bulletin_11_05_Zeit

Das älteste Bankenmagazin der Welt. Seit 1895 

Ausgabe Schweiz / Deutsch 

Nummer 5 

Dezember 2011 / Januar 2012 

ist eZine Fragee des Eit 

mpfindens 

Schwerpunkt Beim Lesen über die Zeit bleibt die Zeit stehen / Premium Uhren, Schokolade, Schönheit, Mode, Reisen. Alles nur vom Besten / 

Sorgenbarometer Unentbehrlich seit über 30 Jahren / Leader Im Gespräch mit dem amerikanischen Physiker und Futurologen Michio Kaku

Berührt die Sinne. 

BeSchleunigt den PulS. 

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perfektes Auto zu schaffen. Sowohl das sportliche Coupé als auch das elegante Cabrio vereinen Dynamik und 

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Freude am Fahren

2 Editorial 

Zeit 

Fokus 

Editorial 

Glück ist, wenn die Zeit stillsteht 

Das bulletin wurde 1895 als Effektenkursblatt der Schweizerischen 

Kreditanstalt in Zürich gegründet. Vor 116 Jahren. Eine lange Zeit. 

Gleichzeitig aber auch eine sehr kurze, denn das älteste Bankmagazin 

der Welt ist immer mit der Zeit gegangen. Und dadurch jung geblieben. 

Den Spagat zwischen Tradition und Innovation zu schaffen, ist eine 

reizvolle Herausforderung. Auch in dieser Ausgabe. Sie enthält erstmals 

das Dossier Premium, in dem wir zeitgemässe Themen wie 

Mode, Schönheit, Reisen oder Uhren bulletin gemäss darstellen. Und sie 

beinhaltet das Sorgenbarometer, das es uns – und vielen Stützen der 

Schweizer Gesellschaft – erlaubt, den Puls der Zeit zu fühlen. Seit weit 

über 30 Jahren. Zeit, dem Sorgenbarometer wieder einmal ein neues 

Kleid zu schenken. 

Dass das bulletin alle Stürme – oder wie die Eidgenossen sagten 

«Die Arglist der Zeit» – überstehen konnte, verdankt es allein seinen 

treuen Leserinnen und Lesern. Deshalb möchten wir zum Jahresende 

sagen, was wir das ganze Jahr über denken: «Danke!» Allerdings 

geht es der bulletin Gemeinde kaum anders als dem übrigen Teil der 

Menschheit: Es fehlt die Zeit. Wir kennen verschiedene Reaktionen 

darauf. Einige wenige resignieren nach kurzem Durchblättern, andere 

vertiefen sich in die Lektüre und vergessen die Zeit, viele nehmen 

das bulletin mehrmals in die Hand. Und immer häufiger hören wir, dass 

das bulletin gesammelt wird. Die Artikel von «Holz», «Jugend» oder 

«Westen» sind zeitlos aktuell. Allerdings versteckt sich manchmal die 

eine oder andere Nummer in den grossen Papierbergen. Damit Sie Ihre 

bulletin Sammlung vervollständigen können, haben wir den Talon 

angepasst. Sie finden auf ihm weitere interessante Lektüremöglichkeiten. 

Mit ein bisschen Glück auch einen Zeitmesser – von IWC. 

Wir schreiben, redigieren, produzieren. Und lesen zuletzt das ganze 

bulletin noch einmal. Diesmal mit der Stoppuhr. Redaktorin Regula 

Brechbühl benötigte für den Artikel von Katrin Zeug 3 Minuten 

15 Sekunden weniger lang als ich. Habe ich nun Zeit verloren? Oder 

gewonnen, weil ich mich diesem interessanten Artikel länger widmen 

durfte? Es ist alles eine Frage des Empfindens. Im Idealfall bleibt 

unsere kleine Welt innerhalb der grossen eine Weile stehen. Das nennt 

man Lebensqualität. Oder Glück. Und das wünschen wir Ihnen. 

Andreas Schiendorfer, Chefredaktor 

Katrin Zeug 

publizierte mit Anne Kunze 

bei Rowohlt das Buch 

«Ab 18 – Was junge 

Menschen wirklich machen». 

Ihr Artikel auf Seite 4 

Claudia Steinberg 

bringt mit ihren Artikeln, 

unter anderem in der 

«Zeit», New York den 

Europäern näher. 

Ihr Artikel auf Seite 20 

Verweilen in der Zeit Wie lange 

dauert eigentlich die Gegenwart ? 

Drei Sekunden sagen manche, 

denn nachher verlangt unser Gehirn 

einen neuen Reiz. Doch es gibt 

Situationen, in denen wir die Zeit 

vergessen, in denen die Zeit 

stillsteht – und im Rückblick rasant 

vorbeigegangen ist. Nehmen Sie 

sich Zeit, sich mit dem Empfinden 

von Zeit zu beschäftigen. 

neutral 

Drucksache 

No. 01-11-598994 www.myclimate.org 

© myclimate The Climate Protection Partnership 

Gold Winner 

Gold Winner 

Gold Winner 

Coverfoto: Pia Zanetti | Foto: Cédric Widmer | Baris Guerkan | zvg

Ivo Pitanguy 

Michelangelo der Chirurgen 

Hublot 

Jean-Claude Biver 

Lindt & Sprüngli 

Ernst Tanner 

Burberry 

Angela Ahrendts 

Travel 

Hongkong 

Fotos: dapd, Steffi Loos, Keystone | Udo Weitz, Keystone 

Konjunktur 

Der Trend zur Konjunkturverlangsamung 

hat in China 

und den USA nachgelassen, 

in Europa sich aber verstärkt. 

Die mittelfristigen 

Wachstumsaussichten 

bleiben verhalten. 

Dass der griechische Staat zahlungsunfähig 

ist, stellt keine Überraschung mehr dar. 

In der Zwischenzeit hat sich aber die Wirtschafts- 

und Finanzlage anderer – grösserer – 

Länder verschlechtert. Frankreich, aber 

ganz besonders Spanien und Italien geben 

Anlass zur Sorge. 

Das laufende Defizit in Italien ist mit etwa 

4,5% des BIP zwar geringer als in vielen 

anderen Industrie ländern und der Primärhaushalt, 

d. h. das Defizit ohne Zinszahlungen, 

ist sogar fast ausgeglichen. Weil die Regierung 

Berlusconi jedoch Sanierungsmassnahmen 

verschleppt hat, haben die Finanzmärkte 

zunehmend das Vertrauen verloren. 

Die Zinsen auf den italienischen Staatsanleihen 

sind weit über ein nachhaltiges Niveau 

hinaus gestiegen, und es droht eine Spirale, 

in der die Schulden wegen zunehmender 

Zinszahlungen unkontrolliert steigen. 

Das Vertrauen der Märkte zurückzugewinnen 

ist viel schwieriger als es zu verlieren. 

Auch entschlossene Massnahmen der neuen 

Regierung reichen womöglich nicht aus. 

Gleichzeitig sind die Mittel des europäischen 

Stabilitätsfonds (EFSF) zu gering, um 

die italienischen Anleihen zu garantieren. 

Es braucht schwereres Geschütz. Wer die 

Mittel hat, ist klar. Es ist die Europäische 

Zentralbank. Wie radikal Notenbanken handeln 

müssen, um den Markt zu überzeugen, 

hat die SNB jüngst vorgemacht. Avanti, 

Signor Draghi! 

Dr. Oliver Adler 

Leiter Global Economics 

Invest 

Zinsen und 

Währungen Aktien Rohstoffe Immobilien 

Obligationen 

Die kurzfristigen Zinsen Die Strukturprobleme des Aktien sind attraktiv bewertet, 

aber die politischen bleiben im aktuellen weisen ein grosses Agio 

Die zyklischen Rohstoffe Schweizer Immobilienfonds 

bleiben in den Hauptmärkten 

(inkl. Schweiz) bei null. wie jene des EUR. Wir er- 

Probleme in Europa und Umfeld riskant. Gold profi- 

auf. Solange die Zinsen 

USD sind ebenso gross 

Die Verzinsung ist auf warten eine Seitwärtsentwicklung 

von EUR/USD. Konjunktur begrenzen das Unsicherheiten, tiefen fehlen wir, diese Anlagen 

die schwache globale tiert von politischen jedoch tief bleiben, emp- 

Staatsanleihen sehr unattraktiv, 

auf Unternehmensanleihen 

leicht besser. der EUR etwas zulegen. 

Gegenüber dem CHF sollte Aufwärtspotenzial vorerst. Zinsen und fehlendem zu halten. 

Gegenparteirisiko. 

Credit Suisse bulletin 5/11 

l 

Seit 1895 das Magazin der Credit Suisse 

Credit Suisse Sorgenbarometer 2011 

Erkenntnis als erster Schritt zur Lösung 

Inhalt 3 

Schwerpunkt Zeit 

4 Zeitempfinden Die Verwendung von Lebenszeit ist 

nicht identisch mit der Suche nach dem Lebenssinn 

8 Wert des Vergessens Wer nicht vergisst, 

kann sich kein neues Wissen aneignen 

13 Wert des Verweilens Fotografi en, die zum 

Nachdenken und Geniessen einladen 

20 Wert des Alterns Mit dem Alter muss man Frieden 

schliessen und die zusätzliche Zeit nutzen 

Wirtschaft 

29 Reichtum Der Global Wealth Report gibt Aufschluss 

über das weltweite Privatvermögen 

33 Anlagestrategie Andreas Russenberger erklärt die 

Bedeutung des Faktors Zeit bei Geldanlagen 

34 Schwellenländer Wie reagieren die Schwellen länder 

in Lateinamerika und Asien auf die Krise? 

36 Lebensarbeitszeit Vielleicht arbeiten wir im Jahr 

2040 bis ins 73. Altersjahr. Wäre das schlimm? 

26 

Wirtschaft 

52 

Credit Suisse 

57 

Credit Suisse 

Wirtschaftsausblick Martin Neff 

bewahrt seine Zuversicht. 

Weihnachten Das Schweizerische 

Rote Kreuz zeigt, wie es für alle 

Weihnachten wird. 

Mikrofinanz In Malawi überprüften 

wir die positiven Auswirkungen 

unserer Mikrofi nanz-Initiative. 

Credit Suisse 

39 Vorbildliche Unternehmer – Preisträger im Überblick 

40 Kunst im Geschäftsumfeld: Schaffhausen 

41 Hier fi nden Sie das Credit Suisse Sorgenbarometer 

42 Next Generation Network: Wo vernetzen sinnvoll ist 

45 Gastkommentar: Jubiläum der Bankiervereinigung 

46 CAST: Studenten begleiten das Zurich Film Festival 

48 Stimmungsvoll. Mitglieder des Orchestre de la Suisse 

Romande spielen Kammermusik mitten auf der Rhone 

Leader 

60 Ewiges Leben? Der Physiker Michio Kaku befasst 

sich mit Fragen über die Zukunft der Menschheit 

kooaba. Mit kooaba Paperboy können Sie weiterführende 

Informationen auf Ihr Smartphone holen. 

Premium 

6 

2 

10 

14 

16 

Dossier 

Premium 

Uhren, Schokolade, Mode, 

Schönheit und Reisen. 

Invest 

Wirtschaft, Märkte und Anlagen 

Invest 

Märkte und Anlagen 

Informationen des Global 

Research der Credit Suisse. 

plus 

Schweizer Sorgen 

plus 

Sorgenbarometer 

Das Credit Suisse Sorgen barometer 

zeigt auf, wo die Schweizerinnen 

und Schweizer der Schuh drückt. 

Seite 41

4 Zeit 

uNSER ERLEBEN 

BESTIMMT, WIE WIR 

ZEIT WAHRNEHMEN 

Der Mensch hat die uhr erst sehr spät als ein Werkzeug 

dafür entdeckt, seinen Alltag zu strukturieren und zu organisieren. 

Niemand kommt mit der Art von Zeitempfinden, wie 

wir es heute kennen, auf die Welt. Wir unterhielten uns mit 

dem Zeitempfindungsforscher Frieder Lang darüber. 

6 Min. 25 Sek. 

Die Lesezeit für 

diesen Artikel dauert 

im Durchschnitt 

6 Minuten und 

25 Sekunden. 

Interview: Katrin Zeug 

Es ist Montagvormittag, zehn Uhr. Frieder Lang, Professor 

für Psychologie in Erlangen, hat gerade den Aufsatz einer 

Doktorandin zum Thema Selbstwert überarbeitet. Er sitzt in 

seinem Zimmer in der Uni, es ist hell und so still, dass 

man nur das leise Ticken der Uhr hört, die an der weissen 

Wand gegenüber seinem Schreibtisch hängt. Während unseres 

Gesprächs wird er immer dann darauf schauen, wenn er 

über Minuten und Sekunden spricht, als müsse die Uhr ihn 

an diese kleinen Einheiten erinnern. 

In seiner Forschung beschäftigt er sich mit einer anderen 

Zeit: mit der des Erlebens. Wann fühlt sich ein Moment 

lange an? Wie empfinden wir ablaufende Fristen, und warum 

vergeht die Zeit immer schneller, je älter wir werden? Mit 

den Minuten und Sekunden auf der Uhr hat das wenig zu tun. 

Trotzdem: Für das Gespräch gibt es ein Zeitfenster von 

genau zwei Stunden, und die Zeiger an der Wand kreisen. 

bulletin 5/11 Credit Suisse

Zeit 5 

Illustration: Corbis Specter | Foto: Gerhard Lang 

Es war nicht leicht, einen Termin für dieses Gespräch zu finden. 

Wünschten Sie manchmal, Sie hätten mehr Zeit? 

Wenn ich mehr Zeit hätte, würde ich mehr Aufgaben übernehmen, und es würde 

immer dasselbe herauskommen. Ich wünschte mir daher nicht mehr Zeit – aber 

mehr Weisheit, das Richtige zu tun und Unwichtiges zu lassen. Es ist eine Frage der 

Persönlichkeit, wie viel Zeit wir haben. 

Was können wir tun, um mehr von unserer Zeit zu haben? 

Nun, bekanntlich gibt es teure Zeitmanagement-Seminare, in denen man lernen soll, 

seine eigenen Ziele zu formulieren und zu ordnen. Das sind in Wirklichkeit reine 

Motivationstrainings, die weniger mit Zeit an sich zu tun haben als mit Sinnfindung. 

Aber genau das verwechseln wir oft: die Verwendung von Lebenszeit mit der Suche 

nach Sinn im Leben. Wenn ich Sinnhaftes tue, dann spielt das Zeiterleben keine Rolle. 

Wenn ich mich aber mit ganz viel Nebensächlichem und Unwichtigem beschäftige, 

dann wird mir die Zeit lang – und im Rückblick leer. 

Kann man Zeit überhaupt fassen, wenn ihr Verlauf so wenig mit 

unserem Empfinden zu tun hat? 

Das versuchen wir, aber das ist in der Psychologie recht neu. Bisher hat die Frage, 

was Zeit ist, in erster Linie Physiker beschäftigt. Ihre Definition basiert auf der Atomphysik: 

Elektromagnetische Wellen bestimmen die Zeit beim Übergang von einem 

zum anderen Energiezustand so exakt wie nie zuvor. Und nach dieser «Atomzeit» standardisieren 

wir dann Maschinen, elektronische Geräte und richten unsere gesamte 

Moderne darauf aus. Aber das entspricht nicht unserem Erleben. Der Mensch hat die 

Uhr erst sehr spät als ein Werkzeug dafür entdeckt, seinen Alltag zu strukturieren und 

zu organisieren. Niemand kommt mit der Art von Zeitempfinden, wie wir es heute 

kennen, auf die Welt. 

Aber der Mensch hat doch ein Zeitempfinden … 

Ja, aber das ist ein ganz anderes, eher chronobiologisches, das sich nach Tag-Nacht- 

Rhythmen und Jahreszeiten richtet. Darauf sind wir sehr sensibel eingestellt. 

Wir merken es, wenn wir beispielsweise auf einer Reise in eine andere Zeitzone 

wechseln und schon bei wenigen Stunden Differenz einen Jetlag bekommen. 

Dieses Zeiterleben ist weit weg von dem, was wir in Sekunden und Minuten messen. 

Es gibt keinen sensorischen «Zeitsinn» wie den für Hören oder Sehen. Unser 

heutiges Verständnis von Zeit ist ein unnatürliches Konstrukt, allein unser Erleben 

bestimmt, wie wir Dauer und Tempo wahrnehmen. 

Wo im Gehirn findet diese Wahrnehmung statt? 

So komplex, wie wir Zeit erleben, kann sie nur als ein Zusammenspiel verschiedener 

Strukturen des Gehirns erklärt werden. Die älteste davon ist das Stammhirn, wo 

die Zirbeldrüse sitzt und Melatonin ausgeschüttet wird. Dieses Hormon ist unter 

anderem für den circadianen Rhythmus verantwortlich, der uns schlafen und wachen 

lässt. Aber bestimmend für unser Zeitempfinden ist beispielsweise auch, kausale 

Zusammenhänge zu erkennen, also Ursachen und ihre Wirkungen. Dieses Auswerten 

der Vergangenheit ist überlebenswichtig und läuft über das Gedächtnis, eine 

Gemeinschaftsleistung vieler verschiedener Areale. Stammesgeschichtlich erst viel 

später kam dann die vorausschauende Zeitkognition dazu, also die Vorstellung von 

Zeit als Zukunft. Sie ist vor allem in der Grosshirnrinde angesiedelt, wo Handlungen 

gesteuert, aber auch Wunscherfüllungen aufgeschoben, Pläne durchgespielt 

und Impulse kontrolliert werden. Kein anderes Hirnorgan ist in der jüngeren 

Evolution so stark gewachsen wie dieses. 

Ihr Kollege, der Neurologe Ernst Pöppel, sagt, die Gegenwart sei drei 

Sekunden lang. So lange dauere ein Schluck, ein Händedruck, 

ein Aufstampfen mit dem Fuss – dann frage das Gehirn nach Neuem. 

Wie empfinden wir einen Moment, in dem wir verweilen? 

> 

steht aus! 

Frieder R. Lang 

wurde 1962 geboren. 

Er studierte Psychologie an 

der Technischen Universität 

Berlin und habilitierte 

2001 an der Humboldt- 

Universität über 

die Regulation sozialer 

Beziehungen. 

Anschliessend lehrte 

er Entwicklungspsychologie 

an der Martin- 

Luther-Universität Halle- 

Wittenberge. Seit 2006 ist 

Lang Inhaber des Lehrstuhls 

und Leiter des Instituts 

für Psychogerontologie 

an der Friedrich-Alexander- 

Universität Erlangen. 

Credit Suisse bulletin 5/11


«Wir verwechseln 

oft die Verwendung 

von Lebenszeit 

mit der Suche nach 

Sinn im Leben.» 

Frieder R. Lang 

Die Motivationspsychologie hat gezeigt, dass Menschen, die sich etwas leidenschaftlich 

hingeben – also beispielsweise ein Bergsteiger, der gerade an einer Bergwand hängt – 

so etwas wie einen Zeitverlust erleben. Sie sind vollkommen konzentriert und im Hier 

und Jetzt. Dieses Phänomen nennen wir Flow-Erleben. Im Nachhinein wird der 

Bergsteiger das Gefühl haben, dass die Zeit schnell vergangen ist, aber währenddessen, 

das ist das Merkwürdige, denkt er gar nicht über die Zeit nach, sein Zeitempfinden 

hat sich geradezu aufgelöst. Auf der anderen Seite kennen wir dieses zähe Gefühl, wenn 

uns eine Aufgabe unterfordert, wie sich die Zeit endlos auszudehnen scheint – wir 

sehen öfter auf die Uhr, und es ist, als würden die Zeiger dahinschleichen. Wir empfinden 

Lange-Weile. 

Abgesehen von diesen Extremen verbringen wir viel Zeit des Tages 

mit Routinen. Wir stehen auf, putzen uns die Zähne, essen, gehen gewohnte 

Wege. Wie wirkt sich das auf unser Zeitempfinden aus? 

Routinen strukturieren den Alltag, die Woche, den Monat, vielleicht auch die Lebenszeit. 

Um herauszufinden, wie sich das auswirkt, haben wir in einer Studie Menschen 

ihren gestrigen Tag rekonstruieren lassen, sie gefragt, was sie vom Aufstehen bis 

zum Schlafengehen getan und wie sie dabei die Zeit erlebt haben. Da zeigt sich, dass 

Ältere den Tag relativ gleichmässig bewerten, also in jeder Episode ein gleiches, 

schnelleres Zeitempfinden haben. Bei jüngeren Erwachsenen gibt es dagegen einen 

U-förmigen Verlauf: In der Mitte des Tages vergeht die Zeit für sie langsamer, und zwar 

unabhängig davon, ob sie berufstätig sind oder nicht. 

Haben Sie da eine Erklärung? 

Wir nehmen an, dass Routinen und die Strukturierung des Alltags entscheidend für 

das Zeitempfinden sind. Jüngere Menschen probieren noch vieles aus, auferlegte 

Routinen erleben sie als Zwang oder Einschränkung, als lang-weilig. Den Morgen 

und den Abend dagegen erleben sie zwar oft auch eingespielt, aber selbstbestimmt – 

das lässt die Zeit schneller vergehen. Ältere Menschen dagegen haben sich in 

ihrem Leben und mit den Routinen schon eingerichtet. Sie scheinen die Langeweile 

bei Routinen so nicht zu kennen wie Jüngere. 

Bleibt man also jung, wenn man Routinen vermeidet? 

Es könnte eine Hypothese sein, dass ältere Menschen, die sich immer wieder neue 

Aufgaben suchen, ihre Zeit erfüllter erleben. Die Generation der so genannten 

Silver Surfer, die heute 65- bis 75-Jährigen, versucht das gerade. Sie scheint beschäftigter 

zu sein als alle anderen Altersgruppen. In unserer Forschung haben wir den 

Eindruck gewonnen, dass sich ihr gutes Lebensgefühl aus der Abwehr der eigentlichen 

Erfahrungen des Alterns speist. Sie verlängern einfach die mittlere Lebensphase, 

nur ohne berufliche Zwänge und sagen: Man ist so alt, wie man sich fühlt. Allerdings 

führt das offensichtlich nicht dazu, dass sie das Gefühl haben, mehr Zeit zu haben. 

Im Gegenteil, gerade wer so denkt, so zeigen unsere Befunde, empfindet eine besondere 

Knappheit und den Druck, die noch verbleibende Zeit richtig zu verwenden. 

Viele haben das Gefühl, die Zeit vergehe immer schneller, je älter sie werden. 

Warum ist das so? 

Das Einfachste wäre zu sagen, dass es mit einer Abnahme der geistigen Leistungsfähigkeit 

zu tun hat. Unser Denken wird langsamer, je älter wir sind, und wir brauchen 

immer länger für die gleichen Prozesse. Allerdings können wir wohl nicht direkt von 

unserer Geschwindigkeit auf das Empfinden der Zeit schliessen – denn auch diejenigen 

älteren Menschen, die leistungsfähiger sind als jüngere, haben das Gefühl, dass 

ihre Zeit schneller vergeht. In unseren Untersuchungen haben wir gezeigt, dass einen 

da vielmehr die schleichend zunehmende Erkenntnis leitet, dass die eigene Lebenszeit 

knapper wird. Die Wirkung von Fristen auf das Zeitempfinden ist dramatisch. Das 

Besondere am Menschen ist ja, dass er das eigene Handeln nicht nur an dem in der 

Vergangenheit Gelernten, sondern auch an zukünftigen Ereignissen ausrichten kann. 

Kein anderes Lebewesen tut dies in ähnlicher Weise. 



Das ständige Betrachten der 

verfügbaren Zeit unter 

dem Gesichtspunkt ihrer Nützlichkeit 

kann uns krank machen. 

Man muss auch loslassen, die Zeit 

geniessen können. 

Foto: Same Edwards, Getty 

Was ändert sich im Angesicht einer verstreichenden Frist? 

Wir nehmen die Zeit beschleunigter wahr. Das ändert unsere Dringlichkeiten. 

Mit einer Deadline in der Arbeit beispielsweise handeln wir meist zielstrebiger und 

konzentrierter. Vermuten Menschen sich am Ende ihres Lebens, fällt auf, dass 

sie bei vielen Entscheidungen emotionsgesteuerter sind. Sie suchen positive Gefühle, 

vielleicht auch schrecklich schöne wie Sehnsucht oder Wehmut. Glauben wir dagegen, 

noch viel Zeit im Leben zu haben, handeln wir eher strategisch-instrumentell. 

Wir häufen zum Beispiel Wissen an, dessen Wert sich erst in der Zukunft zeigt – 

wie bei einer viele Jahre dauernden Doktorarbeit. 

Hat auch die Digitalisierung einen Einfluss auf unsere Zeitwahrnehmung? 

Ich bin mir da nicht sicher. Unsere Wahrnehmung wird schneller, weil wir sie 

von Kindheit an stark trainieren. Aus der Musikforschung weiss man, dass viele klassische 

Musikstücke heute viel schneller gespielt werden als zu der Zeit, in der sie 

komponiert wurden. Auch der Filmschnitt ist schneller geworden. Aber die biologischen 

und neuronalen Tatsachen, die unser Gehirn ausmachen, sind immer noch 

die gleichen wie bei unseren Vorfahren zu Beginn der Zeitrechnung. 

Glauben Sie, die Geschwindigkeit, mit der heute Reize auf 

uns einprasseln, ist schädlich? 

Es gab schon immer Diskussionen, ob technische Erneuerungen gesundheitsschädlich 

sind, weil sie widernatürlich seien und den Takt des natürlichen Lebens stören 

würden – bei der ersten Dampflok etwa, die mit 35 Stundenkilometern fuhr. Jedes 

Mal wird geargwöhnt, dass der Mensch davon krank werden könne. Mein Eindruck 

ist, dass wir bislang aber immer gelernt haben, mit neuen Produkten so umzugehen, 

dass sie für unsere Lebensqualität nützlich sind. 

Haben Sie, weil Sie sich so viel damit beschäftigen, 

einen anderen Umgang mit Zeit? 

Ich habe da leider kein Geheimrezept, aber ich beobachte in meinem Umfeld, dass 

dieses ständige Betrachten der verfügbaren Zeit unter dem Gesichtspunkt ihrer 

Nützlichkeit nicht optimal ist. Wir müssen auch mal unnütze Zeit verbringen, loslassen, 

um nicht krank zu werden. 

Können Sie das für sich, unnütze Zeit verbringen? 

(Lacht) Ich versuche es manchmal, aber immer wenn ich gerade ausspannen will, 

kommt eines meiner beiden Kinder und fragt, was wir jetzt tun könnten. 

..... Mehr zum Thema ..... 

www.geronto.uni-erlangen.de 

www.credit-suisse.com/bulletin/zeit 

......................................... 



DAS VERGESSEN ALS 

NOTWENDIGKEIT 

Der Mensch ist ein Wissenssammler. Weil sein Speicher 

beschränkt ist, muss der Mensch vergessen, um Erkenntnisse und 

Erlebnisse laufend verarbeiten zu können. Das Vergessen 

ist eine uralte Kulturtechnik, die insbesondere die Religionen gefördert 

haben. In einer Gesellschaft voller Informationen steigt die 

Notwendigkeit, die Techniken des Vergessens wiederzuentdecken. 

8 Min. 52 Sek. 




8 Minuten 52 Sekunden. 

Text: Joël Luc Cachelin 

Was unterscheidet den Menschen vom Tier? Es ist die Tatsache, 

dass unsere Realität relativ ist. Wir haben keine Triebe und 

Instinkte, die unser Verhalten in jeder Situation automatisch 

vorschreiben. Stattdessen stellen wir Fragen an unsere Umwelt, 

an unsere Mitmenschen und auch an uns selber. Wer bin ich, 

warum nimmt die Finanzkrise kein Ende und warum schnurrt 

die Katze auf meinem Bauch? Das Reflektieren garantiert uns 

nicht nur das Überleben, es ermöglicht uns auch, die Natur 

immer mehr zu unseren Gunsten zu nutzen. 

Durch Fragen lernen wir nicht nur die Welt und gleichzeitig 

unser Ich kennen. Welt- und Selbsterkenntnis lassen sich 

genauso wenig trennen, wie sich der Mensch aus seiner 

Umwelt isolieren lässt. Das Fragen erlaubt uns, als Menschheit 

fortzuschreiten, immer neue Technologien und Produkte zu 

entwickeln. Letztlich münden die Fragen in eine Steigerung 

des Wohlstands, wobei wir mit dem Erreichten nie zufrieden 

sind. Stetig überlegen wir uns, wie unser Leben noch besser 

sein könnte. Der Mensch ist das fragende Tier, ein Tier, 

das nie zu abschliessenden Antworten findet und immer 

wieder neu mit dem Fragen beginnt. 



Illustration: Corbis Specter | Foto: Anja Schori 

Der Mensch ist ein Wissenssammler. Mit 

jedem absolvierten Lebensjahr staut 

sich mehr Wissen in unserem Inneren an. 

Durch die eingesammelten Wissensbausteine 

konstruiert sich das Ich seine Welt. 

Man könnte so weit gehen und sagen, 

dass die Welt nur im Kopfkino des einzigartigen 

Individuums existiert. Alles andere 

gehört zu den Kulissen und Requisiten. 

Der Beginn der Wissenssammlung liegt 

im frühsten Kindesalter, wenn wir 

mit Hilfe von Mama und Papa die ersten 

Worte lernen. 

Mit den gelernten Worten formulieren 

wir Sätze und können dadurch gegenüber 

den Mitmenschen unsere Bedürf nisse 

zum Ausdruck bringen. Auf der Schulbank 

findet die Wissensreise ihren Fortgang, 

wo der noch fast wissensleere 

Mensch zuerst das Alphabet und dann das 

Einmaleins lernt. Es folgt die Grundausbildung 

in der Mathematik, den Sprachen, 

der Geografie, der Geschichte, der Biologie. 

Nach und nach lernt der Mensch die 

Welt zu verstehen. Er lernt die gesellschaftlichen 

Gesetze und Regeln kennen 

und wie er sich innerhalb dieser zu verhalten 

hat. 

Nach der Schule werben sich die 

einen in einer Lehre praktisches Wissen 

an, während sich die anderen in den 

Hörsälen der Wissenschaft einfinden, um 

sich noch mehr theoretisches Wissen 

anzueignen. Das ist nicht das Ende des 

Wissenserwerbs, längst hat sich die Nachricht 

auf dem ganzen Planeten verbreitet, 

dass das Lernen eine lebenslängliche 

Beschäftigung ist, will man auch in Zukunft 

mit den Anforderungen der 

Wissensgesellschaft mithalten können. 

Der menschliche Wissensspeicher 

Erkenntnisse werden in unserem Gehirn 

gespeichert. Das Gehirn ist ein Wissensreservoir, 

in dem neben dem praktischen 

und dem theoretischen auch sämtliche 

alltäglichen Erkenntnisse abgespeichert 

werden. Nicht alle Erfahrungen verbleiben 

in diesem Speicher. Gewisse Einsichten 

sind so kurz lebig, dass sie, kaum 

als Gedanken entstanden, schon wieder im 

schwarzen Loch des Nichtwissens verschwinden. 

Die moderne Hirnforschung 

zeigt, dass das Gehirn vor allem jene 

Erkenntnisse langfristig speichert, die das 

Bewusstsein mit seinen Emotionen verknüpft. 

So weiss die Braut ein Leben lang, 

wo sie geheiratet hat und wie das Wetter 

an ihrem Hochzeitstag war. Der Bräutigam 

wird nie vergessen, wie er wenige 

Monate vor dem Bund fürs Leben 

momentelang in einen Mann verliebt war. 

Dagegen werden sich beide nicht 

mehr an die Namen oder die Gesichter aller 

Kinder erinnern, die mit ihnen 

im Kindergarten waren. Diese Beschränkung 

auf das Nötigste ist kein Missgeschick, 

sondern vielmehr zwingend, soll 

in der Fülle der Eindrücke der Überblick 

behalten werden. Das Gehirn ist trotz 

seiner unglaublichen Eigenschaften beschränkt. 

In seinem Innern gibt es zirka 

85 Milliarden Neuronen, die aneinandergereiht 

eine Strecke von rund 5,8 Millionen 

Kilometer ergeben, was wiederum 

dem 145-fachen Erdumfang entspricht. 

Die Beschränkung des Gehirns verweist 

auf den zwingenden Zusammenhang 

zwischen Erinnern und Vergessen. Es ist 

weniger ein Nichtvergessendürfen als 

vielmehr ein Vergessenmüssen. Damit sich 

der Mensch erinnern kann, muss er ab 

und an seinen Speicher leeren, sonst ist da 

kein Platz, um Neues aufzunehmen. 

Die meisten Gedanken werden erst gar 

nicht abgespeichert und das Rechenzentrum 

muss in Sekundenbruchteilen 

entscheiden, was relevant ist. Es ist wie 

in einer Bibliothek: Wenn die Bibliothekarinnen 

nicht regelmässig die nicht 

mehr benötigten Bücher ausmisten, platzt 

die Bibliothek in wenigen Jahren aus allen 

Nähten. Das Beispiel zeigt, dass nicht 

automatisch die ältesten Bücher aussortiert 

werden. Im Gegenteil: Über die Zeit 

hinweg kristallisieren sich Klassiker heraus, 

die in keiner Bibliothek fehlen dürfen. 

Diese sind dann so wichtig, dass spätere 

Bücher auf diese Werke Bezug nehmen. 

Nicht anders ist es in unserem Gehirn. Es 

sind ein paar emotionsverknüpfte Schlüsselgedanken, 

die das Ich ausmachen. Diese 

Ich-Klassiker nennen die Wissenschaften 

dann «Identität». Was nicht in Bezug zu 

> 

Joël Luc Cachelin 

hat an der Universität St. Gallen 

studiert und zur Zukunft des 

Managements promoviert. 

2009 hat er zum Analysieren, 

Visualisieren und 

Optimieren von wissensintensiven 

Unternehmen 

die Wissensfabrik gegründet. 

Er publiziert regelmässig, 

nächstes Jahr erscheint 

«Die Kraft des Vergessens – 

Über die Notwendigkeit 

und die gleichzeitige 

Unmöglichkeit einer 

vergessenen Kulturtechnik 

am Rande der Digitalität». 

wissensfabrik.ch 

Buchvorbestellungen an 

cachelin@wissensfabrik.ch 



Die Verwandlung von Nichtwissen in Wissen ist die Grundlage von sozialem und ökonomischem Fortschritt. Das Wissen ist die wichtigste 

Ressource aller Organisationen. Folgerichtig rückt die Aneignung und Speicherung von Wissen in den Mittelpunkt der Wissenschaft. 

ihr gesetzt werden kann, wird gar nicht 

wahrgenommen oder verpufft zum Zeitpunkt 

der Verarbeitung. So gesehen ist der 

Mensch nicht nur ein Wissenssammler, er 

ist auch ein Meister des Vergessens. 

