procontra Ausgabe 05-2021

www.procontra-online.de
Oktober/November 2021 – D: 4,80 € • I: 6,50 € • E: 6,50 €
FINANZEN
Das freie Finanzmagazin
Unternehmensanleihen
Corporate Bonds winken mit
höheren Kupons, kämpfen unter
Corona aber mit neuen Risiken
Maklers Lieblinge
Der freie Vertrieb hat gewählt –
seine Favoriten unter den
Versicherern und Produktgebern
Betriebliche
Vorsorge
Wie Sie über den Chef
die Themen Alters- und
Gesundheitsvorsorge
richtig platzieren können

Ihre Allianz auf dem
DKM Forum
hybrid 2021
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EDITORIAL
»Elementarschutz muss
zur Pflicht werden«
Gut. Besser.
RISK-vario® Basic
Preis runter, Leistung rauf
pro Nach den Unwettern im Sommer entflammte erneut die Debatte um
eine verpflichtende Elementarversicherung. Mit Blick auf die Schadenshöhe,
die stetige Zunahme von Wetterextremen und die dennoch maue Abdeckungsquote
bleibt nur eine Antwort: Ja, wir brauchen ein Pflicht!
Nicht einmal jeder Zweite besitzt einen Elementarschutz. Der geringe Bestand
entfällt dabei fast ausschließlich auf Gebiete mit niedrigem Risiko. In
der Folge stehen unzählige Familien nun vor den Trümmern ihres Hab und
Guts und müssen auf Staat und Gemeinschaft hoffen.
Das freiwillige Prinzip ist gescheitert. Wie ein Obligatorium gut funktionieren
kann, zeigen Nachbarstaaten wie Belgien, Frankreich oder die
Schweiz. Die Eidgenossen waren ebenfalls von Unwettern betroffen – ihre
Bürger finanziell wesentlich besser abgesichert. Auch weil Banken bereits in
der Finanzierungsphase einen Elementarschutz verlangen.
contra Um den finanziellen Schutz gegen Naturgefahren zu erhöhen,
braucht es keine Pflicht. Wie soll das funktionieren, wenn ein dann deutlich
höheres Prämienniveau Finanzierungen ins Wanken oder gar zu Fall bringt?
Zudem wäre es nicht fair und risikogerecht.
Flexible Produkte und eine aufklärende Beratung sind die stärkeren Hebel,
um die Abdeckungsquote von aktuell 46 Prozent nachhaltig zu erhöhen. Das
Argument „zu teuer“ kann entkräftet werden, wenn man den Elementaraufschlag
ins Verhältnis zum Totalschaden setzt. Die Aussage „betrifft mich
nicht“ kann schon der nächste Starkregen in die Realität holen, da er standortunabhängig
und vermehrt auftritt. Besser, wenn bis dahin die aktuelle
Aufmerksamkeit in zusätzlichen Elementarschutz umgemünzt wurde.
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chefredakteur@procontra-online.de
Matthias Hundt
Chefredakteur
procontra 05|21 3
Dialog Lebensversicherungs-AG,
Stadtberger Str. 99, 86157 Augsburg

procontra Inhaltsverzeichnis
INHALT
16
Muss Elementarschutz
neu gedacht werden?
Ansätze, die die Abdeckungsquote
erhöhen könnten
15 Prozent auf alles!
Der AG-Zuschuss im Bestand
gilt zwar erst ab 2022, sollte Vermittler
aber schon jetzt aktivieren
52
32
»In jedem Markt
gibt es Probleme«
Investor Mark
Mobius über die
aktuelle Situation
und Anlagechancen
der Emerging
Markets
68
Maklers Lieblinge 2021
Der freie Vertrieb kürte seine
Favoriten unter den Produktgebern
in den einzelnen Sparten
4 procontra 05|21

Inhaltsverzeichnis procontra
PANORAMA
11 Anlagenotstand procontra-
Kolumnist Hans-Jörg Naumer über
eine EZB, die sich weiter ziert, ihre
Geldpolitik zu ändern
INVESTMENTFONDS
30 Buschfunk
32 »In jedem Markt gibt es Probleme«
Investment-Legende
Mark Mobius über die Chancen der
Schwellenländer und ihre Parallelen
zu den entwickelten Märkten
VERSICHERUNGEN
48 Buschfunk
50 »Politik braucht Mut, Fehler zu
korrigieren« Prof. Bernd Raffelhüschen
über Riester-Blödsinn,
fehlende Finanzbildung und Wege
zu einem stabilen Rentensystem
36 Wasserstoff marsch Er gilt als
Energiequelle der Zukunft: Wasserstoff.
Dennoch lahmt der Investment-Hype
derzeit, obwohl dringend
neuer Schwung gebraucht wird.
12 Panorama Fakten für Vertrieb
und Stammtisch
14 Leserbriefe
TITEL
16 Muss Elementarschutz neu
gedacht werden? Die Wetterkatastrophen
dieses Sommers haben
den Klimawandel untermauert und
Lücken im Versicherungsschutz
erneut offenbart. Lösungsansätze,
wie die Missstände reduziert werden
können
»Ich kann die Mär
vom unbezahlbaren
Elementarschutz nicht
mehr hören.«
ALEXANDER KIRSCHWENG
Versicherungsmakler, SeVeS GmbH
38 Corporates mit Corona-Effekt?!
Unternehmensanleihen punkten mit
einem höheren Kupon im Anleihensektor.
Doch die Pandemie strapazierte
viele Firmen und birgt nun
neue Risiken bei Corporate Bonds.
42 Schutzmantel für Bitcoins Investments
in Kryptowährungen boomen.
Bitcoin & Co. sind daher beliebte
Beute unter Hackern. Wie kann die
neue Assetklasse also versichert
werden?
52 15 Prozent auf alles! Der Arbeitgeberzuschuss
im Bestand ab
2022 liefert schon jetzt einen super
bAV-Aufhänger. Aber auch Sonderfälle,
die in der Beratung behandelt
werden müssen
56 E-Health in allen Systemen Die
Digitalisierung des Gesundheitssektors
treibt GKV und PKV gleichermaßen
an. Auch die Tarifwelt ändert
sich, wodurch sich Beratungsansätze
und neue Zielgruppen ergeben.
58 Versicherer arbeiten an Grundfähigkeiten
Das Sprechen gilt in den
meisten Policen als Grundfähigkeit.
Die Bedingungen dahinter zu verstehen,
fordert Vermittler. Anbieter
versuchen sich nun in klarerer Sprache,
um Hemmnisse im Vertrieb von
Grundfähigkeitsschutz abzubauen.
procontra 05|21
5

procontra Inhaltsverzeichnis
BERATER
64 Buschfunk
66 »Ein Urteil mit Sig nal wirkung für
Makler« Datenschutzexperte Guido
Babinsky über ein OVG-Urteil, das
die Zukunft der Datenübertragung
per Fax auch im Maklerbüro infrage
stellt
SACHWERTE
80 Buschfunk
82 »Längere Zinsbindungen und
höhere Tilgung« Eva Grunwald
leitet das Immobiliengeschäft der
Deutschen Bank in Deutschland. Die
Expertin äußert sich zu aktuellen
Finanzierungsstrategien und einer
möglichen Preiskorrektur.
RUBRIKEN
3 Editorial
7 Firmen- und
Personenverzeichnis
7 Impressum
90 Privat gefragt
Steckbrief von Bernd Raffelhüschen,
Uni Freiburg
68 Ihre Lieblinge in der Krise Über
1.000 Vermittlerinnen und Vermittler
stimmten dieses Jahr bei der
procontra-Umfrage „Maklers Lieblinge“
ab und wählten alte und neue
Favoriten unter den Produktgebern.
84 Das graue Risiko Die UDI-Pleite
reiht sich in die Skandale des
Grauen Kapitalmarktes ein. Was der
Gesetzgeber endlich tun muss
»Homeoffice-Kultur
ist entnervend.«
PROF. BERND RAFFELHÜSCHEN
Universität Freiburg
IM GESPRÄCH
88 Objektive Objektbewertung gesucht
Eine realistische Bewertung
der Immobilie kann Frust bei Käufern
und Verkäufern sowie Überraschungen
in Finanzierungsgesprächen
mit der Bank vermeiden.
Betriebliche Vorsorge Experten-
Know-how, Produktlösungen und
Tipps zur Zielgruppenansprache,
um die Vorsorge über die Firmeninhaber
in die Breite ihrer Belegschaften
zu bekommen
6 procontra 05|21

Firmen- und Personenverzeichnis SERVICE
FIRMENVERZEICHNIS
#
1&1...............................................................................................67
A
Air Liquide............................................................................37
Allianz....................................11, 24 f., 56, 59, 64, 71 ff.
Alte Leipziger....................................................................54
Alturis.......................................................................................31
American Century..........................................................31
Ammerländer......................................................................17
Assekurata......................................................................59 f.
asspario................................................................................27
Atrium..................................................................................... 42
Axa...........................................................................17, 53, 56
B
Ballard Power................................................................36 f.
Bank of America............................................................ 36
Barmenia..............................................................................73
Basler..................................................................................... 49
basucon............................................................................... 66
Bayerische.................................................................24, 27
Bayerische Beamten..................................................56
BBVS.......................................................................................53
Biometrie Expertenservice....................................59
Bitcoin.de.............................................................................43
BlackRock.............................................................................31
blau direkt.................................................................... 65, 71
Bloomberg..............................................................................11
Bloxxter...................................................................................81
BNY Mellon................................................................ 37, 40
BSDEX....................................................................................43
BVT.............................................................................................81
C
Carmignac............................................................................31
Check24....................................................................14, 64 f.
Cofinpro................................................................................80
Cogitanda.............................................................................74
Coinbase..............................................................................43
Continentale.............................................................56, 64
D
Daimler..................................................................................34
DEMV.........................................................................................71
derigo.......................................................................................81
Deutsche Bank....................................................10, 82 f.
Deutsche Unterstützungskasse....................... 49
Deutsche Versicherungs-AG............................... 24
Deutsche Wohnen........................................................67
Domcura................................................................ 22 ff., 74
Dortmunder.......................................................................59
DWS...........................................................................................10
E
Engel & Völkers.................................................................81
Ergo...................................................................................53, 81
Europace............................................................................. 89
EVIC............................................................................................81
F
Fidelity...................................................................................50
Fisch AM...........................................................................39 f.
Fonds Finanz............................................................. 65, 71
Franke und Bornberg.........................................56, 59
Franklin Templeton................................................31, 33
Fuelcell Energy................................................................ 36
G
GAM...........................................................................................31
Goldman Sachs................................................................31
Gothaer...................................................................12, 17, 22
H
H&M..........................................................................................67
Haftpflichtkasse......................................17, 49, 71, 74
Hallesche............................................................................56
HanseMerkur....................................................................73
HDI.............................................................................................74
Hiscox...................................................................43, 49, 74
HSBC.........................................................................................31
Huk-Coburg..............................................................22, 64
Hypoport.............................................................................. 89
I, J
infas quo..............................................................................23
Invesco...................................................................................81
iptiQ.......................................................................................... 22
Jupiter.....................................................................................31
L
LGIM..........................................................................................37
Linde Praxair......................................................................37
Lloyd’s.................................................................................... 42
LV 1871........................................................................................71
M
Markel.....................................................................................74
Mattil.......................................................................................85
Maxpool...................................................................................71
Meag.........................................................................................81
Mobius Capital Partners..........................................33
Morgen & Morgen.........................................................56
Münchener Verein........................................................56
Munich Re.......................................................... 20, 43, 81
N
Nel ASA..............................................................................36 f.
Nuri...........................................................................................43
Nürnberger........................................................... 56, 59 f.
INDEX
O
Oddo..........................................................................................31
Öffentliche Braunschweig...................................... 49
Otto Group...........................................................................54
P, Q
Patrizia....................................................................................81
PlanetHome.........................................................................81
Powercell..............................................................................37
Prokon....................................................................................85
Provinzial................................................................................17
quirion......................................................................................81
R
R+V...........................................................................................64
Remax.....................................................................................81
Robeco....................................................................................31
S
Schüller & Cie....................................................................27
Scope Analysis............................................................... 39
SeVeS.......................................................................................19
softfair...................................................................................23
Sotheby’s..............................................................................12
Status....................................................................................65
Stuttgarter.......................................................................53 f.
Swiss Re.............................................................................. 22
T
Talanx.....................................................................................53
Tesla........................................................................................ 42
U
UBS............................................................................................81
UmweltDirektInvest................................................84 ff.
Union KV...............................................................................56
V
Value....................................................................................... 89
Vema..........................................................................................71
Verivox...................................................................................30
Versicherungsforen Leipzig................................... 49
Versicherungskammer Bayern.......................... 49
VHV......................................................................................17, 71
Volkswagen.......................................................................34
Volkswohl Bund...........................................59, 69, 71 f.
W
Wirecard...............................................................................33
Wisdom Tree.....................................................................80
Württembergische.......................................................56
X, Z
Xempus.................................................................................65
Zillow.......................................................................................88
Zurich..................................................................................... 49
PERSONENVERZEICHNIS
A
Adjriou, Abdelak...............................................................31
Ahrens, Bianca.................................................................81
Asmussen, Jörg...............................................10, 17, 48
B
Babinsky, Guido...........................................................66 f.
Banksy....................................................................................12
Biden, Joe.............................................................................10
Bläsing, Dietmar............................................................. 69
Blumenthal, Jan..........................................................42 f.
Böhmermann, Jan...........................................................11
Bohrmann, Thorsten...................................................56
Brodnik, Andrej..................................................................31
Brogt, Thorsten.................................................................81
Buhre, Andreas.......................................................24, 27
C
Cera, Andre........................................................................54
Christau, Alexander.....................................................80
D, E
Daut, Martin.........................................................................81
Esser, Björn..........................................................................31
F, G
Fixler, Desiree.....................................................................10
Grund, Frank......................................................................48
Grunwald, Eva...............................................................82 f.
H
Hälker, Christian..............................................................57
Hauner, Oliver................................................................... 24
Heil, Hubertus....................................................................51
J, K
Jost, Manfred...........................................................18, 20
Kamphorst, John.............................................................81
Kirschweng, Alexander............................ 19, 22, 27
Krummet, Frederick.....................................................53
Kuczniak, Carina............................................................59
L
Lawrence, Katharina...............................................85 f.
Liebig, Stefan.................................................................... 49
Louw, Verena......................................................................81
Lücke, Justus.................................................................. 49
M
Maier, Oliver........................................................................30
Mattil, Peter.....................................................................85 f.
Mattner, Andreas............................................................81
Meissner, Henriette...................................................53 f.
Mobius, Mark...............................................................32 ff.
Musk, Elon.......................................................................... 42
N, O
Nahles, Andrea.................................................................51
Naumer, Hans-Jörg.........................................................11
Niebuhr, Jan......................................................................53
Ouahba, Rose....................................................................31
P
Pannasch, Michael...................................................22 f.
Pedrini, Maurizio..........................................................39 f.
Pocher, Oliver.......................................................................11
Porazik, Norbert.............................................................65
R
Raffelhüschen, Bernd..................................50 f., 90
Rehfeldt, Karsten...........................................................53
Reinelt, Michael..............................................................54
S, T
Sandner, Philipp..........................................................42 f.
Schneidemann, Herbert..........................................65
Scholz, Olaf..........................................................................51
Schramm, Peter................................................. 24 f., 27
Schröder, Gerhard..........................................................51
Schüller, Madeleine......................................................27
Schulz, Oli................................................................................11
Schumacher, Uwe............................................... 22, 24
Sicking, Jan.........................................................................31
Stäheli, Maria.................................................................39 f.
Stenger, Martin..................................................................31
Sucker, Alina.....................................................................43
Trump, Donald...................................................................10
V
Venkatramanan, Aanand.........................................37
von Eicken, Arndt.......................................................59 f.
von Löbbecke, Fabian................................................53
W, Z
Wenning, Joachim.......................................................20
Wesel, Thomas...............................................................59
Whiteley, Adam..........................................................39 ff.
Willms, Christian............................................................. 49
Wunsch, Sebastian.....................................................80
Zeuthen, Robert..............................................................37
VERLAG UND REDAKTION
Alsterspree Verlag GmbH
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CHEFREDAKTEUR
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ART DIRECTOR
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LAYOUT UND INFOGRAFIK
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LEKTORAT
TextSchleiferei.de
TEXTBEITRÄGE
Mailin Bartknecht, Florian Burghardt, Lilian Fiala,
Heike Gorres, Matthias Hundt, Mariam Misakian,
Dr. Hans-Jörg Naumer, Nina Müller-Peltzer, Hannah
Petersohn, Detlef Pohl, Celine Schäfer, Stefan Terliesner,
Martin Thaler, Anne Mareile Walter
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Nadin Prüwer
n.pruewer@alsterspree.de
+49 (0)40 6 07 71 29 24
ANZEIGENDISPOSITION
Marcel Berno
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Votum Verband Unabhängiger Finanzdienstleistungsunternehmen
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procontra 05|21
7

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PANORAMA Notiert
PANORAMA
POSITIVER BIDEN-EFFEKT
Die Vorjahresausgabe der procontra wurde unmittelbar
vor den US-Präsidentschaftswahlen produziert und
griff ein spannendes Thema auf: welche Effekte die
bisherigen US-Präsidenten auf die Börsen hatten.
Professionelle Investoren gaben einen Einblick, wie
sie ihr Depot – je nachdem, ob sie mit einem demokratischen
oder republikanischen Gewinner rechneten
– aufstellten.
Wohlwissend, dass viele wirtschaftliche Faktoren die
Bewegung der Börse bestimmen, kann sich US-Präsident
und Demokrat Joe Biden dennoch einen positiven
Börsen-Effekt ans Revers heften. Seit seinem Wahlsieg
stieg der S&P 500 um über 34 Prozent. Vorgänger Donald
Trump erzielte in seinem ersten Jahr einen Effekt
von gerade mal 2,7 Prozent.
»2021 könnte
das teuerste
Naturgefahrenjahr
werden.«
Jörg Asmus sen,
Haupt ge schäfts füh rer
des GDV, geht davon
aus, dass die Schaden-
Unfall-Versicherer
2021 „rote Zahlen“
schreiben werden. Das
Juli-Hochwasser und
der Juni-Hagel werden
die Versicherer über elf
Milliarden Euro kosten.
Mehr dazu ab Seite 16.
GREEN-
WASHING?
DWS STEHT AM
ESG-PRANGER
Wegen Greenwashing-Vorwürfen ist die Fondsgesellschaft DWS in
die Kritik geraten: Die BaFin und die US-Börsenaufsicht SEC haben
Ermittlungen gegen die Deutsche-Bank-Tochter eingeleitet. Die Ex-
DWS-Managerin Desiree Fixler hatte den Konzern beschuldigt, bei
seinen nachhaltigen Vermögensanlagen falsche Angaben gemacht
zu haben. 459 Milliarden Euro waren 2020 der Kategorie „ESG-
Integration“ zugeordnet, ein Anteil von 60 Prozent des gesamten
Fondsvermögens. Laut Fixler sei das ökologisch, sozial und ethisch
angelegte Fondsvermögen damit als zu hoch ausgewiesen worden.
Die ESG-Kriterien seien nicht unbedingt erfüllt gewesen.
10 procontra 05|21

Notiert PANORAMA
Anlagenotstand
DR. HANS-JÖRG NAUMER
leitet Global Capital Markets & Thematic Research
von Allianz Global Investors
BÖHMERMANN ODER POCHER -
WER HAT WENIGER RENTE?
Diese Post dürfte Satire-Moderator Jan Böhmermann nicht zu
Scherzen animiert haben: 170 Euro – mehr gibt der gesetzliche
Rentenbescheid des TV-Entertainers aktuell nicht her. Statt
über Tiere oder Musik zu plaudern, rissen Böhmermann und
Co-Moderator Oli Schulz in ihrem Podcast kürzlich ein brisanteres
Thema an und legten Auszüge aus ihrer persönlichen
Finanzsituation dar. Und dabei wurde offenbar: Trotz brummendem
Showgeschäft macht die in puncto Altersvorsorge so
gar keinen rosigen Eindruck.
Damit ist Böhmermann nicht allein auf weiter Flur. Mit seinem
Rentenbescheid reiht er sich in den Reigen anderer teilangestellter
oder freischaffender Künstler ein. So gab TV-Ulknudel
Oliver Pocher preis: 300 bis 400 Euro bekäme er vom Staat als
Rente aufs Konto. Private Vorsorge ist also beiden zu empfehlen.
7 Millionen
Die Sitzung des geldpolitischen Rates der EZB brachte
wenig Bewegung. Die Euro-Zentralbank ziert sich, das
Ende ihrer expansiven Geldpolitik in den Blick zu nehmen.
Mit der Anpassung ihrer geldpolitischen Strategie hat sie
sich vorausschauend den Rücken frei gehalten, nicht zu
agieren, auch wenn die Inflationsraten anziehen, wie sie
dies aktuell tun. Zinserhöhungen dürften in weiter Ferne
liegen. Entsprechend wurde nur eine moderate Kürzung
der im Rahmen des Pandemie-Notfallankaufprogramms
(PEPP) stattfindenden Anleihekäufe beschlossen. Das
kann als Fingerzeig gewertet werden, dass dieses Aufkaufprogramm
wie geplant im Frühjahr 2022 auslaufen
wird. Die Liquiditätsflut verringert sich dadurch aber kaum.
Die US-Notenbank könnte derweil im November Einzelheiten
bekannt geben, wie sie ihre Anleihekäufe reduzieren
will, um dann im Dezember hiermit zu beginnen. Eine
monatliche Reduktion der Käufe von Staatsanleihen im
Umfang von zehn Milliarden und bei den Mortgage Backed
Securities (MBS) von fünf Milliarden US-Dollar über einen
Zeitraum von acht Monaten erscheinen als plausibler Pfad.
Die Käufe würden demzufolge im Sommer nächsten Jahres
auslaufen. Dabei ist die Frage an den Kapitalmärkten noch
nicht ausdiskutiert, ob es sich bei den Preisanstiegen nur
um einen temporären Effekt oder eine länger anhaltende
Entwicklung handelt. Die Mehrheitsmeinung der Analysten
geht nur von einem kurzzeitigen Überschießen aus, auch
als Reaktion auf den Einbruch infolge Pandemie. Negative
Überraschungen durch unerwartet hohe Inflationsraten
sind daher nicht auszuschließen. Der Bloomberg-Index für
Rohstoffe entwickelte sich derweil nach oben.
Bei erhöhten Inflationsraten, nachlassenden Konjunkturimpulsen
und einem weltweit nur zögerlichen
Umschwenken der Zentralbanken in Richtung höherer
Leitzinsen bleibt der Anlagenotstand insgesamt weiter
bestehen: Etwa 30 Prozent des globalen Anleihemarktes
rentieren unter 0 Prozent, weitere etwa 40 Prozent liegen
zwischen 0 und 1 Prozent.
… Autofahrer müssen zum 1. Januar 2022 mit
einer höheren Typklasse für ihr Auto rechnen.
Für sie könnten die Versicherungsprämien im
neuen Jahr teurer werden. 4,3 Millionen Fahrzeuge
werden laut GDV niedriger und somit
besser eingestuft.
procontra 05|21
11

PANORAMA Fakten für Vertrieb und Stammtisch
HYBRIDER
AZUBI-ALLTAG
Corona hat den Arbeitsalltag vieler Azubis verändert. So
können sich nach der aktuellen Bildungsumfrage des Arbeitgeberverbands
der Versicherungsunternehmen (AGV) und des
Berufsbildungswerks der Deutschen Versicherungswirtschaft
(BWV) 81 Prozent der Unternehmen auch für die Zeit nach der
Pandemie hybride Lernformen für den Ausbildungsprozess
vorstellen. 6 Prozent wollen Ausbildungsseminare künftig
sogar nur noch digital durchführen. Trotz Corona blieben die
Ausbildungsquoten laut AGV 2020 stabil, die Azubi-Zahlen
gehen aber seit Jahren zurück.
Die Nadel im Heuhaufen
Fast wie die Suche nach der Nadel im Heuhaufen – so gestaltet
sich für viele kleine und mittlere Unternehmen die Akquise qualifizierten
Personals. Nach einer von der Gothaer Versicherung
in Auftrag gegebenen Studie trifft dies auf 40 Prozent der KMU
zu. Dabei gilt: Je größer die Firma, desto größer die Probleme bei
der Mitarbeitergewinnung. Mit flexiblen Arbeitszeiten, Teilzeitmodellen
und Homeoffice-Angeboten wollen die Firmen Abhilfe
schaffen. 28 Prozent setzen auf eine betriebliche Altersversorgung,
nur 10 Prozent auf eine betriebliche Krankenversicherung
zum Zwecke der Mitarbeiterbindung.
Die von vielen Experten befürchtete Corona-Pleitewelle ist nicht
in Sicht: Wie das Statistische Bundesamt mitteilte, ging die Zahl
der Unternehmensinsolvenzen mit 7.408 im ersten Halbjahr 2021
zurück. Dies waren 17,7 Prozent weniger als im Vorjahreszeitraum.
Grund für diese Entwicklung: Die staatlichen Konjunkturhilfen für
Unternehmen sowie die erst ab Mai wieder durchweg geltende
Insolvenzantragspflicht. Die Forderungen der Gläubiger haben sich
in der Summe im Vergleich zum Vorjahr jedoch fast verdoppelt –
von 16,7 auf 31,8 Milliarden Euro.
SCHREDDER-KUNST
MIT HOHER RENDITE
Ausbleibende
Pleitewelle
Mit dieser Aktion sorgte der britische
Streetart-Künstler Banksy im Herbst
2018 für Furore: Sein Gemälde „Girl
with Balloon“ zerstörte sich kurz nach
der Sotheby’s-Versteigerung durch ein
Signal im Innern des Rahmens selbst,
die Hälfte der Leinwand wurde in Streifen
zerschnitten. Statt im Besitz der Sammlerin
zu verweilen, wurde das Gemälde
als Leihgabe in verschiedenen Museen
ausgestellt. Jetzt soll es in dem Auktionshaus
erneut unter den Hammer kommen
– für schätzungsweise vier bis sechs
Millionen Pfund. Dass sich der Wert des zerstörten Bildes infolge
der Ausstellungen steigerte, kann auch als bewusster Schachzug
von Banksy inmitten eines Kunstmarkts interpretiert werden, in
dem sich Auktionsrekorde für seine Werke aneinanderreihen:
Die Investition der Sammlerin hat sich innerhalb von drei Jahren
mindestens vervierfacht.
DIGITALES
AUF DEM
VORMARSCH?
Eine Mehrheit der Deutschen sieht in puncto Digitalisierung hierzulande großen Nachholbedarf:
Nach einer Umfrage des Digitalverbands Bitkom wünschen sich 71 Prozent
der Bundesbürger nach der Bundestagswahl ein eigenständiges Digitalministerium.
Aktuell sehen sie in der Verteilung der Verantwortung auf verschiedene Ressorts nicht
den gewünschten Effekt. Unter den 18- bis 29-Jährigen sind es sogar 79 Prozent, die ein
solches Ministerium befürworten. Auch die überwiegende Mehrheit der Senioren ist
davon überzeugt: Mit 66 Prozent fordern zwei Drittel ein solches Ministerium.
12 procontra 05|21

Stabile
KV-Beiträge
bis mindestens
1.1.2023
Eberhard Sautter
Vorstandsvorsitzender HanseMerkur
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PANORAMA Leserbriefe
KOMMENTIERT
»Check24 erneut verurteilt«
Zum wiederholten Male musste Check24 bei
seinem Versicherungsvergleich nachbessern.
Das Landgericht Frankfurt am Main
befand den Marktüberblick, den Check24
seinen Nutzern beim Vergleich von Privathaftpflichtversicherungen
bot, für nicht ausreichend.
38 von 89 möglichen Anbietern
seien zu wenig. Ein relativierender Hinweis
des Vergleichsportals auf eine nur eingeschränkte
Versichererauswahl sei nicht auffällig
genug platziert. Diesen hat Check24
mittlerweile prominenter platziert und auch
in seine Erstinformation übernommen.
Ist denen doch egal. Die zahlen die Strafen
aus der Portokasse, der Gewinn aus deren
unlauteren Aktionen ist doch meist viel
größer. Unsere Aufsicht ist ein ganz zahmer
Tiger in Sachen Wettbewerbsregeln. Aber
wehe, man hätte nur 14 Stunden Weiterbildung
auf dem Konto ...
CLAUDE BURGARD
via Facebook
FALSCHER SCHUTZANSATZ – LEICHTES SPIEL FÜR HACKER
52 Milliarden Euro Schaden, Cyberpolicen kommen trotzdem nicht in Schwung.
»Wie kann das kein Leistungsfall sein?«
Der Entzug der Pilotenlizenz ist nicht automatisch
ein Leistungsfall für die Berufsunfähigkeitsversicherung.
Piloten sollten
deshalb auf jeden Fall auf den Einschluss
einer Loss-of-License-Klausel achten.
Wie kann es überhaupt dazu kommen, dass
es kein Leistungsfall ist? Man ist doch in der
BU für diesen bestimmten Beruf versichert.
Jetzt stellt die zuständige Stelle bzw. Behörde
fest, dass man nicht mehr flugtauglich ist.
Wenn ich aus psychischen Gründen die
Lizenz verliere, ist es klar, aber was muss
denn konkret passieren, damit ich die Lizenz
verliere und gleichzeitig die BU nicht zahlt?
Gerade in dem Fall, wo man aufgrund von
„Gesetz“ BU wird. Da sollte man doch
die wenigsten Probleme haben, die BU zu
begründen.
ANTON BERGER
via Facebook
»Es wird gebastelt, gehofft, fantasiert«
Im Interview mit dem Finanzwissenschaftler
Dr. Bernd Raffelhüschen von der Albert-Ludwigs-Universität
Freiburg sprach procontra
über die Schwachstellen der gesetzlichen
Rentenversicherung (Seite 50). Schließlich
1
2
3
4
5
TOP 5 DER AUSGABE
+++KLICKVERDÄCHTIG+++
Die beliebtesten Artikel auf procontra-online
FALSCHBERATUNG
Makler haftet für 5-Millionen-Euro-Schaden
www.procontra-online.de/falschberatung
SOLVENZBERICHTE
BaFin hat 20 Lebensversicherer im Blick
www.procontra-online.de/solvenzberichte
BETRIEBSRENTE
Sinkende BBG bringt totales Chaos
www.procontra-online.de/betriebsrente
PKV
Die finanzstärksten privaten Krankenversicherer
www.procontra-online.de/pkv
VERTRAGSSTORNO
Die Lebensversicherer mit den höchsten Quoten
www.procontra-online.de/vertragsstorno
müssen die Beitragszahler in Zukunft immer
mehr Rentner finanzieren. Eine Reform der
staatlich geförderten Altersvorsorge wäre
deshalb vor allem für die jungen Menschen
wichtig. Doch in dieser Hinsicht ist, laut
Raffelhüschen, bislang noch alles völlig verworren.
Aus Sicht der procontra-Leser hätte
die Politik aber längst reagieren müssen.
Es wird gebastelt, gehofft, fantasiert, aber
die erforderlichen grundlegenden Reformen
werden, obwohl lange bekannt, weder bei
Riester noch bei der Deutschen Rentenversicherung,
und schon gar nicht bei den
Pensionsregelungen, endlich durchgeführt.
NILS FISCHER
via Facebook
Das Problem ist doch: Jetzt ist es bereits zu
spät für eine Korrektur! Das hätte bereits
vor 15 oder 20 Jahren passieren müssen.
Nun plätschert es vor sich hin und viele
werden später in der Altersarmut landen.
Das ist ein Skandal! Trotz Vollzeit-Job und
Riester und eventuell Betriebsrente wird es
später für nichts mehr reichen. Der Staat hat
auf kompletter Linie versagt!
BASTIAN KAUTSCHA
via Facebook
14 Illustration: Roman Kulon

Leserbriefe PANORAMA
»Von den Tücken des Selbstbehalts«
Sofern privat Krankenversicherte in einem
Jahr keine Leistungen von ihrem Versicherer
in Anspruch genommen haben, sind
Beitragsrückerstattungen gang und gäbe.
Manch einer entscheidet sich für diesen
Bonus, wenn er die Summe der angefallenen
Arztrechnungen übersteigt. Doch
dieser Schuss kann nach hinten losgehen,
da die Arztkosten bis zur Höhe des Bonus
dann in der Steuererklärung nicht mehr als
Ausgaben geltend gemacht werden können.
Zudem sinkt die Summe der absetzbaren
Krankenversicherungskosten.
An anderer Stelle „betrügt“ der Fiskus die
Privatversicherten regelrecht. Wer zur Beitragssenkung
einen Selbstbehalt vereinbart,
ist der Dumme, wenn er Krankheitskosten
innerhalb der Höhe des Selbstbehalts hat.
Denn diese lassen sich nicht steuerlich geltend
machen – den Fiskus freut’s hingegen.
JENS KLINGENBERG
via Facebook
»Gesundheit, Ernährung,
soziales
Verhalten und Finanzplanung
gehören
als Grundfächer
in jede Schule.«
NILS FISCHER VIA FACEBOOK
»Die Anerkennung kommt dann später«
Jahr für Jahr fragt der DBB Beamtenbund
und Tarifunion Tausende Bürger nach dem
Ansehen verschiedener Berufe. Jahr für
Jahr landen dabei Versicherungsvertreter,
weit hinter Feuerwehrleuten, Ärzten und
Pflegekräften, auf dem letzten Platz. Ein
Ergebnis, das unter procontra-Lesern regelmäßig
Unverständnis auslöst, Erklärungsversuche
hervorbringt und teilweise auch
sehr weitsichtig angenommen wird.
Ich bin seit 36 Jahren Versicherungsvertreterin
und kann das nicht nachvollziehen. Für
mich ist mein Beruf auch Berufung.
DÖRTHE SPEH-SEEFELDT
via Facebook
Das Problem ist, dass sich in unserer Branche,
dank manchen Vertrieben, immer noch
zu viele unqualifizierte Pfeifen tummeln
dürfen.
JOACHIM FISCHER
via Facebook
Anerkennung ist heute nicht so wichtig. Ich
kümmere mich um meine Kunden, damit
sie nicht in die Altersarmut abdriften. Die
Anerkennung kommt dann eventuell später,
wenn sie realisieren, was ohne mich gewesen
wäre!
MICHAEL SCHOLPP
via Facebook
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lohnt sich!
procontra 05|21
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15

TITEL Elementarschadenversicherung
16 procontra 05|21

Elementarschadenversicherung TITEL
MUSS ELEMENTARSCHUTZ
NEU GEDACHT WERDEN?
Hagel und Starkregen verursachten auch in diesem Sommer Schäden in Milliardenhöhe.
Noch immer stehen dann zu viele Menschen ohne finanziellen Schutz da und vor den
Trümmern ihres Hab und Guts. Lösungsansätze, um diesen Missstand zu beseitigen
– TEXT: MARIAM MISAKIAN, HANNAH PETERSOHN, MATTHIAS HUNDT –
Der Sommer 2021 wird in die Geschichte
eingehen. Leider. Denn die Zahl der Naturkatastrophen
erhöhte sich Mitte Juli, als
„Bernd“ seine Wassermassen über der Südhälfte
Nordrhein-Westfalens, Rheinland-
Pfalz, dem Saarland und dem Westen Baden-Württembergs
niederließ. Auch Teile
Bayerns und Sachsens waren betroffen. Die
über 180 Todesopfer in Deutschland relativieren
dabei jede Schadenssumme. Gemessen
an der Opferzahl ist „Bernd“ laut Wikipedia
die schwerste Naturkatastrophe in
Deutschland seit der Sturmflut 1962.
Der Klimawandel ist kein Problem der
nachfolgenden Generationen, sondern Realität,
die hier und jetzt Opfer fordert und
verheerende Schäden verursacht. Die Wetterextreme
werden nicht nur in Zukunft
zunehmen – ihre Zeitabstände verkürzen
sich weiter. Die Atlasstudie der Weltorganisation
für Meteorologie (WMO), die
Anfang September veröffentlicht wurde,
vermeldete eine Verfünffachung der Naturkatastrophen
seit den 1970er-Jahren
im Vergleich zur letzten Dekade. Die weltweite
Schadenssumme betrug dabei schwer
greifbare 3,64 Billionen Dollar, über zwei
Millionen Menschen kamen durch Wetterextreme
ums Leben.
Wenngleich Entwicklungsländer in dieser
Statistik überproportional betroffen
sind, so haben sich „Kyrill“ (2007), „Jeanette“
(2002) oder „Friederike“ (2018) als
Sturmkatastrophen auch hierzulande ins
Gedächtnis gebrannt. Starkregenereignisse,
wie aktuell „Bernd“ oder die Hochwasser
2002 und 2013, reihen sich ein. „2021
könnte das teuerste Naturgefahrenjahr
seit Beginn unserer Statistik Anfang der
70er-Jahre werden“, konstatiert auch der
Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft
(GDV). Hauptgeschäftsführer
Jörg Asmussen erwartet daher „rote
Zahlen für den Schaden/Unfall-Sektor als
Ganzes in diesem Jahr“. Bereits die Hagelereignisse
im Juni verursachten 1,7 Milliarden
Euro Schaden, die Juli-Flut wird die
Versicherer mindestens weitere 8,2 Milliarden
Euro kosten. Auf die Sparten Wohngebäude,
Hausrat und Betriebe entfällt dabei
der Löwenanteil mit rund 7,5 Milliarden.
„Bernd“ wird die deutschen Versicherer
demnach mehr kosten als die sechs bislang
größten Überschwemmungen zusammen
(siehe Grafik). Die Ausnahmesituation bei
den Versicherern zeigte sich auch bei unseren
Recherchen. Reihenweise Absagen
für Expertengespräche und Auskünfte über
Schadensumfänge, zum Beispiel von der
Ammerländer, Gothaer, Haftpflichtkasse,
VHV oder Axa, weil die Fachabteilungen
durch die Flutkatastrophe noch immer zu
stark eingebunden sind. Die Provinzial,
in den Krisenregionen stark vertreten, berichtete
allein bis Anfang August von über
33.000 Schadensmeldungen in Höhe von
über 760 Millionen Euro. Man fokussiere
sich momentan auf eine vereinfachte Schadensregulierung.
Dies soll über eine „Erweiterung
der Regulierungsvollmachten,
unkomplizierte Abschlagzahlungen und
eine auf das Notwendigste reduzierte
SCHADENSBILANZ DEUTSCHLANDS
Von Starkregen und Hochwasser geprägte Naturkatastrophen
EREIGNIS
ANZAHL DER
SCHÄDEN
SCHADENSAUFWAND
in der Sach-Elementarversicherung (ohne Kfz-Versicherung) in Mio. € 1
Bernd (2021) 2 n. n. > 8.200
August-Hochwasser (2020) 107.000 4.650
Juni-Hochwasser (2013) 120.000 2.240
Elvira II (2016) 18.000 480
Unwetterserie (Juni 2021) 2 n. n. 400
Viola (2010) 13.000 380
Quintia, Renate, Susanne (2014) 32.000 360
1
Hochrechnung auf Bestand und Preise 2020, 2 vorläufig, mit Kfz-Schäden Quelle: GDV, Juli 2021
Illustration: Roman Kulon
17

