DWS Funds

DWS Funds
Verkaufsprospekt
Investmentgesellschaft mit variablem Kapital
30. April 2012
* Die DWS/DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Publikumsfonds. Quelle: BVI. Stand: 29.2.2012.
Ausschließlich für den Vertrieb
in und aus Deutschland

Inhaltsverzeichnis
A. Verkaufsprospekt 2
Allgemeiner Teil
Zusätzliche Informationen
für Anleger in der Bundesrepublik
Deutschland 4
Rechtliche Struktur:
Produktannex der Teilfonds:
DWS Funds Global Protect 80 II
(vorher: DWS Funds Zins
Chance II 2011)* 22
DWS Funds
Performance Strategy 25
DWS Funds Global Protect 80 27
DWS Funds Performance
Picker 2012 (ab dem 1.6.2012:
DWS Funds
Global Protect 80 IV)** 30
DWS Funds
Performance Rainbow 2013 34
DWS Funds ZinsStrategie 2011
(ab dem 2.5.2012: DWS Funds
Global Protect 80 III)*** 38
DWS Funds
Invest SachwertStrategie 43
DWS Renten Direkt 2015 46
DWS Funds
Invest VermögensStrategie 48
SICAV nach Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen.
Allgemeines
Die in diesem Verkaufsprospekt beschriebene
Investmentgesellschaft ist eine in Luxemburg
als SICAV (Société d’Investissement à Capital
Variable) gegründete offene Investmentgesellschaft
gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes
über die Organismen für die gemeinsame Anlage
von Wertpapieren vom 17. Dezember 2010
(„Gesetz vom 17. Dezember 2010“) und erfüllt die
Vorschriften der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen
Parlaments und des Rates vom 13. Juli
2009, welche die Richtlinie 85/611/EWG ersetzt
(OGAW) sowie die Vorschriften der Großherzoglichen
Verordnung vom 8. Februar 2008 über bestimmte
Definitionen des geänderten Gesetzes
vom 20. Dezember 2002 über Organismen für
gemeinsame Anlagen 1 („Großherzogliche Verordnung
vom 8. Februar 2008“), durch die die
Richtlinie 2007/16/EG 2 („Richtlinie 2007/16/EG“)
in Luxemburger Recht umgesetzt wurde.
Bezüglich der in der Richtlinie 2007/16/EG bzw.
in der Großherzoglichen Verordnung vom 8. Februar
2008 enthaltenen Bestimmungen liefern die
Leitlinien des „Committee of European Securities
B. Verkaufsprospekt 22
Besonderer Teil
Regulators“ (CESR – Ausschuss der Europäischen
Wertpapierregulierungsbehörden) im Dokument
„CESR’s guidelines concerning eligible
assets for investment by UCITS“ in der jeweils
gültigen Fassung eine Reihe zusätzlicher Erläuterungen,
die in Bezug auf die Finanzinstrumente,
die für unter die Richtlinie 2009/65/EG fallenden
OGAW in Frage kommen, zu beachten sind. 3
Die Gesellschaft kann dem Anleger nach freiem
Ermessen einen oder mehrere Teilfonds anbieten
(Umbrella­Konstruktion). Die Gesamtheit der Teilfonds
ergibt den Umbrellafonds. Im Verhältnis zu
Dritten haften die Vermögenswerte eines Teilfonds
lediglich für die Verbindlichkeiten und Zahlungsverpflichtungen,
die diesen Teilfonds betreffen. Es können
jederzeit weitere Teilfonds aufgelegt und/oder
ein oder mehrere bestehende Teilfonds aufgelöst
oder zusammengelegt werden wie nachstehend
näher beschrieben. Innerhalb jedes Teilfonds können
dem Anleger eine oder mehrere Anteilklassen
angeboten werden (multi­share­class­Konstruktion).
Die Gesamtheit der Anteilklassen ergibt den Teilfonds.
Es können jederzeit weitere Anteilklassen
DWS Funds
Top DivideX Garant 2013
DWS Funds
50
Invest ZukunftsStrategie
DWS Funds
53
Top DivideX Bonus 2012 55
DWS Funds Prospero 57
DWS Renten Direkt 2014 III 59
DWS Zinseinkommen 61
DWS Zinsanlage I 63
DWS Zinsanlage II
DWS Emerging Markets
66
Corporates 2016 69
DWS Corporate Bonds 2017 72
DWS Renten Direkt 2017 74
DWS Bonds Select 2017 76
* Der Teilfonds DWS Funds Zins Chance II 2011
wird in DWS Funds Global Protect 80 II
um benannt.
** Der Teilfonds DWS Funds Performance Picker
2012 wird mit Wirkung zum 1.6.2012 in DWS
Funds Global Protect 80 IV umbenannt.
*** Der Teilfonds DWS Funds ZinsStrategie 2011
wird mit Wirkung zum 2.5.2012 in DWS Funds
Global Protect 80 III umbenannt.
aufgelegt und/oder eine oder mehrere bestehende
Anteilklassen aufgelöst oder zusammengelegt werden.
Anteilklassen können zu Kategorien von Anteilen
zusammengefasst werden.
Die nachfolgenden Bestimmungen gelten für alle
unter der DWS Funds, SICAV errichteten Teilfonds.
Die jeweiligen Besonderen Regelungen für die
einzelnen Teilfonds sind im Besonderen Teil des
Verkaufsprospekts enthalten.
1 Ersetzt durch das Gesetz vom 17. Dezember 2010.
2 Richtlinie 2007/16/EG der Kommission vom 19. März
2007 zur Durchführung der Richtlinie 85/611/EWG
des Rates zur Koordinierung der Rechts­ und Verwaltungsvorschriften
betreffend bestimmte Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW)
im Hinblick auf die Erläuterung gewisser Definitionen
(„Richtlinie 2007/16/EG“).
3 vgl. CSSF­Rundschreiben 08­339 in der jeweils gültigen
Fassung: CESR’s guidelines concerning eligible
assets for investment by UCITS – March 2007, ref.:
CESR/07­044; CESR’s guidelines concerning eligible
assets for investment by UCITS – The classification of
hedge fund indices as financial indices – July 2007, ref.:
CESR/07­434.
1

A. Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
2
Geschäftsführung und Verwaltung
Investmentgesellschaft
DWS Funds, SICAV
2, Boulevard Konrad Adenauer
L -1115 Luxemburg
Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft
Klaus-Michael Vogel
Vorsitzender
Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der
Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxemburg
Manfred Bauer
Mitglied der Geschäftsleitung der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Michael Koschatzki
DWS Investment GmbH
Frankfurt am Main
Silvia Wagner
DWS Finanz-Service GmbH
Frankfurt am Main
DWS Investment GmbH
Mainzer Landstr. 178 –190
D-60327 Frankfurt am Main
Fondsmanager
Anlageberater
Für den Teilfonds DWS Funds Prospero:
QS Investors
880 Third Avenue
New York
NY 10022
USA
Depotbank
State Street Bank Luxembourg S.A.
49, Avenue J.F. Kennedy
L -1855 Luxemburg
Promoter, Verwaltungsgesellschaft und
Zentralverwaltung, Register- und Transferstelle,
Hauptvertriebsstelle
DWS Investment S.A.
2, Boulevard Konrad Adenauer
L -1115 Luxemburg
Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft
Wolfgang Matis
Vorsitzender
Geschäftsführer der DWS Investment GmbH
Frankfurt am Main
Ernst Wilhelm Contzen
Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der
Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxemburg
Heinz-Wilhelm Fesser
Mitglied des Verwaltungsrates der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Frank Kuhnke
Mitglied des Verwaltungsrates der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Klaus-Michael Vogel
Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der
DWS Investment S.A., Luxemburg;
Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der
Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxemburg
Dorothee Wetzel
DWS Investment GmbH
Frankfurt am Main
Jochen Wiesbach
Geschäftsführer der DWS Finanz-Service GmbH
Frankfurt am Main
Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft
Klaus-Michael Vogel
Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der
DWS Investment S.A., Luxemburg;
Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der
Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxemburg
Manfred Bauer
Mitglied der Geschäftsleitung der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Markus Kohlenbach
Mitglied der Geschäftsleitung der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Doris Marx
Mitglied der Geschäftsleitung der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Ralf Rauch
Mitglied der Geschäftsleitung der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Martin Schönefeld (ab dem 1.4.2012)
Mitglied der Geschäftsleitung der
DWS Investment S.A., Luxemburg

KPMG Luxembourg S.à r.l.
9, Allée Scheffer
L -2520 Luxemburg
Wirtschaftsprüfer
Vertriebs-, Zahl- und Informationsstellen
Luxemburg
Deutsche Bank Luxembourg S.A.
2, Boulevard Konrad Adenauer
L -1115 Luxemburg
Deutschland
Deutsche Bank AG
Taunusanlage 12
D-60325 Frankfurt am Main
und deren Filialen
Deutsche Bank Privat- und Geschäftskunden AG
Theodor-Heuss-Allee 72
D-60486 Frankfurt am Main
und deren Filialen
Belgien
Deutsche Bank NV/S.A.
13–15, Avenue Marnix
B-1000 Bruxelles
Österreich
Deutsche Bank Österreich AG
Stock-im-Eisen-Platz 3
A-1010 Wien
Spanien
Deutsche Bank S.A.E.
Ronda General Mitre 72–74
E-08017 Barcelona
Frankreich
Société Générale
29, Boulevard Haussmann
F-75009 Paris
3

Zusätzliche Informationen für Anleger
in der Bundesrepublik Deutschland
4
Für die Teilfonds DWS Zinsanlage I, DWS Zinsanlage II und DWS Bonds Select 2017 der SICAV DWS Funds ist keine
Anzeige nach § 132 InvG bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht erstattet worden, d.h. die Teilfonds dürfen
in der Bundesrepublik Deutschland somit nicht öffentlich vertrieben werden.
Die Satzung, der Verkaufsprospekt, die „Wesentlichen Anlegerinformationen“, Halbjahres- und Jahresberichte, die Ausgabe-
und Rücknahmepreise sind kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft sowie den Zahl- und Informationsstellen
erhältlich.
Der Verwaltungsgesellschaftsvertrag, der Depotbankvertrag, der Fondsmanagementvertrag und Beratungsverträge
können an jedem Bankarbeitstag in Frankfurt am Main während der üblichen Geschäftszeiten in der Geschäftsstelle
der nachfolgend angegebenen Zahl- und Informationsstellen eingesehen werden. Bei den Zahl- und Informationsstellen
werden darüber hinaus die jeweils aktuellen Nettoinventarwerte je Anteil sowie die Ausgabe- und Rückgabepreise
der Anteile zur Verfügung gestellt.
Rücknahme- und Umtauschanträge können bei den deutschen Zahlstellen eingereicht werden. Sämtliche Zahlungen
(Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen) werden durch die deutschen Zahlstellen an
die Anteilinhaber ausgezahlt.
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise der Anteile werden im Internet unter www.dws.de veröffentlicht. Etwaige
Mitteilungen an die Anteilinhaber werden im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.
Vertriebs-, Zahl- und Informationsstellen für Deutschland sind:
Deutsche Bank AG
Taunusanlage 12
D-60325 Frankfurt am Main
und deren Filialen
Deutsche Bank Privat- und Geschäftskunden AG
Theodor-Heuss-Allee 72
D-60486 Frankfurt am Main
und deren Filialen
Widerrufsrecht gemäß § 126 InvG:
Erfolgt der Kauf von Investmentanteilen durch mündliche Verhandlungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume
desjenigen, der die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt hat, so kann der Käufer seine Erklärung über den Kauf
binnen einer Frist von zwei Wochen der ausländischen Investmentgesellschaft gegenüber schriftlich widerrufen (Widerrufsrecht);
dies gilt auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine ständigen
Geschäftsräume hat. Handelt es sich um ein Fernabsatzgeschäft i.S.d. § 312b des Bürgerlichen Gesetzbuchs, so ist
bei einem Erwerb von Finanzdienstleistungen, deren Preis auf dem Finanzmarkt Schwankungen unterliegt (§ 312d
Abs. 4 Nr. 6 BGB), ein Widerruf ausgeschlossen. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzeitige Absendung der Widerrufserklärung.
Der Widerruf ist gegenüber der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L -1115 Luxemburg,
schriftlich unter Angabe der Person des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift zu erklären, wobei eine
Begründung nicht erforderlich ist. Die Widerrufsfrist beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des Antrags auf
Vertragsabschluss dem Käufer ausgehändigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt worden ist und darin eine Belehrung
über das Widerrufsrecht wie die vorliegende enthalten ist. Ist der Fristbeginn streitig, trifft die Beweislast den
Verkäufer. Das Recht zum Widerruf besteht nicht, wenn der Verkäufer nachweist, dass entweder der Käufer die Anteile
im Rahmen seines Gewerbebetriebes erworben hat oder er den Käufer zu den Verhandlungen, die zum Verkauf der
Anteile geführt haben, auf Grund vorhergehender Bestellung gemäß § 55 Abs. 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat.
Ist der Widerruf erfolgt und hat der Käufer bereits Zahlungen geleistet, so ist die ausländische Investmentgesellschaft
verpflichtet, dem Käufer, gegebenenfalls Zug um Zug gegen Rückübertragung der erworbenen Anteile, die bezahlten
Kosten und einen Betrag auszuzahlen, der dem Wert der bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der Widerrufserklärung
entspricht. Auf das Recht zum Widerruf kann nicht verzichtet werden.

Kurzangaben über die für die Anleger
bedeutsamen Steuer vorschriften
Allgemeines
Investmentvermögen nach Luxemburger Recht
Die Aussagen zu den steuerlichen Vorschriften
gelten nur für Anleger, die in Deutschland
unbeschränkt steuerpflichtig sind. Dem ausländischen
Anleger empfehlen wir, sich vor Erwerb
von Anteilen an dem in diesem Verkaufsprospekt
beschriebenen Investmentvermögen mit
seinem Steuer berater in Verbindung zu setzen
und mögliche steuerliche Konsequenzen aus
dem Anteilserwerb in seinem Heimatland individuell
zu klären.
Das ausländische Investmentvermögen unterliegt
in Deutschland grundsätzlich keiner Körperschaft-
und Gewerbesteuer. Die steuerpflichtigen
Erträge des Investmentvermögens werden
jedoch beim Privatanleger als Einkünfte aus
Kapitalvermögen der Einkommensteuer unterworfen,
soweit diese zusammen mit sonstigen
Kapitalerträgen den Sparer-Pauschbetrag von
jährlich 801 € (für Alleinstehende oder getrennt
veranlagte Ehegatten) bzw. 1.602 € (für zusammen
veranlagte Ehegatten) übersteigen.
Einkünfte aus Kapitalvermögen unterliegen grundsätzlich
einem Steuerabzug von 25% (zuzüglich
Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer). Zu
den Einkünften aus Kapitalvermögen gehören
auch die vom Investmentvermögen ausgeschütteten
Erträge, die ausschüttungsgleichen Erträge,
der Zwischengewinn sowie der Gewinn aus dem
An- und Verkauf von Fondsanteilen, wenn diese
nach dem 31. Dezember 2008 erworben wurden
bzw. werden.
Der Steuerabzug hat für den Privatanleger grundsätzlich
Abgeltungswirkung (sog. Abgeltungsteuer),
so dass die Einkünfte aus Kapitalvermögen
regelmäßig nicht in der Einkommensteuererklärung
anzugeben sind. Für den Privatanleger werden
bei der Vornahme des Steuerabzugs durch
die inländische depotführende Stelle grundsätzlich
bereits Verlustverrechnungen vorgenommen
und anrechenbare ausländische Quellensteuern
angerechnet.
Der Steuerabzug hat u.a. aber dann keine Abgeltungswirkung,
wenn der persönliche Steuersatz
geringer ist als der Abgeltungsteuersatz von
25%. In diesem Fall können die Einkünfte aus
Kapitalvermögen in der Einkommensteuererklärung
angegeben werden. Das Finanzamt setzt
dann den niedrigeren persönlichen Steuersatz
an und rechnet auf die persönliche Steuerschuld
den vorgenommenen Steuerabzug an (sog.
Günstigerprüfung).
Sofern Einkünfte aus Kapitalvermögen keinem
Steuerabzug unterlegen haben (weil z.B. ein
Gewinn aus der Veräußerung von Fondsanteilen
in einem ausländischen Depot erzielt wird), sind
diese in der Steuererklärung anzugeben. Im Rahmen
der Veranlagung unterliegen die Einkünfte
aus Kapitalvermögen dann ebenfalls dem Abgeltungsteuersatz
von 25% oder dem niedrigeren
persönlichen Steuersatz.
Trotz Steuerabzug und höherem persönlichen
Steuersatz können Angaben zu den Einkünften
aus Kapitalvermögen erforderlich sein, wenn im
Rahmen der Einkommensteuererklärung außergewöhnliche
Belastungen oder Sonderausgaben
(z.B. Spenden) geltend gemacht werden.
Sofern sich die Anteile im Betriebsvermögen
befinden, werden die Erträge als Betriebseinnahmen
steuerlich erfasst. Der Steuerabzug
hat in diesem Fall keine Abgeltungswirkung;
eine Verlustverrechnung durch die depotführende
Stelle findet nicht statt. Die steuerliche
Gesetzgebung erfordert zur Ermittlung der steuerpflichtigen
bzw. der kapitalertragsteuerpflichtigen
Erträge eine differenzierte Betrachtung der
Ertragsbestandteile.
I Anteile im Privatvermögen
(Steuerinländer)
1. Zinsen und zinsähnliche Erträge sowie
in- und ausländische Dividenden
Zinsen und zinsähnliche Erträge sowie in- und
ausländische Dividenden sind beim Anleger
grundsätzlich steuerpflichtig. Dies gilt unabhängig
davon, ob diese Erträge thesauriert oder ausgeschüttet
werden.
Ausgeschüttete Zinsen und zinsähnliche Erträge
sowie in- und ausländische Dividenden des Investmentvermögens
unterliegen i.d.R. dem Steuerabzug
von 25% (zuzüglich Solidaritäts zuschlag und
ggf. Kirchensteuer).
Handelt es sich um ein steuerrechtlich thesaurierendes
Investmentvermögen, wird der
Steuerabzug von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag)
nicht zum Zeitpunkt der Thesaurierung
vorgenommen. Die dem Steuerabzug unterliegenden
Erträge werden aber kumuliert und
zusammengefasst als sog. kumulierte ausschüttungsgleiche
Erträge bei Rückgabe/Verkauf der
Investmentanteile über eine inländische depotführende
Stelle mit dem Steuerabzug belegt.
2. Gewinne aus der Veräußerung
von Wertpapieren, Gewinne aus
Termingeschäften und Erträge
aus Stillhalterprämien
Gewinne aus der Veräußerung von Aktien, eigenkapitalähnlichen
Genussrechten und Investmentanteilen,
Gewinne aus Termingeschäften sowie
Erträge aus Stillhalterprämien, die auf der Ebene
des Investmentvermögens erzielt werden, werden
beim Anleger nicht erfasst, solange sie nicht ausgeschüttet
werden. Zudem werden die Gewinne
aus der Veräußerung der in § 1 Abs. 3 Satz 3 Nr. 1
Buchstaben a) bis f) InvStG genannten Kapitalforderungen
beim Anleger nicht erfasst, wenn sie
nicht ausgeschüttet werden.
Hierunter fallen folgende Kapitalforderungen:
a) Kapitalforderungen, die eine Emissionsrendite
haben,
b) Kapitalforderungen mit fixem oder variablem
Kupon, bei denen die Rückzahlung des Kapitals
in derselben Höhe zugesagt oder gewährt wird
(z.B. „normale“ Anleihen, Floater, Reverse Floater
oder Down-Rating-Anleihen),
c) Risiko-Zertifikate, die den Kurs einer Aktie
oder eines veröffentlichten Index für eine Mehrzahl
von Aktien im Verhältnis 1:1 abbilden,
d) Aktienanleihen, Umtauschanleihen und
Wandelanleihen,
e) ohne gesonderten Stückzinsausweis (flat)
gehandelte Gewinnobligationen und Fremdkapital-
Genussrechte und
f) „cum“-erworbene Optionsanleihen.
Werden Gewinne aus der Veräußerung der o.g.
Wertpapiere/Kapitalforderungen, Gewinne aus
Termingeschäften sowie Erträge aus Stillhalterprämien
ausgeschüttet, sind sie grundsätzlich
steuerpflichtig und unterliegen i.d.R. dem
Steuer abzug von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag
und ggf. Kirchensteuer). Ausgeschüttete
Gewinne aus der Veräußerung von Wertpapieren
und Gewinne aus Termingeschäften sind jedoch
steuerfrei, wenn die Wertpapiere auf Ebene des
Investmentvermögens vor dem 1.1.2009 erworben
bzw. die Termingeschäfte vor dem 1.1.2009
eingegangen werden. Für Anleger, die Anteile
an einem Investmentvermögen nach dem
31.12.2008 erwerben, erfolgt eine fiktive Zurechnung
dieser steuerfrei ausgeschütteten Gewinne
bei der Ermittlung des Veräußerungsgewinns
(siehe unten Punkt I 5.).
Ergebnisse aus der Veräußerung von Kapitalforderungen,
die nicht in der o.g. Aufzählung
enthalten sind, sind steuerlich wie Zinsen zu
behandeln (siehe oben Punkt I 1.).
3. Negative steuerliche Erträge
Verbleiben negative Erträge nach Verrechnung
mit gleichartigen positiven Erträgen auf der
Ebene des Investmentvermögens, werden diese
auf Ebene des Investmentvermögens steuerlich
vorgetragen. Diese können auf Ebene des Investmentvermögens
mit künftigen gleichartigen positiven
steuerpflichtigen Erträgen der Folgejahre
verrechnet werden. Eine direkte Zurechnung der
negativen steuerlichen Erträge auf den Anleger
ist nicht möglich. Damit wirken sich diese negativen
Beträge beim Anleger einkommensteuerlich
erst in dem Veranlagungszeitraum (Steuerjahr)
aus, in dem das Geschäftsjahr des Investmentvermögens
endet bzw. die Ausschüttung für das
Geschäftsjahr des Investmentvermögens erfolgt,
für das die negativen steuerlichen Erträge auf
Ebene des Investmentvermögens verrechnet
werden. Eine frühere Geltendmachung bei der
Einkommensteuer des Anlegers ist nicht möglich.
4. Substanzauskehrungen
Substanzauskehrungen sind nicht steuerbar.
Substanzauskehrungen, die der Anleger während
seiner Besitzzeit erhalten hat, sind allerdings dem
steuerlichen Ergebnis aus der Veräußerung der
Fondsanteile hinzuzurechnen, d.h. sie erhöhen
den steuerlichen Gewinn.
5. Veräußerungsgewinne
auf Anlegerebene
Werden Anteile an einem Investmentvermögen,
die nach dem 31.12.2008 erworben wurden, von
einem Privatanleger veräußert, unterliegt der
Veräußerungsgewinn dem Abgeltungsteuersatz
von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag und ggf.
Kirchensteuer).
Bei einer Veräußerung von vor dem 1.1.2009
erworbenen Anteile ist der Gewinn bei Privatanlegern
steuerfrei.
5

Bei der Ermittlung des Veräußerungsgewinns für
die Abgeltungsteuer sind die Anschaffungskosten
um den Zwischengewinn im Zeitpunkt der
Anschaffung und der Veräußerungserlös um den
Zwischengewinn im Zeitpunkt der Ver äußerung
zu kürzen, damit es nicht zu einer doppelten einkommensteuerlichen
Erfassung von Zwischengewinnen
(siehe unten) kommen kann. Zudem
ist der Veräußerungserlös um die thesaurierten
Erträge zu kürzen, die der Anleger bereits versteuert
hat, damit es auch insoweit nicht zu
einer Doppelbesteuerung kommt. Eine Hinzurechnung
zum Veräußerungserlös erfolgt in Höhe
der gezahlten, um einen Ermäßigungsanspruch
geminderten ausländischen Steuer im Sinne
des § 4 Abs. 2 InvStG bzw. Kapitalertragsteuer
im Sinne des § 7 Abs. 3 und 4 InvStG, soweit
diese auf die während der Besitzzeit erzielten
thesaurierten Erträge entfällt sowie in Höhe der
ausschüttungsgleichen Erträge der vor der Besitzzeit
liegenden Geschäftsjahre, die innerhalb der
Besitzzeit ausgeschüttet wurden. Sofern der
Anleger Anteile an einem Investmentvermögen
nach dem 31.12.2008 erworben hat, sind ab
dem 1.1.2009 steuerfrei ausgeschüttete Termingeschäftsgewinne
sowie Gewinne aus der Veräußerung
von Wertpapieren dem Ver äußerungsgewinn
hinzuzurechnen.
Der Gewinn aus der Veräußerung nach dem
31.12.2008 erworbener Fondanteile ist insoweit
steuerfrei, als er auf die während der Besitzzeit
im Fonds entstandenen, noch nicht auf
der Anleger ebene erfassten, DBA­steuerfreien
Erträge zurückzuführen ist (sogenannter besitzzeitanteiliger
Immobiliengewinn) Voraussetzung
hierfür ist, dass die Kapitalanlagegesellschaft
den Immobilien gewinn bewertungstäglich als
Prozentsatz des Wertes des Investmentanteils
veröffentlicht.
Sofern für die Beteiligung eine Mindestanlagesumme
von 100.000 € oder mehr vorgeschrieben
ist oder die Beteiligung natürlicher Personen
von der Sachkunde der Anleger abhängig ist (bei
Anteilsklassen bezogen auf eine Anteilsklasse),
gilt für die Veräußerung oder Rückgabe von
Anteilen, die nach dem 9. November 2007 und
vor dem 1. Januar 2009 erworben wurden,
Folgendes: Der Gewinn aus der Veräußerung
oder Rückgabe solcher Anteile unterliegt grundsätzlich
dem Abgeltungsteuersatz von 25%.
Der steuerpflichtige Veräußerungsgewinn aus
dem Verkauf oder der Rückgabe der Anteile ist
in diesem Fall jedoch auf den Betrag der auf
Fondsebene thesaurierten Gewinne aus der Veräußerung
von nach dem 31.12.2008 erworbenen
Wertpapiere und der auf Fondsebene thesaurierten
Gewinne aus nach dem 31.12.2008
eingegangenen Termin geschäften begrenzt.
Diese Begrenzung des steuerpflichtigen Veräußerungsgewinns
erfordert den Nachweis des
entsprechenden Betrags.
Nach Auffassung des Bundesfinanzministeriums
(BMF ­Schreiben vom 22.10.2008) kann für
Anleger, deren Anlagesumme sich tatsächlich
auf einen Betrag i.H.v. mindestens 100.000 €
beläuft, unterstellt werden, dass die Mindestanlagesumme
i.H.v. 100.000 € vorausgesetzt
ist und von den Anlegern eine besondere Sachkunde
gefordert wird, wenn das wesentliche
Vermögen eines Investmentvermögens einer
kleinen Anzahl von bis zu zehn Anlegern zuzuordnen
ist.
6
II Anteile im Betriebsvermögen
(Steuerinländer)
1. Zinserträge, zinsähnliche Erträge
Zinsen und zinsähnliche Erträge sind beim Anleger
grundsätzlich steuerpflichtig. Dies gilt unabhängig
davon, ob diese Erträge thesauriert oder
ausgeschüttet werden. Die zu versteuernden
Zinsen sind gemäß § 2 Abs. 2a InvStG im Rahmen
der Zinsschrankenregelung nach § 4h EStG
zu berücksichtigen.
Ausgeschüttete Zinsen und zinsähnliche Erträge
unterliegen grundsätzlich dem Steuerabzug von
25% zuzüglich Solidaritätszuschlag.
Handelt es sich um ein steuerrechtlich thesaurierendes
Investmentvermögen, wird der Steuerabzug
von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag)
nicht zum Zeitpunkt der Thesaurierung vorgenommen.
Die dem Steuerabzug unterliegenden
Erträge werden aber kumuliert und zusammengefasst
als sog. kumulierte ausschüttungsgleiche
Erträge bei Rückgabe/Verkauf der Investmentanteile
über eine inländische depotführende
Stelle mit dem Steuerabzug belegt.
2. Gewinne aus der Veräußerung
von Wertpapieren, Gewinne aus
Termingeschäften und Erträge
aus Stillhalterprämien
Gewinne aus der Veräußerung von Aktien, eigenkapitalähnlichen
Genussrechten und Investmentanteilen,
Gewinne aus Termingeschäften sowie
Erträge aus Stillhalterprämien, die auf der Ebene
des Investmentvermögens erzielt werden, werden
beim Anleger nicht erfasst, solange sie
nicht ausgeschüttet werden. Zudem werden
die Gewinne aus der Veräußerung der in § 1
Abs. 3 Satz 3 Nr. 1 Buchstaben a) bis f) InvStG
genannten Kapital forderungen beim Anleger
nicht erfasst, wenn sie nicht ausgeschüttet
werden.
Hierunter fallen folgende Kapitalforderungen:
a) Kapitalforderungen, die eine Emissionsrendite
haben,
b) Kapitalforderungen mit fixem oder variablem
Kupon, bei denen die Rückzahlung des Kapitals
in derselben Höhe zugesagt oder gewährt
wird (z.B. „normale“ Anleihen, Floater, Reverse
Floater oder Down­Rating­Anleihen),
c) Risiko­Zertifikate, die den Kurs einer Aktie
oder eines veröffentlichten Index für eine Mehrzahl
von Aktien im Verhältnis 1:1 abbilden,
d) Aktienanleihen, Umtauschanleihen und
Wandelanleihen,
e) ohne gesonderten Stückzinsausweis (flat)
gehandelte Gewinnobligationen und Fremdkapital­
Genussrechte und
f) „cum“­erworbene Optionsanleihen.
Werden diese Gewinne ausgeschüttet, so sind
sie steuerlich auf Anlegerebene zu berücksichtigen.
Dabei sind Veräußerungsgewinne aus
Aktien bei Anlegern, die Körperschaften sind,
grundsätzlich steuerfrei; 5% gelten jedoch als
nichtabzugsfähige Betriebsausgaben. Bei sonstigen
betrieblichen Anlegern (z.B. Einzelunternehmen)
sind Veräußerungsgewinne aus Aktien zu
40% steuerfrei (Teil einkünfteverfahren). Veräußerungsgewinne
aus Renten/Kapitalforderungen,
Gewinne aus Termingeschäften und Erträge aus
Stillhalterprämien sind hingegen in voller Höhe
steuerpflichtig.
Ergebnisse aus der Veräußerung von Kapitalforderungen,
die nicht in der o.g. Aufzählung
enthalten sind, sind steuerlich wie Zinsen zu
behandeln (siehe oben Punkt II 1.).
3. In- und ausländische Dividenden
Dividenden in­ und ausländischer Kapitalgesellschaften,
die auf Anteile im Betriebsvermögen
ausgeschüttet oder thesauriert werden, sind mit
Ausnahme von Dividenden nach dem REITG bei
Körperschaften grundsätzlich steuerfrei; 5% gelten
jedoch als nichtabzugsfähige Betriebsausgaben.
Bei sonstigen betrieblichen Anlegern
(z.B. Einzelunternehmen) sind diese Erträge zu
40% steuerfrei (Teileinkünfteverfahren).
Inländische und ausländische Dividenden unterliegen
grundsätzlich dem Steuerabzug von 25%
zuzüglich Solidaritätszuschlag.
Handelt es sich um ein steuerrechtlich thesaurierendes
Investmentvermögen, wird der Steuerabzug
von 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag) nicht
zum Zeitpunkt der Thesaurierung vorgenommen.
Die dem Steuerabzug unterliegenden Erträge
werden aber kumuliert und zusammengefasst
als sog. kumulierte ausschüttungsgleiche Erträge
bei Rückgabe/Verkauf der Investment anteile über
eine inländische depotführende Stelle mit dem
Steuerabzug belegt.
Bei gewerbesteuerpflichtigen Anlegern sind die
zum Teil einkommensteuerfreien bzw. körperschaftsteuerfreien
Dividendenerträge für Zwecke
der Ermittlung des Gewerbeertrags wieder hinzuzurechnen,
nicht aber wieder zu kürzen. Nach
Auffassung der Finanzverwaltung können Dividenden
von ausländischen Kapitalgesellschaften
als so genannte Schachteldividenden in vollem
Umfang nur dann steuerfrei sein, wenn der Anleger
eine (Kapital­) Gesellschaft i.S.d. entsprechenden
Doppelbesteuerungsabkommens ist und auf
ihn durchgerechnet eine genügend hohe (Schachtel­)
Beteiligung entfällt.
4. Negative steuerliche Erträge
Verbleiben negative Erträge nach Verrechnung
mit gleichartigen positiven Erträgen auf der
Ebene des Investmentvermögens, werden diese
steuerlich auf Ebene des Investmentvermögens
vorgetragen. Diese können auf Ebene des Investmentvermögens
mit künftigen gleichartigen positiven
steuer pflichtigen Erträgen der Folgejahre
verrechnet werden. Eine direkte Zurechnung der
negativen steuerlichen Erträge auf den Anleger
ist nicht möglich. Damit wirken sich diese negativen
Beträge beim Anleger bei der Einkommensteuer
bzw. Körperschaftsteuer erst in dem Veranlagungszeitraum
(Steuerjahr) aus, in dem das
Geschäftsjahr des Investmentvermögens endet,
bzw. die Ausschüttung für das Geschäftsjahr
des Investmentvermögens erfolgt, für das die
negativen steuerlichen Erträge auf Ebene des
Investmentvermögens verrechnet werden. Eine
frühere Geltendmachung bei der Einkommensteuer
bzw. Körperschaftsteuer des Anlegers ist
nicht möglich.
5. Substanzauskehrungen
Substanzauskehrungen sind nicht steuerbar. Dies
bedeutet für einen bilanzierenden Anleger, dass
die Substanzauskehrungen in der Handelsbilanz
ertrags wirksam zu vereinnahmen sind, in der
Steuer bilanz aufwandswirksam ein passiver Ausgleichsposten
zu bilden ist und damit technisch

die historischen Anschaffungskosten steuerneutral
gemindert werden. Alternativ können die fortgeführten
Anschaffungskosten um den anteiligen
Betrag der Substanzausschüttung vermindert
werden.
6. Veräußerungsgewinne
auf Anlegerebene
Gewinne aus der Veräußerung von Anteilen im
Betriebsvermögen sind für betriebliche Anleger
insoweit steuerfrei, als er auf die während der
Besitzzeit im Fonds entstandenen, noch nicht auf
der Anlegerebene erfassten, DBA­steuerfreien
Erträge zurückzuführen ist (sogenannter besitzzeitanteiliger
Immobiliengewinn). Voraussetzung
hierfür ist, dass die Kapitalanlage gesellschaft
den Immobiliengewinn bewertungstäglich als
Prozentsatz des Wertes des Investmentanteils
veröffentlicht.
Gewinne aus der Veräußerung von Anteilen
im Betriebsvermögen sind für Körperschaften
zudem steuerfrei, soweit die Gewinne aus
noch nicht zugeflossenen oder noch nicht als
zugeflossen geltenden Dividenden und aus
realisierten und nicht realisierten Gewinnen des
Investmentvermögens aus in­ und auslän dischen
Aktien herrühren (sogenannter Aktiengewinn);
5% des Aktiengewinns gelten jedoch als nichtabzugsfähige
Betriebsausgaben. Bei sonstigen
betrieblichen Anlegern (z.B. Einzelunternehmen)
sind diese Erträge zu 40% steuer frei (Teileinkünfteverfahren).
Voraussetzung hierfür ist, dass
die Kapitalanlagegesellschaft den Aktiengewinn
bewertungstäglich als Prozent satz des Wertes
des Investmentanteils ver öffentlicht.
III Abstandnahme vom Steuerabzug
bzw. Erstattung einbehaltener
Kapitalertragsteuer
1. Steuerinländer
Verwahrt der inländische Privatanleger die Anteile
eines Investmentvermögens in einem inländischen
Depot bei der Kapitalanlagegesellschaft
oder einem anderen Kreditinstitut (Depotfall) und
legt der Privatanleger rechtzeitig einen in ausreichender
Höhe ausgestellten Freistellungsauftrag
nach amtlichem Muster oder eine NV­Bescheinigung
vor, so gilt Folgendes:
– Im Falle eines (teil­)ausschüttenden Investmentvermögens
nimmt das depotführende
Kreditinstitut als Zahlstelle vom Steuerabzug
Abstand bzw. erstattet von der Kapitalanlagegesellschaft
abgeführte Kapitalertragssteuer. In
diesem Fall wird dem Anleger die gesamte Ausschüttung
ungekürzt gutgeschrieben.
– Die depotführende Stelle nimmt Abstand
vom Steuerabzug auf den im Veräußerungserlös/
Rücknahmepreis enthaltenen Zwischengewinn,
die kumulierten ausschüttungsgleichen Erträge
sowie Gewinne aus der Veräußerung der
Investmentanteile.
Verwahrt der inländische Anleger Anteile an
einem Investmentvermögen, welche er in seinem
Betriebsvermögen hält, in einem inländischen
Depot bei der Kapitalanlagegesellschaft
oder einem anderen Kreditinstitut (Depotfall),
nimmt das depotführende Kreditinstitut als Zahlstelle
vom Steuerabzug Abstand bzw. erstattet
von der Kapitalanlagegesellschaft abgeführte
Kapitalertragsteuer
– soweit der Anleger eine entsprechende
NV­Bescheinigung rechtzeitig vorlegt (ob eine
umfassende oder nur teilweise Abstandnahme/
Erstattung erfolgt, richtet sich nach der Art der
jeweiligen NV­Bescheinigung),
– bei Gewinnen aus der Veräußerung von
Wertpapieren, Gewinnen aus Termingeschäften,
Erträgen aus Stillhalterprämien, ausländischen
Dividenden sowie Gewinnen aus der Veräußerung
der Investmentanteile, auch ohne Vorlage
einer NV­Bescheinigung, wenn der Anleger eine
unbeschränkt steuerpflichtige Körperschaft ist
oder die Kapitalerträge Betriebseinnahmen eines
inländischen Betriebs sind und der Gläubiger
dies der auszahlenden Stelle nach amtlich vorgeschriebenen
Vordruck erklärt.
Sofern der Freistellungsauftrag oder die NV­
Bescheinigung nicht bzw. nicht rechtzeitig vorgelegt
wird, erhält der Anleger auf Antrag von der
depotführenden Stelle eine Steuerbescheinigung
über den einbehaltenen und nicht erstatteten
Steuerabzug und den Solidaritätszuschlag. Der
Anleger hat dann die Möglichkeit, den Steuerabzug
im Rahmen seiner Einkommensteuer­/
Körperschaftsteuerveranlagung auf seine persönliche
Steuerschuld anrechnen zu lassen.
2. Steuerausländer
Verwahrt ein Steuerausländer Anteile an ausschüttenden
Investmentvermögen im Depot bei einer
inländischen depotführenden Stelle (Depotfall),
wird vom Steuerabzug auf Zinsen, zinsähnliche
Erträge, Wertpapierveräußerungsgewinne, Termingeschäftsgewinne
und ausländische Dividenden
sowie auf den im Veräußerungserlös/Rücknahmepreis
enthaltenen Zwischengewinn und Gewinne
aus der Veräußerung der Investmentanteile
Abstand genommen, sofern er seine steuerliche
Ausländereigenschaft nachweist.
Hat ein ausländischer Anleger Anteile thesaurierender
Investmentvermögen im Depot bei
einer inländischen depotführenden Stelle, wird
vom Steuerabzug auf den im Veräußerungserlös/Rücknahmepreis
enthaltenen Zwischengewinn,
die kumulierten ausschüttungsgleichen
Erträge sowie Gewinne aus der Veräußerung
der Investmentanteile Abstand genommen,
sofern er seine steuerliche Ausländereigenschaft
nachweist.
Sofern die Ausländereigenschaft der depotführenden
Stelle nicht bekannt bzw. nicht rechtzeitig
nachgewiesen wird, ist der ausländische Anleger
gezwungen, die Erstattung des Steuerabzugs
gemäß § 37 Abs. 2 AO zu beantragen. Zuständig
ist das Betriebsstättenfinanzamt der depotführenden
Stelle.
IV Solidaritätszuschlag
Auf den bei Ausschüttungen oder Thesaurierungen
abzuführenden Steuerabzug ist ein Solidaritätszuschlag
in Höhe von 5,5% zu erheben. Der
Solidaritätszuschlag ist bei der Einkommensteuer
und Körperschaftsteuer anrechenbar.
Fällt kein Steuerabzug an – beispielsweise bei
ausreichendem Freistellungsauftrag, Vorlage
einer NV­Bescheinigung oder Nachweis der
Steuer ausländereigenschaft –, ist kein Solidaritätszuschlag
abzuführen bzw. wird dieser bei
einer Thesaurierung vergütet.
V Kirchensteuer
Soweit die Einkommensteuer bereits von einer
inländischen depotführenden Stelle (Abzugsverpflichteter)
durch den Steuerabzug erhoben wird,
wird die darauf entfallende Kirchensteuer nach
dem Kirchensteuersatz der Religionsgemeinschaft,
der der Kirchensteuerpflichtige angehört,
als Zuschlag zum Steuerabzug erhoben. Zu diesem
Zweck kann der Kirchensteuerpflichtige
dem Abzugsverpflichteten in einem schriftlichen
Antrag seine Religionsangehörigkeit benennen.
Ehegatten haben in dem Antrag zudem zu erklären,
in welchem Verhältnis der auf jeden Ehegatten
entfallende Anteil der Kapitalerträge zu den
gesamten Kapitalerträgen der Ehegatten steht,
damit die Kirchensteuer entsprechend diesem
Verhältnis aufgeteilt, einbehalten und abgeführt
werden kann. Wird kein Aufteilungsverhältnis
angegeben, erfolgt eine Aufteilung nach Köpfen.
Die Abzugsfähigkeit der Kirchensteuer als Sonderausgabe
wird bereits beim Steuerabzug mindernd
berücksichtigt.
VI Ausländische Quellensteuer
Auf die ausländischen Erträge des Investmentvermögens
wird teilweise in den Herkunftsländern
Quellensteuer einbehalten.
Die Kapitalanlagegesellschaft kann die anrechenbare
Quellensteuer auf der Ebene des Investmentvermögens
wie Werbungskosten abziehen.
In diesem Fall ist die ausländische Quellen steuer
auf Anlegerebene weder anrechenbar noch
abzugsfähig.
Übt die Kapitalanlagegesellschaft ihr Wahlrecht
zum Abzug der ausländischen Quellensteuer auf
Fondsebene nicht aus, dann wird die anrechenbare
Quellensteuer bereits beim Steuerabzug
mindernd berücksichtigt.
VII Nachweis von Besteuerungsgrundlagen
Die ausländische Investmentgesellschaft hat
gegenüber dem Bundeszentralamt für Steuern
– soweit das Bundeszentralamt für Steuern dies
anfordern sollte – innerhalb von drei Monaten
nach Zugang der Anforderung die Besteuerungsgrundlagen
bei (Teil­)Ausschüttung oder Thesaurierung
sowie die als zugeflossen geltenden,
aber noch nicht dem Steuerabzug unterworfenen
Erträge nachzuweisen.
Sollten hierdurch betragsmäßige Korrekturen in
der Ertragsrechnung notwendig werden, ist der
Korrekturbetrag in die Bekanntmachung für das
bei Zugang des Verlangens laufende Geschäftsjahr
aufzunehmen. Damit treffen Änderungen
wirtschaftlich die Anleger, die zum Zeitpunkt der
Änderung an dem Sondervermögen beteiligt
sind. Die steuerlichen Auswirkungen können entweder
positiv oder negativ sein.
VIII Zwischengewinnbesteuerung
Zwischengewinne sind die im Verkaufs­ oder
Rückgabepreis enthaltenen Entgelte für vereinnahmte
oder aufgelaufene Zinsen sowie
Gewinne aus der Veräußerung von nicht in § 1
Abs. 3 Satz 3 Nr. 1 Buchstaben a) bis f) InvStG
genannten Kapitalforderungen, die vom Fonds
noch nicht ausgeschüttet oder thesauriert und
7

infolgedessen beim Anleger noch nicht steuerpflichtig
wurden (etwa Stückzinsen aus festverzinslichen
Wertpapieren vergleichbar). Der vom
Investmentvermögen erwirtschaftete Zwischengewinn
ist bei Rückgabe oder Verkauf der Anteile
durch Steuerinländer einkommensteuerpflichtig.
Der Steuerabzug auf den Zwischengewinn
beträgt 25% (zuzüglich Solidaritätszuschlag und
ggf. Kirchensteuer).
Der bei Erwerb von Anteilen gezahlte Zwischengewinn
kann für den Privatanleger im Jahr der
Zahlung einkommensteuerlich als negative Einnahme
abgesetzt werden, wenn ein Ertragsausgleich
durchgeführt wird und sowohl bei der Veröffentlichung
des Zwischengewinns als auch im
Rahmen der von den Berufsträgern zu bescheinigenden
Steuerdaten hierauf hingewiesen wird.
Er wird für den Privatanleger bereits beim Steuerabzug
steuermindernd berücksichtigt. Wird der
Zwischengewinn nicht veröffentlicht, sind jährlich
6% (pro rata temporis) des Entgelts für die Rückgabe
oder Veräußerung des Investmentanteils
als Zwischengewinn anzusetzen. Bei betrieblichen
Anlegern ist der gezahlte Zwischengewinn
unselbständiger Teil der Anschaffungskosten, die
nicht zu korrigieren sind. Bei Rückgabe oder Veräußerung
des Investmentanteils bildet der erhaltene
Zwischengewinn einen unselbständigen Teil
des Veräußerungserlöses. Eine Korrektur ist nicht
vorzunehmen.
IX Folgen der Verschmelzung von
Investmentver mögen
Werden Investmentvermögen im Rahmen einer
steuerneutralen Übertragung i.S.d. § 17a i.V.m.
§ 14 InvStG auf ein anderes Investmentvermögen
übertragen, ist ein ausschüttendes Investmentvermögen
in seinem letzten Geschäftsjahr
vor der Zusammenlegung steuerlich wie ein thesaurierendes
Investmentvermögen zu behandeln.
Bei den Anlegern führt die Zusammenlegung
nicht zur Aufdeckung und Besteuerung der
in den Anteilen des übernommenen Investmentvermögens
ruhenden stillen Reserven. Grundsätzlich
können sowohl Publikums­Investmentvermögen
des Vertragstyps (z.B. Luxemburger
FCP) und Publikums­Investmentvermögen in
Rechtsform des Gesellschaftstyps (z.B. Luxemburger
SICAV) steuerneutral verschmolzen werden.
Grenzüberschreitende Verschmelzungen
sind nicht mit steuerneutraler Wirkung möglich.
Werden Investmentvermögen nicht steuerneutral
miteinander verschmolzen, kommt es
steuerlich zu einer Rückgabe/Veräußerung der
Anteile an dem übertragenden Investmentvermögen
sowie zu einem Erwerb der Anteile an
dem aufnehmenden Investmentvermögen.
X Transparente, semitransparente
und intransparente Besteuerung
Die oben genannten Besteuerungsgrundsätze
(sog. transparente Besteuerung) gelten nur,
wenn sämtliche Besteuerungsgrundlagen im
Sinne des § 5 Abs. 1 InvStG bekannt gemacht
werden (sog. steuerliche Bekanntmachungspflicht).
Dies gilt auch insoweit, als das Investmentvermögen
Anteile an anderen inländischen
Investmentvermögen, EG­Investmentanteilen
und ausländischen Investmentanteilen, die keine
EG­Investment anteile sind, erworben hat (Zielfonds
i.S.d. § 10 InvStG) und diese ihren steuerlichen
Bekannt machungspflichten nachkommen.
8
Sofern die Angaben nach § 5 Abs. 1 Nr. 1
Buchst. c oder f InvStG nicht vorliegen, sind die
Erträge in vollem Umfang steuerpflichtig (sog.
semitransparente Besteuerung).
Wird die Bekanntmachungspflicht nach § 5 Abs. 1
InvStG verletzt und handelt es sich nicht um den
Fall der semitransparenten Besteuerung, so sind
die Ausschüttungen und der Zwischengewinn
sowie 70% des Mehrbetrags beim Anleger
anzusetzen, der sich zwischen dem ersten und
letzten im Kalenderjahr festgesetzten Rücknahmepreis
des Investmentanteils ergibt, mindestens
aber 6% des letzten im Kalenderjahr festgesetzten
Rücknahmepreises (sog. intransparente
Besteuer ung). Erfüllt ein Zielfonds seine Bekanntmachungspflichten
nach § 5 Abs. 1 InvStG nicht,
ist für den jeweiligen Zielfonds ein nach den vorstehenden
Grundsätzen zu ermitteltender steuerpflichtiger
Ertrag auf Ebene des Investmentvermögens
anzusetzen.
XI EU-Zinsrichtlinie/
Zinsinformationsverordnung
Die Zinsinformationsverordnung (kurz ZIV), mit der
die Richtlinie 2003/48/EG des Rates vom 3. Juni
2003, ABL. EU Nr. L 157 S. 38 umgesetzt wird,
soll grenzüberschreitend die effektive Besteuerung
von Zinserträgen natürlicher Personen im
Gebiet der EU sicherstellen. Mit einigen Drittstaaten
(insbesondere mit der Schweiz, Liechtenstein,
Channel Islands, Monaco und Andorra)
hat die EU Abkommen abgeschlossen, die der
EU­Zinsrichtlinie weitgehend entsprechen.
Dazu werden grundsätzlich Zinserträge, die eine
im europäischen Ausland oder bestimmten Drittstaaten
ansässige natürliche Person von einem
deutschen Kreditinstitut (das insoweit als Zahlstelle
handelt) gutgeschrieben erhält, von dem
deutschen Kreditinstitut an das Bundeszentralamt
für Steuern und von dort aus letztlich an die
ausländischen Wohnsitzfinanzämter gemeldet.
Entsprechend werden grundsätzlich Zinserträge,
die eine natürliche Person in Deutschland von
einem ausländischen Kreditinstitut im europäischen
Ausland oder in bestimmten Drittstaaten
erhält, von dem ausländischen Kreditinstitut letztlich
an das deutsche Wohnsitzfinanzamt gemeldet.
Alternativ behalten einige ausländische
Staaten Quellensteuern ein, die in Deutschland
anrechenbar sind.
Konkret betroffen sind folglich die innerhalb der
Europäischen Union bzw. in den beigetretenen
Drittstaaten ansässigen Privatanleger, die
grenzüberschreitend in einem anderen EU­Land
ihr Depot oder Konto führen und Zinserträge
erwirtschaften.
U. a. Luxemburg und die Schweiz haben sich
verpflichtet, von den Zinserträgen eine Quellensteuer
i.H.v. 20% (ab 1.7.2011: 35%) einzubehalten.
Der Anleger erhält im Rahmen der steuerlichen
Dokumentation eine Bescheinigung, mit
der er sich die abgezogenen Quellensteuern
im Rahmen seiner Einkommensteuererklärung
anrechnen lassen kann.
Alternativ hat der Privatanleger die Möglichkeit,
sich vom Steuerabzug im Ausland befreien zu lassen,
indem er eine Ermächtigung zur freiwilligen
Offenlegung seiner Zinserträge gegenüber der
ausländischen Bank abgibt, die es dem Institut
gestattet, auf den Steuerabzug zu verzichten und
stattdessen die Erträge an die gesetzlich vorgegebenen
Finanzbehörden zu melden.
Wenn das Vermögen eines Fonds aus höchstens
15% Forderungen im Sinne der ZIV besteht,
haben die Zahlstellen, die letztendlich auf die von
der Kapitalanlagegesellschaft gemeldeten Daten
zurückgreifen, keine Meldungen an das Bundeszentralamt
für Steuern zu versenden. Ansonsten
löst die Überschreitung der 15%­Grenze eine
Meldepflicht der Zahlstellen an das Bundeszentralamt
für Steuern über den in der Ausschüttung
enthaltenen Zinsanteil aus.
Bei Überschreiten der 40%­Grenze (ab 1.1.2011:
25%­Grenze) ist bei der Rückgabe oder Veräußerung
der Fondsanteile der Veräußerungserlös zu
melden. Handelt es sich um einen ausschüttenden
Fonds, so ist zusätzlich im Falle der Ausschüttung
der darin enthaltene Zinsanteil an das Bundeszentralamt
für Steuern zu melden. Handelt es sich um
einen thesaurierenden Fonds, erfolgt eine Meldung
konsequenterweise nur im Falle der Rückgabe
oder Veräußerung des Fondsanteils.
Hinweis:
Die steuerlichen Ausführungen gehen von der
derzeit bekannten Rechtslage aus. Sie richten
sich an in Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtige
oder unbeschränkt körperschaftsteuerpflichtige
Personen. Es kann
jedoch keine Gewähr dafür übernommen
werden, dass sich die steuerliche Beurteilung
durch Gesetzgebung, Rechtsprechung oder
Erlasse der Finanzverwaltung nicht ändert.
Rechtliches und steuerliches Risiko
Eine Änderung fehlerhaft festgestellter
Besteuerungsgrundlagen des Fonds für
vorangegangene Geschäftsjahre (z.B. aufgrund
eines entsprechenden Verlangens
durch das Bundeszentralamts für Steuern)
kann für den Fall einer für den Anleger
steuerlich grundsätzlich nachteiligen Korrektur
zur Folge haben, dass der Anleger
die Steuerlast aus der Korrektur für vorangegangene
Geschäftsjahre zu tragen hat,
obwohl er unter Umständen zu diesem
Zeitpunkt nicht in dem Investmentvermögen
investiert war. Umgekehrt kann für
den Anleger der Fall eintreten, dass ihm
eine steuerlich grundsätzlich vorteilhafte
Korrektur für das aktuelle und für vorangegangene
Geschäftsjahre, in denen er an
dem Investmentvermögen beteiligt war,
durch die Rückgabe oder Veräußerung der
Anteile vor Umsetzung der entsprechenden
Korrektur nicht mehr zugute kommt.
Zudem kann eine Korrektur von Steuerdaten
dazu führen, dass steuerpflichtige Erträge
bzw. steuerliche Vorteile in einem anderen
als eigentlich zutreffenden Veranlagungszeitraum
tatsächlich steuerlich veranlagt werden
und sich dies beim einzelnen Anleger negativ
auswirkt.

