Sachwert Magazin 4-2018

Wissen
Auszug aus dem Buch
„Vermögensmanufaktur“
von Roland Eller und Markus Heinrich
Bild: Depositphotos/eedough, Bildmontage Martina Schäfer
Jede Finanzentscheidung ist mit Risiko verbunden.
Viele Anleger hingegen suchen
Sicherheit, ein Dilemma? Spätestens seit
der Finanzkrise und der damit einhergehenden
Nullzinspolitik der Notenbanken
ist offensichtlich: keine Rendite ohne Risiko.
Sogenannte »risikolose Anlagen« wie
Cash, Bankeinlagen oder Bundeswertpapiere
bieten nur geringe oder gar negative
Renditen. Wer Vermögen aufbauen oder
für das Alter vorsorgen möchte, braucht
Rendite. Selbst wer lediglich sein Kapital
erhalten möchte, braucht Rendite als
Kompensation für die Inflation, die ansonsten
seinem Geld die Kaufkraft entzieht.
Doch wie finden Sie heraus, welches Risiko
zu Ihnen passt?
Viele Kapitel in diesem Buch beschäftigen
sich mit den Kapitalmärkten und Finanzprodukten,
einige auch damit, wie man
das Risiko dieser Produkte und Strategien
misst. In diesem Beitrag schauen wir bewusst
in eine andere Richtung, auf Sie
als Anleger. Schauen wir nicht auf die
Dinge, die uns so stressen, wie Politik, Finanzmärkte,
Nachrichten oder was unser
Nachbar tut. Sondern konzentrieren wir
uns auf die Dinge in Bezug auf Risiko, die
wir selber beeinflussen. Das ist ein wichtiger
Schlüssel, stressfrei anzulegen.
Dazu werfen wir zunächst einen Blick auf
die Herausforderungen im Umgang mit
und in der Kommunikation zu Geld und
Risiko. Anschließend erfahren Sie, wie
professionelles Risikoprofiling Ihnen und
Beratern helfen kann, das richtige Risikomaß
für Ihre Bedürfnisse zu finden. Abgerundet
wird dies mit einigen Anregungen,
wie Sie als Selbstentscheider vorgehen.
2 Herausforderung im Umgang mit
Geld und Risiko
Lassen Sie uns zunächst einen Blick werfen
auf die wichtigsten Herausforderungen,
denen sich Anleger, aber auch
Berater gegenübersehen.
2.1 Die große Begriffsverwirrung
In der Anlageberatung fällt häufig der Begriff
»Risiko«. Doch was, wenn Sie darunter
etwas ganz anderes verstehen als Ihre
Gesprächspartner?
Werden Anleger gebeten, ein anderes
Wort für Risiko zu finden, fallen so unterschiedliche
Begriffe wie:
• Unsicherheit
• Gefahr
• Chance
• Nervenkitzel
Bei Beratern kommen technische Begriffe
hinzu, wie:
• Volatilität (Schwankungsintensität)
• Drawdown (Höhe des Absturzes vom
Höchstpunkt)
In einer Studie mit dem Titel »Die große
Risikoverwirrung« 1 beklagen die Autoren:
»Eine Hauptursache für die verheerenden
Auswirkungen der Finanzkrise war, dass
Anleger massiven Fehleinschätzungen in
Bezug auf das Risiko
von Kapitalanlagen
unterlagen. Dies lag
nicht zuletzt darin
begründet, dass fast
jeder hierunter etwas
anderes verstand.«
FAZIT: Wenn Sie mit
anderen über Risiko
sprechen, klären Sie,
was diese darunter
verstehen.
2.2 Mit Ungewissheit
leben
Gewissheit in Bezug
auf die Zukunft ist
eher die Ausnahme
im Leben. So können
wir mit Gewissheit sagen, dass die Sonne
morgen aufgeht, aber nicht, dass die Börse
morgen steigt. Risiko ist dadurch definiert,
dass sich dem Eintritt eines Ereignisses
eine Wahrscheinlichkeit zuordnen
lässt. Das ist beim Münzwurf (1:2) oder
Würfeln (1:6) der Fall.