TITEL Elementarschadenversicherung
NUR 46 PROZENT GEGEN ELEMENTARSCHÄDEN VERSICHERT
GEFAHR VERSUS ABSICHERUNG
Vor allem GK 1 und 2 versichert
ADRESSEN VERTRÄGE *
Deutschland
gesamt:
46 %
NORDRHEIN-WESTFALEN
47
RHEINLAND-PFALZ
37
BREMEN
23
SCHLESWIG-HOLSTEIN
HESSEN
44
31
25
HAMBURG
27
NIEDERSACHSEN
49
MECKLENBURG- VORPOMMERN
SACHSEN-ANHALT
THÜRINGEN
29
BERLIN
43
BRANDENBURG
46 36
SACHSEN
48
6,1
1,1 0,4
92,4
22,1 Mio.
STATISTISCH TRITT HOCHWASSER AUF IN:
GK 1: 20,4 Mio. Adressen
aktuell nicht von Hochwasser größerer Gewässer betroffen
GK 2: 1,3 Mio. Adressen
Hochwasser seltener als 1x in 100 Jahren, insbesondere
Flächen, die bei einem sogenannten „extremen Hochwasser“
ebenfalls überflutet sein können
GK 3: 237.000 Adressen
Hochwasser 1x in 10 bis 100 Jahren
6,6
1,0 0,3
92,1
7,5 Mio.
GK 4: 98.000 Adressen
Hochwasser mindestens 1x in 10 Jahren
SAARLAND
38
BADEN-
WÜRTTEMBERG
94
Anteil der Gebäude je Bundesland in %, * mit sogenannten Altprodukten der ehemaligen Deutschen Versicherungs-AG Quelle: GDV, Schätzung April 2021
Schadendokumentation im Sinne der
Versicherten“ erreicht werden, wie ein
Sprecher auf procontra-Anfrage berichtet.
Meldefristen wurden ausgesetzt, in Bonn
ein Lagezentrum zur Begutachtung, Bearbeitung
und Regulierung der Schäden
eingerichtet. „Bernd“ wird die Versicherer
noch Monate beschäftigten, Bilanzen noch
über Jahre belasten.
ELEMENTARSCHUTZ:
BRAUCHEN WIR EINE PFLICHT?
Die jüngsten Ereignisse erinnern auch an
2016, als „Elvira“ weite Teile des Landkreises
Schwäbisch Hall, vor allem den Ort
BAYERN
38
*
2018, Angaben in % Quelle: GDV, 2021
Braunsbach, überflutete. Nicht bezüglich
des Schadensvolumens – Elvira taxierten
die Versicherer „lediglich“ mit rund 500
Millionen Euro. Vielmehr wiederholt sich
nun die Debatte um eine verpflichtende
Elementarversicherung. Bereits 2016 wiesen
Befürworter nach dem Unwetter darauf
hin, dass lediglich 40 Prozent der Hausbesitzer
eine Elementarschadensversicherung
zu ihrer Wohngebäude- oder Hausratpolice
abgeschlossen hätten. Entsprechend viele
Menschen standen ohne den notwendigen
Versicherungsschutz vor den Trümmern
ihres Hab und Guts. Damals bat die Umweltministerkonferenz
auf Initiative Bayerns
und Baden-Württembergs die Justiz
minister der Länder, die Möglichkeiten
einer Pflichtversicherung zu prüfen. Ohne
Erfolg und ohne anschließenden Masseneffekt.
Laut GDV-Zahlen sind heute gerade
einmal 46 Prozent der Gebäude „umfassend
gegen Naturgefahren“ versichert. Eine
weiter unbefriedigende Quote, weshalb
unter anderen Manfred Jost, Präsident des
Verbands Wohneigentum, das auf Freiwilligkeit
basierende Absicherungssystem als
„unzureichend“ bewertet und sich für eine
solidarische Pflichtversicherung gegen Elementarschäden
ausspricht (siehe Kommentar
auf Seite 20).
Versicherungszwang ist sicherlich ein
extremes Mittel, um die Abdeckungsquote
bei der Elementarversicherung zu erhöhen.
Doch er kann funktionieren, wie Belgien
und Frankreich zeigen und auch ein Blick
in die Schweiz. Die Eidgenossen waren in
diesem Sommer ebenfalls von schweren
Unwettern und Hochwasser betroffen, die
Betroffenen jedoch wesentlich umfassender
abgesichert. Das hat mehrere Gründe. Am
wichtigsten: Die allermeisten Hauseigentü-
18 procontra 05|21

Elementarschadenversicherung TITEL
mer sind unbegrenzt gegen Hochwasserschäden
versichert – und zwar verpflichtend
zumeist beim Monopolversicherer
ihres Kantons.
In 19 der 26 Kantone existieren dafür regionale
Gebäudeversicherer, also öffentlichrechtliche
Institutionen, die nach kantonalgesetzlichen
Vorgaben als Monopolanbieter
gegen Feuer- und Elementarschäden absichern.
In den drei weiteren Kantonen
(Obwalden, Schwyz und Uri) können die
Eigentümer wählen, bei welchem Anbieter
sie – ebenfalls verpflichtend – ihr Haus versichern.
Lediglich in vier Kantonen (Genf,
Appenzell Innerrhoden, Tessin und Wallis)
besteht keine Versicherungspflicht. Dennoch
sind auch dort die meisten versichert,
weil die Banken bei Vergabe von Immobilienkrediten
darauf bestehen.
aber nicht. Laut GDV-Naturgefahrenreport
entfielen 2018 nur 1,3 Prozent der 7,5 Millionen
Elementarversicherungsverträge auf
die Gefährdungsklassen 3 und 4. Aktuellere
Zahlen sind noch nicht verfügbar – an der
Grundtendenz dürfte sich nichts geändert
haben. Verhält es sich beim Elementarschutz
also ähnlich wie bei der Berufsunfähigkeitspolice:
Diejenigen, die den Schutz
am dringendsten bräuchten, können ihn
sich schlichtweg nicht leisten oder werden
erst gar nicht versichert?
Das will die Branche nicht gelten lassen.
„Die Mär vom unbezahlbaren Elementarschadensschutz
hat mich mächtig
aufgeregt“, meint Versicherungsmakler
und Geschäftsführer der SeVeS GmbH Alexander
Kirschweng gegenüber procontra.
Kirschweng bezieht sich auf eine ZDF-Sendung,
in der genau diese These aufgestellt
wurde. „Die jetzige Krise sollte alle Maklerkollegen
ermuntern, die unversicherten
spürbar erhöht werden? Ein Abdeckungsgrad
von 46 Prozent bedeutet bei rund
22,1 Millionen Adressen, dass etwas über
zehn Millionen Gebäude einen Elementarschutz
besitzen. Doch sind darunter
auch die wirklich gefährdeten Gebäude?
Aufschluss gibt der Naturgefahren-Report
vom GDV. Darin sind alle Adressen in sogenannte
Gefährdungsklassen (GK) durch
Hochwasser unterteilt. Per Definition sind
Gebäude der GK 1 „nicht von Hochwasser
größerer Gewässer betroffen“ und die der
GK 2 „seltener als einmal in 100 Jahren“.
Das Risiko ist also verschwindend gering.
In Summe fallen 98,5 Prozent der 22,1 Millionen
Adressen in die Gefährdungsklassen
1 und 2. Für die restlichen 1,5 Prozent oder
umgerechnet 335.000 Anschriften besteht
ein Hochwasserrisiko von „einmal in 10
bis 100 Jahren“ (GK 3) bzw. „mindestens
einmal in 10 Jahren“ in der GK 4. Rein
rechnerisch könnten bei einer gesamten Ab-
ELEMENTARSCHUTZ BEZAHLBAR?
Unabhängig von der Debatte um ein Obligatorium
– wie kann die aktuelle Absicherungsquote
in der Elementarversicherung
deckung von 46 Prozent also alle Gebäude
der GK 2, 3 und 4 abgesichert sein. Sind sie
Fortsetzung auf Seite 22
Top-Finanzierung?
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procontra 05|21
19
Know You Can

TITEL Elementarversicherungen
BRAUCHEN WIR
EINE PFLICHT?
Die Flutkatastrophe hat die Debatte
um eine Pflichtversicherung gegen
Elementar schäden erneut entflammt.
Was für und gegen einen obligatorischen
oder solidarischen Schutz
spricht
MANFRED JOST,
Präsident des Verbandes
Wohneigentum
e. V. mit rund
340.000 Mitgliedern
Die Schicksale der Menschen in den überfluteten Gebieten haben
uns alle erschüttert. Hilfs- und Spendenbereitschaft vieler Menschen
sind groß, die Politik hat staatliche Soforthilfen zugesagt.
Das ist gut. Es wird aber nicht ausreichen in Zeiten, in denen
Experten wie jüngst der Weltklimarat IPPC prognostizieren, dass
»Wir plädieren für
eine bundesweite
solidarische Pflichtversicherung
gegen
Elementarschäden.«
witterungsbedingte Naturgefahren zunehmen. Unwetter, Starkregen,
Brände, Erdrutsche – es kann jeden Menschen mit Wohneigentum
überall in Deutschland treffen. In wenigen Momenten
sind ganze Existenzen vernichtet, die wirtschaftlichen Schäden
enorm. Bund und Länder werden allein zur Wiederherstellung
der Infrastruktur Milliardenbeiträge mobilisieren müssen.
Eine Absicherung gegen die Folgen dieser Wetterextreme ist essenziell.
Die Politik muss neben der Optimierung des Katastrophenschutzes
jetzt auch die Weichen für ein verlässliches System
für die Schadensbeseitigung und deren Kosten stellen. Es darf
nicht sein, dass Familien nach einer Naturkatastrophe vor den
Trümmern ihrer Existenz stehen – und von Stimmungs- oder Kassenlage
in Politik und Gesellschaft abhängen.
Wir plädieren darum für eine bundesweite solidarische Pflichtversicherung
gegen Elementarschäden. Nur so können selbst
nutzende Wohneigentümer zu einem bezahlbaren Versicherungsschutz
kommen.
Nicht einmal jeder Zweite hierzulande hat eine Elementarschadensversicherung.
Das auf Freiwilligkeit basierende System
scheint also unzureichend. Außerdem benachteiligt es Eigentümer,
die im Zonierungssystem der Versicherer für Überschwemmungsrisiko,
Rückstau und Starkregen (ZÜRS-Geo) schlecht
abschneiden. Ihnen drohen hohe
pro
Prämien – wenn sie überhaupt einen
Versicherer finden. Im wiederholten
Schadensfall laufen sie Gefahr, aus
der Versicherung ausgeschlossen zu
werden. Ein klassisches Marktversagen,
das den Gesetzgeber
zum Handeln
zwingt.
Auf der anderen Seite
sind aber auch knapp
40 Prozent der Immobilien
bereits durch
eine Elementarschadensversicherung
geschützt;
wenn dann
alle Geschädigten im
Katastrophenfall staatliche Unterstützung erhalten, nimmt die
Bereitschaft ab, künftig noch Prämien zu zahlen.
Eventuell hat eine Pflichtversicherung zunächst Akzeptanzprobleme.
Aber immerhin hat der Chef des größten europäischen
Rückversicherers Münchener Rück, Joachim Wenning, erklärt,
dass es für die private Versicherungswirtschaft machbar wäre,
wenn der Staat, wie in der Kfz-Versicherung, eine Elementarschadens-Pflichtversicherung
einführen würde. Um dennoch das
Prinzip der Freiwilligkeit zunächst beizubehalten, ist als erster
Schritt eine Allgefahrenabsicherung als Teil der Wohngebäudeversicherung
denkbar. Dabei wird Eigentümern automatisch der
umfassende Schutz (einschließlich Naturgefahren) angeboten, sie
können die Elementarschadensversicherung aber abwählen.
Wird diese Maßnahme nach einer vorab gesetzten Frist evaluiert
und erbringt dann nicht die gewünschte Absicherungsquote,
muss die Versicherungspflicht eingeführt werden. Wichtig ist
dabei, einen Ausgleichsmechanismus für finanziell überforderte
Eigentümer zu installieren.
20 Foto: Lentner FuG-Verlag

Elementarversicherungen TITEL
contra
Die Schäden, die das Unwettertief „Bernd“ an Menschen, Gebäuden
und Gegenständen verursacht hat, sind eine Katastrophe. Ein
Mahnmal dafür, dass sich der Schutz verbessern muss, auch der
finanzielle. Die Einführung einer Pflichtversicherung gegen Elementarschäden
erscheint da zunächst als probates Mittel. Doch
sie würde an einem ganz zentralen Punkt scheitern: der Prämie.
Auf die Frage, wie man eine solche Pflichtversicherung organisieren
könnte, war zuletzt immer wieder von pauschalen Beiträgen
die Rede. Jedes Haus wäre versichert und jeder würde gleich viel
Geld dafür bezahlen. Das würde aber die Eigentümer von Immobilien
benachteiligen, deren Gebäude sich in relativ sicheren Gegenden
befinden. Ihr individuelles Risiko ist viel geringer als zum
Beispiel das von Häusern in Flussnähe. Das Grundprinzip der
individuellen Risikobewertung würde übergangen. Sie würden
die Prämie für ein höheres „Durchschnittsrisiko“ bezahlen, während
Immobilieneigentümer in gefährdeten Lagen den Versicherungsschutz
sozusagen zum Schnäppchenpreis erhalten würden.
Grundsätzlich wäre es außerdem gut, wenn weniger Menschen
in hochwassergefährdeten Gebieten leben würden. Im Katastrophenfall
würde das weniger Tote und weniger Sachschäden bedeuten.
Besagte Schnäppchenpreise würden aber eher noch einen
Anreiz dafür schaffen, sich ein schmuckes Häuschen im malerischen
Flusstal zu kaufen.
Umgekehrt würden individuell risikoabhängige Pflichtversicherungsprämien
ein anderes Problem hervorheben: Je höher die
Gefahr für Elementarschäden in einer Region, desto höher würde
der Beitrag ausfallen. Für manche Menschen wäre dieser plötzliche
finanzielle Mehraufwand schlicht und einfach nicht zu stemmen.
Vor allem dann nicht, wenn neben der Elementar- bislang
auch auf die Wohngebäudeversicherung verzichtet wurde und
deren Beitrag gegebenenfalls auch noch on top kommen würde.
Vor diesem Hintergrund mag die Einheitsprämie wieder gerechter
erscheinen. Doch auch hier gilt: Diese finanzielle Mehrbelastung
käme für die Haushalte plötzlich.
Nun sind die Immobilienpreise
aber auf einem Rekordhoch.
Nicht wenige Familien
haben sich dazu hinreißen lassen,
in den letzten Jahren für die
eigenen vier Wände eine Finanzierung
ohne Eigenkapital und
mit enorm hohen monatlichen
Raten abzuschließen. Ein fragiles
Gebilde, bei dem teilweise
kaum noch ein finanzieller Puffer
bleibt. Wenn die Pflichtversicherung
seriös ausgestaltet wird
– also unter anderem auch mit einer Abdeckung unbenannter Gefahren
–, könnte der unerwartete Versicherungsbeitrag manche
Finanzierung ins Wanken bringen.
Doch selbst wenn es zur Einführung einer Pflichtversicherung gegen
Elementarschäden kommen sollte, darf sich die Politik nicht
in der trügerischen Sicherheit wiegen, das Problem Hochwasser
damit in den Griff bekommen zu haben. Seriöse Wissenschaftler
gehen davon aus, dass sogenannte Jahrhunderthochwasser, wie
kürzlich in Rheinland-Pfalz und Nordrhein-Westfalen, deutlich
häufiger auftreten werden als nur einmal in 100 Jahren. Die
»Der höhere Versicherungs beitrag
könnte manche Immobilienfinanzierung
ins Wanken bringen.«
procontra-Redakteur FLORIAN
BURGHARDT blickt skeptisch auf eine
Elementar-Pflichtversicherung.
Pflichtversicherung würde somit dieselben Häuser immer und
immer wiederaufbauen – und das kann nicht der Weisheit letzter
Schluss sein. Viel wichtiger sind deshalb umfangreiche Hochwasserschutzmaßnahmen,
zum Beispiel durch explizite Überflutungsflächen,
die Renaturierung von Flussläufen und nicht zuletzt die
Bekämpfung des Klimawandels.
procontra 05|21
21

TITEL Elementarversicherungen
Fortsetzung von Seite 19
54 Prozent nochmals zu beraten. Natürlich
gibt es einige wenige Gebiete und Objekte,
die nicht oder wirklich nur zu extrem hohen
Beiträgen versichert werden können.
Doch die allermeisten Häuser und deren
Hausrat konnten bisher zu verträglichen
Konditionen versichert werden“, berichtet
Kirschweng. Anstelle eines Zwangs zum
Selbstschutz solle der Staat lieber in Hochwasserschutz
investieren und den Neubau in
gefährdeten Gebieten von Kommunen stoppen.
Zudem müsse eine Hochwasser-Prophylaxe
schon beim Hausbau verpflichtend
einkalkuliert werden, fordert Kirschweng.
Die Anbieter signalisieren ebenfalls, dass
kein Gebäude ohne Elementarschutz bleiben
muss, unabhängig von der Risikozone.
„In Zusammenarbeit mit iptiQ, einer
Swiss-Re-Tochter, waren wir 2020 der erste
Anbieter, der flächendeckend auch Immobilien
der höchsten Gefährdungsklasse 4 versichert
hat“, meint Uwe Schumacher, Vor-
»Mehr Fingerspitzengefühl
wäre wünschenswert«
MICHAEL PANNASCH ist Versicherungsmakler und lebt in der Nähe von Euskirchen, das besonders von der Flutkatastrophe betroffen war.
Er berichtet über unterschiedliche Vorgehensweisen der Versicherer und Makler vor Ort.
procontra: Wie gehen Sie mit den Kunden
um, die keine Elementarversicherung
haben und komplett von vorne anfangen
müssen?
Michael Pannasch: Ich habe eine sehr gute
Quote und nur vier Kunden, die nicht
elementarversichert waren. Deswegen bin
ich beim Thema Pflichtversicherung zwiegespalten.
Wenn man vernünftig berät,
dann schließt der Kunde diese Versicherung
auch ab. Wenn ich nun höre, dass 60
Prozent nicht versichert sind, dann haben
auch die Vermittler Scheiße gebaut. Fairerweise
muss man auch sagen, dass es stark
davon abhängt, ob der Elementarschutz
den Hausbesitzer nun 50 oder 400 Euro
an Mehrprämie kostet.
procontra: Was müsste
sich in Bezug auf die
Versicherer verändern?
Pannasch: Es wäre
schön, wenn es Leistungsversprechen
gibt.
Etwa, dass ein Gutachter
innerhalb einer
bestimmten Zeit vor
Ort ist, um den Schaden
zu begutachten.
Die Versicherer sollten
nicht nur den Schaden
zahlen, sondern sich
auch als Dienstleister
verstehen.
procontra: Die Versicherer
gaben sich unbürokratisch und
versprachen schnelle Hilfe. Hat das nach
Ihrem Eindruck geklappt?
Pannasch: Ja, bis auf ein paar Einzelfälle.
Ein Kunde hat beispielsweise zwei Häuser,
die hintereinanderstehen. Das erste Haus
ist über die Domcura versichert, das andere
bei der Gothaer. Beim ersten war schon
der Gutachter da und das Geld wurde bereits
ausgezahlt. Für das hintere Haus war
noch nicht einmal ein Gutachter vor Ort.
procontra: Wie erklären Sie sich die Unterschiede?
Pannasch: Manche Versicherer sind
einfach unorganisiert. Anstatt die Schadengutachter
gesammelt in einen Ort zu
schicken, kommen alle einzeln und aus
allen Richtungen. Ich hatte Gutachter hier,
die kamen aus Mecklenburg-Vorpommern.
procontra: Es gibt Versicherer, die ein
Krisenzentrum einrichten und von dort aus
operieren.
Pannasch: Das stimmt, die Huk hat den
Parkplatz der hiesigen Therme umfunktioniert:
Dort stehen Tausende Huk-versicherte
Autowracks. Das funktionierte gut.
Aber man muss wahrscheinlich unterscheiden,
wer den Schaden an die Versicherer
meldet: ein Exklusiv-Vertreter einer Versicherung
oder Makler?
procontra: Warum?
Pannasch: Bei dem einen kommen die
Gutachter schneller als bei dem anderen.
Das führt zu Verstimmungen. Da wünsche
ich mir mehr Fingerspitzengefühl von den
Versicherern. Ich erwarte mir da Gleichbehandlung,
unabhängig davon, ob der
Kunde über einen Makler oder Vertreter
abgeschlossen hat.
procontra: Haben die Makler bei Ihnen vor
Ort denn alles richtig gemacht?
Pannasch: Es gibt schon Unterschiede.
Bei manchen Kunden hat sich der Makler
nicht einmal gemeldet. Bei einem Maklerkollegen
im Ort ist das Büro abgesoffen.
Daraufhin ist er in den Urlaub geflogen,
weil er der Meinung war, er könne doch
jetzt sowieso nicht helfen. Der wird wohl
viele Kündigungen auf dem Tisch liegen
haben, da bin ich mir sicher.
22 procontra 05|21

Elementarversicherungen TITEL
»Die Mär vom
unbezahlbaren Schutz
gegen Elementarschäden
kann ich nicht
mehr hören.«
ALEXANDER KIRSCHWENG, SEVES GMBH
standsvorsitzender der Domcura. Natürlich
müssen die Prämien immer risikoadäquat
sein, so schwanken die Aufschläge für Elementarschutz
je nach Risikoklasse. Je nach
Anbieter kann das aber auch schnell mal
eine Verdopplung oder Verdreifachung der
Prämie zur normalen Hausrat- oder Wohngebäudeversicherung
bedeuten. In Zusammenarbeit
mit softfair hat procontra einen
Tarifvergleich erstellt (Seite 26), der ein
Gefühl für den jeweiligen Aufschlag je nach
Risikogebiet geben soll. Bei den höheren
Gefährdungsklassen war ein Vergleich teilweise
nicht möglich, da die Anbieter eine
separate Anfrage zur individuellen Bewertung
benötigen.
Makler Michael Pannasch lebt in der
Nähe von Euskirchen, das besonders von
der Flutkatastrophe betroffen war. Er
zeigt sich beim Thema Pflichtversicherung
„zwiegespalten“, er selbst hatte nur vier
Kunden, die nicht elementarversichert waren.
„Wenn man vernünftig berät, dann
schließt der Kunde auch eine Elementarversicherung
ab. Wenn ich nun höre, dass 60
Prozent nicht versichert sind, dann haben
auch die Vermittler Scheiße gebaut“, so
Pannasch (siehe Interview).
Bleiben trotzdem die Fragen, inwieweit
das persönliche Risiko realistisch eingeschätzt
wird und der Elementarschutz tatsächlich
abschließbar und bezahlbar ist.
Vielen Menschen scheint das Risiko gar
nicht bewusst zu sein. Einer Umfrage zufolge
schätzen fast drei Viertel der Hausbesitzer
die Gefahr einer Überschwemmung als
gering oder sehr gering ein. Aus welchen
Regionen die 1.000 Befragten der infasquo-Umfrage
2020 stammen, ist nicht bekannt.
Doch Hausbesitzer fürchten vor
allem Feuer, Leitungswasserschäden oder
Sturm und Hagel – jene Schäden, die durch
eine einfache Wohngebäudeversicherung
ohne Elementarschutz bereits abgedeckt
sind. Die Gefahr von Überschwemmungen
bezieht der Großstädter, fernab jeglicher
Flussufer, nur bedingt auf sich selbst.
RISIKO VON STARKREGEN BETRIFFT ALLE
Doch Starkregen-Ereignisse treten bundesweit
auf, mit steigender Tendenz. Von
daher ist der Elementarschutz, der eben
nicht nur Hochwasser durch Flüsse einschließt,
sondern auch Überschwemmung,
Starkregen und Rückstau, für alle Gebäude
gleichermaßen empfehlenswert. Das
Bewusstsein dafür muss geschärft werden.
Auch der GDV treibt das Thema. Über
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procontra 05|21
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23

TITEL Elementarversicherungen
STARKREGENGEFAHR: AUF DEN STANDORT DES GEBÄUDES KOMMT ES AN
Aufteilung der Adressen in drei Starkregen-Gefährdungsklassen (SGK)
ANZAHL DER ADRESSEN: 22,1 MIO.
SDK 1 – GERINGE GEFÄHRDUNG 22,5 %
5 Mio. Adressen
Gebäude liegt auf einer Kuppe oder
am oberen Bereich eines Hangs
SGK 2 – MITTLERE GEFÄHRDUNG 65,7 %
14,5 Mio. Adressen
Gebäude liegt in der Ebene oder im unteren/mittleren
Bereich eines Hangs, aber nicht in der Nähe eines Bachs
SDK 3 – HOHE GEFÄHRDUNG 11,8 %
2,6 Mio. Adressen
Gebäude liegt im Tal oder in der Nähe eines Bachs
den „Naturgefahren-Check“ können
Immobilienbesitzer und Mieter erfahren,
welche Schäden Unwetter in der Vergangenheit
in ihrem Wohnort verursacht haben.
Details zur Gefährdung durch Flusshochwasser
liefert darüber hinaus der
„Hochwasser-Check“. Außerdem wurde
das Zonierungssystem für Überschwemmungsrisiko
(ZÜRS) durch die Entwicklung
von Starkregen-Gefährdungsklassen
(SGK) erweitert, wodurch der tatsächliche
Standort einer Immobilie zukünftig stärker
berücksichtigt wird. So können nahegelegene
Gebäude völlig unterschiedlich
eingestuft werden, wenn sie beispielweise
auf einer Kuppe oder am Oberhang liegen
(SGK 1), am Mittel- oder Unterhang und
nicht in der Umgebung eines Sees (SGK 2)
oder in einem Tal oder nahe eines Bachs
(SGK 3). Dann trennen die drei Gebäude
vielleicht nur ein paar Meter Luftlinie – in
der Versicherungsprämie und der Frage der
Versicherbarkeit unterliegen sie aber völlig
unterschiedlichen Parametern. Auch hier
baut eine umfassende Beratung Verständnis
für die persönliche Risikobewertung auf.
Spannend wird sein, wie sich die verfeinerte
Bewertung in den Tarifkalkulationen niederschlägt.
Die Versicherer sitzen jedenfalls
eifrig dran. „Wir wollen die neue Starkregenzonierung
bereits in unserem anstehenden
Produkt-Relaunch berücksichtigen
und prüfen derzeit, wie wir das umsetzen
können“, so Schumacher von Domcura.
LÖSUNG NUMMER EINS:
BAUSTEINE STATT BAUKASTEN?
Apropos „passgenauerer“ Schutz. Wird
die Abschlussbereitschaft zu einer Elementarversicherung
vielleicht auch durch
ihre pauschale Ausgestaltung gehemmt?
Immerhin sind Gefahren wie Erdbeben
und Vulkanausbrüche in Deutschland fast
gänzlich auszuschließen, die Gefahr von
Lawinen beschränkt sich auf Gebirgsregionen,
und Erdsenkungen sind jetzt auch
kein Massenphänomen. Das heißt, beim
Elementarschutz reden wir überwiegend
»Wir wollen die neue
Starkregenzonierung
bereits in unserem
anstehenden
Produkt-Relaunch
berücksichtigen.«
UWE SCHUMACHER, DOMCURA
Quelle: GDV 2021
über das nasse Element – warum also die
Elementarkatze im Sack kaufen? Wäre es
nicht passgenauer, wenn man die Naturgefahren
einzeln zum Hausrat- und Wohngebäudeschutz
hinzubuchen könnte? Kunden
in Garmisch-Partenkirchen erhielten so nur
einen Elementarschutz gegen Lawinenschäden
und der Hamburger einen Schutz gegen
Hochwasser, statt allen das gesamte Paket
schmackhaft machen zu müssen, obwohl
davon nur ein bis zwei Gefahren tatsächlich
für sie relevant sind. Und vor allem:
Wäre das für den Kunden nicht günstiger
und entsprechend attraktiver?
Nein, sagen Experten. „Wenn man mehrere
Risiken im Kollektiv zusammen versichert,
können diese sich besser gegenseitig
ausgleichen, als wenn sie einzeln versichert
wären“, erläutert Peter Schramm, Diplom-
Mathematiker, Sachverständiger für Versicherungsmathematik
und Mitglied der
Deutschen Aktuarvereinigung (DAV).
Heißt: Entgegen der Annahme vieler Kunden
wären die Prämien sogar teurer, wenn
man sie in Form von Einzelrisiken kalkulieren
müsste. „Zweifelsfrei ist die Gefahr
durch Starkregen in Deutschland wesentlich
größer als durch Vulkane oder Erdbeben.
Allerdings ist dieser Umstand bereits in
der Risikokalkulation des Elementarschutzes
berücksichtigt. Es würde dem Kunden
also kaum eine Ersparnis bringen, wenn er
theoretisch die Absicherung von Erdbeben
oder Vulkane ausklammern würde“, erklärt
Schumacher.
Ohnehin hängt die Höhe der Prämien
von der tatsächlichen Gefährdung des
Standorts ab. „Die Gefahren werden risikobasiert
kalkuliert: Wer gering gefährdet
ist, zahlt auch wenig“, führt Oliver Hauner,
Leiter für Sach- und Technische Versicherung,
Schadenverhütung und Statistik beim
GDV, aus. „Sonst würden Plattformen wie
Finanztest nicht zu dem Schluss kommen,
dass für über 90 Prozent der Gebäude eine
Elementardeckung für weniger als 100
Euro im Jahr erhältlich ist.“
Auch die Bayerische bestätigt: „Aus kalkulatorischer
Sicht ist ein modulares Angebot
nicht interessanter. Ist ein Risiko nicht
relevant, so ist dies auch prämienmäßig
verschwindend gering zu bepreisen“, meint
Andreas Buhre, Leiter Underwriting &
Portfoliomanagement bei der Bayerischen.
LÖSUNG NUMMER ZWEI:
AUTOMATISCH INKLUSIVE?
Die Anpassung der Policen in Einzelbausteine
ist somit aus Sicht der Versicherungsund
Vermittlungsbranche keine Option.
Was Beratern dagegen die Arbeit um einiges
erleichtern könnte: eine Wohngebäudeversicherung,
in der Elementarschäden automatisch
mitversichert sind. Dann würde
sich die Frage nach dem Zusatzbaustein
der Elementarversicherung für den Kunden
gar nicht erst stellen. Das hat es bereits gegeben:
Die Allianz hatte nach der Wende
450.000 Wohngebäudeversicherungen der
Deutschen Versicherungs-AG übernommen,
in denen eine automatische Absiche-
24 procontra 05|21

Elementarversicherungen TITEL
800
780
768,0
760
740
720
700
REGENMASSEN NEHMEN ZU
Niederschlagsmenge in Deutschland, jeweils für langjähriges Mittel
Mittel 1881-2020: 770,3
1921-1950 1931-1960 1941-1970 1951-1980 1961-1990 1971-2000 1981-2010 1991-2020
791,5
rung unter anderem gegen Hochwasser im
Vertrag inklusive war. Mehr als die Hälfte
dieser Verträge mit „DDR-Klauseln“ läuft
laut Angaben des Versicherers noch immer.
Bei Neuverträgen bietet allerdings auch die
Allianz Naturgefahren nur noch als Zusatzbaustein
an.
Der Grund, warum Versicherer den
Naturgefahrenschutz heute nicht mehr
automatisch inkludieren, liegt für Aktuar
Schramm auf der Hand: „Wenn ein Versicherer
Elementarschäden automatisch einschließt,
verteuert sich die Prämie. Wenn
Kunden, die lieber auf Elementar verzichten
und ihre Wohngebäudeversicherung woanders
günstiger bekommen, dann kündigen,
verteuert sie sich für die verbliebenen Kunden
noch weiter.“ Es wäre also ein Wettbewerbsnachteil
für den einzelnen Versicherer
und würde nur funktionieren, wenn sich
alle gemeinsam darauf einigen würden. Davon
ist jedoch nicht auszugehen.
y-Achse: Angaben in Millimeter
Quelle: Deutscher Wetterdienst, GDV
Fortsetzung auf Seite 27
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procontra 05|21
25
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TITEL Elementarversicherungen
ELEMENTARSCHUTZ FÜR JEDES RISIKO
HAUSRATVERSICHERUNG
WOHNGEBÄUDEVERSICHERUNG
Versicherer
Tarif
ohne
Elementar
mit
Elementar
Elementaraufschlag
SB Elementar
asspario GVO best select 73,93 € 104,13 € 40,8 % 10 %, min. 500 € max. 5.000 €
Oberöster -
reichische
Daheim Plus 94,42 € 106,92 € 13,2 % keine 2
GVO VIT ECO 82,14 € 112,34 € 36,8 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Domcura Start 2020 82,14 € 112,34 € 36,8 % 10 %, min. 500 €, max. 1.500 €
NV Hausrat Komfort 83,35 € 113,55 € 36,2 % 10 %, min. 250 €, max. 5.000 €
die Bayerische Smart Plus 90,50 € 120,20 € 32,8 % 10 %, min. 250 €, max. 1.500 €
Ammerländer Economic 90,60 € 120,35 € 32,8 % 10 %, min. 250 €, max. 1.500 €
asspario GVO top select 101,11 € 131,31 € 29,9 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
die Bayerische
Smart Plus +
Pangaea
102,50 € 132,20 € 29,0 % 10 %, min. 250 €, max. 1.500 €
max-Haus rat Plus 99,66 € 141,33 € 41,8 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
EINFAMILIENHAUS IN 53113 BONN (ZENTRUM) – HOCHWASSER-CHECK 1 : SEHR NIEDRIGES RISIKO
Versicherer
Tarif
ohne
Elementar
mit
Elementar
Phönix Schutzgemeinschaft
Elementaraufschlag
Allianz Smart 456,10 € 537,49 € 17,8 %
Manufaktur Augsburg Premium Plus 500,89 € 565,21 € 12,8 % 250 €
Dema
ImmoProtect
Komfort
SB Elementar
Zone 1: 500 € (ÜS, RS), Z2: 1.000 € (ÜS, RS),
Z3: 2.000 € (ÜS, RS); Z 1-3: 3.000 € für EB
506,34 € 608,72 € 20,2 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Allianz Komfort 515,43 € 610,09 € 18,4 %
Zone 1: 500 € (ÜS, RS), Z2: 1.000 € (ÜS, RS),
Z3: 2.000 € (ÜS, RS); Z 1-3: 3.000 € für EB
Gothaer Plus (TR3) SFR 491,72 € 626,43 € 27,4 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
HDI Komfort 2017 548,73 € 645,86 € 17,7 % 5.000 €
Domcura Komfort 3 540,09 € 649,30 € 20,2 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Condor
Classic +
Rohrpaket
586,18 € 664,03 € 13,3 %
HDI Premium 2017 578,81 € 675,95 € 16,8 % 5.000 €
abhängig von ZÜRS-Zone und Vorschäden,
min. 500 € (Erdbeben 3.000 €)
Dema ImmoProtect Top 577,08 € 679,46 € 17,7 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Versicherer
Elementaraufschlag
Oberösterreichische
Phönix Schutzgemeinschaft
Tarif
ohne
Elementar
mit
Elementar
EINFAMILIENHAUS IN 85051 INGOLSTADT (HAUNWÖHR) – HOCHWASSER-CHECK 1 : EHER MITTLERES RISIKO
Daheim Plus 66,24 € 80,94 € 22,2 % keine 2
SB Elementar
max-Hausrat 55,81 € 81,05 € 45,2 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Häger Basis 2.0 60,40 € 84,56 € 40,0 % 10 %, min. 500 €, max. 1.500 €
die Bayerische Smart Plus 60,40 € 90,10 € 49,2 % 10 %, min. 250 €, max. 1.500 €
Ammerländer Economic 60,40 € 90,15 € 49,3 % 10 %, min. 250 €, max. 1.500 €
Domcura Start 2020 60,40 € 90,60 € 50,0 %
1 % der VS, min. 500 €,
max. 1.500 €
MVK Top 67,65 € 90,60 € 33,9 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Der Sachpool Tarif24 Basis 62,81 € 91,27 € 45,3 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
die Bayerische Komfort 65,20 € 94,90 € 45,6 % 10 %, min. 250 €, max. 1.500 €
Ammerländer Classic 65,23 € 94,98 € 45,6 % 10 %, min. 250 €, max. 1.500 €
Versicherer
Condor
Tarif
Classic +
Rohrpaket
ohne
Elementar
mit
Elementar
Elementaraufschlag
319,07 € 396,93 € 24,4 %
Manufaktur Augsburg Premium Plus 362,14 € 426,46 € 17,8 % 250 €
Condor
comfort +
Rohrpaket
349,97 € 427,83 € 22,2 %
Allianz Smart 375,41 € 440,60 € 17,4 %
SB Elementar
abhängig von ZÜRS-Zone und Vorschäden,
min. 500 € (Erdbeben 3.000 €)
abhängig von ZÜRS-Zone und Vorschäden,
min. 500 € (Erdbeben 3.000 €)
Zone 1: 500 € (ÜS, RS), Z2: 1.000 € (ÜS, RS),
Z3: 2.000 € (ÜS, RS); Z 1-3: 3.000 € für EB
Gothaer Plus (TR3) SFR 330,39 € 451,64 € 36,7 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Condor
Premium +
Rohrpaket
384,97 € 470,61 € 22,2 %
HDI Komfort 2017 380,69 € 477,82 € 25,5 % 5.000 €
Phönix Schutzgemeinschaft
max-Wohngebäude
Premium
abhängig von ZÜRS-Zone und Vorschäden,
min. 500 € (Erdbeben 3.000 €)
399,43 € 483,14 € 21,0 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Allianz Komfort 421,90 € 497,56 € 17,9 %
HDI Premium 2017 401,04 € 498,17 € 24,2 % 5.000 €
Zone 1: 500 € (ÜS, RS), Z2: 1.000 € (ÜS, RS),
Z3: 2.000 € (ÜS, RS); Z 1-3: 3.000 € für EB
Versicherer
Tarif
ohne
Elementar
mit
Elementar
Elementaraufschlag
Interlloyd Classic 4 55,49 € k. A. 5 --- ---
max-Hausrat 55,81 € k. A. 5 --- ---
Der Sachpool Tarif24 Basis 57,98 € k. A. 5 --- ---
Ammerländer Economic 60,40 € k. A. 5 --- ---
Domcura Start 2020 60,40 € k. A. 5 --- ---
SB Elementar
Häger Basis 2.0 60,40 € 108,72 € 80,0 % 10 %, min. 500 €, max. 1.500 €
die Bayerische Smart Plus 60,40 € k. A. 5 --- ---
GEV Protect Kompakt 61,53 € 320,71 € 421,2 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
asspario GVO best select 61,97 € 212,96 € 243,7 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
die Bayerische Komfort 65,20 € k. A. 5 --- ---
EINFAMILIENHAUS IN 99817 EISENACH – HOCHWASSER-CHECK 1 : HOHES RISIKO
Versicherer
Dema
Tarif
ImmoProtect
Komfort
ohne
Elementar
mit
Elementar
Phönix Schutzgemeinschaft
Elementaraufschlag
SB Elementar
272,08 € 476,85 € 75,3 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Domcura Komfort 290,22 € 508,64 € 75,3 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Dema ImmoProtect Top 306,93 € 511,70 € 66,7 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Domcura Top 327,39 € 545,81 € 66,7 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Janitos Best Selection 282,47 € 564,94 € 100,0 %
Condor
ConceptIF
comfort +
Rohrpaket
CIF4ALL WoG
comfort
306,50 € 919,23 € 199,9 %
10 %, min. 500 €, max. 5.000 €, ohne Rückstausicherung
min. 2.500 €, max. 10.000 €
abhängig von ZÜRS-Zone und Vorschäden,
min. 500 € (Erdbeben 3.000 €)
235,61 € 974,19 € 313,5 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Manufaktur Augsburg Premium Plus 253,83 € 1.032,24 € 306,7 % 250 €
Gothaer Plus (TR3) SFR 209,15 € 1.106,36 € 429,0 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
InterRisk XL schadenfrei 307,48 € 1.206,26 € 292,3 % 10 %, min. 500 €, max. 5.000 €
Hausrat-Muster: BAK 1, 160 qm Wohnfläche, 50 qm Gesamtkeller, Tarifgruppe: normal, Vorversicherung min. 5
Jahre, Verzicht auf grobe Fahrlässigkeit, Neuwertentschädigung, Hotelkosten bei Unbewohnbarkeit, Reparaturkosten
für gemieteten Wohnraum, Umzugskosten bei Unbewohnbarkeit, Wertsachen min. 15.000 €, Ü-Schäden
min. 20 % der VS, VS: 104.000 €, keine SB, LZ 1 Jahr, jährliche Zahlweise
WGV-Muster: Baujahr 1970, BAK 1, 140 qm Wohnfläche, 50 qm Gesamtkeller, versicherte Gefahren: Feuer, Leitungswasser, Sturm/Hagel,
Tarifgruppe: normal, Vorversicherung min. 5 Jahre, keine Vorschäden, Leistungspaket: Komfort, Wert 1914: 21.300 M, keine SB, Laufzeit 1
Jahr, jährliche Zahlweise. ÜS = Überschwemmung, RS = Rückstauschäden, EB = Erdbeben
1
Einstufung durch Hochwasser-Check des GDV_konkrete Adresse aus Datenschutzgründen nicht veröffentlicht. 2 Erstrisikosumme max. 4.000 €.
3
Nettotarif – berechnet mit 25 % Abschlusscourtage. 4 VS: 97.500 €. 5 Separate Risikoanfrage beim Versicherer notwendig. Quelle: softfair-Sachmodul für procontra_Stand 09/2021
26 procontra 05|21

