Sachwert Magazin 4-2018

Nr. Nr. 04 04 | l 2018 www.sachwert-magazin.de 

BACKHAUS VERLAG 

SACHWERT 

M A G A Z I N 

EDELMETALLE ROHSTOFFE IMMOBILIEN BETEILIGUNGEN RARITÄTEN RARITÄTEN WISSEN WISSEN 

SACHWERT 

W I S S E N F Ü R A N L E G E R 

EUR 3,90 

+ Die 

5 Mythen 

der Altersversorgung 

Thomas Oliver 

Müller 

sd 

SD 

M A G A Z I N 

EUR 3,90 

SOCIAL 

INVESTMENT 

Geld mit gutem 

Gewissen 

RISIKO 

PROFILING 

Welches Risiko 

passt zu mir? 

04 

4 192358 003904 

SD 

Dirk Müller 

Machtbeben 

Wie man die weltweiten 

Zusammenhänge in Wirtschaft 

und Politik erkennt 

RONALD STÖFERLE 

Kryptowährung 

DIRK MÜLLER & 

GERALD HÖRHAN 

Investment heute 

04 

MARC FRIEDRICH & 

MATTHIAS WEIK 

Euro am Ende 

4 192358 003904 

BILD CASHKURS/MÜLLER 

Bilder: Friedrich & Weik, Stöferle, Investment Punk Akademie, Müller, Müller

Inhalt 

6 

16 

Bilder: Cashkurs.com, Privat 

Dirk Müller: Machtbeben - Größte 

Weltwirtschaftskrise aller Zeiten nah 

Andreas Kroll: Rücksetzer bei Rohstoffen 

und Edelmetallen - Kaufen? 

Inhalt 04/2018 

5 Editorial Editorial von Julien Backhaus 

Wissen 

6 Dirk Müller: Machtbeben 

10 Lothar Schmidt: 

Risikoprofiling von Anlegern 

Rohstoffe 

16 Andreas Kroll: Rücksetzer bei Rohstoffen 

und Edelmetallen - Kaufen? 

Sachwerte 

20 Deutscher Sachwert Kongress 2018 

Investment 

22 Gutes Gewissen dank Social Investment 

26 Wohnraumbedarf längst nicht gedeckt 

27 Matthias Schmidt: 

Geldanlage für Renditejäger 

Recht 

28 Helge Norbert Ziegler: 

DSGVO - Was Sie darüber wissen 

Vorsorge 

30 Thomas Hennings: 

Die fünf Mythen der Altersversorung 

Impressum 

Sachwert Magazin ISSN 2197-1587 

Redaktion 

Waffensener Dorfstraße 54, 27356 Rotenburg 

Tel: (0 42 68) 9 53 04-91, Fax: 9 53 04-92 

E-Mail: redaktion@sachwert-magazin.de 

Chefredakteur (V.i.S.d.P.) Julien Backhaus 

Redakteurin und Satz Martina Schäfer 

Expertenbeirat Thomas Hennings 

E-Mail: info@backhausverlag.de 

Verlag Backhaus Verlag 

Herausgeber, Verleger Julien D. Backhaus 

Waffensener Dorfstraße 54, 27356 Rotenburg 

Telefon (0 42 68) 9 53 04-91 

E-Mail: info@backhausverlag.de 

Druck 

BerlinDruck GmbH + Co KG 

Oskar-Schulze-Straße 12 

28832 Achim 

Telefon: (04 21) 4 38 71-0 

Telefax: (04 21) 4 38 71-33 

E-Mail: info@berlindruck.de 

Vertrieb 

Onpress Media Pressevertrieb & Verlagsservice 

Berlin, Altonaer Straße 84-90 

Telefon (0 30) 33 09 61-70, Fax 33 09 61-7 29 

Verkauf/Abo 

Verkaufspreis D/A EUR 3,90, inkl. 7 % MwSt. 

Jahresabonnement Inland z. Z. EUR 15,00, inkl. 7 % MwSt. 

Ausland z. Z. EUR 23,00 inkl. MwSt. 

abo@sachwert-magazin.de, Telefon (0 42 68) 9 53 04-91 

Onlineredaktion & Anzeigen 

E-Mail: online@sachwert-magazin.de 

Autoren (Verantwortliche i.S.d.P.) 