Vergessen durch religiöse Rituale 

Besondere Bedeutung hat das Vergessen 

in der Religion erlangt. Das Religiöse 

unterstützt das Ich im Prozess der Konzentration 

auf das Wesentliche. Die Techniken 

des Vergessens unterscheiden sich 

zwar von Religion zu Religion, zielen 

aber doch immer auf dasselbe: auf das 

Loslassen von unliebsamen Erinnerungen. 

In der christlichen Religion sucht der 

Sündige den Pfarrer auf, der in der 

Beichte die Sünde von ihm nimmt. Dem 

Reuigen wird verziehen, seine Sünden 

werden durch Gott von ihm genommen. 

Das fühlt sich wie eine Befreiung an, 

wie eine Reinigung der Seele, wie ein 

gnädiges Leeren des Erinnerungsspeichers. 

Die Vergebung ist eine Erlösung 

auf Erden, die dem Ich die Last des Seins 

nimmt. Durch das Beten steht den Gläubigen 

eine weitere Technik des Vergessens 

zur Verfügung. Im Gebet widmen wir uns 

unserem intimen Ich, seinen Sorgen und 

Ängsten. Wir bitten um eine neue Stelle, 

um eine neue Liebe, um Segen für unsere 

Liebsten, um Hilfe für unsere Eltern, um 

die Rückkehr der Grosseltern in die Arme 

Gottes. Wir bitten Gott, die Last von 

uns zu nehmen, und erlangen Gelassenheit 

für unsere Zukunft. 

Die Religionen geben zudem Ausblick 

auf das langfristige, auf das finale 

Vergessen. Es ist das Vergessen, das den 

Speicher des Ichs komplett leeren wird 

und das Ich für ein Leben nach dem 

Dasein vorbereitet. Das Ich wird geräumt 

Illustration: Sascha Tittmann 


Zeit 11 

und neu programmiert. Dieses Vergessen 

zeigt sich im Christentum in der Vorstellung 

eines unendlichen, paradiesischen 

Reich Gottes. Im Leben nach dem Tod 

wird das Ich endgültig erlöst und erhält 

ein unendliches Leben, das ausschliesslich 

aus seinen positiven Erinnerungswelten 

besteht. Noch konsequenter wird das 

Selbstvergessen im Buddhismus praktiziert. 

Hier ist die komplette Leerung des 

Wissensspeichers schon auf der Erde 

das Ziel. Das Ich meditiert, lässt alles los 

und strebt danach, keinen einzigen Gedanken 

mehr in sich zu tragen. Die Gläubigen 

streben nach dem Nirwana, in dem 

es nichts mehr, nur noch das Nichts gibt. 

Dann ist das Ich frei, frei von der 

Welt, aber auch frei von sich selbst. Dieser 

Zustand beschreibt nichts anderes als das 

vollkommene Vergessen. Das Ich löst sich 

aus seiner Welt heraus und vergisst nicht 

nur seine Sorgen, sondern auch seine 

Freunde und Feinde, seine Vergangenheit 

und seine Zukunft. 

Kultivierung des Vergessens 

Der Mensch hat gelernt, sich mit der 

Beschränktheit seiner Erinnerungen und 

der Beschränktheit seines Wesens zu arrangieren. 

Er ist sich bewusst, dass er ein 

endliches und mit Mängeln behaftetes 

Wesen ist. Um dieser Beschränktheit auch 

in seinem Erinnerungsspeicher gerecht 

zu werden, hat er die Fähigkeit des bewussten 

Vergessens. Dabei geht es immer 

darum, durch das Vergessen von Gedanken, 

Erkenntnissen und Erinnerungen 

Platz für das Neue zu schaffen. 

Das Ich ist wie ein Zimmer, dessen 

Fenster man nach einer unruhigen Nacht 

öffnet. Lüftet man das Zimmer nicht, 

wird die Luft immer schlechter und das 

Dasein unangenehmer. Es fehlt an Sauerstoff 

und frischem Wind. Wie bei den 

religiösen Vergessenstechniken zielt auch 

dieses weltliche Vergessen letztlich auf die 

Erlösung des Ichs, auf die Erlösung von 

Zweifel, Unglück und Trauer. Diese Befreiung 

fühlt sich wie ein Strecken 

der Gegenwart an. Es sind nicht mehr die 

Erinnerungen an eine missratene Vergangenheit 

oder die Ängste um die Zukunft, 

die im Vordergrund stehen. Im 

Gegenteil: Das Ich gibt sich ganz seiner 

Gegenwart hin. Es lacht und tanzt, es 

kocht und singt, es segelt und diskutiert. 

Die irdischen Techniken des Vergessens 

umfassen das Fantasieren, die Reise, 

den Rausch und das Löschen. Im Fantasieren 

wandelt das Ich in einfallsreichen, 

> 

«Der Mensch ist 

nicht nur ein 

Wissenssammler, 

er ist auch 

ein Meister des 

Vergessens.» 

Joël Luc Cachelin 

DIE VIER TECHNIKEN DES VERGESSENS 

Unsere Multioptionsgesellschaft ist gleichzeitig eine Multiwissensgesellschaft. 

Die sich aufgrund der Digitalität pausenlos 

mehrenden Möglichkeiten führen zu einer Verwirrung des Ichs. 

Verliert aber die Aussenwelt des Ichs an Stabilität, so 

wird auch seine Innenwelt instabil. Das macht das Ich anfällig für 

jede Form der Verführung, die Eindeutigkeit und Sicherheit 

verspricht. Zudem besteht die virulente Gefahr des Verzweifelns. 

Vier Techniken des Vergessens leisten einen 

Beitrag zur Reduktion der Welt und Selbstkomplexität: 

das Fantasieren, der Rausch, das Reisen und das Löschen. 

Mehr dazu unter www.creditsuisse.com/bulletin 



fantastischen Gedankenwelten. Durch 

Filme, Bücher und Erzählungen lässt es 

sich treiben und inspirieren. Das Ich 

sieht sich aus neuen Perspektiven und lässt 

das Alltags-Ich hinter sich. Ähnlich wirken 

die Reise und der Rausch. Auch hier 

distanziert sich das Ich für eine vorher 

bestimmte Zeit von sich selbst und gibt 

sich ganz dem Moment hin. 

Mit Hilfe der Vergessenstechniken 

kultivieren wir jenes Ich, das in den 

Zwängen der Gewohnheit und Normen 

keinen Platz hat. Wer in den Urlaub fährt 

oder mit Freunden eine Flasche Wein 

trinkt, vergisst, was ihn sonst quält und 

drängt. Man gibt sich dann ganz dem 

Augenblick hin, ohne sich vom Vorher 

oder vom Nachher derangieren zu lassen. 

Schliesslich kann das Ich versuchen 

seine Erinnerungen zu löschen, indem es 

verdrängt, Dinge wegwirft oder Dateien 

löscht. Dieses bewusste Löschen ist 

schwierig, weil in unserem Erinnerungsspeicher 

doch immer Reste an die unangenehme 

Vergangenheit übrigbleiben. 

Erfolgsversprechender scheint es, darauf 

zu vertrauen, dass der natürliche Vergessensprozess 

in Form des Alters nach 

und nach die überschüssigen Erinnerungen 

von uns nimmt. 

Anfrage bei Google, jede Bestellung 

in der Mediathek, jeden Besuch im digitalen 

Reisebüro. Sie registriert aber 

auch das Anschauen eines unanständigen 

Videos oder den Beitrag in einem politischen 

Forum. 

Das Internet nimmt das Ich gefangen 

und lässt es nicht mehr los. Im Entstehen 

dieser Erinnerungsmaschine verwachsen 

die Realität und die Virtualität, die Vergangenheit 

und die Zukunft, der Mensch 

und die Maschine. Es wird deutlich, dass 

das Vergessen mehr denn je seine Berechtigung 

erhält. Gerade in einer digitalen 

Wissensgesellschaft 

lebt der Mensch nur 

dann unbekümmert in seiner Gegenwart, 

wenn er sich regelmässig der Techniken 

des Vergessens bedient. Das Fantasieren, 

das Reisen, der Rausch und das Löschen 

erlösen das Ich von seinen Sorgen und 

Zweifeln, von den Fragen, die den Genuss 

des Augenblicks unmöglich machen. 

Vergisst das Ich zu vergessen, droht es in 

der Unendlichkeit seines Wissens verl oren 

zu gehen oder aber in seiner Hilfl osigkeit 

als Maschinenmensch zu enden. 

Entstehen der Erinnerungsmaschine 

Dieses Nachdenken über das Vergessen 

findet in einer Zeit statt, in der wir 

Tag für Tag an einer gigantischen Erinnerungsmaschine 

basteln. Die Rede ist 

vom Internet, in dessen Netz wir alles 

speichern, was Tag für Tag an Dokumentation 

über uns anfällt: unsere Fotos, 

unseren elektronischen Briefverkehr, 

unsere Ferienvideos und alle Dateien, die 

im Berufsleben stündlich entstehen. Das 

Internet wird mehr und mehr zu einem 

symmetrischen Spiegel der Realität. Es ist 

das Gehirn der gesamten Menschheit 

oder, anders betrachtet, das Zuhause der 

Menschen der nächsten Generation. 

Weil das Internet aber eine Maschine 

ist, vergisst sie nicht. Sie speichert nicht 

nur, was wir in den digitalen Raum 

bewusst hochladen, sondern erinnert sich 

vielmehr an jeden unserer Klicks, jede 


Tag 

Nacht 

Tag 

Nacht

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Jetzt

Geburt Leben Tod

Fotos: Fuse, Getty | Pia Zanetti (3 Bilder) | HISAO OSONO/amanaimagesRF, Getty | Bill Fritsch, Getty | Catherine Ledner, Getty | Ann Cutting, Getty


DAS ALTER IST 

NICHTS ANDERES ALS 

EIN NEuER TAG 

Von Japan bis Mexiko, von Europa bis Brasilien – die Weltbevölkerung 

altert rapide, doch für die meisten Planer ist die Zukunft 

ewig jung. Das Age Lab am Massachusetts Institute of Technology 

entwickelt dagegen Visionen für einen Planeten, auf dem 

Hundertjährige ein aktives, erfülltes Leben führen. 

7Min. 35 Sek. 




7 Minuten 35 Sekunden. 

Text: Claudia Steinberg 

Schon so häufig ist die 23-jährige Angelina Gennis in das 

Kostüm der um rund 50 Jahre älteren Agnes geschlüpft, dass ihr 

die Zeitreise in die Gebrechlichkeit innerhalb weniger 

Minuten gelingt. 

Für ihre Verwandlung in eine betagte Dame braucht 

die Studentin der Wirtschaftswissenschaft und Weltpolitik 

jedoch weder Perücke noch Schminke, vielmehr auferlegt sie 

sich mit engen Schaumstoffmanschetten um Hals, Knie und 

Ellbogen sowie zähen elastischen Bändern an Hand- und 

Fussgelenken freiwillig die Bewegungsbeschränkungen einer 

von etlichen degenerativen Krankheiten gezeichneten Frau. 

Handschuhe imitieren die Ungeschicklichkeit schlecht durchbluteter 

Extremitäten, und an Taille und Sturzhelm befestigte 

Gurte zwingen Agnes in eine gekrümmte Position. 



Bei einem Spaziergang durch das verregnete Cambridge fällt es ihr schwer, ihren 

Schirm gegen den Wind zu verteidigen und dabei den Zebrastreifen schnell genug zu 

überqueren. Nur mit offensichtlicher Anstrengung gelingt es der gebeugten Greisin 

mit dem jugendlichen Gesicht unter den neugierigen Seitenblicken von Passanten, 

den Treppenaufgang zu einem der imposanten Tempel auf dem Campus des Massachusetts 

Institute of Technology hochzusteigen. 

Doch im Supermarkt, wo sich Agnes mit grosser Anstrengung nach Waren in den 

oberen Regalen reckt, ist sie dem Management längst bekannt – schon oft hat die 

vermeintliche Seniorin Vertreter der Lebensmittel- und Verpackungsbranchen durch 

die Gänge geführt, um ihnen die Unzugänglichkeit vieler Produkte zu demonstrieren. 

Oder die Abgesandten durften den von Ergonomen, Psychologen und Sportphysiologen 

entwickelten Zwangsanzug am eigenen Leib erleben, um mehr Mitgefühl für 

ältere Menschen aufzubringen. 

Unsere erhöhte Lebenserwartung bedeutet eine radikale 

demografische Veränderung – und eine immense Chance 

Agnes steht für Age Gain Now Empathy System und repräsentiert eines der Grundkonzepte 

des MIT Age Labs, das 1999 von Professor Joseph Coughlin mit dem Ziel 

gegründet wurde, Designern, Wissenschaftlern und Politikern ein besseres Verständnis 

des Alters zu vermitteln und sie zur Entwicklung innovativer Technologien und 

Strategien zu motivieren. Agnes kann Auto- ebenso wie Schuhherstellern zum Design 

von Modellen verhelfen, die auch für ältere Generationen funktionieren. 

Zu viele Unternehmen in den USA, in Japan und Europa haben sich dem Age- 

Lab-Direktor zufolge auf ein nie versiegendes Reservoir jugendlicher Konsumenten 

verlassen – und sehen sich jetzt mit 85-Jährigen als dem am schnellsten wachsenden 

Bevölkerungsanteil konfrontiert. Mit seinem interdisziplinären Team von Ingenieuren, 

Psychologen, Soziologen und Geriatern will Coughlin das so genannte Langlebigkeitsparadox 

lösen: « Wir leben durchschnittlich 30 Jahre länger als vor 100 Jahren, 

aber wir denken nicht darüber nach, was wir mit dieser zusätzlichen Zeit anfangen 

sollen. Die Verlängerung unserer Lebensspanne ist die grösste Errungenschaft der 

Menschheit, aber wir sehen sie in erster Linie unter dem Aspekt einer demografischen 

Krise anstatt als Chance. » 

Tatsächlich sind die Zahlen über den Zeitzuwachs, den medizinische, technologische 

und soziale Faktoren den jüngeren Generationen bescheren, erstaunlich: 

Die Hälfte aller seit dem Beginn des dritten Jahrtausends geborenen Menschen darf 

damit rechnen, 100 zu werden. Doch nur eine verschwindende Minderheit von 

Städteplanern entwirft altersfreundliche Metropolen, und nur wenige Architekten 

machen sich Gedanken über Häuser, die fragileren Individuen in ihrem Alltag assistieren 

könnten. Zwar widmen sich zahlreiche Biologen der Untersuchung von Altersprozessen 

auf zellulärer Ebene, doch nur wenige Mediziner gehen in die Geriatrie. 

« Ärzte ziehen es vor, Kinder zu behandeln und deren Lebensqualität für die nächsten 

80 Jahre zu verbessern – das Alter wird dagegen unweigerlich mit Beeinträchtigung 

assoziiert », erklärt Coughlin. Er sieht es hingegen nicht als eine Anhäufung von 

Schmerzen und Verlusten, sondern einfach als « mehr Zeit ». Onkologen kämpfen oft 

um viel kleinere Zeitspannen für ihre Patienten, doch « sie haben den Vorteil », so 

Coughlin, « dass wir dem Krebs und einigen anderen Krankheiten den Krieg erklärt 

haben ». Mit dem Alter dagegen muss man Frieden schliessen. 

Joseph Coughlin 

ist Gründer und Direktor 

des Age Lab am Massachusetts 

Institute of Technology 

MIT in Cambridge. 

Das Age Lab, ursprünglich 

Technology for Healthy 

Aging Laboratory, ist das 

erste interdisziplinäre 

Forschungsprogramm mit 

dem Ziel, das Verhalten 

der über 45-jährigen 

Bevölkerung besser zu 

verstehen und mit technischen 

Innovationen die 

Lebensqualität der älteren 

Erwachsenen und ihrer 

Familien zu verbessern. 

Noch nie gab es so lebenstüchtige, 

vielseitig gebildete und fordernde Rentner wie heute 

Dazu sind die jüngsten Alten der ersten Welt nicht unbedingt bereit. Die geburtenstarke 

Nachkriegsgeneration, die jetzt ins Rentenalter tritt, bildet eine noch nie > 



Die 23-jährige Studentin Angelina Gennis verwandelt sich für Age Lab regelmässig in die 50 Jahre ältere Agnes (Agnes steht für 

Age Gain Now Empathy System), um Probleme im Alltag aufzuzeigen und damit technische Innovationen auszulösen. 

«Wir sehen die 

Verlängerung unserer 

Lebensspanne in 

erster Linie als 

demografische Krise 

anstatt als Chance.» 

Joseph Coughlin 

dagewesene Art der Bejahrten – « Sie sind mit schnelleren Autos, besserer Technologie 

und mehr Frieden als irgendjemand vor ihnen aufgewachsen », sagt Coughlin. 

Es handelt sich um die am besten ausgebildeten und effizientesten Pensionäre in 

der Menschheitsgeschichte und um die anspruchsvollsten Bürger aller Zeiten, die 

auch in einer Rezession davon ausgehen, « dass ihnen ein Produkt, ein Service oder 

eine staatliche Massnahme eine höhere Lebensqualität garantieren, als sie ihre Eltern 

im gleichen Alter genossen ». Diese Erwartungshaltung ist für Coughlin der ausschlaggebende 

Faktor – « wir müssen an eine bessere Zukunft glauben », meint er. Zugleich 

stehen die neuen Rentner völlig unerforschten Problemen gegenüber, beispielsweise 

haben sie weniger Kinder als frühere Generationen, die sich um sie kümmern werden. 

Die Nachkommen dieser Babyboomer finden sich dank der hohen Scheidungsraten 

und Wiederverheiratungen der letzten Jahrzehnte immer öfter in der bizarren Situation, 

mehr Eltern als Kinder zu haben. « Da stellen sich ganz neue Loyalitätsfragen », 

kommentiert Coughlin das ausgefranste soziale Gewebe. 

Vorbilder gibt es für diese zeitgenössische Rentnergeneration keine, aber für 

Coughlin ist klar, dass der Ruhestand im bislang üblichen Alter weder für ihn in Frage 

kommt noch gesellschaftlich tragbar ist. « Wir orientieren uns noch immer an Verhältnissen 

des 18. Jahrhunderts, aber ein Lebensplan, bei dem man 40 Jahre arbeitet und 

50 Jahre nichts tut, ist beispielsweise für Leute, die ihren Unterhalt am Computer 

verdienen, unhaltbar. » Tatsächlich war es die Antwort einer 119-jährigen Frau auf die 

Frage eines Reporters, warum sie noch am Leben hänge, die Coughlin zur Gründung 

des Age Lab animierte: « Ich bin gesund und habe zu tun. » 

So untersucht sein Institut, wie Leute verschiedenen Alters neue Dinge lernen, 

denn in Zukunft werden wir mit 40 oder 50 nochmals studieren müssen, um für 

weitere 20 Jahre wettbewerbsfähig zu bleiben. Der ungeheure Technologievorsprung, 

den ältere Menschen an Teenagern beneiden, wird Letzteren später wenig nutzen, 

denn das Tempo neuer Erfindungen eskaliert dermassen, dass es immer schwieriger 

wird mitzuhalten. « Meine 18-jährige Tochter ‹simmst› unentwegt und mit grösster 

Fotos: Sigrid Rothe 



Geschwindigkeit. Meine Achtjährige betrachtet ihre ältere Schwester längst 

als Technofossil – sie bedient ihr Smartphone nur mit gesprochenen Kommandos », 

sagt Coughlin. 

Das Alter ist nichts anderes als ein 

neuer Tag, das Leben morgen 

Umso erstaunlicher war es für die Age-Lab-Forscher, dass ältere Personen allen 

Vorurteilen zum Trotz grosses Interesse an der Beherrschung aktueller Technologien 

aufbringen. Sie mögen der Elektronik nicht so selbstverständlich vertrauen wie junge 

Leute, doch insbesondere Frauen über 60 sind bereit, Zeit in das Erlernen von digitalen 

Navigationssystemen zu investieren – unter der Voraussetzung, dass sie einen handfesten 

Wert für sich und ihre Familie im Erwerb dieser Fertigkeiten erkennen. « Sich in die 

Geheimnisse eines schlecht konzipierten Videorecorders einzuarbeiten, nur um einen 

Film zu sehen, den man ohnehin schon kennt, ist die Mühe nicht wert », sagt Coughlin. 

Wenn es aber um einen Bereich geht, der so untrennbar mit Lebensqualität und 

Unabhängigkeit verbunden ist wie das Auto, ist die Lernwilligkeit dennoch beträchtlich. 

Dabei ist das Auto das komplexeste und schwierigste Umfeld unseres Alltags, 

ein Instrument, das Brian Reimer zufolge auch den Wahrnehmungsapparat und das 

Urteilsvermögen junger Fahrer überfordert. Für das Age Lab entwickelte der MIT- 

Forscher in Kollaboration mit Ford ein mit Kameras und Sensoren ausgestattetes 

Fahrzeug mit dem Spitznamen « Miss Daisy », das physiologische Faktoren wie Herzfrequenz, 

Steuerkontrolle, Augenbewegungen und Mobilität beobachtet. Doch das 

Auto hat in den letzten Jahren nicht nur Tausende von Daten über das Fahrverhalten 

von Senioren gesammelt, sondern es hilft ihnen auch bei der Kompensation körperlicher 

Behinderungen. So kann Miss Daisy ohne jede Berührung des Steuerrads 

perfekt rückwärts einparken, ein Talent, das nicht nur Senioren mit steifem Nacken, 

sondern natürlich auch jüngeren Fahrern zugutekommen kann. 

Doch es ist die ältere Generation, die über die Mittel verfügt und die Ambition 

hat, ein Hightechfahrzeug zu kaufen – vorausgesetzt, es besitzt auch « Highstyle ». 

Denn eines darf es unter keinen Umständen sein: ein Auto für alte Leute. « Das kauft 

weder ein junger noch ein alter Mensch », weiss Coughlin. Deshalb ist es auch so 

wichtig, jungen Automobildesignern Agnes vorzustellen, damit sie die von ihr gelernten 

Lektionen berücksichtigen können – für alle. 

Es gibt kein schlechtes Design für alte Menschen – 

nur schlechtes Design 

Von Miss Daisy erhielten die Age-Lab-Forscher auch die unerwartete und höchst 

bedeutsame Information, dass das Alter an sich nur in geringem Masse für mangelhaftes 

Fahrverhalten verantwortlich sei. « Es sind Krankheiten wie Bluthochdruck, 

Diabetes und Arthrose, die sich negativ auswirken », meint Reimer. Krankheiten, die 

auch Agnes unsicher machen, wenn sie hinter dem Steuer sitzt, die ihr die Konzentration 

rauben und ihre Beweglichkeit reduzieren. « Mir ist klar geworden, dass sich 

alte Leute viel weniger beklagen, als man annehmen sollte, sie nehmen so viele 

chronische Leiden einfach still hin – die Schmerzen folgen ihnen wie ein Schatten », 

sagt Angelina. Das Navigieren in einer Welt, die ohne Gedanken an alte Mitmenschen 

gestaltet wurde, empfindet sie als ungemein erschöpfend – « es ist ein wirklicher Kampf ». 

Ihre häufige Transformation in eine alte Dame hat ihr Bewusstsein für gesunde 

Ernährung und regelmässiges Fitnesstraining erhöht, und trotz ihres winzigen Budgets 

als Studentin hat sie einen Pensionsplan erstellt. Die wichtigste Einsicht, die sie Agnes 

und dem Age Lab verdankt, ist jedoch, « dass ältere Menschen keine anderen Wesen, 

sondern wir selbst zu einem späteren Zeitpunkt sind. Wenn man ihnen Aufmerk samkeit 

schenkt, lernt man sehr viel darüber, wie man glücklicher sein kann. » 

..... Mehr zum Thema ..... 

Zeit, Demografie und Lebensqualität 

im Alter finden Sie unter 

http://agelab.mit.edu 

(mit dem Blog Disruptive 

Demographics) sowie unter 

www.credit-suisse.com/bulletin/zeit. 

......................................... 

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macht das bulletin interaktiv. 

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Ivo Pitanguy 

Michelangelo der Chirurgen 

6 

Hublot 


2 

Lindt & Sprüngli 

Ernst Tanner 

10 

Burberry 


14 

Reisen 

Hongkong 

16

BERLIN 

www.joop.com

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2 

Von Uhren und Käse 

B JEA E IN R V- 

CLAuDE

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3 

Foto: Muster Mustermann | Muster Mustermann 

Foto: isifa, Getty Images

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4 

Text: Andreas Schiendorfer 

S 

elbstverständlich dürfen Sie 

mich vor dem Miststock 

fotografieren. Das ist authentisch. 

Wir sind auf einem 

Bauernhof », zerstreut Jean- 

Claude Biver sämtliche Zweifel. « Wie 

wunderbar das riecht! » Aus dem genau 

gleichen Grund hat er zuvor entschieden, 

nicht mit einer Heugabel in der Hand 

zu posieren oder in einem Bauernhemd. 

« Nein, das wäre nicht ich. Ich liebe diesen 

Bauernhof, doch gerade darum überlasse 

ich die Arbeit meinem Pächterehepaar. 

Meine Hände taugen zu nichts. » 

Ein paar wenige Tage nur sind wir zu 

spät. Bei der Alpabfahrt im September 

lässt er es sich nämlich nicht nehmen, die 

16 Kilometer an der Spitze seiner Herde 

zurückzulegen. Und das geht nur in der 

Sennentracht! Immerhin zeichnet er uns 

dieses farbenprächtige, glockenläutende 

Bild mit einer Anekdote. « Bei meiner 

allerersten Désalpe de La Neuvaz trabte ich 

in bequemen Jeans und im Pullover an. 

Deshalb wollte mich der Senn partout 

nach hinten zu den Touristen schicken. 

Zum Glück hatte er in seiner Alphütte noch 

eine zweite Hose samt Hemd, Gilet 

und Hut. Die Tracht passte mir zwar nicht 

optimal und war auch nicht mehr ganz 

sauber, aber sie war eben doch passend. 

Ich schätze und respektiere die Traditionen 

meiner Heimat. » 

Und provoziert damit die nächste 

Neugierde, fernab der vorbereiteten Fragen: 

« Sind Sie nun Schweizer oder nicht? » « Ja, 

natürlich, seit ein paar Wochen. Da ich 

seit meinem zehnten Altersjahr in der 

Schweiz lebe, musste ich keine kniffigen 

Fragen beantworten, sondern konnte mit 

dem Bürgermeister ein Glas Wein trinken », 

meint der Bürger von La Tour- de-Peilz 

lachend. « Ich bin stolz darauf, nun Luxemburger 

und auch Schweizer zu sein. Und 

motiviert, im Ausland auch meiner neuen 

Heimat als guter Botschafter zu dienen. » 

Ob das wohl zu kitschig wirken würde? 

Biver mit seinem Schweizer Pass in der 

Hand vor seinem Bauernhof ? Die laut an- 

« Mein Käse ist 

unser bester 

Botschafter. » 


gedachte Szenerie erübrigt sich. « Mein Pass 

liegt bei den Chinesen auf der Botschaft. 

Für mein Visum», lacht Biver. « Seit wir mit 

Hublot vor anderthalb Jahren in den chinesischen 

Markt eingetreten sind, fiege ich 

einmal pro Monat zu − poten ziellen − Kunden 

nach China. Und einmal pro Monat 

empfange ich chinesische Geschäftstouristen 

auf La Poneyre und bewirte sie mit 

eigenem Käse und eigenem Wein. Die 

Chinesen stehen auf Luxus. Und sie stehen 

auf starke Marken. Sie kaufen nichts, was 

sie nicht kennen. » Dass sich eine solche 

Sonder behandlung bezahlt macht, sieht 

man in den schon länger intensiv betreuten 

Märkten Brasilien und Mexiko. 

« Luxus ist ein emotionales Geschäft. 

Luxus verlangt nach Nähe zum Kunden. 

Und ich bin gewissermassen der Enzo 

Ferrari von Hublot », erklärt Biver lachend. 

Immer wieder. Mitreissend. Meist unterstreicht 

er seine Botschaft, indem er mit 

seinen Fäusten auf den Tisch klopft. Das 

ist bei unserem kurzen Fotoshooting auf 

dem Bauernhof nicht möglich. Doch Jean- 

Claude Biver, der eine gute Stunde später 

zum Nachtessen mit Hublot-Sammlern 

nach Bremen fiegt, versteht es ausgezeichnet, 

die Zeit zum Stillstand zu bringen. 

Für Momente existiert nur der Moment. 

Der Bauernhof lebt, eine feine Poesie 

liegt in der Luft. « Mann hört den Hahn 

krähen, hört das Pferd wiehern. Und ist zu 

Hause. Das ist wahrer Luxus. » Als Kind besuchte 

er regelmässig seine Grosseltern auf 

ihrem Bauernhof im Burgund. Des halb 

lebt in Jean-Claude Biver seit eh und je ein 

Bauer, seit 1975 ist er aber ein Uhren-Bauer 

im doppelten Wortsinne. 

Das passt. Waren es nicht die im 

Winter beschäftigungslosen jurassischen 

Bauern, die sich der Uhrmacherkunst zuwandten? 

Mit Fingerfertigkeit und Geduld? 

« In der Schweiz haben Technologie und 

Luxus immer etwas Bodenständiges. » 

Seinen hauptberufichen Werdegang verdankt 

Biver übrigens ebenfalls seiner 

Kindheit. Und seiner sportlichen Seite, die 

man bei ihm nicht unbedingt mehr vermuten 

würde: Der einsame Läufer in den 

einsamen Weiten des Vallée de Joux begegne 

te einem Seelenverwandten − Jacques

Premium 

5 

Foto: Credit Suisse 

Piguet. Und an dessen Handgelenk entdeckte 

er nichts anderes als: eine Dampfmaschine! 

Die durchsichtige Uhr, deren 

Innenleben er bewunderte, erinnerte ihn 

an sein Lieblingsspielzeug. Nicht zuletzt 

darum wandte sich der Schuhmachersohn 

und gelernte Ökonom mit seiner ganzen 

Energie den Schweizer Uhren zu. Mit 

schon hinlänglich beschriebenem Erfolg. 

Erfolg erhält im Nachhinein oft den 

Anstrich des Selbstverständlichen, doch, 

Hand aufs tickende Herz, wer hätte es mitten 

in der Uhrenkrise gewagt, eine während 

30 langer Jahre stillgelegte Traditionsmarke 

zu kaufen und mit der Botschaft zu 

lancieren: « Seit 1735 gibt es bei Blancpain 

keine Quarzuhren. Es wird auch nie welche 

geben. » Nur ein Irrer. Oder einer, der weiss, 

dass man im Luxusbereich eine Geschichte 

erzählen, eine Botschaft vermitteln 

muss. « Wer ein kleines Vermögen für eine 

Uhr ausgibt, nur um die Zeit abzulesen, ist 

ein Narr », sagt Biver. Es geht um die Botschaft, 

es geht um Emotionen. 

Bei Hublot − das bedeutet «Bullauge» − 

lautet die Botschaft: Fusion. Das Zusammenführen 

von Tradition und Vision im 

Heute. Die Tradition der mechanischen, 

qualitativ hoch stehenden Uhr wird verbunden 

mit neuen Materialien wie Karbon 

oder Titan. Wem dies bereits als Selbstverständlichkeit 

vorkommt, der ist ein potenzielles 

Mitglied des Hublot-Vereins. 

Doch heute geht es vor allem um 

Käse. Rund 5000 Kilogramm Biver-Käse 

wird jeden Sommer auf der Alp hergestellt. 

Biver widerspricht vehement. « Der Name 

des Käses sagt etwas über die Herkunft 

aus, nicht über den Besitzer. Wer ist denn 

schon dieser Biver! Der Käse heisst La 

Neuvaz. Und das ist ein erstklassiges 

Qualitätslabel. Die saftigen Kräuter, die 

die Kühe auf der Alp fressen, verleihen 

meinem Käse ein einzigartiges cremiges, 

blumiges Aroma. Kein Vergleich zum Käse 

von holländischen Kraftfutter- Kühen. » 

Den La Neuvaz gibt es in keinem 

Gourmetladen zu kaufen, das macht ihn 

natürlich noch wertvoller, als er eh schon 

ist. Wer ihn essen darf, darf sich zur grossen 

Hublot-Familie rechnen. « Mein Käse 

ist der beste Botschafter von Hublot. » 

Jean-Claude Biver, CEO von Hublot 

Wir lernten Jean-Claude Biver als Referent am Swiss Innovation Forum in Basel 

und am Aussenwirtschaftsforum der Osec in Zürich kennen, zwei wichtigen Anlässen 

für unternehmer, die von der Credit Suisse als Hauptsponsor mitunterstützt werden.

Premium 

6

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7 

Dem Zahn der Zeit getrotzt 

Wie wir über die Schönheitschirurgie denken, hängt womöglich mit unserem subjektiven Zeitempfinden 

zusammen. Altern und ewiges Leben sind ein häufiges künstlerisches Thema. Deshalb überrascht es nicht, 

dass der Schönheitschirurg Ivo Pitanguy auch als « Michelangelo » seines Fachs bezeichnet wird. 

Text: Alice Ratcliffe 

Foto: Fotonauta 

Ivo Pitanguy, der brasilianische Arzt, dessen Klinik in Rio sowohl 

den Reichen wie auch den Armen offensteht, gilt manchen als 

« Erfinder » der modernen plastischen Schönheitschirurgie. Er ist 

überzeugt, dass alle Menschen ein Recht darauf haben, besser oder 

zumindest « normal » auszusehen. Angeblich haben sich unter 

anderem Gina Lollobrigida, Melina Mercouri und Zsa Zsa Gabor 

von ihm verschönern lassen. Ausserdem operierte er Niki Lauda, 

der wegen eines Unfalls beim Grossen Preis 

von Deutschland schwere Verbrennungen 

im Gesicht erlitten hatte. Aber auch weniger 

bekannte Menschen aus aller Welt begeben 

sich scharenweise in seine Obhut, um ihr 

Aussehen zu verbessern. Die in seiner Heimat 

hoch angesehene Klinik zieht Filmstars 

und Politiker an. Einen Tag in der Woche operieren seine 

Mitarbeiter zudem kostenlos Patienten, die an Geburtsfehlern beziehungsweise 

Unfallfolgen leiden oder anderweitig Hilfe benötigen. 

« Mit seinem Ebenbild im Reinen zu sein, ist ein ständiger Impuls 

für das Selbstwertgefühl », erklärt Pitanguy gegenüber dem 

bulletin. Doch er warnt: « Jede Korrektur des Alterungsprozesses 

sollte mit Eleganz und Sorgfalt vorgenommen werden. Schliesslich 

will auch eine Illusion richtig erschaffen werden. » Chirurgen halten 

die Zeit nicht an, sagt er. « Wir geben jemandem das Gefühl, erfüllt 

und in Frieden den Augenblick zu leben. Der in Vollkommenheit gelebte 

Augenblick ist unsere eigene Ewigkeit. » 

Ist ewiges Leben erstrebenswert? 