Elementarversicherungen TITEL
Fortsetzung von Seite 25
»Bei Altpolicen ist der
Elementarschutz oft
nur mittels Vertragsumstellung
und Mehrprämie
möglich.«
ANDREAS BUHRE, DIE BAYERISCHE
sehr gering:
30
KAUM ANGST VOR EINER ÜBERSCHWEMMUNG
Wie groß schätzen Sie die Gefahr einer Überschwemmung ein?
sehr groß:
6
gering: 43
groß: 21
Repräsentative infas-quo-Umfrage, 1.000 Befragte, 2020, Angaben in %
LÖSUNG NUMMER DREI:
ELEMENTAR SEPARAT VERSICHERN?
Die erhöhte Aufmerksamkeit für das Thema
nutzte jüngst die Bayerische. Keine vier
Wochen nach „Bernd“ präsentierte man
gemeinsam mit Tochterunternehmen asspario
die „Elementar solo“ als eigenständige
Versicherung. Also nicht wie üblich als Appendix
zu einer Wohngebäude- oder Hausratversicherung,
sondern ganz selbstständig
abschließbar. Für einige wirkte dieses
Angebot etwas unglücklich gegenüber den
vielen Nichtversicherten, so kurz nach der
Katastrophe mit einer „einfachen“ Lösung
zu winken. Die Bezeichnung „Marketing-
Gag“ ließ auch nicht lange auf sich warten.
Doch das lassen die Münchener nicht
gelten. „Gerade bei älteren Verträgen ist
der Einschluss der Elementarschadensabsicherung
oft mit einer Umstellung auf den
aktuellen Tarif des jeweiligen Anbieters und
damit einhergehend auch mit einer erheblichen
Mehrprämie verbunden. Für solche
Kunden kann die separate Absicherung die
günstigste Lösung darstellen“, beschreibt
Buhre die Zielgruppe. Es ist durchaus
denkbar, dass der Hemmschuh einer hohen
Prämie mit einer flexiblen Soloabsicherung
künftig weniger drückt. „Ebenso kann es
eine Alternative in bestimmten Regionen
sein, wo der Wohngebäudeversicherer gar
keinen Zusatzbaustein Elementar anbietet“,
ergänzt Madeleine Schüller, Beraterin
beim Finanz- und Versicherungsmakler
Schüller & Cie. in Erftstadt.
Ein Problem bei der Zuständigkeit im
Schadensfall sieht Buhre bei zwei unterschiedlichen
Versicherern, zum Beispiel für
den Wohngebäude- und Elementarschutz,
nicht. „Welches Ereignis konkret den Schaden
ausgelöst hat, lässt sich klar identifizieren.
Eine Überschwemmung ist vom Sturmereignis
aufgrund der meteorologischen
Aussagen deutlich zu unterscheiden. Alle
anderen versicherten Gefahren sind sowieso
von der Überschwemmung/Starkregen
zu trennen.“ Leuchtet ein, treten jedoch
Sturm und Starkregen zusammen auf, lässt
sich der Schadensauslöser mitunter nicht
mehr so klar differenzieren.
PRÄMIENNIVEAU AUFZEIGEN UND RELATIVIEREN
Was das Vermitteln von Elementarversicherungen
künftig zusätzlich erschweren
könnte, sind steigende Prämien. Geht man
von einer Zunahme der Wetterextreme aus,
so wären höhere Prämien die logische Folge.
Wie sich das auf die Tarife auswirkt, ist
aber noch nicht in Stein gemeißelt, meint
Aktuar Schramm. „Allgemein teurer wird
die Elementarschadensversicherung nicht
unbedingt – aber für hohe Risiken nun einmal
sehr teuer, wenn es risikogerecht bleiben
soll“, erklärt er.
Für Makler Kirschweng steht indes fest,
dass es zunächst auch ein Umdenken beim
Kunden braucht: „Es ist immer wieder erstaunlich,
dass Kunden ihr Handy und das
uralte Auto voll absichern, aber nicht existenzielle
Sachen wie das eigene Haus. Auch
wird oft ein Selbstbehalt abgelehnt, obwohl
die Gesamtschadenshöhe bei einem Hochwasser
oder Erdrutsch sie ruinieren würde
und der Selbstbehalt zudem den Jahresbeitrag
für die Versicherung deutlich reduzieren
würde.“
Ein Aufschlag zur Hausrat oder Wohngebäude
von 150 Euro pro Jahr für den
Elementarschutz ist in Risikogebieten keine
Seltenheit und dem Kunden oft schwer
Jüngere schätzen das Risiko höher ein als Ältere
bis 29 Jahre 13
35
30 bis 39 Jahre 6
29
40 bis 49 Jahre 6
16
50 bis 59 Jahre 5
20
60 Jahre + 3
17
zu vermitteln. Setzt man diesen Zuschlag,
der über eine Haltedauer einer Immobilie
von 50 Jahren eine Mehrprämie von 7.500
Euro bedeuten würde, jedoch ins Verhältnis
zum möglichen Totalschaden, so relativiert
sich eigentlich jeder Aufschlag und nimmt
dem Kunden das Gegenargument „zu teuer“.
Neben den Anstrengungen auf Produktebene
kann genau diese Beratung zum
gewünschten Effekt einer erhöhten Abdeckung
gegen Elementarrisiken führen. Das
muss das Ziel sein. Denn fest steht, die
nächste Naturkatastrophe wird kommen –
hoffentlich sind dann mehr Menschen gegen
die finanziellen Folgen abgesichert und
funktionierende Frühwarnsysteme und ein
verbesserter (Hochwasser-)Schutz bewahren
sie vor Schlimmerem.
PRO
sehr groß
groß
MUSS ELEMENTARSCHUTZ NEU
GEDACHT WERDEN?
Abdeckungsquote
liegt noch immer nur
bei 46 Prozent
Einige Gefahrenbausteine
als relevantes
Risiko schwer vermittelbar
Prämienaufschlag
kann und muss relativiert
werden
CONTRA
Quelle: GDV
Prämien bereits fair
kalkuliert
Inkludieren in WGV
oder Hausrat wäre
Wettbewerbsnachteil
Pflichtversicherung
würde Prämienniveau
erhöhen und FInanzierungen
gefährden
procontra 05|21
27

Mission Maklerservice
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BUSCHFUNK Investmentfonds
INVESTMENTFONDS
DIE BÖRSENANGST GEHT ZURÜCK
Deutsche setzen auf Aktieninvestments, haben aber wenig Ahnung.
Foto: iStock / Guvendemir
Immer mehr Deutsche besitzen Aktien oder Fonds: Bei einer Umfrage des Vergleichsportals
Verivox gaben rund 47 Prozent der Teilnehmer an, dass sie derzeit Geld an der Börse investiert
haben. Zu Beginn der Corona-Krise verfügten 30 Prozent über Aktieninvestments. Dabei
fällt auf: Ein Großteil der Anleger geht mit falschen Erwartungen an das Investieren heran, nur
30 Prozent schätzen ihre Renditechancen realistisch ein. 25 Prozent haben keine Vorstellung
davon, wie viel Ertrag ein Aktieninvestment abwerfen kann. Auch von der DAX-Erweiterung
von 30 auf 40 Unternehmen wussten nur wenige Befragte – drei Viertel kannten keines der
zehn neuen DAX-Mitglieder. „Trotz des Börsenbooms verzichtet noch immer mehr als die Hälfte
der Deutschen auf die Geldanlage an der Börse – wohl auch, weil viele das Verhältnis von
Chancen und Risiken nicht realistisch einschätzen“, so Verivox-Geschäftsführer Oliver Maier.
FONDS-FRAUEN DRINGEND GESUCHT
Experten fordern freiwillige Quoten in der
Vermögensverwaltung.
Immer noch schlagen viele Frauen eine Karriere im Asset-Management
nur zögerlich ein. Nach einer Befragung unter elf Fondsanbietern
sind aktuell 38 Prozent der Beschäftigen Frauen. Dabei liegt
das Problem oft schon in der Stellenbesetzung: So waren 2020 nur
26 Prozent aller Bewerber Frauen, und 45 Prozent der Unternehmen
gaben an, dass den Bewerberinnen die Qualifikation gefehlt habe. Ein
Hemmnis für viele Frauen ist die vermutete Unvereinbarkeit von Beruf
und Familie. Die Studienautoren fordern freiwillige Frauenquoten.
Foto: iStock / Gorodenkoff
GRÜNE BITCOINS FÜR EIN BESSERES KLIMA
Brancheninitiative strebt nachhaltige Kryptowährungen an.
Foto: iStock / Worayuth Kamonsuwan
Kryptowährungen sollen klimaneutraler werden: Das hat sich die neu gegründete, aus
privaten Unternehmen und Organisationen bestehende Initiative Crypto Climate Accord (CCA)
auf die Fahnen geschrieben. Bis zur UN-Klimakonferenz im Jahr 2025 will sie nach einem
Bericht des Portals „Payment & Banking“ dafür sorgen, dass sämtliche Blockchain-Anwendungen
mithilfe erneuerbarer Energien betrieben werden. Außerdem plant die Inititiative eine
eindeutigere Messung der tatsächlich verbrauchten Industrie-Emissionen. Woher die grüne
Energie in vier Jahren stammen soll, ist derweil noch unklar. Möglich wäre es, dass Energie-
Überkapazitäten aus Wind-, Solar- und Wasserkraftwerken ins Bitcoin-Mining fließen. Mit dem
ökologischen Wandel will die CCA neue Zielgruppen für Kryptowährungen erschließen.
30
procontra 05|21

Investmentfonds BUSCHFUNK
Robeco: »Next Digital Billion«-Strategie
Robeco hat eine der weltweit ersten Strategien für
Technologietrends in Schwellenländern aufgelegt: Die
„Next Digital Billion“-Strategie investiert hauptsächlich in
börsennotierte Internet- und Technologiefirmen, die in den
Emerging Markets ansässig sind und hohe Wachstumsraten
aufweisen.
Foto: iStock / Alvarez
Das Problem
Altersvorsorge …
MARTIN STENGER, Sales Director Business Development Insurance
& Retirement bei Franklin Templeton Investments
Goldman Sachs AM: Verstärkung im Vertrieb
Seit 1. September verstärkt Jan Sicking das Vertriebsteam
bei Goldman Sachs als Executive Director. Er unterstützt
bei der Zusammenarbeit mit großen Fondsinvestoren, wie
Dachfondsmanagern und Fondsselektoren. Sicking war
zuvor mehr als sieben Jahre bei BlackRock tätig.
Jupiter: ESG-Strategie für deutsche Anleger
Jupiter Asset Management hat den Jupiter Global Sustainable
Equities SICAV aufgelegt. Damit bringt der Investmentmanager
die „Global Sustainable Equities“-Strategie
nach Deutschland. Der Fonds zielt darauf ab, weltweit
qualitativ hochwertige Unternehmen zu identifizieren, die
den Übergang zu einer nachhaltigeren Welt maßgeblich
vorantreiben.
Alturis Capital: Firmengründung
Andrej Brodnik (Foto) hat zusammen mit Björn Esser das Investmenthaus
Alturis Capital gegründet. Brodnik war zuvor
bei den Fondsgesellschaften Oddo BHF Asset Management,
Jupiter Asset Management sowie bei BlackRock in
führenden Vertriebspositionen tätig. Esser lenkte bis zum
Sommer alternative Strategien bei Mainfirst. Um alternative
Strategien soll es auch in der neuen Firma gehen.
GAM: Neue Sustainable-Climate-Bond-Strategie
GAM Investments bringt eine neue Sustainable-Climate-
Bond-Strategie auf den Markt. Sie setzt auf grüne und
nachhaltige Anleihen mit positiven Umweltauswirkungen,
die von europäischen Finanzinstituten ausgegeben werden.
Die Strategie hat ein durchschnittliches Rating von
BBB+. Sie ist nach Artikel 9 SFDR klassifiziert.
Carmignac: Neuer Fondsmanager
Der unabhängige Vermögensverwalter Carmignac ernennt
Abdelak Adjriou zum Fondsmanager des Carmignac
Portfolio Global Bond. Adjriou kommt von American Century
Investment und war unter anderem für HSBC Asset
Management tätig. Er berichtet an Rose Ouahba, Head of
Fixed Income und Fondsmanagerin bei Carmignac. Der
globale Anleihefonds setzt weltweit Zins-, Anleihe- und
Währungsstrategien um.
Foto: iStock / Marianne Blais
Foto: iStock / Goddard Photography
Die bislang ausgebliebene Reform der staatlich geförderten
privaten Altersvorsorge ist das Vermächtnis
der alten Bundesregierung. Die Absenkung des
Höchstrechnungszinses von 0,9 auf 0,25 Prozent
infolge des anhaltenden Niedrigzinsdrucks bedeutet
praktisch das Aus für geförderte Altersvorsorgeprodukte
mit 100-prozentiger Beitragsgarantie.
Viele Versicherer haben schon angekündigt, ab
dem neuen Jahr keine entsprechenden Produkte
mehr anbieten zu können. Damit droht vor allem
Geringverdienern und Familien eine Versorgungslücke
bei geförderten Altersvorsorgeverträgen. Die
neue Koalition sollte daher zunächst eine sofortige
und leicht umzusetzende Minimal-Reform in
Gang setzen, um die Angebotslücke zu schließen.
Dazu bedarf es einer Absenkung des gesetzlich
verpflichteten Garantieniveaus von aktuell 100
Prozent der gezahlten Beiträge auf 80 Prozent.
Die Regierung wird dann die Aufgabe haben, den
Bürgern klarzumachen, dass im Falle einer solchen
Reform den Versicherten nicht etwa weniger
Bezüge zur Verfügung stehen, sondern dass eher
das Gegenteil der Fall sein wird: Die Versicherten
werden eine Steigerung ihrer Bezüge erfahren, da
es den Anbietern mit dieser Minimal-Reform möglich
sein wird, renditeträchtigere Produkte bei einer
gleichzeitigen Risikoabsicherung anzubieten. CDU
und Grüne favorisierten zuletzt die Opt-out-Option
bei der privaten Altersvorsorge. Dies sollte jedoch
nicht bei den Personalabteilungen hängen bleiben,
sondern es muss weiter finanzielle Anreize dafür
geben. Paris-aligned OGAW-konforme Produkte
werden für die Portfolio-Allokation zunehmend eine
Rolle spielen. Hier sehen wir gute Chancen für ein
aktienorientiertes Vorsorgemodell, das am ehesten
in der Lage sein wird, solche neuartigen klimafreundlichen
Produkte in das Vorsorgekonzept zu
integrieren.
procontra 05|21
31

INVESTMENTFONDS Investmenttalk Emerging Markets
»In jedem Markt
gibt es Probleme«
Schwellenländer sind ein sehr vielschichtiges Anlagegebiet – in dem Mark Mobius als Investor
seit Jahrzehnten zu Hause ist. Im Interview gibt er Einblicke, wie er bei der Risiko-Rendite-
Einschätzung vorgeht, was er Finanzberatern rät und warum Investieren in Schwellenländern
gar nicht so anders ist als in Industrieländern.
– TEXT: HEIKE GORRES –
32 Foto: Rory Mulvey

Investmenttalk Emerging Markets INVESTMENTFONDS
procontra: Schwellenländer sind sehr differenziert
und verändern sich rasch. Was
sind für Sie die wichtigsten Punkte bei der
Beobachtung von Emerging Markets, um
den Überblick zu behalten?
Mark Mobius: Einer der wichtigsten Punkte
derzeit ist zu beobachten, was in China
passiert. Denn die chinesische Regierung
hat vor Kurzem bei den großen Internetfirmen
im Land durchgegriffen, um sie
stärker zu regulieren. (Die Marktregulierungsbehörde
SAMR hat im August Regierungsvorschläge
veröffentlicht, die auf eine
deutlich stärkere Regulierung des Sektors
abzielen, Anm. d. R.) Die Aktienkurse dieser
Unternehmen sind daraufhin deutlich
gesunken, was sich auf den Emerging-Markets-Index
ausgewirkt hat. China hat in
dem Index einen großen Anteil. Mit einem
nachgebenden Emerging-Markets-Index
entsteht eine verhaltene Marktstimmung
gegenüber Schwellenländern insgesamt.
Natürlich gibt es aber außer China viele
andere Schwellenländer, die zudem recht
gut unterwegs sind. Ein weiterer wichtiger
aktueller Punkt sind die Spannungen zwischen
den USA und China.
procontra: Was sind die wichtigsten
Merkmale, die ein Schwellenland erfüllen
muss, damit Sie dort in ein Unternehmen
investieren?
Mobius: Der wichtigste Punkt ist die Devi-
MARK MOBIUS hat 2018 im
Alter von 82 Jahren die
Londoner Fondsgesellschaft
Mobius Capital Partners
mitgegründet, die auf Aktienanlagen
in Schwellenländern
und in „Frontier Markets“,
also ganz jungen Marktplätzen,
spezialisiert ist. Seinen
weltweiten Ruf als Emerging-
Markets-Guru hat sich Mobius
in seiner langjährigen Zeit als
Fondsmanager und zuletzt
Executive Chairman der
Templeton Emerging Markets
Group bei der US-Vermögensverwaltung
Franklin
Templeton erworben.
senkontrolle. Andernfalls könnten wir weder
Geld in einen Markt hineingeben noch
aus ihm herausbekommen. Das ist ein sehr
wichtiger Teil im gesamten Investmentprozess
in Schwellenländern. Ein weiterer zu
beachtender Punkt sind politische Probleme
oder ein schwieriges Umfeld. Wenn
wir aber eine gute Firma finden, die fähig
ist, in einem solchen Markt effektiv zu
funktionieren, investieren wir auch. Dann
können wir damit umgehen. Manchmal
erscheint ein Land etwas unsicher, etwa
Südafrika. In den USA zum Beispiel betonen
viele Beobachter, dass es dort viele
Probleme gebe. Zahlreiche Unternehmen
dort funktionieren jedoch und verdienen
Geld – sogar unter schwierigen Bedingungen.
»Es ist keine Frage,
dass das Management
lügen und schummeln
kann.«
procontra: Ist es nicht schon einmal passiert,
dass Sie dachten, ein Unternehmen
entwickle sich in einem problematischen
Umfeld gut, dann aber eine plötzliche politische
Entscheidung oder Ähnliches kam
und Sie doch nicht mehr investiert haben?
Mobius: Es gibt Fälle, in denen Regierungen
gravierende Änderungen in der
Regulierung vornehmen. Ein Beispiel war
vor Kurzem ebenfalls in China zu beobachten,
als die Regierung entschieden hat,
gegen das intensive Lernen nach der Schule
vorzugehen. Unternehmen, die in diesem
Bereich aktiv sind, sind davon natürlich
getroffen worden. Wer dort investiert war,
kann mit den sinkenden Aktienkursen
nach dieser Änderung einiges an Kapital
verlieren.
procontra: Viele Aspekte spielen beim
Erstellen eines Risiko-Rendite-Profils einer
Investition hinein, noch dazu in einem
sehr differenzierten und sich rasch verändernden
Bereich wie Emerging Markets.
Wie gehen Sie dies an, vor allem bei einem
möglichen unberechenbaren politischen
Einfluss auf Unternehmen in einigen
Ländern und den niedrigen Zinsen, die den
Aktienmarkt und andere Märkte antreiben
und so verzerren?
Mobius: Sie haben in jedem Markt Probleme,
egal ob es ein sich entwickelnder
Markt ist oder ein entwickelter Markt.
Auch wenn es eine Aufsichtsbehörde gibt,
können Sie Problemen nicht entkommen.
Ein gutes Beispiel dafür in Deutschland
ist Wirecard. Die Aufsicht hat die Firma
noch verteidigt, als sie schon in großen
Schwierigkeiten steckte. Unser Job als
Manager ist zu versuchen, so etwas im
eigenen Portfolio zu vermeiden. Wir gehen
daher sehr tief in den Hintergrund und die
Historie einer Firma und ihrer Manager.
Aus diesem Grund limitieren wir auch die
Anzahl der Firmen in unseren Portfolios.
procontra: Ein bekannter US-amerikanischer
Shortseller hat den größten Finanzplatz
Deutschlands in einem Interview
kurz nach dem Zusammenbruch von Wirecard
als „Moskau am Main“ bezeichnet.
Was meinen Sie zu dieser Einschätzung?
Mobius: Diese Einschätzung teile ich nicht.
Deutschland ist ein Rechtsstaat mit starken
Institutionen und einem sehr gut funktionierenden
Kapitalmarkt. Der Fall Wirecard
war für mich niemals ein systemisches
Problem oder gar ein Regelfall. Vor Kriminellen
ist man nirgendwo ganz geschützt,
und die kriminelle Energie in diesem Fall
scheint extrem gewesen zu sein. Ein weiterer
Grund dafür, sich an eine alte Regel
zu halten: Man sollte schon genau darauf
achten, wer die Menschen sind, denen man
sein Geld anvertraut.
procontra: Gibt es denn keinen markanten
Unterschied zwischen Emerging Marktes
und Industrieländern, den Sie nennen
würden?
Mobius: In Schwellenländern gibt es eine
Tendenz zu mehr Volatilität an den Märkten.
Volatilität kann einem helfen und
natürlich auch schaden. Das Gute daran
ist: Sie können oft Aktien sehr günstig
bekommen, auch weil sie häufig nicht sehr
bekannt sind. Das ist der Grund, warum
wir nach mittelgroßen und kleinen Unternehmen
in Emerging Markets Ausschau
halten.
procontra: Was sind die konkreten Zahlen,
auf die Sie vor allem achten?
Mobius: Als Erstes achten wir auf den
Verlauf des Ertragswachstums. Hat ein
Unternehmen ein stetiges Ertragswachstum
pro Aktie? Das Zweite ist die Bilanz. Ist
das Unternehmen hoch verschuldet
procontra 05|21
33

INVESTMENTFONDS Investmenttalk Emerging Markets
oder haben sie viel Cash? Ist die Bilanz
insgesamt stark oder schwach? Das Dritte
ist die Profitabilität. Wie ist die Kapitalrendite?
Wie hoch ist die Gewinnspanne? Sie
suchen natürlich nach Unternehmen mit
hohen Gewinnspannen. Bezogen auf die
reinen Zahlen sind das die Schlüsselwerte,
auf die wir achten. Die Qualität und die
Fähigkeit des Managements sind aber der
allerwichtigste Punkt.
procontra: Um die künftige Entwicklung
einer Firma einzuschätzen, fokussieren Sie
sich wegen der anhaltend niedrigen Zinsen
auf die Kapitalrendite und nicht mehr auf
das Kurs-Gewinn-Verhältnis pro Aktie.
Das habe mit den niedrigen Zinsen seine
Bedeutung verloren, sagen Sie. Wie bemessen
Sie die künftige Kapitalrendite?
Mobius: Zum Blick in die Zukunft gibt es
ein Zitat: „Was vergangen ist, ist Prolog.“
Sie müssen sich für den Blick nach vorn
immer die Vergangenheit anschauen. Und
Sie müssen sich hierbei auch die Branche
anschauen, in der eine Firma aktiv ist. Ist
es zum Beispiel eine Branche, die wächst?
Sie können also nur betrachten, was die
Vergangenheit gebracht hat, und versuchen,
daraus bestmöglich abzuleiten, was
zu erwarten ist. Das ist für jeden eine
große Herausforderung. Niemand kennt
die Zukunft, niemand kann Erträge akkurat
voraussagen.
procontra: Sie versuchen also, aus den
Daten der Vergangenheit Ertragszahlen in
die Zukunft zu projizieren?
Mobius: Das machen wir immer. Wir
schauen immer, was die nächsten fünf Jahre
für eine Firma bringen könnten. Wenn
Erträge in den vergangenen fünf Jahren
tendenziell gesunken sind, ist es kein gutes
Zeichen. Wenn die Profitabilität gesunken
ist, ist es ebenso kein gutes Zeichen. Und
wenn die Bilanz schwach ist, ist das auch
kein gutes Signal.
procontra: Sie investieren nach eigener
Aussage nur in Unternehmen, die auf
Umweltfaktoren, soziale Aspekte und eine
gute Unternehmensführung achten und
eine positive Firmenkultur pflegen. Sie
nennen es ESG plus C. Dies kann jedoch
ein großer Konfliktherd sein, etwa in der
Frage, wie dies konkret umgesetzt werden
soll und wer dabei die Entscheidungen
trifft – das Unternehmen oder der Investor.
Wie gehen Sie mit der Macht als Investor
gerade bei kleineren Unternehmen um?
Mobius: Wir fragen die Manager, ob sie mit
»Volatilität kann
einem helfen, aber
auch schaden.«
uns auf eine kooperative Weise zusammenarbeiten
möchten, um sich zu verbessern.
Wenn eine Firma so mit Ihnen zusammenarbeiten
möchte, ist es viel einfacher, dies
auch umzusetzen. Achten die Manager
auf Umweltfaktoren? Schauen sie auf
soziale Aspekte und den sozialen Einfluss
der Firma? Sind sie gut in der Führung
des Unternehmens? Achten sie auf ihre
Aktionäre und geben sie alle Informationen
an die Aktionäre weiter? Wir investieren
nicht, wenn sich ein Unternehmen in
diesen Bereichen nicht engagieren möchte
und nicht demonstriert, dass es gewillt ist,
das zu tun.
procontra: Bei der Analyse von Unternehmen
sei es am schwierigsten, das Management
zu verstehen und einzuschätzen,
meinen Sie. Jemand könne sich Bilanzen
und alle Arten von Berichten ansehen, aber
nur wenn er einen Einblick in das Management
bekomme, könne er wirklich erfolgreich
investieren. Ein anderer Fondsmanager
sagte mir jedoch, dass Manager alles
tun und sagen könnten, um bei Meetings
einen guten Eindruck zu hinterlassen, und
daher harte und nachprüfbare Zahlen über
mehrere Jahre letztlich zuverlässiger seien.
Ist das nicht ein überzeugendes Argument?
Mobius: Es ist keine Frage, dass das Management
lügen und schummeln kann. Der
einzige Weg, dem zu begegnen, ist, sich
den Hintergrund des Managements genau
anzuschauen. Das Zweite ist, nachzuhören,
was Konkurrenten über die Firma
sagen. Oft hören Sie, dass sie ein Unternehmen
sehr bewundern. Das ist natürlich
ein gutes Zeichen. Wenn ein Konkurrent
aber sagt, dass etwas nicht ganz in Ordnung
zu sein scheint, müssen Sie anfangen,
Fragen zu stellen. Es ist also sehr wichtig,
nicht nur mit dem Management selbst zu
reden, sondern auch mit anderen, die die
Firma kennen. Ein wichtiger Hinweis ist
außerdem, ob die Manager auf ESG plus
C achten. Denn auch das gibt Ihnen einen
ganz guten Eindruck vom Management,
von dessen grundsätzlicher Einstellung und
seinem Managementansatz. All diese Faktoren
sollte man in Betracht ziehen, wenn
man das Management untersucht.
procontra: Die Sharpe Ratio, die Höhe der
risikobereinigten Rendite einer Anlage,
liegt beim Mobius Emerging Markets
Fund für das laufende Jahr bis Ende Juli
2021 bei drei Punkten. Seit Auflage des
Fonds im November 2018 liegt sie jedoch
bei niedrigen 0,7 Punkten. Das Risiko
ausgedrückt in Volatilität ist damit etwas
höher als die Rendite, die der Fonds mit
diesem Risikograd erzielt hat. Was sind die
Ursachen hierfür?
Mobius: Wir haben die Strategie ja erst
Ende 2018 begonnen und mussten zunächst
einmal etwas Geduld haben, bevor
wir Zugang zu allen Märkten hatten. Die
ersten 18 Monate würde ich als Aufbauphase
charakterisieren, was man nicht
unterschätzen darf. Außerdem verfolgen
wir eine langfristige und recht konzentrierte
Strategie, was beinhaltet, dass wir
in unentdeckte und eher kleinere Firmen
investieren. Auch hier braucht es Geduld
und einen längerfristigen Blick. Jetzt nach
drei Jahren sehen wir, wie „unsere“ Firmen
Fortschritte gerade auch in Hinblick
auf ESG machen. Ende vergangenen Jahres
etwa sind drei dieser Firmen in den Dow
Jones Sustainability Emerging Markets
Index aufgenommen worden. Alles in
allem hat die Auswahl der Titel sehr solide
Resultate erzielt; die Gesamtperformance
des Portfolios ist mit die beste in der Vergleichsgruppe.
procontra: Wie können Finanzberater
und auch Privatanleger als deren Kunden
am besten einen verlässlichen Überblick
bekommen über Emerging Markets? Wie
können Sie die Informationen prüfen?
Mobius: Lernen Sie, soviel Sie können, über
die einzelnen Länder. Das erfordert natürlich
auch, nicht alles unkritisch für gegeben
zu nehmen, was Sie lesen. Zeitungen
zum Beispiel tendieren häufig zu Übertreibungen.
Lernen Sie außerdem so viel wie
möglich über die einzelnen Unternehmen.
Sie können sich außerdem anschauen, wo
zum Beispiel deutsche Firmen investieren.
Wo investiert Volkswagen, wo investiert
Daimler? Viele Unternehmen aus Industrieländern
sind in Emerging Markets
vertreten, weil sie dort enormes Wachstum
sehen.
34 procontra 05|21

INVESTMENTFONDS Wasserstoff
WASSERSTOFF MARSCH
Gelobt und tief gefallen: Für Wasserstoff-Unternehmen ging es in den vergangenen
Monaten turbulent an den Märkten zu. Vorübergehende Durststrecke oder
ist ein Ende des Hypes in Sicht?
– TEXT: LILIAN FIALA –
Naturkatastrophen, Extremwetter, Artensterben
– der Klimawandel macht sich
auf der ganzen Welt immer deutlicher bemerkbar.
Lösungen müssen her, und zwar
schnell. Als Hoffnungsträger gilt der sogenannte
grüne Wasserstoff. Damit ist Wasserstoff
gemeint, der aus Wasser durch
Wasserspaltung mit Elektrolyseuren aus
erneuerbaren Energien gewonnen wird.
Bis zum Jahr 2050 könnten 24 Prozent der
weltweiten Energienachfrage mit sauberem
Wasserstoff gedeckt werden, die Wasserstoffwirtschaft
könnte zudem laut Schät-
zungen der Bank of America ein Umsatzvolumen
von 2,5 Billionen US-Dollar und
ein Infrastrukturpotenzial von elf Billionen
US-Dollar erreichen.
HYPE (VORERST) BEENDET
Das grüne Versprechen hat lange Zeit für
eine beeindruckende Entwicklung der entsprechenden
Unternehmen an der Börse
gesorgt. Doch damit ist seit diesem Frühjahr
Schluss. Paradebeispiel: Weltmarktführer
Ballard-Power. Das Unternehmen
enttäuschte Anleger zuletzt mit den Quar-
talszahlen für das erste Jahresviertel. Dem
Unternehmen mangelt es nicht nur an Gewinnen,
sondern auch an Umsatz. Ballard
Power kann Investitionen in die eigene
Technologie nur mithilfe externer Investoren
finanzieren. Dementsprechend niedrig
notiert das Unternehmen am Markt.
Zeitweise fielen die Kurse um 35 Prozent.
Auch andere wichtige Player, wie Nel
ASA oder Fuelcell Energy, verzeichneten
Verluste. Ebenso tendieren die bisher rar
gesäten Wasserstoff-Fonds derzeit nach
unten, beispielsweise der L&G Hydrogen
36 Illustration: Roman Kulon

Wasserstoff INVESTMENTFONDS
»Grüner Wasserstoff
könnte als alternative
Energiequelle in
einer Vielzahl von
Industrien dienen.«
AANAND VENKATRAMANAN,
LEGAL & GENERAL INVESTMENT MANAGEMENT
Economy ETF, der Van Eck Vectors Hydrogen
Economy ETF und der GG Wasserstoff
R Fonds. Da das Anlegerinteresse an
nachhaltigen Geldanlagen und somit auch
an Wasserstoff wächst, stehen Berater nun
vor der Frage: Ist der Trend fürs Erste begraben,
oder legen die Wasserstoff-Titel nur
eine Pause ein?
Schuld an der jüngsten Preisentwicklung
sind laut Aanand Venkatramanan, Leiter
ETF-Investmentstrategien bei Legal &
General Investment Management (LGIM),
vier Faktoren: zum einen die Schwäche
im breiteren Energiesektor zu Beginn des
Jahres, zum anderen pandemiebedingte
Einschränkungen bei den Investitionsausgaben
von Unternehmen. „Hinzu kommen
langsamer als erwartet Ankündigungen von
politischer Unterstützung für grünen Wasserstoff
aufgrund von Covid-19. Ebenso
wie geringere Kohlenstoff-Strafzahlungen
für Industrien mit hohem Kohlenstoff-Fußabdruck,
was den Unternehmen den Anreiz
nimmt, von schmutzigen Brennstoffen
wegzukommen“, erklärt Venkatramanan.
Mit der bevorstehenden politischen Unterstützung
in vielen Ländern der Welt und
den weiter sinkenden Produktionskosten
erwartet er jedoch eine größere Akzeptanz
von grünem Wasserstoff. Beschleunigen
könnten das seiner Ansicht nach höhere
Kohlenstoff-Strafzahlungen für Industrien
mit hohem CO 2
-Fußabdruck.
LANGFRISTIGE UMSTELLUNG AUF WASSERSTOFF
Auch Robert Zeuthen, Fondsmanager des
BNY Mobility Innovation Funds bei Mellon,
ist überzeugt davon, dass der Trend
noch lange nicht zum Halten kommt: „Die
Wasserstoffwirtschaft befindet sich noch
in einem frühen Stadium der Entwicklung.
Dementsprechend ist ein langfristiger Anlagehorizont
bei Investitionen in Wasserstoff
unerlässlich“, erklärt er. Die Umstellung
auf Wasserstoff werde sich in den nächsten
Jahrzehnten vollziehen, da Investitionen in
die Energieinfrastruktur naturgemäß in die
Länge gezogen würden. „Wir gehen davon
aus, dass die grundlegenden Fortschritte in
der zweiten Hälfte dieses Jahrzehnts und
darüber hinaus greifbarer werden, wenn
sich die politischen Maßnahmen und Investitionen
aus Europa, China, Japan und
Korea deutlicher bemerkbar machen“,
sagt Zeuthen. Gleichzeitig sieht er in der
kürzlich vorgeschlagenen EU-Klimagesetzgebung
einen weiteren Beweis dafür, dass
nachhaltige Lösungen wie Wasserstoff eine
wichtige Rolle bei der Mobilitätsinnovation
spielen und der Weltwirtschaft helfen
können, sich auf eine grünere Zukunft einzustellen.
Doch auf welche Titel sollten Berater
nun setzen, wenn ihre Kunden langfristig
von dem Trend profitieren sollen? „Grüner
Wasserstoff könnte als Einsatzstoff
oder als alternative Energiequelle in einer
Vielzahl von Industrien dienen“, erklärt
Aanand Venkatramanan. Dazu gehören
etwa Düngemittelhersteller oder Stahlproduzenten
bis hin zu Mobilitätsanbietern.
„Daher ist es wichtig, ein diversifiziertes
Engagement in Unternehmen aufzubauen,
die von diesen breiten Wachstumstreibern
profitieren werden, während es gleichzeitig
noch wichtiger ist, ein Engagement in den
technologischen Enablern und Innovatoren
zu suchen.“ Hierzu zählen etwa Hersteller
von Elektrolyseuren, Brennstoffzellen und
anderen kritischen Komponenten.
Fest steht: Geduld ist gefragt, und eine
gewisse Risikobereitschaft. Bei den Unter-
WASSERSTOFF-INVESTMENTS
Reine Wasserstoff-Fonds gibt es kaum. Doch einige Anbieter decken in ihren Produkten
bereits die wichtigsten Unternehmen des Segments ab.
FONDS/ETF ISIN AUFLAGE-
DATUM
nehmen zählt neben dem Geschäftsmodell
vor allem das Zukunftspotenzial. Umsatzstark
ist keines der Unternehmen, mit Ausnahme
von Air Liquide und Linde Praxair.
Die Spezialisten beliefern Unternehmen in
aller Welt mit Sauerstoff, Wasserstoff und
anderen Gasen. Analysten empfehlen beide
Titel derzeit mehrheitlich zum Kauf; Investoren
haben hier den Vorteil, dass die Konzerne
relativ breit aufgestellt und bereits
global etabliert und vernetzt sind. Nichtdestotrotz
bleiben Hersteller von Elektrolyseuren
wie Ballard Power, Nel ASA und
Powercell fürs erste relevante Player in der
Wasserstoff- Industrie. Welches Unternehmen
sich langfristig am Markt durchsetzen,
lässt sich kaum vorhersagen – und es
wird wohl auch noch einige Jahre dauern,
bis sich ein klares Bild abzeichnet. Berater
legen ihren Kunden daher am besten eine
Mischkalkulation ans Herz.
PRO
LFD. JAHR
INVESTMENT IN
WASSERSTOFF-AKTIEN?
Wichtiger Treiber
für klimaneutrale
Wirtschaft
Regierungen fördern
Wasserstoff-Technologien
Noch viel Wachstumspotenzial
vorhanden
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CONTRA
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(in Prozent p. a.)
DNB Fund – Renewable Energy Retail A LU0302296149 8/2007 12,31 292,3 1,57
GG Wasserstoff R Fonds DE000A2QDR59 12/2020 -9,83 * 68,7 2,34
L&G Hydrogen Economy ETF IE00BMYDM794 2/2021 -24,22 * 387,6 0,49
Van Eck Vectors Hydrogen Economy ETF IE00BMDH1538 3/2021 -8,84 * 46,5 0,55
*
Performance seit Auflage in % Quellen: Morningstar, comdirect, finanzen.net; * Stand 7/2021
Noch verzeichnen
kaum Unternehmen
soliden Umsatz
Schwer absehbar,
welche Player sich
durchsetzen
Viel Geduld nötig, da
langer Anlagehorizont
procontra 05|21
37

INVESTMENTFONDS Unternehmensanleihen
CORPORATES
MIT CORONA-EFFEKT?!
Corporate Bonds punkten im Anleihenmarkt mit höheren Kupons und werden in Zeiten
niedriger Zinsen von Investoren bevorzugt. Die einschränkende Corona-Politik setzt vielen
Firmen zu, sodass neue Risiken bei Unternehmensanleihen entstehen.
– TEXT: HEIKE GORRES –
Anleihen von Unternehmen können für
Anleger, die das Risiko von Aktien scheuen,
aber in Zeiten niedriger oder negativer
Leitzinsen in Industriestaaten eine Chance
auf etwas Rendite wahren wollen, eine willkommene
Alternative sein. Seit Jahren verzeichnen
Corporate Bonds eine hohe Nachfrage.
Dem Bundesverband Investment und
Asset Management (BVI) zufolge lag der
Anteil dieser Papiere im Wertpapiervermö-
Renditechancen wahrnehmen und die Vorgaben
an eine sichere Anlagepolitik erfüllen
zu können.
Ein völlig neuer Faktor wirkt sich allerdings
auch im Segment der Firmenanleihen
aus: die massiv einschränkenden Maßnahmen
zahlreicher Länder im Versuch,
die Ausbreitung des Sars-CoV-2-Virus
einzudämmen. Zahlreiche Anleihen von
Unternehmen, die davon schwer getrofgen
offener Spezialfonds im vergangenen
Jahr bei 26 Prozent.
Nur Investmentfonds verzeichneten
ebenfalls einen Anteil in dieser Höhe. 2015
machten Unternehmensanleihen mit 27
Prozent sogar den größten Anteil dieses
Vermögens aus, Investmentfonds folgten
mit 22 Prozent. Vor allem Altersvorsorgeeinrichtungen
und Versicherungsgesellschaften
investieren in „Corporates“, um
38 Illustration: Roman Kulon