Die Autoren der Artikel und Kommentare im Sachwert Magazin sind im 

Sinne des Presserechts selbst verantwortlich. Die Meinung des Autoren 

spiegelt nicht unbedingt die Meinung der Redaktion wider. Trotz sorgfältiger 

Prüfung durch die Redaktion wird in keiner Weise Haftung für Richtigkeit, 

geschweige denn für Empfehlungen, übernommen. 

Für den Inhalt der Anzeigen sind die Unternehmen verantwortlich. 

Vervielfältigung oder Verbreitung nicht ohne Genehmigung 

Alle Rechte vorbehalten. 

SACHWERT MAGAZIN 4/2018 3

neu 

5 € 

Jetzt als Print- oder Digital-Abonnement bestellen. 

Ein Produkt aus dem Backhaus Verlag. info@backhausverlag.de 

Kostenlose iPhone-App

Editorial 

Papiergeld kehrt früher oder später zu seinem 

inneren Wert zurück. Null. 

Voltaire, 1694 - 1778 

Julien Backhaus 

Verleger 

Editorial 

Liebe Leser, 

Wer kann heute noch sicher sagen, was richtig und was falsch ist. Immer mehr 

driften wir in eine Richtung, in der nur noch die eigene Wahrheit gilt. Denn wie 

Dirk Müller in seinem neuen Buch „Machtbeben“ schreibt, ist es so gut wie 

ausgeschlossen, die „richtige“ Wahrheit zu erkennen. Zu viele Faktoren beeinflussen 

mittlerweile die globale Meinungsbildung. Kriege und Konflikte – ob 

nun mit Geld oder Waffen geführt – lassen sich nicht mehr eindeutig diesem 

oder jenem Aggressor zuordnen. 

Das hat auch den Anlegern große Probleme bereitet. Gewohnte Analysen oder 

Gesetzmäßigkeiten lassen sich kaum noch an den Finanzmärkten anwenden. 

Politik greift immer Stärker in die Marktregulierung ein, und verzerrt somit die 

Realität. Wo längst hätte ein reinigendes Gewitter stattfinden sollen, werden 

diese Mechanismen mit politischen Einflüssen manipuliert und Krisen in die 

Zukunft verschoben. Experten warnen, dass dadurch nur die Fallhöhe steigt. 

Ergo: Die Krisen der Zukunft werden um einiges schlimmer, als hätte man sie 

peu a peu zugelassen. 

Dirk Müller ist ehrlich in seinem neuen Buch – auch mit sich selbst. Er sieht ein, 

dass es heute kaum mehr möglich ist, die eine Wahrheit zu erkennen. Vielmehr 

geht es darum, Tendenzen zu erkennen und seine eigenen Quellen heranzuziehen. 

Und trotzdem kann es sein, dass er sich durch neue, bessere Argumente 

überzeugen lässt und Meinungen ändert. Diese Größe haben nur leider die 

wenigsten Experten, was dazu führt, dass Experten – auch in den Medien – 

stur einem Stigma folgen und dieses als Wahrheit verbreiten. Dasselbe gilt für 

Medien. Nur weil sie Informationen verbreiten, müssen es nicht die richtigen 

sein. Auch sie beziehen sich nur auf Quellen. Und wir sehen immer öfter, dass 

man für beide Seiten der Medaille seriöse Quellen findet. Die Pole der Wahrheit 

sind entstanden. 

Bild: Wilkens 

Intelligente Strategien 

für Ihre sichere Zukunft 

Sachwert 

schlägt 

Geldwert! 

In der Historie haben nur die Anleger ihr Vermögen 

sichern können, die nicht in bedrucktes 

wertloses Papier investiert haben, sondern in 

Sachwerte, die nach bestimmten Ereignissen immer 

noch einen inneren bzw. einen Tauschwert 

aufweisen konnten. Unsere Konzentration liegt 

ausschließlich in der Konvertierung von Papier- / 

Giralgeld in physische Sachwertlösungen, die Sie 

schadlos durch die Finanz- und Wirtschaftskrise 

manövrieren lassen. 

