAG casting 

erlauben die wirtschaftliche und umweltgerechte Verwertung 

aller am Markt verfügbaren Aluminiumschrottsorten. 

Eine wesentliche Voraussetzung dafür ist die 

genaue Kenntnis der Zusammensetzung des Wertstoffs 

Aluminiumschrott zur Optimierung des gesamten Produktionsprozesses. 

Dazu wurde im Juni 2008 die neue Schrottbemusterung 

in Betrieb genommen. Die Anlage bietet die 

Möglichkeit, direkt vom anliefernden LKW Schrottproben 

zu entnehmen, diese umgehend einzuschmelzen 

und die chemische Zusammensetzung zu bestimmen. 

Im Anschluss wird die LKW-Ladung dem jeweiligen 

Lagerplatz zugewiesen. Während des Entladens werden 

weitere Proben aus den unteren Schichten der Ladung 

entnommen und analysiert. 

Die genaue Kenntnis der Schrottzusammensetzung 

erlaubt die Festlegung der Mischung der Schrottsorten 

gemäß den Anforderungen des Endproduktes sowie die 

Optimierung des Schmelzverfahrens hinsichtlich des 

Energieaufwandes und damit der Emissionen. Damit 

wurde ein weiterer wesentlicher Beitrag zur Verbesserung 

der Umweltbilanz geleistet. 

Aktie und 



Aluminium 


Bundglühofen im Walzwerk 

Die genaue Einstellung des Materialgefüges und damit 

der mechanischen Eigenschaften ist eine wesentliche 

Voraussetzung für den Einsatz der AMAG-Walzprodukte 

in Bereichen höchster Materialanforderungen. 

Zum weiteren Ausbau des Geschäfts im Bereich der 

hochqualitativen Aluminiumlegierungen wurde in 

der AMAG rolling ein Bundglühofen zur thermischen 

Behandlung von Bändern und Blechen in Betrieb 

genommen. Die neue Anlage bietet die besten Voraussetzungen, 

um auf Basis langjähriger metallurgischer 

Erfahrung die prozessbestimmenden Parameter Temperatur 

und Haltezeit in den einzelnen Temperaturstufen 

den Anforderungen des Endproduktes anzupassen. 

Abnahme des Banddurchzugsofens III (BDZ III) 

Im August 2008 konnte die technische Abnahme des 

BDZ III abgeschlossen werden. Die Anlage ermöglicht 

durch die voll automatische Steuerung des kontinuierlichen 

Wärmebehandlungsprozesses eine exakte Einstellung 

der geforderten metallurgischen Eigenschaften 

der Bänder. Insbesondere die Parameter Temperatur 

und Verweilzeit im jeweiligen Temperaturbereich beim 

Glühen sowie die Abkühlgeschwindigkeit werden innerhalb 

engster Toleranzen geregelt. So wird im Glühofen 

die Temperatur in elf einzelnen Zonen mit einer Genauigkeit 

von +/- 0,5 % bei etwa 500 °C geregelt. Nach der 

Wärmebehandlung durchläuft das Band die Streckrichtanlage, 

in der die Einstellung der Planheit erfolgt. In der 

nachfolgenden Besäumschere wird das Band auf die 

finale Breite beschnitten. Dadurch werden diese üblicherweise 

nachgeschalteten Prozessschritte in einem 

Durchlauf ausgeführt und der Aufwand reduziert. Mit 

der Abnahme des BDZ III wurde ein weiterer wichtiger

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Schritt zur Entwicklung des Geschäfts mit hochfesten 

Aluminiumblechen vornehmlich für Anwendungen im 

Bereich Automobil und Luftfahrt vollzogen. 

Forschung und Entwicklung 

In der zu Beginn des Jahres verabschiedeten Aufbauorganisation 

wurde die konzernweite Verantwortung 

für Forschung und Entwicklung im Fachbereich Corporate 

Technology (AMAG CT) zusammengeführt. 

Kernaufgaben sind die Erarbeitung und Umsetzung der 

F&E-Strategie, die Neu- und Weiterentwicklung von 

Produkten und Prozessen und die anwendungsorientierte 

Werkstoffentwicklung. In den Gesellschaften 

(AMAG rolling, AMAG casting) sind die Bereiche 

F&E und Technologie für die operative Umsetzung 

der F&E-Projekte verantwortlich. Die akkreditierte 

Prüfstelle mit den Abteilungen Metallografie/Physik, 

Oberflächentechnologie, Chemische Analyse/Umwelt 

und Materialprüfung liefert sowohl die für die Zertifizierungen 

erforderlichen Prüfzeugnisse als auch die 

zur Beurteilung der F&E-Versuchsergebnisse erforder- 

lichen Kenngrößen. 

Zur Steigerung der Effizienz der F&E-Aktivitäten hat 

AMAG einen wissenschaftlich-technologischen Beirat 

eingerichtet. Der Beirat setzt sich neben den AMAG- 

Entscheidungsträgern aus fünf Universitätsprofessoren 

zusammen, die mit ihren Expertisen alle Produktionsbereiche 

der AMAG abdecken. Der Beirat berät bei der 

Forschungs- und Entwicklungsstrategie (Identifizierung 

und Selektion neuer Projekte, Bewertungen zur 

Zielerreichung bezüglich Qualität und Ressourcen in 

laufenden Projekten), Identifizierung von „Stärken“ und 

„Schwächen“ des Forschungs- und Entwicklungsbereiches 

(Empfehlungen zur fachlichen Positionierung der 

Aktie und 



Aluminium 


Arbeitsgruppen), Investitionsfragen sowohl in Forschung 

und Entwicklung als auch im Produktionsbetrieb. 

Der AMAG-Forschungs- und Entwicklungsprozess – von 

der Beantragung bis zum Projektabschluss – wurde neu 

strukturiert. Die Abwicklung der F&E-Projekte geht mit 

den Anforderungen der Normen ISO 9001, ISO/TS 16949 

und EN 9100 konform. Darüber hinaus werden die speziellen 

Anforderungen der Luftfahrtindustrie erfüllt. 

Zur effizienten Durchführung von F&E-Projekten 

wurde eine Unterteilung in Projekte von übergeordneter 

Bedeutung unter der Leitung von AMAG CT 

und Kleinprojekten in Verantwortung der operativen 

Gesellschaften vorgenommen. Der Prozess der Projektbeauftragung 

und Genehmigung wurde entscheidend 

überarbeitet und systematisiert. Damit sind Ziele und 

Erwartungen klarer definiert und somit besser überprüfbar. 

Regelmäßige interne und externe Projekt-Reviews 

mit Hauptentwicklungspartnern stellen eine ziel- und 

marktgerechte Vorgehensweise sicher. 

Die folgenden Projekte wurden im abgelaufenen Jahr 

mit dem Innovationspreis der Constantia Packaging AG 

ausgezeichnet: 

• Produktinnovation ökonomisch: „Schnellaushärtende 

Legierung AMG 615 für Elektroanwendungen“ 

(AMAG rolling GmbH) 

• Prozessinnovation ökonomisch: „Schmelzofen mit 

Regenerativbrenner und Bodenrührer“ (AMAG casting 

GmbH) 

• Prozessinnovation ökologisch: „Reduktion der Bakterienbelastung“ 

(AMAG rolling GmbH). 

Im F&E-Bereich der AMAG arbeiten 75 Mitarbeiter. 

45

46 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Kooperationen 

AMAG kooperiert im Innovationsbereich seit Jahren 

erfolgreich mit Universitäten und Forschungseinrichtungen. 

So konnten heuer Entwicklungsprojekte im 

Rahmen des COMET-Förderprogramms des Bundesministeriums 

für Verkehr, Innovation und Technologie 

begonnen werden. Weiters wurde die Zusammenarbeit 

mit der Leichtmetallkompetenzzentrum Ranshofen 

GmbH (LKR) intensiviert und für 2009 und die Folgejahre 

strategische Projekte definiert. Wesentlich ist 

hierbei der Ausbau einer langfristigen Partnerschaft 

mit kurzen Kommunikationswegen. Die erfolgreichen 

Kooperationen der AMAG mit der Montanuniversität 

Leoben und der Eidgenössischen Technischen 

Hochschule Zürich (ETH) werden fortgesetzt. Neben 

gemeinsamen Forschungsprojekten werden zurzeit 

Dissertationen in den Bereichen Hochleistungsblech- 

und Plattenwerkstoffe für die Luftfahrtindustrie, 

Prozessinnovationen bei der Wärmebehandlung und 

Gusswerkstoffe durchgeführt. 

Im Bereich der Werkstoffentwicklung erlangen Simulationen 

für die Optimierung der chemischen Zusammensetzung 

und der thermomechanischen Behandlung im 

Produktionsprozess zunehmend an Bedeutung. Neben 

einer Vertiefung des Verständnisses zum Werkstoffverhalten 

können Entwicklungszeiten und -aufwände 

erheblich reduziert werden. 

Aktivitäten im laufenden Jahr 

Die Qualifikationsaktivitäten für namhafte Hersteller 

in der Luftfahrtindustrie wurden sowohl im Blech- als 

auch im Plattenbereich fortgesetzt. Speziell bei Luftfahrtplatten 

wurde die qualitätsgesicherte Produktion 

und somit die technischen Voraussetzungen für die 

Aktie und 



Aluminium 


Lieferfähigkeit von anspruchsvollen Legierungen in 

einem weiten Dickenspektrum erreicht. 

Eine Dissertation zur Verbesserung der Stranggussqualität 

von hoch legierten Aluminiumwalzbarren ist 

nahezu abgeschlossen und hat zu erheblichen Verbesserungen 

der Innenqualität und Gefügeausbildung 

geführt. Dadurch konnte der Ausschuss am Fertigprodukt 

Luftfahrtplatte, welcher nach den strengen Kriterien 

der Luftfahrtbranche mittels Ultraschallmessung 

ermittelt wird, nachhaltig reduziert werden. Somit ist ein 

wesentlicher Beitrag zur Produktivitätsverbesserung 

und zum verantwortungsvollen Umgang mit Ressourcen 

geleistet worden. 

Zur Verbesserung der Qualität von kaltgewalzten Bändern 

für die Folienherstellung bei der Schwesterfirma 

Teich wurde ein langfristiges Projekt mit universitärer 

Unterstützung gestartet. Schwerpunkt in diesem Projekt 

ist die mikrostrukturelle Simulation des Walzprozesses 

von niedrig legierten Aluminiumlegierungen mit TPM 

(Through Process Modelling), um das Prozessverständnis 

für diese Werkstoffgruppe nachhaltig zu verbessern. 

Weiterhin im Fokus sind Aluminiumblechwerkstoffe 

für die Elektronikindustrie. Zur Realisierung innovativer 

Designlösungen beim Kunden werden bei diesen 

Werkstoffen besonders hohe Anforderungen an die 

Festigkeit in Kombination mit exzellenten Umformeigenschaften 

gestellt. 

Investitionen 

Im Geschäftsjahr 2008 investierte AMAG € 34,0 Mio. 

in Sachanlagen. Die Abschreibungen sind mit 

€ 44,1 Mio. höher als die Investitionen.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die Sekundärgießerei der AMAG casting hat im 

Berichtsjahr ihren ersten Dreh-Kipp-Schmelzofen, mit 

dem im Jahr 1999 der Einstieg in die neue Technologie 

des salzarmen Schmelzens vollzogen wurde, modernisiert 

und in diesem Zusammenhang auch die Kapazität 

des Ofens erweitert. Weiters wurde mit dem Einbau 

eines rekuperativen Brennersystems in die bestehende 

Spänetrocknungsanlage begonnen. Dadurch kann 

in den Folgejahren der Energieverbrauch der Anlage 

um rund 25 % gesenkt werden, das bedeutet eine 

Einsparung von rund 400.000 Nm³ Erdgas pro Jahr. 

Damit einher geht auch eine Reduktion der jährlichen 

CO 2 -Emissionen um rund 700 Tonnen. 

Auch die Walzbarrengießerei hat Investitionen zur 

Reduzierung von Energieverbrauch und Emissionen 

getätigt. Im Berichtsjahr wurde ein weiterer Schmelzofen 

auf ein neues Regenerativbrennersystem umgestellt, 

womit der Energiebedarf für das Einschmelzen 

der Schrotte um rund 30 % reduziert wurde. Analog 

sanken auch die CO 2 -Emissionen. Durch die Einbindung 

einer weiteren Gießanlage an den bestehenden 

Kühlwasserkreislauf reduziert sich der jährliche 

Kühlwasserverbrauch um rund 500.000 m³ pro Jahr. 

Mit der Modernisierung der Entgasungssysteme bei 

einigen Gießöfen konnte die Effizienz der Produktion 

bei der Herstellung hochreiner Werkstoffe verbessert 

werden. Das weitaus größte Vorhaben war jedoch die 

Errichtung einer zweiten EMC-Stranggießanlage, die 

das angepeilte langfristige Wachstum des Walzwerkes 

in den Bereichen Flugwerkstoffe und hochfeste 

Legierungen von der Walzbarrenseite absichern soll. 

Das Projekt wird 2009 fertiggestellt werden. 

Aktie und 



Aluminium 


Die AMAG rolling hat entsprechend ihrer Strategie des 

weiteren Wachstums in hochqualitativen Produkten 

wiederum in die Ausweitung der Vergütungskapazität 

des Walzwerkes investiert. Für die Wärmebehandlung 

von Blechen und Bändern wurde ein zusätzlicher 

Bundglühofen angeschafft und in Betrieb genommen. 

Für Platten wurde mit der Errichtung dreier Warmauslagerungsöfen 

begonnen. Einen wichtigen Schritt in 

der Qualitätsoffensive setzte das Walzwerk mit der 

Installierung einer automatischen Dickenmessung und 

Dickenregelung auf dem neuesten Stand der Technik 

am Warmquarto. 

AMAG service hat in Infrastruktur und Gebäude für 

die neuen Anlagen der produzierenden Gesellschaften 

investiert. Ein wesentliches Projekt war die Schaffung 

der Verkehrsinfrastruktur für eine Neuordnung der 

gesamten Schrottlogistik, um eine Entflechtung des 

stark gestiegenen Verkehrsaufkommens auf dem 

Werksgelände zu erreichen. In diesem Zusammenhang 

wurde auch eine zentrale Schrottbemusterung eingerichtet. 

Zusätzlich wurden weitere überdachte Schrottlagerplätze 

und eine Schrottlagerhalle errichtet, um die 

Lagerung im Freien und damit das Sicherheitsrisiko 

von Wassereinschlüssen im Schrott auszuschalten. 

Die Vorarbeiten für die geplante Ausweitung der Kapazitäten 

der beiden Gießereien und des Walzwerkes 

als Voraussetzung für den Ausbau des erfolgreichen 

Geschäfts im Bereich der hochfesten Aluminium- 

bleche und -platten für die Luftfahrt- und Automobilindustrie 

und des Flüssigaluminiumgeschäfts wurden 

weiter vorangetrieben. Die Entscheidung zur Durchführung 

dieser Investitionsvorhaben wird in Abhängigkeit 

von der Marktentwicklung erfolgen. 

47

48 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Segmentinformation Wellpappe 

Führung 

und Kontrolle 


Constantia Duropack hat sich in den vergangenen 

Jahren durch ausgezeichnete Geschäftsentwicklung 

und Akquisitionen zu einem der wichtigsten Marktteil- 

nehmer in der Region CEE entwickelt. An zwölf Produktionsstandorten 

in acht Ländern dieser Region werden 

hochwertige und innovative Produkte für zahlreiche 

internationale und nationale Geschäftspartner erzeugt: 

• Wellpappe 

• Transportverpackungen 

• Displays 

• Spezialwellpappe für Gefahrengüter 

• Schwerwellpappe 

• Feinwellpappe 

An zwei Standorten in Tschechien und Bulgarien 

wird altpapierbasierendes Papier hergestellt, das der 

wesentlichste Rohstoff zur Erzeugung von Wellpappe 

ist. Der Großteil der Papierproduktion wird in der Gruppe 

verwendet. 

1910 in Österreich als Erste Wiener Wellpappe gegründet, 

expandierte die heutige Duropack AG vor allem 

Richtung Ost- und Südosteuropa. Die positive politische 

Entwicklung in dieser Region wurde hervorragend ausgenützt. 

Heute verfügt das Unternehmen über zwei 

Werke in Österreich (Wien und Kalsdorf) sowie über 

zwölf weitere Standorte in Deutschland, Ungarn, Slowenien, 

der Tschechischen und der Slowakischen Republik, 

Serbien, Kroatien und seit 2005 in Bulgarien. 

Aktie und 



Wellpappe 


Innovative Verpackungslösungen als 

Verbindung von Ökonomie und Ökologie 

Nachhaltiges Wirtschaften war für Constantia Duropack 

schon immer ein großes Anliegen. Verpackungen aus 

Wellpappe werden zu über 70 % aus Recyclingpapier 

erzeugt. Die Wellpappeprodukte selbst können zu 

100 % wieder dem Recyclingprozess zugeführt werden. 

Damit ist die Produktion von Wellpappe ein hervor- 

ragendes Beispiel für die Verbindung von ökonomischen 

und ökologischen Zielen. 

Den größten Anteil an der Produktion nehmen Transportverpackungen 

ein. Sie haben eine enorme wirtschaftliche 

Bedeutung, da sie in allen Größen verfügbar 

und für jede Art von Güterverkehr (LKW, Bahn, Schiff, 

Flugzeug) geeignet sind. 

Die sogenannten „integrierten Wellen“ verleihen der 

Wellpappe nicht nur ihren Namen, sondern vor allem 

ihre besondere Stabilität. Dadurch ist die Wellpappe als 

äußerst stabile Verpackung geeignet, Druck und Stöße 

abzufangen und das verpackte Gut zu schützen. Für 

die Nahrungs- und Genussmittelindustrie, die mit rund 

20 % des Umsatzes der größte Abnehmer ist, gibt es 

eine vielfältige Produktpalette: Getränkekartons, Obst- 

und Gemüsesteigen, imprägnierte Verpackungen für 

den Kühlproduktetransport und Geschenkverpackungen. 

Dahinter folgen die Elektronik-, Automobil- und 

chemische Industrie, für die Spezialverpackungen und 

Chemiecontainer gefertigt werden. 

Weitere Kunden sind unter anderem die Wellpappeweiterverarbeitung 

mit innovativen Speziallösungen wie 

Büroorganisationssystemen, Versandboxen, Displays 

und Dekosystemen oder Wellpappemöbeln. Constantia

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 


59 % 

Osteuropa 

Führung 

und Kontrolle 

18 % 

Österreich 

23 % 

Westeuropa 


Duropack entwickelt auch Verpackungen für den Transport 

gefährlicher Güter. 

Namhafte nationale und internationale Unternehmen 

zählen zu dem Kundenkreis der Duropack Gruppe. 

Besonders geschätzt von unseren Kunden wird der Vor- 

Segment teil der integrierten sales 2008 Produktion by region aus einem Haus: von der 

Wellpappe über Displays aus Wellpappe bis zu hochwertigem 

Flexodruck. 

18% 

Austria 


Die Wellpappeindustrie bezieht ihre Ertragskraft maß- 23% 


geblich aus der Nachfrage im Einzugsgebiet des (excl. Stand- Austria) 

59% ortes (im Umkreis von ca. 250 – 300 km). Ihre Abnehmer 


sind großteils Hersteller von Konsumgütern, daher ist die 

intensive Betreuung bei Auftragsfertigungen ein kritischer 

Erfolgsfaktor. Die Optimierung der Lagerhaltung beim 

Kunden hat in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen 

(Just-in-time-Lieferungen). Einen wesentlichen Einfluss 

auf die Preisgestaltung haben die Aufwendungen für 

Logistik wie Lagerhaltung und Frachtkosten. Der Anstieg 

der Energiekosten, vor allem in der Papierproduktion, 

wirkt sich ebenfalls stark auf die Kostenstruktur aus. 

Im Laufe des Geschäftsjahres 2008 war auf allen Märkten 

eine Abschwächung der Konjunktur bemerkbar. In 

den „alten“ EU-Ländern Österreich und Deutschland ist 

in 2008 kaum mehr ein Wachstum erzielt worden. In den 

neuen EU-Ländern und auch in Serbien war das Wachstum 

zwar höher als in Westeuropa, doch bereits deutlich 

schwächer als im Vorjahr. Geprägt war das Jahr 2008 

auch durch den anhaltenden Rückgang der Preise für 

altpapierbasierende Wellpapperohpapiere. Nach einem 

Höchststand in 2007 reduzierte sich der Preis/Tonne 

im Laufe des Geschäftsjahres 2008 um nahezu 25 %. 

Aktie und 



Wellpappe 


3 % 

Papier 

97 % 

Wellpappe 



Der Umsatz des Segments Wellpappe stieg um 2 % auf 

€ 334,6 Mio. (Vorjahr: € 327,7 Mio.). Der Umsatzanteil 

der CEE-Region am Gesamtumsatz betrug 59 % im 

abgelaufenen Segment sales Jahr, 2008 in by Westeuropa division (ohne Österreich) 

wurden 23 % des Umsatzes erzielt, in Österreich 18 %. 

Der Anteil der beiden Divisionen am Umsatz betrug 

3% 

Base € 326,1 paper Mio. (97 %) Wellpappe und € 8,5 Mio. (3 %) 

Papier. 

Das EBITDA konnte von € 46,8 Mio. um 2 % auf 

€ 48,0 Mio. gesteigert werden, die EBITDA-Marge blieb 

mit 14,3 % gleich wie im Vorjahr (14,3 %). Das 

EBIT verbesserte sich 97% von € 29,1 Mio. in 2007 um 

Corrugated board 

2 % auf € 29,7 Mio., die EBIT-Marge blieb mit 8,9 % 

gleich wie im Vorjahr. Der Mitarbeiterstand ging von 

2.520 auf 2.434 leicht zurück. 

Der Absatz von Wellpappe verringerte sich um 6 % auf 

606,3 Mio./m 2 (Vorjahr: 644,0 Mio./m 2 ). Die Papierproduktion 

stieg um 3 % auf 158.379 Tonnen (Vorjahr: 

153.444 Tonnen), wovon rund 85 % zur konzerninternen 

Weiterverarbeitung bestimmt sind. 

Mit Ausnahme von Serbien reduzierten sich 2008 in 

allen Gesellschaften die Absatzmengen. In Serbien 

konnte die Menge um 20 % erhöht werden. Die Mengenreduktion 

spiegelt einerseits die sich verschlechternde 

wirtschaftliche Lage in nahezu allen Märkten 

wider, andererseits wurde das Produktportfolio bereinigt. 

Das heißt, es wurde bewusst auf wenig profitable 

Produkte verzichtet. Die Preisgüte unserer Produkte 

wurde dadurch wesentlich erhöht. 

49

50 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 


Erwerb von 24,9 % an kroatischer Belisce d.d. 

Im Geschäftsjahr 2008 gelang der Constantia Duropack 

ein wichtiger Schritt in der weiteren Expansion in 

den CEE-Raum. In einer Transaktion über die Zagreber 

Börse wurden 24,9 % der kroatischen Belisce d.d. 

erworben. 

Die Belisce Gruppe ist das dominierende Unternehmen 

im ehemaligen Jugoslawien in der Produktion 

von Wellpappe und Papier sowie auf dem Gebiet der 

Altpapiersammlung. 

An zehn Standorten in Kroatien, Slowenien, Serbien 

und Makedonien werden ca. 225 Mio. m 2 Wellpappe 

und ca. 215.000 Tonnen Papier erzeugt. Der konsolidierte 

Umsatz beläuft sich im Geschäftsjahr 2008 auf 

ca. € 175 Mio. Die Belisce Gruppe beschäftigt mehr 

als 3.000 Mitarbeiter. 

Mit dieser strategischen Partnerschaft kann die 

Versorgungssicherheit mit Wellpapperohpapier entscheidend 

verbessert werden. Weiters ergeben sich 

erhebliche Synergiepotenziale aus einer koordinierten 

Versorgung unserer Wellpappestandorte mit Wellpapperohpapier, 

sowohl von Belisce-Standorten als auch 

von den bestehenden Duropack-Papierfabriken in 

Bulgarien und Tschechien. 

Ausrollung von KIWI-Plan 

Im Geschäftsjahr 2008 wurde die KIWI-Plan-Software 

sehr erfolgreich in den Werken Bupak/Tschechien, 

Turpak/Slowakei und Starpack/Ungarn eingeführt. 

KIWI-Plan ist wesentlicher Bestandteil unseres Projektes 

SDS („Sell, Deliver, Service“). Bereits in 2006 

Aktie und 



Wellpappe 


Kennzahlen Segment Wellpappe in € Mio. 2008 2007 2006 

Umsatzerlöse 334,6 327,7 290,8 

EBITDA 48,0 46,8 40,1 

EBITDA-Marge EBITDA-Marge in in % % 14,3 14,3 14,3 14,3 13,8 

13,8 

EBIT EBIT 29,7 29,7 29,1 29,1 24,1 

24,1 

EBIT-Marge in % 8,9 8,9 8,3 


21,7 

Mitarbeiter 2.434 2.520 2.504 

und 2007 wurde die Software in den beiden österreichischen 

Standorten Wien und Kalsdorf implementiert. 

Dieses Projekt verfolgt die Optimierung der Vertriebs-, 

Logistik- und Produktionsprozesse in der Wertschöpfungskette. 

Durch umfangreiches Berichtswesen 

wird auch eine wesentlich verbesserte Transparenz 

erreicht. 

Auszeichnungen bestätigen Qualität 

Am 5. März 2008 wurde dem Werk Ansbach der 120. 

JOBSTAR durch die Metropolregion Nürnberg verliehen. 

Diese Auszeichnung wird Betrieben zuteil, welche 

sich besonders im Bereich der Ausbildung engagieren. 

Ansbach hat alleine in diesem Jahr 21 Auszubildende 

in verschiedenen Berufen im Unternehmen. 

Ebenfalls an Ansbach wurden der deutsche Verpackungspreis 

und der WorldStar verliehen. Ausgezeichnet 

wurde die neu entwickelte Verpackung „Easy Lock“. 

Hier handelt es sich um eine Gefahrengutverpackung 

mit wiederverschließbarem Verschlusssystem und 

integrierter Palette. 

Rekonstruktion Papiermaschine und neue 

Rotationsstanze bei Trakia, Bulgarien 

Im Februar 2008 ging die modernste Rotationsstanze 

innerhalb der Gruppe mit vier Farbwerken und einer 

Arbeitsbreite von 2.800 mm in Betrieb. Mit einer 

maximalen Produktionsgeschwindigkeit von 10.000 

Bögen/Stunde werden Verpackungen aller Art, insbesondere 

Steigen für die Gemüse- und Obstindustrie, 

gefertigt.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Der Umbau der Papiermaschine im August 2008 wurde 

planmäßig abgeschlossen. So wurden die alten sechs 

russischen Rundsiebformer durch vier Vakuumformer 

ersetzt und zudem der komplette Konstantteil der 

Maschine erneuert. Die Rekonstruktion der gesamten 

Nasspartie sowie die zusätzliche Befilzung der ersten 

Presse ermöglichten eine Steigerung der Produktion 

von Wellenstoff und Testliner im Flächengewichtsbereich 

von 100–200 g/m² um 27.000 Tonnen auf 

82.000 Tonnen. 

Rekordproduktionsmenge bei Papierfabrik 

Bupak, Tschechien 

Mit 106.000 Tonnen Papier wurde die höchste Produktionsmenge 

in der Geschichte des Standortes erzielt. 

Durch laufende Investitionen und kontinuierliche Effizienzverbesserungen 

in den letzten Jahren konnte die 

Produktivität deutlich verbessert werden. 

Neue Masterline bei Turpak, Slowakei 

Im Jänner 2008 wurde durch die Investition einer 

Masterline und Mastercut die modernste Flexodruckmaschine 

mit online stehender Flachbettstanzlinie 

errichtet. 

Mit einem maximalen Format von 2.100 x 1.300 mm und 

vier Farben werden qualitativ hochwertigste Stanzverpackungen 

für den anspruchsvollen Markt hergestellt. 

Mit dieser hochmodernen, kompletten Linie wurde ein 

wichtiger Beitrag zum gesamten Produktportfolio des 

Standortes geleistet. 

Entwicklung Umsatz, EBITDA und EBITDA-Marge Q1–Q4 2008 

in € Mio. in % 

90 

70 

50 

30 

10 

86,2 

12,8 

11,0 

88,2 

14,8 

13,1 

84,0 

15,2 

12,8 

Q1 Q2 Q3 Q4 

Umsatz EBITDA EBITDA-Marge 

76,1 

14,6 

11,1 

20 

15 

10 

5 

Aktie und 



Wellpappe 



Im F&E-Bereich des Segments arbeiten 63 Mitarbeiter. 

Sämtliche Werke sind auf dem technisch neuesten 

Stand und verfügen über CAD-Anlagen, CAD-Plotter 

und Supportmaschinen. 

Gemeinsam mit unseren Kunden werden innovative 

Verpackungslösungen entwickelt, welche den Anforderungen 

hinsichtlich des optimalen Schutzes der 

verpackten Güter sowie den effizienten Verpackungsprozessen 

beim Kunden entsprechen. 

Allen Produktentwicklungen der Constantia Duropack 

liegt zusätzlich die Realisierung des Mehrweggedankens 

und die Verwendung von Recyclingmaterial 

zugrunde. 

Easy Lock-Verpackung 

Bei diesem Produkt, das wie oben erwähnt in Ansbach 

entwickelt wurde, handelt es sich um einen wieder 

verschließbaren Gefahrgutcontainer mit integrierter 

Wellpappenpalette. Die Vorteile für unsere Kunden 

ergeben sich durch Erleichterung bei Einfuhrbeschränkungen, 

geringere Transportkosten durch reduziertes 

Tara und die Möglichkeit des mehrmaligen Öffnens 

und Verschließens. 

Investitionen 

Im Segment Wellpappe betrugen die Investitionen 

2008 in Sachanlagen € 19,9 Mio. (Vorjahr: € 21,5 

Mio.) und betrafen neben den laufenden Investitionen 

für Brandschutz- und Optimierungsmaßnahmen im 

Wesentlichen die Rekonstruktion der Papiermaschine 

bei Duropack Trakia. Dadurch wird die jährliche Produktionskapazität 

um 25.000 Tonnen auf circa 82.000 

Tonnen erhöht. Weiters erfolgten Investitionen in hochwertige 

Verarbeitungsmaschinen. Die Abschreibungen 

in 2008 beliefen sich auf € 18,3 Mio. 

Sales, EBITDA and EBITDA margin trend Q1–Q4/2008 

(€ millions) (%) 

90 

Eine weitere 70wichtige 

Investition war eine Rotationsstanze 

mit vier Druckwerken bei Duropack Trakia, 

Bulgarien, die 50 eine Erhöhung der Druckqualität und 

14.8 15.2 

eine Erweiterung der Druck- und Stanzkapazität 

30 12.8 

bringen. Bei Starpack, Ungarn, wurde eine neue Inlinemaschine 

mit drei Druckwerken installiert. 

10 

86.2 

11.0 

88.2 

13.1 

84.0 

12.8 

Q1 Q2 Q3 Q4 

Sales EBITDA EBITDA margin 

76.1 

14.6 

11.1 

20 

15 

10 

5 

51

52 

Auf einen 

Blick 

Segmentinformation Flexible Verpackung 


Constantia Flexibles (Flexible Verpackung) entstand 

aus der ehemaligen Teich Gruppe, gegründet im Jahre 

1912 in Österreich, und der ehemaligen Haendler & 

Natermann Gruppe, gegründet 1825 in Deutschland. 

Durch die Zusammenführung der beiden Unternehmen 

in den letzten Jahren und die erfolgreiche Integration von 

Constantia Hueck Folien samt Tochterbetrieben 2007 

konnte erreicht werden, dass die Kunden nun einen 

Ansprechpartner für all ihre Belange bei Lebensmittel-, 

Pet Food-, Pharma- und Getränkeverpackungen haben. 

Nach dem Motto „One face to the customer“ wurde dazu 

der einheitliche Auftritt nach außen sichergestellt. 

Heute ist Constantia Flexibles mit 33 Produktionsstätten 

in 13 Ländern ein weltweit agierender Partner und 

Schlüssellieferant für die Lebensmittel-, Tiernahrungs-, 

Getränke- und Pharmaindustrie und beliefert Kunden in 

aller Welt, wobei ein starker Fokus auf Europa liegt. 

Erfolg in drei Divisionen 

Constantia Flexibles bietet Kunden ein umfassendes 

Portfolio an hochwertigen und innovativen Verpackungen 

aus Aluminium, Papier und Kunststoff. Entsprechend 

den Anforderungen unterteilt sich das Segment 

Flexible Verpackung in drei Divisionen: 

• Dairy & Food 

• Pharma & Film 

• Labels 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Flexible 

Verpackung 


Die kulturelle Vielfalt ermöglicht es, die Bedürfnisse 

aller internationalen Kunden als Lieferant und vielmehr 

als Partner zu erfüllen. Gemeinsam mit ihnen und Verpackungsmaschinenherstellern 

entwickelt Constantia 

Flexibles in enger Kooperation innovative und umweltfreundliche 

Verpackungslösungen. 

Durch die Fokussierung auf attraktive Marktsegmente 

hält die Gruppe die Marktführerschaft in wichtigen Produktgruppen. 

Spezielles Know-how, große Flexibilität 

und Schnelligkeit sind ausschlaggebend dafür, dass 

Constantia Flexibles für die Kunden die beste Alternative 

im Markt ist. 

Das modernste Aluminiumfolienwalzwerk Europas am 

Standort Mühlhofen bietet der Gruppe unmittelbaren 

Einfluss auf ein wichtiges Basismaterial ihrer Produkte. 

Das ermöglicht schnelle, flexible und innovative Produktentwicklung 

und Fertigung sowie einen nachhaltig 

einheitlichen Qualitätsstandard in den Produktionsstätten. 

Dairy & Food 

Hauptprodukte der Division sind Becherverschlusssysteme 

für die Milchwirtschaft (unter anderem Platinen 

mit Wiederverschlussmöglichkeit), Butter- und Käsefolien, 

Rundumetiketten und Sleeves für die Molkereien, 

Süßwarenverpackungen (unter anderem Tafelschokoladenfolien) 

sowie Beutel für Suppen, Soßen und 

Fertiggerichte. 

Im Bereich Alufoil Container und Retort Packaging Systems 

ist die Gruppe seit der Akquisition von Constantia 

Aloform in Werdohl, Deutschland, weltweit ein wichtiger 

Anbieter von Komplettsystemen aus Aluminiumschalen

Auf einen 

Blick 


9 % 

Nordamerika 

3 % 

Asien 

16 % 

Osteuropa 

1 % 

Rest der Welt 

3 % 


3 % 

Österreich 

65 % 

Westeuropa 


und -deckeln. Die vertikal integrierte Fertigung vom 

Walzen der Folie bis zum Endprodukt ist dabei ausschlaggebend 

für den Erfolg im Markt. Für den jeweiligen 

Anwendungsbedarf beim Kunden entwickelte 

Beschichtungssysteme garantieren Haltbarkeit und 

Frische für die unterschiedlichen Füllgüter. 

Segment sales 2008 by region 

Zur Division Dairy & Food zählen insgesamt 13 Standorte 

in sieben Ländern. 

9% 

North America 

3% 

Austria 

Pharma & Film 

3% 

65% 

Die Asia Division produziert Verpackungsmaterialien Western Europe auf 

16% Aluminiumbasis für Medikamente und medizinische/ 



kosmetische Anwendungen wie Tabletten, Kapseln, 

Pulver oder Medizintechnikprodukte. 

1% 

Rest of World 

Vorwort 

des Vorstands 

3% 

Central & South America 

Führung 

und Kontrolle 

In diesem Bereich ist die Unternehmensgruppe weltweit 

ein führender Anbieter flexibler Verpackungen. Mit 

dem Ausbau des Standortes Natschbach-Loipersbach 

zum Pharmazentrum mit Produktion unter Reinraumbedingungen 

sowie dem Pharmacenter II am Standort 

Weiden können auch für die Zukunft die immer höheren 

Ansprüche an die Produktqualität erfüllt werden. 

Die Division Pharma & Film wuchs auch 2008 vor allem 

im Bereich Coldform. Diese Technologie bezeichnet 

einen Dreischichtenverbund aus OPA, Aluminium und 

PVC, der vor allem für komplexere Applikations- und 

Darreichungsformen sowie für Pharmaverpackungen 

in tropischen und subtropischen Klimazonen verwendet 

wird. Constantia Flexibles erkannte den Trend zu 

dieser Verpackungsform frühzeitig, entwickelte das 

entsprechende Angebot und kann bereits heute davon 

profitieren. 

Aktie und 



28 % 

Labels 

27 % 

Pharma & 

Film 

45 % 

Dairy & Food 

Eine weitere Stärke ist die Fertigung von Aluminiumfolien 

mit partiellen Mattstellen, der Security Foil. Bei 

diesem Verfahren werden Logos, Schriftzüge oder Texte 

direkt im Walzwerk in die Aluminiumfolie eingewalzt. 

Dadurch sind diese praktisch nicht nachzumachen. Sie 

werden als fälschungssichere Pharmafolien eingesetzt, 

tragen so zu höherer Medikamentensicherheit für die 

Verbraucher bei und finden weiterhin verstärkte Anwendung 

Segment bei multinationalen sales 2008 by Kunden. division 

Die Division Pharma & Film produziert an sieben Standorten 

in sechs Ländern. 

28% 

Labels 


Flexible 

Verpackung 


45% 

Dairy & Food 

Labels 

Das Produktportfolio der Division umfasst Etiketten 

27% 

aus Pharma Aluminium, & Kunststoff und Papier. Als Anbieter 

von Film Komplettlösungen ist diese Division ein wichtiger 

Partner der Getränkeindustrie. Die belgische Verstraete 

Gruppe gehört auf dem Gebiet der In-Mould-Labels zu 

den Spitzenunternehmen der Branche. 

Die räumliche Nähe der Werke zu den Abfüllern und 

Endkunden in Europa, Nordamerika und China garantiert 

die Erfüllung der anspruchsvollen Servicewünsche 

unserer Kunden. 

Die Division Labels produziert an 13 Standorten in 

sieben Ländern. 

53

54 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 


Trotz der sich deutlich abschwächenden Konjunktur 

entwickelten sich die Märkte im Segment Flexible Verpackung 

relativ gut, jedoch deutlich schwächer als im 

Boomjahr 2007. Seit der deutlichen Verschlechterung der 

wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im zweiten Halbjahr 

kämpfen einige Schlüsselkunden mit stagnierendem 

oder rückläufigem Geschäftsverlauf. Bis vor Kurzem 

waren die Märkte dazu noch von hohen Rohstoffpreisen 

und einem niedrigen Dollarkurs belastet. 


Diesen nicht einfachen Marktbedingungen konnte durch 

verstärkte Vertriebsaktivitäten sowie ein Maßnahmenbündel 

aus Kostendisziplin, Effizienzsteigerung und 

Produktinnovation im abgelaufenen Jahr erfolgreich 

entgegengewirkt und ein zufriedenstellendes Ergebnis 

erzielt werden. 

Der Umsatz des Segments blieb mit € 1.025,8 Mio. in 

2008 in etwa auf gleichem Niveau wie im Vorjahr mit 

€ 1.028,6 Mio. In der Regionalaufteilung des Umsatzes 

liegt Westeuropa (ohne Österreich) mit 65 % voran, 

gefolgt von Osteuropa mit 16 %, Nordamerika mit 9 %, 

Österreich mit 3 %, Asien mit 3 %, Mittel- und Südamerika 

mit 3 % sowie Rest der Welt mit 1 %. 

Die Umsatzanteile der drei Divisionen betrugen Dairy & 

Food € 487,6 Mio. (45 %), Pharma & Film € 297,6 Mio. 

(27 % ) und Labels € 299,3 Mio. (28 %). 

Das EBITDA betrug € 138,5 Mio. nach € 143,1 Mio., dies 

entspricht einer EBITDA-Marge von 13,5 % bzw. 13,9 %. 

Der Rückgang erklärt sich großteils aus den im Vorjahr 

abgegebenen Gesellschaften. Erfreulicherweise konnte 

Aktie und 



Flexible 

Verpackung 


Kennzahlen Segment Flexible Verpackung in € Mio. 2008 2007 2006 

Umsatzerlöse 1.025,8 1.028,6 766,3 

EBITDA 138,5 143,1 107,6 

EBITDA-Marge EBITDA-Marge in in % % 13,5 13,5 13,9 13,9 14,0 

EBIT EBIT 88,1 88,1 79,9 79,9 70,0 

70,0 

EBIT-Marge in % 8,6 7,8 9,1 


69,6 

Mitarbeiter 4.600 4.518 3.626 

das EBIT um 10 % auf € 88,1 Mio. nach € 79,9 Mio. 

gesteigert werden. Dies entspricht einer EBIT-Marge von 

8,6 % nach 7,8 %. Die Steigerung resultiert aus der im 

vierten Quartal vorgenommenen Rücknahme von Investitionen 

sowie aus Impairments im Jahr 2007 in Höhe von 

€ 12,7 Mio., die im Vorjahr nicht anfi elen. Die Investitionen 

lagen mit € 71,0 Mio. über den planmäßigen Abschreibungen 

in Höhe von € 50,3 Mio. Der Mitarbeiterstand 

erhöhte sich von 4.518 auf 4.600 im Vorjahr. 


WorldStar Award und Alufoil Trophy 2008 

Die Abdeckspezifi kation für eine Spezialverpackung zur 

portionsweisen Abfüllung heißer Schokoladegetränke 

„Chocomel Hot“ wurde mit einem WorldStar Award und 

einer Alufoil Trophy 2008 ausgezeichnet. 

Zertifi zierung nach ISO 14001 

Umweltmanagementsysteme wie ISO14001 werden zunehmend 

eingesetzt, um die Organisationsstrukturen zur 

Umsetzung der betrieblichen Umweltpolitik eines Unternehmens 

festzulegen. Gleichzeitig dienen diese Systeme 

und die damit verbundenen Zertifi kate Kunden gegenüber 

als Beleg für die Bedeutung und die systematische 

Umsetzung von Umweltschutzthemen. Die Kundenanforderungen 

zu Umweltmanagement steigen auch für 

Produzenten fl exibler Verpackungsmaterialien stetig. 

In einem ersten Schritt wurde das Walzwerk II in Mühlhofen 

erfolgreich nach ISO 14001:2004 zertifiziert, 

wobei insbesondere auf anzuwendende Gesetze und 

Bescheide sowie Umweltthemen und Arbeitssicherheit 

großes Augenmerk gelegt wurde. Zentrale Forderung 

von ISO 14001 ist die kontinuierliche Verbesserung der 

Umweltleistung eines Standortes.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Constantia Aloform GmbH als neues Mitglied 

der Constantia Flexibles 

Am 5. Mai 2008 wurde mit dem Schweizer Unternehmen 

Alupak AG ein Joint Venture-Vertrag unterzeichnet, 

mit dem 70 % der Anteile an der neu gegründeten 

Constantia Aloform GmbH in Werdohl, Deutschland, 

übernommen wurden. Die restlichen 30 % der Anteile 

verblieben bei der Alupak AG. 

Durch diese strategische Akquisition ist Constantia 

Flexibles ein führender Lieferant auf dem Gebiet der 

Alufoil Container Systems und beliefert weltweit die 

Lebensmittel- und Tiernahrungsindustrie mit innovati- 


ven Produkten. 



90 

Best Innovator 

Das Geschäftsjahr 2008 war wiederum von einer Viel- 

70 

20 

zahl an Innovationen der Constantia Flexibles geprägt. 

Ein 50Innovations-Steuerungs-Team, 

kurz IST genannt, 15 

stellt die Institutionalisierung 14,8 15,2 

eines festgelegten, 14,6struk 

turierten 30 Innovationsprozesses 12,8 

sicher. Wie erfolgreich 10 

das IST arbeitet, wurde mit der Verleihung des Preises 

„Best 10 Innovator“ für Innovationsorganisation & Kultur 5 

beeindruckend unter Beweis gestellt. Mit dem Best 

Q1 Q2 Q3 Q4 

Innovator-Wettbewerb wurden unter der Schirmherr- 


schaft des Bundesministeriums für Wirtschaft und 

Arbeit österreichische Unternehmen prämiert, welche 

Maßstäbe im Innovationsmanagement setzen. Diese 

Auszeichnung unterstreicht den hohen Stellenwert, 

den Innovation für Constantia Flexibles besitzt. Als 



330 

270 

210 

150 

90 

30 

86,2 

257,6 

11,0 

34,2 

88,2 

261,2 

13,1 

13,3 14,5 

37,8 

84,0 

261,1 

12,8 

13,4 

34,9 

245,8 

Q1 Q2 Q3 Q4 


76,1 

11,1 

12,9 

31,6 

33 

27 

21 

15 

9 

3 

Aktie und 



Flexible 

Verpackung 


wesentliches Element wurde eine offene und strukturierte 

Plattform für Kunden, Lieferanten und Mitarbeiter 

implementiert. Diese dient zur Ideengenerierung 

und Förderung von Projekten bis hin zur erfolgreichen 

Umsetzung marktreifer Innovation. 

Die Bemühungen zur Weiterentwicklung des Innovationsmanagements 

zeigen bereits vielfältige 

Erfolge, wie die Produkte Comfor Lid, Chocomel Hot, 

Mono-FFS-Web Abdeckband, Low Seal Lidding, 

Wrapstar®, Security Foil, Alufoil Containersysteme 

in Form eines Tierkopfes (Pet Headtainer) und viele 

mehr beweisen. 



iF-Packaging Award bei der Interpack 2008 

für Comfor Lid 

90 

Das Comfor Lid besteht aus einer Aluminiumschicht 

und einem Kunststofffilm (optimale Durchstoßfestig- 

70 

keit), in die eine geformte Trinköffnung integriert ist. 

Diese definierte 50 Trinköffnung ermöglicht gezieltes 

Ausgießen oder direktes Trinken 14.8 15.2 

aus dem Becher 

inklusive eventueller 30 12.8 Wiederverschlussfunktion. Vorteile 

für Hersteller: Es sind keine Investitionen nötig, 

das Comfor Lid 10 lässt sich in den Prozess mit gängigen 

Abfüllmaschinen integrieren und ersetzt den herkömmlichen 

Stülpdeckel. Vorteile für Konsumenten: 


Das Comfor Lid ist ideal für flüssige bzw. Trinkjoghurtprodukte. 

Es eignet sich als eine bequeme Verpackung 

für Reisen. Die weiche Trinköffnung erzeugt eine 

angenehme Haptik für die Lippen. Diese Innovation ist 

zudem für Mikrowellen geeignet. Angesichts all dieser 

Vorzüge überrascht es nicht, dass es einen Blickfang 

darstellt und mit dem iF-Packaging Award für „Verpackungsmaterial/Packstoffe“ 

auf der Interpack 2008 

ausgezeichnet wurde. 



330 

86.2 

WorldStar Award 2008 und Alufoil Trophy 2008 für 

Chocomel 270 Hot sowie Nominierung zum European 

Aluminium Award 2008 

Chocomel Hot 210 ist eine von Constantia Flexibles entwickelte 

Abdeckspezifikation für eine „Disc Portionsverpackung“ 

150 zur portionsweisen Abfüllung von heißen 

13.3 14.5 

Schokoladegetränken. Das Produkt besteht 13.4 aus einer 

90 

Kunststoffscheibe, auf welcher an der Oberseite eine 

eigens angefertigte Zweilagenplatine und an der 

30 

Unterseite eine tiefgezogene Platine mit vormarkierter 

Durchstoßöffnung gesiegelt ist. 

257.6 

11.0 

34.2 

88.2 

261.2 

13.1 

Q1 Q2 Q3 Q4 

37.8 

84.0 

261.1 

12.8 

34.9 

245.8 

Q1 Q2 Q3 Q4 


76.1 

14.6 

11.1 

12.9 

31.6 

20 

15 

10 

5 

33 

27 

21 

15 

9 

3 

55

56 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Der Konsument zieht die erste Lage der bedruckten 

Oberfolie ab und hat eine Kunststoffplatine mit 

winzigen, genau platzierten Löchern vor sich. Die 

Portionspackung wird in einen speziellen Aufsatz für 

Senseo®-Maschinen eingelegt. Mittels Wasserdruck 

dringt heißes Wasser über die winzigen Löcher der 

Kunststoffplatine in den mit Schokoladepulver befüllten 

Portionsbehälter ein. Durch die an der Unterseite 

gesiegelte Platine, die von der Senseo®-Maschine 

aufgestochen wird, rinnt das heiße Schokoladegetränk 

in eine untergestellte Tasse ab. Der Kunde genießt 

mit dieser Innovation einen sekundenschnell zubereiteten, 

geschmacklich perfekt abgestimmten warmen 

Schokotrunk. 

Chocomel Hot wurde mit einem WorldStar Award 2008 

sowie einer Alufoil Trophy 2008 ausgezeichnet und ist 

zum European Aluminium Award 2008 nominiert. 

Der WorldStar Award wird durch die World Packaging 

Organisation (WPO) international ausgeschrieben und 

die Einreichungen durch eine Fachjury beurteilt. Die 

WPO prämiert hierbei materialunabhängig Primär- und 

Sekundärverpackungen. Die Alufoil Trophy wird von der 

EAFA (European Aluminium Foil Association) international 

vergeben. Die EAFA prämiert aluminiumbasierte 

Verpackungen und technische Produkte. 