Die Aussicht auf ewiges Leben fasziniert die Menschen seit je. Doch 

die Krux dabei ist, dass die Zeit an unserem Gesicht nagt, unseren 

Körper aufbläht und höhlt, Pölsterchen und Falten entstehen lässt. 

Älterwerden ist nur « natürlich »: Vielleicht ist es ein Fehler, die Zeit 

aufhalten zu wollen, jene meisterhafte Künstlerin, die uns unserem 

wahren Selbst und schliesslich dem Tod ausliefert. Diesem Prozess 

können wir nicht entfiehen. Womöglich sollten wir es auch gar 

nicht versuchen. Das ist zumindest die Botschaft in « Die Sache 

Makropulos », einer Oper des tschechischen Komponisten Leoš 

Janáček, die im August 2011 bei den Salzburger Festspielen aufgeführt 

wurde. Das Werk erzählt die Geschichte der 1575 auf Kreta geborenen 

Elina Makropulos. Als sie 16 Jahre alt ist, erhält ihr Vater, 

ein Hofarzt, den Auftrag, eine Formel für das « ewige » Leben zu finden. 

Als ihm befohlen wird, das Elixier zuerst an seiner jungen 

Tochter auszuprobieren, wird diese ohnmächtig, und der Arzt muss 

« Altern ist nichts 

für Waschlappen. » 

Bette Davis 

sterben. Doch nach einer Woche erholt sich die Tochter, entkommt 

mit der Formel und wird die grösste Sängerin ihrer Zeit – und lange 

darüber hinaus. Zu Beginn der Oper hat Elina, die sich jetzt Emilia 

Marty nennt, bereits seit 337 Jahren gelebt. Bei einem Erbschaftsstreit 

erklärt Emilia schliesslich, wer sie wirklich ist. Nun muss 

sie sich entscheiden: ewiges Leben oder Altern und Tod? Sie beschliesst, 

eines natürlichen Todes zu sterben. Während sie dahinschwindet, 

bietet sie die Formel des Elixiers 

jedem an, der sie nimmt. Aber nur das kleine 

Mädchen Kristina geht darauf ein. Statt das 

Rezept jedoch an sich selbst auszuprobieren, 

verbrennt Kristina das Papier in einer Kerzenfamme 

und betet dazu auf Griechisch 

die ersten Zeilen des Vaterunsers. 

Zusammenfassend: Die Kunst kann sich nicht für die Unsterblichkeit 

begeistern. Unsterblichkeit scheint uns bestenfalls missmutig 

und unzufrieden zu machen. Im schlimmsten Fall bietet sie die 

Mühsal des ewigen Lebens, ohne uns jegliche Freuden zu gönnen. 

Ein Leben für seine Kunst 

Die Gesichtszüge von Pitanguy, der für manche quasi unsterblich 

geworden ist, lassen ein sinnvoll verbrachtes Leben erahnen. Nicht 

nur Reiche und Arme verehren ihn, auch die medizinische Forschung 

hat ihm viel zu verdanken. Wissenschaftliche Abhandlungen 

zur Anatomie der Gesichtsnerven kennen die « Pitanguy- 

Linie ». Ironischerweise begann Pitanguys Karriere mit dem 

Wunsch, älter zu wirken. Pitanguy, 1926 in Belo Horizonte im brasilianischen 

Bundesstaat Minas Gerais geboren, wollte schon als 

15-Jähriger Arzt werden. Der Sohn eines Chirurgen gab sich daher 

um drei Jahre älter aus, um Medizin studieren zu können. Ende der 

1940er-Jahre war die Schönheitschirurgie noch kein bedeutendes 

Fachgebiet. Junge Chirurgen hatten es schwer, sich das entsprechende 

Wissen anzueignen. Nach dem Studienabschluss in Brasilien 

erhielt Pitanguy ein Stipendium zur Weiterbildung in den USA, 

wo er am Bethesda Hospital und an der Mayo-Klinik arbeitete. 

Nach Brasilien zurückgekehrt, wollte er die erlernten Techniken in 

die Praxis umsetzen. Er begann am Spital Santa Casa de Misericórdia 

zu arbeiten, wo Südamerikas erste handchirurgische Eingriffe 

durchgeführt wurden. Ein Jahr später ging Pitanguy auf Einladung 

von Marc Iselin, einem der Väter der rekonstruktiven Handchirurgie, 

als Gastchirurg nach Paris. Wieder in Brasilien, begann er sich 

für sein Fachgebiet zu engagieren. Ein Wendepunkt kam 1961,

Premium 

8 

als bei einem Grossbrand in einem 

Zirkus zelt in Niteroi, Brasilien, 323 

Menschen starben und zahlreiche 

weitere schwere Gesichtsverletzungen 

erlitten. Bei der Betreuung der 

Opfer dieser Tragödie « stellte sich 

heraus, wie wichtig unser Spezialgebiet 

war », erzählt Pitanguy. Seit 

1963 leitet er ein Team von Schönheitschirurgen, 

das mit jenen Operationstechniken arbeitet, die 

er an seiner Klinik entwickelt hat. Ausserdem gibt es noch das 1975 

gegründete Ivo Pitanguy Institute, eine gemeinnützige Institution, 

die sich der Ausbildung, Forschung und Information über die 

Vorteile der plastischen Chirurgie widmet. Ärzte aus aller Welt studieren 

bei Pitanguy. « Er ist eine lebende Legende », führt der seit 

drei Jahren ansässige Ricardo Ventura aus. Er bezeichnet die 

schönheitschirurgische Ausbildung bei Pitanguy als « wahr gewordenen 

Traum ». Gleichzeitig « ist er aber auch ein ganz normaler 

Professor, der uns viel Geduld entgegenbringt und seine besten 

Erfahrungen an uns weitergeben will », meint Ventura. « Über Geld 

sprechen wir hier nicht. Es spielt keine Rolle, ob sie (die Patienten) 

arm oder reich sind. Die verschiedensten Menschen kommen zu 

uns ins Institut. » 

Wo die Probleme beginnen 

Aber wo endet die Kunst der Schönheitschirurgie und beginnt, sich 

in etwas Verführerisches mit einem Hauch von Makropulos zu verwandeln? 

Sollen wir Versprechungen glauben, dass wir vom Altern 

« geheilt » werden können, als ob es sich um eine Krankheit handelte? 

Sollen wir für Dinge wie « Abdominal Etching » (chirurgische 

Betonung der Bauchmuskulatur) Geld ausgeben, um uns den obligaten 

Waschbrettbauch zuzulegen? Oder sollen wir dem Beispiel 

von Elina Makropulos folgen, die nach über 300 Jahren auf der Erde 

endlich klug wird und sich nach einem natürlichen Ende sehnt? 

Selbstverständlich glauben wir alle insgeheim, jünger auszusehen, 

als wir sind. Wir sind mit einer Blindheit gesegnet, die daher rührt, 

dass wir uns nicht so sehen wie andere. Wie sonst ist es zu erklären, 

dass sich eine 80-Jährige anzieht wie ein Teenager oder dass sich 

Männer mit Glatze ein paar übrig gebliebene Strähnen über den 

Kopf ziehen? Sicher, wir alle streben nach einer jugendlichen Erscheinung: 

« Meine Nase wird alt », lautet der Titel eines Gedichts 

von Richard Brautigan, eine Ode an die Zone knapp unterhalb des 

Nasenbeins, die, wie er schreibt, « sich weitere zwei Zentimeter geriatrisch 

nach unten hinzieht ». 

1961 entdeckte der Wissenschaftler Leonard Hayfick, dass 

sich gewöhnliche Zellen nur 50- oder 60-mal teilen, bevor die Zelle 

« stirbt ». Laut Wissenschaftlern, die das Ende der Zellteilung verhindern 

wollen, könnten gewisse Substanzen den Prozess verlangsamen 

– zumindest vielleicht. Aber letztlich altern wir alle, ob wir 

es wollen oder nicht. In vielen Kulturen wird das Alter bis heute 

verehrt. In Japan ist der « Tag der Ehrung der Alten » ein nationaler 

Feiertag. Heute herrscht jedoch zunehmend der Jugendwahn. 

« Der in Vollkommenheit 

gelebte Augenblick 

ist unsere eigene 

Ewigkeit. » 

Dr. med. Ivo Pitanguy 

Einem Bericht der Amerikanischen 

Gesellschaft für Schönheitschirurgie 

zufolge wurden 2009 in 

den USA 9,5 Millionen kosmetische 

und nicht chirurgische Eingriffe 

vorgenommen. Die fünf am 

meisten durchgeführten Operationen 

bei Frauen waren Brustvergrösserung, 

Fettabsaugung, Augenlidoperation, 

Bauchstraffung und Brustverkleinerung; bei 

Männern waren es Fettabsaugung, Nasenplastik, Augenlidoperation, 

Brustverkleinerung und Haartransplantation. Amerikanerinnen 

und Amerikaner gaben insgesamt fast 10,5 Milliarden Dollar 

für kosmetische Eingriffe aus. Die Kunst warnt uns, dass wer sich 

an die Jugend klammert oder die Natur verneint, mit Konsequenzen 

rechnen muss. Doch die Alternative ist auch nicht gerade angenehm. 

Dazu die amerikanische Schauspielerin Bette Davis: « Altern 

ist nichts für Waschlappen. » 

Perfektion ist unmöglich 

Die Vorstellung, unsere « sterblichen Überreste » zu erhalten, treibt 

zuweilen seltsame Blüten. Laut Pitanguy sind die meisten Neurosen 

bei Patienten « nur unterschwellig vorhanden und schwer zu 

entdecken »; dies gilt insbesondere für Patienten, die mit einem 

kleinen Eingriff beginnen, bevor sie sich dem nächsten und übernächsten 

unterziehen. « Die Leute wollen perfekt sein », sagte Pitanguy 

in einem Interview mit der Modezeitschrift «W magazine». « In 

gesunder Form bedeutet dies, dass man sich pfegt und richtig ernährt. 

Aber Perfektion in extremer Form ist unmöglich. Diese Art 

von Narzissmus wird selbstzerstörerisch und pathologisch. » Das 

Älterwerden sei für schöne Frauen oft am schwersten, erklärt er. 

« Für sie ist Altern nichts Natürliches. Aber wenn man ihnen mit 

einer geeigneten und erfolgreichen Operation hilft, sind sie danach 

viel glücklicher. » Er selbst habe sich nie einer Schönheitsoperation 

unterzogen und habe dies auch in Zukunft nicht vor. 

« Ich habe ein tolerantes Ego », meint er. « Solange man sich selbst 

toleriert, braucht man keinen Chirurgen. » 

Die Sache Makropulos 

Die « Sache Makropulos » gehörte im Sommer 2011 zu den Hauptattraktionen 

an den Salzburger Festspielen. Die Salzburger Aufführung 

der ursprünglich 1926 von Leoš Janáček geschriebenen Oper 

wurde in Zusammenarbeit mit der polnischen Nationaloper, dem 

Teatr Wielki, inszeniert. Dirigiert vom gebürtigen Finnen Esa-Pekka 

Salonen und unter der Regie des Schweizers Christoph Marthaler 

sang die deutsche Sopranistin Angela Denoke die Rolle der Emilia 

Marty. Gemäss dem von Karl Harb verfassten Programmtext verwebt 

die Oper « Vergangenheit, Gegenwart und Zukunft auf kühne Art 

und Weise ». Als eines der bekanntesten Musikfestspiele der Welt 

lockt Salzburg nicht nur eine Viertelmillion Besucher aus aller Welt an, 

sondern auch etablierte Weltstars sowie faszinierende Nachwuchskünstler. 

Die Credit Suisse ist seit 2006 Sponsor der Festspiele 

und hat im Rahmen ihres Engagements zur Förderung junger Talente 

auch das Sponsoring des Young Singers Project übernommen.

windsor.ch

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ERNST

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Ein Schokoladebär als 

Speise der Götter 

TANNER 

Foto: Credit Suisse

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Gemäss Credit Suisse Sorgenbarometer 

sind 99 Prozent 

der Schweizerinnen und 

Schweizer stolz auf den internationalen 

Ruf ihrer Wirtschaft 

in Sachen Qualität, und 97 Prozent 

bestätigen dies auch in Bezug auf die 

starken Marken im Ausland. Wichtigste 

Iden tifikationsmerkmale sind für sie Ordnungsbewusstsein 

und Präzision. Doch 

nicht weit dahinter folgen bereits die ersten 

Produkte: Uhren, Käse, Schokolade. Damit 

dies nicht blosse Umfrage theorie bleiben 

muss, liefert die Bevölkerung gerne den 

Tatbeweis: 2010 kauften die Schweizer durchschnittlich 

21,55 Kilogramm Käse und 12 

Kilogramm Schokolade. Weltrekord. 

Qualität garantiert Export 

Dabei darf nicht vergessen werden, dass 

gerade für die 18 Schweizer Schokoladehersteller 

der Export von existenzieller Bedeutung 

ist: 107 000 Tonnen Schokolade im 

Wert von 845 Millionen Franken – 60 Prozent 

der gesamten Produktion – führen 

sie in 150 Märkte aus (Zahlen von 2010). 

« Angesichts der globalen Konkurrenz 

kann dies alleine über die Qualität funktio 

nieren », ist Ernst Tanner, CEO und Verwaltungsratspräsident 

von Lindt & Sprüngli, 

überzeugt. «Wir setzen konsequent auf 

Produkte im obersten Premiumsegment. 

Mit Erfolg, denn es gibt weltweit eine 

steigende Anzahl Konsumenten, die bereit 

sind, für entsprechende Qualität einen 

angemessenen Aufpreis zu bezahlen. Der 

Verzehr edler Schokolade wird für sie 

zum kulinarischen Erlebnis. » 

Die unter Tanner 1993 einsetzende 

neue Erfolgsgeschichte hängt aber auch 

mit einer gezielten, durch den Börsengang 

vor 25 Jahren ermöglichten Globalisier 

ung des Unternehmens zusammen. Das 

Qualitäts- und Markenbewusstsein der 

Maîtres Chocolatiers von Lindt verbindet 

sich dabei mit dem absatzfördernden 

Wissen um regionale Affinitäten. Mittlerweile 

stellt Lindt & Sprüngli in acht 

Fabriken in der Schweiz, in Deutschland, 

Frankreich, Italien, Österreich und in den 

USA mit über 7500 Mitarbeitenden rund 

3000 verschiedene Produkte her und 

erzielt einen Umsatz von 2,58 Milliarden 

Franken (2010). Mit Caffarel im Piemont 

und Ghirardelli in Kalifornien zählen auch 

zwei nicht schweizerische Traditionsunternehmen 

zur Gruppe. Eine qualitätsfördernde 

Besonderheit ist, dass Lindt & 

Sprüngli jeden einzelnen Schritt der Produktionskette, 

beginnend bei der Auslese 

der Kakaobohnen aus Mittelamerika 

und Westafrika, vollständig unter seiner 

Kontrolle hat. 

Cortés schlauer als Kolumbus 

Bei aller Lust der Schweizer auf Süsses ist 

mittlerweile Nordamerika vor Deutschland 

zum wichtigsten Absatzmarkt von Lindt & 

Sprüngli geworden. Ganz selbstverständlich 

ist diese interkontinentale kulinarische 

Freundschaft nicht, denn der erste Kontakt 

im Jahr 1502 verläuft bitter. Für Kolumbus 

jedenfalls ist die Kakaobohne, die er als erster 

Europäer sieht, eine herbe Enttäuschung. 

Doch wie soll man jemanden, der 

Amerika mit Indien verwechselt, ernst nehmen. 

Hernán Cortés zeigt sich weitsichtiger 

und bringt 1528 die Kakaobohne und mit 

ihr das exotische Gebräu Xocoatl nach Europa. 

Tatsächlich wird Schokolade bis ins 19. 

Jahrhundert hinein vor allem getrunken, 

in aristokratischen Kreisen notabene, ehe 

sie in dieser Beziehung gegenüber den 

bürgerlichen Getränken Kaffee und Tee an 

Bedeutung verliert. 

Verdanken wir den Maya den Namen 

Schokolade («herbes Wasser»), so führen 

wir «Kakao» gemeinhin auf die Azteken 

zurück, die ihren Trank Cacauatl nennen. 

Seit Kurzem weiss man jedoch, dass bereits 

die vor rund 3000 Jahren in Mexiko lebenden 

Olmeken die Bohnen dieser wertvollen 

Frucht als Kakawa bezeichnet haben. 

Auch die Kakaobauern sollen profitieren 

Die mittelamerikanischen Hochkulturen 

schätzen das nahrhafte Getränk derart, 

dass sie die Kakaobohnen sogar als Zahlungsmittel 

benutzen. Davon sind wir heute, 

trotz Euro- und Dollarschwäche, weit 

entfernt. Bemerkenswerterweise legt aber 

Lindt & Sprüngli nicht nur grössten Wert 

auf die Qualität des Rohstoffs, sondern 

auch auf eine sozial verträgliche und nachhaltige 

Beschaffungspolitik. « Um dies 

zu garantieren, haben wir in Ghana ein 

spezielles Einkaufsmodell entwickelt, das 

es erlaubt, den Kakao bis zu den lokalen 

Produzenten zurückzuverfolgen. Alle beteiligten 

Bauern erhalten feste Preise, im 

Gegenzug wird uns die ausreichende Verfügbarkeit 

von Kakaobohnen bester 

Qualität garantiert », führt dazu Rudolf K. 

Sprüngli, Verwaltungsrat in sechster 

Ge neration und Vorsitzender des Corporate 

Social Responsibility Committee, aus. 

« Letztes Jahr bezahlten wir einen Aufpreis 

von mehr als einer Million US-Dollar für 

die Rückverfolgbarkeit und für lokale Sozialprojekte, 

die von einer lokalen Stiftung 

zielgerichtet vor Ort eingesetzt werden, 

zum Beispiel im Bereich Wasserversorgung, 

für den Bau von Schulen oder zur Malariaprophylaxe. 

Nun prüfen wir, ob sich das 

System auf Ecuador ausdehnen lässt. » 

Mit einem weiteren Blick zurück zu 

den Wurzeln erfahren wir, dass Maya und 

Azteken die füssige Schokolade auch zu 

kultischen Zwecken einsetzen und die 

wertvollen Kakaobohnen den Göttern als 

Opfergabe darbieten. Dies motiviert den 

schwedischen Naturforscher Carl von 

Linné, dem Kakaobaum den wohlklingenden 

lateinischen Namen Theobroma Cacao 

zu geben, was nichts anderes als Speise 

der Götter bedeutet. Wir schreiben das 

Jahr 1753. 

Schweiz verbietet Schokolade 

Das Schokoladeland Schweiz zählt zu diesem 

Zeitpunkt kulinarisch noch nicht einmal 

zu den Schwellenländern. Zwar hat der 

Zürcher Bürgermeister Heinrich Escher 

bereits 1697 aus Brüssel Schokolade an den 

Zürichsee gebracht, doch 1772 verbietet der 

Stadtrat den Genuss des für « tugendhafte 

Menschen unpassenden » Aphrodisia kums, 

das ein gewisser Casanova in seiner 

Wirkung dem Champagner gleichsetzt. 

Eine derart genussfeindliche Einstellung 

Foto: Credit Suisse | Dave Rudkin, Getty Images

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13 

der Obrigkeit ist natürlich nicht die Basis für 

einen dauerhaften Geschäftserfolg der Schweizer 

Schokoladefabriken und Schokoladestuben, 

denen wir 1750 beziehungsweise 1792 in 

Bern erstmals begegnen. Überspringen wir 

kurzerhand weitere Versuche in der Westschweiz 

und im Tessin: Die eigentliche Geburtsstunde 

der Schweizer Markenschokolade 

ist das Jahr 1819, als François-Louis Cailler in 

Corsier eine mechanisierte Schokolademanufaktur 

errichtet, 1826 folgt Philippe Suchard in Serrières. Globale 

Meilensteine in der Geschichte der Schokolade setzen jedoch vor 

allem Daniel Peter- Cailler mit der Erfindung der Milchschokolade 

1875 und Rodolphe Lindt mit der Schmelz- oder Fondantschokolade 

1879, die beide qualitative Quantensprünge ermöglichen. 

Lindt wendet dabei – gewollt oder ungewollt – das Conchier-Verfahren 

an: Die Schokolademasse wird durch die tagelange Bear beitung 

im ab gerundeten Längsreiber, der Conche (spanisch: 

Muschel), unter Zusatz von Kakaobutter und bei gleichzeitiger 

Erwärmung zur zartschmelzenden Schokolade « Surfin – chocolat 

fondant » veredelt. 

Die Sprüngli-Geschichte beginnt vor 175 Jahren 

Und Sprüngli? Rudolf Sprüngli-Ammann beginnt 1845 in der 

Zuckerbäckerei seines Vaters David Sprüngli-Schwarz mitten in 

der Zürcher Altstadt mit der Schokoladefabrikation. Damit nimmt 

der heute vornehmste Schweizer Schokoladeproduzent seine 

Tätigkeit auf. David Sprüngli hat jedoch das Geschäft im Haus 

« Zum goldenen Ring » bereits 1836, also vor genau 175 Jahren, der 

Witwe seines Arbeitgebers abgekauft. Die Zuckerbäckerei Vogel 

an der Marktgasse wiederum geht sogar ins Jahr 1720 zurück. 

Rudolf Sprüngli aber verlegt 1847 die immer grösser werdende 

Schoko ladefabrikation nach Horgen und 1870 zurück nach Zürich- 

Werdmühle, das Konfiseriegeschäft hingegen 1859 ins Haus im 

« Tiefenhof » am Paradeplatz, in unmittelbarer Nachbarschaft 

der drei Jahre zuvor gegründeten Schweizerischen Kreditanstalt 

(heute Credit Suisse). 1892 teilt er das Unternehmen unter seine 

beiden Söhne auf: Rudolf Sprüngli-Schifferli übernimmt die 

Schokoladefabrik, David Sprüngli-Baud den Konfiseriebereich. 

Beide Firmen gehen fortan getrennte, gleichermassen erfolgreiche 

Wege. 

Die Bohnen der Kakaofrucht wurden 

schon vor 3000 Jahren von den Olmeken 

in Mexiko als Kakawa bezeichnet. 

halten: Lindt & Sprüngli (damals « Aktiengesellschaft 

Vereinigte Berner & Zürcher Chocoladefabriken 

Lindt & Sprüngli) reagiert, indem sie 

ihre Produkte kontinuierlich weiter verbessert 

und angesichts der Bedeutung des Exports die 

Marke Lindt aufbaut – und konsequent verteidigt. 

So findet bereits von 1906 bis 1927 ein erster, 

erbittert geführter Kampf um die Wahrung 

der Markenrechte statt – notabene gegen zwei 

Verwandte von Rodolphe Lindt. « Die Pfege der 

Marke Lindt hat bis heute nichts von ihrer Bedeutung ver loren », 

betont Ernst Tanner. « Zentral ist dabei das Qualitätsdenken jeder 

einzelnen Mitarbeiterin und jedes ein zelnen Mitarbeiters. Dieses 

ist gerade im Premiumsegment entscheidend für den Erfolg. » 

Ein Bär bereichert die Tierfamilie 

Die Geschichte der goldenen Tierfamilie beginnt übrigens 1952: 

Einer der Lindt Maîtres Chocolatiers entdeckt an einem sonnigen 

Märztag in seinem Garten einen kleinen Hasen. Als er im Gebüsch 

verschwindet, weint sein kleiner Sohn bitterlich – und im gleichen 

Moment ist auch schon die Idee des « Lindt Schneehasen » geboren, 

wie er damals noch heisst. Damit er künftig ja nicht mehr ver - 

loren geht, erhält er ein Glöcklein an einer roten Schleife. Mittlerweile 

erfreuen zur Osterzeit über 100 Millionen Goldhasen, jeder 

einzelne von Hand glatt gestreichelt, die jungen und nicht mehr 

ganz jungen Besitzer. 2005 beginnt ein goldenes Rentier durch 

die – vor allem angelsächsischen – Weihnachtsstuben zu ziehen, 

und seit 2011 ergänzt der Lindt Bär jeweils bis zum Jahreswechsel 

die exklusive Fauna-Familie. Seinem roten Halsband entsprechend 

haben ihn bereits viele Schokoladeliebhaber in ihr Herz 

geschlossen. 

Credit Suisse Clients 

1899 Zusammenschluss von Lindt mit Sprüngli 

Um die Wende zum 20. Jahrhundert stellt Rudolf Sprüngli Sohn 

die Weichen in eine erfolgreiche Zukunft: 1898 Umwandlung in 

eine Aktiengesellschaft, 1898–1899 Fabrikbau in Kilchberg-Bendlikon, 

1899 Übernahme der Firma Rod. Lindt fils in Bern und 1900 

Gründung einer betriebseigenen Krankenkasse und eines Invalidenfonds, 

womit das Unternehmen seine soziale Verantwor - 

tung früher als die meisten anderen Betriebe wahrnimmt und davon 

langfristig profitiert. 1901 lässt sich der während zwölf Jahren 

streng gehütete Conchier-Prozess nicht mehr länger geheim 

Im Oktober 2011 startete die Credit Suisse eine globale Inseratekampagne, 

die sechs verschiedene Firmenkunden beziehungsweise 

ihre Repräsentanten in einer überraschenden Bildkonstellation zeigen. 

Neben dem Schokoladehersteller Lindt & Sprüngli und den Zermattbahnen 

aus der Schweiz haben sich die amerikanische Designerin 

Jen Kao, das chinesische Suchmaschinenunternehmen Baidu sowie 

der Industriekonzern Maccaferri und der Elektromotorroller-Hersteller 

Oxygen aus Italien für diese Kampagne zur Verfügung gestellt. 

Mehr Informationen unter www.credit-suisse.com/clients

Premium 

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Durch und durch britisch, 

unbestreitbar global – Burberry 

Text: Celeste Neill 

«Es geht 

nicht um die 

Grösse der 

Läden, sondern 

um das 

Erlebnis. » 


CEO Burberry 

I 

m Rahmen der gemeinsam mit «Newsweek»/ 

«The Daily Beast» ausgerichteten Speaker 

Series war die Credit Suisse in der Londoner 

Na tional Gallery Gastgeberin eines anregenden 

Abends mit Burberry-CEO Angela Ahrendts. 

Die Gesprächsreihe war eine Idee von Pamela Thomas- 

Graham, Chief Talent, Branding and Communication 

Officer der Credit Suisse, und wird von Tina Brown 

moderiert. Diese war nach einer steilen Verlagskarriere 

in England in die USA übergesiedelt, wo 

sie nach erfolgreichen Zwischenhalten bei «Vanity Fair » 

und «The New Yorker» schliesslich an die Spitze 

von « Newsweek » und « The Daily Beast » gelangte. Dort 

wiederum führte Tina Brown die Druck- und Online- 

Medien zusammen und hinterfragte die Art und Weise, 

wie wir Informationen konsumieren und kommunizieren. 

Die neue Veranstaltungsreihe wurde als Ergänzung 

zur Arbeit der «Women in the World Foundation » 

ins Leben gerufen und bringt herausragende weibliche 

Führungspersönlichkeiten und Fürsprecherinnen 

aus aller Welt zusammen. Dabei werden im Rahmen 

informeller Gespräche erfolgreiche Frauen mit Vorbildcharakter 

vorgestellt. Diesem Ziel entsprechend warf 

der Abend in der National Gallery ein Schlaglicht auf 

die Dynamik und den Weitblick von Angela Ahrendts, 

der Chefin der britischen Markenikone Burberry. 

Nachdem sie 2006 zur höchst erfolgreichen, je - 

doch leicht stagnierenden Marke gestossen war, 

machte Angela Ahrendts diese schon bald zu jener 

globalen Instanz, als die Burberry heute uneingeschränkt 

anerkannt wird. In enger Zusammenarbeit 

mit Krea tivdirektor Christopher Bailey, einem Team 

aus erfahrenen Führungskräften und den weltweiten 

Mitarbeitenden von Burberry führte Ahrendts das 

Unternehmen in den FTSE 100 und vermarktet seither 

britisches Lebensgefühl auf der ganzen Welt. Erstaunlicherweise 

hat sich das traditionsreiche Label auch 

an vorderster Front bei der Revolution der Sozialen 

Medien im Luxus-Einzelhandel etabliert. Die neueste 

Kollektion der Marke wurde über nicht weniger als 

456 Medienpartner weltweit präsentiert und generierte 

allein am ersten Tag 220 Millionen Aufrufe der Website. 

Darüber hinaus verzeichnet Burberry auf seinen 

Online-Plattformen durchschnittlich eine Million Besucher 

pro Woche, und der Einsatz von Sozialen Medien 

hat sich für die Marke als überaus wertvoll erwiesen. 

Doch das Interesse an Burberry beschränkt sich 

nicht auf die Online-Welt. Anspruchsvolle Kunden 

wollen mit der Marke weiterhin auf Tuchfühlung sein 

und sie hautnah erleben. Auf die Bedürfnisse und 

Wünsche der Kunden reagierte das Unternehmen mit 

einer sorgfältig inszenierten Strategie, bei der das 

reale Erlebnis rund um die Online-Erfahrung angelegt 

ist. Die Schaufensterauslagen sind den Homepages 

nachempfunden, das Branding ist prägnant, und das 

Empfinden wird von der virtuellen in die reale Welt 

übertragen. Mit der Eröffnung von Megastores will 

Burberry zudem die Erfahrung erweitern. « Es geht 

nicht um die Grösse der Läden, sondern um das Erlebnis 

», sagt Ahrendts. 

Interessanterweise geht das Geschäft von Burberry 

zu 60 bis 70 Prozent auf Tourismuskunden zurück, 

ergänzt durch sorgfältig ausgewählte Flagship Stores 

auf der ganzen Welt. Die frühzeitige Fokussierung 

auf Schwellenländer hat der Marke überdies zu einem 

Wettbewerbsvorteil verholfen, denn erstaunlicherweise 

sind in Märkten wie Indien, Brasilien oder China 

sehr vermögende Kunden im Durchschnitt um 15 Jahre 

jünger. Aber die Zeiten sind hart, und um ganz oben 

zu bleiben, musste sich das Unternehmen überlegen, 

was bei der Umsetzung seiner Ziele und Bestrebungen 

nicht mehr zwingend benötigt würde. Mit Ausnahme 

der kundennahen Bereiche wurde jeder Aspekt des 

Unternehmens unter den wachsamen Augen von Ahrendts 

eingehend auf seine Bewandtnis hin überprüft. 

Die erfolgreiche Strategie und die harte Hand haben 

sich ausgezahlt, denn heute ist Burberry solide aufgestellt 

und dient seinen Mitbewerbern als Vorbild. 

Wenn Sie das Gespräch mit Burberry-CEO Angela Ahrendts 

in voller Länge sehen möchten, scannen Sie bitte den 

nachstehenden QR Code, und ein Film wird direkt auf Ihr 

Smartphone überspielt. 

Fotos: Mit freundlicher Genehmigung der Pressestelle von Burberry / Credit Suisse

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credit-suisse.com/clients

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Text: Terri James 

« Hong Kong 

calling » 

Hongkong wird zu Recht als ein 

Ort beschrieben, wo Osten 

und Westen sich treffen und wo 

sich modernes Leben im Einklang 

mit chinesischen Traditionen 

befindet. 

Hongkong wird oft als « Treffpunkt von Ost und 

West » bezeichnet, als Stadt, die einen modernen 

Lebensstil mit chinesischen Traditionen vereint. 

Als eines der weltweit führenden Finanzzentren 

verfügt Hongkong über eine kapitalistische Dienstleistungswirtschaft, 

und seine Währung gehört 

zu den zehn meistgehandelten der Welt. 

Hongkong gilt als die vertikalste Stadt der Welt 

und ist bekannt für seine ausgedehnte Skyline. Der 

Platzmangel machte verdichtetes Bauen notwendig, 

und unter den über 7500 Wolkenkratzern finden 

sich wahre Perlen moderner Architektur. Konzepte 

wie Feng-Shui werden sehr ernst genommen, und 

für kostspielige Bauvorhaben werden oft Fachleute 

beigezogen, denen erfolgsentscheidende Qualitäten 

nachgesagt werden. 

Hongkongs elektrisierende Atmosphäre lässt sich 

jedoch nicht allein mit einem pulsierenden 

Geschäftsumfeld erklären. Es handelt sich auch 

um eine kulturell vielfältige, energiegeladene 

Stadt mit einer Fülle von Erholungsmöglichkeiten, 

wie sie heute jede Weltstadt bietet. Willkommen 

in Hongkong: «Work hard, play hard!» 

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Foto: King Wu, Getty Images

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A 

Essen 

Armani/Aqua 

Die Stadt, die Essen und Mode 

in gleichem Masse liebt, wartet 

endlich mit dem kulinarischen 

Ereignis auf, das ihren Bedürfnissen 

entspricht. Armani/Aqua, 

eine Kooperation zwischen dem 

italienischen Designer und der 

Restaurantgruppe, die in Hongkong 

Massstäbe setzt, vereint 

italienische und japanische Küche, 

ohne in die Fusionsfalle zu tappen. 

Vielmehr gelingt es dem Etablissement, 

beides in höchster Qualität 

zu bieten, sodass die Gäste 

nach Lust und Laune kombinieren 

können. Eine stilvolle Innenausstattung 

und eine Terrasse, die 

punkto Aussicht in der Stadt ihresgleichen 

sucht, schaffen das 

ideale Ambiente für ein unvergessliches 

kulinarisches Erlebnis. 

Armani/Aqua 

Chater House 

8 Connaught Road, Central 

www.armani-aqua.com 

B Festival 

Hong Kong Arts Festival 

1973 erstmals durchgeführt, darf 

das Hong Kong Arts Festival vom 

28. Januar bis 8. März 2012 mit 

der 40. Austragung ein Jubiläum 

feiern. Dazu werden 166 Aufführungen 

geboten, von 38 Ensembles 

oder Solokünstlern aus Übersee 

sowie 16 aus Hongkong. 

Das Festival hat sich den kulturellen 

Austausch zwischen Ost und West 

sowie die Förderung des kulturellen 

Nachwuchses auf die Fahnen 

geschrieben – und dies interdisziplinär 

mit Schwergewicht auf Oper, 

Musik und Tanz. Als Partner des 

Festivals unterstützt die Credit 

Suisse seit 2009 die Credit 

Suisse Emerging Artists Series. 

Hong Kong Arts Festival 

28. Januar bis 8. März 2012 

www.hk.artsfestival.org 

C Kultur 

Kulturgemeinschaft in Fo Tan 

Die wachsende Zahl leer stehender 

Fabrikanlagen hat einige Pioniere 

dazu bewogen, im einstigen Industriebezirk 

Fo Tan, rund 45 Minuten 

ausserhalb des Zentrums, eine 

Kulturgemeinschaft inklusive Ateliers 

zu gründen. Zurzeit arbeiten 

hier 70 Künstlerinnen und Künstler. 