Unternehmensanleihen INVESTMENTFONDS
CORPORATE-BOND-FONDS MIT GEBREMSTEM RISIKO
Top-Fonds aus Firmenanleihen weltweit im Schwerpunkt mit guter Bonität, abgesichert zum Euro
NAME
ISIN
VOLUMEN
IN MIO. EURO
RENDITE
1 JAHR
RENDITE
3 JAHRE (P. A.)
RENDITE
5 JAHRE (P. A.)
LAUFENDE KOSTEN
(P. A.)
Fisch Bond Global Corporates Fund AE LU1461846427 546,1 2,6 5,2 2,9 1,41
BNY Mellon Global Credit H EUR Acc Hdg IE00BYZW4W89 465,2 1,6 5,4 2,6 1,13
Aegon Investment Grade Global Bond A Inc EUR Hdged IE00B2495Z65 285,1 1,1 4,9 2,5 1,34
Swisscanto (LU) BF Responsible Global Crp ATH EUR LU0494188096 330,5 0,9 4,4 2,4 1,11
Robeco QI Global Multi-Factor Credits FH EUR LU1235145304 1.234,2 1,9 4,7 2,3 0,46
Schroder ISF Global Corporate Bond EUR Hdg A Acc LU0201324851 533,6 1,4 4,7 2,3 1,08
Rendite-Angaben in %
Quelle: Scope Analysis, Stand: 31.07.2021, sortiert nach Rendite 5 Jahre (p. a. = pro Jahr)
fen wurden, haben Herabstufungen ihrer
Kreditqualität erlebt. Viele Investment-
Grade-Bonds rutschten in den Bereich High
Yield – und dort wiederum stieg die Zahl
der Ausfälle. Die Ratingagentur Assekurata
rechnet in ihrem aktuellen Marktausblick
zur Lebensversicherung weiterhin mit
einem steigenden Risiko im Bereich der Unternehmensanleihen.
»Unter den großen
Anleiheemittenten
dürften einige
Fluggesellschaften
noch ›hart
arbeiten müssen‹.«
MAURIZIO PEDRINI, SWISSCANTO INVEST
FIRMENTITEL RUTSCHTEN 2020
REIHENWEISE AB
Einen Einblick in die Risikoeinschätzung in
diesem Segment geben auch Manager von
Corporate-Bond-Fonds. „Die USA haben
2020 im High-Yield-Bereich die meisten
Ausfälle verzeichnet“, erläutert Maria
Stäheli, Senior Portfolio Manager beim
Schweizer Vermögensverwalter Fisch Asset
Management (siehe auch Kurzinterview).
„Besonders betroffen war der Energiesektor.
Die Maßnahmen haben für deutlich
weniger Nachfrage gesorgt, etwa nach Öl“,
sagt Stäheli.
Inzwischen habe sich die Lage aber
deutlich entspannt und vieles deute zum
Stand August darauf hin, dass sich dies in
den kommenden Monaten fortsetzt. „Ob
es tatsächlich so eintrifft, kann allerdings
niemand sagen“, mahnt die Fondsmanagerin.
Denn niemand wisse, wie sich die
sogenannte Delta-Variante des Virus noch
auswirkt.
Insgesamt sehen Stäheli und ihr Team
bislang aber weniger eine große Gefahr erneuter
Ausfälle als umgekehrt gute Möglichkeiten,
im Bereich von „Rising Stars“
zu investieren. Das sind Anleihen, die aus
dem spekulativen High-Yield-Bereich in
den stabileren Investment-Grade hochgestuft
werden. Darunter sind nun auch eine
Handvoll, die nach Abstufungen im Zuge
der einschränkenden Maßnahmen in der
Erholungsphase wieder hochgestuft werden.
Der „Fisch Bond Global Corporates Fund“
zum Beispiel, den Stäheli als Co-Managerin
betreut, besteht aus Unternehmensanleihen
aus Industrie- und Schwellenländern weltweit,
die in Hartwährung wie Euro oder
US-Dollar notieren (siehe Tabelle). Der
Großteil entfällt auf Bonds mit Investment
Grade, ein kleinerer Teil ist in riskanteren,
aber höher rentierlichen Papieren mit
niedrigerem Kreditrating investiert. Der
Fonds ist einer der besten Vertreter der
Fondsgruppe „Renten global Corporate
Investment Grade Euro hedged“ nach dem
Research- und Ratinganbieter Scope Analysis,
die seit mindestens fünf Jahren auf
dem Markt sind, mindestens 100 Millionen
Euro Anlagevolumen haben und für Kleinanleger
ohne große Mindestanlagesummen
im fünfstelligen Bereich oder mehr investierbar
sind.
FONDSMANAGER ZEIGEN SICH OPTIMISTISCH
„Bezüglich unserer Erwartungen von Herabstufungen
im Investment-Grade-Bereich
und Ausfällen im High-Yield-Segment
würden wir sagen, dass das Schlimmste
hinter uns liegt“, meint Adam Whiteley,
Co-Manager des „BNY Mellon Global
Foto: Swisscanto Invest
39

INVESTMENTFONDS Unternehmensanleihen
»Große Firmen stehen besser da als 2020«
MARIA STÄHELI, Senior Portfolio Manager bei der Vermögensverwaltung Fisch Asset Management
Credit Fund“ bei der US-Gesellschaft
BNY Mellon Investment Management. Der
Fonds besteht ebenfalls vorwiegend aus
Firmentiteln mit hoher Kreditqualität in
Hartwährung. „Die Höhe von Ausfällen im
Zuge der Corona-Krise ist zudem niedriger
ausgefallen als erwartet, was an den Unterstützungsmaßnahmen
der Regierungen für
viele Unternehmen lag“, ergänzt Whiteley.
Aus seiner Sicht waren die Märkte in den
vergangenen 18 Monaten Stand August
zu pessimistisch: „In der Hotel- und Übernachtungsbranche
etwa gibt es einige sehr
flexibel agierende Unternehmen, die in der
schwierigen Phase kein Geld verbrannt haben,
sondern die Krise gut überstehen dürfprocontra:
Die einschränkenden Maßnahmen
zur versuchten Eindämmung des Sars-CoV-
2-Virus haben zahlreiche Firmen schwer getroffen
und zu Herabstufungen und Ausfällen von
Unternehmensanleihen geführt. Wie schätzen
Sie das Ausfallrisiko heute, Stand August, ein?
Maria Stäheli: Die Ausfallraten dürften in diesem
Jahr insgesamt deutlich niedriger liegen als
im vergangenen Jahr. Die USA hatten 2020
im High-Yield-Bereich mit einer Rate von 6,8
Prozent die meisten Ausfälle verzeichnet, wobei
die Ausfallraten insgesamt deutlich unter den
Erwartungen geblieben sind. Die Erholung in den
USA ist bisher sehr stark – und die Ausfallrate im
laufenden Jahr von 0,3 Prozent bis Jahresmitte
liegt deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt
des US-High-Yield-Segments.
procontra: Wie ist die Situation in Europa?
Stäheli: Europäische High Yields in Euro haben
2020 mit einer Ausfallrate von 3,3 Prozent
deutlich weniger Ausfälle verzeichnet als
US-Hochzinsanleihen. Das hängt auch mit
der Marktzusammensetzung zusammen.
Europa hat zum Beispiel einen höheren
Anteil von High-Yield-Anleihen mit besserer
Qualität. Zudem sind weniger Energieunternehmen
enthalten, die aufgrund der
Einschränkungen und des daraus
folgenden Ölpreisverfalls besonders
hart getroffen wurden.
Der Markt erholt sich jedoch
auch etwas langsamer. Im
laufenden Jahr liegt die
Ausfallrate bei 0,8 Prozent.
procontra: Wie ist Ihre
Einschätzung für die
Schwellenländer?
Stäheli: Die Unternehmen haben im Schnitt eine
geringere Verschuldung als die Firmen in den
entwickelten Ländern. Zudem zieht auch dort
die Wirtschaft wieder an. Beides zusammen ist
sehr positiv für die Unternehmen, die Ausfallrate
dürfte daher ebenfalls niedriger sein als 2020.
Die Regionen sind allerdings sehr unterschiedlich.
In den Emerging Markets insgesamt lagen
die Ausfälle 2020 bei überschaubaren 3,5
Prozent, wobei sie in Lateinamerika mit 4,4
Prozent am höchsten waren. Im laufenden Jahr
bis zur Jahresmitte gab es mit einer Rate von
1,6 Prozent relativ wenig Ausfälle. Der „Swing
Factor“ für das zweite Halbjahr 2021 ist Asien:
Dort sind einige Emittenten aus dem Finanz- und
Immobiliensektor in den vergangenen Monaten
in Schieflage geraten.
procontra: Das bedeutet?
Stäheli: Eine Frage ist, inwieweit Regierungen
staatsnahe Unternehmen, die in Schieflage geraten
sind, noch stützen werden. Bis vor Kurzem
hat China zum Beispiel solchen Unternehmen
meist geholfen. Die Haltung der Regierung
beginnt sich allerdings zu ändern. Nun kann
es passieren, dass ein solches Unternehmen,
das sich der Hilfe des Staates sicher wähnte,
keine solche Hilfe mehr bekommt. Insgesamt
aber stehen die großen Firmen, die Anleihen in
Hartwährung begeben, deutlich besser da als
vor einem Jahr.
ten.“ Solche Firmen böten als Beispiel gute
Anlagemöglichkeiten.
Der Leiter des Bereichs Credit Fixed
Income, also Kredit und festverzinsliche
Wertpapiere, bei Swisscanto Invest und
verantwortliche Fondsmanager des „Swisscanto
(LU) BF Responsible Global Corporation“,
Maurizio Pedrini, schätzt das Risiko
weiterer Herabstufungen und Ausfälle
im Zuge der Corona-Krise Stand August als
sehr klein ein. „Im Bankensektor rechnen
wir damit, dass es mit dem Auslaufen der
Unterstützungsmaßnahmen und den bestehenden
Problemen mit der Delta-Variante
noch einige Rückstellungen geben wird.
Das dürfte die Kreditqualität aber nicht
belasten“, meint Pedrini. Unter den großen
Anleiheemittenten dürften einige Fluggesellschaften
mit dem Ende der staatlichen
Unterstützung und einer langsameren Erholung
als vermutet „hart arbeiten müssen,
um das auszubalancieren“. Der Fonds sei
dort jedoch nicht investiert. „Wo es leider
weiterhin schwierig bleibt, sind Bereiche,
bei denen die Firmen kleinräumiger organisiert
sind, etwa Restaurants. Das wird
man am Markt von Unternehmensanleihen
jedoch nicht sehen“, ergänzt Pedrini. Denn
in kleinräumiger organisierten Bereichen
gibt es kaum Bond-Emittenten.
Die Einschätzungen der befragten Corporate-Bond-Fondsmanager
auf Basis der
40 Foto: Fisch Asset Management

Unternehmensanleihen INVESTMENTFONDS
»Die Höhe von
Ausfällen im Zuge
der Corona-Krise ist
niedriger ausgefallen
als erwartet.«
Turteltauben.
Abschluss.
Piepen.
EINFACH AUF DEN PUNKT.
Wie unsere lohnende Paar-Aktion
zur Risikolebensversicherung.
ADAM WHITELEY,
BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT
Marktdaten sprechen eher dafür, dass im
Segment der Unternehmensanleihen eine
breite Abwärtsbewegung mit Ausfällen wie
im vergangenen Jahr im Zuge der Corona-
Maßnahmen derzeit kein Szenario ist. Ein
dauerhaftes „neues“ Risiko in dieser Anlageklasse
lässt sich zum derzeitigen Stand
nicht eindeutig ablesen.
PRO
ANLEGEN IN
UNTERNEHMENSANLEIHEN?
Investition in Firmen
ohne Aktienrisiko
Können auch in
Niedrigzinszeiten
Erträge bringen
Das Angebot ist
sehr vielfältig
CONTRA
Foto: BNY Mellon Investment Management
Tendenziell höheres
Risiko als bei Staatsanleihen
Das breite Angebot
erfordert einiges
Know-how
Größere Erträge
nur mit riskanteren
Anleihen
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* Teilnahmebedingungen: Diese Aktion gilt, wenn zwei Partner (Ehepartner,
unverheiratete Paare, Lebenspartner nach dem Lebenspartnerschaftsgesetz),
die im gleichen Haushalt leben (identische Postadresse),
jeweils eine Risikolebensversicherung (E-RL, E-RLP, E-VRL) per elektronisch
generiertem Antrag beantragen. Die Anträge müssen gleichzeitig und
zusammen mit dem „Gutschein“, der den Antragsunterlagen beigefügt
ist, in der Zeit vom 01.10.2021 bis zum 31.12.2021 bei der EUROPA
eingereicht werden. Jeder Antrag wird dann von uns gesondert
geprüft. Die Laufzeit der Verträge muss jeweils mindestens zwei
Jahre betragen. Jeder Vertrag erhält bereits ab der ersten Fälligkeit
ein Beitragsguthaben in Höhe von 25 €, von denen durch Verrechnung
mit den fälligen Beiträgen im ersten Jahr 15 € verdient sind, im zweiten
Jahr 10 €. Für die Teilnahme an der Aktion ist die Zahlung per SEPA-
Lastschriftverfahren erforderlich. Sollte es nicht zur Antrags stellung
beider Verträge kommen oder sind die oben genannten Voraussetzungen
nicht erfüllt, erhält der Vertrag kein Beitragsguthaben. Der Rechtsweg
ist ausgeschlossen, keine Barauszahlung, Teilnahme ab 18 Jahren,
Ansprüche sind nicht übertragbar.
41

INVESTMENTFONDS Kryptowährungen
SCHUTZMANTEL FÜR BITCOINS
Die Akzeptanz von Bitcoin & Co. steigt, institutionelle Anleger dürfen nun stärker in digitale
Währungen investieren. Doch wie lassen sich die Coins versichern?
– TEXT: HANNAH PETERSOHN –
Kaum ein Tag vergeht, an dem nicht über
Kryptowährungen berichtet wird. Mal
sind es die hohen Kursschwankungen, ein
anderes Mal sind es Tweets von Tesla-Unternehmer
Elon Musk, die den Run auf die
digitalen Münzen befeuern. Ein kürzlich
erlassenes Gesetz erlaubt es institutionellen
Anlegern nun, bis zu 20 Prozent ihres Volumens
in Bitcoin & Co. zu investieren.
Wenn immer mehr Privatanleger und
Unternehmen in Kryptowährungen investieren,
stellt sich die Frage, welche der über
6.500 existierenden digitalen Währungen
(Stand: September 2021) sich angesichts
zunehmender Hackerangriffe auf welche
Weise versichern lassen. „Versicherungsunternehmen
sollten sich zunächst mit Bitcoin
und Ethereum beschäftigen. Damit sind 70
Prozent des gesamten Kryptowährungsmarktes
abgedeckt“, empfiehlt Experte Philipp
Sandner, Leiter des Frankfurt School
Blockchain Center (FSBC).
ERSTE GEHVERSUCHE
Vor einem Jahr hat der Versicherungsriese
Lloyd’s gemeinsam mit dem Versicherer Atrium
eine Police für britische Kunden eingeführt,
um Kryptowährungen vor Diebstahl
oder anderen böswilligen Hacks zu schützen.
Doch hierzulande gibt es mit Krypto-Versicherungen
nur wenig Erfahrung.
„Auch Makler kennen sich kaum mit dem
Thema aus“, sagt Jan Blumenthal, Hauptbevollmächtigter
für Lloyd’s Deutschland.
Doch: „In Kongruenz zur Steigerung des
Marktanteils von Kryptowährungen werden
auch die Versicherungsmöglichkeiten
zunehmen.“ Die Versicherer würden derzeit
erst einmal ausprobieren, wie eine Abdeckung
in dem Bereich funktionieren kann.
Dieses vorsichtige Vorgehen liege, vermutet
Forscher Sandner, vor allem an der
Komplexität des Themas. „Nur 15 bis 20
Prozent haben Kryptowährungen und die
dahinterstehende Technologie verstanden“,
erklärt Lloyd’s-Mann Blumenthal. „Die Gefahr
ist groß, einen Denkfehler zu machen
oder Risiken nicht vollständig abzubilden.“
Deswegen müsse man externe IT-Berater beauftragen,
die im Schadensfall den Versicherern
erklären, was konkret passiert ist. Das
Problem dabei: „Es gibt nur sehr wenige.“
42 Illustration: Roman Kulon

Kryptowährungen INVESTMENTFONDS
HAUSRATPOLICE GREIFT ZU KURZ
Krypto-Policen sind allerdings noch aus
einem anderen Grund komplex: „Sie sind
nach aktueller Rechtsprechung nicht als
‚Sache‘ nach Paragraf 90 BGB definiert und
fallen damit nicht automatisch unter versicherte
Sachen einer Hausratversicherung“,
erläutert Alina Sucker, Underwriting Manager
Art & Private Clients bei Hiscox.
Das bedeutet: Zuerst müsste eine eigene
Definition in den Vertragsbedingungen geschaffen
werden. „Ein Schadensfall in Bezug
auf Kryptowährungen ist in der Regel
einem Cyberschaden zuzuordnen und hat
daher wenig mit der Schadensbearbeitung
einer klassischen Hausratdeckung – in der
beispielsweise der Diebstahl von Bargeld
mitversichert ist – zu tun“, so Expertin Sucker.
Angesichts des noch überschaubaren
Marktes und enormen Klärungsbedarfs
klingt der Aufbau teurer Expertise erst
einmal wenig rentabel. Doch werden uns
Kryptowährungen auch weiterhin begleiten,
sind Blumenthal und Sandner überzeugt.
Entsprechend leichter werden es
jene Versicherer in Zukunft haben, die sich
bereits jetzt mit dem Thema beschäftigen.
Zum aktuellen Angebot in Sachen Krypto-
Police halten sich jedoch alle sehr bedeckt,
Munich Re will sich zu dem Thema nicht
äußern. Weitere Unternehmen, denen nachgesagt
wird, sie führten Krypto-Policen im
Portfolio, hüllen sich ebenfalls in Schweigen.
„Jeder will erst einmal Erfahrungen
sammeln und niemand möchte falsche
Erwartungshaltungen wecken“, vermutet
Blumenthal.
DREH- UND ANGELPUNKT: DAS PASSWORT
Aber wie lassen sich Kryptowährungen
überhaupt versichern? Um diese Frage zu
beantworten, muss man zunächst verstehen,
wie die Coins gespeichert werden.
„Man kann sie direkt besitzen, zum Beispiel
auf einem USB-Stick zu Hause in der Schublade,
dann müsste der USB-Stick versichert
werden. Oder man lagert die Bitcoins bei
einer Krypto-Börse wie Coinbase, BSDEX,
Nuri oder Bitcoin.de, dann müssten sie
über die Börse versichert werden“, erklärt
Forscher Sandner. Um an die Bitcoins zu
kommen, bedarf es des komplexen Passworts,
das Nutzer beim Kryptokauf erhalten.
„Die Versicherung des Passworts ist
der Dreh- und Angelpunkt: Es geht um die
Verwahrung der privaten Passwörter“, er-
klärt Sandner. Ein Versicherer müsste also
prüfen, wie sicher das Passwort verwahrt
wird. Doch das sei im Privatbereich nahezu
unmöglich, weil niemand kontrollieren
könne, wer Zugang zum Passwort hat.
„Das wäre so, als wollte man einen Waffenschrank
versichern, von dem man nicht
weiß, wo er steht, ob er abgeschlossen ist
oder ob er sich leicht raustragen lässt.“
Dennoch bietet Hiscox exakt eine solche
Privatkunden-Police an, nämlich im
Rahmen einer „Cyberdeckung, die den
Diebstahl von Kryptowährungen mit bis
zu 10.000 Euro abdeckt“, so Underwriting
Manager Sucker. „Wir vertrauen unseren
Kunden in Bezug auf den vorsichtigen
Umgang mit ihren virtuellen Währungen.“
Doch inwieweit Vertrauen allein genügt,
um den „Krypto-Waffenschrank“ zu versichern,
sei dahingestellt. Zumal 10.000
Euro marginal sind, wenn man sich den
derzeitigen Tageswert eines Bitcoins, der
bei knapp 40.000 Euro (Stand: 14. September
2021) liegt, ansieht.
KRYPOWÄHRUNG IM AUFWIND
Marktkapitalisierung der größten virtuellen Währungen
Bitcoin 883 + 43,5 %
Ethereum 377 + 59,7 %
Cardano 80 + 89,6 %
Binance Coin 72 + 35,8 %
Tether 64 - 0,1 %
XRP - Ripple 57 + 75,5 %
Dogecoin (DOGE) 41 + 23,5 %
USD Coin 27 - 0,1 %
Angaben in Mrd. US-Dollar Quelle: statista/CoinMarketCap, Stand: 20.08.2021
KRYPTO-POLICEN IM GEWERBEBEREICH
Blockchain-Forscher Sandner hält Krypto-
Policen im Gewerbebereich ohnehin für
leichter umsetzbar. Versicherer könnten
hierbei die technischen Gegebenheiten untersuchen
und fragen: „Liegt das Passwort
in einem Tresor oder bei einem Manager
auf dem Schreibtisch?“ Damit komme eine
Krypto-Police der klassischen IT-Versicherung
am nächsten. Die Schadenssumme
ließe sich anhand des Tagespreises, den die
Bitcoins zum Zeitpunkt des Diebstahls hatten,
ermitteln. Und da aufgrund der Blockchain-Technologie
für jeden einsehbar ist,
wer wie viele Bitcoins besitzt, ließe sich der
Besitz gegenüber dem Versicherer leicht
nachweisen.
In Deutschland wurden Kryptowährungen
Anfang 2020 der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) unterstellt.
Seitdem benötigt jedes Unternehmen,
das mit dem Kryptogeld handelt und
es verwahrt, die Erlaubnis der BaFin. „Solche
Regulierungen erhöhen die Sicherheit
von Kryptowährungen. Auf europäischer
Ebene soll bis Ende 2022 die sogenannte
MiCa-Verordnung (Markets in Crypto-
Assets, Anm. d. Red.) greifen, durch die
EU-weit einheitliche Regeln im Umgang
mit Krypto-Währungen und -Assets geschaffen
werden“, erklärt Sandner. Derweil
wurde in El Salvador kürzlich der Bitcoin
als offizielles Zahlungsmittel zugelassen –
begleitet von einem erneuten Kurssturz der
Kryptowährung.
PRO
EXPERTISE IN KRYPTO-POLICEN
AUFBAUEN?
Markt für Kryptogeld
wächst
Nachfrage nach
Policen wird steigen
Kryptowährungen
sind zukunftsträchtig
CONTRA
Veränderung über
die letzten 60 Tage
Expertise muss teuer
eingekauft werden
Es gibt zu wenige
IT-Berater
Risiken kaum
einschätzbar
procontra 05|21
43

FOKUS Zurich
procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit Zurich
44 Advertorial

Zurich FOKUS
FOKUS
Zurich
Firmenkunden verstärkt
auf dem Radar
Die Vielfalt der Gewerbeversicherungen
gilt in der Versicherungsbranche
als Wachstumsfeld mit besonderem
Potenzial. Eine langfristige
Kundenbeziehung, hohes Cross-Selling-
Potenzial und die Aussicht auf zahlreiche
Empfehlungen machen Gewerbekunden
zu einer bevorzugten Zielgruppe für viele
Versicherungsmakler.
Die Corona-Pandemie hat zwar einige
Branchen wie zum Beispiel die Gastronomie
oder das Hotel- und Dienstleistungsgewerbe
schwer getroffen. Auf der anderen
Seite sind manche Branchen wie Handwerksbetriebe
und etwa der Fahrrad- oder
Camper-Van-Handel extrem gestärkt aus
der Corona-Krise hervorgegangen, dort
nehmen die Angebotsanfragen nach adäquatem
Versicherungsschutz branchenweit
deutlich zu.
Im Rahmen der Digitalisierung unternimmt
die Branche erhebliche Anstrengungen,
neben einer leistungsstarken
Produktpalette auch die Beratungs- und
Abwicklungsprozesse, insbesondere den
Annahmeprozess und den Schadenservice,
zu vereinfachen. Die Dunkelverarbeitung
von Anträgen, virtuelle Schadenbesichtigungen
und Schadenmeldungen per
Smartphone gehören dazu. Doch die
künstliche Intelligenz hat auch Grenzen,
denn der Makler gilt im Gewerbegeschäft
als unverzichtbar.
Je größer oder komplexer das Versicherungsrisiko
wird, desto schwieriger ist es,
dieses in ein standardisiertes Korsett zu
zwängen. Vergleichsprogramme spielen
daher im Unterschied zu anderen Versicherungssparten
eher eine untergeordnete Rolle.
Auf die Expertise der Makler und ihrer
Versicherungspartner, insbesondere auf ein
starkes und marktgerechtes individuelles
Foto: iStock / Moyo Studio
Underwriting, kommt es entscheidend an.
Die Zurich Gruppe Deutschland hat seit
einiger Zeit eine Gewerbeoffensive für den
Maklermarkt gestartet. Die mit qualifiziertem
Feedback von Vertriebspartnern
gestaltete Produktlinie FirmenSchutz
bietet einen modernen individualisierbaren
Versicherungsschutz für viele Gewerbetreibende.
Wie Zurich ihre Marktexpertise
einbringt und auf welche Vertriebsunterstützung
Makler dabei zählen können,
lesen Sie im Interview auf den nächsten
Seiten.
Nicht nur im Handwerk
sind leistungsstarke
Gewerbeversicherungen
stark
nachgefragt.
procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit Zurich
Advertorial
45

FOKUS Zurich
»Gewerberisiken können
einfacher versichert werden«
Jan Roß, Bereichsvorstand Maklervertrieb der Zurich Gruppe Deutschland, über Top-
Vertriebschancen bei Gewerbeversicherungen und die passende Unterstützung für Makler.
– TEXT: OLIVER LEPOLD –
procontra: Mit welchen Themen sollten
Makler im Jahresendgeschäft Gewerbebestandskunden
ansprechen?
Jan Roß: Makler haben das Mandat, für
ihre Kunden stets für den besten Versicherungsschutz
zu sorgen. Im Zuge der Maklerhaftung
gibt es daher sehr viele passende
Themen für eine Kontaktaufnahme: etwa
Umsatzveränderungen, neu hinzugekommene
Risiken, neue Produktkonzepte und
damit umfassendere Absicherungsmöglichkeiten,
aber auch nützliche Informationen
für den Mandanten, etwa durch zielgerichtete
und nützliche Kampagnen von Versicherern
wie digidor. Selbstverständlich
versuchen Makler ebenso wie Versicherer,
gute Kunden zu halten. Über ein Mehr an
Service wird eine langfristige Kundenbindung
sinnvoll unterstützt.
procontra: Wie gelingt eine Neukundenakquise
im Gewerbebereich am besten?
Roß: Je seriöser, kompetenter und beratungssicherer
ein Makler arbeitet, desto
wahrscheinlicher wird er von seinen Kunden
auch Weiterempfehlungen erhalten.
Ein hervorragender Makler akquiriert auf
diese Weise den Großteil seines Neugeschäfts,
quasi rein aus der Qualität der Arbeit.
Die Zeiten von „Klinkenputzen“ sind
lang vorbei. Auch hier zählt immer die
Kombination aus online und offline, also
einer ständigen Verfügbarkeit durch gute
Onlineservices und persönlichen Einsatz.
Da gibt unser Maklerimpuls wertvolle
Hinweise.
procontra: Was zeichnet den Zurich FirmenSchutz
Ihrer Ansicht nach aus?
Roß: Zunächst einmal muss man verstehen,
dass der FirmenSchutz eine Plattform
analog unserem bereits seit Jahren
erfolgreichen PrivatSchutz ist. Hier können
Produkte sowohl gebündelt als auch
per Einzelpolice abgeschlossen werden.
Das Besondere am FirmenSchutz ist die
Möglichkeit, direkt am Point of Sale Versicherungsschutz
zu gewährleisten, ohne
einen Antrag an interne Einheiten stellen
zu müssen. Zudem haben wir uns bei der
Produktentwicklung an den stärksten Anbietern
im Gewerbebereich orientiert, um
unseren Kunden in jeder Sparte ein Top-
Deckungskonzept bereitstellen zu können.
procontra: Welche Betriebsarten können
versichert werden?
Roß: Mit unserem ersten Launch stellen
wir die Sparten betriebliche Haftpflicht-,
»Wir bieten Maklern
viel Haftungssicherheit
und Kundenvorteile
durch sinnvolle
und verständliche
Kombinationen im
Versicherungsschutz.«
Inhalts- und gewerbliche Gebäudeversicherung
bereit, dabei können zunächst über
1.200 Betriebsarten abgeschlossen werden.
Voraussichtlich im März 2022 erweitern
wir den FirmenSchutz auch mit den Technischen
Versicherungen wie etwa der Elektronik-
oder Transportversicherung. Auch
die Wohngebäudeversicherung kommt
hinzu. Danach ist ein weiterer Ausbau
etwa mit der Gruppen-Unfallversicherung
und/oder der Rechtsschutzversicherung
geplant. Dadurch bieten wir Maklern
einen Großteil an Haftungssicherheit und
Kundenvorteile durch sinnvolle Kombinationen
im Versicherungsschutz! Und dies
alles in einer einfachen und leicht verständlichen
Umgebung.
procontra: Inwieweit lässt sich Firmen-
Schutz auf das jeweilige Unternehmen
individualisieren?
Roß: Grundsätzlich bietet der Firmen-
Schutz für die Absicherung eines Unternehmens
immer ein Top-Deckungskonzept
an, hier ist der Kunde von der ersten
Sekunde an gut abgesichert. Hinzu kommen
noch einzelne Segmentbausteine, die
auf die individuellen Bedürfnisse einzelner
Branchen abgestimmt sind. Dazu zählen
zum Beispiel spezielle Sonderbedingungen
für das Gastgewerbe, das Bauhandwerk,
die Landwirtschaft oder den Kfz-Handel.
procontra: Sie haben auch Feedback der
Makler in die Produktkonzeption miteinbezogen.
Wie äußert sich das im Produkt?
Roß: Aufgrund der Wünsche der Makler
haben wir im FirmenSchutz unter ande-
procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit Zurich
46 Advertorial

Zurich FOKUS
Jan Roß ist Bereichsvorstand Makler bei der Zurich Gruppe Deutschland
rem die versicherbaren Betriebsarten und
Mischbetriebe erweitert, die Risikofragen
reduziert und einen Verzicht auf grobe
Fahrlässigkeit festgeschrieben. Zudem
wurden Nachbesserungsbegleitschäden
in der Haftpflichtversicherung in Prämie
implementiert. Weitere Makleranregungen
führten zu unserer Besitzstands- und Innovationsklausel
für Bestandsverträge und einer
hohen Flexibilität, was den Einschluss
künftiger Entwicklungen in Altverträge
anbelangt. Neue Klauseln lassen sich so
einfacher einschließen.
procontra: Welche neuen Maßstäbe gelten
bei der Policierung?
Roß: Über die neu geschaffene BiPRO-
Schnittstelle in der Betriebshaftpflichtversicherung
bieten wir eine komplette Dunkelverarbeitungsstrecke
an. Das erspart
Maklern viel Zeit und sorgt für maximale
Transparenz, denn der Kunde weiß, dass
Versicherungsschutz besteht und die Police
in den nächsten Tagen im Briefkasten liegt.
Die Schnittstellen werden im Laufe unseres
Prozessoptimierungs-Projektes sukzessive
auf die restlichen Sparten ausgeweitet, um
auch dort die hohen Qualitätsstandards zu
erfüllen.
procontra: Haben Sie Beitragsberechnung
und Prämienregulierung nun vereinfacht?
Roß: Das ist allein dadurch der Fall, dass
es nur eine einzige Beitragsberechnung und
nur eine einzige Prämienregulierung gibt,
egal wie viele Sparten und Bausteine in der
FirmenSchutz Police verankert sind. So
sparen sowohl Makler als auch wir Zeit
und Kosten.
procontra: Inwieweit haben Sie sich mit
dieser Produktlinie bereits etabliert?
Roß: Wir sind nun seit einigen Wochen
am Markt und konnten bereits zahlreiche
Abschlüsse erzielen. Gerade an den
steigenden Angebotsanfragen merken wir,
dass die Produktlinie sehr gut aufgenommen
wird. Wir freuen uns auf die weitere
Zukunft, gerade was den Launch der
zusätzlichen Sparten angeht, der uns einen
zusätzlichen Schub im Markt bescheren
wird. Man merkt deutlich, dass Zurich am
Maklermarkt wieder präsent ist.
procontra: Wie unterstützt die Zurich
Gruppe Gewerbemakler?
Roß: Neben digitalen Tools für Beratung,
Angebote und Abschlüsse sind auch
digitale Unterstützungen in der Verkaufsförderung
immer gefragter. Daher hat
Zurich mit dem Zurich Maklerimpuls eine
Plattform ins Leben gerufen, auf der Maklern
zu unterschiedlichen Themen Tools,
Informationen und Tipps an die Hand
gegeben werden, zum Beispiel um ihr
Geschäftsmodell weiterzuentwickeln. Auch
die Kampagnenplattform digidor trifft hier
genau den Nerv der Zeit, um Maklern
bestmögliche Unterstützung zu bieten.
Mit Kampagnen zu den Themen Cyber,
Gruppenunfall und KMU bietet Zurich
auch hier umfangreiche Unterstützung für
Makler im Gewerbekundensegment. Den
Maklern steht zudem unsere Kompetenz
im Underwriting zur Verfügung. Unser
diesbezüglicher Vertriebs- und Angebotsservice
ist einfach erreichbar über Tools
wie Z-Aktiv.blue.
procontra: Was erwarten Sie für Trends im
Gewerbegeschäft in den nächsten Jahren?
Roß: Durch die zunehmende Digitalisierung
wird das Gewerbegeschäft künftig in
weiten Teilen standardisierter und damit
transparenter. Auch werden Prozesse
stetig verbessert, gerade die Bereitstellung
anwenderfreundlicher Abschlussstrecken
wird zunehmen. Für Makler wird die Einreichung
von Risiken somit schneller und
einfacher. Was sich jedoch nicht ändern
wird, ist die Bedeutung eines kompetenten
Underwritings: komplexe Risiken müssen
auch weiterhin fachgerecht und individuell
geschützt und damit versichert werden.
procontra: Welche Rolle spielt der Vertriebsweg
Makler dabei?
Roß: Nicht umsonst hat Zurich den
Maklermarkt als besonderen strategischen
Vertriebsweg für die nächsten Jahre
ausgerufen. Dies allein unterstreicht die
Wichtigkeit des Maklerkanals für die
Zukunft. Trotz Digitalisierung, Prozessoptimierung
und des Einsatzes künstlicher
Intelligenz bleibt die Notwendigkeit einer
persönlichen Beratung erhalten. Zurich
unterstützt den Makler hierbei durch umfangreiche
Serviceleistungen, Top-Produkte
und individuelle Betreuung.
Zurich Gruppe Deutschland Deutzer Allee 1 50679 Köln 0221 7715-0 makler@zurich.com www.maklerweb.de
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47

BUSCHFUNK Versicherungen
VERSICHERUNGEN
BAFIN SORGT SICH UM LEBENSVERSICHERER
Prüfphase bei den 20 Unternehmen ist noch nicht abgeschlossen.
Wegen der anhaltenden Niedrigzinsphase schaut die BaFin seit geraumer Zeit 20 Lebensversicherern
auf die Finger – dabei scheint ein Ende der Überprüfung nicht in Sicht: Die
Befürchtung, dass nach Auslaufen der Solvency-II-Übergangsmaßnahmen Eigenkapitalanforderungen
nicht erfüllt werden können, steht noch im Raum. Nun wiederholte BaFin-Exekutivdirektor
Frank Grund seine Aussage, dass Versicherern das Neugeschäft verboten werde,
wenn sie nicht in der Lage seien, dauerhaft eine Solvenzquote von 100 Prozent auszuweisen.
Dass wegen des Niedrigzinsumfelds verstärkt in hochriskante Anlagen investiert wird, befürchte
er nicht. Dennoch wollen viele Versicherer in Zukunft auf alternative, weniger liquide
Anlagen setzen. Insgesamt steht die Lebensversicherer-Branche laut Grund trotz Corona
aber robust da.
Foto: Bernd Roselieb / BaFin
REKORDZAHL AN GROSSSCHÄDEN
Aktuelle Hochrechnungen zum Ausmaß der
Hochwasserkatastrophe
Foto: iStock / Markus Volk
Bei rund 8,2 Milliarden Euro liegt der versicherte Schaden, den das
Juli-Hochwasser im Westen Deutschlands verursachte. Das hat eine
aktuelle BaFin-Umfrage unter Versicherern und Rückversicherern
ergeben. Damit handelt es sich um die verheerendste Naturkatastrophe,
die es bislang in Deutschland gegeben hat. Der Gesamtverband
der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) kommt in seiner aktuellen
Auswertung auf rund 400 Großschäden. Allein diese stehen für
eine Schadenssumme von 1,3 Milliarden Euro.
D&O: VERSICHERER SCHREIBEN VERLUSTE
Schadensquote in der Managerhaftpflicht lag 2020 bei 110 Prozent.
Die Schadenszahlungen in der Managerhaftpflicht sind 2020 stärker gestiegen als die
Beitragseinnahmen. Das geht aus Zahlen des Versicherer-Gesamtverbands GDV hervor. Damit
haben die Versicherer deutlich mehr Schadenszahlungen geleistet als im Vorjahr. „Während
die Beiträge um gut 9 Prozent auf 335 Millionen Euro stiegen, wuchsen die Leistungen um 14
Prozent. Unter dem Strich stehen erhebliche Verluste“, erklärte GDV-Hauptgeschäftsführer
Jörg Asmussen. Gründe für die gestiegenen Zahlungen seien unter anderem hohe Forderungen
nach Insolvenzen gewesen. Auch gebe es mehr Pflichten für Manager in finanziell
gesunden Unternehmen. Als Beispiele nannte Asmussen das Lieferkettengesetz sowie die
Maßgabe, ab 50 Beschäftigten ein Hinweisgebersystem einzurichten.
48
procontra 05|21

