Nachhaltige Investments – Gutes Gewissen mit guter Rendite

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heute auch
NACHHALTIGE
INVESTMENTS
Gutes Gewissen mit guter Rendite
April 2022
EINE PUBLIKATION DES REFLEX VERLAGES
www.investments-info.de

2
Nachhaltige Investments
GRUSSWORT
Information schlägt Ereignis
Gerade noch fühlte sich eine im Wandel befindliche Wirtschaft
nach Zuversicht und Aufbruch an, da machen die
dramatischen Ereignisse in der Ukraine aus den anspruchsvollen
Plänen in Sachen Klimaschutz und
Energiewende reine Makulatur. Aktuell geht
es nun vordergründig um die Hilfe und den
Schutz der Millionen Flüchtlinge und die medizinische
Versorgung der Leidtragenden.
Danach kann ein Neustart unter anderen
Vorzeichen erfolgen. Leicht gesagt, in
dieser Lage gelassen zu bleiben. Und kluge Entscheidungen
zu treffen, die in eine ungewisse Zukunft zeigen. Vielleicht
hilft hier ein am Kapitalmarkt häufig angeführtes
Statement weiter: An der Börse werden Informationen
statt Ereignisse gehandelt. Aktien und
andere Investments schwanken naturgemäß,
behalten langfristig in der Regel aber ihren
Wert. Hektik und Aktionismus sind keine
Optionen. Europa wird mehr denn je einen
funktionierenden Kapitalmarkt brauchen!
Karl-Heinz Möller
Chefredakteur
INHALTSVERZEICHNIS
leitartikel
exchange traded funds
aktien, anleihen und fonds
alternative investments
impact investing
Verschoben, nicht aufgehoben — 3
ETFs auf Rekordjagd — 4
Immer mehr Interesse an Aktien — 5
Depots mit Klimaschutz-Booster — 6
Anlegen mit Navigator — 7
Partner
Forum Nachhaltige Geldanlagen
Das Papier dieser Reflex Verlag-Publikation
stammt aus verantwortungsvollen Quellen.

Verschoben, nicht aufgehoben
Krise mit Pingpong-Effekt
3
LEITARTIKEL | VON KARL-HEINZ MÖLLER
Innerhalb weniger Tage haben sich die kurzund
mittelfristigen Perspektiven von Politik,
Wirtschaft und Finanzen aufgrund des Ukraine-Konfliktes
massiv verändert. Anspruchsvolle
Klimaziele sind im geplanten Zeitrahmen
nicht zu halten, die Ampel für die Energiewende
steht auf Rot. Es herrscht Mangel an
Materialien und Vorprodukten, Lieferketten
brechen ab. Logisch, dass auch die staatlichen
und privaten Finanzen in erhebliche Turbulenzen
geraten.
Langfristig könnte dennoch alles bei den anspruchsvollen
Plänen bleiben, die von der Regierung
seit Beginn der Legislaturperiode angeschoben
wurden. Zum Beispiel der generelle
Verzicht auf den Einsatz fossiler Rohstoffe und
die Umstellung der Wirtschaft und des Konsums
auf mehr Nachhaltigkeit. Alles scheint noch
machbar. Kurzfristig wäre eine Kehrtwende in
der Energieversorgung vonnöten, um politische
Abhängigkeiten zu vermeiden. Wobei ein totaler
Lieferstopp von russischem Gas und Öl aus Sicht
von Wissenschaftlern keine Katastrophe für die
deutsche Volkswirtschaft wäre. Engpässe könne
es vielleicht noch im kommenden Winter geben,
heißt es in einer Stellungnahme der Nationalen
Akademie der Wissenschaften Leopoldina. Es
bestünde jedoch die Möglichkeit, durch die unmittelbare
Umsetzung eines Maßnahmenpakets
die negativen Auswirkungen zu begrenzen und
soziale Auswirkungen abzufedern.
Ukraine-Konflikt lässt Stimmung sinken
und Kurse fallen
Die vom Beratungsunternehmen Sentix gemessene
Stimmung der Wirtschaft im Euroraum
ist im März wegen des Ukraine-Krieges stark eingebrochen.
Gegenüber dem Vormonat fiel der
Sentix-Konjunkturindikator um 23,6 Punkte auf
minus 7,0 Zähler und damit auf den niedrigsten
Wert seit November 2020. Besonders kräftig
sanken die Erwartungen der Anleger. Der Subindex
gab fast 35 Punkte auf minus 20,8 Zähler
nach. „Dies gab es in der rund 20-jährigen
Konjunkturindex-Historie noch nie",
kommentieren die Frankfurter Marktforscher.
Druck auf die Geschäftsergebnisse
Jedes zweite Unternehmen gehe davon
aus, dass sich der Krieg Russlands
gegen die Ukraine negativ auf das
eigene Geschäftsergebnis auswirken
werde. Das ist das spontane Resultat
einer Umfrage des Digitalverbands
Bitkom. „Die Ergebnisse sind nicht repräsentativ,
geben aber ein aussagekräftiges
erstes Meinungsbild. Die deutsche
Digitalbranche steht geschlossen an der Seite
der Ukraine“, sagt Bitkom-Präsident Achim Berg.
Die Ukraine sei mit seinen vielen jungen Tech-
Unternehmen und engagierten IT-Spezialistinnen
und -Spezialisten ein wichtiger Partner der
deutschen Digitalwirtschaft.