Hinweise
Rechtsgrundlage des Kaufs von Teilfondsanteilen
ist der aktuell gültige Verkaufsprospekt.
Es ist nicht gestattet, von dem Verkaufsprospekt
abweichende Auskünfte oder Erklärungen abzugeben.
Die Gesellschaft haftet nicht, wenn und
soweit Auskünfte oder Erklärungen abgegeben
werden, die von vorliegendem Verkaufsprospekt
abweichen.
Die Satzung, der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen, sowie Halbjahres-
und Jahresberichte sind bei der Investmentgesellschaft,
der Verwaltungsgesellschaft und
den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Sonstige
wichtige Informationen werden den Anteilinhabern
in geeigneter Form von der Verwaltungsgesellschaft
mitgeteilt.
Bis zu 100% des Vermögens des jeweiligen Teilfonds
können in Wertpapieren eines Emittenten
angelegt werden, sofern die Voraussetzungen der
nachfolgenden Ziffer 2. A) (i) des Verkaufsprospekts
gegeben sind.
Allgemeine Risikohinweise
Eine Anlage in die Anteile der Gesellschaft ist
mit Risiken verbunden. Die Risiken können u.a.
Aktien- und Rentenmarktrisiken, Zins-, Kredit-,
Adressenausfall-, Liquiditäts- und Kontrahentenrisiken
sowie Wechselkurs-, Volatilitätsrisiken
oder politische Risiken umfassen bzw. damit
verbunden sein. Jedes dieser Risiken kann auch
zusammen mit anderen Risiken auftreten. Auf
einige dieser Risiken wird nachstehend kurz eingegangen.
Potenzielle Anleger sollten sich über
Anlagen und Instrumente, die im Rahmen der
vorgesehenen Anlagepolitik eingesetzt werden
können, informieren. Auch sollten sich Anleger
über die mit einer Anlage in die Anteile verbundenen
Risiken im Klaren sein und erst dann eine Anlageentscheidung
treffen, wenn sie sich von ihren
Rechts-, Steuer- und Finanzberatern, Wirtschaftsprüfern
oder sonstigen Beratern umfassend über
(i) die Eignung einer Anlage in die Anteile unter
Berücksichtigung ihrer persönlichen Finanz- bzw.
Steuer situation und sonstiger Umstände, (ii) die
im vorliegenden Verkaufsprospekt enthaltenen
Informationen und (iii) die Anlagepolitik des jeweiligen
Teilfonds haben beraten lassen.
Es ist zu beachten, dass Anlagen eines Fonds
neben den Chancen auf Kurssteigerungen
auch Risiken enthalten. Die Anteile des Fonds
sind Wertpapiere, deren Wert durch die Kursschwankungen
der in ihm enthaltenen Vermögenswerte
bestimmt wird. Der Wert der Anteile
kann dementsprechend gegenüber dem
Einstandspreis steigen oder fallen.
Es kann daher keine Zusicherung gegeben
werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht
werden.
Marktrisiko
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten
hängt insbesondere von der Entwicklung
der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der
allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den
wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen
in den jeweiligen Ländern beeinflusst
wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung insbesondere
an einer Börse können auch irrationale
Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte
einwirken.
Länder- oder Transferrisiko
Vom Länderrisiko spricht man, wenn ein ausländischer
Schuldner trotz Zahlungsfähigkeit aufgrund
fehlender Transferfähigkeit oder -bereitschaft seines
Sitzlandes Leistungen nicht fristgerecht oder
überhaupt nicht erbringen kann. So können z. B.
Zahlungen, auf die der Fonds Anspruch hat, ausbleiben,
oder in einer Währung erfolgen, die aufgrund
von Devisenbeschränkungen nicht mehr
konvertierbar ist.
Abwicklungsrisiko
Insbesondere bei der Investition in nicht notierte
Wertpapiere besteht das Risiko, dass die Abwicklung
durch ein Transfersystem aufgrund einer
verzögerten oder nicht vereinbarungsgemäßen
Zahlung oder Lieferung nicht erwartungsgemäß
ausgeführt wird.
Rechtliches und steuerliches Risiko
Die rechtliche und steuerliche Behandlung von
Fonds kann sich in unabsehbarer und nicht beeinflussbarer
Weise ändern. Eine Änderung fehlerhaft
festgestellter Besteuerungsgrundlagen des Fonds
für vorangegangene Geschäftsjahre kann für den
Fall einer für den Anleger steuerlich grundsätzlich
nachteiligen Korrektur zur Folge haben, dass der
Anleger die Steuerlast aus der Korrektur für vorangegangene
Geschäftsjahre zu tragen hat, obwohl
er unter Umständen zu diesem Zeitpunkt nicht
in dem Investmentvermögen investiert war. Umgekehrt
kann für den Anleger der Fall eintreten,
dass ihm eine steuerlich grundsätzlich vorteilhafte
Korrektur für das aktuelle und für vorangegangene
Geschäftsjahre, in denen er an dem Investmentvermögen
beteiligt war, durch die Rückgabe oder
Veräußerung der Anteile vor Umsetzung der entsprechenden
Korrektur nicht mehr zugute kommt.
Zudem kann eine Korrektur von Steuerdaten dazu
führen, dass steuerpflichtige Erträge bzw. steuerliche
Vorteile in einem anderen als dem eigentlich
zutreffenden Veranlagungszeitraum tatsächlich
steuerlich veranlagt werden und sich dies beim
einzelnen Anleger negativ auswirkt.
Währungsrisiko
Sofern Vermögenswerte der Gesellschaft in anderen
Währungen als der jeweiligen Teilfondswährung
angelegt sind, erhält der jeweilige
Teilfonds die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse
aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung.
Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Teilfondswährung, so reduziert sich der Wert des
Teilfondsvermögens.
Verwahrrisiko
Das Verwahrrisiko beschreibt das Risiko, das aus
der grundsätzlichen Möglichkeit resultiert, dass
die in Verwahrung befindlichen Anlagen im Falle
der Insolvenz, Sorgfaltspflichtverletzungen oder
missbräuchlichem Verhalten des Verwahrers oder
eines Unterverwahrers teilweise oder vollständig
dem Zugriff des Fonds zu dessen Schaden entzogen
werden könnten.
Konzentrationsrisiko
Weitere Risiken können dadurch entstehen, dass
eine Konzentration der Anlage in bestimmte Vermögensgegenstände
oder Märkte erfolgt. Dann
ist das Gesellschaftsvermögen von der Entwicklung
dieser Vermögensgegenstände oder Märkte
besonders stark abhängig.
Zinsänderungsrisiko
Anleger sollten sich bewusst sein, dass eine Anlage
in Anteile mit Zinsrisiken einhergehen kann,
die im Falle von Schwankungen der Zinssätze in
der jeweils für die Wertpapiere oder des jeweiligen
Teilfonds maßgeblichen Währung auftreten
können.
Politisches Risiko/Regulierungsrisiko
Für das Gesellschaftsvermögen dürfen Anlagen
im Ausland getätigt werden. Damit geht das
Risiko nachteiliger internationaler politischer Entwicklungen,
Änderungen der Regierungspolitik,
der Besteuerung und anderer rechtlicher Entwicklungen
einher.
Inflationsrisiko
Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für
alle Vermögensgegenstände.
Schlüsselpersonenrisiko
Teilfondsvermögen, deren Anlageergebnis in einem
bestimmten Zeitraum sehr positiv ausfällt,
haben diesen Erfolg auch der Eignung der handelnden
Personen und damit den richtigen Entscheidungen
ihres Managements zu verdanken.
Die personelle Zusammensetzung des Fondsmanagements
kann sich jedoch verändern. Neue
Entscheidungsträger können dann möglicherweise
weniger erfolgreich agieren.
Änderung der Anlagepolitik
Durch eine Änderung der Anlagepolitik innerhalb
des für das jeweilige Teilfondsvermögen zulässigen
Anlagespektrums kann sich das mit dem
Teilfondsvermögen verbundene Risiko inhaltlich
verändern.
Änderung des Verkaufsprospektes;
Auflösung oder Verschmelzung
Die Gesellschaft behält sich für den jeweiligen
Teilfonds das Recht vor, das Verkaufsprospekt zu
ändern. Ferner ist es ihr gemäß den Bestimmungen
der Satzung der Gesellschaft und des Verkaufsprospektes
möglich, Teilfonds ganz aufzulösen,
oder es mit einem anderen Fondsvermögen
zu verschmelzen. Für den Anleger besteht daher
das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedauer
nicht realisieren kann.
Kreditrisiko
Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass
eine solche Anlage Kreditrisiken bergen kann. Anleihen
oder Schuldtitel bergen ein Kreditrisiko in
Bezug auf den Emittenten, für das das Bonitätsrating
des Emittenten als Messgröße dienen
kann. Anleihen oder Schuldtitel, die von Emittenten
mit einem schlechteren Rating begeben
werden, werden in der Regel als Wertpapiere mit
9

einem höheren Kreditrisiko und mit einer höheren
Ausfallwahrscheinlichkeit des Emittenten angesehen
als solche Papiere, die von Emittenten
mit einem besseren Rating begeben werden. Gerät
ein Emittent von Anleihen bzw. Schuldtiteln in
finanzielle oder wirtschaftliche Schwierigkeiten,
so kann sich dies auf den Wert der Anleihen bzw.
Schuldtitel (dieser kann bis auf Null sinken) und
die auf diese Anleihen bzw. Schuldtitel geleisteten
Zahlungen auswirken (diese können bis auf
Null sinken).
Adressenausfallrisiko
Neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte
wirken sich auch die besonderen Entwicklungen
der jeweiligen Emittenten auf den
Kurs einer Anlage aus. Auch bei sorgfältigster
Auswahl der Wertpapiere kann beispielsweise
nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste
durch Vermögensverfall von Emittenten
eintreten.
Risiken im Zusammenhang
mit Derivatgeschäften
Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss
von Terminkontrakten oder Swaps sind
mit folgenden Risiken verbunden:
– Kursänderungen des Basiswertes können
den Wert eines Optionsrechtes oder Terminkontrakts
bis hin zur Wertlosigkeit vermindern.
Durch Wertänderungen des einem
Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes
kann das Fondsvermögen ebenfalls Verluste
erleiden.
– Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss
eines Gegengeschäftes (Glattstellung) ist mit
Kosten verbunden.
– Durch die Hebelwirkung von Optionen kann
der Wert des Fondsvermögens stärker beeinflusst
werden, als dies beim unmittelbaren
Erwerb der Basiswerte der Fall ist.
– Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass
die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die
Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln,
so dass die vom Fondsvermögen gezahlte
Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf
von Optionen besteht die Gefahr, dass das
Fondsvermögen zur Abnahme von Vermögenswerten
zu einem höheren als dem aktuellen
Marktpreis, oder zur Lieferung von Vermögenswerten
zu einem niedrigeren als dem
aktuellen Marktpreis verpflichtet. Das Fondsvermögen
erleidet dann einen Verlust in Höhe
der Preisdifferenz minus der eingenommenen
Optionsprämie.
– Auch bei Terminkontrakten besteht das Risiko,
dass das Fondsvermögen infolge einer
unerwarteten Entwicklung des Marktpreises
bei Fälligkeit Verluste erleidet.
Risiko im Zusammenhang mit dem
Erwerb von Investmentfondsanteilen
Bei einer Anlage in Anteilen an Zielfonds ist zu
berücksichtigen, dass die Fondsmanager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln
und daher mehrere Zielfonds gleiche oder
einander entgegen gesetzte Anlagestrategien
10
verfolgen können. Hierdurch können bestehende
Risiken kumulieren, eventuelle Chancen können
sich gegeneinander aufheben.
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist. Grundsätzlich
sollen für einen Teilfonds nur solche Wertpapiere
erworben werden, die jederzeit wieder
veräußert werden können. Gleichwohl können
sich bei einzelnen Wertpapieren in bestimmten
Phasen oder in bestimmten Börsensegmenten
Schwierigkeiten ergeben, diese zum gewünschten
Zeitpunkt zu veräußern. Zudem besteht die
Gefahr, dass Wertpapiere, die in einem eher engen
Marktsegment gehandelt werden, einer erheblichen
Preisvolatilität unterliegen.
Kontrahentenrisiko
Bei Abschluss von außerbörslichen OTC-
Geschäften („Over-the-Counter“) kann der jeweilige
Teilfonds Risiken in Bezug auf die Bonität
seiner Kontrahenten und deren Fähigkeit, die Bedingungen
dieser Verträge zu erfüllen, ausgesetzt
sein. So kann der Teilfonds beispielsweise Termin-,
Options- und Swap-Geschäfte tätigen oder
andere derivative Techniken einsetzen, bei denen
der Teilfonds jeweils dem Risiko unterliegt, dass
der Kontrahent seine Verpflichtungen aus dem jeweiligen
Kontrakt nicht erfüllt.
Anlagepolitik
Das jeweilige Teilfondsvermögen wird unter Beachtung
des Grundsatzes der Risikostreuung
nach den anlagepolitischen Grundsätzen im jeweiligen
Besonderen Teil des Verkaufsprospektes
und in Übereinstimmung mit den Anlagemöglichkeiten
und -beschränkungen des Artikels 2 des
Verkaufsprospektes – Allgemeiner Teil angelegt.
Einsatz von Derivaten
Der jeweilige Teilfonds kann – vorbehaltlich eines
geeigneten Risikomanagementsystems – in jeglichen
Derivaten investieren, die von Vermögensgegenständen,
die für den jeweiligen Teilfonds
erworben werden dürfen, oder von Finanzindizes,
Zinssätzen, Wechselkursen oder Währungen
abgeleitet sind. Hierzu zählen insbesondere Optionen,
Finanzterminkontrakte und Swaps sowie
Kombinationen hieraus. Diese können nicht nur
zur Absicherung genutzt werden, sondern können
einen Teil der Anlagestrategie darstellen.
Der Handel mit Derivaten wird im Rahmen der Anlagegrenzen
eingesetzt und dient der effizienten
Verwaltung des Teilfondsvermögens sowie zum
Laufzeiten- und Risikomanagement der Anlagen.
Swaps
Die Verwaltungsgesellschaft darf für Rechnung
des jeweiligen Teilfonds im Rahmen der Anlagegrundsätze
unter anderem
– Zins-,
– Währungs-,
– Equity-,
– Total Return- oder
– Credit Default-Swapgeschäfte
abschließen.
Swapgeschäfte sind Tauschverträge, bei denen
die dem Geschäft zugrunde liegenden Vermögensgegenstände
oder Risiken zwischen den
Vertragspartnern ausgetauscht werden.
Swaptions
Swaptions sind Optionen auf Swaps. Eine Swaption
ist das Recht, nicht aber die Verpflichtung, zu
einem bestimmten Zeitpunkt oder innerhalb einer
bestimmten Frist in einen hinsichtlich der Konditionen
genau spezifizierten Swap einzutreten.
Credit Default Swaps
Credit Default Swaps sind Kreditderivate, die
es ermöglichen, ein potenzielles Kreditausfallvolumen
auf andere zu übertragen. Im Gegenzug
zur Übernahme des Kreditausfallrisikos zahlt
der Verkäufer des Risikos eine Prämie an seinen
Vertragspartner.
Im Übrigen gelten die Ausführungen zu Swaps
entsprechend.
In Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente
Die Verwaltungsgesellschaft kann die vorstehend
beschriebenen Finanzinstrumente auch
erwerben, wenn diese in Wertpapieren verbrieft
sind. Dabei können die Geschäfte, die Finanzinstrumente
zum Gegenstand haben, auch nur
teilweise in Wertpapieren enthalten sein (z. B.
Optionsanleihen). Die Aussagen zu Chancen
und Risiken gelten für solche verbrieften Finanzinstrumente
entsprechend, jedoch mit der
Maßgabe, dass das Verlustrisiko bei verbrieften
Finanzinstrumenten auf den Wert des Wertpapiers
beschränkt ist.
OTC-Derivatgeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft darf sowohl Derivatgeschäfte
tätigen, die an einer Börse zum Handel
zugelassen oder in einen anderen organisierten
Markt einbezogen sind, als auch so genannte
over-the-counter (OTC)-Geschäfte.
Es wird ein Verfahren eingesetzt, das eine präzise
und unabhängige Bewertung des Wertes der
OTC-Derivate erlaubt.
Risikomanagement
Im Rahmen der Teilfonds wird ein Risikomanagement-Verfahren
eingesetzt, welches es der
Verwaltungsgesellschaft ermöglicht, das mit den
Anlagepositionen verbundene Risiko sowie deren
jeweiligen Anteil am Gesamtrisikoprofil des
Anlageportfolios jederzeit zu überwachen und zu
messen.
Die Verwaltungsgesellschaft überwacht jeden
Teilfonds im Einklang mit den Vorschriften der Verordnung
10-04 der Commission de Surveillance du
Secteur Financier („CSSF“), insbesondere dem
CSSF-Rundschreiben 11-512 vom 30. Mai 2011
und den „Guidelines on Risk Measurement and
the Calculation of Global Exposure and Counterparty
Risk for UCITS“ des Committee of European
Securities Regulators (CESR/10-788). Die Verwaltungsgesellschaft
sichert für jeden Teilfonds zu,
dass das Gesamtrisiko in Zusammenhang mit
derivativen Finanzinstrumenten Artikel 42 (3) des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010 entspricht. Das

Marktrisiko des jeweiligen Teilfonds übersteigt das
Marktrisiko des Referenzportfolios, das keine Derivate
enthält, um nicht mehr als 200%.
Der für den jeweiligen Teilfonds verwendete
Risikomanagement-Ansatz ist in einem besonderen
Teil des Verkaufsprospekts für den betreffenden
Teilfonds angegeben.
Im Allgemeinen strebt die Verwaltungsgesellschaft
an, dass die in einem Teilfonds mittels
Derivaten getätigten Anlagen nicht den doppelten
Wert des Teilfondsvermögens überschreiten
(nachfolgend „Hebelwirkung“ genannt), es sei
denn, im besonderen Teil des Verkaufsprospekts
ist etwas anderes angegeben. Die Hebelwirkung
wird anhand der Summe des fiktiven Ansatzes
berechnet (absoluter (fiktiver) Betrag jedes Derivats
geteilt durch den derzeitigen Nettowert des
Portfolios). Bei der Berechnung der Hebelwirkung
werden Derivate des Portfolios berücksichtigt. Sicherheiten
werden derzeit nicht reinvestiert und
daher auch nicht berücksichtigt.
Diese Hebelwirkung fluktuiert allerdings je nach
Marktbedingungen und/oder Positionsveränderungen
(auch zur Absicherung des Fonds gegen
ungünstige Marktbewegungen). Daher könnte
das angestrebte Verhältnis trotz ständiger Überwachung
durch die Verwaltungsgesellschaft auch
einmal überschritten werden. Die angegebene
erwartete Hebelwirkung ist nicht als zusätzliche
Risikogrenze für den Teilfonds anzusehen.
Zusätzlich dazu besteht die Möglichkeit für den
Teilfonds, 10% seines Nettovermögens zu entleihen,
sofern es sich um temporäre Kreditaufnahmen
handelt und diese Kreditaufnahmen
nicht Anlagezwecken dienen.
Ein entsprechend erhöhtes Gesamtengagement
kann daher die Chancen wie auch die Risiken einer
Anlage signifikant erhöhen (vgl. insbesondere die
Risikohinweise im Abschnitt „Risiken im Zusammenhang
mit Derivatgeschäften“).
Potenzielle Interessenkonflikte
Im Rahmen und im Einklang mit den anwendbaren
Verfahren und Maßnahmen zum Konfliktmanagement
können die Verwaltungsratsmitglieder
der Investmentgesellschaft, die Verwaltungsgesellschaft,
der Fondsmanager, die benannten Vertriebsstellen
und die mit der Durchführung des
Vertriebs beauftragten Personen, die Depotbank,
der Transfer Agent, der Anlageberater, die Anteilinhaber
sowie sämtliche Tochtergesellschaften,
verbundene Unternehmen, Vertreter oder Beauftragte
der zuvor genannten Stellen und Personen
(„Verbundene Personen”):
a) untereinander Finanz- und Bankgeschäfte
oder sonstige Transaktionen tätigen oder entsprechende
Verträge eingehen, unter anderem
solche, die auf Wertpapieranlagen oder
Anlagen einer Verbundenen Person in eine
Gesellschaft oder einen Organismus gerichtet
sind, deren bzw. dessen Anlagen Bestandteil
des jeweiligen Teilfondsvermögens
sind, oder an solchen Geschäften und Transaktionen
beteiligt sein; und/oder
b) auf eigene Rechnung oder auf Rechnung Dritter
Anlagen in Anteile, Wertpapiere oder Vermögenswerte
der gleichen Art wie die Be-
standteile des jeweiligen Teilfondsvermögens
tätigen und mit diesen handeln; und/oder
c) im eigenen oder fremden Namen am Kauf oder
Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Anlagen
an oder von der Investment gesellschaft
teilnehmen, über die oder gemeinsam mit
dem Fondsmanager, die benannten Vertriebsstellen
und die mit der Durchführung des Vertriebs
beauftragten Personen, der Depotbank,
dem Anlageberater oder einer Tochtergesellschaft,
einem verbundenen Unternehmen, Vertreter
oder Beauftragten derselben.
Vermögenswerte des jeweiligen Teilfondsvermögens
in Form von liquiden Mitteln oder Wertpapieren
können bei einer Verbundenen Person hinterlegt
werden im Einklang mit den gesetz lichen
Bestimmungen betreffend die Depotbank. Liquide
Mittel des jeweiligen Teilfondsvermögens können
in von einer Verbundenen Person ausgegebene
Einlagenzertifikate oder angebotene Bankeinlagen
angelegt werden. Auch Bank- oder vergleichbare
Geschäfte können mit oder durch eine Verbundene
Person getätigt werden. Gesellschaften der
Deutschen Bank Gruppe und/oder Angestellte,
Vertreter, verbundene Unternehmen oder Tochtergesellschaften
von Gesellschaften der Deutschen
Bank Gruppe („DB-Konzernangehörigen“)
können Kontrahenten bei Derivatetransaktionen
oder -kontrakten der Investmentgesellschaft sein
(„Kontrahent“). Weiterhin kann in einigen Fällen
ein Kontrahent zur Bewertung solcher Derivatetransaktionen
oder -kontrakte erforderlich sein.
Diese Bewertungen können als Grundlage für die
Berechnung des Wertes bestimmter Vermögenswerte
des jeweiligen Teilfondsvermögens dienen.
Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft ist
sich bewusst, dass DB-Konzernangehörige möglicherweise
in einen Interessenkonflikt geraten,
wenn sie als Kontrahent auftreten und/oder solche
Bewertungen erstellen. Die Bewertung wird
angepasst und nachvollziehbar durchgeführt. Der
Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft ist indes
der Ansicht, dass diese Konflikte angemessen
gehandhabt werden können, und geht davon aus,
dass der Kontrahent die Eignung und Kompetenz
zur Erstellung solcher Bewertungen besitzt.
Nach Maßgabe der jeweils getroffenen Vereinbarungen
können DB-Konzernangehörige auch als
Verwaltungsratsmitglied, Vertriebsstelle, Untervertriebsstelle,
Depotbank, Fondsmanager oder
Anlageberater auftreten und der Investmentgesellschaft
Unterverwahrungsdienste anbieten.
Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft
ist sich bewusst, dass auf Grund der Funktionen,
die DB-Konzernangehörige im Zusammenhang
mit der Investmentgesellschaft erfüllen, Interessenkonflikte
entstehen können. Für solche
Fälle hat sich jeder DB-Konzernangehöriger verpflichtet,
sich in angemessenem Rahmen um die
gerechte Lösung derartiger Interessenkonflikte
(im Hinblick auf ihre jeweiligen Pflichten und
Aufgaben) sowie darum zu bemühen, dass die
Interessen der Investmentgesellschaft und der
Anteilinhaber nicht beeinträchtigt werden. Der
Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft ist
der Ansicht, dass die DB-Konzernangehörigen
über die nötige Eignung und Kompetenz zur Erfüllung
dieser Auf gaben verfügen.
Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft
ist der Meinung, dass die Interessen der Investmentgesellschaft
und der o.g. Stellen kollidieren
können. Die Investmentgesellschaft hat angemessene
Maßnahmen getroffen, um Interessenkonflikte
zu vermeiden. Bei unvermeidbaren
Interessenkonflikten wird der Verwaltungsrat der
Investmentgesellschaft sich darum bemühen,
diese zu Gunsten des Fonds zu lösen.
Für jeden Teilfonds können in Bezug auf das jeweilige
Teilfondsvermögen Geschäfte mit oder
zwischen Verbunden Personen getätigt werden,
sofern solche Geschäfte im besten Interesse der
Anleger erfolgen.
Bekämpfung der Geldwäsche
Die Transferstelle kann die Identitätsnachweise
verlangen, die sie zur Einhaltung der in Luxemburg
geltenden Gesetze zur Bekämpfung der
Geldwäsche für notwendig hält. Bestehen hinsichtlich
der Identität eines Anlegers Zweifel oder
liegen der Transferstelle keine ausreichenden
Angaben zur Identitätsfeststellung vor, so kann
diese weitere Auskünfte und/oder Unterlagen
verlangen, um die Identität des Anlegers zweifelsfrei
feststellen zu können. Wenn der Anleger
die Übermittlung der angeforderten Auskünfte
und/oder Unterlagen verweigert bzw. versäumt,
kann die Transferstelle die Eintragung der Daten
des Anlegers in das Anteilinhaberregister der
Gesellschaft verweigern oder verzögern. Die der
Transferstelle übermittelten Auskünfte werden
ausschließlich zur Einhaltung der Gesetze zur Bekämpfung
der Geldwäsche eingeholt.
Die Transferstelle ist außerdem verpflichtet, die
Herkunft der von einem Finanzinstitut vereinnahmten
Gelder zu überprüfen, es sei denn, das
betreffende Finanzinstitut ist einem zwingend vorgeschriebenen
Identitätsnachweisverfahren unterworfen,
welches dem Nachweisverfahren nach Luxemburger
Recht gleichwertig ist. Die Bearbeitung
von Zeichnungsanträgen kann ausgesetzt werden,
bis die Transferstelle die Herkunft der Gelder ordnungsgemäß
festgestellt hat.
Erst- bzw. Folgezeichnungsanträge für Anteile
können auch indirekt, d. h. über die Vertriebsstellen
gestellt werden. In diesem Fall kann die Transferstelle
unter folgenden Umständen bzw. unter
den Umständen, die nach den in Luxemburg geltenden
Geldwäschevorschriften als ausreichend
angesehen werden, auf die vorgenannten vorgeschriebenen
Identitätsnachweise verzichten:
– wenn ein Zeichnungsantrag über eine Vertriebsstelle
abgewickelt wird, die unter der
Aufsicht der zuständigen Behörden steht, deren
Vorschriften ein Identitätsnachweisverfahren
für Kunden vorsehen, das dem Nachweisverfahren
nach Luxemburger Recht zur
Bekämpfung der Geldwäsche gleichwertig
ist, und denen die Vertriebsstelle unterliegt;
– wenn ein Zeichnungsantrag über eine Vertriebsstelle
abgewickelt wird, deren Muttergesellschaft
unter der Aufsicht der zuständigen
Behörden steht, deren Vorschriften ein Identitätsnachweisverfahren
für Kunden vorsehen,
das dem Nachweisverfahren nach Luxemburger
Recht gleichwertig ist und der Bekämpfung
der Geldwäsche dient, und wenn das für
die Muttergesellschaft geltende Recht bzw.
die Konzernrichtlinien ihren Tochtergesellschaften
oder Niederlassungen gleichwertige Pflichten
auferlegen.
11

Bei Ländern, von denen die Empfehlungen der
„Financial Action Task Force“ (FATF) ratifiziert
wurden, wird grundsätzlich davon ausgegangen,
dass den auf dem Finanzsektor geschäftlich
tätigen natürlichen bzw. juristischen Personen
von den jeweils zuständigen Aufsichtsbehörden
in diesen Ländern Vorschriften zur Durchführung
von Identitätsnachweisverfahren für ihre Kunden
auferlegt werden, die dem nach Luxemburger
Recht vorgeschriebenen Nachweisverfahren
gleichwertig sind.
Die Vertriebsstellen können Anlegern, die Anteile
über sie beziehen, einen Nominee-Service zur Verfügung
stellen. Anleger können dabei nach eigenem
Ermessen entscheiden, ob sie diesen Service
in Anspruch nehmen, bei dem der Nominee die
Anteile in seinem Namen für und im Auftrag der
Anleger hält; letztere sind jederzeit berechtigt, das
unmittelbare Eigentum an den Anteilen zu fordern.
Ungeachtet der vorstehenden Bestimmungen
bleibt es den Anlegern unbenommen, Anlagen
direkt bei der Gesellschaft zu tätigen, ohne den
Nominee-Service in Anspruch zu nehmen.
Datenschutz
Die persönlichen Daten der Anleger in den Antragsformularen
sowie die im Rahmen der Geschäftsbeziehung
mit der Gesellschaft und/oder
dem Transfer Agent erfassten anderen Informationen
werden von der Gesellschaft, dem Transfer
Agent, anderen Unternehmen von DWS Investments,
der Depotbank und den Finanzvermittlern
der Anleger erfasst, gespeichert, abgeglichen,
übertragen und anderweitig bearbeitet und verwendet
(„bearbeitet“). Diese Daten werden für
die Zwecke der Kontenführung, die Untersuchung
von Geldwäscheaktivitäten, die Steuerfeststellung
gemäß EU-Richtlinie 2003/48/EG über die
Besteuerung von Zinserträgen und die Entwicklung
der Geschäftsbeziehungen verwendet.
Zu diesem Zweck können die Daten, um die
Aktivitäten der Gesellschaft zu unterstützen
(z. B. Kundenkommunikationsagenten und Zahlstellen),
auch an von der Gesellschaft oder dem
Transfer Agent beauftragte Unternehmen weitergeleitet
werden.
Orderannahmeregelung
Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten
Anteilwertes. Einzelheiten sind für den
jeweiligen Teilfonds im jeweiligen Produktannex
im Besonderen Teil des Verkaufsprospektes
festgelegt.
Market Timing
Die Investmentgesellschaft lässt keine mit dem
Market Timing verbundenen Praktiken zu und
be hält sich das Recht vor, Zeichnungs- und
Umtausch aufträge abzulehnen wenn sie vermutet,
dass solche Praktiken eingesetzt werden.
Die Invest mentgesellschaft wird gegebenenfalls
die notwendigen Maßnahmen ergreifen, um
die anderen Anleger des jeweiligen Teilfonds zu
schützen.
Late Trading
Unter Late Trading ist die Annahme eines Auftrages
nach Ablauf der entsprechenden Annahme-
12
fristen am jeweiligen Bewertungstag sowie die
Ausführung eines solchen Auftrags zu dem an
diesem Tag geltenden Preis auf Basis des Nettoinventarwerts
zu verstehen. Die Praktik des Late
Trading ist nicht zulässig, da sie die Bestimmungen
des Verkaufsprospekts des Fonds verletzt,
die vorsehen, dass ein nach der Limitzeit der
Auftragsannahme eingegangener Auftrag zu dem
Preis ausgeführt wird, der auf dem nächstgeltenden
Anteilwert basiert.
Total Expense Ratio
Total Expense Ratio (TER) ist definiert als das
Verhältnis der Ausgaben des jeweiligen Teilfonds
zum durchschnittlichen Fondsvermögen, mit Ausnahme
der angefallenen Transaktionskosten. Die
effektive TER wird jährlich berechnet und im Jahresbericht
veröffentlicht.
Rückzahlung von vereinnahmter
Verwaltungsvergütung an bestimmte Anleger
Die Investmentgesellschaft kann nach ihrem
freien Ermessen mit einzelnen Anlegern die teilweise
Rückzahlung von vereinnahmter Verwaltungsvergütung
an diese Anleger vereinbaren.
Das kommt insbesondere dann in Betracht, wenn
institutionelle Anleger direkt Großbeträge nachhaltig
investieren. Ansprechpartner bei der DWS
Investment S.A. für diese Fragen ist der Bereich
„Institutional Sales“.
Kauf- und Verkaufsorders für Wertpapiere
und Finanzinstrumente
Die Verwaltungsgesellschaft wird Kauf- und
Verkaufsorders für Wertpapiere und Finanzinstrumente
für Rechnung des Fondsvermögens
in der Regel direkt bei Brokern und Händlern
aufgeben. Sie schließt mit diesen Brokern und
Händlern Vereinbarungen zu marktüblichen Konditionen
ab, die im Einklang mit erstklassigen
Ausführungsstandards stehen. Bei der Auswahl
des Brokers oder Händlers berücksichtigt die Verwaltungsgesellschaft
alle relevanten Faktoren,
wie etwa die Bonität des Brokers oder Händlers
und die Qualität der Marktinformationen, der
Analysen sowie der zur Verfügung gestellten
Ausführungskapazitäten.
Zusätzlich werden von der Verwaltungsgesellschaft
derzeit Vereinbarungen abgeschlossen,
in deren Rahmen sie von Brokern und Händlern
angebotene geldwerte Vorteile in Anspruch nehmen
und nutzen kann. Diese Dienstleistungen
– zu deren Einbehalt die Verwaltungsgesellschaft
berechtigt ist (siehe dazu Artikel 12 im
„Verkaufspros pekt”, der die Vergütungen und Aufwendungserstattungen
zum Gegenstand hat) –
beinhalten von den Brokern und Händlern selbst
oder von Dritten erstellte Leistungen. Diese Leistungen
können zum Beispiel die folgenden sein:
spezielle Beratung hinsichtlich der Ratsamkeit
des Handels mit einer Anlage oder hinsichtlich
deren Bewertung, Analysen und Beratungsleistungen,
wirtschaftliche und politische Analysen,
Portfolioanalysen (einschließlich Bewertung und
Performancemessung), Marktanalysen, Markt-
und Kursinformationssysteme, Informationsdienste,
Computer-Hardware und -Software oder
jegliche sonstigen Informationsmöglichkeiten,
in dem Umfang, in dem sie verwendet werden,
um den Anlageentscheidungsprozess und die
Erfüllung der von der Verwaltungsgesellschaft
geschuldeten Leistungen bezüglich der Anlagen
des Investmentfonds zu unterstützen. Dies
bedeutet, dass Brokerleistungen unter Umständen
nicht auf die allgemeine Analyse beschränkt
sind, sondern auch spezielle Dienste wie Reuters
und Bloomberg umfassen können. Die Vereinbarungen
mit Brokern und Händlern können die
Bestimmung enthalten, dass die Händler und
Broker umgehend oder später Teile der für den
Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten gezahlten
Provisionen an Dritte weiterleiten, die der
Verwaltungsgesellschaft die zuvor erwähnten
Dienstleistungen zur Verfügung stellen.
Die Verwaltungsgesellschaft hält bei der Inanspruchnahme
dieser Vorteile (häufig auch als
Soft-Dollars bezeichnet) alle geltenden aufsichtsrechtlichen
und Branchenstandards ein. Insbesondere
werden von der Verwaltungsgesellschaft
keine Vorteile angenommen und keinerlei Vereinbarungen
über den Erhalt derartiger Vorteile
abgeschlossen, wenn diese Vereinbarungen sie
nach vernünftigem Ermessen nicht bei ihrem Anlageentscheidungsprozess
unterstützen. Voraussetzung
ist, dass die Verwaltungsgesellschaft jederzeit
dafür sorgt, dass die Transaktionen unter
Berücksichtigung des betreffenden Marktes zum
betreffenden Zeitpunkt für Transaktionen der betreffenden
Art und Größe zu den bestmöglichen
Bedingungen ausgeführt werden und dass keine
unnötigen Geschäfte abgeschlossen werden, um
ein Recht auf derartige Vorteile zu erwerben.
Güter und Dienstleistungen, die im Rahmen von
solchen Vereinbarungen empfangen werden, dürfen
keine Reisen, Unterbringung, Unterhaltung,
allgemeinen Verwaltungsgüter und -dienstleistungen,
allgemeine Büroausrüstung oder -räumlichkeiten,
Mitgliedsbeiträge, Mitarbeitergehälter
oder direkten Geldzahlungen sein.
Provisionsteilung
Die Verwaltungsgesellschaft kann Vereinbarungen
im Sinne des vorstehenden Absatzes
„Kauf- und Verkaufsorders für Wertpapiere und
Finanzinstrumente“ mit ausgewählten Brokern
abschließen, in deren Rahmen der jeweilige
Broker Teile der von ihm gemäß der betreffenden
Vereinbarung erhaltenen Zahlung, die die
Verwaltungsgesellschaft für den Erwerb oder
die Veräußerung von Vermögenswerten leistet,
entweder direkt oder mit zeitlicher Verzögerung
an Dritte weiterleitet, die Research- oder Analysedienstleistungen
für die Verwaltungsgesellschaft
erbringen. Diese Leistungen werden von der
Verwaltungsgesellschaft zum Zweck der Verwaltung
des Investmentfonds genutzt (so genannte
Provisions teilungsvereinbarung). Zur Klarstellung
gilt, dass die Verwaltungsgesellschaft diese
Dienstleistungen entsprechend und ausschließlich
im Einklang mit den im Abschnitt „Kauf- und
Verkaufsorders für Wertpapiere und Finanzinstrumente“
dargelegten Bedingungen nutzt.
Regelmäßiger Sparplan oder Entnahmepläne
Regelmäßige Sparpläne oder Entnahmepläne
werden in bestimmten Ländern angeboten, in
denen der jeweilige Teilfonds über eine Zulassung
zum öffentlichen Vertrieb verfügt. Nähere
Angaben hierzu sind jederzeit auf Anfrage von
der Verwaltungsgesellschaft oder den jeweiligen
Vertriebsstellen in den Vertriebsländern des jeweiligen
Teilfonds erhältlich.

Verkaufsbeschränkung
Die ausgegebenen Anteile der Investmentgesellschaft
dürfen nur in Ländern zum Kauf
angeboten oder verkauft werden, in denen ein
solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig
ist. Sofern nicht von der Verwaltungsgesellschaft
oder einem von ihr beauftragten Dritten
eine Erlaubnis zum öffentlichen Vertrieb seitens
der örtlichen Aufsichtsbehörden erlangt wurde
und der Verwaltungsgesellschaft vorliegt, handelt
es sich bei diesem Prospekt nicht um ein
öffentliches Angebot zum Erwerb von Investmentanteilen
bzw. darf dieser Prospekt nicht
zum Zwecke eines solchen öffentlichen Angebots
verwendet werden.
Die hier genannten Informationen und Anteile
des Fondsvermögens sind nicht für den Vertrieb
in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an
US-Personen bestimmt (dies betrifft Personen,
die Staats angehörige der Vereinigten Staaten
von Amerika sind oder dort ihr Domizil haben,
sowie Personengesellschaften oder Kapitalgesellschaften,
die gemäß der Gesetze der Vereinigten
Staaten von Amerika bzw. eines Bundesstaates,
Territoriums oder einer Besitzung der Vereinigten
Staaten gegründet wurden). Dementsprechend
werden Anteile weder in den Vereinigten Staaten
von Amerika noch an oder für Rechnung von US-
Personen angeboten oder verkauft. Spätere Übertragungen
von Anteilen in die Vereinigten Staaten
von Amerika bzw. an US-Personen sind unzulässig.
Dieser Prospekt darf nicht in den Vereinigten
Staaten von Amerika verbreitet werden. Die Verteilung
dieses Prospekts und das Angebot der
Anlegerprofile
Die Definitionen der nachfolgenden Anlegerprofile
wurden unter der Voraussetzung von
normal funktionierenden Märkten erstellt. Im
Falle von unvorhersehbaren Marktsituationen
und Marktstörungen aufgrund nicht funktionierender
Märkte können sich jeweils weitergehende
Risiken ergeben.
Anlegerprofil „sicherheitsorientiert“
Der Fonds ist für den sicherheitsorientierten
Anleger mit geringer Risikoneigung konzipiert,
der eine stetige Wertentwicklung, aber
auf niedrigem Zinsniveau, zum An lageziel hat.
Kurzfristige moderate Schwankungen sind
möglich, aber mittel- bis langfristig ist kein Kapitalverlust
zu erwarten.
Anteile kann auch in anderen Rechtsordnungen
Beschränkungen unterworfen sein.
Anleger, die als „Restricted Persons“ im Sinne der
US-Regelung No. 2790 der „National Association
of Securities Dealers“ (NASD 2790) an zusehen
sind, haben ihre Anlagen in dem Fondsvermögen
der Verwaltungsgesellschaft unverzüglich
an zuzeigen.
Für Vertriebszwecke darf dieser Prospekt nur
von Personen verwendet werden, die dafür
über eine ausdrückliche schriftliche Erlaubnis der
Verwaltungsgesellschaft (direkt oder indirekt über
entsprechend beauftragte Vertriebs stellen) verfügen.
Erklärungen oder Zusicherungen Dritter, die
nicht in diesem Verkaufsprospekt bzw. in den
Unter lagen enthalten sind, sind von der Verwaltungsgesellschaft
nicht autorisiert.
Die Unterlagen sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft
öffentlich zugänglich.
Die deutsche Fassung des Verkaufsprospekts ist
maßgeblich. Die Verwaltungsgesellschaft kann im
Hinblick auf Anteile des Fonds, die an Anleger in
dem jeweiligen Land verkauft wurden, für sich
selbst und den Fonds Übersetzungen in Sprachen
solcher Länder als verbindlich erklären, in welchen
solche Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen
sind.
Börsen und Märkte
Die Verwaltungsgesellschaft kann die Anteile der
Fondsvermögen an einer Börse zur Notierung
zulassen oder an organisierten Märkten handeln
Anlegerprofil „renditeorientiert“
Der Fonds ist für den renditeorientierten Anleger
konzipiert, der Kapitalwachstum durch Zinserträge
und mögliche Kursgewinne erzielen
will. Den Ertragserwartungen stehen moderate
Risiken im Aktien-, Zins- und Währungsbereich
sowie geringe Bonitätsrisiken gegenüber, sodass
Kursverluste mittel- bis langfristig unwahrscheinlich
sind.
Anlegerprofil „wachstumsorientiert“
Der Fonds ist für den wachstumsorientierten
Anleger konzipiert, dessen Ertragserwartung
über dem Kapitalmarktzinsniveau liegt und der
Kapitalzuwachs überwiegend aus Aktien- und
Währungschancen erreichen will. Sicherheit
und Liquidität werden den Ertragsaussichten
lassen; derzeit macht die Verwaltungsgesellschaft
von dieser Möglichkeit keinen Gebrauch.
Der Verwaltungsgesellschaft ist bekannt, dass
– ohne ihre Zustimmung – zum Zeitpunkt der
Erstellung dieses Verkaufsprospekts die Anteile
der nachfolgend aufgeführten Fondsvermögen
an folgenden Märkten gehandelt werden bzw.
notiert sind:
DWS Funds Performance Strategy,
DWS Funds Performance Picker 2012:
– Börse Düsseldorf
– Börse Hamburg
– Börse Frankfurt
– Börse Berlin
– Börse München
– Börse Stuttgart
DWS Funds Invest SachwertStrategie,
DWS Zinseinkommen:
– Börse Hamburg
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass ein
solcher Handel kurzfristig eingestellt wird oder
die Anteile der Fondsvermögen auch an anderen
Märkten – ggf. auch kurzfristig – eingeführt oder
auch schon gehandelt werden. Hierüber hat die
Verwaltungsgesellschaft keine Kenntnis.
Der dem Börsenhandel oder Handel an sonstigen
Märkten zugrunde liegende Marktpreis wird nicht
ausschließlich durch den Wert der im Fondsvermögen
gehaltenen Vermögensgegenstände,
sondern auch durch Angebot und Nachfrage bestimmt.
Daher kann dieser Marktpreis von dem
ermittelten Anteilwert abweichen.
untergeordnet. Damit verbunden sind höhere
Risiken im Aktien-, Zins- und Währungsbereich
sowie Bonitätsrisiken, die zu möglichen Kursverlusten
führen können.
Anlegerprofil „risikoorientiert“
Der Fonds ist für den risikoorientierten Anleger
konzipiert, der ertragsstarke Anlageformen
sucht, um gezielt Ertragschancen zu verbessern
und hierzu unvermeidbare auch vorübergehend
hohe Wertschwankungen spekulativer Anlagen
in Kauf nimmt. Hohe Risiken aus Kursschwankungen
sowie hohe Bonitätsrisiken machen
zeitweise Kursverluste wahrscheinlich, ferner
steht der hohen Ertragserwartung und Risikobereitschaft
die Möglichkeit von hohen Verlusten
des eingesetzten Kapitals gegenüber.
13

1. Die Gesellschaft
DWS Funds ist eine Investmentgesellschaft mit
variablem Kapital, die nach Luxemburger Recht auf
Grundlage des Gesetzes vom 30. März 1988 über
Organismen für gemeinsame Anlagen und des
Gesetzes über Handelsgesellschaften vom 10. August
1915 als Société d‘Investissement à Capital
Variable („SICAV“), im Folgenden „Gesellschaft”
genannt, gegründet wurde. Am 28.11.2005 wurde
sie den Vorgaben des Gesetzes vom 20. Dezember
2002 angepasst, welches durch das Gesetz vom
17. Dezember 2010 ersetzt wurde. Die Gesellschaft
ist nach Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010
verfasst und entspricht den Anforderungen der
EU-Richtlinie 2009/65/EG über Organismen für die
gemeinsame Anlage in Wertpapieren.
Die Gesellschaft ist ein so genannter Umbrellafonds,
d.h. dem Anleger können nach freiem Ermessen
der Gesellschaft ein oder mehrere Teilfonds
angeboten werden. Die Gesamtheit der Teilfonds
ergibt den Umbrellafonds. Bezüglich der Rechtsbeziehungen
der Anteilinhaber untereinander wird
jeder Teilfonds als gesonderte Einheit behandelt.
Im Verhältnis zu Dritten haften die Vermögenswerte
eines Teilfonds lediglich für die Verbindlichkeiten
und Zahlungsverpflichtungen, die diesen Teilfonds
betreffen. Es können jederzeit weitere Teilfonds
aufgelegt und/oder ein oder mehrere bestehende
Teilfonds aufgelöst oder zusammengelegt werden.
Insofern wird eine entsprechende Anpassung der
Verkaufsunterlagen erfolgen.
Die Satzung der Gesellschaft wurde im Amtsblatt
des Großherzogtums Luxemburg (Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations, „Mémorial”)
letztmals am 19. Januar 2006 veröffentlicht.
Die Satzung wurde beim Handelsregister Luxemburg
unter der Nummer B 74377 hinterlegt und
kann dort eingesehen werden. Auf Anfrage sind
Kopien kostenpflichtig erhältlich. Sitz der Gesellschaft
ist Luxemburg.
Das Gesellschaftskapital entspricht der Summe
der jeweiligen Gesamtwerte der Nettoaktiva der
einzelnen Teilfonds, wie in der Satzung genauer
beschrieben. Für Kapitalveränderungen sind die
allgemeinen Vorschriften des Handelsrechts über
die Veröffentlichung und Eintragung im Handelsregister
hinsichtlich der Erhöhung und Herabsetzung
von Aktienkapital nicht maßgebend.
Das Gesellschaftsmindestkapital entspricht
1.250.000,– Euro und wurde innerhalb von
sechs Monaten nach Gründung der Gesellschaft
erreicht.
Sinkt das Gesellschaftskapital unter zwei Drittel
des Mindestkapitals, so muss der Verwaltungsrat
in der Gesellschafterversammlung die Auflösung
der Gesellschaft beantragen; die Gesellschafterversammlung
tagt dabei ohne Anwesenheitspflicht
und beschließt mit einfacher Mehrheit
der vertretenen Anteile. Gleiches gilt, wenn das
Gesellschaftskapital unter ein Viertel des Mindestkapitals
sinkt, wobei in diesem Fall die Auflösung
der Gesellschaft durch ein Viertel der in der
Gesellschafterversammlung vertretenen Anteile
ausgesprochen werden kann.
2. Anlagegrenzen
Für die Anlage des Fondsvermögens der einzelnen
Teilfonds gelten die nachfolgenden An-
14
lagegrenzen und Anlagerichtlinien. Für einzelne
Teilfonds können abweichende Anlagegrenzen
festgelegt werden. Insofern wird auf die Angaben
im nachfolgenden Besonderen Teil des Verkaufsprospekts
verwiesen.
A. Anlagen
a) Der jeweilige Teilfonds kann in Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente anlegen,
die auf einem geregelten Markt notiert
oder gehandelt werden.
b) Der jeweilige Teilfonds kann in Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente anlegen,
die auf einem anderen Markt, der anerkannt,
geregelt, für das Publikum offen
und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß
ist, in einem Mitgliedstaat der Europäischen
Union gehandelt werden.
c) Der jeweilige Teilfonds kann in Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente anlegen,
die an einer Börse eines Staates, der
nicht Mitgliedstaat der Europäischen Union
ist, zum Handel zugelassen sind oder
dort auf einem anderen geregelten Markt
gehandelt werden, der anerkannt ist, für
das Publikum offen und dessen Funktionsweise
ordnungsgemäß ist und vorwiegend
in Europa, Asien, Amerika oder
Afrika liegt.
d) Der jeweilige Teilfonds kann in Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente aus Neuemissionen
anlegen, sofern
– die Emissionsbedingungen die Verpflichtung
enthalten, dass die Zulassung
zum Handel an einer Börse oder
einem anderen geregelten Markt beantragt
ist, der anerkannt ist, für das
Publikum offen und dessen Funktionsweise
ordnungsgemäß ist, vorwiegend
in Europa, Asien, Amerika
oder Afrika liegt, und
– die Zulassung spätestens vor Ablauf
eines Jahres nach Emission erlangt
wird.
e) Der jeweilige Teilfonds kann in Anteile
von Organismen für gemeinsame Anlagen
in Wertpapieren im Sinne der EU-
Richtlinie 2009/65/EG und/oder anderer
Organismen für gemeinsame Anlagen im
Sinne von Artikel 1 Absatz 2 erster und
zweiter Gedankenstrich der EU-Richtlinie
2009/65/EG mit Sitz in einem Mitgliedstaat
der Europäischen Union oder einem
Drittstaat anlegen, sofern
– diese anderen Organismen für gemeinsame
Anlagen nach Rechtsvorschriften
zugelassen wurden, die sie
einer Aufsicht unterstellen, welche
nach Auffassung der Commission de
Surveillance du Secteur Financier derjenigen
nach dem Gemeinschaftsrecht
gleichwertig ist (derzeit die
Vereinigten Staaten von Amerika,
Norwegen, die Schweiz, Japan, Hong
Kong und Kanada), und ausreichende
Gewähr für die Zusammenarbeit
zwischen den Behörden besteht;
– das Schutzniveau der Anteilseigner
der anderen Organismen für gemeinsame
Anlagen dem Schutzniveau der
Anteilseigner eines Organismus für
gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
gleichwertig ist und insbesondere
die Vorschriften für die getrennte
Verwahrung des Fondsvermögens,
die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung
und Leerverkäufe von Wertpapieren
und Geldmarktinstrumenten
den Anforderungen der EU-Richtlinie
2009/65/EG gleichwertig sind;
– die Geschäftstätigkeit der anderen Organismen
für gemeinsame Anlagen
Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten
ist, die es erlauben, sich
ein Urteil über das Vermögen und die
Verbindlichkeiten, die Erträge und die
Transaktionen im Berichtszeitraum zu
bilden;
– der Organismus für gemeinsame Anlagen
in Wertpapieren oder der andere
Organismus für gemeinsame
Anlagen, dessen Anteile erworben
werden sollen, nach seinen Vertragsbedingungen
bzw. seiner Satzung
höchstens 10% seines Vermögens in
Anteilen anderer Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren
oder andere Organismen für gemeinsame
Anlagen anlegen darf.
f) Der jeweilige Teilfonds kann in Sichteinlagen
oder kündbare Einlagen mit einer
Laufzeit von höchstens zwölf Monaten
bei Kreditinstituten, sofern das betreffende
Kreditinstitut seinen Sitz in einem
Mitgliedstaat der Europäischen Union hat
oder – falls der Sitz des Kreditinstituts sich
in einem Staat befindet, der nicht Mitgliedstaat
der Europäischen Union ist, –
es Aufsichtsbestimmungen unterliegt,
die nach Auffassung der Commission de
Surveillance du Secteur Financier denjenigen
des Gemeinschaftsrechts gleichwertig
sind, anlegen.
g) Der jeweilige Teilfonds kann in abgeleitete
Finanzinstrumente („Derivate“) anlegen,
einschließlich gleichwertiger bar
abgerechneter Instrumente, die an einem
der unter a), b) und c) bezeichneten
Märkte gehandelt werden, und/oder
abgeleitete Finanzinstrumente, die nicht
an einer Börse gehandelt werden („OTC-
Deri vate“), sofern
– es sich bei den Basiswerten um Instrumente
im Sinne dieses Absatzes oder
um Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse
oder Währungen handelt, die im
Rahmen der Anlagepolitik liegen;
– die Gegenpartei bei Geschäften mit
OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende
Institute der Kategorien sind,
die von der Commission de Surveillance
du Secteur Financier zugelassen
wurden; und
– die OTC-Derivate einer zuverlässigen
und überprüfbaren Bewertung auf