Versicherungen BUSCHFUNK
Hiscox: Digitale Plattform für Privatkunden
Der Spezialversicherer Hiscox erweitert sein Assistanceund
Serviceangebot um die digitale Plattform „Hiscox
Premium Lounge“. Damit haben Privatkunden künftig Zugriff
auf ein exklusives Partnernetzwerk sowie Interviews,
Artikel und Marktanalysen rund um die Themen Oldtimer,
Kunst und Immobilien. Das Angebot steht Privatkunden ab
Tag eins des Versicherungsschutzes zur Verfügung.
Nachhaltigkeit: Fehlt
die Kreativität?
JUSTUS LÜCKE
Aktuar DAV und Geschäftsführer
der Versicherungsforen Leipzig
Haftpflichtkasse: Änderungen im Vorstand
Stefan Liebig, Haftpflichtkasse-Vorstand, wird zum
31. Dezember aus persönlichen Gründen aus den Diensten
der Haftpflichtkasse VVaG ausscheiden. Im Einvernehmen
mit dem Aufsichtsrat endete die aktive Tätigkeit bereits
am 15. September. Liebig war seit 1. Juni 2019 für den Roßdörfer
Schaden- und Unfallversicherer tätig. Als Vorstand
verantwortete er die Ressorts Vertrieb, Marketing sowie
Service-Center/Vertriebsservice.
Öffentliche Braunschweig: Zusatzversicherung
Elektro- und Hybridfahrzeuge
Die Öffentliche Versicherung Braunschweig bietet ab
sofort den neuen Baustein „ElektroPlus“ mit Zusatzleistungen
für alle Elektro- und Hybridfahrzeuge an. Er enthält
unter anderem eine Akku-Allgefahrendeckung einschließlich
Bedienfehlern beim Laden.
Zurich: Cyberschutz für Mittelstand
Die Zurich hat ein Cyberprodukt explizit für den Mittelstand
entwickelt. Mit „Zurich Cyber Solution“ erhalten
Mittelständler Schutz vor den finanziellen Folgen von Datenverlusten
und Cyberattacken. Darüber hinaus werden
Kunden im Ernstfall durch ein individuelles Krisenmanagement
und diverse Soforthilfemaßnahmen unterstützt.
Basler: Police für den regionalen Onlinehandel
Die Basler hat auf die zunehmende Nutzung des Onlinehandels
seitens der Einzelhändler reagiert. Mit der „Cargo
Einzelhandels-Police“ bietet sie eine entsprechende All-
Risk-Deckung. Versichert sind Beschädigung, Zerstörung
oder Abhandenkommen der Güter.
VKB & DUK: bAV-Kooperation gestartet
Die Versicherungskammer Bayern (VKB) kooperiert mit
der Deutschen Unterstützungskasse (DUK) im Bereich der
betrieblichen Altersvorsorge (bAV). „Durch die Fördermöglichkeiten
über die Unterstützungskasse können wir
dabei helfen, die bAV zu stärken“, sagt Christian Willms,
Vorstandsvorsitzender der Deutschen Unterstützungskasse.
Foto: iStock / Scharfsinn 86
Foto: iStock / Skynesher
Foto: iStock / Mustafagull
Nachhaltigkeit ist in allen Bereichen des gesellschaftlichen
Lebens angekommen. Als Verfechter
der Versicherungsbranche stellt sich für mich
jedoch die Frage: Ist das auch schon der Assekuranz
in Fleisch und Blut übergegangen? Denn
unter den Stichworten „Impact Investing“ und
„Impact Insuring“ hat die Branche die einmalige
Chance, ihren Einfluss auf Wirtschaft und
Gesellschaft positiv zu nutzen – und gleichzeitig
Schäden zu vermindern, eine klassische Win-win-
Situation also. Stichwort Impact Investing: Die
Branche sollte hier ihrer Rolle als größter institutioneller
Investor mit knapp 1.700 Milliarden Euro
Kapitalanlagen gerecht werden und proaktiv den
Wandel vorantreiben. Denn wenn Unternehmen
merken, dass sie durch nachhaltiges Verhalten
für Investoren attraktiver werden, überzeugt sie
das vielleicht noch etwas schneller von diesem
Weg. Ähnlich erscheint das auch für den Bereich
der Produktgestaltung bzw. des Underwritings.
So beschränken sich zum Beispiel die wenigen
Ausschlüsse vorrangig auf den Bereich Kohleminen
und -kraftwerke (häufig sogar erst vollständig
nach Ende des Kohleausstiegs im Jahr 2038). Bei
der Produktgestaltung bezieht sich das Angebot
bisher zumeist auf Mehrleistungen bei dem Ersatz
durch klimafreundliche Geräte in der Hausratversicherung,
Reparatur statt Ersatz oder dem Pflanzen
des obligatorischen Baumes bei Vertragsabschluss.
Das geht in die richtige Richtung, lässt
jedoch ein wenig die nötige Kreativität vermissen.
Denn die Branche hat es schon einmal getan:
Durch die Verpflichtung zum Einbau von Feuerlöschanlagen
hat sie viele Menschen vor Schäden
bewahrt und die Gesellschaft etwas besser und
sicherer gemacht. Schafft die Assekuranz das
nun auch mit dem Thema Nachhaltigkeit oder
verpasst sie eine einmalige Chance?
procontra 05|21
49

VERSICHERUNGEN Altersvorsorge
»Politik braucht den Mut,
Fehler zu korrigieren«
Bernd Raffelhüschen, Professor für Finanzwissenschaften und Direktor des
Forschungszentrums Generationenverträge an der Uni Freiburg, über ökonomischen
Analphabetismus, Riester-Blödsinn und Wege, damit das Rentensystem nicht kollabiert
– TEXT: STEFAN TERLIESNER –
procontra: In Studien wie aktuell von
Fidelity bezeichnen 18- bis 39-Jährige die
Umlagefinanzierung im deutschen Rentensystem
als nicht fair. Keine Partei würde
die Interessen ihrer Generation in Bezug
auf die Rente ausreichend berücksichtigen.
Ist das auch Ihr Eindruck?
Bernd Raffelhüschen: Unser Rentensystem
basiert auf dem Generationenvertrag:
Jüngere Erwerbstätige zahlen für die Rentner
von heute. Das funktionierte lange
Zeit gut, doch der demografische Wandel
macht dem System zu schaffen. Wenn ich
mit jungen Menschen rede, haben die alle
den Eindruck, dass sie wenig Rentenansprüche
bekommen für die Lasten, die sie
heute zu schultern haben.
procontra: Ist das System also ungerecht?
Raffelhüschen: Der Begriff Gerechtigkeit
ist mit Vorsicht zu gebrauchen. Was Statistiker
messen können, ist nicht Gerechtigkeit,
sondern Gleichheit. Ein junger
Mensch würde es als gerecht empfinden,
wenn er denselben Prozentsatz von seinem
Lohn gibt wie die Alten, als die noch jung
und Einzahler waren. Wenn Beitragszahler
heute fast ein Fünftel für die Rentner hergeben,
gilt das als fair, solange zukünftige
Generationen den gleichen Satz bezahlen.
Aber das funktioniert in Zukunft nicht
mehr.
procontra: Inwiefern?
Raffelhüschen: Heute finanzieren 100
Beitragszahler 51 Rentner. Im Jahr 2033
werden sie für 68 Rentner aufkommen
müssen. Wir können nicht mit so wenig
Zahlern und dem Beitragssatz von heute
die Rentenansprüche, die die Alten stellen,
bedienen. Deshalb muss sich die Politik
entscheiden: Die Beiträge erhöhen und
Renten konstant halten? Dafür ist die
Wählermehrheit der Rentner. Oder wollen
wir das anders machen, zum Beispiel die
50 procontra 05|21

Altersvorsorge VERSICHERUNGEN
Beiträge stabil halten und die Renten
kürzen?
procontra: Könnte man nicht auch das
Renteneintrittsalter weiter erhöhen?
Raffelhüschen: Seit 2012 und bis Ende
2030 wird das Eintrittsalter für die abschlagsfreie
Rente stufenweise angehoben.
Ab dem Geburtsjahrgang 1964 müssen
Beschäftigte bis 67 arbeiten. Dahinter steht
der sogenannte Lebenserwartungsfaktor.
Mit ihm soll eine intergenerative Fairness
erreicht werden. Wenn die Lebenserwartung
und damit die Rentenbezugszeit
steigt, sollte das Renteneintrittsalter nicht
konstant bleiben. Fair ist, wenn jede Generation
im Verhältnis zu der Rentenbezugszeit
die gleiche Anzahl an Beitragsjahren
aufweist. Im deutschen Rentensystem wird
für ein Bezugsjahr etwa zwei Jahre gearbeitet.
Wenn das so bleiben soll, muss die
Politik den zukünftigen Rentnern sagen:
Ihr lebt länger, bezieht also länger Rente.
Daher müsst ihr auch länger arbeiten. Nur
so gilt das Verhältnis eins zu zwei weiterhin.
Das heißt: Auch nach 2030 sollte das
Renteneintrittsalter steigen. Im Endeffekt
kommen wir wahrscheinlich auf 69 Jahre
– um das Jahr 2060.
procontra: Sie haben die Wählermehrheit
der Rentner erwähnt. Was bedeutet das für
die Minderheit der jungen Wähler?
Raffelhüschen: Das ist der springende
Punkt. Um das Rentensystem vor dem
Kollaps zu bewahren – immerhin stammen
heute bereits 24 Prozent der ausgezahlten
Renten von den Steuerzahlern und nur 76
Prozent von den Beitragszahlern –, müsste
die Politik gegen die Mehrheit der Älteren
agieren. Das geschieht nicht. Auch im
Wahlkampf wurde Generationengerechtigkeit
von den Parteien nicht groß thematisiert.
Es wurde nur populistisch gesagt,
dass man für sichere Renten sorgen muss.
Alle scheuen davor zurück auszusprechen,
worum es geht: nämlich den geburtenstarken
Jahrgängen zu sagen, dass sie
länger arbeiten müssen und ein geringeres
Rentenniveau bekommen.
procontra: Aber alle Parteien haben doch
erkannt, dass das Rentensystem weiterentwickelt
werden muss. Das dürfte eine zentrale
Aufgabe der neuen Bundesregierung
sein. In einigen Wahlprogrammen war
bereits von einer stärkeren Berücksichtigung
von Aktien die Rede. Auch bei der
Riester-Rente sehen die meisten Politiker
Handlungsbedarf. Reicht das nicht?
»Einen Fonds aufzulegen
und ihn dann
fast ausschließlich
mit Staats- und
Unternehmensanleihen
zu befüllen,
ist Blödsinn.«
Raffelhüschen: Das muss man jetzt abwarten.
Bisher ist alles völlig verworren.
Im Übrigen gibt es bei der Riester-Rente
seit langem eine Variante, die auch auf
Aktien setzt. Das Problem ist, dass die
Politik auch bei dieser Variante die Sparer
in Garantieprodukte zwingt. Einen Fonds
aufzulegen und ihn dann fast ausschließlich
mit sicheren Staats- und Unternehmensanleihen
zu befüllen, die seit Jahren
keine Verzinsung mehr bieten, ist Blödsinn.
So macht man doch keine Kapitaldeckung.
procontra: Was raten Sie jungen Menschen
in Sachen Altersvorsorge?
Raffelhüschen: Ich würde das raten, was
mein Opa mir bereits gesagt hat: nicht alle
Eier in einen Korb legen. Das heißt: ein
Portfolio aus Aktien, Anleihen und Immobilien.
Dann ratierlich sparen, während der
Erwerbsphase langsam Vermögen aufbauen
und als Rentner langsam aufbrauchen.
Was häufig übersehen wird: Jeder kann
in Immobilien investieren. Dafür muss
man keine Eigentumswohnung erwerben,
sondern nur Anteile an einem Immobilienfonds
oder Immobilienaktien.
procontra: Sind Aktien die Lösung?
Raffelhüschen: Nein, aber ein Teil der
Lösung. Viele Deutsche haben nur deshalb
Scheu vor Aktien, weil sie ökonomische
Analphabeten sind. Die Schulen verpassen
es vollständig, junge Menschen ökonomisch
aufzuklären. Und was Hänschen
nicht lernt, lernt Hans nimmermehr.
Hänschen muss lernen, privat vorzusorgen
– und dabei nie alles auf eine Karte zu setzen,
also selbst in Niedrigzinsphasen wie
aktuell nicht alles auf Aktien zu setzen.
Wer heute keine Aktien hat, war früher
doof. Aber wer heute ausschließlich auf
Aktien setzt, muss nicht clever sein.
procontra: Was sollte der Gesetzgeber nun
tun, um das deutsche Rentensystem zu
stabilisieren?
Raffelhüschen: Mit der Agenda 2010
vom damaligen Bundeskanzler Gerhard
Schröder wurde der richtige Weg eingeschlagen.
Die Beiträge sollten eingefroren
werden und das Rentenniveau sinken. Das
entspricht dem Verursacherprinzip. Die
Verursacher des demografischen Problems
sind die Babyboomer, die jetzt und in den
nächsten Jahren nach und nach in Rente
gehen und selbst keine Kinder bekommen
haben. Doch in den Folgejahren wurde das
Verursacherprinzip ausgehebelt und eine
Politik für die Älteren gemacht. So wurde
2009 unter Federführung von Arbeitsminister
Olaf Scholz eine Rentengarantie
beschlossen, 2014 folgte die Einführung
der Rente mit 63 unter der Regie von Arbeitsministerin
Andrea Nahles und 2020
setzte Arbeitsminister Hubertus Heil eine
„doppelte Haltelinie“ für Rentenbeitragssatz
und Rentenniveau durch. Das ist mathematisch
gesehen die Note Sechs. Diese
Fehler müssen zurückgenommen werden.
procontra: Ist das realistisch?
Raffelhüschen: Diesen Mut sollte die
Politik aufbringen. Es lohnt sich. Wenn
wir die Lebenserwartung in die Berechnung
der Rentenhöhe einfließen lassen,
haben wir eine sichere Basisversorgung.
Das muss man klar kommunizieren. Und
dann ist natürlich private Vorsorge wichtig.
Wer nicht ergänzend vorsorgt, steht
im Alter finanziell schlecht da. Davon ist
wahrscheinlich ein Viertel der gesamten
Bevölkerung betroffen.
procontra: Das ist viel.
Raffelhüschen: Deshalb ist private Vorsorge
so wichtig, um diesen Wert zu mindern.
Im europäischen Vergleich steht Deutschland
trotz aller Probleme aber gar nicht so
schlecht da. Im Schnitt besitzt jeder Zweite
eine Immobilie, und rund 30 Prozent
haben hohe Ansprüche an die betriebliche
Altersvorsorge. In Armut befinden sich
von dem Viertel keine 3 Prozent. Wenn
man aber gezielt Kinderarmut misst, dann
steigt die Quote auf 15 Prozent. Armut
gibt es in Deutschland bei wenig verdienenden
Familien mit mehreren Kindern
sowie bei alleinerziehenden Frauen. Auch
hier wird erkennbar: Die Politik kümmert
sich ausgiebig um Rentner, aber tut viel zu
wenig für Familien.
procontra 05|21
51

VERSICHERUNGEN bAV
15 PROZENT AUF ALLES!
Neue gesetzliche Regeln zwingen Arbeitgeber ab 2022 in jeder Entgeltumwandlung
zu einem 15-Prozent-Zuschuss. Das gibt manches Rätsel auf. Wie sich Versicherer
darauf einstellen und was Makler in der Beratung zwingend wissen müssen
– TEXT: DETLEF POHL –
Das Betriebsrentenstärkungsgesetz (BRSG)
schafft schon jetzt neue Beratungsanlässe
für bAV-Berater, auch wenn der Pflichtzuschuss
erst zum Jahreswechsel kommt.
Dabei geht es um die Entgeltumwandlung
über die versicherungsförmigen Durchführungswege
Direktversicherung, Pensionskasse
und Pensionsfonds. Arbeitgeber
müssen ab Januar für alle bestehenden Verträge
obligatorisch 15 Prozent Zuschuss
zahlen, sofern sie selbst durch die Entgeltumwandlung
Sozialabgaben sparen. Viele
tun sich schwerer mit der Umsetzung, als
der Gesetzgeber sich das vorgestellt hatte.
Vermittler sollten jetzt aktiv werden.
52 Illustration: Eleonora Mavromati

AV VERSICHERUNGEN
„Bestehende Vereinbarungen gehören auf
den Prüfstand“, betont deshalb nicht nur
Karsten Rehfeldt, Geschäftsführer des Rentenberaters
BBVS Beratungsgesellschaft für
betriebliche Versorgungssysteme.
Bei einem Großteil der bestehenden Verträge
mit Direktversicherungen und Pensionskassen
lässt sich die Versicherungssumme
nicht erhöhen. Grund: „Die Versicherer
können den Zuschuss durch die Niedrigzinsphase
oft nicht in den hoch verzinsten
Bestandsverträgen aufnehmen. Doch neue
Verträge, die erneut Provision kosten, aber
nur Kleinstrenten erzielen und im ungünstigsten
Fall hohe Verwaltungskosten verursachen,
lohnen für Arbeitnehmer nicht“,
sagt Rehfeldt. Was können Makler tun?
„Am besten einen Rechtsberater ins Boot
holen, denn die Änderungen gehen über die
eigentliche Beratung rund um die Police hinaus“,
meint der BBVS-Chef.
»Versicherer können
den AG-Zuschuss oft
nicht in den
hoch verzinsten
Bestandsverträgen
aufnehmen.«
KARSTEN REHFELDT, BBVS BERATUNGSGESELLSCHAFT
FÜR BETRIEBLICHE VERSORGUNGSSYSTEME
stehenden Vertrag mit ein. Der Gesamtbeitrag
bleibt gleich, der bAV-Anspruch steigt
also nicht. „Der Arbeitnehmer muss aber
zustimmen und eine neue Entgeltumwandlung
ist nötig, denn die Arbeitsgerichte kippen
den Deal sonst“, warnt Rehfeldt.
Es gibt neben dem Niedrigzins weitere
Gründe, warum Versicherer oder Pensionskassen
2022 die Aufstockung des Bestandsvertrages
nicht zulassen. „Wegen Run-offs
zum Beispiel oder inzwischen geschlossener
Tarife kann der Versicherer keine Neuverträge
bzw. Erhöhungen mehr annehmen“,
erinnert Rehfeldt. Betroffen seien rund 55
Prozent aller bAV-Verträge in den versicherungsförmigen
Durchführungswegen
mit knapp zehn Millionen Arbeitnehmern,
schätzt der Rentenberater.
UNTERSCHIEDLICHE LÖSUNGEN DER ANBIETER
Innerhalb der genannten Optionen ist die
Sache im Detail noch verzwickter, wie eine
Stichprobe von procontra unter mehreren
Versicherern zeigt. Bei Ergo Vorsorge zum
Beispiel, wo 90.000 Kunden betroffen sind,
„kann der AG-Zuschuss genutzt werden,
3 SZENARIEN BEIM AG-ZUSCHUSS
Will der Arbeitgeber ab Januar 2022 Schadensersatzforderungen
wegen Fehlern beim
AG-Zuschuss vermeiden, muss er sich jeden
einzelnen Vertrag ansehen und drei Punkte
prüfen lassen, was häufig nur in engem Zusammengehen
mit seinem bAV-Berater gelingen
wird:
1. Kann die Summe im Vertrag erhöht werden?
Falls ja, dann sollte man um den Zuschuss
erhöhen und dies dem Versorgungsträger in
einem einfachen Dreizeiler mitteilen.
2. Kann die Summe im Vertrag nicht erhöht
werden? Dann muss geprüft werden, ob ein
Neuabschluss wirtschaftlich sinnvoll und
gewollt ist, entweder beim alten oder bei
einem neuen Versorgungsträger. Hier stellt
sich wegen der niedrigen Zinsen, der vorgeschriebenen
100-Prozent-Garantie und
der Kosten die Frage nach der Effizienz für
den Arbeitnehmer, sofern der Versorgungsträger
aufgrund der geringen Beitragshöhe
des Zuschusses überhaupt einen Neuabschluss
akzeptiert. In Betracht käme da am
einfachsten eine Fondspolice ohne Garantie
mit beitragsorientierter Leistungszusage
(BoLZ) – als neue Entgeltumwandlungsvereinbarung.
3. Kann die Summe im Vertrag nicht wirtschaftlich
sinnvoll erhöht werden? Dann
bleibt nur die arbeitsrechtliche Lösung (Reduktionslösung):
Der bisherige Eigenbeitrag
des Arbeitnehmers wird um den neuen
Arbeitgeberzuschuss reduziert und der Arbeitgeber
zahlt seinen Zuschuss in den beum
die Summe im bestehenden Vertrag zu
erhöhen“, sagt Jan Niebuhr, Vorstand der
Ergo Vorsorge Lebensversicherung. Für
den Bestand der Ergo Leben dagegen, die
sich im Run-off befindet, werde die Reduktionslösung
bzw. der Abschluss eines Neuvertrages
bei der Ergo Vorsorge angeboten.
Auch bei Axa kann der AG-Zuschuss
im bestehenden Vertrag umgesetzt werden.
„Wir machen zwischen den einzelnen Tarifgenerationen
keinen Unterschied und
erlauben die Aufstockung in der seinerzeit
abgeschlossenen Tarifgeneration“, sagt Frederick
Krummet, Leiter Corporate Employee
Benefits im Axa-Konzern. Man mache
Arbeitgebern auch Angebote für Entgeltumwandlungen,
die bislang bei Wettbewerbern
eingedeckt sind, den Zuschuss jedoch
nicht in Bestandsverträgen zulassen. „Wir
bieten den Neuabschluss eines Kollektivvertrages
zur Relax bAV-Rente Comfort
Plus bei uns an“, so Krummet.
„Bei der Stuttgarter Leben können Bestandsverträge
ab der Tarifgeneration 2005
im bisherigen Rechnungszins aufgestockt
werden“, berichtet Henriette Meissner,
Generalbevollmächtigte für bAV der Stuttgarter
Leben. Hintergrund: Ältere Verträge
betreffen in der Direktversicherung nur Policen,
die pauschal nach Paragraf 40b EStG
pauschal besteuert werden. „Steuerlich ist
eine Aufstockung dieser Altverträge mit
dem AG-Zuschuss ab 2022 nicht sinnvoll,
da solche Policen insoweit dann als Novation
gelten und den Steuervorteil einbüßen
würden“, betont Meissner.
AUFSTOCKUNG IM ALTEN VERTRAG,
MIT WENIGER ZINS?
Der Talanx-Konzern, wo rund 70.000 Arbeitgeberkunden
im Bestand von der Zuschusspflicht
ab 2022 betroffen sind, bietet
verschiedene Optionen an – vom Neuabschluss
über die Erhöhung bestehender Policen
bis hin zur internen Verrechnung. „Die
Aufstockung einer bestehenden Direktversicherung
erfolgt technisch im selben Vertrag
unter Verwendung eines zusätzlichen
Versorgungsbausteins, der aber in der Regel
mit aktuellen Rechnungsgrundlagen
hinterlegt wird“, erklärt Fabian von Löbbecke,
Talanx-Vorstand für bAV. Unter einer
Vertragsnummer könnten verschiedene
„Versorgungsscheiben“ geführt werden.
„An jeder Scheibe lassen sich die zugrunde
gelegten Rechnungsgrundlagen mitführen,
etwa die ersten 100 Euro Beitrag mit
procontra 05|21
53

VERSICHERUNGEN bAV
»Reduktion als Alternative zur Erhöhung«
HENRIETTE MEISSNER, Geschäftsführerin der Stuttgarter Vorsorge Management GmbH
procontra: Wie viele Firmenkunden Ihres Hauses
sind vom AG-Zuschuss für Entgeltumwandlungen
ab 2022 betroffen?
Henriette Meissner: Eine deutlich fünfstellige
Zahl von Arbeitgebern befindet sich in unseren
Beständen.
procontra: Bieten Sie Firmenkunden die Aufstockung
in deren Bestandsverträgen an?
Meissner: Ja, für alle Bestandspolicen ab der
Tarifgeneration 2005. Für ältere Verträge, die
pauschal nach Paragraf 40b EStG besteuert
wurden, nicht, zumal eine Aufstockung dieser
Altverträge den Steuervorteil für den AG-Zuschuss
kosten würde (Stichwort Novation).
procontra: Warum verfahren nicht alle Anbieter
so?
Meissner: Das Grundproblem liegt darin, dass
der Gesetzgeber dem Arbeitgeber einen
Zuschuss vorschreibt, ohne dass die Versorgungsträger
einen Kontrahierungszwang
haben. In vielen Fällen handelt es sich um alte
oder geschlossene Tarifgenerationen oder um
Tarifgenerationen mit sehr hohen Rechnungszinsen,
die in der jetzigen Niedrigzinssituation
nicht einfach prolongiert werden können.
procontra: Was empfehlen Sie als Alternative?
Meissner: Sollte eine Erhöhung im selben Vertrag
nicht möglich sein: die sogenannte Reduktionslösung.
Bei gleichem Gesamtbeitrag beteiligt
sich der Arbeitgeber dann mit 15 Prozent am reduzierten
Entgeltumwandlungsbetrag. Damit ist
das Grundanliegen des Gesetzes erfüllt, das die
Weitergabe seiner Sozialversicherungsersparnis
verlangt. Das ist eine rein arbeitsrechtliche
Lösung, die einvernehmlich mit dem betroffenen
Arbeitnehmer umgesetzt werden muss. Alternativ
machen wir auch Angebote für Arbeitgeber,
deren bisheriger Anbieter den Zuschuss nicht
im alten Vertrag eindecken will oder kann.
procontra: Ist die Reduktionslösung wirklich eine
echte Alternative?
Meissner: Nach heutigem Kenntnisstand zum
Gesetz ist natürlich eine Weitergabe der Sozialversicherungsersparnis
„on-top“ im selben
Vertrag die einfachste Lösung. Leider lässt sich
das nicht immer realisieren. Wenn andere Wege
beschritten werden müssen, rate ich immer zu
hoher Transparenz gegenüber Arbeitnehmern
und -gebern. Zusätzlich sollte das auch dokumentiert
werden, da das Rentenstammrecht in
der bAV erst nach 30 Jahren verjährt.
procontra: Steigt damit der Beratungsaufwand
nicht weiter?
Meissner: Anfangs schon. Der Makler als
treuhänderischer Verwalter des Firmenkunden
muss das neue Risiko (Beitragserhöhung = Risikoerweiterung)
untersuchen und eindecken. Ein
versierter Makler kann den AG-Zuschuss dazu
nutzen, die Kundenbindung deutlich zu stärken,
und in vielen Fällen, in denen der Arbeitgeber
den Fachkräftemangel spürt, auch höhere
Zuschüsse vereinbaren.
procontra: Worauf ist in diesem Zusammenhang
besonders zu achten?
Meissner: Zunächst sollte der Bestand an
Entgeltumwandlungen bei jedem Firmenkunden
durchleuchtet werden. Dann ist zu klären, für
welche Entgeltumwandlungen der Berater direkt
zuständig ist – aufgrund seiner Vermittlungstätigkeit
oder seines Maklervertrages –, und was
mit anderen Verträgen passiert. Danach kann
der Makler die passenden Deckungsanfragen
für den AG-Zuschuss stellen.
2,75 Prozent Rechnungszins, die zweite
Scheibe nun mit 15 Prozent Erhöhung bei
0,25 Prozent Rechnungszins“, erläutert der
Mathematiker.
Die Alte Leipziger hat rund 20.000 Firmenkunden,
die für die Entgeltumwandlung
ihrer Mitarbeiter bisher keinen oder
einen zu geringen Zuschuss zahlen. „Der
kann in Bestandsverträge fließen, sofern
der Tarif weiterhin geöffnet ist, und dann
zu den aktuell gültigen Rechnungsgrundlagen“,
sagt Michael Reinelt, Leiter des
Zentralbereichs bAV. Beispiel: Ein Vertrag
mit 1,75 Prozent Rechnungszinsertrag
wird 2022 mit dem AG-Zuschuss zu 0,25
Prozent Rechnungszins aufgestockt. „Es
ist branchenüblich, unter einer Vertragsnummer
verschiedene Rechnungszins-Generationen
zu verwalten“, bestätigt Reinelt.
Die Reduktionslösung „ist sicherlich
möglich, aber der Zuschuss wird dann vom
Arbeitnehmer nicht als Förderung wahrgenommen“,
gibt er zu bedenken. Doch zur
Berechnung des Zuschusses hat der Gesetzgeber
nur schwammige Vorgaben gemacht.
„Statt der angestrebten einfachen Lösung
drohen hohe Komplexität und Verunsicherung“,
kritisiert Andre Cera von der Otto
Group. Im Unternehmen werde man den
Zuschuss aus administrativen Gründen in
nicht anders lösbaren Fällen mit den Beiträgen
verrechnen.
PRO
AG-ZUSCHUSS 2022: LOHNT DIE
REDUKTIONSLÖSUNG?
Wenn Beitragserhöhung
sonst scheitert:
ja
Erfüllt Vorgabe,
dass AG SV-Ersparnis
weitergibt
Wehrt spätere Regressforderungen
ab
CONTRA
Bringt AN keinen
Cent mehr bAV
Verlangt arbeitsrechtliches
Einvernehmen
Mehr Prüfungsaufwand,
ob neuer
Vertrag besser
54 procontra 05|21

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VERSICHERUNGEN Gesundheitsmarkt
E-HEALTH IN ALLEN SYSTEMEN
Anbieter überarbeiten ihre Tarifwerke und bieten Versicherten die Teilnahme an E-Health an –
jedoch mit unterschiedlichen Leistungen. Maklern mit Durchblick bieten sich neue Chancen.
– TEXT: STEFAN TERLIESNER –
Vermittler privater Krankenpolicen müssen
noch mehr auf Unterschiede in den Tarifbedingungen
achten. Denn der Markt für
Gesundheitsdienstleistungen ist in Bewegung.
Die Digitalisierung ermöglicht immer
mehr E-Health-Angebote. Ausprägungen
sind elektronische Gesundheitskarte (eGK),
Telematik-Infrastruktur (TI), elektronische
Patientenakte (ePA), elektronische Gesundheitsakte
(eGA), Telemedizindienste wie
Video-Sprechstunden sowie Gesundheits-
Apps und Fitnesstracker.
DIGITALE-VERSORGUNG-GESETZ
Regierung und Parlament haben auf das
wachsende Angebot an digitalen Gesundheitsanwendungen
(DiGa) reagiert und ein
„Gesetz für eine bessere Versorgung durch
Digitalisierung und Innovation“ erlassen.
Es zielt zwar nur auf die gesetzliche Krankenversicherung
(GKV). „Die Vorgaben
werden aber auch in der privaten Krankenversicherung
aufgegriffen,“ hat Thorsten
Bohrmann, Senior Versicherungsanalyst
bei Morgen & Morgen, festgestellt. Die
folgenden Anbieter hätten bereits ihre verkaufsoffenen
Tarife aktualisiert: Allianz,
Axa/DBV, Bayerische Beamtenkrankenkasse,
Union Krankenversicherung, Continentale,
Münchener Verein, Nürnberger und
Württembergische.
Weitere Gesellschaften würden ihre Allgemeinen
Versicherungsbedingungen zum
Jahresende ändern. Bohrmann prognostiziert:
„E-Health-Angebote fließen in die Tarifwerke
ein und werden ein Thema in der
Vermittlung. Daher sind diese Tarifeigenschaften
jetzt in unserer Vergleichssoftware
filterbar und hinsichtlich ihrer Leistungen
vergleichbar.“ Auch andere Analysehäuser
wie Franke und Bornberg sehen diesen
Trend. Beobachtern zufolge wird sich der
PKV-Markt auch über E-Health-Angebote
differenzieren. Für Vermittler entstehe hier
ein neues Feld, das Beachtung in der Beratung
bedarf.
CHANCEN AUF NEUGESCHÄFT
Wohl jeder Mensch ist an Gesundheitsangeboten
interessiert. Neuerungen auf diesem
Gebiet sind daher ein Vertriebsargument.
Es könnte sich für Makler lohnen, die E-
Health-Angebote ihrer Versicherungspartner
– oder potenzieller Produktgeber – mal
unter die Lupe zu nehmen. procontra hat
zehn Anbieter nach ihrem E-Health-Angebot
befragt. Das Ergebnis: Alle arbeiten
fleißig an dem Thema. „Wir bereiten die
Änderung unserer Tarifwerke vor“, heißt
es bei der Hallesche Kranken. Und weiter:
„Leistungen für DiGa sollen rechtsverbindlich
für das Neu- und Bestandskundengeschäft
vereinbart werden.“ Die Änderungen
sollen ab 2022 gelten.
Schon weiter ist die Allianz. „Wir haben
zum 1. Januar 2021 unsere Tarifwerke für
Neu- und Bestandskunden angepasst“, sagt
eine Sprecherin. Der Versicherer erstatte
DiGa auch über den Leistungsumfang der
GKV hinaus. Beispiele wären eine ärztlich
begleitete Online-Tinnitus-Therapie (Tinnitracks)
oder ein digitales Training zur
Förderung der mentalen Gesundheit von
Kindern (Aumio). Auch die Nürnberger
56 Illustration: Roman Kulon

erstattet eigenen Angaben zufolge bereits
Anwendungen, „die im DiGa-Verzeichnis
des BfArM gelistet sind und somit eine attestierte
Wirksamkeit vorweisen.“ Weitere
digitale Services, die aber noch nicht in den
Bedingungen geregelt seien, seien zum Beispiel
ärztliche Beratung und Rezepte per
App (TeleClinic), die Online-Gesundheitsplattform
Exparo und Gesundheitskurse
für bKV-Versicherte (Humanoo).
»E-Health-Angebote
fließen in die Tarifwerke
ein und werden
zunehmend ein Thema
in der Vermittlung.«
THORSTEN BOHRMANN, MORGEN & MORGEN
ÄRZTE WERDEN VERNETZT
Die Corona-Pandemie hat der Digitalisierung
des Gesundheitswesens Schwung verliehen.
Aktuell werden alle Akteure über
den Aufbau einer TI elektronisch vernetzt.
Dafür gibt es seit Jahren die Gematik. Gesellschafter
sind der Bund sowie die Verbände
der Ärzte, Krankenhäuser, Apotheker
und GKV. Finanziert wird die Gematik
zu 93 Prozent aus GKV-Beiträgen und zu 7
Prozent durch die PKV. Der PKV-Verband
war ursprünglich mit an Bord, ist dann als
Gesellschafter ausgestiegen, um im April
2020 dann aber doch wieder mit einem kleinen
Anteil von 2,45 Prozent einzusteigen.
Im Jahr 2019 hatte der Bund die Mehrheit
von 51 Prozent der Stimmrechte übernommen.
Zuvor hielt der GKV-Spitzenverband
50 Prozent der Anteile und die übrigen Verbände
zusammen die andere Hälfte.
Diese Konstellation verdeutlicht, warum
die PKV heute um einen diskriminierungsfreien
Zugang zur Telematik-Infrastruktur
kämpfen muss. Während gesetzlich Versicherte
schon von der ePA profitieren, wenn
auch hier nur von Basisfunktionen, geht die
PKV erst Anfang 2022 an den Start. Dann
sollen zumindest Anlaufschwierigkeiten behoben
sein. „Die PKV steigt direkt mit einer
ePA 2.0 ein, die den Versicherten wirklich
Mehrwerte wie den Impfpass und das
zahnärztliche Bonusheft in digitaler Form
bietet“, so Christian Hälker, Geschäftsführer
Zentrale Dienste im PKV-Verband. Die
ePA soll medizinische Informationen und
Dokumente der Nutzer enthalten, die bislang
an verschiedenen Orten dokumentiert
sind, auch Röntgenbilder und eine Medikamentenübersicht.
SMARTPHONE STATT KARTE
Einen anderen Prozess versucht der PKV-
Verband laut Hälker derzeit „im Sinne der
PKV-Unternehmen zu gestalten“. Dabei
handele es sich um die elektronische Gesundheitskarte,
die in der GKV Voraussetzung
für die Anbindung an die TI und die
Nutzung von Diensten wie ePA und E-Rezept
ist. Einige PKV-Unternehmen, die Anfang
2022 die TI für ihre Versicherten nutzen
möchten, müssen wahrscheinlich eine
elektronische Gesundheitskarte ausgeben.
Statt der Plastikkarte mit Chip und Lichtbild
wünscht der PKV-Verband, dass privat
Krankenversicherte über ihr Smartphone
auf die TI und die E-Health-Dienste zugreifen
können. Hier habe die PKV tatsächlich
„gewisse Freiheiten“. So sehe der Gesetzgeber
vor, dass die PKV auch ausschließlich
digitale Identitäten ausgeben kann.
Die PKV verspricht sich hiervon eine größer
Nutzerfreundlichkeit. Vor allem wären
die privaten Krankenversicherer näher am
Kunden und in ihrem Alltag relevanter.
Auch Makler sollten etwas Know-how in
Sachen E-Health aufbauen. Beim Kunden
käme das gewiss gut an.
PRO
KOMPETENZ IN SACHEN
E-HEALTH AUFBAUEN?
Gesundheit interessiert
die Menschen
immer
Die Digitalisierung
erfasst aktuell das
Gesundheitswesen
Die Versicherer
binden E-Health-
Angebote in ihre
Tarifwerke ein
CONTRA
Digitale Services
lenken ab vom
passenden Versicherungsschutz
Ein Makler kann
nicht Experte in Gesundheitsfragen
sein
Viele Kunden halten
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57

VERSICHERUNGEN Grundfähigkeiten
VERSICHERER ARBEITEN
AN GRUNDFÄHIGKEITEN
Sprache bzw. das Sprechen zählt zu den Grundfähigkeiten, der Verlust als Leistungs auslöser.
Klauseln und verschiedene Bedingungen erschweren das Verständnis. Neue Definitionen sollen
nun mehr Klarheit schaffen, Kunden begeistern und die Beratung erleichtern.
– TEXT: STEFAN TERLIESNER –
58 Illustration: Eleonora Mavromati