Neben Pandemie und Geopolitik erregt noch
ein dritter Faktor die Gemüter: Inflation. Sie
schreckt nicht nur Konsumenten, sondern auch
die Kapitalanleger auf. Noch sind die Zinsen
niedrig. Kürzlich hat auch nach Vorlage der US-
Notenbank die EZB über Leitzinserhöhungen
nachgedacht. Geldentwertung trifft vor allem
Pensionäre hart. Analysten raten Anlegern, jetzt
beim Kauf von Aktien und Anleihen besonders
auf Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis
(KGV) zu achten. Multiplikatoren wie dieses
und Marktkapitalisierung, Konjunktur-Sensibilität,
nachhaltige Dividendenpolitik und geringer
Volatilität können ein Depot krisenfester machen.
Impact Investing im Aufwind
Während der Fokus auf die Ukraine-Krise gerichtet
bleibt, herrschen in anderen Regionen
der Welt seit Jahrzehnten Not und Unrecht. Hier
hat der Begriff Impact Investing seine Wurzeln.
Impact Investing umschreibt ein finanzielles
Engagement zwischen Spende und Renditemaximierung.
Im Detail angelehnt an die von
den Vereinten Nationen festgeschriebenen
Ziele für nachhaltige Entwicklung, die "Sustainable
Development Goals" (SDGs). Wirkungsorientierte
Investitionen fließen etwa in
Start-ups, die gesellschaftliche Probleme mit
unternehmerischen Mitteln angehen. Ein mehrfach
ausgezeichnetes Projekt ist „Discovering
Hands“. Das Unternehmen nutzt den Tastsinn
blinder Frauen für die Brustkrebs-Früherkennung.
Dieses Verfahren erhöht die Überlebenschancen
Betroffener, senkt die Kosten
für das Gesundheitssystem, und blinde Frauen
werden in den Arbeitsmarkt integriert. Rund
zwei Dutzend Krankenkassen kommen für die
Untersuchung bereits auf. Finanziert worden
ist das Start-up größtenteils über einen Social-
Impact-Fonds. Weltweit hat der Markt ein Volumen
von mehr als 715 Milliarden US-Dollar erreicht,
schätzt das Global Impact Investing Network
(GIIN).
ETFs für Nachhaltigkeit
So klar der Trend ist – nicht immer deutlich wird
für Anleger, was ihr Geld bewirkt. Häufig denken
Anleger bei der nachhaltigen Geldanlage ausschließlich
an Umweltaspekte. Das ist aber nur
die halbe Wahrheit. Es geht außerdem um soziale
Komponenten, also etwa um die Wahrung von
Menschen- und Arbeitnehmerrechten. Aber auch
die Frage nach einer maßvollen Unternehmensführung
steht auf der Agenda. Gutes Gewissen,
schlechte Rendite? Das ist nicht so. Die Renditen
können konkurrieren mit anderen ETFs.
iStock / BrianAJackson
Weitere Informationen unter www.investments-info.de
Nachhaltige Geldanlagen im Frühling
Werbebeitrag – Vereinsporträt
Sascha Görlitz ist neuer Geschäftsführer
des Forum Nachhaltige
Geldanlagen (FNG). Der
Diplom-Volkswirt und ehemalige
Projektleiter für nachhaltige
Investments/Strategien will gemeinsam
mit den FNG-Mitgliedern
und Partnern Nachhaltige
Geldanlagen weiterdenken. Das
sind unsere Themen für den
Frühling 2022.
Nachhaltige Geldanlagen sind im
Mainstream angekommen. Bereits
in 2021 rechneten 71 Prozent der
Studienteilnehmenden des Marktberichts
mit einem Wachstum von
über 15 Prozent. Am 9. Juni werden
wir den diesjährigen Marktbericht
vorstellen und die Öffentlichkeit,
Anlegerinnen und Anleger sowie
Entscheidungsträger aus Politik,
Wirtschaft und Wissenschaft mit
aktuellen und umfassenden Informationen
versorgen.
Zusätzlich bieten wir zu folgenden
Themen einen Austausch für
Mitglieder an:
• Anlageberatung: Zur Abfrage der
Nachhaltigkeitspräferenzen in der
Anlageberatung, welche dieses
Jahr verpflichtend wird, hat das
FNG gemeinsam mit Partnern
einen Leitfaden entwickelt, der
gerade aktualisiert und zeitnah
veröffentlicht wird.
• Impact: Was kann der Markt im
Bereich Impact Investments? Nach
der Veröffentlichung des FNG-
Spezials „Impact” im letzten Jahr
sollen die Erkenntnisse in einer
weiteren Publikation durch Praxisbeispiele
von FNG-Mitgliedern erweitert
werden.
• Nachhaltige Immobilien: Die
FNG-Nachhaltigkeitsprofile leisten
einen wichtigen Beitrag zu mehr
Transparenz und unterstützen
Anlegende und Beratende bei
der Investitionsentscheidung. Für
Immobilienfonds hat das FNG gemeinsam
mit Partnern nun einen
Kriterienkatalog entwickelt, der
zeitnah veröffentlicht wird.
Sie sind an einer Mitgliedschaft
interessiert? Mehr Informationen
finden Sie unter:
www.forum-ng.org/de/fng/
mitglieder

4
Nachhaltige Investments
ETFs auf
Rekordjagd
EXCHANGE TRADED FUNDS |
VON ANDREAS TALER
Sie erfreuen sich immer größerer Beliebtheit:
Exchange Traded Funds, kurz ETFs.
Im vergangenen Jahr haben diese börsengehandelten
Fonds einen neuen Rekord hingelegt:
Laut Statista erreichte das weltweit
verwaltete ETF-Vermögen rund 10.021 Milliarden
US-Dollar, 2020 waren es erst 7.736 Milliarden.