Tages basis unterliegen und jederzeit
auf Initiative des Fonds zum angemessenen
Zeitwert veräußert, liquidiert
oder durch ein Gegengeschäft
glattgestellt werden können.
h) Der jeweilige Teilfonds kann in Geldmarktinstrumente,
die nicht auf einem geregelten
Markt gehandelt werden und die
üb licherweise auf dem Geldmarkt gehandelt
werden, liquide sind und deren
Wert jederzeit genau bestimmt werden
kann, anlegen, sofern die Emission oder
der Emittent dieser Instrumente selbst
Vorschriften über den Einlagen­ und den
Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt,
diese Instrumente werden
– von einer zentralstaatlichen, regionalen
oder lokalen Körperschaft oder
der Zentralbank eines Mitgliedstaates
der Europäischen Union, der Europäischen
Zentralbank, der Europäischen
Union oder der Euro päischen
Investitionsbank, einem Staat, der
nicht Mitglied der Europäischen
Union ist oder, im Falle eines Bundesstaates,
einem Gliedstaat der
Föderation oder von einer internationalen
Einrichtung öffentlich­rechtlichen
Charakters, der mindestens ein
Mitgliedstaat der Euro päischen Union
angehört, begeben oder garantiert;
oder
– von einem Unternehmen begeben,
dessen Wertpapiere auf den unter
vorstehenden Buchstaben a), b) und
c) bezeichneten geregelten Märkten
gehandelt werden; oder
– von einem Institut, das gemäß den
im Gemeinschaftsrecht festgelegten
Kriterien einer Aufsicht unterstellt
ist, oder einem Institut, das
Aufsichtsbestimmungen, die nach
Auffassung der Commission de Surveillance
du Secteur Financier mindestens
so streng sind wie die des
Gemeinschaftsrechts, unterliegt und
diese einhält, begeben oder garantiert;
oder
– von anderen Emittenten begeben,
die einer Kategorie angehören, die
von der Commission de Surveillance
du Secteur Financier zugelassen
wurde, sofern für Anlagen in diesen
Instrumenten Vorschriften für
den Anlegerschutz gelten, die denen
des ersten, des zweiten oder
des dritten vorstehenden Gedankenstrichs
gleichwertig sind und sofern
es sich bei dem Emittenten entweder
um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital von mindestens
zehn Millionen Euro, das seinen Jahresabschluss
nach den Vorschriften
der 4. Richtlinie 78/660/EWG
erstellt und veröffentlicht, oder um
einen Rechtsträger, der innerhalb
einer eine oder mehrere börsennotierte
Gesellschaften umfassenden
Unternehmensgruppe für die Finanzierung
dieser Gruppe zuständig ist,
oder um einen Rechtsträger handelt,
dessen Geschäftsbetrieb darauf gerichtet
ist, wertpapiermäßig unterlegte
Verbindlichkeiten im Markt zu
platzieren, sofern der Rechtsträger
über Kreditlinien zur Liquiditätssicherung
verfügt.
i) Der jeweilige Teilfonds kann abweichend
vom Grundsatz der Risikostreuung bis
zu 100% seines Vermögens in Wertpapieren
und Geldmarktinstrumenten verschiedener
Emissionen anlegen, die von
einem Mitgliedstaat der Europäischen
Union, dessen Gebietskörperschaften
oder von einem OECD­Mitgliedstaat
oder von internationalen Organismen
öffentlich­recht lichen Charakters, denen
ein oder mehrere Mitgliedstaaten der
Europäischen Union angehören, begeben
oder garantiert werden, sofern das
Fondsvermögen in Wertpapiere investiert,
die im Rahmen von mindestens
sechs verschiedenen Emissionen begeben
wurden, wobei Wertpapiere aus ein
und derselben Emission 30% des Fondsvermögens
nicht überschreiten dürfen.
j) Der jeweilige Teilfonds darf nicht in Edelmetalle
oder Zertifikate über diese
an legen.
B. Anlagegrenzen
a) Höchstens 10% des Netto­Teilfondsvermögens
dürfen in Wertpapieren oder
Geldmarktinstrumenten ein und desselben
Emittenten angelegt werden.
b) Höchstens 20% des Netto­Teilfondsvermögens
dürfen in Einlagen ein und derselben
Einrichtung angelegt werden.
c) Das Ausfallrisiko der Gegenpartei bei
Geschäften mit OTC­Derivaten darf
10% des Netto­Teilfondsvermögens
nicht überschreiten, wenn die Gegenpartei
ein Kreditinstitut im Sinne von
Absatz A. f) ist. Für andere Fälle beträgt
die Grenze maximal 5% des
Netto­Teil fonds vermö gens.
d) Der Gesamtwert der Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente von Emittenten,
in denen der jeweilige Teilfonds jeweils
mehr als 5% seines Netto­Teilfondsvermögens
anlegt, darf 40% des Wertes
des Netto­Teilfondsvermögens nicht
überschreiten.
Diese Begrenzung findet keine Anwendung
auf Einlagen und auf Geschäfte mit
OTC­Derivaten, die mit Finanzinstituten
getätigt werden, welche einer Aufsicht
unterliegen.
Ungeachtet der Einzelobergrenzen der
Absätze B. a), b) und c) darf der Fonds bei
ein und derselben Einrichtung höchstens
20% seines Netto­Teilfondsvermögens in
einer Kombination aus
– von dieser Einrichtung begebenen
Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten
und/oder
– Einlagen bei dieser Einrichtung und/
oder
– von dieser Einrichtung erworbenen
OTC­Derivaten
anlegen.
e) Die in Absatz B. a) genannte Obergrenze
von 10% erhöht sich auf 35%
und die in Absatz B. d) genannte Grenze
entfällt, wenn die Wertpapiere oder
Geld markt instrumente
– von einem Mitgliedstaat der Europäischen
Union oder seinen Gebietskörperschaften,
oder
– von einem Staat, der nicht Mitglied
der Europäischen Union ist, oder
– von internationalen Einrichtungen
öffentlich­rechtlichen Charakters, denen
mindestens ein Mitgliedstaat der
Euro päischen Union angehört
begeben oder garantiert werden.
f) Die in Absatz B. a) genannte Obergrenze
erhöht sich von 10% auf 25% und die
in Absatz B. d) genannte Grenze entfällt,
wenn Schuldverschreibungen
– von einem Kreditinstitut mit Sitz in einem
Mitgliedstaat der Europäischen
Union begeben werden, das aufgrund
gesetzlicher Vorschriften zum Schutz
der Inhaber dieser Schuldverschreibungen
einer besonderen öffentlichen
Aufsicht unterliegt und
– die Erträge aus der Emission dieser
Schuldverschreibungen gemäß den
gesetzlichen Vorschriften in Vermögenswerten
angelegt werden, die
während der gesamten Laufzeit der
Schuldverschreibungen die sich daraus
ergebenden Verbindlichkeiten
ausreichend decken und
– die erwähnten Vermögenswerte beim
Ausfall des Emittenten vorrangig für
die fällig werdende Rückzahlung des
Kapitals und der Zinsen bestimmt sind.
Wird der jeweilige Teilfonds in mehr als
5% in diese Art von Schuldverschreibungen
angelegt, die von einem und demselben
Emittenten begeben werden, so darf
der Gesamtwert dieser Anlagen 80% des
Wertes des Netto­Teilfondsvermögens
nicht überschreiten.
g) Die in den Absätzen B. a), b),c), d), e) und
f) genannten Grenzen dürfen nicht kumuliert
werden; hieraus ergibt sich, dass Anlagen
in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten
ein und derselben Einrichtung
oder in Einlagen bei dieser Einrichtung
oder in Derivaten derselben grundsätzlich
35% des Netto­Teilfondsvermögens nicht
überschreiten dürfen.
Der jeweilige Teilfonds kann bis zu 20% in
Wertpapieren und Geldmarktinstrumen­
15

16
ten ein und derselben Unternehmensgruppe
anlegen.
Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung
des konsolidierten Abschlusses
im Sinne der EG-Richtlinie 83/349/EWG
oder nach den anerkannten internationalen
Rechnungslegungsvorschriften derselben
Unternehmensgruppe angehören,
sind bei der Berechnung der in diesem Artikel
vorgesehenen Anlagegrenzen als ein
einziger Emittent anzusehen.
h) Der jeweilige Teilfonds kann höchstens
10% seines Netto-Teilfondsvermögens in
anderen als den in Absatz A. genannten
Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten
anlegen.
i) Soweit für einen Teilfonds nicht anders
bestimmt, kann der Fonds höchstens
10% seines Netto-Fondsvermögens
in Anteile anderer Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame
Anlagen im Sinne von Abschnitt A. e)
erwerben.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in
Wertpapieren und/oder sonstigen Organismen
für gemeinsame Anlagen werden
die Anlagewerte des betreffenden
Organismus für gemeinsame Anlagen
in Wertpapieren oder sonstigen Organismen
für gemeinsame Anlagen in Bezug
auf die in Absatz B. a), b), c), d), e)
und f) genannten Obergrenzen nicht
berücksichtigt.
j) Sofern die Zulassung an einem der unter
Absatz A. a), b) oder c) genannten Märkte
nicht binnen Jahresfrist erfolgt, sind
Neuemissionen als nicht notierte Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente anzusehen
und in die dort erwähnte Anlagegrenze
einzubeziehen.
k) Die Investmentgesellschaft oder die Verwaltungsgesellschaft
darf für keine von
ihr verwalteten Investmentfonds, die unter
den Anwendungsbereich von Teil I
des Gesetzes vom 17. Dezember 2010
bzw. der EU-Richtlinie 2009/65/EG fallen,
Aktien erwerben, die mit einem Stimmrecht
verbunden sind, das es ihr ermöglicht,
einen nennenswerten Einfluss auf
die Geschäftsführung des Emittenten
auszuüben.
Der Teilfonds kann höchstens
– 10% der stimmrechtslosen Aktien ein
und desselben Emittenten;
– 10% der Schuldverschreibungen ein
und desselben Emittenten,
– 25% der Anteile ein und desselben
Fonds;
– 10% der Geldmarktinstrumente ein
und desselben Emittenten
erwerben.
Die unter dem zweiten, dritten und vierten
Gedankenstrich vorgesehenen Anlagegrenzen
brauchen beim Erwerb nicht
eingehalten zu werden, wenn sich der
Bruttobetrag der Schuldverschreibungen
oder der Geldmarktinstrumente oder der
Nettobetrag der ausgegebenen Anteile
zum Zeitpunkt des Erwerbs nicht berechnen
lässt.
l) Die in Buchstabe k) genannten Anlagegrenzen
werden nicht angewandt auf:
– Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,
die von einem Mitgliedstaat
der Europäischen Union oder dessen
öffentlichen Gebietskörperschaften
begeben oder garantiert werden;
– von einem Staat außerhalb der
Euro päischen Union begebene
oder garantierte Wertpapiere und
Geldmarkt instrumente;
– auf Wertpapiere und Geldmarktinstrumente,
die von internationalen Organisationen
öffentlich-rechtlichen Charakters
begeben werden, denen ein oder
mehrere Mitgliedstaaten der Europäischen
Union angehören;
– Aktien, die der Fonds in Wertpapieren
an dem Kapital einer Gesellschaft
eines Staates, der nicht Mitglied der
Europäischen Union ist, hält, die ihr
Vermögen im wesentlichen in Wertpapieren
von Emittenten anlegt, die
in diesem Staat ansässig sind, wenn
eine derartige Beteiligung für den
Fonds aufgrund der Rechtsvorschriften
dieses Staates die einzige Möglichkeit
darstellt, Anlagen in Wertpapieren
von Emittenten dieses Staates
zu tätigen. Diese Ausnahmeregelung
gilt jedoch nur unter der Voraussetzung,
dass die Gesellschaft des Staates,
der nicht Mitglied der Europäischen
Union ist, in ihrer Anlagepolitik
die in Absatz B. a), b), c), d), e), f) und
g), I) sowie k) festgelegten Grenzen
beachtet. Bei Überschreitung dieser
Grenzen findet Artikel 49 des Gesetzes
vom 17. Dezember 2010 über die
Organismen für gemeinsame Anlagen
sinngemäß Anwendung;
– Aktien, die von einer Investmentgesellschaft
oder von mehreren Investmentgesellschaften
am Kapital von
Tochtergesellschaften gehalten werden,
die in deren Niederlassungsstaat
lediglich und ausschließlich für
diese Investmentgesellschaft oder
Investmentgesellschaften bestimmte
Verwaltungs-, Beratungs- oder Vertriebstätigkeiten
im Hinblick auf die
Rücknahme von Anteilen auf Wunsch
der Anteilinhaber ausüben.
m) Unbeschadet der in Absatz B. k) und l)
festgelegten Anlagegrenzen betragen die
in Absatz B. a), b), c), d), e) und f) genannten
Obergrenzen für Anlagen in Aktien
und/oder Schuldtiteln ein und desselben
Emittenten höchstens 20%, wenn es Ziel
der Anlagepolitik ist, einen bestimmten
Index nachzubilden. Voraussetzung hierfür
ist, dass
– die Zusammensetzung des Index hinreichend
diversifiziert ist;
– der Index eine adäquate Bezugsgrundlage
für den Markt darstellt, auf
den er sich bezieht;
– der Index in angemessener Weise
veröffentlicht wird.
Die hier festgelegte Grenze beträgt 35%,
sofern dies aufgrund außergewöhnlicher
Marktbedingungen gerechtfertigt ist, und
zwar insbesondere auf geregelten Märkten,
auf denen bestimmte Wertpapiere
oder Geldmarktinstrumente stark dominieren.
Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze
ist nur bei einem einzigen Emittenten
möglich.
n) Das mit den Derivaten verbundene Gesamtrisiko
darf den Gesamtnettowert des
Fonds nicht übersteigen. Bei der Berechnung
des Risikos werden der Marktwert
der Basiswerte, das Ausfallrisiko der Gegenpartei,
künftige Marktfluktuationen
und die Liquidationsfrist der Positionen
berücksichtigt.
Der Fonds kann als Teil der Anlagestrategie
innerhalb der Grenzen des Absatzes
B. g) in Derivate anlegen, sofern das
Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen
des Absatzes B. a), b),c), d), e)
und f) nicht überschreitet.
Legt der jeweilige Teilfonds in indexbasierte
Derivate an, werden diese Anlagen
nicht bei den Anlagegrenzen gemäß
Absatz B. a), b), c), d), e) und f)
berück sichtigt.
Wenn ein Derivat in ein Wertpapier
oder Geldmarktinstrument eingebettet
ist, muss es hinsichtlich der Einhaltung
der Anlagegrenzen mitberücksichtigt
werden.
o) Der jeweilige Teilfonds kann daneben bis
zu 49% in flüssige Mittel anlegen. In besonderen
Ausnahmefällen ist es gestattet,
vorübergehend auch über 49% flüssige
Mittel zu halten, wenn und soweit dies
im Interesse der Anteilinhaber gerechtfertigt
scheint.
C. Ausnahme zu Anlagegrenzen
a) Der jeweilige Teilfonds muss die Anlagegrenzen
bei der Ausübung von Bezugsrechten,
die an Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente
geknüpft sind, die im
Teilfondsvermögen enthalten sind, nicht
einhalten.
b) Der jeweilige Teilfonds kann von den festgelegten
Anlagegrenzen unter Beachtung
der Einhaltung der Grundsätze der
Risikostreuung innerhalb eines Zeitraumes
von sechs Monaten seit Zulassung
abweichen.

D. Kredite
Kredite dürfen durch die Gesellschaft für
Rechnung des jeweiligen Teilfonds nicht aufgenommen
werden. Der Fonds darf jedoch
Fremdwährungen durch ein „Back-to-back“-
Darlehen erwerben.
Abweichend vom vorstehenden Absatz kann
der jeweilige Teilfonds Kredite aufnehmen
– von bis zu 10% des jeweiligen Teilfondsvermögens,
sofern es sich um kurzfristige
Kredite handelt,
– im Gegenwert von bis zu 10% des jeweiligen
Teilfondsvermögens, sofern es sich
um Kredite handelt, die den Erwerb von
Immobilien ermöglichen, die für die unmittelbare
Ausübung ihrer Tätigkeit unerlässlich
sind, in keinem Fall dürfen diese
Kredite sowie die Kredite nach vorstehendem
Satz zusammen 15% des jeweiligen
Netto-Teilfondsvermögens übersteigen.
Die Gesellschaft darf für Rechnung des jeweiligen
Teilfonds weder Kredite gewähren noch
für Dritte als Bürgen einstehen.
Dies steht dem Erwerb von noch nicht voll
eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten
oder anderen noch nicht voll eingezahlten
Finanzinstrumenten nicht entgegen.
E. Leerverkäufe
Leerverkäufe von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten
oder anderen in Absatz A. e), g)
und h) genannten Finanzinstrumenten dürfen
von der Gesellschaft für Rechnung des jeweiligen
Teilfonds nicht getätigt werden.
F. Belastung
Das jeweilige Teilfondsvermögen darf nur insoweit
zur Sicherung verpfändet, übereignet
bzw. abgetreten oder sonst belastet werden,
als dies an einer Börse, an einem geregelten
Markt oder aufgrund vertraglicher oder sonstiger
Bedingungen oder Auflagen gefordert
wird.
G. Wertpapierleihe und Pensionsgeschäfte
a) Die Verwaltungsgesellschaft ist im Rahmen
eines standardisierten Systems berechtigt,
Wertpapiere des jeweiligen Teilfonds
an Dritte auszuleihen, wobei solche
Geschäfte aber nur durch anerkannte
Clearinghäuser wie Euroclear oder Clearstream,
sonstige anerkannte nationale
Clearingzentralen oder über Finanzinstitute
mit guter Bonität, die auf diese Art
von Geschäften spezialisiert sind, getätigt
werden dürfen. Solche Operationen haben
in Übereinstimmung mit dem CSSF-
Rundschreiben 08/356 oder eines dieses
ergänzenden oder ersetzenden Rundschreibens
zu erfolgen.
Synthetisches Wertpapierdarlehen
In Ergänzung der vorgenannten Regelungen
zu Wertpapierdarlehen kann ein
Wertpapierdarlehen auch auf synthe-
tischem Wege durchgeführt werden
(„synthetisches Wertpapierdarlehen“).
Ein synthetisches Wertpapierdarlehen
liegt vor, wenn ein im Fonds befindliches
Wertpapier an eine Gegenpartei zum aktuellen
Marktpreis verkauft wird. Dieser
Verkauf steht unter der Bedingung, dass
der Fonds zeitgleich von der Gegenpartei
des Verkaufs eine verbriefte Option ohne
Hebelwirkung erwirbt, die den Fonds berechtigt,
zu einem späteren Zeitpunkt die
Lieferung von Wertpapieren gleicher Art,
Güte und Menge entsprechend den verkauften
Wertpapieren von der Gegenpartei
zu verlangen. Der Preis für die Option
(„Optionspreis“) entspricht dem
aktuellen Marktpreis aus dem Verkauf
der Wertpapiere abzüglich (a) der Wertpapierdarlehensgebühr,
(b) der Erträge
(z. B. Dividenden, Zinszahlungen, Corporate
Actions) aus den Wertpapieren, die
bei Ausübung der Option zurückverlangt
werden können und (c) des mit der Option
verbundenen Ausübungspreises. Die
Ausübung der Option wird während der
Laufzeit zum Ausübungspreis erfolgen.
Wird während der Laufzeit der Option
aus Gründen der Umsetzung der Anlagestrategie
das dem synthetischen Wertpapierdarlehen
zugrunde liegende Wertpapier
veräußert, kann dies auch durch
Veräußerung der Option zu dem dann
vorherrschenden Marktpreis abzüglich
des Ausübungspreises erfolgen.
b) Der jeweilige Teilfonds kann von Zeit zu
Zeit Wertpapiere in Form von Pensionsgeschäften
kaufen oder verkaufen. Dabei
muss der Vertragspartner eines solchen
Geschäfts eine Finanzeinrichtung
erster Ordnung und auf solche Geschäfte
spezialisiert sein. Während der Laufzeit
eines Wertpapierpensionsgeschäfts kann
der jeweilige Teilfonds die gegenständlichen
Wertpapiere nicht veräußern. Der
Umfang der Wertpapierpensionsgeschäfte
wird stets auf einem Niveau gehalten,
das dem jeweiligen Teilfonds ermöglicht,
jederzeit seinen Rücknahmeverpflichtungen
nachzukommen.
H. Regelungen für die Gesellschaft
Die Gesellschaft wird stimmberechtigte Aktien
insoweit nicht erwerben, als ein solcher
Erwerb ihr einen wesentlichen Einfluss auf
die Geschäftspolitik des Emittenten gestattet.
Die Gesellschaft kann bewegliches und unbewegliches
Vermögen erwerben, wenn dies
für die unmittelbare Ausübung ihrer Tätigkeit
unerlässlich ist.
3. Gesellschaftsanteile
a) Das Gesellschaftskapital wird durch Globalurkunden
repräsentiert, es sei denn,
für einzelne Teilfonds wird im nachfolgenden
Besonderen Teil des Verkaufsprospekts
etwas anderes bestimmt.
b) Alle Anteile haben gleiche Rechte. Anteile
werden von der Gesellschaft nach Eingang
des Anteilwerts zu Gunsten der Gesellschaft
unverzüglich ausgegeben.
Ausgabe und Rücknahme der Anteile erfolgt
über die Verwaltungsgesellschaft sowie
über jede Zahlstelle.
c) Jeder Anteilinhaber hat Stimmrecht auf der
Gesellschafterversammlung. Das Stimmrecht
kann in Person oder durch Stellvertreter
ausgeübt werden. Jeder Anteil gibt
Anrecht auf eine Stimme.
4. Beschränkungen der Ausgabe
von Anteilen
Die Gesellschaft kann jederzeit aus eigenem Ermessen
einen Zeichnungsantrag zurückweisen
oder die Ausgabe von Anteilen zeitweilig beschränken,
aussetzen oder endgültig einstellen
oder Anteile gegen Zahlung des Rücknahmepreises
zurückkaufen, wenn dies im Interesse
der Anteilinhaber, im öffentlichen Interesse, zum
Schutz der Gesellschaft oder der Anteilinhaber
erforderlich erscheint.
In diesem Fall wird die Verwaltungsgesellschaft
oder Zahlstelle auf nicht bereits ausgeführte
Zeichnungsanträge eingehende Zahlungen unverzüglich
zurückzahlen.
5. Ausgabe und Rücknahme
von Gesellschaftsanteilen
a) Gesellschaftsanteile des jeweiligen Teilfonds
werden an jedem Bankarbeitstag in
Luxemburg und Frankfurt am Main ausgegeben
und zurückgenommen.
b) Die Ausgabe von Gesellschaftsanteilen
erfolgt aufgrund von Zeichnungsanträgen,
die bei der Gesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft
oder bei einer von der Gesellschaft
mit der Ausgabe und Rücknahme
von Gesellschaftsanteilen betrauten Zahlstelle
eingehen.
c) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich
eines Ausgabeaufschlags, dessen Höhe
für jeden Teilfonds im nachfolgenden Besonderen
Teil des Verkaufsprospekts geregelt
ist. Er ist zahlbar unverzüglich nach
dem entsprechenden Bewertungstag.
Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren
und andere Belastungen erhöhen,
die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
d) Die Anteilinhaber sind berechtigt, jederzeit
über eine der Zahlstellen, die Verwaltungsgesellschaft
oder die Gesellschaft
die Rücknahme bzw. den Umtausch
ihrer Anteile zu verlangen. Die Rücknahme
erfolgt nur an einem Bewertungstag
und wird zum Rücknahmepreis getätigt.
Sofern der Besondere Teil des Verkaufsprospekts
das für einzelne Teilfonds vorsieht,
kann sich der Rücknahmepreis um
eine Rücknahmegebühr ermäßigen. Die
Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt
unverzüglich nach dem entsprechenden
Bewertungstag, es sei denn, der
Besondere Teil des Verkaufsprospekts
sieht eine spezielle Regelung hinsichtlich
der Zahlung des Rücknahmepreises
vor. Über die o.g. Stellen erfolgen
auch alle sonstigen Zahlungen an die
Anteilinhaber.
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e) Die Gesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung
durch die Depotbank berechtigt,
erhebliche Rücknahmen erst zu
tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte
des jeweiligen Teilfonds ohne
Verzögerung verkauft wurden.
f) Die Verwaltungsgesellschaft oder Zahlstelle
ist nur insoweit zur Zahlung
verpflich tet, als keine gesetzlichen Bestimmungen,
z. B. devisenrechtliche Vorschriften
oder andere von der Verwaltungsgesellschaft
oder Zahlstelle nicht
beeinflussbare Umstände, die Überweisung
des Rücknahmepreises in das Land
des Antragstellers verbieten.
6. Anteilwertberechnung
a) Das Gesamt-Gesellschaftsvermögen wird
in Euro ausgedrückt.
Soweit in den Jahres- und Halbjahresberichten
sowie sonstigen Finanzstatistiken
aufgrund gesetzlicher Vorschriften
oder gemäß den Regelungen des Verkaufsprospekts
Auskunft über die Situation
des Gesamt-Gesellschaftsvermögens
gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte
des jeweiligen Teilfonds in
Euro umgerechnet. Der Wert eines Anteils
des jeweiligen Teilfonds lautet auf
die für den jeweiligen Teilfonds festgelegte
Währung. Das Netto-Fondsvermögen
des jeweiligen Teilfonds wird für jeden
Teilfonds an jedem Bankarbeitstag in
Luxem burg und Frankfurt am Main (im
Folgenden „Bewertungstag“ genannt)
berechnet. Die Berechnung erfolgt durch
Teilung des Netto-Fondsvermögens des
jeweiligen Teilfonds durch die Zahl der am
Bewertungstag im Umlauf befind lichen
Anteile der Gesellschaft des jeweiligen
Teilfonds.
An gesetzlichen Feiertagen, die in einem
für den Bewertungstag maßgeblichen
Land Bankarbeitstage sind, sowie am
24. und 31. Dezember jedes Jahres werden
die Gesellschaft und die Depotbank
derzeit von einer Ermittlung des Anteilwertes
absehen. Eine hiervon abweichende
Ermittlung des Anteilwertes wird in
jedem Vertriebsland in geeigneten Zeitungen
sowie im Internet unter www.dws.lu
veröffentlicht.
b) Der Wert des Netto-Gesellschaftsvermögens
des jeweiligen Teilfonds wird nach
folgenden Grundsätzen ermittelt:
(1) Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente,
die an einer Börse notiert
sind, werden zum letzten verfügbaren
bezahlten Kurs bewertet.
(2) Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente,
die nicht an einer Börse notiert
sind, die aber an einem anderen
geregelten Wertpapiermarkt gehandelt
werden, werden zu einem Kurs
bewertet, der nicht geringer als der
Geldkurs und nicht höher als der
Briefkurs zur Zeit der Bewertung
sein darf und den die Gesellschaft
für den bestmöglichen Kurs hält, zu
dem die Wertpapiere verkauft werden
können.
(3) Falls solche Kurse nicht marktgerecht
sind oder falls für andere als die unter
(1) und (2) genannten Wertpapiere
bzw. Geldmarktinstrumente keine
Kurse festgelegt werden, werden
diese Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente
ebenso wie alle anderen
Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert
bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft
nach Treu und
Glauben und allgemein anerkannten,
von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren
Bewertungsregeln festlegt.
(4) Die flüssigen Mittel werden zu deren
Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
(5) Festgelder können zum Renditekurs
bewertet werden, sofern ein entsprechender
Vertrag zwischen der
Gesellschaft und der Depotbank geschlossen
wurde, gemäß dem die
Festgelder jederzeit kündbar sind und
der Renditekurs dem Realisierungswert
entspricht.
(6) Alle auf Devisen lautenden Vermögenswerte
werden zum letzten Devisenmittelkurs
in die Teilfondswährung
umgerechnet.
(7) Die Preisfestlegung der Derivate, die
der Fonds einsetzt, wird in üblicher
vom Wirtschaftsprüfer nachvollziehbarer
Weise erfolgen und unterliegt
einer systematischen Überprüfung.
Die für die Preisfestlegung der Derivate
bestimmten Kriterien bleiben dabei
jeweils über die Laufzeit der einzelnen
Derivate beständig.
(8) Credit Default Swaps werden unter
Bezug auf standardisierte Marktkonventionen
mit dem aktuellen Wert ihrer
zukünftigen Kapitalflüsse bewertet,
wobei die Kapitalflüsse um das
Ausfallrisiko bereinigt werden. Zinsswaps
erhalten eine Bewertung nach
ihrem Marktwert, der unter Bezug
auf die jeweilige Zinskurve festgelegt
wird. Sonstige Swaps werden mit
dem angemessenen Marktwert bewertet,
der in gutem Glauben gemäß
den von der Verwaltungsgesellschaft
aufgestellten und von dem Wirtschaftsprüfer
des Fonds anerkannten
Verfahren festgelegt wird.
(9) Die in dem Fonds enthaltenen Zielfondsanteile
werden zum letzten festgestellten
und verfügbaren Rücknahmepreis
bewertet.
c) Es wird ein Ertragsausgleichskonto
ge führt.
d) Die Gesellschaft kann für umfangreiche
Rücknahmeanträge, die nicht aus den liquiden
Mitteln und zulässigen Kreditaufnahmen
befriedigt werden können, den
Anteilwert des jeweiligen Teilfonds auf
der Basis der Kurse des Bewertungstages
bestimmen, an dem sie die erforderlichen
Wertpapierverkäufe vornimmt; dies
gilt dann auch für gleichzeitig eingereichte
Zeichnungsanträge.
e) Die Vermögenswerte werden wie folgt
zugeteilt:
(1) das Entgelt aus der Ausgabe von Anteilen
eines Teilfonds wird in den Büchern
der Gesellschaft dem betreffenden
Teilfonds zugeordnet, und der
entsprechende Betrag wird den Anteil
am Nettovermögen des Teilfonds
entsprechend erhöhen und Vermögenswerte
und Verbindlichkeiten sowie
Einkünfte und Aufwendungen
werden dem jeweiligen Teilfonds nach
den Bestimmungen dieses Kapitels
zugeschrieben;
(2) Vermögenswerte, welche auch von
anderen Vermögenswerten abgeleitet
sind, werden in den Büchern der Gesellschaft
demselben Teilfonds zugeordnet,
wie die Vermögenswerte, von
welchen sie abgeleitet sind und zu jeder
Neubewertung eines Vermögenswerts
wird die Werterhöhung oder
Wertminderung dem entsprechenden
Teilfonds zugeordnet;
(3) sofern die Gesellschaft eine Verbindlichkeit
eingeht, welche im Zusammenhang
mit einem bestimmten
Vermögenswert eines bestimmten
Teilfonds oder im Zusammenhang mit
einer Handlung bezüglich eines Vermögenswerts
eines bestimmten Teilfonds
steht, so wird diese Verbindlichkeit
dem entsprechenden Teilfonds
zugeordnet;
(4) wenn ein Vermögenswert oder eine
Verbindlichkeit der Gesellschaft nicht
einem bestimmten Teilfonds zuzuordnen
ist, so wird dieser Vermögenswert
bzw. diese Verbindlichkeit
allen Teilfonds im Verhältnis des
Netto vermögens der entsprechenden
Teilfonds oder in einer anderen Weise,
wie sie der Verwaltungsrat nach Treu
und Glauben festlegt, zugeteilt, wobei
sämtliche Verbindlichkeiten, unabhängig
von ihrer Zuordnung zu einem
Teilfonds die Gesellschaft als Ganzes
binden, es sei denn, dass mit den
Gläubigern eine anderweitige Vereinbarung
besteht;
(5) nach Zahlung von Ausschüttungen an
die Anteilinhaber eines Teilfonds wird
der Nettovermögenswert dieses Teilfonds
um den Betrag der Ausschüttungen
vermindert.
7. Einstellung der Ausgabe bzw. Rücknahme
und des Umtauschs von Anteilen
sowie der Berechnung des Anteilwerts
Die Gesellschaft ist berechtigt, die Ausgabe bzw.
Rücknahme und den Umtausch von Anteilen sowie
die Berechnung des Anteilwerts des jeweiligen
Teilfonds zeitweilig einzustellen, wenn und

solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung
erforderlich machen, und wenn die Einstellung
unter Berücksichtigung der Interessen der
Anteilinhaber gerechtfertigt ist, insbesondere:
a) während der Zeit, in welcher eine Börse oder
ein anderer geregelter Markt, wo ein wesentlicher
Teil der Wertpapiere des jeweiligen Teilfonds
gehandelt wird, geschlossen ist (außer
an gewöhnlichen Wochenenden oder Feiertagen)
oder der Handel an dieser Börse ausgesetzt
oder eingeschränkt wurde;
b) in Notlagen, wenn der jeweilige Teilfonds
über Vermögensanlagen nicht verfügen kann
oder es ihm unmöglich ist, den Gegenwert
der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren
oder die Berechnung des Anteilwerts
ordnungsgemäß durchzuführen;
c) wenn aufgrund des beschränkten Anlagehorizonts
eines Teilfonds die Veräußerungsmöglichkeit
von Vermögensgegenständen
des Teilfonds eingeschränkt ist.
Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten
haben, werden von einer Einstellung
der Anteilwertberechnung umgehend benachrichtigt
und nach Wiederaufnahme der
Anteilwertberechnung unverzüglich davon in
Kenntnis gesetzt.
Die Einstellung der Ausgabe bzw. Rücknahme und
des Umtauschs von Anteilen sowie der Berechnung
des Anteilwerts eines Teilfonds hat keine
Auswirkung auf einen anderen Teilfonds.
8. Umtausch von Anteilen
Die Anteilinhaber können jederzeit gegen Zahlung
einer um 0,5 Prozentpunkte gegenüber
dem Ausgabeaufschlag reduzierten Umtauschprovision
unter Zurechnung eventuell anfallender
Ausgabesteuern und Abgaben einen Teil
oder alle ihre Anteile in Anteile eines anderen
Teilfonds umtauschen. Die Umtauschprovision,
die zu Gunsten der DWS Investment S.A. erhoben
wird, wird auf den im neuen Teilfonds anzulegenden
Betrag berechnet. Der sich aus einem
Umtausch ggf. ergebende Restbetrag wird, sofern
erforderlich, in Euro umgerechnet und an
die Anteilinhaber ausbezahlt, sofern dieser Betrag
10,– Euro bzw. 1% des Umtauschbetrags
übersteigt. Der Umtausch erfolgt nur an einem
Bewertungstag.
9. Verwendung der Erträge
Der Verwaltungsrat bestimmt, ob und in welcher
Höhe eine Ausschüttung erfolgt. Sofern eine Ausschüttung
erfolgt, wird das Gesellschaftsmindestkapital
nicht unterschritten.
10. Verwaltungsgesellschaft,
Anlageverwaltung, Administration,
Register- und Transferstelle und Vertrieb
Als Verwaltungsgesellschaft hat der Verwaltungsrat
der Gesellschaft die DWS Investment S.A.
benannt.
Die Gesellschaft hat einen Verwaltungsvertrag
mit der DWS Investment S.A. geschlossen.
Dabei unterliegt die Ausübung der Verwaltungsaufgaben
dem Gesetz vom 17. Dezember 2010
über Organismen für gemeinsame Anlagen. Die
DWS Investment S.A. ist eine Aktiengesellschaft
nach Luxemburger Recht und Tochtergesellschaft
der Deutsche Bank Luxembourg S.A. und der
DWS Investment GmbH, Frankfurt. Sie ist auf
unbestimmte Zeit errichtet. Der Vertrag kann
von jeder der vertragschließenden Parteien unter
Einhaltung einer Frist von drei Monaten gekündigt
werden. Die Verwaltung umfasst sämtliche
in Anhang II des Luxemburger Gesetzes vom
17. Dezember 2010 beschriebenen Aufgaben der
gemeinsamen Anlageverwaltung (Anlageverwaltung,
Administration, Vertrieb).
Für die Anlage des Gesellschaftsvermögens des
jeweiligen Teilfonds bleibt der Verwaltungsrat der
Gesellschaft gesamtverantwortlich.
Die Verwaltungsgesellschaft kann in Übereinstimmung
mit den Vorschriften des Luxemburger
Gesetzes vom 17. Dezember 2010 und der Verordnung
10-04 der Commission de Surveillance
du Secteur Financier und gegebenenfalls hierzu
erlassener Rundschreiben eine oder mehrere
Aufgaben unter ihrer Aufsicht und Kontrolle an
Dritte delegieren.
(i) Anlageverwaltung
Für die tägliche Umsetzung der Anlagepolitik
kann die Verwaltungsgesellschaft unter eigener
Verantwortung und Kontrolle einen oder mehrere
Fondsmanager benennen. Das Fondsmanagement
umfasst dabei die tägliche Umsetzung der
Anlagepolitik und die unmittelbare Anlageentscheidung.
Der Fondsmanager wird die Anlagepolitik
ausführen, Anlageentscheidungen treffen
und diese den Marktentwicklungen sachgemäß
unter Beachtung der Interessen des jeweiligen
Teilfonds kontinuierlich anpassen.
Für die Gesellschaft hat die Verwaltungsgesellschaft
unter eigener Verantwortung und Kontrolle
sowie auf eigene Kosten einen Fondsmanagementvertrag
mit der DWS Investment GmbH,
Frankfurt, geschlossen. Die DWS Investment
GmbH ist eine Kapitalanlagegesellschaft nach
deutschem Recht. Der Vertrag kann von jeder der
vertragschließenden Parteien unter Einhaltung
einer Frist von drei Monaten gekündigt werden.
Der benannte Fondsmanager kann Fondsmanagementleistungen
unter seiner Aufsicht, Kontrolle
und Verantwortung und auf eigene Kosten
vollständig oder teilweise delegieren.
Der Fondsmanager kann darüber hinaus auf eigene
Kosten, Kontrolle und Verantwortung Anlageberater
hinzuziehen. Die Anlageberatung umfasst
dabei insbesondere die Analyse und Empfehlung
von Anlageinstrumenten hinsichtlich der Anlagen
des Fonds. Der Fondsmanager ist nicht an
Anlage empfehlungen des Anlageberaters gebunden.
Einzelheiten können hierzu für den jeweiligen
Teilfonds dem Verkaufsprospekt – Besonderer
Teil entnommen werden.
(ii) Administration,
Register- und Transferstelle
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment
S.A. übernimmt zunächst die Funktionen der
Zentralverwaltung, insbesondere die Fondsbuchhaltung
sowie die Nettoinventarwertberechnung.
Darüber hinaus ist die DWS Investment S.A. für
die weiteren administrativen Tätigkeiten verantwortlich.
Hierzu zählen unter anderem die nachträgliche
Überwachung von Anlagegrenzen und
-restriktionen sowie die Funktion als Domiziliarstelle
und als Register- und Transferstelle.
Im Hinblick auf die Funktion als Register- und
Transferstelle hat die DWS Investment S.A. eine
Sub-Transfer Agent Vereinbarung mit der State
Street Bank GmbH in München geschlossen. Im
Rahmen dieser Vereinbarung übernimmt die State
Street Bank GmbH insbesondere die Aufgaben der
Verwaltung der Globalurkunde, die bei der Clearstream
Banking AG, Frankfurt, hinterlegt wird.
(iii) Vertrieb
Die DWS Investment S.A. fungiert als
Haupt vertriebsgesellschaft.
Besonderer Hinweis
Die Investmentgesellschaft weist die Investoren
auf die Tatsache hin, dass jeglicher Investor seine
Investorenrechte in ihrer Gesamtheit unmittelbar
gegen den Fonds nur dann geltend machen kann –
insbesondere das Recht an Aktionärsversammlungen
teilzunehmen – wenn der Investor selbst
und mit seinem eigenen Namen die Fondsanteile
gezeichnet hat. In den Fällen, wo ein Investor
über eine Zwischenstelle in einen Fonds investiert
hat, welche die Investition in seinem Namen
aber im Auftrag des Investors unternimmt,
können nicht unbedingt alle Investorenrechte
unmittelbar durch den Investor gegen den Fonds
geltend gemacht werden. Den Investoren wird
geraten, sich über ihre Rechte zu informieren.
11. Die Depotbank
a) Depotbank ist die State Street Bank Luxembourg
S.A. Sie ist eine Aktiengesellschaft
nach Luxemburger Recht und betreibt Bankgeschäfte.
Die Funktion der Depotbank richtet
sich nach dem Gesetz und der Satzung.
Sie handelt im Interesse der Anteilinhaber.
b) Die Depotbank sowie die Gesellschaft sind
berechtigt, die Depotbankbestellung jederzeit
schriftlich mit einer Frist von drei Monaten
zu kündigen. Eine solche Kündigung
wird wirksam, wenn die Gesellschaft mit
Genehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörde
eine andere Bank zur Depotbank bestellt
und diese die Pflichten und Funktionen
als Depotbank übernimmt; bis dahin wird
die bisherige Depotbank zum Schutz der
Inte ressen der Anteilinhaber ihren Pflichten
und Funktionen als Depotbank vollumfänglich
nachkommen.
c) Alle Wertpapiere und anderen Vermögenswerte
der Gesellschaft werden von der Depotbank
in separaten Konten und Depots
verwahrt, über die nur in Übereinstimmung
mit den Bestimmungen der Satzung verfügt
werden darf. Die Depotbank kann unter ihrer
Verantwortung andere Banken mit der Verwahrung
von Wertpapieren der Gesellschaft
beauftragen.
12. Kosten und erhaltene Dienstleistungen
Die Teilfonds zahlen eine Kostenpauschale, deren
Höhe im jeweiligen Besonderen Teil des Verkaufsprospekts
festgelegt ist. Außerdem zahlen
die Teilfonds weitere Aufwendungen, die im jeweiligen
Besonderen Teil des Verkaufsprospekts
aufgeführt sind.
19

Darüber hinaus kann eine erfolgsbezogene Vergütung
bezahlt werden, deren Höhe sich ebenfalls
aus dem jeweiligen Besonderen Teil des Verkaufsprospekts
ergibt.
Die Kosten werden dem einzelnen Teilfonds zugeordnet.
Beziehen sich Kosten auf mehrere
oder alle Teilfonds, werden die Kosten den betroffenen
Teilfonds proportional zu ihrem Netto-
Inventarwert belastet.
Die genannten Kosten werden in den Jahresberichten
aufgeführt.
Die Verwaltungsgesellschaft gibt im Regelfall
Teile ihrer Verwaltungsvergütung an vermittelnde
Stellen weiter. Dies erfolgt zur Abgeltung
von Vertriebsleistungen auf der Grundlage vermittelter
Bestände. Dabei kann es sich auch um
wesent liche Teile handeln. Der Jahresbericht
enthält hierzu nähere Angaben. Der Verwaltungsgesellschaft
fließen keine Rückvergütungen
der aus dem Fondsvermögen an die Depotbank
und an Dritte zu leistenden Vergütungen
und Aufwendungs erstattungen zu. Von Brokern
und Händlern gebotene geldwerte Vorteile, die
die Verwaltungs gesellschaft im Interesse der Anleger
nutzt, bleiben unberührt (siehe Abschnitt
„Kauf- und Verkaufsorders für Wertpapiere und
Finanzinstrumente“ und „Provisionsteilung“).
Neben den vorgenannten Kosten können in manchen
Ländern zusätzliche Kosten für den Investor
anfallen, die im Zusammenhang mit den Aufgaben
und Leistungen von lokalen Vertriebsstellen,
Zahlstellen oder ähnlichen Stellen stehen. Diese
Kosten werden nicht vom Fondsvermögen getragen,
sondern direkt vom Anleger.
13. Steuern
Gemäß Art. 174-176 des Gesetzes vom 17. Dezember
2010 unterliegt das jeweilige Teilfondsvermögen
im Großherzogtum Luxemburg grundsätzlich
einer Steuer („taxe d‘abonnement“) von
zurzeit 0,05% bzw. 0,01% p.a., die vierteljährlich
auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene
Netto-Teilfondsvermögen zahlbar ist. Unter bestimmten
Voraussetzungen kann ein Teilfondsvermögen
von der taxe d´abonnement auch vollständig
befreit werden. Der für einen Teilfonds
anwendbare Steuersatz geht aus der jeweiligen
Teilfondsübersicht hervor.
Die Einkünfte der Teilfonds können in Ländern,
in denen das Teilfondsvermögen angelegt ist,
der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In
solchen Fällen sind weder Depotbank noch Verwaltungsgesellschaft
zur Einholung von Steuerbescheinigungen
verpflichtet.
Die steuerliche Behandlung der Fondserträge
beim Anleger hängt von den für den Anleger im
Einzelfall geltenden steuerlichen Vorschriften ab.
Für Auskünfte über die individuelle Steuerbelastung
beim Anleger (insbesondere Steuerausländer)
sollte ein Steuerberater herangezogen
werden.
EU-Zinsbesteuerung
(EU-Quellensteuer)
Im Einklang mit den Bestimmungen der Richtlinie
2003/48/EG über die EU-Zinsbesteuerung
(„Richtlinie“) welche am 1. Juli 2005 in Kraft ge-
20
treten ist, kann nicht ausgeschlossen werden,
dass eine etwaig anfallende Quellenbesteuerung
für bestimmte Ausschüttungen bzw. Rückkäufe
von Fondsanteilen von der Luxemburger
Zahlstelle einbehalten wird, wenn der Empfänger
dieser Gelder eine Einzelperson ist, die in
einem anderen EU-Staat ansässig ist. Der Quellensteuersatz
dieser Ausschüttungen und Rückkäufe
beträgt 35% ab dem 1. Juli 2011.
Stattdessen kann die betroffene Einzelperson die
Luxemburger Zahlstelle ausdrücklich ermächtigen,
die notwendigen steuerlichen Informationen
der Steuerbehörde des jeweiligen Steuerwohnsitzes
gemäß dem Informationsaustausch- System
der Richtlinie offen zu legen.
Alternativ besteht die Möglichkeit, der Luxemburger
Zahlstelle eine Bescheinigung der Steuerbehörde
des jeweiligen Steuerwohnsitzes über die
Befreiung von der genannten Quellensteuer zu
übermitteln.
14. Gesellschafterversammlungen
Gesellschafterversammlungen finden jährlich am
Sitz der Gesellschaft oder jedem anderen in
der Einladung bezeichneten Ort statt. Sie werden
grundsätzlich am 15. April jeden Jahres um
16.30 Uhr abgehalten. Sollte der 15. April eines
Jahres ein Bankfeiertag sein, finden die Gesellschafterversammlungen
am darauf folgenden
Bankarbeitstag statt.
Auch die Anteilinhaber eines Teilfonds können zu
jeder Zeit eine Gesellschafterversammlung abhalten,
um über Vorgänge zu entscheiden, welche
ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.
Einladungen zu Gesellschafterversammlungen
werden im Mémorial, im Luxemburger Wort sowie
in Zeitungen, welche der Verwaltungsrat für zweckmäßig
hält, in jedem Vertriebsland veröffentlicht.
15. Gründung, Schließung und
Verschmelzung von Teilfonds
a) Die Gründung von Teilfonds wird vom Verwaltungsrat
beschlossen.
b) Der Verwaltungsrat oder die Verwaltungsgesellschaft
kann beschließen, das Gesellschaftsvermögen
eines Teilfonds aufzulösen und den
Anteilinhabern den Netto- Inventarwert ihrer
Anteile an dem Bewertungstag, an welchem
die Entscheidung wirksam wird, auszuzahlen.
Ferner kann der Verwaltungsrat die Annullierung
der an einem solchen Teilfonds ausgegebenen
Anteile und die Zuteilung von Anteilen
an einem anderen Teilfonds, vorbehaltlich
der Billigung durch die Gesellschafterversammlung
der Anteil inhaber dieses anderen
Teilfonds, erklären, vor ausgesetzt, dass während
der Zeit von einem Monat nach Veröffentlichung
gemäß nachfolgender Bestimmung die
Anteilinhaber der entsprechenden Teilfonds
das Recht haben werden, die Rücknahme oder
den Umtausch aller oder eines Teils ihrer Anteile
zu dem anwendbaren Netto-Inventarwert
ohne Kostenbelastung zu verlangen.
c) Der Verwaltungsrat oder die Verwaltungsgesellschaft
kann entscheiden, die Vermögenswerte
eines Teilfonds auf einen anderen innerhalb
der Gesellschaft bestehenden Teilfonds
zu übertragen oder in einen anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen, welcher gemäß
der EU-Richtlinie 2009/65/EG organisiert
ist, oder einen anderen Teilfonds innerhalb eines
solchen anderen Organismus für gemeinschaftliche
Anlagen („Neuer Teilfonds“) einzubringen
und die Anteile neu bestimmen. Eine
solche Entscheidung wird veröffentlicht, um
den Anteilinhabern während der Dauer eines
Monats zu ermöglichen, die kostenfreie Rücknahme
oder den kostenfreien Umtausch ihrer
Anteile zu beantragen. Im Fall der Fusion mit
einem offenen Fonds mit Sondervermögenscharakter
(fonds commun de placement) ist
der Beschluss nur für die diejenigen Anteilinhaber
bindend, die zu der Fusion ihre Zustimmung
erteilt haben.
d) Vorbehaltlich abweichender Bestimmung im
Einzelfall vollzieht sich die Durchführung der
Fusion wie eine Auflösung des Teilfonds und
eine gleichzeitige Übernahme sämtlicher Vermögensgegenstände
durch den aufnehmenden
Fonds bzw. Teilfonds, im Einklang mit den
gesetzlichen Bestimmungen. Abweichend zu
der Auflösung erhalten die Anleger des Teilfonds
Anteile des aufnehmenden Fonds bzw.
Teilfonds, deren Anzahl sich auf der Grundlage
des Anteilwertverhältnisses der betroffenen
Fonds zum Zeitpunkt der Einbringung
errechnet und ggf. einen Spitzenausgleich.
Die Durchführung der Fusion wird vom Wirtschaftsprüfer
des Teilfonds kontrolliert.
16. Auflösung der Gesellschaft
a) Die Gesellschaft kann jederzeit durch die Gesellschafterversammlung
aufgelöst werden.
b) Eine Auflösung der Gesellschaft wird entsprechend
den gesetzlichen Bestimmungen
von der Gesellschaft im Mémorial und in mindestens
drei überregionalen Tageszeitungen,
von denen eine eine Luxemburger Zeitung
ist, veröffentlicht.
c) Wenn ein Tatbestand eintritt, der zur Auflösung
der Gesellschaft führt, werden die Ausgabe
und die Rücknahme von Anteilen eingestellt.
Die Depotbank wird den Liquidationserlös, abzüglich
der Liquidationskosten und Honorare,
auf Anweisung der Gesellschaft oder ggf.
der von der Gesellschafterversammlung ernannten
Liquidatoren unter die Anteilinhaber
der entsprechenden Teilfonds nach deren
Anspruch verteilen. Netto-Liquidationserlöse,
die nicht zum Abschluss des Liquidationsverfahrens
von Anteilinhabern eingezogen worden
sind, werden von der Depotbank nach
Abschluss des Liquidationsverfahrens für
Rechnung der berechtigten Anteilinhaber bei
der Caisse des Consignations in Luxemburg
hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, wenn
sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort
angefordert werden.
17. Veröffentlichungen
a) Ausgabe- und Rücknahmepreise können
bei der Verwaltungsgesellschaft und jeder
Zahlstelle erfragt werden. Des Weiteren
werden die gültigen Preise regelmäßig in
geeigneten Medien (z. B. Internet, elektronische
Informationssysteme, Zeitungen, etc.)
veröffentlicht.