Grundfähigkeiten VERSICHERUNGEN
Der Markt für Grundfähigkeitsversicherungen
ist noch jung, wächst aber stark.
Die Nachfrage ist auch deshalb so hoch,
weil die wichtigen Berufsunfähigkeitspolicen
für viele Menschen mit als riskant
eingestuftem Job zu teuer geworden sind.
Mit der Absicherung von Grundfähigkeiten
wie Stehen, Gehen, Sitzen, Händegebrauch,
Knien oder Bücken wollen Kunden und
Vermittler die Lücke schließen. Doch die
Definitionen in den Allgemeinen Versicherungsbedingungen
(AVB) der verschiedenen
Anbieter sind so unterschiedlich, dass von
Police zu Police andere Festlegungen darüber
entscheiden, ob Antragsteller einen
Leistungsanspruch haben.
KEINE STANDARDS
Diesen Wildwuchs hat jetzt auch die Ratingagentur
Assekurata kritisiert. „Noch
immer hat sich bei den Bedingungen kein
Markstandard etabliert, sodass der Leistungsumfang
der Tarife auf den ersten Blick
schwer vergleichbar ist“, moniert Analyst
Arndt von Eicken gegenüber procontra
(sie he Interview auf Folgeseite). Damit stoßen
die Kölner in das gleiche Horn wie zuvor
das Analysehaus Franke und Bornberg,
das bereits 2014 mit dem seinerzeit ersten
Rating zu Grundfähigkeitsversicherungen
im deutschen Markt Transparenz schaffen
und verlässlichen Standards den Weg ebnen
wollte. Das wurde bisher nicht erreicht.
Aber es gibt Hoffnung. Assekurata hat gemeinsam
mit Biometrie Expertenservice ein
detailliertes Prüfraster für Grundfähigkeitstarife
entwickelt, das die Leistungsauslöser
der Versicherer auf kundenfreundliche und
praxistaugliche Formulierungen abtestet.
Und siehe da: Mit Allianz, Nürnberger und
Dortmunder haben sich die ersten Unternehmen
dem Verfahren gestellt. Diese drei
Anbieter haben ihre Tarife nachgeschärft
und von Assekurata dafür jetzt Top-Noten
erhalten, berichten die Kölner Analysten
(siehe Tabelle). Darüber hinaus wisse die
Ratingagentur von mindestens fünf weiteren
Versicherern, die aktuell Klarstellungen
in ihren AVB prüfen würden.
WILDWUCHS AN FÄHIGKEITEN
Der Maklerversicherer Dortmunder, der
zum Volkswohl Bund gehört, ist 2017 mit
der Grundfähigkeitsversicherung Plan D
an den Start gegangen. Auf Anfrage sagte
eine Sprecherin, dass das Produkt im Markt
gut ankomme. Rund 30.000 Versicherte
SIE WERDEN VERSTANDEN!
Versicherer mit nachvollziehbaren und
erreichbaren Klauseln in den AVB *
UNTERNEHMEN TARIF NOTE
Allianz KörperSchutzPolice 1,0
Nürnberger Grundfähigkeit GF4 Future 1,1
Dortmunder Plan D – Die 3 1,4
Dortmunder Plan D – Die 2 1,7
*
AVB = Allgemeine Versicherungsbedingungen Quelle: Assekurata
»Der Vermittler
muss nicht mehr
›übersetzen‹, was
der Versicherer
eigentlich meint.«
PRESSESPRECHERIN, DIE DORTMUNDER
hätten sich bereits für Plan D entschieden.
Dennoch habe der Versicherer die Police
jetzt „runderneuert“. Dazu äußern sich die
Produktentwickler Carina Kuczniak und
Thomas Wesel in einem Blog-Beitrag. Ihren
Ausführungen zufolge hat bei der Neuaufstellung
die Zahl der Leistungsauslöser eine
Rolle gespielt. „Wir wollten nicht 30 Fähigkeiten
aufnehmen, die dem Kunden nichts
bringen.“ Als Beispiel nennen die Mitarbeiter
des Versicherers die Nutzung des
öffentlichen Personennahverkehrs, ÖNPV:
„Wer nicht mehr mit dem Bus fahren kann,
der ist ja schon bei anderen Leistungsauslösern
wie Gehen, Stehen oder Sitzen eingeschränkt.
Da muss ÖPNV nicht noch extra
als zusammengesetzter Auslöser aufgenommen
werden.“
Wichtig sei den Dortmundern gewesen,
die Bedingungen in Klartext zu formulieren:
„kurze Sätze, eindeutige Aussagen,
viele Beispiele“, erklärt auch die Sprecherin.
Und weiter: „Der Kunde versteht jedes
Wort und weiß genau, was versichert ist
und was nicht. Das wirkt sich auch positiv
auf das Beratungsgespräch aus. Der Vermittler
muss nicht mehr ‚übersetzen‘, was
der Versicherer mit seinen Formulierungen
eigentlich meint. Dafür kann er sich ganz
auf den persönlichen Bedarf des Kunden
und die Beratung konzentrieren.“
DYNAMIK HEISST JETZT ERHÖHUNG
Die Sprecherin nennt aus den neu formulierten
Bedingungen ein Beispiel für die
Fähigkeit „Schreiben“: „Die versicherte
Person kann aufgrund von motorischen
Einschränkungen weder mit der rechten
noch mit der linken Hand mindestens fünf
sinnvolle Wörter mit jeweils mindestens
zehn Buchstaben mit einem Schreibstift in
Druckbuchstaben abschreiben oder mithilfe
der Bildschirmtastatur eines Smartphones
oder Tablets mit einer Displaygröße
von mindestens fünf Zoll abtippen, so dass
ein unabhängiger Dritter diese Wörter lesen
kann.“ Und noch ein Beispiel für die vereinbarten
Beiträge und Leistungen: „Wir
verzichten auf den Versicherungsbegriff
Dynamik und sprechen stattdessen von der
automatischen Erhöhung.“
Die Dortmunder hat bei der Runderneuerung
ihrer Plan-D-Tarife auch noch ein
paar neue Leistungsbausteine eingeführt.
Kinder zum Beispiel können den Angaben
der Produktentwickler zufolge mit der
Schichtwechsel-Option später den Schutz
erweitern oder sogar in eine Berufsunfähigkeitsversicherung
wechseln.
Dazu Wesel: „Mit dem Schichtwechsel
kann das Kind aber auch im alten Produkt
bleiben und später weitere Bausteine
wie einen Erwerbsunfähigkeitsschutz dazupacken.“
Wesel greift auch Zweifel im
Markt auf, dass sich Grundfähigkeitsversicherungen
überhaupt zur Arbeitskraftabsicherung
eignen könnten. Einige Vermittler
sähen darin ein Haftungsrisiko für die Beratung.
Mit dem Baustein könne man ein
Sicherheitsnetz spannen, mit dem alle Erkrankungen
und Unfälle aufgefangen werden
könnten.
Bei der Allianz hieß es auf Anfrage, dass
die Definitionen von neun Grundfähigkeiten
überarbeitet wurden. Was „Sprechen“
bedeutet, erklärten die Bedingungen
nun wie folgt: „Die versicherte Person wird
von Außenstehenden nicht mehr verstanden.“
Bislang hieß es an der entscheidenden
Stelle: „von ihrem sozialen Umfeld“.
procontra 05|21
59

VERSICHERUNGEN Grundfähigkeiten
»Autofahren ist keine Grundfähigkeit«
ARNDT VON EICKEN, Managing-Analyst der Assekurata Assekuranz Rating-Agentur
Mehr Klarheit beansprucht jetzt auch
die Nürnberger für ihre AVB. Dem Versicherer
zufolge beschreibt der Leistungsauslöser
„Heben, Tragen und Beugen“ jetzt
„die Fähigkeit der versicherten Person sich
zu beugen und einen Gegenstand von 40
cm Höhe zu heben und 5 m weit zu tragen“.
Diese Beschreibung sei um konkrete
Beispiele ergänzt worden.
„Gegenstand“ etwa sei jetzt definiert als
Akkubohrschrauber, Kurzhantel oder kleiner
Farbeimer, jeweils mit einem Gewicht
von zwei Kilogramm. Die Fähigkeit „Beugen“
sei neu aufgenommen, ebenso die bisherige
Höhe zum Anheben von „Hüfthöhe“
auf jetzt „40 cm“ abgesenkt worden. Insgesamt
ist der Markt für Grundfähigkeitsverprocontra:
Wie beobachten Sie den Markt für
Grundfähigkeitsversicherungen?
Arndt von Eicken: Alljährlich befragen wir die
Lebensversicherer nach ihren Geschäftserwartungen
für unterschiedliche Produktarten. Die
Antworten für die Grundfähigkeitsversicherung
fallen hierbei positiv bis sehr positiv aus.
procontra: Wie hat sich das Leistungsangebot
zuletzt verändert?
von Eicken: Die Fundamental-Fähigkeiten Sehen,
Hören, Sprechen sind grundsätzlich auf einem
guten Marktniveau abgesichert. Um sich vom
Wettbewerb zu differenzieren, implementieren
viele Versicherer allerdings gerne ein Alleinstellungsmerkmal
in ihren Tarifen. So kommt es,
dass einige Leistungsbausteine mittlerweile
unabhängig vom Verlust einer Grundfähigkeit
greifen, zum Beispiel bei schweren Erkrankungen.
Darüber hinaus zeichnet sich ein Trend
auf bestimmte Zielgruppen ab, wie zum Beispiel
Bauarbeiter oder Lkw-/Busfahrer.
procontra: Entfernen sich die Bedingungswerke
von den fundamentalen Grundfähigkeiten?
von Eicken: Ja. Die Versicherer definieren immer
mehr Tätigkeiten des Alltags als „Grundfähigkeit“.
Beispielsweise ist aus unserer Sicht „Autofahren“
keine Grundfähigkeit im engeren Sinne.
Vielmehr stellt diese Tätigkeit eine Reduzierung
des Verlusts der Fähigkeiten Sehen, Gebrauch
der Arme oder Beine und so weiter dar. Die Anzahl
der versicherten Grundfähigkeiten und die
Unterschiedlichkeit an Definitionen bringen eine
hohe Komplexität im Vertrieb mit sich und müssen
regelmäßig analysiert werden, damit sich
die Allgemeinen Versicherungsbedingungen
nicht unnötig aufblähen oder Mogelpackungen
geschnürt werden.
procontra: Können Vermittler und Kunden den
Leistungsumfang noch gut vergleichen?
von Eicken: Das ist schwierig geworden. Es
gibt immer noch keinen Marktstandard bei den
Bedingungen. Aus Vermittler- und Kundensicht
birgt die Entwicklung aber auch eine Gefahr
hinsichtlich der Erreichbarkeit und Nachprüfbarkeit.
Wann es zum Leistungsfall kommt, ist oft
nicht klar. Neue, kreative Auslöser für bestimmte
Zielgruppen müssen sich erst etablieren und
auch in der Leistungsprüfung nachvollziehbar
bzw. beispielsweise mithilfe von Statistiken
objektivierbar sein.
procontra: Haben die Neuerungen überhaupt
einen Nutzen für Kunden?
von Eicken: Diese Frage lässt sich nicht pauschal
beantworten. Jede einzelne Neuerung
muss auf ihren Nutzen hin untersucht und
bewertet werden. Am Markt existieren noch
viele Missverständnisse, wie der Glaube, dass
eine Grundfähigkeitsversicherung das Einkommen
absichert oder dass mehr Auslöser auch
mehr Leistung bedeuten. Grundfähigkeitsversicherungen
sichern insbesondere Tätigkeiten
des täglichen Lebens ab, wie zum Beispiel
Heben und Tragen oder Ziehen und Schieben.
Dies kommt unter anderem im Alltag und bei
Freizeitaktivitäten zum Tragen. Inwieweit davon
dann berufliche Aktivitäten betroffen und damit
auch abgesichert sind, muss jeweils im Einzelfall
hinterfragt werden. Das ist eine durchaus anspruchsvolle
Aufgabe für Vermittler.
sicherungen in Bewegung. Der Trend hin zu
objektivierbaren Leistungsauslösern dürfte
sich fortsetzen, was die Leistungsprüfung
deutlich vereinfachen dürfte. Assekurata-
Analyst von Eicken erinnert noch daran,
dass Grundfähigkeitsversicherungen erst
seit Anfang 2000 im deutschen Markt angeboten
werden und die Versicherer kaum
Erfahrung in der Regulierung von Leistungsfällen
haben.
Gleichzeitig ist in der Branche zu vernehmen,
dass es bei dem einen oder anderen
Alt-Tarif mit unklaren Formulierungen
durchaus zu Streit zwischen Antragsteller
und Versicherer kommen könnte. Es ist auch
für Vermittler gut, wenn die Produktgeber
jetzt selbst für mehr Klarheit sorgen.
PRO
FÄHIGKEITEN IN AVB:
IST HIER WENIGER MEHR?
In der Flut der Definitionen
geht sonst der
Überblick verloren
Viele unterschiedliche
Begrifflichkeiten
führen zu viel Streit
mit Kunden
Klarheit und Transparenz
erleichtern die
Beratung
CONTRA
Unterschiede im
Detail dienen der
Bedarfsdeckung
Alleinstellungsmerkmale
sind ein
Vertriebsargument
In einem jungen
Markt ist Ausprobieren
von Klauseln sinnvoll
60 procontra 05|21

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Der Insider-Report für den leitenden Banker : ● aktuell ● kompakt ● kritisch ● unabhängig
40235
05-07-21
Ausgabe
27/XXIV
Düsseldorf
Während Deutschland unter Wetterkapriolen leidet, serviert 'Bi' diese coolen Themen, sehr
verehrte Leserin, sehr geehrter Leser: ● DSGV-Mitglieder ringen weiter um Konsens bei der
Einlagensicherung ● Klimaschutzfonds von ÖKOWORLD mit bemerkenswerter Performance
● Frankfurter Bankgesellschaft weiter auf der Erfolgsspur ● DSGV-Zahlen geben Anlass zur
Sorge ● CoBank macht Diskrepanz bei Wirecard transparent. Ferner: ● Volksbank Düsseldorf
Neuss ● VoBa Karlsruhe Baden-Baden ● Volksbank KölnBonn ● Verband der Sparda-Banken
Schwere Schlappe für DSGV-Präsident Helmut Schleweis: Es ist ihm nicht gelungen in der Mitgliederversammlung
einen Konsens zu schaffen – zwischen den Landesbanken einerseits und den Sparkassen andererseits.
Dem vorausgegangen war in der Woche zuvor ein Treffen der Verbandsvorsteher. Bereits hier war
Schleweis nach 'Bi'-Informationen daran gescheitert, beide Seiten zu einem finalen Konsens über die Frage
zu bringen, wie zukünftig der Einlagensicherungstopf praktisch aussehen soll. Es verdichtet sich bislang nur
die Vermutung, beide Lager könnten sich auf die Gesamtsumme zwischen 5,2 Mrd. und 5,5 Mrd. € und auf
eine Quotelung von 50 zu 50 verständigen. Weiterhin offen blieb die Frage, wie verfahren werden soll, wenn
der nächste Sicherungsfall eingetreten ist. Bemessungsgrundlage für die dann nötigen Einzahlungen sind die
risikogewichteten Aktiva. Dabei befürchten allerdings die Sparkassen, überproportional belastet zu werden,
da sie im Verhältnis zu den Landesbanken mit einem stärkeren (Kredit-) Wachstum rechnen können. Das
Scheitern von Schleweis ist umso peinlicher, als sich mit RSGV, SVWL, OSV, SV Schleswig-Holstein und
den Hanseaten ein innovativer Kreis gefunden hatte, der ihm einen Kompromissvorschlag vortrug. Doch
Schleweis gelang es nicht, die übrigen Regionalverbände und die Landesbanken zu einen. Ob damit für die
Organisation die gesetzliche Einlagensicherung eingeläutet wurde? Der EZB ist es egal, ob und wie sich die
Lager einigen, sie will nur spätestens bis zum Ende des 3. Quartals wissen, wie die S-Finanzgruppe sich in
Summe zukünftig aufstellt.
Unser Tipp: Begleiten Sie Ihre Kunden zum Klimaschutzfonds von ÖKOWORLD
Klimaschutz ist momentan in der Publikumspresse Thema Nr. 1 – vermutlich zusätzlich beflügelt durch die
näher rückende Bundestagswahl. Kein Wunder also, dass sich auch die Fondsanbieter der Sparkassen sowie
der Volks- und Raiffeisenbanken mit diesem Thema befassen. Um unseren Lesern einen aktuellen Überblick
über die Performance der Nachhaltigkeitsfonds von Union Investment und Deka zu verschaffen, haben wir
deren Entwicklungen auf unsere Homepage gesetzt. Hinzugefügt haben wir einen Vergleich zwischen
ÖKOWORLD KLIMA und ishares Clean Energy ETF (https://tinyurl.com/yuwa6asz). Zunehmend öfter
greifen die Institute für Ihre Kunden zum ÖKOWORLD KLIMA, dem
Klimaschutzfonds der ÖKOWORLD AG/Hilden. ÖKOWORLD gilt
als der glaubwürdige Anbieter mit den härtesten Kriterien der Branche
und setzt seit Gründung ausschließlich auf die drei Säulen Ethik, Ökologie und Soziale Aspekte bei der
Unternehmensauswahl. Nicht erst, seit Nachhaltigkeit zum grünen Marketingthema gestempelt wurde. 'Bi' ist
diesem Trend auf den Grund gegangen und hat sich bei den Instituten unmittelbar danach erkundigt, worauf
diese Kooperation beruht. Doch zunächst wollen wir unseren Lesern einige Facts zum Fonds selbst liefern:
Als Aktienfonds mit viel Pioniergeist konzipiert, wurde das Konstrukt bereits am 27. Juli 2007 aufgelegt.
Per 30. April 2021 liegt der Anteilswert bei 122,54 €. Der Ausgabepreis liegt bei 128,67 €. Inzwischen
wurden rd. 570 Mio. € eingesammelt. Das liegt zum einen an der konsequenten Dramaturgie des
Fondskonzepts, ausschließlich in Unternehmen zu investieren, die "überzeugend und nachprüfbar auf
Klimaschutz achten". So wird u. a. investiert in Unternehmen, die ++ zur Verringerung von Treibhausgasemissionen
beitragen ++ die Produkte und Verfahren entwickeln, die eine geringere Energieintensität
aufweisen und ++ die Wiederverwendungs- oder Recyclingtechnologien zur Verfügung stellen.
Ihr direkter Draht ...
0211/6698-321
Fax: 0211/66 98-777
e-mail: bank@kmi-verlag.de
... für den vertraulichen Kontakt
Impressum
markt intern Verlagsgruppe – kapital-markt intern Verlag GmbH, Grafenberger Allee 337a,
D-40235 Düsseldorf. Tel.: +49 (0)211 6698 199, Fax: +49 (0)211 6698 777. www.kmi-verlag.de. Geschäftsführer:
Dipl.-Kfm. Uwe Kremer, Rechtsanwalt Gerrit Weber, Dipl.-Ing. Günter Weber. Gerichtsstand
Düsseldorf. Handelsregister HRB 71651. Vervielfältigung nur mit Genehmigung des Verlages.
Bank intern Herausgeber: Dipl.-Ing. Günter Weber. Redaktionsdirektoren: Dipl.-Kfm. Uwe Kremer,
Rechtsanwalt Gerrit Weber. Chefredakteur: Rechtsanwalt Dr. Axel J. Prümm. Redaktionsbeirat:
Dipl.-Ing. Dipl.-Oen. Erwin Hausen, Christian Prüßing M.A., Dipl.-Oec. Curd Jürgen Wulle. Druck:
Theodor Gruda, www.gruda.de. ISSN 1615-522X

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Nr. 27/2021, Seite 2
Der weitere Grund für das Vertriebsinteresse der Banken und Sparkassen liegt in der sehr guten
Performance. So weist der Klimaschutzfonds in 2019 eine Wertentwicklung von +37,12 % und in 2020 von
+46,05 % aus – jeweils nach Kosten. ETF Produkte, die passiv gemanagt sind und am Vergleichsindex kleben,
lässt der aktiv gemanagte Klimafonds alt aussehen. Das sind Ergebnisse, die den Vergleich im Markt
regelmäßig überbieten. Hinzu kommt – und auch das ist für die Institute von Bedeutung: Die Kooperation
mit ÖKOWORLD ist ebenso fair wie provisionsseitig lukrativ. Das bestätigen uns – neben den Sparkassen
Darmstadt, Pforzheim und Kraichgau – bspw. auch diese Häuser:
++ Sparkasse Ingolstadt-Eichstätt, Hebert Mödl, Vertriebsdirektion Wertpapiere: "Ökoworld als Gesellschaft
steht für ehrliches und verantwortungsvolles Investieren ohne auch nur einen einzigen Kompromiss in der
Anlagepolitik. Mit dem Fonds ÖkoworldKlima haben unsere Anleger die Möglichkeit in aktiven Klimaschutz zu
investieren und wissen Ihr Kapital bei einem bodenständigen, kompetenten und authentischem Fondsmanagement
aufgehoben – das über viele Jahre bereits weit überdurchschnittliche Renditen liefert."
++ Sparkasse Hattingen, Dirk Matern, Abteilungsleiter S-Vermögensberatung: "Unsere Sparkasse zeigt bereits
seit Jahren hohe Kompetenz in der Kombination von chancenorientierter Geldanlage und effizienten Nachhaltigkeitsfiltern, um
so die Bedarfe unserer Kundschaft auch zu diesem Thema bestmöglich zu erfüllen. Mit der Ökoworld AG und ihren Fonds,
u. a. dem Klima Fonds, haben wir uns für den Pionier des nachhaltigen Investments entschieden. Hier gelten sehr strenge
ethische, soziale und ökologische Kriterien, die weit über ESG hinausgehen. Das hat uns absolut überzeugt. Mit den Produkten
der Ökoworld konnten wir unseren Kunden auch deutlich machen, dass Nachhaltigkeit keine Rendite kostet – im Gegenteil.
Die Zusammenarbeit ist absolut unkompliziert und konstruktiv. Die vertriebliche Unterstützung erstklassig."
++ Kreissparkasse Ludwigsburg, Tobias Enchelmaier, Ltg. Vermögensverwaltung/Wertpapiere:
"Mittlerweile haben wir vier Fonds von ÖkoWorld im Angebot – auch ÖkoWorld Klima. So können unsere
Kunden wichtige Zukunftsthemen wie Wasser, Ernährung oder Energieeffizienz durch ihre Anlageentscheidung
mitgestalten."
'Bi'-Fazit: Alfred Platow, hierzulande Vorreiter ökologischer Fondskonzepte, tritt mit seinem Klimaschutzfonds
den Beweis an, dass ++ Ökologie und Ökonomie in Einklang zu bringen sind ++ Die Fonds-
Performance tadellos ist ++ Fonds-Initiator und Vertrieb, sprich Institut, im respektvollen Umgang
miteinander harmonieren, auch wenn es keine direkte familiäre Verbindung über einen Verbund gibt und
++ eine 5%-ige Außenprovision zudem lukrativ ist. – Für 'Bi' gehört der Platow-Fonds ÖKOWORLD Klima
daher in die Angebotsofferte von auf Nachhaltigkeit setzenden Sparkassen wie Volks- und Raiffeisenbanken.
ÖKOWORLD schaltet für den Fonds ÖKOWORLD KLIMA seit April ARD-TV-Werbung direkt vor dem
Gong der Tagesschau und schickt die Zuschauer zum Kauf des Fonds unmittelbar "in die Bank", was die
Institute freuen sollte, da so die Nachfrage nachhaltig angekurbelt wird.
Frankfurter Bankgesellschaft in nackten Zahlen
Im Markt stehen sich Sparkassen sowie Volks- und Raiffeisenbanken tagtäglich im Wettbewerb um Kunden
gegenüber. Beide Familien sind wichtige Stützen des Finanzsystems, was sich einmal mehr auch in Corona-
Zeiten bewiesen hat. Von konstruktiv-kritischen Analysten, wie 'Bi', erwarten die Leser dennoch, regelmäßig
die Messlatte anzulegen und zu versuchen, Vergleiche herzustellen. Manche hinken,
aber es gibt auch klare Unterschiede: ++ So ist es den Volks- und Raiffeisenbanken
längst gelungen, mit der DZ BANK ein zentrales Institut zu schaffen. Wobei die
Eigentümer die Primärinstitute sind – und zwar unmittelbar und nicht etwa über ihre Regionalverbände
++ Beim Thema IT einen Gewinner auszumachen, ist schwer. Fiducia & GAD IT AG einerseits und Finanz
Informatik andererseits haben Stärken wie Schwächen. An Letzteren arbeiten beide kräftig ++ Vergleichen
wir den Fondsbereich bspw. an den nackten Vertriebszahlen, liegt Union Investment klar vor der Deka (vgl.
'Bi' 24/2021) ++ Im Segment 'Komplettberatung vermögender Kunden' hat wiederum mit der Frankfurter
Bankgesellschaft deutlich die S-Finanzgruppe die Nase vorne. Ein Blick in die aktuell vorgestellte 2020er
Entwicklung zeigt dies eindrucksvoll:
++ Gemeinsam mit den Sparkassen konnte die FBG das Anlagevolumen um 1,8 Mrd. CHF steigern
++ Der Provisions- und Devisenertrag stieg um 18,8 Mio. CHF (plus 45,1 %) ++ Durch die gerechte
Aufteilung des Ertrags aus den Kundenkontakten mit den Sparkassen gab die FBG 23,3 Mio. CHF
(plus 33,5 %) unmittelbar an die Sparkassen zurück ++ Auch die Helaba als Mutter kann für 2020
wiederum 4,2 Mio. CHF an Dividende verbuchen.

BUSCHFUNK Berater
BERATER
MAKLER HAFTET FÜR FALSCHBERATUNG
Richter verurteilen Vermittler zu fünf Millionen Euro Schadensersatz.
Foto: iStock / Kurosuke
Ein Hamburger Versicherungsmakler muss rund 5,1 Millionen Euro Schadensersatz zahlen,
nachdem er eine Bewachungs- und Sicherheitsfirma falsch beraten hatte. Zu diesem Urteil
kam nun das Hamburger Landgericht (Aktenzeichen 413 HKO 27/20). Die Firma hatte den
Flutschutz für mehrere Hamburger Gebäude übernommen, wegen eines Fehlers seitens der
Firma kam es jedoch zu enormen Wasserschäden. Daraufhin stellten die Gebäudeversicherer
der Eigentümer Regressansprüche gegen die Bewachungsfirma. Deren Versicherer lehnte die
Regulierung der Forderungen allerdings ab, da „Flutschutz“ in der Betriebshaftpflicht nicht
inkludiert gewesen sei. Schließlich zog die Firma gegen den Makler vor Gericht. In der Urteilsbegründung
hieß es unter anderem: Der Makler habe es versäumt, seine Kundin mit „individuellem
und an das Risiko angepasstem Versicherungsschutz zu versorgen“.
DIE GRÖSSTEN ÄNGSTE DER DEUTSCHEN
Die Ergebnisse der R+V-Langzeiterhebung
Die Sorge ums Geld ist die größte der Deutschen. Zu diesem Ergebnis
kommt eine Langzeiterhebung der R+V Versicherung, in der seit
knapp 30 Jahren die größten Ängste der Bundesbürger abgefragt
werden. Mit 53 Prozent landete auf Platz eins die Angst vor Steuererhöhungen
und Leistungskürzungen durch Corona. Jeder zweite
Befragte fürchtet steigende Lebenshaltungskosten. Auf dem dritten
Platz des Rankings mit 50 Prozent Zustimmung steht die Angst vor
den Kosten, die durch die EU-Schuldenkrise auf die Verbraucher
zukommen könnten.
Foto: iStock / Julien Viry
STAGNIERENDE BEITRAGSBEMESSUNGSGRENZEN
Rechengrößen für die Sozialversicherung bleiben 2022 konstant.
Foto: iStock / Shapecharge
Die Beitragsbemessungsgrenzen für die Sozialversicherung werden 2022 eher stagnieren.
Nach einem aktuellen Referentenentwurf des Bundesarbeitsministeriums werden manche
Werte sogar niedriger ausfallen. Die Beitragsbemessungsgrenze für die Rentenversicherung
sinkt in den alten Bundesländern von monatlich 7.100 auf 7.050 Euro, im Osten steigt sie
leicht von 6.700 auf 6.750 Euro. Bei der gesetzlichen Kranken- und Pflegeversicherung bleibt
die Beitragsbemessungsgrenze im kommenden Jahr konstant bei monatlich 4.837,50 Euro
bestehen. Auch die Versicherungspflichtgrenze in der Kranken- und Pflegeversicherung soll
unverändert bei 64.350 Euro im Jahr bleiben. Sie gibt Auskunft darüber, ab welchem Einkommen
ein Wechsel in die private Krankenversicherung möglich ist.
64
procontra 05|21

Berater BUSCHFUNK
blau direkt: Kooperation mit Status
blau direkt gibt die Zusammenarbeit mit der Status GmbH
bekannt. Durch die Kooperation sollen Ausschließlichkeitsvermittler
optimal auf dem Weg in die Maklerschaft begleitet
werden. Status übernimmt dabei die Unterstützung
und Begleitung dieser Vermittler. Umgekehrt nutzt Status
die Technologie und Abwicklungsprozesse im Poolbereich
von blau direkt.
BU: die unterschätzte
Gefahr?!
DR. HERBERT SCHNEIDEMANN, Vorstandsvorsitzender
der Deutschen Aktuarvereinigung e. V. (DAV)
Fonds Finanz: Voll digitale bAV-Antragsstrecke
Fonds Finanz und Xempus kooperieren. Dadurch können
Fonds-Finanz-Vermittler vom Xempus-Partnerprogramm
profitieren und kostenlos die digitale Antragsstrecke fürs
bAV-Geschäft nutzen. „Das Xempus-Partnerprogramm ist
die ideale Lösung für alle Vermittler, die mit bAV durchstarten
wollen“, sagt Norbert Porazik, Vorstand der Fonds
Finanz.
Finanztip: Schlechtes Finanzwissen
Laut einer Studie des Verbraucherportals Finanztip unter
3.000 Menschen weist das Finanzwissen der Deutschen
große Lücken auf. Jeder zweite beantwortete mehr als die
Hälfte der Fragen falsch. Unterschiede machten sich vor
allem im sozialen Status bemerkbar: Gutverdienende und
Ältere kannten sich in Finanzangelegenheiten besser aus.
AfW: Checkliste für Versicherunsgmakler
Der Bundesverband Finanzdienstleistung AfW hat eine
Checkliste zur Bedarfsüberprüfung in der Vermögensschadens-Haftpflichtversicherung
von Versicherungsmaklern
und unabhängigen Finanzanlagenvermittlern erarbeitet.
Sie ist kostenfrei auf der Website des AfW abrufbar.
DIN: Neue Norm 77235
Nach knapp drei Jahren Entwicklungszeit hat das Deutsche
Institut für Normung die DIN-Norm 77235 veröffentlicht.
Die „Basis-Finanz- und Risikoanalyse für Selbstständige
sowie kleine und mittlere Unternehmen“ umfasst
52 relevante Finanzberatungsthemen. Das Skript kann
kostenpflichtig beim Beuth-Verlag bestellt werden.
Check24: Nachbessern bei VVG-Pflichten
Der Verbraucherzentrale Bundesverband (vzbv) hat das
Urteil des Landgerichts Frankfurt/Main veröffentlicht,
in dem Check24 aufgrund des Verstoßes gegen Maklerpflichten
verurteilt wurde. Der vzbv hatte Check24
wegen der eingeschränkten Auswahl von Versicherern
im PHV-Vergleich verklagt. Bei Check24 habe man bereits
nach Erhalt der Klage Änderungen an der Internetseite
durchgeführt.
Foto: iStock / Deagreez
Die Deutschen sind ein eher risikoaverses Volk
– mit einer großen Ausnahme: Die eigene Arbeitskraft
versichert hierzulande nur ein Drittel der
Arbeitnehmenden. Dabei ist sie unsere Existenzgrundlage,
dank der wir in einem Arbeitsleben
durchschnittlich über 1,5 Millionen Euro verdienen.
Viele unterschätzen die Gefahr, zeitweise
beziehungsweise dauerhaft berufsunfähig zu
werden, oder haben falsche Vorstellungen über die
staatlichen Sicherungsnetze. Wie Untersuchungen
der Deutschen Aktuarvereinigung (DAV) zeigen,
wird beinahe jeder Vierte mindestens einmal im Arbeitsleben
berufsunfähig. In einigen Altersgruppen
ist die BU-Gefahr signifikant gestiegen. So haben
Frauen bis zu ihrem 40. Geburtstag ein um über
30 Prozent erhöhtes BU-Risiko im Vergleich zur
Untersuchung vor 20 Jahren. In dieser Versichertengruppe
sind laut Daten der Rentenversicherung
erheblich mehr Versicherungsfälle aufgrund psychischer
Erkrankungen festzustellen. Ein Grund
dafür könnte die zunehmende Doppelbelastung
durch Job und Familie sein. Laut Destatis ist die
Erwerbstätigenquote von Frauen zwischen 2000
und 2019 von 57,7 auf 72,8 Prozent gestiegen –
während sie sich bei Männern „nur“ etwa halb so
stark erhöhte. Zugleich wurde in dieser Zeit ein
leichter Anstieg der Geburtenraten verzeichnet.
Und viele Studien zeigen, dass das Management
von Haushalt und Familie weiterhin größtenteils in
Frauenhand liegt. Es ist die Aufgabe der Aktuarinnen
und Aktuare, Transparenz über diese
Fakten herzustellen, damit die Bürgerinnen und
Bürger souverän Entscheidungen zur Absicherung
ihrer Arbeitskraft treffen können. Denn ohne eine
Versicherung stellt eine Berufsunfähigkeit für die
meisten kaum zu kompensierende Einschnitte im
Haushaltseinkommen dar. Für Alleinverdienende
kann sie sogar den Ruin bedeuten.
procontra 05|21
65

BERATER Datenschutz
»Ein Urteil mit Sig nalwirkung
für Makler«
Das Fax gerät in den Fokus von Datenschützern, ein Urteil mahnt zur Vorsicht.
Welche Daten können Makler zukünftig noch bedenkenlos per Fax auf die Reise schicken?
– TEXT: MARTIN THALER –
Einhaltung von Kündigungsfristen in der
Kfz-Versicherung geht. Allerdings sollte
hier beachtet werden, dass verschiedene
Oberlandesgerichte und auch der BGH
entschieden haben, dass ein einfacher Faxbericht
mit OK-Vermerk allein nicht mehr
als Zustellnachweis gilt, unter anderem
weil er leicht manipulierbar ist.
procontra: 2020 hat nun das Oberverwaltungsgericht
Lüneburg ein bemerkensprocontra:
Wird in Zeiten sozialer Medien
und von E-Mails überhaupt noch per Fax
kommuniziert?
Guido Babinsky: Allerdings, ich schätze,
dass noch immer 50 bis 75 Prozent aller
Makler das Faxgerät für ihre Arbeit
benutzen – häufig als Multifunktionsgerät.
Das hat einen ganz einfachen Grund: Viele
nutzen den Fax-Sendebericht als Zugangsnachweis,
beispielsweise wenn es um die
Datenschutzexperte
GUIDO BABINSKY, Geschäftsführer
der Paderborner
basucon GmbH
wertes Urteil gefällt. Darin heißt es: Personenbezogene
Daten dürfen nicht mehr per
Fax versendet werden.
Babinsky: Da muss man differenzieren.
Aus dem Urteil eine Pauschalabsage für
den Fax-Versand personenbezogener
Daten herauszulesen, wäre für mich zu
weit gegriffen. Die DSGVO verfolgt ja
einen risikobasierten Ansatz. Es gilt also
stets abzuwägen: Mit welcher Handlung
gehe ich welches Risiko ein und welchen
Schaden könnte ein Betroffener, sprich der
Kunde, aus meinen Handlungen erleiden?
Wenn ich das Risiko folglich als gering
einschätze, und dies ist abhängig von der
Kategorie der versandten Daten, kann ich
auch weiterhin personenbezogene Daten
per Fax verschicken.
procontra: In dem OVG-Urteil ging es um
einen Sprengstoffhändler. Inwieweit lässt
sich dieses Urteil auf den Makler übertragen?
Babinsky: Das Urteil hat eine Signalwirkung
für Makler: Auch sie müssen sich
fragen, welche Daten sie per Fax verschicken
wollen. Nehmen wir beispielsweise
die Kündigung einer Hausratversicherung.
An personenbezogenen Daten lassen sich
hieraus der Name und die Adresse des
Kunden, der Versicherer, die Versicherungsnummer
und die Tatsache, dass der
Vertrag gekündigt wurde, herauslesen.
Meiner Meinung nach geht das Risiko hier
gegen null – was soll dem Kunden aus diesen
Daten für ein Schaden entstehen, selbst
wenn sie in die falschen Hände geraten?
procontra: Es gibt aber auch Gegenbeispiele.
Babinsky: Absolut. Nehmen wir eine Ri-
66 procontra 05|21

Datenschutz BERATER
lichkeiten – beispielsweise dem Bür germeis
ter, dem Stadtrat oder dem Vorstandsvorsitzenden
einer Aktiengesellschaft – rate
ich: Finger weg vom Fax!
Gleiches gilt in der Kommunikation mit
den Kunden. Hier kann der Makler nicht
wissen, ob der Kunde ein klassisches
Faxgerät benutzt oder beispielsweise einen
unverschlüsselten Cloud-Fax-Service – das
»Grundlegend kann
ich Maklern nur
raten, sich ernsthaft
mit dem Thema
Datenschutz zu
beschäftigen.«
sikovoranfrage für eine PKV mit Befundberichten
vom Arzt, womöglich noch mit
einem Bericht, dass der Kunde aus einer
stationären psychotherapeutischen Behandlung
entlassen wurde. Das mögliche
Schadenszenario für den Kunden ist hier
extrem hoch und kann von Mobbing bis
hin zum möglichen Verlust des Arbeitsplatzes
gehen.
procontra: Wie soll der Makler hier noch
den Überblick behalten?
Babinsky: Grundlegend kann ich Maklern
nur raten, sich ernsthaft mit dem Thema
Datenschutz zu beschäftigen und es
nicht auf die leichte Schulter zu nehmen.
Natürlich kann der Makler vielleicht nicht
in jedem Einzelfall beurteilen, ob es sich
nun um sensible Daten handelt oder nicht.
Aber er kann eine Faustregel anwenden:
Ich würde stets vom Fax abraten, wenn es
um die Übersendung von biometrischen
sowie von Gesundheitsdaten, aber auch
von Religionsdaten und Bankdaten geht.
Auch bei Daten von exponierten Persönwäre
mir definitiv zu heiß.
procontra: Was droht bei Verstößen?
Babinsky: Sie müssen mit Geldbußen
rechnen. Man bekommt medial zwar nur
die großen Fälle wie H&M, 1&1 oder
Deutsche Wohnen mit, aber es gibt viele
kleinere Verfahren mit geringeren Geldbußen,
die es nicht in die Medien schaffen.
Das jeweilige Bußgeld bemisst sich immer
am Umsatz des Unternehmens – Makler
können sich das für ihr Unternehmen unter
anderem auf https://www.dsgvo-portal.
de/dsgvo-bussgeld-rechner.php ausrechnen.
Bei einem Maklerunternehmen mit einem
Jahresumsatz von 120.000 Euro drohen
beispielsweise – je nach Schwere des Datenschutzverstoßes
– Bußgelder zwischen
972 und 13.997 Euro. Ob Makler diese
Bußgelder in Kauf nehmen wollen, hängt
natürlich von ihrem persönlichen Risikoappetit
ab. Ich rate aber auf jeden Fall
dringend davon ab, sensible Daten per
Fax zu verschicken – schließlich gibt es ja
Alternativen.
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Ausgabe 03/2021
21US50
67

BERATER Maklers Lieblinge 2021
68 procontra 05|21

Maklers Lieblinge 2021 BERATER
IHRE LIEBLINGE IN DER KRISE
Die Corona-Pandemie beeinflusst den Maklermarkt auch noch in diesem Jahr.
Wie die Vermittler damit zurechtkommen und auf welche Produktgeber sie sich verlassen,
zeigt „Maklers Lieblinge 2021“.
– TEXT: FLORIAN BURGHARDT –
Zuallererst einmal möchten wir uns als
procontra-Redaktion bei Ihnen, unseren
Lesern, bedanken. Durch Ihr Interesse
an unserer Umfrage „Maklers Lieblinge“
konnten wir in diesem Jahr 1.022 Teilnehmer
verbuchen. Mit jeder zusätzlichen
Stimme werden unsere Umfrageergebnisse
zu einem immer genaueren Meinungsbild
der Vermittlerzunft. Und ein solches
brauchen aktuell die Versicherer, Maklerpools
und Berufsverbände, um sich auf
die Veränderungen am Markt einzustellen.
Schließlich nimmt die Corona-Pandemie
noch immer Einfluss auf das Verhalten der
Kunden sowie auf Ihre tägliche Arbeit als
Versicherungsvermittler.
Das belegen unter anderem die Angaben
der Umfrageteilnehmer zu ihrer Umsatzentwicklung.
Bei 11,7 Prozent der Befragten
sind die Einnahmen seit Beginn der Pandemie
um mehr als 10 Prozent zurückgegangen.
Als wir vor einem Jahr nach den
Umsatzeinbußen gefragt haben, war dieser
Anteil noch fast doppelt so groß. Das zeigt
entweder, dass die negativen Auswirkungen
der Corona-Krise abgeflaut sind, oder dass
sich Makler & Co. besser auf diese eingestellt
haben. Während der Umsatz bei 53,2
Prozent ziemlich gleich geblieben ist, konnten
35,1 Prozent der Vermittler diesen um
mehr als 10 Prozent vergrößern. Vor einem
Jahr konnten nur 15 Prozent der Teilnehmer
ihr Geschäft in diesem Maße ausbauen.
ALTERSVORSORGE SORGT FÜR ZWIESPALT
Doch woher kommen diese teilweise enormen
Zuwächse (bei 7 Prozent der Teilnehmer
wuchs der Umsatz während der Pan-
demie um mehr als 30 Prozent)? Auf die
Frage, in welchen Bereichen sie während der
„Corona-Zeit“ ihre Abschlüsse um mehr
als 10 Prozent gegenüber der „normalen“
Zeit steigern konnten, nannten 30,6 Prozent
der Befragten die Arbeitskraftabsicherung.
Deutliche Zuwächse verzeichneten
außerdem 24,7 Prozent der Vermittler bei
Altersvorsorgeprodukten und 23,6 Prozent
»Beste Maklerbetreuung
– wenn
ich mir eine Auszeichnung
aussuchen
dürfte, dann ist
es genau die!«
DIETMAR BLÄSING, VOLKSWOHL BUND
bei der Wohngebäudeversicherung (Mehrfachnennungen
waren möglich). Ein Drittel
der Teilnehmer gab allerdings an, in keinem
Bereich solche Zuwächse erzielt zu haben.
Umgekehrt gefragt, sorgte Corona bei
29,6 Prozent der Vermittler für einen mehr
als 10-prozentigen Rückgang bei den Altersvorsorge-Abschlüssen.
Auch bei der
privaten Krankenvollversicherung war ein
solch negativer Corona-Effekt bei 21,1
Prozent der Teilnehmer spürbar. Mit 48,5
Prozent bestätigten allerdings viele Berater,
keine derartigen Dämpfer erlitten zu haben.
Zwar sorgte die Krise bei vielen Menschen
erst einmal für weniger Einkommen
und Zukunftsängste. Nicht zuletzt
registrierten viele Lebensversicherer einen
signifikanten Anstieg bei Beitragsfreistellungen
und teilweise auch Vertragsauflösungen.
Für die Vermittler war es zeitweise
sehr schwierig, Beratungstermine mit ihren
Kunden zu vereinbaren. Dennoch brachte
die Pandemie auch zahlreiche positive Effekte
mit sich – vor allem dann, wenn die
Vermittler die Initiative ergriffen haben. So
konnte ein großer Teil der Makler (39,3
Prozent) die Lockdownphasen nutzen, um
interne Arbeitsprozesse zu digitalisieren.
Ob es nun die klassischen Kundenordner
in Papierform sind, Werbebriefe oder die
Arbeitszeiterfassung ihrer Mitarbeiter, es
gab offenbar in vielen Betrieben etwas zu
verbessern. Nur knapp dahinter (39 Prozent)
gaben viele Vermittler an, mehr Zeit
mit ihrer Weiterbildung verbracht zu haben
als vor der Pandemie. Eine wertvolle Investition,
von der mittelfristig das gesamte
Wirtschaftssystem Versicherung pro-
Illustration: Roman Kulon
69