Seit 2008 weist die Kurve bei den ETFs
kontinuierlich nach oben. Verwunderlich ist das
nicht, denn weil die Zinsen seit vielen Jahren
im Keller sind, schauen sich die Anleger nach
Alternativen um. Eine davon finden Sie in ETFs.
Das Prinzip dieser Anlageprodukte ist einfach.
Exchange Traded Funds sind börsengehandelte
Indexfonds. Die Zusammensetzung des Fonds
entspricht dem zugrunde liegenden Index – also
zum Beispiel dem Deutschen Aktienindex (DAX)
oder dem Dow-Jones-Index (DJI). Die Wertentwicklung
eines ETF ist eng an den jeweiligen
Index gekoppelt. Steigt dieser, wird auch der
Fonds wertvoller.
Mit einem Klick in ETFs investieren
Attraktive Gebühren
Ein großer Vorteil bei ETFs ist der Kostenaspekt.
Die Gebühren sind meist günstiger als
bei anderen Fonds. Das liegt daran, dass das
Fondsmanagement weniger Aufwand bei der
Auswahl der beinhalteten Produkte hat, denn
ein ETF bildet stur den Index nach. Deshalb
nennt man diese Fonds auch „passiv gemanagt“.
Was die Rendite betrifft, sind ETFs aber oft nicht
schlechter als andere, aktiv gemanagte Fonds.
Allerdings ist ein ETF keine Einbahnstraße in
Richtung Gewinne: Auch hier sind die Chancen
iStock / Khaosai Wongnatthakan
gegen die Risiken abzuwägen. Wenn der hinter
dem Fonds liegende Index sinkt, bedeutet dies
auch Verluste für den jeweiligen ETF.
Nachhaltige Fonds werden stärker
Inzwischen gibt es viele ETFs, die auf bestimmte
Themen spezialisiert sind. Dies können Aktien,
Anleihen, Rohstoffe oder bestimmte Branchen
sein. Auf wachsendes Interesse der Investoren
stoßen ökologische und nachhaltige ETFs.
„Sie versprechen, die Vorteile von ETFs mit
einer Geldanlage zu verbinden, die auf nachhaltigen
Prinzipien beruht“, heißt es bei der
UmweltBank AG. Dafür werden nur ausgewählte
Unternehmen in den ETF aufgenommen. Das
können zum Beispiel Firmen sein, die Windräder
oder Solaranlagen herstellen. Produzenten
von Waffen oder Unternehmen, deren
Geschäftsmodelle von fossilen Brennstoffen
wie Kohle abhängen, werden ausgeschlossen.
Eine grundsätzliche Frage ist, welche ETFs
tatsächlich nachhaltig sind. Eine einheitliche
Definition gibt es hier bislang nicht. Grundsätzlich
kann eine Geldanlage als nachhaltig
eingeordnet werden, wenn sie den sogenannten
ESG-Kriterien folgt. Die Abkürzung ESG steht
für „Environment, Social, Governance“, womit
Umwelt- und Klimaschutz sowie soziale Verantwortung
gemeint sind. Prominente Beispiele
für nachhaltige ETFs sind der MSCI World SRI
oder der DAX 50 ESG.
Weltpremiere: Erster globaler
Aktien-ETF mit FNG-Siegel
Werbebeitrag – Produktporträt
Nachhaltige ETFs konnten in
2021 im europäischen Markt ¹
einen Anstieg der verwalteten
Vermögen auf 236 Milliarden
USD verbuchen. Davon bilden 66
Milliarden USD globale Aktienindizes
ab, erläutert Claus Hecher,
Head of Business Development
ETF and Index Solutions DACH
Region bei BNP Paribas Asset
Management.
Das SRI-Indexkonzept von MSCI
schließt im ersten Schritt grundsätzlich
Unternehmen aus dem
Investmentuniversum aus, die in
umstrittenen Geschäftsfeldern wie
zum Beispiel Alkohol, Tabak, Rüstung,
Feuerwaffen und Kernenergie
aktiv sind. Im zweiten Schritt
werden nach einem Best-in-Class-
Ansatz alle Gesellschaften ausgewählt,
die hinsichtlich ihres ESG-
Ratings, ihrer Sektorzugehörigkeit
und Unternehmensgröße geeignet
sind. Schließlich gelten Mindeststandards
bei der Überwachung
von Kontroversen. Das Indexkonzept
steht für strengere Umsatzgrenzen
bei Ausschlüssen von
Unternehmen, deren Tätigkeit
unmittelbar mit fossilen Brennstoffen
in Zusammenhang steht.
Dies betrifft sowohl die Suche
nach fossilen Energieträgern,
deren Gewinnung, Verarbeitung,
Transport und Lagerung als auch
die Erzeugung von Strom aus solchen
Rohstoffen. Für den Sektor
Kernenergie (inklusive Uranförderung)
gelten deutlich strengere
Umsatzhöchstgrenzen.
Der Index integriert die Kriterien
einer Paris-Aligned Benchmark
(PAB), eines von der EU-Kommission
im April 2020 geschaffenen klimafreundlichen
Benchmark-Typs,
der mit den Zielen des Pariser
Abkommens und dem EU-Ziel
der CO₂-Neutralität korrespondieren
soll. Ziel ist es, den CO₂-
Fußabdruck im Vergleich zum Anlageuniversum
um rund 50 Prozent
und zukunftsgerichtet um mindestens
sieben Prozent pro Jahr weiter
zu reduzieren.
