FinanzBusinessMagazin - INVESTMENT Markt + Trends 2021
Vermögen wächst nicht mehr durch Zinsen, sondern nur durch Sparen Die Deutschen machen ihrem Ruf als Sparweltmeister weiter alle Ehre: Das Finanzvermögen der deutschen Privathaushalte hat sich in den vergangenen 20 Jahren mit einem Plus von 95 Prozent nahezu verdoppelt. Paradoxerweise landet das meiste Geld der Sparerinnen und Sparer jedoch weiterhin auf dem Girokonto. Dies sorgt dafür, dass allein 2019 jeder Bundesbürger mit Ersparnissen auf dem Giro- und Tagesgeldkonto sowie in Termin- und Spareinlagen im Schnitt 380 Euro verloren hat. Dieser Wert dürfte in der Corona-Pandemie sogar noch angestiegen sein. Seit der Finanzkrise halten die Zentralbanken die Zinsen niedrig. Ziel: Inflation stimulieren. Mit mäßigem Erfolg – bis jetzt. Nahrungsmittel, Energie und Rohstoffe werden teurer, die Inflation steigt. Was das für Zinsen, Anleihen, Aktien & Co. bedeutet. Die Rohstoffpreise haben deutlich angezogen, etwa für Weizen und Mais. Gleiches gilt für Öl sowie Edelmetalle. Ein neuer Superzyklus? Die Fondsgesellschaften haben sich auf die veränderten Rahmenbedingungen durch den Lockdown gut einstellen können. Die Umstellung auf Heimarbeit, auch bei den Handelsaktivitäten, verlief bei fast zwei Drittel der Gesellschaften schnell und reibungslos. Befragt nach ihren Geschäftsaussichten 2021 erwarten 83 Prozent der Fondsgesellschaften, dass sich die Geschäftslage genauso gut oder sogar besser als 2020 entwickeln wird. Nur 16 Prozent gehen davon aus, dass sich ihre Ertragslage verschlechtern wird. Nachhaltigkeit ist für das Bad Homburger Investmenthaus FERI ein globaler Megatrend, der klare Positionierung fordert. „Nachhaltigkeit spielt für Unternehmen und Investoren eine zunehmend zentrale Rolle, gleichzeitig wird das Thema in der Finanzwelt zum Marktstandard“, sagt Dr. Heinz-Werner Rapp, Vorstand und Chief Investment Officer der FERI Gruppe. Die jüngst in Kraft getretene Offenlegungsverordnung der Europäischen Union sei ein entscheidender Schritt, um mehr Transparenz zu schaffen und Kapital verstärkt in nachhaltige Wirtschaftsbereiche zu lenken. Studie: Fondsmanager mit eigener Beteiligung erzielen bessere Ergebnisse für Anleger Geschlossene AIF: Emissionsaktivitäten weiter auf niedrigem Niveau Edelmetalle: Für das zweite Halbjahr stehen die Ampeln weiterhin auf Grün Angebot an ESG-Fonds wächst weiter dynamisch Private-Equity-Branche steht vor neuem Hoch Fondsbranche mit besten Jahresstart seit 2015
Vermögen wächst nicht mehr durch Zinsen, sondern nur durch Sparen
Die Deutschen machen ihrem Ruf als Sparweltmeister weiter alle Ehre: Das Finanzvermögen
der deutschen Privathaushalte hat sich in den vergangenen 20 Jahren mit einem Plus von
95 Prozent nahezu verdoppelt. Paradoxerweise landet das meiste Geld der Sparerinnen und
Sparer jedoch weiterhin auf dem Girokonto. Dies sorgt dafür, dass allein 2019 jeder
Bundesbürger mit Ersparnissen auf dem Giro- und Tagesgeldkonto sowie in Termin- und
Spareinlagen im Schnitt 380 Euro verloren hat. Dieser Wert dürfte in der Corona-Pandemie
sogar noch angestiegen sein.
Seit der Finanzkrise halten die Zentralbanken die Zinsen niedrig. Ziel: Inflation stimulieren.
Mit mäßigem Erfolg – bis jetzt. Nahrungsmittel, Energie und Rohstoffe werden teurer, die
Inflation steigt. Was das für Zinsen, Anleihen, Aktien & Co. bedeutet. Die Rohstoffpreise
haben deutlich angezogen, etwa für Weizen und Mais. Gleiches gilt für Öl sowie Edelmetalle.
Ein neuer Superzyklus?
Die Fondsgesellschaften haben sich auf die veränderten Rahmenbedingungen durch den
Lockdown gut einstellen können. Die Umstellung auf Heimarbeit, auch bei den Handelsaktivitäten,
verlief bei fast zwei Drittel der Gesellschaften schnell und reibungslos. Befragt
nach ihren Geschäftsaussichten 2021 erwarten 83 Prozent der Fondsgesellschaften, dass sich
die Geschäftslage genauso gut oder sogar besser als 2020 entwickeln wird. Nur 16 Prozent
gehen davon aus, dass sich ihre Ertragslage verschlechtern wird.
Nachhaltigkeit ist für das Bad Homburger Investmenthaus FERI ein globaler Megatrend, der
klare Positionierung fordert. „Nachhaltigkeit spielt für Unternehmen und Investoren eine
zunehmend zentrale Rolle, gleichzeitig wird das Thema in der Finanzwelt zum Marktstandard“,
sagt Dr. Heinz-Werner Rapp, Vorstand und Chief Investment Officer der FERI Gruppe. Die
jüngst in Kraft getretene Offenlegungsverordnung der Europäischen Union sei ein entscheidender
Schritt, um mehr Transparenz zu schaffen und Kapital verstärkt in nachhaltige
Wirtschaftsbereiche zu lenken.
