Swissmechanic-Journal_2023-02

Finanzierungsformen für KMU
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KMU-Finanzierung –
eine Übersicht der Möglichkeiten
Die Finanzierung spielt für die Gründung und den Ausbau
eines Unternehmens eine Schlüsselrolle. Ein Überblick
über unterschiedliche Finanzierungsquellen.
N
Quelle: KMU-Portal des SECO
ach der Herkunft der beschafften
Mittel werden Aussenfinanzierung
und Innenfinanzierung unterschieden,
je nachdem ob das Kapital der Unternehmung
von aussen über den Kreditoder
Kapitalmarkt zur Verfügung gestellt
wird oder im Zusammenhang mit der
betrieblichen Leistungserstellung erarbeitet
wird (vgl. Abb. 1).
Eigenkapital
Das Eigenkapital ist der Teil des Kapitals,
der dem Unternehmen von seinen Eigentümern
zur Verfügung gestellt wird.
Diesen steht damit ein Einsichtsrecht zu.
Das Eigenkapital umfasst diejenigen Mittel,
die der Gründer, die Gründerin oder
Dritte (zum Beispiel Freunde, Bekannte
oder sonstige Investoren) als Aktien oder
Stammanteile zum Grundkapital der Firma
beisteuern. Dazu gehören auch die
kumulierten Ergebnisse.
Fremdkapital
Als Fremdkapital bezeichnet man die
Gelder, die dem Unternehmen von Gläubigern,
beispielsweise als Bankdarlehen,
zur Verfügung gestellt werden. Solche
Geldgeber stellen für die Kreditvergabe
Bedingungen und verlangen einen
risikoabhängigen Zins.
Goldene Finanzierungsregeln . . .
Das Eigenkapital sollte das Konkursrisiko
abdecken. Doch was ist ein vernünftiges
Verhältnis zwischen Eigenund
Fremdkapital? Dazu gibt es keine
allgemeinverbindliche Formel. Es wird
jedoch häufig davon ausgegangen, dass
der Eigenkapitalanteil bei Industriebetrieben
mindestens 50 Prozent und bei
Handelsunternehmen mindestens 40
Prozent betragen sollte.
. . . und goldene Bankregeln
Eine andere klassische Finanzierungsregel
(die «goldene Bankregel») bezieht
sich auf das Verhältnis der Fälligkeiten
von Aktiva (Vermögen) und Passiva
(Fremd- und Eigenkapital). Man spricht
hierbei von Fristenkongruenz.
Langfristiges Vermögen (Anlagevermögen)
ist also mit langfristigem Kapital (Eigenkapital
und langfristiges Fremdkapital)
zu finanzieren. Man sollte darauf
achten, dass das langfristige Kapital (als
Richtwert dient häufig eine Fälligkeit
von mehr als einem Jahr) höher ist als
das langfristige Vermögen. Daraus ergibt
sich, dass das Umlaufvermögen (Fälligkeit
von weniger als einem Jahr) höher
sein sollte als das kurzfristige Fremdkapital.
In der Praxis muss die Finanzierungsstruktur
auch die branchen- oder betriebsspezifischen
Verhältnisse berücksichtigen.
Sie ist unter dem Gesichtspunkt
der Liquidität, der Sicherheit und
der Rentabilität zu betrachten. Sie soll es
dem Unternehmen ermöglichen, eine
Krise zu überstehen und dauerhaft zu
bestehen.
Finanzbedarf in verschiedenen
Unternehmensstadien
Ein Unternehmen hat in den verschiedenen
Unternehmensstadien unterschiedliche
Finanzbedürfnisse. Einerseits unterliegt
der Finanzbedarf erheblichen
Schwankungen, andererseits verändert
sich in der Regel auch die Herkunft der
Gelder (vgl. Abb. 2).
Jungunternehmen
Für Jungunternehmerinnen und Jungunternehmer
ist die Sicherung der Finanzierung
ihres Unternehmens eine
Herausforderung. Einerseits ist die Innenfinanzierung
über Selbstfinanzierung
(Gewinnrückbehalt) oder Finanzierung
aus Abschreibungen oder Rückstellungen
in der Anfangsphase eines Unternehmens
noch kaum möglich, andererseits
müssen zuerst Beziehungen und
das Vertrauen zu Banken und Investoren
aufgebaut werden. Die Aussenfinanzierung
gewinnt hier an Bedeutung.
Bei der Aussenfinanzierung wird zwischen
Kreditfinanzierung und Beteiligungsfinanzierung
unterschieden. Mögliche
Kanäle zur Beschaffung von Risikokapital
sind dabei Business Angels, Venture-Capital-Gesellschaften
oder Crowdinvesting.
Sodann existiert die Mezzanine-Finanzierung,
wobei das Mezza nine-
Kapital eine Mischform aus Fremd- und
Eigenkapital/Risikokapital ist.
Im Weiteren sind verschiedene Sonderformen
der Unternehmensfinanzierung
– wie zum Beispiel Factoring oder
Leasing – zu nennen.
Kreditfinanzierung
Bei der Kreditfinanzierung wird dem Unternehmen
Kapital leihweise zur Verfü-