Leistungen 

Makroökonomische Aufklärung über das Finanz- & Geldsystem 

Vermögenssicherung durch physische Sachwerte 

Erbschafts- und Schenkungssteuerlösungen 

Vermögenstransfer in die nächste Generation 

Internationale Stiftungskonzepte 

Es ist zu unser aller Aufgabe geworden, Informationen mit der nötigen Vorsicht 

zu konsumieren und die Wahrheit zu akzeptieren, die uns selbst am meisten 

logisch erscheint. Denn auch das Kollektiv muss nicht recht haben – was Börsen 

schon lange bezeugen können. 

Herzlichst, Ihr 

Julien Backhaus, 

Verleger 

Rockwinkeler Landstraße 5 

28355 Bremen 

Telefon (0421) 36 49 75 22 

info@sachwertcenter-bremen.de 

www.sachwertcenter-bremen.de 


Wissen 

Machtbeben 

Die Welt steht vor der größten 

Wirtschaftskrise aller Zeiten 

Die täglichen Berichte aus Politik und 

Wirtschat wirken oft wie zusammenhangslose 

Schnipsel, die in ihrer Bedeutung 

nur schwer einzuschätzen sind. 

Zum einen fehlen uns oft der tiefere 

Hintergrund und die Details zu dieser 

oder jener Meldung, vor allem aber fehlen 

uns die Anschlussstücke zu diesen 

Puzzleteilen. Wenn wir die Schachtel 

eines Puzzlespiels öffnen und ein einzelnes 

Stück herausnehmen, sehen wir 

zwar seine Umrisse und ein irgendwie 

aufgedrucktes Muster, können aber 

nichts damit anfangen, egal wie intensiv 

wir dieses eine Teil studieren. Erst 

wenn wir weitere Teile in dem großen 

Haufen finden, die sich mit dem 

ersten Stück zusammenfügen lassen, 

ergibt sich etwas mehr Sinn. Je mehr 

zusammenhängende Teile wir im Laufe 

der Zeit finden und in der richtigen Anordnung 

zusammenfügen können, desto 

eher erkennen wir das gesamte Bild. Die 

Welt aus Politik und Wirtschaft müssen 

wir uns als ein solches Puzzlespiel mit nahezu 

unendlich vielen Teilen vorstellen. 

Zumindest sind es so viele Teile, dass niemand 

im Laufe seines Lebens in der Lage 

sein wird, sie alle zusammenzutragen, 

um das eine, einzig korrekte und umfassende 

Bild zu erkennen. Dennoch hängt 

unser Verständnis maßgeblich davon ab, 

dass wir zumindest die wichtigsten und 

für uns aktuellsten Elemente erkennen, 

verstehen und in einen Zusammenhang 

bringen, mit dem wir etwas anfangen 

können.Daher ist dieses Buch der 

Versuch, dem geneigten Leser meine 

Erfahrungen und Sichtweisen auf 

Bild: Cashkurs.com, Cover: Heyne 

6 

SACHWERT MAGAZIN 4/2018

Wissen 

Auszug aus dem Buch 

„Machtbeben“ von Dirk Müller 

erschienen am 27.08.2018 

im Heyne Verlag 

ISBN: 978-3-453-20489-8 

„Mr. Dax“ Dirk Müller, 

Finanzexperte 

die Zusammenhänge und Hintergründe 

dessen näherzubringen, was 

aktuell und in naher Zukunft 

in jenen Bereichen von Politik 

und Wirtschat geschieht, 

die direkten Einluss auf unser 

derzeitiges und künftiges 

Leben haben. Erst im Zusammenhang 

der einzelnen Puzzleteile 

ergibt sich ein Gesamtbild 

unserer Umgebung. Und 

nur wer dieses Gesamtbild erkennt, ist in 

der Lage, die Dinge korrekt zu beurteilen. 