Erster ETF mit FNG-Siegel
Der BNP Paribas Easy MSCI World
SRI S-Series PAB 5% Capped
UCITS ETF wird gemäß Artikel 9 EU-
Offenlegungsverordnung klassifiziert
und ist als erster ETF mit dem
FNG-Siegel ausgezeichnet worden.
Das FNG-Siegel ist der Qualitätsstandard
für nachhaltige Investmentfonds
im deutschsprachigen
Raum, dessen ganzheitliche Methodik
auf einem Mindeststandard
basiert. Dazu zählen Transparenzkriterien
und die Berücksichtigung
von Arbeits- und Menschenrechten,
Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung,
wie sie im weltweit anerkannten
UN Global Compact zusammengefasst
sind. Auch müssen
alle Unternehmen des jeweiligen
Fonds explizit auf Nachhaltigkeits-
Kriterien hin analysiert werden und
das Produkt eine explizite Nachhaltigkeits-Strategie
vorweisen. Investitionen
in Atomkraft, Kohle- und
Uranbergbau, bedeutsame Kohleverstromung,
Fracking, Ölsande
sowie Waffen und Rüstung sind
tabu. Darüber hinaus spielt auch
die Fondsgesellschaft als solche
eine wichtige Rolle. ²
FNG-SIEGEL 2022
Privatanleger können bei der Consorsbank
in den ETF gebührenfrei
investieren oder einen Sparplan
abschließen.
www.easy.bnpparibas.de
¹ Quelle: ETFGI, Stand: 31.12.2021 ² Quelle: www.fng-siegel.org
Risikohinweis: Anlagen in Fonds sind Marktschwankungen und den mit Anlagen in Wertpapieren von Natur aus verbundenen Risiken ausgesetzt. Der Wert der Anlagen und die
daraus erwirtschafteten Erträge können sowohl steigen als auch fallen, und Anleger erhalten möglicherweise den investierten Betrag nicht vollständig zurück. Die beschriebenen
Fonds sind einem Kapitalverlustrisiko ausgesetzt. Da es sich um Fonds handelt, die in Fremdwährungen investieren, kann sich die Währungsumrechnung auf den Wert der
Anlagen auswirken, weil dieser Wechselkursschwankungen unterliegt. Für eine umfassendere Definition und Beschreibung der Risiken wird auf den Prospekt und die wesentlichen
Anlegerinformationen (KIID) der Fonds verwiesen. Vor einer Zeichnung sollten Sie die neueste Version des Prospekts und der KIID lesen, die kostenlos auf unserer Website
www.easy.bnpparibas.de verfügbar sind.

Immer mehr Interesse an Aktien
5
AKTIEN, ANLEIHEN UND FONDS | VON ANDREAS TALER
Private Altersvorsorge und Kapitalbildung
rücken bei den Deutschen immer mehr in
den Vordergrund. „Reicht später einmal die
Rente?“, ist oft die bange Frage, die sich viele
stellen. Hier gilt es vorzusorgen. Interessante
Geldanlageformen können Aktien, Anleihen
und Investmentfonds sein.
„2021 waren in Deutschland knapp 12,1 Millionen
Menschen in Aktien, Aktienfonds oder aktienbasierte
ETFs investiert“, teilt das deutsche
Aktieninstitut (DAI) mit. Das ist der dritthöchste
Stand seit Beginn der Erhebungen des DAI im
Jahr 1997. Wesentlich für Anleihen und Aktien
ist, dass man über diese direkt in ein Unternehmen
oder einen Emittenten investieren kann.
Dagegen sammeln Investmentgesellschaften
über Investmentfonds Geld von Anlegern ein,
um dieses gestreut wiederum in Wertpapiere
wie Aktien, Anleihen oder auch Rohstoffe und
Immobilien anzulegen.
bedeutet dies natürlich auch Verluste für den
Aktionär. Im Gegensatz zu Aktien sind Anleihen
eine Art Schuldverschreibung. Dahinter verbirgt
sich die Gewährung eines Kredits an ein
Unternehmen (Unternehmensanleihe) oder an
einen Staat (Staatsanleihe). Anleger erhalten
für den Kauf einer Anleihe fest vereinbarte
Zinsen, die das Unternehmen oder der Staat
in bestimmten Zeitabschnitten zahlt. Anleihe-
Emittenten geben diese Wertpapiere zu einem
vorgegebenen Nennwert und für eine bestimmte
Laufzeit aus. Am Ende der Laufzeit erhalten die
Investoren ihren Anlagebetrag in voller Höhe
wieder zurück.
Anleihen leiden unter Zins-Tief
Aufgrund der anhaltenden Niedrig- oder Nullzinsphase
haben Anleihen an Attraktivität
Aktienkurse reagieren übersensibel.
gegenüber Aktien verloren. Da mit zinsbasierte
Anlagen nichts mehr zu holen ist, fließt viel Kapital
in die Aktienmärkte, und dies führt dort zu
steigenden Kursen bei vielen Titeln – zumindest
langfristig betrachtet.
Ob Aktien, Anleihen oder Investmentfonds – bisher
waren Rendite, Risiko und Verfügbarkeit die
klassischen Kriterien, nach denen eine Geldanlage
beurteilt wurde. Inzwischen ist ein weiterer
Gesichtspunkt hinzugekommen: das Kriterium
der Nachhaltigkeit. So gibt es mittlerweile
auch zahlreiche Anlageformen wie zum Beispiel
spezielle Investmentfonds, die etwa Investitionen
in Waffentechnik, klimaschädliche Verstromung
von Kohle oder Kinderarbeit ausdrücklich ausschließen.
