FinanzBusinessMagazin - Crypto Currencies und ICOs – eine neue Assetklasse

BLOCKCHAIN - KRYPTOWÄHRUNGEN - DIGITALISIERUNG I FinanzBusinessMagazin
bereits bestehenden Alternative-Quote. So
kommen beispielsweise Forscher der John
Hopkins University in einem kürzlich veröffentlichten
Paper zu dem Schluss, dass für
institutionelle Investoren ein Bitcoin-Investment
in Höhe von 1% - 2% ihres Gesamtportfolios
sinnvoll erscheint.
Eine weitere im Portfolio-Kontext spannende
Eigenschaft von Kryptoassets: Sie
sind kaum mit anderen Assetklassen
korreliert. Die absolut gesehen hohe Volatilität
relativiert sich vor diesem Hintergrund stark.
Ähnlich wie Edelmetalle können Kryptoassets
gut zur Diversifizierung eines Portfolios eingesetzt
werden. Und auch untereinander
sind Kryptoassets nur mäßig stark korreliert,
so dass auch innerhalb der Assetklasse
das Risiko durch Bildung eines Portfolios
effektiv reduziert werden kann.
Herausforderungen für Investoren
Was gibt es also bei Investitionen in Kryptoassets
zu beachten? Zunächst ist darauf hinzuweisen,
dass es sich bei Kryptoassets nach
wie vor um eine hoch riskante Anlageform
handelt. Der gesamte Markt befindet sich
noch in einer frühen Phase, und sowohl die
den Assets zu Grunde liegende Technologie
als auch die darauf aufbauenden Anwendungen
sind zum großen Teil noch nicht
massentauglich. Hohe Chancen gehen mit
hohen Risiken einher, und dementsprechend
ist auch in Zukunft mit hoher
Volatilität zu rechnen. Zudem werden
Preise nicht ausschließlich fundamental
getrieben, sondern unterliegen immer
wieder Wellen der Spekulation, was
kurzfristig zu starken Kurs-Rückgängen
führen kann. Eine Investition kommt
also nur in Frage, wenn entsprechende
Risiken getragen werden können.
Wenn die Frage nach dem „ob“ geklärt ist,
stellt sich die Frage, „wie“ investiert werden
soll. Für viele Investoren wird ein direktes
Investment in Kryptoassets derzeit noch
nicht in Frage kommen, da sie das dafür
notwendige Know-How und die Infrastruktur
nicht „in-house“ haben. Der Aufbau eigener
Kompetenz in diesem Bereich dauert Zeit,
und es gibt noch keinen Markt für entsprechende
Fachkräfte. Gerade die Verwahrung
von Kryptoassets im professionellen Bereich
muss jedoch sorgsam vorbereitet werden,
um das Risiko des Verlusts der Assets so
weit wie möglich auszuschließen. Die regelmäßig
in der Presse zu lesenden Berichte
über gehackte Wallets sind durchaus
ernst zu nehmen. Des Weiteren werden
viele Investoren noch nicht eigenständig
ein Krypto-Portfolio aktiv managen wollen,
da die dafür notwendige Kompetenz noch
nicht aufgebaut ist. In vielen Fällen wird
hier auf externe Expertise zugegriffen
werden.
Bisher gibt es allerdings nur wenige Anlageprodukte,
die für professionelle Investoren
geeignet sind. Die gute Nachricht: Auch
dieser Bereich entwickelt sich schnell weiter.
Bereits in der zweiten Hälfte 2017 hat sich
das Spektrum der Anlagemöglichkeiten erweitert
– beispielsweise durch den Start der
Bitcoin-Futures-Kontrakte an den beiden großen
amerikanischen Terminbörsen CBOE
und CME. 2018 wird sich diese Entwicklung
fortsetzen. Wir gehen davon aus, dass im
Laufe des Jahres mehr und mehr Produkte
für professionelle Anleger auf den Markt
kommen werden.
Fazit
Kryptoassets sind eine neue und dynamische
Assetklasse, die zunehmend das
Interesse professioneller Investoren weckt.
Sie bieten hohe Renditechancen bei gleichermaßen
hohem Risiko, vergleichbar am
ehesten mit Investments in Venture Capital.
Anders als bei Venture Capital sind Kryptoassets
jedoch kurzfristig liquidierbar, was
sie – in Kombination mit ihrer geringen
Korrelation zu klassischen Anlagemöglichkeiten
– als Beimischung in einem Portfolio
attraktiv macht. Der Zugang zu den
Assets sowie das aktive Portfoliomanagement
erfordern hohe fachliche Expertise,
weswegen einige Investoren das Thema
noch scheuen. Ob, wann und in welcher
Form ein Engagement in Frage kommt,
muss letztendlich jeder selbst entscheiden.
Einen Ratschlag kann man jedoch guten
Gewissens erteilen: Beschäftigen Sie sich
mit dem Thema, denn es wird weiterhin an
Bedeutung gewinnen!
Autor: Martin Schmidt / www.postera.io
Ausgabe Dezember /2018
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