) Die Gesellschaft erstellt einen geprüften Jahresbericht
sowie einen Halbjahresbericht entsprechend
den gesetzlichen Bestimmungen
des Großherzogtums Luxemburg.
c) Verkaufsprospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen,
Satzung, Jahres- und Halbjahresberichte
sind für die Anteilinhaber am Sitz
der Gesellschaft sowie bei jeder Vertriebs-
und Zahlstelle kostenlos erhältlich. Exemplare
der folgenden Dokumente können zudem an
jedem Luxemburger Bankgeschäftstag während
der üblichen Geschäftszeiten kostenlos
am Sitz der Gesellschaft unter der Anschrift
2, Boulevard Konrad Adenauer, L -1115 Luxemburg,
eingesehen werden:
(i) der Verwaltungsgesellschaftsvertrag;
(ii) der Depotbankvertrag;
(iii) der Fondsmanagementvertrag und
(iv) Anlageberatungsvertrag.
18. Errichtung, Rechnungsjahr, Dauer
Die Gesellschaft wurde am 23. Februar 2000 auf
unbestimmte Dauer errichtet. Ihr Rechnungsjahr
endet jeweils zum 31. Dezember.
21

B. Verkaufsprospekt – Besonderer Teil
Die Investmentgesellschaft DWS Funds besteht zurzeit aus den Teilfonds DWS Funds Global Protect 80 II (vorher: DWS Funds Zins
Chance II 2011), DWS Funds Performance Strategy, DWS Funds Global Protect 80, DWS Funds Performance Picker 2012 (ab dem 1.6.2012:
DWS Funds Global Protect 80 IV), DWS Funds Performance Rainbow 2013, DWS Funds ZinsStrategie 2011 (ab dem 2.5.2012: DWS
Funds Global Protect 80 III), DWS Funds Invest SachwertStrategie, DWS Renten Direkt 2015, DWS Funds Invest VermögensStrategie,
DWS Funds Top DivideX Garant 2013, DWS Funds Invest ZukunftsStrategie, DWS Funds Top DivideX Bonus 2012, DWS Funds Prospero,
DWS Renten Direkt 2014 III, DWS Zinseinkommen, DWS Zinsanlage I, DWS Zinsanlage II und DWS Emerging Markets Corporates 2016,
DWS Corporate Bonds 2017, DWS Renten Direkt 2017 sowie DWS Bonds Select 2017.
Produktannex 1: DWS Funds Global Protect 80 II
(vorher: DWS Funds Zins Chance II 2011)
Der Teilfonds DWS Zins Chance II 2011 wird mit
Wirkung zum 2.4.2012 in DWS Funds Global
Protect 80 II umbenannt.
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Global Protect 80 II gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
DWS FUNDS GLOBAL PROTECT 80 II
(vorher: DWS FUNDS ZINS
CHANCE II 2011)
Wertentwicklung im Überblick
in %
15,0
12,5
10,0
7,5
5,0
2,5
0,0
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro.
Der Teilfonds kann jeweils von 0% bis zu 100% in
fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, in Aktien,
in Anteile an Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren oder börsengehandelten
Fonds (ETF – Exchange Traded Funds) investieren.
Sofern das Teilfondsvermögen in Anteile
an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
investiert wird, können insbesondere
Anteile an in- und ausländischen Aktienfonds,
gemischten Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds,
Geldmarktfonds sowie Geldmarktfonds
mit kurzer Laufzeitstruktur, Fonds nach Teil I des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010, die in den internationalen
Rohstoffbereich investieren, sowie
reglementierte offene Immobilienfonds erworben
werden. Je nach Einschätzung der Marktlage
kann das Teilfondsvermögen auch vollständig in
einer dieser Fondskategorien angelegt werden.
Dabei ist der Anteil von offenen Immobilienfonds
auf maximal 10% des Netto-Teilfondsvermögens
begrenzt.
22
+1,7
1 Jahr
+12,3
3 Jahre
+7,0
5 Jahre
DWS Funds Global Protect 80 II
(vorher: DWS Funds Zins Chance II 2011)
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
ISIN-Code LU0173891812
Wertpapierkennnummer 473 271
Teilfondswährung Euro
Auflegungsdatum 20.10.2003
Erstausgabepreis 104,– Euro (inkl. 4% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,1% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Renditeorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Die Anlage in offene Immobilienfonds ist in die
Anlagegrenze des Artikels 2 Absatz B. h) mit
einzubeziehen.
Des Weiteren kann – ggfs. auch vollständig – das
Teilfondsvermögen in Aktien, Aktienzertifikaten,
Wandelschuldverschreibungen, Wandel- und Optionsanleihen
oder in Partizipations- und Genussscheinen
angelegt werden. Dabei wird auf eine
internationale Streuung geachtet.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend marktabhängig
zwischen einer Wertsteigerungskomponente und
einer Kapitalerhaltkomponente umgeschichtet
wird. Die Wertsteigerungskomponente besteht
aus risikoreicheren Anlagen, wie bspw. Aktienfonds,
die Kapitalerhaltkomponente besteht aus
weniger risikoreichen Anlagen, wie bspw. weni-
ger risikoreichen Renten-/Geldmarktfonds bzw.
Direktanlagen in weniger risikoreichen Renten-/
Geldmarktpapieren. So wird einerseits versucht,
einen Mindestwert sicherzustellen und zugleich
eine möglichst hohe Partizipation an Kurssteigerungen
in der Wertsteigerungskomponente zu
erreichen. Ziel ist, dem Anleger eine Partizipation
an steigenden Märkten zu erlauben und dennoch
gleichzeitig das Verlustrisiko im Fall sinkender
Märkte zu begrenzen.
Die Absicherung des Mindestwertes bei paralleler
Wahrnehmung von Kursgewinnchancen wird
durch Umschichtungen zwischen der Wertsteigerungskomponente
und der Kapitalerhaltkomponente
je nach Marktlage vorgenommen. Bei
steigenden Kursen steigt im Allgemeinen auch
der Anteil der Wertsteigerungskomponente im
Teilfonds. Im Gegenzug wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
reduziert. In Zeiten fallender
Märkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente
reduziert und der Anteil
der Kapitalerhaltkomponente erhöht.

Der Teilfonds verfügt über einen täglichen Performance-(„Lock-In“)
Mechanismus, der 80%
des höchsten Nettoinventarwerts des Teilfonds
sichert. Der Performance-(„Lock-In“) Mechanismus
und seine Auswirkung auf den Garantiewert
ist im nachfolgenden Absatz „Garantie“ näher
beschrieben.
Um einen Schutz vor extremen Verlusten der risikoreicheren
Komponenten innerhalb eines sehr
kurzen Zeitraumes, in dem es der Gesellschaft
nicht möglich ist, entsprechende Gegengeschäfte
zu tätigen, zu gewährleisten, legt der Teilfonds
auch regelmäßig in derivative Instrumente an, die
in einem solchen Verlustfall die Wertverluste ab
einer gewissen Grenze kompensieren. Die Wertentwicklung
des Teilfonds wird durch die Anlage
in solche derivative Instrumente unter normalen
Marktumständen nur unwesentlich beeinflusst.
Die Wertsicherungsstrategie beinhaltet gewisse
Risiken, auf die aufmerksam gemacht wird:
Der Ertrag des Teilfonds unterliegt generell dem
Risiko der negativen Wertentwicklung der im
Teilfonds enthaltenen Finanzinstrumente, sowie
deren Volatilität und der Entwicklung des
Marktzinsniveaus.
Bestimmte Marktbedingungen, wie z. B. ein
niedriges Zinsniveau, systembedingte Verzögerungen
des Umschichtungsmechanismus sowie
schwankungsintensive Märkte mit daraus folgenden
Fehlsignalen der Wertsicherungsstrategie
können die Flexibilität der beschriebenen
Anlagestrategie dauerhaft beeinträchtigen und
die Anteilwertentwicklung negativ beeinflussen.
Im Extremfall kann die Anlagestrategie an künftigen
Kapitalmarktsteigerungen nur noch unterproportional
oder überhaupt nicht mehr partizipieren.
Im letzten Fall ist der Teilfonds zu 100%
in die Renten-/Geldmarktpublikumsfonds bzw.
Direktanlagen in Renten-/Geldmarktpapieren investiert,
deren Wert in der Regel dem Wert des
laufzeitkongruent abgezinsten jeweiligen Garantiebetrages
(unter Berücksichtigung von Kosten)
entsprechen wird.
Anlagegrenzen
In Abweichung von Artikel 2 Absatz B. i) des Verkaufsprospekts
– Allgemeiner Teil gilt Folgendes:
Das Teilfondsvermögen kann Anteile anderer Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame Anlagen
im Sinne von Absatz A. e) erwerben, wenn nicht
mehr als 20% des Netto-Teilfondsvermögens in
ein und denselben Organismus für gemeinsame
Anlagen in Wertpapiere und/oder Organismus für
gemeinsame Anlagen angelegt werden.
Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds
wie ein eigenständiger Emittent zu betrachten,
vorausgesetzt, das Prinzip der Einzelhaftung pro
Teilfonds findet im Hinblick auf Dritte Anwendung.
Anlagen in Anteile von anderen Organismen
für gemeinsame Anlagen als Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren dürfen
insgesamt 30% des Netto-Teilfondsvermögens
nicht übersteigen.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/
oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen
werden die Anlagewerte des betreffenden
Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
oder sonstigen Organismen für gemeinsame
Anlagen in Bezug auf die in Absatz B. a),
b), c), d), e) und f) genannten Obergrenzen nicht
berücksichtigt.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Global Protect 80 II stellt der MSCI
World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage bei
der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie
Die DWS Investment S.A. garantiert, dass der
Anteilwert des Teilfonds zuzüglich etwaiger Ausschüttungen
nicht unter 80% des höchsten, ab
dem 2.4.2012 erreichten Netto-Inventarwertes
liegt. Sollte der Garantiewert nicht erreicht werden,
wird die DWS Investment S.A. den Differenzbetrag
aus eigenen Mitteln in das Teilfondsvermögen
einzahlen.
Der Garantiewert wird täglich ermittelt:
Der Garantiewert entspricht 80% des höchsten
Netto-Inventarwertes ab dem 2.4.2012. Dadurch
wird die Höhe der gegebenen Garantie auf jeweils
80% des höchsten Netto-Inventarwertes
kontinuierlich nach oben nachgezogen. Mit dem
jeweils zusätzlichen Erreichen einer weiteren
„Lock-In“-Schwelle können so nacheinander
verschiedene Garantiewerte erreicht werden, an
denen alle Anteilinhaber partizipieren, so dass die
Gleichbehandlung aller Anteilinhaber gewährleistet
ist und der Anteilinhaber an dem höchsten
erreichten Garantiewert partizipiert.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Die aktuellen Garantiewerte werden in den Rechenschaftsberichten
veröffentlicht und können
bei der Verwaltungsgesellschaft abgefragt
werden.
Sofern die Tätigkeit der DWS Investment S.A. als
Verwaltungsgesellschaft der Investmentgesellschaft
DWS Funds aufgrund einer Entscheidung
der Investmentgesellschaft DWS Funds vor Liquidation
des Teilfonds beendet werden sollte,
so wird der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft
DWS Funds sicherstellen, dass diese
Garantie zum Laufzeitende durch eine andere
Gesellschaft übernommen wird, welche hinsichtlich
Bonität und Kapitalausstattung mit der DWS
Investment S.A. vergleichbar ist.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 0%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,1% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen.
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
23

genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienst‑
leistungen, wie beispielsweise die Markt‑ und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppel‑
belastungen führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder ei‑
ner anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine ge‑
meinsame Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesell‑
schaft für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen kei‑
ne Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentver‑
mögen entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesell‑
schaften aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe‑ bzw. Rücknahmegebühren dem Fonds‑
vermögen berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Dauer des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Invest‑
ment GmbH, Frankfurt.
24

Produktannex 2: DWS Funds Performance Strategy
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Performance Strategy gelten in Ergänzung zu den
im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
DWS FUNDS PERFORMANCE
STRATEGY
Wertentwicklung im Überblick
in %
0,0
-2,7
-5,4
-8,1
-10,8
-13,5
-16,2
-13,6
1 Jahr
0,0
3 Jahre
-4,6
5 Jahre
DWS Funds Performance Strategy
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Teilfonds DWS Funds
Performance Strategy ist es, durch Ausnutzung
relativer Out-/Underperformance einzelner
Aktien werte/Indizes/Schuldverschreibungen,
einen Total Return mittels „long/short“-Strate gien
zu erzielen, der mittel- bis langfristig deutlich
über Geldmarkt und zwischen den Erträgen von
Renten- und Aktienanlagen liegen soll. Dieses
Renditeziel kann über- oder unterschritten werden
und ist nicht als Garantie zu verstehen. Ziel
ist es, möglichst unabhängig von der Entwicklung
der durch den Morgan Stanley Capital International
(MSCI) Weltaktienindex abgebildeten Aktienmärkte
insgesamt positive Erträge zu erreichen
(„Total Return Ansatz“).
Der Teilfonds wird als gemischter Fonds in Ak tien,
Zertifikate, Optionsscheine und in fest- bzw.
vari abel verzinsliche Wertpapiere, Wandelanleihen
und Genussscheine investieren. Zusätzlich
wird der Teilfonds Derivate nutzen.
Es werden im Rahmen der Anlagestrategie
Inves titions paare gebildet, in dem positiv eingeschätzte
Aktien/Indizes/Schuldverschreibungen
und Instrumente gekauft („long position“) und
gleichzeitig negativ eingeschätzte Aktien/Indizes/
Schuldverschreibungen und Instrumente („short
position“) verkauft werden. Diese Anlagestrategie
wird im Wesentlichen durch Derivate umgesetzt.
Ein Investitionspaar besteht in der Regel
aus zwei Aktien/Indizes/Schuldverschreibungen
bzw. Instrumenten eines Sektors.
Gemäß dem Verbot in Artikel 2 E. des Verkaufsprospekts
– Allgemeiner Teil werden keine Wertpapierleerverkäufe
getätigt. Short Positionen werden
durch den Einsatz von verbrieften und nicht-verbrieften
derivativen Instrumenten erreicht.
Der Teilfonds kann insbesondere in Übereinstimmung
mit den in Artikel 2 B. des Verkaufsprospekts
– Allgemeiner Teil genannten Anlagegrenzen
derivative Techniken zur Erreichung des
Anlageziels einsetzen. Der Teilfonds kann neben
ISIN-Code LU0173891143
Wertpapierkennnummer 260 597
Teilfondswährung Euro
Auflegungsdatum 20.10.2003
Erstausgabepreis 104,– Euro (inkl. 4% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 4%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,35% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen) (zzgl. erfolgsbezogene Vergütung)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 13.30 Uhr an einem Bewertungstag
bei der Verwaltungsgesellschaft oder Zahlstelle
eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
dieses Bewertungstages abgerechnet. Aufträge,
die nach 13.30 Uhr eingehen, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des darauf folgenden Bewertungstages
abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement
verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer
Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.
den in Artikel 2 g) des Verkaufsprospekts – Allgemeiner
Teil genannten Finanztermingeschäften
weitere derivative Techniken einsetzen. Der Teilfonds
kann vor allem mit einem Kontrahenten
zu markt üblichen Bedingungen ausgehandelte
Equity Swaps und Index-Swaps abschließen. Im
Rahmen von Equity Swaps werden der Teilfonds
und der jeweilige Kontrahent den teilweisen
bzw. vollständigen Austausch der Zahlungen
abhängig von der Wertentwicklung von Aktien
bzw. Aktien-Indizes vereinbaren. Im Rahmen
von Index-Swaps werden wirtschaftlich betrachtet
der Teilfonds und der jeweilige Kontrahent
den teilweisen bzw. vollständigen Austausch
der Wertentwicklung bzw. der Erträge von fest-
bzw. variabel verzinslichen Wertpapieren, Wandelanleihen
und/oder Genussscheinen gegen
die Erträge des Index vereinbaren. Zusätzlich
kann der Teilfonds Finanzterminkontrakte auf
Einzelaktien abschließen.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Bis zu 100% der Swaps können über einen einzigen
Prime Broker abgewickelt werden. Zunächst
kann die Deutsche Bank Gruppe als dieser Prime
Broker fungieren.
Wertbeeinflussende Faktoren
Der Erwerb von Anteilen des vorliegenden Teilfonds
ist mit verschiedenen Risiken verbunden,
die nachstehend kurz beschrieben werden. Ein-
flussgrößen auf das Gesamtrisiko sind die jeweiligen
Positionsgewichte, deren Risiko und die
Korrelationen der Positionen untereinander.
Bei jedem Investment in Aktien besteht nicht nur
ein Marktrisiko, sondern auch ein Einzeltitel-, Länder-,
Sektor- und Instrumentenrisiko und Risiken,
die sich aus anderen fundamentalen Faktoren
ergeben können.
Bei Investmentpaaren aus einem Marktsegment
ist die Marktabhängigkeit erfahrungsgemäß weitestgehend
kongruent. Damit kann das Marktrisiko
zu einem großen Teil – nicht jedoch vollständig
– eliminiert werden; es liegt keine 100%
Marktneutralität vor, sondern eine weitgehende
Marktneutralität. Die Reduzierung des Marktrisikos
bedeutet nicht, dass die Wert entwicklung
des Fonds sich nicht negativ entwickeln kann.
Die Investmentpaare werden nicht nach einzelnen
Sektoren, Ländern, Währungen oder anderen
fundamentalen Faktoren (wie z. B. Value/Growth)
gleichgewichtet. Daraus können größere Gewinne,
aber auch größere Verluste resultieren.
Es können Verluste entstehen, wenn innerhalb
der Investmentpaare auf die falsche Position
gesetzt wird. Ein Verlust innerhalb eines Investmentpaars
kann größer sein als der Verlust für
einen Einzeltitel.
Neben den oben beschriebenen spezifischen
Faktoren spielen nicht nur die allgemeinen Risi-
25

ken des Aktienmarkts eine Rolle, sondern auch
Risiken im Zusammenhang mit veränderten
Kapitalmarktzinsen sowie Risiken, die mit dem
Einsatz von Derivaten wie Optionen oder Swaps
verbunden sind.
Wie unter dem Abschnitt „Anlagepolitik“ beschrieben,
darf der Teilfonds derivative Techniken
einsetzen, um dem Teilfonds eine möglichst
marktneutrale Struktur zu geben.
Der umsichtige Einsatz dieser Derivate kann zwar
von Vorteil sein, birgt aber auch Risiken, die sich
von denen traditioneller Anlageformen unterscheiden
und in einigen Fällen sogar größer sein
können. Im Folgenden wird allgemein auf wichtige
Risikofaktoren und Aspekte eingegangen, die
den Einsatz von Derivaten betreffen und über die
sich Anleger vor einer Anlage in den Teilfonds im
Klaren sein sollten.
Marktrisiko
Dieses Risiko ist allgemeiner Art und bei allen
Anlageformen vorhanden; danach kann sich der
Wert eines bestimmten Derivats auf eine Art und
Weise ändern, die sich u.U. nachteilig auf die Interessen
eines Teilfonds auswirkt.
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmter
Titel schwer erhältlich bzw. verkäuflich ist.
Bei großvolumigen Derivatetransaktionen bzw.
bei illiquiden Märkten ist die Ausführung einer
Transaktion bzw. die Glattstellung einer Position
u.U. nur mit einer einzigen Gegenpartei zu
dem von dieser Gegenpartei gestellten Kurs
möglich.
Kontrahentenrisiko
Der Teilfonds kann Geschäfte an OTC-(„Over-the-
Counter“)-Märkten tätigen, mit denen sich der
Teilfonds Risiken in Bezug auf die Bonität seiner
Kontrahenten und deren Fähigkeit aussetzt,
die Bedingungen dieser Verträge zu erfüllen. So
können die Teilfonds beispielsweise Termin-, Options-
und Swap-Geschäfte tätigen oder andere
derivative Techniken einsetzen, bei denen die
Teilfonds jeweils dem Risiko unterliegen, dass
der Kontrahent seine Verpflichtungen aus dem
jeweiligen Kontrakt nicht erfüllt. Das Kontrahentenrisiko
ist durch die Konzentration der Swap-
Geschäfte auf die Deutsche Bank Gruppe als
Prime Broker insoweit akzentuiert.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Performance Strategy stellt der MSCI
World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage bei
der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlage-
26
strategie des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht mehr
als das Fünffache des Teilfondsvermögens beträgt.
Unter bestimmten Umständen kann die Hebelwirkung
jedoch auch höher sein.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 4%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,35% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Daneben zahlt der Teilfonds aus dem Fondsvermögen
eine erfolgsbezogene Vergütung, die einem
Drittel des Betrags entspricht, um den der
Wertzuwachs 7% p.a. übersteigt. Die erfolgsbezogene
Vergütung wird in der Regel täglich
ermittelt und jährlich abgerechnet. Die am Ende
des Geschäftsjahres bestehende zurückgestellte
erfolgsbezogene Vergütung kann entnommen
werden. Eine negative Performance muss nicht
im nachfolgenden Abrechnungszeitraum aufgeholt
werden.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als
pauschale Vergütung erhalten. Bezüglich der
Handelstätigkeit für den Investmentfonds ist die
Verwaltungsgesellschaft zur Nutzung von geldwerten
Vorteilen berechtigt, die von Brokern und
Händlern angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im Interesse
der Anteilinhaber genutzt werden. Zu diesen
Leistungen gehören direkte Dienstleistungen, die
die Broker und Händler selbst anbieten, wie etwa
Research und Finanzanalysen, sowie indirekte
Dienstleistungen, wie beispielsweise die Markt-
und Kursinformationssysteme.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.

Produktannex 3: DWS Funds Global Protect 80
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Global Protect 80 gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
DWS FUNDS GLOBAL PROTECT 80
Wertentwicklung im Überblick
in %
12
8
4
0
-4
-8
-12
-1,2
+6,2
1 Jahr
3 Jahre
-8,9
5 Jahre
DWS Funds Global Protect 80
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro.
Der Teilfonds kann jeweils von 0% bis zu 100% in
fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, in Aktien,
in Anteile an Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren oder börsengehandelten
Fonds (ETF – Exchange Traded Funds) investieren.
Sofern das Teilfondsvermögen in Anteile
an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
investiert wird, können insbesondere
Anteile an in- und ausländischen Aktienfonds,
gemischten Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds,
Geldmarktfonds sowie Geldmarktfonds
mit kurzer Laufzeitstruktur, Fonds nach Teil I des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010, die in den internationalen
Rohstoffbereich investieren, sowie
reglementierte offene Immobilienfonds erworben
werden. Je nach Einschätzung der Marktlage
kann das Teilfondsvermögen auch vollständig in
einer dieser Fondskategorien angelegt werden.
Dabei ist der Anteil von offenen Immobilienfonds
auf maximal 10% des Netto-Teilfondsvermögens
begrenzt.
Die Anlage in offene Immobilienfonds ist in die
Anlagegrenze des Artikels 2 Absatz B. h) mit
einzubeziehen.
Des Weiteren kann – ggfs. auch vollständig – das
Teilfondsvermögen in Aktien, Aktienzertifikaten,
Wandelschuldverschreibungen, Wandel- und Optionsanleihen
oder in Partizipations- und Genussscheinen
angelegt werden. Dabei wird auf eine
internationale Streuung geachtet.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend marktabhängig
zwischen einer Wertsteigerungskomponente und
einer Kapitalerhaltkomponente umgeschichtet
wird. Die Wertsteigerungskomponente besteht
aus risikoreicheren Anlagen, wie bspw. Aktienfonds,
die Kapitalerhaltkomponente besteht aus
ISIN-Code LU0188157704
Wertpapierkennnummer A0B9ER
Teilfondswährung Euro
Auflegungsdatum 2.8.2004
Erstausgabepreis 104,– Euro (inkl. 4% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,1% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Renditeorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
weniger risikoreichen Anlagen, wie bspw. weniger
risikoreichen Renten-/Geldmarktfonds bzw.
Direktanlagen in weniger risikoreichen Renten-/
Geldmarktpapieren. So wird einerseits versucht,
einen Mindestwert sicherzustellen und zugleich
eine möglichst hohe Partizipation an Kurssteigerungen
in der Wertsteigerungskomponente zu
erreichen. Ziel ist, dem Anleger eine Partizipation
an steigenden Märkten zu erlauben und dennoch
gleichzeitig das Verlustrisiko im Fall sinkender
Märkte zu begrenzen.
Die Absicherung des Mindestwertes bei paralleler
Wahrnehmung von Kursgewinnchancen wird
durch Umschichtungen zwischen der Wertsteigerungskomponente
und der Kapitalerhaltkomponente
je nach Marktlage vorgenommen. Bei
steigenden Kursen steigt im Allgemeinen auch
der Anteil der Wertsteigerungskomponente im
Teilfonds. Im Gegenzug wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
reduziert. In Zeiten fallender
Märkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente
reduziert und der Anteil
der Kapitalerhaltkomponente erhöht.
Der Teilfonds verfügt über einen täglichen Performance-(„Lock-In“)
Mechanismus, der 80%
des höchsten Nettoinventarwerts des Teilfonds
sichert. Der Performance-(„Lock-In“) Mechanismus
und seine Auswirkung auf den Garantiewert
ist im nachfolgenden Absatz „Garantie“ näher
beschrieben.
Um einen Schutz vor extremen Verlusten der risikoreicheren
Komponenten innerhalb eines sehr
kurzen Zeitraumes, in dem es der Gesellschaft
nicht möglich ist, entsprechende Gegengeschäfte
zu tätigen, zu gewährleisten, legt der Teilfonds
auch regelmäßig in derivative Instrumente an, die
in einem solchen Verlustfall die Wertverluste ab
einer gewissen Grenze kompensieren. Die Wertentwicklung
des Teilfonds wird durch die Anlage
in solche derivative Instrumente unter normalen
Marktumständen nur unwesentlich beeinflusst.
Die Wertsicherungsstrategie beinhaltet gewisse
Risiken, auf die aufmerksam gemacht wird:
Der Ertrag des Teilfonds unterliegt generell dem
Risiko der negativen Wertentwicklung der im
Teilfonds enthaltenen Finanzinstrumente, sowie
deren Volatilität und der Entwicklung des
Marktzinsniveaus.
Bestimmte Marktbedingungen, wie z. B. ein
niedriges Zinsniveau, systembedingte Verzögerungen
des Umschichtungsmechanismus sowie
schwankungsintensive Märkte mit daraus folgenden
Fehlsignalen der Wertsicherungsstrategie
können die Flexibilität der beschriebenen
Anlagestrategie dauerhaft beeinträchtigen und
die Anteilwertentwicklung negativ beeinflussen.
Im Extremfall kann die Anlagestrategie an künftigen
Kapitalmarktsteigerungen nur noch unterproportional
oder überhaupt nicht mehr partizipieren.
Im letzten Fall ist der Teilfonds zu 100%
in die Renten-/Geldmarktpublikumsfonds bzw.
Direktanlagen in Renten-/Geldmarktpapieren investiert,
deren Wert in der Regel dem Wert des
laufzeitkongruent abgezinsten jeweiligen Garantiebetrages
(unter Berücksichtigung von Kosten)
entsprechen wird.
27

Anlagegrenzen
In Abweichung von Artikel 2 Absatz B. i) des Verkaufsprospekts
– Allgemeiner Teil gilt Folgendes:
Das Teilfondsvermögen kann Anteile anderer Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame Anlagen
im Sinne von Absatz A. e) erwerben, wenn nicht
mehr als 20% des Netto-Teilfondsvermögens in
ein und denselben Organismus für gemeinsame
Anlagen in Wertpapiere und/oder Organismus für
gemeinsame Anlagen angelegt werden.
Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds
wie ein eigenständiger Emittent zu betrachten,
vorausgesetzt, das Prinzip der Einzelhaftung pro
Teilfonds findet im Hinblick auf Dritte Anwendung.
Anlagen in Anteile von anderen Organismen
für gemeinsame Anlagen als Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren dürfen
insgesamt 30% des Netto-Teilfondsvermögens
nicht übersteigen.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/
oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen
werden die Anlagewerte des betreffenden
Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
oder sonstigen Organismen für gemeinsame
Anlagen in Bezug auf die in Absatz B. a),
b), c), d), e) und f) genannten Obergrenzen nicht
berücksichtigt.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Global Protect 80 stellt der MSCI
World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage bei
der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden.
Die Hebelwirkung wird voraussichtlich nicht den
doppelten Wert des Teilfondsvermögens überschreiten.
Die angegebene erwartete Hebelwirkung
ist jedoch nicht als zusätzliche Risikogrenze
für den Teilfonds anzusehen.
Garantie
Die DWS Investment S.A. garantiert, dass der
Anteilwert des Teilfonds zuzüglich etwaiger Ausschüttungen
nicht unter 80% des höchsten, ab
dem 1.12.2011 erreichten Netto-Inventarwertes
liegt. Sollte der Garantiewert nicht erreicht werden,
wird die DWS Investment S.A. den Differenzbetrag
aus eigenen Mitteln in das Teilfondsvermögen
einzahlen.
Der Garantiewert wird täglich ermittelt:
Der Garantiewert entspricht 80% des höchsten
Netto-Inventarwertes ab dem 1.12.2011. Dadurch
wird die Höhe der gegebenen Garantie auf jeweils
80% des höchsten Netto-Inventarwertes
kontinuierlich nach oben nachgezogen. Mit dem
28
jeweils zusätzlichen Erreichen einer weiteren
„Lock-In“-Schwelle können so nacheinander
verschiedene Garantieniveaus erreicht werden,
an denen alle Anteilinhaber partizipieren, so dass
die Gleichbehandlung aller Anteilinhaber gewährleistet
ist und der Anteilinhaber an dem höchsten
erreichten Garantieniveau partizipiert.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Die aktuellen Garantieniveaus werden in den
Rechenschaftsberichten veröffentlicht und können
bei der Verwaltungsgesellschaft abgefragt
werden.
Sofern die Tätigkeit der DWS Investment S.A. als
Verwaltungsgesellschaft der Investmentgesellschaft
DWS Funds aufgrund einer Entscheidung
der Investmentgesellschaft DWS Funds vor Liquidation
des Teilfonds beendet werden sollte,
so wird der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft
DWS Funds sicherstellen, dass diese
Garantie zum Laufzeitende durch eine andere
Gesellschaft übernommen wird, welche hinsichtlich
Bonität und Kapitalausstattung mit der DWS
Investment S.A. vergleichbar ist.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu
2,5%. Der Rücknahmepreis kann sich um
Gebühren oder andere Belastungen reduzieren,
die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
d) Die Ausgabe und Rückgabe der Anteile ist
während der Laufzeit des Teilfonds an jedem
Handelstag, an dem Geschäftsbanken in Luxemburg
und Frankfurt am Main geöffnet
sind und Zahlungen abwickeln und an dem
jede Clearingstelle für den Geschäftsverkehr
geöffnet ist, möglich.
e) Die Gesellschaft weist die Anteilinhaber ausdrücklich
auf die Möglichkeit der zeitweiligen
Beschränkung oder Aussetzung oder der endgültigen
Einstellung der Ausgabe von Anteilen
hin, sollte dies im Interesse der Anteilinhaber,
im öffentlichen Interesse, zum Schutz
des Teilfonds oder der Anteilinhaber erforderlich
sein. In diesem Fall wird die Gesellschaft
auf nicht bereits ausgeführte Zeichnungsaufträge
eingehende Zahlungen unverzüglich
zurückzahlen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,1% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesell-
schaft, das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als
pauschale Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentver-

mögen entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Dauer des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
29

Produktannex 4: DWS Funds Performance Picker 2012
(ab 1.6.2012: DWS Funds Global Protect 80 IV)
Der Teilfonds DWS Funds Performance Picker
2012 wird mit Wirkung zum 1.6.2012 in DWS
Funds Global Protect 80 IV umbenannt.
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Performance Picker 2012 (ab dem 1.6.2012: DWS
Funds Global Protect 80 IV) gelten in Ergänzung
zu den im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
enthaltenen Regelungen die nachfolgenden
Bestimmungen.
DWS FUNDS PERFORMANCE
PICKER 2012
(ab 1.6.2012: DWS FUNDS GLOBAL
PROTECT 80 IV)
Wertentwicklung im Überblick
in %
18,0
13,5
9,0
4,5
0,0
-4,5
-9,0
Anlagepolitik bis zum 31.5.2012
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro.
Während der Laufzeit des Teilfonds DWS Funds
Performance Picker 2012 wechseln sich jeweils
Anlagephasen und Zwischenphasen ab, in denen
die Anlagegrundsätze variieren können. (Auf
Anlage phase 1 folgt Zwischenphase 1, darauf folgend
Anlagephase 2 etc.).
1. Anlagephase (bis 25.4.2012 einschließlich)
Während der Anlagephase 1 sollen insbesondere
derivative Instrumente eingesetzt werden,
deren Funktionsweise nachfolgend detailliert beschrieben
wird. Gleichzeitig wird zum Ende der
Anlage phase 1 am 25.4.2012 ein Mindestanteilwert
in Höhe von 100,– Euro garantiert. Anleger,
die die Fondsanteile zum garantierten Mindestanteilwert
in Höhe von 100,– Euro zurückgeben
möchten, müssen ihre Order im Zeitraum vom
24.4.2012 ab 13.30 Uhr bis 25.4.2012, 13.30 Uhr
aufgeben. Weitere Einzelheiten sind nachfolgend
beschrieben.
Zwischenphase 1 (ab dem 26.4.2012)
Im Anschluss an die erste Anlagephase folgt eine
etwa zweimonatige Zwischenphase, während
derer der Fonds vorwiegend in variabel verzinsliche
Wertpapiere investiert.
Während der Zwischenphase werden in Abhängigkeit
von den zu diesem Zeitpunkt vorherrschenden
Marktbedingungen ein neuer Basiswert,
ein neues Auszahlungsprofil, der exakte
Beginn von Anlagephase 2 sowie ein neuer Ga-
30
-0,5
1 Jahr
+10,7
3 Jahre
-5,8
5 Jahre
DWS Funds Performance Picker 2012
(ab 1.6.2012: DWS Funds Global
Protect 80 IV)
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
ISIN-Code LU0209404333
Wertpapierkennnummer A0DPW2
Teilfondswährung Euro
Auflegungsdatum 25.4.2005
Erstausgabepreis 104,– Euro (inkl. 4% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 4% (gültig bis zum 31.5.2012)
(vom Anteilinhaber zu tragen) bis zu 5% (gültig ab dem 1.6.2012)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,1% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme gültig bis zum 31.5.2012
Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 13.30 Uhr an einem Bewertungstag
bei der Verwaltungsgesellschaft oder Zahlstelle
eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
dieses Bewertungstages abgerechnet. Aufträge,
die nach 13.30 Uhr eingehen, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des darauf folgenden Bewertungstages
abgerechnet.
gültig ab dem 1.6.2012
Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem Bewertungstag
bei der Verwaltungsgesellschaft oder Zahlstelle
eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
des nächstfolgenden Bewertungstages abgerechnet.
Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Renditeorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
rantiezeitpunkt für die Anlagephase 2 definiert,
in der der Fonds voraussichtlich vorwiegend in
fest- bzw. variabel verzinslichen Wertpapiere sowie
Spezielle Derivate investieren wird.
Der vollständige Verkaufsprospekt und die wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend
in der Zwischenphase 1 aktualisiert.
Anteilinhaber, die mit den vorgenannten Änderungen
in der Zwischenphase im Hinblick auf
die Neuzusammenstellung der Komponenten
sowie den Festlegungen der nachfolgenden Anlagephase
nicht einverstanden sind, können ihre
Anteile innerhalb eines Monats vor Inkrafttreten
der Änderungen kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft
sowie bei allen im Verkaufsprospekt
genannten Zahlstellen zurückgeben.
Im Anschluss an die Zwischenphase beginnt eine
neue Anlagephase (Anlagephase 2), in der der
Fonds voraussichtlich vorwiegend in fest- bzw.
variabel verzinslichen Wertpapiere sowie Derivate
(„Spezielle Derivate“) auf den neu definierten
Basiswert investieren wird.
Es kann von der Verwaltungsgesellschaft eine
Strukturierungsgebühr von bis zu 2% erhoben
werden, die aus dem Fondsvermögen ausbe-
zahlt wird und ganz oder teilweise zur Abgeltung
von Vertriebsleistungen weitergegeben werden
kann.
Die Erhebung der Strukturierungsgebühr erfolgt
am ersten Tag der Anlagephase 2.
Einzelheiten zur Strukturierungsgebühr sind unten
unter „Kosten“ aufgeführt.
Die Anlagephase 2 wird wiederum gefolgt von
Zwischenphase 2 usw.
Struktur der Anlagephase 1
(bis 25.4.2012 einschließlich)
Der Teilfonds wird in der ersten Anlagephase
vorwiegend in fest- bzw. variabel verzinsliche
Wertpapieren, Aktien, Wandelanleihen, Genussscheine,
Anteile an Geldmarkt-, Renten- und
Aktien fonds investieren sowie Derivate auf einen
Korb internationaler Aktienwerte („Spezielle
Derivate“) einsetzen. Die Aktien in diesem Korb
internationaler Aktienwerte („Aktienkorb“) werden
aus anerkannten und liquiden Benchmark-
Indizes ausgewählt.
Der Teilfonds wird insbesondere in Übereinstimmung
mit den in Artikel 2 B. genannten Anlage-

grenzen, die Möglichkeit nutzen, derivative Techniken
zur Optimierung des Anlageziels einzu setzen.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Funktionsweise der Speziellen Derivate:
Durch die Nutzung Spezieller Derivate partizipiert
der Teilfonds an der potenziellen Wertentwicklung
eines Aktienkorbs, der aus 28 Aktien besteht. An
jedem der sieben Fixierungstermine während der
ersten Anlagephase des Teilfonds werden die vier
Aktien im Aktienkorb „fixiert“, welche die höchste
Wertentwicklung seit Auflegung des Teilfonds
aufweisen. „Fixiert“ bedeutet in diesem Zusammenhang,
dass eine weitere Wertentwicklung
der vier Aktien seit Auflegung des Teilfonds ab
dem Fixierungstermin, an dem sie „fixiert“ wurden,
nicht mehr betrachtet wird.
Am Ende der ersten Anlagephase des Teilfonds
erfolgt eine Durchschnittsbildung, bei der das
arithmetische Mittel der Wertentwicklungen der
einzelnen Aktien bis zu ihrem jeweiligen Fixierungstermin
berechnet wird („Basket“).
Die Auszahlung der Speziellen Derivate in das
Teilfondsvermögen am Ende der ersten Anlagephase
entspricht somit dem arithmetischen
Durchschnitt der fixierten Wertentwicklungen –
sofern diese größer als null ist – multipliziert mit
dem Nominal, welches in die Speziellen Derivate
investiert wurde. Es ist beabsichtigt in der ersten
Anlagephase, pro Anteilswert von 100,– Euro ein
Nominal von 100,– Euro der Speziellen Derivate
zu erwerben.
Das Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate bei
deren Fälligkeit am Ende der ersten Anlagephase
ist als Formel wie folgt definiert:
N x [Max (0%; Basket)]
Wobei:
ist;
N: Das Nominal ist, das in die Speziellen Derivate
während der ersten Anlagephase des Teilfonds
investiert wird;
S j,0 : Der offizielle Schlusskurs der jeweiligen
Aktie j am Auflegungstag ist; und
S j,t : Der offizielle Schlusskurs der jeweiligen
Aktie j am Fixierungstermin t (mit t = 1,...,7) ist,
wobei die sieben Fixierungstermine in jährlichen
Abständen liegen, mit dem ersten Fixierungstermin
ein Jahr nach dem Auflegungstag. An einem
Fixierungstermin müssen alle Hauptbörsen,
an der die in dem Aktienkorb enthaltenen Aktien
gehandelt werden, geöffnet sein („Optionsbewertungstag“).
Sollte ein Fixierungstermin
kein Optionsbewertungstag sein, so fällt dieser
Fixierungstermin automatisch auf den nächsten
Optionsbewertungstag.
An jedem Fixierungstermin werden die vier Aktien
mit der höchsten Wertentwicklung seit Auflegung
„fixiert“, d.h. die Wertentwicklung als Vergleich
zwischen dem Schlusskurs der „fixierten“
Aktie am Fixierungstermin mit dem Schlusskurs
der „fixierten“ Aktie am Auflegungstag fließt in
die Berechnung der Auszahlung der Speziellen
Derivate bei deren Fälligkeit ein. Aktien, deren
Wertentwicklung bereits „fixiert“ wurde, werden
bei der Ermittlung der Aktien mit der höchsten
Wertentwicklung an nachfolgenden Fixierungsterminen
nicht berücksichtigt, d.h. es können
an jedem Fixierungstermin nur jeweils 4 Aktien
„fixiert“ werden, die an früheren Fixierungsterminen
nicht bereits fixiert wurden. Zur Verdeutlichung:
An dem letzten Fixierungstermin während
der ersten Anlagephase des Teilfonds beinhaltet
der Aktienkorb vierundzwanzig bereits „fixierte“
Aktien und vier nicht „fixierte“ Aktien.
Die Zusammensetzung des Aktienkorbes wird
während der ersten Anlagephase nicht aktiv verändert.
Soweit sich die Zusammensetzung des
Aktienkorbes aufgrund eines Anpassungsereignisses
ändert, treten Ersatzaktien an die Stelle
der von dem Anpassungsereignis betroffenen
Aktien.
Ein „Anpassungsereignis“ liegt vor (i) soweit der
Emittent der betroffenen Aktie umgewandelt
wurde, (ii) soweit ein Insolvenzverfahren über
den Emittent der betroffenen Aktie eröffnet wurde,
(iii) soweit der Emittent der betroffenen Aktie
verstaatlicht wurde oder (iv) soweit die betroffene
Aktie aus sonstigen Gründen nicht mehr an der
Börse des Landes, in dem der Emittent seinen
Sitz hat, gehandelt wird.
„Ersatzaktie“ ist eine Aktie, die von der Berechnungsstelle
der speziellen Derivate bestimmt
wird, aus dem Morgan Stanley Capital Index
(„MSCI“) stammt, von MSCI demselben Industriesektor
wie die betroffene Aktie zugeordnet
wird und deren Emittent aus derselben Region
kommt. Soweit das Anpassungsereignis in einer
Umwandlung des Emittenten beruht, ist die „Ersatzaktie“
die an die Stelle der betroffenen Aktie
getretene andere Aktie.
Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds und Einsatz von Derivaten
Einfluss auf die Anteilwertentwicklung während
der Laufzeit des Teilfonds haben hauptsächlich
folgende Faktoren:
– Kursentwicklung der Aktien im Aktienkorb,
– Volatilität der Aktien im Aktienkorb,
– Korrelation der Kurse der Aktien im
Aktien korb,
– erwartete Dividendenrenditen der Aktien im
Aktienkorb und
– Zinssätze.
Der Erwerb von Anteilen des vorliegenden Teilfonds
ist mit verschiedenen Risiken verbunden,
die nachstehend kurz beschrieben werden. Insbesondere
spielen, wie oben beschrieben, die
Marktrisiken eine Rolle sowie Risiken, die mit
dem Einsatz von Derivaten, wie z. B. Optionen,
verbunden sind.
Wie unter dem Abschnitt „Anlagepolitik“ für diesen
Teilfonds beschrieben, darf der Teilfonds derivate
Techniken einsetzen.
Der umsichtige Einsatz dieser Derivate kann
zwar von Vorteil sein, birgt aber auch Risiken, die
sich von denen traditioneller Anlageformen unterscheiden
und in einigen Fällen sogar größer
sein können. In Ergänzung der Ausführungen
unter dem Kapitel „Hinweise“ wird im Folgenden
allgemein auf wichtige Risikofaktoren und
Aspekte eingegangen, die den Einsatz von Derivaten
betreffen und über die sich Anleger vor
einer Anlage in den Teilfonds im Klaren sein
sollten.
Marktrisiko
Dieses Risiko ist allgemeiner Art und bei allen
Anlageformen vorhanden; danach kann sich der
Wert eines bestimmten Derivats auf eine Art und
Weise ändern, die sich u.U. nachteilig auf die Interessen
des Teilfonds auswirken.
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmter
Titel schwer erhältlich bzw. verkäuflich ist.
Bei großvolumigen Derivatetransaktionen bzw.
bei illiquiden Märkten ist die Ausführung einer
Transaktion bzw. die Glattstellung einer Position
u.U. nur mit einer einzigen Gegenpartei zu
dem von dieser Gegenpartei gestellten Kurs
möglich.
Kontrahentenrisiko
Der Teilfonds kann Geschäfte an OTC­(„Overthe­Counter“)­Märkten
tätigen, mit denen sich
der Teilfonds Risiken in Bezug auf die Bonität
seiner Kontrahenten und deren Fähigkeit aussetzt,
die Bedingungen dieser Verträge zu erfüllen.
So können die Teilfonds beispielsweise
Termin­, Options­ und Swap­Geschäfte tätigen
oder andere derivate Techniken einsetzen, bei
denen die Teilfonds jeweils dem Risiko unterliegen,
dass der Kontrahent seine Verpflichtungen
aus dem jeweiligen Kontrakt nicht erfüllt. Das
Kontrahentenrisiko kann durch eine mögliche
Konzentration der Derivate­Geschäfte auf die
Deutsche Bank Gruppe als Prime Broker insoweit
akzentuiert sein.
Anlagepolitik gültig ab 1.6.2012:
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro.
Der Teilfonds kann jeweils von 0% bis zu 100% in
fest­ und variabel verzinsliche Wertpapiere, in Aktien,
in Anteile an Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren oder börsengehandelten
Fonds (ETF – Exchange Traded Funds) investieren.
Sofern das Teilfondsvermögen in Anteile
an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
investiert wird, können insbesondere
Anteile an in­ und ausländischen Aktienfonds,
gemischten Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds,
Geldmarktfonds sowie Geldmarktfonds
mit kurzer Laufzeitstruktur, Fonds nach Teil I des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010, die in den internationalen
Rohstoffbereich investieren, sowie
reglementierte offene Immobilienfonds erworben
werden. Je nach Einschätzung der Marktlage
kann das Teilfondsvermögen auch vollständig in
einer dieser Fondskategorien angelegt werden.
Dabei ist der Anteil von offenen Immobilienfonds
auf maximal 10% des Netto­Teilfondsvermögens
begrenzt.
Die Anlage in offene Immobilienfonds ist in die
Anlagegrenze des Artikels 2 Absatz B. h) mit
einzubeziehen.
Des Weiteren kann – ggfs. auch vollständig – das
Teilfondsvermögen in Aktien, Aktienzertifikaten,
Wandelschuldverschreibungen, Wandel­ und Op­
31

tionsanleihen oder in Partizipations- und Genussscheinen
angelegt werden. Dabei wird auf eine
internationale Streuung geachtet.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend marktabhängig
zwischen einer Wertsteigerungskomponente und
einer Kapitalerhaltkomponente umgeschichtet
wird. Die Wertsteigerungskomponente besteht
aus risikoreicheren Anlagen, wie bspw. Aktienfonds,
die Kapitalerhaltkomponente besteht aus
weniger risikoreichen Anlagen, wie bspw. weniger
risikoreichen Renten-/Geldmarktfonds bzw.
Direktanlagen in weniger risikoreichen Renten-/
Geldmarktpapieren. So wird einerseits versucht,
einen Mindestwert sicherzustellen und zugleich
eine möglichst hohe Partizipation an Kurssteigerungen
in der Wertsteigerungskomponente zu
erreichen. Ziel ist, dem Anleger eine Partizipation
an steigenden Märkten zu erlauben und dennoch
gleichzeitig das Verlustrisiko im Fall sinkender
Märkte zu begrenzen.
Die Absicherung des Mindestwertes bei paralleler
Wahrnehmung von Kursgewinnchancen wird
durch Umschichtungen zwischen der Wertsteigerungskomponente
und der Kapitalerhaltkomponente
je nach Marktlage vorgenommen. Bei
steigenden Kursen steigt im Allgemeinen auch
der Anteil der Wertsteigerungskomponente im
Teilfonds. Im Gegenzug wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
reduziert. In Zeiten fallender
Märkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente
reduziert und der Anteil
der Kapitalerhaltkomponente erhöht.
Der Teilfonds verfügt über einen täglichen Performance-(„Lock-In“)
Mechanismus, der 80%
des höchsten Nettoinventarwerts des Teilfonds
sichert. Der Performance-(„Lock-In“) Mechanismus
und seine Auswirkung auf den Garantiewert
ist im nachfolgenden Absatz „Garantie“ näher
beschrieben.
Um einen Schutz vor extremen Verlusten der
risikoreicheren Komponenten innerhalb eines
sehr kurzen Zeitraumes, in dem es der Gesellschaft
nicht möglich ist, entsprechende Gegengeschäfte
zu tätigen, zu gewährleisten, legt der
Teilfonds auch regelmäßig in derivative Instrumente
an, die in einem solchen Verlustfall die
Wertverluste ab einer gewissen Grenze kompensieren.
Die Wertentwicklung des Teilfonds
wird durch die Anlage in solche derivative Instrumente
unter normalen Marktumständen nur
unwesentlich beeinflusst.
Die Wertsicherungsstrategie beinhaltet gewisse
Risiken, auf die aufmerksam gemacht wird:
Der Ertrag des Teilfonds unterliegt generell dem
Risiko der negativen Wertentwicklung der im
Teilfonds enthaltenen Finanzinstrumente, sowie
deren Volatilität und der Entwicklung des
Marktzinsniveaus.
Bestimmte Marktbedingungen, wie z. B. ein
niedriges Zinsniveau, systembedingte Verzögerungen
des Umschichtungsmechanismus sowie
schwankungsintensive Märkte mit daraus folgenden
Fehlsignalen der Wertsicherungsstra-
32
tegie können die Flexibilität der beschriebenen
Anlagestrategie dauerhaft beeinträchtigen und
die Anteilwertentwicklung negativ beeinflussen.
Im Extremfall kann die Anlagestrategie an künftigen
Kapitalmarktsteigerungen nur noch unterproportional
oder überhaupt nicht mehr partizipieren.
Im letzten Fall ist der Teilfonds zu 100%
in die Renten-/Geldmarktpublikumsfonds bzw.
Direktanlagen in Renten-/Geldmarktpapieren investiert,
deren Wert in der Regel dem Wert des
laufzeitkongruent abgezinsten jeweiligen Garantiebetrages
(unter Berücksichtigung von Kosten)
entsprechen wird.
Anlagegrenzen ab 1.6.2012
In Abweichung von Artikel 2 Absatz B. i) des Verkaufsprospekts
– Allgemeiner Teil gilt Folgendes:
Das Teilfondsvermögen kann Anteile anderer
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame
Anlagen im Sinne von Absatz A. e) erwerben,
wenn nicht mehr als 20% des Netto-Teilfondsvermögens
in ein und denselben Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere und/
oder Organismus für gemeinsame Anlagen angelegt
werden.
Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds
wie ein eigenständiger Emittent zu betrachten,
vorausgesetzt, das Prinzip der Einzelhaftung pro
Teilfonds findet im Hinblick auf Dritte Anwendung.
Anlagen in Anteile von anderen Organismen
für gemeinsame Anlagen als Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren dürfen
insgesamt 30% des Netto-Teilfondsvermögens
nicht übersteigen.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/
oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen
werden die Anlagewerte des betreffenden
Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
oder sonstigen Organismen für gemeinsame
Anlagen in Bezug auf die in Absatz B a),
b), c), d), e) und f) genannten Obergrenzen nicht
berücksichtigt.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Performance Picker 2012 (ab 1.6.2012:
DWS Funds Global Protect 80 IV) stellt der MSCI
World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage bei
der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie gültig bis zum 31.5.2012
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment
S.A. garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds
zuzüglich etwaiger Ausschüttungen (Garantiewert)
am jeweiligen Garantiezeitpunkt nicht unter
dem jeweiligen Garantiewert liegt.
Der Garantiewert am Ende der ersten Anlageperiode
(bis 25.4.2012 einschließlich) beträgt
100,– Euro je Anteil.
Sollte der Garantiewert am jeweiligen Garantiezeitpunkt
nicht erreicht werden, wird die Verwaltungsgesellschaft
den Differenzbetrag am jeweiligen
Garantiezeitpunkt aus eigenen Mitteln in das
Teilfondsvermögen einzahlen.
Anleger sollten sich bewusst sein, dass die
Wertsicherung sich nur auf den jeweils festgelegten
Garantiezeitpunkt bezieht. Konzeptbedingt
kann der Anteilwert sich deshalb bis zum
festgelegten Garantiezeitpunkt unter dem jeweils
festgelegten Garantiewert befinden.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Der erste Garantiezeitpunkt liegt am Ende der ersten
Anlageperiode (25.4.2012). Sollte für folgende
Anlageperiode ein neues Garantieniveau festgelegt
werden, entspricht das Garantieniveau dem
Anteilwert des Fonds zum Beginn dieser Anlageperiode
(d.h. nach Abzug von Strukturierungsgebühr.)
Einzelheiten zu der Garantie können bei der Verwaltungsgesellschaft,
bei der Depotbank sowie
bei den Zahlstellen erfragt werden. Sie findet
außerdem Erwähnung in den Jahres- und Halbjahresberichten
der Gesellschaft.
Garantie gültig ab 1.6.2012:
Die DWS Investment S.A. garantiert, dass der
Anteilwert des Teilfonds zuzüglich etwaiger Ausschüttungen
nicht unter 80% des höchsten, ab
dem 1.6.2012 erreichten Netto-Inventarwertes
liegt. Sollte der Garantiewert nicht erreicht werden,
wird die DWS Investment S.A. den Differenzbetrag
aus eigenen Mitteln in das Teilfondsvermögen
einzahlen.
Der Garantiewert wird täglich ermittelt:
Der Garantiewert entspricht 80% des höchsten
Netto-Inventarwertes ab dem 1.6.2012. Dadurch
wird die Höhe der gegebenen Garantie auf jeweils
80% des höchsten Netto-Inventarwertes
kontinuierlich nach oben nachgezogen. Mit dem
jeweils zusätzlichen Erreichen einer weiteren
„Lock-In“-Schwelle können so nacheinander
verschiedene Garantiewerte erreicht werden, an
denen alle Anteilinhaber partizipieren, so dass die
Gleichbehandlung aller Anteilinhaber gewährleistet
ist und der Anteilinhaber an dem höchsten
erreichten Garantiewert partizipiert.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.