Innovationspreis für Mono-FFS-Web Abdeckband 

Das Mono-FFS-Web Abdeckband ist eine gemeinsame 

Entwicklung von Constantia Hueck Folien und 

Teich AG und revolutioniert weltweit den herkömmlichen 

Abdeckbandmarkt zur Versiegelung von Becher- 

materialien. 

Aktie und 



Flexible 

Verpackung 


Dieses Monomaterial ist technisch in der Lage, die Standardspezifikationsverbunde 

wie etwa „Flexpap“ (Papier/ 

PET-Verbund) oder den „Alu/PET“-Verbund zu ersetzen. 

Essenzielle Kundenwünsche erfüllt Mono-FFS-Web 

Abdeckband mit folgenden zusätzlichen Vorteilen: 

• Sehr gute Druckqualität im Hochglanz-Look 

• Keinerlei Feuchtigkeitsempfindlichkeit 

• Möglichkeit einer H2O 

- bzw. Wasserdampfent- 

2 

keimung 

Dank der Materialreduktion und den Vorteilen eines 

Monomaterials bietet Mono-FFS-Web Abdeckband 

Einsparungen im Bereich der Entsorgung, die 

sich konkret in geringeren Gebühren ausdrücken. 

Darüber hinaus ist Mono-FFS-Web Abdeckband auch 

im Herstellungsprozess kostengünstiger als bisher eingesetzte 

Verbunde. Das Mono-FFS-Web Abdeckband 

wurde in der Kategorie „Produktinnovation ökologisch“ 

mit dem Innovationspreis der Constantia Packaging 

ausgezeichnet. 

Im F&E-Bereich des Segments arbeiten 76 Mitarbeiter. 

Investitionen 

Die Investitionen in Sachanlagen beliefen sich im Jahr 

2008 auf € 71,0 Mio. nach € 72,0 Mio. im Vorjahr. 

Die Abschreibungen im abgelaufenen Jahr lagen bei 

€ 50,3 Mio. 

Dairy & Food 

Um den hohen Anforderungen an einen Marktführer 

im Bereich der Produktion von Platinen und Alufoil- 

Containersystemen gerecht zu werden, lag besonderes 

Augenmerk auf Investitionen in Stanzen, Pressen und

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Kontrollgeräten zur Herstellung qualitativ hochwertiger 

Produkte. 

Darüber hinaus wurde eine breite Rollenschneid- 

maschine in Betrieb genommen, welche optimal auf 

die Breite der neuen Stanzen abgestimmt ist. Zudem 

wurde in eine Laseranlage investiert, die für die Erzeugung 

von innovativen Produkten wie z. B. Chocomel 

Hot erforderlich ist und damit zur Wettbewerbsfähigkeit 

beiträgt. In Polen wurde am Standort Kleszczów die 

Werksspezialisierung auf kaschierte Filmverpackungen 

für den Lebensmittelbedarf mit der Bewilligung 

einer Kaschiermaschine fortgesetzt und in Joinville, 

Frankreich, das Standbein für Butterfolien durch eine 

neue Flexodruckmaschine gestärkt. 

Am Standort Mühlhofen wurde ein Extrusionstechnikum 

errichtet und damit ein wesentlicher Beitrag für 

den Ausbau der F&E-Infrastruktur geleistet. Die Extrusionsbeschichtung 

ist eine wichtige Kernkompetenz 

für die Entwicklung unserer innovativen Produkte, wie 

z. B. Low Seal Lidding oder Chocomel Hot. 

Pharma & Film 

Im Bereich Pharma & Film konnten 2008 zwei wesentliche 

Projekte abgeschlossen werden. Dies ist einerseits 

der Ausbau des Pharmazentrums II bei Constantia 

Hueck Folien in Weiden inklusive Installation einer 

Tiefdruckmaschine und Rollenschneidanlage im Sauberraum 

sowie andererseits die Erweiterung des Pharmakonzepts 

bei Constantia Patz durch Inbetriebnahme 

einer Lackier-/Kaschiermaschine im Reinraum. 

Aktie und 



Flexible 

Verpackung 


Labels 

Zur Optimierung und Erweiterung der Endfertigung von 

Papieretiketten wurde bei Haendler & Natermann in 

Hann. Münden, Deutschland, in eine neue Fertigungs- 

linie investiert, die Anfang 2009 in Betrieb ging. 

Ein weiteres zukunftsweisendes Signal zur Ausweitung 

der Etikettenproduktion wurde mit dem Spatenstich 

für einen neuen Produktionsstandort zur Fertigung 

von Selbstklebe-Labels in Heiligenstadt, Deutschland, 

gesetzt. 

Die Offsettechnologie in den Werken von Drukkerij 

Verstraete in Belgien, Sim’Edit in Frankreich und Novis 

in Rumänien wurde an den Stand der Technik angepasst, 

um auch zukünftig die Kunden wettbewerbsfähig 

bedienen zu können. 

Im Jahr 2009 sollen – neben der Fertigstellung der 

bereits begonnenen Investitionsprojekte – der schon 

in 2008 gestartete weitere Ausbau von Walzwerk II 

fortgesetzt sowie Projekte zur Kapazitätserweiterung 

im Bereich Extrusion, Tiefdruck und Offsetdruck vorbereitet 

werden. Vor dem Hintergrund der schwierigen 

wirtschaftlichen Lage werden die Investitionsvorhaben 

für 2009 genauestens abgewogen, sorgfältig geplant 

und homogen zu den Marktbedürfnissen umgesetzt. 

57

58 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Return on Capital Employed 

Der ROCE (Return on Capital Employed) ist definiert 

als Verhältnis des um das Zinsergebnis und die da - 

rauf entfallenden Steuern bereinigten Ergebnisses 

nach Ertragssteuern (NOPAT/Net Operating Profit 

after Taxes) zum durchschnittlichen Capital Employed 

in Prozent. Der ROCE misst die Rentabilität des 

Geschäfts, bezogen auf das in einem Geschäftsjahr 

durchschnittlich eingesetzte Kapital. Dieses versteht 

sich als Summe aus durchschnittlichem Eigenkapital 

und durchschnittlicher Nettoverschuldung (lang- und 

kurzfristig verzinsliche Finanzverbindlichkeiten abzüglich 

flüssiger Mittel und Wertpapiere). 

Der Return on Capital Employed der Constantia 

Packaging AG verringerte sich auf 10,1 % in 2008 

nach 14,9 % im Vorjahr. Dieser Rückgang resultiert 

einerseits aus einem durch den Wegfall des passiven 

Unterschiedsbetrages der AMAG gegenüber 2007 

Nettoverschuldung und Gearing 


660 

540 

420 

300 

180 

60 

291,6 

82,8 

602,0 

116,6 

457,6 

2006 2007 2008 

Nettoverschuldung in € Mio. Gearing in % 

180 

140 

100 

Eigenkapital und Eigenkapitalquote 


Aktie und 



Finanzielle 

Leistungsindikatoren 


verringerten NOPAT, andererseits aus dem Anstieg 

des durchschnittlich eingesetzten Kapitals aufgrund 

der Begebung des Hybridkapitals sowie der Finanzierungen 

Nettoverschuldung des Erwerbes und Gearing des 40 %-Anteils der Duropack 

in € Mio. Gruppe und Equity-Anteils an der Belisce in d.d. % 

Gruppe. 

660 

Return 540 on Equity 

180 

Der ROE (Return on Equity) ist das Verhältnis des 

Ergebnisses 420 nach Ertragssteuern zum durchschnittli- 140 

116,6 

chen Eigenkapital in Prozent und misst die Rentabilität, 

300 

82,8 

100 

bezogen auf das im Geschäftsjahr durchschnittlich 

eingesetzte Eigenkapital. 

180 

Der 60Return 

on Equity verringerte sich von 25,5 % 20in 

2007 auf 14,9 % im abgelaufenen Jahr, bedingt durch 

die Begebung 2006 der Hybridanleihe 2007 sowie 2008 des Wegfalles 

des Nettoverschuldung passiven Unterschiedsbetrages in € Mio. Gearing in % der AMAG in 

2007. 

Eigenkapital und Net Eigenkapitalquote 

debt and Gearing 

in € Mio. (€ millions) in % (%) 

770 

630 

490 

350 

70 

291,6 

352,3 

300 

38,5 

60 210 180 

39,2 

30 

56,4 27,8 

56.4 

20 

660 

540 

420 

60 

2006 

291.6 

602,0 

516,1 

82.8 

602.0 

457,6 

811,1 

116.6 

56,4 

60 

90 

70 

457.6 

50 

10 

2006 2007 2007 2008 2006 2008 

Eigenkapital in Net € Mio. debt (€ millions) Eigenkapitalquote in % Gearing (%) 

180 

140 

100 

Equity and Equity ratio 


60 

20

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Eigenkapitalquote und Verschuldungsgrad 

Die Eigenkapitalquote ist das Eigenkapital dividiert 

durch die Bilanzsumme. Der Verschuldungsgrad 

(Gearing) defi niert das Verhältnis von Nettoverschuldung 

(lang- und kurzfristig verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 

abzüglich fl üssiger Mittel sowie lang- und 

kurzfristiger Wertpapiere) zum Eigenkapital. 

Die Eigenkapitalquote wuchs durch die Begebung 

eines „Profi t Participation Bonds“ von 27,8 % in 2007 

auf 39,2 % in 2008. Das Gearing verbesserte sich 

im abgelaufenen Jahr auf 56,4 % nach 116,6 % in 

2007. Die Begründung liegt im Wesentlichen in der 

Erhöhung des durchschnittlichen Eigenkapitals durch 

die Begebung des Hybridkapitals. 

Aktie und 



Finanzielle 

Leistungsindikatoren 


Berechnung des ROCE und ROE in € Mio. 2008 2007** 2006 

Ergebnis nach Ertragsteuern 99,2 110,8 61,8 

Zinsergebnis Zinsergebnis 28,7 28,7 26,5 26,5 13,3 

13,3 

Steuern auf das Zinsergebnis (7,2) (6,6) (3,3) 

NOPAT 120,7 120,7 130,6 130,6 71,8 

71,8 

Eigenkapital* Eigenkapital* 663,6 663,6 434,2 434,2 331,0 

331,0 

Langfristige verzinsliche Finanzverbindlichkeiten* 368,1 300,5 227,1 

Kurzfristige Kurzfristige verzinsliche verzinsliche Finanzverbindlichkeiten* Finanzverbindlichkeiten* 235,7 210,0 108,9 

Lang- und kurzfristige Wertpapiere* (4,7) (12,2) (20,6) 

Flüssige Flüssige Mittel* Mittel* (69,2) (69,2) (53,2) (53,2) (34,8) 

(34,8) 

Capital Employed* 1.193,6 879,2 611,6 

ROCE in % 10,1 14,9 11,7 

Ergebnis nach Ertragsteuern 99,2 110,8 61,8 

Eigenkapital* Eigenkapital* 663,6 663,6 434,2 434,2 331,0 

331,0 

ROE in % 14,9 25,5 18,7 

* Jahresdurchschnitt ** Werte teilweise angepasst an die Kaufpreisallokation AMAG nach IFRS 3 

59

64 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Internationale Mitarbeiterstruktur 

In der Constantia Packaging AG verstehen wir unsere 

Mitarbeiter als unsere wichtigsten Erfolgsfaktoren und 

Potenziale, die wir schätzen und fördern. Einander mit 

Respekt zu begegnen, wie auch die Leistung anderer 

unmittelbar und aktiv anzuerkennen, ist Basis unserer 

gelebten gemeinsamen Werte. Als Spitzenunternehmen 

erwarten wir Spitzenleistungen und sind bereit, 

auch mehr dafür zu geben. Daher ist es für uns ein 

Selbstverständnis, für eine exzellente Aus- und Weiterbildung 

unserer Mitarbeiter zu sorgen. In allen unseren 

Gesellschaften investieren wir in umfangreiche Maßnahmen 

zur Qualifikation, persönlichen Entwicklung, 

Gesundheit und Sicherheit unserer Mitarbeiter. 

Dass dies keine schönen Worte sind, sondern gelebte 

Praxis, möchten wir in der Folge kurz erläutern. 

Im Jahresdurchschnitt 2008 waren 8.241 Mitarbeiter 

für Constantia Packaging AG tätig. Verglichen mit den 

8.354 Mitarbeitern des Vorjahres, bedeutet dies eine 

Reduktion von 1 %. Die Anteile der drei Segmente 

am Mitarbeiterstand betrugen 14 % Aluminium, 30 % 

Wellpappe und 56 % Flexible Verpackung. Im Regionalmix 

wird unsere Charakteristik als europäisches 

Unternehmen mit weltweiten Geschäften deutlich – es 

dominiert Westeuropa (ohne Österreich) mit 34 %, 

Österreich mit 32 %, Zentral- und Osteuropa mit 31 %, 

gefolgt von Nordamerika mit 2 % und Asien mit 1 %. 

Die industriell geprägte Struktur der Leistungserbringung 

bedingt einen relativ hohen Anteil an gewerblichen 

Mitarbeitern mit 69 % (nach 71 % im Vorjahr), 

der Anteil der weiblichen Beschäftigten betrug 24 %, 

gleich wie im Vorjahr. Um Frauen die Integration zu 

Aktie und 



Human 

Resources 


erleichtern, existieren in den meisten Betrieben Vereinbarungen 

zur finanziellen Unterstützung von Kinderbetreuungsstätten. 

Unsere Entlohnungssysteme 

sind leistungsorientiert und qualifikationsabhängig 

ausgerichtet. Wir bieten damit allen Mitarbeitern gleiche 

berufliche Chancen. 

Um eine optimierte Anpassung an sich verändernde 

Marktgegebenheiten zu ermöglichen und um den 

Anforderungen der modernen Arbeitswelt gerecht zu 

werden, bieten wir in den einzelnen Unternehmen flexible 

Arbeitszeitmodelle an. Diese sind unter Beachtung 

der jeweils gültigen gesetzlichen Arbeitsbestimmungen 

und kollektivvertraglichen Regelungen auf die 

Unternehmenserfordernisse und Mitarbeiterbedürfnisse 

abgestimmt. 

Als wichtiges Kommunikationsmittel und wesentlicher 

Baustein unserer Identität bewährt sich der zweisprachige 

Newsletter in Deutsch und Englisch. In fünf 

Ausgaben fanden alle Mitarbeiter Informationen über 

aktuelle Ereignisse – ein wesentlicher Beitrag für 

Wertschaffung und Unternehmensentwicklung über 

Länder- und Unternehmensgrenzen hinaus. 

Constantia Packaging AG ist ein attraktiver Arbeitgeber 

– ein hoher Anteil unserer Geschäfte ist nur wenig 

zyklischen Marktschwankungen unterworfen, aufgrund 

hoher Lieferanteile und langjähriger exzellenter Beziehungen 

mit Topkunden der internationalen Lebensmittel-, 

Getränke- und Pharmaindustrie. Dazu kommen eine 

leistungsorientierte Entlohnungsstruktur, Vergünstigungen 

wie geförderte Werksküchen, sportliche Aktivitäten, 

Betriebsausflüge und kulturelle Veranstaltungen. Der 

konstant hohe Anteil von 49 % Beschäftigten – gleich

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Mitarbeiter nach Regionen 2008 

2 % 

Nordamerika 

1 % 

Asien 

31 % 

Osteuropa 

Führung 

und Kontrolle 

32 % 

Österreich 

34 % 

Westeuropa 


wie im Vorjahr – mit einer Betriebszugehörigkeit von 

über zehn Jahren unterstreicht die hohe Zufriedenheit 

unserer Mitarbeiter und die Identifikation mit „ihrem“ 

Unternehmen. 

Management Development 

Constantia Packaging AG bietet als internationaler 

Konzern nicht nur weltweite Karrieremöglichkeiten, 

sondern mit der 2006 gegründeten Constantia Academy 

Employees 

for Management 

2008 by region 

and Leadership auch eine 

maßgeschneiderte Plattform für die Entwicklung 

unserer Führungskräfte. Im „Leadership Program“ lernen 

2% Nachwuchsführungskräfte in fünf Modulen zu 32% je 

North America 

Austria 

fünf 1% Tagen über einen Zeitraum von eineinhalb Jahren 

klassische Asia Führungskompetenzen, welche zwischen 

den Lernbausteinen unmittelbar im Berufsalltag 34% zur 


31% Anwendung gebracht werden. Im Vorjahr wurde (excl. bereits Austria) 


der zweite Lehrgang abgeschlossen und der dritte mit 

20 internationalen Teilnehmern begonnen. Im Frühjahr 

2010 startet nun der vierte Lehrgang. 

Aktie und 



Human 

Resources 

Mitarbeiter nach Segmenten 2008 

30 % 

Wellpappe 

14 % 

Aluminium 


Für das künftige Topmanagement des Konzerns 

wurde das „Strategic Leadership Program“ entwickelt. 

Dies soll nicht nur eine weitere Vernetzung der Führungskräfte 

zwischen den operativ selbstständigen 

Segmenten herstellen, sondern vor allem auch die 

Heranbildung der obersten Führungsebene aus dem 

eigenen Haus ermöglichen. In diesem Sinne begannen 

im Vorjahr zwölf etablierte Führungskräfte mit dem 

Programm, welches sie in vier Modulen à drei Tagen 

innerhalb eines Jahres an verschiedene Standorte 

des Konzerns führt. Schwerpunkte des Programms 

Employees 2008 by segment 

sind die gezielte individuelle Weiterentwicklung der 

einzelnen Führungspersönlichkeit, die Vertiefung der 

strategischen Kompetenzen sowie die Vermittlung von 

30% 

Corrugated 

Board 

Verantwortung zur Führung größerer Einheiten. 

56 % 

Flexible 

Verpackung 

56% 

Flexible 

Packaging 

Darüber hinaus gab es eine Reihe von Veranstaltun- 

14% gen und Workshops zu ausgewählten Themen, wie 

Aluminum etwa der Internationalen Rechnungslegung (IFRS), 

der Corporate Identity und dem Werteverständnis 

des Konzerns, zu Innovation sowie Corporate Social 

Responsibility und Nachhaltigkeit. 

65

66 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Mitarbeiterentwicklung in allen Segmenten 

In allen Unternehmensteilen werden laufend Maßnahmen 

zur gezielten Personalentwicklung gesetzt. 

In mehreren Personalklausuren der AMAG rolling und 

AMAG casting wurden Themen von Personalrecruiting, 

-organisation und -entwicklung behandelt, um das 

Verständnis für Mitarbeiterentwicklung zu stärken und 

eine einheitliche Vorgehensweise zu gewährleisten. 

In der Duropack trafen sich sämtliche Leiter der Produktions-, 

Vertriebs- und Finanzabteilungen sowie die 

jeweils verantwortlichen Manager der Segmentleitung, 

um bereichsübergreifende Projekte wie etwa Working 

Capital Management, Kundenbefragungen etc. zu 

initiieren und zu begleiten. Constantia Flexibles bringt 

den hohen Stellenwert, den die Mitarbeiterentwicklung 

in den Unternehmen genießt, durch ein Führungskräftetraining 

der Teich AG mit 60 Teilnehmern zum 

Ausdruck. Selbstverständlich sind dabei segmentübergreifende 

Know-how-Transfers im Bereich Qualitätsmanagement, 

Förderung von Fachschulbesuchen in 

der Technikerausbildung, Auslandsentsendungen in die 

USA und vor allem Förderung der Meisterausbildung. 

Sehr stolz sind wir auf die Lehrlingsausbildung, die 

in vielen der einzelnen Unternehmen des Konzerns 

stattfindet. Natürlich hoffen wir, die jungen Mitarbeiter 

unserer Gruppe auch nach ihrer Ausbildung aktiv für 

uns zu begeistern – dies ist kein geringes Anliegen, 

da die „Ausgebildeten“ gefragte Mitarbeiter in anderen 

Unternehmen sind. Im Vorjahr wurden in Österreich 

und Deutschland 235 Lehrlinge in den verschiedensten 

Berufen ausgebildet. Dem Standort Ansbach der 

Constantia Duropack wurde im Vorjahr der 120. JOB- 

STAR durch die Metropolregion Nürnberg für besonderes 

Engagement im Bereich der Ausbildung verliehen. 

Aktie und 



Human 

Resources 


Constantia Flexibles entwickelte ein Lehrlingscurriculum, 

das eine zusätzliche Ausbildung in Ergänzung zur 

dualen Ausbildung – Theorie und Praxis – vorsieht. 

Die AMAG gründete eine Lehrlingsakademie nach 

der Methode der Erlebnispädagogik. Handlungsorientiertes 

Lernen und durch Erfahrungen Lernen stehen 

dabei an oberster Stelle. Schwerpunkte dieses Programms 

sind Kommunikation, Konfliktmanagement, 

ganzheitliches Denken und Teamfähigkeit. 

Kontinuierliche Verbesserung 

Der Kontinuierliche Verbesserungsprozess (KVP) ist 

fester Bestandteil unserer Unternehmenskultur und 

ein wichtiger Erfolgsfaktor. In allen Unternehmen 

gibt es ein Ideenmanagement bzw. Verbesserungsprogramme 

für Produkte und Prozesse. Allein in der 

AMAG brachten die Mitarbeiter im abgelaufenen 

Jahr über 9.600 Verbesserungsvorschläge ein, aus 

denen ein geschätzter Erstjahresnettonutzen von fast 

€ 10.000 pro Mitarbeiter resultiert. Das KVP-System 

ist ein integraler Bestandteil der Firmenphilosophie der 

AMAG. Ziel ist es, die spezifischen Erfahrungen und 

die individuelle Kreativität jedes einzelnen Mitarbeiters 

nutzbar zu machen. Alle Prozesse, insbesondere in 

den Bereichen Produktentwicklung, Produktion und 

Vertrieb, werden laufend nach möglichen Verbesserungen 

bezüglich Qualität, Kosten und Zeit sowie 

Vermeidung von Abfällen evaluiert. Verbesserungen 

sind in Bezug auf Sicherheit am Arbeitsplatz und 

Arbeitsbedingungen auch ein wichtiger Bestandteil 

des KVP-Prozesses.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Gesundheit und Arbeitssicherheit 

Die betriebliche Gesundheitsförderung und Erhöhung 

der Arbeitssicherheit ist seit Jahren etablierter Standard 

für alle Unternehmen der Constantia Packaging 

AG. Der Vitalcheck bietet jedem Mitarbeiter der AMAG 

eine finanzielle Unterstützung bei gesundheitsfördernden 

Maßnahmen in den Bereichen Ernährung, 

Fitness, Entspannung und Raucherentwöhnung. In 

Gesundheitszirkeln werden unter Einbindung von 

Führungskräften 55 

und Mitarbeitern Maßnahmen zur 

Verbesserung 50 der Arbeitsbedingungen umgesetzt, im 

Jahr 452008 

waren dies über 100 Vorschläge. 

40 

35 

Im Segment Wellpappe ist die Gesundheit der Mitar- 

30 

beiter 25 gelebte Philosophie, so steht zum Beispiel in 

Bulgarien 20 allen Mitarbeitern samt Familienangehörigen 

15medizinische 

Versorgung mit eigener Zahnarztpraxis 

zur Verfügung. 

10 

5 

0 

Im Bereich Flexible Verpackung wurden bei Haendler 

& Natermann eine Rückenschule, Ernährungstipps und 

ein Herz-Kreislauf-Training in Zusammenarbeit mit den 

Betriebszugehörigkeit der Mitarbeiter in % 

35 

25 

15 

5 

31,1 

19,9 

26,3 

Aktie und 



Human 

Resources 


entsprechenden öffentlichen Stellen entwickelt. Die 

Übertragung auf die deutschen Tochtergesellschaften 

des Segments ist in diesem Jahr vorgesehen. 

Mit gezielten Programmen zur weiteren Erhöhung der 

Arbeitssicherheit konnten die Arbeitsunfälle in allen 

Segmenten im Jahresvergleich wiederum weiter reduziert 

werden. 

Konstruktive Zusammenarbeit 

Die offene und zeitnahe Kommunikation mit der Belegschaftsvertretung 

ist uns ein großes Anliegen. Beim 

Jahrestreffen der europäischen Betriebsräte des Konzerns 

im Mai 2008 in Regensburg wurden neben der 

Vorstellung der AMAG als neues Mitglied die Themen 

Arbeitssicherheit, Unfallstatistik und die Förderung von 

Mitarbeitern diskutiert. 

2006 2007 2008 

30 Jahre 

Employee length of service (%) 

17,4 

5,3 

30,9 

20,4 

23,8 

17,4 

7,5 

30,1 

20,6 

22,3 

18,2 

8,8 

67

68 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Für Constantia Packaging AG als international tätiges 

Unternehmen ist es ebenso wichtig, mit Produkten und 

Dienstleistungen zu einer öko-effizienten Versorgung 

der Gesellschaft beizutragen, wie auch im Rahmen 

eines verantwortungsvollen unternehmerischen Handelns 

dort zu unterstützen, wo rasch und effizient 

geholfen werden kann. 

Gesellschaftliche Verantwortung ist für uns eine 

Selbstverständlichkeit in allen Ländern, in denen wir 

tätig sind. Über unsere ökonomischen Ziele hinaus 

tragen wir damit Verantwortung, Fortschritt im Einklang 

mit ökologischen und sozialen Erfordernissen 

sicherzustellen. Unsere Werte und ethischen Grundsätze, 

die unsere Geschäftstätigkeit prägen, bilden 

die Grundlage für unsere Global Social Responsibility. 

Der „Code of Ethics“ unseres Konzerns ist in konsequenter 

Umsetzung. 

Die nachhaltige Steigerung des Werts des Konzerns 

ist uns ein elementares Anliegen. Als börsenotierte 

Gesellschaft wollen wir auch für jene Investoren attraktiv 

sein, denen eine nachhaltige Unternehmensführung 

wichtig ist. In diesem Sinn ist es uns ein Anliegen, im 

VBV-Österreichischen Nachhaltigkeitsindex (VÖNIX) 

vertreten zu sein. 

Die Leistungsmessung der Indikatoren unseres CSR- 

Reportingsystems erfolgt in Anlehnung an die Leitlinien 

für Nachhaltigkeitsberichte der Global Reporting 

Initiative (GRI) R3. In den wichtigsten Aspekten der 

Nachhaltigkeit folgen wir der Systematik der drei 

Grundbedürfnisse mit den Bereichen ökonomische, 

ökologische und soziale Verantwortung. 

Aktie und 



Corporate Social 

Responsibility 


Ökonomische Verantwortung 

Die konzernweite Compliance-Richtlinie des Jahres 

2008 wurde in allen Segmenten in Kraft gesetzt. So 

wurden Compliance-Verantwortliche in den Segmenten 

und in der Holding installiert und interne Kontrollstandards 

für eine systematische Verfolgung der 

Umsetzung der Richtlinie eingeführt. Ein Wettbewerbs- 

Compliance-Programm ist bereits seit einigen Jahren 

flächendeckend etabliert, damit erfüllen alle drei 

Segmente die von der EU-Kartellbehörde geforderten 

Prinzipien und Regeln des fairen Wettbewerbs. 

Unternehmerische Tätigkeit erfordert die profunde 

Auseinandersetzung mit strategischen und operativen 

Chancen und Risiken. Diese werden in unserem Hause 

im Rahmen eines systematischen Risikomanagements 

erfasst. Nähere Informationen dazu entnehmen Sie 

bitte dem Kapitel über Risiken und Chancen in diesem 

Geschäftsbericht. 

Wir bemühen uns um laufende Optimierung der tech- 

nischen und betriebswirtschaftlichen Prozesse. Als 

Beispiel sei die Einrichtung des Fachbereiches 

Managementsysteme in der AMAG genannt, der die 

Themenbereiche Qualität, Umwelt, KVP/Kontinuierlicher 

Verbesserungsprozess und Arbeitssicherheit 

unter einer Führung zusammenfasst. 

Unser Qualitätsmanagement sichert die permanente 

Weiterentwicklung unserer Qualitätsstandards und 

auch jener unserer Zulieferer. Alle Produktionsstandorte 

sind bereits nach ISO 9001:2000 zertifiziert, mit 

Ausnahme der Constantia Hueck Foils, die im ersten 

Halbjahr 2009 zertifiziert wird. Darüber hinaus sind 

unsere Werke nach den wichtigsten Normen und

60 

50 

40 

Auf einen 

Blick 

20 

10 

0 

Materialverbrauch in % 

90 

70 

50 

30 

10 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Standards unserer Kundenbranchen zertifiziert. Dies 

ist Materials ein wesentlicher consumption (%) Erfolgsfaktor für langfristige, partnerschaftliche 

Zusammenarbeit in allen unseren Bran- 

90 

chen, insbesondere in der global tätigen Getränke-, 

Lebensmittel-, 70 

Pharma-, Automobil- und Luftfahrtindustrie. 

50 

30 

75,8 

9,6 

5,5 

9,1 

44,7 

Ökologische Verantwortung 

Wir 30 sehen die Verantwortung für die Umwelt ganz 

bewusst als Teil unseres unternehmerischen Handelns. 

10 

Dies erfolgt auf Basis der folgenden Grundsätze: 

• Beachtung Paper und Aluminum Minimierung Plastics möglicher Umweltrisi- 

Other 

ken bei der Auswahl von Produktionstechnologien 

• Nutzung umweltfreundlicher Materialien und Einsatzstoffe 

in unserem Produktportfolio 

• Nutzung aller Möglichkeiten zur Verringerung der 

Belastungen von Luft, Boden und Wasser sowie 

Reduktion von Treibhausgasen und Abfällen durch 

geeignete Maßnahmen 

• Maximaler Einsatz von ressourcen- und umweltschonenden 

Technologien bei kontinuierlicher Optimierung 

des Materialeinsatzes 

Unsere Produkte sind hoch rezyklierbar, Aluminium und 

Wellpappe zu 100 %. In den Segmenten Aluminium 

und Wellpappe werden jeweils rund 75 % Recyclingmaterial 

– Schrotte und altpapierbasiertes Rohpapier – 

verwendet. Im Segment Flexible Verpackung liegt der 

Anteil der Rezyklierfähigkeit bei rund 75 %. 

Ein großes Anliegen ist uns die kontinuierliche Optimierung 

des Verbrauchs an eingesetzten Materialien, 

vornehmlich Papier, Aluminium und Kunststoffe. 

Aktie und 





2006 2007 2008 

Papier Aluminium Kunststoffe Andere 

75.8 

9.6 

5.5 

9.1 

44.7 

40,1 

40.1 

3,1 

12,1 

3,7 

92,5 

0,1 


3,7 

In Zeiten eines langfristig stetig steigenden Energieverbrauchs 

sind Maßnahmen zur Optimierung des Strombzw. 

Erdgasverbrauchs ein wesentlicher Erfolgsfaktor. 

Die Unterschiede im Materialverbrauch resultieren aus 

dem erstmaligen vollständigen Einbezug der AMAG in 

2008. 

AMAG reduzierte durch den Einbau von modernen Regenerativbrennern 

den Energieverbrauch beim Schmelzen 

in der Gießerei deutlich. Mit diesem Brennersystem wird 

der Energieinhalt des Abgases zur Vorwärmung der Verbrennungsluft 

genutzt. Damit einher geht eine deutliche 

Senkung des Energieverbrauchs und somit auch der CO - 2 

Emissionen. Durch Regelung des Gas-Luft-Verhältnisses 

in Abhängigkeit vom Restsauerstoffgehalt im Abgas 

werden der Energiegehalt der organischen Schrottverunreinigungen 

für den Prozess genutzt und schädliche 

Abgase minimiert. Weitere Energieeinsparungen werden 

durch den kombinierten Einsatz von elektromagnetischen 

Rührern erreicht, welche durch die Badbewegung die 

Überhitzung an der Badoberfläche verringern und somit 

den Energieertrag verbessern. 

2006 2007 2008 

3.1 

12.1 

3.7 

92.5 

0.1 

3.7 

In den AMAG-Tochtergesellschaften sind Beauftragte 

zu den Themen Abfall, Gefahrengut, Brandschutz, 

Abwasser, Strahlenschutz u. a. etabliert. Einmal pro 

Quartal tritt ein Umweltplanungsteam zusammen, um 

den Fortschritt in der Umsetzung von Umweltmaßnahmen 

zu überwachen. 

Im Segment Flexible Verpackung wurde bei der Firma 

Teich im Bereich Abluftreinigung der Lackier- und 

Druckmaschinen ein Projekt zur Optimierung der 

Energierückgewinnung aus der Verbrennung der 

lösemittelhaltigen Abluft gestartet. Zur Reduktion 

69

70 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

des Gasverbrauchs und der damit verbundenen 

CO 2 -Emissionen wird die bei der Abluftverbrennung 

anfallende Abwärme wieder dem Produktionsprozess 

zugeführt und zur Beheizung der Maschinen bzw. der 

Trocknungsdeckel genutzt. Die bereits im Jahre 2007 

in Betrieb genommene Wärmerückgewinnungsanlage 

ermöglicht eine Reduktion der CO 2 -Emissionen um 

1.200 Tonnen/Jahr. 

Ein umfassendes Energiekonzept bei Constantia Patz 

wird wesentliche Einsparungen bei Gas- und Stromverbräuchen 

bringen. Durch die Einführung eines 

Gruppenmanagementsystems in Bezug auf Qualität 

und Lebensmittelsicherheit werden globale Kontrakte 

einheitlich bearbeitet, erhöhte Transparenz bei Audits 

geschaffen, gesicherte Prozesse bei Food Legislation 

and Confirmation eingeführt sowie gemeinsame Basisabläufe 

in der Gruppe ermöglicht. 

Energieverbrauch 

1.900 

1.800 

450 

350 

250 

150 

50 

35 

287 

74 

465 

69 74 

Erdgas in Mio. m 3 Strom in Gwh 

1.928 

465 

2006 2007 2008 

Aktie und 






Mit dem Projekt „Wärmerückgewinnungsanlage bei 

Abluftreinigung Energieverbrauch RT03“ gewann Teich im Juli letzten 

Jahres den Energieeffizienzpreis „Helios“. Dieser wurde 

1.900 

2008 das erste Mal von der Wirtschaftskammer Niederösterreich 

verliehen und zeichnet besondere Leistungen 

1.800 

in den Bereichen Alternative Energie, Energieeffizienz, 

Integrierte Gesamtlösungen und Mobilität aus. 

450 

Bei der AMAG führte die Installation moderner Filteranlagen 

zu einer signifikanten Reduktion der Staubemissionen. 

Diese liegen nunmehr unter 10 % des Grenzwerts, 

trotz der Halbierung des Grenzwerts von 20 mg/Nm3 auf 10 mg/Nm3 350 

250 

150 nach der IPPC-Richtlinie. 

50 

69 74 

465 

Des Weiteren konnte in der Gusslegierungsgießerei 

mit dem Ersatz eines Drehtrommelofens durch einen 

Drehkippofen Erdgas in Mio. Umschmelzsalz m eingespart und damit der 

Salzschlackeanfall reduziert werden. 

3 2006 

2007 


Strom in Gwh 

Wasserverbrauch und Abwasser in tm3 Energy consumption 

10.400 

8.800 

7.200 

5.600 

4.000 

2.400 

800 

35 

3.293 

287 

1,900 

1,800 

450 

350 

250 

4.557 

150 

50 

2006 

35 

74 

4.557 

287 

465 

8.328 

74 

4.986 

465 

1.928 

6.436 

69 74 

2006 2007 2007 2008 2008 

Wasserverbrauch Natural gas (m Abwasser 

3 millions) Electricity (Gwh) 

1,928 

465

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Im Bereich der Walzbarrengießerei wurde in einer 

Gießgrube ein Kühlkreislauf geschlossen, womit 

eine Kühlwassereinsparung von mehr als 1.500 m³/ 

Tag erzielt werden konnte. Im Walzwerk wurde beim 

Banddurchzugsofen und beim Horizontalvergüteofen 

ebenfalls je ein Kühlkreislauf geschlossen und damit 

etwa 1.500 m³ Kühlwasser/Tag gespart. Zusätzlich 

ist geplant, die im Kreislauf enthaltene Energie für 

Heizzwecke zu nutzen, womit eine weitere Kostenentlastung 

erreicht werden kann. 

Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden in der Constantia 

Packaging AG € 3,4 Mio. (nach € 3,7 Mio. im 

Vorjahr) in Umweltschutzmaßnahmen investiert. Diese 

reichen von der Rohstoffverwertung über die Produktentwicklung 

und Produktion bis zur Entsorgung 

und Wiederverwertung. Unsere umweltpolitischen 

Maßnahmen sehen wir als dynamischen und langfristigen 

Prozess, durch den der wirtschaftliche Erfolg 

nachhaltig gesteigert werden kann. Der Schutz der 

Umwelt ist für uns eine Gesamtverantwortung des 

Managements und aller Mitarbeiter für ein gesundes 

und lebenswertes Umfeld. 

Soziale Verantwortung 

Die Unternehmen der Constantia Packaging AG 

treffen umfassende Maßnahmen zur Einhaltung der 

Menschenrechte und zur Vermeidung von Kinder- und 

Zwangsarbeit entsprechend den jeweiligen gesetzlichen 

Rahmenbedingungen. Die Vermeidung von 

Diskriminierung hinsichtlich Rasse, Herkunft, Religion, 

Behinderung, Geschlecht, sexueller Orientierung, 

politischer Gesinnung oder Mitgliedschaft bei Gewerkschaften 

ist fixer Bestandteil der Führungsrichtlinien 

unseres Konzerns. 

Aktie und 






Es ist uns ebenso ein Anliegen, im Sinne einer guten 

Nachbarschaft an Standorten, wo wir tätig sind, auch 

aktiv soziale Verantwortung zu übernehmen. Daher 

werden alle Standorte ausdrücklich ermutigt, sich im 

sozialen Bereich zu engagieren. 

In der AMAG wurde beispielsweise die schon etwas 

ältere Küche der Wohngemeinschaft Braunau des 

Diakoniewerks unter Einbindung lokaler Handwerksbetriebe 

saniert. Damit bekamen sieben behinderte 

Menschen wieder die Gelegenheit, ihr tägliches Leben 

weitgehend autonom zu gestalten. Ein anderes Projekt 

betraf die Sanierung des Wohnhauses eines querschnittsgelähmten 

Menschen, der übrigens bereits seit 

Jahren ehrenamtlich tatkräftig von einem Mitarbeiter 

der AMAG unterstützt wird. 

Im Segment Flexible Verpackung wurden eine Sozialaktion 

für bedürftige Schüler im niederösterreichischen 

Pielachtal, die Unterstützung von Angehörigen Drogenabhängiger 

sowie Schulungen von Langzeitarbeitslosen 

für die Wiedereingliederung in den Arbeitsprozess 

durchgeführt. Constantia Kuban in Russland unterstützt 

bereits über einen längeren Zeitraum die lokale Waisenschule, 

feiert gemeinsam Ostern und Weihnachten, die 

Kinder treten als Künstler beim „Company Day“ auf. Bei 

Constantia Hueck Foils, USA, sammelt ein Team seit 

Jahren für die Krebsvorbeugung und -hilfe mit verschiedensten 

persönlichen Aktionen bis zum 12-Stunden- 

Staffellauf. 

In Anerkennung des sozialen Engagements vergab 

Constantia Packaging AG im Jahre 2008 bereits zum 

zweiten Mal den Sozialpreis des Konzerns für das wirkungsvollste 

Sozialprojekt. Er ging an die AMAG für oben 

beschriebene Initiativen. 

71

76 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Integraler Bestandteil der Geschäftstätigkeit der 

Constantia Packaging AG ist ein systematisches Risikomanagementsystem, 

welches auf die Identifizierung, 

Beurteilung und Kontrolle aller wesentlichen Risiken 

und Chancen abzielt. Risiken sollen frühzeitig erkannt 

und nach Möglichkeit frühzeitig, proaktiv gemanagt 

werden, um sie weitestmöglich zu begrenzen – anderer- 

seits sollen auch unternehmerische Chancen gezielt 

genutzt werden. In diesem Sinn stellt ein ausgewogenes 

Chancen- und Risikomanagement einen wesentlichen 

Erfolgsfaktor für unsere Unternehmensgruppe dar. 

Bereits im Jahre 2007 wurde die Einsetzung einer Konzernrevision 

für die gesamte Gruppe erfolgreich umgesetzt. 

Durch diese Organisationsstruktur kann eine weiter 

verbesserte Unterstützung des Managements und des 

Aufsichtsrats in der Steuerung der Chancen und Risiken 

auf Basis profunder Entscheidungsgrundlagen gewährleistet 

werden. In den letzten Jahren starken Wachstums 

und auch vor dem gegenwärtigen Hintergrund von sich 

ändernden Rahmenbedingungen sichern regelmäßige 

Prüfungen aller Unternehmensteile nach einem definierten 

Jahresrevisionsplan das Vermögen und die Wertschaffungsfähigkeit 

der Constantia Packaging AG. 

Interne Managementsysteme stellen beim Umgang 

mit erkannten Einzelrisiken die Funktionsfähigkeit und 

Effizienz des Risikomanagementsystems sicher. Aus 

den wesentlichen Einzelrisiken und -chancen wird die 

Gesamtrisikoposition des Konzerns abgeleitet. Diese hat 

sich für die Constantia Packaging AG seit dem Vorjahr 

nicht grundlegend verändert. Aus heutiger Sicht besteht 

keine Bestandsgefährdung des Konzerns, und es sind 

auch keine Risiken erkennbar, welche eine zukünftige 

Bestandsgefährdung darstellen könnten. 

Aktie und 



Risiko- und 

Chancenbericht 


Wesentliche Risiken und Ungewissheiten 

Personalrisiken 

In allen Bereichen existieren Organigramme und Nachfolgeplanungen, 

welche regelmäßig überarbeitet werden. 

Für alle wesentlichen Funktionen ist eine Stellvertretung 

geregelt. Gezielte Nachfolgeplanungen in allen Einheiten 

sichern eine kontinuierliche Weiterentwicklung 

des Know-hows. Mit den Programmen der Constantia 

Academy für Nachwuchs- und Top-Führungskräfte wird 

ein Potenzial an Führungskräften mit internationalem 

Format geschaffen. 

Operative Risiken 

Elementarrisiken 

Den jeweiligen Erfordernissen der einzelnen Werke 

entsprechend, werden laufend gezielte Maßnahmen 

zur Vorbeugung und Minimierung elementarer Risiken 

gesetzt. 

• Hochwasser und andere Elementarrisiken: laufende 

Anpassung der präventiven Maßnahmen, Hochwasserschutz 

durch geeignete Verbauungen 

• Brandschutz: Umsetzung von baulichen, technischen 

und organisatorischen Maßnahmen, abgestimmt auf 

das Gefahrenpotenzial. Brandabschnitte, Brandmeldeanlagen, 

CO -Schutzanlagen, Sprinkler- 

2 

anlagen in der Produktion, Betriebsfeuerwehr sowie 

der Abschluss von Feuerversicherungen; Schulung 

der Mitarbeiter für richtiges Verhalten und Zusammenarbeit 

mit internen und externen Einsatzkräften 

• Unfallschutz: Evaluierung und Gestaltung der 

Arbeitsplätze, Aufzeigen von Unfallpotenzialen und 

Erarbeiten von Präventivmaßnahmen, regelmäßige 

Mitarbeiterschulungen

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Risiken aus Entwicklungen des Umfeldes 

Der Werkstoff Aluminium ist besonders in technologisch 

anspruchsvollen Branchen wie Luftfahrt, 

Automotive und hochfeste Werkstoffe für Sport- und 

Freizeitanwendungen möglicher Substitution durch 

die Entwicklung alternativer leichter Werkstoffe mit 

vergleichbaren Materialeigenschaften ausgesetzt, wie 

zum Beispiel Karbonfasern, Glasfasern, Kunststoffe, 

Magnesium sowie weiterentwickelte Stahlqualitäten. 

AMAG wirkt diesem Gefahrenpotenzial durch gezielte 

Markt- und Technologiebeobachtung sowie permanente 

Verbesserung der eigenen Produkteigenschaften 

entgegen. Laufende Entwicklungsarbeiten an 

Verbundwerkstoffen ergänzen diese Bemühungen. 

Dem Substitutionsrisiko der eigenen Produkte be- 

gegnet das Segment Wellpappe durch beständige 

Innovation. Dem Trend zu gesteigerter Flexibilität und 

Recycling folgend, werden Transportverpackungen für 

optimale Logistiklösungen sowie Produkte im Sinne 

des Mehrweggedankens entwickelt. 

Für das Segment Flexible Verpackung stellt die zunehmend 

kritische Beurteilung von Verpackungsmaterialien 

aus lebensmittelrechtlicher Sicht, verbunden 

mit immer präziseren analytischen Prüfmethoden, ein 

Risiko dar. Die Unternehmen des Segments begegnen 

diesen Risiken mit Kontakten zu internationalen Forschungseinrichtungen 

und ständigem Studium neuer 

wissenschaftlicher Erkenntnisse sowie der Lebensmittelgesetzgebung 

auf EU- und nationaler Ebene. Durch 

Vertretung in entsprechenden Gremien werden die 

Standpunkte des Unternehmens eingebracht. 

Aktie und 



Risiko- und 



Risiken aus der Produktion 

Zur Aufrechterhaltung des laufenden Betriebes und 

der Produktionsfähigkeit entsprechend den Kundenanforderungen 

werden je nach Werk folgende spezifische 

Maßnahmen gesetzt: 

• Risiko von Maschinenausfällen: Wartungs- und 

Inspektionspläne für bestehende Anlagen und 

Infrastruktur, zustandsorientierte Instandhaltung, 

laufende Weiterentwicklung bzw. Anpassung der 

Anlagen, langfristige, strategische Planung von 

Neu-, Modernisierungs- und Ersatzinvestitionen mit 

sorgfältiger Projektausarbeitung, Maschinenbruchversicherung, 

Einführung klarer Richtlinien für Investitionen, 

systematische vorbeugende Instandhaltung, 

Heranbildung und Einsatz von qualifiziertem, flexibel 

einsetzbarem Personal 

• Risiken aus der Produktqualität: laufende Überwachung 

und Optimierung der Produktionsprozesse, 

umfassende Verfahrensdokumentation und -anweisungen 

in den Bereichen Produktion, Instandhaltung, 

Qualität und Arbeitssicherheit, Fehlerdokumentation 

und -beseitigung mit entsprechenden Maßnahmenkatalogen, 

zertifiziertes Qualitätsmanagementsystem 

nach ISO 9001 mit laufenden Erneuerungsaudits, 

Hygienemanagementsysteme sowie die Erfüllung 

von GMP (Good Manufacturing Practices), Kundenund 

Lieferantenaudits 

Risiken aus der Informationsverarbeitung 

In allen Konzernunternehmen sind entsprechende 

Sicherheits- und Berechtigungskonzepte eingeführt, 

welche das Risiko eines Systemausfalls durch Hardwaredefekt, 

Datenverlust oder Manipulation reduzieren. 

Für die wichtigsten Systeme aller Segmente stehen 

77

78 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Ausweichrechenzentren zur Verfügung, teilweise sind 

diese auf Parallelservern in örtlich getrennten Räumen 

aufgestellt. Daten und Programme werden regelmäßig 

auf unterschiedlichen Speichermedien gesichert. Nach 

Möglichkeit kommen in allen Einheiten Standardsoftwarepakete 

in den Bereichen Finanz-/Rechnungs- 

wesen und Materialwirtschaft zum Einsatz, an einheitlichen 

Vertriebs- und Produktionssoftwarelösungen je 

Segment wird gearbeitet. 

Aufgrund der dezentralen Führung der Unternehmen 

der Constantia Packaging AG sind auch die Aktivitäten 

zur Reduzierung der IT-Risikofaktoren in den einzelnen 

Bereichen noch unterschiedlich. Die Konzernrevision 

prüft die Einhaltung der geforderten Mindeststandards 

und bewertet die Maßnahmen zur Begegnung der 

bekannten Risikofaktoren. 

Risiken aus unzulänglichen Überwachungssystemen 

und betrügerischen Handlungen 

Ein umfassendes institutionalisiertes Internes Kontrollsystem 

(IKS) der Constantia Packaging AG dient 

der Früherkennung, Überwachung und proaktiven 

Vermeidung von Risiken. Ziel ist das bewusste Erkennen 

und Kontrollieren von latent vorhandenen Risiken 

durch das jeweils verantwortliche Management. Das 

IKS stellt adäquate Instrumente und Abläufe zur Vermeidung, 

Früherkennung und zur raschen, effizienten 

Reaktion auf eintretende Fälle zur Verfügung. 

Die Geschäftsleitungen der einzelnen Segmente sind 

angehalten, nach eigenem Ermessen jährlich Selbstprüfungen 

anzufordern. Die externen Wirtschaftsprüfer 

kontrollieren im Rahmen der Jahresabschlussprüfungen 

die Unternehmensbereiche schwerpunktmäßig. 

Die Prüfungsgebiete sind dabei so gewählt, dass in 

einem Zyklus von maximal fünf Jahren der gesamte 

Konzern auf alle Risikofelder hin untersucht wird. 

