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Wie österreichische Unternehmen
Green und Social Bonds nutzen
Parallel zu einer Zunahme an Investitionen in nachhaltige Projekte erfreuen sich auch nachhaltige
Finanzierungsinstrumente wie Green und Social Bonds wachsender Beliebtheit. Dies gilt
sowohl für die kapitalsuchende Seite als auch für Investoren, die ihrerseits nach nachhaltigen
Anlagemöglichkeiten suchen. Wie stark nutzten Österreichs Unternehmen bereits diese Refinanzierungsinstrumente,
und was ist zukünftig zu erwarten?
von Reinhard Friesenbichler, rfu
Europa ist weltweit führend bei Green und
Social Bonds
Als die European Investment Bank 2007 ihren ersten
Climate Awareness Bond begab, eröffnete sie damit das
Segment der ökologisch-zweckgewidmeten Refinanzierungen.
Mittlerweile sind Green, aber auch Social und
Sustainable Bonds ein fester Bestandteil der Anleihenlandschaft.
Weltweit war 2021 das bisherige Rekordjahr,
mit rund 600 Milliarden USD Emissionsvolumen aus
nahezu 5.000 neu begebenen Anleihen. Den Lead hierbei
hat Europa, das, gemessen am Emissionsvolumen, traditionell
für rund die Hälfte der aus diesen Instrumenten
erlösten Finanzmittel steht. Gemäß den Daten der
Climate Bond Initiative wurden kumuliert bis Ende 2022
in Europa über 1.000 Milliarden USD via Green Bonds
aufgebracht. Nach Ländern verteilt sich dieses Volumen
folgendermaßen: 1. Deutschland (218 Milliarden USD),
2. Frankreich (202), 3. Niederlande (116). Österreich liegt
mit knapp 15 Milliarden USD an 14. Stelle und ist damit
in Relation zum BIP leicht unterrepräsentiert.
Welche Rolle spielen Green und Social Bonds in
Österreichs Bilanzen?
Um die Bedeutung von Green, Social und Sustainable
Bonds für die Refinanzierung des privaten Wirtschaftsund
Finanzsektors in Österreich näher beurteilen zu
können, ist ein Betrachtung des Vienna ESG Segment
der Wiener Börse hilfreich. Dieses wurde im Mai 2022
geschaffen und ersetzt die frühere Plattform für grüne
und soziale Anleihen. Ein Listing erfordert die Erfüllung
bestimmter Aufnahmekriterien (z.B. Compliance mit
einem internationalen Standard wie beispielsweise den
Green Bond Principles), externe Überprüfung (z.B. in
Form einer Second Party Opinion) sowie Folgepflichten
(z.B. laufendes Reporting). Bis zum 31.12.2022 entstanden
aus dem Vienna ESG Segment (und seinem Vorläufer)
kumuliert 12,5 Milliarden EUR an Anleiheerlösen
[Gschößer M, 2023: „Nachhaltige Anleihen des Vienna
ESG Segments“]. Abzüglich jener Volumina, die der
Republik Österreich zuordenbar sind, sowie des kleinen
Anteils ausländischer Emittenten, sind rund 8 Milliarden
EUR an Österreichs Wirtschaftsunternehmen geflossen.
Banken sind die wichtigsten Emittenten und
fokussieren auf nachhaltiges Bauen
Banken stellen die mit Abstand bedeutendste Emittentengruppe
dar. Mehr als ein Dutzend heimischer
Institute, darunter die Top3, sind mit über 50 ausstehenden
grünen und sozialen Bond-Emissionen vertreten.
Einige weitere Häuser sind in der Vorbereitungsphase
und werden im Laufe von 2024 erstmals Bonds emittieren.
Nach Finanzierungsbereichen überwiegen eindeutig
Green Bonds, nach zugeordneten Projekten wiederum
die Kategorie Umweltfreundliches Bauen. Darin spiegeln
sich sowohl die typische Kreditstruktur der heimischen
Banken wider als auch der pragmatische Fokus auf
einfach zuordenbare Kreditkategorien. Aktuell – d.h. per
November 2023 – sind folgende Banken im Vienna ESG
Segment vertreten: BKS Bank, Erste Group Bank, Hypo
Noe Landesbank, Hypo Tirol Bank, Hypo Vorarlberg
Bank, Oberösterreichische Landesbank, Österreichische
Kontrollbank, Raiffeisen Bank International, Raiffeisen-Landesbank
Steiermark, Sparkasse Oberösterreich,
Unicredit Bank Austria und Volksbank Wien. Darüber
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