Fonds-Handbuch Fon d s-H an d b u ch - Xetra

74 Die Börse Frankfurt als Marktplatz für Fonds
Die Börse Frankfurt als Marktplatz für Fonds 75
einem Markt vor dem Haus der Familie, dessen Fassade von
einem Wappen mit drei Geldbeuteln geschmückt gewesen sein
soll.
Auch die heutige Börse ist ein Marktplatz, auf dem Händler ihre
Waren anbieten und wo Interessenten kaufen, was sie brauchen.
Angebot und Nachfrage für bestimmte austauschbare Güter wie
Wertpapiere, Edelmetalle oder Devisen werden hier zusammengeführt.
Zu den Wertpapieren, die an der Börse gehandelt werden,
zählen Renten, Aktien, Genuss- und Optionsscheine sowie
Investmentfonds. Für die verschiedenen Finanzprodukte gibt es
jeweils eigene Teilmärkte.
Wie funktioniert die Börse?
Die Börse ist das Forum, das Sparer und Investoren – die Kapitalgeber
– nutzen, um sich an der wirtschaftlichen Entwicklung
von Unternehmen zu beteiligen. Letztgenannte – die Kapitalnehmer
– finden hier Geldgeber. Dabei agieren Investoren und
Unternehmen als Anbieter der Wertpapiere nicht direkt an der
Börse, sondern bedienen sich professioneller Handelsteilnehmer.
Ohne diese „Vermittlungsstelle“ müssten Käufer und Verkäufer
direkt miteinander verhandeln, was hohe Such- und Informationskosten
verursachen würde.
Während die Unternehmen und der Staat oft langfristig große
Summen Kapital nachfragen, wollen viele Sparer und Investoren
vergleichsweise geringe Summen für nur einen relativ kurzen
Zeitraum anbieten. Die Börse führt die Interessen dieser Gruppen
optimal und effizient zusammen.
Sparer und Investoren können an der Börse jederzeit Wertpapiere
kaufen und verkaufen, ohne dafür mit den Emittenten unmittelbar
in Kontakt zu treten. Daher bezeichnet man die Börse auch
als „Zirkulationsmarkt“ oder „Sekundärmarkt“. Die Börse dient
aber auch als Primärmarkt, z. B. wenn Aktien erstmals angeboten
werden. In diesem Fall – und nur in diesem – fließt das Kapital
direkt ans Unternehmen.
Aufgaben einer Börse
■ Kosteneffiziente Handelsplattformen bereitstellen
■ Angebot und Nachfrage zusammenführen
■ Liquidität durch die Konzentration von Angebot und Nachfrage
bündeln
■ Fungibilität (= Handelbarkeit) sicherstellen, und zwar durch Standardisierung
der Wertpapiere und Feststellen der aktuellen Marktpreise
für einzelne Wertpapiere
■ Größtmögliche Transparenz für die Anleger gewährleisten
■ Informationen in Form von Preisen und Umsatzzahlen bereitstellen
Grundsätzlich handelt eine Börse nicht selbst, genauso wenig
wie der Betreiber eines Großmarktes an einem eigenen Stand
Gemüse oder Obst verkauft. Beide stellen lediglich die Infrastruktur
bereit. Die Börse Frankfurt gehört zu den größten Marktplätzen
der Welt; den Handel selbst übernehmen jedoch die
Marktteilnehmer.
Die Abwicklung der Geschäfte läuft an der Börse Frankfurt inzwischen
elektronisch. Computersysteme gleichen Kauf- und
Verkaufswünsche miteinander ab und führen zusammenpassende
Orders aus.
Anlegern stehen zwei Marktplätze zur Verfügung: der vollelektronische
Handel auf Xetra ® und der Präsenzhandel im großen
Handelssaal der Börse Frankfurt, auch „Parkett“ genannt. Aktiv
verwaltete Fonds werden im Präsenzhandel gekauft und verkauft.