Nur wer die gegenwärtige Situation 

und die zukünftige Entwicklung richtig 

einschätzt, vermag sich darauf einzustellen 

und den für sich richtigen Weg 

einzuschlagen.Die meisten Sachbücher 

beschäftigen sich auf vielen Seiten sehr 

intensiv mit einem einzigen Puzzlestück 

und beschreiben dieses von allen 

Seiten und in allen Details. In der 

Folge hat man dann sehr gute Kenntnis 

von diesem einen Stück, aber es 

hilft nicht weiter, wenn man nicht auch 

die anderen Puzzlestücke kennt. Entsprechend 

müsste man eine Unzahl an 

Büchern lesen, Gespräche führen und 

Nachforschungen anstellen, um jedes 

einzelne Teil detailliert zu kennen und 

dann mit seinen Nachbarelementen 

zusammenzufügen – eine Lebensaufgabe. 

Genau dies war ein wesentlicher 

Teil meiner Tätigkeit in den mehr als 25 

Jahren, die ich inzwischen in dieser Welt 

aus Kapital und Politik verbringen durfte. 

Nur wer einen Zusammenhang umfangreich 

und im Detail kennt, ist in der Lage, 

diesen auch auf die wichtigsten Elemente 

hin zusammenzufassen. So könnte ich 

Ihnen zahlreiche Puzzlestücke von allen 

Seiten umfangreich beschreiben. Dann 

hätten Sie am Ende des Buches eine 

Handvoll Teile kennengelernt – und noch 

immer würde Ihnen der Blick auf das 

komplette Bild verschlossen bleiben. 

Ich muss mich also entscheiden, ob ich 

wenige Teile intensiv oder möglichst viele 

Teile knapp, aber dennoch mit den wichtigsten 

Informationen beschreiben will. 

Ich habe mich für Letzteres entschieden: 

»Wenn man etwas nicht 

einfach erklären kann, 

hat man es nicht verstanden.« 

Albert Einstein 

Ihnen lieber einen wesentlichen Teil 

des Gesamtbildes vorzustellen, wie 

es sich für mich 

aus den mir vorliegenden 

Informationen 

ergibt. 

Albert Einstein 

sagte einmal sinngemäß: 

»Wenn man etwas nicht einfach 

erklären kann, hat man es nicht verstanden.« 

Manches neue Puzzleteil mag irritierend 

wirken, wenn es nicht sofort zu 

unseren bisher als sicher geglaubten 

Zusammenhängen passt. Doch wenn 

man bereit ist, die eigenen bisherigen 

Sichtweisen stets aufs Neue zu überprüfen 

und infrage zu stellen und bereits 

zusammengesetzte Elemente zu trennen, 

wenn es neue Erkenntnisse gibt, die 

mehr Sinn ergeben, dann hat man die 

Chance, am Gesamtbild weiterzubauen. 

Wer dagegen einst falsch zusammengesetzte 

Teile nie mehr infrage stellt, 

wird jedes neue Element ablehnen, nur 

weil es nicht in das bisherige Weltbild 

passt. Als zu Zeiten der Renaissance ein 

gewisser Nikolaus Kopernikus mit seinen 

Forschungen das neue Bild des Universums 

entwarf, in dem sich die Erde um 

die Sonne bewegte, statt umgekehrt, 

traf ihn Hohn und Verachtung. Was 

war passiert? Er hatte das bestehende 

Weltbild der durchaus intelligenten 

Menschen seiner Zeit, das Weltbild der 

Obrigkeit und damit zugleich einen 

wesentlichen Machtfaktor zur Diskussion 

gestellt. Die einen konnten ihm gar 

nicht recht geben, da ihre Macht davon 

abhing, dass alles beim Alten blieb; die 

anderen wollten ihm 

nicht folgen, weil sie 

nicht bereit waren, ihre 

bisherige Sichtweise infrage 

zu stellen und sie 

mit aukommenden neuen 

Ideen und Sichtweisen immer 

wieder abzugleichen. 