BERATER Maklers Lieblinge 2021
UMSATZENTWICKLUNG SEIT PANDEMIEBEGINN
2,8
Einbruch um mehr als 30 Prozent
8,9
Rückgang
zwischen
10 und 30 %
53,2
Weniger als +/- 10 %
60,8
Alle Angaben in %
DIE BELIEBTESTEN MAKLERPOOLS
Fonds Finanz
13,6
Vema
7,4
blau direkt
gab außerdem an, sich endlich um andere
aufgeschobene Projekte gekümmert zu haben.
Für fast genauso viele Vermittler war
hingegen kein positiver Effekt spürbar.
Größtenteils unbeeinflusst ließ die Pandefitieren
könnte. Jeder dritte Vermittler
nutzt dafür offenbar auch die Onlinemesse
profino – das verraten die Anmeldezahlen.
Einem weiteren Drittel ist profino bislang
kein Begriff und der Rest sieht entweder
keinen Nutzen in einer Anmeldung oder
hatte bisher noch keine Zeit dafür.
Schwer gewichtet (37,2 Prozent) wurde
auch der Ausbau der Videoberatung. Corona
hat dem digitalen Kundengespräch einen
Booster verpasst. In der Freitexteingabe zu
dieser Frage gaben zudem einige Makler
an, dass sich das Interesse ihrer Kunden an
der Videoberatung erhöht hat. Vor allem in
Verbindung mit einer sofortigen digitalen
Möglichkeit zum Vertragsabschluss konnten
sich die Vermittler innovativ und flexibel
präsentieren. Jeder vierte Teilnehmer
7,2
MAKLER IM CORONA-JAHR
Maxpool
6,8
7
Um über 30 %
gestiegen
28,1
Steigerung
zwischen
10 und 30 %
DEMV
DIE VERSICHERER MIT DER BESTEN MAKLERBETREUUNG
1. Volkswohl Bund
2. Allianz und Die Haftpflichtkasse
6,3
3. VHV
4. Die Bayerische
3,5
5. HanseMerkur und Alte Leipziger
71,9
Schaden/
Unfall
privat
MAKLERS HAUPTEINNAHMEQUELLE
61,2
31,4
5,7
30,6
Leben Gewerbe PKV Investment
Immobilien
SO ARBEITEN DIE MAKLERBETRIEBE
Das mag auch am erfahrenen Umgang und
der teils langjährigen Beziehung unserer
Umfrageteilnehmer mit ihren Kunden liegen.
Knapp 40 Prozent von ihnen sind
bereits seit über 25 Jahren in der Branche
tätig. Knapp die Hälfte bringt es auf 10 bis
25 Jahre Erfahrung als Berater. Nur jeder
Achte ist mit unter zehn Jahren noch relativ
neu dabei.
Ganz überwiegend sind die „Maklers
Lieblinge“-Teilnehmer als Versicherungsmakler
nach Paragraf 34d GewO tätig (89,2
Prozent). Teilweise verfügen sie zusätzlich
über die Erlaubnis als Immobilienmakler
und Darlehensvermittler nach Paragraf 34c
(31,2 Prozent), als Finanzanlagenvermittler
nach Paragraf 34f (26,9 Prozent) oder als
Immobiliardarlehensvermittler nach Paragraf
34i (22,2 Prozent).
Unabhängig von der IHK-Erlaubnis beraten
85,9 Prozent der Befragten als Makler
und 5,7 Prozent als Mehrfachagenten.
Als Vergütung für ihre Dienste setzen 87
Prozent auf Provision/Courtage und nur
1 Prozent ausschließlich auf Honorare. Ein
Mischmodell aus Provisionen und Servicegebühren
nutzt etwa jeder Neunte. Knapp
die Hälfte der Makler (42,8 Prozent) ist als
Einzelkämpfer tätig. Gut ein Drittel (37,7
Prozent) hat zumindest einen bis drei Mitarbeiter
und jeder Achte (12,4 Prozent)
sogar ein vier- bis zehnköpfiges Team. Nur
jeweils jedes 30. Unternehmen besteht entweder
aus 11 bis 25 oder sogar aus mehr
als 25 Mitarbeitern. Zusammen mit ihnen
betreuen die Betriebsinhaber im Durchschnitt
rund 750 Kunden, wobei ein Drittel
der Teilnehmer angab, weniger als 300
Kunden im Bestand zu haben. Bei 37,7 Prozent
der Makler liegt die durchschnittliche
Vertragsdichte pro Kunde bei zwei bis drei
Verträgen. Weitere 43,6 Prozent nannten
vier bis fünf Verträge. Den Hauptgeschäftszweig
für die Vermittler bilden erneut Schaden-/Unfallversicherungen
für Privatkunden
(71,9 Prozent; Mehrfachnennungen
möglich). Im Vorjahr lag deren Anteil aller-
Um positive Effekte
aus der Krise zu heben,
mussten Vermittler
die Initiative
ergreifen.
7,1
18,6
10,4
13,7
mie das Verhältnis zwischen den Maklern
und ihren Kunden. Für 77,3 Prozent der
Befragten haben die letzten eineinhalb Jahre
nichts an der Beziehung zu ihren Kunden geändert.
Immerhin 18,4 Prozent erlebten eine
definitive Verbesserung. Gerade einmal 4,3
Prozent gaben an, dass Corona das Verhältnis
zu ihren Kunden verschlechtert habe.
70 procontra 05|21

Maklers Lieblinge 2021 BERATER
dings noch deutlich höher, nämlich bei 81,8
Prozent. Um 2,5 Prozentpunkte konnten
die Lebensversicherungen auf 61,2 Prozent
zulegen. Ein Drittel (31,4 Prozent) macht
hauptsächlich in Gewerbeversicherungen,
und für 30,6 Prozent der Teilnehmer ist die
PKV die Haupteinkommensquelle. Deutlich
dahinter folgen Investmentprodukte
(18,6 Prozent) und Immobilien (13,7 Prozent).
VOLKSWOHL BUND STÖSST LV 1871 VOM THRON
Zwei Drittel der Makler arbeiten entweder
mit einem oder mit zwei Maklerpools
bzw. Maklerverbünden zusammen. Bei
einem Viertel der Befragten sind es drei
oder mehr Maklerpools. Nur noch 7,3
Prozent der Vermittler kommen ohne einen
Poolanschluss aus. Umso wichtiger ist die
Auswahl des passenden Partners. Die Wahl
des beliebtesten Maklerpools ist in diesem
Jahr mehr als deutlich ausgefallen. Denn
enorme 60,8 Prozent der Stimmen (drei
durfte jeder Teilnehmer vergeben) entfielen
»Ich freue mich sehr
über diesen besonderen
Titel, den wir unseren
Maklern zu
verdanken haben.«
NORBERT PORAZIK, FONDS FINANZ
auf die Fonds Finanz aus München. Damit
ist der Maklerpool mit den höchsten Provisionseinnahmen
am Markt auch der beliebteste.
Weit dahinter folgt die Versicherungsmakler
Genossenschaft Vema (13,6
Prozent), die schon im Vorjahr auf dem
zweiten Platz landete. Um den dritten Rang
gab es ein sehr enges Rennen, bei dem sich
blau direkt (7,4 Prozent) knapp vor Max-
pool (7,2 Prozent) und dem DEMV (6,8
Prozent) durchsetzen konnte. Wichtigster
Beweggrund für eine Pool-Partnerschaft ist
für die Vermittler der breite Produkt- und
Anbieterzugang, gefolgt vom Vergleichsrechner-Angebot
und den Weiterbildungsmöglichkeiten.
Bei Versicherern sind den freien Vermittlern
dagegen vor allem gute Erreichbarkeit
und schnelle Rückmeldungen auf Nachfragen
wichtig. Am deutlichsten verspüren sie
diese offenbar beim Volkswohl Bund. Denn
der Dortmunder Versicherer konnte bei der
Wahl zur besten Maklerbetreuung die meisten
Stimmen einheimsen (10,4 Prozent).
Damit stößt er die LV 1871 vom Thron,
die zuletzt drei Jahre in Folge an der Spitze
stand. Auf dem Treppchen teilen sich Allianz
und Die Haftpflichtkasse den zweiten
Platz, Bronze geht an die VHV.
Welche Versicherer die Teilnehmer unserer
Umfrage in den einzelnen Produktkategorien
auf die vorderen Plätze gewählt
haben, lesen Sie auf den folgenden Seiten.
Tierisch stark:
Die ARAG hat jetzt eine
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procontra 05|21
71

BERATER Maklers Lieblinge 2021
LEBENSVERSICHERUNGEN
Wenn man auf den Bereich Altersvorsorge
blickt, dann brauchten die Makler wahrscheinlich
selten so verlässliche Produktgeber
wie heute. Das liegt nur teilweise an
Corona. Spätestens wenn der Höchstrechnungszins
ab Anfang 2022 auf 0,25 Prozent
sinkt, ist die Altersvorsorge, wie wir
sie lange kannten, Geschichte. Das zeigt
sich besonders gut an der Riester-Rente, die
ab dem kommenden Jahr voraussichtlich
viele Lebensversicherer nicht mehr als Neugeschäft
anbieten werden. Das Problem
liegt in den starren Regularien. Der Gesetzgeber
schreibt einerseits vor, dass die Anbieter
100 Prozent der Eigenbeiträge und
Zulagen garantiert für die Verrentung bereithalten
müssen. Andererseits dürfen sie
diese garantierte Rentenleistung des Vertrags
ab 2022 nur noch mit maximal 0,25
Prozent verzinst angeben. Die marktüblichen
Abschluss- und Verwaltungskos ten
eines Riester-Vertrags lassen sich aber mit
0,25 Prozent Zins über die Laufzeit nicht
mehr reinholen, weshalb eine 100-prozen-
Bald wird für viele
Kunden eine 80-
prozentige Beitragsgarantie
gang
und gäbe sein.
tige Beitragsgarantie nicht mehr möglich
ist. Folglich wird das Angebot solcher
Produkte für die Lebensversicherer unwirtschaftlich
oder nur noch über interne
Sonderregelungen möglich. Mit dem Garantieproblem
haben auch andere Altersvorsorgeprodukte
zu kämpfen, allerdings
schon seit Längerem. Schließlich ließen
sich garantierte Zinsen unterhalb der Inflationsrate
schon seit Jahren nicht mehr gut
vermitteln. Etliche Lebensversicherer bieten
solche Produkte gar nicht mehr an, sondern
setzen längst auf Rentenversicherungen mit
abgeschwächten Garantien, etwa 80 Prozent
der eingezahlten Beiträge. Dadurch
wird mehr Kapital frei für kapitalmarktnahe
Geldanlagen in Aktien und Fonds,
die letztendlich eine Rendite oberhalb der
Inflationsrate erst möglich machen. Für die
jüngeren Kunden werden solche Modelle
bald gang und gäbe sein. Doch noch gilt
es viele Menschen davon zu überzeugen,
dass eine teilweise Altersvorsorge in Aktien
und Fonds keine reine Zockerei ist. In diese
mühsame Aufbauarbeit der Lebensversicherer
grätschte nun die Corona-Krise, die
teils heftige Kursschwankungen mit sich
brachte. Als Fels in dieser Brandung sehen
offenbar viele Makler die Allianz. Der
Marktführer in der Lebensversicherung
konnte gleich in vier Altersvorsorgekategorien
die Herzen der freien Vermittler für
sich gewinnen. Eifrigster Verfolger bleibt
der Volkswohl Bund, der in zwei Altersvorsorge-
und zudem in zwei Arbeitskraftabsicherungskategorien
Erster wurde.
Top-Anbieter Lebensversicherungen
# Gesellschaft %
Privatrente
1 Allianz 19,0
2 Volkswohl Bund 14,1
3 Canada Life 8,2
# Gesellschaft %
Risikoleben
1 Dela 23,7
2 Hannoversche 19
3 Europa 12,3
# Gesellschaft %
Rürup-Rente / Basisrente
1 Allianz 15,7
2 Canada Life 12,0
3 Volkswohl Bund 11,1
Fondspolice
1 Volkswohl Bund 12,2
2 Canada Life 9,3
4 WWK 9,1
Betriebliche Altersversorgung
1 Allianz 27,8
2 Canada Life 11,9
3 WWK 8,2
Dread Disease
1 Canada Life 57,6
2 Zurich 12,7
3 Die Bayerische 10,3
Berufsunfähigkeit
1 Alte Leipziger 19,0
2 Volkswohl Bund 10,0
3 Swiss Life 8,5
Riester-Rente
1 Volkswohl Bund 19,9
2 WWK 16,7
3 Allianz 14,0
Grundfähigkeit
1 Canada Life 22,2
2 Die Bayerische 11,2
3 Volkswohl Bund 10,1
Erwerbsunfähigkeit
1 Volkswohl Bund 18,0
2 Nürnberger 11,1
3 Canada Life 9,8
Indexpolice
1 Allianz 32,2
2 Volkswohl Bund 21,3
3 Stuttgarter 8,9
Sterbegeld
1 Dela 20,8
2 Ideal 19,3
3 Monuta 18,7
72 procontra 05|21

Maklers Lieblinge 2021 BERATER
KRANKENVERSICHERUNGEN
Sind die Tage der privaten Krankenvollversicherung
gezählt? Diese Frage stellt
sich nicht vor dem Hintergrund politischer
Forderungen nach einer Bürgerversicherung.
Vielmehr spricht die Entwicklung der
Vollversicherten Bände. Seit Ende 2011 ist
ihre Anzahl rückläufig. Man könnte von einer
Abstimmung mit den Füßen sprechen,
wäre diese Entwicklung vollständig freiwillig
entstanden. Ist sie aber nicht, denn die
stetig steigende Versicherungspflichtgrenze
setzt die Hürde für den Einstieg gut verdienender
Angestellter in die PKV immer
höher. Zwar soll jene für das kommende
Jahr, aufgrund der Corona-bedingten geringen
Lohnentwicklung, auf dem Niveau
von 2021 verharren (5.362,50 Euro brutto
monatlich). Dennoch ist sie in den vergangenen
20 Jahren um rund 60 Prozent
gestiegen. Ein weiterer Hinderungsgrund,
sich privat zu versichern, ist die Angst vor
abrupten hohen Beitragsanpassungen. Hier
zwingt vor allem die Niedrigzinsphase die
privaten Krankenversicherer zunehmend zu
Beitragserhöhungen, da sie mit den Kundengeldern
nicht mehr die Verzinsung der
letzten Jahrzehnte erreichen können. Die
Corona-Krise tut ihr Übriges. Denn wie
unsere Umfrage zeigt, ging die Vermittlung
von Vollversicherungen in den letzten eineinhalb
Jahren deutlich stärker zurück als
zu Nicht-Pandemie-Zeiten. Ob die Vollversicherung
bereits dem Ende geweiht ist oder
Top-Anbieter Krankenversicherungen
# Gesellschaft %
Pflege-Zusatzversicherung
1 Allianz 20,9
2 HanseMerkur 10,5
3 Hallesche 9,3
PKV-Vollversicherung
1 HanseMerkur 18,9
2 Barmenia und Signal Iduna je 13,2
4 Hallesche 8,9
eine Renaissance erleben wird, lässt sich
zum jetzigen Zeitpunkt nicht pauschal beantworten.
Einerseits wechseln immer weniger
gesetzliche Krankenversicherte in die
PKV, und auch die Anzahl der Selbstständigen
hierzulande sinkt konstant. Andererseits
sind immer noch rund 8,7 Millionen
Menschen privat krankenvollversichert,
sodass man sich noch lange Zeit um diese
kümmern muss. Am besten aufgehoben
fühlen sich die Makler in dieser anspruchsvollen
Zeit bei der HanseMerkur, die sich
an der Barmenia vorbei an die Spitze kämpfen
konnte.
Bei der Gesundheitsversorgung geht der
Trend insgesamt hin zur gesetzlichen Krankenversicherung
in Kombination mit privaten
Zusatzversicherungen. Ganz weit
# Gesellschaft %
PKV-Zahnzusatzversicherung
1 Arag 21,2
2 Barmenia 21,1
3 DKV 7,3
PKV-Krankenzusatzversicherung ambulant/stationär
1 Barmenia 17,9
2 Arag 11,2
3 DKV 9,5
Betriebliche Krankenzusatzversicherung (bKV)
1 Allianz 19,0
3 Hallesche 17,5
4 Barmenia 13,1
vorne liegt hier die Verbreitung von Zahnzusatzversicherungen.
Aber auch ambulante
und stationäre Zusatztarife wachsen
weiter. Als großen Trend für die Zukunft
sieht man in der PKV die betriebliche Krankenversicherung
(bKV). Die Anzahl der
Verträge ist im Jahr 2020 um ein Viertel
angewachsen und beträgt erstmals über
eine Million. Großen Anteil daran hat die
Allianz Private Krankenversicherung, die
die Vermittler in diesem Bereich erneut zum
besten Anbieter gewählt haben.
SCHADEN/UNFALL PRIVAT
Das Geschäft mit Schaden-/Unfallversicherungen
für Privatkunden stellt für Vermittler
erneut die größte Einkommensquelle
dar. Die Konzentration auf solides Kompositgeschäft
ist nachvollziehbar in einer Zeit,
in der sich die Lebensversicherung im Umbruch
befindet und die private Krankenvollversicherung
immer schwerer zu vermitteln
ist. Laut unserer Umfrage berichten
jeweils rund 5 Prozent der Befragten davon,
dass sie während der Pandemie deutlich
weniger Abschlüsse im Bereich SHUK-RS
verbuchen konnten als in Nicht-Pandemie-
Zeiten. Gleichzeitig konnten in diesem
Bereich drei bis fünf Mal so viele Makler
deutlich mehr Abschlüsse erzielen als sonst.
Beispielsweise berichten in der Kfz-Versicherung
14,4 Prozent der Befragten von
über 10 Prozent mehr Abschlüssen. Und
das, obwohl zumindest stellenweise weniger
Autos zugelassen wurden. Hier macht
23,6 Prozent der
Makler gaben an,
während der Pandemie
deutlich mehr
Wohngebäude-
Abschlüsse erzielt
zu haben.
sich aber offenbar die Struktur der Kunden
bemerkbar. Denn während die einen krisenbedingt
weniger im Geldbeutel haben,
wissen die anderen nicht, wohin mit ihrer
Kaufkraft – vor allem weil Urlaube, Freizeit
aktivitäten und teure Fernreisen lange
Zeit kaum möglich waren.
In der Folge boomte unter bestimmten
Zielgruppen das Geschäft mit neuen Autos,
Motorrädern oder E-Bikes. Auch andere
Anschaffungen wurden getätigt, etwa die
technische Ausstattung oder größere Projekte
in Haus und Garten. Das wirkte sich
zum Beispiel auf den Absatz von Hausratversicherungen
aus. Die Rechtsschutzversicherung
erlebte einen Ansturm, da sich
viele Menschen krisenbedingt auf Streitigkeiten
in den Bereichen Arbeits- oder
procontra 05|21
73

BERATER Maklers Lieblinge 2021
Top-Anbieter Sachversicherungen
# Gesellschaft %
Private Haftpflicht
1 Die Haftpflichtkasse 28,2
2 VHV 21,3
3 Axa 7,3
# Gesellschaft %
Tierhalterhaftpflicht
1 Uelzener 18,5
2 Adcuri 17,2
3 Barmenia 14,6
# Gesellschaft %
Kfz
1 VHV 35,8
2 Itzehoer 15,6
3 Kravag 12,8
Hausrat
1 Die Haftpflichtkasse 28,2
2 Ammerländer 21,3
3 VHV 7,3
Unfall
1 Die Haftpflichtkasse 17,7
2 InterRisk 16,6
3 Basler 13,4
Private Cyberrisiken
1 Hiscox 27,1
2 VHV 11,9
4 HDI 8,3
Wohngebäude
1 Domcura 32,0
2 Axa 8,7
3 Konzept & Marketing 6,6
Rechtsschutz
1 Auxilia 31,7
2 Arag 25,5
3 Deurag 8,2
lette eingeschlossen. Ein weiterer Aspekt
ist noch ganz frisch, aber umso tiefgreifender.
Die Flutkatastrophe im Juli hat, Umfragen
zufolge, schlagartig die Nachfrage
nach Elementarschutz, aber auch generell
nach Wohngebäudeversicherungen ansteigen
lassen. 23,6 Prozent der Makler gaben
an, während der Pandemie deutlich mehr
Wohngebäude-Abschlüsse erzielt zu haben.
Maß aller Dinge bleibt hier der Assekuradeur
Domcura mit seinen eigenen Deckungskonzepten.
GEWERBEVERSICHERUNGEN
Eigentlich ist sie nur ein winziger Teil des
Gewerbeversicherungsmarkts, doch seit Beginn
der Pandemie beherrscht sie die mediale
Berichterstattung in diesem Segment. Die
Rede ist von der Betriebsschließungsversicherung
(BSV). Schnell wurde klar, dass die
behördlich angeordneten Schließungen per
Allgemeinverfügung das Grundkonzept der
BSV und damit ihrer Beitragskalkulation
aushebeln würden. Auf einen Schlag waren
sehr viele Versicherte gleichzeitig betroffen,
wie bei einem gigantischen Kumulschaden.
Vor allem die Gastronomie traf es hart, und
infolgedessen standen ihre BSV-Anbieter im
Fokus, die mit ihren Policen eigentlich nur
einzelne Betriebsschließungen, zum Beispiel
aufgrund von Salmonellen, im Blick hatten.
Das BSV-Dilemma packte die Kalkulation
vieler Versicherer so tiefgreifend, dass diese
viele Schäden ablehnten und diese Entscheidung
auch in Gerichtsverfahren gegen ihre
Kunden weiter verteidigten. Einer der wenigen
Versicherer, die die Corona-bedingten
Schäden ihrer BSV-Kunden nicht pauschal
ablehnten, ist die HDI Versicherung. Zwar
baute sie ihre BSV anschließend um und
nahm die Deckung für Allgemeinverfügungen
heraus. Dennoch leistete sie in der
Breite für die Corona-Schäden von Gastronomie
& Co. Ein Vorgehen, das die Maklers-Lieblinge-Teilnehmer
in dieser erstmals
abgefragten Produktkategorie mit dem ersten
Platz quittierten. Auf den Plätzen zwei
und drei finden sich mit der Allianz und der
Haftpflichtkasse dagegen zwei Versicherer,
Viele BSV-Anbieter
entschieden sich für
Schadenablehnungen
und Gerichtsverfahren
gegen
ihre Kunden.
Vertragsrecht wappnen wollten. Eine
private Unfallversicherung wurde für mehr
Menschen interessanter, weil sie nun mehr
Zeit für sportliche Aktivitäten in ihrer Region
hatten. Jedoch auch, weil sie sich lange
Zeit nicht sicher sein konnten, inwieweit
der gesetzliche Unfallversicherungsschutz
auch im Homeoffice gilt. Im Sommer hat
der Gesetzgeber hier aber endlich nachgebessert
und beispielsweise Fahrten zum
Kindergarten und zurück vor Arbeitsbeginn
oder den Gang zur heimischen Toidie
zuletzt sehr häufig versuchten, Coronabedingte
BSV-Schäden vor Gericht abzuwenden.
Die Haftpflichtkasse dient gleich noch
einmal als Beispiel, diesmal für die wachsende
Gefahr von Cyberangriffen auf Unternehmen.
Im Juli war der Roßdorfer
Versicherer Opfer einer sogenannten Ransomware-Attacke
geworden. Wochenlang
war der Betrieb deshalb nur eingeschränkt
möglich.
Zudem wurden von den Hackern personenbezogene
Daten erbeutet. Die Haftpflichtkasse
betonte aber, auf Erpressungsversuche
und Lösegeldforderungen nicht
eingehen zu wollen. Der Fall zeigt indes:
Keine Branche ist vor Cyberangriffen sicher.
Laut dem GDV nimmt außerdem die
Qualität der Attacken stark zu. Die Qualität
der Absicherung sehen Makler weiterhin
beim Spezialversicherer Hiscox am
höchsten. An Markel vorbei hat sich der
Kölner Assekuradeur Cogitanda auf den
zweiten Platz geschoben.
74 procontra 05|21

April/Mai 2020 – D: 4,80 € • I: 6,50 € • E: 6,50 €
Maklers Lieblinge 2021 BERATER
Top-Anbieter Gewerbeversicherungen
# Gesellschaft %
Betriebshaftpflicht
1 HDI 10,3
2 R+V 9,3
3 VHV und Rhion je 7,8
# Gesellschaft %
D&O (Managerhaftpflicht)
1 Hiscox 32,3
2 Markel 16,5
3 R+V 12,8
# Gesellschaft %
Betriebsinhalt
1 HDI 11,0
2 Axa 10,5
3 Rhion 7,9
Gewerbe-Cyberrisiken
1 Hiscox 31,6
2 Cogitanda 10,3
3 Markel 9,8
Vermögensschadens-Haftpflicht
1 Hiscox 17,8
2 R+V 12,8
3 Allianz 12,2
Firmenrechtsschutz
1 Auxilia 26,0
2 Arag 24,0
3 Roland 12,7
Betriebsschließung
1 HDI 29,3
2 Allianz 15,5
3 Die Haftpflichtkasse 9,4
Kfz-Flottengeschäft
1 Kravag 24,7
2 VHV 18,3
3 Allianz und R+V je 9,7
MAKLERS LIEBLINGE 2021
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2020
#02
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#02 | 2020
April/Mai 2020
Regulieren oder haften? Nachhaltige Standards
Welche Fragen jetzt durch Coronabedingte
Betriebsschließungen
nomie für nachhaltige Geldan-
Wie sich die EU mit ihrer Taxo-
auf Vermittler zukommen
lagen selbst im Weg steht
procontra 05|21
pro/contra Grundrente
SPD und FDP im Schlagabtausch
über Lösungen zur
Bekämpfung von Altersarmut
procontra – Das freie Finanzmagazin
75

FOKUS Smart Insurtech
Was ist
smart?
und automatisiert
Ihre Ablage
Für Rückenwind im
Backoffice rufen Sie uns an:
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SMART ADMIN – Das hochautomatisierte Backoffice
mit integrierter Beratungssoftware
Einzigartig ist die Integration von Beratungstechnologien in das webbasierte Verwaltungsprogramm.
So werden in der Beratung abgeschlossene Anträge samt Dokumenten automatisiert im Verwaltungssystem
übernommen. Tschüss manuelle Ablage – Hallo automatisierte Verwaltung!
Weitere Infos zu dieser und anderen smarten Lösungen finden Sie auf www.smartinsurtech.de
oder erhalten Sie per Mail an info@smartinsurtech.de.
SMART ADMIN
procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit Smart Insurtech
76 Advertorial

Smart Insurtech FOKUS
FOKUS
SMART INSURTECH
Mit neuer Technologie
effizienter und umsatzstärker
Ohne ein leistungsstarkes Maklerverwaltungsprogramm
kann ein
Versicherungsmakler heutzutage nicht
mehr professionell beraten. Die Anforderungen
der Regulierung auf der einen
Seite und ein immer umfangreicher werdendes
Produktangebot auf der anderen
Seite erfordern eine zielgerichtete digitale
Unterstützung. Nicht zuletzt durch die
Corona-Pandemie finden Beratungen mit
Kunden vermehrt über Videocalls statt.
Makler suchen dabei stärker nach Technologielösungen
aus einer Hand, gleichzeitig
investieren die Versicherer mehr in
die Entwicklung von Schnittstellen und in
die Einführung neuer Bestandssysteme.
Bei der Digitalisierung kommt es insbesondere
darauf an, Prozesse neu zu denken
und viel stärker auf den Mehrwert von Daten
zu setzen. Es geht darum, Daten über
die verschiedenen Wertschöpfungsstufen
hinweg miteinander zu verknüpfen. Dies
schafft Raum für Innovationen. Noch aber
fehlen einheitliche, von allen Akteuren eingesetzte
Marktstandards. Eine Plattform,
auf welcher Vermittler, Vertriebe, Versicherer
und Assekuradeure aufeinandertreffen,
muss mit all diesen Formaten umgehen
können und neben klassischen Algorithmen
auch künstliche Intelligenz einsetzen,
um über Daten Prozesse zielführend zu
automatisieren.
SMART INSUR ist eine Plattform des
Technologieanbieters Smart InsurTech, die
Maklern aufzeigt, wie sie die Angebote
der Versicherer, Daten über Schnittstellen
und Portale zu besorgen, nutzen und
automatisiert verarbeiten können. Die
breit angelegten Services von SMART
INSUR reichen von einem cloudbasierten
Maklerverwaltungsprogramm über einen
KI-gestützten Dokumentenservice, einen
Foto: iStock / Nico El Nino
Vergleichsrechner sowie eine Tarifbewertung
nach Verbraucherschutzkriterien bis
hin zu einer Software für Kundenberatung,
Analyse und Onlineabschluss.
Ein ganzheitliches Technologiepaket aus
einer Hand, das sämtliche Services entlang
der Wertschöpfungskette abdeckt und miteinander
verzahnt – von Beratungstechnologien
bis Maklerverwaltungsfunktionen.
Lesen Sie im Interview auf den nächsten
Seiten, wie Makler so effizienter und umsatzstärker
beraten können.
Herausforderung für
die Branche: Daten zu
beschaffen und über
alle Stufen der Wertschöpfung
sinnvoll zu
verknüpfen
procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit Smart Insurtech
Advertorial
77

FOKUS Smart Insurtech
»Virtueller Marktplatz für
alle Akteure der Assekuranz«
Matthias Hansen, Vorstandsvorsitzender der Smart InsurTech AG,
über die Versicherungsplattform SMART INSUR, die sämtliche Services
entlang der Wertschöpfungskette abdeckt
– TEXT: OLIVER LEPOLD –
procontra: Wie hat sich Ihre Plattform
SMART INSUR weiterentwickelt?
Matthias Hansen: Unsere Versicherungsplattform
deckt als vollumfängliches
Softwarepaket sämtliche Services entlang
der Wertschöpfungskette ab. Zum einen
haben wir unsere einzelnen Softwarelösungen
stärker miteinander verzahnt
– beispielsweise das Verwaltungs- und
Beratungstool. So können Vermittler medienbruchfrei
aus der Bestandsführung des
MVP in die Beratungssoftware springen,
Daten dorthin übertragen und speichern.
Umgekehrt ist es auch möglich, Anträge,
Dokumentationen und Angebote aus der
Beratungssoftware ohne doppelte Datenerfassung
in das MVP zu überführen.
Eine weitere Erleichterung ist die automatische
Erfassung von Fremdverträgen
mittels Smartphone. Wir sind sukzessive
dabei, neue Services aufzubauen – wie die
Simulation neuer Versicherungsprodukte,
die sich im Wettbewerb gut behaupten
und aktuellen Nachfragetrends gerecht
werden. Dazu vergleichen wir sämtliche
Daten, die Vermittler und Vertriebe auf
SMART INSUR synchronisieren, mit den
Angaben der Versicherer und erhalten so
eine Datengrundlage, die auf korrekten
Werten basiert. Zur Jahresmitte hatten wir
bereits rund 520 Millionen Euro Jahresnettoprämie
validiert. Diese Grundlagenarbeit
wird viele interessante Innovationen
ermöglichen – etwa automatisch generierte
Beratungsanlässe mittels Robo Advice.
procontra: Sie haben kürzlich einen Tarifcheck
nach Verbraucherschutzkriterien
mittels Schnittstelle in die Beratungssoftware
integriert. Welche Informationen
erhält der Makler hier?
Hansen: Die objektive Tarifbewertung
nach Verbraucherschutzkriterien bieten
wir unter dem Namen SMART CHECK
schon seit Längerem an. Sie ist auf dem
Markt einzigartig und ermöglicht nach den
Kriterien deutscher Verbraucherschutzorganisationen
den Vergleich aktueller und
alter Versicherungsverträge. Dabei kann
»Makler benötigen
keine Anfangsinvestitionen
in Lizenzen,
Software oder
Updates, da wir mit
einem erfolgsorientierten
Gebühren ­
modell arbeiten.«
sie auf rund 16.000 Alt- und Neutarife von
mehr als 350 Versicherungsgesellschaften
zurückgreifen. Makler können mit wenigen
Klicks das individuell passende Versicherungsangebot
finden – dies funktioniert
auch mobil und wird anschaulich visualisiert.
Für Vermittler ist der Tarifcheck auch
unter dem Aspekt der Kundenbindung und
-gewinnung attraktiv. Er bietet den idealen
Einstieg in eine Vertragsneugestaltung, die
dem Kunden meist einen umfangreicheren
Versicherungsschutz und die Orientierung
an Verbraucherschutzstandards bei geringeren
Kosten ermöglicht.
procontra: Wie viele Makler arbeiten mit
Ihrer Plattform? Was benötigen sie dazu?
Hansen: Unsere Plattformtechnologie
setzen mehr als 1.400 Kunden aus der
Versicherungsbranche ein. Bei Vermittlern
folgt der Einsatz immer mehr dem
Prinzip des „plug and play“. Insofern
benötigen sie nur einen Internetzugang
und die Vertriebsvereinbarungen mit den
Versicherungsunternehmen. Anfangsinvestitionen
in Lizenzen und Software sowie
Update-Kosten sind nicht nötig, da wir mit
einem erfolgsorientierten Gebührenmodell
arbeiten. Es orientiert sich an der Nutzungsintensität
nach aktiver Bestandsgröße
und variiert nach Sparte. Der Einstieg ist
ab 200 Euro pro Monat möglich. Makler
müssen insofern keine Vorabinvestitionen
tätigen, sondern haben laufende Kosten,
procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit Smart Insurtech
78 Advertorial

Smart Insurtech FOKUS
Matthias Hansen, Vorstandsvorsitzender der Smart InsurTech AG
die sich an ihrem Geschäftserfolg orientieren.
Verfügen Vermittler, die unsere
Software neu einsetzen möchten, bereits
über ein MVP, so wird die Migration nach
Aufwand berechnet.
procontra: Wie erleichtern Sie Maklern die
Arbeit in Beratung und Abwicklung?
Hansen: Mit unseren Softwaretools decken
wir die gesamte Customer Journey ab.
Indem wir die einzelnen Technologien
immer besser miteinander verzahnen und
Automatisierungen schaffen, werden die
Prozesse für Makler effizienter, auch die
Fehlerquoten sinken. Vor allem im Innendienst
und in der Verwaltung lassen sich
Zeit und Kosten einsparen. Dies verschafft
Maklern wieder mehr Freiraum für die
Beratung. Wir erhalten entsprechend positive
Rückmeldungen aus der Kundschaft.
Vor allem der Dokumentenservice SMART
GEVO ist ein Zeitersparnis-Booster bei der
Verarbeitung standardisierter Dokumenteneingänge.
Kunden berichten, dass sie
ihre Personalkapazitäten im Dokumentenbereich
um mindestens 70 Prozent senken
konnten. Auf dem Weg zum schlanken
Backoffice ist auch das Prozessmanagement
des Verwaltungssystems SMART
ADMIN eine wichtige Komponente.
procontra: Wie können Makler mithilfe der
Plattform ihren Umsatz steigern?
Hansen: Indem sie personell wachsen,
mehr Menschen im Vertrieb einstellen und
dafür keine höheren Lizenzkosten zahlen
müssen. Unsere Plattform ist unendlich
nutzbar und finanziert sich nicht durch
Lizenzkosten, die mit der Zahl der Mitarbeiter
steigen. Stattdessen fällt eine Gebühr
nach erfolgreichem Einsatz der Software
an. Jene orientiert sich ausschließlich am
eigenen Bestandswachstum. Dazu bieten
wir zum anderen Services an, die Maklern
ein kontinuierliches Umsatzwachstum ermöglichen:
Robo Advice. Vermittler erhalten
in Zukunft aus dem System eine Mitteilung,
wenn sich der Familienstand oder
die Adresse des Kunden ändert. Sie werden
dann automatisch über einen Beratungsanlass
informiert und können ihrem Kunden
ein passendes Versicherungsprodukt für
die aktuelle Situation anbieten. Darüber
hinaus arbeiten wir daran, dass neben dem
Familienstand auch die Änderung weiterer
Vertragsparameter einen automatischen
Beratungsanlass hervorrufen wird.
procontra: Sie sind eine Kooperation mit
dem Maklerverbund CHARTA eingegangen.
Was umfasst die Zusammenarbeit?
Hansen: Durch die Kooperation können
die rund 400 an die CHARTA Börse für
Versicherungen AG angebundenen Makler
unser Technologiepaket einsetzen. Mittels
Schnittstelle haben wir das Beratungssystem
der CHARTA mit unseren Systemen
integriert. So können Produkte ohne
separate Anmeldung direkt berechnet und
die generierten Unterlagen automatisch
in das Verwaltungsprogramm transferiert
werden. Darüber hinaus unterstützt der
Verbund mit der Initiative CHARTA-
STARTHILFE Unternehmer, die ihr Geschäft
gerade aufbauen. Diesem Ansinnen
kommt auch unser Vergütungsmodell
zugute, das keine Anfangsinvestitionen wie
Lizenz- und Softwarekosten beinhaltet.
procontra: Wie arbeiten Sie an der Versicherungswelt
von morgen, was können
Makler und Kunden erwarten?
Hansen: Unser Full-Service-Technologiepaket
entstand durch den Erwerb einer
Vielzahl von IT-Firmen und die Verschmelzung
dieser Firmen in der Smart InsurTech
AG. Wir haben diese heterogenen Tools
miteinander verzahnt. Aktuell arbeiten wir
daran, durch Validierung eine einheitliche
Datengrundlage zu schaffen, ein einheitliches
Datenmodell zu konzipieren und
darauf eine neue Technologie aufzubauen.
Wir sind dabei, SMART INSUR zu einem
virtuellen Marktplatz zu transformieren,
auf dem sich alle Akteure – von Vermittlern
und Vertrieben über Assekuradeure
bis zu den Versicherern – begegnen. So
wird der perfekte Match zwischen Angebot
und Nachfrage der Makler möglich
– auch zugunsten der Endkunden. Das
wird auch neue Services möglich machen.
Um die Tarifwelt von morgen strukturiert
auswerten zu können, arbeiten wir
zum Beispiel gerade an einer generischen
Produktmaschine. Sie kann spartenunabhängig
jede Risikoart abbilden. Parallel
entwickeln wir eine neue Oberfläche für
Makler. Hier werden auch Robo-Advice-
Technologien angelegt sein.
Smart InsurTech AG Heidestraße 8 10557 Berlin +49 687 59 10 20 info@smartinsurtech.de www.smartinsurtech.de
Advertorial
79

