Covenants im Firmenkundenkreditgeschäft der Volks - DHBW ...
Covenants im Firmenkundenkreditgeschäft der Volks - DHBW ...
Covenants im Firmenkundenkreditgeschäft der Volks - DHBW ...
Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.
YUMPU macht aus Druck-PDFs automatisch weboptimierte ePaper, die Google liebt.
Grundlagen zu <strong>Covenants</strong> 3<br />
2. Grundlagen zu <strong>Covenants</strong><br />
2.1 Definition und Zielsetzung<br />
Seinen Ursprung hat <strong>der</strong> Begriff „Covenant“ in dem lateinischen Ausdruck „Conventio“.<br />
Dieser bedeutet „Übereinkunft“ o<strong>der</strong> auch „Vertrag“. 8 Auch die Übersetzung als „Ne-<br />
benabrede“ findet in <strong>der</strong> Literatur Anwendung. 9 Die heutige Verwendung des Begriffs<br />
„Covenant“ in <strong>der</strong> Finanzwirtschaft erscheint etwas spezifischer und kommt eher <strong>der</strong><br />
Bedeutung „Kreditvertragsklausel“ o<strong>der</strong> „Zusatzvereinbarung“ gleich. 10 Eine Bezeich-<br />
nung als „Sicherheit <strong>im</strong> weiteren Sinne“ 11 o<strong>der</strong> „Ersatzsicherheit“ 12 wäre in diesem Zu-<br />
sammenhang ebenso denkbar. Auch wenn die Übersetzungen differieren, so ist das<br />
Ziel von <strong>Covenants</strong> in jedem Fall die Erhöhung <strong>der</strong> Wahrscheinlichkeit <strong>der</strong> Kreditrück-<br />
führung durch einen Kreditnehmer. Hierzu werden einem Kreditgeber vertraglich früh-<br />
zeitige Kontroll- und Handlungsmöglichkeiten eingeräumt.<br />
Häufig werden <strong>Covenants</strong> bei <strong>der</strong> Vergabe von Fremdkapital verwendet und nehmen<br />
dabei eine Schutzfunktion für den Kapitalgeber ein, mit <strong>der</strong>en Hilfe die Solvenz des<br />
Kreditnehmers erhalten werden soll. 13 Es ist dabei irrelevant ob es sich um börsenge-<br />
handelte Anleihen, 14 einen einfachen Bankkredit o<strong>der</strong> die Ausreichung von Mezzanin-<br />
kapital 15 handelt. <strong>Covenants</strong> können in jeden <strong>der</strong> entsprechenden Kreditverträge <strong>im</strong>p-<br />
lementiert werden. Auch ein Einsatz bei Eigenkapitalbeteiligungen ist üblich. 16<br />
Die Funktionen, die <strong>Covenants</strong> innehaben, können unterschiedlich sein. Sie reichen von<br />
<strong>der</strong> Risikofixierung und <strong>der</strong> damit verbundenen risikoadäquaten Bepreisung <strong>der</strong> Kredite,<br />
über die Risikofrüherkennung und die Risikovermeidung, bis hin zur Vertragsdurchset-<br />
zung, durch Einschränkungen für die Geschäftsführung, und <strong>der</strong> Rechts- und Geset-<br />
zesdurchsetzung. 17<br />
8 Vgl. Kästle, Rechtsfragen <strong>der</strong> Verwendung von <strong>Covenants</strong>, S. 27.<br />
9 Vgl. Weitnauer, <strong>Covenants</strong> und AGB-Kontrolle, S. 1443.<br />
10 Vgl. Breuer/Schweizer, Lexikon Corporate Finance, S. 112.<br />
11 Vgl. Hartmann-Wendels et al., Bankbetriebslehre S. 175.<br />
12 Vgl. Siebert, Steuerliche Haftung, S. 397.<br />
13 Vgl. Velte, Reformierung des Kapitalerhaltungssystems, S. 639.<br />
14 U.a. Heidorn et al., Gläubigerposition durch Event Risk <strong>Covenants</strong>, S. 250.<br />
15 U.a. Gladenbeck/Rohle<strong>der</strong>, Mezzanine, S. 372.<br />
16 Vgl. Weitnauer, <strong>Covenants</strong> und AGB-Kontrolle, S. 1443.<br />
17 Vgl. Alberth, Vertraglicher Gläubigerschutz, S. 747.