Bei Ungewissheit ist bekannt, was alles
passieren kann, aber nicht mit welcher
Wahrscheinlichkeit. Das trifft auf die Börse
zu. An Finanzmärkten haben wir es vor
allem mit Ungewissheit zu tun. Sie macht
vielen Angst. Doch Ungewissheit herrscht
in vielen Lebenssituationen, beispielsweise
im Verkehr. Offensichtlich haben wir
gelernt, im Verkehr damit umzugehen.
Oder machen Sie sich ständig Gedanken
über das Risiko (richtiger die Ungewissheit),
wenn Sie mit Ihrem Auto fahren?
Was lernen wir daraus? Besteht eine hohe
Motivation, von A nach B zu kommen,
und sind wir an eine Situation gewöhnt,
fällt es uns leichter, mit Ungewissheit zu
leben. Warum sollte das bei Finanzen
nicht auch möglich sein? Coaches sprechen
von einer Ressource.
FAZIT: Wir können mit Ungewissheit leben
und lernen, damit umzugehen.
2.3 Geld und Projektion
Wir betrachten das Thema Risiko in Bezug
auf Entscheidungen zu Geld. Doch
was ist eigentlich Geld? Wir gehen täglich
»Die Qualität
des Lebens
hängt von
den Fragen
ab, die ich
mir stelle«
Tony Robbins
damit um. Geld ist uns derart vertraut,
so selbstverständlich, dass uns die Frage
irritiert. Wir denken nicht darüber nach,
ganz so, wie die Fische in dieser kleinen
Geschichte. Ein Hund am Fluss fragt zwei
vorbeischwimmende Fische: »Wie ist das
Wasser?« »Welches Wasser?«, fragen die
Fische.
Wer die Frage stellt, was Geld ist, der
wird überrascht sein,
wie viele unterschiedliche
Antworten er
erhält: »Tauschmittel,
Währung, Macht,
Luxus, notwendiges
Übel, Belohnung, ein
Fluch, Schmiermittel
der Wirtschaft,
Bewertungsskala,
Freiheit, Unabhängigkeit,
Sicherheit …«.
Probieren Sie es einmal
aus. Hätten Sie
gedacht, dass Ihre
Gesprächspartner
Geld so anders sehen
könnten als Sie? Wir
halten unsere Interpretation
von Geld für die Wahrheit. In
Wirklichkeit ist es eine Perspektive von
vielen.
Das bedeutet: Geld ist das, was wir glauben,
was es ist. Psychologen sprechen von
Projektion. 2 Wir projizieren unsere Ängste,
Hoffnungen und Sorgen auf Geld.
Da Geld abstrakt ist und allgegenwärtig,
bietet es sich als Projektionsfläche geradezu
an. Diesen Zusammenhang zu kennen
hilft, falsche Erwartungen zu vermeiden
und Enttäuschungen vorzubeugen. Viele
Menschen verbinden Geld mit Sicherheit:
»Wenn ich Millionär wäre, dann würde
ich mich sicher fühlen.« Die Erfahrung
zeigt, dass dies nicht aufgeht. Oder warum
treibt viele Millionäre die Sorge um,
ihr Geld wieder verlieren zu können? Der
Hoffnung auf Sicherheit folgt die Angst
vor Verlust. Ganz anders ergeht es Menschen,
die sagen können: Ich bin sicher,
mit und ohne Geld. Weil ich …
• bereits mehrere Krisen durchgestanden
habe,
• ein soziales Umfeld habe, das mich
stützt,
• gesund, gut ausgebildet und ideenreich
bin.
Wahre Sicherheit kommt von innen.
Nicht nur Geld ist Projektionsfläche, auch
viele Anlageobjekte lösen Projektionen
aus:
SACHWERT MAGAZIN 4/2018 11