Sie verteidigten ihre Sicht 

auf die Dinge um jeden 

Preis.Etwas Ähnliches passiert auch heute 

noch in allen Bereichen des Lebens: 


Wissen 

»Das eigene Weltbild – 

auch meines – kann gar nicht 

hundertprozentig korrekt sein.« 

Ein neuer Mitarbeiter bringt neue Ideen 

in den verkrusteten Arbeitsablauf eines 

Betriebes, und die häuigste Reaktion 

ist: »So ein Blödsinn, das haben wir 

doch schon immer so gemacht.« Neue 

Erkenntnisse beweisen, dass sicher geglaubte 

politische Zusammenhänge der 

Vergangenheit in einem völlig anderen 

Licht gesehen werden müssen, und die 

häuifgste Reaktion ist eine Ablehnung 

dieser »Verschwörungstheorien«. Dabei 

geht es gar nicht um die Prüfung und 

Abwägung von Argumenten, sondern 

um den verbissenen Versuch, das eigene 

bislang als sicher angenommene 

Weltbild nicht infrage stellen zu müssen. 

In meinem letzten Buch, „Showdown. 

Der Kampf um Europa und unser Geld“ 

(erschienen 2013), habe ich mich intensiv 

mit den Erdgasvorkommen des 

östlichen Mittelmeerraums beschäftigt. 

Das Buch polarisierte in von mir ungeahnter 

Weise. Einerseits wurde es ein 

SPIEGELBestseller, und ich bekam großen 

Zuspruch von vielen Lesern, andererseits 

erbitterte Gegenwehr – meist von 

Journalisten bekannter Häuser, die ihr 

Weltbild gefährdet sahen und daher für 

sich ausschlossen, dass meine Sicht korrekt 

sein könnte. Ich hatte alle Behauptungen 

mit nachprübaren Primärquellen 

unterlegt. Ich hatte mit den Chefgeologen 

des Griechischen Geologischen Institutes 

gesprochen, mit der ehemaligen 

griechischen Außenministerin, die mir 

erklärte, dass nach ihren Kenntnissen 

Griechenland auf ähnlich großen Gasvorkommen 

sitze wie Libyen. Ich hatte 

die geologischen Gutachten und sogar 

die Werteinschätzungen in dreistelliger 

Milliardenhöhe durch die Deutsche Bank, 

London und die Royal Bank of Scotland 

herangezogen. Dennoch sagte ein Journalist 

eines namhaten Magazins zu mir: 

»Ihre Quellen interessieren mich nicht, 

ich halte das für Blödsinn.« Der Moderator 

eines gleichfalls bekannten Fernsehformates 

kommentierte meine oben 

angeführten Quellen mit dem inzwischen 

legendären Satz: »Die können Ihnen 

alle ja viel erzählen, sind Sie denn 

selbst hinuntergetaucht und haben das 

überprüft!?« Das sind die Momente, 

an denen man sich in die schwierigen 

Zeiten der Aufklärung zurückversetzt 

fühlt. Inzwischen ist die Tatsache, dass 

es im östlichen Mittelmeerraum riesige 

Gasfelder gibt, Allgemeinwissen: Handelsblatt 

2013: »Schatz insel Zypern« 1 

– Spiegel 2018: »Gas im Mittelmeer« 2 – 

Reuters 2018: »Total, Edison get Greek 

go-ahead for oil and gas exploration« 3 

Vor wenigen Tagen – im Frühjahr 2018 – 

erhielt ich folgende Zuschrift eines Lesers, 

die ich mit seinem Einverständnis 

hier wiedergeben darf: »Herr Müller. 

Ich musste die letzten Tage ot an Sie 

denken! Ich arbeite bei Siemens, Gasturbinen. 

Wissen Sie, womit unsere ca. 

15 Gasturbinen in den israelischen Kratwerken 

laufen? Mit dem Gas aus dem 

Gasfeld hier im Mittelmeer, für welches 

Sie als ›Verschwörungs theoretiker‹ verspottet 

wurden! Unser Projektleiter erzählte 

gestern beim Essen auch davon, 

wie gut die Gasqualität ist und wie super 

unsere Turbinen hier laufen! Die 

Verschwörungstheorie von gestern ist 

die Nachricht von morgen. Liebe Grüße 

aus Haifa, Israel.« 

Im Mai 2018 gab der Vorsitzende der 

Griechischen Gesellschaft zur Verwaltung 

Fossiler Brennstoffe, Jannis Basias 

bekannt, dass unter der Meeresoberfläche 

südlich von Kreta so viel 

Erdgas lagere, dass Griechenland bis zu 

600 Milliarden Dollar innerhalb von 

25 Jahren erwirtschaften könne. 4 Dennoch 

habe ich großes Verständnis für 

die kritischen Kommentare von damals 

wie heute. 