Obwohl nicht alle Türen für 

Passanten offenstehen, gibt es 

mehrere Galerien, darunter auch 

die Blue Lotus, die massgeblich 

zum Gemeinschaftssinn unter den 

Künstlern von Fo Tan beitragen. 

Blue Lotus Gallery 

Wah Luen Industrial Building 

15–21 Wong Chuk Yeung Street 

www.bluelotus-gallery.com 

D Ein Hongkonger Muss 

Dim Sum 

Obwohl man es heute an vielen 

Orten auf der Welt bekommen 

kann, wissen echte Liebhaber, 

dass nur Hongkonger Dim Sum 

die höchste Vollkommenheit 

erreicht. Jeder hat sein eigenes 

Lieblingsrestaurant, aber für ein 

authentisches Hongkong-Erlebnis 

ist das Luk Yu Teahouse im 

Central kaum zu überbieten. 

Wegen der immer strengeren 

Gesundheits- und Sicherheitsvorschriften 

ist die Dim-Sum-Vielfalt 

eingeschränkt worden, und das 

«Luk Yu» bildet hier keine Ausnahme. 

Dennoch ist das Dim Sum so 

schmackhaft wie eh und je. Das 

Dekor ist im klassischen Teahouse-Stil 

gehalten mit hohen Decken, 

trägen Ventilatoren und geschnitzten 

Holzvertäfelungen, die 

zur stimmungsvollen Atmosphäre 

bei tragen. 

Das Restaurant ist seit seiner Eröff - 

nung im Jahr 1933 ein beliebter Treffpunkt 

für Einheimische. Der erste 

Stock ist für Stammgäste reserviert, 

aber im Erdgeschoss werden 

Touristen und Ansässige bewirtet. 

Luk Yu Teahouse 

24 Stanley Street, Central 

E Nachtleben 

Ozone, Ritz-Carlton Hotel 

Für einen Besuch im «Ozone» 

empfi ehlt es sich, den Abend 

sorgfältig auszuwählen. Hongkong 

ist nicht gerade für saubere Luft 

bekannt, aber bei wolkenlosem 

Himmel bietet diese Bar im 118. 

Stock – zweifellos eine der höchsten 

der Welt – atemberaubende 

Ausblicke auf die Stadt, am besten 

von der Terrasse aus, wo es aber 

eng werden kann. Das «Ozone» 

gehört zum unlängst eröffneten 

Ritz-Carlton Hotel, untergebracht 

in den obersten Stockwerken 

des ICC-Turms, des höchsten 

Gebäudes in Hongkong. 

Ozone, The Ritz-Carlton 

ICC, 1 Austin Road West 

Kowloon 

www.ritzcarlton.com 

F Shopping 

Cat Street Market 

Das Gewirr der Cat Street birgt 

manche Schätze, die jedoch ein 

gewisses Verhandlungsgeschick 

voraussetzen. Auf diesem Trödelund 

Antiquitätenmarkt fi ndet sich 

alles, was das Herz begehrt – von 

antiken Teekisten und Abakussen 

bis zu gebrauchten Schachsets 

und unzähligen Andenken. Leicht 

verwirrend mag sein, dass die 

Cat Street eigentlich Upper Lascar 

Row heisst. Der volkstümliche 

Name geht auf die Anfänge der 

Strasse zurück, als der Markt 

dort noch als Umschlagplatz für 

gestohlene Waren diente, und die 

«Katzen» den Dieben oder «Ratten» 

die gestohlenen Waren abkauften. 

Cat-Street-Antiquitätenmarkt 

upper Lascar Row 

Sheung Wan

strellson.com 

get the story

Invest 

l 

Wnv Iirtschafte, Märskte utnd Anlagen 

Konjunktur 

Zinsen und 

Obligationen 

Währungen 

Aktien 

Rohstoffe 

Immobilien 

Der Trend zur Konjunkturverlangsamung 

hat in China 

und den USA nachgelassen, 

in Europa sich aber verstärkt. 

Die mittelfristigen 

Wachstumsaussichten 

bleiben verhalten. 

Die kurzfristigen Zinsen 

bleiben in den Hauptmärkten 

(inkl. Schweiz) bei null. 

Die Verzinsung ist auf 

Staatsanleihen sehr unattraktiv, 

auf Unternehmensanleihen 

leicht besser. 

Die Strukturprobleme des 

USD sind ebenso gross 

wie jene des EUR. Wir erwarten 

eine Seitwärtsentwicklung 

von EUR/USD. 

Gegenüber dem CHF sollte 

der EUR etwas zulegen. 

Aktien sind attraktiv bewertet, 

aber die politischen 

Probleme in Europa und 

die schwache globale 

Konjunktur begrenzen das 

Aufwärtspotenzial vorerst. 

Die zyklischen Rohstoffe 

bleiben im aktuellen 

Umfeld riskant. Gold profi - 

tiert von politischen 

Unsicherheiten, tiefen 

Zinsen und fehlendem 

Gegenparteirisiko. 

Schweizer Immobilienfonds 

weisen ein grosses Agio 

auf. Solange die Zinsen 

jedoch tief bleiben, empfehlen 

wir, diese Anlagen 

zu halten. 

Dass der griechische Staat zahlungsunfähig 

ist, stellt keine Überraschung mehr dar. 

In der Zwischenzeit hat sich aber die Wirtschafts 

und Finanzlage anderer – grösserer – 

Länder verschlechtert. Frankreich, aber 

ganz besonders Spanien und Italien geben 

Anlass zur Sorge. 

Das laufende Defi zit in Italien ist mit etwa 

4,5% des BIP zwar geringer als in vielen 

anderen Industrie ländern und der Primärhaushalt, 

d. h. das Defi zit ohne Zinszahlungen, 

ist sogar fast ausgeglichen. Weil die Regierung 

Berlusconi jedoch Sanierungsmassnahmen 

verschleppt hat, haben die Finanzmärkte 

zunehmend das Vertrauen verloren. 

Die Zinsen auf den italienischen Staatsanleihen 

sind weit über ein nachhaltiges Niveau 

hinaus gestiegen, und es droht eine Spirale, 

in der die Schulden wegen zunehmender 

Zinszahlungen unkontrolliert steigen. 

Das Vertrauen der Märkte zurückzugewinnen 

ist viel schwieriger als es zu verlieren. 

Auch entschlossene Massnahmen der neuen 

Regierung reichen womöglich nicht aus. 

Gleichzeitig sind die Mittel des europäischen 

Stabilitätsfonds (EFSF) zu gering, um 

die italienischen Anleihen zu garantieren. 

Es braucht schwereres Geschütz. Wer die 

Mittel hat, ist klar. Es ist die Europäische 

Zentralbank. Wie radikal Notenbanken handeln 

müssen, um den Markt zu überzeugen, 

hat die SNB jüngst vorgemacht. Avanti, 

Signor Draghi! 

Fotos: Credit Suisse | Udo Weitz, Keystone 

Dr. Oliver Adler 

Leiter Global Economics 


ll 

Invest 

Konjunktur 

Global: 

Wirtschaftsdynamik 

bleibt schwach 

Die immer noch ungenügenden Massnahmen 

zur Eindämmung der europäischen Schuldenkrise 

dominieren weiterhin die Stimmung 

an den Finanzmärkten und in der Realwirtschaft. 

In Teilen der Eurozone zeichnet sich 

immer klarer eine Rezession ab. In den USA 

hat sich die Konjunktur hingegen eher beschleunigt, 

Unsicherheiten über die Finanzpolitik 

nehmen aber zu. China scheint 

weiterhin im Prozess einer «sanften Landung» 

begriffen zu sein. Sofern die europäische 

Krise sich nicht weiter verschärft, erscheint 

uns eine Fortsetzung der globalen Erholung 

immer noch als Hauptszenario. 

Thomas Herrmann 

Zinsen und 

Obligationen 

Zinsen: 

Die kurzfristigen Zinsen 

bleiben bei null 

Wegen der anhaltenden Konjunkturrisiken 

bleibt die Geldpolitik global betrachtet 

expansiv und die kurzfristigen Zinsen deshalb 

sehr tief. Die Europäische Zentralbank 

hat Anfang November die Leitzinsen auf 

1,25% zurückgenommen und wir erwarten 

im Dezember einen weiteren Schritt. 

In der Schweiz bleibt eine Zinserhöhung auf 

längere Sicht höchst unwahrscheinlich. 

In den USA, Grossbritannien und Japan bleiben 

die Zinsen ebenfalls bei null. Auch in 

den Schwellenländern deuten schwächere 

Wirtschaftsdaten und ein Wendepunkt 

der Inflation eher auf Zinssenkungen hin. 

Fabian Heller 

Währungen 

Global: 

uSD wird von der Eurokrise 

gestützt 

Trotz der negativen Stimmung gegenüber 

dem EUR ist es interessant, festzustellen, 

dass EUR/USD rund 3% höher als vor 

einem Jahr notiert. Der EUR wird unserer 

Meinung nach auch weiterhin kaum eine 

massive Abschwächung erleiden. Der Grund 

ist, dass eben auch der USD strukturelle 

Schwächen – wie ein hohes Aussenhandels 

defizit und anhaltend tiefe Zinsen – aufweist. 

Allerdings gehen wir wegen der Konjunktur 

schwäche und der Zinssenkungen in der 

Euro zone nun neu doch von einer leichten 

Abwertung des EUR gegenüber USD, JPY 

und anderen asiatischen Währungen aus. 

Marcus Hettinger 

Schweiz: 

Schweizer Konjunktur 

am Scheideweg 

Die Schweizer Wirtschaft stagniert derzeit 

und die Aussichten haben sich verschlechtert. 

Die Schuldenkrise in Europa verunsichert 

Konsumenten und Investoren. Die 

sich in Teilen der Eurozone abzeichnende 

Rezession wird die Schweizer Exporte trotz 

der Festlegung der Wechselkursuntergrenze 

durch die Nationalbank stark beeinträchtigen. 

Obwohl wir bei der Binnennachfrage 

nicht zuletzt wegen der regen 

Zuwanderung und der günstigen Preise 

noch von positiven Zuwachsraten ausgehen, 

haben wir unsere Wachstumsprognose 

für 2012 markant gesenkt. Claude Maurer 

Obligationen: 

unternehmensanleihen 

weiter attraktiv 

Die Spreizung der Zinsen zwischen den Anleihen 

erstklassiger Bonität und den eher als 

riskant eingestuften Obligationen ist sowohl 

im staatlichen wie auch im Unternehmensbereich 

ausgesprochen markant. Wegen der 

immer noch ungelösten EUSchuldenproblematik 

und der Konjunkturabschwächung in 

Europa wird sich dies wohl nicht so rasch 

ändern. Da die Renditen im AAABereich 

extrem tief sind und eine auch nur leichte 

Verbesserung im Umfeld hier zu Kursrückschlägen 

führen würde, empfehlen wir 

weiterhin, den Fokus auf Unternehmensanleihen 

hoher Bonität zu legen. Stefan Klein 

Schweiz: 

EuR/CHF: 

Die Kursuntergrenze hält 

Der Schweizer Franken hat sich gegenüber 

dem Euro äusserst stabil verhalten, obwohl 

die vergangenen Wochen erneut durch 

starke Turbulenzen an den europäischen 

Bondmärkten gekennzeichnet waren. Dies 

zeigt, dass die Kursuntergrenze der SNB bei 

CHF 1.20 pro EUR vorerst sehr glaubwürdig 

ist. Wir gehen davon aus, dass sich der 

immer noch klar überbewertete Franken bei 

einer Beruhigung der EWUKrise gegenüber 

dem Euro weiter abschwächen wird. Trotz 

der EZBZinssenkung ist auf 3 Monate ein 

erneuter EURAnstieg in Richtung CHF 1.25 

wahrscheinlich. Marcus Hettinger 

Deutliche Bremsspuren in der 

Schweizer Wirtschaft Quelle: Seco, Credit Suisse 

CHF-Zinsniveaus weiterhin nahe historischem Tief 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse 

Zinsvorteil für EuR bleibt intakt 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse / IDC 

Index 

% 

% 

EUR/CHF 

% 

80 

70 

6 

4 

2 

1.60 

2.4 

2.0 

60 

2 

1.40 

1.6 

50 

40 

0 

–2 

1 

1.20 

1.2 

0.8 

30 

–4 

0 

1.00 

0.4 

1995 

1999 2003 2007 2011 

BIP real im Vergleich zum Vorjahr 

PMI 

Libor 3M 

Libor 6M 

Libor 12M 

Swap 2Y 

Swap 3Y 

Swap 4Y 

Swap 5Y 

Swap 6Y 

Swap 7Y 

Swap 8Y 

Swap 9Y 

25. Aug. 2010 12. Apr. 2010 17. Okt. 2010 

Swap 10Y 

1.05 1.07 1.09 1.11 

EUR/CHF-Wechselkurs 2j. Swap EUR minus CHF 


Invest 

Ill 

Aktien 

Rohstoffe 

Immobilien 

Global: 

Eurozone bleibt 

im Mittelpunkt 

Global betrachtet sind Aktien weiterhin 

günstig bewertet, solange die aktuellen 

Gewinnprognosen nicht vollkommen falsch 

liegen, was uns als unwahrscheinlich erscheint. 

Damit die Bewertung als Treiber 

wirken kann, muss sich aber die Stimmung 

an der Börse verbessern. Dazu wären eine 

klare Lösung des Schuldenproblems von 

Griechenland und eine Stabilisierung in Italien 

nötig. Auch dann bleibt das Kurspotenzial 

jedoch wegen der recht schwachen Konjunkturaussichten 

eher begrenzt. Stützend 

wirken sollte hingegen die Verringerung des 

Infl ationsdrucks, vor allem in den Schwellenländern. 

Michael O’Sullivan, Drazenko Lakic 

Schweiz: 

Ausblick wichtiger als 

Quartalsresultate 

Die Unternehmensresultate für das 3. Quartal 

sollten insgesamt den Erwartungen 

gerecht werden. Da sich jedoch die wirtschaftlichen 

Frühindikatoren über die letzten 

Monate abgeschwächt haben, ist für die 

Anleger der Ausblick wichtiger. Die Schweizer 

Unternehmen selbst werden sich wegen 

der vielen Unsicherheiten nur sehr vorsichtig 

über das 4. Quartal 2011 und nur minimal 

zum Geschäftsjahr 2012 äussern. Erst wenn 

sich die Lage um die europäische Schuldenkrise 

beruhigt, wird es jedoch auch in 

der Schweiz zu nachhaltigen Kursgewinnen 

kommen. Grégoire Biollaz, Drazenko Lakic 

Anhaltend hohe Aktienvolatilität 

Quelle: Datastream, Credit Suisse 

% 

70 

50 

30 

10 

04.07 04.08 04.09 04.10 04.11 

CBOE Volatilitätsindex VIX 

Global: 

Gold weiter mit 

Aufwärtspotenzial 

Angesichts der Wirtschaftsabschwächung 

und der europäischen Schuldenkrise 

waren Rohstoffe auch in den letzten Wochen 

unter Druck. Die Marktlage ist schwierig, 

zyklische Märkte wie Öl oder Kupfer bleiben 

riskant. Der Fokus liegt klar auf Gold. 

Gold weist kein Gegenparteirisiko auf, was 

es im derzeitigen Umfeld attraktiv macht. 

Der Preis dürfte zudem von den anhaltend 

tiefen Zinsen profi tieren. Tobias Merath 

Gold bleibt im Aufwärtstrend 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse / IDC 

Preis pro Unze 

1600 

1200 

800 

400 

Fokus 

Was ist mit den Schwellenmärkten los? 

Aktien der Schwellenländer sind zurückgefallen 

Quelle: Bloomberg, Credit Suisse 

Index 

110 

90 

70 

11.08 11.09 11.10 

11.11 

Gold in CHF 

Gold in EUR 

Gold in USD 

Gold in GBP 

2010 2011 

Schwellenländer USA Eurozone 

Schweiz: 

Schweizer Immo-Fonds – gute, 

aber teure Diversifizierer 

Schweizer Immobilienfonds weisen historisch 

hohe Agios aus. Aktuell lassen sich die hohen 

Aufschläge durch die extrem niedrigen 

Zinsen rechtfertigen. Wir sehen daher vorerst 

weiterhin selektive Anlagemöglichkeiten 

in Schweizer Immobilienfonds, auch weil sie 

sich in Zeiten unsicherer Märkte als gute 

Diversi fi zierungsmöglichkeit erwiesen haben. 

Erst wenn die Langfristzinsen einen Aufwärtstrend 

zeigen, würden wir Engagements 

reduzieren. Martin Bernhard 

Schweizer Immobilienanlagen hoch bewertet 

Quelle: Credit Suisse 

Durchschnittliche Prämie /Abschlag zum NAV in % 

Schweizer Immobilienfonds 

Schweizer Immobilienaktien 

Schon längere Zeit empfehlen wir 

unseren Kunden, einen strategischen 

Schwerpunkt bei Anlagen in den 

Schwellenländern zu setzen. Seit dem 

letzten Jahr ist die Performance zumindest 

der Aktien in den Schwellenmärkten 

jedoch enttäuschend (siehe 

Grafik). Dennoch glauben wir nicht, 

dass wir mit unserer strategischen 

Sicht falsch liegen. Die enttäuschende 

Performance ist unserer Meinung 

nach auf zwei temporäre Sonderfaktoren zurückzuführen. Erstens hat die höhere 

Risikoaversion im Zuge der Eurokrise auch zu Verkäufen von Anlagen in 

Schwellenländern geführt – uS-Anlagen fungierten dabei als sicherer Hafen. 

Zweitens haben viele Schwellenländer – ganz im Gegensatz zu den uSA und 

Europa – unter einer konjunkturellen Überhitzung gelitten, welche die Behörden 

u.a. mit Zinserhöhungen bekämpften. Das hat die Aktienkurse gedrückt. 

Da der Höhepunkt der Inflation überschritten zu sein scheint, sollte der Zinsdruck 

nachlassen und die günstigen Bewertungen der Schwellenländeraktien 

(KGV = ca. 9) mit der Zeit wieder zum Zug kommen. Oliver Adler 

20 

0 

–20 

1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 


lV 

Invest 

Performance und Prognosen im Überblick 

Wichtigste Anlageklassen und Märkte 

Aktien 

Gesamtrendite in CHF (%) 

Erwartete Rendite 1 und Risiko (% p.a.) 

2011 letzte 3 Jahre letzte 5 Jahre 1 Jahr 5 Jahre Risiko 2 

(bis 22.11.) (p.a.) (p.a.) 

MSCI World – 14.6 1.9 – 10.3 11.6 9.3 17.7 

S&P 500 – 8.9 3.4 – 8.8 10.0 8.5 16.2 

Eurostoxx 50 – 14.1 – 1.4 – 13.7 14.2 9.3 20.7 

SMI – 16.1 1.9 1.2 7.7 7.4 19.0 

MSCI Emerging Markets – 23.7 13.2 – 4.7 17.9 11.8 28.3 

Obligationen 3 

Schweiz 1.7 5.7 3.1 – 0.5 1.9 3.0 

Eurozone 1.2 – 4.2 – 1.3 0.5 3.1 3.2 

USA 2.6 – 5.4 – 0.3 – 1.0 1.4 3.8 

Schwellenländer 4.2 8.8 1.9 5.8 5.9 16.8 

Geldmarkt (CHF) 0.1 0.2 1.1 0.2 1.2 2.6 

Alternative Anlagen 

DJ UBS Commodities 9.3 9.6 2.9 9.3 8.0 16.8 

Gold 17.0 17.8 14.9 11.5 6.2 13.3 

Immofonds Schweiz (SIX) 6.4 12.3 6.2 3.0 4.5 7.4 

DJ CS Hedge Fund Index – 3.9 –2.6 –1.7 5.5 6.5 10.1 

Konjunktur und Inflation 

BIP– Wachstum real (in %) Infl ation (in %) 

2010 2011 5 2012 5 2010 2011 5 2012 5 

Global 4.9 3.7 3.5 3.2 4.0 3.1 

USA 2.9 1.6 1.8 1.6 3.0 1.4 

Japan 4.0 – 0.3 1.7 – 0.9 0.2 0.0 

Eurozone 1.5 1.8 0.3 1.6 2.6 1.5 

Deutschland 3.5 3.0 0.7 1.2 2.4 1.5 

Schwellenländer 4 8.6 7.0 6.6 5.0 6.2 5.2 

China 10.3 8.8 8.4 3.3 5.6 4.5 

Schweiz 2.8 1.9 0.5 0.7 0.3 0.4 

Wichtige Informationen 

Die Informationen und Meinungen in diesem Bericht wurden von 

der Credit Suisse per angegebenem Datum erstellt und können 

sich ohne vorherige Mitteilung ändern. Der Bericht wurde einzig 

zu Informationszwecken publiziert und ist weder ein Angebot noch 

eine Aufforderung seitens oder im Auftrag der Credit Suisse zum 

Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder ähnlichen Finanzinstrumenten 

oder zur Teilnahme an einer spezifi schen Handelsstrategie 

in irgendeiner Rechtsordnung. Der Bericht wurde ohne 

Berücksichtigung der Zielsetzungen, der fi nanziellen Situation 

oder der Bedürfnisse eines bestimmten Anlegers erstellt. Der 

Bericht enthält keinerlei Empfehlungen rechtlicher Natur oder hinsichtlich 

Investitionen, Rechnungslegung oder Steuern. Er stellt 

auch in keiner Art und Weise eine auf die persönlichen Umstände 

eines Anlegers zugeschnittene oder für diesen angemessene 

Inves tition oder Strategie oder eine andere an einen bestimmten 

Anleger gerichtete Empfehlung dar. Verweise auf frühere Entwicklungen 

sind nicht unbedingt mass gebend für künftige Ergebnisse. 

Die Informationen stammen aus oder basieren auf Quellen, die 

die Credit Suisse als zuverl ässig erachtet. Dennoch kann keine 

Gewähr für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Informationen 

geleistet werden. Die Credit Suisse lehnt jede Haftung für Verluste 

aus der Verwendung dieses Berichts ab. 

WEDER DER VORLIEGENDE BERICHT NOCH KOPIEN DAVON 

DÜRFEN IN DIE VEREINIGTEN STAATEN VERSANDT, DORT 

HIN MITGENOMMEN ODER AN US PERSONEN ABGEGEBEN 

WERDEN. 

Örtliche Gesetze oder Vorschriften können die Verteilung von 

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Dieser Bericht wird von der Schweizer Bank Credit Suisse verteilt, 

die der Zulassung und Re gulierung der Eidgenös sischen Finanzmarktaufsicht 

untersteht. 

Das vorliegende Dokument darf ohne schriftliche Genehmigung 

der Credit Suisse weder ganz noch aus zugsweise ver vielfältigt 

werden. 

Copyright © 2011 Credit Suisse Group AG und/oder mit ihr verbundene 

Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten. 

Zinsen (in %) 

Kurzfristzinsen (3M– Libor) 6 Renditen 10– J.– Staatsanleihen 6 

22.11. in 3M in 12M 22.11. in 3M in 12M 

USA 0.50 0.4 0.4 1.96 2.3 2.5 

Deutschland 1.46 0.8 0.6 1.89 1.8 2.0 

Grossbritannien 1.03 0.9 0.9 2.17 2.4 2.7 

Japan 0.33 0.2 0.2 0.97 1.0 1.2 

Schweiz 0.05 0.1 0.1 0.91 0.9 1.4 

Währungen 

CHF pro Fremdwährung 6 pro EuR 6 

25.11. in 3M in 12M 25.11. in 3M in 12M 

CHF – – – 1.23 1.25 1.26 

USD 0.93 0.96 0.98 1.32 1.3 1.28 

CAD 0.89 0.92 0.94 1.39 1.37 1.34 

GBP 1.44 1.49 1.55 0.86 0.84 0.82 

JPY 7 1.2 1.3 1.39 102.91 96.2 90.9 

CNY 7 14.58 15.26 16.14 8.49 8.19 7.81 

Quelle: Credit Suisse, Bloomberg, Datastream 

1 Aktien und Obligationen in Lokalwährung, DJ UBS Commodities Index, Gold und DJ CS Hedge Fund Index in USD 2 Erwartete Standardabweichung 

der Rendite 3 Schweiz: Credit Suisse LSI Ex– Eidgenossen, Eurozone: Barclays Euro Agg 1– 10Y TRSY, USA: Barclays US Govt Intermediate Bond, 

Schwellenländer: JPM EMBI+, Geldmarkt (CHF): JPM Cash CHF 1M 4 Acht grösste Schwellenländer 5 Prognosen 6 Prognosen vom 28.11.2011 

7 Preis von 100 JPY resp. CNY in CHF 

Impressum Invest 

Herausgeber Credit Suisse AG, Global Research, 

Postfach 300, 8070 Zürich 

E-Mail publications.research@creditsuisse.com 

Internet www.creditsuisse.com/research 

Redaktion Oliver Adler 

Beiträge Oliver Adler, Martin Bernhard, 

Grégoire Biollaz, Fabian Heller, Thomas Herrmann, 

Marcus Hettinger, Stefan Klein, Drazenko Lakic, 

Claude Maurer, Tobias Merath, Michael O’Sullivan, Frank Reiner 

Konzept und Layout www.arnold.inhaltundform.com 


Economic 

Research 

Was man mit 

231000 000 000 000 

Dollar alles kaufen 

kann. 

Lesen Sie mehr auf Seite 29 

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Global Investor 

Swiss Issues Branchen 

Magazin Unternehmer 

Magazin Unternehmer 

Erben und Vererben 

Brückenschlag 

zwischen Vergangenheit 

und Zukunft 

Tourismus Schweiz 

Starker Franken – 

Wintersportorte im 

Wettbewerb 

Innovation 

Ein wichtiger Schlüssel 

zum Erfolg im Export 

und im Binnenmarkt 

Corporate Governance 

Von verantwortungsvoller 

Unternehmensführung 

profitieren alle

26 Economic Research 

Wirtschaftsausblick 2012 

«Die Schweiz 

hat ihre 

Hausaufgaben 

Mgartin Neeff, Heama 

d Economic Researcch 

h 

t» 

Am 6. September sagten Sie in der 

Herbst-Prognose der Credit Suisse für 

das Jahr 2012 der Schweiz ein 

Wirtschaftswachstum von 2 Prozent 

voraus. Müssen Sie nun Ihre 

Prognose nach unten korrigieren? 

Martin Neff: Ja … leider! 

Warum? 

Unsere Herbstprognose stellte damals tatsächlich 

ein erhebliches Risiko dar. Aus 

Gründen, die wir alle kennen, war es so 

schwierig wie selten, eine Prognose zu 

erstellen. Nun zeigt sich, dass die von uns 

damals genannten Risiken schneller eingetroffen 

sind, als zu erwarten war. Die Ausgangslage 

für die Schweizer Wirtschaft hat 

sich angesichts der schwächeren Wirtschaftsdynamik 

und der Tatsache, dass die 

Eurokrise noch immer auf den Märkten lastet, 

verschlechtert. Daher mussten wir unsere 

Prognose massiv runterfahren. Ein schwerer 

Entscheid, denn eigentlich sollte man sich 

davor hüten, seine Prognose jedes Mal anzupassen, 

wenn ein wichtiger Indikator 

ändert. Man täuscht damit eine Genauigkeit 

vor, die man sowieso nicht gewährleisten 

kann. Das Wichtigste und Schwierigste bei 

den Prognosen ist das Erkennen eines 

konjunkturellen Wendepunktes. Doch wenn 

evaluierte Prognoserisiken eintreffen, ist 

Handlungsbedarf gegeben. 

Gemäss Exportbarometer der 

Credit Suisse und der OSEC bekunden 

deutlich mehr exportorientierte 

unternehmen Probleme als im ersten 

Halbjahr. 

Es ist unbestreitbar, dass viele Unternehmen 

unter dem starken Franken leiden. Die einen 

bekunden Mühe, ihre Produkte zu verkaufen, 

bei den anderen erodiert die Marge. Das 

muss man natürlich ernst nehmen, und doch 

gilt es gleichzeitig festzuhalten, dass die

Economic Research 27 


meisten Exporteure nach wie vor recht stabil 

unterwegs sind, einzig die Aussichten haben 

sich eingetrübt. 

Woran liegt das? 

Die Schweizer sind qualitäts und risikobewusst. 

Sie lassen sich nicht in einer Aufbruchseuphorie 

zu Schritten verleiten, die sie 

im Falle eines Rückschlags nicht verkraften 

können. Sie sind nicht risikoscheu, aber in 

ausgeprägtem Masse Risiken abwägend. 

Präzision und Qualität sind zudem zwei 

wichtige Charakteristika der Schweizer 

Wirtschaft. Entscheidend ist dabei, dass sich 

im Export der Anteil am Qualitätswettbewerb 

in den letzten zehn Jahren von 45 auf 60 

Prozent erhöht hat. In diesem Marktsegment 

wirkt sich die Frankenaufwertung weniger 

negativ aus. 

Können Sie das differenzieren? 

Überdurchschnittlich hoch ist der Anteil am 

Qualitätswettbewerb bei Uhren, Pharma und 

Maschinen. Dem globalen Preiskampf am 

meisten ausgesetzt sind Medizintechnik, 

Chemie, die Metallindustrie sowie die Textilund 

Bekleidungsbranche. Wenn wir die Entwicklung 

im ersten Halbjahr 2011 anschauen, 

so musste die Chemie (– 6,8%) die grössten 

Rückschläge in Kauf nehmen. Auch die Textilbranche 

(–2%) und die Medizintechnik 

(–3,3%) erlitten Einbussen. Uhren (19,2%), 

Maschinen (11,9%), Metallerzeugnisse 

(4,2%) und Elektrotechnik (2,7%) hingegen 

stiessen auf ein gesteigertes Interesse. Für 

das ganze Jahr rechnen wir mit einer Zunahme 

im Export um 3,5 Prozent, im nächsten 

Jahr wird der Export um 1 Prozent zulegen. 

Wie steht es um den privaten Konsum? 

Der Konsum hält einigermassen durch. Dafür 

sind sowohl strukturelle als auch konjunkturelle 

Faktoren verantwortlich. Hierzulande 

sind weder Staat noch Unternehmen überschuldet 

und es bestehen kaum hausgemachte 

Probleme, welche die konjunkturelle 

Entwicklung bremsen würden. Im Gegenteil: 

Erstens bleiben die Zinsen in der Schweiz 

wohl bis mindestens Ende 2012 tief. Zweitens 

ist «Inflation» in der Schweiz aktuell kein 

Thema, denn die Konsumentenpreise bleiben 

unter Druck und schonen damit die Kaufkraft 

(Teuerung 2012: 0,4%). Drittens dürfte die 

Zuwanderung rege bleiben, womit ein wichtiger 

Träger des Konsumwachstums an 

Standkraft behalten dürfte. Demgegenüber 

schlagen die ständigen Krisenmeldungen 

sowie eine Verschlechterung der Arbeitsmarktlage 

(Arbeitslosenquote 2012: 3,3%) 

verstärkt auf die Stimmung, was dem Konsumwachstum 

gewisse Grenzen setzt. 

«Eine positive Einstellung 

ist gefragt. Der Abschwung 

beginnt immer im Kopf.» 

Martin Neff 

und das Bauwesen? 

Wir gehen von einem reduzierten Wachstum 

von 1,3 Prozent gegenüber 3,5 Prozent in 

den Jahren 2010 und 2011 aus. Gewisse 

Sorgen bereitet mir der weitere Temperaturanstieg 

am Immobilienmarkt aufgrund der 

nach wie vor vorhandenen Liquidität. In gewissen 

Regionen, namentlich am Genfersee, 

kommt es zu einer nicht unproblematischen 

Entkoppelung der Immobilienpreise von der 

Entwicklung der Einkommen. Glücklicherweise 

sind aber noch längst nicht alle Ingredienzien 

einer Immobilienblase vorhanden. 

Sie sagen, selbst angesichts der 

ständigen Krisenmeldungen soll 

der Optimismus gewahrt werden. 

Ist dies wirklich gerechtfertigt? 

Den Schweizern ist eine gewisse skeptische 

Weltsicht angeboren. Langfristig hat der 

Charakterzug, sich selbst immer wieder zu 

hinterfragen, zur starken Stellung des Landes 

beigetragen. Kurzfristig hingegen kann 

allzu viel jammern fatal sein, denn das psychologische 

Element spielt an der Börse und 

auch in der Realwirtschaft eine wesentliche 

Rolle: Der Abschwung beginnt jeweils im 

Kopf. Schlimmstenfalls führt überzeichneter 

Pessimismus zu einer kollektiven Paralyse, 

die zur Folge hat, dass die Schwarzmaler 

wirklich Recht bekommen. Wenn ich hierbei 

etwas Gegensteuer geben kann, würde mich 

das freuen. Für mich gilt: Only good news 

are really good news. Die letzten Jahre haben 

es gezeigt: Wenn es zu einer Krise 

kommt, gehört die Schweiz stets zu den Gewinnern. 

Als guter Schweizer hege ich Zweifel. 

Nein, im Ernst. Die Schweiz hat nach der Immobilienkrise 

der 1990erJahre und noch 

einmal nach der Jahrtausendwende – Stichwort 

SwissairTrauma – ihre Hausaufgaben 

hervorragend gemacht. Dies gilt nicht nur für 

die Wirtschaft, die laufend Ertragsbilanzüberschüsse 

generiert, sondern vor allem 

auch für die Politik, die man allzu gerne kritisiert. 

Kaum ein anderes Land hat aber die 

öffentlichen Finanzen so gut im Griff wie die 

Schweiz. Und mit den bilateralen Verträgen 

haben wir die Basis für die Migration hochqualifizierter 

Arbeitskräfte, insbesondere aus 

Deutschland, geschaffen. Schliesslich 

möchte ich auch die positive Wirkung der 

Kurzarbeit zur Krisenbewältigung seit 2009 

erwähnen: Nicht zuletzt dank der Kurzarbeit 

ist es gelungen, die Arbeitslosenquote im 

Jahresdurchschnitt nie über 4 Prozent ansteigen 

zu lassen. 2011 beträgt sie 3,1 Prozent, 

2012 wird sie kaum über 3,3 maximal 

3,5 Prozent steigen. Allein schon diese Zahl 

widerlegt die fälschlicherweise postulierten 

negativen Folgen der Personenfreizügigkeit. 

Die Schweiz ist also ein 

Erfolgsmodell? 

Die Schweiz ist ein Erfolgsmodell, in der Tat. 

