Ausgabe 11 / 2008 - BankPraktiker

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514 Beitrag » Analysten, die bislang nur mit vom Vorsichtsprinzip geprägten HGB Bilanzen zu tun hatten, zwingt das BilMoG, sich umzustellen: Es kann zu erheblichen Änderungen der Kennzahlen kommen, und Knowhow aus der IFRSBilanzierung wird benötigt. » 6 Vgl. Christmann/Bucher in BankPraktiker 2008, erscheint demnächst. 7 Vgl. sehr umfasend Lüdenbach/Hoffmann, IFRS- Komm., 5. Aufl. 2007, sowie mit Fokus auf die Kreditanalyse Eckes/Fentz/Flick/Totzek/Weigel, Bilanzanalyse-Komm. nach IFRS, 2006. 11 / 2008 BankPraktiker 5. Bewertungseinheiten / Fair Value-Bewertung Die Absicherung von Zins- und Währungsrisiken gehört auch im Mittelstand inzwischen zum Alltagsgeschäft 6 . Bislang existierte im Handelsrecht jedoch keine Vorschrift zur Abbildung von Sicherungstransaktionen. Zukünftig wird das Hedge Accounting möglich. Vermögensgegenstände, Schulden, schwebende Geschäfte oder mit hoher Wahrscheinlichkeit vorgesehene Transaktionen können mit Finanzinstrumenten zur Absicherung von Risiken gebündelt werden. Einzelbewertungsgrundsatz und Imparitätsprinzip sind für Sicherungsgeschäfte damit außer Kraft gesetzt. Vor dem Erfüllungszeitpunkt werden kompensatorische Wertänderungen weder in der Bilanz noch in der GuV erfasst. Zu Handelszwecken erworbene Finanzinstrumente müssen künftig mit dem Zeitwert (Fair Value) bewertet werden. Diese Durchbrechung des Realisationsprinzips erfolgt in Anlehnung an die IFRS. Aus Gläubigerschutzgründen sind noch nicht realisierte Gewinne bei Kapitalgesellschaften ausschüttungsgesperrt. In der Praxis sind von dieser Regelung jedoch weniger die Kunden als die Banken selbst betroffen. 6. Abschaffung der steuerlichen Umkehrmaßgeblichkeit Steuerliche Sonderabschreibungen oder Sonderposten verfälschen im Jahresabschluss die Information über die tatsächliche Vermögens- und Ertragslage. Bislang war Voraussetzung für die steuerliche Anerkennung, dass diese Ansätze auch in die Handelsbilanz übernommen wurden (Grundsatz der umgekehrten Maßgeblichkeit). In Anlehnung an die IFRS wird dieser nicht mehr zeitgemäße Grundsatz abgeschafft. Steuerliche Konsequenzen resultieren daraus nicht; allerdings driften Handels- und Steuerbilanz künftig in diesen Punkten auseinander. Aus bilanzanalytischer Sicht ist diese Maßnahme zu begrüßen, weil sie Informationsverzerrungen vermeidet. 7. Sonstige Neuerungen Bei den Bewertungsvorschriften gibt es zahlreiche Änderungen. Nicht mehr zeitgemäße Wahlrechte werden beseitigt, so z. B. die Möglichkeit bei den Herstellungskosten nur die Einzelkosten zu aktivieren und die Wahlrechte für außerplanmäßige Abschreibungen. Bei den Verbrauchsfolgeverfahren sind nur noch die Lifo- und die Fifo-Methode erlaubt. Fremdwährungspositionen werden künftig mit dem Stichtagskurs umgerechnet. Die Aktivierungsmöglichkeit für Ingangsetzungs- und Erweiterungskosten entfällt. Beim Konsolidierungskreis wird das Konzept der einheitlichen Leitung nicht mehr mit dem Beteiligungskriterium verknüpft, sodass in Zukunft auch Zweckgesellschaften in den Konzernabschluss einzubeziehen sind. Dies schafft mehr Transparenz bei OffBalanceRisiken. Die Kapitalkonsolidierung darf künftig nur noch nach der Neubewertungsmethode erfolgen (Wegfall des Wahlrechts für die Buchwertmethode). Für die Umrechnung von Fremdwährungsabschlüssen ist die modifizierte Stichtagsmethode vorgeschrieben und nicht die IFRS-Version der funktionalen Währungsumrechnung. III. Analytische Auswirkungen 1. Nutzung der neuen Informationsinhalte Mit den Jahresabschlüssen nach BilMoG kommt eine Fülle neuer Informationen auf die Kreditanalyse zu. Analysten, die bislang nur mit vom Vorsichtsprinzip geprägten HGB-Bilanzen zu tun hatten, müssen sich umstellen. Die Bilanzierung ist zukünftig weniger konservativ. Es wird Know-how aus dem Bereich der IFRS- Bilanzierung benötigt 7 . Die Erfahrungen aus der Bilanzierung der kapitalmarktorientierten Konzerne zeigen, dass die Umstellung der Bilanzierung auf internationale Standards teilweise erhebliche Änderungen bei Eigenkapital und Ergebnis bewirkt. Dies hat entsprechende Auswirkungen auf die Kennzahlen und deren Vergleichbarkeit in der Zeitreihe. Die Analyse steht in gewisser Weise an einem Scheideweg: Sie kann auf diese Herausforderungen reagieren, indem sie versucht, die Änderungen durch das BilMoG – soweit wie möglich – durch Bereinigungsmaßnahmen wieder zu eliminieren, um die bestehenden Systeme unverändert nutzen zu können (konservativer Ansatz). Oder aber sie stellt sich den Herausforderungen durch neue Analysetechniken und