Die Konzernrevision überwacht die Einhaltung der 

internen Kontrollen im Rahmen ihrer Prüfungen. Dabei 

erfolgt auch eine Bewertung auf Relevanz und allenfalls 

Adaptierung. Die Prüfungsergebnisse werden an die 

lokale Geschäftsführung, die Segmentvorstände sowie 

an den Konzernvorstand und Aufsichtsrat berichtet. 

Aktie und 



Risiko- und 



Geschäftsrisiken 

Beschaffungsrisiken 

Für die Aluminerie Alouette Inc., die Elektrolysebeteiligung 

der AMAG, könnten Preis und Verfügbarkeit von 

elektrischer Energie und Tonerde ein bedeutendes 

Risiko darstellen, welches jedoch durch langfristige 

Lieferverträge begrenzt wird. In den Gießereien liegt 

das höchste Risiko in einer hinreichenden quantitativen 

und qualitativen Versorgung mit Schrott. Dieses Risiko 

wird durch Jahresverträge mit Schrotthändlern und 

größeren Anfallstellen sowie eine internationale 

Streuung der Bezugsquellen minimiert. Das zusätzlich 

benötigte Primärmaterial in Form von Masseln oder 

Sows ist ein liquider Handelsartikel und wird im Wege 

von Jahresverträgen von renommierten, langjährigen 

Lieferanten bezogen. Das Walzwerk erhält die Walzbarren 

vornehmlich aus der hauseigenen Gießerei in 

Ranshofen. Zur Sicherstellung der restlichen benötigten 

Mengen wurden Verträge mit zuverlässigen 

internationalen Partnern geschlossen. Das Risiko der 

Vormaterialbeschaffung kann somit als gering angesehen 

werden. 

Im Segment Wellpappe werden rund 40 % des Bedarfs 

an Wellpapperohpapier durch die eigene Papierproduktion 

abgedeckt. Der zusätzliche Bedarf wird auch 

hier durch langfristige Rahmenverträge abgesichert. 

Darüber hinaus werden Ausstiegsklauseln festgelegt, 

welche an die Preisentwicklung von Rohpapier gekoppelt 

sind. Der Erwerb eines Minderheitsanteils am 

führenden kroatischen Papiererzeuger Belisce d.d. im 

Vorjahr ist ein weiterer Baustein in der Sicherung einer 

zuverlässigen, hochqualitativen Rohstoffbasis. 

Zur Minimierung des Beschaffungsrisikos im Segment 

Flexible Verpackung existieren Rahmenverträge für 

wesentliche Rohstoffe wie Aluminium, Kunststofffolien, 

Papier und chemische Produkte. Lieferengpässe 

werden durch kontinuierliche Approbierungsarbeiten 

sowie durch eine Optimierung des Lieferantenport- 

folios weitgehend hintangehalten. 

Absatzrisiken 

Die strategisch breit angelegte Produktpalette der 

Constantia Packaging AG und das exzellente Markt- 

und Produktions-Know-how gewährleisten die Unab- 

hängigkeit von einigen wenigen Großabnehmern – 

in Summe beliefert der Konzern über 10.000 Kunden

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

weltweit. In der AMAG liegt der Anteil der zehn größten 

Kunden, bezogen auf den Umsatz, bei 38,6 %, 

der des größten Abnehmers bei 8,5 %. Der An teil 

der zehn größten Kunden im Segment Wellpap pe 

liegt bei 16,5 % des Umsatzes, der größte Ab - 

neh mer hält bei 3,5 %. In der Flexiblen Verpackung 

haben die zehn größten Kunden einen 

25,0 %igen Umsatzanteil, der größte liegt bei 4,6 %. 

Langfristige Rahmenverträge mit Schlüsselkunden, 

die Konzentration einzelner Werke auf bestimmte 

Produktlinien mit dem in Umsetzung befindlichen Konzept 

der „Dedicated Plants“ unterstützen die Politik der 

Minimierung von Absatzrisiken. Gleichzeitig erfolgt die 

Erweiterung der Produktpalette und der Absatzmärkte 

in attraktive Nischen, in denen innovative Lösungen und 

höchste Qualität gefragt sind. 

Die AMAG liefert an Kundenbranchen mit mittlerer 

Zyklizität, wie etwa die Flugzeug-, Transport- und Sport- 

geräteindustrie, aber auch an zyklische Unternehmen 

in der Bau-, Automobil- und -zulieferindustrie. Dem wird 

durch eine konsequente Ausrichtung auf Premiumprodukte 

sowie durch eine breite Palette von Kundenbranchen 

begegnet. Die Beziehung zu Großkunden 

wird mit langfristigen Verträgen, gemeinsamen Entwicklungsprojekten 

und intensiver Kundenbetreuung 

abgesichert. Auch die Lieferung von Flüssigaluminium 

trägt bei AMAG casting wesentlich zu einer verstärkten 

Kundenbindung bei. Der Preis für Rohaluminium ist bei 

der AMAG durch Forward Agreements gesichert. 

Die Duropack liefert zu einem hohen Anteil an Kunden 

in defensiven Branchen mit relativ robuster Nachfrage 

auch in Phasen schwacher Konjunktur, wie etwa die 

Landwirtschaft, Lebensmittelindustrie und Wellpappeverarbeiter. 

Ein Risiko besteht in der sehr kurzfristigen 

Auftragslage mit niedrigen Auftragsbeständen, dem 

wird durch eine große Anzahl von Kunden sowie intensive 

Betreuung und hohe örtliche Kundennähe mit kurzen 

Lieferzeiten begegnet. Das Softwareprodukt KIWI 

zur optimierten Online-Einplanung und -Zuordnung von 

Kundenaufträgen in ein bestimmtes Werk liefert einen 

weiteren Beitrag zur Abfederung dieses Risikos. 

Die besonders im letzten Jahr hohe Volatilität der 

Energie- und Rohstoffpreise bedingt oft schwierige 

Verhandlungen und Preisgespräche mit Kunden. Das 

Aktie und 



Risiko- und 



Segment Flexible Verpackung wirkt dieser Entwicklung 

durch die Fokussierung auf innovative Produkte, Technologien 

und Fertigungsprozesse, welche den Kunden 

Vorteile bringen, sowie langfristige Rahmenverträge 

entgegen. Ein Großteil der Produkte geht an Kunden in 

defensiven Branchen, wie der Lebensmittel-, Getränke- 

und Pharmaindustrie. 

Wettbewerbsrechtliche und 

Kapitalmarktrisiken 

Constantia Packaging AG bekennt sich uneingeschränkt 

zur Fairness im Wettbewerb und in der Vertragsgestaltung 

mit allen Geschäftspartnern. Sämtliche Mitarbeiter 

aller Einheiten sind verpflichtet, die Prinzipien und 

Regeln eines fairen Wettbewerbs einzuhalten auf Basis 

des Kartell- und Wettbewerbsrechts der EU sowie der 

jeweiligen Nationalstaaten. Durch die Einführung und 

Überwachung auf Einhaltung entsprechender Organisationsanweisungen 

ist das Risiko einer Verletzung dieser 

Rechtsnormen als äußerst niedrig anzusehen. Darüber 

hinaus erfolgt eine permanente Betreuung durch einen 

externen Kartellrechtsanwalt. Ein interner Compliance- 

Verantwortlicher überwacht den implementierten „Code 

of Ethics“ im Konzern, der umfassende Regelungen im 

Geschäftsverkehr und am Kapitalmarkt im Sinne eines 

redlichen und ethischen Handelns aller Mitarbeiter im 

Unternehmen beinhaltet. 

Risiken aus Forschung und Entwicklung 

Ein allgemeines Risiko für Entwicklungsarbeiten 

besteht in der rasanten Zunahme an angemeldeten 

Schutzrechten für „Intellectual Property“. Dies kann in 

einer Einengung der Tätigkeitsfelder der Forschung und 

Entwicklung resultieren. In der Constantia Packaging 

wird daher in den Segmenten durch laufende Patentüberwachung 

überprüft, welche Entwicklungsfelder 

durch Schutzrechte abgedeckt sind und welche eigenen 

Entwicklungen es durch entsprechende Anmeldungen 

zu schützen gilt. 

In der AMAG ist das Entwicklungsrisiko vor allem auch 

durch die fortschreitende Konsolidierung der Aluminiumkonzerne 

gestiegen. Zur Abklärung dieses Risikopotenzials 

ist daher verpflichtend bei der Planung 

von Entwicklungsarbeiten der Stand der internationalen 

Forschung zu erheben und zu dokumentieren, 

inklusive der Auswirkungen auf die Wettbewerbs- und 

Schutzrechtssituation. Interne technische Risiken 

79

80 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

sowie die Auswirkungen des Projektes auf die wirtschaftliche 

Entwicklung des Unternehmens sind im 

Projektantrag zu erläutern. Ein F&E-Steuerkreis aus 

dem Top management des Unternehmens und einem 

renommierten externen Expertengremium beurteilt 

regelmäßig die Projektanträge und -fortschritte. 

Dadurch soll das Risiko von Fehlentwicklungen minimiert 

werden. 

Im Segment Flexible Verpackung ist laut Verfahrensanweisung 

„F&E-Bearbeitung von Probeaufträgen und 

Projekten“ bei der Durchführung von Projekten eine 

Risikoanalyse vorgesehen. Dies dient zur Abklärung 

des Risikos in Bezug auf Materialien und Prozesse, 

welches die Herstellung des Produktes und die Versorgungssicherheit 

des Kunden gefährden könnte. 

Rechtliche Risiken 

Aufgrund der internationalen Geschäftstätigkeit der 

Constantia Packaging AG werden die jeweils relevanten 

Rechtsvorschriften und Gesetzgebungsvorhaben 

in der EU und den einzelnen Staaten laufend beobachtet. 

Risiken durch mögliche Schadensfälle aus dem 

Bereich der Produkthaftung werden durch umfassende 

Qualitätssicherungsmaßnahmen möglichst weitgehend 

ausgeschaltet. Verbleibende Restrisiken sind größtenteils 

durch Betriebshaftpflichtversicherungen gedeckt, 

falls nicht ohnehin im Vorfeld getroffene Vertragsbedingungen 

das Risiko ausschließen. In diesem Sinne 

stehen Musterverträge sowie einheitliche Liefer- und 

Verkaufsbedingungen für Kunden und Lieferanten zur 

Verfügung. 

Aktie und 



Risiko- und 



Finanzrisiken 

Die Finanzrisiken in der Constantia Packaging unterliegen 

konzernweit gültigen Richtlinien, die verbindlich 

Ziele, Grundsätze, Aufgaben, Kompetenzen sowie die 

Handhabung finanzieller Risiken im Konzern regeln. 

Finanzielle Risiken resultieren aus der gewöhnlichen 

Geschäftstätigkeit der Constantia Packaging und 

betreffen vor allem Währungs-, Zins- und Rohstoff- 

risiken sowie Ausfalls- und Liquiditätsrisiken. 

Zur Absicherung von Zins-, Währungs- und Rohstoffrisiken 

setzt Constantia Packaging derivative Finanz- 

instrumente ein. Es gilt der Grundsatz, nur bestehende 

oder mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretende Grundgeschäfte 

abzusichern, sowie die ausschließliche 

Anwendung solcher Instrumente, die klar abbild- und 

bewertbar sind. 

Aus der internationalen Ausrichtung der Geschäftsaktivitäten 

der Constantia Packaging resultieren Zahlungsströme 

in unterschiedlichen Währungen, wobei 

im Rahmen der Währungspositionen gegenläufige 

Zahlungsströme gegenübergestellt und aufgerechnet 

werden. Das ermittelte Währungsrisiko bzw. die offene 

Währungsposition wird mittels Devisentermingeschäften 

und Devisenoptionen abgesichert. 

Im Rahmen der Geschäftstätigkeit ist Constantia 

Packaging auch Rohstoffpreisrisiken, vor allem den 

Schwankungen der an der LME (London Metal 

Exchange) gehandelten Aluminiumpreise, ausgesetzt. 

Zur Begrenzung der Rohstoffpreisrisiken setzt 

die Gruppe in diesem Bereich vor allem Termin- und 

Optionsgeschäfte ein.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos aus zinssensitiven 

Finanzinstrumenten werden überwiegend 

Zinsswaps eingesetzt. Finanzierungen werden grundsätzlich 

über das Konzerntreasury der Constantia 

Packaging AG zentral gesteuert. In Einzelfällen geben 

Konzerngesellschaften der Constantia Packaging für 

Tochtergesellschaften Bürgschaftserklärungen ab. 

Dabei achtet der Konzern darauf, dass diese Bürgschaften 

sowohl betragsmäßig als auch laufzeitmäßig 

beschränkt sind. Bürgschaften werden nur dann gegeben, 

wenn die Gruppe dadurch wirtschaftliche Vorteile 

wie beispielsweise günstigere Finanzierungskonditionen 

erlangt. 

Die Unternehmen der Constantia Packaging tätigen 

grundsätzlich nur Geschäfte mit Kunden mit ausreichender 

Bonität. Die Einhaltung dieses Grundsatzes wird durch 

regelmäßige Bonitätsprüfungen und die enge Zusammenarbeit 

mit namhaften in- und ausländischen Kreditversicherungsinstituten 

überwacht. Auslandsinvestitionen 

in Nicht-OECD-Ländern werden in der Regel gegen 

politische Risiken versichert. Um das Liquiditätsrisiko zu 

minimieren, werden regelmäßig währungsspezifische 

Liquiditätsplanungen durchgeführt. Für weitere Details 

verweisen wir auf das Kapitel Finanzinstrumente im 

Konzernabschluss. 

Geschäftschancen 

Chancen der Constantia Packaging 

Die Constantia Packaging AG ist eine strategische 

Management Holding, welche ihre wesentlichen Aufgaben 

in der strategischen Ausrichtung und finanziellen 

Steuerung der Unternehmensgruppe sieht. Das 

operative Geschäft wird konsequent dezentral wahrgenommen. 

Mit dem Leitspruch „Big enough to dare, 

Aktie und 



Risiko- und 



small enough to care“ sollen scheinbar gegensätzliche 

Vorgehensweisen verbunden und neue Chancen wahrgenommen 

werden. In diesem Sinne pflegen wir eine 

langfristige Zusammenarbeit mit Weltfirmen und können 

auch auf die einzelnen Anliegen unserer insgesamt über 

10.000 Kunden eingehen. Mit unserem Partnership- 

Modell sind wir auch als europäischer Lieferant mit 

weltweiten Geschäften ein attraktiver Partner für eigentümergeführte 

Unternehmen. Wir fokussieren konsequent 

auf Premiumprodukte und attraktive Nischen, 

verfügen aber auch über ein breites, hochwertiges 

Leistungsspektrum für die verschiedensten Branchen. 

Als führender Anbieter innovativer Technologien sind 

wir flexibel genug, um auf die Wünsche unserer Kunden 

rasch und maßgeschneidert eingehen zu können. Wir 

sind ausgerichtet, die Chancen aus Veränderungen 

frühzeitig zu nützen, und sind aufgrund unserer breiten 

Streuung an Kundenbranchen mit zwei Dritteln unseres 

Geschäfts in defensiven Branchen, mit einem Drittel in 

mittelzyklischen Industrien und somit in Summe relativ 

stabil gegenüber konjunkturellen Schwankungen. 

Gerade jetzt unter wirtschaftlich turbulenten Rahmenbedingungen 

sehen wir unsere strategische Ausrichtung 

und unsere Geschäftsaufstellung als gelungene 

Verbindung von Stabilität und langfristigen Wachstumschancen 

in attraktiven Märkten. 

Chancen aus den Wachstumstreibern 

der Geschäfte 

Trotz des gegenwärtigen Rückgangs der Aluminium- 

nachfrage und des -preises ergeben sich aus dem 

prognostizierten langfristigen, nachhaltigen Bedarf an 

Aluminiumgieß- und walzprodukten und der fortge- 

setzten Konsolidierung der Anbieter neue Chancen für 

81

82 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

die AMAG. Ständig werden neue Anwendungsfelder 

des zu 100 % rezyklierbaren Werkstoffes – auch in 

Substitution von Stahl – entwickelt. 

In den Märkten Zentral-, Süd- und Osteuropas, in denen 

die Duropack in führender Marktstellung tätig ist, wird 

mittelfristig auch weiterhin mit einem stetig steigenden 

Pro-Kopf-Verbrauch an Wellpappe gerechnet. Zusätzliche 

Chancen ergeben sich aus dem Bedarf an immer 

höherwertigeren Verpackungen bezüglich Flexibilität 

des Einsatzes und Mehrfachverwendung. Transportver- 

packungen profitieren vom langfristig steigenden Welthandelsvolumen. 

Die Begrenzung eines wirtschaftlichen 

Transports der Wellpappeprodukte auf einen 

250 km-Radius ab Werk wegen des geringen Gewichts 

bietet für die Duropack als multilokal aufgestellter 

Anbieter gute Geschäftsmöglichkeiten, besonders in 

den CEE-Ländern. 

Für die Flexible Verpackung eröffnen sich Chancen 

aus der Entstehung neuer Mittelschichten in den 

Schwellenländern mit steigendem Lebensstandard und 

damit wachsender Nachfrage nach unseren Lösungen, 

besonders im Bereich der Getränke-, Lebensmittel- 

und Pharmaindustrie. Dazu kommen demografische 

Entwicklungen, wie kleinere Haushalte und höhere 

Lebenserwartung und damit stetig steigende Nachfrage 

nach größerer Produktvarianz und -qualität. 

Segmentstrategische Chancen 

Der integrierte Standort der AMAG mit Gießereien und 

Walzwerk sowie die räumliche Nähe zu den starken 

Industrieregionen Süddeutschlands und Oberösterreichs 

erleichtert die technologische Weiterentwicklung 

und intensive Kundenbetreuung, vor allem auch 

Aktie und 



Risiko- und 



im attraktiven Geschäft der Lieferung von Flüssigmetall 

der AMAG casting. Durch die beiden Gießereien 

am Standort Ranshofen sind Schmelztechnologien 

für praktisch alle Schrottsorten und hohes Know-how 

für die Schrottbemusterung ebenso vorhanden wie 

Anlagen zur Schrottaufbereitung. Die hohe technologische 

Kompetenz bei Oberflächen, Plattieren und 

Wärmebehandlung eröffnet Chancen für die Weiterentwicklung 

in rentablen Bereichen wie Glanzqualitäten, 

hochfeste Werkstoffe für Anwendungen in 

der Sportindustrie sowie lotplattierte Werkstoffe und 

Kathodenbleche. Die kanadische Aluminerie Alouette 

Inc., an der die AMAG 20 % hält, ist eine der weltweit 

effizientesten Aluminiumschmelzen mit fixen Strompreisverträgen 

bis 2029. 

Constantia Duropack ist in Zentral-, Süd- und Ost- 

europa strategisch bereits gut aufgestellt mit führenden 

Marktpositionen in den einzelnen Ländern. Der 

Eigenversorgungsgrad von Wellpapperohpapier und 

damit die stärkere Unabhängigkeit am Markt wurde 

durch die Installation einer zweiten Wellpappeanlage 

in Bulgarien sowie den Minderheitsanteil am führenden 

kroatischen Papiererzeuger Belisce d.d. weiter 

verbessert. 

Die Chancen der Constantia Flexibles liegen in 

der Konzentration einzelner Werke auf bestimmte 

Produktlinien im Sinne des „Dedicated Plants“- 

Ansatzes. Gleichzeitig diversifiziert sich das Segment 

auf strategische Märkte und Produkte mit innovativen 

Technologien und Fertigungsprozessen. Hier liegen 

langfristig gute Chancen in den Wachstumsregionen 

in Asien, im Mittleren Osten und in Lateinamerika.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Als international agierender Industrie- und Dienstleistungskonzern 

ist für uns Innovation, also das permanente 

Streben nach Verbesserungen unserer Produkte, 

Dienstleistungen und Leistungsprozesse, ein entscheidender 

Erfolgsfaktor für unsere Geschäftstätigkeit. 

Dies betrifft nicht nur technische und wirtschaftliche 

Vorteile, sondern auch ökologische Aspekte. Eine der 

für uns wichtigsten unternehmerischen Aufgaben ist es 

daher, geeignete Rahmenbedingungen und vor allem 

eine Unternehmenskultur zu schaffen, welche das 

Entstehen von Innovationen in allen Einheiten unseres 

Konzerns fördert. Eine eindrucksvolle Bestätigung, dass 

wir hier auf dem richtigen Weg sind, war die Verleihung 

des „Best Innovators“ für die beste Innovationskultur in 

einem österreichischen Unternehmen für die Constantia 

Flexibles. Der Preis wird unter der Schirmherrschaft 

des Bundesministeriums für Wirtschaft und Arbeit 

vergeben. 

Unsere Forschung und Entwicklung erfolgt im Rahmen 

von Projekten, sehr oft auch als gemeinsame Vorhaben 

mit unseren global agierenden Schlüsselkunden. 

Die Zusammenarbeit mit internationalen Universitäten 

und Forschungseinrichtungen sichert marktorientierte 

Entwicklung am Puls der Zeit. 

Der jährlich verliehene Innovationspreis des Konzerns 

wurde vor einigen Jahren entwickelt, um einen zusätzlichen 

Ansporn für die Entwicklung innovativer Produkte 

und Prozesse zu schaffen, wobei die Auszeichnungen 

sowohl in ökonomischen als auch ökologischen Kategorien 

verliehen werden. 

Aktie und 



Forschung und 

Entwicklung 


Die prämierten Projekte des Jahres 2008 geben einen 

Eindruck von der breit gefächerten innovativen Tätigkeit 

des Konzerns. 

• Produktinnovation ökonomisch: „Schnellaushärtende 

Legierung AMG615 für Elektroanwendungen“ der 

AMAG rolling GmbH 

• Produktinnovation ökologisch: „Mono-FFS-Web“ der 

Teich AG und der Hueck Folien 

• Prozessinnovation ökonomisch: „Schmelzofen mit 

Regenerativbrenner und Bodenrührer“ der AMAG 

casting GmbH 

• Prozessinnovation ökologisch: „Reduktion der Bakterienbelastung“ 

der AMAG rolling GmbH 

Der Forschungs- und Entwicklungsaufwand im Jahre 

2008 betrug € 14,6 Mio. nach € 9,1 Mio. im Vorjahr. 

Die Anteile der Segmente am F&E-Aufwand betrugen 

in 2008 36 % (nach 27 % in 2007) Segment 

Aluminium, 2 % Segment Wellpappe (nach 9 %), 

62 % Segment Flexible Verpackung (nach 64 %). 

In Summe waren im abgelaufenen Jahr 214 Mitarbeiter 

in Forschungs- und Entwicklungsprojekten involviert. 

83

84 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die Constantia Packaging AG verfügt über einige hundert 

Patente und Patentanmeldungen, ein sichtbares 

Zeichen der starken technologischen Wettbewerbs- 

situation. Der Schwerpunkt der Patentstrategie liegt 

dabei auf der breiten Absicherung von Kernkompetenzen 

und Schlüsseltechnologien durch Patente und Marken. 

Das professionelle Management des geistigen Eigentums 

durch Marken und Patente schafft eine wesentliche 

Basis für eine hohe Rechtssicherheit für unsere 

Kunden. 

Das kreative Potenzial der Mitarbeiter des Konzerns 

wird gezielt durch Programme zur kontinuierlichen 

Prozessverbesserung und Ideenwettbewerbe in 

unseren Tochterunternehmen gefördert und genützt, 

sodass neue Ideen systematisch erfasst und weiterverfolgt 

werden können. 

Zu den inhaltlichen Schwerpunkten der Innovationstätigkeit 

in unseren Geschäften siehe das Kapitel über 

die Segmentberichterstattung. 

Aktie und 


F&E-Aufwand 2008 

nach Segmenten 

2 % 

Wellpappe 

36 % 

Aluminium 


Forschung und 

Entwicklung 

2008 R&D spending by segment 

2% 

Corrugated 

Board 

36% 

Aluminum 


62 % 

Flexible 

Verpackung 

62% 

Flexible 

Packaging

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Offenlegung gemäß § 243 a UGB 

Das Grundkapital der im Prime Market der Wiener 

Börse notierten Constantia Packaging AG setzt sich 

zum Bilanzstichtag aus 16.800.000 nennwertlosen 

Stückaktien zusammen. Zum 31. Dezember 2008 

bestehen keine Beschränkungen bezüglich der 

Stimmrechte oder der Übertragbarkeit der Aktien. 

Einschränkungen solcher Rechte durch Vereinbarungen 

zwischen Aktionären sind dem Vorstand 

nicht bekannt. Besondere Kontrollrechte, die über 

die gesetzlich vorgesehenen Rechte hinausgehen, 

wurden einzelnen Inhabern von Aktien nicht eingeräumt. 

Abweichende Bestimmungen über die Ernennung und 

Abberufung von Mitgliedern des Vorstands oder Aufsichtsrats 

sowie über die Änderung der Satzung der 

Gesellschaft bestehen nicht. 

Das Beteiligungsausmaß der Constantia Packaging 

B.V. an der Constantia Packaging AG beträgt derzeit 

90,79 % der Aktien. 

Aktie und 



Gesellschaftsstruktur 


Der Vorstand der Constantia Packaging AG ist bis 

12. Mai 2011 ermächtigt, das Grundkapital von derzeit 

Nominale € 17,4 Mio. um bis zu weitere 8.400.000 

Stück neue, auf Inhaber lautende Stammaktien 

(Stückaktien), das entspricht einem Nominale von 

€ 8,7 Mio., gegen Sach- oder Bareinlagen zum 

Mindestausgabekurs von 100 % einmal oder mehr- 

mals zu erhöhen und Ausgabekurs sowie Ausgabebedingungen 

im Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat 

festzusetzen und hierbei mit Zustimmung des Aufsichtsrats 

das Bezugsrecht der Aktionäre gegebenenfalls 

nur dann auszuschließen, wenn das Grundkapital 

gegen Sacheinlagen von Unternehmen, Betrieben, 

Teilbetrieben oder Anteilen an einer oder mehreren 

Gesellschaften im In- oder Ausland erhöht wird. Hierzu 

hat der Vorstand die Zustimmung des Aufsichtsrats 

einzuholen. 

Mit Beschluss der 14. ordentlichen Hauptversammlung 

vom 15. Mai 2008 der Constantia Packaging 

AG wurde der Vorstand ermächtigt, eigene Aktien 

gemäß § 65 Abs. 1 Ziffer 8 AktG im Ausmaß von 

10 % des Grundkapitals der Gesellschaft während 

einer Geltungsdauer von höchstens 30 Monaten zu 

erwerben. Dabei wurde der Vorstand auch ermächtigt, 

eine andere Art des Erwerbs als über die Börse oder 

durch ein öffentliches Angebot zu beschließen, dies 

unter Berücksichtigung der Bestimmung des § 47 a 

AktG. 

85

86 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Bei der Gesellschaft bestehen keine Mitarbeiter- 

beteiligungsmodelle, bei welchen die Arbeitnehmer 

das Stimmrecht unmittelbar ausüben. 

Im Falle eines Kontrollwechsels in der Gesellschaft 

infolge eines Übernahmeangebots oder bei sonstigem 

Übergang der Beherrschung auf einen anderen 

(Mehrheits-)Aktionär durch vertragliche Vereinbarung 

enden die D&O-Managerhaftpflichtversicherung 

und Finanzverbindlichkeiten im Gesamtausmaß von 

€ 67,1 Mio. (davon € 17,1 Mio. kurzfristig) werden 

fällig. Die Anleihebedingungen des im Juli 2008 

emittierten, tief nachrangigen, unkündbaren Profit 

Participation Bonds über € 250 Mio. sehen für diesen 

Fall eine Erhöhung der Verzinsung um 5 % pro Jahr 

vor. Alternativ ist die Gesellschaft zu einer vorzeitigen 

Kündigung und Rückzahlung entweder zum Nominale 

oder zum abgezinsten Marktpreis, je nachdem, welcher 

Betrag höher ist, berechtigt. 

Aktie und 



Gesellschaftsstruktur 


In der Constantia Packaging AG besteht für ein 

Vorstandsmitglied ein vertragliches Kündigungsrecht 

für den Fall einer Übernahme bzw. eines Kontrollerwerbs 

im Sinne des AktG und ÜbG. Als Entschädigung 

für die vorzeitige Beendigung des Vorstandsvertrags 

wird eine Abfindung mindestens in Höhe des zwei- 

fachen Vorjahresbezugs gewährt. Im Falle einer 

Restlaufzeit des Vorstandsmandats von mehr als zwei 

Jahren wird die über den Zweijahresraum hinaus- 

gehende Vertragsdauer zur Hälfte abgefunden. 

Sonstige Entschädigungsvereinbarungen zwischen 

der Gesellschaft und ihren Vorstands- und Aufsichtsratsmitgliedern 

für den Fall eines öffentlichen Übernahmeangebots 

bestehen nicht.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Danapak Flexibles A/S 

Am 27. Februar 2009 schloss die Constantia Packaging 

AG mit dem dänischen Unternehmen Arla Foods einen 

Vertrag über den Verkauf von 60 % am Joint Venture 

Danapak Flexibles A/S und erwarb gleichzeitig 100 % 

der Anteile an der Corona Packaging A/S. 

Die Entflechtung des seit 2002 bestehenden Joint 

Ventures entspricht der heutigen strategischen 

Ausrichtung der beiden Unternehmensgruppen 

und unterstützt damit deren weitere Fokussierung 

auf ihre Märkte. Danapak übernimmt die Standorte 

Slagelse und Horsens, welche auf die Bedürfnisse der 

Arla Foods Gruppe zugeschnitten sind. Diese erwirtschafteten 

zuletzt mit 270 Mitarbeitern einen Umsatz 

von ca. € 60 Mio. 

Gleichzeitig geht der dritte Standort, die Corona 

Packaging A/S, mit rund € 18 Mio. Umsatz und 30 

Mitarbeitern an die Constantia Packaging AG als idealer 

Standort für den skandinavischen Raum. 

Die Vereinbarungen bedürfen noch der Zustimmung 

der Wettbewerbsbehörden. 

Danapak und Corona sind im Verpackungsgeschäft für 

Molkerei- und Lebensmittelprodukte tätig. 

Aktie und 



Nachtragsbericht 


87

88 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Wirtschaftlicher Ausblick 

Die Einschätzungen praktisch aller wichtigen Wirtschaftsforschungsinstitute 

und Investmentbanken für 

2009 sprechen von der stärksten Finanz- und Wirtschaftskrise 

seit den 1930er-Jahren. Damit hat noch 

keiner der Experten eine solche Situation erlebt, dementsprechend 

vorsichtig müssen alle Aussagen über 

künftige Entwicklungen beurteilt werden. 

Mit hoher Übereinstimmung der Institute stehen wir am 

Beginn einer Rezession sowohl in der produzierenden 

Industrie als auch im Dienstleistungssektor. Der wirtschaftliche 

Abschwung wird vermutlich noch verschärft 

durch die vorhergegangene Finanzkrise des Vorjahres 

und die extrem knappe Verfügbarkeit von Krediten, 

da die Banken – mit hoher Priorität – bestrebt sind, 

ihren eigenen Schuldenstand zu reduzieren und die 

Bilanzen zu sanieren. Die Weltwirtschaft soll gemäß den 

meisten Prognosen nominal auf gleichem Niveau wie 

im Vorjahr bleiben (nach 2,0 %-2,4 % in 2008), wobei 

die Industrienationen demnach um 1 % schrumpfen, 

die Schwellen- und Entwicklungsländer mit 3 % die 

halbe Wachstumsrate des Vorjahres zeigen sollen. Das 

globale Handelsvolumen könnte zum ersten Mal 

seit 1982 wieder sinken. Sämtliche wichtigen 

Volkswirtschaften der Industrieländer werden vermutlich 

schrumpfen, die EUR-15-Länder in Westeuropa 

demnach mit -1,5 %, die USA ebenfalls mit 

-1,5 %. Zentral- und Osteuropa wird eine deutliche 

Verlangsamung des Wachstums mit 0,7 % (nach 5,6 % 

in 2008) zeigen, wobei die Entwicklungen in den einzelnen 

Ländern recht unterschiedlich verlaufen werden. 

Slowakei, Rumänien, Polen, Tschechien und Russland 

mit Wachstumsraten von 2,5 % bis über 4 %, während 

für die Ukraine und Ungarn zum Teil deutliche Rezes- 

Quellen: Economist Intelligence Unit, HSBC, Rothschild, RZB Research 

Aktie und 



Ausblick 


sionen prognostiziert werden. Eine langsame Erholung 

wird für Westeuropa frühestens für Ende 2009, für die 

USA möglicherweise etwas früher, vorhergesagt. 

Die Inflation hat sich weltweit in den letzten Monaten 

stark abgeschwächt und wird 2009 in Westeuropa bei 

0,6 %-1,5 % (nach 3,3 % in 2008), in den USA noch 

darunter, liegen, manche Prognosen sprechen von 

-0,5 % – ein deutliches Zeichen der drastisch reduzierten 

Nachfrage und des hohen Vertrauensverlustes im 

industriellen Sektor und bei privaten Verbrauchern. 

Die Arbeitslosenrate wird wahrscheinlich im schwierigen 

laufenden Jahr in praktisch allen Industriestaaten 

steigen, in Westeuropa (EURO-15) werden von 7,7 % 

in 2008 um 1-2 %, in den USA von 6,7 % in 2008 im 

selben Ausmaß erwartet, wobei in beiden Regionen 

die weitere Entwicklung der Automobil- und -zuliefer- 

industrie ein gewichtiger Faktor sein wird. 

Neben den staatlichen Finanzhilfen und Konjunkturpaketen 

in bisher unbekannten Höhen von jeweils 

hunderten Milliarden in den großen Industrienationen 

haben auch die Europäische Zentralbank und die US- 

Notenbank ihre Leitzinsen drastisch gesenkt, um einen 

Zusammenbruch von Schlüsselbranchen zu vermeiden 

und die Wirtschaft wieder anzukurbeln, dies sollte sich 

auch zumindest im ersten Halbjahr 2009 noch weiter 

fortsetzen. 

Nach dem dramatischen Verfall der Energie- und Rohstoffpreise 

auf die Hälfte bis ein Drittel der Höchstwerte 

zu Mitte des Jahres 2008 werden auch weiterhin Volatilitäten 

und eine langsame Erholung analog der weiteren 

Wirtschaftsentwicklung vorhergesagt.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die Entwicklung der Aktienmärkte, die im Vorjahr 

vornehmlich von der Finanzkrise und den negativen 

Erwartungen bestimmt war, sollte sich im Laufe dieses 

Jahres wieder mehr an den Fundamentaldaten 

der Unternehmen orientieren. Gemäß Einschätzung 

von Banken werden weiterhin defensive Sektoren mit 

relativ stabiler Nachfrage wie Getränke-, Lebensmittel- 

und Pharmaindustrien und deren Zulieferer favorisiert. 

Gefragt sind gute „Visibilität“, also Transparenz und 

Vorhersagbarkeit der Ergebnisse, solide Bilanzen und 

Cashflows sowie niedriger Finanzierungsbedarf. 

Ausblick der Constantia Packaging AG 

Constantia Packaging als etablierter Lieferant von 

innovativen Aluminiumwalz- und -gießereiprodukten, 

flexiblen Verpackungen und Etiketten wie auch Wellpappe 

wird sich in den nächsten Jahren weiterhin auf 

Märkte mit nachhaltigen Wachstums- und attraktiven 

Gewinnpotenzialen konzentrieren. Wir werden daher 

unsere Präsenz auf den „emerging markets“ in Zentral-, 

Süd- und Osteuropa, in Mittel- und Südamerika 

und in Asien mit langfristig steigendem Bedarf an 

einer breiten Palette an Verpackungslösungen weiter 

verstärken. 

In einer sehr schwierigen gesamtwirtschaftlichen 

Situation im heurigen Jahr mit äußerst zurückhaltendem 

Investitionsverhalten in der Industrie und im privaten 

Konsum sind strukturelle Bereinigungen, vor allem in 

zyklischen Branchen, absehbar. Der Konzern befindet 

sich mit der Duropack im Geschäft der Wellpappe und den 

Unternehmen der Flexiblen Verpackung in wenig 

zyklischen Bereichen mit relativ stabiler Nachfrage. 

Die Geschäfte der AMAG weisen eine mittlere Zyklizität 

auf, hier kommen dem Unternehmen die breite 

Aktie und 



Ausblick 


Palette der Kundenbranchen und die konsequente 

Ausrichtung auf Premiumprodukte zugute. 

Mit diesem Geschäftsprofil sehen wir der Zukunft 

engagiert und mit vorsichtigem Optimismus entgegen. 

Selbstverständlich werden wir geplante Investitionen 

und Beteiligungen mit höchster Sorgfalt prüfen und 

auch weiterhin größtes Augenmerk auf konsequentes 

Kostenmanagement in allen Einheiten unseres 

Konzerns richten. 

Ausblick des Segments Aluminium 

Die Krise der Finanzwirtschaft wirkte sich in den letzten 

Wochen des Jahres 2008 auch in der Realwirtschaft 

aus und führte somit zu Unsicherheiten und zögerlichem 

Verhalten bei Auftragsvergaben. Nach einem 

Höchststand des Aluminiumpreises bis zur Jahresmitte 

mit Spitzen über US $ 3.300/t setzte im vierten Quartal 

2008 eine steile Talfahrt ein. Zurzeit bewegt sich der 

Preis auf den tiefsten Stand seit mehr als zehn Jahren 

zu. 

Die in einzelnen Branchen wie Automobil und Luftfahrt 

spürbare Nachfrageschwäche bringt vor allem große 

Anbieter dazu, zur Auslastung ihrer für diese wertschöpfungsintensiven 

Produkte ausgelegten Produktionsanlagen 

in den kommerziellen Bereich mit höherem Kostendruck 

auszuweichen. So ist eine weitere Steigerung des 

Wettbewerbsdrucks im Bereich der Handelsprodukte zu 

erwarten. Dabei wird der Handelsbereich bei weiterhin 

fallenden Aluminiumpreisen versuchen, die Lager zu 

minimieren und damit die Bevorratung zu guten Teilen in 

die Walzwerke verlagern. Eine Verschärfung des Wettbewerbs 

in den Marktsegmenten der AMAG aus den 

Ländern der östlichen Hemisphäre wird nicht erwartet. 

89

90 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Pro-Kopf-Verbrauch an Wellpappe in kg 2008 (Schätzung) 

70 

50 

30 

10 

55 

In dieser Ausgangssituation wird das Jahr 2009 für 

die AMAG zu einer einmaligen Herausforderung. Die 

Stärken des Unternehmens, nämlich die im Wettbe- 

Estimated per capita consumption of corrugated board in 2008 (kg) 

werbsumfeld betrachtet geringe Größe und die damit 

verbundene Flexibilität und Kundenorientierung, 

70 

zusammen mit den vielfältigen Anwendungsmöglichkeiten 

der AMAG-Produkte im Transportbereich, 

50 

in Sport- und Freizeitgeräten, in der Industrie und im 

Maschinenbau, in der Beleuchtung, in Zinkelektrolysen 

30 

und Kühlgeräten, bilden eine gute Voraussetzung, in 

dem 10 sich abzeichnenden turbulenten Marktumfeld zu 

bestehen. Dazu trägt auch die Kombination aus guten 

DE SI AT CZ HU SK BG RS 

Kundenbeziehungen und Ertragspotenzialen bei. 

55 

48 

D SL Ö TCH H SK BG SRB 

48 

44 

44 

39 

39 

25 

25 

25 

25 

18 

18 

9 

9 

Der gesicherte Zugriff auf Primäraluminium durch die 

20%ige Beteiligung an der kanadischen Elektrolyse 

Alouette ist ein weiteres stabilisierendes Element, vor 

allem für längerfristige Lieferverträge. 

Die Unternehmenskultur der AMAG ist geprägt durch 

die hohe Orientierung aller Mitarbeiter am Nutzen des 

Kunden, dem Mut zum Neuen, gepaart mit ausgeprägtem 

Risikobewusstsein und dem ständigen Bestreben, 

die Leistungsprozesse zu optimieren. Der kontinuierliche 

Verbesserungsprozess (kurz AMAG-KVP) bietet 

die systemische Plattform für die Einbeziehung aller 

Mitarbeiter in die erforderlichen Maßnahmen zur 

raschen Reaktion auf die Entwicklungen am Markt. 

Die mittelfristigen Prognosen zur Entwicklung des 

Aluminiummarktes sind trotz der aktuellen Situation 

positiv. Im Vergleich zum Stahl mit weltweit 

ca. 1.300 Mio. Tonnen Jahresbedarf spielt Aluminium 

mit ca. 40 Mio. Tonnen eine kleine, aber bedeutende 

Rolle. Als relativ „junges“ Metall mit äußerst positiven 

Aktie und 



Ausblick 


Eigenschaften hat Aluminium hohes innovatives Potenzial 

bezüglich der Einsatzmöglichkeiten und damit auch 

zur Substitution anderer Materialien. So finden sich in 

den mittelfristigen Prognosen einzelner Branchen, wie 

der Luftfahrt, deutliche Zuwachsraten und damit auch 

wachsende Nachfrage nach dem leichten und dennoch 

hochfesten Werkstoff Aluminium. Ein weiterer 

Wachstumstreiber wird das regionale Ungleichgewicht 

in der Nachfrage sein. 

Vor dem Hintergrund eines mittelfristig wachsenden 

Aluminiummarktes wird AMAG das strategische Ausbauprogramm 

am Standort Ranshofen mit Schwerpunkt 

Ausbau der Kapazitäten im Bereich hochfester Bleche 

und Platten weiter verfolgen. Die ersten Monate des 

kommenden Jahres werden für die Finalisierung der 

Spezifikation der Anlagen, die Verhandlung der Verträge 

und die Vorbereitung der Entscheidung genutzt. 

Die Vorlage aller zur Entscheidung erforderlichen Fakten 

wird für die zweite Jahreshälfte 2009 erwartet. 

Ausblick des Segments Wellpappe 

Für 2009 wird allgemein eine Rezession (in Westeuropa) 

oder nur ein minimales Wachstum erwartet. 

Auch in den dynamischen Ländern des CEE-Raums wird 

eine deutliche Abschwächung der Konjunktur erwartet. 

Der Pro-Kopf-Verbrauch von Wellpappe wird in den 

südost- und osteuropäischen Ländern weiter steigen. 

Hier besteht noch immer ein teilweise hoher Aufholbedarf 

gegenüber Westeuropa. 

Das Kundenportfolio der Constantia Duropack ist 

sehr diversifiziert. Es bestehen keine Abhängigkeiten 

hinsichtlich eines Kunden (die zehn größten Kunden

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

generieren zusammen ca. 16 % des Gesamtumsatzes) 

beziehungsweise einer Branche. 

Die Hauptkundenbranche ist die Lebensmittel- und 

Getränkeindustrie mit einem Anteil von ca. 20 %. Es 

handelt sich um Güter des täglichen Bedarfs, die auch 

in wirtschaftlich unsicheren Zeiten konsumiert werden. 

Der Anteil an hoch zyklischen Industrien wie Fahrzeugindustrie 

und Maschinenbau ist dagegen gering. 

Weiters wird in der CEE-Region ein immer höherer 

Bedarf an hochwertigen Verpackungen (Mehrfarbigkeit, 

innovative Verpackungslösungen) erwartet. Unsere 

geplanten Investitionen zielen daher darauf ab, unsere 

Standorte mit dem dafür geeigneten Maschinenpark 

aufzurüsten. Angesichts der unsicheren Erwartungen 

für 2009 wird im folgenden Geschäftsjahr die Investitionstätigkeit 

erheblich reduziert. 

Durch Optimierung der Produkt- und Kundenstruktur 

sowie Produktionssteigerungen in höherwertigen Produkten 

werden wir 2009 dem anhaltend starken Wettbewerbsdruck 

entgegenhalten. 

Die strategische Partnerschaft mit der kroatischen 

Belisce Gruppe wird erhebliche Synergiepotenziale in 

der komplementären Ausrichtung der Papierfabriken in 

Tschechien und Bulgarien mit sich bringen. 

Für 2009 wird ein weiterer Rückgang der Papierpreise 

erwartet. Neue Kapazitäten kommen in den Markt, bei 

einem gleichzeitigen Rückgang der Nachfrage aufgrund 

der negativen wirtschaftlichen Aussichten. 

Ausblick des Segments Flexible Verpackung 

Division Dairy & Food 

Die Lebensmittelbranche und damit verbunden die entsprechenden 

Verpackungen sind weniger als der Durchschnitt 

der Wirtschaft vom konjunkturellen Abschwung 

betroffen. Der Ausblick auf das erste Halbjahr 2009 ist 

aus heutiger Sicht verhalten optimistisch. Dabei ist zu 

berücksichtigen, dass das hohe Niveau der Jahre 2008 

und vor allem 2007 realistisch gesehen kaum zu halten 

sein wird. Sowohl auf Anbieter- als auch auf Kundenseite 

werden weitere Konsolidierungen im globalen 

Markt erwartet, wodurch die Wettbewerbssituation aus 

heutiger Sicht kaum einzuschätzen ist. 

Aktie und 



Ausblick 


Constantia Flexibles baut auf ihre Stärke bei den strategischen 

Produktgruppen und auf die Reputation als 

Problemlöser bei den Kunden. 

Division Pharma & Film 

Auch für 2009 wird eine weltweit ansteigende Nachfrage 

nach pharmazeutischen Verpackungsprodukten 

mit klaren Tendenzen zu Verschiebungen in Niedriglohnländer 

und zu Generikaherstellern erwartet. 

Mit dem weltweiten Vertriebsnetz der Constantia 

Flexibles und der guten Position bei Generika wird 

auch in 2009 von einem gesunden Wachstum in der 

flexiblen Verpackung ausgegangen. 

Weitere Möglichkeiten liegen in der Erschließung von 

neuen Marktsegmenten, die für 2009 vorgesehen 

sind. 

Division Labels 

Abgeleitet aus dem zu erwartenden unsicheren gesamtwirtschaftlichen 

Umfeld, gestalten sich Vorhersagen 

über die Absatzmärkte schwierig. Ein Schwerpunkt der 

Division Labels ist der Eintritt in den Markt der Selbstklebeetiketten 

für die Getränkeindustrie. Darüber 

hinaus werden aus dem Cross-Selling über die Grenzen 

der Divisionen hinweg sowie durch das forcierte 

Key-Account-Management bei Schlüsselkunden der 

Constantia Flexibles erweiterte Geschäftschancen für 

das Etikettengeschäft erwartet. 

