Geschäftsbericht 2011 - Raiffeisenbank Südstormarn Mölln eG

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Geschäftsbericht 2011 I Wertpapiergeschäft 2011
Wertpapiergeschäft 2011
Das Jahr 2011 war für den DAX unterm Strich kein
erfolgreiches Jahr, auch wenn der deutsche Leitindex
in der ersten Jahreshälfte noch eine ausge glichene
Bilanz aufzuweisen hatte. Im Februar erreichte er
zwischenzeitlich ein 3-Jahres-Hoch. Zwar bremsten
die Tumulte des arabischen Frühlings sowie die Tsu-
nami-Atom-Katastrophe in Japan die gute Performance
des DAX aus, der deutsche Leitindex rutschte
allerdings nur vorübergehend unter die Marke von
7.000 Punkten. Erst Ende Juli kam es zu einer scharfen
Kurskorrektur. Der DAX verlor innerhalb von zwei
Wochen knapp ein Viertel seines Wertes. Zum einen
entlud sich die Furcht der Anleger vor einer weltweiten
Rezession an den Aktienmärkten, zum anderen
trieb die europäische Schuldenkrise die Sorgen der
Anleger um die Zukunft Europas auf die Spitze.
Auch die griechische Schuldentragödie hielt die Aktienmärkte
in Atem. Zum Jahresende lag der DAX
bei 5.898 Punkten, was einem Rückgang gegenüber
dem Vorjahr von 15 Prozent entspricht.
Leitzins zum Jahresultimo auf 1,0 Prozent
Die Europäische Zentralbank (EZB) leitete im ersten
Halbjahr 2011 die Zinswende im Währungsraum ein
und erhöhte den Leitzins bis Ende Juli auf 1,5 Prozent.
Es waren die ersten Zinserhöhungen seit Sommer 2008.
Bereits im August zeichnete sich jedoch angesichts
der sich zuspitzenden Schuldenkrise ein geldpolitischer
Kurswechsel ab. Die zinspolitische Kehrtwende vollzog
die EZB im November und senkte den Leitzins in zwei
Schritten auf 1,0 Prozent. Die EZB reagierte damit auf
die anhaltend hohe Verunsicherung auf dem europäischen
Rentenmarkt sowie die sich abzeichnende Verschlechterung
der konjunkturellen Situation.
Bundesanleihen als sicherer Hafen gefragt
Die Hoffnung auf eine nachhaltige Abschwächung der
Turbulenzen an den Finanzmärkten ließ die Investoren
im ersten Jahresdrittel 2011 mutiger werden. So stiegen
die Renditen von Bundesanleihen mit zehnjähriger
Restlaufzeit bis Mitte April auf knapp 3,5 Prozent. Erst
mit einer zunehmenden Unsicherheit über den weiteren
Verlauf der Schuldenkrise und einer wachsenden
Enttäuschung über das Krisenmanagement der Regie-
rungen nahm die Nachfrage der Investoren nach besonders
sicheren Anlageformen, und damit auch nach
Bundesanleihen, zu. Die verstärkte Nachfrage ließ die
Kurse ansteigen, was einem ebenso kräftigen Rückgang
der Renditen gleichkam. Von Juli bis September kam
es zu einem besonders scharfen Kursanstieg, in dessen
Verlauf die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen um
1,3 Prozentpunkte zurückging und mit 1,69 Prozent ein
neues Allzeittief erreichte. Binnen Jahresfrist sank die
Rendite von Bundesanleihen mit zehnjähriger Restlaufzeit
um 1,13 Prozentpunkte auf 1,83 Prozent.
Nach fulminantem Jahresauftakt
wertete der Euro ab
Gestiegene Zinserwartungen sowie Konjunkturhoffnungen
im Währungsraum bescherten dem Euro einen
starken Jahresauftakt. Anfang Mai 2011 erreichte er in
der Spitze 1,48 US-Dollar. Nach anhaltenden Diskussionen
um die Umschuldung Griechenlands im Mai 2011
beendete der Euro allerdings seinen selbstbewussten
Auftakt und sackte um über 10 US-Cent auf 1,32 US-
Dollar ab. Zwar konnte sich der Euro zwischenzeitlich
wieder erholen. Allerdings lag dies zum großen Teil an
der Schwäche des US-Dollars angesichts einer sich eintrübenden
US-Konjunktur. Zum November hin setzte
der Euro seinen Rückgang aufgrund der sich zuspitzenden
Schuldenkrise allerdings fort. Zum Jahresultimo
notierte der Euro-Dollar Kurs bei 1,29 US-Dollar, was
einem Jahresrückgang von etwas mehr als 4 US-Cent
entspricht.
DAX 2011 – Quelle: GIS Webinformer – Stand 19.04.2012)