Dies aber nur so lange, als sie sich nicht auf 

den Lorbeeren ausruht, sondern sich auf ihre 

Tugenden besinnt und die Erfolgskomponenten 

des Modells, beispielsweise unsere Infrastruktur, 

immer weiter verbessert. Schi/ch 

Tabelle 

Konjunkturprognose Schweiz 

Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr (zu Preisen des Vorjahres) 

Quelle: Seco, Credit Suisse Economic Research 

Veränderung in % 2009 2010 2011 2012 

Bruttoinlandprodukt, real –1.9 2.7 1.9 0.5 

Privater Konsum 1.4 1.7 0.8 1.1 

Staatlicher Konsum 3.3 0.8 1.8 1.2 

Ausrüstungsinvestitionen –10.8 10.9 4.4 –1.5 

Bauinvestitionen 3.0 3.5 3.5 1.5 

Exporte (Güter und Dienstleistungen) –8.6 8.4 3.5 1.0 

Importe (Güter und Dienstleistungen) –5.5 7.3 3.5 2.0 

Arbeitslosenquote in % 3.7 3.9 3.1 3.3 

Inflationsrate –0.5 0.7 0.3 0.4 



Credit Suisse Research Institute 

Die Denkfabrik der Bank 

Das 2008 gegründete Credit Suisse Research Institute bietet Erkenntnisse 

und Überlegungen zu strategischen Themenschwerpunkten von führenden Experten 

der integrierten Bank. 

Das Research Institute befasst sich mit Fragen, 

die für die Weltmärkte wichtig sind. Im 

Vordergrund stehen dabei neue, wenig untersuchte 

Themen mit längerfristigen Rahmenbedingungen 

sowie ein vertiefter Untersuchu 

ngsansatz, der sowohl auf unsere internen 

Ressourcen als auch auf externe Experten 

und akademische Institutionen setzt. Das Institut 

ergänzt andere bereichsübergreifende 

Initiativen wie das vor Kurzem gegründete 

Emerging Market Research Institute und den 

AssetAlloca tionFokus der Global Economics 

and Strategy Group. Abgesehen von 

einem kleinen, zentral koordinierten Team 

beschäftigt das Institut keine eigenen Mitarbeitenden, 

sondern nutzt Informationen der 

ResearchTeams, die im gesamten Unternehmen 

verfügbar sind. 

Hohe Anerkennung für Berichte 

Als Vorreiter verfolgt das Research Insti tute 

zwei parallele Ziele: Erstens gilt es, der Credit 

Suisse die Werkzeuge für den Dialog mit 

ihren Interessengruppen auf höchster Ebene 

zur Verfügung zu stellen. Zweitens sollen die 

Emerging Market Research Institute 

Das Credit Suisse Research 

Institute sorgt dafür, dass 

die Credit Suisse in strategischen 

Forschungsfragen aus der Sicht 

der integrierten Bank eine 

Führungs position einnimmt. 

Global Wealth Report 2011 

Über die Website des Publikationenshops 

www.creditsuisse.com/shop, den Talon im bulletin 

oder direkt mit dem QR Code über Ihr 

Smartphone gelangen Sie zum vollständigen Report. 

Als wichtige Ergänzung des Research-Angebots ist kürzlich das Credit Suisse Emerging 

Market Research Institute (EMRI) aus einer gemeinsamen Leadership-Initiative von 

Investment Banking, Private Banking und Asset Management der Credit Suisse 

hervor gegangen. In enger Zusammenarbeit mit dem Credit Suisse Research Institute 

und dem Credit Suisse Emerging Markets Council ist es nun möglich, mit Hinblick 

auf die Investitionsbedürfnisse der Kunden einen entscheidenden Wissensvorsprung 

heraus zuarbeiten. www.creditsuisse.com/researchinstitute 

Entscheidungsprozesse der Kunden direkt 

unterstützt werden. Ein Beleg für die erfolgreiche 

Umsetzung des ersten Ziels ist die 

breite Medienberichterstattung zu Publikationen 

wie dem Invest ment Returns Yearbook, 

dem Emerging Consumer Survey und 

dem Asian Family Businesses Report. In Bezug 

auf das zweite Ziel wurden dieses Jahr 

bisher rund 45 000 Exemplare der Berichte 

verteilt oder heruntergeladen, und insgesamt 

schalteten sich über 3000 Personen in die 

Konferenzgespräche des Research Institute 

ein, in denen Experten wie Theo Waigel oder 

Jacques de Larosière über aktuelle Marktthemen 

diskutierten. Darüber hinaus geben 

das Investment Banking und das Private Banking 

unabhängig voneinander spe zifische 

Anlageempfehlungen heraus, die auf der 

Arbeit des Instituts basieren. Diese Trennung 

ist aus rechtlichen und geschäftlichen Gründen 

notwendig und erfolgt in enger Zusammenarbeit 

und innerhalb strenger Compliance 

Richt linien. Dadurch können Doppelspurigkeiten 

weitgehend vermieden und die Empfehlungen 

auf die jeweiligen Bedürfnisse der 

institutionellen sowie der privaten Kunden zugeschnitten 

werden. Auch die Kunden des 

Bereichs Asset Management profitieren umfassend, 

beispielsweise durch den MegatrendsFonds, 

der von den Themen und Analysen 

des Research Institute inspiriert ist. 

Diskussionen über die Zukunft 

Angesichts seiner Bedeutung steht das 

Research Institute unter dem Vorsitz von Urs 

Rohner, Verwaltungsratspräsident der Credit 

Suisse. Er leitet ausserdem die zweimal jährlich 

stattfindenden Zusammenkünfte, an 

denen interne Experten und prominente externe 

Berater wichtige Themen wie die Krise 

der Eurozone oder die Zukunft des Banking 

erörtern. Das Beratungsgremium besteht 

zurzeit aus Walter B. Kielholz, Sir John Major, 

Laura D’Andrea Tyson, Long Yongtu und 

Ernesto Zedillo Ponce de León. Zu den künftigen 

Themen des Research Institute gehören 

ein fundierter Ausblick für den Mittelmeerraum 

unter Berücksichtigung früherer 

demokratischer Transformations prozesse 

sowie die Untersuchung des Grenz bereichs 

zwischen nicht gewinnorientierten sozialen 

Unternehmen und gewinnorientierten börsennotierten 

Gesell schaften, die sich an strenge 

ökologische, soziale und die Unternehmensführung 

betreffende Grundsätze halten. Damit 

behauptet das Research Institute seine 

Vordenkerrolle und festigt gleichzeitig seine 

führende Stellung durch ständig aktualisierte 

Berichte zu Themen wie weltweite Vermögen, 

Verbrauchernachfrage und Anlageperformance. 

Giles Keating, Stefano Natella 

Fotos: Credit Suisse 



Global Wealth Report 2011 

Aufrechnung des 

weltweiten Vermögens 

Die weltweiten Privatvermögen betragen 231 Billionen uS-Dollar und wachsen weiter. 

Können die uSA ihre Stellung gegenüber China und Indien halten? 

Wo steht Europa? Der Global Wealth Report der Credit Suisse bietet einen Überblick 

und zeigt Tendenzen auf. 

«In den nächsten fünf Jahren 

ist mit einer deutlichen 

Verbesserung der Position 

von Schwellenländern in 

allen Vermögenskategorien 

zu rechnen.» Michael O’Sullivan 

Der Global Wealth Report der Credit Suisse 

zeigt auf, dass der Betrag von 231 Billionen 

USDollar dem von allen 4,5 Milliarden erwachsenen 

Privatpersonen auf der ganzen 

Welt gehaltenen Vermögen entspricht. Darin 

inbegriffen sind Bargeld, Aktien, Obligationen, 

Grundeigentum sowie Wertgegenstände 

abzüglich Schulden. Die schier unvorstellbare 

Zahl mit zwölf Nullen reicht beispielsweise 

aus, um die amerikanische Staatsverschuldung 

180mal zu begleichen. Trotz eines Jahrzehnts 

mit Aktienrenditen nahe bei null, mit 

mehreren AktienBärenmärkten und dem 

Zusammenbruch von Immobilienblasen stiegen 

die weltweiten Vermögen allein im Jahr 

2011 um 36 Billionen USDollar und legten 

gegenüber dem Millenniumsjahr 2000 ( 117 

Billionen USDollar ) um fast das Doppelte 

zu. Das starke Wirtschaftswachstum und der 

Bevölkerungszuwachs in den Schwel len ländern 

gehören zu den wichtigsten Antriebskräften 

dieses Trends. Insgesamt dürften die 

weltweiten Vermögen bis Ende 2016 nochmals 

um 50 Prozent auf 345 Billionen steigen. 

Der Anteil der Schwellenländer am Gesamtvermögen 

nimmt weiter zu, wie angesichts 

des rasanten Wachstums in vielen sich entwickelnden 

Volkswirtschaften nicht anders 

zu erwarten war. Doch es gibt auch überraschende 

Einsichten darüber, wo die Vermögen 

steigen und wo sie stagnieren oder 

sogar zurückgehen. Fest steht: Dynamische 

Volkswirtschaften in Asien und anderen 

Regionen häufen in hohem Tempo private 

Vermögen an, ein Trend, der sich in Zukunft 

fortsetzen dürfte. 

Während sich die Weltwirtschaft von der 

Finanz krise der Jahre 2008 und 2009 erholen 

musste, erreichten die gesamten Haushaltsvermögen 

weltweit ein neues Rekordniveau. 

Alle Regionen der Welt mit Ausnahme 

Europas erzielten von Anfang 2010 bis Mitte 

2011 ein höheres Vermögenswachstum als 

von Ende 2000 bis Ende 2009. China, Indien, 

Brasilien, Indonesien und Südafrika setzten 

ihren kräftigen Trend des letzten Jahr zehnts 

fort, während das gigantische Vermögenswachstum 

in Russland in den letzten Monaten 

etwas nachliess. Einzelne Länder sind 

bei den Ergebnissen, die in USDollar ausgewiesen 

werden, von Währungsaufwertungen 

betroffen: In Japan ist die Zunahme der 

persönlichen Vermögen auf den Anstieg des 

Yen zurückzuführen, während die Stärke des 

Schweizer Frankens das Nettovermögen pro 

Erwachsenen in unserem Land, in Dollar gerechnet, 

auf neue Höchststände trieb. Der 

Bericht befasst sich aber auch mit der Schuldenseite 

der Gleichung: Von 2000 bis 2007 

stieg die durchschnittliche Verschuldung um 

80 Prozent an und stabilisierte sich anschliessend. 

Heute beträgt sie 9070 Dollar pro Erwachsenen. 

Wichtig, aber wenig untersucht 

«Vermögen sind ein wichtiges, aber relativ 

wenig untersuchtes Rädchen im Wirtschaftssystem», 

hält der Global Wealth Report fest. 

Weiter heisst es darin, dass das persönliche 

Vermögen nicht nur als Reserve für den künftigen 

Konsum dient, insbesondere im Ruhestand, 

sondern auch hilft, Schocks wie 

Arbeitslosigkeit, gesundheitliche Probleme 

und Naturkatastrophen zu verkraften. Vermögen 

verbessern die Chancen, unter anderem 

als Basis für unternehmerische Aktivitäten, 

entweder direkt oder in Form von Krediten. 

Geld – beziehungsweise ein Mangel daran – 

darf zweifellos als bestimmender Faktor für 

das Schicksal des einzelnen Menschen, aber 

auch ganzer Nationen angesehen werden. 

Der Bericht ist insofern aussergewöhnlich, 

als er sowohl reiche als auch arme Haushalte 

untersucht. Hierzu gehört die Diskrepanz zwischen 

den Menschen an der Spitze und jenen 

am Fuss der Wohlstandspyramide. Während 

die Bevölkerung in der unteren Hälfte der 

Pyramide kaum 1 Prozent der welt weiten 

Vermögen besitzt, hält das reichste Prozent 

der Weltbevölkerung 44 Prozent der persönlichen 

Vermögen. Gemäss den Zahlen von 

Mitte 2011 besitzen 29,7 Millionen Erwachsene 

– weniger als 1 Prozent der erwachsenen 

Weltbevölkerung – mehr als 1 Million Dollar. 

Schätzungen zufolge sind 85 000 Personen 

über 50 Millionen Dollar reich, und 29 000 

verfügen über mehr als 100 Millionen. Was 

vermögende Privatpersonen angeht, zählt 

China knapp über 5000 Einwohner mit > 


Bewegung auf der Wohlstandspyramide 

Die persönlichen Vermögen von 4,5 Milliarden Menschen betrugen 2011 insgesamt schätzungsweise 

231 Billionen USDollar. Die Zahl der reichen Personen an der Spitze der Pyramide entspricht rund einem 

Prozent der Weltbevölkerung. Die gesamten Haushaltsvermögen dürften in den nächsten fünf Jahren 

um 50 Prozent auf 345 Billionen USDollar steigen; dies entspricht einem Zuwachs von 8,4 Prozent pro Jahr. 

Das Nettovermögen pro Erwachsenen dürfte im Jahr 2016 durchschnittlich 70 700 USDollar erreichen; 

dies entspricht einem Zuwachs von fast 40 Prozent. 

0.5% besitzen 38.5% 67.6% besitzen 3.3% 

1 000 000 

Vermögensbereich 

in USDollar 

8.2% besitzen 43.6% 

100 000 

23.6% besitzen 14.5% 

Prozentsatz des Gesamtvermögens, 

in anteilmässigem Besitz 

der Welt bevölkerung in Prozent. 

10 000 

345 

Erwartetes Wachstum 

in Billionen USDollar 

Gesamtvermögen 

2016 

+50 % 

231 

Gesamtvermögen 

2011


Illustration: KircherBurkhardt GmbH/Berlin 

Vermögensanteile 2011 

pro Region 

Einwohner 

in Milliarden 

1.526 

Asien-Pazifik 

1.339 

China 

1.211 

Indien 

1.129 

Afrika 

0.754 

Europa 

0.549 

Nordamerika 

0.469 

Lateinamerika 

Vermögensanteile 

in % 

22 

9 

2 

1 

34 

28 

4 

einem Vermögen von über 50 Millionen Dollar. 

Nur in den USA gibt es mehr sehr vermögende 

Private, so genannte Ultra High Net 

Worth Indi viduals ( UHNWI ). 

Das mittlere Segment der Pyramide 

wächst insbesondere in den Schwellenländern. 

Dies dürfte sich nachhaltig auf den 

Konsum, die Entwicklung im Finanzdienstleistungssektor 

und sogar auf die Politik auswirken. 

Knapp jeder vierte Erwachsene weltweit 

liegt in Sachen Vermögen im Bereich 

zwischen 10 000 und 100 000 Dollar. Dieses 

Segment wird bis 2016 schätzungsweise fast 

ein Drittel der erwachsenen Weltbevölkerung 

umfassen. In den einkommensstarken Ländern 

entspricht diese Bandbreite dem durchschnittlichen 

Vermögen einer typischen 

Person während des Grossteils ihres Erwachsenenlebens. 

In Ländern mit mittleren Einkommen 

wird dieses Niveau gewöhnlich von 

einer Person der Mittelschicht erreicht, die 

bis ins mittlere Lebensalter ein gewisses 

Vermögen angehäuft hat. In einkommensschwachen 

Ländern sind nur bedeutende 

Grundeigentümer, erfolgreiche Geschäftsleute, 

Fachkräfte und Ähnliche in den obersten 

zehn Prozent zu finden. Bemerkenswert 

ist auch, dass fast ein Drittel der Weltbevölkerung 

mit einem Vermögen zwischen 10 000 

und 100 000 Dollar chinesisch ist. 

Nach Abzug der Schulden benötigt ein Erwachsener 

nur gerade ein Vermögen von 

4200 Dollar, um der wohlhabenden Hälfte 

der Welt anzugehören. Die untere Pyramidenstufe 

der Menschen mit einem persönlichen 

Vermögen von bis zu 10 000 Dollar umfasst 

zwei von drei Erwachsenen auf der Welt 

(3,1 Milliarden Menschen). Ihre Vermögen 

belaufen sich auf insgesamt 7,6 Billionen 

Dollar. Aber ob sich eine Person damit reich 

oder arm fühlt, hängt zum Teil von ihrem 

Wohnort und ihren Lebensumständen ab. 

Mehr als 90 Prozent der Erwachsenen in 

Indien und Afrika befinden sich innerhalb dieser 

Bandbreite. In den meisten einkommensschwachen 

afrikanischen Ländern umfasst 

das Segment nahezu die gesamte Bevölkerung. 

Doch in manchen dieser Länder sind 

die Lebenskosten ebenfalls tendenziell tief. 

Ein Vermögen von 10 000 Dollar in Indien 

entspricht wegen der unterschiedlichen 

Kaufkraft ungefähr einem Vermögen von 

30 000 Dollar in den USA. In den meisten 

Entwicklungsländern wäre dies ein beträchtlicher 

Betrag, genug für einen für lokale Verhältnisse 

angenehmen Lebensstandard. 

Auch das Alter spielt eine Rolle. Das ärmere 

Segment beinhaltet einen hohen Anteil junger 

Menschen mit geringen Chancen und wenig 

Interesse, Vermögen anzuhäufen. Begrenzte 

Sachvermögenswerte, verbunden mit Kreditkartenschulden 

und Studentendarlehen, 

führen dazu, dass viele junge Menschen ein 

negatives Nettovermögen aufweisen. Dabei 

handelt es sich um eine wichtige und oft 

übersehene Gruppe, nicht zuletzt im Zusammenhang 

mit der Kreditkrise. Geringe Vermögen 

sind oft auch ein Merkmal älterer 

Personengruppen, speziell von Menschen, 

die gesundheitliche Probleme haben und sich 

hohen medizinischen Kosten gegenübersehen. 

Die Methoden der Vermögensprüfung 

zur Festlegung von öffentlichen Zuwendungen, 

insbesondere von Beiträgen an die 

Kosten von Wohnheimen, können sogar ein 

Anreiz zum Abbau von Vermögen sein. 

Schwellenländer schliessen auf 

In den nächsten fünf Jahren ist mit einer 

deutlichen Verbesserung der Position von 

Schwellenländern zu rechnen. Die Vermögen 

in China und Afrika als Ganzes dürften um 

über 90 Prozent steigen. Indien und Brasilien 

werden die persönlichen Vermögen bis 2016 

sogar mehr als verdoppeln. In Indien, wo die 

Vermögensverteilung nach unten verzerrt ist, 

haben sie sich seit dem Jahr 2000 nahezu 

vervierfacht. Auch Indonesien verzeichnete 

ein spektakuläres Wachstum, und in Lateinamerika 

beträgt das Gesamtvermögen heute 

rund 10,2 Billionen Dollar, gegenüber 3,3 

Billionen Dollar im Jahr 2000. 

Einige dieser Länder schliessen bei den 

persönlichen Vermögen rasant zu den Industrieländern 

auf. Chinas persönliche Vermögen 

betragen heute 20,1 Billionen Dollar; dies 

entspricht dem Stand der USA von 1968. 

Wenn sich die jüngsten Trends fortsetzen, 

könnte China bis 2016 das Vermögensniveau 

der USA von 1990 erreichen – ein Sprung 

von 22 «amerikanischen Jahren» in nur fünf 

Jahren. Das indische Haushaltsvermögen ist 

mit insgesamt 4,1 Billionen Dollar im Jahr 

2011 mit dem Gesamtvermögen der USA 

von 1916 vergleichbar. Doch in den nächsten 

fünf Jahren dürfte sich in Indien so viel 

Vermögen ansammeln wie in den USA während 

der letzten 30 Jahre. Dies ist auf eine 

Zunahme des Vermögens pro Erwachsenen 

und auf ein deutliches Wachstum der 

Erwachsenenbevölkerung zurückzuführen. 

Auch der Fall Brasilien ist beeindruckend. 

Bei einer erwarteten Steigerung der Haushaltsvermögen 

auf 9,2 Billionen Dollar bis 

2016 – vergleichbar mit jenen der USA von 

1948 – dürfte der Vermögenszuwachs in > 



den nächsten fünf Jahren jenem der USA 

über einen Zeitraum von 23 Jahren (1925– 

1948) entsprechen. 

uSA bleiben weiterhin an der Spitze 

Mit insgesamt 58 Billionen Dollar liegen die 

USA bei den persönlichen Vermögen weiterhin 

an der Spitze. Trotz des rasanten Wachstums 

der persönlichen Vermögen in vielen 

Schwellenländern dürfte sich daran in absehbarer 

Zeit nichts ändern. Dem Bericht zufolge 

sollten «die USA mit 81 Billionen Dollar bis 

2016 in der Vermögensrangliste weiterhin 

den Spitzenplatz einnehmen». Rund ein Drittel 

der weltweiten Dollarmillionäre lebt heute 

in den USA, eine Tatsache, die insofern erstaunt, 

als ein hoher Anteil des persönlichen 

Vermögens (68 Prozent) in finanzieller Form 

gehalten wird. Die USA weisen eine höhere 

Anzahl aktiver Aktionäre auf als andere Länder. 

Auch ist dort die Wirtschaftsaktivität im 

privaten Sektor verglichen mit dem öffentlichen 

Sektor hoch. Und obwohl der Bericht 

bestätigt, dass die Haushaltsverschuldung 

im Verhältnis zum Einkommen in allen wichtigen 

Industrieländern deutlich zugenommen 

hat, ist die Verschuldung entgegen der landläufigen 

Meinung über das amerikanische 

Ausgabeverhalten mit 59 000 Dollar pro Erwachsenen 

«im internationalen Massstab 

nicht extrem». 

Hinsichtlich Haushaltsvermögen und Einkommen 

verfügen die USA neben Frankreich 

über die längste Datenreihe, sie reicht bis ins 

Jahr 1900 zurück. Erstaunlich ist der relativ 

stabile Verlauf: Seit 1900 bewegte sich das 

Haushaltsvermögen in den USA meistens 

innerhalb eines schmalen Bandes zwischen 

dem Vier und Fünffachen des verfügbaren 

Einkommens. Ansonsten ist über den gesamten 

Zeitraum kein Aufwärtstrend festzustellen: 

Das Verhältnis zwischen Vermögen 

und Einkommen in den letzten beiden Jahren, 

für die Daten verfügbar sind (4,8 von 2008 

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Der Reichtum 

der Dritten Welt 

Armut bekämpfen – 

Weltweiten Wohlstand 

fördern – Würde bewahren 

Autor: C.K. Prahalad, 

2006, FinanzBuch Verlag, 

ISBN 3898791467 

Perspectives on 

Growth and Poverty 

Autoren: Rolph Van 

der Hoeven und Anthony 

Shorrocks, 2003, 

United Nations 

University Press 

ISBN 928081091X 

bis 2009), entspricht fast genau dem Wert 

von einem Jahrhundert zuvor (4,7 von 1908 

bis 1909). 

In Japan, das bei den persönlichen Vermögen 

Platz zwei einnimmt, beträgt der Bevölkerungsanteil 

mit Vermögen von über 

100 000 Dollar beinahe das Siebenfache des 

weltweiten Durchschnitts. Doch dem Bericht 

zufolge weist das Land über die letzten Jahre 

von allen führenden Volkswirtschaften «die 

am wenigsten beeindruckende Vermögensbilanz» 

auf. In USDollar gerechnet, liegt das 

Durchschnittsvermögen heute zwar höher, 

aber in Yen sind die japanischen Vermögen 

um rund zehn Prozent zurückgegangen. Ein 

wichtiger Grund hierfür sind die rückläufigen 

Grundstückpreise. Nach einer Phase mit explosivem 

Vermögenswachstum, verbunden 

mit steigenden Grundstückpreisen, fielen die 

Immobilienpreise während drei Jahrzehnten. 

Hinter Japan, aber vor Frankreich weist 

China heute insgesamt das dritthöchste 

Haushaltseinkommen auf. Es ist im Begriff 

aufzuschliessen und dürfte Japan mit einer 

Aufstockung des weltweiten Vermögensbestandes 

von 18 Billionen Dollar in den nächsten 

fünf Jahren überholen. Bis 2016 könnte 

China ein Haushaltsvermögen von total 

39 Billionen Dollar erreichen, während es in 

Japan nur auf 31 Billionen ansteigen wird. 

Derweil liegt die durchschnittliche persönliche 

Verschuldung in China bei bescheidenen 

630 Dollar pro Erwachsenen. Ein privatisierter 

Wohnungsmarkt, neue Bauvorhaben und 

Landwirtschaftsfläche tragen massgeblich 

zu Chinas Wohlstand bei. 

Vermögensanhäufung unterschiedliche 

Trends auf. Frankreichs Einwohner, die nur 

1,1 Prozent der Weltbevölkerung ausmachen, 

konnten ihren Anteil am Gesamtvermögen in 

den letzten zehn Jahren auf neun Prozent 

verdoppeln. In Frankreich leben heute mehr 

Millionäre als in jedem anderen europäischen 

Land. Dies ist teilweise auf Wertsteigerungen 

bei Immobilien zurückzuführen, die in 

Frankreich aktuell zwei Drittel des Haushaltsvermögens 

ausmachen. Frankreichs persönliche 

Vermögen belaufen sich auf total 20,1 

Billionen Dollar, dicht gefolgt von Deutschland 

mit 19,6 Billionen Dollar. Deutschland 

hat allerdings einen höheren Anteil an Personen, 

die über der 50MillionenDollarMarke 

liegen, und sowohl Deutschland als auch 

Grossbritannien rangieren höher bezogen auf 

Personen mit mehr als 100 Millionen Dollar. 

«Volle 1,8 Prozent des obersten Prozents 

vermögender Personen der Welt sind 

Schweizer», heisst es im Bericht – bemerkenswert 

für ein Land, in dem nur 0,1 Prozent 

der Weltbevölkerung leben. Die Schweiz 

ist «das erste und einzige Land mit einem 

Vermögen von über 500 000 Dollar pro Erwachsenen». 

Allerdings: «Fast die gesamte 

Vermögenszunahme seit dem Jahr 2000 ist 

auf die Aufwertung des Schweizer Frankens 

gegenüber dem USDollar zurückzuführen.» 

Ein Grossteil der Vermögen in der Schweiz 

wird in Finanzwerten gehalten (59 Prozent). 

Es mag vielleicht überraschen, dass die durchschnittliche 

Verschuldung in der Schweiz 

131 000 Dollar pro Erwachsenen beträgt, 

«einer der höchsten Werte weltweit» – darin 

spiegelt sich jedoch ebenfalls die Stärke 

des Schweizer Frankens. 

Auch Singapurs Vermögen sind seit der 

Jahrtausendwende stetig angewachsen. Das 

Haushaltsvermögen stieg von 100 000 auf 

285 000 Dollar pro Erwachsenen. Damit belegt 

Singapur den sechsten Rang. Bemerkenswerterweise 

zeigt Singapurs Vermögens verteilung 

nur eine mässige Ungleichheit. 

Michael O’Sullivan 

Head of Portfolio Strategy & Thematic Research, Credit Suisse 

Frankreichs hohe Vermögenssteigerung 

Selbst die reichsten Länder in Nordamerika, 

Westeuropa, der Region AsienPazifik und 

im Mittleren Osten weisen in der privaten 

Alle Informationen basieren auf dem Global Wealth Report 

2011 der Credit Suisse, verfasst von den Professoren Anthony 

Shorrocks, Jim Davies und Rodrigo Lluberas sowie von Michael 

O’Sullivan, Head of Portfolio Strategy & Thematic Research, 

Credit Suisse, und Richard Kersley, Head of Global Research 

Product, Investment Banking Research, Credit Suisse. 



Anlagestrategien 

«Der Zeithorizont 

entscheidet» 

Andreas Russenberger, Leiter Global MACS (Multi Asset Class Solutions) Mandates and 

Funds der Credit Suisse, erklärt die Rolle des Faktors Zeit bei Anlageentscheidungen. 

Foto: Rainer Wolfsberger 

bulletin: Welche Rolle spielt Zeit für einen Portfoliomanager? 

Andreas Russenberger: Rund ums Thema Zeit gibt es verschiedene 

Aspekte zu berücksichtigen. Ganz zentral ist für uns die richtige Wahl 

des Zeithorizonts. Aus Kundensicht gibt es die einfache Formel: 

Je risikoreicher die getätigte Anlage ist, desto grösser sollte der Zeithorizont 

sein. Dieser Grundsatz ist auch für die Beratung ganz wichtig. 

Wie lange kann und will der Kunde sein Geld anlegen? Plant der 

Kunde zum Beispiel in einem Jahr ein Haus zu bauen, dann sollte 

man das entsprechende Geld nicht in ein Aktienportfolio anlegen. 

Vielleicht fallen genau in diesem Jahr die Aktienkurse um 30 Prozent, 

und der Kunde kann sich sein Haus im Moment nicht mehr leisten. 

Noch einmal: Die Frage des Zeithorizonts ist enorm wichtig. 

Dann sind Aktien also vor allem etwas für Leute 

mit einem langen Zeithorizont? 

Aktienmärkte entwickeln sich in der Regel nach bestimmten Zyklen, 

die es teilweise auszustehen gilt. Wir gehen aber davon aus, dass 

sich das erhöhte Risiko von Aktien langfristig auszahlt. Wer seine 

Aktien in den 1970erJahren gekauft hat, der sollte selbst die 

Einbrüche in diesem Sommer gut wegstecken können. 

Doch nicht alle Kunden haben so viel Zeit. 

Das ist natürlich so. Es gibt Kunden, die bewusst nicht warten 

wollen und sehr kurzfristig in Aktien investieren. Dann ist es aber 

weniger eine Investition als eine Spekulation. Doch auch solche 

Spekulationen können ihre Berechtigung haben. Allerdings stellt sich 

dort die Frage, welchen Anteil sie im gesamten Investment ausmachen 

sollen. Wenn jemand mit einem Prozent seines Anlagevermögens 

kurzfristig spekulieren will und Casinolike in einwöchige 

Optionen einsteigt, dann geht es da vor allem um den Nervenkitzel. 

Mit professionellem Portfoliomanagement hat das aber nichts zu tun. 

Das macht also das Portfoliomanagement per Definition 

zu einem langfristigen Investitionsvehikel? 

Wir arbeiten mit verschiedenen Zeithorizonten. Die Grundstrategie, 

die die Anteile und Ausrichtungen der verschiedenen Anlageklassen 

und Währungen eines Portfolios definiert, wird auf mehrere Jahre 

hinaus festgelegt. Diese Strategie ist also langfristig. Daneben machen 

wir aber auch so genannte taktische Calls. Diese Taktik orientiert 

sich an einem Zeitraum von drei bis sechs Monaten. 

und was bedeutet das in der Praxis? 

Strategisch mag die Grösse des Aktienpakets auf zehn Jahre ausgerichtet 

sein, doch je nach aktuellen Entwicklungen können die 

Aktien als Position in den nächsten drei bis sechs Monaten stärker 

über oder untergewichtet werden. Mit diesem Horizont lassen sich 

gewisse Prognosen zur Wirtschaft machen, die dann über taktische 

Calls zur Optimierung der langfristigen Strategie beitragen, indem 

man kurzfristig Risiken rausnimmt oder auf der anderen Seite gezielt 

Chancen nutzt. 

und wie sieht es mit ganz kurzfristigen Aktionen aus? 

Die kann es tatsächlich auch geben. Gibt zum Beispiel eine Firma 

eine Gewinnwarnung heraus, wird teilweise sehr kurzfristig darüber 

entschieden, wie gravierend die Situation wirklich ist und ob man 

reagieren sollte. 

Wie organisieren Sie das Abdecken der verschiedenen 

Zeithorizonte innerhalb Ihres Teams? 

Die langfristige Strategie wird zusammen mit den Analysten der 

ResearchAbteilung des Private Banking festgelegt. Von dort kommen 

ja auch viele unserer Kunden. Zusammen definieren wir Musterportfolios 

für typische Privatkunden. Diese sind je nachdem eher 

konservativ, ausgewogen oder dynamisch auf fünf, sechs Jahre 

ausgelegt. Das sehe ich aber eher als Projektarbeit. Dann gibt es 

das InvestmentKomitee, in dem Anlagestrategen aus den verschiedensten 

Anlagebereichen sitzen. Dieses Komitee macht vor allem die 

taktischen Calls, indem es zum Beispiel den Anteil an Aktien mittelfristig 

von 40 auf 36 Prozent heruntersetzt oder auf 44 Prozent 

anhebt. Und erst dann kommen die eigentlichen Portfoliomanager, 

«Wir sind keine Tageshändler. Wir kaufen 

und verkaufen nicht am gleichen 

Tag, nur weil die Kurse etwas steigen 

oder fallen.» Andreas Russenberger 

die diese verschiedenen Auflagen konkret umsetzen müssen. Diese 

entscheiden also nicht, wie gross der Anteil an Aktien im Portfolio 

sein muss, aber dafür, welche Aktien drin sind. Und das ist ein enorm 

dynamisches Geschäft. Natürlich sind wir in diesem Bereich aus 

Kostengründen daran interessiert, möglichst wenige Transaktionen 

zu tätigen. Doch wenn es irgendwelche Downgradings oder Gewinnwarnungen 

gibt, dann muss der Portfoliomanager schnell reagieren 

können. Aber hier gilt es nochmals ganz klar festzuhalten: Wir sind 

keine Tageshändler. Wir kaufen und verkaufen nicht am gleichen Tag 

die gleichen Aktien, nur weil die Kurse etwas steigen oder fallen. 

Das ist nicht unser Geschäft. Wir wollen Titel, die dem Kunden über 

mehrere Zyklen hinaus einen Mehrwert verschaffen. Daniel Huber 



Anlagestrategie 

Verkraften die 

Schwellenländer eine Krise? 

Die Wahrscheinlichkeit einer längeren Phase mit unterdurchschnittlichem Wachstum ist 

sowohl in den uSA als auch in Europa in den letzten Monaten stark gestiegen. Historisch 

hatte ein Wachstumsabschwung in den Industrienationen einen deutlich negativen 

Effekt auf die Schwellenländer. 2008 und 2009 konnten sich die meisten Schwellenländer 

jedoch dagegenstemmen. Kann dies wiederholt werden? 

Auf den ersten Blick scheinen verschiedene 

Gründe dafür zu sprechen, dass dieselben 

Strategien bei einem nächsten Mal nicht unbedingt 

wieder denselben Erfolg garantieren: 

Die westlichen Länder können ihre Geldpolitik 

nicht mehr wesentlich expansiver gestalten. 

Auch vom Wirtschaftswachstum in den 

Industrieländern und von den Konsumenten 

in den USA dürften kaum Impulse für das 

Exportgeschäft der Schwellenländer ausgehen. 

Schliesslich steht der Inflationsdruck in 

den meisten Schwellenländern offensiven 

Massnahmen im Weg. 

Die Schwellenländer haben jedoch weiterhin 

einen gewissen Spielraum, um ihre 

antizyklische Politik fortzusetzen. Noch mehr 

Wirkung verspricht die Neuausrichtung vieler 

grösserer Schwellenländer von den Exporten 

auf den Binnenkonsum als Reaktion auf weniger 

kaufkräftige westliche Konsumenten. 