91

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Konzernbilanz 98 

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 99 

Konzern-Cashflow-Statement 100 

Entwicklung des Konzerneigenkapitals 101 

Erläuterungen zum Konzernabschluss 102 

Erklärung des Vorstands 160 

Bestätigungsbericht 161 



97

98 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 




Konzernbilanz 


Konzern bilanz zum 

31. Dezember 2008 

Aktiva in T€ Erläuterungen 31.12.2008 31.12.2007 

Firmenwerte 1 50.791 49.087 

Immaterielle Immaterielle Vermögenswerte Vermögenswerte 1 1 43.488 43.488 48.764 

48.764 

Sachanlagen 1 888.807 877.409 

Anteile Anteile an an assoziierten assoziierten Unternehmen Unternehmen 2 2 36.508 36.508 0 

0 

Sonstige langfristige Vermögenswerte und Finanzanlagen 3 100.131 27.958 

Aktive Aktive latente latente Steuern Steuern 20 20 36.385 36.385 51.939 

51.939 

Langfristige Aktiva 1.156.110 1.055.157 

Vorräte Vorräte 4 4 311.234 311.234 347.664 

347.664 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 5 231.772 256.621 

Forderungen Forderungen aus aus laufenden laufenden Steuern Steuern 8.702 8.702 3.127 

3.127 

Sonstige Forderungen 6 261.554 98.836 

Wertpapiere Wertpapiere 4.388 4.388 5.327 

5.327 

Flüssige Mittel 57.199 81.107 

Kurzfristige Kurzfristige Aktiva Aktiva 874.849 874.849 792.682 

792.682 

Zu Zu Veräußerungszwecken Veräußerungszwecken gehaltene gehaltene langfristige langfristige Vermögenswerte Vermögenswerte 7 7 39.365 39.365 11.500 

11.500 

Summe Aktiva 2.070.324 1.859.339 

Passiva in T€ Erläuterungen 31.12.2008 31.12.2007 

Grundkapital 8 17.448 17.448 

Kapitalrücklagen Kapitalrücklagen 8 8 142.915 142.915 142.915 

142.915 

Hedgingrücklage 26.029 (114) 

Available-for-Sale-Rücklage Available-for-Sale-Rücklage 797 797 1.215 

1.215 

Unterschiedsbeträge aus Währungsumrechnung 14.781 16.018 

Gewinnrücklagen Gewinnrücklagen 8 8 179.120 179.120 150.949 

150.949 

Den Anteilseignern zurechenbarer Anteil 381.090 328.431 

Hybridkapital Hybridkapital 249.063 249.063 0 

0 

Minderheitsanteil 8 180.943 187.625 

Eigenkapital Eigenkapital 811.096 811.096 516.056 

516.056 

Rückstellungen 9 127.671 142.902 

Verzinsliche Verzinsliche Finanzverbindlichkeiten Finanzverbindlichkeiten 11 11 355.934 355.934 380.311 

380.311 

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 11 97.320 94.765 

Passive Passive latente latente Steuern Steuern 20 20 41.123 41.123 33.771 

33.771 

Langfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten 622.048 651.749 

Rückstellungen Rückstellungen 10 10 27.178 27.178 21.547 

21.547 

Verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 11 163.246 308.148 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus aus Lieferungen Lieferungen und und Leistungen Leistungen 11 11 128.688 128.688 144.144 

144.144 

Verbindlichkeiten aus laufenden Steuern 11 16.195 21.474 

Sonstige Sonstige Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 11, 11, 12 12 251.942 251.942 184.017 

184.017 

Kurzfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten 587.249 679.330 

Fremdkapital in direktem Zusammenhang mit zu Veräußerungs- 

Veräußerungs- 

zwecken zwecken gehaltenen gehaltenen langfristigen langfristigen Vermögenswerten Vermögenswerten 7 7 49.931 49.931 12.204 

12.204 

Summe Passiva 2.070.324 1.859.339 

Die folgenden Erläuterungen zum Konzernabschluss bilden einen wesentlichen Bestandteil dieser Konzernbilanz.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Konzern-Gewinn- und 

rechnung für das 

Verlust 


Konzern- 

Gewinn- und 

Verlustrechnung 


in T€ Erläuterungen 2008 2007 

Umsatzerlöse 13 2.080.847 1.565.803 

Veränderungen Veränderungen des des Bestands Bestands an an fertigen fertigen und und unfertigen unfertigen Erzeugnissen Erzeugnissen (15.855) (15.855) 22.700 

22.700 

Aktivierte Eigenleistung 1.710 1.079 

2.066.702 2.066.702 1.589.582 

1.589.582 

Sonstige Sonstige betriebliche betriebliche Erträge Erträge 14 14 55.499 55.499 53.302 

53.302 

Materialaufwand (1.194.666) (901.717) 

Personalaufwand Personalaufwand 15 15 (389.209) (389.209) (311.542) 

(311.542) 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 16 (248.362) (186.486) 

Ergebnis Ergebnis vor vor Zinsen, Zinsen, Ertragsteuern Ertragsteuern und und Abschreibungen Abschreibungen (EBITDA) (EBITDA) 289.964 289.964 243.139 

243.139 

Abschreibungen Abschreibungen (ohne (ohne Firmenwertabschreibung) Firmenwertabschreibung) 1 1 (113.162) (113.162) (93.424) 

(93.424) 

Ergebnis vor Zinsen, Ertragsteuern und 

Firmenwertabschreibungen (EBITA) = 

Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT) 176.802 149.715 

Equityergebnis Equityergebnis 18 18 223 223 23.462 

23.462 

Zinsergebnis 18 (28.745) (26.455) 

Sonstiges Sonstiges Finanzergebnis Finanzergebnis 18 18 (14.716) (14.716) (3.311) 

(3.311) 

Finanzergebnis (43.238) (6.304) 

Ergebnis Ergebnis vor vor Ertragsteuern Ertragsteuern (EBT) (EBT) 133.564 133.564 143.411 

143.411 

Laufende Steuern 19 (26.154) (31.225) 

Latente Latente Steuern Steuern 20 20 (8.239) (8.239) (1.405) 

(1.405) 

Steuern vom Einkommen und Ertrag (34.393) (32.630) 

Ergebnis Ergebnis nach nach Ertragsteuern Ertragsteuern 99.171 99.171 110.781 

110.781 

Davon: 

Minderheitsgesellschafter Minderheitsgesellschafter 24.124 24.124 19.833 

19.833 

Anteil der Gesellschafter der Muttergesellschaft 75.047 90.948 

Gewinn Gewinn je je nennwertlose nennwertlose Stückaktie Stückaktie (in (in €) €) 4,47 4,47 5,41 

5,41 

Vorgeschlagene oder bezahlte Dividende je nennwertlose Stückaktie (in €) 8 1,40 1,20 

Gewogene durchschnittliche Anzahl an nennwertlosen Stückaktien 16.800.000 16.800.000 

Die folgenden Erläuterungen zum Konzernabschluss bilden einen wesentlichen Bestandteil dieser Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung. 

99

100 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Konzern-Cashflow- 

State ment für das 


Konzern- 

Cashfl ow- 

Statement 


in T€ Erläuterungen 2008 2007 

Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 133.564 143.411 

Zinsergebnis Zinsergebnis 28.745 28.745 26.455 

26.455 

Equityergebnis 

Abschreibungen/(Zuschreibungen) auf Vermögensgegenstände 

(223) (23.462) 

des des Investitionsbereiches Investitionsbereiches 

(Gewinne)/Verluste aus dem Abgang von Vermögensgegenständen 

113.162 113.162 94.318 

94.318 

des Investitionsbereiches 

Sonstige unbare (Erträge)/Aufwendungen inkl. erfolgsneutraler 

(1.915) (1.711) 

Veränderungen Veränderungen der der Cashfl Cashfl ow-Hedge-Rücklage ow-Hedge-Rücklage (IAS (IAS 39) 39) M M 88.049 88.049 (34.740) 

(34.740) 

Veränderung Vorräte 16.708 6.958 

Veränderung Veränderung Forderungen Forderungen aus aus Lieferungen Lieferungen und und Leistungen Leistungen 20.425 20.425 35.209 

35.209 

Veränderungen sonstige Forderungen (258.164) (2.118) 

Veränderungen Veränderungen Rückstellungen Rückstellungen 9.885 9.885 (22.470) 

(22.470) 

Veränderung Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (13.644) (36.948) 

Veränderungen Veränderungen sonstige sonstige Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 107.255 107.255 (5.890) 

(5.890) 

243.847 179.011 

Steuerzahlungen Steuerzahlungen (37.480) (37.480) (24.351) 

(24.351) 

Erhaltene Dividenden von assoziierten Unternehmen 199 4.250 

Zinseinzahlungen Zinseinzahlungen 6.869 6.869 8.431 

8.431 

Zinsauszahlungen (35.215) (27.696) 

Cashfl Cashfl ow ow aus aus laufender laufender Geschäftstätigkeit Geschäftstätigkeit 178.220 178.220 139.645 

139.645 

Einzahlungen aus dem Abgang von Vermögens- 

Vermögens- 

gegenständen gegenständen des des Investitionsbereiches Investitionsbereiches 3.607 3.607 5.965 

5.965 

Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte (120.075) (96.374) 

Auszahlungen Auszahlungen für für den den Erwerb Erwerb von von Unternehmen Unternehmen M M (34.328) (34.328) (183.042) 

(183.042) 

Einzahlungen aus dem Verkauf von Unternehmen M 4.552 0 

Auszahlungen Auszahlungen für für den den Erwerb Erwerb von von Minderheitsanteilen Minderheitsanteilen M M (55.831) (55.831) (5.106) 

(5.106) 

Auszahlungen für sonstige Finanzinvestitionen (41.851) (3.094) 

Einzahlungen Einzahlungen aus aus sonstigen sonstigen Finanzinvestitionen Finanzinvestitionen 902 902 66.932 

66.932 

Cashfl ow aus Investitionstätigkeit (243.024) (214.719) 

Veränderungen Veränderungen verzinslicher verzinslicher Finanzverbindlichkeiten Finanzverbindlichkeiten (169.903) (169.903) 151.204 

151.204 

Gezahlte Dividenden durch Constantia Packaging AG (20.160) (13.440) 

Gezahlte Gezahlte Dividenden Dividenden an an Hybridkapitalgeber Hybridkapitalgeber (7.661) (7.661) 0 

0 

Gezahlte Dividenden an Minderheitsgesellschafter (10.466) (7.795) 

Einzahlungen Einzahlungen aus aus der der Begebung Begebung Hybridkapital Hybridkapital 248.750 248.750 0 

0 

Cashfl ow aus Finanzierungstätigkeit 40.560 129.969 

Veränderungen Veränderungen des des Finanzmittelbestands Finanzmittelbestands (24.244) (24.244) 54.895 

54.895 

Einfl Einfl uss uss von von Wechselkursänderungen Wechselkursänderungen auf auf den den Finanzmittelbestand Finanzmittelbestand 336 336 929 

929 

Finanzmittelbestand am Anfang der Periode 81.107 25.283 

Finanzmittelbestand Finanzmittelbestand am am Ende Ende der der Periode Periode 57.199 57.199 81.107 

81.107 

Veränderungen des Finanzmittelbestands (24.244) 54.895 

Die folgenden Erläuterungen zum Konzernabschluss bilden einen wesentlichen Bestandteil dieses Konzern-Cashfl ow-Statements.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 




Entwicklung 

des Konzerneigenkapitals 

Entwicklung Konzern- 

des 

eigen kapitals für das 


Den Anteilseignern zurechenbarer Teil 

Unterschieds- 

Available- beträge aus Minder- 

Erläute- Grund- Kapital- Hedging- for-Sale- Währungs- Gewinn- Hybrid- heits- Eigenin 

T€ rungen kapital rücklagen rücklage Rücklage umrechnung rücklagen Summe kapital anteil kapital 

Stand zum 1.1.2007 17.448 142.915 2.582 1.088 9.808 125.760 299.601 0 52.686 352.287 

Direkt im Eigenkapital erfasstes Ergebnis 

Veränderung Hedgingrücklage 

Gewinne/(Verluste) durch Änderungen der Zeitwerte (2.207) (2.207) 2.388 181 

darauf entfallende latente Steuern (480) (480) (440) (920) 

Übertragung in die Gewinn- und Verlustrechnung (13) (13) (13) 

darauf entfallende latente Steuern 

Veränderung Available-for-Sale-Rücklage 

3 3 3 

Gewinne/(Verluste) durch Änderungen der Zeitwerte (135) (135) (72) (207) 

darauf entfallende latente Steuern 27 27 18 45 

Übertragung in die Gewinn- und Verlustrechnung 224 224 224 

darauf entfallende latente Steuern 11 11 11 

Differenzen aus der Währungsumrechnung 6.210 6.210 (430) 5.780 

0 0 (2.697) 127 6.210 0 3.640 0 1.464 5.104 

Ergebnis nach Ertragsteuern 

Transaktionen mit Anteilseignern 

90.948 90.948 19.833 110.781 

Zugang Minderheitsanteil 0 0 125.006 125.006 

Erwerb Minderheitsanteil 2.314 2.314 (7.386) (5.072) 

Abgang Minderheitsanteil (272) (272) (16) (288) 

Übergangskonsolidierung (43.012) (43.012) (43.012) 

Stillhalteverpflichtungen auf Minderheitsanteile (7.522) (7.522) (3) (7.525) 

Dividendenausschüttung 7 (13.440) (13.440) (7.795) (21.235) 

0 0 0 0 0 (61.932) (61.932) 0 109.806 47.874 

Stand zum 31.12.2007 17.448 142.915 (115) 1.215 16.018 154.776 332.257 0 183.789 516.046 

Stand zum 1.1.2008 

Direkt im Eigenkapital erfasstes Ergebnis 

Veränderung Hedgingrücklage 

17.448 142.915 (115) 1.215 16.018 154.776 332.257 0 183.789 516.046 

Gewinne/(Verluste) durch Änderungen der Zeitwerte 44.950 44.950 23.937 68.887 

darauf entfallende latente Steuern (10.556) (10.556) (6.123) (16.679) 

Übertragung in die Gewinn- und Verlustrechnung (11.002) (11.002) (3.978) (14.980) 

darauf entfallende latente Steuern 

Veränderung Available-for-Sale-Rücklage 

2.752 2.752 994 3.746 

Gewinne/(Verluste) durch Änderungen der Zeitwerte (418) (418) (165) (583) 

darauf entfallende latente Steuern 0 0 

Übertragung in die Gewinn- und Verlustrechnung 0 0 

darauf entfallende latente Steuern 0 0 

Differenz aus der Währungsumrechnung (1.237) (1.237) (820) (2.057) 

0 0 26.144 (418) (1.237) 0 24.489 0 13.845 38.334 

Ergebnis nach Ertragsteuern 

Transaktionen mit Anteilseignern 

75.047 75.047 0 24.124 99.171 

Zugang Hybridkapital 0 248.750 248.750 

darauf entfallende latente Steuer 0 313 313 

Akquisitionen 0 2.671 2.671 

Gezahlte Dividende an Hybridkapitalgeber (7.661) (7.661) (7.661) 

Erwerb Minderheitsanteil (22.882) (22.882) (32.947) (55.829) 

Veräußerung von Konzernunternehmen 0 0 (63) (63) 

Dividendenausschüttung 7 (20.160) (20.160) (10.476) (30.636) 

0 0 0 0 0 (50.703) (50.703) 249.063 (40.815) 157.545 

Stand zum 31.12.2008 17.448 142.915 26.029 797 14.781 179.120 381.090 249.063 180.943 811.096 

Die folgenden Erläuterungen zum Konzernabschluss bilden einen wesentlichen Bestandteil der dargestellten Entwicklung des Konzerneigenkapitals. 

101

102 

Auf einen 

Blick 

A. Allgemeines 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Constantia Packaging AG (1010 Wien, Opernring 17, 

Firmenbuch-Nr. beim Handelsgericht Wien FN 88214 b) 

ist eine börsennotierte, österreichische Holding, die 

strategisch in Industriebetriebe und dazugehörige 

Dienstleistungen investiert. Zurzeit liegen die Schwerpunkte 

ihrer Konzerngesellschaften in der Produktion 

und dem Vertrieb von Aluminiumhalbzeug und Gießereiprodukten 

für die weiterverarbeitende Industrie, Verpackungsprodukten 

aus Aluminium, Kunststoff, Papier 

und Wellpappe für Konsum- und Handelsgüter. 

Der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2008 

wurde in Übereinstimmung mit den vom International 

Accounting Standards Board (IASB) formulierten, von 

der Europäischen Union übernommenen International 

Financial Reporting Standards (IFRS) und den Auslegungen 

des International Financial Reporting Interpretations 

Committee (IFRIC) erstellt, die 2008 verpflichtend 

anzuwenden sind. 

Der Konzernabschluss wird in Tausend Euro erstellt. 

Zahlreiche Beträge und Prozentsätze, die im Konzernabschluss 

dargestellt werden, wurden gerundet, Summierungen 

können deshalb von den dargestellten 

Beträgen abweichen. 

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren 

erstellt worden. 

Aktie und 



B. Berichtswährung und 

Währungsumrechnung 


Erläuterungen 


zum Konzernabschluss 

Der Konzernabschluss der Constantia Packaging AG 

wird in Euro erstellt. Die Einzelabschlüsse der einbezogenen 

Tochtergesellschaften werden in der jeweiligen 

funktionalen Währung erstellt. Zur Aufstellung des Konzernabschlusses 

werden die Vermögensgegenstände 

und Schulden jener Tochtergesellschaften, deren funktionale 

Währung nicht der Euro ist, zum Devisenmittelkurs 

am Bilanzstichtag und zum Jahresdurchschnittskurs 

bezüglich der Gewinn- und Verlustrechnung umgerechnet. 

Alle sich ergebenden Umrechnungsdifferenzen 

werden erfolgsneutral in einem Ausgleichsposten für 

Währungsumrechnungen innerhalb des Eigenkapitals 

berücksichtigt. Diese Umrechnungsdifferenzen werden 

in der Periode, in der die betreffende Tochtergesellschaft 

veräußert wird, ergebniswirksam erfasst. 

Transaktionen in Fremdwährung werden zum Zeitpunkt 

der Transaktion mit dem zu diesem Zeitpunkt gültigen 

Wechselkurs erfasst. Monetäre Fremdwährungspositionen 

werden mit den Kursen zum Bilanzstichtag bewertet. 

Umrechnungsdifferenzen werden ergebniswirksam 

in der Periode erfasst, in der sie auftreten.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Die Wechselkurse der für die Constantia Packaging Gruppe wesentlichen Währungen haben sich folgendermaßen 

entwickelt: 

Stichtagskurs Jahresdurchschnittskurs 

in € 31.12.2008 31.12.2007 2008 2007 

US-Dollar (USD) 1,39170 1,47210 1,47259 1,37972 

Kanadische Dollar (CAD) 1,69980 1,44490 1,56563 1,46625 

Ungarischer Forint (HUF) 266,70000 253,73000 251,04833 251,37417 

Slowakische Krone (SKK) 30,12600 33,58300 31,12508 33,76975 

Tschechische Krone (CZK) 26,87500 26,62800 25,03875 27,73250 

Bulgarischer Leva (BGN) 1,95580 1,95580 1,95580 1,95580 

Pfund Sterling (GBP) 0,95250 0,73335 0,80255 0,68728 

Dänische Krone (DKK) 7,45060 7,45830 7,45577 7,45127 

Polnische Zloty (PLN) 4,15350 3,59350 3,52778 3,77491 

Schweizer Franken (CHF) 1,48500 1,64570 1,57863 1,64513 

Serbischer Dinar (RSD) 89,70000 78,79500 82,07250 80,00348 

Kroatische Kuna (HRK) 7,35550 7,33080 7,22166 7,33399 

Firmenwerte aus dem Erwerb von Tochterunternehmen 

werden ab 2005 dem erworbenen Unternehmen 

zugeordnet, unter Verwendung des Wechselkurses 

zum Erwerbszeitpunkt dargestellt und mit dem jeweiligen 

Bilanzstichtagskurs umgerechnet. Währungsdifferenzen 

aus der Aufrechnung von monetären Posten, 

die im Wesentlichen einen Teil der Nettoinvestition in 

ein ausländisches Tochterunternehmen des Konzerns 

darstellen, werden bis zum Ausscheiden aus dem Konsolidierungskreis 

der jeweiligen Tochtergesellschaft als 

Eigenkapital im Konzernabschluss klassifiziert. 

C. Konsolidierungsgrundsätze 

Konsolidierungskreis 

Der Konzernabschluss umfasst die Constantia Packaging 

AG und die von ihr beherrschten Unternehmen. Beherrschung 

ist dann gegeben, wenn die Constantia Packaging 

AG in der Lage ist, die Finanz- und Geschäftspolitik der 

Gesellschaften zu bestimmen, um aus deren Tätigkeiten 

Nutzen zu ziehen. 

Den Jahresabschlüssen der in den Konzernabschluss 

einbezogenen vollkonsolidierten Unternehmen liegen 

einheitliche Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 

zugrunde. Der Bilanzstichtag sämtlicher Unternehmen 

ist der 31. Dezember 2008. 

Unternehmenszusammenschlüsse 

Für Unternehmenskäufe wird nach IFRS 3 die Erwerbsmethode 

verwendet. Unternehmen, die im Verlauf des 

Geschäftsjahres erworben oder veräußert wurden, werden 

ab Erlangung bzw. bis zur Beendigung der Kontrolle 

in den Konzernabschluss einbezogen. Bei Erwerbsvorgängen 

wird der Überschuss der Anschaffungskosten 

der Beteiligung über den zum Zeitpunkt der Anschaffung 

erworbenen Anteil an den beizulegenden Zeitwerten 

der erworbenen, identifizierbaren Vermögenswerte 

sowie der übernommenen Verbindlichkeiten, Rückstellungen 

und Eventualverbindlichkeiten als Firmenwert 

angesetzt. Wenn bei Erwerbsvorgängen die Anschaffungskosten 

unter dem zum Zeitpunkt der Anschaffung 

erworbenen Anteil an den beizulegenden Zeitwerten 

der erworbenen Vermögenswerte sowie der übernommenen 

Verbindlichkeiten, Rückstellungen und Eventualverbindlichkeiten 

liegen, wird dieser Differenzbetrag als 

passiver Unterschiedsbetrag nach der erneuten Überprüfung 

aufgrund der Bestimmungen von IFRS 3.56 als 

Ertrag in der Gewinn- und Verlustrechnung angesetzt. 

Anteile an Gemeinschaftsunternehmen 

Nach der Benchmark-Methode erfolgt die Berücksichtigung 

von Gemeinschaftsunternehmen im Konzernabschluss 

gemäß IAS 31 durch die Quotenkonsolidierung. 

103

104 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Anteile an assoziierten Unternehmen 

Unternehmen, die zwar von der Constantia Packaging 

AG mangels direkter oder indirekter Stimmrechtsmehrheit 

nicht beherrscht werden, bei denen die Constantia 

Packaging AG jedoch maßgeblichen Einfl uss besitzt, 

werden gemäß IAS 28 nach den Grundsätzen der Equity- 

Methode bilanziert. 

Konsolidierungsmethode 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach den Grundsätzen 

des IAS 27. Der Buchwert der Constantia Packaging 

AG gehörenden Anteile an jedem einzelnen Tochterunternehmen 

und der Anteil der Constantia Packaging AG 

am Eigenkapital jedes Tochterunternehmens werden 

eliminiert. Das den Minderheitsgesellschaftern zuzurechnende 

Eigenkapital wird gesondert im Eigenkapital dargestellt. 

Das den Minderheitsgesellschaftern zuzurechnende 

Ergebnis nach Ertragsteuern wird in der Gewinn- und 

Verlustrechnung gesondert ausgewiesen. 

Die Auswirkungen konzerninterner Transaktionen zwischen 

im Rahmen der Voll-, Quotenkonsolidierung oder 

At-Equity-Bewertung einbezogenen Gesellschaften 

werden bei der Konzernabschlusserstellung eliminiert. 

Aus der Akquisition der Austria Metall AG, Österreich, 

im September 2007 um T€ 223.705 ergab sich 2007 

ein auf Basis der vorläufi gen Zeitwerte ermittelter passiver 

Unterschiedsbetrag in Höhe von T€ 31.029 zum 

Zeitpunkt des Erwerbs. 

Aktie und 





Im Rahmen der Schuldenkonsolidierung werden konzerninterne 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

sowie sonstige Forderungen mit den korrespondierenden 

konzerninternen Verbindlichkeiten aufgerechnet. 

Sämtliche konzerninterne Aufwendungen und Erträge 

werden im Rahmen der Aufwands- und Ertragskonsolidierung 

eliminiert. Aus dem konzerninternen Lieferungs- 

und Leistungsverkehr resultierende Zwischenergebnisse 

werden eliminiert. 

D. Akquisitionen und sonstige 

Veränderungen im Konsolidierungskreis 

Im Mai 2008 erwarb Teich AG 70 % der Anteile an 

Constantia Aloform GmbH, Deutschland. Diese Gesellschaft 

verlegte den Sitz nach Werdohl, Deutschland, 

und erwarb vom Minderheitengesellschafter Alupak AG, 

Schweiz, um einen Kaufpreis von € 8,9 Mio. die dort 

angesiedelte Betriebsstätte. Anschaffungsnebenkosten 

in Höhe von € 0,7 Mio. wurden von Teich AG getragen. 

Die neue gesellschaftsrechtliche Struktur wurde mit 

Wirkung vom 5. Juni 2008 nach vorhergehender kartellrechtlicher 

Genehmigung vollzogen. 

Die Ermittlung des Firmenwertes der Constantia Aloform GmbH stellt sich wie folgt dar: 

Constantia Aloform GmbH Anpassungen auf IFRS 

dHGB die beizulegenden Beizulegende 

in T€ Buchwerte Zeitwerte IFRS Zeitwerte 

Firmenwert 4.569 (1.351) 3.218 

Langfristige Aktiva 7.876 2.865 10.741 

Kurzfristige Aktiva 12.685 (460) 12.225 

Verbindlichkeiten und Rückstellungen (16.235) (1.054) (17.289) 

Summe = Kaufpreis 8.895 0 8.895 

Minderheitenanteil (2.671) 

Firmenwert 660 

Nach endgültiger Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte 

reduzierte sich dieser passive Unterschiedsbetrag 

auf T€ 15.089.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Die Ermittlung des passiven Unterschiedsbetrages stellt sich nach der endgültigen Kaufpreisaufteilung für die 

Austria Metall AG, Österreich, wie folgt dar: 

Anpassungen 

Anpassungen auf aufgrund end- Beizulegende 

die beizulegenden Beizulegende gültiger Kauf- Zeitwerte 

in T€ Buchwerte Zeitwerte Zeitwerte preisaufteilung angepasst 

Langfristige Aktiva 320.886 224.722 545.608 (80.811) 464.797 

Kurzfristige Aktiva 486.472 73.979 560.451 0 560.451 

Verbindlichkeiten und Rückstellungen (391.638) (227.225) (618.863) 59.111 (559.752) 

Einhergehend mit der endgültigen Kaufpreisaufteilung 

für die AMAG Gruppe, wurden im Detail folgende 

Anpassungen der Konzernbilanzwerte und Konzern- 

Gewinn- und Verlustrechnung im Vergleich zum 31. 

Dezember 2007 vorgenommen: 

31.12.2007 

in T€ 31.12.2007 Anpassung angepasst 

Aktiva 

Sonstige langfristige Vermögensgegenstände und Finanzanlagen 106.846 (78.888) 27.958 

Passiva 

Hedgingrücklage 440 (554) (114) 

Unterschiedsbetrag aus Währungsumrechnung 15.545 473 16.018 

Gewinnrücklagen 165.067 (14.118) 150.949 

Minderheitsanteil 192.757 (5.132) 187.625 

Langfristige Rückstellungen 201.997 (59.095) 142.902 

Passive latente Steuern 42.825 (9.054) 33.771 

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 86.173 8.592 94.765 

2007 

in T€ 2007 Anpassung angepasst 

Sonstige betriebliche Erträge 69.241 (15.939) 53.302 

Materialaufwand (907.108) 5.391 (901.717) 

Zinsergebnis (24.327) (2.128) (26.455) 

Steuern vom Einkommen und Ertrag (31.846) (784) (32.630) 

Ergebnis nach Ertragsteuern 124.241 (13.460) 110.781 

Davon: 

415.720 71.476 487.196 (21.700) 465.496 

Minderheitsanteil (129.332) 5.760 (123.572) 

Firmenwerte/(Badwill) (31.029) (15.089) 

Kaufpreis 326.835 326.835 

Minderheitsgesellschafter 19.175 658 19.833 

Anteil der Gesellschafter der Muttergesellschaft 105.066 (14.118) 90.948 

105

106 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

In 2007 wurde zusätzlich zur finalen Kaufpreisallokation 

der AMAG eine Verschiebung zwischen Minderheitsanteilen 

und Gewinnrücklagen in Zusammenhang mit der 

AMAG Deutschland GmbH berücksichtigt, die aus der 

Darstellung einer innerkonzernalen Transaktion resultiert. 

Im Juni wurden die restlichen 40 % an der Duropack AG 

von der Smurfit Kappa Gruppe erworben. Die Constantia 

Packaging AG verfügt damit über sämtliche Anteile der 

Duropack AG. Der Kaufpreis belief sich auf € 55,0 Mio. 

Im Jahresverlauf 2008 erfolgten im Segment Wellpappe 

Anteilserhöhungen in mehreren Tranchen an der Duropack 

Krusevac A.D., Duropack Trakia-Papir AD sowie 

an der Duropack Turpak Obaly a.s. Der Gesamtkaufpreis 

der Anteilserhöhungen belief sich auf € 0,8 Mio. 

Aus diesen sukzessiven Erwerben resultierte ein aktiver 

Unterschiedsbetrag in Höhe von € 22,8 Mio., der in den 

Gewinnrücklagen bilanziert wurde. 

Die Duropack AG hat im April ein Aktienpaket in Höhe 

von 20 % an der Belisce d.d., Kroatien, übernommen. 

Über Zukäufe wurde der Anteil bis Ende September auf 

24,90 % erhöht. Die Beteiligung an der Belisce d.d. wird 

im Konzernabschluss als assoziiertes Unternehmen 

bilanziert. Der Firmenwert wurde auf Basis der vorläufig 

vorliegenden Zeitwerte nach IFRS 3 in Verbindung mit 

IAS 28 ermittelt. 

Das Segment Flexible Verpackung hat im Jänner alle 

Anteile an der H & N Sport GmbH, einem Hersteller von 

hochpräzisen Luftgewehrkugeln und Geschossen für 

Sportwaffen und Vorderlader mit einem Jahresumsatz 

von € 6,0 Mio., veräußert. 

Aktie und 





Weiters wurde im April der Verkauf aller Anteile der Multifilm 

Inc. in Chicago im Rahmen eines Buy-outs an das 

Management abgeschlossen. Das Unternehmen veredelt 

und produziert Kunststofffolie für die Süßwarenindustrie 

und erwirtschaftet einen Jahresumsatz von € 7,5 Mio. 

Aus portfoliotechnischen Überlegungen im Segment 

Flexible Verpackung wurden alle Geschäftsanteile der 

Danapak Flexibles (UK) Ltd. nach Einlangen der kartellrechtlichen 

Genehmigung im Mai verkauft. Das Unternehmen 

verarbeitet Kunststofffolien für die Lebensmittelindustrie 

mit einem Jahresumsatz von € 14,7 Mio. 

Mit Unterzeichnung des Gesellschaftsvertrages vom 21. 

August 2008 wurde die Gesellschaft Constantia Labels 

GmbH mit Sitz in Heiligenstadt, Deutschland, gegründet. 

Gegenstand des Unternehmens ist die Herstellung 

und der Vertrieb von Etiketten aus Aluminium, Papier 

und Kunststoffen aller Art sowie die Vornahme aller 

Geschäfte, die mit der Betätigung auf diesen Gebieten 

zusammenhängt. Das Stammkapital der Gesellschaft 

beträgt T€ 25. 

Weiters wurden am 4. September und 13. Oktober 

2008 die Gesellschaften Constantia Finance Holding 

GmbH bzw. Constantia Finance GmbH – beide mit Sitz 

in Wien, Österreich – gegründet. Die Geschäftszwecke 

der Gesellschaften erstrecken sich auf den Bereich 

Erwerb, Verwaltung, Veräußerung und sonstige Verwertung 

von Beteiligungen an Unternehmen jeder Art 

samt geschäftsführender Verwaltung sowie Bereitstellung, 

Abwicklung und Besorgung von Finanzgeschäften 

gegenüber verbundenen Unternehmen. Das Stammkapital 

der Gesellschaften beträgt je T€ 35.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

E. Bilanzierungs- und 

Bewertungsgrundsätze 

Führung 

und Kontrolle 

Die folgenden wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

wurden bei der Erstellung des Konzernabschlusses 

der Constantia Packaging AG angewendet. 

Lang- und kurzfristige Aktiva und Passiva 

Die Aktiva und Passiva mit einer Restlaufzeit von bis zu 

einem Jahr wurden als kurzfristig eingestuft, jene mit 

einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr als langfristig. 

Die Feststellung der Restlaufzeiten erfolgte immer 

ausgehend vom Bilanzstichtag. 

Firmenwerte 

Gemäß IFRS 3 ermittelte Firmenwerte werden als Vermögenswerte 

bilanziert und mindestens jährlich sowie bei 

Vorliegen von Anhaltspunkten für eine Wertminderung 

auf eine Wertminderung hin überprüft. Jede Wertminderung 

wird sofort erfolgswirksam in der Gewinn- und 

Die voraussichtliche Nutzungsdauer sowie die angewendete 

Abschreibungsmethodik werden periodisch 

darauf überprüft, ob diese dem erwarteten wirtschaftlichen 

Nutzungsverlauf der Anlagen entsprechen. 

Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte werden 

gemäß IAS 36 auf Wertminderungen geprüft, sobald 

Ereignisse oder Veränderungen der Umstände anzeigen, 

dass der Buchwert des Vermögensgegenstands 

möglicherweise höher als der Nettoveräußerungswert 

ist. Sobald der Buchwert eines Vermögensgegenstands 

sowohl den Nettoveräußerungswert als auch den Nutzungswert 

übersteigt, wird eine Wertminderung vorgenommen. 

Die Nettoveräußerungswerte werden für die 

einzelnen Vermögenswerte eingeschätzt; ist dies nicht 

möglich, erfolgt eine Beurteilung der übergeordneten 

Cashfl ow generierenden Einheiten. 

Aktie und 





Verlustrechnung erfasst. Eine spätere Wertaufholung 

fi ndet gemäß IFRS 3 nicht statt. 

Für die Werthaltigkeitsprüfung wird ein auf Basis der 

jeweiligen Cashfl ow generierenden Einheit möglicher 

Einzelveräußerungs- bzw. Liquidationswert eingeschätzt. 

Ein über den Firmenwert der Cashfl ow generierenden 

Einheit hinausgehender Abwertungsbedarf wird durch 

Abschreibung der übrigen Vermögenswerte berücksichtigt. 

Bei der Veräußerung eines Unternehmens wird 

der zurechenbare Firmenwert in die Bestimmung des 

Gewinns oder Verlusts aus der Veräußerung einbezogen. 

Immaterielle Vermögenswerte und 

Sachanlagen 

Immaterielle Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten 

und Sachanlagen zu Anschaffungs- und 

Herstellungskosten aktiviert und, soweit abnutzbar, 

abzüglich kumulierter planmäßiger Abschreibungen und 

kumulierter Wertminderungen angesetzt. Die planmäßige 

Abschreibung erfolgt linear über die voraussichtliche 

wirtschaftliche Nutzungsdauer: 

Immaterielle Vermögenswerte 4 bis 10 Jahre 

Geschäfts- und Fabriksgebäude und andere Baulichkeiten 25 bis 50 Jahre 

Technische Anlagen und Maschinen 6 bis 20 Jahre 

Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 4 bis 12 Jahre 

Immaterielle Vermögenswerte betreffen entgeltlich 

erworbene gewerbliche Schutzrechte, Lizenzen, Patente, 

Konzessionsrechte, Markenrechte, Wasserschutzrechte 

sowie einen etwaigen Kundenstock mit begrenzter Nutzungsdauer. 

Die Anschaffungskosten von Sachanlagen umfassen 

den Kaufpreis einschließlich der Importzölle und nicht 

refundierbarer Steuern und alle jene direkt zurechenbaren 

Kosten, die entstehen, um den Vermögenswert 

an den zur Nutzung vorgesehenen Ort zu bringen und 

in einen arbeitsbereiten Zustand zu versetzen. Ausgaben, 

die nach der Inbetriebnahme von Anlagevermögen 

entstehen, wie Reparaturen, Wartung und Überholungskosten, 

werden grundsätzlich als Aufwand verrechnet. 

Diese werden aktiviert, wenn es wahrscheinlich ist, dass 

die nachträglichen Aufwendungen zu weiteren zukünftigen 

wirtschaftlichen Vorteilen aus der Nutzung des 

Vermögensgegenstands führen werden. 

107

108 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die Herstellungskosten von Sachanlagen umfassen 

Einzelkosten sowie die angemessenen Teile der produktionsnotwendigen 

Material- und Fertigungsgemeinkosten. 

Verwaltungskosten und Fremdkapitalzinsen 

werden nicht aktiviert. 

Gewährte Subventionen für Sachanlagen werden als 

Kürzung der Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten 

berücksichtigt. 

Unter den in Bau befindlichen Anlagen werden noch 

nicht betriebsbereite Sachanlagen erfasst und mit den 

Anschaffungs- oder Herstellungskosten bewertet. 

Sie werden bis zum Zeitpunkt der Fertigstellung und 

Betriebsbereitschaft des jeweiligen Vermögensgegenstands 

nicht abgeschrieben. 

Gemietete Sachanlagen von wesentlicher Bedeutung, 

die wirtschaftlich als Anlagenkäufe mit langfristiger 

Finanzierung anzusehen sind (Finanzierungsleasing), 

werden gemäß IAS 17 zu den zu Beginn des Leasingverhältnisses 

beizulegenden Zeitwerten des Leasingobjekts 

oder den niedrigeren Barwerten der Mindestleasingzahlungen 

angesetzt. Die Abschreibungen erfolgen 

planmäßig über die wirtschaftliche Nutzungsdauer. Die 

aus den künftigen Leasingraten resultierenden Zahlungsverpflichtungen 

sind entsprechend passiviert. 

Die überlassenen Gegenstände der übrigen Leasing-, 

Miet- und Pachtverträge werden als operatives Leasing 

behandelt und dem Leasinggeber, Vermieter oder Verpächter 

zugerechnet. Die laufenden Zahlungen werden 

als Aufwand verrechnet. 

Anteile an assoziierten Unternehmen 

Eine Überprüfung des Buchwertes der Anteile an assoziierten 

Unternehmen und eine entsprechende Wertminderung 

oder Zuschreibung wird dann durchgeführt, 

wenn Anzeichen für eine Wertminderung oder deren 

Wegfall vorliegen. 

Finanzinstrumente 

Sonstige langfristige Vermögenswerte und 

Finanzanlagen, Forderungen, Wertpapiere, 

flüssige Mittel und Schulden 

Finanzvermögen und -verbindlichkeiten, die in der Bilanz 

enthalten sind, beinhalten flüssige Mittel, Wertpapiere, 

Aktie und 





Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen sowie sonstige Forderungen und sonstige 

Verbindlichkeiten, verzinsliche Finanzverbindlichkeiten, 

Anteile an assoziierten Unternehmen und sonstige 

langfristige Vermögenswerte und Finanzanlagen. 

Eine Ausbuchung von Finanzinstrumenten wird dann vorgenommen, 

wenn die vertraglichen Rechte und Pflichten 

an den Cashflows, die mit dem Finanzinstrument 

verbunden sind, auslaufen. Werden alle wesent lichen 

Risiken und Chancen aus einem Finanzinstrument oder 

die Verfügungsmacht über das Finanzinstrument an 

einen Dritten übertragen, so wird das Finanzinstrument 

ebenfalls ausgebucht. 

Sonstige langfristige Vermögenswerte 

und Finanzanlagen 

Die sonstigen langfristigen Vermögenswerte und Finanzanlagen 

umfassen Wertpapiere, Ausleihungen, nicht 

konsolidierte Beteiligungen und übrige sonstige Finanzanlagen. 

Die Wertpapiere der sonstigen Finanzanlagen werden 

als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 

klassifiziert und mit ihrem beizulegenden Zeitwert 

bewertet. Änderungen dieser Zeitwerte werden 

erfolgsneutral im Eigenkapital über die Available-forsale-Rücklage 

erfasst, bis die sonstigen Finanzanlagen 

veräußert werden oder eine dauernde Wertminderung 

festgestellt wird. Zu diesem Zeitpunkt werden die kumulierten 

Gewinne und Verluste, die davor im Eigenkapital 

erfasst wurden, in der Gewinn- und Verlustrechnung der 

Periode ausgewiesen. 

Ausleihungen werden gemäß IAS 39 als vom Unternehmen 

ausgereichte originäre Forderung zu fortgeführten 

Anschaffungskosten unter Anwendung der 

Effektivzinsmethode bilanziert. Die Effektivzinsmethode 

amortisiert den Unterschiedsbetrag zwischen Anschaffungskosten 

und Nominalwert unter Verwendung des 

effektiven Zinssatzes. Als effektiver Zinssatz gilt der 

Kalkulationszinssatz, mit dem der erwartete künftige 

Zahlungsmittelfluss bis zum Endfälligkeitstermin oder 

zum nächsten marktpreisorientierten Zinsanpassungstermin 

auf den gegenwärtigen Buchwert des finanziellen 

Vermögenswertes oder einer finanziellen Verbindlichkeit 

abgezinst wird.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Nicht konsolidierte Beteiligungen und übrige sonstige 

Finanzanlagen werden zu Anschaffungskosten, vermindert 

um allfällige Wertminderungen, ausgewiesen. 

Zinsen aus Wertpapieren und Ausleihungen werden 

unter dem Zinsergebnis ausgewiesen und periodengerecht 

abgegrenzt. Erträge aus nicht konsolidierten 

Beteiligungen und übrigen sonstigen Finanzanlagen 

werden im sonstigen Finanzergebnis dargestellt. 

Ein Kauf oder Verkauf von sonstigen Finanzanlagen 

wird in Übereinstimmung mit IAS 39 zum Erfüllungstag 

bilanziert. Für die Schätzung der Tageswerte von 

Finanzinstrumenten zum Bilanzstichtag werden Preisangebote 

von Banken oder entsprechende Preismodelle 

verwendet. 

Finanzielle Vermögenswerte und Schulden 

Forderungen und Verbindlichkeiten 

Forderungen werden mit dem Nennwert abzüglich Boni, 

Skonti und Einzelwertberichtigungen bilanziert. Fremdwährungsforderungen 

werden mit dem am Bilanzstichtag 

gültigen Devisenmittelkurs bewertet. Erkennbaren 

Risiken wird durch die Bildung entsprechender Wertberichtigungen 

Rechnung getragen. 

Unverzinsliche oder niedrig verzinsliche Forderungen 

mit einer voraussichtlichen Restlaufzeit von mehr als 

einem Jahr werden abgezinst. 

Forderungen und Verbindlichkeiten werden gemäß IAS 

39 zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Verwendung 

der Effektivzinssatzmethode bewertet. Die 

Effektivzinsmethode amortisiert den Unterschiedsbetrag 

zwischen Anschaffungskosten und Nominalwert 

unter Verwendung des effektiven Zinssatzes. Als effektiver 

Zinssatz gilt der Kalkulationszinssatz, mit dem der 

erwartete künftige Zahlungsmittelfluss bis zum Endfälligkeitstermin 

oder zum nächsten marktpreisorientierten 

Zinsanpassungstermin auf den gegenwärtigen 

Buchwert des finanziellen Vermögenswertes oder einer 

finanziellen Verbindlichkeit abgezinst wird. 

Die Buchwerte von Forderungen und Verbindlichkeiten 

– alle zu üblichen Zahlungskonditionen – können als 

angemessene Schätzwerte für die Marktwerte betrachtet 

werden. 

Aktie und 





Finanzielle Vermögenswerte, deren beizulegender Zeitwert 

nicht zuverlässig geschätzt werden kann, werden 

mit den Anschaffungskosten abzüglich allfälliger Wertminderungen 

ausgewiesen. 

Wertpapiere 

Die Wertpapiere setzen sich aus Bundesanleihen, Investmentfonds, 

Aktien und Anleihen, welche in liquiden 

Märkten gehandelt werden, zusammen. Diese dienen 

zur Veranlagung liquider Mittel und sind im Allgemeinen 

nicht dazu bestimmt, langfristig gehalten zu werden. Die 

Wertpapiere werden als zur Veräußerung verfügbare 

finanzielle Vermögenswerte klassifiziert und sind zum 

jeweiligen Marktwert ausgewiesen. Daraus entstehende 

Wertanpassungen werden unter Berücksichtigung 

latenter Steuern erfolgsneutral im Eigenkapital über die 

Available-for-sale-Rücklage erfasst, bis die Wertpapiere 

veräußert werden oder eine dauerhafte Wertminderung 

festgestellt wird. Zu diesem Zeitpunkt werden die kumulierten 

Gewinne und Verluste, die davor im Eigenkapital 

erfasst wurden, in der Gewinn- und Verlustrechnung der 

Periode ausgewiesen. 

Ein Kauf oder Verkauf von Wertpapieren wird in Übereinstimmung 

mit IAS 39 zum Erfüllungstag bilanziert. 

Erhaltene Zinsen aus Wertpapieren werden als Zinsertrag 

dargestellt. 

Held-to-Maturity-Vermögenswerte werden vorbehaltlich 

dauerhafter Wertminderungen mit fortgeführten 

Anschaffungskosten angesetzt. 

Flüssige Mittel 

Als flüssige Mittel werden Barbestände und Kapitalanlagen 

mit einer Restlaufzeit von maximal drei Monaten 

zum Zeitpunkt des Erwerbs erfasst. Die Bewertung 

erfolgt zu Tageswerten (mark-to-market) zum Bilanzstichtag. 

Die Buchwerte können als angemessene Schätzwerte 

für die Marktwerte betrachtet werden. 

Langfristige verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 

Der beizulegende Zeitwert langfristiger verzinslicher 

Finanzverbindlichkeiten wird unter Anwendung der 

Effektivzinsmethode ermittelt. 

109

110 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Derivative Finanzinstrumente und Hedging 

Führung 

und Kontrolle 

Cashflow-Hedges 

Bei Cashflow-Hedges wird der effektive Teil der Veränderung 

des beizulegenden Zeitwertes direkt im Eigenkapital 

in der Hedgingrücklage erfasst, der ineffektive 

Teil hingegen sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung 

berücksichtigt. Führt die Cashflow-Absicherung 

zu einem Vermögenswert oder zu einer Schuld, werden 

die Beträge, die im Eigenkapital abgegrenzt wurden, 

in dem Zeitpunkt in der Gewinn- und Verlustrechnung 

erfasst, in dem die abgesicherte Position das Ergebnis 

beeinflusst. Resultiert die Absicherung einer erwarteten 

Transaktion im Ansatz eines nicht finanziellen Vermögenswertes 

oder einer Schuld, werden die Gewinne und 

Verluste, die vorher direkt im Eigenkapital ausgewiesen 

wurden, bei Berechnung der Anschaffungskosten bzw. 

der Buchwerte für diese berücksichtigt. 

Von der Constantia Packaging AG werden zur Absicherung 

von Zinsrisiken Zins-Swaps eingesetzt. Auf 

die eingesetzten Swap-Kontrakte zahlt die Constantia 

Packaging AG fixe Zinsen auf den Nominalwert des 

Swap-Kontraktes und erhält im Gegenzug dafür variable 

Zinsen auf denselben Kapitalbetrag. Diese Zins-Swaps 

gleichen Auswirkungen auf die Cashflows der zugrunde 

liegenden variabel verzinslichen Finanzverbindlichkeiten 

aufgrund zukünftiger Veränderungen der Zinssätze aus. 

Das Segment Flexible Verpackung nützt Termingeschäfte 

sowie Optionen, um das durch den Aluminiumkauf 

entstehende Fremdwährungs- und Preisschwankungsrisiko 

abzusichern. 

Im Segment Aluminium werden die zukünftigen Verkäufe 

der anteiligen Produktion der Aluminium Austria 

Metall (Québec) teilweise durch Forward-Kontrakte und 

Optionen gesichert, wobei die verwendeten derivativen 

Instrumente als Absicherung des Cashflows klassifiziert 

werden. 

Fair-Value-Hedges 

Bei Fair-Value-Hedges werden sowohl das Grundgeschäft 

hinsichtlich des abgesicherten Risikos als auch 

das derivative Sicherungsinstrument erfolgswirksam 

zum beizulegenden Zeitwert bewertet. 

Aktie und 





Die Wertsicherung des physischen Bestandes erfolgt 

mittels Terminverkäufen an der LME, wobei teilweise 

Hedge Accounting zur Anwendung gelangt. Die Folgebewertung 

erfolgt grundsätzlich zum Marktwert. 

Das Segment Aluminium sichert die physischen 

Bestände gegen Fremdwährungs- und Preisschwankungsrisiken 

ab. 

Firm Commitment 

Wurden bilanzunwirksame bindende Verpflichtungen 

(Kundenaufträge) als abgesicherte Grundgeschäfte 

designiert, so werden die nachfolgenden kumulierten 

Änderungen des beizulegenden Zeitwertes der Verpflichtung, 

die auf das gesicherte Risiko zurückzuführen 

ist, als Vermögenswert oder Verbindlichkeit mit einem 

entsprechenden Gewinn oder Verlust im Periodenergebnis 

erfasst. 

Eingebettete Derivate 

In anderen Finanzinstrumenten oder in anderen Basisverträgen 

eingebettete Derivate werden als separate 

Derivate behandelt, wenn die Risiken und ihre Charakteristiken 

nicht dem Wesen der Basisverträge entsprechen. 

Vorräte 

Die Bewertung der Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe erfolgt 

zu gleitenden Durchschnittspreisen, wobei Anschaffungskosten 

einschließlich Anschaffungs nebenkosten 

unter Beachtung von niedrigeren Marktpreisen aktiviert 

werden. 

Die unfertigen und fertigen Erzeugnisse sowie die noch 

nicht abrechenbaren Leistungen werden auf Basis der 

variablen und fixen Kosten zu Herstellungskosten oder 

zum niedrigeren realisierbaren Nettoveräußerungswert 

aktiviert. Die Herstellungskosten beinhalten direkt zurechenbare 

Kosten und alle anteiligen Material- und Fertigungsgemeinkosten 

auf Basis einer Normalauslastung. 

Allgemeine Verwaltungs- und Vertriebskosten werden 

nicht aktiviert. Der Nettoveräußerungswert ist der im 

gewöhnlichen Geschäftsverkehr erzielbare Verkaufspreis 

abzüglich der noch bis zur Fertigstellung anfallenden 

Kosten sowie der notwendigen Vertriebskosten. Die 

Kosten werden auf Basis des FIFO-Verfahrens festgestellt. 

Fremdkapitalzinsen werden nicht aktiviert.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Bestandsrisiken, die sich aus der Lagerdauer sowie aus 

einer geminderten Verwertbarkeit ergeben, sind durch 

angemessene Wertabschläge berücksichtigt. 

Zu Veräußerungszwecken gehaltene langfristige 

Vermögenswerte und aufzugebende 

Geschäftsbereiche 

Langfristige Vermögenswerte oder Veräußerungsgruppen 

(bsp. Tochtergesellschaften), für welche die 

Constantia Packaging AG einen Verkauf in den nächsten 

zwölf Monaten beabsichtigt, werden als zu Veräußerungszwecken 

gehaltene langfristige Vermögenswerte 

klassifiziert. 

Bei Vorliegen der Voraussetzungen gemäß IFRS 5 wird 

eine Werthaltigkeitsprüfung vorgenommen. Soweit 

erforderlich, werden die Vermögenswerte auf den Veräußerungswert 

abzüglich noch anfallender Veräußerungskosten 

abgewertet und in der Folge bis zum Veräußerungszeitpunkt 

nicht weiter abgeschrieben. 