Weitere Informationen unter www.investments-info.de
Mit Aktien Anteilseigner werden
Mit dem Kauf von Aktien wird der Anleger zum
Anteilseigner eines Unternehmens. Macht das
Unternehmen Gewinne, steigt in der Regel der
Aktienkurs der Firma und damit der Wert der
einzelnen Aktie. Über Dividendenzahlungen
können Aktionäre dann auch direkt an den
Gewinnen beteiligt werden. Macht das Unternehmen
Verluste und der Aktienkurs sinkt,
iStock / Igor Kutyaev
Mit Pure-Playern nachhaltig investieren!
Advertorial
Klimaschutz, ESG, Impact, all das
sind Themen, die derzeit stark im
Trend liegen, insbesondere bei Privatanlegern.
Doch wie kann man sich
im Wirrwarr von nachhaltigen Geldanlagen
zurechtfinden? Eine Investitionsstrategie
mit einer thematischen
Ausrichtung auf bestimmte
Sektoren ist eine gute Möglichkeit
und wird veredelt durch das „Reinheitsgebot
für Investments“.
„green benefit Global Impact Fund“
als bester Umwelt-Technologiefonds im
3- und 5-Jahres-Bereich
Pure-Player, das Reinheitsgebot
für Investmentfonds
Eine Möglichkeit, einen Fonds klar zu
strukturieren und den Impact transparenter
zu gestalten, ist der Pure-
Play-Ansatz. Während der Industriestandard
im Best-in-Class-Ansatz
liegt, welcher unter Umständen die
„nachhaltigste“ Ölaktie im Portfolio
zur Folge hat, konzentrieren sich Pure-
Player auf einen Geschäftsbereich,
womit Ausschlusskriterien einfach
umzusetzen sind, da selbst Mischkonzerne
nicht infrage kommen. Die
Folge ist ein „reines“ Portfolio, ähnlich
dem bayerischen Reinheitsgebot
von 1516 für Biere, bei dem nur bestimmte
Zutaten zugelassen sind.
Investition in Zukunftsthemen
sichern nachhaltige Wertentwicklung
Mit diesem grundsätzlichen Investmentansatz
als Basis, den wir in
unserem Fonds „green benefit Global
Impact Fund“ implementieren, gilt
es nun, die einzelnen Unternehmen
auszuwählen. Um einen möglichst
hohen Beitrag zum Klimaschutz zu
leisten, investieren wir schwerpunktmäßig
vor allem in die Zukunftsthemen
Wasserstoff, Solar und Elektromobilität.
Diese Themen erfahren
weltweite Unterstützung, sowohl von
wirtschaftlicher als auch von politischer
Seite. Nicht umsonst sieht
KPMG beispielsweise Wasserstoff als
Number-One-Trend. Mit Wasserstoff
entsteht eine mittel- und langfristige
Umwälzung jahrzehntealter Strukturen
im Mobilitäts- und Energiemarkt.
Aktuell stehen wir bei dieser Entwicklung
bei Kilometer 7, bezogen auf einen
Marathon. Nichtsdestotrotz sind
wir als globaler Aktienfonds jedoch
nicht ausschließlich an ein Thema
gebunden, sondern können aus bis zu
zehn verschiedenen Themenfeldern
wie Ernährung oder Smart Cities und
anderen schöpfen. Wir beteiligen uns
an den Unternehmen, die langfristig
den größten Impact, also Wirkung,
für die Umwelt und Umgebung haben.
Fazit
Nachhaltig zu investieren und damit
die „Welt zu verbessern“ ist kein
leichtes Unterfangen. Für uns hat sich
die Konzentration auf Pure-Play Unternehmen
als bestes Mittel erwiesen,
was auch durch die Auszeichnung mit
dem Fund-Award honoriert wurde.
Weitere Informationen finden Sie im
Detail auf unserer Homepage.
www.greenbenefit.com
Die Anlageberatung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 4 WpIG und die Anlagevermittlung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 3 WpIG erfolgen im Auftrag, im Namen, für Rechnung und unter der Haftung des
dafür verantwortlichen Haftungsträgers BN & Partners Capital AG, Steinstraße 33, 50374 Erftstadt, gemäß § 3 Abs. 2 WpIG. Die BN & Partners Capital AG besitzt für die vorgenannten
Finanzdienstleistungen eine entsprechende Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gemäß § 15 WpIG.

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Depots mit Klimaschutz-Booster
Etats für Klimawandel steigen weltweit.
Nachhaltige Investments
ALTERNATIVE INVESTMENTS | VON PAUL TREBOL
Fonds sind das am häufigsten eingesetzte
Instrument, um Geld per alternativen Investments
anzulegen. In der Regel dreht es sich
dabei weniger um klassische Finanzprodukte
wie Aktien, Anleihen oder börsennotierte
Investmentfonds sowie andere an der Börse
gehandelte Papiere. Investoren sind hier Mitunternehmer.
Insgesamt reicht die Palette der Fonds von ökologischer
Landwirtschaft über aufgeforstete
Waldflächen bis hin zu Fonds mit Projekten im
Bereich erneuerbarer Energien wie Wasserstoff-
Fonds. Elementar für das Erreichen der Klimaziele
und den Ausstieg aus fossilen Energiequellen
sind Investments in Photovoltaik-Parks,
Windkraftwerke und Biogas-Installationen,
wobei Anleger über ihre Anteile eine Rendite
in Form einer Kapitalverzinsung erzielen. Dabei
kann es sich um direkte Investitionen handeln
oder den Erwerb an einem der Nachhaltigkeits-
Fonds.
Diversifikation erhöhen
Privatinvestoren können auf diesem Weg in
chancenreiche Großprojekte investieren, ohne
dabei unüberschaubare Risiken einzugehen.