Die aktuellen Garantiewerte werden in den Rechenschaftsberichten
veröffentlicht und können
bei der Verwaltungsgesellschaft abgefragt
werden.
Sofern die Tätigkeit der DWS Investment S.A. als
Verwaltungsgesellschaft der Investmentgesellschaft
DWS Funds aufgrund einer Entscheidung
der Investmentgesellschaft DWS Funds vor Liquidation
des Teilfonds beendet werden sollte,
so wird der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft
DWS Funds sicherstellen, dass diese
Garantie zum Laufzeitende durch eine andere
Gesellschaft übernommen wird, welche hinsichtlich
Bonität und Kapitalausstattung mit der DWS
Investment S.A. vergleichbar ist.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 4% bzw.
bis zu 5% ab dem 1.6.2012. Der Ausgabepreis
kann sich um Gebühren oder andere
Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,1% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und
Verwahrung evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Es kann von der Verwaltungsgesellschaft eine
Strukturierungsgebühr von bis zu 2% erhoben
werden, die aus dem Fondsvermögen ausbezahlt
wird und ganz oder teilweise zur Abgeltung von
Vertriebsleistungen weitergegeben werden kann.
Die Erhebung der Strukturierungsgebühr erfolgt
am ersten Tag der Anlagephase 2 (gültig bis
31.5.2012).
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur Nutzung
von geldwerten Vorteilen berechtigt, die von Brokern
und Händlern angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im
Interesse der Anteilinhaber genutzt werden. Zu
diesen Leistungen gehören direkte Dienstleistungen,
die die Broker und Händler selbst anbieten,
wie etwa Research und Finanzanalysen, sowie
indirekte Dienstleistungen, wie beispielsweise die
Markt- und Kursinformations systeme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds (gültig bis zum 31.5.2012)
Die Dauer des Teilfonds ist unbefristet.
Das Recht der Gesellschaft zur Fusion nach Artikel
15 c) ist im Hinblick auf eine bestehende
Garantie ausgeschlossen.
Dauer des Teilfonds (gültig ab dem 1.6.2012)
Die Dauer des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
33

Produktannex 5: DWS Funds Performance Rainbow 2013
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Performance Rainbow 2013 gelten in Ergänzung
zu den im Verkaufsprospekt – Allgemeiner
Teil enthaltenen Regelungen die nachfolgenden
Bestimmungen.
DWS FUNDS PERFORMANCE
RAINBOW 2013
Wertentwicklung im Überblick
in %
10
+7,1
5
0
-5
-10
+2,1
-15
-12,8
-20
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
DWS Funds Performance Rainbow 2013
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in EUR.
Während der Laufzeit des Teilfonds DWS Funds
Performance Rainbow 2013 wechseln sich jeweils
Anlagephasen und Zwischenphasen ab, in
denen die Anlagegrundsätze variieren können.
(Auf An lage phase 1 folgt Zwischenphase 1, darauf
folgend Anlagephase 2 etc.).
1. Anlagephase (bis 28.11.2013 einschließlich)
Während der Anlagephase 1 sollen insbesondere
derivative Instrumente („spezielle Derivate“)
eingesetzt werden, deren Funktionsweise nachfolgend
detailliert beschrieben wird. Gleichzeitig
wird zum Ende der Anlagephase 1 am 28.11.2013
ein Mindestanteilwert in Höhe von 100,– Euro
garantiert. Anleger, die die Fondsanteile zum
garantierten Mindestanteilwert in Höhe von
100,– Euro zurückgeben möchten, müssen ihre
Order im Zeitraum vom 27.11.2013 ab 13.30 Uhr
bis 28.11.2013, 13.30 Uhr aufgeben. Weitere Einzelheiten
sind nachfolgend beschrieben.
Zwischenphase 1 (ab dem 28.11.2013)
Im Anschluss an Anlagephase 1 folgt (ab dem
28.11.2013) zunächst eine etwa zweimonatige
Zwischenphase 1, während derer der Fonds vorwiegend
in fest­ bzw. variabel verzinsliche Wertpapiere
investiert.
Während der Zwischenphase werden in Abhängigkeit
von den zu diesem Zeitpunkt vorherrschenden
Marktbedingungen ein neuer Basiswert,
ein neues Auszahlungsprofil, der exakte
Beginn von Anlagephase 2 sowie ein neuer Garantiezeitpunkt
für die Anlagephase 2 definiert,
in der der Fonds voraussichtlich vorwiegend in
fest­ bzw. variabel verzinslichen Wertpapiere sowie
Spezielle Derivate investieren wird.
Der vollständige Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden ent­
34
ISIN-Code LU0223468736
Wertpapierkennnummer A0ETCN
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsdatum 26.9.2005
Auflegungsdatum 28.11.2005
Erstausgabepreis 104,– Euro (inkl. 4% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 4%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,1% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 13.30 Uhr an einem Bewertungstag
bei der Verwaltungsgesellschaft oder Zahlstelle
eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
dieses Bewertungstages abgerechnet. Aufträge,
die nach 13.30 Uhr eingehen, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des darauf folgenden Bewertungstages
abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Renditeorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
sprechend in der Zwischenphase 1 aktualisiert.
Anteilinhaber, die mit den vorgenannten Änderungen
in der Zwischenphase im Hinblick auf
die Neuzusammenstellung der Komponenten
sowie den Festlegungen der nachfolgenden Anlagephase
nicht einverstanden sind, können ihre
Anteile innerhalb eines Monats vor Inkrafttreten
der Änderungen kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft
sowie bei allen im Verkaufsprospekt
genannten Zahlstellen zurückgeben.
Im Anschluss an die Zwischenphase beginnt eine
neue Anlagephase (Anlagephase 2), in der der
Fonds voraussichtlich vorwiegend in fest­ bzw.
variabel verzinslichen Wertpapiere sowie Derivate
(„Spezielle Derivate“) auf den neu definierten
Basiswert investieren wird.
Es kann von der Verwaltungsgesellschaft eine
Strukturierungsgebühr von bis zu 2% erhoben
werden, die aus dem Fondsvermögen ausbezahlt
wird und ganz oder teilweise zur Abgeltung
von Vertriebsleistungen weitergegeben werden
kann.
Die Erhebung der Strukturierungsgebühr erfolgt
am ersten Tag der Anlagephase 2.
Die Anlagephase 2 wird wiederum gefolgt von
Zwischenphase 2 usw.
Struktur der Anlagephase 1
(bis 28.11.2013 einschließlich)
Der Teilfonds wird während der Anlagephase
1 vorwiegend in fest­ bzw. variabel verzinsliche
Wertpapieren sowie Derivate („Spezielle
Derivate“) auf einen Korb bestehend aus zwei
Indizes und einem Aktienkorb (zusammen als
„Basket“ bezeichnet), Aktien, Wandelanleihen,
Anteile an Geldmarkt­, Renten­ und Aktienfonds
und Genussscheine investieren.
Der Teilfonds wird insbesondere in Übereinstimmung
mit den in Artikel 2 B. des Verkaufsprospekts
– Allgemeiner Teil genannten Anlagegrenzen
die Möglichkeit nutzen, derivative Techniken
zur Optimierung des Anlageziels einzusetzen.
Der Einsatz der Speziellen Derivate erfolgt im
Sinne der Umsetzung der Anlagepolitik und des
Anlageziels, wobei die Wertentwicklung des
Fonds abhängig vom jeweiligen Anteil der Derivate
(z. B. Futures und insbesondere Swaps) am
Gesamtfondsvermögen ist.
Zur Umsetzung der Anlagepolitik und des Anlageziels
werden voraussichtlich Swap­Verträge mit
Finanzinstituten erster Ordnung, die auf dieser
Art von Geschäften spezialisiert sind, abgeschlossen.
Bei diesen Swap­Verträgen handelt
es sich um standardisierte, den Richtlinien des
Deutschen Rahmenvertrages oder der International
Swap Dealer Association, Inc. (ISDA) entsprechende
Vereinbarungen. Die Bewertung der
Swaps erfolgt auf einer einheitlichen und täglichen
Basis und steht im Einklang mit den vorherrschenden
Marktparametern und Bewertungen.
Zu den im jeweiligen Swap­Vertrag festgelegten
Terminen (z. B. bei Fälligkeit) sind Zahlungen,
zum Beispiel in Euro, zu leisten. Diese Zahlungen
werden in Abhängigkeit der Höhe des Nominalvolumens
sowie des aktuellen Zinssatzes
(z. B. EURIBOR) und der zu leistenden Gebühren
ermittelt und vom Fonds an den Kontrahenten
gezahlt. Am Ende der ersten Anlagephase erhält
der Fonds das Auszahlungsprofil der Speziellen

Derivate (wie untenstehend definiert) ausgezahlt.
Die Höhe der Auszahlung spiegelt sich in der aktuellen
Bewertung des Swaps wider. Sofern der
Swap-Vertrag vorzeitig aufgelöst wird, entspricht
die Ausgleichszahlung an den Fonds dem aktuellen
Marktwert des Swaps.
Der Kontrahent wird an jedem Bewertungstag
einen nachvollziehbaren Bewertungspreis für den
Swap zur Verfügung stellen, zu dem der Fonds
das Nominal des Swaps aufstocken bzw. abbauen
kann.
Hinsichtlich des Einsatzes von Swaps können bestimmte
Risiken auftreten, die in den Risikohinweisen
erläutert werden.
Funktionsweise der Speziellen Derivate
während der Anlagephase 1
(bis 28.11.2013 einschließlich):
Durch die Nutzung Spezieller Derivate partizipiert
der Teilfonds an der möglichen Wertentwicklung
des Baskets, der voraussichtlich aus dem
Deutsche Bank Forward Rate Bias EUR Index
(Bloomberg Kürzel: DBFRUE), dem FTSE EPRA/
NAREIT Europe Index 1 (Bloomberg Kürzel: EPRA)
und einem Aktienkorb aus 10 gleichgewichtigen
Aktien besteht (jeder Bestandteil im Basket wird
nachfolgend als „Basketbestandteil“ bezeichnet).
Die im Aktienkorb enthaltenen 10 Aktien
werden aus anerkannten und liquiden Benchmark-Indizes
ausgewählt. Alle im Aktienkorb enthaltenen
Aktien sind anfänglich gleichgewichtet.
An jedem der acht jährlichen Beobachtungstermine
während der ersten Anlagephase des
Teilfonds wird die Wertentwicklung jedes Basketbestandteils
seit Auflegung ermittelt und festgelegt.
In Bezug auf den Aktienkorb wird die Wertentwicklung
des Aktienkorbes als Durchschnitt
der Wertentwicklungen der einzelnen Aktien im
Aktienkorb seit Auflegung ermittelt.
Am Ende der ersten Anlagephase des Teilfonds
erfolgt eine Durchschnittsbildung der Wertentwicklungen
jedes Basketbestandteils, bei der das
arithmetische Mittel der Wertentwicklungen der
einzelnen Basketbestandteile aller acht Beobachtungstermine
berechnet wird. Die am Ende der
ersten Anlagephase realisierte Höhe der gemittelten
Wertentwicklung der Basketbestandteile
bestimmt rückwirkend am Ende der ersten Anlagephase
den Gewichtungsfaktor des jeweiligen
Basketbestandteils.
Der Basketbestandteil mit der höchsten gemittelten
Wertentwicklung am Ende der ersten Anlagephase
wird dabei mit einem Gewichtungsfaktor
von 60%, der Basketbestandteil mit der
zweithöchsten gemittelten Wertentwicklung mit
einem Gewichtungsfaktor von 30% und der Basketbestandteil
mit der dritthöchsten gemittelten
Wertentwicklung mit einem Gewichtungsfaktor
von 10% multipliziert.
Die Auszahlung der Speziellen Derivate in das
Teilfondsvermögen entspricht der Summe der
gewichteten gemittelten Wertentwicklung der
1 „FTSE ® “ ist eine Handelsmarke von London Stock
Exchange Plc und The Financial Times Limited; sie
wird von FTSE International Limited unter Lizenz
verwendet. “NAREIT ® ” ist die Handelsmarke von
National Association of Real Estate Investment
Trusts, und “EPRA” ist die Handelsmarke von European
Public Real Estate Association.
Basketbestandteile – sofern diese größer als null
ist – multipliziert mit dem Nominal, welches in
die Speziellen Derivate investiert wurde. Es ist
beabsichtigt, pro Anteilswert ein Nominal von
100,– Euro der Speziellen Derivate zu erwerben.
Das Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate bei
deren Fälligkeit ist als Formel wie folgt definiert:
N x [Max (0; 60% x Perf 1 + 30% x Perf 2 + 10%
x Perf 3 )]
Wobei:
N: Das Nominal ist, d.h. der Betrag, welcher in
die Speziellen Derivate bei deren Fälligkeit investiert
ist;
Perf 1 : Basketbestandteil mit der besten gemittelten
Wertentwicklung am Ende der ersten
Anlagephase
Perf 2 : Basketbestandteil mit der zweitbesten
gemittelten Wertentwicklung am Ende der
ersten Anlagephase
Perf 3 : Basketbestandteil mit der drittbesten gemittelten
Wertentwicklung am Ende der
ersten Anlagephase
Die gemittelte Wertentwicklung jedes Basketbestandteils
errechnet sich gemäß folgender
Formel:
wobei
Basketbestandteil j , (t 0 ): Der Schlusskurs des jeweiligen
Basketbestandteils j am Auflegungstag
ist; und
Basketbestandteil j , (t i ): Der Schlusskurs des
jeweiligen Basketbestandteil j am Beobachtungstermin
ti (mit ti = 1,...,8) ist, wobei die acht Beobachtungstermine
in jährlichen Abständen liegen,
mit dem ersten Beobachtungstermin ein Jahr
nach dem Auflegungstag. Für den Fall, dass einer
der acht Beobachtungstermine kein Geschäftstag
ist oder aufgrund von Marktstörungen kein
Schlusskurs des Basketbestandteils festgestellt
wird, verschiebt sich der Beobachtungstermin
für dieses Jahr auf den ersten Geschäftstag, der
auf den ursprünglichen Geschäftstag folgt und
an dem ein Schlusskurs des Basketbestandteils
festgestellt wird. Die anderen jährlichen Beobachtungstermine
bleiben hiervon unberührt.
„Geschäftstag“ ist ein Tag (außer Samstag und
Sonntag), (i) an dem das Trans-European Automated
Real-time Gross Settlement Express
Transfer (TARGET)-System in Betrieb ist und
(ii) an dem Geschäftsbanken und Devisenmärkte
Zahlungen abwickeln und für den Geschäftsverkehr
in Frankfurt am Main, London und Luxemburg
geöffnet sind (einschließlich Devisenhandel und
Fremdwährungseinlagen) und (iii) der für die Referenzstellen
oder deren Nachfolgern (wie von der
jeweiligen Referenzstellen bestimmt) ein Handelstag
ist, an dem der Handel nicht vor dem an Werktagen
üblichen Börsenschluss geschlossen wird.
Referenzstellen sind in Bezug auf; (i) den Aktienkorb
– die jeweilige Hauptbörse der im Aktien korb
enthaltenen Aktien; (ii) den FTSE EPRA/NAREIT
Europe Index – die jeweilige Hauptbörse der im
FTSE EPRA/NAREIT Europe Index enthaltenen Bestandteile;
(iii) den Deutsche Bank Forward Rate
Bias EUR Index – London und New York.
Die Zusammensetzung des Baskets wird während
der ersten Anlagephase nicht aktiv verändert.
Die Bestimmungen der Speziellen Derivate
können jedoch vorsehen, dass aufgrund
bestimmter Bedingungen Basketbestandteile
des Baskets ersetzt oder andere Maßnahmen in
Übereinstimmung mit den Bestimmungen der
Speziellen Derivate vorgenommen werden.
Es ist beabsichtigt, dass die Deutsche Bank AG
London Kontrahent der Speziellen Derivate ist.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Verwaltungsrat beabsichtigt, für die Anteile
keine Ausschüttungen vorzunehmen.
Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds und Einsatz von Derivaten
Einfluss auf die Anteilwertentwicklung während
der Laufzeit des Teilfonds haben hauptsächlich
folgende Faktoren:
– Kursentwicklung der Basketbestandteile im
Basket,
– Volatilität der Basketbestandteile im Basket,
– Korrelation der Basketbestandteile im Basket,
– erwartete Dividendenrenditen der Aktien im
Aktien korb und
– Zinssätze.
Der Erwerb von Anteilen des vorliegenden Teilfonds
ist mit verschiedenen Risiken verbunden,
die nachstehend kurz beschrieben werden. Insbesondere
spielen, wie oben beschrieben, die
Marktrisiken eine Rolle sowie Risiken, die mit
dem Einsatz von Derivaten, wie z. B. Optionen
oder Swaps verbunden sind.
Wie unter dem Abschnitt „Anlagepolitik“ für diesen
Teilfonds beschrieben, darf der Teilfonds derivate
Techniken einsetzen.
Der umsichtige Einsatz dieser Derivate kann zwar
von Vorteil sein, birgt aber auch Risiken, die sich
von denen traditioneller Anlageformen unterscheiden
und in einigen Fällen sogar größer sein
können. In Ergänzung der Ausführungen unter
dem Kapitel „Hinweise“ wird im Folgenden allgemein
auf wichtige Risikofaktoren und Aspekte
eingegangen, die den Einsatz von Derivaten betreffen
und über die sich Anleger vor einer Anlage
in den Teilfonds im Klaren sein sollten.
Marktrisiko
Dieses Risiko ist allgemeiner Art und bei allen
Anlageformen vorhanden; danach kann sich der
Wert eines bestimmten Derivats auf eine Art und
Weise ändern, die sich u.U. nachteilig auf die Interessen
des Teilfonds auswirken.
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmter
Titel schwer erhältlich bzw. verkäuflich ist. Bei
großvolumigen Derivatetransaktionen bzw. bei
illiquiden Märkten ist die Ausführung einer Transaktion
bzw. die Glattstellung einer Position u.U.
35

nur mit einer einzigen Gegenpartei zu dem von
dieser Gegenpartei gestellten Kurs möglich.
Kontrahentenrisiko
Der Teilfonds kann Geschäfte an OTC-(„Overthe-Counter“)-Märkten
tätigen, mit denen sich
der Teilfonds Risiken in Bezug auf die Bonität
seiner Kontrahenten und deren Fähigkeit aussetzt,
die Bedingungen dieser Verträge zu erfüllen.
So können die Teilfonds beispielsweise
Termin-, Options- und Swap-Geschäfte tätigen
oder andere derivate Techniken einsetzen, bei
denen die Teilfonds jeweils dem Risiko unterliegen,
dass der Kontrahent seine Verpflichtungen
aus dem jeweiligen Kontrakt nicht erfüllt. Das
Kontrahentenrisiko kann durch eine mögliche
Konzentration der Derivate-Geschäfte auf die
Deutsche Bank Gruppe als Prime Broker insoweit
akzentuiert sein.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivate enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Performance Rainbow 2013 stellt der
( 1 /3) 3M EUR Deposit, ( 1 /3) Euro Stoxx 50 Return
Index und ( 1 /3) FTSE EPRA/NAREIT Europe dar.
Die genaue Zusammensetzung des Vergleichsvermögens
kann auf Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft
angefordert werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment
S.A. garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds
zuzüglich etwaiger Ausschüttungen (Garantiewert)
an jedem Garantiezeitpunkt nicht unter
dem jeweiligen Garantiewert liegt.
Der Garantiewert am Ende der ersten Anlageperiode
(bis 28.11.2013 einschließlich) beträgt
100,– Euro je Anteil.
Sollte der Garantiewert nicht erreicht werden,
wird die Verwaltungsgesellschaft den Differenzbetrag
am Garantiezeitpunkt aus eigenen Mitteln
in das Teilfondsvermögen einzahlen.
Anleger sollten sich bewusst sein, dass die
Wertsicherung sich nur auf den jeweils festgelegten
Garantiezeitpunkt bezieht. Konzeptbedingt
kann der Anteilwert sich deshalb bis zum
festgelegten Garantiezeitpunkt unter dem jeweils
festgelegten Garantiewert befinden.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
36
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Der erste Garantiezeitpunkt liegt am Ende der
ersten Anlageperiode (28.11.2013). Sollte für
folgende Anlageperiode ein neues Garantieniveau
festgelegt werden, entspricht das Garantieniveau
dem Anteilwert des Fonds zum Beginn
dieser Anlageperiode (d.h. nach Abzug von
Strukturierungsgebühr).
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich
eines Ausgabeaufschlags von bis zu 4%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
d) Die Ausgabe und Rückgabe der Anteile ist
während der Laufzeit des Teilfonds an jedem
Handelstag, an dem Geschäftsbanken in
Luxem burg und Frankfurt am Main geöffnet
sind und Zahlungen abwickeln und an dem
jede Clearingstelle für den Geschäftsverkehr
geöffnet ist, möglich.
e) Die Gesellschaft weist die Anteilinhaber ausdrücklich
auf die Möglichkeit der zeitweiligen
Beschränkung oder Aussetzung oder der endgültigen
Einstellung der Ausgabe von Anteilen
hin, sollte dies im Interesse der Anteilinhaber,
im öffentlichen Interesse, zum Schutz des Teilfonds
oder der Anteilinhaber erforderlich sein.
In diesem Fall wird die Gesellschaft auf nicht
bereits ausgeführte Zeichnungsaufträge eingehende
Zahlungen unverzüglich zurückzahlen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,1% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-lnventarwertes. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb
und die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale
wird dem Teilfonds in der Regel am Monatsende
entnommen. Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds
belastet werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und
Verwahrung evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Ein-
zelnen der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Am ersten Tag der Anlagephase 2 kann eine
Strukturierungsgebühr in Höhe von 2% bezogen
auf den Anteilwert am ersten Tag der Anlagephase
2 erhoben werden, die ganz oder teilweise
zur Abgeltung von Vertriebsleistungen weitergegeben
werden kann.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als
pauschale Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformations systeme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Dauer des Teilfonds ist unbefristet.

Das Recht der Gesellschaft zur Fusion nach
Artikel 15 c) ist im Hinblick auf eine bestehende
Garantie ausgeschlossen.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
Allgemeine Angaben zu
den Basketbestandteilen
1. Deutsche Bank Forward Rate Bias
EUR Index
Dieser Abschnitt gibt einen kurzen Überblick
über den DB Forward Rate Bias EUR Index (der
„Index A“) und fasst seine wesentlichen Merkmale
zusammen; er stellt jedoch keine vollständige
Beschreibung des Index dar. Eine vollständige
Beschreibung des Index A kann bei der Gesellschaft
oder den Vertriebsgesellschaften eingesehen
werden. Soweit nicht anders vorgesehen, haben
die in dieser Kurzbeschreibung des Index A
verwendeten Begriffe die in der Indexbeschreibung
zugewiesene Bedeutung.
Der Index A implementiert eine Anlagestrategie,
die von überhöhten Erwartungen bei zukünftigen
Euro Geldmarktzinsen profitiert. Der Index A soll
die Entwicklung der EUR-Terminkurse für 3 Monate
und 1 Jahr abbilden. Der Terminkurs wird
vom Index A-Sponsor mit Hilfe einer von ihm
nach alleinigem und freiem Ermessen erstellten
Renditekurve ermittelt, für die nach einer Marktstandards
entsprechenden Methode Preisdaten
für verschiedene Finanzinstrumente ausgewertet
werden. Die Preisdaten in Bezug auf die
Finanzins trumente werden von Preisstellen bezogen.
Der durch den Index A wiedergegebene
Terminkurs wird vierteljährlich ersetzt („rolliert“).
Der Index A wurde am 16. März 1990 aufgelegt.
Der Indexschlussstand des Index wird von Deutsche
Bank AG London (der „Index A-Sponsor“)
an jedem Indexgeschäftstag nach dem jeweiligen
Indexbasistag berechnet und wird so bald wie
vernünftigerweise möglich nach dem Indexbewertungszeitpunkt
an jedem Indexgeschäftstag
zur Verfügung gestellt. Der Indexschlussstand für
den Index wird in Euro notiert, und der Index A
wird in Euro ausgedrückt.
Das Bloomberg Kürzel des Index A lautet
„DBFRUE“.
Haftungsausschlusserklärung:
OBWOHL DER INDEX-SPONSOR INFORMATI-
ONEN ÜBER DIE AUFNAHME IN DEN INDEX
ODER FÜR DIE BERECHNUNG DER INDIZES AUS
QUELLEN ERHÄLT; DIE ER FÜR ZUVERLÄSSIG
ANSIEHT, ÜBERPRÜFT DER INDEX-SPONSOR
DIESE INFORMATION NICHT UNABHÄNGIG UND
ÜBERNIMMT KEINE GARANTIE HINSICHTLICH
DER GENAUIGKEIT ODER VOLLSTÄNDIGKEIT
DER DARIN ENTHALTENEN DATEN. DER INDEX-
SPONSOR HAFTET NICHT GEGENÜBER IRGEND-
EINER PERSON FÜR IRGENDEINEN FEHLER IM
INDEX (DER DURCH FAHRLÄSSIGKEIT ODER
AUF SONST EINE ART ZUSTANDEGEKOMMEN
IST), UND DER INDEX-SPONSOR IST NICHT VER-
PFLICHTET, IRGEND JEMANDEN ÜBER IM INDEX
ENTHALTENE FEHLER ZU UNTERRICHTEN.
DER INDEX-SPONSOR UNTERSTÜTZT WEDER
FINANZIELL, IDEELL ODER VERTRIEBLICH
IRGENDEINE INDEX-TRANSAKTION, NOCH
VERÄUSSERT ER EINE SOLCHE. DER INDEX-
SPONSOR ÜBERNIMMT WEDER EXPLIZIT
NOCH IMPLIZIT IRGENDEINE GARANTIE ODER
ZUSAGE ÜBER (A) EINE KAUFEMPFEHLUNG
ODER DIE ÜBERNAHME EINES RISIKOS IN
VERBINDUNG MIT EINER SOLCHEN TRANS-
AKTION; (B) DEN ZÄHLERSTAND DES INDEX
ZU EINEM BESTIMMTEN DATUM ODER ZEIT-
PUNKT; (C) DAS VOM EMITTENTEN EINES
WERTPAPIERS ODER EINER GEGENPARTEI
BZW. VON DEN AKTIONÄREN ODER KUNDEN
ODER DEN GEGENPARTEIEN ODER KUNDEN
ODER IRGENDEINER ANDEREN PERSON VON
GEGENPARTEIEN AUS DER VERWENDUNG EI-
NES INDEX ODER DER IN IHM ENTHALTENEN
DATEN ZU ERZIELENDE ERGEBNIS IN BEZUG
AUF LIZENZRECHTE ODER AUF EINE ANDER-
WEITIGE VERWENDUNG; (D) IRGENDEINEN
ANDEREN GEGENSTAND. DER INDEX-SPON-
SOR ÜBERNIMMT KEINE EXPLIZITE ODER IM-
PLIZITE GARANTIE ODER ZUSAGE ÜBER DIE
HANDELBARKEIT ODER EIGNUNG FÜR EINEN
SPEZIELLEN ZWECK IN BEZUG AUF DEN IN-
DEX ODER DIE IN IHM ENTHALTENEN DATEN.
OHNE DAS VORHER GESAGTE IN IRGENDEINER
WEISE EINZUSCHRÄNKEN, ÜBERNIMMT DER
INDEX-SPONSORN IN KEINEM FALL DIE HAF-
TUNG (OB AUS FAHRLÄSSIGKEIT ODER AUS IR-
GENDEINEM ANDEREN GRUND) GEGENÜBER
IRGENDEINER PERSON FÜR DIREKTE, INDI-
REKTE, SPEZIELLE, MITTELBARE SCHÄDEN
ODER FOLGESCHÄDEN (EINSCHLIESSLICH
ENTGANGENER GEWINNE), SELBST WENN
DIESE ÜBER DIE MÖGLICHKEIT SOLCHER
SCHÄDEN UNTERRICHTET WORDEN IST.
2. FTSE EPRA/NAREIT Europe Index 1
Dieser Abschnitt gibt einen kurzen Überblick
über den FTSE EPRA/NAREIT Europe Index (der
„Index B“) und fasst seine wesentlichen Merkmale
zusammen; er stellt jedoch keine vollständige
Beschreibung des Index dar. Weitere Informationen
zum Index B können unter
http://www.ftse.com/indices_marketdata/
property/EPRA_ rules.pdf
abgerufen werden.
Der Index B ist ein nach Marktkapitalisierung
gewichteter Index, der aus derzeit ca. 78 Immobilienunternehmen
und Real Estate Investment
Trusts (“REITs“) aus Europa besteht. Der Index B
wird durch die FTSE Gruppe berechnet. Index B
soll die Wertentwicklung von europäischen Unternehmen,
die im Immobiliensektor engagiert
sind, sowie REITs abbilden.
Index B wurde Anfang 2000 erstmals berechnet
und ist Teil der FTSE EPRA/NAREIT Index Serie.
Das Bloomberg Kürzel des Index B lautet „EPRA“.
Haftungsausschlusserklärung:
Der DWS Funds Performance Rainbow 2013 wird
weder von FTSE International Limited („FTSE“)
noch von London Stock Exchange Plc („LSE“),
von The Financial Times Limited („FT“), von European
Public Real Estate Association („EPRA“)
oder von National Association of Real Estate
Invest ment Trusts („NAREIT“) finanziell, ideell
oder vertrieblich unterstützt, noch veräußert,
und weder FTSE, LSE, FT, EPRA noch NAREIT
übernehmen, weder ausdrücklich noch stillschweigend,
irgendeine Garantie oder Zusage
bezüglich des aus der Verwendung des FTSE
EPRA/ NAREIT Europe Index („Index B“) zu erzielenden
Ergebnisses bzw. des Zählerstandes, auf
dem der besagte Index B zu einem bestimmten
Zeitpunkt, an einem bestimmten Tag oder sonst
steht. Der Index B wird von FTSE zusammengestellt
und berechnet. Jedoch haften weder FTSE,
LSE, FT, EPRA noch NAREIT gegenüber irgendeiner
Person für irgendeinen Fehler im Index B
(der durch Fahrlässigkeit oder auf sonst eine Art
zustande gekommen sein könnte), und weder
FTSE, LSE, FT, EPRA noch NAREIT sind verpflichtet,
irgend jemanden über im Index enthaltene
Fehler zu unterrichten.
3. Der Aktienkorb
Die Aktien der in dem Aktienkorb enthaltenen
Aktien werden aus anerkannten und liquiden
Benchmark-Indizes ausgewählt. Die derzeit geplante
Zusammensetzung des Aktienkorbes ist
wie folgt:
NAME DER AKTIE REUTERS-KÜRZEL GEWICHTUNG
ABN AMRO AAH.AS 1/10
DAIMLER CHRYSLER DCXGn.DE 1/10
ENDESA ELE.MC 1/10
ENEL ENEI.MI 1/10
ENI ENI.MI 1/10
FORTIS FOR.AS 1/10
ING GROUP ING.AS 1/10
TELECOM ITALIA TLIT.MI 1/10 ab 30.6.2005 2/102 TELECOM ITALIA MOBILE TIM.MI 1/10 entfällt ab 30.6.20052 UNICREDITO CRDI.MI 1/10
1 „FTSE ® “ ist eine Handelsmarke von London Stock
Exchange Plc und The Financial Times Limited; sie
wird von FTSE International Limited unter Lizenz
verwendet. “NAREIT ® ” ist die Handelsmarke von
National Association of Real Estate Investment
Trusts, und “EPRA” ist die Handelsmarke von European
Public Real Estate Association.
2 Telecom Italia Mobile wurde per 30.6.2005 auf Telecom
Italia fusioniert. Der Wert Telecom Italia Mobile
wird nicht ersetzt. Vielmehr wird die Gewichtung
der aufnehmenden Gesellschaft Telecom Italia entsprechend
um 1/10 auf 2/10 erhöht.
Die Zusammensetzung des Aktienkorbes wird
über die Teilfondslaufzeit nicht aktiv verändert.
Die Bestimmungen der Speziellen Derivate können
jedoch vorsehen, dass aufgrund bestimmter Bedingungen
Aktien des Aktienkorbes oder die im Basket
enthaltenen Indizes ersetzt oder andere Maßnahmen
in Übereinstimmung mit den Bestimmungen
der Speziellen Derivate vorgenommen werden.
37

Produktannex 6: DWS Funds ZinsStrategie 2011
(ab 2.5.2012: DWS Funds Global Protect 80 III)
Der Teilfonds DWS Funds ZinsStrategie 2011 wird
mit Wirkung zum 2.5.2012 in DWS Funds Global
Protect 80 III umbenannt.
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
ZinsStrategie 2011 (ab 2.5.2012: DWS Funds
Global Protect 80 III) gelten in Ergänzung zu
den im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
enthaltenen Regelungen die nachfolgenden
Bestimmungen.
DWS FUNDS ZINSSTRATEGIE 2011
(ab 2.5.2012: DWS FUNDS GLOBAL
PROTECT 80 III)
Wertentwicklung im Überblick
in %
12
10
8
6
4
2
0
Anlagepolitik bis zum 1.5.2012
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in EUR.
Während der Laufzeit des Teilfonds DWS Funds
ZinsStrategie 2011 wechseln sich jeweils Anlagephasen
und Zwischenphasen ab, in denen die
Anlage grundsätze variieren können. (Auf Anlagephase
1 folgt Zwischenphase 1, darauf folgend
Anlagephase 2 etc.).
1. Anlagephase (bis 25.11.2011 einschließlich)
Während der Anlagephase 1 sollen insbesondere
derivative Instrumente („spezielle Derivate“)
eingesetzt werden, deren Funktionsweise nachfolgend
detailliert beschrieben wird. Gleichzeitig
wird zum Ende der Anlagephase 1 am 25.11.2011
ein Mindestanteilwert in Höhe von 100,– Euro
garantiert. Anleger, die die Fondsanteile zum
garantierten Mindestanteilwert in Höhe von
100,– Euro zurückgeben möchten, müssen ihre
Order im Zeitraum vom 24.11.2011 ab 13.30 Uhr
bis 25.11.2011, 13.30 Uhr aufgeben. Weitere Einzelheiten
sind nachfolgend beschrieben.
Zwischenphase 1 (ab dem 26.11.2011)
Im Anschluss an Anlagephase 1 folgt (ab dem
26.11.2011) zunächst eine etwa zweimonatige
Zwischenphase 1, während derer der Fonds vorwiegend
in fest­ bzw. variabel verzinsliche Wertpapiere
investiert.
Während der Zwischenphase werden in Abhängigkeit
von den zu diesem Zeitpunkt vorherrschenden
Marktbedingungen ein neuer Basiswert,
ein neues Auszahlungsprofil, der exakte
Beginn von Anlagephase 2 sowie ein neuer Ga­
38
+1,6
1 Jahr
+7,7
3 Jahre
+9,7
5 Jahre
DWS Funds ZinsStrategie 2011
(ab 2.5.2012: DWS Funds Global
Protect 80 III)
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
ISIN-Code LU0239998387
Wertpapierkennnummer A0H0SZ
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode 25.9.2006 bis 17.11.2006
Auflegungsdatum 20.11.2006
Erstausgabepreis 103,– Euro (inkl. 3% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 3% (bis zum 1.5.2012)
(vom Anteilinhaber zu tragen) bis zu 5% (ab dem 2.5.2012)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Ausschüttung (bis zum 1.5.2012)
Thesaurierung (ab dem 2.5.2012)
Kostenpauschale bis zu 0,6% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme bis zum 1.5.2012
Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 13.30 Uhr an einem Bewertungstag
bei der Verwaltungsgesellschaft oder Zahlstelle
eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
dieses Bewertungstages abgerechnet. Aufträge,
die nach 13.30 Uhr eingehen, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des darauf folgenden Bewertungstages
abgerechnet.
ab dem 2.5.2012
Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem Bewertungstag
bei der Verwaltungsgesellschaft oder Zahlstelle
eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
des nächstfolgenden Bewertungstages abgerechnet.
Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Renditeorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
rantiezeitpunkt für die Anlagephase 2 definiert,
in der der Fonds voraussichtlich vorwiegend in
fest­ bzw. variabel verzinslichen Wertpapiere sowie
Spezielle Derivate investieren wird.
Der vollständige Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend
in der Zwischenphase 1 aktualisiert. Anteilinhaber,
die mit den vorgenannten Änderungen in
der Zwischenphase im Hinblick auf die Neuzusammenstellung
der Komponenten sowie den Festlegungen
der nachfolgenden Anlagephase nicht
einverstanden sind, können ihre Anteile innerhalb
eines Monats vor Inkrafttreten der Änderungen
kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft sowie
bei allen im Verkaufsprospekt genannten Zahlstellen
zurückgeben.
Im Anschluss an die Zwischenphase beginnt eine
neue Anlagephase (Anlagephase 2), in der der
Fonds voraussichtlich vorwiegend in fest­ bzw.
variabel verzinslichen Wertpapiere sowie Derivate
(„Spezielle Derivate“) auf den neu definierten
Basiswert investieren wird.
Es kann von der Verwaltungsgesellschaft eine
Strukturierungsgebühr von bis zu 2% erhoben
werden, die aus dem Fondsvermögen ausbezahlt
wird und ganz oder teilweise zur Abgeltung
von Vertriebsleistungen weitergegeben werden
kann.
Die Erhebung der Strukturierungsgebühr erfolgt
am ersten Tag der Anlagephase 2. (gültig bis
1.5.2012)
Die Anlagephase 2 wird wiederum gefolgt von
Zwischenphase 2 usw.
Struktur der Anlagephase 1
(bis 25.11.2011 einschließlich)
Der Teilfonds wird während der ersten Anlagephase
vorwiegend in fest­ bzw. variabel verzinsliche
Wertpapieren sowie Derivate wie z. B. Optionen
und/oder Swaps auf einen Korb bestehend aus
20 internationalen Aktien („Spezielle Derivate“),
Aktien, Wandelanleihen, Anteile an Geldmarkt­,
Renten­ und Aktienfonds und Genussscheine
investieren.
Der Teilfonds wird insbesondere in Übereinstimmung
mit den in Artikel 2 B. genannten Anlagegrenzen,
die Möglichkeit nutzen, Optionen und/
oder Finanzterminkontrakte und/oder Swaps zur
Optimierung des Anlageziels einzusetzen.
Der Einsatz der Speziellen Derivate erfolgt im
Sinne der Umsetzung der Anlagepolitik und des

Anlageziels, wobei die Wertentwicklung des Teilfonds
abhängig vom jeweiligen Anteil der Speziellen
Derivate (insbesondere Swaps) am Gesamtfondsvermögen
ist.
Zur Umsetzung der Anlagepolitik und des Anlageziels
im Rahmen der Speziellen Derivate werden
voraussichtlich Swap-Verträge mit Finanzinstituten
erster Ordnung, die auf dieser Art von
Geschäften spezialisiert sind, abgeschlossen.
Bei diesen Swap-Verträgen handelt es sich um
standardisierte, den Richtlinien des Deutschen
Rahmenvertrages oder der International Swap
Dealer Association, Inc. (ISDA) entsprechende
Vereinbarungen. Zu Zwecken der Risikostreuung
werden weitestgehend identische Swap-Verträge
mit voraussichtlich mehreren Finanzinstituten
abgeschlossen. Dabei wird in der Regel mit
jedem Swap-Kontrahenten jeweils nur ein Vertrag
geschlossen, der sich auf den gesamten
unterlegten Aktienkorb bezieht. Die Bewertung
der Swaps erfolgt auf einer einheitlichen und
täg lichen Basis und steht im Einklang mit den
vorherrschenden Marktparametern und Bewertungen.
Zu den im jeweiligen Swap-Vertrag festgelegten
Terminen sind Zahlungen, zum Beispiel
in Euro, zu leisten. Diese Zahlungen werden in
Abhängigkeit der Höhe des Nominalvolumens
sowie des aktuellen Zinssatzes (z. B. EURIBOR)
und der zu leistenden Gebühren ermittelt und
vom Teilfonds an den Kontrahenten gezahlt. Jährlich
erhält der Teilfonds das Auszahlungsprofil der
Speziellen Derivate (wie untenstehend definiert)
ausgezahlt. Die Höhe der Auszahlung spiegelt
sich in der aktuellen Bewertung des Swaps wider.
Sofern der Swap-Vertrag vorzeitig aufgelöst wird,
entspricht die Ausgleichszahlung an den Teilfonds
dem aktuellen Marktwert des Swaps.
Der Kontrahent wird an jedem Bewertungstag
einen nachvollziehbaren Bewertungspreis für den
Swap zur Verfügung stellen.
Hinsichtlich des Einsatzes von Swaps können bestimmte
Risiken auftreten, die in den Risikohinweisen
erläutert werden.
Funktionsweise der Speziellen Derivate
während der Anlagephase 1
(bis 25.11.2011 einschließlich):
Durch die Nutzung Spezieller Derivate partizipiert
der Teilfonds an der möglichen Wertentwicklung
eines unterlegten Aktienkorbes. Der Aktienkorb
besteht aus 20 internationalen Aktien, die aus
anerkannten und liquiden Benchmark-Indizes
ausgewählt werden (der „Aktienkorb“).
Die Speziellen Derivate zahlen jährlich einen Kupon
in Abhängigkeit von der Wertentwicklung des
Aktienkorbes an den Teilfonds (der „Kupon“). Das
Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate für den
jährlichen Kupon wird wie folgt berechnet: an den
jährlichen Beobachtungsterminen wird die Wertentwicklung
aller Aktien des Aktienkorbes seit Auflegung
des Teilfonds ermittelt. Dabei werden die
10 Aktien mit der relativ besten Wertentwicklung
mit einem bei Auflegung des Teilfonds festgelegten
Wert berücksichtigt (Cap). Die 10 verbleibenden
Aktien werden mit ihrer tatsächlichen Wertentwicklung
berücksichtigt, wobei die Wertentwicklung für
jede einzelne Aktie nach oben durch den Cap und
nach unten bei -40% begrenzt wird.
Die Speziellen Derivate zahlen jährlich in Form
des Kupons den Durchschnitt der so ermittelten
Wertentwicklungen an den Teilfonds. Hierbei
sollen die Speziellen Derivate unabhängig von
der tatsächlich ermittelten durchschnittlichen
Wertentwicklung des Aktienkorbes einen Kupon
von mindestens 1,75% p.a. auf Basis des ersten
Rücknahmepreises von 100,– Euro an den
Teilfonds zahlen. Sollten alle Aktien des Aktienkorbes
am jeweiligen jährlichen Beobachtungstermin
auf oder über ihrem jeweiligen Wert am
Auflegungstermin liegen, wird der zu diesem
Beobachtungstermin erreichte Kupon als neuer
Mindestkupon für alle Folgejahre festgelegt.
Beobachtungstermine sind jeweils die fünf Jahrestage
des Auflegungstermins. Sollte ein Beobachtungstermin
auf einen Tag fallen, der kein
Handelstag für eine Aktie ist oder wird aufgrund
von Marktstörungen kein Kurs festgestellt, dann
wird für diese Aktie der offizielle Schlusskurs
des nächstfolgenden Handelstages, an dem
ein Schlusskurs für diese Aktien festgestellt
wird, für die Berechnung der Wertentwicklung
herangezogen.
Es ist beabsichtigt, pro umlaufenden Anteil ein
Nominal von 100,– Euro der Speziellen Derivate
zu erwerben.
Das Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate für
den jährlichen Kupon C(t) ist als Formel wie folgt
definiert:
C(t) = N x Max [MinCoupon(t);
BasketPerformance(t)]
Wobei:
N: Das Nominal ist, welches zum Zeitpunkt t in
die Speziellen Derivate investiert ist
BasketPerformance(t):
Cap: wird am Auflegungstag festgelegt. Die genaue
Höhe des Cap hängt von den Marktkonditionen
am Auflegungstermin (insbesondere
Zinssätze und Volatilitäten) ab.
MinCoupon(t): 1,75% p.a.
Sobald an einem der Beobachtungstermine t
(t=1,… ,5) die folgende Bedingung erfüllt ist:
dann gilt: C(t) = neuer MinCoupon für alle folgenden
Jahre.
Aktie j (t): Offizieller Schlusskurs der Aktie j an
einem Beobachtungstermin t (bevor die Aktien
nach ihrer Wertentwicklung geordnet wurden)
Aktie j (r,t): Offizieller Schlusskurs der Aktie j an
einem Beobachtungstermin t mit Rang r.
Rang r: An allen Beobachtungsterminen t wird
die Wertentwicklung aller Aktien wie folgt
berechnet:
Die Aktien werden entsprechend ihrer Wertentwicklung
geordnet:
Die Aktie mit der besten Wertentwicklung:
Rang = 1
Die Aktie mit der zweitbesten Wertentwicklung:
Rang= 2
…
Die Aktie mit der schlechtesten Wert entwick lung:
Rang = 20
t=1,…,t=5: jährliche Beobachtungstermine
t=0: Auflegungstermin
39