Ergebnisse aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen 

werden in der Periode berücksichtigt, in der sie eintreten, 

und separat in der Gewinn- und Verlustrechnung 

als eingestellte Geschäftsbereiche ausgewiesen. Die 

Gewinn- und Verlustrechnung der Vorperiode wird entsprechend 

angepasst. 

Geschäftszweige und Tochtergesellschaften, die ausschließlich 

mit der Absicht der Weiterveräußerung 

erworben wurden, werden in der Periode, in der der 

Verkauf erfolgt oder in der ein Verkauf in den nächsten 

zwölf Monaten beschlossen wurde, in der Gewinn- und 

Verlustrechnung unter den aufgegebenen Geschäftsbereichen 

ausgewiesen. 

Grundkapital 

Es gibt nur Stammaktien, die alle ausgegeben sind und 

dieselben Rechte verbriefen. 

Kapitalrücklagen 

In den Kapitalrücklagen sind – in Übereinstimmung 

mit österreichischem Recht – Zuzahlungen der Aktionäre 

anlässlich der Ausgabe von Aktien und sonstige 

Zu zahlungen enthalten. 

Aktie und 





Rückstellungen für Pensionen, 

Abfertigungen und Jubiläumsgelder 

Rückstellungen aufgrund von leistungsorientierten Pensionsplänen 

sowie Abfertigungs- und Jubiläumsgeldverpflichtungen 

werden jährlich durch qualifizierte und 

unabhängige Versicherungsmathematiker bewertet. 

Die Verpflichtungen und Aufwendungen werden durch 

Anwendung der Methode der laufenden Einmalprämien 

(Anwartschaftsbarwertverfahren) gemäß IAS 19 

ermittelt. Dabei werden die erwarteten Versorgungsleistungen 

auf den gesamten Zeitraum der Beschäftigung 

verteilt. Bei der Berechnung der Rückstellungen 

werden angenommene Gehaltstrends mit gewichteten 

Fluktuationsabschlägen sowie Abzinsungssätze 

berücksichtigt. Die Abzinsungssätze werden von den 

Konzernunternehmen anhand des jeweiligen Zinssatzes 

für mittelfristige Anleihen erstklassiger Bonität jeweils 

am lokalen Wertpapiermarkt festgelegt. Auch die Fluktuationsabschläge 

werden unternehmensspezifisch 

angesetzt. Versicherungsmathematische Gewinne oder 

Verluste werden sofort ergebniswirksam erfasst. In der 

im Mai 2008 verkauften Danapak Flexibles (UK) Ltd. 

wird für den sogenannten UK-Pensionsplan die Korridormethode 

angewendet. Der über den Korridor von 

10 % hinausgehende Unterschiedsbetrag wird, beginnend 

mit dem folgenden Geschäftsjahr, über 15 Jahre 

verteilt ergebniswirksam nachgeholt. 

Bezüglich der biometrischen Rechnungsgrundlagen 

kommen die Sterbewahrscheinlichkeiten gemäß AVÖ 

2008 von Pagler & Pagler „Angestellten-Generationen“ 

zur Anwendung. In UK werden die Sterbewahrscheinlichkeiten 

aufgrund der vom „Continuous Mortality Investigation 

Bureau of the Institute and Faculty of Actuaries“ 

(PA 92) publizierten Tabellen herangezogen. 

Bei Pensionsplänen, die die Voraussetzungen für eine 

Saldierung des Planvermögens mit der Rückstellung 

nach IAS 19 erfüllen, erfolgt eine diesbezügliche Aufrechnung. 

Bei den übrigen Pensionsplänen wird das 

Planvermögen unter den sonstigen Finanzanlagen ausgewiesen 

und mit dem Rückdeckungswert bilanziert. 

Die Aufwendungen aus der Aufzinsung der leistungsorientierten 

Pensionsverpflichtungen sowie die Vermögensmehrungen 

aus dem Planvermögen werden im 

Finanzergebnis ausgewiesen. Dasselbe gilt für Abfertigungs- 

und Jubiläumsgelder. 

111

112 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Bei einigen Konzernunternehmen gibt es für bestimmte 

Arbeitnehmer beitragsorientierte Pensionszusagen. Da 

über die Beitragszahlungen hinaus keinerlei Verpflichtungen 

bestehen, werden die jährlichen Beiträge in der 

jeweiligen Periode als Aufwand erfasst. 

Forschungs- und Entwicklungskosten 

Ausgaben für Forschung und Entwicklung werden in 

jener Periode, in der sie angefallen sind, als Aufwand 

ausgewiesen, da die Kriterien für die Aktivierung nach 

IAS 38 nicht erfüllt werden. Insgesamt wurden im 

Geschäftsjahr 2008 T€ 14.628 (Vorjahr: T€ 9.129) als 

Aufwand berücksichtigt. 

Ertragsrealisierung 

Umsätze werden dann erfasst, wenn die Lieferung 

erfolgt ist und sowohl Risiko als auch Eigentum übergegangen 

sind. 

Zuwendungen der öffentlichen Hand zur Deckung von 

Aufwendungen werden grundsätzlich in der Periode, in 

der sie gewährt werden, in der Gewinn- und Verlustrechnung 

berücksichtigt. Im Geschäftsjahr 2008 wurden 

T€ 1.570 (Vorjahr: T€ 1.133) Zuwendungen der 

öffentlichen Hand ertragswirksam erfasst. 

Die Zinsen werden aliquot auf Basis des jeweiligen 

Zinssatzes abgegrenzt. Dividendenerträge werden ausgewiesen, 

wenn das Recht der Aktionäre, die Zahlung 

zu erhalten, begründet wurde. 

Fremdkapitalkosten 

Fremdkapitalkosten werden nach der Benchmark-Methode 

gemäß IAS 23 in der Periode, in der sie angefallen 

sind, erfolgswirksam erfasst. 

Aktie und 





Ertragsteuern 

Die Ertragsteuerbelastung basiert auf dem Jahresgewinn 

und berücksichtigt latente Steuern. Steuerlatenzen 

werden unter Anwendung der Balance Sheet Liability 

Method errechnet. Latente Steuern spiegeln die Steuereffekte 

der temporären Differenzen zwischen den ausgewiesenen 

Buchwerten der Vermögenswerte und 

Schulden und den entsprechenden Beträgen aufgrund 

der jeweiligen steuerlichen Vorschriften wider. 

Bei der Berechnung der aktiven und passiven Steuerabgrenzungen 

werden die Steuersätze (und Steuervorschriften) 

verwendet, die zum Bilanzstichtag gültig oder 

angekündigt sind. 

Aktive und passive Steuerabgrenzungen werden für alle 

temporären Differenzen berücksichtigt. 

Die aktive Steuerabgrenzung wird berücksichtigt, wenn 

es wahrscheinlich ist, dass künftig ausreichende steuerbare 

Gewinne vorhanden sein werden, um die aktive 

Steuerabgrenzung zu verwenden. Zu diesem Zweck wird 

zu jedem Bilanzstichtag der Buchwert der gebildeten 

aktiven Steuerabgrenzungen neu eingeschätzt. Gegebenenfalls 

wird der Buchwert aktiver latenter Steuern 

in jenem Ausmaß wertberichtigt, in dem es nicht länger 

wahrscheinlich ist, dass in Zukunft genügend steuerbare 

Gewinne zur Verwendung der aktiven latenten Steuern 

vorhanden sein werden. 

Latente Steuern werden direkt mit dem Eigenkapital 

verrechnet oder diesem gutgeschrieben, wenn sich die 

Steuer auf Posten bezieht, die direkt im Eigenkapital 

erfasst werden, und diese Steuer in derselben oder in 

einer anderen Periode mit dem Eigenkapital verrechnet 

oder diesem gutgeschrieben wird. 

Ergebnis je Aktie 

Das Ergebnis je Aktie berechnet sich in Übereinstimmung 

mit IAS 33 aus der Division des Konzernergebnisses 

durch den gewichteten Durchschnitt der ausgegebenen 

Aktien. Neu ausgegebene oder zurückgekaufte 

Aktien während einer Periode werden zeitanteilig 

für den Zeitraum, in dem sie sich in Umlauf befinden, 

bewertet. In den dargestellten Berichtsperioden gab 

es keine Verwässerungseffekte sowie aufgegebene 

Geschäftsbereiche.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

F. Ermessensentscheidungen 

und Schätzungen 

Führung 

und Kontrolle 

Bei der Erstellung des Konzernabschlusses müssen zu 

einem gewissen Grad Schätzungen vorgenommen und 

Annahmen getroffen werden, die die bilanzierten Aktiva, 

Rückstellungen und Verbindlichkeiten, die Angabe von 

sonstigen Verpflichtungen am Bilanzstichtag und den 

Ausweis von Erträgen und Aufwendungen während der 

Berichtsperiode beeinflussen. Die effektiven künftigen 

Ergebnisse können von den Schätzungen abweichen, 

was zu wesentlichen Abweichungen im Konzernabschluss 

führen kann. 

Der Vorstand der Constantia Packaging AG ist davon 

überzeugt, angemessene Annahmen getroffen zu 

haben, sodass der Konzernabschluss in allen wesentlichen 

Punkten ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes 

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

darstellt. 

Die Schätzungen und die zugrunde liegenden Annahmen 

sind mit einer beachtlichen Unsicherheit verbunden 

und werden daher laufend bezüglich ihrer Gültigkeit 

hinterfragt. Änderungen der Schätzungen werden in der 

Periode erfasst, in der diese vorgenommen werden. 

Die wesentlichen Annahmen der Schätzungen werden 

bei den Erläuterungen zu den entsprechenden Posten 

angegeben. 

Aktie und 



G. Änderungen der Bilanzierungs- 

und Bewertungsmethoden 



Aufgrund neuer IFRIC, IFRS bzw. überarbeiteter IAS, die 

für Geschäftsjahre, die mit 1. Jänner 2008 beginnen, 

verpflichtend anzuwenden sind, wurden im Konzernabschluss 

2008 nachfolgende Änderungen vorgenommen. 

Darüber hinaus wurden keine wesentlichen Änderungen 

der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

vorgenommen. 

IFRIC 14 gibt Hinweise, wie die Begrenzung nach IAS 19 

Employee benefits für einen Überschuss festzulegen ist, 

der als Überschuss angesetzt werden kann. Zudem wird 

erklärt, welche Auswirkungen sich auf die Bewertung 

von Vermögenswerten und Rückstellungen aus leistungsorientierten 

Plänen aufgrund einer gesetzlichen 

oder vertraglichen Verpflichtung zu einer Einzahlung von 

Mindestbeträgen ergeben. Dadurch wird sichergestellt, 

dass Unternehmen einen Planvermögensüberschuss 

konsistent bilanzieren. Dieser Standard ist erstmals auf 

Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 

1. Jänner 2008 beginnen. Die Anwendung der Interpretation 

hatte keinen wesentlichen Einfluss auf die 

Darstellung des Konzernabschlusses. 

Amendments (Änderungen) zu IFRS 7 „Financial Instruments: 

Disclosures“ und IAS 39 „Financial Instruments: 

Recognition and Measurement“: „Reclassification of 

Financial Assets“. Diese Änderung erlaubt eine Umklassifizierung 

von nicht derivativen finanziellen Vermögenswerten 

von der Kategorie „fair value through profit and 

loss” unter gewissen Umständen. Ebenso erlaubt diese 

Änderung eine Umgliederung von finanziellen Vermögenswerten 

der Kategorie „zur Veräußerung verfügbar“ 

in die Kategorie „Loans and Receivables“, wenn diese 

finanziellen Vermögenswerte die Kriterien zu der Kategorie 

„Loans and Receivables“ erfüllen. 

Für den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2008 

nicht verpflichtend anzuwendende IFRIC und IFRS 

mit möglicher Relevanz für die Constantia Packaging 

Gruppe wurden nicht vorzeitig angewendet. 

IFRS 8 Operating Segments verfolgt bei der Segmentberichterstattung 

einen Managementansatz und ist 

erstmals für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 

1. Jänner 2009 beginnen, anzuwenden und ersetzt IAS 

113

114 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

14 Segment Reporting. In der Constantia Packaging 

Gruppe basiert die Abgrenzung der Segmente schon 

heute auf der internen Berichterstattung, sodass sich 

voraussichtlich keine wesentlichen Änderungen auf 

IFRS 8 für die Constantia Packaging Gruppe ergeben 

werden. 

IFRIC und IFRS mit möglicher Relevanz für die Constantia 

Packaging Gruppe, die noch nicht von der Kommission 

der europäischen Gemeinschaften übernommen 

wurden, finden in diesem Konzernabschluss keine 

Anwendung. 

Im März 2007 hat das IASB den geänderten Standard 

IAS 23 Borrowing Costs herausgegeben. Danach sind 

Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau 

oder der Herstellung eines qualifizierten Vermögenswertes 

zugeordnet werden können, zu aktivieren. Die aktuell 

bestehende Möglichkeit zur sofortigen aufwandswirksamen 

Erfassung von Fremdkapitalkosten wird abgeschafft. 

Der geänderte Standard ist verpflichtend auf 

Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 

1. Jänner 2009 beginnen. Die Constantia Packaging 

Gruppe geht davon aus, dass die Anwendung der Interpretation 

keinen wesentlichen Einfluss auf die Darstellung 

des Konzernabschlusses haben wird. 

Im September 2007 hat das IASB eine überarbeitete 

Version des IAS 1 Presentation of Financial Statements 

herausgegeben, die den Anwendern die Analyse und 

den Vergleich von Abschlüssen erleichtern soll. Der 

geänderte Standard ist verpflichtend auf Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 1. Jänner 2009 beginnen, 

anzuwenden. Da die Änderungen Angabepflichten 

betreffen, sind keine wesentlichen Auswirkungen auf 

den Konzernabschluss der Constantia Packaging AG 

zu erwarten. 

Im Jänner 2008 hat das IASB die überarbeiteten Standards 

IFRS 3 „Business Combinations“ und IAS 27 „Consolidated 

and Separate Financial Statements“ veröffentlicht. 

Die Standards sind das Ergebnis der zweiten Phase 

des gemeinsam mit dem Financial Accounting Standards 

Board (FASB) duchgeführten Projektes zur Reformierung 

der Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen. 

Die überarbeiteten Fassungen von IFRS 3 und IAS 27 

wurden bisher nicht von der Europäischen Union in europäisches 

Recht übernommen. Die wesentlichen Ände- 

Aktie und 





rungen gegenüber der bisherigen Fassung des IFRS 

lassen sich wie folgt zusammenfassen: 

• Für die bilanzielle Behandlung von Minderheitsanteilen 

sieht die neue Fassung des IFRS 3 ein Wahlrecht 

zur Bewertung zum beizulegenden Zeitwert oder dem 

anteiligen identifizierbaren Nettovermögen vor. Dieses 

Wahlrecht kann für jeden Unternehmenszusammenschluss 

einzeln ausgeübt werden. 

• Für sukzessive Unternehmenserwerbe erfolgt im Zeitpunkt 

der Erlangung der Beherrschung eine erfolgswirksame 

Neubewertung bereits bestehender Anteile 

an dem erworbenen Unternehmen. Der Goodwill 

ermittelt sich im Anschluss als Differenz zwischen 

dem neubewerteten Beteiligungsbuchwert zuzüglich 

Kaufpreiszahlungen für den Erwerb der neuen Anteile 

abzüglich des erworbenen Nettovermögens. 

• Anschaffungsnebenkosten sind als Aufwand zu 

er fassen. 

• Für mögliche Anpassungen der Anschaffungskosten 

in Abhängigkeit von künftigen Ereignissen („contingent 

consideration“), die im Erwerbszeitpunkt als Verbindlichkeit 

zu erfassen sind, ist in der Folgebewertung 

keine Anpassung des Goodwill mehr möglich. 

• Effekte aus der Abwicklung von Geschäftsbeziehungen, 

die bereits vor dem Unternehmenszusammenschluss 

bestanden haben, sind nach der neuen 

Fassung des IFRS 3 nicht in die Ermittlung der Gegenleistung 

für den Zusammenschluss einzubeziehen. 

• Gegenüber der bisherigen Fassung regelt IFRS 3 in der 

überarbeiteten Fassung den Ansatz und die Bewertung 

von Rechten, die vor dem Unternehmenszusammenschluss 

einem anderen Unternehmen gewährt wurden 

und nun im Rahmen des Zusammenschlusses wirtschaftlich 

zurückerlangt werden (zurückerworbene Rechte). 

Die wesentlichen Änderungen gegenüber der bisherigen 

Fassung des IAS 27 lassen sich wie folgt zusammenfassen: 

• Änderungen in der Beteiligungsquote ohne Verlust 

der Beherrschung sind ausschließlich als Eigenkapitaltransaktion 

zu erfassen.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

• Bei Verlust der Beherrschung eines Tochterunternehmens 

sind die konsolidierten Vermögenswerte und 

Schulden auszubuchen. Neu geregelt ist, dass eine verbleibende 

Beteiligung an dem vormaligen Tochterunternehmen 

beim erstmaligen Ansatz zum beizulegenden 

Zeitwert zu bewerten ist und dass sich daraus ergebende 

Differenzen ergebniswirksam zu erfassen sind. 

• Übersteigen die auf Minderheitsanteile entfallenden 

Verluste den Anteil der Minderheiten am Eigenkapital 

des Tochterunternehmens, sind diese trotz entstehender 

Negativsalden den Minderheitsanteilen zuzurechnen. 

Die neue Fassung des IFRS 3 ist prospektiv auf Unternehmenszusammenschlüsse 

anzuwenden, deren 

Er werbs zeitpunkt in jährliche Berichtsperioden fällt, die 

am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen. Eine frühere 

Anwendung ist erlaubt, jedoch begrenzt auf jährliche 

Berichtsperioden, die am oder nach dem 30. Juni 2007 

beginnen. Die Änderungen des IAS 27 sind auf jährliche 

Berichtsperioden anzuwenden, die am oder nach dem 1. 

Juli 2009 beginnen. Eine frühere Anwendung ist erlaubt. 

Eine frühere Anwendung des Standards setzt jedoch 

die gleichzeitige frühere Anwendung des jeweils anderen 

Standards voraus. 

Die Constantia Packaging AG prüft derzeit den Zeitpunkt 

für die Umsetzung der Änderungen des IFRS 3 und des 

IAS 27 und die daraus resultierenden Effekte auf die 

Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

bzw. der Cashflows. 

Im Februar 2008 veröffentlichte das IASB eine Änderung 

des IAS 32 „ Financial Instruments: Presentation“ 

und des IAS 1 „Presentation of Financial Statements“. 

Die überarbeiteten Fassungen wurden im Jänner 2009 

von der Europäischen Union in europäisches Recht 

übernommen. Die Änderungen betreffen die Klassifizierung 

von kündbaren Finanzinstrumenten und von 

Verpflichtungen, die lediglich im Liquidationsfall entstehen. 

Damit werden einige Finanzinstrumente, die derzeit 

die Definition einer finanziellen Verbindlichkeit erfüllen, 

als Eigenkapital klassifiziert. IAS 32 enthält detaillierte 

Kriterien zur Identifikation solcher Instrumente. Die 

Änderungen sind für Geschäftsjahre anzuwenden, die 

am oder nach dem 1. Jänner 2009 beginnen. Aus der 

Änderung der Standards werden sich voraussichtlich 

Aktie und 





keine wesentlichen Auswirkungen auf die Darstellung 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage bzw. der 

Cashflows der Constantia Packaging AG ergeben. 

Im Rahmen des ersten „Annual Improvements Process“- 

Projektes hat das IASB im Mai 2008 einen Sammelstandard 

zur Änderung verschiedener IFRS veröffentlicht. 

Es handelt sich dabei um eine Vielzahl kleinerer 

Änderungen an bestehenden Standards, deren Realisierung 

zwar als notwendig, jedoch nicht als dringend 

angesehen wurde. Der Standard wurde im Jänner 2009 

von der Europäischen Union in europäisches Recht 

übernommen. Die veröffentlichten Änderungen sind in 

zwei Teile gegliedert: 

• Änderungen von Bilanzierungsmethoden, d. h. Änderungen 

im Hinblick auf die Darstellung, den Ansatz 

oder die Bewertung, 

• Begriffsänderungen oder redaktionelle Änderungen 

mit kleinen oder nur minimalen Auswirkungen auf die 

Bilanzierung. 

Sofern im Standard nichts anderes bestimmt ist, sind 

die Änderungen für Geschäftsjahre anzuwenden, die 

am oder nach dem 1. Jänner 2009 beginnen. Aus der 

Anwendung des Standards werden sich voraussichtlich 

keine wesentlichen Auswirkungen auf die Darstellung 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage bzw. Cashflows 

der Constantia Packaging AG ergeben. 

Im Mai 2008 veröffentlichte das IASB die überarbeitete 

Fassung des Standards IAS 27 „Consolidated and 

Separate Financial Statements“. Die Änderungen wurden 

im Jänner 2009 von der Europäischen Union in 

europäisches Recht übernommen. Die Änderungen zu 

IAS 27 beziehen sich auf Reorganisationen innerhalb 

eines Konzerns und sehen vor, dass als Anschaffungskosten 

einer neuen Muttergesellschaft der Buchwert 

der Anteile der bisherigen Muttergesellschaft verwendet 

werden kann. Die Neuregelungen sind für Geschäftsjahre 

anzuwenden, die am oder nach dem 1. Jänner 

2009 beginnen. Aus der Änderung der Standards werden 

sich voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen 

auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage bzw. Cashflows der Constantia Packaging 

AG ergeben. 

115

116 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Im Juli 2008 veröffentlichte das IFRIC die Interpretation 

IFRIC 16 „Hedges of a Net Investment in a Foreign 

Operation“. IFRIC 16 wurde bisher nicht von der 

Europäischen Union in europäisches Recht übernommen. 

IFRIC 16 bezieht sich auf die Bilanzierung von 

Ab sicherungen von Nettoinvestitionen in einen ausländischen 

Geschäftsbetrieb. Die Interpretation stellt klar, 

was als absicherbares Risiko gelten kann und wo das 

Sicherungsinstrument innerhalb des Konzerns gehalten 

werden kann. So kommt die Anwendung des Hedge 

Accounting nur in Bezug auf wechselkursbedingte 

Umrechnungsdifferenzen mit der funktionalen Währung 

des Mutterunternehmens in Betracht. Das (derivative 

oder nicht derivative) Sicherungsinstrument kann von 

jedem Konzernunternehmen mit Ausnahme der Auslandstochter 

selbst gehalten werden, vorausgesetzt, die 

Anforderungen zur Designation, Dokumentation und 

Effektivität gemäß IAS 39.88 werden bezüglich des Net 

Investment Hedge erfüllt. IFRIC 16 ist für Geschäftsjahre 

anzuwenden, die am oder nach dem 1. Oktober 

2008 beginnen. Aus der Anwendung des IFRIC 16 werden 

sich voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen 

auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage bzw. Cashflows der Constantia Packaging 

AG ergeben. 

Aktie und 





Im Juli 2008 veröffentlichte das IASB eine Änderung 

des IAS 39 „Financial Instruments: Recognition and 

Measurement“. Die Änderung von IAS 39 wurde bis - 

her noch nicht von der Europäischen Union in euro - 

päisches Recht übernommen. Durch die Änderung 

„Eligible Hedged Items“ wird konkretisiert, dass auch 

allein Cashflow- oder Fair-Value-Änderungen eines 

Grundgeschäftes über- oder unterhalb eines bestimmten 

Preises bzw. einer anderen Variablen als Hedge 

designiert werden können. Die Änderung des IAS 39 ist 

für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem 

1. Juli 2009 beginnen. Die Vorschriften sind retrospektiv 

anzuwenden. Aus der Änderung werden sich voraussichtlich 

keine wesentlichen Auswirkungen auf die 

Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

bzw. Cashflows der Constantia Packaging AG ergeben. 

Im November 2008 veröffentlichte das IFRIC die Interpretation 

IFRIC 17 „Distribution of Non-Cash Assets to 

Owners“. IFRIC 17 wurde bisher noch nicht von der Europäischen 

Union in europäisches Recht übernommen. 

Die Interpretation betrifft den Ansatz und die Bewertung 

von Verbindlichkeiten aus Ausschüttungen in Form von 

Sachdividenden (z. B. Sachanlagen) und klärt die Frage, 

wie ein etwaiger Unterschiedsbetrag zwischen dem 

Buchwert der ausgeschütteten Vermögenswerte und 

dem Buchwert der gezahlten Dividende zu bilanzieren 

ist. IFRIC 17 ist für Geschäftsjahre anzuwenden, die am 

oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen. Aus der Anwendung 

von IFRIC 17 werden sich voraussichtlich keine 

wesentlichen Auswirkungen auf die Darstellung der 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage bzw. Cashflows 

der Constantia Packaging AG ergeben.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

H. Segmentinformationen 

Führung 

und Kontrolle 

Geschäftssegmente 

Die Gliederung in die Segmente Aluminium, Flexible 

Verpackung sowie Wellpappe entspricht der internen 

Organisations- und Führungsstruktur des Konzerns und 

ist damit Basis für die primäre Segmentberichterstattung. 

Der Bereich Flexible Verpackung produziert Verpackungsmaterial 

unter anderem für die Süßwaren-, 

Lebensmittel-, Tiernahrungs-, Pharma- und die Getränkeindustrie. 

In den Bereich Wellpappe fällt die Produktion von 

Wellpappe, Transportverpackungen, Displays, Spezialwellpappe 

für Gefahrengüter und Schwerwellpappe. 

In den Bereich Aluminium fällt die Produktion von Aluminiumhalbzeug 

und Gießereiprodukten für die weiterverarbeitende 

Industrie. 

Geografische Segmente 

Die geografischen Segmente werden als sekundäres 

Berichtsformat definiert. 

Intersegmentäre Transaktionen 

Erträge, Aufwendungen und Ergebnis der verschiedenen 

Segmente beinhalten Verrechnungen zwischen 

diesen Geschäftssegmenten bzw. geografischen Segmenten. 

Intersegmentäre Verrechnungspreise basieren 

auf vergleichbaren marktüblichen Bedingungen. 

Aktie und 





I. Eventualverbindlichkeiten/-forderungen 

Eventualverbindlichkeiten werden in der Bilanz nicht 

berücksichtigt, abgesehen von im Rahmen von IFRS 3 

bilanzierten Eventualverbindlichkeiten. Sie werden dann 

offengelegt, wenn die Möglichkeit eines Ressourcenabflusses 

mit wirtschaftlichem Nutzen nicht ausgeschlossen 

werden kann, aber die Voraussetzungen zur 

Bildung einer Rückstellung nicht vorliegen. 

Eine Eventualforderung wird im Konzernabschluss nicht 

berücksichtigt, aber offengelegt, wenn der Zufluss wirtschaftlichen 

Nutzens wahrscheinlich ist. 

117

118 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

J. Erläuterungen zur Konzernbilanz 

1. Konzernanlagenspiegel 

Entwicklung Anschaffungswerte 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Differenzen Veränderungen 

Umgliederung als 

zuVeräußerungsVeräußerungs- zwecken gehaltene 

Stand aus Währungs- Konsolidie- langfristige Ver- Stand 

in T€ 1.1.2008 umrechnung Zugänge Abgänge rungskreis Umbuchungen mögenswerte 31.12.2008 

Firmenwerte 58.661 (1.421) 0 (2.866) 3.878 0 0 58.252 

Immaterielle Vermögenswerte 66.440 (1.724) 1.504 (173) 16 3.099 0 69.162 

Grundwert 44.075 11 1 (141) 435 (2.328) (894) 41.160 

Gebäudewert 342.226 (411) 14.406 (1.397) 6.650 11.177 (9.538) 363.113 

Unbebaute Grundstücke 11.555 (51) 115 (70) 0 2.708 0 14.257 

Technische Anlagen und Maschinen 1.032.696 5.755 44.623 (14.322) 3.313 41.988 (38.324) 1.075.729 

Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 110.137 (636) 13.368 (5.050) 197 (1.254) (1.953) 114.809 

Geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau 44.427 90 51.218 (68) 130 (55.387) (793) 39.617 

Sachanlagen 1.585.117 4.758 123.731 (21.048) 10.725 (3.096) (51.502) 1.648.685 

Die Erweiterung des Konsolidierungskreises umfasst Anlagenwerte der deutschen Constantia Aloform GmbH. 





in T€ 1.1.2007 umrechnung Zugänge Abgänge rungskreis Umbuchungen mögenswerte 31.12.2007 

Firmenwerte 49.281 577 8.803 0 0 0 0 58.661 

Immaterielle Vermögenswerte 39.252 415 3.040 (1.144) 23.462 2.160 (746) 66.440 

Grundwert 21.050 (345) 15 (311) 24.079 83 (497) 44.075 

Gebäudewert 206.446 (1.353) 9.711 (1.486) 130.160 3.505 (4.757) 342.226 

Unbebaute Grundstücke 2.021 19 125 0 9.389 0 0 11.555 

Technische Anlagen und Maschinen 631.486 (13.402) 43.790 (21.302) 389.978 28.513 (26.367) 1.032.696 

Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 90.120 (485) 10.958 (6.516) 18.531 924 (3.395) 110.137 

Geleistete Anzahlungen und Anlagen Anlagen in Bau 28.584 135 36.193 (1.511) 12.646 (31.619) 0 44.427 

Sachanlagen 979.707 (15.430) 100.792 (31.126) 584.784 1.406 (35.016) 1.585.117 

Die Veränderung der Firmenwerte ist im Wesentlichen auf den Erwerb von Constantia Aloform GmbH und aus einer Anpassung der Firmenwerte aufgrund nachträglicher Kaufpreisreduktionen 

zurückzuführen. Der Firmenwert der Constantia Sittingbourne Ltd. wurde im Geschäftsjahr in Höhe von € 2,1 Mio. angepasst.

Auf einen 

Blick 

Abschreibungen 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 









in T€ 1.1.2008 umrechnung Zugänge Abgänge rungskreis Umbuchungen mögenswerte 31.12.2008 

Firmenwerte 9.574 0 0 (2.113) 0 0 0 7.461 

Immaterielle Vermögenswerte 17.676 (282) 7.898 (94) 0 475 0 25.674 

Grundwert 491 42 505 1 0 0 0 1.039 

Gebäudewert 123.006 (278) 15.413 (913) 0 2 (2.739) 134.490 134.490 

Unbebaute Grundstücke 0 0 10 0 0 3 0 13 

Technische Anlagen und Maschinen 510.201 (915) 77.452 (10.921) 0 0 2.681 (30.015) 548.482 

Andere Anlagen, Betriebs- 

und Geschäftsausstattung 73.989 (516) 11.884 (4.764) 0 (3.158) (1.603) 75.832 

Geleistete Geleistete Anzahlungen Anzahlungen und 

und 

Anlagen in Bau 22 1 0 0 0 0 0 23 

Sachanlagen 707.709 (1.666) 105.264 (16.597) 0 (472) (34.357) 759.879 





in T€ 1.1.2007 umrechnung Zugänge Abgänge rungskreis Umbuchungen mögenswerte 31.12.2007 

Firmenwerte 9.574 0 0 0 0 0 0 9.574 

Immaterielle Vermögenswerte 8.899 (247) 7.656 (1.000) 1.488 1.625 (745) 17.676 

Grundwert 359 (19) 358 0 0 (189) (18) 491 

Gebäudewert 95.734 303 14.981 (490) 15.590 1.104 (4.217) 123.006 

Unbebaute Grundstücke 0 0 0 0 0 0 0 0 

Technische Anlagen und Maschinen 420.126 (2.050) 58.750 (16.041) 74.016 1.014 (25.614) 510.201 

Andere Anlagen, Betriebs- 

und Geschäftsausstattung 64.671 (428) 11.568 (6.107) 7.500 76 (3.291) 73.989 

Geleistete Geleistete Anzahlungen Anzahlungen und 

und 

Anlagen in Bau 64 (1) 24 0 0 (64) 0 22 

Sachanlagen 580.954 (2.194) 85.681 (22.638) 97.106 1.941 (33.140) 707.709 

119

120 

Auf einen 

Blick 

Buchwerte 

Firmenwerte 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Abschreibungen aufgrund von Wertminderungen 

und Zuschreibungen 

In 2008 ergab sich kein Wertminderungsbedarf für 

Sachanlagen (Vorjahr: T€ 12.653) und immaterielle 

Vermögenswerte (Vorjahr: T€ 37). 

Die Wertminderungen in 2007 betrafen im Segment 

Flexible Verpackung technische Anlagen und Maschinen 

in Höhe von T€ 12.653 bei der Constantia Colmar Inc., 

Multifi lm Packaging Corp., Constantia UK Ltd., TS Flex 

Die Firmenwerte der ColorCap Sp.z.o.o. sowie der Novis 

Casa de Editura si Tipografi a S.R.L. sind gemäß IFRS 3 

mit dem jeweiligen Stichtagskurs bewertet. 

Aktie und 





Anschaffungs- Kumulierte 

werte Abschreibung Buchwerte Buchwerte 

in T€ 31.12.2008 31.12.2008 31.12.2008 31.12.2007 

Firmenwerte 58.252 7.461 50.791 49.087 

Immaterielle Vermögenswerte 69.162 25.674 43.488 48.764 

Grundwert 41.160 1.039 40.121 43.584 

Gebäudewert 363.113 134.490 228.623 219.220 

Unbebaute Grundstücke 14.257 13 14.244 11.555 

Technische Anlagen und Maschinen 1.075.729 548.482 527.247 522.495 

Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 114.809 75.832 38.977 36.148 

Geleistete Anzahlungen und Anlagen in Bau 39.617 23 39.594 44.405 

Sachanlagen 1.648.685 759.879 888.807 877.409 

Ltd. und Haendler & Natermann Sport GmbH, Deutschland, 

sowie Wertminderungen im Bereich der immateriellen 

Vermögenswerte im Segment Flexible Verpackung 

bei TS Flex Ltd. in Höhe von T€ 37. 

Die Wertermittlung erfolgt auf Basis der vom Vorstand 

erwarteten zukünftigen Cashfl ows der nächsten vier 

Jahre. Als Diskontierungssätze wurden aus den gewogenen 

Kapitalkosten der Unternehmen abgeleitete 

Zinssätze verwendet. 

in T€ 2008 2007 

Drukkerij Drukkerij Verstraete Verstraete N.V. N.V. 9.327 9.327 9.327 

9.327 

ColorCap ColorCap Sp.z.o.o. Sp.z.o.o. 8.582 8.582 10.495 

10.495 

Hueck Hueck Folien Folien GmbH GmbH & & Co. Co. KG KG 7.545 7.545 7.698 

7.698 

Haendler Haendler & & Natermannn Natermannn GmbH GmbH 4.447 4.447 4.447 

4.447 

Constantia Constantia Aloform Aloform GmbH GmbH 3.878 3.878 0 

0 

Constantia Constantia Sittingbourne Sittingbourne Ltd. Ltd. (vormals (vormals G&A G&A Healthcare Healthcare Packaging Packaging Ltd.) Ltd.) 3.808 3.808 3.808 

3.808 

SIM‘EDIT SIM‘EDIT SAS SAS 3.764 3.764 3.764 

3.764 

Duropack Duropack Bupak Bupak Obaly Obaly a.s. a.s. 3.644 3.644 3.644 

3.644 

Constantia Constantia Patz Patz Ges.m.b.H. Ges.m.b.H. (vormals (vormals K. K. Heyer Heyer Ges.m.b.H.) Ges.m.b.H.) 3.197 3.197 3.197 

3.197 

CJSC CJSC Constantia Constantia Kuban Kuban (vormals (vormals Akerlund Akerlund & & Rausing Rausing Kuban Kuban ZAO) ZAO) 1.666 1.666 1.666 

1.666 

Novis Novis Casa Casa de de Editura Editura si si Tipografi Tipografi a a S.R.L. S.R.L. 933 933 1.041 

1.041 

50.791 50.791 49.087 

49.087 

Bei der ColorCap Sp.z.o.o. kam es durch eine nachträgliche 

Änderung des Kaufpreises zu einer Verringerung 

des Firmenwertes in 2008 in Höhe von T€ 600. Ebenso 

reduzierte sich der Firmenwert der Hueck Folien GmbH 

& Co. KG in 2008 aufgrund einer nachträglichen Kaufpreisanpassung 

um T€ 153.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Subventionen für Sachanlagen 

Die Subventionen für Sachanlagen belaufen sich im 

Geschäftsjahr 2008 auf T€ 1.818 (Vorjahr: T€ 1.771). 

Die Subventionen sind im Wesentlichen an Bedingungen 

wie Arbeitsplatzgarantien bzw. Umsatzzielerreichungen 

geknüpft. 

Die Erhöhung des Barwerts der Mindestleasingzahlungen 

resultiert im Wesentlichen aus dem Abschluss eines 

Aktie und 





Finanzierungsleasingverhältnisse 

Der den Finanzierungsleasingverhältnissen zugrunde 

liegende Zinssatz wird bei Vertragsabschluss für die 

gesamte Laufzeit festgelegt. Es handelt sich dabei im 

Wesentlichen um Gebäude und Maschinen. 

Die Buchwerte der über Finanzleasing bilanzierten Vermögenswerte stellen sich wie folgt dar: 


Grundstücke Grundstücke 790 790 844 

844 

Gebäude Gebäude 14.542 14.542 15.711 

15.711 

Maschinen Maschinen 18.398 18.398 19.702 

19.702 

Sonstige Sonstige Geschäftsausstattung Geschäftsausstattung 2.408 2.408 2.971 

2.971 

Die am Bilanzstichtag ausstehenden Mindestleasingzahlungen stellen sich wie folgt dar: 

Operating-Leasingverhältnisse 

Der Konzern ist verschiedene Operating-Leasingvereinbarungen 

für Gebäude, Maschinen, Büroräume und 

andere Gegenstände als Leasingnehmer eingegangen. 

neuen Leasingkontrakts für zwei Druckmaschinen der 

Drukkerij Verstraete N.V. 

Die Leasingvereinbarungen beinhalten keine Beschränkungen 

der Konzernaktivitäten, betreffend Dividenden, 

zusätzliches Fremdkapital oder weitere Leasingvereinbarungen. 

Die zukünftigen Leasingverpfl ichtungen aus Operatingleasingvereinbarungen stellen sich wie folgt dar: 

36.138 36.138 39.228 

39.228 

Mindestleasing- Barwert Mindest- Mindest- 

zahlungen leasingzahlungen 

in T€ 2008 2007 2008 2007 

Bis Bis zu zu einem einem Jahr Jahr 8.675 8.675 7.823 7.823 6.870 6.870 6.351 

6.351 

Mehr Mehr als als ein ein Jahr Jahr bis bis zu zu fünf fünf Jahren Jahren 27.637 27.637 23.324 23.324 23.392 23.392 19.873 

19.873 

Über Über fünf fünf Jahre Jahre 8.589 8.589 9.095 9.095 7.349 7.349 7.292 

7.292 

Abzüglich Abzüglich zukünftiger zukünftiger Finanzierungskosten Finanzierungskosten (7.290) (7.290) (6.726) 

(6.726) 

Barwert Barwert der der Leasingverpfl Leasingverpfl ichtungen ichtungen 37.611 37.611 33.516 

33.516 

44.901 44.901 40.242 40.242 37.611 37.611 33.516 

33.516 


Bis Bis zu zu einem einem Jahr Jahr 17.121 17.121 16.980 

16.980 

Mehr Mehr als als ein ein Jahr Jahr bis bis zu zu fünf fünf Jahren Jahren 11.435 11.435 11.597 

11.597 

Über Über fünf fünf Jahre Jahre 1.357 1.357 2.534 

2.534 

29.913 29.913 31.111 

31.111 

121

122 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Verpfl ichtungen aus Anlageninvestitionen 

Die Verpfl ichtungen aus Anlageninvestitionen belaufen 

sich im Geschäftsjahr auf T€ 25.604 (Vorjahr: 

T€ 22.776). 

2. Anteile an assoziierten Unternehmen 

Die Duropack AG hat im April ein Aktienpaket in Höhe 

von 20 % an der Belisce d.d., Kroatien, übernommen. 

Über Zukäufe wurde der Anteil bis Ende September 

auf 24,90 % erhöht. In Summe betrugen die Anschaffungskosten 

(inklusive Anschaffungsnebenkosten) der 

erworbenen Anteile T€ 37.349. Die Belisce d.d. Gruppe 

Die nachfolgende Übersicht zeigt aggregierte Eckdaten 

aus Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung 

der Belisce d.d. Die Werte beziehen sich nicht auf die 

auf den Konzern Constantia Packaging AG entfallenden 

Anteile, sondern stellen die Werte auf Basis eines 

Aktie und 





ist an der kroatischen Börse notiert und ist der größte 

kroatische Hersteller von Papier- und Plastikverpackungen. 

Die Beteiligung an der Belisce d.d. wird im Konzernabschluss 

als assoziiertes Unternehmen gemäß IAS 28 

bilanziert. Der Firmenwert wurde auf Basis der vorläufi g 

vorliegenden Zeitwerte nach IFRS 3 in Verbindung mit 

IAS 28 ermittelt. 

Der Börsekurs der von Duropack AG erworbenen 

Anteile belief sich zum Stichtag 31. Dezember 2008 auf 

T€ 18.787. 

Die Entwicklung des Equity-Ansatzes für den Zeitraum 1. April 2008 bis 31. Dezember 2008 stellt sich wie folgt 

dar (die Entwicklung des Equity-Ansatzes für den Zeitraum 1. Jänner 2007 bis 30. September 2007 betrifft die 

Austria Metall AG): 


Buchwert Buchwert per per 1.1. 1.1. 0 0 96.305 

96.305 

Zugang Zugang 37.349 37.349 0 

0 

Anteiliges Jahresergebnis nach Ertragsteuern nach IFRS/UGB 223 23.462 

Dividendenausschüttungen Dividendenausschüttungen (199) (199) (4.250) 

(4.250) 

Umgliederung aufgrund Einbeziehung in den Konsolidierungskreis 0 (123.012) 

Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen (864) (864) 7.495 

7.495 

Buchwert Buchwert per per 31.12.2008/30.9.2007 31.12.2008/30.9.2007 36.508 36.508 0 

0 

fi ktiven Anteilsbesitzes von 100 % dar. Die Werte für 

2007 basieren auf dem geprüften Konzernabschluss 

2007 der Belisce d.d., für 2008 basieren die Werte auf 

dem noch nicht geprüften lokalen Konzernabschluss vor 

IFRS 3-Anpassungen. 


Umlaufvermögen Umlaufvermögen 74.030 74.030 71.450 

71.450 

Anlagevermögen Anlagevermögen 130.118 130.118 134.345 

134.345 

Fremdkapital Fremdkapital 126.279 126.279 124.840 

124.840 

Nettoumsatz Nettoumsatz 168.982 168.982 167.371 

167.371 

EBIT EBIT 6.697 6.697 9.800 

9.800 

Ergebnis Ergebnis nach nach Ertragsteuern Ertragsteuern 1.494 1.494 4.936 

4.936

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die Wertpapiere beinhalten im Wesentlichen Aktien 

an der Wiener Börse AG sowie Investmentfonds und 

An leihen, die der nach österreichischem Steuerrecht 

vorgeschriebenen Deckung der Rückstellung für Pensionen 

und Abfertigungen dienen. 

Die Entwicklung der langfristigen derivativen Finanzinstrumente 

ist überwiegend auf die stark gefallene LME 

zum Stichtag zurückzuführen. Die Elektrolyse-Forwards 

und die Optionen haben dadurch einen positiven Wert 

bekommen. 

In den langfristigen derivativen Finanzinstrumenten wird 

ein eingebettetes Derivat der Teich Aktiengesellschaft 

in einem Kundenlieferungsvertrag in der Höhe von 

T€ 8.318 (Vorjahr: T€ 0) ausgewiesen. 

Die Ausleihungen bestehen gegenüber der 2006 veräußerten 

Wanfried-Druck Kalden GmbH, Deutschland, 

und werden marktüblich verzinst. 

Im Zuge der IFRS 3-Neubewertung der Stromverträge 

ist das eingebettete Derivat der Phase I neu bewertet 

Aktie und 


3. Sonstige langfristige Vermögenswerte und Finanzanlagen 

4. Vorräte 

In dieser Position sind Wertberichtigungen in Höhe von 

T€ 9.397 (Vorjahr: T€ 7.596) enthalten. Die Erfassung 





Wertpapiere Wertpapiere 4.047 4.047 3.547 

3.547 

Langfristige Langfristige derivative derivative Finanzinstrumente Finanzinstrumente 74.213 74.213 0 

0 

Ausleihungen Ausleihungen 1.156 1.156 1.203 

1.203 

Nicht Nicht konsolidierte konsolidierte Beteiligungen Beteiligungen 7.577 7.577 8.209 

8.209 

Übrige Übrige sonstige sonstige Finanzanlagen Finanzanlagen 13.138 13.138 14.999 

14.999 

100.131 27.958 

worden und das eingebettete Derivat der Phase II zur 

Gänze weggefallen. 

Unter den nicht konsolidierten Beteiligungen wird ein 

0,08 %-Anteil an der Komercijalna banka A.D., Serbien, 

ausgewiesen. 

Weiters sind unter den nicht konsolidierten Beteiligungen 

Anteile an Hamburger Aluminium Werk GmbH, Ausbildungszentrum 

Braunau GmbH und Speditionszentrum 

Ranshofen GmbH in Höhe von T€ 6.946 enthalten. 

Die übrigen sonstigen Finanzanlagen beinhalten im 

Wesentlichen Rückdeckungswerte für Pensionen bzw. 

Abfertigungen und Aktivwerte für Kapitaldeckungsversicherungen, 

für die keine Netting-Vereinbarungen 

bestehen. Seit 2006 werden die Rückdeckungsversicherungen 

für Pensionen, die Kriterien für eine Saldierung 

nach IAS 19 erfüllen, als Planvermögen qualifi ziert 

und mit den Rückstellungen für Pensionen saldiert. 

Ebenso werden in den übrigen sonstigen Finanzanlagen 

Steuervorteile in der Höhe von T€ 6.531 (Vorjahr: 

T€ 6.531) ausgewiesen. 


Roh-, Roh-, Hilfs- Hilfs- und und Betriebsstoffe Betriebsstoffe 111.356 111.356 107.741 

107.741 

Unfertige Unfertige Erzeugnisse Erzeugnisse 50.523 50.523 55.762 

55.762 

Fertige Fertige Erzeugnisse, Erzeugnisse, Handelswaren Handelswaren 160.233 160.233 187.932 

187.932 

Umgliederung Umgliederung zu zu als als zu zu Veräußerungszwecken Veräußerungszwecken gehaltene gehaltene Vermögenswerte Vermögenswerte (10.879) (10.879) (3.771) 

(3.771) 

311.234 311.234 347.664 

347.664 

Wertberichtigung Wertberichtigung Vorräte Vorräte 9.397 9.397 7.596 

7.596 

in der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgt über den 

Materialaufwand. 

123

124 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

6. Sonstige Forderungen 

Führung 

und Kontrolle 

5. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

Die Zunahme der derivativen Finanzinstrumente resultiert 

im Wesentlichen aus der Entwicklung des Aluminiumpreises 

bis zum Jahresende. Die derivativen 

Finanzinstrumente teilen sich in folgende Kategorien 

gemäß IAS 39 auf und weisen folgende Marktwerte 

zum Bilanzstichtag auf: 

Derivative Finanzinstrumente, die nicht in einer Sicherungsbeziehung 

nach IAS 39 designiert und als solche 

bilanziert wurden: T€ 124.556 (Vorjahr: T€ 35.536). 

Derivative Finanzinstrumente, die in einer dokumentierten 

und als effektive nachgewiesene Sicherungsbeziehung 

zur Sicherung des beizulegenden Zeitwertes 

eines bilanzierten Vermögensgegenstandes oder einer 

bindenden Verpfl ichtung designiert sind: T€ 26.994 

(Vorjahr: T€ 9.014). 


und als effi zient nachgewiesenen Sicherungsbeziehung 

zur Absicherung von Zahlungsströmen designiert 

sind: T€ 53.935 (Vorjahr: T€ 11.007). 

Aktie und 






Forderungen Forderungen inkl. inkl. Forderungen Forderungen aus aus Anlagenverkäufen Anlagenverkäufen 248.597 248.597 267.019 

267.019 

Wertberichtigungen Wertberichtigungen (7.369) (7.369) (6.328) 

(6.328) 

Umgliederung zu als zu Veräußerungszwecken gehaltene Vermögenswerte (9.456) (4.070) 

231.772 231.772 256.621 

256.621 


Derivative Finanzinstrumente 205.485 55.557 

Rechnungsabgrenzungen Rechnungsabgrenzungen 5.528 5.528 11.621 

11.621 

Sonstige Sonstige Steuerforderungen Steuerforderungen 15.215 15.215 12.815 

12.815 

Anzahlungen Anzahlungen 1.058 1.058 2.167 

2.167 

Sonstige Sonstige Forderungen Forderungen 34.781 34.781 16.999 

16.999 

Umgliederung Umgliederung zu zu als als zu zu Veräußerungszwecken Veräußerungszwecken gehaltene gehaltene Vermögenswerte Vermögenswerte (513) (513) (323) 

(323) 

261.554 98.836 

7. Zu Veräußerungszwecken gehaltene 

langfristige Vermögenswerte und Fremdkapital 

in direktem Zusammenhang mit 

zu Veräußerungszwecken gehaltenen 

langfristigen Vermögenswerten 

Am 27. Februar 2009 hat die Constantia Packaging AG 

mit dem dänischen Unternehmen Arla Foods einen Vertrag 

über den Verkauf von 60 % am Joint Venture Danapak 

Flexibles A/S geschlossen und gleichzeitig 100 % 

der Anteile an der Corona Packaging A/S erworben. 