Größtmögliche Transparenz ist gesetzlich
gewährleistet. Mithilfe von AIF-Modellen und
deren Kapital werden beispielsweise riesige
Windparks errichtet, Wasser- und Solarkraftwerke
gebaut. Faktisch handelt es sich dabei um
unternehmerische Beteiligungen an Sachwerten.
Daher gibt es auch keinen festen Zinssatz, Anleger
sind am erwirtschafteten Ergebnis des
alternativenen Investmentfonds (AIF) beteiligt.
Anleger sind am
erwirtschafteten Ergebnis
des AIF beteiligt.
Im Umfeld von Wagniskapital kommen alternativen
Investmentfonds zukünftig eine wichtige
Bedeutung zu. Um die auf der Klimakonferenz in
Glasgow definierten globalen Klimaziele zu erreichen,
wird ein tiefgreifender Wandel bei der
Energieerzeugung und ihrer Nutzung notwendig
sein. Experten heben hier die Rolle von Risikokapital
besonders heraus. Mit Investitionen in
junge und innovative Unternehmen aus dem Bereich
Cleantech, die bei der Digitalisierung und
Dekarbonisierung helfen, können Risikokapitalgeber
den grünen Energiewandel hin zu einem
klimaneutralen Energiesystem fördern und zur
Energiewende beitragen.
Sichere und klare Rechtsgrundlagen
Rechtlich steht hinter jedem alternativen Investmentfonds
eine Kapitalverwaltungsgesellschaft
(KVG), die von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
BaFin eine Zulassung
erhalten muss. Die AIF sind für Investoren gedacht,
die einen Anlagehorizont mit langer Laufzeit
haben. Je nach Art und Produkt reichen die
Laufzeiten bis zehn Jahre und mehr. Benötigt
der Investor vor Ende der Laufzeit Liquidität
oder steht vor einer Umschichtung des eigenen
Portfolios, bietet ein gut platzierter Zweitmarkt
Möglichkeiten, seine Anteile zu veräußern.
iStock / metamorworks
Agrikultur: Lukrativ, ehrlich, grün!
Werbebeitrag – Produktporträt
Haben Sie mit Geldanlagen auch
schon Verluste erlitten? Misstrauen
Sie der Finanzbranche
mit ihren oft zweifelhaften Produkten?
Bezweifeln Sie, dass
„nachhaltig“ und „ESG“ immer
dort drin ist, wo es draufsteht?
Die Lösung: Wenn Sie wirklich
wissen wollen, was Ihr Geld
macht, dann haben Sie mit der
Produktion von Lebensmitteln
als Geldanlage viel Freude, keine
Arbeit und ein dauerhaftes Einkommen.
Mein Name ist Andreas Ogger. Bis
ich Investor wurde, war ich eher ein
Finanzopfer von Banken und Vermittlern;
viel Geld haben mich beide
gekostet mit ihren ETFs, Fonds,
Bitcoins, Genussrechten und sogenannten
Altersvorsorgen ...
Aber 2007 sind mir erfolgreiche Investoren
aufgefallen: Viele erwirtschaften
Gewinne von mindestens
zehn Prozent pro Jahr, völlig unabhängig
von Zinsen, Aktienkursen,
Inflationsraten und Krisen. Wenn
also jemand weiß, wie Vermögensaufbau
funktioniert, dann sie.
Investieren wie die Großen in
besondere Anlageklassen
Mit deren Strategie arbeite ich nun
über 10 Jahre. Denn das, was die
Großen machen, ist jedem Privatanleger
möglich! Verluste mit der
Strategie? Keine. Klar, das muss
nichts heißen – aber es beruhigt
und stimmt so zuversichtlich, dass
ich auch in Finanzseminaren erkläre,
wie jeder strategisch klug durch
aktuelle Krisen navigieren kann.
Eine sehr lukrative und für viele
Agrikultur als natürliche, lukrative Investition:
Andreas Ogger verkostet eigene Produkte.
unbekannte Anlageklasse dieser
Investorenstrategie ist Agrikultur:
Dabei lassen Sie Obst und Gemüse
für den lokalen oder weltweiten
Markt produzieren. Angebaut wird
biologisch, weil Spritzmittel teuer
sind und Rendite kosten. Die Laufzeit
kann nur fünf Jahre dauern, auf
Wunsch aber auch lebenslang.
Eine schlüssige Investition,
mit der alle gewinnen
Und wie sicher ist das? 100 Prozent
sicher ist nichts, das wissen Sie.
Was zählt, ist die Plausibilität einer
Investition: Grundnahrungsmittel
verkaufen sich schließlich immer,
auch wenn die Preise schwanken.
Im Schnitt können Sie zweistellige
Renditen pro Jahr aus Ernteerträgen
erwarten.
Ist das kompliziert und aufwendig?
Nein, gar nicht: Vor Ort kümmern
sich Agroingenieure und Mitarbeiter
um Ihre Ernten. Das tun sie mit
vollem Einsatz, denn sie werden am
Erfolg beteiligt, der für Sie erwirtschaftet
wird. Wenn alle profitieren,
steigt massiv die Wahrscheinlichkeit,
dass sich Ihre Investition
auszahlt.
Besitzen, besuchen und
profitieren – das ist echte
Wertschöpfung
Agrikultur gehört in jedes Portfolio,
nicht nur in das von Profis. Denn
diese Kapitalanlage erzeugt Cashflow
und krisenresistente Werte.
Und das Beste: Ihren Agrikultur-Besitz
können Sie jederzeit besuchen!
