Beteiligungsbericht der StädteRegion Aachen zum 31.12.2017

wirtschaftliche Eigenkapital der enwor ist durch das Zusammenwirken der vorstehend beschriebenen
Maßnahmen deutlich auf die Quote von 41,38 % im Geschäftsjahr 2017 angestiegen, wodurch sich
rechnerisch eine Fremdkapitalquote stichtagsbezogen von 58,62 % ergibt. Das Eigen- und langfristige
Fremdkapital macht einen Anteil von 93,10 % am Gesamtkapital im betriebswirtschaftlichen Sinne
aus und deckt damit das Anlagevermögen in voller Höhe ab. Hieraus lässt sich auch die Einhaltung
des betriebswirtschaftlichen Grundsatzes der fristenkongruenten Finanzierung ablesen.
Prognose-, Risiko- und Chancenbericht
Das Geschäftsjahr 2017 war - wie bereits in den vorstehenden Kapiteln beschrieben – von mehreren
strategischen Neuausrichtungen geprägt, die auch nachhaltige Auswirkungen auf die wirtschaftliche
Entwicklung der enwor zeigen. Um aber eine plausible und damit eine belastbare Prognose der zukünftigen
Chancen und Risiken der enwor für die nächsten 10 Jahre abgeben zu können, ist es erforderlich,
sich nicht nur mit den Auswirkungen dieser Neuausrichtung zu befassen, sondern auch
die Entwicklung des operativen Geschäftes in der Strom-, Gas- und Wasserversorgung zu betrachten,
die weitere Entwicklung unserer Kraftwerksaktivitäten zu prognostizieren, sich intensiv mit Personalaufwendungen
und Pensionsrückstellungen zu befassen, eine ebenfalls mittelfristige Investitionsstrategie
zu entwerfen und die wirtschaftliche Entwicklung unseres Beteiligungsportfolios zu
bewerten. Diese vorgenannten Sachverhalte hat die enwor im Februar 2017 in eine umfassende Bewertung
einfließen lassen, hieraus eine Mehrjahresplanung abgeleitet und diese detailliert mit dem
Aufsichtsrat der Gesellschaft beraten. Im Bereich der operativen Geschäftsfelder erwarten wir in der
10-Jahres-Planung in Summe eine konstante Entwicklung. Während die Strom- und Gasversorgung
weiter unter erheblichem Wettbewerbsdruck stehen wird, erwarten wir bei der Wasserversorgung
und den technischen/kaufmännischen Dienstleistungen für die WAG gleichbleibend stabile wirtschaftliche
Verhältnisse und sehen in neuen Geschäftsfeldern wie Telekommunikation oder energienahe
Dienstleistungen auch Wachstumspotential. Zudem können wegbrechende Umsatzerlöse auch
teilweise durch eingesparte Materialaufwendungen kompensiert werden. Per Saldo erwarten wir aus
den klassischen Geschäftsfeldern der enwor ein stabiles Rohergebnis von ca. 56 Mio. EUR in den
kommenden Geschäftsjahren. Im Bereich des Stromnetzes sehen wir - maßgeblich getrieben von der
für die Elektromobilität notwendigen Ladeinfrakstruktur sowie der zunehmenden Digitalisierung bei
Industrie- und Gewerbekunden - zusätzlich Investitionsbedarf, um die Leistungsfähigkeit des Verteilnetzes
dafür zu steigern. Zusätzlicher Bedarf für Reinvestitionen besteht aufgrund des hohen
Alters im Bereich der Haupttransportleistungen im Wassernetz, da in den vergangenen Jahren Investitionsmittel
in erster Linie in die Netzerweiterung im Verteilnetz investiert werden mussten. Beides
zusammen sind maßgebliche Faktoren für die notwendige Erhöhung der Netzinvestitionen in
2018. Die Situation bei den Beteiligungen an Großkraftwerken hat sich ebenfalls etwas entspannt.
Die erfolgreiche Restrukturierung des GuD-Kraftwerkes in Hamm hat zu einer Beendigung unseres
Stromliefervertrages (PPA) geführt, dessen Unterdeckung in den zurückliegenden Jahren das Ergebnis
der enwor belastet hat. Aufgrund der gegebenen Gesellschafterdarlehen ist die wirtschaftliche
Lage des Kraftwerkes zumindest bis zum Jahr 2021 gesichert und aufgrund der Abschaltung der
Atomkraftwerke ab dem Jahr 2022 erwarten wir auch für die konventionelle Stromerzeugung ein
verbessertes Marktumfeld, das auch die weiteren Aussichten der GuD-Anlage positiv beeinflusst.
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