BUSCHFUNK Sachwerte
SACHWERTE
NEUE UMSATZREKORDE BEI WOHNIMMOBILIEN?
Experten prognostizieren für 2021 weiter explodierende Preise.
Nachdem die Immobilienpreise während der Corona-Krise stabil geblieben sind, könnten
sie nun wegen Nachholeffekten geradezu in die Höhe schießen. Nach einer Prognose des
Hamburger Gewos-Instituts für Stadt-, Regional- und Wohnforschung rechnen Experten mit
einer Steigerung des Immobilien-Gesamtumsatzes im laufenden Jahr um 6,3 Prozent auf 311
Milliarden Euro. Der bisherige Umsatzrekord wurde 2020 mit knapp 293 Milliarden Euro erzielt.
Als wichtigster Umsatztreiber gelten Wohnimmobilien. „Mit 10,8 Prozent bei Eigenheimen
und 7,2 Prozent bei Eigentumswohnungen haben wir 2020 die stärksten Preiszuwächse seit
Beginn unserer Aufzeichnungen in den 1980er-Jahren festgestellt“, erklärt Gewos-Experte
Sebastian Wunsch. Die Entwicklung des vergangenen Jahres werde sich nun fortsetzen.
Foto: iStock / ah_fotobox
GOLD BLEIBT HINTER DEN ERWARTUNGEN
Trotz Inflation fallen die Preise für das Edelmetall.
Analysten rechnen mit Aufholpotenzial.
Foto: iStock / altmodern
Aktuell notiert Gold unter dem von Experten erwarteten Niveau. Nach
Analyse der Vermögensverwaltung Wisdom Tree müsste das Edelmetall
wegen des Inflationsanstiegs eigentlich zu einem Preis von über
2.000 US-Dollar pro Feinunze gehandelt werden. Tatsächlich pendelt
der Preis um die Marke von 1.785 US-Dollar. Im Juli hätte der Goldpreis
nach den Prognosen um 12 Prozent im Vergleich zum Vorjahr steigen
sollen, stattdessen fiel er um 8 Prozent. Kurzfristige Abgänge hatte
das Edelmetall in der Vergangenheit häufig korrigiert.
SCHLECHT INFORMIERTE IMMOBILIENKÄUFER
Onlineberatung von Finanzierungsanbietern hinkt hinterher.
Die Möglichkeiten, die in einer Onlineberatung zum Immobilienkauf stecken, werden von
Finanzierungsanbietern nicht richtig genutzt. Zu diesem Ergebnis kommt eine Studie der
Unternehmensberatung Cofinpro, für die Filialbanken, Direktbanken und Vergleichsportale
einem Praxistest unterzogen wurden. Dabei gingen die Finanzierungsanbieter insgesamt zu
wenig auf die individuellen Bedürfnisse der potenziellen Käufer ein, stattdessen lag der Beratugsschwerpunkt
auf Terminvereinbarungen und der Ermittlung von Konditionen mithilfe von
Standardparametern. „Videos, Chat-Dienste und Chatbots haben sich noch nicht in der Breite
durchgesetzt“, resümiert Cofinpro-Manager Alexander Christau. Auch nachhaltige Produkte
würden laut der Studie in der Onlineberatung außen vor bleiben.
Foto: iStock / Nico El Nino
80
procontra 05|21

Sachwerte BUSCHFUNK
Invesco Real Estate: Erwerb von Wohnprojekt
Invesco Real Estate, der auf weltweite Immobilienanlagen
spezialisierte Bereich von Invesco Ltd. (NYSE: IVZ), hat das
neue Wohnprojekt Caritas in zentraler Lage von Amsterdam
erworben. Das Entwicklungsprojekt wird mit einer
Energieeffizienzklasse von A++ hohe ESG- und Nachhaltigkeitsstandards
erfüllen. Von den insgesamt circa 7.500
Quadratmetern sind rund 70 vermietbare Gewerbeflächen.
Finanzmärkte & Realwirtschaft
verzahnen
DR. ANDREAS MATTNER
Präsident des Zentralen Immobilien Ausschusses (ZIA)
Patrizia: Verkauf Fachmarktzentren-Portfolio
Patrizia hat im Auftrag ihrer Kunden ein Portfolio mit zwölf
Fachmarktzentren veräußert. Die Einzelhandelsobjekte haben
eine Gesamtfläche von rund 180.000 Quadratmetern.
Käufer ist die Meag, der Assetmanager von Munich Re und
Ergo. Das Portfolio hat einen Anteil am Lebensmitteleinzelhandel
von 45 Prozent.
BVT: Verkauf Projektentwicklung in Washington
Die BVT Unternehmensgruppe gibt den Verkauf der Projektentwicklung
„Lake Linganore“ in Frederick/Maryland
bei Washington D.C. bekannt. Es handelt sich dabei um
eine von insgesamt fünf Projektentwicklungen des von
der Kapitalverwaltungsgesellschaft derigo GmbH & Co. KG
verwalteten geschlossenen Spezial-AIF „BVT Residential
USA 12 GmbH & Co. Geschlossene Investment KG“.
PlanetHome & Remax: Neuer Baufinanzierer
PlanetHome und Remax Germany haben gemeinsam den
neuen digitalen Baufinanzierer „Maxxfinance“ gegründet.
Er soll Immobilienkäufern künftig alle Services rund um
das Eigenheim aus einer Hand bieten: von der Anfrage
nach einem Objekt zur Eigennutzung oder Kapitalanlage
bis zur Auszahlung der erforderlichen Kreditsumme.
quirion: Neue digitale Immobilieninvestments
Der Robo-Advisor quirion ergänzt seine Produktpalette
um digitale Immobilieninvestments. Dafür wurde das
Immobilien-Start-up Bloxxter erworben, das digitale
Wertpapiere für Immobilienanlagen anbietet. Die Bloxxter
GmbH wurde im Zuge des Kaufes in quirion Sachwerte
GmbH umbenannt. Neben Dr. Bianca Ahrens wird Martin
Daut Geschäftsführer der quirion Sachwerte GmbH.
EVIC: Neue Geschäftsführung
Die Investmentgesellschaft von Engel & Völkers, Engel &
Völkers Investment Consulting (EVIC), hat Verena Louw
in die Geschäftsführung berufen. Sie tritt an die Seite der
beiden Geschäftsleiter John Kamphorst und Thorsten
Brogt. Zuletzt war Louw als Direktorin im Transaktionsmanagement
bei UBS Global Asset Management tätig.
Foto: iStock / Wakila
Die Europäische Kommission geht mit der
kürzlich vorgestellten Renewed-Sustainable-
Finance-Strategie und dem Vorschlag einer
Green-Bond-Verordnung den bereits vor Jahren
eingeschlagenen Weg hin zu einem deutlichen
Ausbau nachhaltiger Finanzierung weiter. Sie
flankiert durch die Einführung weiterer Standards
und Labels die bekannten, höchst ambitionierten
Klimaziele der Europäischen Union. Insbesondere
stellt sie die Transformation der Wirtschaft noch
einmal deutlicher in den Vordergrund. Der ZIA und
die Immobilienwirtschaft unterstützen dieses
Vorhaben, fordern aber eine stärkere Verzahnung
von Finanzmärkten mit der Realwirtschaft.
Die Immobilienwirtschaft stellt sich ihrer
Verantwortung und ihre Unternehmen werden
einen entscheidenden Beitrag zu einem nachhaltigen
Finanzmarkt leisten. Dennoch gelingt die
Realisierung der umfassenden Detailregelungen
nur, wenn alle an einem Strang ziehen. Schon
die aktuellen Vorgaben der Taxonomie – das
europaweit einheitliche Klassifikationssystem
für nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten – und die
nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungspflichten
stellen die Kapitalmarktteilnehmer vor große
Herausforderungen bei der Datenermittlung.
In der Praxis können wir unser gemeinsames
Ziel, Finanzströme in Nachhaltigkeit umzulenken,
nur dann erreichen, wenn wir die erforderlichen
Daten über Gebäudebestände bekommen. Nur
so können wir nachhaltige Finanzprodukte
aufsetzen, deren Nachhaltigkeitskriterien auch
einheitlich erhoben wurden. Die Immobilienwirtschaft
steht bereit, um hier gemeinsam weitere
Lösungen zur Standardisierung an der Schnittstelle
zwischen Finanz- und Realwirtschaft zu
entwickeln.
procontra 05|21
81

SACHWERTE Baufinanzierung
»Längere Zinsbindungen
und höhere Tilgung«
Eva Grunwald, Leiterin Immobiliengeschäft in Deutschland bei der Deutschen Bank,
über Finanzierungsstrategien und die kommende Preiskorrektur
bei anhaltend niedrigen Kreditzinsen.
– TEXT: STEFAN TERLIESNER –
EVA GRUNWALD leitet seit 2018 das Immobiliengeschäft
der Deutschen Bank mit den Marken
Deutsche Bank und Postbank. Seit Juli 2021
ist sie zudem Mitglied der Geschäfts leitung
der BHW für das Ressort Produkte. Sie ist seit
23 Jahren in der Deutschen Bank tätig.
Vor ihrer jetzigen Aufgabe war sie bereits
mit verschiedenen Führungsaufgaben im
Produkt- und Risikobereich betraut.
procontra: Wie entwickelt sich das Geschäft
mit Immobilienfinanzierungen in
Ihrem Hause?
Eva Grunwald: Wir sehen weiterhin eine
sehr gute Geschäftsentwicklung im Bereich
Baufinanzierungen. Es gibt eine lebhafte
Nachfrage nach Immobilien und deren
Finanzierung. Der Wunsch nach den eigenen
vier Wänden bleibt hoch, und auch
bei Immobilien als Kapitalanlage gibt es
weiter starkes Interesse.
procontra: Welchen Zinssatz verlangt die
Deutsche Bank für zehn Jahre?
Grunwald: Die Konditionen richten sich
immer individuell nach den spezifischen
Gegebenheiten der Finanzierung und den
Voraussetzungen des Kunden. Neben den
allgemeinen Kriterien, wie beispielsweise
Darlehenshöhe, Finanzierungsauslauf und
Tilgungssatz, werden darin auch weitere
Aspekte wie Beschäftigungsverhältnis und
Verwendungszweck berücksichtigt. Es
gibt daher keine Standardkondition, die
für jede Art der Finanzierung und jeden
Kunden gleich wäre.
82 procontra 05|21

Baufinanzierung SACHWERTE
procontra: Welche Entwicklung bei den
Hypothekenkreditzinsen erwarten Sie?
Grunwald: Die Kapitalmarktzinsen haben
bisher nur geringfügig auf die anziehende
Inflation reagiert. Die durchschnittlichen
Hypothekenzinsen für Darlehen mit
fünf- bis zehnjähriger Zinsbindung haben
sich ebenfalls nur leicht erhöht und lagen
zuletzt bei 1,12 Prozent. Bis zum Jahresende
erwarten unsere Volkswirte jedoch
etwas höhere Kapitalmarktzinsen und in
der Folge auch einen stärkeren Anstieg der
Hypothekenzinsen auf 1,25 Prozent.
procontra: Und welche Zinsentwicklung
sagen Ihre Marktanalysten auf Sicht von
einem oder drei Jahren voraus?
Grunwald: Unser Research erwartet, dass
die Europäische Zentralbank die Anleihekäufe
im Rahmen ihres Pandemie-
Notfallprogramms im März 2022 beenden
wird. Da die Kerninflationsrate, also
die allgemeine Preisentwicklung ohne
den kurzfristigen Einfluss der Preise für
Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak,
in der Eurozone aber deutlich unter dem
neuen, symmetrischen 2-Prozent-Ziel liegt,
gehen wir davon aus, dass die EZB neue
Programme auflegen oder ihr schon vor
Ausbruch der Pandemie aufgelegtes Ankaufprogramm
ausweiten wird, um einen
frühzeitigen Anstieg der Kapitalmarktrenditen
zu verhindern. Entsprechend dürften
die Kapitalmarktzinsen noch lange relativ
niedrig bleiben.
procontra: Viele Immobilienkäufer benötigen
in ein bis vier Jahren eine Anschlussfinanzierung.
Die Konditionen dazu
könnten schon heute über ein Forwarddarlehen
gesichert werden. Ist das überhaupt
sinnvoll angesichts der Erwartung, dass die
Zinsen niedrig bleiben?
Grunwald: Wann der richtige Zeitpunkt ist,
ab dem man sich mit seiner Anschlussfinanzierung
beschäftigen sollte, muss jeder
Kunde für sich selbst entscheiden. Geht
man von mittelfristig wieder steigenden
Zinsen aus und möchte dieses Risiko für
seine eigene Finanzierung ausschließen,
kann man bereits bei einer Vorlaufzeit
von bis zu 48 Monaten ein Angebot für
ein Forwarddarlehen erhalten. Ist man
hingegen mehr chancen- als sicherheitsorientiert,
kann es sich lohnen, zunächst nur
den Markt zu beobachten und mit einer
kurzen oder gar keiner Forward-Zeit die
Prolongation vorzunehmen.
procontra: Per Ende Juni sind die Preise
für Wohnimmobilien in Deutschland auf
Jahressicht nochmals um insgesamt fast
11 Prozent gestiegen. Wie viel Spekulation
auf weitere Wertsteigerungen steckt darin?
Grunwald: Unsere Volkswirte gehen davon
aus, dass wir in den meisten Metropolregionen
in Deutschland noch bis 2024
steigende Immobilienpreise sehen werden.
Damit könnte der Preisanstieg in dieser
Dekade jedoch zu Ende gehen.
procontra: Und dann? Stagnieren die Preise
auf hohem Niveau oder sinken sie auch
mal wieder?
Grunwald: Sollte sich die Erwartung
steigender Preise noch bis 2024 erfüllen,
könnte es danach für kurze Zeit sogar
zu rückläufigen nominalen Hauspreisen
kommen. Unsere Experten rechnen mit
»Wir empfehlen
weiterhin eine
Eigenkapitalquote
von mindestens
20 Prozent.«
einem kulminierten Rückgang von insgesamt
bis zu 5 Prozent über 3 Jahre. Nach
dieser Preiskorrektur ist jedoch wieder mit
steigenden Immobilienpreisen zu rechnen,
da der Preisrückgang und eine dadurch
auf rund 4 Prozent steigende Mietrendite
den Einstieg für viele institutionelle
Investoren wieder attraktiver macht. Auch
wenn aufgrund der vielen makroökonomischen
Unsicherheiten exakte Prognosen
schwierig sind, gehen unsere Volkswirte
für die nächsten Jahre nicht von größeren
Verwerfungen am deutschen Immobilienmarkt
aus.
procontra: Inwiefern hat sich die Finanzierung
in den vergangenen Jahren verändert?
Grunwald: Aufgrund des niedrigen Zinsniveaus
sehen wir derzeit eine Tendenz
zu längeren Zinsbindungen, mit Zinsfestschreibungen
von 15 bis 20 oder teilweise
sogar 30 Jahren. Dies geht oft einher mit
höheren Tilgungen. Zudem verzeichnen
wir vermehrt Anfragen nach höheren
Finanzierungsausläufen, was letztlich
durch die gestiegenen Immobilienpreise
bedingt ist. Zwar bringen viele Kunden
viel Eigenkapital mit ein, doch durch die
gestiegenen Kaufpreise steigen auch die Erwerbsnebenkosten
und zehren einen nicht
unerheblichen Teil des Eigenkapitals auf.
Wir achten darauf, dass unsere Kunden
über ausreichend Eigenkapital verfügen
und sich nicht über Gebühr verschulden.
Zudem sollte eine angemessene Tilgung
vereinbart werden, damit der Kunde seine
Immobilienkredite auch in einem überschaubaren
Zeitraum zurückzahlen kann.
procontra: Viele Banken, auch Ihr Haus,
erheben auf große Geldbestände von Kunden
ein Verwahrentgelt. Befeuert das nicht
auch den Immobilienboom?
Grunwald: Die Investition in die eigenen
vier Wände ist grundsätzlich sinnvoll. Ein
eigenes Haus oder eine Eigentumswohnung
dient zum einen dem Vermögensaufbau
und stellt einen wichtigen Baustein für
die Altersvorsorge dar, da sie mietfreies
Wohnen im Alter ermöglicht. Für Käufer,
die sich vor einigen Jahren noch keine Immobilie
leisten konnten, ist dies aufgrund
der niedrigen Zinsen nun erschwinglicher
geworden. Zum anderen führen die niedrigen
Zinsen dazu, dass viele Kunden nach
alternativen Anlageformen mit attraktiven
Renditen suchen. Die starke Nachfrage
nach Sachwerten motiviert sowohl Eigennutzer
als auch Anleger verstärkt zum
Immobilienkauf.
procontra: Welchen Finanzierungstipp
haben Sie für Menschen mit Immobilienwunsch?
Grunwald: Wer seinen Traum nach
Wohneigentum verwirklichen möchte,
sollte zunächst Eigenkapital ansparen, um
die Belastung aus der Finanzierung möglichst
gering zu halten. Unsere Empfehlung
ist nach wie vor eine Eigenkapitalquote
von mindestens 20 Prozent. Längere
Zinsbindungen zur Absicherung des
Zinsänderungsrisikos, verbunden mit einer
höheren Tilgung, bieten sich angesichts der
historisch weiterhin sehr niedrigen Zinsen
an. Alternativ ist die Zinsänderungsabsicherung
durch die Einbindung eines
Bausparvertrags überlegenswert. Da man
sich mit dem Abschluss einer Baufinanzierung
über viele Jahre bindet, ist es wichtig,
dass das Finanzierungskonzept zur eigenen
Vermögenssituation und Lebensplanung
passt. Eine gute Beratung sehen wir daher
als Grundvoraussetzung vor jeder Finanzierungsentscheidung.
procontra 05|21
83

SACHWERTE UDI-Pleite
DAS GRAUE RISIKO
Die UDI-Pleite stellt ein weiteres Beispiel für riskante Investitionen am Grauen Kapitalmarkt
für Kleinanleger. Viele Finanzberater rücken von Produkten wie Nachrangdarlehen bereits ab.
Aber bräuchte es nicht auch schärfere Gesetze?
– TEXT: CELINE SCHÄFER –
84 Illustration: Roman Kulon

UDI-Pleite SACHWERTE
Die Versprechen, die der Finanzvertrieb
UmweltDirektInvest (UDI) den Privatanlegern
gemacht hat, waren groß: „Grünes
Geld, saubere Rendite“, also nachhaltige
Investments, bei denen der Gewinn mit
jährlichen Zinsen zwischen 4 und 6,5 Prozent
nicht zu knapp ausfallen sollte. UDI
hat sich auf erneuerbare Energien spezialisiert
und finanziert mit dem Geld der
Anleger zum Beispiel Biogasanlagen, die
von UDI-Tochtergesellschaften betrieben
werden. Und genau diese Gesellschaften,
namentlich etwa die UDI Biogas Barleben,
mussten im frühen Sommer dieses Jahres
reihenweise Insolvenz anmelden. Dass
überhaupt noch Menschen ihr Geld in die
UDI-Firmengruppe gesteckt haben, ist eigentlich
erstaunlich. Denn Wirtschaftsprüfer
sehen schon seit mehr als fünf Jahren,
dass es bei UDI nicht rundläuft. Anlass für
die Zweifel bot zum Beispiel der Insolvenzantrag,
den die Projektgesellschaft der Biogasanlage
im hessischen Nieder-Klingen
stellen musste.
Weil die Firmenstrukturen allerdings so
verschachtelt sind, wussten viele Anleger
gar nicht, dass es so schlecht um UDI steht,
denn einen Konzernabschluss gab es nie.
Laut Recherchen des Hessischen Rundfunks
(HR) hat der Öko-Finanzvertrieb Anlegergelder
genutzt, um defizitäre Projekte
zu stützen – natürlich ohne das den Anlegern
mitzuteilen. Die Staatsanwaltschaft
Nürnberg ermittelt jetzt wegen Betrugs und
Untreue. Für Privatanleger bedeutet die
Pleite der UDI-Gesellschaften erst mal den
Totalverlust. Denn sie sind über sogenannte
Nachrangdarlehen an dem Konzern beteiligt.
Das bedeutet: Im Fall einer Insolvenz
werden ihre Ansprüche erst bedient, wenn
alle anderen Gläubiger ihr Geld zurückbekommen
haben, also zum Beispiel Lieferanten
oder Handwerker. Viele Anleger
ziehen deshalb vor Gericht und klagen.
PROKON: ANLEGER VERLIEREN
40 PROZENT IHRES INVESTIERTEN GELDES
Zum ersten Mal passiert so etwas nicht.
Bereits im Jahr 2014 lockte der Windpark-
Entwickler Prokon mit nachhaltigen Investments
über sogenannte Genussrechte,
bei denen Anleger anders als bei normalen
Aktien zwar am Reingewinn beteiligt sind,
aber keinerlei Stimmrechte haben. Das Geschäft
geriet ins Wanken, viele Kunden kündigten
ihre Genussscheine, Prokon musste
Insolvenz anmelden und rund 75.000 An-
GRAUER MARKT SCHNELLER ALS GESETZGEBER
Verboten wird der Graue Kapitalmarkt
wohl nicht, schließlich handelt es sich bei
seinem Angebot nicht per se um illeleger,
die insgesamt 1,4 Milliarden Euro
in Prokon investiert hatten, verloren etwa
40 Prozent ihres investierten Geldes. Für
Vermittler sind Fälle wie dieser der Super-
GAU. Haben sie Kunden nicht hinreichend
beraten, können diese auch sie vor Gericht
ziehen und für den Verlust belangen.
Was Prokon und UDI eint: Sie sind Teil
des Grauen Kapitalmarkts, dessen Produkte
sich gern mit überdurchschnittlich
»Der Graue Kapitalmarkt
ist in der freien
Marktwirtschaft einfallsreich
und damit
immer schneller als
der Gesetzgeber.«
KATHARINA LAWRENCE, REFERENTIN FINANZDIENST-
LEISTUNGEN BEI DER VERBRAUCHERZENTRALE HESSEN
hohen Zinsen und Renditen schmücken.
Allerdings brauchen sie keine Erlaubnis der
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin) und unterliegen deshalb
auch nicht deren Aufsicht. Heißt: Es gibt
keine systematische Produktkontrolle und
die Seriosität und Bonität der Anbieter, Initiatoren
und Geschäftsleiter werden nicht
überprüft, genauso wenig wie die wirtschaftliche
Tragfähigkeit des Geschäftsmodells.
Die Gefahr, dass Anleger auf diesem
unregulierten Kapitalmarkt an zwielichtige
Angebote geraten, ist also hoch. „Dass
Graumarktprodukte wie Nachrangdarlehen
oder Genussrechte überhaupt erlaubt
sind, ist eine deutsche Besonderheit“, sagt
Peter Mattil, der als Fachanwalt für Bankund
Kapitalrecht bei der Münchener Kanzlei
Mattil auch Kleinanleger im UDI-Fall
vertritt.
Finanzberater sollten sich deshalb gut
überlegen, ob sie ihren Kunden zu solchen
Angeboten raten. Wenn eine Vermögensanlage
nicht der Kontrolle der BaFin unterliegt,
wie es zum Beispiel bei den UDI-
Darlehen der Fall war, sind die Vermittler
gesetzlich dazu verpflichtet, alle Details der
Produkte zu überprüfen. Sonst haften sie
und müssen bei einer Klage Schadensersatz
zahlen. „Sie müssen durchdringen, wie ein
Unternehmen und seine Gesellschaften miteinander
verknüpft sind und wo das Geld
der Anleger hinfließt“, erklärt Mattil. „Es
reicht auch nicht, sich auf die Infos der
Emittenten oder der Wirtschaftsprüfer zu
verlassen – wohin das führen kann, haben
wir bei Wirecard gesehen. Da sind viele
Berater zu gutgläubig.“ Verlässliche Quellen
seien die Bilanzen oder Ad-hoc-Mitteilungen
der BaFin. In den Bilanzen von UDI
war etwa schon Jahre zuvor erkennbar,
dass manche Unternehmenszweige schlecht
laufen.
Mattil hält nicht viel von Graumarktprodukten.
Zu niedrig sei der Nutzen, zu hoch
das Risiko für den Anleger. Er weiß allerdings
auch: Die Produkte haben ihre Abnehmer.
Wer das ist, offenbart zum Beispiel
eine Studie der BaFin aus dem Jahr 2020.
Sie zeigt, dass Anlageprodukte wie Aktien,
Anleihen oder Zertifikate zwar deutlich
beliebter sind als Graumarktprodukte, zu
denen neben Genussrechten und Nachrangdarlehen
auch Unternehmensbeteiligungen,
Namensschuldverschreibungen, partiarische
Darlehen und Direktinvestments gehören.
Aber immerhin 4,5 Prozent aller
Studienteilnehmer hatten schon einmal
ein Graumarktprodukt gekauft. Und das
kam viele von ihnen teuer zu stehen: 22
Prozent haben etwa bei einer Investition in
Unternehmensbeteiligungen schon einmal
Geld verloren, unter Anlegern mit Erfahrungen
mit Direktinvestments erlitten sogar
50 Prozent einen finanziellen Verlust.
procontra 05|21
85

SACHWERTE UDI-Pleite
»Risiko des Totalausfalls viel zu hoch«
PETER MATTIL, Fachanwalt für Bank- und Kapitalrecht in München
procontra: Herr Mattil, was sind Nachrangdarlehen
eigentlich genau?
Peter Mattil: Aus juristischer Sicht ist das ziemlich
komplex und schwer zu erklären. Vereinfacht
gesagt gibt ein Privatanleger zum Beispiel
einem Unternehmen ein Darlehen und bekommt
dafür Zinsen. Wenn das Unternehmen dann allerdings
in Zahlungsschwierigkeiten kommt, wird
der Gläubiger des Nachrangdarlehens zuletzt
bedient. Anleger sind also das letzte Glied in der
Kette und es gibt ein Risiko des Totalverlustes.
procontra: Können Nachrangdarlehen denn
auch eine sinnvolle Vermögensanlage sein oder
raten Sie generell davon ab?
Mattil: Meiner Meinung nach sind Nachrangdarlehen
grundsätzlich ein seltsames Anlageprodukt.
Einerseits sind Anleger durch Nachrangdarlehen,
anders als etwa mit Aktien, in keiner
Weise am Unternehmen beteiligt. Sie haben also
nichts davon, wenn die Geschäfte gut laufen.
Andererseits stehen Anleger hinten an, wenn
ein Unternehmen pleitegeht, sie bekommen
in der Regel nichts von ihrem Geld wieder.
Deshalb würde ich von Nachrangdarlehen
abraten.
procontra: Aber warum gibt es dann überhaupt
Finanzberater, die diese Darlehen
ihren Kunden anbieten?
Mattil: Die Anbieter von Nachrangdarlehen
locken häufig mit sehr hohen Zinsen. Außerdem
soll das Geld immer in spezifische
Projekte fließen, die die Anbieter dann
bewerben, zum Beispiel bei UDI die
Biogasanlagen – das kann auch
ansprechend wirken. Meiner
Meinung nach ist das Risiko des
Totalausfalls für Berater und Kunden allerdings
viel zu hoch.
procontra: Wer haftet eigentlich im Falle einer
Klage seitens des Anlegers – der Berater oder
der Emittent?
Mattil: Der Berater haftet. Der Emittent auch,
wenn er Fehler im Prospekt gemacht hat.
In der Regel verklagen Kunden, deren Geld
verloren gegangen ist, allerdings zunächst den
Vermittler, denn die Fehler des Unternehmens
sind meistens schwer nachzuweisen. Außerdem
haben Anleger mit dem Unternehmen ja meist
gar nicht direkt zu tun. Als Berater würde ich mir
also genau überlegen, ob ich solche Produkte
anbiete.
procontra: Was kann die Haftung für den Berater
denn konkret bedeuten?
Mattil: Die Haftung ist seit Jahrzehnten in der
Rechtsprechung festgelegt und beruht auf
Paragraf 280 BGB. Finanzberater und -vermittler
haben etliche Pflichten zu beachten. Sie müssen
etwa die Erfahrungen, die Risikobereitschaft und
die finanziellen Verhältnisse des Kunden abfragen.
Wenn sie das nicht tun, können Kunden
sie zivilrechtlich auf Schadensersatz verklagen.
Strafbar machen sie sich bei Vertragsverletzungen
allerdings nur, wenn sie den Kunden
absichtlich belügen. Das wäre Betrug.
gale Produkte oder Geschäfte. Aber nur
weil die BaFin ihn nicht kontrolliert, ist er
keineswegs ein rechtsfreier Raum. So hat
der Gesetzgeber etwa die Anforderungen
an Vertrieb und Werbung verändert. Hoch
riskante Graumarktprodukte etwa dürfen
nur noch in Bussen beworben werden,
wenn die Aufhänger mit entsprechenden
Warnhinweisen versehen werden. „Aber
wir erleben in der Beratung immer häufiger,
dass sich Verbraucher aktiv selbst Produkte
im Netz gesucht haben oder auf Mund-zu-
Mund von vermeintlichen Bekannten vertrauen“,
sagt Katharina Lawrence, Juristin
bei der Verbraucherzentrale Hessen. „Der
Graue Kapitalmarkt ist in der freien Marktwirtschaft
einfallsreich und damit immer
schneller als der Gesetzgeber.“
Immerhin: Der UDI-Skandal ist für die
Gesetzeslage nicht folgenlos geblieben. So
wurde im Finanzausschuss des Bundestags,
in dem übrigens auch Jurist Mattil als
Sachverständiger saß, im April dieses Jahres
ein neues Gesetz zum Anlegerschutz auf
den Weg gebracht. Sogenannte Blindpool-
Anlagen, also Finanzanlagen, bei denen
die konkreten Anlageobjekte bei der Prospekterstellung
noch nicht feststehen, sollen
verboten werden. Das soll unvorhersehbare
Totalverluste bei Kleinanlegern vermeiden
und damit Investmentskandale wie bei UDI
verhindern.
Die Gesetzesvorlage hätte auch direkte
Folgen in der Beratung: weniger Produktauswahl,
aber auch ein deutlich geringeres
Haftungsrisiko.
PRO
GRAUMARKTPRODUKTE
FÜR PRIVATANLEGER?
Chance auf höhere
Zinsen und Renditen
Oft nachhaltige
Zwecke wie Umweltschutz
Gesetze zum
Anlegerschutz werden
strenger
CONTRA
Nicht reguliert und
daher riskant
Oft intransparente
Werbung
Beraterhaftung bei
Totalverlust
86 procontra 05|21

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SACHWERTE Immobilienkompass
OBJEKTIVE OBJEKTBEWERTUNG
GESUCHT
Monatlich werden mehrere Zehntausend Immobilien mit sogenannten Automated Valuation
Models (AVM) – also automatisierten Bewertungsmethoden – evaluiert. Die Ergebnisse führen
nicht selten zu Frust bei Finanzierungsberatern und Kreditinstituten.
– TEXT: NINA MÜLLER-PELTZER, SEBASTIAN HEIN –
Der Grund für den Unmut: Viele Bewertungen
sind ungenau, nicht selten platzt
wegen zu starker Abweichungen gleich die
ganze Finanzierung. Die Ursache liegt in
der Heterogenität des Immobilienmarktes,
denn kein Haus ist mit einem anderen eins
zu eins vergleichbar. Dennoch wächst die
Relevanz von Bewertungsmodellen stetig.
Dies hat die European Banking Authority
(EBA) bereits vergangenes Jahr dazu veranlasst,
mit Leitlinien zur Kreditvergabe
und -überwachung erstmals allgemeine
Anforderungen für statistische Modelle im
Rahmen von Bewertungen zu formulieren.
Demnach soll zukünftig das Konfidenzniveau,
also die Vertrauenswürdigkeit der
Bewertung, für die Beteiligten nachvollziehbar
sein, objektspezifische Variablen und
Unsicherheit sollten offengelegt werden
und Datengrundlagen und Qualitätsmessung
müssen klaren Anforderungen folgen.
Früher oder später werden diese Leitlinien
auch in Deutschland Standard werden.
Der Schmerz der Branche wird dadurch
bisher nur partiell gelindert. Selbst in einem
sehr guten Bewertungsmodell treten Abweichungen
auf. Die Bewertungslösung
der US-Firma Zillow zeigt im Schnitt zum
Beispiel Abweichungen zwischen 5 und 10
Prozent. Dabei liegt dann statistisch betrachtet
die Hälfte aller Schätzungen darüber.
Immerhin liegen knapp 80 Prozent der
Bewertungen innerhalb eines Korridors von
20 Prozent Abweichung.
BENCHMARK FÜR ABWEICHUNGEN
ENTSCHEIDEND
Mit Buzzwords wie künstlicher Intelligenz,
Big und Smart Data bewerben nun viele
Wettbewerber ihre AVMs, um Vertrieben
88 Foto: iStock / PPAMPicture

Immobilienkompass SACHWERTE
und Kreditinstituten digitale Lösungen mit
höherer Verlässlichkeit zu versprechen.
Doch noch immer kommt es oft zu ganz
unterschiedlichen Ergebnissen für ein und
dasselbe Finanzierungsobjekt. Grund dafür
sind die verwendeten Bewertungsmethoden,
die dahinterstehenden Algorithmen
und die verwendeten Datenquellen. Klar ist
auch: je weniger Objektangaben und je individueller
das Objekt, desto unsicherer ist
die Bewertung. Auch im Vergleich zu den
tatsächlichen Markt- bzw. Verkehrswerten
zeigen sich teils eklatante Abweichungen.
Schlussendlich kommen auch statistische
Effekte zum Tragen, da die prozentuale
Abweichung mit der Höhe des Transaktionspreises
variiert. Ein Anbieter, der ausschließlich
gegen Objekte aus teuren Lagen
benchmarkt, erzielt deutlich geringere Abweichungen
als der Anbieter, der in strukturschwachen
Regionen benchmarkt.
Aber Bewertungsabweichungen sind Gift
für den Finanzierungsprozess. Sie führen
zu geänderten Eigenkapitalanforderungen,
Konditionskorrekturen oder schlimmstenfalls
zum Abbruch des Prozesses. Gleich
zwei Schwesternunternehmen der Hypoport
Gruppe nehmen sich des Themas nun
aus unterschiedlichen Perspektiven an:
Die Value AG ist mit ihrer transaktionsbasierten
AVM-Lösung den EBA-Standards
gefolgt und veröffentlicht mit dem Bewertungsergebnis
auch wesentliche Informationen
zur Datengrundlage, zur Validierung
und zum Unsicherheitsniveau der Schätzung.
Darüber hinaus liefert sie Hinweise,
ob es sich beispielsweise um eine unsichere
Schätzung, also ein untypisches Objekt
handelt, wodurch ergänzende Informationen
oder Bewertungsverfahren erforderlich
werden. Derzeit wird an Verfahren gearbeitet,
die mögliche Bewertungsdiskrepanzen
noch besser voraussagen, um den Anwendern
eine zugeschnittene Bewertungskette
an die Hand zu geben.
Die Europace AG, die mit ihrer Transaktionsplattform
die gesamte Wertschöpfungskette
des (Bau-)Finanzierungsprozesses
abbildet, konnte in einer umfangreichen
Nutzerstudie die unzulängliche Objektbewertung
sogar als einen der Hauptkritikpunkte
von Beratern im allgemeinen
Finanzierungsprozess identifizieren. Bei
der professionellen automatischen Wertermittlung
ist die Datengrundlage von größter
Wichtigkeit – das gilt für hedonische
Vergleichswertverfahren wie auch für klassische
Bewertungsverfahren.
Die Datengrundlage ist der Schlüssel zur
exakten Bewertung, die Übersetzung in
den Beratungskontext ist der Schlüssel zur
erfolgreichen Verwendung. Ziel ist es daher
nun, für Nutzer und Nutzerinnen eine
höhere Reliability, also Verlässlichkeit der
Werte zu erreichen und darzustellen. So
kann die potenzielle Lücke zu den später ermittelten
Werten der Kredit institute frühzeitig
reduziert, der Finanzierungsprozess für
Berater und Verbraucher beschleunigt und
die Konvertierungsrate verbessert werden.
ALLE EUROPACE-STUDIEN UND -INDIZES
ZUM IMMOBILIENMARKT
https://report.europace.de
MEDIANE ABWEICHUNG DER SCHÄTZUNG VOM KAUFPREIS (+/–)
ABWEICHUNG IN PROZENT ABWEICHUNG IN EURO
< 5
< 10
< 15
< 20
< 25
< 10.000
< 20.000
< 30.000
< 40.000
< 50.000
Quelle: Europace_ Mittelwert der (Absolut-)Abweichung nach Region
procontra 05|21
89

PRIVAT GEFRAGT Prof. Dr. Bernd Raffelhüschen
»Alterssicherung, Pflegevorsorge
& Gesundheitsökonomie
sind die echten
Herausforderungen.«
PROF. DR. BERND RAFFELHÜSCHEN
Jahrgang 1957, Professur an der
Albert-Ludwigs-Universität Freiburg,
verheiratet, drei Kinder
IHRE MEINUNG, DR. RAFFELHÜSCHEN:
Wir brauchen ein Unterrichtsfach
Finanzen, Versicherungen & Ökonomie
Das skandinavische Rentensystem sollte
als Vorbild genommen werden, wenn es
um Alterssicherung geht
Ohne Erhöhung des Renteneintrittsalters
steht das deutsche Rentensystem vor
dem Aus
Beim Thema Altersvorsorge hat die
deutsche Politik versagt
Klassik-Produkte in der privaten
Rentenversicherung haben ausgedient
Der Generationenvertrag im deutschen
Rentensystem ist nicht mehr einhaltbar
Zum Frühstück gibt es bei mir
drei Cappuccinos.
Die Homeoffice-Kultur empfinde ich als
unsäglich entnervend.
Diese neue Kompetenz habe ich mir
(Corona-bedingt) angeeignet:
keine, hab schon vor Corona geskypt.
Meine wahre Leidenschaft ist
meine Familie.
Meine Freizeit verbringe ich
am liebsten mit
Sport: Laufen, Segeln, Tennis.
Mein erstes Geld habe ich verdient als
Kind mit Blumen-Austragen.
Die Mitwirkung an internationalen
Forschungsprojekten bedeutet für mich
der Sahneschaum obendrauf!
Meine aktuelle Buchempfehlung:
Mittagsstunde von Doris Hansen.
Am meisten Überwindung kostet mich,
Toleranz gegenüber Trägheit zu zeigen.
Ich würde gern mal einen Tag lang tauschen
mit …, um dann Folgendes zu tun:
einem Weltumsegler,
um dann um die Welt zu segeln.
Wahrer Luxus ist für mich
Sonntag bis elf Uhr im Bett mit
fünf Cappuccinos.
Mein liebstes Reiseziel ist
USA, Norwegen und in die Wärme.
Meine erste Tat zu Beginn eines
Arbeitstages:
E-Mails checken.
Das Radio drehe ich lauter bei
Deep Purple, Led Zeppelin, BAP …
Als Autor des Glücksatlas bedeutet
persönliches Glück für mich:
meine Frau und meine Kinder.
Der größte Missstand in der Sozialund
Steuerpolitik ist
die Arroganz, mit der die alte ihre Ansprüche
gegenüber der jungen Generation
durchsetzt.
… so könnte der Missstand behoben
werden:
Gleichbehandlung der Generationen.
Mein größtes Forschungsinteresse gilt
der Alterssicherung, Pflegevorsorge und
Gesundheitsökonomie, weil
das die echten Herausforderungen der
kommenden Jahre sind.
Eine (unternehmerische) Entscheidung, die
ich gern rückgängig machen würde, war:
alle Sozialreformen seit der Agenda 2010.
Wenn ich einen Tag Kanzler wäre,
würde ich Folgendes veranlassen:
Der Tag reicht nicht – also würde ich den
Tag verlängern.
90 procontra 05|21

Wir machen’s. Einfach.
Alle sprechen
von aufwendiger
Facharztsuche.
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Dr. Monique Radisch
Mitglied des Vorstands
Einkommensschutz in die Zukunft gedacht:
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