procontra Ausgabe 05/2023

ELTIF INVESTMENTFONDS | 31
Erwartungen in Milliardenhöhe, und
daher kamen auch kaum Produkte
auf den Markt. Grund dafür waren
Anlagerestriktionen, die das Vehikel
für Privatanleger unattraktiv machten.
Dazu gehörten eine Mindestanlagesumme
von 10.000 Euro sowie die
Bedingung, dass der Kunde zu nicht
mehr als 10 Prozent seines Vermögens
investiert sein könnte, wenn dieses
weniger als 500.000 Euro betrug.
Die EU hat den Konstruktionsfehler
inzwischen erkannt, sodass die Restriktionen
ab Januar 2024 komplett
entfallen. Dieser „ELTIF 2.0“ begeistert
die Fondsanbieter, und mindestens
sechs neue Produkte sollen
in Deutschland vertrieben werden.
Einer der Anbieter, Aquila Capital
aus Hamburg, will bereits im Herbst
einen ELTIF lancieren, der sowohl in
grüne Stromanlagen als auch in Speichertechnik
investiert. Laut Christian
Humlach, Leiter Wholesale Vertrieb
für Deutschland bei Aquila Capital,
strebt der Fonds eine jährliche Nettorendite
von 5 bis 6 Prozent an. Bis die
Restriktionen im Januar wegfallen,
beträgt die Mindestanlagesumme für
den Aquila-ELTIF 10.000 Euro. Auch
Union Investment will im ersten
Quartal 2024 mit einem Infrastruktur-ELTIF
starten (siehe Grafik).
Hohes Marktpotenzial
Scope-Analystin Andrea Vathje sieht
den ELTIF acht Jahre nach seinem
Start als endlich entfesselt und geht
von einem Marktvolumen in Europa
von mindestens 35 Milliarden Euro
(derzeit: rund 11 Milliarden Euro) bis
2028 aus. „Der ELTIF eignet sich gut
als Beimischung im Portfolio, weil er
ordentliche Renditen relativ unabhängig
von der Kapitalmarktentwicklung
bieten kann und auch einen
gewissen Inflationsschutz hat“, so
Vathje im Gespräch mit procontra.
Ein Beispiel für jenen Inflations-
ELTIFs in Planung für Deutschland
Asset-Manager Produktbeschreibung Zeitpunkt
Aquila Capital
J.P. Morgan Asset
Management
Muzinich
Partners Group
(Luxembourg) S.A.
UBS
schutz nennt Timo Werner, Manager
des ELTIF-Marktführers in Deutschland,
KlimaVest. „Wir erwerben
Wind- und Solarparks, damit wir
wiederum grünen Strom über
Infrastruktur-ELTIF, Fokus auf grüne Energien wie Wasserkraft,
Wind- und Solarenergie. Produkt ist semi-liquide und
als Artikel 9 qualifiziert
Aufbau einer ELTIF-Plattform
Private-Debt-ELTIF
»Der ELTIF bietet
unkorrelierte
Renditen und
einen gewissen
Inflationsschutz.«
Andrea Vathje
Scope-Analystin
staatlich geförderte Einspeisevergütungen,
Direktvermarktung oder über
Stromabnahmeverträge an Unterneh-
Quelle: Scope Fund Analysis, Europäische ELTIF-Studie (Ende März 2023)
Long Story short
Spätsommer/
Herbst 2023
Keine Angaben
Zweites
Halbjahr 2023
2 neue ELTIFs Bis Ende 2023
1 Infrastruktur-ELTIF und 1 Real-Estate-ELTIF. Beide semi-liquide
Produkte sollen als Artikel 8 vertrieben werden
Bis Ende 2023
Union Investment Infrastruktur-ELTIF, semi-liquide Struktur Anfang 2024
mer und Versorger verkaufen können.
Eine gestiegene Inflation führt
mittelbar auch zu steigenden Strompreisen,
wovon unsere Anleger
partizipieren“, sagt er. Auch vor ELTIF
2.0 hat KlimaVest, drei Jahre nach
Auflegung, bereits 1,2 Milliarden Euro
einsammeln können und verfügt
damit über einen Marktanteil von
60 Prozent. Werner führt dies in
erster Linie auf das wachsende
Interesse in Deutschland an Nachhaltigkeit
zurück. KlimaVest gilt auch
rechtlich als Artikel-9- bzw. Impact-
Fonds und hat mit Nettorenditen von
über 3 Prozent, einem niedrigen
Risiko und einem Fokus auf Nachhaltigkeit
bislang genau das umgesetzt,
was sich die EU mit dem ELTIF
zunächst vorstellte. Mit ELTIF 2.0
dürfte das in Brüssel konzipierte
Projekt noch besser laufen.
ELTIFs bieten unkorrelierte Renditen & Inflationsschutz.
Eignen sich auch als nachhaltige Fonds (Artikel 8 und 9)
procontra 5 | 2023