Die Entflechtung des Joint Ventures entspricht der 

heutigen strategischen Ausrichtung der beiden Unternehmensgruppen 

und unterstützt damit deren weitere 

Fokussierung auf ihre Märkte. Arla Foods übernimmt 

die bisher von der Constantia Packaging AG gehaltenen 

60 % an den Standorten Slagelse und Horsens, welche 

auf die Bedürfnisse der Arla Foods Gruppe zugeschnitten 

sind. Diese erwirtschafteten zuletzt mit 270 Mitarbeitern 

einen Umsatz von ca. € 60 Mio. Gleichzeitig geht 

der dritte Standort, die Corona Packaging A/S, mit rund 

€ 18 Mio. Umsatz und 30 Mitarbeitern an die Constantia 

Packaging AG als idealer Vertriebsstandort für den 

skandinavischen Raum. 

Über die Kaufpreise wurde Stillschweigen vereinbart. Die 

Vereinbarungen bedürfen noch der Zustimmung der jeweiligen 

Aufsichtsorgane sowie der Wettbewerbsbehörden.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Danapak Flexibles A/S und Corona Packaging AG sind 

im Verpackungsgeschäft für Molkerei- und Lebensmittelprodukte 

tätig. 

Bei den als zur Veräußerung klassifizierten Vermögenswerten 

und Schulden wurde ein Abwertungsbedarf 

eines Gesellschafterdarlehens in Höhe von T€ 8.000 

ermittelt und eine Wertberichtigung in dieser Höhe im 

sonstigen Finanzergebnis durchgeführt. 

Lang- und kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 

T€ 39.089 sowie lang- und kurzfristige Forderungen 

in Höhe von T€ 1.372, die im Zusammenhang mit zu 

Veräußerungszwecken gehaltenen langfristigen Vermögenswerten 

stehen, sind in den Forderungen bzw. 

Verbindlichkeiten enthalten. Die restlichen Beträge werden 

bei den Erläuterungen zu den einzelnen Positionen 

separat angegeben. 

8. Eigenkapital 

Die Entwicklung des Eigenkapitals ist in einer separaten 

Aufstellung (Entwicklung des Konzerneigenkapitals) 

dargestellt. 

Grundkapital 

Das Grundkapital setzt sich aus 16.800.000 nennwertlosen 

Stückaktien zusammen. Vom assoziierten Unternehmen 

Austria Metall AG wurden 12,83 % der Aktien 

gehalten. Diese Aktien wurden per 21. August 2007 

an die Constantia Packaging B.V., Niederlande, veräußert. 

Diese ist Mehrheitseigentümerin der Constantia 

Packaging AG. 

Der Vorstand ist bis 12. Mai 2011 ermächtigt, das 

Grundkapital von derzeit Nominale € 17.448.000,00 

um bis zu weitere 8.400.000 Stück neue, auf Inhaber 

lautende Stammaktien (Stückaktien), das entspricht 

einer Nominale von € 8.724.000,00, gegen Sach- oder 

Barein lagen zum Mindestausgabekurs von 100 % einmal 

oder mehrmals zu erhöhen und Ausgabekurs sowie 

Ausgabebedingungen im Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat 

festzusetzen und hierbei mit Zustimmung des 

Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre gegebenenfalls 

nur dann auszuschließen, wenn das Grundkapital 

gegen Sacheinlagen von Unternehmen, Betrieben, 

Teilbetrieben oder Anteilen an einer oder mehreren 

Gesellschaften im In- oder Ausland erhöht wird. 

Aktie und 





Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, Änderungen der Satzung, 

die sich durch die Ausgabe von Aktien aus dem 

genehmigten Kapital ergeben, zu beschließen. 

Dividenden 

Der Vorstand der Constantia Packaging AG wird in der 

Hauptversammlung am 29. April 2009 vorschlagen, 

aus dem Ergebnis 2008 eine Dividende in Höhe von 

T€ 23.520 auszuschütten. Dies entspricht einer Dividende 

von € 1,20 + € 0,20 Bonus je Aktie. 

In der Hauptversammlung am 15. Mai 2008 wurde eine 

Gewinnausschüttung aus dem Ergebnis 2007 in Höhe 

von T€ 20.160 beschlossen (€ 1,00 + € 0,20 Bonus 

je Aktie). 

Kapitalrücklagen 

Die Kapitalrücklagen setzen sich aus T€ 21.947 (Vorjahr: 

T€ 21.947) gebundenen Kapitalrücklagen und 

T€ 120.968 (Vorjahr: T€ 120.968) nicht gebundenen 

Kapitalrücklagen zusammen. 

Gewinnrücklagen 

Die Gewinnrücklagen beinhalten die im Einzelabschluss 

des Mutterunternehmens aus Jahresergebnissen gebildete 

gesetzliche Rücklage, nach steuerlichen Vorschriften 

aus Jahresergebnissen gebildeten unversteuerten 

Rücklagen sowie die kumulierten Überschüsse aus 

Vorjahren und des laufenden Jahres. Im Vorjahr wurden 

Unterschiedsbeträge aus Währungsumrechnung zu den 

Gewinnrücklagen umgegliedert. Diese Ausweisänderung 

wurde aus Gründen einer klaren Informationsvermittlung 

vorgenommen. 

Hybridkapital 

Im Juli 2008 wurde durch die Constantia Packaging 

AG eine gegenüber allen sonstigen Gläubigern nachrangige 

unbefristete Anleihe (Hybridkapital) mit einem 

Nominalvolumen von € 250,0 Mio. begeben. Der Kupon 

beträgt 7,16 % p. a., welcher bei Entfall der Dividende 

auch aufgeschoben werden kann. Nach sieben Jahren 

Laufzeit hat die Constantia Packaging AG, nicht aber 

die Gläubiger, erstmalig die Möglichkeit zur Tilgung der 

Anleihe oder der Fortsetzung zu einem höheren, aber 

variablen Zinssatz (3-Monats-EURIBOR plus 7,2 %). Zu 

der fixen bzw. variablen Verzinsung erfolgen Zuschläge 

in Abhängigkeit vom Erreichen definierter Kennzahlen. 

Aufgrund der Anleihebedingungen erfolgt gemäß den 

125

126 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

9. Langfristige Rückstellungen 

Rückstellung für Abfertigungen 

Führung 

und Kontrolle 

Regelungen von IAS 32 die Bilanzierung des Hybridkapitals 

als Eigenkapital. Dementsprechend wird die 

Vergütung an die Anleiheninhaber analog zur Dividendenverpfl 

ichtung gegenüber den Aktionären behandelt. 

Angefallene Kapitalbeschaffungskosten wurden unter 

Berücksichtigung latenter Ertragsteuern direkt vom 

Hybridkapital abgesetzt. 

Aktie und 





Minderheitsanteil 

Der Minderheitsanteil betrifft im Wesentlichen den 

49 %-Anteil an der Drukkerij Verstraete N.V. sowie den 

26,55 %-Anteil an der AMAG Gruppe. 


Abfertigungen Abfertigungen 50.505 50.505 49.254 

49.254 

Pensionen Pensionen 27.213 27.213 24.812 

24.812 

Medizinische Medizinische Vorsorgeleistungen Vorsorgeleistungen 3.918 3.918 0 

0 

Jubiläumsgelder Jubiläumsgelder 8.910 8.910 8.472 

8.472 

Handelsvertreter Handelsvertreter 3.899 3.899 3.282 

3.282 

Übrige Übrige langfristige langfristige Rückstellungen Rückstellungen 33.226 33.226 57.082 

57.082 

127.671 127.671 142.902 

142.902 

Die Erläuterungen hinsichtlich der Unterpositionen „Handelsvertreter“ und „Übrige langfristige Rückstellungen“ 

erfolgen nach den Überleitungsrechnungen der Sozialkapitalrückstellungen. 


Barwert Barwert der der Verpfl Verpfl ichtungen ichtungen zum zum 1.1. 1.1. 49.254 49.254 26.860 

26.860 

(Erträge)/Aufwendungen (Erträge)/Aufwendungen aus aus Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen (27) (27) 84 

84 

Veränderung Veränderung Konsolidierungskreis Konsolidierungskreis 0 0 20.586 

20.586 

Laufender Laufender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand 1.854 1.854 1.169 

1.169 

Zinsaufwand Zinsaufwand 2.042 2.042 1.057 

1.057 

Rückstellungsverwendung Rückstellungsverwendung für für ausbezahlte ausbezahlte Abfertigungen Abfertigungen (4.362) (4.362) (2.526) 

(2.526) 

Versicherungsmathematische Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste (Gewinne)/Verluste 1.744 1.744 2.024 

2.024 

Barwert Barwert der der Verpfl Verpfl ichtungen ichtungen zum zum 31.12. 31.12. 50.505 50.505 49.254 

49.254 

Laufender Laufender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand 1.854 1.854 1.169 

1.169 

Aufwand Aufwand für für Abfi Abfi ndungen ndungen und und Lösungen Lösungen 1.673 1.673 1.710 

1.710 

Versicherungsmathematische Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste (Gewinne)/Verluste 1.744 1.744 2.024 

2.024 

Aufwendungen Aufwendungen für für Abfertigungen Abfertigungen 5.271 5.271 4.903 

4.903 

Leistungen Leistungen an an betriebliche betriebliche Mitarbeitervorsorgekassen Mitarbeitervorsorgekassen 415 415 260 

260 

Aufwendungen für Abfertigungen und Leistungen an 

betriebliche betriebliche Mitarbeitervorsorgekassen Mitarbeitervorsorgekassen 5.686 5.686 5.163 

5.163 

in T€ 2008 2007 2006 2005 2004 

Barwert der Verpfl ichtungen 31.12. = 

Rückstellung Rückstellung für Abfertigungen 31.12. 50.505 49.254 26.860 24.689 22.225 

Im Wesentlichen betrifft die Rückstellung für Abfertigungen Vorsorgen für Abfertigungsansprüche in Österreich.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Die wichtigsten Annahmen für die versicherungsmathematische Berechnung waren: 

Rückstellung für Pensionen 

abzüglich zur Verpfl ichtungsdeckung gebildetes Vermögen 



31.12.2008 31.12.2007 

Gehaltssteigerung Gehaltssteigerung 3 3 – – 5 5 % % 2,50 2,50 % 

% 

Abzinsungsfaktor Abzinsungsfaktor 5 5 % % 4,50 4,50 % 

% 

2008 in T€ funded unfunded Gesamt 

Barwert der Verpfl ichtungen 1.1. 49.880 12.741 62.621 

Umgliederung (4.100) 659 (3.441) 

(Erträge)/Aufwendungen aus Währungsumrechnungsdifferenzen 646 7 653 

Laufender Dienstzeitaufwand (Dienstgeber und Dienstnehmer) 1.211 264 1.475 

Zinsaufwand 2.184 482 2.666 

Rückstellungsverwendung für ausbezahlte Pensionen (1.461) (1.746) (3.207) 

Veränderung Konsolidierungskreis 0 550 550 

Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand 158 16 174 

Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste (4.061) (1.111) (5.172) 



Marktwert Planvermögen 1.1. 37.809 0 37.809 

Erträge/(Aufwendungen) aus Währungsumrechnungsdifferenzen 554 0 554 

Erwarteter Ertrag des Planvermögens 2.030 0 2.030 

Beiträge in das Planvermögen (Dienstgeber und Dienstnehmer) 804 0 804 

Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) (12.091) 0 (12.091) 



Laufender Dienstzeitaufwand (Dienstgeber) 828 264 1.092 

Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste 8.030 (1.111) 6.919 

Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand 158 16 174 

9.016 (831) 8.185 

Pensionskassenzahlungen 1.152 729 1.881 

Aufwendungen für Altersversorgung 10.168 (102) 10.066 

127

128 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

abzüglich zur Verpfl ichtungsdeckung gebildetes Vermögen 

Aktie und 





2007 in T€ Übrige UK Gesamt 


(Erträge)/Aufwendungen aus Währungsumrechnungsdifferenzen (4) (2.519) (2.523) 

Laufender Dienstzeitaufwand (Dienstgeber und Dienstnehmer) 1.037 304 1.341 

Zinsaufwand 1.175 1.391 2.566 

Rückstellungsverwendung für ausbezahlte Pensionen (1.530) (1.054) (2.584) 

Veränderung Konsolidierungskreis 50.203 0 50.203 

Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste 731 (1.945) (1.214) 

Umgliederung zu als zu Veräußerungszwecken gehaltenen Verbindlichkeiten 0 (25.810) (25.810) 

Barwert der Verpfl ichtungen 31.12. 62.621 0 62.621 


Marktwert Planvermögen 1.1. 3.318 25.043 28.361 

Erträge/(Aufwendungen) aus Währungsumrechnungsdifferenzen 0 (2.129) (2.129) 

Erwarteter Ertrag des Planvermögens 581 1.602 2.183 

Beiträge in das Planvermögen Planvermögen (Dienstgeber (Dienstgeber und Dienstnehmer) 3.264 623 3.887 

Auszahlungen (495) (1.054) (1.549) 

Veränderung Konsolidierungskreis 31.595 0 31.595 

Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) (454) (276) (730) 

Umgliederung zu als zu Veräußerungszwecken gehaltenen Verbindlichkeiten 0 (23.809) (23.809) 



Laufender Dienstzeitaufwand (Dienstgeber) 434 210 644 

Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste 731 0 731 

1.165 210 1.375 

Pensionskassenzahlungen 2.760 407 3.167 

Aufwendungen für Altersversorgung 3.925 617 4.542 


Barwert Barwert der Verpfl ichtungen 31.12. 56.319 62.621 40.642 39.010 38.596 

unfunded unfunded 11.862 11.862 0 0 29.633 29.633 29.228 29.228 26.694 

26.694 

funded funded 44.457 62.621 11.009 9.782 11.902 

Marktwert Marktwert Planvermögen Planvermögen 31.12. 31.12. 29.106 37.809 28.361 23.253 19.637 

unfunded 0 0 25.043 23.253 19.637 

funded funded 29.106 29.106 37.809 37.809 3.318 3.318 0 0 0 

0 

Überhang Überhang der Verpfl ichtung 27.213 24.812 12.281 15.757 18.959 


7.057 

funded funded 15.351 24.812 7.691 9.782 11.902 

Nicht Nicht bilanzierter bilanzierter Teil Teil 0 0 0 0 (2.826) (2.826) (3.925) (3.925) (5.310) 

(5.310) 

unfunded 0 0 (2.826) (3.925) (5.310) 

funded funded 0 0 0 0 0 0 0 0 0 

0 

Rückstellung Rückstellung für Pensionen 31.12. 27.213 24.812 9.455 11.832 13.649 


1.747 

funded funded 15.351 24.812 7.691 9.782 11.902

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Im Wesentlichen betrifft die Rückstellung für Pensionen 

Vorsorgen für Pensionen in Österreich, Deutschland 

und Kanada. In Kanada bietet eine Tochtergesellschaft 

der Austria Metall AG ihren Mitarbeitern eine Pensionszahlung 

an, die an die Beschäftigungsdauer und das 

Für die Rückstellung für medizinische Vorsorgeleistungen 

wurde heuer eine gesonderte Darstellungsweise 

gegenüber dem Vorjahr gewählt. Im Jahr 2007 wurde 

der Wert der Rückstellung für medizinische Vorsorgeleistungen 

in der Rückstellung für Pensionen mitberücksichtigt. 

Die gesonderte Darstellung erfolgt durch 

Aktie und 






durchschnittliche Einkommen gekoppelt ist und deren 

Berechnung auf der „projected benefi t method“ basiert. 

Die verbundenen Kosten des Plans werden in Abstimmung 

mit einem Versicherungsmathematiker festgesetzt. 

Österreich und Deutschland 31.12.2008 31.12.2007 

Gehaltssteigerung Gehaltssteigerung 3 3 – – 5 5 % % 2,50 2,50 % 

% 

Pensionssteigerung Pensionssteigerung 2,5 – 3 % 2,00 % 

Abzinsungsfaktor Abzinsungsfaktor 5 5 % % 4,50 4,50 % 

% 

Die Hauptkategorien des Planvermögens als Prozentsatz des gesamten Planvermögens belaufen sich auf: 

in % 2008 2007 

Eigenkapitaltitel Eigenkapitaltitel 30,0 30,0 44,8 

44,8 

Anleihen Anleihen 37,6 37,6 42,4 

42,4 

Sonstige Sonstige Anlagen Anlagen 21,7 21,7 9,8 

9,8 

Flüssige Flüssige Mittel Mittel und und andere andere 10,7 10,7 3,0 

3,0 

Rückstellungen für medizinische Vorsorgeleistungen 

in T€ 2008 

Barwert Barwert der der Verpfl Verpfl ichtungen ichtungen 1.1. 1.1. 0 

0 

Umgliederung Umgliederung 3.441 

3.441 

(Erträge)/Aufwendungen (Erträge)/Aufwendungen aus aus Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen 215 

Laufender Laufender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand (Dienstgeber (Dienstgeber und und Dienstnehmer) Dienstnehmer) 287 

Zinsaufwand Zinsaufwand 261 

261 

Nachzuverrechnender Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand 395 

395 

Versicherungsmathematische Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste (Gewinne)/Verluste (681) 

(681) 

Barwert Barwert der der Verpfl Verpfl ichtungen ichtungen 31.12. 31.12. 3.918 

3.918 


Laufender Laufender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand (Dienstgeber) (Dienstgeber) 287 

287 

Versicherungsmathematische Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste (Gewinne)/Verluste (682) 

(682) 

Nachzuverrechnender Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand 395 

395 

Aufwendungen Aufwendungen für für medizinische medizinische Vorsorgeleistungen Vorsorgeleistungen 0 

eine Umgliederung aus der Rückstellung für Pensionen 

in Höhe von T€ 3.441. Aufgrund der Unwesentlichkeit 

der Beträge und der nicht ausreichenden Detailinformation 

im Vorjahr werden keine Vergleichswerte in der 

neuen Darstellung angeführt. 

129

130 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 






Kanada 31.12.2008 31.12.2007 

Gehaltssteigerung Gehaltssteigerung 3,00 3,00 % % 3,00 3,00 % 

% 

Abzinsungsfaktor Abzinsungsfaktor 6,00 6,00 % % 5,50 5,50 % 

% 

Erwartete Erwartete Rendite Rendite des des Planvermögens Planvermögens 7,25 7,25 % % 7,25 7,25 % 

% 

Für die Berechnung der versicherungsmathematischen Parameter wurde ab dem Jahr 2000 von einer 11%igen 

Steigerung der Kosten für medizinische Vorsorgeleistungen ausgegangen. Ab dem Jahr 2012 wird jedoch eine 

stufenweise Reduktion der Kosten auf 5 % erwartet. 

Rückstellung für Jubiläumsgelder 


Barwert Barwert der der Verpfl Verpfl ichtungen ichtungen 1.1. 1.1. 8.472 8.472 4.481 

4.481 

(Erträge)/Aufwendungen (Erträge)/Aufwendungen aus aus Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen 8 8 0 

0 


2.761 

Laufender Laufender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand 459 459 278 

278 

Zinsaufwand Zinsaufwand 346 346 143 

143 

Rückstellungsverwendung Rückstellungsverwendung für für ausbezahlte ausbezahlte Jubiläumsgelder Jubiläumsgelder (571) (571) (345) 

(345) 

Versicherungsmathematische Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste (Gewinne)/Verluste 196 196 1.190 

1.190 

Umgliederung Umgliederung zu zu als als zu zu Veräußerungszwecken Veräußerungszwecken gehaltenen gehaltenen Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 0 0 (36) 

Barwert Barwert der der Verpfl Verpfl ichtungen ichtungen 31.12. 31.12. 8.910 8.910 8.472 

8.472 


Laufender Laufender Dienstzeitaufwand Dienstzeitaufwand 459 459 278 

278 

Versicherungsmathematische Versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste (Gewinne)/Verluste 196 196 1.190 

1.190 

Aufwendungen Aufwendungen für für Jubiläumsgelder Jubiläumsgelder 655 655 1.468 

1.468 


Barwert der Verpfl ichtungen 31.12. = 

Rückstellung für Abfertigungen 31.12. 8.910 8.472 4.481 4.287 5.464 


31.12.2008 31.12.2007 

Gehaltssteigerung Gehaltssteigerung 3,00 – 5,00 % 2,50 % 

Abzinsungsfaktor Abzinsungsfaktor 5,00 5,00 % % 4,50 4,50 % 

%

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

In den langfristigen Rückstellungen sind Rückstellungen 

für Handelsvertreter in Höhe von T€ 3.899 enthalten. 

Die übrigen langfristigen Rückstellungen betreffen 

im Wesentlichen Rückstellungen für Kundenboni 

(T€ 3.493), Rückstellungen für Boni (T€ 7.657), Rückstellung 

für Kontraktrisiken und Wagnisse (T€ 3.464) 

und Rückstellungen für Nachsorgekosten im Zusammenhang 

mit der Elektrolyseschließung (T€ 2.267). 

Aktie und 



Rückstellungen für Handelsvertreter und übrige langfristige Rückstellungen 

10. Kurzfristige Rückstellungen 

Die Erhöhung der kurzfristigen Rückstellungen beinhalten 

im Wesentlichen Rückstellungen für Kontraktrisiken 

und Wagnisse, Rechts- und Beratungskosten sowie 




Buchwert Buchwert 1.1. 1.1. 60.363 60.363 1.521 

1.521 

(Erträge)/Aufwendungen (Erträge)/Aufwendungen aus aus Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen 392 392 (581) 

(581) 


31.852 

Verbrauch Verbrauch (34.491) (34.491) (64) 

Aufl Aufl ösung ösung (2.398) (2.398) (446) 

(446) 

Umgliederung Umgliederung 0 0 5.000 

5.000 

Zuführung Zuführung (inklusive (inklusive Zinseffekte) Zinseffekte) 12.959 12.959 23.135 

23.135 

Umgliederung zu als zu Veräußerungszwecken gehaltenen Verbindlichkeiten 0 (54) 


60.363 

Des Weiteren ist der langfristige Teil der Rückstellung 

für Mehrwertsteuerrisiken für Kanada in Höhe von 

T€ 3.330 enthalten. 

Beim Verbrauch handelt es sich im Wesentlichen um die 

Kaufpreisnachzahlung aus der Besserungsvereinbarung 

für die Austria Metall AG, die in voller Höhe verbraucht 

worden ist. 



14.536 

(Erträge)/Aufwendungen (Erträge)/Aufwendungen aus aus Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen 584 584 (172) 

(172) 


26.427 

Verbrauch Verbrauch (7.503) (7.503) (6.114) 

(6.114) 

Aufl Aufl ösung ösung (5.577) (5.577) (7.581) 

(7.581) 

Umbuchung/Umbewertung Umbuchung/Umbewertung (53) (53) (5.851) 

(5.851) 

Zuführung Zuführung 17.728 17.728 838 

838 

Umgliederung Umgliederung zu zu als als zu zu Veräußerungszwecken Veräußerungszwecken gehaltenen gehaltenen Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 0 0 (536) 

(536) 


21.547 

Boni in Höhe von T€ 15.034. Ebenfalls enthalten ist 

eine Rückstellung für Mehrwertsteuerrisiken für Kanada 

in Höhe von T€ 3.146. 

131

132 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

11. Verbindlichkeiten 

Führung 

und Kontrolle 

Die verzinslichen Finanzverbindlichkeiten haben sich im 

Berichtsjahr um T€ 169.279 auf T€ 519.180 verringert. 

Diese Verringerung resultiert im Wesentlichen aus der 

Tilgung des Kredites für die Kaufpreisfi nanzierung der 

AMAG in Höhe von T€ 174.000 und Kreditaufnahmen 

für die Finanzierung der Akquisitionen der Duropack AG 

(€ 55,8 Mio.), der kroatischen Belisce d.d. (€ 36,7 Mio.) 

und der deutschen Constantia Aloform GmbH. 

In den langfristigen verzinslichen Finanzverbindlichkeiten 

ist eine variabel verzinsliche Anleihe der Constantia 

Packaging AG mit einem Emissionsvolumen von 

T€ 50.000 enthalten, welche per 23. Dezember 2005 

begeben wurde und eine Laufzeit von sieben Jahren 

aufweist. Die Constantia Packaging AG hat zu jedem 

Kupontermin (23. Juni und 23. Dezember), unter Einhaltung 

einer dreimonatigen Kündigungsfrist, ein vorzeitiges 

Kündigungsrecht. Durch den Abschluss von fristenkongruenten 

Zins-Swaps wurde für die variabel 

verzinste Anleihe eine fixe Verzinsung erreicht. Die 

dadurch erreichte fi xe Verzinsung beläuft sich ohne die 

in den Anleihebedingungen festgesetzte Marge auf 

3,33 %. Die hinzuzurechnende Marge, welche sich aus 

dem Verhältnis Nettofi nanzverbindlichkeiten zu EBITDA 

errechnet, kann zwischen 0,30 % und 0,75 % liegen 

und betrug zum Bilanzstichtag 0,35 %. 

Aktie und 





Restlaufzeit Restlaufzeit Restlaufzeit 

2008 in T€ Gesamt unter 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre 

Verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 519.180 163.246 300.146 55.788 

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 97.320 0 85.204 12.116 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 128.688 128.688 0 0 

Verbindlichkeiten aus laufenden Steuern 16.195 16.195 0 0 

Sonstige Verbindlichkeiten 251.942 251.942 0 0 

1.013.325 560.071 385.350 67.904 

Restlaufzeit Restlaufzeit Restlaufzeit 

2007 in T€ Gesamt unter 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre 

Verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 688.459 308.148 310.873 69.438 

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 86.173 0 54.006 32.167 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 144.144 144.144 0 0 

Verbindlichkeiten aus laufenden Steuern 21.474 21.474 0 0 

Sonstige Verbindlichkeiten 184.017 184.017 0 0 

1.124.267 657.783 364.879 101.605 

T€ 25.808 der verzinslichen Finanzverbindlichkeiten 

sind hypothekarisch besichert (Vorjahr T€ 33.208). Die 

Veränderung der hypothekarisch besicherten verzinslichen 

Verbindlichkeiten ist auf die Umgliederung der 

zu Veräußerungszwecken gehaltenen Verbindlichkeiten 

der Danapak Flexibles A/S, Dänemark, zurückzuführen. 

In den sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten einer 

Tochtergesellschaft der Austria Metall AG sind unverzinste 

Darlehen mit einem Buchwert von T€ 11.164 

enthalten. 

Die sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten beinhalten 

die Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten der 

Hueck KG mit einem Betrag von T€ 20.578, die Bewertung 

der Optionen für den Erwerb der restlichen Anteile 

der Novis Casa de Editura si Tipografi a S.R.L. und der 

Constantia Color Cap Sp.z.o.o. in Höhe von insgesamt 

T€ 7.522. Weiters ist in den sonstigen langfristigen 

Finanzverbindlichkeiten der langfristige Teil der Sicherungsgeschäfte 

für die Elektrolyse-Produktion einer 

Tochtergesellschaft der Austria Metall AG in Höhe von 

T€ 19.579 enthalten. 

Von den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 

entfallen T€ 12.815 (Vorjahr: T€ 13.016) auf 

Investitionsverbindlichkeiten.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

12. Sonstige Verbindlichkeiten 

Führung 

und Kontrolle 

In den Derivativen Finanzinstrumenten sind Derivate 

mit negativem Marktwert enthalten, die in keine Sicherungsbeziehung 

aufgrund der Vorschriften von IAS 

39 designiert werden können und im Wesentlichen 

der Sicherung des Aluminiumbestandes und des Auftragsbestandes 

der AMAG Gruppe dienen. Der Anstieg 

der Derivativen Finanzinstrumente von T€ 47.036 auf 

T€ 148.819 resultiert im Wesentlichen aus der Entwicklung 

des Aluminiumpreises bis zum Jahresende. 

Der kurzfristige Teil der Derivate, der zur Absicherung 

der Elektrolyseproduktion der Austria Metall (Quebec) 

Inc. dient und die Anforderungen für die Designation 

als Sicherungsinstrument nach IAS 39 erfüllt, wird als 

Cashfl ow Hedge designiert. 

Die derivativen Finanzinstrumente teilen sich in folgende 

Kategorien gemäß IAS 39 auf und weisen folgende 

Marktwerte zum Bilanzstichtag auf: 

Derivative Finanzinstrumente, die nicht in einer Sicherungsbeziehung 

nach IAS 39 designiert und als solche 

bilanziert wurden: T€ 89.408 (Vorjahr: T€ 35.732). 

Aktie und 






Derivative Finanzinstrumente 148.819 47.036 

Absicherung Absicherung Elektrolyseproduktion Elektrolyseproduktion 27.417 27.417 45.074 

45.074 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten gegenüber gegenüber Mitarbeitern Mitarbeitern 26.993 26.993 29.985 

29.985 

Abgrenzung Abgrenzung für für nicht nicht konsumierte konsumierte Urlaube Urlaube 16.966 16.966 17.698 

17.698 

Sonstige Sonstige Steuerverbindlichkeiten Steuerverbindlichkeiten 12.300 12.300 15.848 

15.848 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten gegenüber gegenüber Krankenkassen Krankenkassen 5.690 5.690 5.505 

5.505 

Rechnungsabgrenzungen Rechnungsabgrenzungen 1.969 1.969 755 

755 

Sonstige Sonstige Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 22.630 22.630 26.165 

26.165 

Umgliederung zu als zu Veräußerungszwecken gehaltenen Verbindlichkeiten (10.842) (4.049) 

251.942 251.942 184.017 

184.017 


und als effektiv nachgewiesenen Sicherungsbeziehung 

zur Sicherung des beizulegenden Zeitwertes 

eines bilanzierten Vermögensgegenstandes oder einer 

bindenden Verpfl ichtung designiert sind: T€ 24.590 

(Vorjahr: T€ 2.410). 


und als effi zient nachgewiesenen Sicherungsbeziehung 

zur Absicherung von Zahlungsströmen designiert 

sind: T€ 34.821 (Vorjahr: T€ 8.894). 

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten im Wesentlichen 

die Verbindlichkeiten gegenüber Kommanditisten 

der Hueck KG mit einem Betrag von T€ 2.462 und den 

Zinsanteil einer Steuerverpfl ichtung einer Tochtergesellschaft 

der Constantia Flexibles in Höhe von T€ 2.355. 

Weiters werden in den sonstigen Verbindlichkeiten 

zwei Kredite gegenüber der zur Veräußerung gehaltenen 

Danapak Flexibles A/S in Höhe von T€ 5.168 

aus gewiesen, die im Rahmen von IFRS 5 umgegliedert 

werden. 

133

134 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

13. Umsatzerlöse 

Durch die diversifi zierte Produktpalette der Constantia 

Packaging Gruppe wird das Risiko der Abhängigkeit von 

einigen wenigen Abnehmern eliminiert. Der Anteil der 

zehn größten Kunden im Segment Flexible Verpackung 

liegt umsatzmäßig bei 25,0 % (Vorjahr: 24,8 %) und der 

des größten Abnehmers bei 4,62 % (Vorjahr: 4,3 %). Der 

Anteil der zehn größten Kunden im Segment Wellpappe 

liegt umsatzmäßig bei 16,5 % (Vorjahr: 15,3 %) und der 

des größten Abnehmers bei 3,5 % (Vorjahr: 4,4 %). Beim 

Segment Aluminium liegt der Anteil der zehn größten 

Kunden umsatzmäßig bei 38,6 % (4. Quartal Vorjahr: 

14. Sonstige betriebliche Erträge 

15. Personalaufwand 

Aktie und 


K. Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 




46,6 %) und der des größten Abnehmers bei 8,5 % 

(4. Quartal Vorjahr: 18,1 %). Die Umsatzerlöse sind in der 

Segmentberichterstattung näher erläutert. 

In den Umsatzerlösen sind Aufwendungen aus Derivaten, 

die in eine Sicherungsbeziehung gemäß IAS 39 designiert 

sind, in Höhe von T€ 2.480 (Vorjahr: T€ 515) enthalten. 

Im Materialaufwand sind des Weiteren Erträge aus 

Derivaten, die in eine Sicherungsbeziehung gemäß 

IAS 39 designiert sind, in Höhe von T€ 17.418 (Vorjahr: 

T€ 6.832) enthalten. 


Passiver Passiver Unterschiedsbetrag Unterschiedsbetrag 0 0 15.089 

15.089 

Gewinne Gewinne aus aus dem dem Abgang Abgang von von Sachanlagen Sachanlagen und und immateriellen immateriellen Vermögenswerten Vermögenswerten 1.284 1.284 3.999 

Erlöse Erlöse aus aus Palettenverkäufen Palettenverkäufen 4.278 4.278 3.516 

3.516 

Erträge Erträge aus aus Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen 9.848 9.848 3.427 

3.427 

Mieterträge Mieterträge 1.413 1.413 2.298 

2.298 

Zuschüsse Zuschüsse und und öffentliche öffentliche Förderungen Förderungen 1.570 1.570 1.133 

1.133 

Versicherungserträge Versicherungserträge 2.517 2.517 846 

846 

Gewinne Gewinne aus aus der der Endkonsolidierung Endkonsolidierung 2.841 2.841 0 

0 

Sonstige Sonstige 31.748 31.748 22.994 

22.994 

55.499 55.499 53.302 

53.302 

In der Unterposition „Sonstige“ sind für Gesellschaften der AMAG Gruppe Erträge aus Weiterverrechnungen an 

externe Kunden für erbrachte Leistungen von T€ 26.508 enthalten. 


Löhne Löhne 177.127 177.127 144.156 

144.156 

Gehälter Gehälter 126.499 126.499 100.109 

100.109 

Aufwendungen für Abfertigungen und Leistungen 

an an betriebliche betriebliche Mitarbeitervorsorgekassen Mitarbeitervorsorgekassen 5.686 5.686 5.163 

5.163 

Aufwendungen Aufwendungen für für Altersversorgung Altersversorgung 10.066 10.066 4.542 

4.542 

Aufwendungen für gesetzlich vorgeschriebene Sozialabgaben 

und und vom vom Entgelt Entgelt abhängige abhängige Abgaben Abgaben und und Pfl Pfl ichtbeiträge ichtbeiträge 63.778 63.778 51.273 

51.273 

Sonstige Sonstige Sozialaufwendungen Sozialaufwendungen 6.053 6.053 6.299 

6.299 

389.209 389.209 311.542 

311.542 

In den Aufwendungen für Abfertigungen und Leistungen an betriebliche Mitarbeitervorsorgekassen sind Leistungen 

an betriebliche Mitarbeitervorsorgekassen in Höhe von T€ 415 (Vorjahr: T€ 260) enthalten.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die variablen Bezüge von Vorständen und Geschäftsführern 

sind im Konzern der Constantia Packaging AG 

seit jeher vom Unternehmensgewinn abhängig. Die 

erfolgsabhängigen Vergütungsbestandteile belaufen 

sich dabei auf 50 % vom Gesamtbezug und sind an 

die Erreichung gewisser Ertragskennzahlen gekoppelt. 

Die Ertragsziele werden im Rahmen einer mehrjährigen 

Budgetierung mit dem Aufsichtsrat vereinbart. Zusätzlich 

besteht eine D&O-Haftpfl ichtversicherung für den 

Konzern in der Höhe von T€ 66 (Vorjahr: T€ 53). 

Direkte Pensionszusagen, die zu einer Passivierung 

von Pensionsrückstellungen führen, werden nicht mehr 

gewährt. Die betriebliche Altersvorsorge für Vorstände 

erfolgt ausschließlich über beitragsorientierte Versicherungspläne, 

für die das Unternehmen keine Nachschussverpfl 

ichtung trifft. 

Die Vergütungen an den Aufsichtsrat betrugen T€ 70 

(Vorjahr: T€ 70). Mit einem Aufsichtsratsmitglied wurde 

im Vorjahr ein Beratungsvertrag für den Bereich Öffent- 

16. Sonstige betriebliche Aufwendungen 

Aktie und 






Arbeiter Arbeiter Durchschnitt Durchschnitt 5.722 5.722 5.945 

5.945 

Angestellte Angestellte Durchschnitt Durchschnitt 2.519 2.519 2.409 

2.409 

8.241 8.241 8.354 

8.354 

lichkeitsarbeit abgeschlossen. Das im Berichtsjahr 

gezahlte Honorar beläuft sich auf T€ 15 (Vorjahr: 

T€ 15). 

Die Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder wird jährlich 

von der Hauptversammlung festgelegt und hat der Verantwortung 

und dem Tätigkeitsumfang des Aufsichtsrates 

Rechnung zu tragen. Besondere Berücksichtigung 

haben dabei die Größe und Organisationsstruktur des 

Unternehmens sowie die Tragweite der Entscheidungen 

des Aufsichtsrates zu finden. Hingegen ist die 

wirtschaftliche Lage des Unternehmens im Gegensatz 

zur Vergütung des Vorstandes nur von untergeordneter 

Bedeutung – die Tätigkeit eines Aufsichtsrates entzieht 

sich einer erfolgsorientierten Bewertung. 

Die Aufteilung der Gesamtvergütung unter den Aufsichtsratsmitgliedern 

wird dem Aufsichtsrat überlassen, 

wobei es unserer Tradition folgend kaum Unterschiede 

in der Vergütung der einzelnen Mitglieder gibt. Sitzungsgelder 

werden nicht ausbezahlt. 


Frachten Frachten 65.591 65.591 49.520 

49.520 

Instandhaltung Instandhaltung 44.345 44.345 37.325 

37.325 

Sonstige Sonstige Fremdleistungen Fremdleistungen und und Beratungskosten Beratungskosten 34.925 34.925 22.480 

22.480 

Miete, Miete, Pacht Pacht und und Leasing Leasing 9.956 9.956 11.144 

11.144 

Reise- Reise- und und KFZ-Aufwendungen KFZ-Aufwendungen 10.227 10.227 9.150 

9.150 

Provisionen Provisionen 9.921 9.921 10.862 

10.862 

Versicherungen Versicherungen 8.132 8.132 7.290 

7.290 

Übrige Übrige Steuern Steuern 7.173 7.173 3.544 

3.544 

Werbeaufwand Werbeaufwand 4.351 4.351 3.563 

3.563 

Kommunikationsaufwand Kommunikationsaufwand 3.660 3.660 3.292 

3.292 

Aufwendungen Aufwendungen aus aus Währungsumrechnungsdifferenzen Währungsumrechnungsdifferenzen 4.442 4.442 3.859 

3.859 

Spesen Spesen des des Geldverkehrs Geldverkehrs 1.254 1.254 1.535 

1.535 

Verluste aus dem Abgang von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten 2.100 2.489 

Risikovorsorgen Risikovorsorgen 1.837 1.837 2.677 

2.677 

Übrige Übrige 40.448 40.448 17.756 

17.756 

248.362 248.362 186.486 

186.486 

In den übrigen sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind für Gesellschaften der AMAG Gruppe Aufwendungen für 

weiterverrechnete Dienstleistungen in Höhe von T€ 22.861 enthalten. 

135

136 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

17. Equityergebnis 

Der Ertrag aus der Equity-Bewertung von T€ 223 

betrifft ausschließlich die Belisce d.d. Gruppe. Im Vor- 

18. Finanzergebnis 

Im sonstigen Finanzergebnis enthalten ist eine Abwertung 

des Gesellschafterdarlehens an die Danapak Flexibles 

A/S, Dänemark, in Höhe von T€ 8.000 (Vorjahr: 

T€ 0). Des Weiteren sind im sonstigen Finanzergeb- 

19. Steuern vom Einkommen und Ertrag 

Im Rahmen der Gruppenbesteuerung wurden in der 

Constantia Packaging Gruppe die österreichischen 

Gesellschaften zu einer steuerlichen Unternehmensgruppe 

im Sinne des § 9 KStG zusammengefasst. Die 

steuerlichen Ergebnisse der Gruppenmitglieder werden 

Steuerüberleitung 

Aktie und 





jahr war das anteilige UGB-Ergebnis der Austria Metall 

AG bis 30. September 2007 in Höhe von T€ 23.462 

enthalten. 


Zinserträge Zinserträge 8.903 8.903 10.164 

10.164 

Zinsaufwendungen Zinsaufwendungen (37.648) (37.648) (36.619) 

(36.619) 

Equityergebnis Equityergebnis 223 223 23.462 

23.462 

Sonstiges Sonstiges Finanzergebnis Finanzergebnis (14.716) (3.311) 

(43.238) (6.304) 

nis die Nettoeffekte aus Derivaten die nicht in eine 

Sicherungsbeziehung gemäß IAS 39 designiert werden 

können in der Höhe von T€ 258 (Vorjahr: T€ 1.571) 

enthalten. 

nach Verrechnung mit den eigenen Vorgruppenverlusten 

der Constantia Packaging AG (Gruppenträger) zugerechnet. 

Zum Ausgleich für die weitergereichten steuerlichen 

Ergebnisse wurde im Gruppen- und Steuerausgleichsvertrag 

eine Steuerumlage vereinbart, die sich nach der 

Stand-alone-Methode berechnet. 


Ergebnis Ergebnis vor vor Ertragsteuern Ertragsteuern (EBT) (EBT) 133.563 133.563 143.411 

143.411 

Steueraufwand Steueraufwand zu zu 25 25 % % 33.391 33.391 35.853 

35.853 

Passiver Passiver Unterschiedsbetrag Unterschiedsbetrag 0 0 (3.772) 

(3.772) 

Sonstige Sonstige nicht nicht abzugsfähige abzugsfähige Aufwendungen Aufwendungen 2.038 2.038 1.653 

1.653 

Steuerfreie Steuerfreie Erträge Erträge (6.573) (6.573) (503) 

(503) 

Andere Andere Steuersätze Steuersätze 2.432 2.432 3.800 

3.800 

Aufl Aufl ösung/Dotierung ösung/Dotierung Steuerabgrenzungen, Steuerabgrenzungen, Betriebsprüfungen, Betriebsprüfungen, Quellensteuer Quellensteuer 5.931 5.931 5.115 

5.115 

Änderung Änderung Steuersatz Steuersatz (1.679) (1.679) (901) 

(901) 

Steuerbegünstigungen Steuerbegünstigungen (540) (540) (560) 

(560) 

Equityergebnis Equityergebnis (56) (56) (5.866) 

(5.866) 

Bildung Bildung und und Aufl Aufl ösung ösung von von Wertberichtigungen Wertberichtigungen zu zu latenten latenten Steuern Steuern 5.586 5.586 (3.988) 

(3.988) 

Steuerliche Steuerliche Beteiligungsabschreibung Beteiligungsabschreibung (5.545) (5.545) (761) 

(761) 

Sonstiges Sonstiges (592) (592) 2.561 

2.561 

34.393 34.393 32.630 

32.630

Auf einen 

Blick 

20. Latente Steuern 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Die Veränderung des Konsolidierungskreises führte 

aus der Akquisition einer Schweizer Betriebsstätte der 

Alupack GmbH durch die Constantia Aloform GmbH zu 

einer Erhöhung der passiven latenten Steuern in Höhe 

von T€ 590 (Vorjahr: T€ 2.809 in Zusammenhang mit 

AMAG). 

In der obigen Aufstellung sind aktive und passive latente 

Steuern nicht enthalten, die Gesellschaften betreffen, 

die im Rahmen von IFRS 5 als disposal groups klassifi - 

ziert worden sind. Der Effekt beläuft sich in der aktuellen 

Berichtsperiode auf T€ 1.344 und betrifft ausschließlich 

die Danapak Flexibles A/S. 

Aktie und 





2008 2007 

latente Steuern latente Steuern 

in T€ Aktiva Passiva Aktiva Passiva 

Immaterielle Immaterielle Vermögenswerte Vermögenswerte 2.179 2.179 3.914 3.914 833 833 4.736 

4.736 

Sachanlagen Sachanlagen 1.887 1.887 66.219 66.219 606 606 71.438 

71.438 

Finanzanlagen Finanzanlagen & & langfristige langfristige Vermögenswerte Vermögenswerte 7.977 7.977 18.615 18.615 5.284 5.284 4.615 

4.615 

Vorräte Vorräte 7.281 7.281 769 769 2.670 2.670 425 

425 

Forderungen Forderungen 1.417 1.417 78.326 78.326 735 735 3.919 

3.919 

Wertpapiere Wertpapiere und und fl fl üssige üssige Mittel Mittel 0 0 3 3 11 11 0 

0 

Verlustvortrag Verlustvortrag 54.581 54.581 0 0 52.958 52.958 0 

0 

Hybridkapital Hybridkapital 313 313 0 0 0 0 0 

0 

Unversteuerte Unversteuerte Rücklagen Rücklagen 288 288 1.053 1.053 45 45 59 

59 

Rückstellungen Rückstellungen 18.973 18.973 6.440 6.440 13.328 13.328 0 

0 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 84.099 84.099 8.395 8.395 28.335 28.335 1.446 

1.446 

178.995 183.733 104.806 86.638 

Aufrechnung gegenüber derselben Steuerbehörde (142.610) (142.610) (52.867) (52.867) 

Saldierte aktive und passive Steuerabgrenzung 36.385 36.385 41.123 41.123 51.939 51.939 33.771 33.771 

Einhergehend mit der endgültigen Kaufpreisaufteilung 

für die AMAG Gruppe, wurden die beizulegenden Zeitwerte 

angepasst. Diese Anpassungen hatten auch Auswirkungen 

im Bereich der latenten Steuern, die in obiger 

Übersicht dargestellt worden sind (siehe auch den Punkt 

„Angepasste Konzernbilanz und Gewinn- und Verlustrechnung“). 

Die Auswirkung dieser Anpassungen resultierte 

in einer Reduktion der passiven latenten Steuer in 

Summe von T€ 9.054. 

137

138 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

L. Segmentberichterstattung 

Geschäftssegmente 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Flexible Holding 

2008 in T€ Verpackung Wellpappe Aluminium Summe Überleitung Konzern 

Umsatzerlöse 

Außenumsatz 1.025.730 333.498 721.619 2.080.847 0 2.080.847 

Innenumsatz 25 1.052 60.314 61.391 (61.391) 0 

Ergebnis 

1.025.755 334.550 781.933 2.142.238 (61.391) 2.080.847 

Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern 88.126 29.700 80.177 198.003 (21.201) 176.802 

Equityergebnis 223 223 223 

Zinsergebnis (28.745) 

Sonstiges Finanzergebnis (14.716) 

Finanzergebnis (43.238) 

Ergebnis vor Ertragsteuern 133.564 

Steuern vom Einkommen und Ertrag (34.393) 

Ergebnis nach Ertragsteuern 99.171 

davon 

Anteil der Gesellschafter der Muttergesellschaft 75.047 

Minderheitsgesellschafter 24.124 

Bilanz 

Segmentvermögen 892.696 254.470 1.107.168 2.254.334 (184.010) 2.070.324 

davon assoziierte Unternehmen 36.508 36.508 36.508 

Segmentschulden 592.109 171.047 504.918 1.268.074 (8.846) 1.259.228 

Andere Informationen 

Abschreibungen 50.329 18.286 44.097 112.712 450 113.162 

davon Impairment 0 0 0 0 0 0 

Investitionen (ohne Finanzanlagen) 71.034 19.913 34.049 124.996 238 125.234 

Mitarbeiter 4.600 2.434 1.171 8.205 36 8.241

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Flexible Holding 

2007 in T€ Verpackung Wellpappe Aluminium Summe Überleitung Konzern 

Umsatzerlöse 

Außenumsatz 1.028.572 326.673 210.558 1.565.803 0 1.565.803 

Innenumsatz 0 1.062 13.312 14.374 (14.374) 0 

Ergebnis 

In der Segmentberichterstattung für 2007 wurde zusätzlich 

zur fi nalen Kaufpreisallokation der AMAG eine Verschiebung 

zwischen EBIT und sonstigem Finanzergeb- 

1.028.572 327.735 223.870 1.580.177 (14.374) 1.565.803 

Ergebnis vor Zinsen und Ertragsteuern 79.855 29.084 33.357 142.296 7.419 149.715 

Equityergebnis 23.462 23.462 

Zinsergebnis (26.455) 

Sonstiges Finanzergebnis (3.311) 

Finanzergebnis (6.304) 

Ergebnis vor Ertragsteuern 143.411 

Steuern vom Einkommen und Ertrag (32.630) 

Ergebnis nach Ertragsteuern 110.781 

davon 

Anteil der Gesellschafter der Muttergesellschaft 90.948 

Minderheitsgesellschafter 19.833 

Bilanz 

Segmentvermögen 1.000.774 228.493 941.473 2.170.740 (311.401) 1.859.339 

davon assoziierte Unternehmen 0 0 0 0 0 0 

Segmentschulden 703.604 150.613 449.823 1.304.040 39.243 1.343.283 


Abschreibungen 63.050 17.836 12.109 92.995 429 93.424 

davon Impairment 12.690 0 0 12.690 0 12.690 


Mitarbeiter 4.518 2.520 1.281 8.319 35 8.354 

nis bei AMAG berücksichtigt, die aus der Darstellung 

einer innerkonzernalen Transaktion resultiert. 

