FinanzBusinessMagazin - INVESTMENT Markt + Trends 2021

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Themen-ETFs laufen Branchen-ETFs
den Rang ab – eine Überraschung?
Themen-ETFs werden Branchen-
ETFs überholen. Davon gehen die
Analysten von Bloomberg aus. Sie
schätzen, dass Themen-ETFs weltweit ein
Gesamtvolumen von 500 Milliarden US-
Dollar in den nächsten fünf Jahren erreichen
könnten. Das wäre mehr als in allen
Branchen-ETFs zusammen. Obwohl traditionelle
Branchen-Fonds ein Grundpfeiler der
Portfoliokonstruktion sind, überrascht uns
diese Entwicklung nicht. Das sagt Philipp
von Königsmarck, Leiter des Wholesale-
Geschäfts in Deutschland und Österreich
bei Legal and General Investment Management
(LGIM):
Quelle: © silent_47 - Fotolia.com
„Viele der traditionellen Branchenfonds
verwenden das internationale Klassifikationsschemata
„Global Industry Classification
Standard“ (kurz: GICS). Anhand
dessen werden Unternehmen einem spezifischen
Bereich und passenden Subkategorien
zugeordnet wie zum Beispiel „Technologie“,
„Energie“, „Transportwesen“, „IT“,
„Gesundheitswesen“ etc.
Die Verlagerung von Branchen- zu Themenfonds
spiegelt unserer Meinung nach
wider, dass viele Anleger erkennen, dass
die Suche nach Wachstumsthemen über
die Branchenfokussierung als Näherungswert
unzulänglich ist. Häufig decken diese
Aktien nur am Rande das gewünschte
Thema ab und sind bereits über gängige
Indizes in den Aktienportfolios enthalten
(Stichwort Klumpenrisiko). Ein weiteres
Problem: Traditionelle Sektoren nach der
GICS-Klassifizierung sind oft zu breit und zu
sehr auf die Marktkapitalisierung und damit
mehr auf die Vergangenheit als die Zukunft
ausgerichtet. Dadurch erfassen sie nicht die
Wachstumsthemen, die unsere Lebens- und
Arbeitsweise umwälzen.
Der Aufstieg von Robotik, künstlicher Intelligenz
und Automatisierung betrifft
beispielsweise mehr als nur Technologiewerte,
sondern auch unser Gesundheitssystem
und den E-Commerce. Zwei Beispiele
Ocado und JD.COM verfügen beide
über hochautomatisierte Lager. Bei Ocado
in Andover ist es möglich, 260.000 Bestellungen
pro Woche auszuliefern. Und
JD.com benötigt nur vier Mitarbeiter für
ein 40.000 Quadratmeter großes Lager.
Ein weiteres Beispiel: 3D Systems und
Materialise konzentrieren sich beide auf
3D-Bildgebungssoftware und entwickeln
Produkte für die Industrie, Medizin- und
Dentalbranche.
Was können Themen-ETFs also bieten,
das Branchen- oder breite Marktindizes
nicht können? Themen-ETFs, die sich von
den traditionellen Branchenfonds unterscheiden,
setzen auf Unternehmen, deren
Geschäftsmodell möglichst ganz auf das
gewählte Zukunftsthema ausgerichtet ist –
sogenannte „Pure Player“. Diese Unternehmen
sind in der Regel kleine oder mittlere
Unternehmen, die in den gängigen Indizes
wenig oder nicht repräsentiert sind, so dass
Überlappungen vermieden werden können.
Ein paar Beispiele: Fastly Inc aus dem L&G
Cyber Security UCITS ETF, das unter anderem
Cloud-Sicherheitslösungen anbietet;
ITM Power und Ceres Power im L&G Hydrogen
Economy UCITS ETF, die sich mit Wasserstofftechnologien
beschäftigen;
Die Unternehmen in einem Themen-ETF
werden nicht nach Größe der Marktkapitalisierung
ausgewählt, sondern nach
Wachstumspotenzial. Dabei ist eine
Gleichgewichtung der Titel im Index wichtig:
Denn in der Frühphase eines Trends,
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