HANSA 10-2017

Finanzierung | Financing
Zukunft von Marenave
nach Machtkampf offen
Ernst Russ hat sich vorerst durchgesetzt und sich mehr
Einfluss bei der börsennotierten AG gesichert. Die Offen
Group und die DEVK ziehen sich als Investoren zurück
Es ist ein Konflikt gleichlaufender Interessen,
die aber gegenläufig wirkten.
Vor der Hauptversammlung standen sich
zwei Lager gegenüber: Die Ernst Russ AG,
mit knapp 30% größter Anteilseigner der
Marenave Schiffahrts AG, und die Investorengruppe
von CPO Investments und
DEVK. Also zwei Schwergewichte aus der
Hamburger Schifffahrtsszene. Beide wollten
den Zugriff auf die seit 2006 an der
Hamburger Wertpapierbörse gelistete AG.
Durchgesetzt hat sich Ernst Russ.
Marenave ist nach dem Abverkauf der
gesamten Flotte (elf Schiffe) zur Begleichung
von Bankschulden zwar eine leere,
aber offenbar begehrte »Hülle«. Eine Aktiengesellschaft
nach deutschem Recht,
womöglich bestens geeignet als Asset-
Plattform, um dort künftig Schiffe zu
platzieren und Investoren anzulocken.
Der Vorstand hatte nach der erfolgreichen
Enthaftung der Gesellschaft im Juni
eine Kapitalherabsetzung vorgeschlagen.
Für die eine Seite (Offen/DEVK) war dies
eine unabdingbare Voraussetzung für die
geplante Sanierung und Reaktivierung
des Unternehmens. Die Anderen (Ernst
Russ) fürchteten dagegen eine Abwertung
der eigenen Anteile und damit eine
Verringerung des Einflusses.
Ernst Russ hatte durch Aktienaufkauf
sukzessive die Beteiligung an Marenave
auf zuletzt 29,98% erhöht. Damit kann
das Unternehmen Entscheidungen, die
75% der Stimmen erfordern, verhindern.
Die Gesellschafter vertagten auf Antrag
von Russ die Kapitalherabsetzung.
Außerdem wurden mit Jens Mahnke und
Michael Schmidt-Dencker zwei Vertreter
von Ernst Russ in den auf vier Positionen
vergrößerten Aufsichtsrat gewählt, Gremiums-Vize
Klaus Meyer verlor dagegen
seinen Posten.
Die Offen-Gruppe und die Versicherung
DEVK reagierten sofort und wie für
den Fall einer solchen Entscheidung bereits
angekündigt: »Die Investorenvereinbarung
ist gescheitert und wird nicht weiter
verfolgt«, hieß es in einer Mittteilung.
INTERNATIONAL MARITIME JOURNAL
FORUM
SCHIFFFAHRT
FINANZIERUNG
Die im Februar getroffene Vereinbarung
sah eine »anfängliche Mindestfinanzierung«
in Höhe von 2 Mio. € vor. Je nach
Projektverlauf sollten weitere 14 Mio. €
hinzukommen. Im Gegenzug sollte es
Positionen im Aufsichtsrat und im Vorstand
für die Offen Gruppe geben.
Stattdessen legten direkt nach der Abstimmung
der bisherige Aufsichtsratschef
Bernd Zens (Vorstand DEVK) und
das Gremiumsmitglied Henning Winter
(ehemals Deutsche Schiffsbank) ihre Ämter
nieder. Zum neuen Chefaufseher wurde
Schmidt-Dencker gewählt.
Neuer Kurs wird noch gesucht
Wie es nun weitergeht, gilt als offen. Im
Juli war die Marenave von den finanzierenden
Banken enthaftet worden, die finanzielle
Restrukturierung ist demnach
bereits erfolgt. Die DEVK ist mit rund
20% Anteilseigner an der Marenave, das
in Aussicht gestellte neue Geld aber wird
vorerst nicht investiert. Denn jetzt ist die
Ernst Russ AG am Zug.
Zunächst müssen die beiden vakanten
Aufsichtsratsposten neu besetzt werden.
Früheste Gelegenheit dafür ist eine neuerliche
Hauptversammlung, möglicherweise
Ende des Jahres. Auch die Kapitalherabsetzung
bleibt auf der Agenda,
aber dann zu einem Ernst Russ genehmen
Zeitpunkt. Die Herabsetzung des
Grundkapitals soll die Kapitalmarktfähigkeit
der Gesellschaft verbessern.
Die Bilanz wies zum 31. Dezember
2015 einen Verlust von 56 Mio. € aus. Das
gezeichnete Kapital betrug rund 30 Mio. €
– macht einen Fehlbetrag von knapp
26,5 Mio. €. Daher sollte das Grundkapital
laut Vorschlag des Vorstands auf
1,5 Mio. € reduziert werden, um es an die
tatsächlichen Vermögensverhältnisse anzupassen
und den Einstieg von Investoren
zu ermöglichen, heißt es.
Aktuelle Geschäftszahlen aus 2016 liegen
noch nicht vor, auch das sorgte vor
der Hauptversammlung für Kritik. M
INVESTORENSUCHE
Aderlass bei Reederei
H Schuldt?
Die Norddeutsche Reederei H. Schuldt
bangt um den Großteil ihrer Flotte. Auf
Druck der hsh portfoliomanagment
AöR, die »faule« Kredite aus dem ehemaligen
Bestand der HSH Nordbank
verwaltet, wird ein Investor gesucht, der
die Beteiligungen an insgesamt 35 Containerschiffen
übernimmt. Die Boston
Consulting Group (BCG) wurde mit
dem Verfahren beauftragt.
Bernd Kortüm, seit 2000 Eigner der
Reederei, hatte zuletzt Ende 2016 wegen
es Schuldenerlasses der HSH Nordbank
in Höhe von 547 Mio. € für Aufsehen
gesorgt. Die Wellen schlugen hoch
– in Schifffahrts- und Bankenkreisen,
aber auch im Hamburger Rathaus und
in Kiel bei der Landesregierung.
47 Schiffe in der Flotte
Der Branchendienst VesselsValue listet
aktuell noch 47 Schiffe im Bestand
der Norddeutschen Reederei H. Schuldt
auf, darunter zwei Bulker (Handymax
28.000 dwt + Supramax 57.000 dwt) sowie
45 Containerschiffe von 1.200 TEU
bis 8.800 TEU mit einer Gesamtkapazität
von 226.500 TEU. Der Marktwert dieser
Flotte liegt demnach bei einem durchschnittlichen
Alter von neun Jahren bei
rund 685 Mio. $, der Schrottwert immerhin
noch bei 396 Mio. $. Vor drei Jahren
(2014) waren es noch 70 Schiffe. M
ANLEIHE PLATZIERT
MPC Container Ships
will weiter wachsen
MPC Container Ships hat eine Anleihe
über 100 Mio. $ herausgegeben, um
weitere Schiffe am Second-Hand-Markt
aufzukaufen. Damit setzt das Unternehmen
den Expansionskurs seines
Börsen-Vehikels fort. Die Flotte ist inzwischen
auf 20 Schiffe angewachsen.
Das bei zwei Kapitalrunden eingesammelte
Geld in Höhe von 175 Mio. $ ist
somit nahezu ausgegeben.
Für das erste Halbjahr 2017 meldet
das in Oslo gelistete Unternehmen einen
Verlust von 0,4 Mio. $. Schuld daran
seien unter anderem die Anlaufkosten
und die anfangs eingeschränkte Charteraktivität,
heißt es.
M
22 HANSA International Maritime Journal – 154. Jahrgang – 2017 – Nr. 10