FOMO_6_Vorschau

Vorstellung etlicher Aktien an der Börse. Willkommener Nebeneffekt
etwa für Anleger aus Euro-Ländern: Anteile an eidgenössischen
Mittelständlern bedeuten gleichzeitig Investitionen
in den starken Schweizer Franken.
Tatsächlich landete die Schweiz beim jährlich erstellten
Globalen Innovationsindex der Weltorganisation für geistiges
Eigentum WIPO unter 132 Volkswirtschaften auch 2023
auf dem ersten Platz – das sechste Mal in Folge. Das vor
Schweden, den USA und Großbritannien. Deutschland kam
auf Rang acht nach Finnland und den Niederlanden.
Innovationstreiber Franken. Einen Hebel für die herausgehobene
Stellung bildet der feste Schweizer Franken. Er ist
nicht nur eine attraktive Anlagewährung. Seine stete Aufwertung,
die heimische Produkte im Ausland verteuert,
zwingt auch eidgenössischen Firmen, innovativer zu sein
und bessere Lösungen zu bieten, um im globalen Wettbewerb
zu bestehen, unterstreicht Possa. Er verweist auf Weltmarktführer
wie Schindler bei Aufzügen oder das Pharmaunternehmen
Bachem bei Peptiden. Die Liste lässt sich verlängern:
Lindt & Sprüngli bei Schokolade, VAT Group (Ventile), Straumann
Holding (Zahnimplantate) oder Ypsomed (Injektionssysteme).
Oft sind diese Firmen Eigentümer-geführt.
Die Schweiz allein mit ihren knapp neun Millionen Einwohnern
ist als Absatzmarkt zu klein. Der Zwang, weltweit
wettbewerbsfähig zu bleiben, besteht so auch in Zukunft. An
der Börse dürfte dies schöne Chancen schaffen. Um diese abzugreifen,
startete J. Safra Sarasin im Dezember mit dem
Swiss SME Plus (WKN: A3ELEU) einen neuen Aktienfonds.
Er befindet sich noch in der Aufbauphase.
Für Anleger sind bei Engagements in eidgenössischen Aktien
allerdings einige Eigenheiten zu beachten: Viele Papiere
sind – auch dank des attraktiven Franken - international
gefragt. Die Bewertung der Anteilsscheine insbesondere von
zukunftsträchtigen Mittelständlern fällt so nicht selten recht
hoch aus. Kurs-Gewinn-Verhältnisse um 20 oder darüber bilden
keine Seltenheit. Das fördert die Volatilität der Kurse.
Derzeit dürfte dies aber eher eine Chance bieten: Der Swiss
Market Mid Caps Index SMIM mit seinen 30 mittelgroßen Titeln
kam ebenso wie der alle Nebenwerte umfassende SPI Extra
Index vom Hoch in 2021 um rund 25 Prozent zurück. Die
geopolitischen Spannungen und eine abkühlende Weltwirtschaft
hinterließen bei exportlastigen Firmen Spuren. Inzwischen
scheint sich der Markt wieder zu stabilisieren. Die
nächste Etappe nach oben dürfte anstehen, sobald die Konjunktur
weltweit wieder Fahrt aufnimmt.
Zudem können EU-Bürger Schweizer Aktien mangels eines
Abkommens zwischen Brüssel und Bern seit 2019 häufig
nur in der Schweiz direkt kaufen. Das kann etwas höhere
Gebühren bedeuten. Dem sollten vor allem auf mittlere Sicht
aber auch attraktive Chancen gegenüberstehen. Unten und
auf der nächsten Seite stellen wir drei Papiere mit starken
Perspektiven vor.
Gewiefte Perlensucher. Eine Alternative bieten auch hier
Aktienfonds. Die Zahl der in Deutschland gehandelten Fonds
mit Schweizer Mittelständlern ist überschaubar. Ein Grund:
Die rund 190 Schweizer Aktiengesellschaften außerhalb des
20 Papiere umfassenden Bluechip-Index SMI bringen es zusammen
auf einen Streubesitz-Wert von rund 300 Milliarden
Franken und damit nur etwas mehr als Nestlé allein. Zu
den bekanntesten eidgenössischen Nebenwertefonds zählen
der 3V Invest Swiss Small & Mid Cap der VP Bank in Liechtenstein
(WKN: 989282), der GAM Swiss Small & Midcap
Equity (siehe nächste Seite) , der Bellevue Entrepreneur Swiss
Small & Midcap (WKN: A2ASDH) oder der Blackrock Swiss
Small & Midcap Opportunities (WKN: A0RFBQ).
Alle vier Fonds schlugen sich in den vergangenen Jahren
besser als der SMIM-Index. Auf den SMIM wiederum existieren
auch ETFs, etwa von Ishares (WKN: A0DEPL) oder der
UBS (WKN: A1CW6B), die allerdings in Deutschland nicht
überall gehandelt werden. Mit Blick auf die Perfomance erscheinen
für Anleger mit etwas Zeit gute aktiv gemanagte
Fonds als der bessere Weg, um in Unternehmen zu investieren,
die, so J. Safra Sarasin-Manager Possa, „an der Spitze der
Innovation stehen“.
STRAUMANN HOLDING
In der Favoritenrolle
Das Unternehmen: Die Baseler Medizintechik-Firma mit Produktion in der
Schweiz, USA und Schweden gilt als hochspezialisiert und weltweit führend
bei Zahnersatz und kieferorthopädischen Lösungen mit Absatz in rund hundert
Ländern. Bei vielen Profis steht die Aktie ganz oben auf der Kaufliste.
Die Vision: Straumann zeigt sich als wachstumsstabil, sehr rentabel und innovativ.
Ziel: ein „digitales Unternehmen der Mundgesundheit“ zu werden,
so der Vorstand. Dazu passte ein bisher hohes, oft zweistelliges Wachstum
mit Ausnahme 2020. Für 2023 (Ergebnis am 27. Februar 2024) ist wegen
schwächerer Weltwirtschaft ein einstelliges Plus avisiert auf gut 2,4 Milliarden
Franken Umsatz. Die etwas langsamere Gangart drückte den Aktienkurs.
Es sollte sich nur um ein Intermezzo handeln: Bis 2027 geht der Markt bei
dem florierenden Geschäft von einer Gewinnverdoppelung aus.
FOCUS MONEY 6/2024
Straumann Holding
200
160
120
80
Kurs der Straumann-Aktie in
Schweizer Franken
40
2020 21 22 23 2024
WKN/ISIN
A3DHHH/CH1175448666
Börsenwert
21 Mrd. CHF
Kurs-Gewinn-Verhältnis 2024e/25e 38,8/33,0
Dividendenrendite für 2024e/25e 0,7/0,8 %
Kursziel/Stoppkurs
185,00/99,00 CHF
Risiko ■ ■ ■ ■ ■Kurspotenzial 40 %
Quelle: Bloomberg
e = erwartet
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