Neue Erkenntnisse 

und Sichtweisen, 

die der eigenen 

bisherigen 

Überzeugung 

widersprechen, 

sind für die meisten 

Menschen schwer zu glauben und 

verursachen ihnen großes Unbehagen. 

Dann gehen sie nachvollziehbarerweise 

den für sie angenehmeren Weg, die 

neuen Aspekte abzulehnen, um ihr bisheriges 

Bild nicht korrigieren zu müssen. 

Sie empfinden das in der Regel als Fehlereingeständnis. 

Etwas, das einem unangenehm 

ist. Es ist, als würde man 

im Beruf einen Fehler machen und 

sich die Situation dann irgendwie so 

zurecht argumentieren, dass man ja doch 

irgendwie richtig gehandelt habe.Dabei 

ist das gar nicht nötig. Es ist doch alles 

vollkommen normal. Das eigene Weltbild 

– auch meines – kann gar nicht hun- 

8 


Wissen 

»Ihre Quellen interessieren mich 

nicht, ich halte das für Blödsinn.« 

Bild: Depositphotos/curaheeshutter 

dertprozentig korrekt sein. Es wäre ein 

Zufall wie ein Lottogewinn, wenn die 

eigene Weltsicht der absoluten Wahrheit 

entspräche. Es gibt einfach zu viele 

Elemente, zu viele Zusammenhänge. Ich 

habe diese Einsicht für mich schon vor 

langer Zeit gewonnen und stelle meine 

Sichtweise immer wieder selbst infrage. 

Ich freue mich natürlich, wenn 

mir jemand meine Sicht der Dinge 

bestätigt. Aber genauso freue ich mich, 

wenn jemand mein Bild korrigiert. Wenn 

er mir Argumente und Fakten liefert, die 

mir helfen, mein fehlerhaftes Bild zu korrigieren 

oder zu vervollständigen, ist das 

ein großes Geschenk, für das ich gelernt 

habe, dankbar zu sein. Nur wer 

seine Sicht auf die Dinge immer wieder 

hinterfragt, auf Fehler überprüft und vor 

allem offen bereit ist, sie zu korrigieren, 

hat eine Chance, sich der Wahrheit immer 

weiter anzunähern. Das ist nichts Ehrenrühriges, 

es ist die reinste und einzige 

Form der Erkenntnisgewinnung. 

1 http://www.handelsblatt.com/politik/ 

international/oel-und-gas-schatzinsel-zypern/ 

7756642.html 

2 http://www.spiegel.de/politik/ausland/ 

gas-im-mittelmeer-streit-zwischen-tuerkei-undzypern-israel-und-libanon-a- 

1193535.html 

3 https://www.reuters.com/article/us-greeceenergy-exploration/total-edison-get-greek-goahead-for-oil-and-gas-exploration-idUSK- 

CN1GC2D0 

4 https://www.cashkurs.com/hintergrundinfos/ 

beitrag/griechenlandzeitung-berichtet-uebergipfeltrefen-zu-aussichtsreichen-energieprojekten/ 


Wissen 

Risikoprofiling 

von Anlegern 

Wie finde 

ich heraus , 

welches 

Risiko zu mir 

passt? 

10 


Wissen 

Auszug aus dem Buch 

„Vermögensmanufaktur“ 

von Roland Eller und Markus Heinrich 

Bild: Depositphotos/eedough, Bildmontage Martina Schäfer 

Jede Finanzentscheidung ist mit Risiko verbunden. 

Viele Anleger hingegen suchen 

Sicherheit, ein Dilemma? Spätestens seit 

der Finanzkrise und der damit einhergehenden 

Nullzinspolitik der Notenbanken 

ist offensichtlich: keine Rendite ohne Risiko. 