nutzt den Informationsgewinn für eine qualitative Verbesserung der Bonitätsbeurteilung. 2. Entobjektivierung der Bilanz Die traditionell am Gläubigerschutz orientierte HGB-Bilanz basiert auf vorsichtigen und objektivierten Wertansätzen. Aus diesen Gründen bildeten in der Vergangenheit die historischen Anschaff ungskosten die Wertobergrenze der Bewertung von Aktiva und selbst erstellte immaterielle Anlagewerte durften nicht aktiviert werden. Unter diesen Bewertungsprinzipien leidet jedoch die Informationsfunktion des Jahresabschlusses. Historische Werte sind nicht entscheidungsrelevant. Deshalb forscht die Bilanzanalyse auch immer wieder nach Indizien für das Vorliegen stiller Reserven (Fair Value). Durch das BilMoG wird die Objektivierung der Bilanz zumindest partiell zugunsten einer höheren Entscheidungsrelevanz der Informationen aufgeweicht. An die Stelle historischer Werte treten verstärkt Prognosewerte und aktuelle Zeitwerte (Fair Value). Wie kann die Analyse darauf reagieren? Bilanzanalyse ist traditionell ebenfalls sehr vorsichtig geprägt. Dies wird sehr deutlich bei der Analyse des Eigenkapitals. Zur Ermittlung der Eigenkapitalquote wird nicht das bilanzielle Eigenkapital herangezogen, sondern es Anzeige 11 / 2008 BankPraktiker Beitrag Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz Die Handelsbilanz wird revolutioniert! Ziel ist es, Aussagekraft, Vergleichbarkeit und Transparenz des handelsrechtlichen Jahresabschlusses zu verbessern. Daneben sind Erleichterungen und Entlastungen für Unternehmen vorgesehen. Verschaff en Sie sich einen Überblick über die neue Rechtslage! Dieses Buch zeigt Ihnen, ß ß ß ß werden zuvor zahlreiche Bereinigungen durchgeführt 8 . Im Rahmen einer worst caseBetrachtung werden nicht insolvenzfeste Positionen bzw. bilanzpolitische Gestaltungen eliminiert. Beispiele für solche Kürzungspositionen sind Ingangsetzungs- und Erweiterungskosten, Geschäfts- und Firmenwerte sowie aktive latente Steuern. Das verbleibende Eigenkapital ist der Puff er für (Wert-)Verluste im Rahmen des laufenden Geschäfts bzw. bei Liquidation der Vermögenswerte im Rahmen einer Insolvenz wegen Zahlungsunfähigkeit. Für eine solche worst case-Betrachtung liefern BilMoG-Bilanzen neue Ansatzpunkte. Primär ist hier an folgende Bereinigungspositionen zu denken: ß Selbst erstellte immaterielle Anlagewerte und aktivierte Entwicklungskosten sollen die Kreditwürdigkeit verbessern. Fraglich ist jedoch, ob überhaupt ein selbstständig verkehrsfähiger Vermögensgegenstand vorliegt und ob die Bewertung mit „Herstellungskosten“ realistisch ist. Zudem können diese Positionen für eine ergebnisverbessernde Bilanzpolitik genutzt werden. ß Die Aktivierungspflicht für latente Steuern einschließlich der Vorteile aus noch nicht genutzten Verlustvorträgen führt zum Ausweis fiktiver Vermögenspositionen. welche Änderungen der Handelsbilanz geplant sind wie Sie die neue Bilanz erstellen was sich bei der Abschlussprüfung und der Offenlegung ändert welcher Handlungsbedarf jetzt für Sie besteht Dr. Harald Kessler u. a. Buch, DIN A4, 460 Seiten Bestell-Nr. E01111 ISBN 978-3-448-07498-7 nur € 39,80 www.haufe.de/bestellung 8 Vgl. z. B. Küting/Weber, Die Bilanzanalyse, 8. Aufl . 2006, S. 84 ff . 515
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Seite 3 und 4: 494-529 520 Finanzindustrie im Wand
Seite 5 und 6: Funktionen: Als Standortanalyse lie
Seite 7 und 8: Aufgaben. Wie die Studie zeigt, hab
Seite 9 und 10: 1. 2. Am Beginn des Prozesses steht
Seite 11 und 12: Die entscheidenden Hintergründe je
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Seite 15 und 16: Finanz Colloquium Heidelberg ��
Seite 17 und 18: Unternehmen befinden sich teilweise
Seite 19 und 20: Die Folgerung der Sanierungsmaßnah
Seite 21 und 22: Die Beachtung der Grundsätze ordnu
Seite 23 und 24: AT 4.4 Rdn. 3, der BaFin hat die In
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Seite 29 und 30: IV. Zusammenfassung Die zunehmende
Seite 31 und 32: Wir sind als Branchenspezialist fü
Seite 33: „Es geht nicht nur darum, dass ma
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