Nach unserer Auffassung wird dieser neue 

Fokus in den Schwellenländern auch zu wesentlichen 

Änderungen in der Währungspolitik 

führen. 

Kurzfristige antizyklische Massnahmen 

Die Reaktion der meisten Schwellenländer 

auf die Finanzkrise von 2008 bestand nach 

unserem Dafürhalten in erster Linie in einer 

ausgeprägt antizyklischen Fiskal und Geldpolitik, 

insbesondere in Asien. Ergänzt wurden 

die fiskalpolitischen Impulse durch substanzielle 

Zinssenkungen in den meisten 

Ländern mit Ausnahme von Osteuropa. 

Aber wie gut sind die meisten Schwellenländer 

in der Lage, angesichts der neuen, 

von Europa ausgehenden Krise ihre fiskalpolitischen 

Anstrengungen von 2008/09 zu 

wiederholen? 

Wir erachten die vom MaastrichtAbkommen 

vorgeschriebene Verschuldungsobergrenze 

von 60 Prozent als eine zuverlässige 

Basis für unsere Analyse. Wie in Abbildung 1 

ersichtlich ist, liegt das Verhältnis zwischen 

Staatsverschuldung und BIP heute für die 

meisten Schwellenländer unter diesem wichtigen 

MaastrichtKriterium – eine bemerkenswerte 

Entwicklung, namentlich für die 

Länder Lateinamerikas. 

Sowohl das Verhältnis zwischen Staatsverschuldung 

und BIP als auch der Umfang 

der aktuellen Haushaltsdefizite sprechen dafür, 

dass die meisten Schwellenländer Spielraum 

für eine antizyklische Fiskalpolitik haben, 

wenn auch mit gewichtigen Ausnahmen, 

namentlich Indien, aber auch Brasilien. Das 

südamerikanische Land hat erneut angekündigt, 

dass es den für das laufende Jahr 

geplanten primären Haushaltsüberschuss erreichen 

will, was die Möglichkeiten für ausserordentliche 

Staatsausgaben beschränkt. 

Bei der Gewichtung von fiskal und geldpolitischen 

Massnahmen in der Region ist in 

unseren Augen ein Muster zu erkennen. Wir 

gehen davon aus, dass die lateinamerikanischen 

Länder und insbesondere Brasilien 

Abbildung 1 

Die meisten Schwellenländer weisen heute gesunde Bilanzen auf 

Die in Maastricht festgelegte Verschuldungsobergrenze stellt für die meisten Schwellenländer kein 

Problem dar. Eine bemerkenswerte Leistung. Quelle: Moody’s und Credit Suisse, Emerging Market Quarterly, Juni 2011 

BIP in 

Prozent 

10 

Schwellenländer Asien 

Europa, Naher Osten und Afrika 

Lateinamerika 

5 

0 

– 5 

– 10 

–4.4 –3.3 –1.9 –0.9 –0.6 –0.3 0.2 0.3 0.8 0.9 4.1 

1.0 

–0.4 –0.1 –0.1 

–5.9 –5.2 –4.9 –4.1 –3.6 –3.3 –3.1 –2.7 

1.9 

5.8 

–3.6 

–0.9 

0.0 0.0 0.8 0.8 1.7 2.8 

Vietnam 

Malaysia 

Indien 

China 

Taiwan 

Singapur 

Philippinen 

Thailand 

Korea 

Indonesien 

Hongkong 

Nigeria 

Polen 

Rumänien 

Ukraine 

Russland 

Tschechische Rep. 

Ägypten 

Südafrika 

Türkei 

Israel 

Ungarn 

Saudi-Arabien 

Kasachstan 

Ver. Arabische Emirate 

Venezuela 

Mexiko 

Chile 

Kolumbien 

Panama 

Peru 

Argentinien 

Brasilien 



Abbildung 2 

Schwellenländer mit «teuren» Währungen werden Verlangsamungen 

der Konjunktur eher geldpolitisch bekämpfen 

Die lateinamerikanischen Schwellenländer mit ihren «teuren» Währungen dürften die Krise 

wohl anders bekämpfen als die asiatischen. Credit Suisse, Emerging Market Quarterly, September 2011 

Prozentuale Abweichung vom fairen Wert bezüglich des realen effektiven Wechselkurses (REER) 

60 

40 

20 

0 

-10 

-20 

«teuer» 

Brasilien 

Ägypten 

Venezuela 

Kolumbien 

Philippinen 

schechische Rep. 

Russland 

Singapur 

Argentinien 

Indonesien 

Israel 

Thailand 

Nigeria 

Ungarn 

Chile 

Türkei 

Rumänien 

Kasachstan 

Südafrika 

Saudi-Arabien 

Ukraine 

Malaysia 

Indien 

China 

Mexiko 

Korea 

Peru 

Taiwan 

Polen 

Hongkong 

T 

Abbildung 3 

Die Konsumausgaben in den Schwellenländern zeigen stetig nach oben 

In den letzten Jahren nimmt der Konsum in den Schwellenländern kontinuierlich zu, 

seit 2004 noch ausgeprägter. Dieser Trend dürfte sich noch verstärken. Quelle: Credit Suisse 

Weltweiter Konsum in Prozent 

40 

35 

30 

25 

USA 

«billig» 

tegie taugt. Sie haben den Fokus deshalb 

stärker auf den Binnenkonsum gelegt. 

Dieser Trend ist bereits sichtbar. Das Konsumwachstum 

in den Schwellenländern zeigt 

seit 2000 kontinuierlich nach oben. Seit 

2004 verläuft diese Kurve noch steiler. 

Dieser Strategiewechsel wirft verschiedene 

Fragen auf. Erstens vollzieht sich ein solcher 

struktureller Prozess langsam, weshalb 

die Auswirkungen erst mit der Zeit spürbar 

werden. Zweitens dürfte dadurch die Wachstumsrate 

steigen, die hier als Rate definiert 

ist, mit der die Schlüsselbereiche der Wirtschaft 

expandieren, unter anderem Reallöhne 

und Konsum. Ein solches Wachstum 

schürt jedoch auch die Inflation. Der Grossteil 

des Wirtschaftswachstums geht denn 

in allen drei grossen Wirtschaftsregionen 

bisher auch eher von der Inflation aus als von 

einer nominellen Währungsaufwertung. 

Die Wirtschaftsexpansion in den Schwe l 

lenländern wird sich fortsetzen, doch nach 

unserem Dafürhalten sollte sich die Basis 

dieses Wachstums verändern. Ein weitaus 

grösserer Teil des Wirtschaftswachstums 

in den Schwellenländern wird wohl eher von 

den nominellen Wechselkursen als von der 

Inflation ausgehen. 

20 

Schwellenländer 

Fazit 

Foto: Martin Stollenwerk 

15 

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 

Folgen der globalen Verlangsamung für die 

Schwellenländer wohl aufgefangen werden 

können, lösen sie die strukturelle Frage, wie 

das Wachstumstempo angesichts der strukturellen 

Probleme des Westens gehalten 

werden soll, noch nicht. 

Die meisten aufstrebenden Länder und 

insbesondere China haben realisiert, dass 

eine exportbasierte Industrialisierung nicht 

mehr länger als alleinige Wachstumsstraeine 

Wachstumsverlangsamung in erster Linie 

mit einer Senkung der Zinssätze bekämpfen 

werden. Ausserdem leiden die meisten 

dieser Länder unter strukturellen Ausgabenproblemen 

und Währungen, die in Anbetracht 

des realen effektiven Wechselkurses 

(REER) überbewertet sind (Abbildung 2). Deshalb 

haben sowohl Brasilien als auch die Türkei 

bereits mit Ankündigungen von Zinssenkungen 

auf den Abschwung reagiert. 

Die asiatischen Länder mit Ausnahme von 

Japan dürften dagegen einer Abkühlung eher 

mit fiskalpolitischen Massnahmen begegnen. 

Zwar könnten viele Zentralbanken in Asien 

die geldpolitischen Zügel ebenfalls lockern, 

sie sind dazu aber nicht gezwungen: Ihre 

Währungen sind auf REERGrundlage bereits 

«günstig», und die Inflation ist unserer Ansicht 

nach noch nicht definitiv unter Kontrolle. 

Ist das Wachstumstempo zu halten? 

Während mit antizyklischen geld und fiskalpolitischen 

Massnahmen die unmittelbaren 

«Längerfristig verlagern die 

Schwellenländer den Fokus 

von den Exporten zu einer 

Ankurbelung des Binnenkonsums.» 

Adrian Zürcher 

Wir sind der Auffassung, dass viele Schwellenländer 

auf die aktuelle Konjunkturverlangsamung 

wie nach der Finanzkrise von 2008 

mit einer antizyklischen Wirtschaftspolitik reagieren 

werden. Die Reaktion dürfte diesmal 

allerdings schwächer ausfallen, da viele dieser 

Länder mit deutlich höheren Teuerungsraten 

konfrontiert sind. 

Kurzfristig erwarten wir von den asiatischen 

Ländern die einschneidendsten fiskalpolitischen 

Massnahmen. Längerfristig dürften 

die meisten Schwellenländer ihren Fokus 

weg von den Exporten hin zu einer Ankurbelung 

des Binnenkonsums verlagern. Dieser 

Strategiewechsel wird voraussichtlich auch 

mit grundlegenden Änderungen in der Währungspolitik 

einhergehen. Wir gehen davon 

aus, dass die meisten Schwellenländer eine 

stärkere nominelle Währungsaufwertung 

zulassen werden, um der Realwirtschaft ein 

Wachstum ohne übermässigen Anstieg des 

Inflationsdrucks zu ermöglichen. 

Adrian Zürcher, Emerging Market and Equity Strategist, 

Bunt Ghosh, Head of Emerging Market Strategy and Risk, 

Anja Hochberg, Head of Investment Strategy 



Lebenserwartung und Rentenalter 

Diskussionen um das 

gesetzliche Rentenalter 

Bei der Einführung der AHV im Jahr 1948 lag die Lebenserwartung der Eintrittsgeneration 

bei den Männern mit 46 und bei den Frauen mit knapp 50 Jahren deutlich unter dem 

vorgesehenen Rentenalter. Mittlerweile hat der dritte Lebensabschnitt ein immer grösseres 

Gewicht innerhalb des gesamten Lebenslaufs gewonnen und damit die umlagefinanzierte 

AHV zunehmend unter Druck gesetzt. 

Schule, Arbeit, Pensionierung. Die Dreiteilung 

des Lebens in die Phasen der Vorbereitung 

und Ausbildung, der aktiven Erwerbsarbeit 

und des Ruhestandes wird heute kaum 

noch in Frage gestellt. Heute denkt niemand 

daran, dass es eigentlich nicht immer so gewesen 

ist. Der Ruhestand als allgemein anerkannte 

Lebensphase ist ein historisch junges 

Phänomen, das auf die Schaffung und 

den Ausbau der Alterssicherungssysteme zurückzuführen 

ist. Lebenslange Arbeit ist in 

der Geschichte der Länder Mittel und Westeuropas 

für die Mehrheit der Bevölkerung 

allzeit ein Muss und eine Selbstverständlichkeit 

gewesen. Ein arbeitsfreier Lebensabend 

gehörte nie zur Kultur der Mehrzahl der Menschen. 

Erst die Einführung der Altersversicherungssysteme, 

die im Zuge des Strukturwandels 

von Wirtschaft und Gesellschaft im 

20. Jahrhundert zur Notwendigkeit wurde, 

brachte in Form des gesetzlichen Rentenalters 

eine neue Orientierungsmarke im Lebenslaufschema. 

Erst dadurch entwickelte 

sich der Ruhestand zu einem selbstverständlichen 

Teil der Biografie jedes einzelnen 

I ndividuums. 

Als die Alters und Hinterlassenenversicherung 

(AHV) 1948 in der Schweiz einge 

Abbildung 1 

Im Jahr 2040 kommen auf einen Rentner nur noch zwei Erwerbstätige 

Der Altersquotient gibt das Verhältnis der über 64Jährigen zu den 20 bis 64Jährigen in 

Prozent an. Das Äquivalenzrentenalter ist das Rentenalter, das den Wert des Altersquotienten 

auf dem Niveau von 2010 konstant hält: Angesagt wären im Jahr 2040 also 73 Jahre. 

Quelle: Credit Suisse Economic Research 

in % 

85 

75 

65 

55 

45 

35 

25 

Bevölkerung Schweizer Nationalität 

Erwerbsbevölkerung Schweizer Nationalität 

Äquivalenzrentenalter (rechte Skala) 

Gesamtbevölkerung 

Erwerbsbevölkerung 

Alter in Jahren 

100 

65 68 70 73 

2010 

2012 

2014 

2016 

2018 

2020 

2022 

2024 

2026 

2028 

2030 

2032 

2034 

2036 

2038 

2040 

80 

60 

40 

20 

0 

«Ein starres Rentenalter 

entspricht nicht mehr dem 

heutigen und dem 

zu künftigen Lebensmuster.» 

Sara Carnazzi Weber, Economic Research 

führt wurde, konnte die Mehrheit der Bevölkerung 

das vorgesehene Rentenalter von 65 

Jahren gar nie erreichen. Für die Generationen, 

die zuerst der AHV beitraten, betrug die Lebensdauer 

bei den Männern im Durchschnitt 

46 Jahre und bei den Frauen 49,9 Jahre. Inzwischen 

hat sich die Lebenserwartung markant 

erhöht, ohne dass sich dies im gesetzlichen 

Rentenalter niedergeschlagen hätte. In 

der Schweiz beträgt heute die durchschnittliche 

Lebenserwartung bei Geburt 80,1 Jahre 

für Männer und 84,5 Jahre für Frauen. Im 

Alter von 65 Jahren steht einem Mann statistisch 

noch eine Restlebenser wartung von 17,1 

Jahren bevor, einer Frau eine von 20,9 Jahren. 

Im Zuge der medizinischen Fortschritte, die 

eine immer längere Lebensdauer ermöglicht 

haben, hat die Ruhestandsphase im Laufe 

der Zeit ein immer grösseres Gewicht innerhalb 

des gesamten Lebenslaufs gewonnen. 

Machten die Jahre im Ruhestand für einen 

Mann der Gene ration 1880 im Durchschnitt 

11,3 Prozent des ganzen Lebenslaufs aus, ist 



Foto: Martin Stollenwerk 

dieser Anteil für die Generation 1980 auf 23,6 

Prozent gestiegen. 

Altersvorsorge am Scheideweg 

Der im Zuge sinkender Geburtenraten und 

steigender Lebenserwartung voranschreitende 

Alterungsprozess der Bevölkerung 

setzt das Gleichgewicht zwischen den Generationen, 

auf dem die umlagefinanzierte 

AHV in der Schweiz beruht, zunehmend unter 

Druck. Einige Zahlen genügen, um die Tragweite 

des Prozesses für dieses System zu 

verdeutlichen. Der Altersquotient, der das 

Verhältnis der über 64Jährigen zur Bevölkerung 

im erwerbsfähigen Alter zwischen 20 

und 64 Jahren ausdrückt, wird sich von heutigen 

27 auf 50 Prozent im Jahr 2040 erhöhen 

(Abbildung 1). Das bedeutet, dass sich 

die Anzahl Aktive pro Rentner von 3,7 auf 2 

reduzieren wird. Am Anfang des 20. Jahrhunderts 

betrug dieses Verhältnis noch 9,2 :1, 

zum Zeitpunkt der Einführung der AHV 6,5:1. 

Ohne die verjüngende Wirkung der Zuwanderung 

würde die Alterung in der Schweiz noch 

schneller voranschreiten. Die Bevölkerung 

schweizerischer Nationalität weist bereits 

heute einen deutlich höheren Alterungsgrad 

auf als der Durchschnitt der Gesamtbe völkerung. 

Bis ins Jahr 2040 wird der Altersquotient 

der Schweizer von 32,6 auf 64,7 

Prozent ansteigen beziehungsweise die Anzahl 

Aktive pro Rentner von 3 auf 1,5 sinken. 

Einen noch aussagekräftigeren Einblick in 

die zunehmende Gleichgewichtsverzerrung 

im umlagefinanzierten System der AHV liefert 

eine Betrachtung eines Altersquotienten, bei 

dem die rentenberechtigten Personen nicht 

zur Gesamtbevölkerung im Alter zwischen 20 

und 64 Jahren, sondern zur Erwerbsbevölkerung 

in Beziehung gesetzt werden. Mit drei 

Viertel der gesamten Beitragssumme ist es 

die Erwerbsbevölkerung, die den grössten 

Teil der finanziellen Last im Rahmen der AHV 

trägt. Wählt man diese Perspektive, wird das 

Verhältnis von 2 Aktiven für einen Rentner 

bereits im Jahr 2030 erreicht. Bis 2040 

kommen dann nur noch 1,6 Aktive für einen 

Rentner auf. Im Verlaufe der nächsten Jahrzehnte 

wird aufgrund der demografischen 

Alterung nicht nur die Anzahl rentenberechtigter 

Personen zunehmen, sondern auch die 

Erwerbsbevölkerung schrumpfen, was das 

Verhältnis zusätzlich verschlechtert. 

Wenn man das Verhältnis zwischen erwerbsfähiger 

und rentenberechtigter Bevölkerung 

in den kommenden Jahrzehnten auf 

dem heutigen Niveau konstant halten wollte, 

müsste das Rentenalter bis ins Jahr 2040 

AHV gerät bald aus dem finanziellen Gleichgewicht 

Gemäss den jüngsten Szenarien zur finanziellen Entwicklung 

der AHV, die im Mai vom Bundesamt für Sozialversicherungen 

vorgestellt worden sind, wird der Ausgleichsfonds der AHV 

ab etwa 2020 zu schmelzen beginnen. Die Resultate aus der 

Versicherungstätigkeit der AHV werden bereits in den nächsten 

Jahren defizitär sein, und das kumulierte Defizit wird bis 2020 

eine Grössenordnung erreichen, die nicht mehr durch den 

An lageerfolg aus dem Fondsvermögen aufgefangen werden 

kann. Bis etwa 2025 wird die Liquidität des Ausgleichsfonds 

voraussichtlich unter die Grenze von 50 Prozent einer 

Jahresausgabe sinken. 

Die jährliche Finanzierungslücke wird 4,5 Milliarden Franken 

betragen, was einem Ertragspotenzial von einem Lohn - 

summenprozent oder 1,3 Mehrwertsteuerprozenten entspricht. 

Bis 2030 wird die Finanzierungslücke die Grössenordnung 

von 8,5 Milliarden pro Jahr erreichen, was einem Ertragspotenzial 

von 1,9 Lohnsummenprozenten oder 2,4 Mehrwertsteuerprozenten 

gleichkommt. 

Als Ausgleich müsste das Rentenalter für Frauen und Männer 

um drei Jahre erhöht werden. Diese Entwicklungen ergeben 

sich aus dem mittleren Szenario des Bundesamts für Sozialversicherungen, 

das bereits von einer erhöhten Zuwanderung 

ausgeht. Neu wird ein Wanderungssaldo unterstellt, der sich 

im Jahr 2030 bei rund 40 000 Personen einpendeln und damit 

die heutige Realität der Wanderungsbewegungen besser 

abbilden wird. Ebenfalls mit einem stärkeren Gewicht berücksichtigt 

ist der laufende Strukturwandel der Wirtschaft, der 

zu neuen und besser bezahlten Stellen führt. unabhängig von 

der Anpassung dieser Faktoren, das Fazit bleibt das gleiche: 

Ohne Gegenmassnahmen ist das finanzielle Gleichgewicht der 

AHV nicht zu halten. 

auf 73 Jahre angehoben werden. Dieses so 

genannte Äquivalenzrentenalter stellt lediglich 

ein Gedankenspiel dar, es verdeutlicht 

jedoch den Reformbedarf der umlagefinanzierten 

Altersvorsorge und wie sich die Rahmenbedingungen 

für das Setzen des Rentenalters 

im Vergleich zur Vergangenheit geändert 

haben. Der zunehmenden Belastung der 

aktiven Generationen durch die wachsende 

Anzahl Rentner kann beim Umlageverfahren 

letztlich und nachhaltig nur durch eine Veränderung 

des zahlenmässigen Verhältnisses 

zwischen Rentenberechtigten und Beitragszahlern 

entgegengewirkt werden. 

Ist die Dreiteilung des Lebens überholt? 

Eine Heraufsetzung des gesetzlichen Rentenalters 

würde über eine Veränderung dieses 

Verhältnisses zwischen beitragszahlender 

und rentenberechtigter Bevölkerung der umlagefinanzierten 

Altersvorsorge eine finanzielle 

Entlastung bringen. Ist aber ein starres 

Rentenalter überhaupt noch angemessen? 

Entspricht eine solche Regelung noch den 

heutigen und vor allem den zukünftigen Lebensmustern? 

Per Ende September dieses 

Jahres hat Grossbritannien das gesetzliche 

Rentenalter ersatzlos abgeschafft. Die Briten 

können künftig frei entscheiden, wie lange 

sie arbeiten. Bisher führte das Erreichen 

der gesetzlichen Altersgrenze in der Regel 

automatisch zum Ausscheiden aus dem Betrieb. 

Weiterhin bestehen wird ein Mindestalter 

für den Bezug einer staatlichen Rente, 

das für Männer und Frauen auf 66 Jahre erhöht 

wird. 

Ein flexibler Austritt aus dem Erwerbsleben 

in der Schweiz ist heute schon Re alität, 

auch auf gesetzlicher Stufe. Im Vordergrund 

stand bisher jedoch vor allem der vorzeitige > 



Rücktritt. In der AHV ist der Rentenvorbezug 

zwar erst mit der 10. AHVRevision im Jahr 

1997 eingeführt worden, im Rahmen der beruflichen 

Vorsorge ist die vorzeitige Pensionierung 

jedoch bereits seit längerer Zeit 

möglich. Diese Regelungen, aber auch die 

ausgeprägte Jugendzentrierung auf dem 

Arbeitsmarkt haben in den vergangenen 

Jahrzehnten die Tendenz zum vorzeitigen 

Austritt aus dem Erwerbsleben begünstigt. 

Dementsprechend liegt heute das effektive 

Rentenalter mit 63,5 Jahren unter der gesetzlichen 

Altersgrenze. Deutlich weniger oft 

in der öffentlichen Diskussion, jedoch sogar 

im Rahmen der AHV möglich ist der Rentenaufschub, 

und zwar seit der 7. AHVRevision 

im Jahr 1969. 

Eine Verlängerung des Erwerbslebens 

über die heutige Grenze von 65 Jahren ist 

im Licht der gerontologischen Forschung 

vertretbar. Wir leben heute nicht nur länger, 

sondern auch länger bei guter Gesundheit. 

Die so genannte behinderungsfreie Lebenserwartung 

beträgt heute in der Schweiz 73,7 

Jahre für die Männer und 76,8 Jahre für die 

Abbildung 2 

Altersstruktur der Erwerbsbevölkerung 

in der Schweiz 2010–2040 

Auf den ersten Blick scheint sich bis 2040 wenig 

zu ändern, doch der Anteil der über 50jährigen 

Arbeitnehmenden steigt von 29 auf 36 Prozent. 

Quelle: Credit Suisse Economic Research 

Millionen Erwerbstätige 

5 

4 

3 

2 

1 

0 

< 25 Jahre 

29% 33% 34% 36% 

25% 22% 24% 23% 

32% 32% 30% 29% 

14% 12% 12% 13% 

2010 2020 2030 2040 

25–39 Jahre 

40–49 Jahre 50+ Jahre 

Frauen. Und dass der negative Zusammenhang 

zwischen Lebensalter und geistiger 

Leistungsfähigkeit lange überschätzt wurde, 

ist heute allgemein anerkannt. Allfälligen Defiziten 

können ältere Arbeitnehmer ihr grosses 

Erfahrungswissen und spezifische Fähigkeiten 

entgegensetzen. Vor dem Hintergrund 

sich verändernder Lebensmuster, immer länger 

werdender Ausbildungszeiten, die sich 

zudem in Form von kontinuierlicher Weiterbildung 

zunehmend mit dem Erwerbsleben 

vermischen, ist ein flexibler Austritt aus dem 

Erwerbsleben beziehungsweise eine Flexibilisierung 

des Rentenalters «nach oben» eine 

nahe liegende Ergänzung. Länger zu arbeiten, 

vielleicht auch im Rahmen flexibler Arbeitszeitmodelle, 

ist sicherlich nicht für alle Arbeitnehmenden 

in gleichem Ausmass möglich, 

zum Beispiel im Fall von beschwerlichen 

Tätigkeiten. Analysen auf der Grundlage von 

Daten aus der Schweizerischen Arbeitskräfteerhebung 

zeigen jedoch ein nicht unerhebliches 

Potenzial an Arbeitskräften, die gerne 

über das gesetzliche Rentenalter hinaus 

arbeiten würden. Ein entsprechendes Umdenken 

ist auch von Seite der Arbeitgeber 

notwendig, nicht zuletzt, weil sie in naher 

Zukunft mit einer zunehmend alternden 

Belegschaft konfrontiert sein werden. 

Sara Carnazzi Weber 

Economic Research 

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Technologie 

Award 2011 

Im Rahmen des 6. Swiss Innovation 

Forum wurden am 3. November im 

Novartis Campus in Basel vor über 

650 Entscheidungsträgern die innovativsten 

Unternehmen der Schweiz 

geehrt. BioVersys (Kategorie Startup), 

eine Spezialistin für biophar mazeu 

tische Produkte mit Sitz in Basel, 

entwickelte eine Methode, um 

chemische Mo leküle zu identifizieren, 

die spezifisch Resistenzen gegen 

Antibiotika auf genetischer Ebene im 

Bakterium «ausschalten». Die mit 

einer spezi ellen Farbe lackierte 

Computermaus von Optical Additives 

(Kategorie Inventors) sammelt auf 

der ganzen Oberfläche Licht und 

verwandelt es durch zwei winzige 

Solarzellen in Strom. Mit iload stellte 

Schoeller Textil (Kategorie Maturity 

Stage) eine innovative Textilie vor, 

die mit verschiedenen Wirkstoffen 

für Wohlbefinden, Prävention und 

Therapie beladen werden kann. 


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Schwab Foundation 

Ein Social Entrepreneur ist eine Mischung zwischen Mutter Teresa und Bill 

Gates. Die Schwab Foundation zeichnet in 30 Ländern vorbildliche Unternehmer 

aus, wobei Innovation, Nachhaltigkeit und direkte soziale Auswirkungen 

die Hauptkriterien sind. Am 13. Dezember wurden im Forum St. Peter 

der Credit Suisse die Schweizer Social Entrepreneurs 2011 geehrt. Im 

Final standen Codecheck (Roman Bleichenbacher), Poinzz (Martin Spirig, 

Beat Drittenbass) und South Pole (Christoph Sutter, Renat Heuberger). 

Ein Veranstaltungsbericht findet sich unter www.credit-suisse.com/bulletin. 

> 

Photo: Credit Suisse | Courtesy of Musée International d’Horlogerie 


ulletin plus – 

das Heft im Heft 

Im Dialog mit der Gesellschaft 

Die Credit Suisse führt zusammen mit gfs.bern zwei grosse umfragen durch, um einen 

Beitrag zur Diskussion wichtiger gesellschaftlicher Fragen zu leisten. In der Ausgabe 

«Jugend» publizierten wir die Resultate des Jugendbarometers. Traditionsgemäss 

in der letzten Ausgabe des Jahres veröffentlichen wir das seit Mitte der 1970er-Jahre 

erhobene Sorgenbarometer inklusive der Spezialumfrage «Identität Schweiz». 

unter www.credit-suisse.com/jugendbarometer respektive www.credit-suisse.com/ 

sorgenbarometer finden Sie zahlreiche weitergehende Informationen. 

Seit 1895 das Magazin der Credit Suisse 

plus 

Credit Suisse Sorgenbarometer 2011 

Schweizer Sorgen 

Erkenntnis als erster Schritt zur Lösung

40 Credit Suisse 

Kunst im Geschäftsumfeld 

Faszinierende Schnitte 

im Tageslicht und auch bei Nacht 

In Schaffhausen wird der Besucher der Credit Suisse 

Geschäftsstelle von einem Floormanager und einem Werk 

des Künstlers Harald F. Müller, Öhningen, empfangen. 

Von Harald F. Müller im Jahr 2009 realisierte hinterleuchtete Glaswand «Daylight» mit den beiden «Cuts» in der Kundenhalle Schaffhausen. 

Seit genau 50 Jahren ist die 

Credit Suisse in den Kantonen 

Schaffhausen und 

Wallis tätig. Nachdem im 

Wallis seit 2005 bereits 

mehrere Geschäftsstellen 

im Rahmen von Branch Excellence umweltund 

kundenfreundlich umgestaltet worden 

sind, so etwa Visp, Zermatt, Martigny, Sion 

und Monthey, durfte sich im Oktober 2009 

auch das von Andreas Knupp geleitete Team 

der Credit Suisse Schaffhausen über einen 

gelungenen 11,5MillionenFrankenUmbau 

freuen, gleichsam als vorgezogenes Jubiläumsgeschenk. 

Wie immer bei solchen Gelegenheiten 

wird dem Faktor Kunst grosses 

Gewicht beigemessen, da die Kunst wesentlich 

zu einer für Mitarbeitende und Kunden 

inspirierenden Atmosphäre beiträgt. Gleich 

im Eingangsbereich fasziniert eine Glaswand 

mit zwei «Cuts» von Harald F. Müller, der 

gegenwärtig im Kloster Öhningen bei Stein 

am Rhein lebt und arbeitet – und der seine 

Widmungen, als besonderes Markenzeichen, 

spiegelverkehrt schreibt. Zeichnet sich die 

Credit Suisse in Schaffhausen vor allem als 

Hauptsponsor des Schaffhauser Jazzfestivals 

aus, so engagiert sie sich in der Munotstadt 

auch in der Kunstförderung, indem sie im 

Museum zu Allerheiligen die Ausstellung 

«Ernte» für regionale Kunstschaffende unterstützt 

und namentlich den ErnteKunst 

preis der Credit Suisse vergibt. Mehr Informationen 

über die Kunstwerke von Harald F. 

Müller findet man im Band «Die Sammlung 

Credit Suisse». schi 

www.haraldfmueller.de; 

www.jazzfestival.ch; www.allerheiligen.ch 

Das Buch zur Sammlung der Credit Suisse 

«Die Sammlung Credit Suisse – Kunst im 

Geschäftsumfeld», Hrsg. André Rogger, Barbara 

Hatebur. Verlag Scheidegger & Spiess, 2011. 

Foto: Dirk Altenkirch, Karlsruhe 


Nachwuchsförderung 

Gut vernetzt! 

Für einmal gehört das Auditorium im Zürcher Uetlihof 

ausschliesslich dem Nachwuchs der Credit Suisse – 

Lernenden, JuniorBankern und CareerStartern. 

Sie sind zahlreich erschienen, geht es doch um eine 

wichtige Phase ihrer Laufbahn. 

Ich bewundere Ihren Mut, in der Bankbranche 

arbeiten zu wollen», begrüsst 

Urs Rohner, Verwaltungsratspräsident 

der Credit Suisse, mit einem Schmunzeln 

die jungen Mitarbeitenden im Saal. 

Dann erzählt er von den Herausforderungen, 

die das wirtschaftliche und regulatorische 

Umfeld derzeit an die Finanzbranche 

stellt. Ob all dieser Schwierigkeiten 

dürfe aber nicht vergessen werden, dass die 

Finanzindustrie eine Dienstleistungsindustrie 

ist. «Der Kunde steht bei uns im Zentrum. 

Daher streben wir beispielsweise langfristige 

Kundenbeziehungen an und keine schnellen 

Abschlüsse. Dieser Kundenfokus muss Teil 

unserer DNA werden», gibt sich Rohner 

überzeugt. Damit kommt er auf die Unternehmenskultur 

der Credit Suisse zu sprechen. 

Gespannt hören die Mitarbeitenden dem 

Verwaltungsratspräsidenten zu. Die 250 Sitzplätze 

sind beinahe restlos gefüllt, die Stimmung 

locker und doch erwartungsvoll. Es ist 

die Auftaktveranstaltung des neu gegründeten 

Mitarbeiternetzwerkes Next Generation 

Network (NGN). Wobei neu nicht ganz stimmt: 

Die Plattform gibt es bereits seit 2006, doch 

erst seit Herbst 2011 wird NGN von der Abteilung 

Diversity and Inclusion als siebtes offizielles 

Mitarbeiternetzwerk unterstützt. Dies, 

da die Bank der Nachwuchsförderung einen 

grossen Stellenwert einräumt. 

02 

01 

01 

02 

Aufmerksam folgt die nächste 

Generation der Bank den 

Ausführungen der Redner. 

Viele Mitarbeitende engagieren 

sich beim Next Generation 

Network und damit für den 

Nachwuchs. 

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Ein globaler Ansatz 

Der Bereich Diversity and Inclusion der Credit Suisse setzt sich weltweit für Chancengleichheit 

ein, unabhängig von ethnischer Zugehörigkeit, Nationalität, Geschlecht, sexueller 

Orientierung, Religion, Alter, Zivil und Familienstand, Schwangerschaft oder Behinderung, 

sowie für ein sicheres und gesundes Arbeitsumfeld ohne Diskriminierung, Belästigung 

oder Repressalien. Der Bereich unterstützt Mitarbeiternetzwerke in allen Regionen, in denen 

die Bank tätig ist. Einige davon widmen sich der Förderung der jungen Generation. 

Analog zum Next Generation Network in der Schweiz bilden das Employee Network Junior 

Professionals Forum in Singapur und The Early Career Forum in Amerika eine Plattform, 

damit sich junge Mitarbeitende austauschen und vernetzen können. Zugleich wird ihre Karriereentwicklung 

durch Veranstaltungen, Beratung und Ausbildungsangebote gefördert. 

Fotos: Credit Suisse (NGN) 



Text: Claudia Hager 

NGN richtet sich an alle jungen Mitarbeitenden 

der Credit Suisse. Derzeit sind das 

650 Lernende, 120 JuniorBanker, das heisst 

Teilnehmende des Mittelschulabsolventenprogramms, 

und 250 CareerStarter aus dem 

Hochschulabsolventenprogramm. Weiter will 

das Netzwerk all jene ansprechen, die eines 

dieser Programme in den letzten zwei Jahren 

absolviert haben. «Mit dem Netzwerk bilden 

wir eine Plattform, um den Austausch unter 

den jungen Mitarbeitenden zu fördern. Ziel 

ist, dass sie sich ein breites berufliches und 

privates Netzwerk aufbauen können», erklärt 

Christian Büchi, einer der Mitarbeitenden, 

die sich beim NGN engagieren. Zu diesem 

Zweck veranstaltet das Netzwerk regelmässig 

Anlässe mit Gastdozenten sowie Treffen 

in ungezwungenem Rahmen, etwa Mittagessen 

oder Feierabenddrinks, bei denen sich 

die junge Generation kennenlernen und austauschen 

kann. 