Sogenannte »risikolose Anlagen« wie 

Cash, Bankeinlagen oder Bundeswertpapiere 

bieten nur geringe oder gar negative 

Renditen. Wer Vermögen aufbauen oder 

für das Alter vorsorgen möchte, braucht 

Rendite. Selbst wer lediglich sein Kapital 

erhalten möchte, braucht Rendite als 

Kompensation für die Inflation, die ansonsten 

seinem Geld die Kaufkraft entzieht. 

Doch wie finden Sie heraus, welches Risiko 

zu Ihnen passt? 

Viele Kapitel in diesem Buch beschäftigen 

sich mit den Kapitalmärkten und Finanzprodukten, 

einige auch damit, wie man 

das Risiko dieser Produkte und Strategien 

misst. In diesem Beitrag schauen wir bewusst 

in eine andere Richtung, auf Sie 

als Anleger. Schauen wir nicht auf die 

Dinge, die uns so stressen, wie Politik, Finanzmärkte, 

Nachrichten oder was unser 

Nachbar tut. Sondern konzentrieren wir 

uns auf die Dinge in Bezug auf Risiko, die 

wir selber beeinflussen. Das ist ein wichtiger 

Schlüssel, stressfrei anzulegen. 

Dazu werfen wir zunächst einen Blick auf 

die Herausforderungen im Umgang mit 

und in der Kommunikation zu Geld und 

Risiko. Anschließend erfahren Sie, wie 

professionelles Risikoprofiling Ihnen und 

Beratern helfen kann, das richtige Risikomaß 

für Ihre Bedürfnisse zu finden. Abgerundet 

wird dies mit einigen Anregungen, 

wie Sie als Selbstentscheider vorgehen. 

2 Herausforderung im Umgang mit 

Geld und Risiko 

Lassen Sie uns zunächst einen Blick werfen 

auf die wichtigsten Herausforderungen, 

denen sich Anleger, aber auch 

Berater gegenübersehen. 

2.1 Die große Begriffsverwirrung 

In der Anlageberatung fällt häufig der Begriff 

»Risiko«. Doch was, wenn Sie darunter 

etwas ganz anderes verstehen als Ihre 

Gesprächspartner? 

Werden Anleger gebeten, ein anderes 

Wort für Risiko zu finden, fallen so unterschiedliche 

Begriffe wie: 

• Unsicherheit 

• Gefahr 

• Chance 

• Nervenkitzel 

Bei Beratern kommen technische Begriffe 

hinzu, wie: 

• Volatilität (Schwankungsintensität) 

• Drawdown (Höhe des Absturzes vom 

Höchstpunkt) 

In einer Studie mit dem Titel »Die große 

Risikoverwirrung« 1 beklagen die Autoren: 

»Eine Hauptursache für die verheerenden 

Auswirkungen der Finanzkrise war, dass 

Anleger massiven Fehleinschätzungen in 

Bezug auf das Risiko 

von Kapitalanlagen 

unterlagen. Dies lag 

nicht zuletzt darin 

begründet, dass fast 

jeder hierunter etwas 

anderes verstand.« 

FAZIT: Wenn Sie mit 

anderen über Risiko 

sprechen, klären Sie, 

was diese darunter 

verstehen. 

2.2 Mit Ungewissheit 

leben 

Gewissheit in Bezug 

auf die Zukunft ist 

eher die Ausnahme 

im Leben. So können 

wir mit Gewissheit sagen, dass die Sonne 

morgen aufgeht, aber nicht, dass die Börse 

morgen steigt. Risiko ist dadurch definiert, 

dass sich dem Eintritt eines Ereignisses 

eine Wahrscheinlichkeit zuordnen 

lässt. Das ist beim Münzwurf (1:2) oder 

Würfeln (1:6) der Fall. 

Bei Ungewissheit ist bekannt, was alles 

passieren kann, aber nicht mit welcher 

Wahrscheinlichkeit. Das trifft auf die Börse 

zu. An Finanzmärkten haben wir es vor 

allem mit Ungewissheit zu tun. Sie macht 

vielen Angst. Doch Ungewissheit herrscht 

in vielen Lebenssituationen, beispielsweise 

im Verkehr. Offensichtlich haben wir 

gelernt, im Verkehr damit umzugehen. 

Oder machen Sie sich ständig Gedanken 

über das Risiko (richtiger die Ungewissheit), 

wenn Sie mit Ihrem Auto fahren? 

