Least-Cost Planing als Regulierungskonzept.pdf

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Mit zunehmender Verbreitung des Least-Cost Planning-Konzeptes in den USA trat ein Problem immer
deutlicher zutage: Die (privaten) EVU verfolgen dieses Konzept oftmals nur auf Druck der
Aufsichtsbehörden und dementsprechend halbherzig. Es bestehen offenbar eine Reihe negativer Anreize
für sie, Einsparprogramme durchzuführen und sie systematisch in die Unternehmensplanung
einzubeziehen.
Abgesehen von realen finanziellen Belastungen für das EVU, die seine Substanz berühren und in Kapitel
6.1 eingehend erörtert werden, gibt es noch eine Reihe von weiteren negativen Anreizen, die das
Verhalten der Entscheidungsträger (Management) beim EVU betreffen und z.T. psychologischer Natur
sind. Dazu gehören u.a. folgende Punkte:
- Wie in vielen anderen Wirtschaftsunternehmen auch fallen die Interessen des Managements nicht
unbedingt mit den Interessen der Eigentümer (Aktionäre) zusammen. Diese Tatsache wird in der
ökonomischen Entscheidungstheorie als "Principal-Agent"-Problem behandelt. 453 Neben dem
Wunsch, die persönliche Macht und das eigene Ansehen zu steigern, hängt v.a. auch das Einkommen
des Managements häufig vom Umsatz des Unternehmens ab. 454 Jede Strategie, die eine Stagnation
oder Schrumpfung des Umsatzes zur Folge hätte - und sei sie auch im Interesse der Aktionäre455 -
läuft daher den Interessen des Managements zuwider.
- Der Einsparmarkt befindet sich erst in der Aufbauphase, während die Infrastruktur des
Erzeugungsmarktes gut ausgebaut ist. Ein risikoscheues Management wird daher versuchen, so weit
wie möglich auf bewährte Märkte zurückzugreifen.
453 Vgl. z.B. Ross (Agency), 1973, S.134-139.
454 Vgl. dazu Kihm (Mechanisms) 1990, Appendix A, S.4f., der zeigt, daß Verkaufszahlen und
Managereinkommen bei EVU stark positiv korreliert sind. Vgl. auch Faull (Conflicts), 1988,
S.661f.
455 Ein Wallstreet-Analytiker hat beispielsweise herausgefunden, daß zwischen 1969 und 1987 das
Umsatzwachstum von EVU negativ mit ihrem Aktienertrag korreliert war, d.h. daß diejenigen
EVU an der Börse am besten abschnitten, die geringe Wachstumsraten hatten. Vgl. Jones (Factor
Models), 1990, S.28. Die für den Zeitraum von 1972-1988 profitabelste Aktie war die des New
Yorker EVU Consolidated Edison Company, dessen Verkaufszuwächse in dem betrachteten
Zeitraum erheblich unter dem Durchschnitt der Branche lagen. Vgl. Kihm (Mechanisms), 1990,
Appendix A, S.2.