«Ein regelmässiger Erfahrungs und Wissensaustausch 

ist insbesondere in einer frühen 

Karrierephase sehr hilfreich. Gespräche 

untereinander, aber auch mit Experten erleichtern 

den Berufseinstieg», sagt Lukas 

Vonesch, CoChair von NGN. Gabriella Diethelm, 

die sich mit Vonesch das Präsidium 

teilt, ergänzt: «Das Netzwerk ist nicht nur 

eine Plattform zum Austausch, es unterstützt 

die Mitarbeitenden auch bei typischen Fragen, 

die mit einer frühen Karrierephase verbunden 

sind. So werden Themen wie Integration 

ins Arbeitsumfeld, Weiterbildung, Laufbahnplanung 

oder Auslandaufenthalte behandelt.» 

Auslandaufenthalte – das ist auch ein Thema, 

das Urs Rohner am Herzen liegt. «Die 

Credit Suisse fördert die interne Mobilität, 

also den Wechsel in eine andere Abteilung 

oder in ein anderes Land», so der Verwaltungsratspräsident 

an der Auftaktveranstaltung. 

«Ein Auslandaufenthalt ist etwas vom 

Wichtigsten, was Mitarbeitende am Anfang 

ihrer Laufbahn machen können – denn je 

gefestigter die Karriere wird, desto schwieriger 

werden Veränderungen.» 

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Gastkommentar 

«Die Vergangenheit ist ein 

Sprungbrett, kein Sofa» 

Patrick Odier 

Präsident der Schweizerischen Bankiervereinigung 

Dies hat der ehemalige britische Premierminister 

Harold Macmillan gesagt. 

Und genau dies entspricht der 

Einstellung, mit der die Schweizerische Bankiervereinigung 

(SBVg) 2012 ihr 100Jahr 

Jubiläum begehen wird. Bereit für den Wandel 

und zukunftsgerichtet. 

Ein Blick in die Vergangenheit verdeutlicht 

die rasante Entwicklung der vergangenen 

Jahre eindrücklich. 1912, im Gründungsjahr 

der SBVg, beschäftigte die Credit Suisse – 

damals noch als Schweizerische Kreditanstalt 

(SKA) – gut 1000 Mitarbeiterinnen und 

Mitarbeiter, die stolze 7,4 Millionen Schweizer 

Franken Reingewinn erzielten. Nur wenige 

Jahre früher hatte die SKA in Basel ihre 

erste Zweigstelle eröffnet. Heute sind die 

Schweizer Banken mit weltweit fast 250 000 

Mitarbeitenden global aufgestellt. Der Sektor 

steuert in der Schweiz jährlich rund 37 Milliarden 

Franken zur Wertschöpfung bei, das sind 

6,7 Prozent des Bruttoinlandprodukts. Jeder 

zehnte Steuerfranken kann dem Bankensektor 

zugeordnet werden. Doch nicht nur 

die Banken setzen sich für Wohlstand und 

Wachstum unseres Landes ein, viele Menschen 

leisten Tag für Tag Grosses und Klei 

nes, um die Schweiz vorwärtszubringen. 

Ihnen will die SBVg im Jubiläumsjahr danken. 

Sie hat zum Beispiel jungen Fotoschaffenden 

die Möglichkeit gegeben, 100 in der Schweiz 

lebende Menschen zu porträtieren. Der entstandene 

Fotoband zeichnet ein vielsagendes, 

überraschendes und spannendes Bild 

unserer Gesellschaft, ab Mitte Januar auch 

unter www.mercidankegrazie.ch. 

Die Finanzindustrie ist an einem Wendepunkt 

angelangt. Gefragt sind neue Antworten 

und Strategien. Die traditionellen Stärken 

und Werte dürfen dabei nicht auf der Strecke 

bleiben. Werte, welche die Schweiz und unseren 

Finanzplatz im internationalen Wettbewerb 

seit 100 und mehr Jahren auszeichnen, 

insbesondere Stabilität, Universalität, 

Exzellenz und Verantwortlichkeit. Gerade 

Letztere scheint mir in der heutigen Zeit 

besonders wichtig. Banken nehmen ihre 

Verantwortung täglich wahr – gegenüber der 

Gesellschaft, der Umwelt, unseren Partnern 

aus Politik und Wirtschaft und natürlich 

gegenüber unseren Kundinnen und Kunden. 

Das Recht auf höchste Qualität und der 

Schutz der Privatsphäre sind und bleiben 

zentral. 

Es ist Aufgabe des Branchenverbandes, 

unter den bestehenden Vorzeichen den Weg 

in die Zukunft zu weisen. Wir haben eine Strategie 

entwickelt, die es erlaubt, bisher unversteuerte 

ausländische Vermögenswerte auf 

Schweizer Banken mit einer Abgeltungssteuer 

und unter Wahrung der Privatsphäre 

zu regularisieren. Neugelder sollen gleich wie 

in den Herkunftsländern besteuert werden. 

Erste Abkommen sind unterzeichnet. Dazu 

gilt es, Wachstumsfelder, wie etwa das Asset 

Management, voranzutreiben und die 

rechtlichen Rahmenbedingungen laufend zu 

verbessern. 

Die Banken haben die Herausforderungen 

der Zukunft angenommen und gestalten 

den Wandel kontinuierlich mit. Die Voraussetzungen 

für eine erfolgreiche Zukunft sind 

gegeben; für den Finanzplatz und den Werkplatz, 

zum Wohl der Schweiz. 

Impressum 

117. Jahrgang, 5 x jährlich, Deutsch, Englisch, 

Französisch, Italienisch 

HERAuSGEBER: Credit Suisse AG 

Postfach 2, CH8070 Zürich, Telefon +41 44 333 11 11 

REDAKTION: Andreas Schiendorfer (schi), Chefredaktor; 

Stefan Behmer (sb), Leitung Internationale Ausgaben; Regula 

Brechbühl (rb), Schwerpunkt; Claudia Hager (de), Wirtschaft 

Redaktionelle Mitarbeit Schirin Razavi, bulletin online, Alice 

Ratcliffe, Nicola B. Mohler, Urs Schwarz, Dorothee Enskog 

(zzt. Mutterschaftsurlaub) Support Sandra Buchmann, Franziska 

Thürer, Melanie Gerteis (Praktikum). Corporate Responsibility 

Mandana Razavi, Valérie Clapasson Fahrni, Alice Bordoloi 

Sponsoring Daniel Huber, Stefan Behmer, Michael Krobath 

Kontakt redaktion.bulletin@creditsuisse.com Internet www. 

creditsuisse.com/bulletin Facebook bulletin der Credit Suisse 

GESTALTuNG uND REALISATION: Arnold Inhalt und Form: 

Michael Suter (Leitung), Luzian Meier, Maja Davé, Angélique 

Bolter, Stefanie Süess Korrektorat Carola Bächi (AIF), Claudia 

Marolf (notabene) Übersetzungen Credit Suisse: Adrian 

Caminada, Francesco Di Lena, Richard S. Hughes, Nathalie 

Lamgadar, MarieSophie Minarta Druck Swissprinters Zürich AG 

VERLAG: Daniel Huber (Leitung), Stefan Behmer (Marketing/ 

Inserate), Tel. 044 334 58 88, bulletin@behmer.ch 

WEMF-Auflage 2011 139 575 Registrierung ISSN 1423 1360 

Mutationen siehe Talon Nachdruck von Texten ge stattet mit 

Hinweis «Aus dem bulletin der Credit Suisse». 

REDAKTIONSKOMMISSION: Nicole Brändle Schlegel, 

René Buholzer, Barend Fruithof, Sandro Grünenfelder, Anja 

Hochberg, Angelika Jahn Wassmer, Bettina Junker Kränzle, 

Hanspeter Kurzmeyer 

Diese Publikation dient zu Informationszwecken. Sie bedeutet 

kein Angebot und keine Aufforderung seitens der Credit Suisse 

zum Kauf oder Verkauf von Wertschriften. Hinweise auf die frühere 

Performance garantieren keine positiven Entwicklungen in 

Zukunft. Die Analysen und Schlussfolgerungen wurden durch die 

Credit Suisse erarbeitet und könnten vor ihrer Weitergabe an die 

Kunden bereits für Transaktionen von Gesellschaften der Credit 

Suisse Group verwendet worden sein. Die ver tretenen Ansichten 

sind die der Credit Suisse zum Zeitpunkt der Drucklegung. 

(Änderungen vor behalten.) Credit Suisse ist eine Schweizer Bank. 

Foto: www.swissbanking.org 



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Text: Schirin Razavi 

Die modernen 

Geschichtenerzähler 

Wenn ein Kulturevent zum produktiven Experimentierfeld wird, muss nicht 

immer alles nach Plan verlaufen. Studierende der Zürcher Hochschule der 

Künste machten das Zurich Film Festival zu ihrem eigenen kreativen Schauplatz 

und richteten einen unkonventionellen Blick auf die Filmwelt. 

Schauspieler und Regisseure 

wurden interviewt, Protagonisten 

porträtiert, Schnappschüsse 

gemacht und viel improvisiert. 

Zwei Klassen des Studiengangs 

CAST / Audiovisuelle Medien, der 

sich an der Zürcher Hochschule der Künste 

(ZHdK) mit audiovisuellen Stories für Onlineund 

mobile Medien befasst, waren diesen 

Herbst elf Tage lang stets auf der Suche 

nach einer guten Geschichte. 

Unter der Headline «CAST meets ZFF» 

berichteten sie auf dem CASTYoutube Kanal 

sowie diversen WebChannels über das 

Zurich Film Festival und gewährten dabei bereits 

zum zweiten Mal ungewöhnliche Blicke 

hinter die Kulissen dieses Spektakels. Täglich 

wurden mehrere drei bis fünfminütige Beiträge 

auf den Kanälen verbreitet, so auch auf 

der FacebookFanpage des Credit Suisse 

bulletin. Einer dieser Berichte erzählt etwa 

vom jungen New Yorker Andrew «Lemon» 

Andersen. 

Zusammen mit den Regisseurinnen Laura 

Brownson und Beth Levison war er nach 

Zürich gereist, um mit dem Dokumentarfilm 

«Lemon» am Wettbewerb teilzunehmen. Für 

das Goldene Auge reichte es nicht – dieses 

ging an Cindy Meehl und den Pferdeflüsterer 

Buck –, dafür richtete aber die CASTGruppe 

ihr Augenmerk auf Lemon. Einen Tag lang 

drehten sie an verschiedenen Orten Zürichs 

ein Porträt über Andersen, der in «Lemon» 

offen vom frühen Aidstod der Mutter, dem 

Suizidversuch des Bruders oder seiner eigenen 

Zeit im Gefängnis spricht. Dort entdeckte 

er die Kunst des Dichtens, heute ist er nicht 

nur in den USA ein bekannter SlamPoet. 

Die Studierenden liessen in den Beiträgen 

nebst den Filmschaffenden auch das Publikum 

zu Wort kommen und drehten so über 

50 Berichte und Geschichten rund ums Festival, 

die im Internet nach wie vor einsehbar 

sind. Die Drehtage waren mit einigen Hindernissen 

verbunden. So war es nicht immer 

klar, wo die Interviews stattfinden würden, 

und der Drehort konnte sich auch eine Stunde 

vor dem eigentlichen Termin noch ändern. 

Dann hiess es die Ausrüstung zusammenpacken 

und zum neuen Treffpunkt eilen. Waren 

die Bilder im Kasten und genügend Statements 

gesammelt, ging es zur Weiterverarbeitung 

zurück ins Klassenzimmer, das eigens 

für das Festival zum Newsroom umfunktioniert 

wurde. 

«So viel anders ist der normale Unterricht 

gar nicht», bestätigt ZHdKDozent Nico 

Lyptikas, «na ja, vielleicht ein bisschen weniger 

aufregend …» 

Der im Jahr 2007 eingeführte Studiengang 

CAST / Audiovisuelle Medien reflektiere das 

veränderte Informationsverhalten: «Unsere 

Studierenden erwerben journalistische Kompetenzen, 

die über das Fernsehen und das 

Radio hinausgehen, da ein starker Fokus 

auf das Social Web gesetzt wird, das immer 

mehr an Bedeutung gewinnt. Das Zurich 

Film Festival war der ideale Raum für uns, 

sozusagen ein Experimentierfeld im nicht 

kommerziellen Rahmen.» Das Fazit: Experiment 

gelungen, Fortsetzung erwünscht. 

Weitere Informationen 

www.creditsuisse.com/bulletin 

www.cast.zhdk.ch/projekte/castmeetszff 



Foto: Zürich Film Festival 

CAST begleitet Lemon 

Studierende der Zürcher 

Hoch schule der Künste führen 

den New Yorker SlamPoeten 

Lemon (mit blauer Mütze) 

mit ihrer Kamera durch die Stadt.


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Spitzenmusik an 

und auf der Rhone 


02 

Das Orchestre de la Suisse Romande, seit 20 Jahren von der Credit Suisse als 

Hauptsponsor unterstützt, bietet auch in dieser Saison wieder zahlreiche 

kulturelle Höhepunkte. Speziell hinweisen möchten wir an dieser Stelle auf die beiden 

musikalischen Reihen «Musique sur Rhône» und «Festival Mozart/Strauss». 

01 

Zu seiner Abschiedssaison mit 

dem Orchestre de la Suisse 

Romande (OSR) hat Marek 

Janowski verschiedene Künstlerinnen 

und Künstler eingeladen, 

die ihn auf seinem bisherigen 

Weg in Genf begleitet haben: Vadim 

Repin, Nikolaj Znaider (18. Januar 2012), 

Nikolaï Lugansky (20. Januar), Charles Dutoit 

(18./19./22. April), JeanYves Thibaudet 

(23./24. Mai) und der Rundfunkchor Berlin 

(31. Mai / 1. Juni), um nur einige zu nennen. 

Sie allein garantieren schon, dass die bereits 

erfolgreich begonnene Saison 2011/12 den 

Vergleich mit den sechs vorangegan genen 

keineswegs zu scheuen braucht. Daneben 

ist Janowski aber seinem Vorsatz, aussergewöhnliche 

Nachwuchskräfte zu fördern, 

treu geblieben. Er selbst weist explizit auf die 

28jährige russische Pianistin Anna Vinnitskaya 

hin, die am 12. und 13. Januar in zwei 

Konzerten unter seiner Leitung Werke von 

Carl Maria von Weber, Albert Roussel, Sergei 

Rachmaninow und Boris Blacher interpretieren 

wird. Für ihre CD mit Werken von 

Prokof jew und Ravel hat Anna Vinnitskaya im 

Oktober einen EchoKlassikPreis als beste 

Nachwuchskünstlerin erhalten. 

Mit Stolz verweist Marek Janowski aber 

auch auf die hervorragenden Talente des 

OSR selbst. In seiner Saisonvorschau hat er 

speziell auf den Violinisten Bogdan Zvoristeanu 

aufmerksam gemacht, dessen Konzerte 

allerdings bereits erfolgreich über die 

Bühne der Victoria Hall gegangen sind. 

Grosse Stücke hält Janowski indes auch 

auf die Bratschistin Elçim Özdemir. Wer sie 

Fotos: Grégory Maillot | Felix Broede 


01 

02 

Ein grossartiges Orchester 

im grossartigen Saal 

der Victorian Hall in 

Genf ist eine musikalische 

Reise wert. 

Marek Janowski bestreitet 

seine letzte Saison 

beim OSR. Seine Ära wird 

sicher als eine der sieben 

fetten, erfolg reichen 

Jahre in die Geschichte 

des Orchesters eingehen. 

als Solistin hören möchte, dem sei das Muttertagskonzert 

vom 13. Mai in der Salle Théodore 

Turretini des Bâtiment des Forces Motrices 

(BFM) empfohlen. 

Und damit befinden wir uns bereits mitten 

in den beiden Konzertserien, die der Credit 

Suisse in den letzten Jahren besonders ans 

Herz gewachsen sind und die sie deshalb 

als Hauptsponsor speziell unterstützt: die 

Série Musique sur Rhône und das Festival 

Mozart/Strauss. 

Die Série Musique sur Rhône darf als ein 

besonders attraktives Projekt der Nachwuchs 

oder vielmehr der «Eigengewächsförderung» 

bezeichnet werden. Es wird – 

jeweils an einem Sonntag um 11 Uhr – von 

Orchestermitgliedern bestritten, die gerne 

Kammermusik spielen. Mit Unterstützung der 

Credit Suisse ermöglicht es ihnen das OSR, 

dies eingebettet in das offizielle Saisonprogramm 

zu tun, im idyllisch gelegenen BFM 

mitten auf der Rhone, das als Musterbeispiel 

von kultureller Umnutzung einer nicht mehr 

benötigten Industriebaute gelten darf. 

Barock-Kantaten und Klavier-Quintette 

Die drei Konzerte der ersten Saisonhälfte 

sind bereits vorbei, doch noch stehen ebenso 

viele musikalische Leckerbissen auf dem 

Programm: am 26. Februar die barocken 

Kantaten von Bach, Bruhns und Händel, am 

11. März ein Quintett für Klavier und Bläser 

von RimskyKorsakow und ein KlavierQuintett 

von Anton Rubinstein sowie am 13. Mai 

Werke von Richard Strauss und Wolfgang 

Amadeus Mozart. 

Das Festival Mozart/Strauss besteht aus 

drei Konzerten, die alle in der Muttertagswoche 

stattfinden, ebenfalls allesamt im 

BFM. Am Donnerstagabend, 10. Mai, spielt 


das OSR unter der Leitung von Maestro Janowski 

und mit dem Solisten Radek Baborák, 

Horn, Mozarts Symphonie Nr. 28 in CDur 

und das Hornkonzert Nr. 3 in EsDur sowie 

die «Metamorphosen, Studie für 23 Solostreicher», 

von Richard Strauss. Am Freitagabend 

gibt das OSR, erneut unter der Leitung von 

Marek Janowski, Mozarts Divertimento für 

Streicher in DDur sowie verschiedene Sopranarien, 

interpretiert von Christiane Karg, 

und dazu die Sonatine Nr. 2 für 16 Holz bläser 

«Fröhliche Werkstatt» von Richard Strauss. 

Den Abschluss beider Serien bildet das 

bereits erwähnte Muttertagskonzert mit 

Mozarts Klarinettenquintett in ADur sowie 

dem Capriccio und der Sonate für Violine und 

Klavier in EsDur von Wolfgang Amadeus 

Mozart. Ein durch und durch empfehlenswertes 

Familienerlebnis, für das man sich die 

Karten wohl frühzeitig besorgen muss. 

LES AMIS Du CREDIT SuISSE: Genf 

Unter culture.suisse@creditsuisse.com kann 

gratis das bulletin spezial Genf mit Artikeln über 

das OSR, den CHIW, das Année Rousseau und 

den Fussballnachwuchs bestellt werden. 

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News Corporate Responsibility 

Achievement Award 

In Anerkennung ihres Engagements 

im Mikrofi nanzbereich und ihrer Partnerschaft 

mit Opportunity International 

wurde die Credit Suisse anlässlich 

einer von Opportunity International ausgerichteten 

Konferenz mit einem 

Achievement Award ausgezeichnet. 

Über regulierte Banken bietet diese 

Organisation Zugang zu Sparkonten, 

Kredite an Kleinbetriebe, Versicherungen 

sowie Schulung und Ausbildung 

für 2,5 Millionen Menschen in mehr als 

20 Entwicklungsländern. Als strategischer 

Partner von mehreren Mikrofinanzorganisationen 

und im Rahmen 

ihrer Microfinance Capacity Building 

Initiative unterstützt die Credit Suisse 

Opportunity International in der Entwicklung 

innovativer Technologielösungen. 

Anessa Chui, Mitarbeitende der 

Credit Suisse Hongkong, nahm 2010 

am Global Citizens Program teil und 

leistete in diesem Rahmen einen 

dreimonatigen Einsatz für Opportunity 

International in Uganda. «Die einfachsten 

Lösungen haben die grösste 

Wirkung», zog Chui nach ihrem Einsatz 

Bilanz. 

Spendenrekord 

«You choose. We match. They win.» (Sie wählen. Wir verdoppeln. Andere gewinnen.) 

Das Motto der Holiday Charity Initiative der Credit Suisse in den USA, einer 

jährlichen, von der Credit Suisse Americas Foundation unterstützten Mitarbeiter- 

Spendenaktion, sagt alles. Teilnehmende Mitarbeitende können aus einer Liste 

von Wohltätigkeitspartnern wählen, die ihr Augenmerk auf die drei globalen Fokusthemen 

Bildung, Mikrofi nanz und Mitarbeiterengagement richten. Die drei mit den 

höchsten zugesagten Beträgen, die drei mit den meisten Spendern und jene in den 

fünf Städten mit der grössten Mitarbeiterbeteiligung gewinnen ebenfalls «Preise» 

in Form von zusätzlichen Spenden. Im letzten Jahr beteiligten sich über 5500 Mitarbeitende 

und sammelten 2,7 Millionen US-Dollar. Insgesamt generierte das 

Programm seit seiner Lancierung 2004 fast 10 Millionen Dollar zur Unterstützung 

von über 100 Wohltätigkeitsorganisationen und Projekten. 

Compliance 

Academy 

Die Credit Suisse bietet Hochschulabsolventen 

und Berufseinsteigern 

eine Gelegenheit, sich über ein innovatives 

Programm, das in diesem 

Jahr gestartet wurde, Wissen und 

Erfahrung im Compliance-Bereich 

anzueignen. Die in Singapur ansässige 

Compliance Academy unterstützt mit 

dem neuen Ansatz die Ausbildung 

in diesem Fachgebiet. Das zweijährige 

Programm besteht aus Klassenunterricht 

und Stellenrotation in der Praxis. 

Die Academy ermöglicht der Credit 

Suisse auch, motivierte Mitarbeitende 

zu gewinnen, gleichzeitig Verständnis 

für das Thema zu schaffen und die 

Marke zu stärken. Das Programm ist 

auf die Ziele der Monetary Authority 

von Singapur abgestimmt. Nach 

dem Abschluss erhalten erfolgreiche 

Absolventen sowohl eine interne Zertifi 

zierung der angesehenen Business 

School der Credit Suisse als auch 

ein Diplom in Compliance der International 

Compliance Association. 

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Der Mensch und die Zeit 

Eine neue Ausstellung im Musée International d’Horlogerie in La Chaux-de- 

Fonds in der Schweiz bietet – unter anderem dank der Unterstützung der 

Credit Suisse Foundation – einen umfassenden historischen Überblick über 

die nicht mechanische Zeitmessung. Die Ausstellung «L’homme et le 

temps» (Der Mensch und die Zeit) präsentiert beispielsweise eine Sanduhr, 

welche die Redezeit eines Anwalts im alten Griechenland anzeigte, sowie 

eine funktionierende Reproduktion der ägyptischen Kamak-Uhr, der ältesten 

bekannten Wasseruhr. «Ohne die Unterstützung der Credit Suisse wäre 

eine Ausstellung von dieser Qualität und Grössenordnung nicht realisierbar 

gewesen», erklärte Nicole Bosshart, stellvertretende Leiterin des Museums, 

gegenüber dem bulletin. 



«Die Aktion wird von den Bedürftigen 

auch als Zeichen der Solidarität 

geschätzt.» Josef Reinhardt 

Eine Mitarbeiterin des Moldawischen Roten Kreuzes verteilt in der 

Schweiz gesammelte Gaben an ein älteres Ehepaar auf dem Land. 



Text: Bernard van Dierendonck 

Corporate Volunteering 

Doppeltes 

Geschenk 

Den Überfluss weiterschenken, 

das ist die Idee von «2 x Weihnachten». 

Auch dieses Jahr liegen beim 

Schweizerischen Roten Kreuz wieder 

rund 400 Tonnen Geschenke auf 

dem Gabentisch. Die Volunteers der 

Credit Suisse helfen beim Sortieren 

der Pakete und erfahren dabei 

einiges über die Not vieler Menschen 

in Osteuropa. 

Jedes Jahr beteiligen sich zahlreiche 

Schweizerinnen und Schweizer an 

der Aktion «2 x Weihnachten». Beispielsweise 

indem sie Lebensmittel 

und Hygieneartikel für Menschen 

in Osteuropa kaufen oder Spielzeug 

für bedürftige Familien in der Schweiz 

sammeln – etwa das MemorySpiel, das der 

Götti nun schon zum zweiten Mal unter den 

Christbaum gelegt hat. Die Gaben verpacken 

sie in eine stabile Schachtel und bringen sie 

mit dem Vermerk «2 x Weihnachten» versehen 

auf die Post. 

Eine Aktion mit Tradition 

Foto: Amer Kapetanović, 

«2 x Weihnachten» ist in der Schweiz ein fester 

Begriff und geht auf eine Initiative von 

Radio DRS 1 zurück. Vor 14 Jahren wurde 

dort die Idee lanciert, dass Weihnachtsgeschenke, 

die nicht gebraucht werden, an Bedürftige 

weitergeschenkt werden sollten. 

Als Partner holte das Radio die Post an Bord, 

die während rund zweier Wochen die am 

Schalter abgegebenen Pakete kostenlos zum 

dritten Partner, dem Schweizerischen Roten 

Kreuz (SRK), befördert. Das SRK sortiert 

schliesslich die angelieferte Ware und verteilt 

die Geschenke an Menschen in der 

Schweiz und in Osteuropa, die froh sind um 

jede Unterstützung. Auch dieses Jahr werden 

im SRKLogistikzentrum in Wabern wieder 

rund 72 000 Pakete mit einem Gesamtgewicht 

von 400 Tonnen erwartet. > 



«Das Spenden von Naturalien hat bei Hilfswerken 

Seltenheitswert», sagt Josef Reinhardt, 

Leiter der SRK Katastrophenhilfe 

Schweiz und Koordinator von «2 x Weihnachten». 

Obwohl man mit den Naturalien weder 

den Hunger noch die Armut langfristig bekämpfen 

kann, helfen die Gaben vielen Menschen 

wenigstens über den harten Winter 

hinweg. «Diese Aktion wird von den Bedürftigen 

auch als Zeichen der Solidarität geschätzt», 

erklärt Reinhardt den 40 ehrenamtlichen 

Helferinnen und Helfern, die sich 

während der letzten Aktion, also im Januar 

2011, im Logistikzentrum des SRK eingefunden 

haben. In einem Vortrag erläutert 

Reinhardt, dass die Geschenke in Moldawien 

verteilt werden sollen. Das kleine Land an 

der rumänischen Grenze war einst die Weinund 

Gemüsekammer der Sowjetunion – heute 

gehören die 3,3 Millionen Einwohner zu 

den ärmsten Europas. 

Kinder in der 

moldawischen Kleinstadt 

Ungheni. Auch sie werden 

mit Gaben beschenkt, 

die die Volunteers im 

Verteilzentrum in Wabern 

sortiert und verpackt 

haben (Bild unten). 

Solidarität mit den Ärmsten 

Jeder dritte erwerbsfähige Moldawier arbeitet 

im europäischen Ausland – und dies nicht 

immer auf legaler Basis. Zurück bleiben alte 

Menschen und Kinder. In diesem Zusammenhang 

spreche man auch von so genannten 

Eurowaisen, erläutert Reinhardt. Die Kinder, 

die bei ihren oft selbst pflegebedürftigen 

Grosseltern landen oder in überfüllte Kinderheime 

abgeschoben werden, seien zwar keine 

eigentlichen Waisen, erlebten aber psychisch 

oft dasselbe schwerwiegende Trauma des 

Verlassenwerdens seitens ihrer Eltern. 

Dass die Auswanderer das oft schwarz 

verdiente Geld zurück an die Familie in der 

Heimat überweisen, ist nicht der Regelfall. 

Dennoch, die Summe dieser Gelder übersteigt 

das BIP. Ohne diesen Geldfluss wäre 

Moldawien verloren. Und so hüten die zurückgebliebenen 

alten Menschen die Enkelkinder 

und versuchen, mit 50 Franken Rente 

pro Monat über die Runden zu kommen. Eine 

Rente, die nicht für Medikamente oder für 

das Heizen im Winter reicht. Sanitäre Einrichtungen 

gibt es kaum, nur jedes zehnte 

Haus ist an die Kanalisation angeschlossen, 

Wasser holt man vom Dorfbrunnen. 

Auf Besuch vor Ort 

Engagement der Credit Suisse 

Die Bank unterstützt «2 x Weihnachten» 

seit 2009 im Rahmen des Programms 

Corporate Volunteering Schweiz. Bisher 

standen insgesamt 972 Mitarbeitende 

für die Aktion im Einsatz. Beim Schweizerischen 

Roten Kreuz (SRK) in Wabern 

und bei den kantonalen Verbänden halfen 

alleine dieses Jahr 438 Volunteers beim 

Aussortieren und Verteilen der Geschenke. 

Bereits vorher hat die Bank in ihren 

Geschäftsstellen in Zürich, Aarau und 

Genf eine interne Sammlung durchgeführt. 

Auf diese Weise kamen zusätzlich 

zwei Tonnen Geschenke beim SRK auf 

den Gabentisch. Die Credit Suisse wird 

auch im Dezember 2011 und Januar 2012 

interne Geschenksammlungen in Zürich 

durchführen. Zudem sind seit dem 

1. November die Termine für die Aktion 

in Wabern aufgeschaltet. Der Andrang 

auf die Daten ist gross, denn der 

Einsatz ist bei vielen Teams beliebt. 

Anfang Juni reiste eine Delegation des SRK 

und der Credit Suisse nach Moldawien und 

Rumänien. Sie besuchte mehrere bedürftige 

Familien und Institutionen, um zu überprüfen, 

ob die Waren aus der letztjährigen Geschenkaktion 

auch am Bestimmungsort angekommen 

und in die richtigen Hände verteilt worden 

sind. Die Verteilung der Güter vor Ort 

findet in enger Zusammenarbeit mit dem 

Moldawischen Roten Kreuz statt. Vasile Chernenchi, 

Leiter des Roten Kreuzes in Moldawien, 

sagt: «Die Zusammenarbeit mit dem 

SRK funktioniert sehr gut. Die sozialen und 

politischen Verhältnisse in unserem Land sind 

sehr schwierig, die meisten Menschen finden 

keine Arbeit und der Alkohol ist ein weitverbreitetes 

Problem. Entsprechend gross ist die 

Not der Menschen hier. Indem wir bedürftige 

Menschen regelmässig besuchen, haben wir 

ein sehr genaues Bild davon, welche Familie 

welche Dinge benötigt.» 

Die Delegation aus der Schweiz besuchte 

Familien und ältere, alleinstehende Personen 

in mehreren Dörfern. Zahra Darvishi, Leiterin 

Corporate Citizenship Schweiz, zeigte sich 

betroffen von all den Erlebnissen in Moldawien. 

Bewegt spricht sie von einem Kinderheim 

in Larga im Norden Moldawiens, nahe der 

Grenze zu Rumänien: «Die Kinder, die hier im 

Heim leben, haben Schreckliches durchgemacht. 

Sie wurden von ihren Eltern regelrecht 

abgeschoben, nur gerade zwei Eltern 

haben sich noch einmal nach ihren Kindern 

erkundigt. Der Vater eines siebenjährigen 

Mädchens wollte es gar für ein halbes Glas 

Wein an einen Zuhälter verkaufen. Die Leiterin 

des Kinderheims und die Betreuerinnen 

leisten jedoch Grossartiges: Mit viel Geduld 

und Einfühlungsvermögen versuchen sie, 

Fotos: Bernard van Dierendonck | Amer Kapetanović, Courtesy Swiss Post 



Romana Wood, Mirjam Beeler und Christophe 

Kuenzler engagieren sich im Rahmen 

des Credit Suisse Programms Corporate 

Volunteering. Die Freiwilligen sortieren die 

eingegangenen Kleider, mit Atemmasken vor 

der staubigen Luft geschützt. Sie trennen 

Brauchbares von Unbrauchbarem, werfen 

löchrige TShirts in den Abfallsack, falten 

Kinderkleider und legen sie in die entsprechende 

Box. «Ich hätte viel mehr dreckige 

Sachen erwartet», sagt Beeler, «stattdessen 

überwiegen neuwertige oder eigens gestrickte 

Kleider. Wir entdeckten sogar zwei Pelzmäntel.» 

Und Wood meint: «Der Vortrag über 

die Situation in Osteuropa war sehr motivierend. 

Ich möchte mich in Zukunft mehr 

engagieren.» Auch Kuenzler erklärt: «Direkt 

anzupacken, macht nicht nur Sinn, sondern 

auch Spass. Ein solcher Arbeitseinsatz sollte 

für jeden Angestellten obligatorisch sein.» 

Neuwertige Geschenke 

Kinder in einem Heim in Larga, im Norden Moldawiens, glücklich über die erhaltenen 

Geschenke. Ihr grösster Wunsch für die Zukunft: ein einfaches Fahrrad. 

den traumatisierten Kindern etwas Wärme 

und Sicherheit zurückzugeben. Eine sehr 

schwierige Aufgabe, wenn es an Mitteln fehlt. 

Die Situation vor Ort zu sehen, motiviert 

uns klar, noch mehr zu tun.» Da sich bei der 

Begegnung mit den 30 Kindern und Jugendlichen 

herausstellte, dass ihr sehnlichster 

Wunsch ein einfaches Fahrrad ist, startete 

die Credit Suisse noch im Sommer eine 

Sammelaktion unter den Mitarbeitenden: 

Schliesslich konnten 28 Velos via SRK ins 

Kinderheim nach Moldawien gesandt werden. 

Keine Teigwaren nach Afrika 

Im Sortierzentrum in Wabern erzählt Reinhardt 

derweil von einem anderen SRKEinsatz in 

Tuzla, in der Nähe von Srebrenica in Bosnien 

und Herzegowina. Dort konnte eine Suppenküche 

eingerichtet werden. «Dank der Suppenabgabe 

kamen die alten Leute aus ihren 

dürftigen, trostlosen Behausungen und hatten 

endlich etwas Warmes zu essen. Die Not 

trifft Kinder und alte Menschen immer am 

härtesten», so Reinhardt über die Situation 

in Osteuropa. 

Ein Volunteer möchte wissen, wieso mit 

der Aktion «2 x Weihnachten» nicht auch 

Menschen in Haiti oder Afrika geholfen wird. 

«Es macht für uns keinen Sinn, Teigwaren 

aus der Schweiz nach Afrika zu transportieren», 

antwortet Reinhardt. In den weit entfernten 

Katastrophengebieten kauft das SRK 

«Die Moral der 

Schenkenden ist sehr 

hoch.» Jürg Zbinden 

die Lebensmittel vor Ort ein. Die Geschenke 

werden daher zur Hälfte mit Lastwagen in 

die osteuropäischen Länder Weissrussland, 

Moldawien und Bosnien und Herzegowina 

gefahren. Die andere Hälfte kommt Bedürftigen 

in der Schweiz zugute: Rentnern, die 

unter der Armutsgrenze leben, von der Sozialhilfe 

abhängigen Familien und alleinerziehenden 

Müttern, Kinderheimen sowie Asylunterkünften. 

