Vermögensmanagement für Privatanleger

Trends blind folgen
„The trend is your friend“ – so lautet eine alte Börsenweisheit. Dahinter steht die Vorstellung, dass
ein bestehender Trend sich in der Regel fortsetzen wird. Ein steigender Markt steigt weiter, ein
fallender Markt fällt weiter. Wer Trends nachjagt, versucht, sich diese Regel zunutze zu machen –
und scheitert in der Regel an der Wirklichkeit. Denn es ist kaum möglich, mit hinreichender Sicherheit
zwischen fallenden und steigenden Märkten zu unterscheiden. Ein Großteil der kurzfristigen
Kursbewegungen ist jedoch nichts als der Ausdruck natürlicher Schwankungen um einen
Mittelwert.[11] Aber da sich die Aktienmärkte auf lange Sicht bislang fast immer positiv entwickelt
haben, sollten Anleger auf diese langfristigen Zuwächse setzen, anstatt nach kurzfristigen Trends
zu schielen.
Das gleiche gilt übrigens für eine andere Art von Trends: Moden, die etwa bestimmte Technologien
und Branchen beflügeln. Doch da niemand in die Zukunft blicken kann, kann auch niemand mit
Sicherheit sagen, wann der Trend ein Ende hat – die Tech-Blase des Jahres 2000 lässt grüßen.
Noise Trading
In allen Bereichen des Lebens nimmt die Informationsflut zu, und das gilt auch für den Finanzmarkt.
Und wie überall sonst auch stehen Anleger vor der Herausforderung, relevante von irrelevanten
Signalen zu unterscheiden, also die Information vom Rauschen („Noise“) zu trennen. Am
Finanzmarkt bedeutet das, fundamentale von nichtfundamentalen Informationen auseinander zu
halten. Ein typischer Noise Trader versucht, alle verfügbaren Informationen aufzusaugen und glaubt
Muster zu erkennen, um diese auszunutzen – und verwechselt dabei Information und Rauschen.
Denn die meisten scheinbaren Informationen sind nichts als Gerüchte, die sich langfristig in der
Regel als belanglos für die Entwicklung der Kurse erweisen. Noise Trader schließen daher in der
Praxis viele eigentlich unbegründete Handelsgeschäfte ab, was die Rendite senkt oder
schlimmstenfalls zu Verlusten führt.
Home Bias
Zu Hause ist es am schönsten – doch an den Kapitalmärkten gilt oft das genaue Gegenteil. Viele
Anleger fühlen sich unwohl dabei, ihr Geld an ausländischen Märkten anzulegen. Die Deutschen
stecken ihr Geld daher bevorzugt in deutsche Aktien. Damit sind sie nicht alleine: Anleger aus aller
Welt unterliegen diesem sogenannten „Home Bias“. Mangelnde Informationen, steuerrechtliche
Bedenken oder sprachliche Barrieren: Die Gründe sind vielfältig, doch nicht selten ist es die Vorsicht
vor dem Unbekannten, die die Anleger zurückschrecken lässt. Ein Trugschluss, denn im Vergleich
zum Weltmarkt machen deutsche Aktien nur einen geringen Anteil aus. Wer sich auf heimische
Aktien konzentriert, bringt sich damit also um Diversifikation
– und die ist eines der wichtigsten Instrumente, um Risiken im Portfolio zu senken.
Klüger wäre daher eine Strategie, die versucht, die Entwicklungen des Weltmarktes möglichst breit
nachzuzeichnen. Auch Privatanleger können über günstige ETFs auf die wichtigsten Indizes wie
MSCI World, S&P 500 oder EuroStoxx 50 zum Beispiel im Aktienbereich mit geringem Aufwand eine
relativ breite Streuung erreichen. Mit dem richtigen Produkt ist dies nicht nur günstig, sondern auch
aus steuerlicher Sicht unkompliziert.[12]