139

140 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Geografische Segmente 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Produktions- Produktions- Sonstige 

standort standort Produktions- 

2008 in T€ Österreich Europa standorte Summe Überleitung Konzern 

Umsatzerlöse 

Absatzmarkt Österreich 179.698 18.184 149.630 347.512 (149.630) 197.882 

Absatzmarkt Europa 746.314 802.586 14 1.548.914 (1) 1.548.913 

Sonstige Absatzmärkte 206.663 85.188 50.926 342.777 (8.725) 334.052 

Ergebnis 

1.132.675 905.958 200.570 2.239.203 (158.356) 2.080.847 

Ergebnis vor Zinsen und 

Ertragsteuern 99.098 82.829 (4.097) 177.830 (1.028) 176.802 

Bilanz 

Segmentvermögen Segmentvermögen 1.642.986 335.173 316.852 2.295.011 (224.687) 2.070.324 

davon assoziierte Unternehmen 36.508 36.508 36.508 

Segmentschulden 854.513 259.264 176.223 1.290.000 (30.772) 1.259.228 



Produktions- Produktions- Sonstige 

standort standort Produktions- 

2007 in T€ Österreich Europa standorte Summe Überleitung Konzern 

Umsatzerlöse 

Absatzmarkt Österreich 337.644 22.121 40.680 400.445 (248.158) 152.287 

Absatzmarkt Europa 400.850 924.941 151 1.325.942 (122.298) 1.203.644 

Sonstige Absatzmärkte 81.901 81.723 57.804 221.428 (11.556) 209.872 

Ergebnis 

820.395 1.028.785 98.635 1.947.815 (382.012) 1.565.803 

Ergebnis vor Zinsen und 

Ertragsteuern 57.895 81.589 (4.997) 134.487 15.228 149.715 

Bilanz 

Segmentvermögen 859.993 663.357 278.701 1.802.051 57.288 1.859.339 

davon assoziierte Unternehmen 0 0 0 0 0 0 

Segmentschulden 681.020 494.186 166.591 1.341.797 1.486 1.343.283 


Investitionen (ohne Finanzanlagen) 40.702 57.600 5.531 103.833 0 103.833

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

M. Erläuterungen zum Konzern-Cashflow- 

Statement 

Die Darstellung der Cashfl ow-Rechnung erfolgt nach der 

indirekten Methode. Innerhalb der Cashfl ow-Rechnung 

wird zwischen Zahlungsströmen aus der Geschäftstätigkeit, 

der Investitionstätigkeit und der Finanzierungstätigkeit 

unterschieden. 

Die im Cashfl ow-Statement ausgewiesene Liquidität 

umfasst Barbestände und Kapitalanlagen mit einer 

Restlaufzeit von maximal drei Monaten zum Zeitpunkt 

des Erwerbs und entspricht somit dem Bestand an fl üssigen 

Mitteln. 

Erwerbe von Tochterunternehmen 

Der Cashfl ow aus dem Erwerb von Tochtergesellschaften 

in Höhe von T€ 6.669 betrifft ausschließlich den 

durch das Segment Flexible Verpackung erworbenen 

70 %-Anteil an der Constantia Aloform GmbH mit Sitz 

in Werdohl, Deutschland. 

Aktie und 





Im Jahr 2007 betraf der Cashfl ow aus dem Erwerb von 

Tochtergesellschaften im Segment Flexible Verpackung 

die erworbenen Anteile von 70 % an der Hueck Folien 

GmbH & Co. KG, Deutschland, um T€ 55.300 und 60 % 

an der Novis Casa de Editura si Tipografi a S.R.L., Rumänien, 

um T€ 3.256. Ebenso betrifft er das im Jahr 2007 

erworbene Segment Aluminium mit dem Erwerb von 

45,9 % an der Austria Metall AG um T€ 223.705. 

Aus der Akquisition der Austria Metall AG, Österreich, 

im September 2007 um T€ 223.705 ergab sich 2007 

ein auf Basis der vorläufi gen Zeitwerte ermittelter passiver 

Unterschiedsbetrag in Höhe von T€ 31.029 zum 

Zeitpunkt des Erwerbs. Nach endgültiger Ermittlung der 

beizulegenden Zeitwerte reduzierte sich dieser passive 

Unterschiedsbetrag auf T€ 15.089. Die betroffenen 

Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst (siehe 

Kapitel D. Akquisitionen und sonstige Veränderungen 

im Konsolidierungskreis). 


Langfristige Langfristige Aktiva Aktiva (10.741) (10.741) (561.964) 

(561.964) 

Kurzfristige Kurzfristige Aktiva Aktiva (12.225) (12.225) (616.178) 

(616.178) 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten und und Rückstellungen Rückstellungen 17.289 17.289 641.394 

641.394 

Erworbenes Erworbenes Reinvermögen Reinvermögen (5.677) (5.677) (536.748) 

(536.748) 

Flüssige Flüssige Mittel Mittel 215 215 101.042 

101.042 

Passiver Passiver Unterschiedsbetrag Unterschiedsbetrag 0 0 15.089 

15.089 

Firmenwerte Firmenwerte (3.878) (3.878) (8.806) 

(8.806) 

Veränderungen Veränderungen des des Minderheitsanteils Minderheitsanteils 2.671 2.671 125.006 

125.006 

Veränderung Veränderung des des Kommanditanteils Kommanditanteils 0 0 20.067 

20.067 

(6.669) (6.669) (284.350) 

(284.350) 

Nachträglicher Nachträglicher Kaufpreis Kaufpreis AMAG AMAG 0 0 28.130 

28.130 

Kaufpreis Kaufpreis Beteiligung Beteiligung AMAG AMAG 0 0 75.000 

75.000 

Veränderung der Kaufpreisverbindlichkeit (27.659) (1.822) 

Netto-Cashfl Netto-Cashfl ow ow (34.328) (34.328) (183.042) 

(183.042) 

141

142 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Erwerbe von Minderheitsanteilen 

Der Cashfl ow aus dem Erwerb von Minderheitsanteilen 

betrifft 2008 im Wesentlichen den Erwerb der restlichen 

40 % an der Duropack AG im Juni 2008 von der Smurfi t 

Kappa Gruppe. Die Constantia Packaging AG verfügt 

damit über sämtliche Anteile der Duropack AG. Der 

Kaufpreis betrug € 55 Mio. Der restliche Betrag in der 

Höhe von € 0,8 Mio. entfi el auf die Erwerbe von Minderheitsanteilen 

im Segment Wellpappe an der Duropack 

Trakia-Papir AD, der Duropack Turpak Obaly a.s. und der 

Duropack Kruševac A.D. 

Im Vorjahr betraf es im Wesentlichen den Erwerb von 

zusätzlichen Anteilen an der Duropack Kruševac A.D. 

und an der Duropack Trakia-Papir AD. 

Auszahlung für Sonstige Finanzinvestitionen 

Im Wesentlichen umfasst diese Position im Cashfl ow- 

Statement den Erwerb der Anteile an der Belisce 

d.d. durch die Duropack AG. In Summe betrugen die 

Anschaffungskosten (inklusive Anschaffungsnebenkosten) 

der erworbenen Anteile T€ 37.349. Die Belisce d.d. 

Gruppe ist an der kroatischen Börse notiert und ist der 

größte kroatische Hersteller von Papier- und Plastikverpackungen. 

Die Beteiligung an der Belisce d.d. wird im 

Konzernabschluss als assoziiertes Unternehmen gemäß 

IAS 28 bilanziert. 

Aktie und 





Veräußerungen von Tochterunternehmen 

Der Cashfl ow aus der Veräußerung betrifft die nachfolgenden 

Abgänge aus dem Konsolidierungskreis der 

Constantia Packaging AG. 

Das Segment Flexible Verpackung hat im Jänner alle 

Anteile an der H&N Sport GmbH, einen Hersteller von 

hochpräzisen Luftgewehrkugeln und Geschossen für 

Sportwaffen und Vorderlader mit einem Jahresumsatz 

von € 6,0 Mio., veräußert. 

Weiters wurde im April der Verkauf aller Anteile der 

Multifi lm Inc. in Chicago im Rahmen eines Buy-outs 

an das Management abgeschlossen. Das Unternehmen 

veredelt und produziert Kunststofffolie für die Süßwarenindustrie 

und hat einen Jahresumsatz von € 7,5 Mio. 

Aus portfoliotechnischen Überlegungen im Segment 

Flexible Verpackung heraus wurden alle Geschäftsanteile 

der Danapak Flexibles (UK) Ltd. nach Einlangen 

der kartellrechtlichen Genehmigung im Mai verkauft. 

Das Unternehmen verarbeitet Kunststofffolien für die 

Lebensmittelindustrie mit einem Jahresumsatz von 

€ 14,7 Mio. (Siehe Kapitel D. Akquisitionen und sonstige 

Veränderungen im Konsolidierungskreis). 


Langfristige Langfristige Aktiva Aktiva 1.773 

1.773 

Kurzfristige Kurzfristige Aktiva Aktiva 9.168 

9.168 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten und und Rückstellungen Rückstellungen (8.257) 

(8.257) 

Verkauftes Verkauftes Reinvermögen Reinvermögen 2.684 

2.684 

Flüssige Flüssige Mittel Mittel (700) 

(700) 

Saldo Saldo Gewinn/Verlust Gewinn/Verlust aus aus Verkauf Verkauf 2.631 

2.631 

Veränderung Veränderung des des Minderheitsanteils Minderheitsanteils (63) 

(63) 

4.552 

4.552 

Netto-Cashfl Netto-Cashfl ow ow 4.552 

4.552

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Sonstige Erläuterungen zum 

Konzern-Cashflow-Statement 

Die Position „Sonstige unbare (Erträge)/Aufwendungen 

inkl. erfolgsneutraler Veränderungen der Cashflow-Hedge-Rücklage 

(IAS 39)“ umfasst 2008 im 

Wesentlichen Bestandsveränderungen, erfolgsneutrale 

Veränderungen der Cashflow-Hedge-Rücklage 

gemäß IAS 39, Wertberichtigungen zu finanziellen 

Vermögenswerten, die nicht dem Investitionsbereich 

zuzurechnen sind. 

Im Vorjahr wurde darüber hinaus der Effekt des Badwill 

aus der Akquisition der Austria Metall AG, Österreich, in 

dieser Position gezeigt. 

N. Finanzinstrumente 

Risikomanagementstrategien 

Die Constantia Packaging unterliegt hinsichtlich der 

Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und geplanten 

Transaktionen Risiken aus Veränderung der Wechselkurse, 

der Zinssätze und der Börsekurse. Der Umgang 

mit diesen Risiken ist in konzernweit gültigen Richtlinien 

geregelt. Ziel des finanziellen Risikomanagements ist 

es, diese Marktrisiken durch die laufenden operativen 

und finanzorientierten Aktivitäten zu begrenzen. Derivative 

Finanzinstrumente werden ausschließlich als Sicherungsinstrumente 

genutzt. 

Fremdwährungskursrisiken 

Das Fremdwährungsrisiko besteht darin, dass sich der 

Wert eines Finanzinstruments aufgrund von Wechselkursschwankungen 

verändern kann. Der Konzern schließt 

Devisentermingeschäfte und -optionen ab, um das 

Fremd währungskursrisiko auszuschließen, welches aus 

dem Cashflow der laufenden Geschäftstätigkeit resultiert 

Aktie und 





(Cashflow-Hedge). Der beizulegende Zeitwert von in der 

Bilanz ausgewiesenen Vermögensgegenständen und 

Verbindlichkeiten wird durch Devisentermingeschäfte 

und Optionen abgesichert (Fair-Value-Hedge). 

Das Transaktionsrisiko wird für jede einzelne Fremdwährung 

berechnet. Berücksichtigt werden sowohl 

Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten aus 

bilanzierungspflichtigen Geschäften zum Zeitpunkt des 

Vertragabschlusses als auch bestimmte außerbilanzielle 

Positionen, zu denen vor allem betriebsbedingte Seriengeschäfte 

(antizipierte Materialeinkäufe und Umsatzerlöse) 

zählen. 

Die Fremdwährungskursrisiken des Konzerns resultieren 

aus dem Umstand, dass die Constantia Packaging 

Gruppe weltweit in verschiedenen Ländern operiert, 

Produktionsstätten besitzt und Umsätze tätigt. Aufgrund 

der dezentralisierten Gesellschaftsstruktur der Constantia 

Packaging Gruppe erfolgen Materialeinkäufe meist 

in der jeweiligen Landeswährung der lokalen Gesellschaft. 

Korrespondierend hierzu werden die anfallenden 

Ausgangsrechnungen bei den Auslandsgesellschaften 

zum Großteil in derselben lokalen Währung fakturiert. Es 

ergibt sich dadurch eine geschlossene Währungsposition 

mit bedeutender Minderung des identifizierbaren 

Währungsrisikos. Bei Positionen, die nicht durch eine 

entsprechende Gegenposition geschlossen werden 

können (natürlicher Hedge), werden Überhänge mittels 

Termingeschäften oder Optionen entsprechend der Risikoposition 

und des Risikohorizontes abgesichert. 

Die originären Finanzinstrumente, darunter fallen Forderungen 

und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, 

Finanzforderungen und Finanzverbindlichkeiten 

sowie Wertpapiere, verteilen sich zum Bilanzstichtag auf 

folgende Währungspositionen: 

143

144 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





31.12.2008 31.12.2007 

Währung in T€ Anteil Währung in T€ Anteil 

Aktive originäre Finanzinstrumente EUR 253.582 70,1 % EUR 235.859 56,9 % 

USD 58.462 16,2 % USD 122.417 29,5 % 

CAD 3.396 0,9 % CAD 191 0,0 % 

CZK CZK 8.333 8.333 2,3 2,3 % % CZK CZK 11.139 11.139 2,7 % 

GBP 5.919 1,6 % GBP 9.151 2,2 % 

PLN 4.894 1,4 % PLN 6.007 1,4 % 

SKK SKK 3.521 3.521 1,0 1,0 % % SKK SKK 5.072 5.072 1,2 % 

BGN BGN 4.973 4.973 1,4 1,4 % % BGN BGN 4.708 4.708 1,1 1,1 % 

% 

DKK 5.220 1,4 % DKK 6.411 1,5 % 

HUF HUF 2.260 2.260 0,6 0,6 % % HUF HUF 2.856 2.856 0,7 0,7 % 

% 

RSD RSD 3.846 3.846 1,1 1,1 % % RSD RSD 3.475 3.475 0,8 % 

CHF CHF 381 381 0,1 0,1 % % CHF CHF 598 598 0,1 % 

Sonstige 6.904 1,9 % Sonstige 6.409 1,5 % 

361.691 361.691 100,0 100,0 % % 414.293 414.293 100,0 % 

31.12.2008 31.12.2007 

Währung in T€ Anteil Währung in T€ Anteil 

Passive originäre Finanzinstrumente EUR 571.986 77,8 % EUR 802.182 83,2 % 

DKK 15.735 2,1 % DKK 12.780 1,3 % 

USD 100.193 13,7 % USD 117.197 12,2 % 

PLN 15.302 2,1 % PLN 11.502 1,2 % 

CZK CZK 3.686 3.686 0,5 0,5 % % CZK CZK 6.648 6.648 0,7 % 

GBP GBP 1.377 1.377 0,2 0,2 % % GBP GBP 2.219 2.219 0,2 0,2 % 

% 

HUF 1.625 0,2 % HUF 2.904 0,3 % 

BGN BGN 677 677 0,1 0,1 % % BGN BGN 810 810 0,1 0,1 % 

% 

SKK SKK 1.271 1.271 0,2 0,2 % % SKK SKK 1.329 1.329 0,1 % 

RSD RSD 213 213 0,0 0,0 % % RSD RSD 374 374 0,0 % 

CHF CHF 899 899 0,1 0,1 % % CHF CHF 37 37 0,0 % 

CAD 18.351 2,5 % CAD 129 0,0 % 

Sonstige 3.919 0,5 % Sonstige 6.088 0,6 % 

735.234 735.234 100,0 100,0 % % 964.199 964.199 100,0 %

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Liquiditätsrisiken 

Das Liquiditätsrisiko bezeichnet das Risiko, sich jederzeit 

Finanzmittel beschaffen zu können, um eingegangene 

finanzielle Verbindlichkeiten zu begleichen. Dementsprechend 

sorgt der Konzern dafür, dass ausreichend 

flüssige Mittel vorhanden sind bzw. eine notwendige 

Finanzierung aus entsprechenden Kreditrahmen sichergestellt 

ist. 

Liquiditätsrisiken werden durch die konzernweit durchgeführte 

währungsdifferenzierte Liquiditätsplanung 

bestimmt. Aufgrund dieser Ergebnisse werden Kapitalmaßnahmen 

für Konzerngesellschaften, Teilkonzerne 

sowie die Constantia Packaging Gruppe geplant. 

Um dem Liquiditätsrisiko vorzubeugen, stehen der 

Cons tantia Packaging Gruppe verbriefte Kreditlinien in 

der Höhe von € 101 Mio. zur Verfügung. Zusätzlich verfügt 

der Konzern noch über verbriefte Avallinien in Höhe 

von US $ 230 Mio. 

Kreditrisiken 

Kreditrisiken oder das Risiko des Zahlungsverzugs der 

Vertragspartner werden durch die Anwendung von Kreditprüfungen, 

Kreditlimits und Prüfungsroutinen kontrolliert. 

Sofern geeignet, erhält der Konzern staatliche 

Exportgarantien oder Garantien von privaten Kreditversicherern, 

um das Risiko des Zahlungsausfalles zu 

reduzieren. Das Kreditrisiko wird durch die Tatsache, 

dass der Konzern nur mit Finanzpartnern mit guter 

Kreditwürdigkeit zusammenarbeitet, beschränkt. 

Auf der Aktivseite stellen die ausgewiesenen Beträge 

originärer Finanzinstrumente gleichzeitig das maximale 

Bonitäts- und Ausfallsrisiko dar. 

Für alle identifizierten Risken wurden Wertberichtigungen 

durchgeführt, sodass das Management der Auffassung 

ist, dass keine anderen Kreditrisiken auftreten werden. 

Aktie und 





Zinsrisiken 

Zinsrisiken stellen sich als Zinssaldo- oder als Barwertrisiken 

dar. Zinsrisiken können nicht eliminiert werden, da 

eine Wechselwirkung zwischen Barwert- und Zinssaldorisiken 

besteht. Barwertrisiken treffen den Konzern im 

Marktwert der verzinslichen Finanzinstrumente und -anlagen, 

Zinssaldorisiken im Zinsaufwand bzw. Zinsertrag. 

Zum Bilanzstichtag bestanden als Cashflow-Hedge 

qualifizierte Zins-Swaps auf EUR- und USD-Basis 

sowie Zinscaps auf EUR-Basis. Auf die eingesetzten 

Swap-Kontrakte zahlt die Constantia Packaging AG fixe 

Zinsen auf den Nominalwert des Swap-Kontraktes und 

erhält im Gegenzug dafür variable Zinsen auf denselben 

Kapitalbetrag. Diese Zins-Swaps gleichen Auswirkungen 

auf die Cashflows der zugrunde liegenden variabel 

verzinslichen Finanzverbindlichkeiten aufgrund zukünftiger 

Veränderungen der Zinssätze aus. 

Die Zins-Swaps werden in der Bilanz zum beizulegenden 

Zeitwert ausgewiesen. Veränderungen des 

beizulegenden Zeitwerts von als Cashflow-Hedge 

klassifizierten Zins-Swaps werden erfolgsneutral im 

Eigenkapital als Hedgingrücklage erfasst. Mit Eintreten 

der Zinszahlungen aus dem gesicherten Grundgeschäft 

erfolgt eine Reklassifizierung von der erfolgsneutralen 

Hedgingrücklage zur erfolgswirksamen Erfassung im 

Zinsergebnis. 

Zinscaps begrenzen das Zinssaldorisiko mit einer 

Obergrenze. Steigen Zinsen über den Level des Zinscaps 

kommt es zu einer Ausgleichszahlung durch den 

Geschäftspartner. Veränderungen des beizulegenden 

Zeitwerts von als Cashflow-Hedge klassifizierten 

Zins caps werden erfolgsneutral im Eigenkapital als 

Hedging rücklage erfasst. 

145

146 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 


Im Detail stellen sich die gewichteten Zinssätze zum Bilanzstichtag wie folgt dar: 

Der durchschnittlich gezahlte Zinssatz für Nettofi nanzverbindlichkeiten 

verringerte sich von 4,15 % im Vorjahr 

auf 3,95 %. 

Die Zinsübersicht per 31. Dezember 2007 zeigt eine 

andere Tabelle als im Vorjahr. Die dargestellten Verbindlichkeiten 

von Bankkonten (5,18 %) und kurzfristige 

Verbindlichkeiten (4,98 %) ergeben den in der 

Vorjahres tabelle ausgewiesenen gewichteten Zinssatz 

bei kurzfristigen Verbindlichkeiten von 5,01 %. 

Rohstoffpreisrisiken 

Die Constantia Packaging AG ist in ihrer Geschäftstätigkeit 

Commodity-Preisrisiken im Bereich Aluminium 

ausgesetzt. Die Aluminiumrisiken des Konzerns resultieren 

aus dem Umstand, dass die Constantia Packaging 

Gruppe Aluminium produziert und verarbeitet. Durch die 

Produktion von Aluminium ergeben sich Preisrisiken, 

welche durch den Einsatz von derivativen Instrumenten 

reduziert werden. Risiken ergeben sich auch aus der 

Umarbeitung des Aluminiums. Dazu werden Metalle 

auf Aluminiumbasis gekauft (z. B. Schrotte) und nach 

der Umarbeitung wieder verkauft. Dadurch entstehende 




Zinsübersicht per 31.12.2008 

Position Zinsbindung Durchschnitt Bankkonten kurzfristig langfristig 

Guthaben Fix 3,50 % – – 3,50 % 

Variabel 2,00 % 1,63 % 4,49 % – 

Durchschnitt 2,07 % 

Finanzverbindlichkeiten Fix 3,54 % – – 3,54 % 

Variabel 3,95 % 4,19 % 3,64 % 4,11 % 


Nettofi nanzverbindlichkeiten Gesamt 3,95 % 

Zinsübersicht per 31.12.2007 

Position Zinsbindung Durchschnitt Bankkonten kurzfristig langfristig 

Guthaben Fix 3,56 % – 3,56 % – 

Variabel 3,25 % 3,10 % 4,12 % – 


Finanzverbindlichkeiten Fix 3,65 % – 4,19 % 3,82 % 

Variabel 4,66 % 5,18 % 4,98 % 3,12 % 


Nettofi nanzverbindlichkeiten Gesamt 4,15 % 

Einkaufs- und Verkaufsrisiken werden durch Sicherungsinstrumente 

reduziert. 

Die Preisänderungsrisiken des an der London Metal 

Exchange (LME) notierten Rohstoffs werden mittels 

gängiger Rohstofftermingeschäfte und Rohstoff optionen 

abgesichert. Sicherungen von zukünftigen Zahlungsströmen 

durch die Aluminiumproduktion werden 

als Cashfl ow-Hedge klassifi ziert. Bestandssicherungen 

des Vorrats werden gemäß den IFRS-Kriterien als Fair- 

Value-Hedge geführt. Derivate unter der Klassifi kation 

als Held for Trading können nach den derzeit gültigen 

Bestimmungen nicht als Cashfl ow- oder Fair-Value- 

Hedge designiert werden, sichern aber das wirtschaftliche 

Risiko im Konzern ab. 

Aufgrund des zum Teil langen Risikohorizonts werden 

diese Sicherungen bis in das Jahr 2013 abgeschlossen. 

Auch im Bereich der Rohstoffpreissicherung gilt der 

Grundsatz, dass nur Derivate eingesetzt werden, welche 

klar bewertbar und abbildbar sind.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Sensitivitätsanalyse 

Wenn der Euro gegenüber dem USD zum 31. Dezember 

2008 um 10 % auf- bzw. abwerten würde, würden die 

Nettofinanzverbindlichkeiten um € 6,8 Mio. (Vorjahr: 

€ 6,6 Mio.) niedriger bzw. höher bewertet werden. 

Wenn der Euro gegenüber sämtlichen Währungen 

zum 31. Dezember 2008 um 10 % auf- bzw. abwerten 

würde, würden die Finanzverbindlichkeiten um € 8,5 

Mio. (Vorjahr: € 8,1 Mio.) niedriger bzw. höher bewertet 

werden. 

Sensitivitätsanalysen per 31.12.2008 (Werte in T€) 

Aktie und 





Bei einem Anstieg der Zinsen im Euro-Raum um 1 % 

würde der Nettozinsaufwand der variabel verzinsten 

EUR-Finanzinstrumente um € 1,5 Mio. steigen (Vorjahr: 

€ 2,3 Mio.). Bei einem Anstieg der USD-Zinsen um 

1 % würde der Nettozinsaufwand der variabel verzinsten 

USD-Finanzinstrumente um € 0,7 Mio. steigen (Vorjahr: 

€ 0,04 Mio.). 

Bei einer Reduktion des LME-Aluminiumpreises um 

10 % würde die Bewertung der Vorräte um € 6,0 Mio. 

sinken (Vorjahr: € 8,1 Mio.). 

Wechselkursrisiken 

Änderung der Nettofinanzverbindlichkeiten 

Änderung EUR USD Andere Total 

bei Wechselkursänderung um 10 % 0 (6.793) (1.717) (8.510) 

Zinsrisiken Änderung EUR USD Andere Total 

Änderung des Zinsergebnisses bei Zinsänderung um 1 % (1.564) (675) (137) (2.376) 


Änderung der Vorratsabwertung bei 

Änderung AL Total 

LME-Aluminiumpreisreduktion um 10 % (5.970) (5.970) 

Sensitivitätsanalysen per 31.12.2007 (Werte in T€) 

Wechselkursrisiken 

Änderung der Nettofinanzverbindlichkeiten 

Änderung EUR USD Andere Total 

bei Wechselkursänderung um 10 % 0 (6.598) (1.531) (8.129) 

Zinsrisiken Änderung EUR USD Andere Total 

Änderung des Zinsergebnisses bei Zinsänderung um 1 % (2.325) (37) (169) (2.532) 


Änderung der Vorratsabwertung bei 

Änderung AL Total 

LME-Aluminiumpreisreduktion um 10 % (8.056) (8.056) 

147

148 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Originäre Finanzinstrumente 

Der Bestand der originären Finanzinstrumente ergibt 

sich unmittelbar aus der Bilanz und den zugehörigen 

Anhangsangaben. 

Flüssige Mittel 

Die Buchwerte können als angemessene Schätzwerte 

für die Marktwerte betrachtet werden. 

Eine Wertpapierposition der Drukkerij Verstraete N.V. 

mit einem Buchwert per 31. Dezember 2008 in Höhe 

von T€ 4.387 wurde im Sinne eines korrekten Ausweises 

in 2008 von Schuldtitel von Kapitalgesellschaften in 

Anteile von Fonds umgegliedert. 

Derivative Finanzinstrumente 

Zur Absicherung werden ausschließlich marktübliche 

Instrumente mit einer ausreichenden Marktliquidität 

verwendet. 

Cashfl ow-Hedges 

Zur Absicherung zukünftiger Cashfl ows aus schwebenden 

und antizipierten Fremdwährungstransaktionen 

werden Währungsderivate eingesetzt. 

Aktie und 





Wertpapiere des langfristigen 

und kurzfristigen Vermögens 

Der beizulegende Zeitwert von öffentlich gehandelten 

Wertpapieren basiert auf aktuellen Kursen. Sämtliche 

Wertpapiere des Konzerns werden als zur Veräußerung 

verfügbare fi nanzielle Vermögenswerte eingestuft und 

mit dem Kurswert zum Bilanzstichtag bewertet. 

Die Aufgliederung der zum Bilanzstichtag gehaltenen lang- und kurzfristigen Wertpapiere stellt sich wie folgt dar: 

Buchwerte in T€ 31.12.2008 31.12.2007 

Anteile Anteile von von Fonds Fonds 5.737 5.737 1.290 

1.290 

Schuldtitel Schuldtitel von von Kapitalgesellschaften Kapitalgesellschaften 0 0 5.006 

5.006 

Aktien Aktien 2.698 2.698 2.578 

2.578 

8.435 8.435 8.874 

8.874 

Des Weiteren werden zur Absicherung von Rohstoffpreisrisiken 

(Aluminium) aus erwarteten, mit hoher 

Wahrscheinlichkeit eintretenden Transaktionen Commodity-Derivate 

eingesetzt. 

Zur Absicherung des Zinsrisikos bestehen Zins-Swaps 

auf EUR- und USD-Basis. Die Marktwerte aus den Zinsderivaten 

resultieren aus der Veränderung in der Zinskurve, 

die seit Laufzeitbeginn stattgefunden hat. 

Fair-Value-Hedges 

Zur Absicherung von Fremdwährungsforderungen wurden 

Devisentermingeschäfte abgeschlossen und als 

Fair-Value-Hedge qualifi ziert. Marktwertschwankungen 

dieser Währungsderivate werden in den Umsatzerlösen 

ausgewiesen.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Trading 

Commodity-Derivate (Aluminium), die die Voraussetzungen 

für Hedge-Accounting nach IAS 39 hinsichtlich 

Dokumentation und Effektivität nicht erfüllen, werden 

Aktie und 





als zu Handelszwecken gehalten klassifi ziert. Änderungen 

des beizulegenden Zeitwertes dieser derivativen 

Finanzinstrumente erfolgen erfolgswirksam über die 

Gewinn- und Verlustrechnung. 

Als Cashfl ow-Hedge qualifi zierte und über die Hedgingrücklage gebuchte derivative Finanzinstrumente: 

Cashflow-Hedge 31.12.2008 31.12.2007 

Währung bzw. Marktwerte Marktwerte 

Commodity Nominalwerte 1) in T€ Nominalwerte 1) in T€ 

Währungsderivate 

Devisentermingeschäfte Devisentermingeschäfte USD USD Verkauf Verkauf 154.056 154.056 (2.591) (2.591) 54.000 54.000 1.043 

1.043 

GBP Verkauf 0 0 900 23 

EUR EUR Verkauf Verkauf 8.706 8.706 120 120 0 0 0 

0 

CAD Kauf 56.360 (2.910) 38.460 (894) 

CHF CHF Kauf Kauf 6.583 6.583 126 126 0 0 0 

0 

EUR Kauf 0 0 5.640 (12) 

USD USD Kauf Kauf 12.780 12.780 (153) (153) 10.380 (772) 

Devisenoptionen USD Put 1.000 (41) 4.200 87 

Commodity-Derivate 


GBP GBP Put Put 240 240 2 2 0 0 0 

0 

Termingeschäfte Termingeschäfte AL AL Verkauf Verkauf 90.500 90.500 11.324 11.324 163.275 163.275 (83.978) 

(83.978) 

AL AL Kauf Kauf 40.000 40.000 (34.374) (34.374) 32.500 (7.937) 

Optionen AL Verkauf 0 28.776 0 917 

Eingebettetes Eingebettetes Derivat Derivat AL AL Verkauf Verkauf N/A N/A 8.318 8.318 0 0 0 

0 

Zinsderivate 

Zinsderivate 

Zins-Swaps EUR EUR 57.000 (733) 50.000 2.563 

USD USD 85.000 85.000 (2.359) (2.359) 95.000 (485) 

Zins-Caps EUR 1.313 2 0 0 

1) Angabe der Nominalwerte für Währungen in Tausend bzw. bei Commodities in Tonnen Aluminium (AL) 

5.507 (89.445) 

149

150 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Als Fair-Value-Hedges bzw. Trading qualifi zierte und über die Gewinn- und Verlustrechnung gebuchte derivative 

Finanzinstrumente: 

Fair-Value-Hedges 31.12.2008 31.12.2007 

Währung bzw. Marktwerte Marktwerte 

Commodity Nominalwerte 1) in T€ Nominalwerte 1) in T€ 

FAIR-VALUE-HEDGES 


Devisentermingeschäfte USD Verkauf 2.970 (147) 1.810 46 


1) Angabe der Nominalwerte für Währungen in Tausend bzw. bei Commodities in Tonnen Aluminium (AL) 

Die Nominalwerte ergeben sich aus der unsaldierten 

Summe aller Kauf- und Verkaufsbeträge der derivativen 

Finanzgeschäfte bzw. die Commodity-Derivate werden 

in Tonnen zur Transaktionswährung angegeben. Die 

Marktwerte leiten sich aus den Beträgen ab, zu denen 

die betreffenden Finanzgeschäfte am Bilanzstichtag 

USD USD Kauf Kauf 0 0 0 800 (19) 

Termingeschäfte AL Verkauf 42.690 12.749 40.000 6.564 

Abgesicherte bindende 

AL Kauf 42.025 (25.748) 34.302 (796) 

Verpfl Verpfl ichtungen ichtungen AL Verkauf 41.525 25.404 34.302 791 

HELD FOR TRADING 


AL Kauf 890 4 0 0 

12.262 6.586 

Devisentermingeschäfte CHF Kauf 855 36 0 0 

EUR EUR Kauf Kauf 4.522 4.522 118 118 0 0 0 

0 

GBP Verkauf 1.425 86 1.050 35 

JPY JPY Verkauf Verkauf 67.000 67.000 17 17 10.000 10.000 1 

1 

SEK Verkauf 800 3 800 1 

USD Verkauf 61.148 635 80.433 476 

CHF CHF Verkauf Verkauf 200 (6) 450 (12) 

NOK NOK Verkauf Verkauf 2.300 2.300 13 13 4.720 4.720 (6) 

(6) 

DKK Verkauf 6.000 0 0 0 

USD Kauf 19.191 (1.080) 40.445 588 

Devisenoptionen USD Call 12.800 (547) 0 0 


CAD CAD Call Call 1.000 1.000 (103) (103) 0 0 0 

0 

USD Put 30.700 1.189 0 0 

CAD CAD Put Put 0 0 0 0 2.000 2.000 16 

16 

Termingeschäfte Termingeschäfte AL AL Kauf Kauf 255.742 255.742 (167.566) 232.673 (32.875) 

AL AL Verkauf Verkauf 255.700 255.700 190.553 190.553 232.655 31.576 

Optionen Optionen AL AL Call Call 0 0 5.239 5.239 0 0 0 

0 

Eingebettetes Derivat USD Verkauf N/A (952) N/A (8.592) 

Zinsderivate 

Zins-Cap EUR Kauf 0 0 1.688 22 

27.635 (8.770) 

gehandelt werden. Die Marktwerte von Commodity-Derivaten 

basieren auf offi ziellen Aluminiumnotierungen 

an der LME zum Bilanzstichtag. Die beizulegenden Zeitwerte 

von Devisenterminderivaten werden auf Basis der 

Terminkurse zum Bilanzstichtag ermittelt.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Bei Optionen wurden anerkannte Modelle zur Ermittlung 

der Optionspreise angewandt. Bei Zins-Swaps erfolgt 

die Marktbewertung durch die Abzinsung der zukünftig 

zu erwartenden Cashfl ows. Dabei werden die für die 

Restlaufzeit der Kontrakte geltenden Marktzinssätze 

zu grunde gelegt. 

Aktie und 


Zusätzliche Angaben zu den Finanzinstrumenten nach IFRS 7 

Buchwerte, Wertansätze und beizulegende Zeitwerte nach Bewertungskategorien 




Die Sicherungszeiträume richten sich grundsätzlich 

nach der Laufzeit des Grundgeschäfts. Die Laufzeiten 

der Währungsderivate erstrecken sich bis 2014, Commodity-Derivate 

und Zinsderivate bis 2013 bzw. 2015. 

Zahlungs- Nicht 

mittel und Sonstige nach IFRS 7 

Fair- Cash- Zahlungs- Finanz- kategorisierte 

Buchwert Value- flow- Held to Held for Available Kredite und mittel- verbindlich- Finanz- Fair Value 

in T€ 31.12.2008 Hedge Hedge Maturity Trading for Sale Forderungen äquivalente keiten instrumente 31.12.2008 

Aktiva 


und Finanzanlagen (inkl. assoziierte Unternehmen) 136.639 9.858 51.028 6.927 13.328 11.401 2.160 0 0 41.937 41.937 94.046 94.046 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 231.772 0 0 0 0 0 231.772 0 0 0 231.772 

Sonstige Forderungen 261.554 26.994 53.934 0 124.556 124.556 0 30.578 0 0 25.492 261.554 261.554 

Flüssige Mittel und Wertpapiere 61.587 0 0 387 1 4.000 0 57.199 0 0 61.587 

Summe Aktiva 691.552 36.852 104.962 7.314 137.885 15.401 264.510 57.199 0 67.429 648.959 

Passiva 

Langfristige Verbindlichkeiten 453.254 0 37.217 0 20.839 0 0 0 393.539 1.659 351.270 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 415.188 24.590 62.238 0 89.408 0 0 0 175.942 63.010 415.188 

Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen 128.688 0 0 0 0 0 0 0 128.688 0 128.688 

Summe Passiva 997.130 24.590 99.455 0 110.247 0 0 0 698.169 64.669 895.146 

Fair- Cash- 

Sonstige 

Finanz- 

Buchwert Value- flow- Held to Held for Available Kredite und verbindlich- Fair Value 

in T€ 31.12.2007 Hedge Hedge Maturity Trading for Sale Forderungen keiten 31.12.2007 

Aktiva 


und Finanzanlagen (inkl. assoziierte Unternehmen) 27.958 0 0 0 0 12.958 15.000 0 27.958 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 256.621 0 0 0 0 0 256.621 0 256.621 

Sonstige Forderungen 98.836 8.996 11.007 0 35.554 0 43.279 0 98.836 

Flüssige Mittel und Wertpapiere 86.434 0 0 0 0 5.327 81.107 0 86.434 

Summe Aktiva 469.849 8.996 11.007 0 35.554 18.285 396.007 0 469.849 

Passiva 

Langfristige Verbindlichkeiten 475.076 0 46.484 0 8.592 0 0 420.000 475.076 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 492.165 2.410 53.968 0 35.732 0 0 400.055 492.165 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen 144.144 0 0 0 0 0 0 144.144 144.144 

Summe Passiva 1.111.385 2.410 100.452 0 44.324 0 0 964.199 1.111.385 

151

152 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Flüssige Mittel, Wertpapiere, Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen sowie sonstige Forderungen haben 

überwiegend kurze Restlaufzeiten. Daher entsprechen 

die Buchwerte dieser Positionen zum Abschlussstichtag 

näherungsweise dem beizulegenden Zeitwert. 

In den nicht nach IFRS 7 kategorisierten Finanzinstrumenten 

und sonstigen Finanzinstrumenten sind sowohl 

Finanzinstrumente, die zum beizulegenden Zeitwert als 

auch solche, welche zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertet werden, enthalten. 

Die beizulegenden Zeitwerte von sonstigen langfristigen 

Forderungen sowie von bis zur Endfälligkeit 

gehaltenen Finanzinvestitionen mit Restlaufzeiten von 

über einem Jahr entsprechen den Barwerten der mit 

den Vermögenswerten verbundenen Zahlungen unter 

Nettogewinne und -verluste nach Bewertungskategorien: 

Das Nettoergebnis beinhaltet Dividendenerträge, je - 

doch nicht Ergebnisanteile von assoziierten Unternehmen 

sowie Zinsaufwendungen und -erträge. In der 

Er mittlung des Nettoergebnisses aus Finanzinstrumenten 

werden Wertberichtigungen und Zuschreibungen, 

Erträge und Aufwendungen aus der Währungsumrechnung, 

Abgangsgewinne beziehungsweise -verluste und 

sonstige erfolgswirksame Änderungen von Zeitwerten 

von Finanzinstrumenten einbezogen. 

Im Geschäftsjahr 2008 wurden Wertberichtigungen aus 

fi nanziellen Vermögenswerten in Höhe von T€ 2.465 

(Vorjahr: T€ 1.766) vorgenommen. In den langfristigen 

Aktie und 





Berücksichtigung der jeweils aktuellen Zinsparameter, 

welche markt- und partnerbezogene Veränderungen 

der Konditionen und Erwartungen widerspiegeln. 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 

sowie sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten haben 

im Wesentlichen kurze Restlaufzeiten von unter einem 

Jahr; die bilanzierten Werte stellen approximativ die beizulegenden 

Zeitwerte dar. 

Die beizulegenden Zeitwerte von nicht börsenotierten 

Anleihen, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

und sonstigen fi nanziellen Verbindlichkeiten werden als 

Barwerte der mit den Schulden verbundenen Zahlungen 

unter Zugrundelegung der jeweils gültigen Zinsstrukturkurve 

ermittelt. 

in T€ Nettoergebnis 

Finanzinstrumente 

Held Held for for Trading Trading 5.812 

5.812 

Available Available for for Sale Sale 1.452 

1.452 

Forderungen Forderungen und und Kredite Kredite (14.624) 

(14.624) 

Summe Summe (7.360) 

(7.360) 

Vermögenswerten ist eine Abwertung des Gesellschafterdarlehens 

an die Danapak Flexibles A/S, Dänemark, 

in Höhe von T€ 8.000 (Vorjahr: T€ 0) enthalten. Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen wurden mit 

T€ 7.369 (Vorjahr: T€ 6.517), kurzfristige sonstige 

Forderungen mit T€ 96 (Vorjahr: T€ 0) wertberichtigt. 

Erträge und Aufwendungen aus derivativen Instrumenten, 

die zur Absicherung von operativen Risiken dienen 

und denen gegenläufi ge Aufwendungen und Erträge in 

den Umsatzerlösen beziehungsweise im Materialeinsatz 

gegenübergestellt sind, sind im Ergebnis aus Finanzinstrumenten 

nicht enthalten.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, 

die noch nicht fällig sind, handelt es sich im Wesentlichen 

um jene mit langjährigen Geschäftspartnern. Die 

Bewertung der Kreditqualität erfolgt aufgrund interner 

Bewertungsrichtlinien der Constantia Packaging AG. 

Aktie und 


Altersstruktur überfälliger Forderungen aus Lieferungen und Leistungen: 




Altersstruktur überfälliger Assets in T€ 2008 2007 

Noch Noch nicht nicht fällige fällige Forderungen Forderungen 194.939 194.939 210.345 

210.345 

Überfällige Forderungen 

Weniger Weniger als als 30 30 Tage Tage überfällig überfällig 31.398 31.398 39.723 

39.723 

Mehr Mehr als als 30 30 Tage, Tage, aber aber weniger weniger als als 60 60 Tage Tage überfällig überfällig 9.665 9.665 4.990 

4.990 


1.696 


1.160 

Mehr Mehr als als 180 180 Tage Tage überfällig überfällig 6.036 6.036 5.224 

5.224 

Umgliederung Umgliederung zu zu als als zu zu Veräußerungszwecken Veräußerungszwecken gehaltene gehaltene Vermögenswerte Vermögenswerte (9.456) (9.456) 0 

0 

Wertberichtigungen Wertberichtigungen (7.369) (7.369) (6.517) 

(6.517) 

Summe Summe 231.772 231.772 256.621 

256.621 

Für einen wesentlichen Teil der Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen sind Kreditversicherungen bei 

unterschiedlichen Versicherungsunternehmen abgeschlossen 

worden. Diese Versicherungen sehen einen 

Selbstbehalt im Schadensfall vor. Bei derartigen Forderungen 

wird je nach Einschätzung des lokalen Managements 

maximal der Selbstbehalt wertberichtigt. 

153

154 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

O. Eventualverbindlichkeiten 

Führung 

und Kontrolle 

Prozesse 

Zum Bilanzstichtag waren keine Prozesse anhängig, die 

ein über den Umfang der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 

hinausgehendes Risiko darstellen. Ebenso waren 

zum Zeitpunkt der Bilanzerstellung keine rechtserheblichen 

Umstände bekannt, aus denen derartige Prozesse 

drohen könnten. 

Umweltlasten 

Auf einer Liegenschaft der Duropack Bupak Papírna 

s.r.o., Tschechien, befi ndet sich eine Deponie für inerte 

Materialien aus der Papierproduktion, die bis 1996 

genutzt wurde. Aufgrund behördlicher Aufl agen wurde 

das Gelände in Vorjahren nach europäischen Standards 

saniert und ist fortan jährlich durch Bodenmessungen 

zu kontrollieren. 

Unter der Verwaltungszentrale der Petruzalek GmbH 

in Vösendorf bei Wien wurde bei Bauarbeiten eine 

Kontaminierung des Erdreichs mit Heizöl aus ehemaligen 

Tanklagern im Zweiten Weltkrieg festgestellt. Von 

staatlicher Seite wurden daraufhin weitere Probegrabungen 

angeordnet und eine großfl ächige Belastung 

des Gewerbegebietes festgestellt, von der auch zahlreiche 

andere Unternehmen betroffen sind. Aufgrund 

der dichten Verbauung ist in absehbarer Zeit nicht mit 

behördlichen Maßnahmen zur Sanierung zu rechnen. 

Eine fi nanzielle Belastung der ansässigen Industrie- 

und Handelsbetriebe gilt als unwahrscheinlich. Die Lie- 

Sonstiges 

Bei den Bürgschaften und Garantien handelt es sich im 

Wesentlichen um Bankgarantien, die für Margin Calls 

gegenüber Brokern gegeben worden sind. Der Rückgang 

der Bürgschaften und Garantien ist im Wesentlichen 

auf das Auslaufen einer LME-Brokergarantie 

einer Tochtergesellschaft zurückzuführen. 

Aktie und 





genschaft wurde im Zuge des Verkaufs der Petruzalek 

GmbH im Jahr 2003 vom Käufer nicht übernommen 

und im Berichtsjahr verkauft. Privatrechtlich wurde jegliche 

Haftung für eine bestimmte Beschaffenheit der 

Liegenschaft ausgeschlossen, die zwingende Haftung 

aufgrund öffentlich rechtlicher Gesetze (WasserrechtsG, 

AbfallwirtschaftsG) bleibt auf unbestimmte Zeit bestehen. 

Eine Inanspruchnahme ehemaliger Eigentümer, die 

die Kontamination nicht aktiv verursacht oder wissentlich 

geduldet haben, kann jedoch mit an Sicherheit grenzender 

Wahrscheinlichkeit ausgeschlossen werden. 

Anlässlich routinemäßiger Bodenuntersuchungen wurden 

auf der Betriebsliegenschaft von Constantia Colmar 

Inc., USA, Verunreinigungen des Erdreichs mit toxischen 

Chemikalien festgestellt. Die Kontaminierung geht auf 

Aktivitäten eines konzernfremden Unternehmens vor 

rund 20 Jahren zurück. Mit dem Verursacher wurde ein 

sogenanntes „Environmental Indemnifi cation Agreement“, 

eine besondere Form von Schadlosstellungserklärung, 

abgeschlossen. Hierin übernimmt das Drittunternehmen 

die unbefristete Verpfl ichtung, den Grundeigentümer von 

jeglichen fi nanziellen Belastungen freizustellen. Für die 

Constantia Colmar Inc., USA, ist somit mit keinen weiteren 

fi nanziellen Belastungen zu rechnen. 

Eine Quantifizierung allfälliger Entsorgungs- oder 

Sanierungskosten ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt 

nicht möglich. 


Bürgschaften Bürgschaften und und Garantien Garantien 39.057 39.057 137.622 

137.622 

Diskontierte Diskontierte Wechsel Wechsel 3.635 3.635 1.382 

1.382 

Sonstige Sonstige vertragliche vertragliche Haftungsverhältnisse Haftungsverhältnisse 19.938 19.938 1.007 

1.007 

62.630 62.630 140.011 

140.011 

Die Alteigentümer der Drukkerij Verstraete N.V., Belgien, 

können bis 2016 die restlichen 49 % Anteile an 

der Gesellschaft dem Konzern zum Kauf anbieten, der 

Konzern hat wiederum das Recht, ab 2006 bis 2016 

die restlichen Anteile zu erwerben. Der Kaufpreis ist 

abhängig von den zukünftigen Ergebnissen, wird jedoch 

mindestens T€ 16.534 und maximal T€ 26.999 betragen. 

Die Stillhalteverpfl ichtung ist derzeit nicht passi

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

viert, da der aktuelle Unternehmenswert deutlich über 

dem maximalen Kaufpreis liegt und daher mit keiner 

gegenwärtigen bzw. zukünftigen finanziellen Verpflichtung 

für die Constantia Packaging Gruppe gerechnet 

wird. Die Erhöhung der sonstigen vertraglichen Haftungsverhältnisse 

ist bedingt durch den Abschluss von 

Zollgarantien. 

P. Geschäftsbeziehungen zu nahestehenden 

Unternehmen 

Hauptgesellschafter der Gruppe ist die Constantia 

Packaging B.V. mit Sitz in Vaassen, Niederlande. Die 

Constantia Packaging B.V. ist Mehrheitseigentümerin 

der Constantia Privatbank AG, Wien, und hält 16,55 % 

an der AMAG Gruppe. An der Konzernspitze steht eine 

Turnauer Industriestiftung mit Sitz in Vaduz, Liechtenstein. 

Die jeweiligen Geschäfte finden zu marktkonformen 

Konditionen statt. 