Dann sehen und schmecken Sie sogar,
wie nachhaltig und ethisch Ihr
Vermögen arbeiten kann, und müssen
niemandem etwas glauben –
auch mir nicht.
www.wohlstandsbildner.de

Anlegen mit Navigator
Der globale Süden
steht im Fokus.
7
IMPACT INVESTING | VON KARL-HEINZ MÖLLER
Mit ihren Investitionen in Unternehmen, Organisationen
und Fonds zielen Anleger neben
einer positiven finanziellen Rendite auf eine
messbare, auch auf eine messbare positive
Auswirkung auf Umwelt und Gesellschaft. Es
kommt dabei vor allem auf die soziale und ökologische
Stoßrichtung an.
Als entscheidender Faktor und Teil der Investmentstrategie
stehen sowohl die gesellschaftliche
als auch die Klimaschutzkomponente im
Vordergrund. Diese auf die Wirkung zielende
Strategie ist der Navigator zur gemessenen
Rendite.
Definition und qualitative Messung der Ziele
Unterschiede zum „Social Responsible Investing“
sind vor allem die explizite Festlegung
von Wirkungszielen und deren qualitative Messung.
Impact Investing ist signifikant im Segment
Emerging Markets zu spüren. Engagements
machen hier viel Furore und enthalten
eine innere Logik, bestehen doch in den Entwicklungsländern
größter Handlungsbedarf
und der eklatante Mangel an Ressourcen.
Ökonomen erwarten mittelfristig eine positive
Dynamik im nachhaltigen Emerging Market Investing
und rechnen mit einem Wachstum, das
aktuell auf den Kurs der Steigerungsraten der
Vor-Pandemie-Jahre zurückkehrt. Die Bundesinitiative
Impact Investing e.V. unterstützt über
ihre global ausgerichteten Mikrofinanzfonds
bereits seit den 2000er-Jahren Mikro- und
Kleinunternehmen in vielen Entwicklungs- und
Schwellenländern.
Crowd-Funding-Plattformen bieten Einstiege
Die zentrale Herausforderung wird im regulatorischen
Bereich in Deutschland und der EU
gesehen. Vorreiter bei der Finanzierung sozialer
Asset-Manager gehen
verstärkt in die Sektoren
Klima, Energie und Landwirtschaft.
Impact-Projekte in Afrika bieten einem breiten
Publikum von Privatinvestoren – überwiegend
aus Deutschland – bereits die Möglichkeit,
sich über eine Crowd-Funding-Plattform zu beteiligen.
Anbieter und Asset-Manager von Emerging-Market-Impact-Fonds
gehen neben der
bereits etablierten Mikrofinanz in weitere nachhaltige
Segmente und legen verstärkt in den
Sektoren Klima und Energie, Landwirtschaft und
Nahrungsmittel sowie im Gesundheitssektor an.
Der auf Klima und Umwelt ausgerichtete Green
for Growth Fund beispielsweise konnte das Investitionsvolumen
mit aktuell über 600 Millionen
Euro seit 2015 mehr als verdoppeln und
kommt auf die beeindruckende Impact-Bilanz
von circa einer Million CO2-Emissionsreduktion
über das gesamte Investment Portfolio.
Viele Asset-Manager und Investoren in dem
aufstrebenden Anlagesegment des Emerging
Market Impact Investing eint die Überzeugung,
dass global denkende Investoren angesichts des
immensen Bedarfs an Verbesserungen im sozialen
und ökologischen Bereich ihr Augenmerk vor
allem auf Entwicklungs- und Schwellenländer
richten sollten.
iStock / ipopba
Weitere Informationen unter www.investments-info.de
Umfrage zur Wichtigkeit nachhaltiger Geldanlagen
für private Anleger 2021
Wie wichtig ist es Ihnen, dass Ihr Geld in Unternehmen/
Institutionen investiert ist, die nachhaltige Produkte
herstellen oder nachhaltig handeln?
Pionierin für soziale Investitionen
Werbebeitrag – Unternehmensporträt
Mit dem Fokus auf wirkungsorientierte
Entwicklungsfinanzierung
will die internationale
Genossenschaft Oikocredit als Katalysator
den positiven Wandel im
globalen Süden weiter gestalten.
In Menschen investieren
Seit mehr als 45 Jahren steht Oikocredit
für nachhaltige Geldanlage
und Entwicklungsfinanzierung.
Durch die verantwortungsvolle Vergabe
von Krediten und Eigenkapital
an (Finanz-)Unternehmen trägt sie
zur Verbesserung der Lebensumstände
wirtschaftlich benachteiligter
Menschen bei. Hierfür kann die
Genossenschaft auf ihre umfassende
Erfahrung, ihre lokale Präsenz
und ihr großes Partnernetzwerk
zurückgreifen. Ihren über 500
Partnerorganisationen in 56 Ländern
stellt Oikocredit vor allem im
Bereich des inklusiven Finanzwesens
Gelder zur Verfügung. Im Jahr
2020 erreichte die Genossenschaft
so über 32 Millionen Menschen und
ermöglichte ihnen einen Zugang zu
formalen Finanzdienstleistungen.
Mit einem Volumen von aktuell
876 Millionen Euro engagiert Oikocredit
sich überall dort, wo das
investierte Geld dauerhaft soziale
Wirkung entfalten kann.
Resilienz als
Wirkungsverstärker
Zukünftig will die Genossenschaft
durch gezielte Kooperationen vor
Ort die kollektive Widerstandsfähigkeit
von Gemeinschaften stärken,
um sozialen, wirtschaftlichen und
klimatischen Herausforderungen
wirksam zu begegnen.
www.oikocredit.de
Marina Ananou, Endkundin der
Oikocredit an der Elfenbeinküste,
hat einen Kredit für ihr Bekleidungsgeschäft
erhalten.