Die derzeit geplante, indikative Zusammensetzung
des Aktienkorbes 1 ist wie folgt:
Aktie
Kürzel
Reuters
Air Liquide AIRP.PA
Altria Group MO.N
Anheuser Busch BUD.N
Arcelor CELR.PA
Astellas Pharma 4503.T
Biogen Idec BIIB.OQ
British American Tobacco BATS.L
Cable & Wireless CW.L
Canon 7751.T
Carrefour CARR.PA
E.on EONG.DE
Eni Spa ENI.MI
Johnson&Johnson JNJ.N
Mitsubishi UFJ 8306.T
PetroChina 0857.HK
Sumitomo Mitsui Financial Group 8316.T
Tesco TSCO.L
Total SA TOTF.PA
United Technologies Corp UTX.N
Vivendi VIV.PA
Die Zusammensetzung des Aktienkorbes wird
während der ersten Anlagephase in seiner Zusammensetzung
nicht aktiv verändert. Die Bestimmungen
der Speziellen Derivate können
jedoch vorsehen, dass aufgrund bestimmter
Bedingungen einzelne Aktien des Korbes ersetzt
oder andere Maßnahmen in Übereinstimmung
mit den Bestimmungen der Speziellen Derivate
vorgenommen werden. Die Auswahl einer solchen
Ersatzaktie liegt im Ermessen des Kontrahenten
des jeweiligen Speziellen Derivats. Die
Ersatzaktie soll ein der entfallenen Aktie vergleichbarer
Wert sein und wird aus einem Benchmark-
Index stammen. Die aktuelle Zusammensetzung
des Aktienkorbes sowie nähere Informationen für
den Fall der Auswahl einer Ersatzaktie und dem
Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate können
bei der Verwaltungsgesellschaft erfragt werden.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Die Verwaltungsgesellschaft behält sich vor, insbesondere
während der Zeichnungsfrist die Ausgabe
von Anteilen des Teilfonds vorübergehend
oder vollständig einzustellen.
1 Die endgültige Zusammensetzung des Aktienkorbes
wird am Auflegungstag festgelegt und entsprechend
den Vorschriften des Verkaufsprospektes
veröffentlicht.
40
Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds und beim Einsatz von Derivaten
Der Rücknahmepreis des Teilfonds hängt von
der Wertentwicklung der unterlegten Aktien und
anderen Einflussfaktoren ab. Folgende Faktoren
wirken sich (ceteris paribus – alle anderen Faktoren
jeweils unverändert) vorwiegend auf die
Wertentwicklung des Fonds aus:
– Entwicklung der unterliegenden Aktien im
Aktien korb:
Eine positive Wertentwicklung der Aktien
wirkt sich tendenziell positiv, eine negative
Wertentwicklung wirkt sich tendenziell negativ
auf die Wertentwicklung des Teilfonds aus.
(Unter Beachtung der am Auflegungstag festgelegten
Obergrenze (Cap) und Untergrenze
(Floor) für alle Aktien im Aktienkorb).
– Volatilität der Aktien:
Ein Anstieg der Kursschwankungen (Volatilität)
der Aktien wirkt sich tendenziell positiv
auf den Preis des Teilfonds aus, eine Verringerung
wirkt sich tendenziell negativ auf den
Preis des Teilfonds aus.
– Entwicklung der Rentenmärkte:
Ein Anstieg der Zinssätze kann während der
Laufzeit im allgemeinen einen negativen Einfluss
auf den Preis des Teilfonds, ein Sinken
der Zinssätze kann einen positiven Einfluss
auf den Preis des Teilfonds haben.
Der Erwerb von Anteilen des vorliegenden Teilfonds
ist mit verschiedenen Risiken verbunden,
die nachstehend kurz beschrieben werden. Insbesondere
spielen, wie oben beschrieben, die
Marktrisiken eine Rolle sowie Risiken, die mit
dem Einsatz von Derivaten, wie z. B. Optionen
oder Swaps verbunden sind.
Wie unter dem Abschnitt „Anlagepolitik“ für diesen
Teilfonds beschrieben, darf der Teilfonds derivate
Techniken einsetzen.
Der umsichtige Einsatz dieser Derivate kann
zwar von Vorteil sein, birgt aber auch Risiken,
die sich von denen traditioneller Anlageformen
unterscheiden und in einigen Fällen sogar größer
sein können. In Ergänzung der Ausführungen
unter dem Kapitel „Hinweise“ wird im Folgenden
allgemein auf wichtige Risikofaktoren
und Aspekte eingegangen, die den Einsatz von
Derivaten betreffen und über die sich Anleger
vor einer Anlage in den Teilfonds im Klaren sein
sollten.
Anlagepolitik ab dem 2.5.2012
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro.
Der Teilfonds kann jeweils von 0% bis zu 100% in
fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, in Aktien,
in Anteile an Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren oder börsengehandelten
Fonds (ETF – Exchange Traded Funds) investieren.
Sofern das Teilfondsvermögen in Anteile
an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
investiert wird, können insbesondere
Anteile an in- und ausländischen Aktienfonds,
gemischten Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds,
Geldmarktfonds sowie Geldmarktfonds
mit kurzer Laufzeitstruktur, Fonds nach Teil I des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010, die in den internationalen
Rohstoffbereich investieren, sowie
reglementierte offene Immobilienfonds erworben
werden. Je nach Einschätzung der Marktlage
kann das Teilfondsvermögen auch vollständig in
einer dieser Fondskategorien angelegt werden.
Dabei ist der Anteil von offenen Immobilienfonds
auf maximal 10% des Netto-Teilfondsvermögens
begrenzt.
Die Anlage in offene Immobilienfonds ist in die
Anlagegrenze des Artikels 2 Absatz B. h) mit
einzubeziehen.
Des Weiteren kann – ggfs. auch vollständig – das
Teilfondsvermögen in Aktien, Aktienzertifikaten,
Wandelschuldverschreibungen, Wandel- und Optionsanleihen
oder in Partizipations- und Genussscheinen
angelegt werden. Dabei wird auf eine
internationale Streuung geachtet.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend marktabhängig
zwischen einer Wertsteigerungskomponente und
einer Kapitalerhaltkomponente umgeschichtet
wird. Die Wertsteigerungskomponente besteht
aus risikoreicheren Anlagen, wie bspw. Aktienfonds,
die Kapitalerhaltkomponente besteht aus
weniger risikoreichen Anlagen, wie bspw. weniger
risikoreichen Renten-/Geldmarktfonds bzw.
Direktanlagen in weniger risikoreichen Renten-/
Geldmarktpapieren. So wird einerseits versucht,
einen Mindestwert sicherzustellen und zugleich
eine möglichst hohe Partizipation an Kurssteigerungen
in der Wertsteigerungskomponente zu
erreichen. Ziel ist, dem Anleger eine Partizipation
an steigenden Märkten zu erlauben und dennoch
gleichzeitig das Verlustrisiko im Fall sinkender
Märkte zu begrenzen.
Die Absicherung des Mindestwertes bei paralleler
Wahrnehmung von Kursgewinnchancen wird
durch Umschichtungen zwischen der Wertsteigerungskomponente
und der Kapitalerhaltkomponente
je nach Marktlage vorgenommen. Bei
steigenden Kursen steigt im Allgemeinen auch
der Anteil der Wertsteigerungskomponente im
Teilfonds. Im Gegenzug wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
reduziert. In Zeiten fallender
Märkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente
reduziert und der Anteil
der Kapitalerhaltkomponente erhöht.
Der Teilfonds verfügt über einen täglichen Performance-(„Lock-In“)
Mechanismus, der 80%
des höchsten Nettoinventarwerts des Teilfonds
sichert. Der Performance-(„Lock-In“) Mechanismus
und seine Auswirkung auf den Garantiewert
ist im nachfolgenden Absatz „Garantie“ näher
beschrieben.
Um einen Schutz vor extremen Verlusten der
risikoreicheren Komponenten innerhalb eines
sehr kurzen Zeitraumes, in dem es der Gesellschaft
nicht möglich ist, entsprechende Gegengeschäfte
zu tätigen, zu gewährleisten, legt der
Teilfonds auch regelmäßig in derivative Instrumente
an, die in einem solchen Verlustfall die
Wertverluste ab einer gewissen Grenze kompensieren.
Die Wertentwicklung des Teilfonds
wird durch die Anlage in solche derivative Instrumente
unter normalen Marktumständen nur
unwesentlich beeinflusst.

Die Wertsicherungsstrategie beinhaltet gewisse
Risiken, auf die aufmerksam gemacht wird:
Der Ertrag des Teilfonds unterliegt generell dem
Risiko der negativen Wertentwicklung der im
Teilfonds enthaltenen Finanzinstrumente, sowie
deren Volatilität und der Entwicklung des
Marktzinsniveaus.
Bestimmte Marktbedingungen, wie z. B. ein
niedriges Zinsniveau, systembedingte Verzögerungen
des Umschichtungsmechanismus sowie
schwankungsintensive Märkte mit daraus folgenden
Fehlsignalen der Wertsicherungsstrategie
können die Flexibilität der beschriebenen
Anlagestrategie dauerhaft beeinträchtigen und
die Anteilwertentwicklung negativ beeinflussen.
Im Extremfall kann die Anlagestrategie an künftigen
Kapitalmarktsteigerungen nur noch unterproportional
oder überhaupt nicht mehr partizipieren.
Im letzten Fall ist der Teilfonds zu 100%
in die Renten-/Geldmarktpublikumsfonds bzw.
Direktanlagen in Renten-/Geldmarktpapieren investiert,
deren Wert in der Regel dem Wert des
laufzeitkongruent abgezinsten jeweiligen Garantiebetrages
(unter Berücksichtigung von Kosten)
entsprechen wird.
Anlagegrenzen ab dem 2.5.2012
In Abweichung von Artikel 2 Absatz B. i) des Verkaufsprospekts
– Allgemeiner Teil gilt Folgendes:
Das Teilfondsvermögen kann Anteile anderer
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame
Anlagen im Sinne von Absatz A. e) erwerben,
wenn nicht mehr als 20% des Netto-Teilfondsvermögens
in ein und denselben Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere und/
oder Organismus für gemeinsame Anlagen angelegt
werden.
Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds
wie ein eigenständiger Emittent zu betrachten,
vorausgesetzt, das Prinzip der Einzelhaftung pro
Teilfonds findet im Hinblick auf Dritte Anwendung.
Anlagen in Anteile von anderen Organismen
für gemeinsame Anlagen als Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren dürfen
insgesamt 30% des Netto-Teilfondsvermögens
nicht übersteigen.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/
oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen
werden die Anlagewerte des betreffenden
Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
oder sonstigen Organismen für gemeinsame
Anlagen in Bezug auf die in Absatz B. a),
b), c), d), e) und f) genannten Obergrenzen nicht
berücksichtigt.
Risikomanagement bis zum 1.5.2012
Für das Teilfondsvermögen wird als Methode für
die Marktrisikobegrenzung der absolute Value at
Risk (VaR)-Ansatz verwendet.
Das VaR des Teilfondsvermögens wird hierbei
begrenzt auf 7,5% des Teilfondsvermögens bzgl.
den Parametern 10 Tage Haltedauer und 99%
Konfidenzniveau.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die He-
belwirkung aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Risikomanagement ab dem 2.5.2012
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich
um ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch
den Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den
Teilfonds DWS Funds ZinsStrategie 2011 (ab
2.5.2012: DWS Funds Global Protect III) stellt
der MSCI World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf
Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert
werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie bis zum 1.5.2012
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment
S.A. garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds
(Garantiewert) am Ende jedem Garantiezeitpunkt
nicht unter dem aktuellen Garantiewert liegt. Sollte
der Garantiewert nicht erreicht werden, wird
Verwaltungsgesellschaft den Differenzbetrag am
Garantiezeitpunkt aus eigenen Mitteln in das Teilfondsvermögen
einzahlen.
Anleger sollten sich bewusst sein, dass die
Wertsicherung sich nur auf den jeweiligen Garantiezeitpunkt
bezieht. Konzeptbedingt kann
der Anteilwert sich deshalb bis zum festgelegten
Garantiezeitpunkt unter dem jeweils festgelegten
Garantiewert befinden.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Der erste Garantiezeitpunkt liegt am Ende der
ersten Anlageperiode (25.11.2011). Sollte für
folgende Anlageperiode ein neues Garantieniveau
festgelegt werden, entspricht das Garantieniveau
dem Anteilwert des Fonds zum Beginn
dieser Anlageperiode (d. h. nach Abzug von
Strukturierungsgebühr).
Garantie ab dem 2.5.2012
Die DWS Investment S.A. garantiert, dass der
Anteilwert des Teilfonds zuzüglich etwaiger Ausschüttungen
nicht unter 80% des höchsten, ab
dem 2.5.2012 erreichten Netto-Inventarwertes
liegt. Sollte der Garantiewert nicht erreicht werden,
wird die DWS Investment S.A. den Differenzbetrag
aus eigenen Mitteln in das Teilfondsvermögen
einzahlen.
Der Garantiewert wird täglich ermittelt:
Der Garantiewert entspricht 80% des höchsten
Netto-Inventarwertes ab dem 2.5.2012. Dadurch
wird die Höhe der gegebenen Garantie auf jeweils
80% des höchsten Netto-Inventarwertes
kontinuierlich nach oben nachgezogen. Mit dem
jeweils zusätzlichen Erreichen einer weiteren
„Lock-In“- Schwelle können so nacheinander
verschiedene Garantiewerte erreicht werden, an
denen alle Anteilinhaber partizipieren, so dass die
Gleichbehandlung aller Anteilinhaber gewährleistet
ist und der Anteilinhaber an dem höchsten
erreichten Garantiewert partizipiert.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Die aktuellen Garantiewerte werden in den Rechenschaftsberichten
veröffentlicht und können
bei der Verwaltungsgesellschaft abgefragt
werden.
Sofern die Tätigkeit der DWS Investment S.A. als
Verwaltungsgesellschaft der Investmentgesellschaft
DWS Funds aufgrund einer Entscheidung
der Investmentgesellschaft DWS Funds vor Liquidation
des Teilfonds beendet werden sollte,
so wird der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft
DWS Funds sicherstellen, dass diese
Garantie zum Laufzeitende durch eine andere
Gesellschaft übernommen wird, welche hinsichtlich
Bonität und Kapitalausstattung mit der DWS
Investment S.A. vergleichbar ist.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 3% bzw.
5% ab dem 2.5.2012. Der Ausgabepreis kann
sich um Gebühren oder andere Belastungen
erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,6% auf das Netto-Teilfondsvermögen auf
Basis des am Bewertungstag ermittelten Nettolnventarwertes.
Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale
wird dem Teilfonds in der Regel am Monatsende
entnommen. Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds
belastet werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
41

– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und
bei Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Es kann von der Verwaltungsgesellschaft eine
Strukturierungsgebühr von bis zu 2% erhoben
werden, die aus dem Fondsvermögen ausbezahlt
wird und ganz oder teilweise zur Abgeltung
von Vertriebsleistungen weitergegeben werden
kann.
Die Erhebung der Strukturierungsgebühr erfolgt
am ersten Tag der Anlagephase 2 (gültig bis
1.5.2012). Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem
Abschluss von Wertpapierdarlehensgeschäften
(einschließlich synthetischer Wertpapierdarlehens-geschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens
als pauschale Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von
den erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale
gekürzt, gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten
Höhe (Differenz methode).
42
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds bis zum 1.5.2012
Die Dauer des Teilfonds ist unbefristet.
Das Recht der Gesellschaft zur Fusion nach
Artikel 15 c) ist im Hinblick auf eine bestehende
Garantie ausgeschlossen.
Dauer des Teilfonds ab dem 2.5.2012
Die Dauer des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.

Produktannex 7: DWS Funds Invest SachwertStrategie
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Invest SachwertStrategie gelten in Ergänzung
zu den im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
enthaltenen Regelungen die nachfolgenden
Bestimmungen.
DWS FUNDS INVEST
SACHWERTSTRATEGIE
Wertentwicklung im Überblick
in %
16
12
8
4
0
-4
-8
-5,2
1 Jahr
+10,2
seit Auflegung*
* aufgelegt am 14.9.2009
DWS Funds Invest SachwertStrategie
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Teilfonds DWS Funds
Invest SachwertStrategie ist die Erwirtschaftung
einer Wertsteigerung in Euro.
Dabei kann der Teilfonds in solche Anlagen investieren,
die sich nach Ansicht des Fondsmanagements
durch einen hohen Ertrags­ bzw.
Substanzwert auszeichnen. Hierzu können zum
Beispiel Kennzahlen wie das Kurs­Buchwert­
oder das Kurs­Cash Flow­Verhältnis und andere
zu Hilfe genommen werden.
Weiterhin können Investitionen in Fonds des
internationalen Rohstoffbereichs (einschließlich
Rohstoffaktien), REIT­ und andere Immobilienaktienfonds
und Fonds mit Fokus auf Inflationsschutz
vorgenommen werden.
Darüber hinaus kann der Teilfonds auch in alle
nachfolgend beschriebenen Anlageklassen inves ­
tieren.
Der Teilfonds DWS Funds Invest SachwertStrategie
kann in fest­ und variabel verzinsliche Wertpapiere,
in Aktien, in Anteile an Organismen für
gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, die von
der DWS Investment S.A., der DWS Investment
GmbH oder anderen Emittenten aufgelegt wurden,
oder börsengehandelten und EU­richtlinienkonformen
Fonds (ETF – Exchange Traded Funds)
investieren.
Sofern das Teilfondsvermögen in Anteile an Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
investiert wird, können insbesondere Anteile
an in­ und ausländischen Aktienfonds, gemischten
Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds,
Fonds nach Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember
2010, die in den internationalen Rohstoffbereich
investieren, geldmarktnahen Wertpapierfonds
sowie reglementierte offene Immobilienfonds
erworben werden. Je nach Einschätzung der
Marktlage kann das Teilfondsvermögen auch
vollständig in einer dieser Fondskategorien an­
ISIN-Code LU0275643053
Wertpapierkennnummer DWS0DC
Teilfondswährung Euro
Auflegungsdatum 14.9.2009
Erstausgabepreis 105,– Euro (inkl. 5% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag bis zu 2,5%; derzeit 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,8% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen) (inkl. einer Service­Fee von bis zu 0,2% p.a.)
Maximale Verwaltungsvergütung 3,25% p.a.
bei der Anlage in Zielfonds
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung eine erhöhte Volatilität auf, d.h.
die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder
nach oben unterworfen sein.
gelegt werden. Dabei ist der Anteil von offenen
Immobilienfonds auf maximal 10% des Netto­
Teilfondsvermögens begrenzt. Die Anlage in
offene Immobilienfonds ist in die Anlagegrenze
des Artikels 2 Absatz B. h) mit einzubeziehen.
Des Weiteren kann – ggfs. auch vollständig – das
Teilfondsvermögen in Aktien, Aktienzertifikaten,
Wandelschuldverschrei bungen, Wandel­ und Optionsanleihen
oder in Partizipations­ und Genussscheinen
angelegt werden. Dabei wird auf eine
internationale Streuung geachtet.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend marktabhängig
zwischen der Wertsteigerungskomponente (bestehend
aus risikoreicheren Fonds wie z. B. Aktien­
und Rohstoffpublikumsfonds nach Teil I des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010 und zum Teil
auch riskantere Rentenfonds bzw. Direktanlagen
in risikoreicheren Komponenten wie Aktien und
riskanteren Rentenpapieren) und der Kapitalerhaltkomponente
(bestehend aus weniger risikoreichen
Renten­/Geldmarktpublikumsfonds bzw.
Direktanlagen in weniger risikoreichen Renten­/
Geldmarktpapiere) umgeschichtet wird. So wird
versucht, einen Mindestwert sicherzustellen und
zugleich eine möglichst hohe Partizipation an
Kurssteigerungen in den Wertsteigerungskomponenten
zu erreichen. Ziel ist, dem Anleger eine
Partizipation an steigenden Märkten zu erlauben,
und dennoch gleichzeitig das Verlustrisiko im Fall
sinkender Märkte zu begrenzen. Die Absicherung
des Mindestwertes bei paralleler Wahrnehmung
von Kursgewinnchancen wird durch Umschichtungen
zwischen der Wertsteigerungskomponente
und der Kapitalerhaltkomponente je nach
Marktlage vorgenommen. Bei steigenden Kursen
steigt im Allgemeinen auch der Anteil der Wertsteigerungskomponente
im Teilfonds. Im Gegenzug
wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
reduziert. In Zeiten fallender Märkte wird demgegenüber
der Anteil der Wertsteigerungskomponente
reduziert und der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
erhöht.
Der Teilfonds verfügt über einen Mechanismus,
der am Ende eines jeden Monats einen Mindestwert
von 80% des Netto­Inventarwerts am
letzten Bewertungstag des Vormonats sichert.
Der Mechanismus und seine Auswirkung auf den
Garantiewert sind unter dem nachfolgenden Abschnitt
„Garantie“ näher beschrieben.
Um einen Schutz vor extremen Verlusten der
risiko reicheren Komponenten innerhalb eines
sehr kurzen Zeitraumes, in dem es der Ge-
43

sellschaft nicht möglich ist, entsprechende
Gegengeschäfte zu tätigen, zu gewährleisten,
legt der Teilfonds auch regelmäßig in derivative
Instrumente an, die in einem solchen
Verlustfall die Wertverluste ab einer gewissen
Grenze kompensieren. Die Wertentwicklung
des Teilfonds wird durch die Anlage in solche
derivative Instrumente unter normalen Marktumständen
nur unwesentlich beeinflusst.
Anlagegrenzen
In Abweichung von Artikel 2 Absatz B. i) des Allgemeinen
Teils gilt Folgendes:
Das Teilfondsvermögen kann Anteile anderer
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame
Anlagen im Sinne von Absatz A. e) erwerben,
wenn nicht mehr als 20% des Netto-Fondsvermögens
in ein und denselben Organismus für
gemein same Anlagen in Wertpapiere und/oder
Organismus für gemeinsame Anlagen angelegt
werden.
Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds
wie ein eigenständiger Emittent zu betrachten,
vorausgesetzt, das Prinzip der Einzelhaftung
pro Teilfonds findet im Hinblick auf Dritte
Anwendung.
Anlagen in Anteile von anderen Organismen für
gemeinsame Anlagen als Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren dürfen insgesamt
30% des Netto-Fondsvermögens nicht
übersteigen.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/
oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen
werden die Anlagewerte des betreffenden
Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
oder sonstigen Organismen für gemeinsame
Anlagen in Bezug auf die in Absatz B. a),
b), c), d), e) und f) genannten Obergrenzen nicht
berücksichtigt.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Der Teilfonds wird nicht in Zielfonds anlegen, die
einer Verwaltungsvergütung in bestimmter Höhe
unterliegen. Nähere Angaben zur maximalen Verwaltungsvergütung
der Zielfonds befinden sich in
der folgenden Übersicht.
Wird das Teilfondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
44
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Teilfonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist
zu berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem
Teilfondsvermögen berechnet werden.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Invest SachwertStrategie stellt der
MSCI World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf
Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert
werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment
S.A. garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds
zuzüglich etwaiger Ausschüttungen am Ende eines
jeden Monats nicht unter 80% des am letzten
Bewertungstag des Vormonats ermittelten
Netto-Inventarwerts liegt (Garantiewert). Sollte
der Garantiewert nicht erreicht werden, wird
die Verwaltungsgesellschaft den Differenzbetrag
aus eigenen Mitteln in das Teilfondsvermögen
einzahlen.
Der Garantiewert wird jeweils am letzten Bewertungstag
eines Monats ermittelt und gilt für den
letzten Bewertungstag des jeweils folgenden
Kalendermonats.
Der Garantiewert entspricht 80% des Netto-
Inventarwertes am letzten Bewertungstag des jeweiligen
Vormonats. Sobald für den Folgemonat
ein neuer Garantiewert ermittelt wurde, verliert
der vorherige Garantiewert seine Gültigkeit.
Die Garantie dient ausschließlich einer kurzfristigen
Absicherung eines Mindest-Netto-
Inventarwertes.
Langfristig ergibt sich hieraus keine wirksame
Absicherung des Netto­Inventarwertes.
An leger sollten sich bewusst sein, dass die
Wertsicherung sich nur auf den Garantiezeitpunkt
bezieht. Der Anteilwert kann bis zum
jeweiligen Garantiezeitpunkt bei Verkäufen
auch unter dem jeweils geltenden Garantieniveau
liegen.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Die genaue Höhe des jeweiligen Garantiewertes
und der jeweils gültige Garantiezeitpunkt können
bei der Verwaltungsgesellschaft und den Zahlstellen
erfragt werden und werden in den Halbjahres-
und Jahresberichten veröffentlicht.
Teilfondswährung,
Ausgabe­ und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,8% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale beinhaltet
eine Service Fee von bis zu 0,2% p.a. auf
das Teilfondsvermögen zu Gunsten der Verwaltungsgesellschaft,
die teilweise oder vollständig
an vermittelnde Stellen weitergegeben werden
kann. Die Service-Funktion der Hauptvertriebsgesellschaft
erfasst über den Vertrieb der Anteile
hinausgehend die Vornahme der Ausführung
besonderer sonstiger Verwaltungsaufgaben. Die
Kostenpauschale wird dem Teilfonds in der Regel
am Monatsende entnommen. Neben der Kostenpauschale
können die folgenden Aufwendungen
dem Teilfonds belastet werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.

Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten. Bezüglich der Handelstätigkeit
für den Investmentfonds ist die Verwaltungsgesellschaft
zur Nutzung von geldwerten
Vorteilen berechtigt, die von Brokern und Händlern
angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen
gehören direkte Dienstleistungen, die die Broker
und Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kurs informations systeme.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
45

Produktannex 8: DWS Renten Direkt 2015
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Renten
Direkt 2015 gelten in Ergänzung zu den im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
DWS RENTEN DIREKT 2015
Wertentwicklung im Überblick
in %
0,0
-0,1
-0,2
-0,3
-0,4
-0,5
-0,6
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des DWS Renten Direkt
2015 ist die Erwirtschaftung einer Wertsteigerung
in Euro.
Für das Teilfondsvermögen sollen auf Euro lautende
oder gegen den Euro abgesicherte verzinsliche
Wertpapiere erworben werden, insbesondere
Covered Bonds, die zum Zeitpunkt ihres Erwerbs
über einen Investment Grade Status verfügen.
Darüber hinaus kann das Teilfondsvermögen in
Geldmarkt­ bzw. geldmarktnahe Wertpapiere
investieren. Im Rahmen der gesetzlichen Vorschriften
können Credit Default Swaps (CDS) zu
Absicherungszwecken erworben werden. Die
im Teilfondsvermögen gehaltenen verzinslichen
Wertpapiere werden im Hinblick auf das Laufzeitende
des Fonds im Jahre 2015 ausgewählt.
Darüber hinaus kann das Teilfondsvermögen in
alle in Artikel 2 des Verkaufsprospektes – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden.
Pre-Hedging
Die Anlagepolitik des Teilfonds besteht darin, die
Anleger an der Wertentwicklung eines Bondportfolios
teilhaben zu lassen. Um Marktbewegungen,
die die Rendite bei Vermarktung und
Auflegung des Teilfonds beeinflussen können,
abzufedern, kann der Teilfonds im Einklang mit
den Anlagebeschränkungen (eventuelle) Pre­
Hedging­Vereinbarungen durch den Einsatz geeigneter
Derivate (zum Beispiel Swap­ oder Forward­Transaktionen)
übernehmen. Der Teilfonds
trägt die Kosten im Zusammenhang mit diesen
Pre­Hedging­Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre­Hedging­Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss
je Anteil dieser Pre­Hedging Transaktionen der
Differenz zwischen dem Erstanteilwert und dem
Wert des Teilfondsvermögens je Anteil (einschließlich
der Pre­Hedging Transaktionen) am
Auflegungsdatum.
46
-0,5
seit Auflegung*
* aufgelegt am 2.5.2011
DWS Renten Direkt 2015
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
ISIN-Code LU0275643210
Wertpapierkennnummer DWS0DD
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode 11.4.2011 bis 29.4.2011
Auflegungsdatum 2.5.2011
Erstausgabepreis 102,50 Euro (inkl. 2,5% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg
Ausgabeaufschlag bis zu 2,5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Verwässerungsausgleich 1,5% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag*
(vom Anteilinhaber zu tragen) Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1,5% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Teilfondsvermögens
erhoben*, da das Teilfondskonzept auf einer mehrjährigen
Anlagephase beruht. Auf den Verwässerungsausgleich
kann nach dem Ermessen der Verwaltungsgesellschaft
unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Gleichbehandlung
von Anteilinhabern vollständig oder teilweise
verzichtet werden. Für den Zeitpunkt des Laufzeitendes
am 31.7.2015 wird kein Verwässerungsausgleich erhoben.
Da das Teilfondskonzept auf einen mehrjährigen Anlagehorizont
ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement in
Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode
würde zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld­/Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Teilfondsvermögens
für die verbleibenden Anleger führen, die während der
vom Teilfonds vorgesehenen Anlagephase im Teilfonds
verbleiben würden. Zum Schutz des Teilfondsvermögens
vor Verwässerungseffekten wird deshalb für Rückgaben
ein Verwässerungsausgleich von 1,5% zugunsten des Teilfondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Rücknahmeabschlag bis zu 2,5%; derzeit 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,85% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende 31.7.2015
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Renditeorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.

Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Teilfonds auch Pre-Hedging Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre-Hedging Transaktion mit flexiblem Volumen auf
Basis einer Swap-Transaktion spiegeln das Marktrisiko
des Kontrahenten des OTC-Swaps in der Zeit
vom Abschluss der Pre-Hedge Transaktion bis zum
Auflegungsdatum wider. Die Pre-Hedging Kosten
sind in diesem Fall in der entsprechenden Swap
Transaktion enthalten und werden entsprechend im
Rahmen der Anteilwertberechnung des Teilfonds
berücksichtigt. Demgemäß werden die Kosten im
Zusammenhang mit Pre-Hedging-Vereinbarungen
mit flexiblem Volumen dem Teilfonds belastet und
hierbei von den Anlegern mit Zeichnung der Anteile
in der Zeichnungsphase getragen.
Erwerb von gebündelten
Vermögensgegenständen
Für die Erreichung der Anlageziele und zur Umsetzung
des Fondskonzeptes ist es nach Ansicht
des Fondsmanagers erforderlich, die angedachte
Portfoliostruktur in hinreichendem Umfang
jederzeit schnellstmöglich zu realisieren. Der
Fondsmanager ist zu diesem Zweck berechtigt,
Vermögensgegenstände gebündelt aus anderen,
auch zur DWS Gruppe gehörenden oder von ihr
verwalteten Investmentfonds für den Teilfonds
zu erwerben. Der Fondsmanager wird dies unter
Einhaltung des Grundsatzes der bestmöglichen
Orderausführung (best execution) auf Basis der
gebündelten Vermögenswerte tun.
Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds
Der Anteilwert des Teilfonds hängt von der Wertentwicklung
der erworbenen Wertpapiere und
anderen Einflussfaktoren ab. Einfluss auf die Anteilwertentwicklung
des Teilfonds haben vorwiegend
folgende Faktoren:
– Entwicklung der globalen Märkte für verzinsliche
Wertpapiere:
Insbesondere die Veränderung von Bonitätsrisiken
und damit verbundene Renditeveränderungen
bzw. Kursbewegungen an den globalen
Märkten für verzinsliche Wertpapiere
können die Wertentwicklung des Teilfonds
positiv oder negativ beeinflussen.
– Liquidität:
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist.
Grundsätzlich sollen für den Teilfonds nur solche
Wertpapiere erworben werden, die jederzeit
wieder veräußert werden können. Gleichwohl
können sich bei einzelnen Wertpapieren
in bestimmten Phasen oder in bestimmten
Börsensegmenten Schwierigkeiten ergeben,
diese zum gewünschten Zeitpunkt zu veräußern.
Zudem besteht die Gefahr, dass Wertpapiere,
die in einem eher engen Marktsegment
gehandelt werden, einer erheblichen Preisvolatilität
unterliegen. In Marktphasen, die von
besonderer Illiquidität der im Teilfondsvermögen
gehaltenen Wertpapiere gekennzeichnet
sind, können sich Mittelabflüsse negativ auf
die Wertentwicklung des Teilfonds auswirken.
– Bonitätssituation der Anleiheemittenten.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Renten Direkt 2015 stellt der iBoxx EUR
Covered dar. Die genaue Zusammensetzung des
Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage bei der
Verwaltungsgesellschaft angefordert werden.
Die Hebelwirkung wird voraussichtlich nicht den
doppelten Wert des Teilfondsvermögens überschreiten.
Die angegebene erwartete Hebelwirkung
ist jedoch nicht als zusätzliche Risikogrenze
für den Teilfonds anzusehen.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 2,5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu
2,5%. Der Rücknahmepreis kann sich um
Gebühren oder andere Belastungen reduzieren,
die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,85% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformations systeme.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet. Der Teilfonds
wird am 31.7.2015 aufgelöst. Nach Ablauf
der Laufzeit wird die Verwaltungsgesellschaft die
Depotbank beauftragen, den Netto-Liquidationserlös
an die Anleger zu verteilen.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
47

Produktannex 9: DWS Funds Invest VermögensStrategie
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Invest VermögensStrategie gelten in Ergänzung
zu den im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
enthaltenen Regelungen die nachfolgenden
Bestimmungen.
DWS FUNDS INVEST
VERMÖGENSSTRATEGIE
Wertentwicklung im Überblick
in %
44
33
22
11
0
+30,8
-11 -6,1
-22
1 Jahr 3 Jahre
-15,3
seit Auflegung*
* aufgelegt am 27.8.2007
DWS Funds Invest VermögensStrategie
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro.
Der Teilfonds DWS Funds Invest Vermögens
Strategie kann jeweils von 0% bis zu 100% in
fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, in
Aktien, in Anteile an Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren, die von der DWS
Investment S.A., der DWS Investment GmbH
oder anderen Emittenten aufgelegt wurden, oder
börsengehandelten und EU- richt linenkonformen
Fonds (ETF – Exchange Traded Funds) investieren.
Sofern das Teilfondsvermögen in Anteile an Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
investiert wird, können insbesondere Anteile an
in- und ausländischen Aktienfonds, gemischten
Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds, Fonds
nach Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010,
die in den internationalen Rohstoffbereich investieren,
geldmarktnahen Wertpapierfonds sowie
reglementierte offene Immobilienfonds erworben
werden. Je nach Einschätzung der Marktlage
kann das Teilfonds vermögen auch vollständig in
einer dieser Fondskategorien angelegt werden.
Dabei ist der Anteil von offenen Immobilienfonds
auf maximal 10% des Netto-Teilfondsvermögens
begrenzt. Die Anlage in offene Immobilienfonds
ist in die Anlagegrenze des Artikels 2 Absatz B. h)
mit einzubeziehen.
Des Weiteren kann – ggfs. auch vollständig – das
Teilfondsvermögen in Aktien, Aktienzertifikaten,
Wandelschuldverschreibungen, Wandel- und Optionsanleihen
oder in Partizipations- und Genussscheinen
angelegt werden. Dabei wird auf eine
internationale Streuung geachtet.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend marktabhängig
48
ISIN-Code LU0275643301
Wertpapierkennnummer DWS0DE
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungs- und 27.8.2007
Auflegungsdatum
Erstausgabepreis 105,– Euro (inkl. 5% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,6% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Maximale Verwaltungsvergütung 3,25% p.a.
bei der Anlage in Zielfonds
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung eine erhöhte Volatilität auf, d.h.
die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder
nach oben unterworfen sein.
zwischen der Wertsteigerungskomponente (bestehend
aus risikoreicheren Fonds wie z. B. Aktien-
und Rohstoffpublikumsfonds nach Teil I des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010 und zum Teil
auch riskantere Rentenfonds bzw. Direktanlagen
in risikoreicheren Komponenten wie Aktien und
riskanteren Rentenpapieren) und der Kapitalerhaltkomponente
(bestehend aus weniger
risiko reichen Renten-/Geldmarktpublikumsfonds
bzw. Direktanlagen in weniger risikoreichen Renten-/Geldmarktpapiere)
umgeschichtet wird. So
wird versucht, einen Mindestwert sicherzustellen
und zugleich eine möglichst hohe Partizipation an
Kurssteigerungen in den Wertsteigerungskomponenten
zu erreichen. Ziel ist, dem Anleger eine
Partizipation an steigenden Märkten zu erlauben,
und dennoch gleichzeitig das Verlustrisiko im Fall
sinkender Märkte zu begrenzen. Die Absicherung
des Mindestwertes bei paralleler Wahrnehmung
von Kursgewinnchancen wird durch Umschichtungen
zwischen der Wertsteigerungskomponente
und der Kapitalerhaltkomponente je nach
Marktlage vorgenommen. Bei steigenden Kursen
steigt im Allgemeinen auch der Anteil der Wertsteigerungskomponente
im Teilfonds. Im Gegenzug
wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
reduziert. In Zeiten fallender Märkte wird demgegenüber
der Anteil der Wertsteigerungskomponente
reduziert und der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
erhöht.
Der Teilfonds verfügt über einen Mechanismus,
der am Ende eines jeden Monats einen Mindestwert
von 80% des NAV am letzten Bewertungstag
des Vormonats sichert. Der Mechanismus
und seine Auswirkung auf den Garantiewert sind
im Abschnitt „Garantie“ näher beschrieben.
Um einen Schutz vor extremen Verlusten der
risiko reicheren Komponenten innerhalb eines
sehr kurzen Zeitraumes, in dem es der Gesellschaft
nicht möglich ist, entsprechende Gegengeschäfte
zu tätigen, zu gewährleisten, legt der Teilfonds
auch regelmäßig in derivative Instrumente
an, die in einem solchen Verlustfall die Wertverluste
ab einer gewissen Grenze kompensieren.
Die Wertentwicklung des Teilfonds wird durch
die Anlage in solche derivative Instrumente unter
normalen Marktumständen nur unwesentlich
beeinflusst.
Anlagegrenzen
In Abweichung von Artikel 2 Absatz B. i) des Allgemeinen
Teils gilt Folgendes:
Das Teilfondsvermögen kann Anteile anderer
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame Anlagen
im Sinne von Absatz A. e) erwerben, wenn
nicht mehr als 20% des Netto-Fondsvermögens
in ein und denselben Organismus für gemeinsa-

me Anlagen in Wertpapiere und/oder Organismus
für gemeinsame Anlagen angelegt werden.
Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds wie
ein eigenständiger Emittent zu betrachten, vorausgesetzt,
das Prinzip der Einzelhaftung pro Teilfonds
findet im Hinblick auf Dritte Anwendung.
Anlagen in Anteile von anderen Organismen für
gemeinsame Anlagen als Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren dürfen insgesamt
30% des Netto-Fondsvermögens nicht
übersteigen.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/oder
sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen
werden die Anlagewerte des betreffen den Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
oder sonstigen Organismen für gemein same Anlagen
in Bezug auf die in Absatz B. a), b), c), d), e)
und f) genannten Obergrenzen nicht berücksichtigt.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Der Teilfonds wird nicht in Zielfonds anlegen, die
einer Verwaltungsvergütung in bestimmter Höhe
unterliegen. Nähere Angaben zur maximalen Verwaltungsvergütung
der Zielfonds befinden sich in
der folgenden Übersicht.
Wird das Teilfondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für den
auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den erworbenen
Investmentvermögen berechnete Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale
gekürzt, gegebenenfalls
bis zu ihrer gesamten Höhe (Differenzmethode).
Soweit der Teilfonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist
zu berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem
Teilfondsvermögen berechnet werden.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Markt risikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds DWS
Funds Invest VermögensStrategie stellt der MSCI
World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage bei
der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment S.A.
garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds zuzüglich
etwaiger Ausschüttungen (Garantiewert) am
Ende eines jeden Monats nicht unter 80% des am
letzten Bewertungstag des Vormonats ermittelten
Netto-Inventarwerts liegt. Sollte der Garantiewert
nicht erreicht werden, wird die Verwaltungsgesellschaft
den Differenzbetrag aus eigenen Mitteln in
das Teilfondsvermögen einzahlen.
Der Garantiewert wird jeweils am letzten Bewertungstag
eines Monats ermittelt und gilt für den
letzten Bewertungstag des jeweils folgenden
Kalendermonats.
Der Garantiewert entspricht 80% des Netto-
Inventarwertes am letzten Bewertungstag des
jeweiligen Vormonats. Sobald mit dem Ende
eines Monats für den Folgemonat ein neuer Garantiewert
ermittelt wurde, verliert der vorherige
Garantiewert seine Gültigkeit.
Die Garantie dient ausschließlich einer kurzfristigen
Absicherung eines Mindest-Netto-Inventarwertes.
Langfristig ergibt sich hieraus keine
wirksame Absicherung des Netto-Inventar wertes.
Anleger sollten sich bewusst sein, dass die
Wertsicherung sich nur auf den Garantiezeitpunkt
bezieht. Der Anteilwert kann bis zum
jeweiligen Garantiezeitpunkt bei Verkäufen
auch unter dem jeweils geltenden Garantieniveau
liegen.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Die genaue Höhe des jeweiligen Garantiewertes
und der jeweils gültige Garantiezeitpunkt können
bei der Verwaltungsgesellschaft und den Zahlstellen
erfragt werden und werden in den Halbjahres-
und Jahresberichten veröffentlicht.
Teilfondswährung,
Ausgabe­ und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,6% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
unter anderem die folgenden Aufwendungen
dem Teilfonds belastet werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur Nutzung
von geldwerten Vorteilen berechtigt, die von Brokern
und Händlern angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im
Interesse der Anteilinhaber genutzt werden. Zu
diesen Leistungen gehören direkte Dienstleistungen,
die die Broker und Händler selbst anbieten,
wie etwa Research und Finanzanalysen, sowie
indirekte Dienstleistungen, wie beispielsweise die
Markt- und Kursinformations systeme.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist unbefristet.
Das Recht der Gesellschaft zur Fusion nach
Artikel 15 c) ist im Hinblick auf die bestehende
Garantie ausgeschlossen. Nach Ablauf der Laufzeit
wird die Verwaltungsgesellschaft die Depotbank
beauftragen, den Netto-Liquidationserlös an
die Anteilinhaber zu verteilen.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
49

Produktannex 10: DWS Funds Top DivideX Garant 2013
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds Top
DivideX Garant 2013 gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
DWS FUNDS TOP DIVIDEX GARANT 2013
Wertentwicklung im Überblick
in %
8
6
4
2
0
-2
-4
50
-1,6
+6,1
+1,3
1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung*
* aufgelegt am 21.5.2008
DWS Funds Top DivideX Garant 2013
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro. Der Teilfonds wird in
Übereinstimmung mit den Vorgaben der Großherzoglichen
Verordnung vom 8. Februar 2008
und der Richtlinie 2007/16/EG vorwiegend in
fest- bzw. variabel verzinsliche Wertpapiere oder
Aktien sowie Derivate („Spezielle Derivate“) auf
die DWS Top DivideX Conservative Strategie
(„Strategie“) investieren.
Der Teilfonds wird insbesondere in Übereinstimmung
mit den in Artikel 2 B. genannten Anlagegrenzen
die Möglichkeit nutzen, Optionen
und Finanzterminkontrakte zur Optimierung des
Anlageziels einzusetzen. Der Einsatz der Speziellen
Derivate erfolgt im Sinne der Umsetzung
der Anlagepolitik und des Anlageziels, wobei die
Wert entwicklung des Teilfonds abhängig vom jeweiligen
Anteil der Derivate (z. B. Futures und insbesondere
Swaps) am Gesamtfondsvermögen ist.
Zur Umsetzung der Anlagepolitik und des Anlageziels
werden voraussichtlich Swap-Verträge mit
Finanz instituten erster Ordnung, die auf dieser Art
von Geschäften spezialisiert sind, abgeschlossen.
Bei diesen Swap-Verträgen handelt es sich um
standardisierte, den Richtlinien des Deutschen
Rahmenvertrages oder der International Swap
Dealer Association, Inc. (ISDA) entsprechende
Vereinbarungen. Zu Zwecken der Risikostreuung
werden weitestgehend identische Swap-Verträge
mit voraussichtlich mehreren Finanzinstituten abgeschlossen.
Dabei wird mit jedem Swap-Kontrahenten
jeweils nur ein Vertrag geschlossen, der
sich auf die unterliegende Strategie bezieht. Die
Bewertung der Swaps erfolgt auf einer einheitlichen
und täglichen Basis und steht im Einklang
mit den vorherrschenden Marktparametern und
Bewertungen. Zu den im jeweiligen Swap-Vertrag
festgelegten Terminen (z. B. bei Fälligkeit) sind
Zahlungen, zum Beispiel in Euro, zu leisten. Diese
Zahlungen werden in Abhängigkeit der Höhe des
Nominalvolumens sowie des aktuellen Zinssatzes
(z. B. EURIBOR) und der zu leistenden Gebühren
ermittelt und vom Teilfonds an den Kontrahenten
gezahlt. Am Garantiezeitpunkt erhält der Teilfonds
ISIN-Code LU0275643723
Wertpapierkennnummer DWS0DF
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode 30.4.2008 bis 20.5.2008
Auflegungsdatum 21.5.2008
Erstausgabepreis 104,– Euro (inkl. 4% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 4%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,45% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen) (inkl. einer Pricing-Fee von bis zu 0,2% p.a.)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 13.30 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 13.30 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende 28.5.2013
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung eine erhöhte Volatilität auf, d.h.
die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder
nach oben unterworfen sein.
das Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate (wie
untenstehend definiert) ausgezahlt. Die Höhe der
Auszahlung spiegelt sich in der aktuellen Bewertung
des Swaps wider. Sofern der Swap-Vertrag
vorzeitig aufgelöst wird, entspricht die Ausgleichszahlung
an den Teilfonds dem aktuellen Marktwert
des Swaps.
Der Kontrahent wird an jedem Bewertungstag
einen nachvollziehbaren Bewertungspreis für den
Swap zur Verfügung stellen.
Hinsichtlich des Einsatzes von Swaps können bestimmte
Risiken auftreten, die in den Risikohinweisen
erläutert werden.
Durch die Nutzung Spezieller Derivate partizipiert
der Teilfonds an der Wertentwicklung der
Strategie.
Die Auszahlung der Speziellen Derivate zum
Laufzeitende des Teilfonds entspricht der Wertentwicklung
der Strategie – sofern diese größer
als Null ist – multipliziert mit der Partizipations rate
sowie dem Nominal, welches in die Speziellen
Derivate investiert wurde. Es ist beabsichtigt, pro
umlaufenden Anteil ein Nominal von 100,– Euro
der Speziellen Derivate zu erwerben.
Das Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate bei
deren Fälligkeit ist als Formel wie folgt definiert:
N x Partizipationsrate x Max( 0, Perf – 100%)
Die Wertentwicklung der Strategie errechnet sich
gemäß folgender Formel:
Wobei:
N: das Nominal ist, welches am Beobachtungstermin
in die Speziellen Derivate investiert ist.
Strategie 0 : der Schlusskurs der Strategie am
Auflegungstag ist; und
Strategie T : der Schlusskurs der Strategie am Beobachtungstermin
(21. Mai 2013) ist. Für den Fall,
dass der Beobachtungstermin kein Geschäftstag
ist oder aufgrund von Marktstörungen kein Wert
der Strategie festgestellt wird, verschiebt sich
der Beobachtungstermin für diesen Stichtag auf
den ersten Geschäftstag, der unmittelbar auf den
ursprünglichen Geschäftstag folgt und an dem
ein Wert der Strategie festgestellt wird.
Partizipationsrate: die exakte Partizipationsrate
kann erst bei Auflegung des Teilfonds festgelegt
werden. Indikativ wird diese in einer Bandbreite
von 75%–95% liegen. Die im Auszahlungsprofil
der Speziellen Derivate angegebene Partizipationsrate
bezieht sich auf die Partizipation der
unterliegenden Option. Die Partizipationsrate des
Teilfonds kann von der Partizipationsrate der Option
abweichen. Die Partizipation an den Speziellen

Derivaten spiegelt sich bereits während der Laufzeit
im Anteilwert wider.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Beschreibung der DWS Top DivideX
Conservative Strategie:
Die DWS Top DivideX Conservative Strategie besteht
aus zwei Komponenten: (a) einer Aktienkomponente
(=DWS Top DivideX TR Base Index) und
(b) einer Stabilitätskomponente mit Blick auf die
Schwankungsintensität (Volatilität) der Strategie.
I. Strategiemechanismus
Das Besondere an der DWS Top DivideX Conservative
Strategie („Strategie“) ist ein dynamischer
Allokationsmechanismus, der anstrebt, die
Schwankungsintensität der Strategie (Volatilität)
auf einem vorher definierten Ziel-Niveau konstant
zu halten und die Allokation gegebenenfalls auf
börsentäglicher Basis anzupassen. Damit die anvisierte
Zielvolatilität erreicht werden kann, kann
je nach Marktlage zwischen Allokationen in die
Aktienkomponente (= DWS Top DivideX TR Base
Index) (durch eine rechnerische Kreditaufnahme
bis zu einem maximalen Hebel von 200%) und
einer rechnerischen Investition in zinstragende
Anlagen umgeschichtet werden. So kann z. B.
in einer positiven Marktphase, bei der die Kursschwankungen
in der Regel geringer sind, die
Allokation in die Aktienkomponente erhöht werden.
Im Falle einer Marktkorrektur, die in der
Regel mit einer höheren Schwankungsintensität
einhergeht, erfolgt dagegen eine rechnerische
Umschichtung in zinstragenden Anlagen. Die
Strategie enthält eine Gebühr in Höhe von 4,50%
p.a., die zur Finanzierung der Derivate-Struktur
verwendet wird.
II. Zusammensetzung der Aktienkomponente
(= DWS Top DivideX TR Base Index)
Die Zusammensetzung der Aktienkomponente
erfolgt durch das Portfoliomanagement. Ausgewählt
werden internationale Unternehmen mit
überdurchschnittlicher Dividendenrendite. Es werden
nur Unternehmen berücksichtigt, die bestimmte
Kriterien erfüllen wie z. B. ein Mindestmaß an
Marktkapitalisierung und Liquidität (durchschnittliches
Tageshandelsvolumen). Überwacht werden
diese Kriterien auf börsentäglicher Basis durch
Standard & Poor´s 1 . Darüber hinaus kann die Zusammensetzung
durch das Portfolio-Management
angepasst werden, wobei die Zusammensetzung
mindestens einmal im Jahr, jedoch frühestens ein
Jahr nach dem Strategie Auflegungstag oder bei
Vorliegen eines außergewöhnlichen Neuzusammensetzungsereignisses
(wie im Ermessen des
Portfoliomanagements bestimmt), überprüft wird.
Die Aktienkomponente ist als Total Return Komponente
konzipiert, d.h. Dividenden werden nach
Abzug von Steuern und Kosten reinvestiert.
Eine detaillierte Beschreibung des Index und der
Strategie inklusive der Methodologie des Index
und der Strategie sind unter www.dws.de abrufbar.
Sämtliche Informationen zur Aktienkompo-
1 Standard & Poor‘s“ und „S&P“ sind Marken der
Standard & Poor‘s Abteilung der The McGraw-Hill
Companies, Inc. und wurden zur Verwendung durch
DWS und einiger ihrer Partner lizenziert. Die Produkte
werden durch S&P weder gefördert, unterstützt,
verkauft noch empfohlen.
nente sind auch auf Anfrage bei der Verwaltungsgesellschaft
kostenlos erhältlich.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Top DivideX Garant 2013 stellt der
DWS Top DivideX TR Base Index dar.
Die genaue Zusammensetzung des Vergleichsvermögens
kann auf Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft
angefordert werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment
S.A. garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds
zuzüglich etwaiger Ausschüttungen (Garantiewert)
am Laufzeitende (28.5.2013) nicht unter
100,– Euro liegt. Sollte der Garantiewert nicht erreicht
werden, wird die Verwaltungsgesellschaft
den Differenzbetrag am Laufzeitende aus eigenen
Mitteln in das Teilfondsvermögen einzahlen.
Anleger sollten sich bewusst sein, dass die
Wertsicherung sich nur auf den Garantiezeitpunkt
am Laufzeitende bezieht. Der Anteilwert
kann bis zum Laufzeitende bei Verkäufen
unter 100,– Euro liegen. Sofern steuerliche
Änderungen innerhalb des Garantiezeitraums
die Wertentwicklung des Teilfonds negativ
beeinflussen, ermäßigt sich die Garantie um
den Betrag, den diese Differenz einschließlich
entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 4%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,45% p.a. (inklusive Pricing-Fee) auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag
ermittelten Netto-Inventarwerts. Aus
dieser Kostenpauschale werden insbesondere
die Verwaltungsgesellschaft, das Fondsmanagement,
der Vertrieb, die Depotbank und die Pricing-
Fee bezahlt. Dabei entfallen auf die Pricing-Fee
bis 0,2% p.a. auf das Netto-Fondsvermögen auf
Basis des am Bewertungstag ermittelten Netto-
Inventarwerts. Die Pricing-Fee umfasst Leistungen
von Dritten, die nach Ansicht des Fondsmanagers
die Qualität des Produkts verbessern
(z. B. für Strukturierungsaufgaben, Absicherungskosten,
Bereitstellung von EDV Systemen oder
speziellen Bewertungsmodellen/-programmen).
Ob und in welcher Höhe die Pricing-Fee erhoben
wurde, wird in den Jahresberichten aufgeführt.
Die Kostenpauschale wird dem Teilfonds in der
Regel am Monatsende entnommen. Neben der
Kostenpauschale können unter anderem die folgenden
Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und
Verwahrung evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur Nutzung
von geldwerten Vorteilen berechtigt, die von Brokern
und Händlern angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im
Interesse der Anteilinhaber genutzt werden. Zu
diesen Leistungen gehören direkte Dienstleistungen,
die die Broker und Händler selbst anbieten,
wie etwa Research und Finanzanalysen, sowie
indirekte Dienstleistungen, wie beispielsweise die
Markt- und Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder ei-
51

ner anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet. Der Teilfonds
wird am 28.5.2013 aufgelöst.
Das Recht der Gesellschaft zur Fusion nach Artikel
15 c) ist im Hinblick auf die bestehende Garantie
ausgeschlossen. Nach Ablauf der Laufzeit
wird die Verwaltungsgesellschaft die Depotbank
beauftragen, den Netto-Liquidationserlös an die
Anteilinhaber zu verteilen.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
52

