Covenants im Firmenkundenkreditgeschäft der Volks - DHBW ...

34 Financial Covenants
Bei einer frühzeitigen Vereinbarung von ertragsorientierten Covenants sinkt die Bedeu-
tung von liquiditätsorientierten Covenants. Dies begründet sich darin, dass einer Liquidi-
tätskrise idealtypisch eine Ergebniskrise vorausgeht und diese im Zuge der Kriseniden-
tifikation bereits erkannt werden sollte (siehe Abb. 4). 186 Zum Zeitpunkt der Ergebniskri-
se besteht noch ein erheblich größerer Handlungsspielraum als in der Liquiditätskrise.
Abb. 4: Typischer Verlauf von Unternehmenskrisen 187
Häufig unterhalten die Kreditnehmer ein Kontokorrentkonto bei dem darlehensgeben-
den Kreditinstitut und die Liquidität kann daher z.T. über die entsprechende Kontoent-
wicklung erkannt werden. Auch die Vereinbarung einer Informationspflicht zur regelmä-
ßigen Offenlegung der Engagements bei Drittbanken ist hierzu ergänzend sinnvoll. Die
Bedeutung von liquiditätsorientierten Covenants wird dadurch reduziert.
Neben der Zinsdeckungsquote sind die Liquiditätsgrade die mit Abstand am wenigsten
verwendeten Financial Covenants im Firmenkundenkreditgeschäft der Volks- und Raif-
feisenbanken (siehe Kapitel 7, Frage 3.7).
186 Vgl. Bantleon/Schorr, Kapitaldienstfähigkeit, S. 28.
187 Bantleon, Präsentation Kapitaldienstfähigkeit, Folie 20.