19 %
Ist mir sehr wichtig.
22 %
Ist mir wichtig.
35 %
Ist mir egal.
10 %
Ist mir weniger
wichtig.
13 %
Ist mir überhaupt
nicht wichtig.
Online-Umfrage mit 871 Befragten im Alter von 18–69 Jahren
Quelle: EARSandEYES, 2021

8
Nachhaltige Investments
Nachhaltige Geldanlagen in Deutschland
Verteilung der Typen institutioneller Investoren in nachhaltige Geldanlagen in Deutschland im Jahr 2020
29,4 %
kirchliche Institutionen und
Wohlfahrtsorganisationen
17,1 %
Versicherungsunternehmen und
Vereine auf Gegenseitigkeit
16 %
öffentliche Hand
9,5 %
Stiftungen
8,7 %
öffentliche
Pensionsfonds
8,5 %
genossenschaftliche und
betriebliche Pensionsfonds
1,2 %
Universitäten und andere wissenschaftliche
Einrichtungen
9,6 %
Sonstige
Quelle: Forum nachhaltige Geldanlagen, 2021
Finden Sie Ihre
grüne Anlagestrategie!
Nachhaltigkeit kommt
beim Anleger an
Werbebeitrag – Messeporträt
Sorgfältige Recherche und Darlegung der Alternativen
sind das A und O, bevor es an die Entwicklung der eigenen
Anlagestrategie geht.
Für viele Anlegerinnen und Anleger rückt das Kriterium der
Nachhaltigkeit bei der Auswahl einer Geldanlage immer mehr
in den Vordergrund. Antworten darauf, wie „grün“ ein Wertpapier,
ETF oder eine andere Anlageart ist, finden Interessierte
in dem Dschungel an Möglichkeiten nur auf Umwegen. Und
trotzdem bleiben viele Fragen offen.
Auf der Invest 2022 in Stuttgart
finden AnlegerInnen Antworten.
Auf der Invest 2022, Leitmesse für Finanzen und Geldanlage
am 20. und 21. Mai 2022 in Stuttgart, werden diese Fragen
eine Antwort finden: Nutzen Sie das umfangreiche Ausstellungs-
und Vortragsangebot der Invest und der parallel stattfindenden
Messe „Grünes Geld“, holen Sie sich wertvolle
Tipps, und informieren Sie sich über Neuheiten im dynamisch
wachsenden Markt der nachhaltigen Kapitalanlagen. Lassen
Sie sich von ExpertInnen und BloggerInnen der Finanzwelt bei
spannenden Podiumsdiskussionen,
Keynotes und Präsentationen
auf den fünf Bühnen inspirieren,
und entdecken Sie neue
Trends, um Ihre grüne Anlagestrategie
für die Zukunft aufzustellen.
Überzeugen Sie sich
selbst, und seien Sie am 20. und
21. Mai 2022 in Stuttgart bei der
beliebten Finanzmesse Invest
dabei. Jetzt Ticket sichern unter
www.invest-messe.de/tickets.
www.invest-messe.de
Gastbeitrag
Das Thema ESG dominiert seit
geraumer Zeit die Finanzbranche,
und Anleger investieren verstärkt
in nachhaltige Produkte.
Ab dem ersten August gelten nun
auch spezifische ESG-bezogene
Informationspflichten im Rahmen
der Anlageberatung. Darauf weist
Frank Dornseifer, Geschäftsführer
des Bundesverbands Alternative
Investments e. V. (BAI), hin.
Die auch für die Anlageberatung
maßgebliche EU-Richtlinie MiFID
gibt hierzu vor, dass Finanzberater
nicht nur Erfahrungen, Anlageziele,
Risikotoleranz und Verlusttragfähigkeit
ihrer Kunden (sogenanntes
Zielmarkt-Konzept) ermitteln, sondern
auch deren Nachhaltigkeitspräferenzen
abfragen müssen,
also ob diese bei ihren Investments
ökologische, soziale oder ethische
Kriterien einbeziehen wollen.
EU-Umweltziele
sind die Benchmark
Dafür gibt es dann entsprechende
Klassifizierungen im Zielmarkt-
Datenfeld, die wiederum bei
Fonds an Kategorien in der seit
März geltenden Offenlegungsverordnung
anknüpfen, sogenannte
Artikel-8-Produkte (Fonds mit
Nachhaltigkeitsstrategie) beziehungsweise
Artikel-9-Produkte
(Impact-Fonds), die wiederum in
Bezug zur sogenannten Taxonomie
stehen, die nachhaltige wirtschaftliche
Aktivitäten klassifiziert.
Sowohl für Berater, aber auch für
Anleger verwirrend ist leider der
Umstand, dass die BaFin eigene –
und zum Teil divergierende – Vorgaben
für nachhaltige Investmentfonds
plant, beispielsweise eine
Mindestinvestitionsquote von 75
Prozent sowie bestimmte Mindestausschlüsse.
Bislang wurde diese
BaFin-Richtlinie nicht verabschiedet,
was mit Blick auf den eingangs
genannten Stichtag erster August
auch hilfreich ist. Nachhaltigkeit
braucht Transparenz, auch in der
Anlageberatung.

IMPRESSUM
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Diese Publikation des Reflex Verlages erscheint am 2. April 2022 in der Frankfurter Allgemeinen Zeitung. Der Reflex Verlag und die Frankfurter Allgemeine
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