Produktannex 11: DWS Funds Invest ZukunftsStrategie
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Invest ZukunftsStrategie gelten in Ergänzung
zu den im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
enthaltenen Regelungen die nachfolgenden
Bestimmungen.
DWS FUNDS INVEST
ZUKUNFTSSTRATEGIE
Wertentwicklung im Überblick
in %
40
+32,2
30
20
10
0
-10
-5,4
-20
1 Jahr
seit Auflegung*
*aufgelegt am 27.3.2009
DWS Funds Invest ZukunftsStrategie
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer
Wertsteigerung in Euro.
Der Teilfonds DWS Funds Invest ZukunftsStrategie
kann in fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere,
in Aktien, in Anteile an Organismen für
gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, die von
der DWS Investment S.A., der DWS Investment
GmbH oder anderen Emittenten aufgelegt wurden,
oder börsengehandelten und EU-richtlinenkonformen
Fonds (ETF – Exchange Traded Funds)
investieren.
Sofern das Teilfondsvermögen in Anteile an Organismen
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
investiert wird, können insbesondere Anteile
an in- und ausländischen Aktienfonds, gemischten
Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds,
Fonds nach Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember
2010, die in den internationalen Rohstoffbereich
investieren, geldmarktnahen Wertpapierfonds
sowie reglementierte offene Immobilienfonds
erworben werden. Je nach Einschätzung der
Marktlage kann das Teilfondsvermögen auch
vollständig in einer dieser Fondskategorien angelegt
werden. Dabei ist der Anteil von offenen
Immobilienfonds auf maximal 10% des Netto-
Teilfondsvermögens begrenzt. Die Anlage in
offene Immobilienfonds ist in die Anlagegrenze
des Artikels 2 Absatz B. h) mit einzubeziehen.
Des Weiteren kann – ggfs. auch vollständig – das
Teilfondsvermögen in Aktien, Aktienzertifikaten,
Wandelschuld verschreibungen, Wandel- und Optionsanleihen
oder in Partizipations- und Genussscheinen
angelegt werden. Dabei wird auf eine
internationale Streuung geachtet.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Der Teilfonds folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie,
bei der laufend marktabhängig
zwischen der Wertsteigerungskomponente (be-
ISIN-Code LU0313399957
Wertpapierkennnummer DWS0NY
Teilfondswährung Euro
Auflegungsdatum 27.3.2009
Erstausgabepreis 105,– Euro (inkl. 5% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,8% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen) (inkl. einer Service-Fee von bis zu 0,2% p.a.)
Maximale Verwaltungsvergütung bei 3,25% p.a.
der Anlage in Anteile anderer Fonds
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16:00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16:00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Ja
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung eine erhöhte Volatilität auf, d.h.
die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder
nach oben unterworfen sein.
stehend aus risikoreicheren Fonds wie z. B. Aktien-
und Rohstoffpublikumsfonds nach Teil I des Gesetzes
vom 17. Dezember 2010 und zum Teil auch
riskantere Rentenfonds bzw. Direktanlagen in
risikoreicheren Komponenten wie Aktien und riskanteren
Rentenpapieren) und der Kapitalerhaltkomponente
(bestehend aus weniger risikoreichen
Renten-/Geldmarktpublikumsfonds bzw. Direktanlagen
in weniger risikoreichen Renten-/Geldmarktpapiere)
umgeschichtet wird. So wird versucht, einen
Mindestwert sicherzustellen und zugleich eine
möglichst hohe Partizipation an Kurssteigerungen
in den Wertsteigerungskomponenten zu erreichen.
Ziel ist, dem Anleger eine Partizipation an steigenden
Märkten zu erlauben, und dennoch gleichzeitig
das Verlustrisiko im Fall sinkender Märkte zu begrenzen.
Die Absicherung des Mindestwertes bei
paralleler Wahrnehmung von Kursgewinnchancen
wird durch Umschichtungen zwischen der Wertsteigerungskomponente
und der Kapitalerhaltkomponente
je nach Marktlage vorgenommen.
Bei steigenden Kursen steigt im Allgemeinen auch
der Anteil der Wertsteigerungskomponente im
Teilfonds. Im Gegenzug wird der Anteil der Kapitalerhaltkomponente
reduziert. In Zeiten fallender
Märkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente
reduziert und der Anteil
der Kapitalerhaltkomponente erhöht.
Der Teilfonds verfügt über einen Mechanismus,
der am Ende eines jeden Monats einen Mindest-
wert von 80% des NAV am letzten Bewertungstag
des Vormonats sichert. Der Mechanismus
und seine Auswirkung auf den Garantiewert sind
unter dem nachfolgenden Abschnitt „Garantie“
näher beschrieben.
Um einen Schutz vor extremen Verlusten der
risiko reicheren Komponenten innerhalb eines
sehr kurzen Zeitraumes, in dem es der Gesellschaft
nicht möglich ist, entsprechende Gegengeschäfte
zu tätigen, zu gewährleisten, legt der Teilfonds
auch regelmäßig in derivative Instrumente
an, die in einem solchen Verlustfall die Wertverluste
ab einer gewissen Grenze kompensieren.
Die Wertentwicklung des Teilfonds wird durch
die Anlage in solche derivative Instrumente unter
normalen Marktumständen nur unwesentlich
beeinflusst.
Anlagegrenzen
In Abweichung von Artikel 2 Absatz B. i) des Allgemeinen
Teils gilt Folgendes:
Das Teilfondsvermögen kann Anteile anderer
Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere
und/oder Organismen für gemeinsame Anlagen
im Sinne von Absatz A. e) erwerben, wenn
nicht mehr als 20% des Netto-Fondsvermögens
in ein und denselben Organismus für gemeinsame
Anlagen in Wertpapiere und/oder Organismus
für gemeinsame Anlagen angelegt werden.
53

Dabei ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds wie
ein eigenständiger Emittent zu betrachten, vorausgesetzt,
das Prinzip der Einzelhaftung pro Teilfonds
findet im Hinblick auf Dritte Anwendung.
Anlagen in Anteile von anderen Organismen für
gemeinsame Anlagen als Organismen für gemeinsame
Anlagen in Wertpapieren dürfen insgesamt
30% des Netto-Fondsvermögens nicht
übersteigen.
Bei Anlagen in Anteile eines anderen Organismus
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren und/
oder sonstigen Organismen für gemeinsame Anlagen
werden die Anlagewerte des betreffen den
Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
oder sonstigen Organismen für gemeinsame
Anlagen in Bezug auf die in Absatz B. a),
b), c), d), e) und f) genannten Obergrenzen nicht
berücksichtigt.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Der Teilfonds wird nicht in Zielfonds anlegen, die
einer Verwaltungsvergütung in bestimmter Höhe
unterliegen. Nähere Angaben zur maximalen Verwaltungsvergütung
der Zielfonds befinden sich in
der folgenden Übersicht.
Wird das Teilfondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenz methode).
Soweit der Teilfonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist
zu berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem
Teilfondsvermögen berechnet werden.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivate enthält. Das dementspre-
54
chende Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Invest ZukunftsStrategie stellt der
MSCI World Index dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage
bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert
werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Garantie
Die Verwaltungsgesellschaft DWS Investment S.A.
garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds zuzüglich
etwaiger Ausschüttungen (Garantiewert) am
Ende eines jeden Monats nicht unter 80% des am
letzten Bewertungstag des Vormonats ermittelten
Netto-Inventarwerts liegt. Sollte der Garantiewert
nicht erreicht werden, wird die Verwaltungsgesellschaft
den Differenzbetrag aus eigenen Mitteln in
das Teilfondsvermögen einzahlen.
Der Garantiewert wird jeweils am letzten Bewertungstag
eines Monats ermittelt und gilt für den
letzten Bewertungstag des jeweils folgenden
Kalendermonats.
Der Garantiewert entspricht 80% des Netto-
Inventarwertes am letzten Bewertungstag des jeweiligen
Vormonats. Sobald für den Folgemonat
ein neuer Garantiewert ermittelt wurde, verliert
der vorherige Garantiewert seine Gültigkeit.
Die Garantie dient ausschließlich einer kurzfristigen
Absicherung eines Mindest-Netto-
Inventar wertes.
Langfristig ergibt sich hieraus keine wirksame
Absicherung des Netto-Inventarwertes. Anleger
sollten sich bewusst sein, dass die Wertsicherung
sich nur auf den Garantiezeitpunkt bezieht.
Der Anteilwert kann bis zum jeweiligen
Garantiezeitpunkt bei Verkäufen auch unter
dem jeweils geltenden Garantieniveau liegen.
Sofern steuerliche Änderungen innerhalb des
Garantiezeitraums die Wertentwicklung des Teilfonds
negativ beeinflussen, ermäßigt sich die
Garantie um den Betrag, den diese Differenz
einschließlich entgangener markt- und laufzeitgerechter
Wiederanlage pro Anteil ausmacht.
Die genaue Höhe des jeweiligen Garantiewertes
und der jeweils gültige Garantiezeitpunkt können
bei der Verwaltungsgesellschaft und den Zahlstellen
erfragt werden und werden in den Halbjahres-
und Jahresberichten veröffentlicht.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,8% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale beinhaltet
eine Service Fee von bis zu 0,2% p.a. auf
das Teilfondsvermögen zu Gunsten der Verwaltungsgesellschaft,
die teilweise oder vollständig
an vermittelnde Stellen weitergegeben werden
kann. Die Service-Funktion der Hauptvertriebsgesellschaft
erfasst über den Vertrieb der Anteile
hinausgehend die Vornahme der Ausführung
besonderer sonstiger Verwaltungsaufgaben. Die
Kostenpauschale wird dem Teilfonds in der Regel
am Monatsende entnommen. Neben der Kostenpauschale
können die folgenden Aufwendungen
dem Teilfonds belastet werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur Nutzung
von geldwerten Vorteilen berechtigt, die von Brokern
und Händlern angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im
Interesse der Anteilinhaber genutzt werden. Zu
diesen Leistungen gehören direkte Dienstleistungen,
die die Broker und Händler selbst anbieten,
wie etwa Research und Finanzanalysen, sowie
indirekte Dienstleistungen, wie beispielsweise die
Markt- und Kursinformations systeme.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.

Produktannex 12: DWS Funds Top DivideX Bonus 2012
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds Top
DivideX Bonus 2012 gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
DWS FUNDS TOP DIVIDEX BONUS 2012
Wertentwicklung im Überblick
in %
100
75
50
25
0
+67,2
-3,8
-25
-50
1 Jahr 3 Jahre
-34,5
seit Auflegung*
*aufgelegt am 21.5.2008
DWS Funds Top DivideX Bonus 2012
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Teilfonds DWS Funds
Top DivideX Bonus 2012 ist die Erwirtschaftung
einer Wertsteigerung in Euro. Der Teilfonds wird
in Übereinstimmung mit den Vorgaben der Großherzoglichen
Verordnung vom 8. Februar 2008
und der Richtlinie 2007/16/EG vorwiegend in
fest- bzw. variabel verzinsliche Wertpapiere oder
Aktien sowie Derivate („Spezielle Derivate“)
auf die DWS Top DivideX Strategie („Strategie“)
investieren.
Der Teilfonds wird insbesondere in Übereinstimmung
mit den in Artikel 2 B. genannten Anlagegrenzen
die Möglichkeit nutzen, Optionen und
Finanzterminkontrakte zur Optimierung des
Anlageziels einzusetzen. Der Einsatz der Speziellen
Derivate erfolgt im Sinne der Umsetzung
der Anlagepolitik und des Anlageziels, wobei die
Wert entwicklung des Teilfonds abhängig vom
jeweiligen Anteil der Derivate (z. B. Futures und
insbesondere Swaps) am Gesamtfondsvermögen
ist.
Zur Umsetzung der Anlagepolitik und des Anlageziels
werden voraussichtlich Swap-Verträge mit
Finanzinstituten erster Ordnung, die auf diese Art
von Geschäften spezialisiert sind, abgeschlossen.
Bei diesen Swap-Verträgen handelt es sich um
standardisierte, den Richtlinien des Deutschen
Rahmenvertrages oder der International Swap
Dealer Association, Inc. (ISDA) entsprechende
Vereinbarungen. Zu Zwecken der Risikostreuung
werden weitestgehend identische Swap-Verträge
mit voraussichtlich mehreren Finanzinstituten abgeschlossen.
Dabei wird mit jedem Swap-Kontrahenten
jeweils nur ein Vertrag geschlossen. Die
Bewertung der Swaps erfolgt auf einer einheitlichen
und täglichen Basis und steht im Einklang
mit den vorherrschenden Marktparametern und
Bewertungen. Sofern der Swap-Vertrag vorzeitig
aufgelöst wird, entspricht die Ausgleichszahlung
an den Teilfonds dem aktuellen Marktwert des
Swaps.
Der Kontrahent wird an jedem Bewertungstag
einen nachvollziehbaren Bewertungspreis für
ISIN-Code LU0313402173
Wertpapierkennnummer DWS0NZ
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode 30.4.2008 bis 20.5.2008
Auflegungsdatum 21.5.2008
Erstausgabepreis 103,– Euro (inkl. 3% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 3%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,1% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen) (inkl. Pricing-Fee)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 13.30 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 13.30 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Laufzeitende 29.5.2012
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung eine erhöhte Volatilität auf, d.h.
die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder
nach oben unterworfen sein.
den Swap zur Verfügung stellen. Hinsichtlich des
Einsatzes von Swaps können bestimmte Risiken
auftreten, die in den Risikohinweisen erläutert
werden.
Durch die Nutzung Spezieller Derivate partizipiert
der Teilfonds an einer so genannten „Bonus“-
Struktur auf die DWS Top DivideX Strategie.
Auszahlungsprofil der Speziellen Derivate
bei Fälligkeit (Bonus-Struktur):
wenn der Schlusskurs der Strategie zu keinem
Zeitpunkt während der Laufzeit das Barriere-
Level berührt oder unterschritten hat, zahlen die
Speziellen Derivate den höheren Wert aus:
a) Bonus-Betrag
b) Wertentwicklung der Strategie
multipliziert mit dem Nominal, das zu diesem
Zeitpunkt in die Speziellen Derivate investiert ist
oder
wenn der Schlusskurs der Strategie an mindestens
einem Zeitpunkt während der Laufzeit das
Barriere- Level berührt oder unterschritten hat,
zahlen oder erhalten die Speziellen Derivate die
positive oder negative Wertentwicklung der Strategie
multipliziert mit dem Nominal das zu diesem
Zeitpunkt in die Speziellen Derivate investiert ist.
Ausgestaltung der Bonus-Struktur:
Laufzeit: 4 Jahre
Barriere-Level: 65% des Schlusskurses der DWS
Top DivideX Strategie am Tag der Fonds auf legung
Bonus-Betrag: wird am Tag der Fondsauflegung
festgelegt (indikativ: 33%)
Das Fondsvermögen kann darüber hinaus in allen
anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Beschreibung der DWS Top DivideX Strategie:
Die DWS Top DivideX Strategie besteht aus
zwei Komponenten: (a) einer Aktienkomponente
(= DWS Top DivideX TR Base Index) und (b) einer
Stabilitätskomponente mit Blick auf die Schwankungsintensität
(Volatilität) der Strategie.
I. Strategiemechanismus
Das Besondere an der DWS Top DivideX Strategie
(„Strategie“) ist ein dynamischer Allokationsmechanismus,
der anstrebt, die Schwankungsintensität
der Strategie (Volatilität) auf einem
vorher definierten Ziel-Niveau konstant zu halten
und die Allokation gegebenenfalls auf börsentäglicher
Basis anzupassen. Damit die anvisierte
Zielvolatilität erreicht werden kann, kann je nach
Marktlage zwischen Allokationen in die Aktienkomponente
(= DWS Top DivideX TR Base
Index) (durch eine rechnerische Kreditaufnahme
55

is zu einem maximalen Hebel von 250%) und
einer rechnerischen Investition in zinstragende
Anlagen umgeschichtet werden. So kann
z. B. in einer positiven Marktphase, bei der die
Kursschwankungen in der Regel geringer sind,
die Allokation in die Aktienkomponente erhöht
werden. Im Falle einer Marktkorrektur, die in der
Regel mit einer höheren Schwankungsintensität
einhergeht, erfolgt dagegen eine rechnerische
Umschichtung in zinstragenden Anlagen.
Die Strategie enthält eine Gebühr in Höhe von
4,50% p.a., die zur Finanzierung der Derivate­
Struktur verwendet wird.
II. Zusammensetzung der Aktienkomponente
(= DWS Top DivideX TR Base Index)
Die Zusammensetzung der Aktienkomponente
erfolgt durch das Portfoliomanagement. Ausgewählt
werden internationale Unternehmen mit
überdurchschnittlicher Dividendenrendite. Es
werden nur Unternehmen berücksichtigt, die
bestimmte Kriterien erfüllen wie z. B. ein Mindestmaß
an Marktkapitalisierung und Liquidität
(durchschnittliches Tageshandelsvolumen). Überwacht
werden diese Kriterien auf börsentäglicher
Basis durch Standard & Poor´s 1 . Darüber hinaus
kann die Zusammensetzung durch das Portfolio­
Management angepasst werden, wobei die
Zusammensetzung mindestens einmal im Jahr,
jedoch frühestens ein Jahr nach dem Strategie­
Auflegungstag oder bei Vorliegen eines außergewöhnlichen
Neuzusammensetzungsereignisses
(wie im Ermessen des Portfoliomanagements
bestimmt), überprüft wird. Die Aktienkomponente
ist als Total Return Komponente konzipiert, d.h.
Dividenden werden nach Abzug von Steuern und
Kosten reinvestiert.
Eine detaillierte Beschreibung des Index und der
Strategie inklusive der Methodologie des Index
und der Strategie sind unter www.dws.de abrufbar.
Sämtliche Informationen zur Aktienkomponente
sind auch auf Anfrage bei der Verwaltungsgesellschaft
kostenlos erhältlich.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)­
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufs ­
pros pekt – Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Top DivideX Bonus 2012 stellt der
Euro Stoxx Select Dividend 30 dar. Die genaue
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens
kann auf Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft
angefordert werden.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die He­
1 Standard & Poor‘s“ und „S&P“ sind Marken der
Standard & Poor‘s Abteilung der The McGraw­Hill
Companies, Inc. und wurden zur Verwendung durch
DWS und einiger ihrer Partner lizenziert. Die Produkte
werden durch S&P weder gefördert, unterstützt,
verkauft noch empfohlen.
56
belwirkung aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,1% p.a. (inklusive Pricing­Fee) auf das Netto­
Teilfondsvermögen auf Basis des am Bewertungstag
ermittelten Netto­Inventarwerts. Aus
dieser Kostenpauschale werden insbesondere
die Verwaltungsgesellschaft, das Fondsmanagement,
der Vertrieb, die Depotbank und die Pricing­
Fee bezahlt. Dabei entfallen auf die Pricing­Fee
bis 0,2% p.a. auf das Netto­Fondsvermögen auf
Basis des am Bewertungstag ermittelten Netto­
Inventarwerts. Die Pricing­Fee umfasst Leistungen
von Dritten, die nach Ansicht des Fondsmanagers
die Qualität des Produkts verbessern
(z. B. für Strukturierungsaufgaben, Absicherungskosten,
Bereitstellung von EDV­Systemen oder
speziellen Bewertungsmodellen/­programmen).
Ob und in welcher Höhe die Pricing­Fee erhoben
wurde, wird in den Jahresberichten aufgeführt.
Die Kostenpauschale wird dem Teilfonds in der
Regel am Monatsende entnommen. Neben der
Kostenpauschale können die folgenden Aufwendungen
dem Teilfonds belastet werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt­ und
Kursinformations systeme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe­ bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet. Der Teilfonds
wird am 29.5.2012 aufgelöst.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.

Produktannex 13: DWS Funds Prospero
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Funds
Prospero gelten in Ergänzung zu den im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil enthaltenen Regelungen
die nachfolgenden Bestimmungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Teilfonds DWS Funds
Prospero ist die Erwirtschaftung einer Wertsteigerung
in Euro.
Der Teilfonds kann in fest­ bzw. variabel verzinsliche
Wertpapiere, Aktien und Aktienfonds,
ADR‘s und GDR‘s, Geldmarktfonds, Rentenfonds,
ge mischte Fonds, reglementierte offene
Immobilien fonds, Einlagen, Geldmarktinstrumente,
Wandel anleihen, Optionsanleihen und Genussscheine
sowie Asset Backed Securities inklusive
Mortgage Backed Securities investieren.
Weiterhin kann der Teilfonds in Anlagen, denen
die Inflationsentwicklung zugrunde liegt, Devisengeschäfte,
Zertifikate und Derivate auf Rohstoff­
und Warenterminindizes, auf Aktien und
Aktienindizes, auf Renten­ und Rentenindizes
und auf Asset Backed Securities inklusive Mortgage
Backed Securities investieren.
Mit Hilfe von zulässigen Finanzinstrumenten, einschließlich
der oben genannten, kann eine Anlage
u.a. in die nachfolgend genannten Assetklassen
erfolgen:
– Rohstoffe,
– Staats­ und Unternehmensanleihen,
– High Yield und Emerging Markets Bonds,
– Private Equity und
– Aktien (u.a. aus den Bereichen Infrastructure,
Real Estate, Developed/Emerging and Frontier
Markets).
Die Auswahl und Allokation der verschiedenen
Assetklassen wird durch ein Optimierungsmodell,
das sich an quantitative Kriterien orientiert,
unterstützt.
Der Teilfonds kann bis zu 100% in Fondsanteile
investieren. Anlagen in offene Immobilienfonds
sind auf 10% des Teilfondsvermögens
begrenzt. Die Anlage in offene Immobilienfonds
ist in die Anlagegrenze des Artikels 2 B. mit
einzubeziehen.
Die Anlage in Asset Backed Securities ist auf
20% des Fondsvermögens begrenzt.
Der Teilfonds wird insbesondere in Übereinstimmung
mit den in Artikel 2 B. genannten Anlagegrenzen,
die Möglichkeit nutzen, Optionen und
Finanzterminkontrakte zur Umsetzung des Anlageziels
einzusetzen. Der Einsatz der Derivate
erfolgt im Sinne der Umsetzung der Anlagepolitik
und des Anlageziels.
Das Teilfondsvermögen kann darüber hinaus in
allen anderen zulässigen Vermögenswerten angelegt
werden.
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)­
Ansatz verwendet.
ISIN-Code LU0744787945
Wertpapierkennnummer DWS085
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode Das Erstzeichnungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Auflegungsdatum Das Auflegungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Erstausgabepreis 105,– Euro (inkl. 5% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg und Frankfurt am Main
Ausgabeaufschlag bis zu 5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Thesaurierung
Kostenpauschale bis zu 1,35% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 13.30 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 13.30 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende Das Laufzeitende wird von der Geschäftsleitung festgelegt.
Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen Anlegerinformationen
werden entsprechend aktualisiert.
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil wachstumsorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung eine erhöhte Volatilität auf, d.h.
die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder
nach oben unterworfen sein.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Funds Prospero stellt der (50%) MSCI All
Countries World und (50%) JPM Global Gov Bond
Index dar.
Die genaue Zusammensetzung des Vergleichsvermögens
kann auf Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft
angefordert werden.
Leverage:
Grundsätzlich strebt die Verwaltungsgesellschaft
an, dass der Investitionsgrad des Fondsvermögens
durch den Einsatz von Derivaten nicht
um mehr als das Zweifache des Wertes des
Fondsvermögens gesteigert wird (im Folgenden
„Hebelwirkung)
Besondere Risiken:
Starke Fondspreisschwankungen sowie hohe
Wertverluste auch auf Gesamtfondsebene können
nicht ausgeschlossen werden. Es besteht
zudem die Gefahr eines vollständigen Wertverlustes
einzelner für den Fonds erworbener Wertpapiere.
Um die verbleibenden Restrisiken zu
berücksichtigen, soll auf eine breite Streuung
der Anlagen nach Emittenten geachtet werden.
Das Risikomanagement des Fonds beinhaltet
Stress Tests und Value at Risk Berechungen,
die auf täglicher Basis durchgeführt werden.
Die Resultate der Value at Risk Berechnungen
und Stress Tests sind ein wesentlicher Bestandteil
des Fondsmanagementprozess.
57

Der Fonds kann in unterschiedliche Arten von
Asset Backed Securities (ABS) investieren. Diese
Wertpapiere sind gegebenenfalls starken
Marktschwankungen unterworfen. Zudem sind
diese Wertpapiere in unsicheren Marktphasen
sehr illiquide und unter Umständen nicht veräußerbar.
Damit ist ein Totalverlust bzw. eine starke
Wertminderung dieser Investments möglich.
Trotz der Diversifikation innerhalb des Fonds ist
nicht auszuschließen, dass gleichzeitig mehrere
Wertpapiere des Fonds hiervon betroffen sind.
Starke Fondspreisschwankungen sowie hohe
Wertverluste können damit auch auf Gesamtfondsebene
nicht ausgeschlossen werden.
Aufgrund möglicher eingeschränkter Liquidität
in Verbindung mit der noch begrenzten Aufnahmefähigkeit
dieser ABS-Märkte weist die
Verwaltungsgesellschaft ausdrücklich auf die
Möglichkeit zur zeitweiligen Aussetzung der Berechnung
des Anteilwertes und der Rücknahme
von Anteilen hin. Die Errechnung des Ausgabe-
und Rücknahmepreises sowie die Ausgabe
und Rücknahme von Anteilen kann von der Verwaltungsgesellschaft
insbesondere dann zeitweilig
ausgesetzt werden, wenn und solange
durch starke Rückgaben von Anteilen ein sofortiger
Verkauf von Fondswerten zur Liquiditätsbeschaffung
nicht den Interessen gerecht wird. In
diesen Fällen ist es der Verwaltungsgesellschaft
gestattet, die Anteile erst dann zu dem dann gültigen
Rücknahmepreis zurückzunehmen, nachdem
sie unter Wahrung der Interessen aller Anteilinhaber
entsprechende Gegenstände des
Fondsvermögens veräußert hat
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,35% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
58
– außerordentliche Kosten (z.B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als
pauschale Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur Nutzung
von geldwerten Vorteilen berechtigt, die von Brokern
und Händlern angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im
Interesse der Anteilinhaber genutzt werden. Zu
diesen Leistungen gehören direkte Dienstleistungen,
die die Broker und Händler selbst anbieten,
wie etwa Research und Finanzanalysen, sowie
indirekte Dienstleistungen, wie beispielsweise die
Markt- und Kursinformations systeme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt. DWS Investment GmbH,
Frankfurt schließt eine Beratungsvereinbarung
mit QS Investors, New York, USA.

Produktannex 14: DWS Renten Direkt 2014 III
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Renten
Direkt 2014 III gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des DWS Renten Direkt
2014 III ist die Erwirtschaftung einer Wertsteigerung
in Euro.
Für das Teilfondsvermögen sollen auf Euro lautende
oder gegen den Euro abgesicherte verzinsliche
Wertpapiere erworben werden, insbesondere
Covered Bonds, die zum Zeitpunkt ihres Erwerbs
über einen Investment Grade Status verfügen.
Darüber hinaus kann das Teilfondsvermögen in
Geldmarkt­ bzw. geldmarktnahe Wertpapiere
investieren. Im Rahmen der gesetzlichen Vorschriften
können Credit Default Swaps (CDS) zu
Absicherungszwecken erworben werden. Die
im Teilfondsvermögen gehaltenen verzinslichen
Wertpapiere werden im Hinblick auf das Laufzeitende
des Fonds im Jahre 2014 ausgewählt.
Darüber hinaus kann das Teilfondsvermögen
in alle in Artikel 2 des Verkaufsprospektes –
Allgemeiner Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden.
Pre-Hedging
Die Anlagepolitik des Teilfonds besteht darin, die
Anleger an der Wertentwicklung eines Bondportfolios
teilhaben zu lassen. Um Marktbewegungen,
die die Rendite bei Vermarktung und
Auflegung des Teilfonds beeinflussen können,
abzufedern, kann der Teilfonds im Einklang mit
den Anlagebeschränkungen (eventuelle) Pre­
Hedging­Vereinbarungen durch den Einsatz geeigneter
Derivate (zum Beispiel Swap­ oder Forward­Transaktionen)
übernehmen. Der Teilfonds
trägt die Kosten im Zusammenhang mit diesen
Pre­Hedging­Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre­Hedging­Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss
je Anteil dieser Pre­Hedging Transaktionen der
Differenz zwischen dem Erstanteilwert und dem
Wert des Teilfondsvermögens je Anteil (einschließlich
der Pre­Hedging Transaktionen) am
Auflegungsdatum.
Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Teilfonds auch Pre­Hedging Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre­Hedging Transaktion mit flexiblem Volumen auf
Basis einer Swap­Transaktion spiegeln das Marktrisiko
des Kontrahenten des OTC­Swaps in der Zeit
vom Abschluss der Pre­Hedge Transaktion bis zum
Auflegungsdatum wider. Die Pre­Hedging Kosten
sind in diesem Fall in der entsprechenden Swap
Transaktion enthalten und werden entsprechend im
Rahmen der Anteilwertberechnung des Teilfonds
berücksichtigt. Demgemäß werden die Kosten im
Zusammenhang mit Pre­Hedging­Vereinbarungen
mit flexiblem Volumen dem Teilfonds belastet und
hierbei von den Anlegern mit Zeichnung der Anteile
in der Zeichnungsphase getragen.
Erwerb von gebündelten
Vermögensgegenständen
Für die Erreichung der Anlageziele und zur Umsetzung
des Fondskonzeptes ist es nach Ansicht
ISIN-Code LU0744720797
Wertpapierkennnummer DWS086
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode Das Erstzeichnungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Auflegungsdatum Das Auflegungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Erstausgabepreis 102,– Euro (inkl. 2% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg (zzgl. 24.+ 31.12.)
Verwässerungsausgleich 1% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag*
(vom Anteilinhaber zu tragen) Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Teilfondsvermögens erhoben*, da
das Teilfondskonzept auf einer mehrjährigen Anlagephase
beruht. Auf den Verwässerungsausgleich kann nach dem Ermessen
der Verwaltungsgesellschaft unter Berücksichtigung
des Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern
vollständig oder teilweise verzichtet werden. Für den Zeitpunkt
des Laufzeitendes am 29.8.2014 wird kein Verwässerungsausgleich
erhoben.
Da das Teilfondskonzept auf einen mehrjährigen Anlagehorizont
ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement in
Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode
würde zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld­/Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Teilfondsvermögens
für die verbleibenden Anleger führen, die während der
vom Teilfonds vorgesehenen Anlagephase im Teilfonds
verbleiben würden. Zum Schutz des Teilfondsvermögens
vor Verwässerungseffekten wird deshalb für Rückgaben
ein Verwässerungsausgleich von 1% zugunsten des Teilfondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Ausgabeaufschlag bis zu 2%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Jährliche Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,85% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende 29.8.2014
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Renditeorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
59

des Fondsmanagers erforderlich, die angedachte
Portfoliostruktur in hinreichendem Umfang
jederzeit schnellstmöglich zu realisieren. Der
Fondsmanager ist zu diesem Zweck berechtigt,
Vermögensgegenstände gebündelt aus anderen,
auch zur DWS Gruppe gehörenden oder von ihr
verwalteten Investmentfonds für den Teilfonds
zu erwerben. Der Fondsmanager wird dies unter
Einhaltung des Grundsatzes der bestmöglichen
Orderausführung (best execution) auf Basis der
gebündelten Vermögenswerte tun.
Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds
Der Anteilwert des Teilfonds hängt von der Wertentwicklung
der erworbenen Wertpapiere und
anderen Einflussfaktoren ab. Einfluss auf die Anteilwertentwicklung
des Teilfonds haben vorwiegend
folgende Faktoren:
– Entwicklung der globalen Märkte für verzinsliche
Wertpapiere
60
Insbesondere die Veränderung von Bonitätsrisiken
und damit verbundene Renditeveränderungen
bzw. Kursbewegungen an den globalen
Märkten für verzinsliche Wertpapiere
können die Wertentwicklung des Teilfonds
positiv oder negativ beeinflussen.
– Liquidität
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist.
Grundsätzlich sollen für den Teilfonds nur solche
Wertpapiere erworben werden, die jederzeit
wieder veräußert werden können. Gleichwohl
können sich bei einzelnen Wertpapieren
in bestimmten Phasen oder in bestimmten
Börsensegmenten Schwierigkeiten ergeben,
diese zum gewünschten Zeitpunkt zu veräußern.
Zudem besteht die Gefahr, dass Wertpapiere,
die in einem eher engen Marktsegment
gehandelt werden, einer erheblichen
Preisvolatilität unterliegen. In Marktphasen,
die von besonderer Illiquidität der im Teilfondsvermögen
gehaltenen Wertpapiere gekennzeichnet
sind, können sich Mittelabflüsse
negativ auf die Wertentwicklung des
Teilfonds auswirken.
– Bonitätssituation der Anleiheemittenten
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)­
Ansatz verwendet. Ergänzend zu den Regelungen
im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil wird das
Marktrisikopotenzial des Teilfonds mit Hilfe eines
derivatefreien Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivaten enthält.
Das entsprechende Vergleichsvermögen für den
Teilfonds DWS Renten Direkt 2014 III stellt der
iBoxx EUR Covered 1­3 dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf
Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert
werden.
Die Hebelwirkung wird voraussichtlich nicht den
doppelten Wert des Teilfondsvermögens überschreiten.
Die angegebene erwartete Hebelwir­
kung ist jedoch nicht als zusätzliche Risikogrenze
für den Teilfonds anzusehen.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 2%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 0%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,85% p.a. auf das Netto­Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto­Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z.B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als
pauschale Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienst­
leistungen, wie beispielsweise die Markt­ und
Kursinformationssysteme.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.

Produktannex 15: DWS Zinseinkommen
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS
Zins einkommen gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
DWS ZINSEINKOMMEN
Wertentwicklung im Überblick
in %
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
+0,6
seit Auflegung*
* aufgelegt am 26.9.2011
DWS Zinseinkommen
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 31.12.2011
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des DWS Zinseinkommen
ist die Erwirtschaftung einer Wertsteigerung in
Euro.
Für das Teilfondsvermögen sollen auf Euro lautende
oder gegen den Euro abgesicherte verzinsliche
Wertpapiere erworben werden. Dabei liegt
der Fokus auf Staatsanleihen, Unternehmensanleihen
und Covered Bonds, die zum Zeitpunkt ihres
Erwerbs über einen Investment Grade Status
verfügen.
Die Anlagen des Teilfonds in Asset Backed Securities
und Nachranganleihen sind auf jeweils
20% des Teilfondsvermögens begrenzt. Darüber
hinaus kann das Teilfondsvermögen in Geldmarkt-
bzw. geldmarktnahe Wertpapiere investieren. Im
Einklang mit den in Artikel 2 Buchstabe B. des
Verkaufsprospekts – Allgemeiner Teil angegebenen
Anlagegrenzen wird die Anlagepolitik auch
durch die Verwendung geeigneter derivativer Finanzinstrumente,
wie zum Beispiel sämtliche Arten
von Swap-, Termin- oder Optionsgeschäften,
umgesetzt.
Darüber hinaus kann das Teilfondsvermögen in
alle in Ziffer 2 des Verkaufsprospektes – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden.
Risikomanagement
Für das Teilfondsvermögen wird als Methode für
die Marktrisikobegrenzung der absolute Value at
Risk (VaR)-Ansatz verwendet.
Das VaR des Teilfonds wird hierbei begrenzt auf
8% des Teilfonds bzgl. der Parameter 10 Tage
Haltedauer und 99% Konfidenzniveau.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
ISIN-Code LU0649391066
Wertpapierkennnummer DWS037
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode 16.8.2011 bis 23.9.2011
Auflegungsdatum 26.9.2011
Erstausgabepreis 103,– Euro (inkl. 3% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg
Ausgabeaufschlag bis zu 3%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Rücknahmeabschlag bis zu 2,5%; derzeit 0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Ertragsverwendung Jährliche Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 1% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Die Teilfondsanteile können auch als Anteilsbruchteile
mit bis zu drei Nachkommastellen ausgegeben werden.
Anteilbruchteile berechtigen zur Teilnahme an etwaigen
Ausschüttungen auf einer pro rata-Basis.
Laufzeitende unbefristet
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Renditeorientiert
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Teilfondswährung,
Ausgabe- und Rücknahmepreis
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 3%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert abzüglich
eines Rücknahmeabschlags von bis zu 2,5%.
Der Rücknahmepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen reduzieren, die in
den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 1,0% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen auf
Basis des am Bewertungstag ermittelten Netto-Inventarwerts.
Aus dieser Kostenpauschale werden
insbesondere die Verwaltungsgesellschaft, das
Fondsmanagement, der Vertrieb und die Depotbank
bezahlt. Die Kostenpauschale wird dem Teilfonds
in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können die folgenden
Aufwendungen dem Teilfonds belastet werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
61

62
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist unbefristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.

Produktannex 16: DWS Zinsanlage I
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS
Zins anlage I gelten in Ergänzung zu den im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Fonds DWS Zinsanlage
I ist die Erwirtschaftung eines möglichst
hohen Wertzuwachses.
Das Fondsvermögen wird angelegt in verzinsliche
Wertpapiere, Partizipations­ und Genussscheine,
Renten­Investmentfondsanteile und deren jeweilige
Derivate, sowie in Geldmarktinstrumente
und liquide Mittel.
Die Anlage in verzinsliche Wertpapiere umfasst
unter anderem, aber nicht abschließend, folgende
Asset Backed Securities aus dem Investment­
Grade­Bereich: Klassische Asset Backed Securities
(car loans, credit card loans, consumer loans,
student loans, corporate leases, auto leases,
non­performing loans), Asset Backed Commercial
Papers (ABCPs), Collateralized Loan Obligations
(CLO), Mortgage Backed Securities (MBS), Residential
Mortgage Backed Securities (RMBS),
Commercial Mortgage Backed Securities (CMBS),
Collateralised Debt Obligations (CDO), Collateralised
Bond Obligations (CBO) oder Collateralised
Mortgage Obligations (CMO).
Die Anlage in Asset Backed Securities darf 20%
des Teilfondsvermögens nicht übersteigen.
Es kann auch in nachrangige Schuldverschreibungen
von Emittenten aus dem Finanzdienstleistungssektor,
die als Ergänzungskapital anerkannt
werden können, investiert werden. Die Schuldverschreibungen
im Fondsvermögen sind solche,
(i) die entweder eine feste Laufzeit haben oder
(ii) die sich dadurch auszeichnen, dass sie zwar
eine feste Laufzeit haben, vom Emittenten jedoch
nach eigenem Ermessen zu bestimmten, in den
Emissionsbedingungen festgelegten Terminen
vorzeitig gekündigt und getilgt werden können.
Die derivativen Finanzinstrumente beinhalten unter
anderem Optionen, Forwards, Terminkontrakte
auf Finanzinstrumente und Optionen auf derartige
Kontrakte sowie durch private Übereinkunft
vereinbarte OTC­Kontrakte auf jeglicher Art wie
zum Beispiel Swaps, Forward Starting Swaps,
Inflationsswaps, Swaptions, Constant Maturity
Swaps oder Credit Default Swaps.
Insbesondere Credit Default Swaps können sowohl
zur Übertragung von Kreditrisiken auf eine
Gegenpartei als auch zum Zwecke der Übernahme
zusätzlicher Kreditrisiken verwendet werden.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in alle
in Ziffer 2 des Verkaufsprospekts – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden.
Spezieller Erwerb von
Vermögensgegenständen
Für die Erreichung der Anlageziele und zur Umsetzung
des Fondskonzeptes ist es nach Ansicht
des Fondsmanagers erforderlich, die angedachte
Portfoliostruktur in hinreichendem Umfang
jederzeit schnellstmöglich zu realisieren. Der
Fondsmanager ist zu diesem Zweck berechtigt,
Vermögensgegenstände aus anderen, auch zur
DWS­Gruppe gehörenden oder von ihr verwalte­
ISIN-Code LU0649391223
Wertpapierkennnummer DWS038
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode Das Erstzeichnungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Auflegungsdatum Das Auflegungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Erstausgabepreis 100,50 Euro (inkl. 0,5% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg
Ausgabeaufschlag bis zu 0,5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Verwässerungsausgleich 1% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag*
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Fondsvermögens erhoben*, da
das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen beruht.
Auf den Verwässerungsausgleich kann nach dem Ermessen
des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung des Grundsatzes
der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern vollständig
oder teilweise verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen rollierenden mehrjährigen
Anlagehorizont ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement
in Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die
Ver äußerung der getätigten Anlagen vor Ablauf einer
Anlageperiode würde zu erhöhten Transaktionskosten und
Abschlägen durch Geld­/Briefspannen führen. Diese negativen
Effekte können zu einer Verwässerung des Fondsvermögens
für die verbleibenden Anleger führen, die während
der vom Fonds vorgesehenen rollierenden Anlagephasen
im Fonds verbleiben würden. Zum Schutz des Fondsvermögens
vor Verwässerungseffekten wird deshalb für Rückgaben
ein Verwässerungsausgleich von 1% zugunsten des
Fondsvermögens erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Ertragsverwendung Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,6% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende wird bei Auflegung festgesetzt
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Renditeorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
63

ten Investmentfonds für den Fonds zu erwerben.
Der Fondsmanager wird dies unter Einhaltung
des Grundsatzes der bestmöglichen Orderausführung
(best execution) auf Basis der Vermögenswerte
tun.
Einflussfaktoren auf die Wertentwicklung:
Der Anteilwert des Fonds hängt von der Wertentwicklung
der erworbenen Wertpapiere und anderen
Einflussfaktoren ab. Einfluss auf die Anteilwertentwicklung
des Fonds haben vorwiegend
folgende Faktoren:
– Entwicklung der globalen Märkte für verzinsliche
Wertpapiere
Insbesondere die Veränderung von Bonitätsrisiken
und damit verbundene Renditeveränderungen
bzw. Kursbewegungen an den globalen
Märkten für verzinsliche Wertpapiere
können die Wertentwicklung des Fonds positiv
oder negativ beeinflussen.
– Entwicklung der Zinssätze
Ein Anstieg der Zinssätze kann während der
Laufzeit im allgemeinen einen negativen Einfluss
auf den Preis des Fonds, ein Sinken der
Zinssätze kann einen positiven Einfluss auf
den Preis des Fonds haben.
– Nutzung von Derivaten
Der Fonds kann Geschäfte an OTC­(„Overthe­Counter”)­Märkten
tätigen, mit denen
sich der Fonds Risiken in Bezug auf die Bonität
seiner Kontrahenten und deren Fähigkeit
aussetzt, die Bedingungen dieser Verträge
zu erfüllen. So können die Fonds beispielsweise
Termin­, Options­ und Swap­Geschäfte
tätigen oder andere derivative Techniken einsetzen,
bei denen der Fonds jeweils dem Risiko
unterliegt, dass der Kontrahent seine
Verpflichtungen aus dem jeweiligen Kontrakt
nicht erfüllt.
– Liquidität
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist.
Grundsätzlich sollen für den Fonds nur solche
Wertpapiere erworben werden, die jederzeit
wieder veräußert werden können. Gleichwohl
können sich bei einzelnen Wertpapieren in bestimmten
Phasen oder in bestimmten Marktsegmenten
Schwierigkeiten ergeben, diese
zum gewünschten Zeitpunkt zu veräußern.
Zudem besteht die Gefahr, dass Wertpapiere,
die in einem eher engen Marktsegment gehandelt
werden, einer erheblichen Preisvolatilität
unterliegen.
Ertragsverwendung, Ausschüttungspolitik
Die Verwaltungsgesellschaft beabsichtigt, freigewordene
Mittel aus fälligen bzw. gekündigten
Vermögenswerten sowie sonstige vom Fonds auf
die Vermögenswerte erhaltene Beträge in Übereinstimmung
mit Ziffer 9 des Verkaufsprospekts –
Allgemeiner Teil jährlich nach Auflegung an die
Anleger auszuschütten. Es liegt im alleinigen Ermessen
der Verwaltungsgesellschaft, ob, wann
und in welcher Höhe solche Ausschüttungen erfolgen.
Sofern keine Ausschüttungen erfolgen,
können die Mittel wieder angelegt werden.
Pre-Hedging
Um Marktbewegungen, die die Rendite bei Vermarktung
und Auflegung des Fonds beeinflussen
können, abzufedern, kann der Fonds im Einklang
64
mit den Anlagebeschränkungen (eventuelle)
Pre­Hedging­Vereinbarungen durch den Einsatz
geeigneter Derivate (zum Beispiel Swap­ oder
Forward­Transaktionen) übernehmen. Der Fonds
trägt die Kosten im Zusammenhang mit diesen
Pre­Hedging­Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre­Hedging­Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss je
Anteil dieser Pre­Hedging­Transaktionen der Differenz
zwischen dem Erstanteilwert und dem Wert
des Fondsvermögens je Anteil (einschließlich der
Pre­Hedging­Transaktionen) am Auflegungsdatum.
Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Fonds auch Pre­Hedging­Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre­Hedging­Transaktion mit flexiblem Volumen
auf Basis einer Swap­Transaktion spiegeln das
Marktrisiko des Kontrahenten des OTC­Swaps
in der Zeit vom Abschluss der Pre­Hedge­Transaktion
bis zum Auflegungsdatum wider. Die
Pre­Hedging­Kosten sind in diesem Fall in der
entsprechenden Swap­Transaktion enthalten und
werden entsprechend im Rahmen der Anteilwertberechnung
des Fonds berücksichtigt. Demgemäß
werden die Kosten im Zusammenhang
mit Pre­Hedging­Vereinbarungen mit flexiblem
Volumen dem Fonds belastet und hierbei von den
Anlegern mit Zeichnung der Anteile in der Zeichnungsphase
getragen.
Risikomanagement
Für das Teilfondsvermögen wird als Methode für
die Marktrisikobegrenzung der absolute Value at
Risk (VaR)­Ansatz verwendet.
Das VaR des Teilfonds wird hierbei begrenzt auf
8% des Teilfonds bzgl. der Parameter 10 Tage
Haltedauer und 99% Konfidenzniveau.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Teilfondswährung, Ausgabe- und
Rücknahmepreis, Verwässerungsausgleich
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 0,5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der Rücknahmepreis
reduziert sich zunächst um den
unter d) ausführlich beschriebenen „Verwässerungsausgleich“
(= Auszahlungsbetrag) so wie
außerdem um Gebühren oder andere Belastungen,
die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
d) Verwässerungsausgleich
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein
Verwässerungsausgleich in Höhe von 1%
bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag zu
Gunsten des Fondsvermögens erhoben*,
da das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen
beruht. Auf den Verwässerungsausgleich
kann nach dem Ermessen des Verwaltungsrats
unter Berücksichtigung des
Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern
vollständig oder teilweise verzichtet
werden.
Da das Fondskonzept auf einen rollierenden
mehrjährigen Anlagehorizont ausgelegt ist,
investiert das Fondsmanagement in Anlagen
mit entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer
Anlageperiode würde zu erhöhten Transaktionskosten
und Abschlägen durch Geld­/
Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Fondsvermögens
für die verbleibenden Anleger
führen, die während der vom Fonds vorgesehenen
rollierenden Anlagephasen im Fonds
verbleiben würden. Zum Schutz des Fondsvermögens
vor Verwässerungseffekten wird
deshalb für Rückgaben ein Verwässerungsausgleich
von 1% zugunsten des Fondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag
erhoben.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,6% p.a. auf das Netto­Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto­Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteil inhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten im Zusammenhang mit sog.
Pre­Hedging­Vereinbarungen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen
niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.

von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als
pauschale Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
65

