Versicherungsbote 1-2016
- Die Zukunft der privaten Krankenversicherung - Der Bestand des Versicherungsmaklers bei dessen Tod - Generationsberatung: Ein Feld mit vielen Chancen - aber nicht ohne Risiken
- Die Zukunft der privaten Krankenversicherung
- Der Bestand des Versicherungsmaklers bei dessen Tod
- Generationsberatung: Ein Feld mit vielen Chancen - aber nicht ohne Risiken
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Nur noch 0,25 Prozent Zins<br />
Heiß! Den Lebensversichern fehlen viele Milliarden, wohl Billionen, wenn man die Zahlen für Europa<br />
rechnet. Im Jahr 2010 errechnete die EU-Versicherungsaufsicht Eiopa für die Lebensversicherer noch<br />
4,2 Prozent „sicheren“ Zins als langfristige Prognose. Nach denselben(!) Regeln käme die Eiopa in diesem<br />
Jahr noch auf 0,25 Prozent risikofreiem Zins. Da das nicht geht und um die Lebensversicherer zu<br />
schützen, ändert die Eiopa nun ihren Rechenmodus. Und orakelt sich nun statt realen 0,25 einfach 3,7<br />
Prozent Zins herbei. Und startet einen hoffnungslosen Hoffnungslauf, basierend auf Inflations-Fantasien<br />
– nicht auf Marktfakten.<br />
Nach den Rechenregeln der EU-Versicherungsaufsicht<br />
Eiopa Stand 2010<br />
erwirtschaften die Lebensversicherer<br />
aktuell noch 0,25 Prozent Zins. Zurzeit<br />
und noch gut fünfzehn bis zwanzig und<br />
mehr Jahre lang haben die Lebensversicherer<br />
(bald 0,9) 1,25, 1,75, 2,25, 2.75,<br />
3,25, 3,5 und bis zu 4,0 Prozent Garantien<br />
in den Büchern stehen. Ohne Drama, rein<br />
in Zahlen der Eiopa: Es geht um Milliarden,<br />
nein Billionen Euro. Bei rund 90<br />
Millionen Lebensversicherungs-Verträgen<br />
allein in Deutschland und im Schnitt<br />
100 Euro Monatsbeitrag X Europa (Allianz,<br />
Axa bis Zurich) geht es um Billionen.<br />
Selbst der aktuell beschlossene Rechnungszins<br />
von 0,9 Prozent übertrifft<br />
neuen Eiopa-Wert (rechnerisch 0,25<br />
Prozent nach den Regeln 2010) fast um<br />
das Dreifache. Nun ändert die EU-Aufsicht<br />
einfach ihre Berechnungen. Ein<br />
Häuslebauer mit so einer schlechten<br />
Einkommensprognose müsste der Bank<br />
neue Sicherheiten stellen und Oma’s ihr<br />
Kleinhäuschen zusätzlich verpfänden.<br />
Aber Lebensversicherungen haben keine<br />
so vielen Omas, die so viele Sicherungsmittel<br />
(Pullover und Socken) stricken<br />
könnten. Die Eiopa setzt nun gegen ihre<br />
Regeln von 2010 eigene, neue Berechnungen<br />
für die Lebensversicherer mit stolzen<br />
3,7 Prozent Zins-Hoffnung an. Ohne<br />
konkreten wirtschaftlichen Grund. Und<br />
wenn die Inflation nicht steigt. Nur steigt<br />
sie zurzeit nicht.<br />
Zur Übersicht<br />
Die Frage ist einfach. Mit wie viel Zinsen<br />
(EU-Aufsicht Eiopa: Ultimate Forward<br />
Rate, kurz UFR) können die Lebensversicherungen<br />
– und deren Kunden<br />
– für die kommenden Jahre rechnen,<br />
damit die Unternehmen ihren vertraglichen<br />
Verpflichtungen gegenüber den<br />
Sparkunden nachkommen? 4,2 Prozent<br />
„risikofreier“ Zins gab die EU-Versicherungsaufsicht<br />
Eiopa im Jahr 2010 heraus,<br />
zusammengesetzt aus 2,2 Prozent<br />
Marktzins für sichere Staatsanleihen<br />
plus 2,0 Prozent Inflation (letztere „verbilligt“<br />
Schulden, die Leistungspflichten<br />
der Versicherer). Grundlage hierfür war<br />
ein Papier namens Solvency II-Auswirkungsstudie<br />
QIS5; dies als Quelle.<br />
Für das laufende Jahr kommt die Eiopa<br />
nach denselben Rechenregeln wie 2010<br />
auf null Prozent Inflation. Plus 0,25 Prozent<br />
für zehnjährige deutsche Anleihen.<br />
Macht in Summe: 0,00 plus 0,25 Prozent<br />
Zins = 0,25 Prozent. Das entspricht derselben<br />
Wert-Addition wie der Eiopa-Regel<br />
von 2010. Mit diesem Wert wäre der<br />
Staus Quo eigentlich beschrieben.<br />
Schnellleser, die es eilig haben könnten<br />
hier enden. Im Folgenden kommen<br />
nämlich keine neuen, frohen Botschaften<br />
für die Lebensversicherung.<br />
Schönen Feierabend!<br />
Lang-Leser lesen das Papier der Eiopa vom<br />
6. April <strong>2016</strong>, das seine Zinsprojektion von<br />
(neu) 3,7 Prozent für die Lebensversicherer<br />
vor allem auf 1,7 Prozent Zins - plus<br />
Hoffnung auf 2,0 Prozent bei derzeit null<br />
und nicht vorhandener Inflation - stützt.<br />
Zur Zinslage<br />
Marktweit auf Deutschland bezogen,<br />
alle Policen zusammengenommen und<br />
einen Strich drunter gesetzt, mussten die<br />
Lebensversicherer ihren Kunden für das<br />
Jahr 2014 im Schnitt 3,15 Prozent auf<br />
die angesparten Kapitalien sicherstellen.<br />
Dieser so genannte Referenzzins ist etwa<br />
als Durchschnittsertrag der langfristigen<br />
Kapitalanlagen der Versicherer im Durchschnitt<br />
der vergangenen zehn Jahre zu<br />
erklären.<br />
3,15 Prozent Soll-Zins, den die Versicherer<br />
2014 marktweit zu erwirtschaften<br />
in der Lage waren bedeutete vor zwei<br />
Jahren bereits, dass die Versicherer bei<br />
ihren Beständen mit 3,5 und 4,0 Prozent<br />
Garantien Geld drauflegen mussten. Da<br />
die Unternehmen in diesen Dimensionen<br />
kein eigenes Geld haben, nehmen sie sich<br />
die erforderlichen Zusatzmitteln von ihren<br />
Kunden. Deren ohnehin schmalen, sinkenden<br />
Überschüsse werden seit einigen<br />
Seite 6 01/<strong>2016</strong>