Covenants im Firmenkundenkreditgeschäft der Volks - DHBW ...

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44 Rechtsfolgen bei Verstößen 6. Rechtsfolgen bei Verstößen von Seiten des Kreditnehmers gegen Covenants Ein Verstoß gegen die vertraglich vereinbarten Covenants durch den Kreditnehmer kann zu unterschiedlichen Rechtsfolgen führen (siehe Abb. 6). In diesem Kapitel wird insbesondere auf Verstöße gegen Financial Covenants eingegangen, da diese i.V.m. den AGB-Banken die meisten Handlungsmöglichkeiten eröffnen. Abb. 6: Folgen bei Nichteinhaltung von Covenants 217 Das Verhängen einer Auszahlungssperre ist eine mögliche Reaktion auf eine Nichtein- haltung der vereinbarten Financial Covenants. Im Falle der Vereinbarung von Financial Covenants, die sich auf das Eigenkapital oder den Verschuldungsgrad beziehen, kann gerade eine solche Ausschüttung erst zu einem Verstoß gegen die Covenants führen. Eine alternative Möglichkeit der Reaktion des Kreditgebers ist die Forderung zur Einlei- tung von Gegenmaßnahmen. Dabei könnte es sich beispielsweise um eine Veräuße- rung von nicht betriebsnotwendigen Vermögensgegenständen oder die Zuführung von weiterem Eigenkapital handeln. 218 Ein Verstoß gegen Financial Covenants könnte auf diese Art und Weise u. U. ex post geheilt werden. Die rechtliche Durchsetzbarkeit der Gegenmaßnahmen ist einzelfallbezogen zu prüfen. Eine Einfrierung der Kreditlinie zur Stärkung der Position des Kreditgebers für mögliche Nachverhandlungen stellt eine weitere Reaktion auf Covenantverstöße dar. Auf die Sanktionsmöglichkeiten in Form einer Forderung auf Nachbesicherung (Kapitel 6.1), ei- 217 Vgl. Haghani et al., Studie zum Management von Financial Covenants, S. 8. 218 Vgl. Haghani et al., Studie zum Management von Financial Covenants, S. 8.
Rechtsfolgen bei Verstößen 45 ner Anpassung der Konditionen (Kapitel 6.2) und eines Sonderkündigungsrechts (Kapi- tel 6.3) wird in den folgenden Unterkapiteln näher eingegangen. Diese Mechanismen finden in deutschen Kreditverträgen am häufigsten Anwendung. 219 Einen ersten Über- blick über diese Arten der Sanktionierung liefert Abb. 7. Abschließend wird in Kapitel 6.4 die Bedeutung der sog. Waiver erörtert. Abb. 7: Handlungsalternativen bei Verstößen gegen Covenants 220 219 Vgl. Lutz, Studie zum Einsatz von Covenants, S. 16. 220 Vgl. Breitenbach, Risikoorientierte Konditionenanpassung, S. 8.
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