Produktannex 17: DWS Zinsanlage II
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS
Zins anlage II gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Fonds DWS Zinsanlage
II ist die Erwirtschaftung eines möglichst
hohen Wertzuwachses.
Das Fondsvermögen wird angelegt in verzinsliche
Wertpapiere, Partizipations­ und Genussscheine,
Renten­Investmentfondsanteile und deren jeweilige
Derivate, sowie in Geldmarktinstrumente
und liquide Mittel.
Die Anlage in verzinsliche Wertpapiere umfasst
unter anderem, aber nicht abschließend, folgende
Asset Backed Securities aus dem Investment­
Grade­Bereich: Klassische Asset Backed Securities
(car loans, credit card loans, consumer loans,
student loans, corporate leases, auto leases,
non­performing loans), Asset Backed Commercial
Papers (ABCPs), Collateralized Loan Obligations
(CLO), Mortgage Backed Securities (MBS),
Residential Mortgage Backed Securities (RMBS),
Commercial Mortgage Backed Securities
(CMBS), Collateralised Debt Obligations (CDO),
Collateralised Bond Obligations (CBO) oder Collateralised
Mortgage Obligations (CMO).
Die Anlage in Asset Backed Securities darf 20%
des Teilfondsvermögens nicht übersteigen.
Es kann auch in nachrangige Schuldverschreibungen
von Emittenten aus dem Finanzdienstleistungssektor,
die als Ergänzungskapital anerkannt
werden können, investiert werden. Die Schuldverschreibungen
im Fondsvermögen sind solche,
(i) die entweder eine feste Laufzeit haben oder
(ii) die sich dadurch auszeichnen, dass sie zwar
eine feste Laufzeit haben, vom Emittenten jedoch
nach eigenem Ermessen zu bestimmten, in den
Emissionsbedingungen festgelegten Terminen
vorzeitig gekündigt und getilgt werden können.
Die derivativen Finanzinstrumente beinhalten unter
anderem Optionen, Forwards, Terminkontrakte
auf Finanzinstrumente und Optionen auf derartige
Kontrakte sowie durch private Übereinkunft
vereinbarte OTC­Kontrakte auf jeglicher Art wie
zum Beispiel Swaps, Forward Starting Swaps,
Inflationsswaps, Swaptions, Constant Maturity
Swaps oder Credit Default Swaps.
Insbesondere Credit Default Swaps können sowohl
zur Übertragung von Kreditrisiken auf eine
Gegenpartei als auch zum Zwecke der Übernahme
zusätzlicher Kreditrisiken verwendet werden.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in alle
in Ziffer 2 des Verkaufsprospekts – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden.
Spezieller Erwerb von
Vermögensgegenständen
Für die Erreichung der Anlageziele und zur Umsetzung
des Fondskonzeptes ist es nach Ansicht des
Fondsmanagers erforderlich, die angedachte Portfoliostruktur
in hinreichendem Umfang jederzeit
schnellstmöglich zu realisieren. Der Fondsmanager
ist zu diesem Zweck berechtigt, Vermögensgegenstände
aus anderen, auch zur DWS­Gruppe
gehörenden oder von ihr verwalteten Investment­
66
ISIN-Code LU0649391652
Wertpapierkennnummer DWS039
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode Das Erstzeichnungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Auflegungsdatum Das Auflegungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Erstausgabepreis 100,50 Euro (inkl. 0,5% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg
Ausgabeaufschlag bis zu 0,5%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Verwässerungsausgleich 1,0% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag*
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Fondsvermögens erhoben*, da
das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen beruht.
Auf den Verwässerungsausgleich kann nach dem Ermessen
des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung des Grundsatzes
der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern vollständig
oder teilweise verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen rollierenden mehrjährigen
Anlagehorizont ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement
in Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die Ver­
äußerung der getätigten Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode
würde zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld­/Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Fondsvermögens
für die verbleibenden Anleger führen, die während der vom
Fonds vorgesehenen rollierenden Anlagephasen im Fonds
verbleiben würden. Zum Schutz des Fondsvermögens vor
Verwässerungseffekten wird deshalb für Rückgaben ein
Verwässerungsausgleich von 1% zugunsten des Fondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich wird auf
den Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Ertragsverwendung Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,6% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende wird bei Auflegung festgesetzt
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Renditeorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.

fonds für den Fonds zu erwerben. Der Fondsmanager
wird dies unter Einhaltung des Grundsatzes
der bestmöglichen Orderausführung (best execution)
auf Basis der Vermögenswerte tun.
Einflussfaktoren auf die Wertentwicklung:
Der Anteilwert des Fonds hängt von der Wertentwicklung
der erworbenen Wertpapiere und anderen
Einflussfaktoren ab. Einfluss auf die Anteilwertentwicklung
des Fonds haben vorwiegend
folgende Faktoren:
– Entwicklung der globalen Märkte für verzinsliche
Wertpapiere
Insbesondere die Veränderung von Bonitätsrisiken
und damit verbundene Renditeveränderungen
bzw. Kursbewegungen an den globalen
Märkten für verzinsliche Wertpapiere
können die Wertentwicklung des Fonds positiv
oder negativ beeinflussen.
– Entwicklung der Zinssätze
Ein Anstieg der Zinssätze kann während der
Laufzeit im allgemeinen einen negativen Einfluss
auf den Preis des Fonds, ein Sinken der
Zinssätze kann einen positiven Einfluss auf
den Preis des Fonds haben.
– Nutzung von Derivaten
Der Fonds kann Geschäfte an OTC­(„Overthe­Counter”)­Märkten
tätigen, mit denen
sich der Fonds Risiken in Bezug auf die Bonität
seiner Kontrahenten und deren Fähigkeit
aussetzt, die Bedingungen dieser Verträge
zu erfüllen. So können die Fonds beispielsweise
Termin­, Options­ und Swap­Geschäfte
tätigen oder andere derivative Techniken
einsetzen, bei denen der Fonds jeweils dem
Risiko unterliegt, dass der Kontrahent seine
Verpflichtungen aus dem jeweiligen Kontrakt
nicht erfüllt.
– Liquidität
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist.
Grundsätzlich sollen für den Fonds nur solche
Wertpapiere erworben werden, die jederzeit
wieder veräußert werden können. Gleichwohl
können sich bei einzelnen Wertpapieren in bestimmten
Phasen oder in bestimmten Marktsegmenten
Schwierigkeiten ergeben, diese
zum gewünschten Zeitpunkt zu veräußern.
Zudem besteht die Gefahr, dass Wertpapiere,
die in einem eher engen Marktsegment gehandelt
werden, einer erheblichen Preisvolatilität
unterliegen.
Ertragsverwendung, Ausschüttungspolitik
Die Verwaltungsgesellschaft beabsichtigt, freigewordene
Mittel aus fälligen bzw. gekündigten
Vermögenswerten sowie sonstige vom Fonds auf
die Vermögenswerte erhaltene Beträge in Übereinstimmung
mit Ziffer 9 des Verkaufsprospekts –
Allgemeiner Teil jährlich nach Auflegung an die
Anleger auszuschütten. Es liegt im alleinigen Ermessen
der Verwaltungsgesellschaft, ob, wann
und in welcher Höhe solche Ausschüttungen erfolgen.
Sofern keine Ausschüttungen erfolgen,
können die Mittel wieder angelegt werden.
Pre-Hedging
Um Marktbewegungen, die die Rendite bei Vermarktung
und Auflegung des Fonds beeinflussen
können, abzufedern, kann der Fonds im Einklang
mit den Anlagebeschränkungen (eventuelle)
Pre­Hedging­Vereinbarungen durch den Einsatz
geeigneter Derivate (zum Beispiel Swap­ oder
Forward­Transaktionen) übernehmen. Der Fonds
trägt die Kosten im Zusammenhang mit diesen
Pre­Hedging­Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre­Hedging­Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss je
Anteil dieser Pre­Hedging­Transaktionen der Differenz
zwischen dem Erstanteilwert und dem Wert
des Fondsvermögens je Anteil (einschließlich der
Pre­Hedging­Transaktionen) am Auflegungsdatum.
Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Fonds auch Pre­Hedging­Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre­Hedging­Transaktion mit flexiblem Volumen
auf Basis einer Swap­Transaktion spiegeln das
Markt risiko des Kontrahenten des OTC­Swaps in
der Zeit vom Abschluss der Pre­Hedge­Transaktion
bis zum Auflegungsdatum wider. Die Pre­Hedging­
Kosten sind in diesem Fall in der entsprechenden
Swap­Transaktion enthalten und werden entsprechend
im Rahmen der Anteilwertberechnung des
Fonds berücksichtigt. Demgemäß werden die Kosten
im Zusammenhang mit Pre­Hedging­Vereinbarungen
mit flexiblem Volumen dem Fonds belastet
und hierbei von den Anlegern mit Zeichnung der
Anteile in der Zeichnungsphase getragen.
Risikomanagement
Für das Teilfondsvermögen wird als Methode für
die Marktrisikobegrenzung der absolute Value at
Risk (VaR)­Ansatz verwendet.
Das VaR des Teilfonds wird hierbei begrenzt auf
8% des Teilfonds bzgl. der Parameter 10 Tage Haltedauer
und 99% Konfidenzniveau.
Abweichend von der Regelung im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird aufgrund der Anlagestrategie
des Teilfonds erwartet, dass die Hebelwirkung
aus dem Einsatz von Derivaten nicht
mehr als das Fünffache des Teilfondsvermögens
beträgt. Unter bestimmten Umständen kann die
Hebelwirkung jedoch auch höher sein.
Teilfondswährung, Ausgabe- und
Rücknahmepreis, Verwässerungsausgleich
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 0,5%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der Rücknahmepreis
reduziert sich zunächst um den
unter d) ausführlich beschriebenen „Verwässerungsausgleich“
(= Auszahlungsbetrag) sowie
außerdem um Gebühren oder andere Belastungen,
die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
d) Verwässerungsausgleich
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1% bezogen
auf den Bruttorücknahmebetrag zu Guns­
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen
niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
ten des Fondsvermögens erhoben*, da das
Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen
beruht. Auf den Verwässerungsausgleich kann
nach dem Ermessen des Verwaltungsrats unter
Berücksichtigung des Grundsatzes der Gleichbehandlung
von Anteilsinhabern vollständig
oder teilweise verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen rollierenden
mehrjährigen Anlagehorizont ausgelegt ist, investiert
das Fondsmanagement in Anlagen mit
entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode
würde zu erhöhten Transaktionskosten
und Abschlägen durch Geld­/Briefspannen
führen. Diese negativen Effekte können zu einer
Verwässerung des Fondsvermögens für
die verbleibenden Anleger führen, die während
der vom Fonds vorgesehenen rollierenden
Anlagephasen im Fonds verbleiben würden.
Zum Schutz des Fondsvermögens vor
Verwässerungseffekten wird deshalb für Rückgaben
ein Verwässerungsausgleich von 1% zugunsten
des Fondsvermögens erhoben*. Der
Verwässerungsausgleich wird auf den Bruttorücknahmebetrag
erhoben.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,6% p.a. auf das Netto­Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto­Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z. B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten im Zusammenhang mit sog.
Pre­Hedging­Vereinbarungen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
67

Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
68

Produktannex 18: DWS Emerging Markets Corporates 2016
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Emerging
Markets Corporates 2016 gelten in Ergänzung
zu den im Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil
enthaltenen Regelungen die nachfolgenden
Bestim mungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Fonds DWS Emerging
Markets Corporates 2016 ist die Erwirtschaftung
eines möglichst hohen Wertzuwachses. Für das
Fondsvermögen sollen auf USD und auf Euro
lautende verzinsliche Wertpapiere erworben werden.
Dabei wird das Währungsrisiko gegen den
Euro abgesichert.
Es wird überwiegend in Wertpapiere investiert,
die zum Zeitpunkt des Erwerbs einen Investment-Grade
Status besitzen und deren Emittenten
zu diesem Zeitpunkt ihren Sitz in einem
Wachstumsland (Emerging Market) haben oder
ihre Geschäftstätigkeit überwiegend in einem
solchen Land ausüben. Als Wachstumsländer
(Emerging Markets) werden alle diejenigen Länder
angesehen, die zum Zeitpunkt der Anlage
vom Internationalen Währungsfonds, der Weltbank,
der International Finance Corporation (IFC)
oder einer der großen international tätigen Investmentbanken
als nicht entwickelte Industrieländer
betrachtet werden.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in Geldmarkt-
bzw. geldmarktnahe Wertpapiere investieren.
Im Rahmen der gesetzlichen Vorschriften
können Credit Default Swaps (CDS) zu Absicherungszwecken
erworben werden. Die im Fondsvermögen
gehaltenen verzinslichen Wertpapiere
werden unter anderem im Hinblick auf das Laufzeitende
des Fonds im Jahre 2016 ausgewählt.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in alle
in Artikel 4 des Verwaltungsreglements – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden.
Anlagen in Emerging Markets
Anlagen in Vermögenswerte in Emerging
Markets bringen grundsätzlich größere Risiken
(beispielsweise rechtliche, wirtschaftliche
und politische Risiken) als Anlagen in
Vermögenswerte aus Industriestaaten mit
sich.
Emerging Markets sind definiert als Märkte,
die sich in einem Veränderungsprozess
befinden und deshalb plötzlichen Veränderungen
im politischen Umfeld sowie wirtschaftlichem
Rückgang ausgesetzt sein können.
In den letzten Jahren kam es in einigen
Emerging Markets-Ländern zu tiefgreifenden
politischen, wirtschaftlichen und sozialen
Veränderungen. In einigen Fällen führten politische
Entscheidungen zu schwerwiegenden
wirtschaftlichen und sozialen Spannungen
und einige dieser Länder mussten sowohl
politische als auch wirtschaftliche Instabilität
erfahren. Politische oder wirtschaftliche
Instabilität kann das Vertrauen der Investoren
beeinflussen, was wiederum negative
Auswirkungen auf Wechselkurse, Wertpapierkurse
oder andere Vermögenswerte aus den
Emerging Markets haben kann.
Wechselkurse und die Preise von Wertpapieren
und anderen Vermögenswerten aus
ISIN-Code LU0681793948
Wertpapierkennnummer DWS08Z
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode 9.1.2012 bis 27.1.2012
Auflegungsdatum 30.1.2012
Erstausgabepreis 103,– Euro (inkl. 3% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg
Ausgabeaufschlag bis zu 3%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Verwässerungsausgleich 3,0% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag*
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 3% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Fondsvermögens erhoben*, da
das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen beruht.
Auf den Verwässerungsausgleich kann nach dem Ermessen
des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung des Grundsatzes
der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern vollständig
oder teilweise verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen rollierenden mehrjährigen
Anlagehorizont ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement
in Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die
Veräußerung der getätigten Anlagen vor Ablauf einer
Anlageperiode würde zu erhöhten Transaktionskosten
und Abschlägen durch Geld-/Briefspannen führen. Diese
negativen Effekte können zu einer Verwässerung des
Fondsvermögens für die verbleibenden Anleger führen,
die während der vom Fonds vorgesehenen rollierenden
Anlagephasen im Fonds verbleiben würden. Zum Schutz
des Fondsvermögens vor Verwässerungseffekten wird
deshalb für Rückgaben ein Verwässerungsausgleich von
3% zugunsten des Fondsvermögens erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag
erhoben.
Ertragsverwendung Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,9% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende 16.12.2016
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Wertentwicklung
Aus der bisherigen Wertentwicklung lassen sich keine Aussagen über die zukünftigen Ergebnisse des
Fonds ableiten. Der Wert der Anlage und die daraus zu erzielenden Erträge können sich nach oben
und nach unten entwickeln, so dass der Anleger auch damit rechnen muss, den angelegten Betrag
nicht zurückzuerhalten.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement
verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilpreise können auch innerhalb kurzer
Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.
69

den Emerging Markets sind oft äußerst volatil.
Dafür sind unter anderem Zinssätze,
Veränderungen in der Angebots- und Nachfragestruktur,
externe Effekte die den Markt
beieinflussen (vor allem im Bezug auf wichtige
Handelspartner), Handels-, Steuer- oder
Geldpolitik, Verwaltungsvorschriften sowie
internationale politische und wirtschaftliche
Vorgänge verantwortlich.
Meist sind die Wertpapiermärkte der Emerging
Markets noch in einem frühen Entwicklungsstadium.
Dies kann zu Risiken
und Methoden (beispielsweise höhere
Volatilität) führen, die man von höher entwickelten
Wertpapiermärkten zum einen
nicht gewohnt ist und die außerdem einen
negativen Effekt auf die an den Börsen dieser
Länder gelisteten Wertpapiere haben
können. Daneben haben es die Börsen von
Emerging Markets Ländern häufig auch mit
zu geringer Liquidität in Form von zu kleinen
Handelsvolumina für einige der gelisteten
Wertpapiere zu tun.
Es sollte in jedem Fall bedacht werden, dass
Wechselkurse, Wertpapiere und andere Vermögensgegenstände
aus den Emerging
Markets in Zeiten der wirtschaftlichen Stagnation
häufig zugunsten von weniger risikoträchtigen
Anlagen verkauft werden und so
an Wert verlieren.
Pre-Hedging
Um Marktbewegungen, die die Rendite bei Vermarktung
und Auflegung des Fonds beeinflussen
können, abzufedern, kann der Fonds im Einklang
mit den Anlagebeschränkungen (eventuelle)
Pre-Hedging-Vereinbarungen durch den Einsatz
geeigneter Derivate (zum Beispiel Swap- oder
Forward-Transaktionen) übernehmen. Der Fonds
trägt die Kosten im Zusammenhang mit diesen
Pre-Hedging-Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre-Hedging-Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss
je Anteil dieser Pre-Hedging Transaktionen der
Differenz zwischen dem Erstanteilwert und
dem Wert des Fondsvermögens je Anteil (einschließlich
der Pre-Hedging Transaktionen) am
Auflegungsdatum.
Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Fonds auch Pre-Hedging Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre-Hedging Transaktion mit flexiblem Volumen auf
Basis einer Swap-Transaktion spiegeln das Marktrisiko
des Kontrahenten des OTC-Swaps in der Zeit
vom Abschluss der Pre-Hedge Transaktion bis zum
Auflegungsdatum wider. Die Pre-Hedging Kosten
sind in diesem Fall in der entsprechenden Swap
Transaktion enthalten und werden entsprechend
im Rahmen der Anteilwertberechnung des Fonds
berücksichtigt. Demgemäß werden die Kosten im
Zusammenhang mit Pre-Hedging-Vereinbarungen
mit flexiblem Volumen dem Fonds belastet und
hierbei von den Anlegern mit Zeichnung der Anteile
in der Zeichnungsphase getragen.
Risikomanagement
Für das Teilfondsvermögen wird als Methode für
die Marktrisikobegrenzung der relative Value at
Risk (VaR)-Ansatz verwendet.
70
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotenzial
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich
um ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch
den Einsatz von Derivaten enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Emerging Markets Corporates 2016
stellt der JPMorgan CEMBI dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann
auf Nachfrage bei der Verwaltungsgesellschaft
angefordert werden.
Die Hebelwirkung wird voraussichtlich nicht den
doppelten Wert des Teilfondsvermögens überschreiten.
Die angegebene erwartete Hebelwirkung
ist jedoch nicht als zusätzliche Risikogrenze
für den Teilfonds anzusehen.
Teilfondswährung, Ausgabe- und
Rücknahmepreis, Verwässerungsausgleich
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 3,0%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der
Rücknahmepreis reduziert sich zunächst
um den unter d) ausführlich beschriebenen
„Verwässe rungsausgleich“ (= Auszahlungsbetrag)
sowie außerdem um Gebühren oder
andere Belastungen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
d) Verwässerungsausgleich
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein
Verwässerungsausgleich in Höhe von 3%
bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag zu
Gunsten des Fondsvermögens erhoben*,
da das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen
beruht. Auf den Verwässerungsausgleich
kann nach dem Ermessen des Verwaltungsrats
unter Berücksichtigung des
Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern
vollständig oder teilweise verzichtet
werden.
Da das Fondskonzept auf einen rollierenden
mehrjährigen Anlagehorizont ausgelegt ist,
investiert das Fondsmanagement in Anlagen
mit entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer
Anlageperiode würde zu erhöhten Transaktionskosten
und Abschlägen durch Geld-/
Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Fondsvermögens
für die verbleibenden Anleger
führen, die während der vom Fonds vorgesehenen
rollierenden Anlagephasen im Fonds
verbleiben würden. Zum Schutz des Fondsvermögens
vor Verwässerungseffekten wird
deshalb für Rückgaben ein Verwässerungsausgleich
von 3% zugunsten des Fondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag
erhoben.
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen
niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,9% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z.B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten im Zusammenhang mit sog. Pre-
Hedging-Vereinbarungen;
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss
von Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte)
für Rechnung des Teilfondsvermögens als
pauschale Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder

durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
71

Produktannex 19: DWS Corporate Bonds 2017
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Corporate
Bonds 2017 gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des Fonds DWS Corporate
Bonds 2017 ist die Erwirtschaftung eines möglichst
hohen Wertzuwachses. Für das Fondsvermögen
sollen auf USD, auf GBP und auf Euro lautende
verzinsliche Wertpapiere erworben werden.
Dabei wird das Währungsrisiko gegen den Euro
abgesichert.
Es wird überwiegend in Wertpapiere investiert,
die zum Zeitpunkt des Erwerbs einen Investment­
Grade Status besitzen.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in
Geldmarkt­ bzw. geldmarktnahe Wertpapiere
investieren. Im Rahmen der gesetzlichen Vorschriften
können Credit Default Swaps (CDS) zu
Absicherungszwecken erworben werden. Die
im Fondsvermögen gehaltenen verzinslichen
Wertpapiere werden unter anderem im Hinblick
auf das Laufzeitende des Fonds im Jahre 2017
ausgewählt.
Die Anlagen des Fonds in Asset Backed Securities
sind auf 20% des Fondsvermögens begrenzt.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in alle in
Artikel 4 des Verwaltungsreglements – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden.
Pre-Hedging
Um Marktbewegungen, die die Rendite bei Vermarktung
und Auflegung des Fonds beeinflussen
können, abzufedern, kann der Fonds im Einklang
mit den Anlagebeschränkungen (eventuelle)
Pre­Hedging­Vereinbarungen durch den Einsatz
geeigneter Derivate (zum Beispiel Swap­ oder
Forward­Transaktionen) übernehmen. Der Fonds
trägt die Kosten im Zusammenhang mit diesen
Pre­Hedging­Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre­Hedging­Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss
je Anteil dieser Pre­Hedging Transaktionen der
Differenz zwischen dem Erstanteilwert und
dem Wert des Fondsvermögens je Anteil (einschließlich
der Pre­Hedging Transaktionen) am
Auflegungsdatum.
Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Fonds auch Pre­Hedging Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre­Hedging Transaktion mit flexiblem Volumen
auf Basis einer Swap­Transaktion spiegeln
das Marktrisiko des Kontrahenten des OTC­
Swaps in der Zeit vom Abschluss der Pre­Hedge
Transaktion bis zum Auflegungsdatum wider.
Die Pre­Hedging Kosten sind in diesem Fall in
der entsprechenden Swap Transaktion enthalten
und werden entsprechend im Rahmen der Anteilwertberechnung
des Fonds berücksichtigt.
Demgemäß werden die Kosten im Zusammenhang
mit Pre­Hedging­Vereinbarungen mit flexiblem
Volumen dem Fonds belastet und hierbei
von den Anlegern mit Zeichnung der Anteile in
der Zeichnungsphase getragen.
72
ISIN-Code LU0772833587
Wertpapierkennnummer DWS1DE
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode Das Erstzeichnungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Auflegungsdatum Das Auflegungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Erstausgabepreis 103,00 Euro (inkl. 3,0% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg (zzgl. 24.+ 31.12.)
Ausgabeaufschlag bis zu 3,0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Verwässerungsausgleich 1,5% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1,5% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Fondsvermögens erhoben*,
da das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen
beruht. Auf den Verwässerungsausgleich kann nach dem
Ermessen des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung des
Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern
vollständig oder teilweise verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen mehrjährigen Anlagehorizont
ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement in
Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode
würde zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld­/Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Fondsvermögens für
die verbleibenden Anleger führen, die während der vom
Fonds vorgesehenen Anlagephasen im Fonds verbleiben
würden. Zum Schutz des Fondsvermögens vor Verwässerungseffekten
wird deshalb für Rückgaben ein Verwässerungsausgleich
von 1,5% zugunsten des Fondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich wird auf den
Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Ertragsverwendung Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,85% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende 15.12.2017
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil wachstumsorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement
verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilpreise können auch innerhalb
kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds
Der Anteilwert des Teilfonds hängt von der Wertentwicklung
der erworbenen Wertpapiere und anderen
Einflussfaktoren ab. Einfluss auf die Anteilwertentwicklung
des Teilfonds haben vorwiegend
folgende Faktoren:
– Entwicklung der globalen Märkte für verzinsliche
Wertpapiere
Insbesondere die Veränderung von Bonitätsrisiken
und damit verbundene Renditeveränderungen
bzw. Kursbewegungen an den globalen Märkten
für verzinsliche Wertpapiere können die Wertentwicklung
des Teilfonds positiv oder negativ
beeinflussen.
– Liquidität
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist. Grundsätzlich
sollen für den Teilfonds nur solche Wertpapiere
erworben werden, die jederzeit wieder
veräußert werden können. Gleichwohl können
sich bei einzelnen Wertpapieren in bestimmten
Phasen oder in bestimmten Börsensegmenten
Schwierigkeiten ergeben, diese zum gewünschten
Zeitpunkt zu veräußern. Zudem besteht die
Gefahr, dass Wertpapiere, die in einem eher
engen Marktsegment gehandelt werden, einer
erheblichen Preisvolatilität unterliegen. In Marktphasen,
die von besonderer Illiquidität der im
Teilfondsvermögen gehaltenen Wertpapiere gekennzeichnet
sind, können sich Mittelabflüsse
negativ auf die Wertentwicklung des Teilfonds
auswirken.
– Bonitätssituation der Anleiheemittenten
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotential
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich um
ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch den
Einsatz von Derivate enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Corporate Bonds 2017 stellt der iBoxx EUR
Non-Financials Senior dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage
bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert
werden.
Die Hebelwirkung wird voraussichtlich nicht den
doppelten Wert des Teilfondsvermögens überschreiten.
Die angegebene erwartete Hebelwirkung
ist jedoch nicht als zusätzliche Risikogrenze
für den Teilfonds anzusehen.
Teilfondswährung, Ausgabe- und
Rücknahmepreis, Verwässerungsausgleich
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 3,0%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der Rücknahmepreis
reduziert sich zunächst um den
unter d) ausführlich beschriebenen „Verwässerungsausgleich“
(= Auszahlungsbetrag) sowie
außerdem um Gebühren oder andere Belastungen,
die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
d) Verwässerungsausgleich
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1,5% bezogen
auf den Bruttorücknahmebetrag zu Gunsten des
Fondsvermögens erhoben*, da das Fondskonzept
auf mehrjährigen Anlagephasen beruht. Auf den
Verwässerungsausgleich kann nach dem Ermessen
des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung
des Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern
vollständig oder teilweise verzichtet
werden.
Da das Fondskonzept auf einen mehrjährigen Anlagehorizont
ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement
in Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten.
Die Veräußerung der getätigten Anlagen vor
Ablauf einer Anlageperiode würde zu erhöhten
Transaktionskosten und Abschlägen durch Geld-/
Briefspannen führen. Diese negativen Effekte können
zu einer Verwässerung des Fondsvermögens
für die verbleibenden Anleger führen, die während
der vom Fonds vorgesehenen Anlagephasen im
Fonds verbleiben würden. Zum Schutz des Fondsvermögens
vor Verwässerungseffekten wird deshalb
für Rückgaben ein Verwässerungsausgleich
von 1,5% zugunsten des Fondsvermögens erhoben*.
Der Verwässerungsausgleich wird auf den
Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,85% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können die
folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die taxe
d’abonnement), sowie im Zusammenhang mit
den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z.B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten im Zusammenhang mit sog.
Pre-Hedging-Vereinbarungen;
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen
niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
– Kosten für die Informationen der Anleger des
Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei Maßnahmen
im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung oder bei
Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur Nutzung
von geldwerten Vorteilen berechtigt, die von Brokern
und Händlern angeboten und von der Verwaltungsgesellschaft
für Anlageentscheidungen im
Interesse der Anteilinhaber genutzt werden. Zu
diesen Leistungen gehören direkte Dienstleistungen,
die die Broker und Händler selbst anbieten,
wie etwa Research und Finanzanalysen, sowie
indirekte Dienstleistungen, wie beispielsweise die
Markt- und Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten Verwaltungsvergütungen,
da sowohl auf der Ebene
des Fonds als auch auf der Ebene eines Zielfonds
Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer Fonds
angelegt, die unmittelbar oder mittelbar von derselben
Verwaltungsgesellschaft oder einer anderen
Gesellschaft verwaltet werden, mit der die
Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder durch eine
wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung
verbunden ist, so werden durch die Verwaltungsgesellschaft
oder die andere Gesellschaft für die
Zeichnung oder den Rückkauf von Anteilen anderer
Fonds dem Fondsvermögen keine Gebühren
belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
73

Produktannex 20: DWS Renten Direkt 2017
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Renten
Direkt 2017 gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des DWS Renten Direkt
2017 ist die Erwirtschaftung einer Wertsteigerung
in Euro. Für das Fondsvermögen sollen
auf Euro lautende oder gegen den Euro abgesicherte
verzinsliche Wertpapiere erworben
werden, insbesondere Covered Bonds, die zum
Zeitpunkt ihres Erwerbs über einen Investment
Grade Status verfügen. Darüber hinaus kann das
Fondsvermögen in Geldmarkt­ bzw. geldmarktnahe
Wertpapiere investieren. Im Rahmen der
gesetzlichen Vorschriften können Credit Default
Swaps (CDS) zu Absicherungszwecken erworben
werden. Die im Fondsvermögen gehaltenen
verzinslichen Wertpapiere werden im Hinblick
auf das Laufzeitende des Fonds im Jahre 2017
ausgewählt.
Die Anlagen des Fonds in Asset Backed Securities
sind auf 20% des Fondsvermögens begrenzt.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in alle
in Artikel 4 des Verwaltungsreglements – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden. In Marktphasen
die von besonderer Illiquidität der im Fondsvermögen
gehaltenen Wertpapiere gekennzeichnet
sind, können sich Mittelabflüsse negativ auf die
Wertentwicklung des Fonds auswirken.
Pre-Hedging
Um Marktbewegungen, die die Rendite bei
Vermarktung und Auflegung des Fonds beeinflussen
können, abzufedern, kann der Fonds im
Einklang mit den Anlagebeschränkungen (eventuelle)
Pre­Hedging­Vereinbarungen durch den
Einsatz geeigneter Derivate (zum Beispiel Swap­
oder Forward­Transaktionen) übernehmen. Der
Fonds trägt die Kosten im Zusammenhang mit
diesen Pre­Hedging­Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre­Hedging­Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss
je Anteil dieser Pre­Hedging Transaktionen der
Differenz zwischen dem Erstanteilwert und
dem Wert des Fondsvermögens je Anteil (einschließlich
der Pre­Hedging Transaktionen) am
Auflegungsdatum.
Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Fonds auch Pre­Hedging Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre­Hedging Transaktion mit flexiblem Volumen
auf Basis einer Swap­Transaktion spiegeln
das Marktrisiko des Kontrahenten des OTC­
Swaps in der Zeit vom Abschluss der Pre­Hedge
Transaktion bis zum Auflegungsdatum wider.
Die Pre­Hedging Kosten sind in diesem Fall in
der entsprechenden Swap Transaktion enthalten
und werden entsprechend im Rahmen der Anteilwertberechnung
des Fonds berücksichtigt.
Demgemäß werden die Kosten im Zusammenhang
mit Pre­Hedging­Vereinbarungen mit flexiblem
Volumen dem Fonds belastet und hierbei
von den Anlegern mit Zeichnung der Anteile in
der Zeichnungsphase getragen.
74
ISIN-Code LU0775792905
Wertpapierkennnummer DWS1DF
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode Das Erstzeichnungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Vollständiger Verkaufsprospekt und die
Wesentlichen Anlegerinformationen werden entsprechend
aktualisiert.
Auflegungsdatum Das Auflegungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Vollständiger Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend
aktualisiert.
Erstausgabepreis 103,00 Euro (inkl. 3,0% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg (zzgl. 24.+ 31.12.)
Ausgabeaufschlag bis zu 3,0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Verwässerungsausgleich 3,0% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 3,0% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Fondsvermögens erhoben*,
da das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen
beruht. Auf den Verwässerungsausgleich kann nach dem
Ermessen des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung des
Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern
vollständig oder teilweise verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen mehrjährigen Anlagehorizont
ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement in
Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode
würde zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld­/Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Fondsvermögens für
die verbleibenden Anleger führen, die während der vom
Fonds vorgesehenen Anlagephasen im Fonds verbleiben
würden. Zum Schutz des Fondsvermögens vor Verwässerungseffekten
wird deshalb für Rückgaben ein Verwässerungsausgleich
von 3,0% zugunsten des Fondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich wird auf den
Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Ertragsverwendung Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,85% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs­, Rücknahme­ und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende 15.12.2017
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil wachstumsorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement
verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilpreise können auch innerhalb
kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds
Der Anteilwert des Teilfonds hängt von der Wertentwicklung
der erworbenen Wertpapiere und
anderen Einflussfaktoren ab. Einfluss auf die Anteilwertentwicklung
des Teilfonds haben vorwiegend
folgende Faktoren:
– Entwicklung der globalen Märkte für verzinsliche
Wertpapiere
Insbesondere die Veränderung von Bonitätsrisiken
und damit verbundene Renditeveränderungen
bzw. Kursbewegungen an den globalen
Märkten für verzinsliche Wertpapiere können die
Wertentwicklung des Teilfonds positiv oder negativ
beeinflussen.
– Liquidität
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist. Grundsätzlich
sollen für den Teilfonds nur solche Wertpapiere
erworben werden, die jederzeit wieder
veräußert werden können. Gleichwohl können
sich bei einzelnen Wertpapieren in bestimmten
Phasen oder in bestimmten Börsensegmenten
Schwierigkeiten ergeben, diese zum gewünschten
Zeitpunkt zu veräußern. Zudem besteht die
Gefahr, dass Wertpapiere, die in einem eher
engen Marktsegment gehandelt werden, einer
erheblichen Preisvolatilität unterliegen. In Marktphasen,
die von besonderer Illiquidität der im
Teilfondsvermögen gehaltenen Wertpapiere gekennzeichnet
sind, können sich Mittelabflüsse
negativ auf die Wertentwicklung des Teilfonds
auswirken.
– Bonitätssituation der Anleiheemittenten
Risikomanagement
Für den Teilfonds wird als Methode für die Marktrisikobegrenzung
der relative Value at Risk (VaR)-
Ansatz verwendet.
Ergänzend zu den Regelungen im Verkaufsprospekt
– Allgemeiner Teil wird das Marktrisikopotential
des Teilfonds mit Hilfe eines derivatefreien
Vergleichsvermögens gemessen.
Bei dem Vergleichsvermögen handelt es sich
um ein Portfolio, das keine Hebelwirkung durch
den Einsatz von Derivate enthält. Das dementsprechende
Vergleichsvermögen für den Teilfonds
DWS Renten Direkt 2017 stellt der iBoxx
€ Covered dar. Die genaue Zusammensetzung
des Vergleichsvermögens kann auf Nachfrage
bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert
werden.
Die Hebelwirkung wird voraussichtlich nicht den
doppelten Wert des Teilfondsvermögens überschreiten.
Die angegebene erwartete Hebelwirkung
ist jedoch nicht als zusätzliche Risikogrenze
für den Teilfonds anzusehen.
Teilfondswährung, Ausgabe- und
Rücknahmepreis, Verwässerungsausgleich
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 3,0%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der Rücknahmepreis
reduziert sich zunächst um den
unter d) ausführlich beschriebenen „Verwässerungsausgleich“
(= Auszahlungsbetrag)
sowie außerdem um Gebühren oder andere
Belastungen, die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
d) Verwässerungsausgleich
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 1,5% bezogen
auf den Bruttorücknahmebetrag zu Gunsten des
Fondsvermögens erhoben*, da das Fondskonzept
auf mehrjährigen Anlagephasen beruht. Auf
den Verwässerungsausgleich kann nach dem
Ermessen des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung
des Grundsatzes der Gleichbehandlung
von Anteilsinhabern vollständig oder teilweise
verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen mehrjährigen
Anlagehorizont ausgelegt ist, investiert das
Fondsmanagement in Anlagen mit entsprechenden
Laufzeiten. Die Veräußerung der getätigten
Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode würde
zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld-/Briefspannen führen. Diese negativen
Effekte können zu einer Verwässerung des
Fondsvermögens für die verbleibenden Anleger
führen, die während der vom Fonds vorgesehenen
Anlagephasen im Fonds verbleiben würden.
Zum Schutz des Fondsvermögens vor Verwässerungseffekten
wird deshalb für Rückgaben ein
Verwässerungsausgleich von 1,5% zugunsten
des Fondsvermögens erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag
erhoben.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,85% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z.B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
Anteilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten im Zusammenhang mit sog.
Pre-Hedging-Vereinbarungen;
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen
niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwaltungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Gebühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von derselben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesellschaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenzmethode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
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Produktannex 21: DWS Bonds Select 2017
Für den Teilfonds mit dem Namen DWS Bonds
Select 2017 gelten in Ergänzung zu den im
Verkaufsprospekt – Allgemeiner Teil enthaltenen
Regelungen die nachfolgenden Bestimmungen.
Anlagepolitik
Ziel der Anlagepolitik des DWS Bonds Select
2017 ist die Erwirtschaftung einer Wertsteigerung
in Euro. Für das Fondsvermögen sollen auf
Euro lautende oder gegen den Euro abgesicherte
verzinsliche Wertpapiere erworben werden, insbesondere
Staatsanleihen, Unternehmensanleihen
und Covered Bonds. Dabei können Staats-
und Unternehmensanleihen aus Industrie- und
Entwicklungsländern (so genannte Emerging
Markets), sowie Unternehmensanleihen mit
Investment-Grade-Status und ohne Investment-
Grade Status (so genannte High Yield Unternehmensanleihen)
erworben werden. Darüber
hinaus kann das Fondsvermögen in Geldmarkt-
bzw. geldmarktnahe Wertpapiere investieren. Im
Rahmen der gesetzlichen Vorschriften können
Credit Default Swaps (CDS) zu Absicherungszwecken
erworben werden. Die im Fondsvermögen
gehaltenen verzinslichen Wertpapiere werden im
Hinblick auf das Laufzeitende des Fonds im Jahre
2017 ausgewählt.
Die Anlagen des Fonds in Asset Backed Securities
sind auf 20% des Fondsvermögens begrenzt.
In Marktphasen, die von besonderer Illiquidität
der im Fondsvermögen gehaltenen Wertpapiere
gekennzeichnet sind, können sich Mittelabflüsse
negativ auf die Wertentwicklung des Fonds
auswirken.
Darüber hinaus kann das Fondsvermögen in alle
in Artikel 4 des Verwaltungsreglements – Allgemeiner
Teil genannten und zulässigen Vermögenswerte
angelegt werden. In Marktphasen
die von besonderer Illiquidität der im Fondsvermögen
gehaltenen Wertpapiere gekennzeichnet
sind, können sich Mittelabflüsse negativ auf die
Wertentwicklung des Fonds auswirken.
Pre-Hedging
Um Marktbewegungen, die die Rendite bei Vermarktung
und Auflegung des Fonds beeinflussen
können, abzufedern, kann der Fonds im Einklang
mit den Anlagebeschränkungen (eventuelle)
Pre-Hedging-Vereinbarungen durch den Einsatz
geeigneter Derivate (zum Beispiel Swap- oder
Forward-Transaktionen) übernehmen. Der Fonds
trägt die Kosten im Zusammenhang mit diesen
Pre-Hedging-Vereinbarungen und berücksichtigt
dabei die Interessen der Anteilinhaber.
Soweit Pre-Hedging-Vereinbarungen für ein zuvor
festgelegtes Volumen eingegangen werden,
entspricht der (positive oder negative) Einfluss
je Anteil dieser Pre-Hedging Transaktionen der
Differenz zwischen dem Erstanteilwert und
dem Wert des Fondsvermögens je Anteil (einschließlich
der Pre-Hedging Transaktionen) am
Auflegungsdatum.
Alternativ kann die Verwaltungsgesellschaft für
den Fonds auch Pre-Hedging Transaktionen mit
flexiblem Volumen abschließen. Die Kosten einer
Pre-Hedging Transaktion mit flexiblem Volumen
auf Basis einer Swap-Transaktion spiegeln das
Marktrisiko des Kontrahenten des OTC-Swaps
in der Zeit vom Abschluss der Pre-Hedge Transaktion
bis zum Auflegungsdatum wider. Die
76
ISIN-Code LU0775793036
Wertpapierkennnummer DWS1DG
Teilfondswährung Euro
Erstzeichnungsperiode Das Erstzeichnungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Auflegungsdatum Das Auflegungsdatum wird von der Geschäftsleitung
festgelegt. Der Verkaufsprospekt und die Wesentlichen
Anlegerinformationen werden entsprechend aktualisiert.
Erstausgabepreis 103,00 Euro (inkl. 3,0% Ausgabeaufschlag)
Anteilwertberechnung jeder Bankarbeitstag in Luxemburg (zzgl. 24.+ 31.12.)
Ausgabeaufschlag bis zu 3,0%
(vom Anteilinhaber zu tragen)
Verwässerungsausgleich 3,0% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 3,0% bezogen auf den Bruttorücknahmebetrag
zu Gunsten des Fondsvermögens erhoben*,
da das Fondskonzept auf mehrjährigen Anlagephasen
beruht. Auf den Verwässerungsausgleich kann nach dem
Ermessen des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung des
Grundsatzes der Gleichbehandlung von Anteilsinhabern
vollständig oder teilweise verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen mehrjährigen Anlagehorizont
ausgelegt ist, investiert das Fondsmanagement in
Anlagen mit entsprechenden Laufzeiten. Die Veräußerung
der getätigten Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode
würde zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld-/Briefspannen führen. Diese negativen Effekte
können zu einer Verwässerung des Fondsvermögens für
die verbleibenden Anleger führen, die während der vom
Fonds vorgesehenen Anlagephasen im Fonds verbleiben
würden. Zum Schutz des Fondsvermögens vor Verwässerungseffekten
wird deshalb für Rückgaben ein Verwässerungsausgleich
von 3,0% zugunsten des Fondsvermögens
erhoben*. Der Verwässerungsausgleich wird auf den
Bruttorücknahmebetrag erhoben.
Ertragsverwendung Ausschüttung
Kostenpauschale bis zu 0,85% p.a.
(vom Teilfonds zu tragen)
Orderannahme Alle Zeichnungs-, Rücknahme- und Umtauschaufträge
erfolgen auf Grundlage eines unbekannten Anteilwertes.
Aufträge, die bis spätestens 16.00 Uhr an einem
Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft oder
Zahlstelle eingegangen sind, werden auf der Grundlage
des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages
abgerechnet. Aufträge, die nach 16.00 Uhr eingehen, werden
auf der Grundlage des Anteilwertes des übernächsten
Bewertungstages abgerechnet.
Ausgabe von Anteilsbruchteilen Es werden keine Anteilsbruchteile ausgegeben.
Valuta Beim Kauf erfolgt die Belastung des Gegenwertes zwei
Bankarbeitstage nach der Anteilausgabe. Die Gutschrift
des Gegenwertes erfolgt zwei Bankarbeitstage nach der
Rücknahme der Anteile.
Laufzeitende 15.12.2017
Taxe d’abonnement 0,05% p.a.
Garantie Nein
Anlegerprofil wachstumsorientiert
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
Das Teilfondsvermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement
verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilpreise können auch innerhalb
kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Pre-Hedging Kosten sind in diesem Fall in der
entsprechenden Swap Transaktion enthalten und
werden entsprechend im Rahmen der Anteilwertberechnung
des Fonds berücksichtigt. Demgemäß
werden die Kosten im Zusammenhang
mit Pre-Hedging-Vereinbarungen mit flexiblem
Volumen dem Fonds belastet und hierbei von den
Anlegern mit Zeichnung der Anteile in der Zeichnungsphase
getragen.
Besondere Risiken während der Laufzeit
des Teilfonds
Der Anteilwert des Teilfonds hängt von der Wertentwicklung
der erworbenen Wertpapiere und
anderen Einflussfaktoren ab. Einfluss auf die Anteilwertentwicklung
des Teilfonds haben vorwiegend
folgende Faktoren:
– Entwicklung der globalen Märkte für verzinsliche
Wertpapiere
Insbesondere die Veränderung von Bonitätsrisiken
und damit verbundene Renditeveränderungen
bzw. Kursbewegungen an den globalen
Märkten für verzinsliche Wertpapiere können die
Wertentwicklung des Teilfonds positiv oder negativ
beeinflussen.
– Liquidität
Liquiditätsrisiken entstehen, wenn ein bestimmtes
Wertpapier schwer verkäuflich ist. Grundsätzlich
sollen für den Teilfonds nur solche Wertpapiere
erworben werden, die jederzeit wieder
veräußert werden können. Gleichwohl können
sich bei einzelnen Wertpapieren in bestimmten
Phasen oder in bestimmten Börsensegmenten
Schwierigkeiten ergeben, diese zum gewünschten
Zeitpunkt zu veräußern. Zudem besteht die
Gefahr, dass Wertpapiere, die in einem eher
engen Marktsegment gehandelt werden, einer
erheblichen Preisvolatilität unterliegen. In Marktphasen,
die von besonderer Illiquidität der im
Teilfondsvermögen gehaltenen Wertpapiere gekennzeichnet
sind, können sich Mittelabflüsse
negativ auf die Wertentwicklung des Teilfonds
auswirken.
– Bonitätssituation der Anleiheemittenten
Risikomanagement
Für das Teilfondsvermögen wird als Methode für
die Marktrisikobegrenzung der absolute Value at
Risk (VaR)-Ansatz verwendet.
Das VaR des Teilfondsvermögens wird hierbei
begrenzt auf 8,0% des Teilfondsvermögens bzgl.
den Parametern 10 Tage Haltedauer und 99%
Konfidenzniveau.
Die Hebelwirkung wird voraussichtlich nicht den
doppelten Wert des Teilfondsvermögens überschreiten.
Die angegebene erwartete Hebelwirkung
ist jedoch nicht als zusätzliche Risikogrenze
für den Teilfonds anzusehen.
Teilfondswährung, Ausgabe- und
Rücknahmepreis, Verwässerungsausgleich
a) Die Teilfondswährung ist der Euro.
b) Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich eines
Ausgabeaufschlags von bis zu 3,0%. Der
Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder
andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen
Vertriebsländern anfallen.
c) Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der Rücknahmepreis
reduziert sich zunächst um den
unter d) ausführlich beschriebenen „Verwässerungsausgleich“
(= Auszahlungsbetrag)
sowie außerdem um Gebühren oder andere
Belastungen, die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.
d) Verwässerungsausgleich
Im Falle von Rücknahmeanträgen wird ein Verwässerungsausgleich
in Höhe von 3,0% bezogen
auf den Bruttorücknahmebetrag zu Gunsten des
Fondsvermögens erhoben*, da das Fondskonzept
auf mehrjährigen Anlagephasen beruht. Auf
den Verwässerungsausgleich kann nach dem
Ermessen des Verwaltungsrats unter Berücksichtigung
des Grundsatzes der Gleichbehandlung
von Anteilsinhabern vollständig oder teilweise
verzichtet werden.
Da das Fondskonzept auf einen mehrjährigen
Anlagehorizont ausgelegt ist, investiert das
Fondsmanagement in Anlagen mit entsprechenden
Laufzeiten. Die Veräußerung der getätigten
Anlagen vor Ablauf einer Anlageperiode würde
zu erhöhten Transaktionskosten und Abschlägen
durch Geld-/Briefspannen führen. Diese negativen
Effekte können zu einer Verwässerung des
Fondsvermögens für die verbleibenden Anleger
führen, die während der vom Fonds vorgesehenen
Anlagephasen im Fonds verbleiben würden.
Zum Schutz des Fondsvermögens vor Verwässerungseffekten
wird deshalb für Rückgaben ein
Verwässerungsausgleich von 3,0% zugunsten
des Fondsvermögens erhoben*. Der Verwässerungsausgleich
wird auf den Bruttorücknahmebetrag
erhoben.
Kosten
Der Teilfonds zahlt eine Kostenpauschale von bis
zu 0,85% p.a. auf das Netto-Teilfondsvermögen
auf Basis des am Bewertungstag ermittelten
Netto-Inventarwerts. Aus dieser Kostenpauschale
werden insbesondere die Verwaltungsgesellschaft,
das Fondsmanagement, der Vertrieb und
die Depotbank bezahlt. Die Kostenpauschale wird
dem Teilfonds in der Regel am Monatsende entnommen.
Neben der Kostenpauschale können
die folgenden Aufwendungen dem Teilfonds belastet
werden:
– sämtliche Steuern, welche auf die Vermögenswerte
des Teilfonds und dem Teilfonds
selbst erhoben werden (insbesondere die
taxe d’abonnement), sowie im Zusammenhang
mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung
evtl. entstehende Steuern;
– im Zusammenhang mit dem Erwerb und der
Veräußerung von Vermögensgegenständen
ent-stehende Kosten;
– außerordentliche Kosten (z.B. Prozesskosten),
die zur Wahrnehmung der Interessen der
An-teilinhaber des Teilfonds anfallen; die Entscheidung
zur Kostenübernahme trifft im Einzelnen
der Verwaltungsrat und ist im Jahresbericht
gesondert auszuweisen;
– Kosten im Zusammenhang mit sog.
Pre-Hedging-Vereinbarungen;
* Es steht der Verwaltungsgesellschaft frei, einen
niedrigeren Verwässerungsausgleich zu erheben.
– Kosten für die Informationen der Anleger
des Fonds mittels eines dauerhaften Datenträgers,
mit Ausnahme der Kosten für Informationen
bei Fondsverschmelzungen und bei
Maßnahmen im Zusammenhang mit Berechnungsfehlern
bei der Anteilwertermittlung
oder bei Anlagegrenzverletzungen.
Des Weiteren kann die Verwaltungsgesellschaft
bis zur Hälfte der Erträge aus dem Abschluss von
Wertpapierdarlehensgeschäften (einschließlich
synthetischer Wertpapierdarlehensgeschäfte) für
Rechnung des Teilfondsvermögens als pauschale
Vergütung erhalten.
Bezüglich der Handelstätigkeit für den Investmentfonds
ist die Verwaltungsgesellschaft zur
Nutzung von geldwerten Vorteilen berechtigt,
die von Brokern und Händlern angeboten und
von der Verwaltungsgesellschaft für Anlageentscheidungen
im Interesse der Anteilinhaber
genutzt werden. Zu diesen Leistungen gehören
direkte Dienstleistungen, die die Broker und
Händler selbst anbieten, wie etwa Research
und Finanzanalysen, sowie indirekte Dienstleistungen,
wie beispielsweise die Markt- und
Kursinformationssysteme.
Anlage in Anteilen an Zielfonds
Die Anlage in Zielfonds kann zu Kostendoppelbelastungen
führen, insbesondere zu doppelten
Verwal-tungsvergütungen, da sowohl auf der
Ebene des Fonds als auch auf der Ebene eines
Zielfonds Ge-bühren anfallen.
Wird das Fondsvermögen in Anteile anderer
Fonds angelegt, die unmittelbar oder mittelbar
von der-selben Verwaltungsgesellschaft oder einer
anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit
der die Ver-waltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Beherrschung oder
durch eine we-sentliche direkte oder indirekte
Beteiligung verbunden ist, so werden durch die
Verwaltungsgesell-schaft oder die andere Gesellschaft
für die Zeichnung oder den Rückkauf von
Anteilen anderer Fonds dem Fondsvermögen keine
Gebühren belastet.
Die Verwaltungsvergütung/Kostenpauschale für
den auf Anteile an verbundenen Investmentvermögen
entfallenden Teil wird um die von den
erworbenen Investmentvermögen berechnete
Ver-waltungsvergütung/Kostenpauschale gekürzt,
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe
(Differenz-methode).
Soweit der Fonds in Anteile an Zielfonds anlegt,
die von anderen als den vorgenannten Gesellschaften
aufgelegt oder verwaltet werden, ist zu
berücksichtigen, dass gegebenenfalls zusätzliche
Ausgabe- bzw. Rücknahmegebühren dem Fondsvermögen
berechnet werden.
Dauer des Teilfonds
Die Laufzeit des Teilfonds ist befristet.
Fondsmanager des Teilfonds
Fondsmanager des Teilfonds ist die DWS Investment
GmbH, Frankfurt.
77

DWS Funds
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* Die DWS/DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Publikumsfonds. Quelle: BVI. Stand: 29.2.2012.