Einsatz im Sortierzentrum 

In der Halle, in der die Geschenke angeliefert 

werden, wird emsig gearbeitet. Die 

Freiwilligen schneiden die Pakete mit scharfen 

Messern auf und breiten die Waren auf 

einem Fliessband aus. Stofftiere wandern in 

eine Kiste, Spielsachen gelangen auf einen 

Tisch, wo sie auf ihre Vollständigkeit überprüft 

werden. Für Lebensmittel stehen orange 

Einkaufskörbe bereit. Bei jeder Packung 

Teigwaren, jeder Schokolade oder Gemüsekonserve 

wird das Ablaufdatum überprüft, 

bevor das Gut in die entsprechenden Kartonschachteln 

gepackt wird. «Die Moral 

der Schenkenden ist sehr hoch», sagt Jürg 

Zbinden vom SRK, der die Sortierarbeit koordiniert. 

«Nur sechs Prozent der Ware ist 

unbrauchbar. Das sind aber immerhin zwei 

Tonnen pro Woche.» Was auffällt: Der grösste 

Teil, rund 70 Prozent der Geschenke, wurden 

extra für «2 x Weihnachten» gekauft. 

Aufgrund dieser Beobachtung hat das 

SRK auf www.2xweihnachten.ch ein Projekt 

lanciert: Für 20, 50 oder 100 Franken kann 

man sich einen virtuellen Einkaufskorb zusammenstellen. 

Mit dem Geld – letztes Jahr 

waren es 60 000 Franken – geht das SRK 

vor Ort auf Einkaufstour. Damit sollen Spender 

angesprochen werden, die lieber vom PC 

aus wohltätig sind, als dass sie ein Paket 

zur Post bringen. Josef Reinhardt: «Solche 

Spenden sind für uns natürlich kosteneffizient. 

Allerdings tritt bei den virtuellen Geschenken 

die ursprüngliche Idee des Weiterschenkens 

etwas in den Hintergrund. Darum 

bleibt diese Option nur eine Alternative. Denn 

die Stärke von «2 x Weihnachten» ist der 

Symbolcharakter: Alle können konkret und 

unmittelbar helfen.» 

Mehr zum Thema 

Unser Videoteam hat die Aktion «2 x Weihnachten» 

in der Schweiz und in Moldawien begleitet: 

www.creditsuisse.com/responsibility 


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ZUR WELT KOMMEN.» 

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Dieses Inserat wurde durch die Unterstützung der Credit Suisse ermöglicht.

Malawi Credit Suisse 57 

Foto: © Bernard van Dierendonck 

Wenn die Bank jeweils 

am Montag ins Dorf rollt 

Die Credit Suisse engagiert sich seit 2003 im Bereich Mikrofinanz. Sie arbeitet 

mit verschiedenen, spezialisierten Partnerorganisationen zusammen und unterstützt 

diese. bulletin hat mit einem Kreditberater von Opportunity International zwei 

Mikrofinanz-Kundinnen im Süden von Malawi besucht. 


58 Credit Suisse Malawi 

Oben Zusammen mit einer Angestellten bäckt Ellen Patrick an einem Arbeitstag rund 600 Brötchen. Diese 

verkauft sie dann auf dem Markt für umgerechnet 5 Rappen pro Stück. Oben rechts Martha Chawanda verkauft 

auf dem Markt von Mulanje SecondhandKleider. Der Kleinkredit von Opportunity war eine wichtige Starthilfe. 

unten rechts Anthony Musonzo ist Mitarbeiter bei Opportunity International und betreut unter anderem Ellen. 

Ellen Patrick empfängt uns früh am Morgen mit dem jüngsten ihrer 

vier Kinder vor ihrem Haus in Mathambi, einem kleinen Dorf im Hinterland 

des MulanjeDistrikts im Süden Malawis. Der Distrikt ist 

nach dem Bergmassiv Mulanje benannt, dessen höchster Punkt 

mit 3002 Metern zugleich der höchste Berg Zentralafrikas ist. Der 

Anblick des mächtigen, alleinstehenden Inselbergs ist im Süden 

Mal awis allgegenwärtig. Ellen führt uns kurz durch das sehr ein fache 

Haus mit vom Rauch geschwärzten Wänden. Sie ist spät dran und 

drängt zum Aufbruch. 

Auf roter Lehmerde gehts über Hintersträsschen vorbei an kleinen 

Läden, Schneiderbuden, durch den Gemüsemarkt zur kleinen 

Bäckerei von Ellen. Dort hat ihre Angestellte bereits mit dem Zubereiten 

des Teigs begonnen. Schnell wäscht sich die Chefin die Hände 

und packt sofort mit an. Rund 600 Brötchen backen die beiden 

an einem normalen Tag und verkaufen sie danach auf dem Markt für 

10 Kwachas, was umgerechnet etwa 5 Rappen sind. Damit nimmt 

sie an einem guten Tag rund 30 Franken ein. 

Kredit über Vertrauensgruppe 

Ellen erzählt gerne ihre Geschichte. Wie sich das Leben der 30jährigen, 

alleinerziehenden Mutter von drei leiblichen Kindern und 

einem verwaisten Pflegekind dank der Möglichkeit eines ersten 

Kredits zum Besseren wandte. Vor zwei Jahren wurde sie in die 

Vertrauensgruppe Tisaiwale aufgenommen, was in der Landessprache 

Chichewa «nicht vergessen» bedeutet. Bei Menschen ohne jegliche 

Sicherheiten treten solche so genannten Vertrauensgruppen 

(auf Englisch Trust Groups) als Kreditnehmer gegenüber der Bank 

auf, und das Kollektiv bürgt für die einzelnen Mitglieder. Ellen bekam 

so einen ersten Kredit über 5000 Kwachas (25 Franken). Damit 

kaufte sie sich einen 50KilogrammSack Mehl sowie Öl und Salz, 

um im grossen Stil Brötchen zu backen und zu verkaufen. Mit dieser 

ersten Investition erzielte sie einen Umsatz von 9500 Kwachas, wovon 

sie 3000 Kwachas auf ein neu eröffnetes Sparkonto einzahlte. 

Der Grundstein einer kleinen unternehmerischen Erfolgsgeschichte 

war gelegt. 

Dass Ellen diese Finanzdienstleistungen mehrere Gehstunden 

von der nächsten Bankfiliale entfernt in ihrem kleinen Dorf im Hinterland 

Malawis nutzen kann, ist der MikrofinanzBank Opportunity 

International zu verdanken. Diese hat sich zum Ziel gesetzt, dort, 

wo die Menschen nicht zur Bank gehen können, die Bank mit der 

Hilfe von modernster Technologie zu den Menschen zu bringen. Im 

Fall von Ellen ist das ein älterer, roter ToyotaGeländewagen, der 

jeweils am Montag ins Dorf rollt, um dort die Finanzdienstleistungen 

von Opportunity anzubieten. Im Heck ist eine kleine, aber feine 

Bankfiliale untergebracht. 

Zwei Bankangestellte identifizieren ihre Kunden, die in den wenigsten 

Fällen über Ausweispapiere verfügen und häufig auch nicht 

lesen und schreiben können, mit Hilfe von Smart Cards und biometrischen 

Fingerabdrücken, die sie mit modernen Scannern einlesen. 

Diese Möglichkeit kommt auch in den kleinen Filialen auf den Märk 


Malawi Credit Suisse 59 

ten der Städte zur Anwendung – sei es in der Bank selber am Schalter 

oder bei den Automaten davor. 

Sparkonto wichtiger als Kredit 

Fotos: © Bernard van Dierendonck 

Rückblickend meint Ellen: «Früher war es mir nicht möglich, Kleider 

und Essen für mich und meine Kinder zu kaufen. Dank der Starthilfe 

von Opportunity konnte ich ein erfolgreiches, kleines Geschäft 

aufbauen.» Mittlerweile seien für sie aber weniger die Kredite wichtig 

als vielmehr ein sicherer Ort für ihr erspartes Geld. «Bevor wir 

den BankTruck im Dorf hatten, gab ich das verdiente Geld meistens 

sofort wieder aus. Heute zahle ich es jeweils am Montag auf mein 

Sparkonto ein und greife erst dann wieder darauf zurück, wenn ich 

es dringend brauche», führt Ellen aus. Sehr zufrieden sei sie auch 

mit dem Kreditberater ihrer Gruppe, Antony Musonzo, der sich i mmer 

viel Zeit nehme und ihnen nicht nur bei Finanzproblemen mit Rat und 

Tat zur Seite stehe. Für Antony ist Ellen eine Musterkundin, die ihre 

Raten immer sehr gewissenhaft zahlt und mittlerweile ihren fünften 

Kredit bezogen hat. Es mache ihm aber auch Freude zu sehen, wie 

sich Ellen persönlich verändert habe. «Früher war Ellen eine sehr 

schüchterne und unsicher auftretende Person. Heute nimmt sie 

selbstsicher an den Meetings der Vertrauensgruppe teil», sagt 

Antony. Auch sei ihr Ansehen in der Gemeinschaft klar gewachsen, 

was sich daran zeige, dass sie häufig zur Teilnahme in Hochzeitskomitees 

oder Planungsgruppen der Kirche eingeladen werde oder 

auch andere Frauen des Dorfes berate. 

Geldüberweisung per Handy 

Einen sehr selbstbewussten Eindruck macht auch Martha Chawanda 

rund eine Autostunde entfernt auf dem Markt von Mulanje am Fuss 

des mächtigen Gebirgsmassivs. Dort sitzt sie umringt von riesigen 

Haufen von SecondhandKleidern am Strassenrand, direkt gegenüber 

der neuen Filiale von Opportunity. In ihrem Schoss ein kleines 

Kind, eines von zwei Waisenkindern, die sie bei sich aufgenommen 

hat. Als ihr Mann vor fünf Jahren starb, stand Martha plötzlich allein 

da mit zwei Kindern und ohne jegliches Auskommen. Als Mitglied 

der Trust Group Maganizo Abwino (Gute Gedanken) bekam sie einen 

ersten Kredit von 20 000 Kwachas (100 Franken). Dieses Geld 

legte den Grundstock für ein kleines SecondhandKleidergeschäft. 

Nachdem sie den ersten Kredit zurückbezahlt hatte, waren auf dem 

Sparkonto noch 30 000 Kwachas übrig. Diese investierte sie zusammen 

mit weiteren 30 000 Kwachas aus einem zweiten Kredit in ein 

grösseres Geschäft im MulanjeMarkt. Mittlerweile ist sie am Abbezahlen 

des fünften Kredits. Und die Geschäfte laufen gut. Sie zahlt 

regelmässig in der gegenüberliegenden OpportunityFiliale Geld auf 

ihr Konto ein. In dieser Woche waren es über 30 000 Kwachas. «Mit 

diesem Geld auf dem Konto kann ich sehr einfach meine laufenden 

Rechnungen bezahlen», erklärt Martha, «denn ich mache das häufig 

übers Handy mit dem Mobile Banking von Opportunity, was sehr 

praktisch ist. Es gibt keine langen Warteschlangen und ich kann 

meiner Mutter, die in der Hauptstadt Lilongwe wohnt, Geld überweisen 

– selbst in der Nacht, wenn die Bank geschlossen ist.» Der 

Geschäftserfolg erlaubt Martha, ihre Kinder auf bessere Schulen zu 

schicken, die Mutter zu unterstützen und für ein neues Haus beiseitezulegen. 

Entsprechend macht sie an diesem Abend, als die 

Sonne langsam hinter dem Mulanje versinkt und sie die Kleider berge 

in riesige Säcke packt, auch einen sehr zufriedenen Eindruck. 

Zuversichtlich scheint sie dem nächsten Tag auf dem Markt von 

Mulanje entgegenzublicken. Daniel Huber 

Die fahrende Bank 

Jeden Montag kommt 

ein älterer, roter Toyota 

Geländewagen von 

Opportunity International 

nach Mathambi (oben). 

In seinem Heck befindet 

sich eine kleine Bankfiliale. 

Die Kunden, die oft 

keine Ausweise besitzen 

und weder lesen noch 

schreiben können, werden 

mit Hilfe von Smart 

Cards und biometrischen 

Fingerabdrücken identifiziert, 

die mit modernen 

Scannern eingelesen 

werden (Mitte). Dieses 

System wird auch in den 

grösseren Orten in den 

Filialen nahe der Märkte 

angewandt. 

Credit Suisse und Mikrofinanz 

Wir fördern Initiativen und entwickeln innovative Lösungen, um 

eine Brücke von der Spitze zur Basis der Einkommenspyramide zu 

schlagen. Damit soll allen Menschen der Zugang zu grundlegenden 

Finanzdienstleistungen ermöglicht werden. Um den Mikrofinanz- 

Sektor weiter zu fördern und zu unterstützen, hat die Credit Suisse 

2008 die «Microfinance Capacity Building Initiative» ins Leben gerufen. 

Die Initiative legt den Fokus auf die Ausbildung von Personen 

und die Entwicklung von Prozessen in Mikrofinanz-Institutionen 

sowie auf deren Produktangebot. Die Credit Suisse arbeitet im 

Rahmen dieser Initiative mit sieben ausgesuchten Partnerorganisationen 

zusammen: ACCION, FINCA, Swisscontact, Opportunity 

International, PlaNet Finance, Women’s World Banking und Swiss 

Capacity Building Facility. 

Opportunity International 

Mit über 800 000 Sparkunden, 1,5 Millionen Kreditnehmern und 

1,4 Millionen Kunden im Bereich Mikroversicherung ist Opportunity 

International eine der grössten Mikrofinanz-Organisationen weltweit. 

Opportunity ist führend, was den Aufbau, den Besitz und den 

Betrieb von regulierten Bankinstituten für die Ärmsten der Welt 

betrifft. Zudem werden Finanzprodukte und Schulungen angeboten. 

Die Credit Suisse unterstützt das Opportunity-Projekt «elektronische 

Brieftasche». Dabei wird durch den Einsatz von mobilen Banken, 

Geldautomaten, Smart Cards und kleinen Verkaufsstellen die Bank 

zu den Kunden gebracht. Auch können durch den Einsatz von 

biometrischen Technologien unternehmer, die nicht über formelle 

Ausweispapiere verfügen, erstmals Bankgeschäfte tätigen. 


60 Leader 

«Bis 2050 sollte die Nutzung 

von Sonnenenergie aus 

dem Weltraum möglich sein.» 

«In fünf Jahren werden wir in der Lage 

sein, die erste Leber zu züchten.» 

«Wir erleben keine Explosion, 

sondern eine Implosion 

des Bevölkerungswachstums.» 



Leader 61 

«Noch gibt es keinen Jungbrunnen, 

aber er ist in Sicht.» 

«Das Wort Tumor wird wahrscheinlich aus 

unserem Wortschatz verschwinden, 

da wir nicht länger daran leiden werden.» 

Michio Kaku, amerikanischer Physiker 

Dieses Interview fand im Rahmen der Credit Suisse Thought Leadership Conference 2011 in Horgen statt. 


Wollen wir 

ewig leben? 

Durchbrüche in der genetischen und molekularen Medizin werden 

die Heilkunst im nächsten Jahrzehnt revolutionieren, prophezeit 

der Futurist und Physiker Michio Kaku. Wir werden unsere Energieprobleme 

lösen und zunehmend auf die Nanotechnologie setzen.

62 Leader 

«Man könnte einen Weltraumlift bauen – die ‹Aufwärts›-Taste drücken 

und sich an einem Kabel, das durch die Zentrifugalkraft 

aufrecht gehalten wird, in den Weltraum katapultieren lassen.» 

Herr Kaku, wie befasst man sich als Physiker mit der Zeit ? 

Michio Kaku: Wir wissen, dass die Zeit ein Mass für Veränderung 

ist. Deshalb versuchen wir, Gleichungen und Modelle von 

Galaxien, Planeten und Atomen aufzustellen. Dann drücken wir 

die Vorspultaste, um zu sehen, wie sie sich im Verlaufe der 

Zeit entwickeln. Im Fall der globalen Erwärmung etwa haben wir 

Modelle für das Wetter und Gleichungen, die seinen Verlauf 

bestimmen. Wir drücken also die Vorspultaste, um seine Entwicklung 

zu verfolgen, aber auch die Rückspultaste, weil man auch 

die Vergangenheit richtig beurteilen oder berechnen können 

muss. Die Vergangenheit kennen wir. Wenn man mit einer Theorie 

die Vergangenheit nicht berechnen kann, dann ist sie offensichtlich 

falsch. 

Wo sehen Sie als Futurologe, der sich mit künftigen Trends 

befasst, die grossen Durchbrüche der nächsten zehn Jahre? 

Die Medizin hat sich von dem, was wir als Hexerei bezeichnen, zu 

einem Modell von Antibiotika, Impfstoffen und Hygiene gewandelt. 

Dieses Verständnis hat unsere Lebensspanne um 30 Jahre erhöht. 

Nun treten wir in ein neues Zeitalter der molekularen und genetischen 

Medizin, wo alles auf Proteine, DNA und RNA reduziert wird. 

Vielleicht werden wir sogar das Problem des Alterns lösen. Heute 

können wir die Lebensspanne der meisten Organismen nahezu 

verdoppeln – von Hefepilzen und Spinnen bis zu Hunden und Affen. 

Wie sind wir konkret dazu in der Lage? 

Wenn Sie einem Tier 30 Prozent weniger füttern, lebt es 30 Prozent 

länger. Dies wurde für jede Lebensform auf der Erde nachgewiesen, 

ausgenommen für den Menschen. Doch wer will schon 

30 Prozent weniger essen. Stattdessen versuchen wir, neue Gene 

zu finden, die den Alterungsprozess steuern. Wir wissen auch, 

dass dieser letztlich eine Anhäufung von genetischen und zellulären 

Fehlern ist. Gegenwärtig versuchen wir, die zelleigenen Reparaturmechanismen 

zu entschlüsseln, um das Altern zu stoppen. Noch gibt 

es keinen Jungbrunnen, aber er ist in Sicht. 

Heisst das, dass wir ewig leben können? 

Alligatoren und Krokodile altern anscheinend nicht und leben ewig. 

In freier Wildbahn sterben sie an Hunger, Unfällen und Krankheiten. 

Aber in Zoos leben sie so lange, dass wir ihr Alter noch nicht feststellen 

konnten. Mein Argument lautet also, dass wir nicht zwangsläufig 

altern müssen. Noch ist es nicht möglich, aber wir beginnen 

die Gene und molekularen Mechanismen zu entschlüsseln. Die 

Zellen haben beispielsweise eine biologische Uhr. Hautzellen teilen 

sich 60mal, bevor sie alt werden und schliesslich absterben. 

Heute können wir die Uhr mit Hilfe eines Enzyms namens Telomerase 

anhalten. Wenn wir Hautzellen in einer Petrischale mit Telomerase 

in Kontakt bringen, teilen sie sich Tausende Male und 

werden unsterblich. Dabei müssen wir allerdings vorsichtig sein, 

denn auch Krebszellen sind unsterblich und deshalb tödlich. 

Wenn es uns jedoch gelingt, Hautzellen unsterblich zu machen, 

die bisher nicht krebsbefallen sind, dann ist das eine durchaus 

ermutigende Entwicklung. Wir beginnen heute den Alterungsprozess 

an mehreren Fronten zu entschlüsseln. 

Was zu einer massiven Überbevölkerung führen könnte! 

Nicht Überbevölkerung ist das Problem, sondern Unterbevölkerung. 

Das weltweite Bevölkerungswachstum verlangsamt sich angesichts 

des Wohlstands (wohlhabende Menschen wollen weniger Kinder), 

der Verstädterung (wenn Bauern in die Stadt ziehen, werden 

Kinder teuer, während sie bei der Feldarbeit auf dem Land ein Produktionsfaktor 

sind) und des höheren Bildungsniveaus der Frauen 

(besser ausgebildete Frauen können selbst über ihre Zukunft 

entscheiden). Zumindest in den Industrieländern erleben wir keine 

Explosion, sondern eine Implosion des Bevölkerungswachstums. 

Und selbst in der Dritten Welt führen die Aus und Weiterbildung 

von Frauen sowie die Verstädterung zu einem verlangsamten 

Bevölkerungswachstum. Die Zukunft der Menschheit ist also nicht 

düster. 

Sind weitere Durchbrüche in der Medizin zu erwarten? 

Die «Menschenwerkstatt». Wir werden Organe aus unseren eigenen 

Zellen züchten, um die Abstossung zu vermeiden. Schon 

heute können wir aus eigenen Zellen Haut, Blut, Knochen, Knorpel, 

Nasen, Ohren, Blutgefässe, Herzklappen und Blasen züchten. 

In fünf Jahren werden wir in der Lage sein, die erste Leber zu 

züchten. 

Werden wir irgendwann alle Organe ersetzen können? 

Es gibt Grenzen, insbesondere in Bezug auf das Gehirn. Aber 

vielleicht werden wir in Zukunft einfach embryonische Stammzellen 

ins Gehirn injizieren, sodass man danach einzelne Fähigkeiten 

wie das Radfahren lediglich neu erlernen muss. 

Zeichnen sich auch im Kampf gegen Krebs Durchbrüche ab? 

Das Wort Tumor wird wahrscheinlich aus unserer Sprache verschwinden, 

da wir nicht länger daran leiden werden. Erstens wird 

Ihre Toilette über einen Chip verfügen, der Bruchstücke von 

DNA und Proteinen aus Krebszellen schon zehn Jahre vor der Entstehung 

eines Tumors erkennt. Dies wird die Erforschung der 

Krebsdiagnose revolutionieren. Zur Bekämpfung von Krebs, der bereits 

in der Entstehung ist, entwickeln wir inzwischen Nanopartikel – 

Moleküle, die Krebszellen angreifen und abtöten, während gewöhnliche 

Zellen unversehrt bleiben. Diese neue Technologie hat sich 

in jüngsten klinischen Versuchen gegen Tumore zu 90 Prozent als 

wirksam erwiesen. Wir werden den Krebs auf molekularer Ebene 

angreifen. Das wird die Krebstherapie deutlich verbessern. Die 

Gentherapie ist ein weiteres Gebiet, auf dem rasche Fortschritte 

erzielt werden. Ich denke etwa an ein Gen namens P53. In defek 


Leader 63 

«Wir sind zwar heute noch von fossilen Brennstoffen abhängig, 

aber wir treten allmählich ins Wasserstoffzeitalter ein.» 

ter oder mutierter Form ist es an 50 Prozent aller gängigen Krebstypen 

beteiligt – der Meister unter den Krebsgenen. Im Anschluss 

an ein Experiment zur Reparatur von P53 gelang es Ärzten, eine 

spezielle Form von Leukämie zu heilen. Auch hat man das Gen isoliert, 

das die Körpermasse reguliert – etwa die Muskelmasse. 

Dies könnte Auswirkungen für die Sportindustrie haben … 

Sicher, im Olympischen Komitee macht man sich Sorgen, dass 

Sportler bald künstlich und auf betrügerische Weise an Muskelmasse 

zulegen könnten. Davon wären unter anderem Fussball, Baseball 

und andere Profisportarten betroffen. Würden Sie Eintrittsgeld für 

zwei gentechnisch optimierte Mannschaften bezahlen, nur um zu 

sehen, welche den besseren Genetiker in den Reihen hat? Heute 

werden Trainer bezahlt, um Sportlern die beste Ernährung und die 

besten Trainingsmethoden zu ermöglichen. Warum also nicht einen 

Genetiker anstellen, damit die Sportler die besten Gene erhalten? 

Das wird schon bald zu einer ethischen Frage! 

Wozu werden diese Genetiker sonst noch in der Lage sein? 

Ich vermute, dass wir bis Mitte des nächsten Jahrhunderts ausgestorbene 

Tiere wie das Mammut wieder zum Leben erwecken 

können – vielleicht sogar den Neandertaler. Das Neandertalergenom 

wurde bereits sequenziert. 

Wie steht es diesbezüglich mit unseren eigenen Genen? 

Heute kostet es 50 000 USD, um jedes einzelne Gen in einem 

Körper zu sequenzieren. Als die Gene des ersten Menschen gelesen 

wurden, lag der Preis noch bei 3 Milliarden Dollar. Dieser Betrag 

wird bis gegen 100 Dollar sinken. Ich selbst liess meine Gene 

scannen und meine Vorfahren bis 20 000 Jahre zurückverfolgen. 

Kann die Wissenschaft voraussagen, woran man sterben wird? 

Nein. Aus den Ergebnissen der Gensequenzierung lässt sich zwar 

unsere genetische Veranlagung ablesen, nicht jedoch eine genaue 

Todesursache. 

Wie sehen die zukünftigen Trends im Energiebereich aus? 

Noch sind wir zwar von fossilen Brennstoffen abhängig, aber 

wir treten allmählich ins Wasserstoffzeitalter ein. Das will ich gern 

erklären: Die gesamte Energie kommt von der Sonne, und die 

Sonne wiederum bezieht ihre Energie aus Wasserstoff. Erdöl und 

Gas entstehen durch konzentrierte Sonneneinstrahlung – ein 

Prozess, der seit Urzeiten stattfindet. Aber ich glaube, dass es im 

nächsten Jahrzehnt eine Kombination aus fossilen Brennstoffen 

und erneuerbaren Energien geben wird. Im Mittel steigen die 

Benzinpreise an, während die Preise für erneuerbare Energien 

tendenziell sinken. In etwa zehn Jahren dürften sich die beiden 

Kurven kreuzen. 

Warum ist erneuerbare Energie immer noch so teuer? 

Die Effizienz ist gering und die Speicherung ein Problem. Wenn die 

Sonne nicht scheint und der Wind nicht weht, entsteht keine 

Energie. Deshalb muss Elektrizität gespeichert werden, was bis 

heute noch sehr ineffizient ist. Wir werden also weiterhin Erdöl verbrauchen. 

Dieses wird nicht ausgehen, aber allein um mit dem 

wachsenden Bedarf Chinas und Indiens Schritt zu halten, müssten 

wir alle zehn Jahre Vorkommen wie jene in SaudiArabien entdecken. 

Dies wird nicht geschehen, sodass der Ölpreis unweigerlich 

steigen wird. Aber in zehn Jahren sind Wind und Sonnenenergie 

dank Steuervergünstigungen und Massenproduktion konkurrenzfähig. 

und in der ferneren Zukunft ? 

Wenn wir 20 Jahre vorausblicken, erschliesst sich eine neue 

Möglichkeit: die Fusion. Die Franzosen setzen voll auf den ITE 

Fusionsreaktor in Südfrankreich, der 2019 in Betrieb genommen 

werden soll. In acht Jahren sollte dieser Reaktor somit in Betrieb 

sein und mehr Energie erzeugen, als hineingesteckt wird. Bis 

zur kommerziellen Nutzung dürften allerdings weitere zehn Jahre 

vergehen. Wir reden also frühestens von 2030. 

Können wir davon ausgehen, dass die Energieprobleme 

der Welt im Jahr 2030 gelöst sein werden? 

In Energiefragen bin ich zuversichtlich, weil die Kosten für erneuerbare 

Energieträger sinken und das Fusionszeitalter anbricht. 

Nehmen wir die globale Erwärmung. Einige Leute halten sie für ein 

langfristiges Problem, weil wir auf Jahrzehnte hinaus an fossile 

Brennstoffe gebunden sind. Ich bin anderer Meinung. Die globale 

Erwärmung ist zwar ein echtes Problem, aber ein vorübergehendes, 

das hinsichtlich neuer Kohlendioxidemissionen nicht über 2050 

oder 2100 hinausreichen wird. Altes Kohlendioxid bleibt selbstverständlich 

in der Atmosphäre. Deshalb dürften gewisse Städte wie 

New Orleans und Venedig bis dann untergegangen sein. 

Wie funktioniert die Fusion genau? 

Bei der Fusion wird im Wesentlichen Meerwasser als Brennstoff 

genutzt. Meerwasser ist unbeschränkt vorhanden. Ausserdem 

fallen bei der Fusion nur geringe Abfallmengen an. Das einzige Problem 

ist, dass sie noch nicht existiert und somit rein hypothetisch 

ist. Aber die Franzosen investieren wie gesagt ernsthaft in diese > 

Professor Dr. Michio Kaku, geboren 1947 in Kalifornien, studierte 

Physik an der Harvard university und promovierte später an der university 

of California. Kaku ist theoretischer Physiker, Bestsellerautor 

und Popu larisator der Wissenschaft. Er ist Mitbegründer der Stringfeldtheorie 

(ein Zweig der Stringtheorie) und setzt Albert Einsteins Suche 

nach einer allumfassenden physikalischen Theorie fort, welche die 

vier fundamentalen Kräfte der Natur vereint – starke Wechselwirkung, 

schwache Wechselwirkung, Gravitation und Elektromagnetismus. 

Kaku lehrt seit über 25 Jahren am City College of New York, wo er zurzeit 

den Henry-Semat-Lehrstuhl für Theoretische Physik innehat. Ausserdem 

ist er Gastprofessor am Institute for Advanced Study in Princeton 

und Fellow der American Physical Society. 


64 Leader 

Technologie. Ebenso die USA, Russland, Japan und Südkorea. In 

der kalifornischen Testanlage National Ignition Facility wird die 

Energie für die Fusionsreaktion statt über Magnetfelder über Laserstrahlen 

bereitgestellt. Bis 2050 sollte die Nutzung der Sonnenenergie 

aus dem Weltraum möglich sein. Dabei wird Sonnenenergie 

in Mikrowellen umgewandelt, die dann zur Erde zurückgestrahlt 

werden. Der Vorteil besteht darin, dass Sonnenlicht im Weltraum 

zehnmal intensiver ist als auf der Erdoberfläche, da unser Planet 

rund 90 Prozent der Sonneneinstrahlung herausfiltert. Mit anderen 

Worten: Sonnenlicht weist im Weltraum zehnmal mehr Energie 

auf als auf der Erdoberfläche. Das ist die gute Nachricht. Die 

schlechte Nachricht ist, dass es 10 000 USDollar kostet, um 

einen 500 Gramm schweren Gegenstand in die Erdumlaufbahn 

zu bringen. Es ist wirklich teuer. 

Wozu brauchen wir Sonnenenergie aus dem Weltraum, 

wenn wir unbeschränkt Zugang zur Fusionsenergie haben? 

Ich glaube, wir werden eine Kombination dieser beiden Technologien 

nutzen. Die Chancen stehen gut, dass die Fusion in etwa 

20 Jahren eingeführt und danach unser wichtigster Energieträger 

sein wird. Und vergessen wir nicht: Auch Mutter Natur macht 

sich die Fusion zunutze. Fission (in Atomkraftwerken eingesetzt) 

ist künstlich und unnatürlich. 

Wo erwarten Sie für die Zukunft sonst noch 

bedeutende Fortschritte? 

In der Informationstechnologie werden wir deutliche Verbesserungen 

erleben. In zehn Jahren werden Computerchips noch rund 

einen Rappen kosten, sodass Informationen in diesem Sinne praktisch 

gratis sein werden. Letztlich werden wir zum NachSilizium 

Zeitalter übergehen. Bei einem Niedergang der Transistortechnologie 

könnte Silicon Valley zum nächsten «Rust Belt» (Rostgürtel) 

werden. Das Wachstum der Computerleistung verlangsamt sich 

bereits und dürfte sich in zehn Jahren abflachen. Warum sollte man 

sich einen neuen Computer kaufen, wenn man weiss, dass er nur 

die gleiche Leistung bietet wie das letztjährige Modell? Für diese 

Entwicklung gibt es zwei Gründe. Erstens die Wärme. Transistoren 

werden so heiss werden, dass man auf ihnen Spiegeleier braten 

kann. Und zweitens gibt es noch den Aspekt der Quantenmechanik, 

die besagt, dass sich der Aufenthaltsort eines Elektrons nicht 

genau bestimmen lässt. 

Was werden wir stattdessen nutzen? 

Wahrscheinlich werden wir zu Molekular, Quanten und Atomcomputern 

übergehen – im Wesentlichen zu Atomen. Und die Arbeit mit 

Atomen ist schwierig. Der nächste Schritt könnten Molekular, 

Atom und Quantentransistoren sein. Man bezeichnet dies als 

Nanotechnologie. Wenn wir schon bei der Nanotechnologie sind: 

Graphen ist das stärkste bisher bekannte Material – noch stärker 

als Diamant – und besteht aus einer einzigen Schicht von Kohlenstoffatomen. 

Die gute Nachricht ist, dass Graphen elektrischen 

Strom leitet, sodass es künftig in LaptopComputern eingesetzt 

werden könnte. Die schlechte Nachricht lautet, dass es nur sehr 

schwer hergestellt werden kann. 

Was liesse sich mit Graphen sonst noch herstellen? 

Man könnte wahre Wunder vollbringen, zum Beispiel einen Weltraumlift 

bauen, sofern man Tausende Kilometer Graphen zur 

Verfügung hätte. Einen Lift, in dem Sie die «Aufwärts»Taste 

drücken und sich an einem Kabel, das von der Zentrifugalkraft 

aufrecht gehalten wird, in den Weltraum katapultieren lassen 

könnten. Dadurch liessen sich die Kosten für Weltraumreisen um 

ein Mehrtausendfaches reduzieren. Das könnte die Zukunft der 

Weltraumprogramme am Ende dieses Jahrhunderts sein. Wenn wir 

über einen Weltraumlift verfügten, wäre der Zugang zum Weltraum 

praktisch umsonst. Die NASA sponsert zurzeit Wettbewerbe, um 

den Grundstein für einen solchen Weltraumlift zu legen, ein Gerät, 

das an einem Kabel in den Weltraum reisen könnte. 

Sie erwähnten, dass sich Graphen schwer 

herstellen lässt. Weshalb besteht es nur aus einer 

einzigen Kohlenstoffschicht? 

Graphen ist ein natürlicher Bestandteil von Grafit. Wissenschaftler 

haben deshalb ein Stück Grafit mit Klebeband beklebt und es 

mit einer daran haftenden Kohlenstoffschicht wieder abgezogen. 

Dieser Vorgang wurde wiederholt, bis nur noch eine dünne Atomschicht 

übrig blieb. Untersuchungen mit dem Elektronenmikroskop 

bestätigten, dass die Schicht nur ein Atom hoch war. Das Material 

ist extrem stark, weil es reine, kovalente Bindungen aufweist. 

Diese Technologie liesse sich wie gesagt in LaptopComputern 

oder auch Weltraumliften nutzen. Im Prinzip könnte eine ganze 

Brücke aus Fasern gebaut werden, die dünner sind als eine Bleistiftmine, 

sofern es sich um Kohlenstofffasern handelt. Graphen 

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