Studie: Fondsmanager mit eigener Beteiligung erzielen bessere Ergebnisse für Anleger
Geschlossene AIF: Emissionsaktivitäten weiter auf niedrigem Niveau
Edelmetalle: Für das zweite Halbjahr stehen die Ampeln weiterhin auf Grün
Angebot an ESG-Fonds wächst weiter dynamisch
Private-Equity-Branche steht vor neuem Hoch
Fondsbranche mit besten Jahresstart seit 2015
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<strong>FinanzBusinessMagazin</strong> I MARKT<br />
Entwicklung unter zwei Prozentpunkten gab<br />
– nämlich 2004 und 2015. Das bedeutet,<br />
dass in allen anderen Jahren die Diskrepanz<br />
zum Teil sehr viel größer war – in der Spitze<br />
2002, als die Analysten im Durchschnitt von<br />
einer DAX-Steigerung um 11 Prozent ausgingen,<br />
der DAX jedoch knapp 44 Prozent<br />
verlor.<br />
Interessant ist allerdings noch ein anderer<br />
Aspekt: Zwischen 2000 und 2019 haben<br />
Analysten nur für ein Jahr im Durchschnitt<br />
eine negative DAX-Entwicklung prognostiziert<br />
– nämlich für das Jahr 2000 (-5%). Alle<br />
anderen durchschnittlichen Jahresprognosen<br />
gingen von einer positiven oder auch<br />
einer gleichbleibenden Wertentwicklung –<br />
gemessen am jeweils letzten DAX-Jahresschlusskurs<br />
– aus. Im Falle des Jahres 2000<br />
traf die Prognose insoweit zu, dass der DAX<br />
tatsächlich ein Minus verzeichnete (-7,5%).<br />
Insgesamt lag der DAX auf Jahressicht in<br />
den letzten 20 Jahren sechs Mal im Minus<br />
(2000-2002, 2008, 2011, 2018), und damit<br />
deutlich häufiger als von den Analysten prognostiziert.<br />
Ob der DAX 2020 tatsächlich ein<br />
Plus oder ein Minus einfährt, ist noch nicht<br />
abzusehen – aktuell liegt der DAX seit Januar<br />
knapp im Plus. Die durchschnittliche Expertenprognose<br />
lautete für dieses Jahr plus<br />
4 Prozent.<br />
Quelle: © VERSUSstudio - Fotolia.com<br />
„Die Betrachtung der DAX-Prognosen zeigt,<br />
dass Analysten einen unerschütterlichen<br />
Glauben an eine dauerhaft positive Entwicklung<br />
des DAX haben“, stellt Lutz Neumann,<br />
Leiter Vermögensverwaltung der<br />
Sutor Bank, fest. Dies ließe sich daran ablesen,<br />
dass selbst nach allen sechs Jahren mit<br />
negativer DAX-Entwicklung der Ausblick der<br />
Analysten auf das jeweils folgende Jahr stets<br />
positiv war. Beispiel 2000 bis 2002: Trotz<br />
negativer DAX-Performance in den drei Jahren<br />
lagen die Analystenschätzungen jeweils<br />
für das Folgejahr im Positiven. „Während<br />
Analysten offensichtlich dazu neigen, nach<br />
einer positiven Jahresentwicklung auch<br />
für das Folgejahr einen positiven Trend zu<br />
prognostizieren, schreiben sie nach einem<br />
negativen Jahr den Trend für das Folgejahr<br />
nicht negativ fort“, ergänzt Neumann.<br />
„Möhre für Anleger“:<br />
Optimismus als „Appetitanreger“<br />
für Aktieninvestment<br />
Nach Ansicht von Lutz Neumann ist diese<br />
optimistische Haltung der Analysten zwar<br />
mit Vorsicht zu genießen, da negative Entwicklungen<br />
jederzeit eintreten können.<br />
Doch auf der anderen Seite sieht er einen<br />
positiven Effekt für Anleger, die bereits in<br />
Aktien investiert sind oder ein Investment<br />
planen: „Grundsätzlich heißt die Devise,<br />
langfristig am Aktienmarkt engagiert zu<br />
sein und sich nicht von zwischenzeitlichen<br />
Kurskapriolen oder negativen Prognosen<br />
nervös machen zu lassen. Doch angenommen,<br />
die Prognosen für die Aktienmärkte<br />
wären Jahr für Jahr überwiegend negativ,<br />
könnte dies in der Folge negative Auswirkungen<br />
auf das Anlegerverhalten haben“,<br />
sagt Lutz Neumann. Denn es sei nun einmal<br />
sehr menschlich, dass negative Ausblicke<br />
und „Crash-Propheten“ mit ihren Äußerungen<br />
häufig mehr Gehör fänden als positive<br />
Aussichten.<br />
„Für Anleger dürfte es psychologisch gesehen<br />
gut sein, wenn Analysten eher optimistisch<br />
als pessimistisch eingestellt sind.<br />
Selbst wenn es zwischenzeitlich stärkere<br />
Kursschwankungen gibt, kann man diesem<br />
Optimismus durchaus vertrauen. Denn die<br />
Erfahrung zeigt, wie auch aktuell, dass Märkte<br />
sich nach Rückschlägen stets wieder erholen,<br />
manchmal auch sehr schnell“, ergänzt<br />
Lutz Neumann. Die Prognosen könnten so-<br />
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