Die Umsätze mit der Arla Gruppe betrugen im Berichtsjahr 

T€ 12.441 (Verkaufsvolumen – Vorjahr: T€ 25.017), 

am Bilanzstichtag bestanden Forderungen gegenüber 

der Arla Gruppe in Höhe von T€ 2.875 (Vorjahr: T€ 

2.638) und Verbindlichkeiten in Höhe von T€ 13.744 

(Vorjahr: T€ 13.047). Die Forderungen und Verbindlichkeiten 

gegenüber der Arla Gruppe betreffen die 

Danapak Flexibles A/S und wurden als zu Veräußerungszwecken 

gehaltene Vermögenswerte und Schulden 

umgegliedert. 

Aktie und 





Die Umsätze mit der Paverco Gruppe betrugen im 

Berichtsjahr T€ 1.232 (Management Fees und Immobilienleasing 

– Vorjahr: T€ 1.309), am Bilanzstichtag 

bestanden Verbindlichkeiten gegenüber der Paverco 

Gruppe in Höhe von T€ 5.116 (Vorjahr: T€ 6.510). 

Die Umsätze mit der Smurfit Kappa Gruppe betrugen 

kumulativ im Berichtsjahr T€ 34.407 (Einkaufsvolumen 

– Vorjahr: T€ 20.233) bzw. T€ 2.183 (Verkaufsvolumen 

– Vorjahr: T€ 2.751), am Bilanzstichtag bestanden 

gegenüber der Smurfit Kappa Gruppe Forderungen in 

Höhe von T€ 65 (Vorjahr: T€ 318) und Verbindlichkeiten 

in Höhe von T€ 2.454 (Vorjahr: T€ 1.742). 

Die Umsätze mit der Hueck Folien Ges.m.b.H., Österreich, 

betrugen zum Bilanzstichtag T€ 947 (Management 

Fee und Immobilienleasing). Am Stichtag bestanden 

Forderungen gegenüber der Hueck Folien Ges.m.b.H. 

mit T€ 132 und Verbindlichkeiten in Höhe von T€ 9. 

Die jeweiligen Geschäfte finden zu marktkonformen 

Konditionen statt. 

Mitgliedern des Vorstands und Aufsichtsrats wurden 

weder Darlehen gewährt noch wurden zu ihren Gunsten 

Haftungen eingegangen. Geschäfte anderer Art, 

insbesondere Kaufverträge über nennenswerte Vermögenswerte, 

wurden, mit einer Ausnahme, ebenfalls 

nicht abgeschlossen. Mit einem Aufsichtsratsmitglied 

wurde im Vorjahr ein Beratungsvertrag für den Bereich 

Öffentlichkeitsarbeit abgeschlossen. Das im Berichtsjahr 

gezahlte Honorar beläuft sich auf T€ 15 (Vorjahr: 

T€ 15). 

155

156 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Q. Konzernunternehmen 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Anteil in % 

Name Sitz direkt* indirekt** 

Vollkonsolidierung 

AMAG Holding GmbH Wien, A 100,0 100,0 

(vormals Constantia Packaging Management Services GmbH) 

Constantia Alumet B.V. Vaasen, NL 100,0 100,0 

Austria Metall AG Ranshofen, A 12,0 73,5 

Constantia Alumet GmbH Salzburg, A 100,0 100,0 



Aluminum Austria Metall Inc. Quebec, CAN 100,0 73,5 

AMAG industrial services GmbH 

(verschmolzen 07/2008) Ranshofen, A 100,0 73,5 

AMAG service GmbH Ranshofen, A 100,0 73,5 

AMAG treasury GmbH Ranshofen, A 100,0 73,5 

AMAG metal GmbH Ranshofen, Ranshofen, A 100,0 73,5 

AMAG casting GmbH Ranshofen, A 100,0 73,5 

AMAG rolling GmbH Ranshofen, A 100,0 73,5 

AMAG France S.A.R.L. Colmar, F 100,0 73,5 

AMAG Benelux B.V. B.V. Vlaardingen, Vlaardingen, NL 100,0 73,5 

AMAG UK Ltd. Surrey, GB 100,0 73,5 

AMAG USA Corp. Texas, USA 100,0 73,5 

AMAG Italia S.R.L. Mailand, IT 100,0 73,5 

AMAG Deutschland GmbH Saarbrücken, Saarbrücken, D 100,0 100,0 

Metallwerk Furth GmbH Furth, D 100,0 73,5 

Austria Metall Deutschland GmbH Mayen, D 100,0 100,0 

AMAG ALUTEAM Extrusion GmbH Mayen, D D 100,0 100,0 

AMAG smelter GmbH Nürnberg, D 100,0 100,0 

Constantia Finance Holding GmbH Wien, A 100,0 100,0 

Constantia Finance GmbH Wien, A 100,0 100,0 

Thorn Lighting Group Holding GmbH Dornbirn, A 100,0 100,0 

Thorn Europhane S.A. Madrid, E 100,0 100,0 

Thorn Licht GmbH Lemgo, Lemgo, D D 100,0 100,0 

Thorn Lighting B.V. Weinburg, A 100,0 100,0 

Thorn Thorn Lighting Belgium SA Liege, B 100,0 100,0 

Duropack Aktiengesellschaft Wien, A 100,0 100,0 100,0 

Duropack Bupak Obaly a.s. České Budějovice, CZ 100,0 100,0 

Duropack Bupak Papírna Papírna s.r.o. CČ 

ˇ eské Budějovice, CZ 100,0 100,0 

Duropack Bupak Service s.r.o. České Budějovice, CZ 100,0 100,0 

Duropack Turpak Obaly a.s. Martin, SK 98,8 98,8 

Duropack Kruševac A.D. 

(vormals Duropack Dušan Petronijevic´ A.D.) Kruševac, SCG 90,6 90,6 

Duropack Karton d.o.o. Buzin, HR 100,0 100,0 

Duropack Starpack Kft. Füzesabony, H 100,0 100,0 

Duropack Tespack Tovarna embalaze Brestanica d.o.o. Brestanica, SLO 100,0 100,0 

Duropack Trakia-Papir AD 

(vormals Trakia-Papir AD) Pazardjik, BG 99,7 99,7 

Duropack Wellpappe Ansbach GmbH Ansbach, D 100,0 100,0

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Anteil in % 


Constantia Flexibles Holding GmbH Weinburg, A 100,0 100,0 

H & N Holding GmbH (verschmolzen per 10/2008) Weinburg, A 100,0 100,0 

Constantia Colmar Inc. (vormals H & N Packaging Inc.) Colmar, USA 100,0 100,0 

H & N (Suzhou) Packaging Materials Co. Ltd. Taicang, RC 100,0 100,0 

Constantia Labels GmbH Heiligenstadt, D 100,0 100,0 

Haendler & Natermann GmbH Hann. Münden, D 90,0 100,0 

AVI GmbH, Kunststoff-Verpackungen Scheden, D 100,0 100,0 

GFT repro-studio GmbH Hann. Münden, D 100,0 100,0 

Haendler & Natermann Iberica S.A. Sevilla, E 100,0 100,0 

Haendler & Natermann Sport GmbH 

(Endkonsolidierung per 01/2008) Hann. Münden, D 100,0 100,0 

Haendler et Natermann Benelux N.V. Waterloo, B 100,0 100,0 

Drukkerij Verstraete N.V. Ursel Knesselare, B 51,0 51,0 

Novis Casa de Editura si Tipogerafi a S.R.L. Cluj- Napoca, RO 60,0 60,0 

SIM’EDIT SAS Coueron, F 100,0 100,0 

Etipack SARL Vittel, F 100,0 100,0 

Exprim SARL Ablis, F 100,0 100,0 

Printer Labels Inc. Ontario, USA 80,0 80,0 

SIM’EDIT IMPRIMEUR Coueron, F 99,9 99,9 

SCI LHdC Coueron, F 99,9 99,8 

SCI Trois Coueron, F 99,9 99,8 

SIM’Label Inc. Quebec, CAN 100,0 100,0 

Wanfried-Sojus-Polygraphia Wanfried-Sojus-Polygraphia OOO St. Petersburg, RUS 100,0 100,0 

Haendler & Natermann Packaging Ltd. St. Petersburg, RUS 74,0 74,0 

Rotofl ex Technology Inc. Colmar, USA 100,0 100,0 

Haendler & Natermann GmbH Hann. Münden, D 10,0 100,0 

Teich Aktiengesellschaft Weinburg, A 100,0 100,0 

Constantia Color Cap Sp. z.o.o. Jejkowice, PL 70,0 70,0 

Colorcap Aluminium GmbH Gau-Odernheim, D 100,0 70,0 

Constantia Aloform GmbH Werdohl, D 70,0 70,0 

Constantia Imballaggi SRL Schio, I 90,0 100,0 

Constantia Inter Aktiengesellschaft Baar, CH 100,0 100,0 

Alucommerz Aktiengesellschaft Baar, CH 100,0 100,0 

Constantia Emballage France SARL Versailles, F 100,0 100,0 

Constantia Verpackungen Deutschland GmbH Baldham, D 90,0 100,0 

G&A Investments A/S Kopenhagen, DK 100,0 100,0 

Constantia Sittingbourne Ltd. 

(vormals G&A Healthcare Packaging Ltd.) Sittingbourne, GB 100,0 100,0 

G&A Printers Ltd. Sittingbourne, GB 100,0 100,0 

Jeanne d’Arc Emballages S.A. Joinville, F 99,3 99,3 

Ludwig Nusser GmbH Wangen, D 100,0 100,0 

Multifi lm Packaging Corp. 

(Endkonsolidierung per 04/2008) Elgin, USA 100,0 100,0 

Constantia Packaging AB Stockholm, S 100,0 100,0 

Constantia Packaging Inc. Barrington, USA 100,0 100,0 

Constantia Packaging Ltd. Girvan, GB 100,0 100,0 

Constantia Packaging Sales GmbH Wien, A 100,0 100,0 

Constantia Patz Ges.m.b.H. (vormals K. Heyer Ges.m.b.H.) Natschbach-Loipersbach, A 99,5 100,0 

Constantia Teich Poland Sp. z.o.o. (vormals Teich Poland Sp. z.o.o.) Kleszczów, PL 92,0 100,0 

157

158 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 





Anteil in % 


Danapak Flexibles A/S Slagelse, DK 48,0 60,0 

Constantia (UK) Ltd. 

(Endkonsolidierung per 05/2008) Derby, GB 100,0 60,0 

Danapak Flexibles (UK) Ltd. 


Teich Aluminium (UK) Ltd. 


Teich Flexible Packaging (UK) Ltd. 


Teich Packaging Films (UK) Ltd. 

(Endkonsolidierung per 05/2008) Dundee, GB 100,0 60,0 

Corona Packaging A/S Ishoej, DK 100,0 60,0 

Teich Russia UnternehmensbeteiligungsgesmbH Weinburg, A 100,0 100,0 

CJSC Constantia KUBAN 

(vormals Akerlund & Rausing Kuban ZAO) Timashevsk, RUS 100,0 100,0 

Teich Spedition Gesellschaft m.b.H. Weinburg, A 100,0 100,0 

Hueck Folien GmbH & Co KG Pirk, D 70,0 70,0 

HC Beteiligungs GmbH Pirk, D 100,0 70,0 

Hueck Folien SA Louvain-La-Neuve, B 100,0 70,0 

Hueck Foils Holding Co. Blythewood, USA 100,0 70,0 

Constantia Hueck Foils LL.C. Blythewood, USA 100,0 70,0 

Hueck Folien Uruguay Uruguay SRL Montevideo, UR 100,0 70,0 

Fromm Pharmafolien GmbH Remshalden-Geradstetten, D 100,0 70,0 

Constantia Hueck Foils Ltd. Marden, GB 100,0 70,0 

Hueck Folien Emballages Flexibles SARL Versailles, F 100,0 70,0 

Hueck Folien SRO Marianske Lazne, CZ 100,0 70,0 

Hueck Embalajes Flexibles SA Buenos Aires, AR 99,0 69,3 

Hueck Folien Geschäftsführungs GmbH Pirk, D 95,0 66,5 

Quotenkonsolidierung 

Aluminerie Alouette Inc. (direkte Gesellschafterin ist Quebec, CAN 20,0 14,7 

die vollkonsolidierte Aluminium Austria Metall Inc.) 

Equity Konsolidierung 

Belisce d.d. Belisce, HR 24,9 24,9 

* aus Sicht der unmittelbaren Muttergesellschaften ** aus Sicht der Constantia Packaging AG

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

R. Sonstige Angaben 

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 

Führung 

und Kontrolle 

Danapak Flexibles A/S 

Am 27. Februar 2009 hat die Constantia Packaging AG 

mit dem dänischen Unternehmen Arla Foods einen Vertrag 

über den Verkauf von 60 % am Joint Venture Danapak 

Flexibles A/S geschlossen und gleichzeitig 100 % 

der Anteile an der Corona Packaging A/S erworben. 

Die Entflechtung des seit 2002 bestehenden Joint Ventures 

entspricht der heutigen strategischen Ausrichtung 

der beiden Unternehmensgruppen und unterstützt damit 

deren weitere Fokussierung auf ihre Märkte. Danapak 

übernimmt die Standorte Slagelse und Horsens, welche 

auf die Bedürfnisse der Arla Foods Gruppe zugeschnitten 

sind. Diese erwirtschafteten zuletzt mit 270 Mitarbeitern 

einen Jahresumsatz von rd. € 60 Mio. 

Gleichzeitig geht der dritte Standort, die Corona 

Packaging A/S mit rund € 18 Mio. Jahresumsatz und 

30 Mitarbeitern, an die Constantia Packaging AG als 

idealer Standort für den skandinavischen Raum. 

Die Vereinbarungen bedürfen noch der Zustimmung der 

Wettbewerbsbehörden. 

Der Vorstand 

Aktie und 



Wien, am 23. März 2009 




Genehmigung des Konzernabschlusses 

Der Konzernabschluss 2008 wird dem Prüfungsausschuss 

des Aufsichtsrats zur Prüfung vorgelegt und am 

31. März 2009 vom Aufsichtsrat genehmigt. Der Hauptversammlung 

wird der Konzernabschluss ausschließlich 

für Informationszwecke und zur Kenntnisnahme vorgelegt. 

Die Organe der Gesellschaft 

Aufsichtsrat 

Dipl.-Ing. Rainer Zellner, Vorsitzender 

Dr. Guido N. Schmidt-Chiari, Vorsitzender 


Dkfm. Wolfgang Pfarl, stellvertretender Vorsitzender 





S. D. Michael Prinz von und zu Liechtenstein 

Vorstand 


Dr. Helmut Schwager (bis 31. Dezember 2008) 

159

160 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Erklärung 

des Vorstands 

Der im Einklang mit den International Financial Reporting 

Standards (IFRS) in der Fassung, wie sie in der 

Europäischen Union anzuwenden sind, aufgestellte 

Konzernabschluss 2008 vermittelt nach unserem 

besten Wissen aus heutiger Sicht ein möglichst getreues 

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der 

Constantia Packaging AG und der Gesamtheit der in 

die Konsolidierung einbezogenen Konzernunternehmen. 

Der Vorstand 




Erklärung 

des Vorstands 

Der Konzernlagebericht stellt den Geschäftsverlauf, das 

Geschäftsergebnis und die Lage der Gesamtheit der 

in die Konsolidierung einbezogenen Unternehmen so 

dar, dass ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage entsteht, und beschreibt die 

wesentlichen Risiken und Ungewissheiten aus heutiger 

Sicht, denen sie ausgesetzt sind.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 




Bestätigungsbericht 

Bestätigungs- 

bericht 

Bericht zum Konzernabschluss 

Wir haben den beigefügten Konzernabschluss der 

Constantia Packaging AG, Wien, für das Geschäftsjahr 

vom 1. Jänner 2008 bis 31. Dezember 2008 geprüft. 

Dieser Konzernabschluss umfasst die Konzernbilanz 

zum 31. Dezember 2008, die Konzern-Gewinn- und 

Verlustrechnung, die Entwicklung des Konzerneigenkapitals 

und die Konzern-Cashflow-Rechnung für das 

am 31. Dezember 2008 endende Geschäftsjahr sowie 

eine Zusammenfassung der wesentlichen angewandten 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden und sonstige 

Anhangangaben. 

Verantwortung des gesetzlichen Vertreters 

für den Konzernabschluss 

Der gesetzliche Vertreter der Gesellschaft ist für die 

Aufstellung eines Konzernabschlusses verantwortlich, 

der ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanz- 

und Ertragslage des Konzerns in Übereinstimmung mit 

den International Financial Reporting Standards (IFRS), 

wie sie in der EU anzuwenden sind, vermittelt. Diese Verantwortung 

beinhaltet: Gestaltung, Umsetzung und Aufrechterhaltung 

eines internen Kontrollsystems, soweit 

dieses für die Aufstellung eines Konzernabschlusses 

und die Vermittlung eines möglichst getreuen Bildes der 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns von 

Bedeutung ist, damit dieser Konzernabschluss frei von 

wesentlichen Fehldarstellungen, sei es aufgrund beabsichtigter 

oder unbeabsichtigter Fehler, ist; die Auswahl 

und Anwendung geeigneter Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden; 

die Vornahme von Schätzungen, die 

unter Berücksichtigung der gegebenen Rahmenbedingungen 

angemessen erscheinen. 

Verantwortung des Abschlussprüfers 

Unsere Verantwortung besteht in der Abgabe eines 

Prüfungsurteils zu diesem Konzernabschluss auf der 

Grundlage unserer Prüfung. Wir haben unsere Prüfung 

unter Beachtung der in Österreich geltenden gesetzlichen 

Vorschriften und der vom International Auditing 

and Assurance Standards Board (IAASB) der International 

Federation of Accountants (IFAC) herausgegebenen 

International Standards on Auditing (ISA) durchgeführt. 

Diese Grundsätze erfordern, dass wir die Standesregeln 

einhalten und die Prüfung so planen und durchführen, 

dass wir uns mit hinreichender Sicherheit ein Urteil 

darüber bilden können, ob der Konzernabschluss frei 

von wesentlichen Fehldarstellungen ist. Eine Prüfung 

beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen 

zur Erlangung von Prüfungsnachweisen hinsichtlich 

der Beträge und sonstigen Angaben im Konzernabschluss. 

Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im 

pflichtgemäßen Ermessen des Abschlussprüfers, unter 

Berücksichtigung seiner Einschätzung des Risikos 

eines Auftretens wesentlicher Fehldarstellungen, sei es 

aufgrund beabsichtigter oder unbeabsichtigter Fehler. 

Bei der Vornahme dieser Risikoeinschätzungen berücksichtigt 

der Abschlussprüfer das interne Kontrollsystem, 

soweit es für die Aufstellung eines Konzernabschlusses 

und die Vermittlung eines möglichst getreuen Bildes 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns 

von Bedeutung ist, um unter Berücksichtigung der 

Rahmenbedingungen geeignete Prüfungshandlungen 

festzulegen, nicht jedoch, um ein Prüfungsurteil über die 

Wirksamkeit des internen Kontrollsystems des Konzerns 

abzugeben. Die Prüfung umfasst ferner die Beurteilung 

der Angemessenheit der angewandten Bilanzierungs- 

und Bewertungsmethoden und der vom gesetzlichen 

Vertreter vorgenommenen, wesentlichen Schätzungen 

161

162 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

sowie eine Würdigung der Gesamtaussage des Konzernabschlusses. 

Wir sind der Auffassung, dass wir ausreichende 

und geeignete Prüfungsnachweise erlangt 

haben, sodass unsere Prüfung eine hinreichend sichere 

Grundlage für unser Prüfungsurteil darstellt. 

Prüfungsurteil 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse 

entspricht der Konzernabschluss nach unserer 

Beurteilung den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt 

ein möglichst getreues Bild der Vermögens- und 

Finanzlage des Konzerns zum 31. Dezember 2008 

sowie der Ertragslage und der Zahlungsströme des 

Aktie und 




AUDITOR TREUHAND GMBH 

Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft 


Bestätigungsbericht 

Konzerns für das Geschäftsjahr vom 1. Jänner bis 31. 

Dezember 2008 in Übereinstimmung mit den International 

Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in 

der EU anzuwenden sind. 

Bericht zum Konzernlagebericht 

Der Konzernlagebericht ist aufgrund der in Österreich 

geltenden gesetzlichen Vorschriften darauf zu prüfen, 

ob er mit dem Konzernabschluss in Einklang steht und 

ob die sonstigen Angaben im Konzernlagebericht nicht 

eine falsche Vorstellung von der Lage des Konzerns 

erwecken. Der Konzernlagebericht steht nach unserer 

Beurteilung in Einklang mit dem Konzernabschluss. 

Mag. Manfred Geritzer e. h. Mag. Josef Spadinger e. h. 

Wirtschaftsprüfer 

AUDITOR TREUHAND GMBH ist ein Mitglied von 

Bei Veröffentlichung oder Weitergabe des Jahresabschlusses in einer von der bestätigten Fassung abweichenden Form bedarf es zuvor 

unserer erneuten Stellungnahme, sofern hierbei unser Bestätigungsbericht zitiert oder auf unsere Prüfung hingewiesen wird.

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Technikglossar 

Alucontainer: Schale und Behälter aus 

Aluminium oder Aluminiumverbund 

Alufoil Container Systems: Systeme aus 

versiegelbarem Deckel und Schale 

Aluminiumhalbzeug: Oberbegriff für Aluminiumerzeugnisse 

in Form von Profilen, 

Blechen und Bändern, Rohren usw. 

Aushärtbare Platten: Aluminiumplatten, 

die ihre Härtesteigerung durch eine spezielle 

Wärmebehandlung erzielen 

Bandvergüteanlage: Kontinuierliche 

Wärmebehandlungsanlage (Banddurchzugsofen) 

zur Einstellung bestimmter 

metallurgischer Zustände von Bändern 

Bänderschneiden: Endkonfektionierung 

(Rollendurchmesser, Nutzenbreite) der 

als Rollenware gelieferten Materialien 

entsprechend der Kundenvorgabe 

Bedruckte Laminate: Bedruckte 

kaschierte Verbundmaterialien (z. B. Aluminium, 

Papier, Kunststoff) 

Cast-Folienextrusion: Extrusionsverfahren, 

bei dem Kunststoffgranulat in einem 

Extruder aufgeschmolzen wird (die Formgebung 

erfolgt durch eine Flachfoliendüse, 

die so hergestellte Folie wird schließlich zu 

Folienrollen aufgewickelt) 

Closed Well-Anlage/Schmelzofen: 

2-Kammer-Herdofen-Schmelzanlage zum 

Einschmelzen von Spänen und organisch 

kontaminierten Altschrotten ohne 

Salzzusatz 

Coextrusion: Ermöglicht, in einem Arbeitsschritt 

mehrere unterschiedliche Kunststoffschichten 

als „Sandwich-Aufbau“ zu 

applizieren 

Coextrusionsanlage: Anlage für Extrusion 

mehrerer Granulate 

Coextrusionsbeschichtete Platinen: 

Gestanzte, mit extrudierter Schicht aus 

mehreren Granulaten beschichtete siegelfähige 

Deckel für Becher 

Coldform: Verbundmaterial aus OPA, 

Aluminium und PVC, das kalt für die Aufnahme 

von Arzneimitteln verformt wird 

Containerlinie mit dreifachem Farbwerk: 

Verarbeitungsmaschine für große 

Formate mit drei Farbwerken 

Displays aus Wellpappe: Regal aus Wellpappe 

zur Präsentation und zum Verkauf 

von Produkten; meist hochwertig bedruckt 

am „Point of Sale“ (POS) aufgestellt 

Extruder: Fördergeräte, die feste bis dickflüssige 

Massen unter hohem Druck und 

hoher Temperatur gleichmäßig aus einer 

formgebenden Öffnung herauspressen 

Extrusion: Herstellung von Ein- und 

Mehrschichtfolien (aus Polystyrol und 

Polypropylen) mit genau definierten Eigenschaftsbildern 

nach spezifisch dosierbaren 

Rezepturen auf Extrudern 

Extrusionsbeschichten: Auftragen 

von geschmolzenem Kunststoffgranulat 

auf die Folienbahn als Film; findet als 

Siegelschicht bei unterschiedlichen 

Deckelmaterialien Anwendung (durch 

Wahl entsprechender Kunststoffgranulate 

kann die Siegelschicht dem jeweiligen 

Bechermaterial angepasst werden) 

Flexodruck: Direktes, rotatives Hochdruckverfahren, 

bei dem flexible Druckformen 

verwendet werden; Haupteinsatzgebiet: 

Bedrucken von Verpackungsmitteln 

aus Kunststoff, Papier, Karton und Pappe; 

weitere Einsatzmöglichkeiten: Klebefolien, 

Isolationspapier, Durchschreibesätze, 

Papierservietten, Tapeten 

Flowpacks: Kunststoffverpackung aus 

geschäumtem OPP 

Gestanzte Waren: Rohfassung einer Verpackung 

in planer Form (flacher Zuschnitt) 


Glatte Platinen: Ungeprägte, gestanzte 

Deckel für die Versiegelung von Bechern 

Halbzeug: Oberbegriff für vorgefertigte 

Rohmaterialformen in der Fertigungstechnik 

Halbzeugwerke: Produktionseinheiten zur 

Herstellung von Halbzeug 

Herstellung von Walzbarren: Barren, die 

zum Walzen bestimmt sind, werden im vertikalen 

Strangguss in der Halbzeuggießerei 

produziert 

Homogenisierungsofen: Glühofen in der 

Gießerei zur Erzielung eines homogenen 

Gefüges nach einer Homogenisierungsglühung 

Horizontalvergüteofen: Diskontinuierlicher 

Mehrzonenofen im Walzwerk, welcher 

zum Lösungsglühen von aushärtbaren 

Platten und Blechen verwendet wird 

In-Mould-Labels: Bereits bedrucktes 

Etikett („Label“) aus Polypropylen (PP), das 

in eine Gussform („Mould“) gelegt wird, die 

bereits die Form des Endprodukts hat und 

in die anschließend das schmelzflüssige 

PP gespritzt wird; dort verschmilzt der 

Kunststoff mit dem Etikett und nimmt beim 

Aushärten die Form der Gussform an 

Kaschieren: Herstellung von Verbundmaterialien 

(z. B. Alu/Papier, Alu/Kunststoff) 

mittels Auflackieren eines Flüssigklebers 

auf Folien und anschließendem Zuführen 

einer weiteren Folien-, Kunststoff- oder 

Papierbahn; durch Wiederholen dieses Vorganges 

können auch Mehrfachverbunde 

(z. B. Alu/Papier/Alu) erzeugt werden; 

findet Einsatz beispielsweise als Süßwarenverpackung 

163

164 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Kathodenbleche: Bleche aus Reinaluminium 

für den Einsatz in Zinkelektrolysen 

(an denen sich aus einer wässrigen, 

schwefelsauren Lösung metallisches Zink 

abscheidet) 

Kaugummi-Wrappings: Verpackungsmaterial 

für Kaugummi 

Krätze: Reststoff, bestehend aus 

metallischem Aluminium, Aluminiumoxid 

und Gasen, der von der Oberfläche des 

Schmelzbades oder von Böden und Wänden 

von Schmelzöfen entfernt wird 

Kundengezeichnete Spezialfolie: Profile 

mit speziellen Abmessungen, die nach 

Kundenzeichnungen gefertigt werden 

Lackieren: Vorveredelung und -bereitung 

auf das Bedrucken bzw. die weitere 

Ver arbeitung von Folien und dünnen 

Bändern im Mehrfachlackierverfahren mit 

größtenteils eigenentwickelten Siegel- und 

Druckvorlacken (um dabei den hohen 

Anforderungen an den Umweltschutz 

Rechnung zu tragen, werden im hohen 

Maße benutzerfreundliche und umweltschonende 

lösungsmittelfreie Lacksysteme 

verwendet) 

Lean-Gedanke: Implementierung der Idee 

der ressourcenschonenden Produktion als 

Selbstverständnis des Konzerns und im 

Bewusstsein der Mitarbeiter 

Lean-Manufacturing: Ressourceneffizientere 

Güterproduktion = systematischer 

Ansatz zur Abfallidentifikation und -reduzierung 

durch kontinuierliche Verbesserung 

des Produktionsprozesses bei gleichzeitiger 

Erhöhung des Kundennutzens 

Lidding-Sektor: Bereich der Becherverschlusssysteme 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 


Lotplattierte Werkstoffe: Werkstoffkombinationen 

aus einem Aluminiumgrundwerkstoff, 

bei denen eine niedrigschmelzende 

Aluminiumlegierung als 

Lotschicht im Warmwalzprozess aufplattiert 

wird (Einsatz im Kühler- und Wärmetauscherbau) 

Masseln: In Kokillenformen (Masselformen) 

gegossenes Aluminium bzw. Aluminiumlegierung 

zum Wiedereinschmelzen 

in Aluminiumformgießereien (Druck-/ 

Kokillen-/Sandgussverfahren) 

Mehrfarbenprodukte: Mehrfarbig 

be druckte Verpackungen 

Metallisierung: Bedampfung von Folien 

im Hochvakuum mit Aluminium; Ziel ist 

die optische Aufwertung der Folie, aber 

auch die Erzielung einer Sauerstoff- bzw. 

Wasserdampfbarriere 

Modellierungen beim Warmwalzen: 

Computersimulation des Warmwalzvorganges, 

die es erlaubt, vor dem realen 

Walzvorgang bereits Aussagen über das 

Endprodukt zu treffen 

NADCAP (National Aerospace and 

Defense Contractors Accreditation Program): 

Unabhängige globale Organisation 

mit dem Ziel, wirtschaftliche und einheitliche 

Prozesse sowie Produkte zu schaffen, 

um damit eine fortlaufende Verbesserung 

innerhalb der Luftfahrt- und Automobilindustrie 

sicherzustellen 



Non-Commodity-Produkte: Keine 

Massenprodukte 

Offsetdruck: Indirektes Flachdruckverfahren, 

bei dem das zu bedruckende Material 

nicht direkt mit der Druckform in Kontakt 

kommt, sondern die Druckfarbe mittels 

Gummituchzylinder an den Bedruckstoff 

übertragen wird; Vorteil: Standzeiten der 

Druckformen werden erhöht, hohe und 

detailgetreue Druckqualität auf Materialien 

mit „groben“ Oberflächenstrukturen 

Offset-Etiketten: Etiketten, die im 

Offsetdruck hergestellt werden 

Offset-kaschierte Produkte: Aus Wellpappe 

hergestellte Verpackungen, deren 

bedruckte Seiten bzw. Oberflächen zuerst 

im hochwertigen Druckverfahren 

(Offsetdruck) bedruckt und anschließend 

auf eine offene Welle oder eine Wellpappetafel 

geklebt werden 

OPA (Orientiertes Polyamid): Orientierte 

Verstreckungen von Molekülketten; 

entstehen z. B. beim Recken 

OPP (Orientiertes Polypropylen): Orientierte 

Verstreckungen von Molekülketten; 

entstehen z. B. beim Recken 

Prägen: Einprägung von Mustern oder 

Logos in bedruckte oder lackierte Folien 

mittels einer gravierten Stahlwalze; 

Relief in der Folie verleiht dem Produkt 

ein spezifisches Erscheinungsbild (z. B. 

Schokoladenfolie) 

Rollenschneiden: Ein- oder mehrmaliges 

Teilen der Papierbahn in Längsrichtung, 

um z. B. vorbedruckte Großrollen von den 

Druckmaschinen verarbeitungsgerecht für 

den Endkunden konfektionieren zu können

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

RTO: Regenerative Thermische Oxidationsanlage; 

sorgt für eine regenerative 

thermische Nachverbrennung als 

Abluftreinigung und Entsorgung von 

lösemittelhaltigen Luftschadstoffen oder 

geruchsbelästigender Abluft 

Rund- und Walzbarren: Im vertikalen 

Stranggussverfahren produzierte Barren 

für den Einsatz beim Strangpressen oder 

Walzen 

Salzarmes Schmelzen: Schmelzen von 

Schrott bei niedrigem Salzverbrauch 

Security Foil: Sicherheitsfolie mit im 

Produktionsprozess eingewalzten Sicherheitsmerkmalen 

Sleeven: Formung eines Schlauchs aus 

nutzenvereinzelten Kunststoffbahnen, die 

im Vorfeld in einer Flexo- oder Tiefdruckmaschine 

bedruckt wurden; dieser kann 

dann auf speziellen Applikationsmaschinen 

über das Gebinde gestülpt und eng 

anliegend geschrumpft werden 

Sleeves für Molkereiindustrie: 

Schrumpffähige Kunststofffolien 

Sows: Einfache Form des Abgusses 

von Aluminium, geeignet zum Wiedereinschmelzen 

Spezialisierte Walzprodukte: Walzprodukte, 

die sich durch spezielle Eigenschaftskombinationen 

von Standardprodukten 

abheben 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 


Stanzen: Herstellung von Deckeln (= 

Platinen) aus der veredelten, lackierten und 

bedruckten Bandware mittels Stanzwerkzeugen 

(bestehend aus Stempel und 

Matrize) 

Strangpressen: Umformverfahren zur 

Herstellung von Stäben, Drähten, Rohren 

und Profilen 

Strangpresswerk: Produktionsbetrieb 

zur Herstellung von Profilen durch 

Strangpressen 

Thermoformen: Verfahren zur Umformung 

von thermoplastischen Kunststoffen; 

ermöglicht Realisierung komplexer 

Designwünsche 

Tiefdruck: Bedrucken von Folien und 

Verbundmaterialien mit gravierten 

Stahlkernzylindern und lösemittelbasierten 

Druckfarben, wobei das Druckmotiv 

durch die in eine Kupferschicht gravierten 

Vertiefungen erzeugt wird 

Tiefziehen: Ausformen von Behältern 

aus der veredelten Bandware durch einen 

„Stempel“ 



UV-Flexodruck: Bedrucken von Folien 

und Verbundmaterialien mit Photopolymerklischees 

(flexible Druckplatten) 

und UV-härtenden Druckfarben, welche 

sich aufgrund ihrer Lösungsmittelfreiheit 

durch besondere Umweltverträglichkeit 

auszeichnen; das Druckmotiv wird von 

erhabenen Elementen auf den Photopolymerklischees 

erzeugt, die von einer 

Rasterwalze mit Farbe versorgt werden; 

aufgrund der hohen Auflösung können 

auch foto realistische Darstellungen in tiefdruckähnlicher 

Qualität mit bis zu maximal 

acht Farben gedruckt werden 

UV-Kapazität: Fertigungsmengen im 

Ultraviolett-Druck 

Vergütungskapazität: Maximale Menge 

(Durchfluss), die eine Band-/Blech-/Plattenvergüteanlage 

bewältigen kann 

Walzen: Herstellung von Folien im 

Kaltwalzverfahren für verschiedenste 

An wendungen; Ausgangsmaterial: 

zugekaufte Vorwalzbänder (Bleche mit 

einer Stärke von 0,6 mm); Verwendung: 

interne Veredelung oder Verkauf an 

Fremdfirmen 

Wrappings: Einwickeln/Schützen von 

Halbzeug durch Plastikfolie 

Zweiteiler- und HSG-Masseln: Zweigeteilte 

bzw. im horizontalen Strangguss 

(HSG) hergestellte Masseln 

165

166 

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 



Finanz- 

glossar 

ATX-Prime: Index der Wiener Börse; 

umfasst sämtliche Titel des Prime Market- 

Segments der Wiener Börse 

Backwardation: Beschreibt eine Preissituation 

bei Warentermingeschäften, bei 

der der Tagespreis (Kassakurs) höher ist 

als der Terminpreis 

Börsekapitalisierung: Berechnet 

sich aus der Anzahl der emittierten Aktien 

eines Unternehmens, multipliziert mit dem 

aktuellen Aktienkurs 

Bruttoinlandsprodukt (BIP): Umfasst 

alle Güter und Dienstleistungen einer 

Volkswirtschaft, die im Inland (von In- und 

Ausländern) in einer Periode (meist ein 

Kalenderjahr) erzeugt wurden; die jährliche 

Prozentänderung des BIP gibt das Wachstum 

einer Volkswirtschaft wieder 

Capital Employed: Summe aus durchschnittlichem 

Eigenkapital und durchschnittlicher 

Nettoverschuldung (lang - 

und kurzfristig verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 

abzüglich flüssiger Mittel und 

Wertpapiere) 

Cashflow: Wirtschaftliche Messgröße, die 

den reinen Einzahlungsüberschuss einer 

Periode angibt und dadurch einen Indikator 

für die Zahlungskraft des Unternehmens 

bildet 

Claim: Mit einem Markennamen verbundene 

Aussage, die zum integralen 

Bestandteil des Firmenlogos wird und das 

zentrale Versprechen oder Alleinstellungsmerkmal 

der Marke kommuniziert 

Closing: Bezeichnung des Zeitpunkts, an 

dem alle in den Verträgen vereinbarten 

Bedingungen erfüllt sind und das Eigentum 

vom Veräußerer auf den Erwerber übertragen 

wird 

Compliance: Einhaltung von Gesetzen und 

Richtlinien, aber auch freiwilligen Kodizes 

Contangosituation: Beschreibt eine Preissituation 

bei Warentermingeschäften, bei 

der der Tagespreis (Kassakurs) niedriger 

ist als der Terminpreis 

Corporate Governance: Verhaltensregeln 

für die verantwortungsvolle Führung und 

Kontrolle von Unternehmen, festgehalten 

im Österreichischen Corporate Governance- 

Kodex; der Inhalt stellt ein freiwilliges 

Regelwerk dar 

Corporate Social Responsibility (CSR): 

Begriff für den freiwilligen Beitrag zu einer 

nachhaltig orientierten Unternehmensführung, 

die über die gesetzlichen Forderungen 

hinausgeht und dem Interesse aller 

Stakeholder Rechnung trägt 

Coverage: Regelmäßige Berichterstattung 

über die Entwicklung eines Unternehmens 

durch Aktienanalysten 

D&O: Directors & Officers; Organe 

juristischer Personen wie Vorstände und 

Aufsichtsräte von Aktiengesellschaften 

sowie Geschäftsführer und gegebenenfalls 

Aufsichtsräte von Gesellschaften mit 

beschränkter Haftung 

Derivative Finanzinstrumente: Finanzinstrumente, 

deren Preise sich nach den 

Kursschwankungen oder den Preiserwartungen 

anderer Investments richten 

Dividendenrendite: Verhältnis der ausgeschütteten 

Dividende zum Aktienkurs, 

ausgedrückt in Prozent; zeigt die Verzinsung 

des investierten Kapitals je Aktie 

E-Auktionen: Elektronische Auktionen; 

Angebotslegung über eine Business-Plattform 

im Internet; Zuschlag an Bestbieter 

EBIT (Earnings before Interest and 

Taxes): Weist das Ergebnis vor Zinsen und 

Steuern aus 

EBIT-Marge: EBIT im Verhältnis zum 

Umsatz 

EBITDA (Earnings before Interest, 

Taxes, Depreciation and Amortization): 

Weist das Ergebnis vor Zinsen, Steuern 

und Ab schreibungen auf Sachanlagen und 

immaterielle Vermögenswerte aus 


EBITDA-Marge: EBITDA im Verhältnis zum 

Umsatz 

EBT (Earnings before Taxes): Weist das 

Ergebnis vor Steuern aus 

Eigenkapitalquote: Verhältnis zwischen 

Eigenkapital und Bilanzsumme 

Equity-Beteiligung: Unternehmen, auf 

deren Geschäftspolitik maßgeblicher 

Einfluss (significant influence) ausgeübt 

werden kann (nach IAS 28); nicht vorliegen 

darf ein beherrschender Einfluss (Tochterunternehmen) 

oder eine gemeinschaftliche 

Leitung mit Dritten (Gemeinschaftsunternehmen); 

in der Konzernbilanz ausgewiesen 

mit dem anteiligen Eigenkapital der 

Beteiligung; in die Konzern-GuV geht der 

dem Beteiligungsverhältnis entsprechende 

aliquote Anteil am Jahresüberschuss ein 

Ergebnisanteil Minderheitsbeteiligter: 

Ergebnisanteil, welcher auf Minderheitsbeteiligte 

entfällt. Ist der Wert positiv, so wird 

ein entstandener Verlust in einer gemeinsamen 

Gesellschaft anteilig dem Konzernergebnis 

gutgeschrieben. 

Ergebnis je Aktie: Ergibt sich aus der Division 

des Konzernergebnisses durch den 

gewichteten Durchschnitt der ausgegebenen 

Aktienanzahl 

Erneuerungsaudit: Unabhängige Prüfung, 

bei welcher festgestellt wird, ob qualitätsbezogene 

Tätigkeiten noch den geplanten 

Anforderungen entsprechen; ge ge benenfalls 

Erneuerung der Zertifizierung (z. B. 

Qualitätszertifizierung) 

Gearing: Verhältnis von Nettoverschuldung 

(lang- und kurzfristig verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 

abzüglich flüssiger Mittel 

sowie lang- und kurzfristiger Wertpapiere) 

zu Eigenkapital 

Global Reporting Initiative (GRI): Initiative 

mit der Aufgabe, weltweit anwendbare 

Richtlinien für die Nachhaltigkeitsberichterstattung 

zu entwickeln und so eine 

standardisierte Darstellung von Unternehmen 

im ökonomischen, ökologischen und 

sozialen Sinn zu erreichen

Auf einen 

Blick 

Vorwort 

des Vorstands 

Hedging: Maßnahmen des finanziellen 

Risikomanagements, um negative Marktwertveränderungen 

im Zins-, Währungs-, 

Kurswert- oder Rohstoffbereich zu 

limitieren bzw. zu vermeiden 

IFRS (International Financial Reporting 

Standards): Internationale Rechnungslegungsvorschriften 

ISIN (International Security Identification 

Number): Wertpapierkennnummer 

Just-in-time-Lieferung (JiT): Waren 

werden erst geliefert, wenn sie der Betrieb 

tatsächlich benötigt; Lagerkosten können 

dadurch verringert werden 

Kurs-/Gewinn-Verhältnis (KGV): Maß für 

die Bewertung einer Aktie am Kapitalmarkt; 

Verhältnis zwischen dem aktuellen 

Aktienkurs und dem Ergebnis je Aktie 

Management Letter: An den Vorstand 

gerichtetes Dokument mit Hinweisen auf 

Verbesserungspotenzial im Unternehmen, 

verfasst vom Abschlussprüfer neben dem 

gesetzlich vorgeschriebenen Prüfungsbericht 

und der Ausübung der Redepflicht 

Market Maker: Marktteilnehmer an der 

Börse (üblicherweise eine Bank), der während 

der gesamten Handelszeit verbindliche 

An- und Verkaufsangebote für einen 

Aktientitel in das allgemeine Auftragsbuch 

stellt; dient der Sicherstellung ausreichender 

Liquidität im Handel 

Materialquote: Misst den Materialaufwand 

im Verhältnis zum Umsatz 

Mitarbeiter: Alle Arbeiter und Angestellten, 

die in einem Dienstverhältnis mit einer Kon - 

zerngesellschaft der Constantia Packaging 

AG stehen (ohne Lehrlinge, ohne Leihpersonal, 

ohne vorübergehend Abwesende wie 

z.B. Karenzierte, Präsenzdiener) 

Nachtragsbericht: Aktualisierung der 

Angaben im Abschluss gemäß IAS 10 

(Ereignisse nach dem Bilanzstichtag), um 

die zwischen Bilanzstichtag und Aufstellung 

des Jahresabschlusses erhaltenen 

Informationen widerzuspiegeln 

Führung 

und Kontrolle 

Aktie und 


NOPAT (Net Operating Profit after 

Taxes): Ergebnis nach Ertragsteuern, 

bereinigt um das Zinsergebnis und die 

darauf entfallenden Steuern (Steuereffekt 

aus dem Finanzergebnis) 

Passiver Unterschiedsbetrag: Der 

Kaufpreis für ein Unternehmen liegt unter 

dem anteiligen Eigenkapital zu Zeitwerten; 

die Differenz wird nach IFRS 3 sofort 

ergebniswirksam erfasst 

ROCE (Return on Capital Employed): 

NOPAT im Verhältnis zum durchschnittlichen 

Capital Employed = Rentabilität des 

eingesetzten Kapitals 

ROE: Verhältnis von Ergebnis nach Ertragsteuern 

zu durchschnittlichem Eigenkapital 

in Prozent; misst die Rentabilität, bezogen 

auf das im Geschäftsjahr durchschnittlich 

eingesetzte Eigenkapital 

Small- und Mid-Caps: Börsenotierte 

Unternehmen mit geringem bis mittelhohem 

Börsewert (Cap = Kurzform für 

Capitalization = Marktkapitalisierung) 

Specialist: Spezieller Marktteilnehmer, der 

während der gesamten Handelszeit verbindlich 

kompetitive Kauf- und Verkaufsangebote 

zu stellen hat; überbrückt 

temporäre Ungleichgewichte zwischen 

Angebot und Nachfrage, verringert die 

Spanne zwischen Geld- und Briefpreis, 

sorgt für eine intensivere Betreuung und 

Vermarktung der gelisteten Titel 

Stakeholder: Person, für die es aufgrund 

ihrer Interessenlage von Belang ist, 

wie sich ein bestimmtes Unternehmen 

verhält (z. B. Aktionär, Mitarbeiter, Kunde, 

Lieferant); das Stakeholderprinzip erfasst 

das Unternehmen in seinem gesamten 

sozialökonomischen Kontext und versucht, 

die Bedürfnisse der unterschiedlichen 

Anspruchsgruppen in Einklang zu bringen 

Treasury: Bereich/Abteilung im Unternehmen 

mit Finanzierungs-, Marktrisikomanagement- 

und Cashmanagement- 

Aufgaben 



Unternehmensgesetzbuch (UGB): 

Entstanden durch eine Novellierung des 

Handelsgesetzbuches; Umbenennung des 

Handelsgesetzbuches in Unternehmensgesetzbuch 

im Jänner 2007 

VBV-Österreichischer Nachhaltigkeitsindex 

(VÖNIX): Aktienindex, bestehend 

aus jenen börsenotierten österreichischen 

Unternehmen, die hinsichtlich sozialer und 

ökologischer Leistung führend sind 

Working Capital: Setzt sich aus den 

Bilanzposten „Vorräte“ sowie „Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen“ abzüglich 

„Verbindlichkeiten aus Lieferungen und 

Leistungen“ zusammen 

167

168 

Auf einen 

Blick 

Herausgeber: 

Constantia Packaging AG 

Opernring 17, 1010 Wien 

T +43 1 588 55 0 

F +43 1 588 55 106 

ir@constantia-packaging.com 

www.constantia-packaging.com 

Firmenbuch Nr. FN 88214 b, 

Handels gericht Wien 

Vorwort 

des Vorstands 

Rückfragen: 

Dr. Veronika Zügel, Kommunikation; 

Dr. Wolfgang Schwaiger, 


Führung 

und Kontrolle 

Im- 

pressum 

Konzeption, Layout, 

Gestaltung und Produktion: 

Schoeller Corporate 

Communications, 1060 Wien 

www.schoeller-corp.com 

Druck: 

AV+Astoria Druckzentrum 

GmbH, 1030 Wien 

Fotos: 

Vorstandsfotos: Shotviews, 

Peter Rigaud, 1070 Wien; 

Imagefotos: Karsten Nowak, 

1160 Wien 

Aktie und 



Disclaimer: 

Dieser Geschäftsbericht wurde 

mit größtmöglicher Sorgfalt 

erstellt und alle Daten überprüft. 

Rundungs-, Satz- oder Druckfehler 

können jedoch nicht 

ausgeschlossen werden. 

Der Geschäftsbericht enthält 

Angaben und Prognosen, 

die sich auf die zukünftige 

Entwicklung der Constantia 

Packaging Gruppe beziehen. 

Die Prognosen stellen Einschätzungen 

dar, die auf Basis aller 

zum Zeitpunkt der Veröffentli- 


chung zur Ver fügung stehenden 

Informationen getroffen wurden. 

Sollten die den Prognosen 

zugrunde gelegten Annahmen 

nicht eintreffen, können die 

tatsächlichen Ergebnisse von 

den zurzeit erwarteten Ergebnissen 

abweichen. 

Dieser Geschäftsbericht 

erscheint in deutscher und 

englischer Sprache. Maßgeblich 

ist in Zweifelsfällen die deutsche 

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Kon- 

takt 

Austria Metall Aktiengesellschaft 

Postfach 3, A-5282 Ranshofen 

T +43 7722 801 0 

F +43 7722 658 84 

holding@amag.at 

www.amag.at 

Constantia Flexibles Holding GmbH 

Mühlhofen 4, A-3200 Weinburg 

T +43 2747 700 0 

F +43 2747 843 5 

office@constantia-flexibles.com 

www.constantia-flexibles.com 

Constantia Packaging AG 

Opernring 17, A-1010 Wien 

T +43 1 588 55 0 

F +43 1 588 55 106 

ir@constantia-packaging.com 

www.constantia-packaging.com 

Duropack AG 

Brunner Straße 75, A-1230 Wien 

T +43 1 863 00 0 

F +43 1 863 00 440 

duropack@duropack.co.at 

www.duropack.at 

PEFC/06-39-12

www.constantia-packaging.com

eigenkapitals für das Geschäftsjahr 2008

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