Was lernen wir daraus? Besteht eine hohe 

Motivation, von A nach B zu kommen, 

und sind wir an eine Situation gewöhnt, 

fällt es uns leichter, mit Ungewissheit zu 

leben. Warum sollte das bei Finanzen 

nicht auch möglich sein? Coaches sprechen 

von einer Ressource. 

FAZIT: Wir können mit Ungewissheit leben 

und lernen, damit umzugehen. 

2.3 Geld und Projektion 

Wir betrachten das Thema Risiko in Bezug 

auf Entscheidungen zu Geld. Doch 

was ist eigentlich Geld? Wir gehen täglich 

»Die Qualität 

des Lebens 

hängt von 

den Fragen 

ab, die ich 

mir stelle« 

Tony Robbins 

damit um. Geld ist uns derart vertraut, 

so selbstverständlich, dass uns die Frage 

irritiert. Wir denken nicht darüber nach, 

ganz so, wie die Fische in dieser kleinen 

Geschichte. Ein Hund am Fluss fragt zwei 

vorbeischwimmende Fische: »Wie ist das 

Wasser?« »Welches Wasser?«, fragen die 

Fische. 

Wer die Frage stellt, was Geld ist, der 

wird überrascht sein, 

wie viele unterschiedliche 

Antworten er 

erhält: »Tauschmittel, 

Währung, Macht, 

Luxus, notwendiges 

Übel, Belohnung, ein 

Fluch, Schmiermittel 

der Wirtschaft, 

Bewertungsskala, 

Freiheit, Unabhängigkeit, 

Sicherheit …«. 

Probieren Sie es einmal 

aus. Hätten Sie 

gedacht, dass Ihre 

Gesprächspartner 

Geld so anders sehen 

könnten als Sie? Wir 

halten unsere Interpretation 

von Geld für die Wahrheit. In 

Wirklichkeit ist es eine Perspektive von 

vielen. 

Das bedeutet: Geld ist das, was wir glauben, 

was es ist. Psychologen sprechen von 

Projektion. 2 Wir projizieren unsere Ängste, 

Hoffnungen und Sorgen auf Geld. 

Da Geld abstrakt ist und allgegenwärtig, 

bietet es sich als Projektionsfläche geradezu 

an. Diesen Zusammenhang zu kennen 

hilft, falsche Erwartungen zu vermeiden 

und Enttäuschungen vorzubeugen. Viele 

Menschen verbinden Geld mit Sicherheit: 

»Wenn ich Millionär wäre, dann würde 

ich mich sicher fühlen.« Die Erfahrung 

zeigt, dass dies nicht aufgeht. Oder warum 

treibt viele Millionäre die Sorge um, 

ihr Geld wieder verlieren zu können? Der 

Hoffnung auf Sicherheit folgt die Angst 

vor Verlust. Ganz anders ergeht es Menschen, 

die sagen können: Ich bin sicher, 

mit und ohne Geld. Weil ich … 

• bereits mehrere Krisen durchgestanden 

habe, 

• ein soziales Umfeld habe, das mich 

stützt, 

• gesund, gut ausgebildet und ideenreich 

bin. 

Wahre Sicherheit kommt von innen. 

Nicht nur Geld ist Projektionsfläche, auch 

viele Anlageobjekte lösen Projektionen 

aus: 


Wissen 

• Immobilien: Die Immobilie ist Nachfolgerin 

der Höhle, in der sich schon unsere 

Vorfahren zu Urzeiten vor den Gefahren 

der Umwelt zurückgezogen haben. Das 

hat sich tief in unser kollektives Gedächtnis 

eingebrannt. Kein Wunder, dass sicherheitsorientierte 

Anleger Immobilien 

schätzen. 

• Gold: Menschen messen ihm seit Jahrhunderten 

Wert zu. Lange Zeit war der 

Wert von Währungen an Gold gebunden. 

Es ist knapp und glänzend und schwer. Es 

gilt als wertvoll. 

• Diamanten: Sie sind umso wertvoller, je 

reiner und geschliffener. Sie zieren Kronen 

und verkörpern Exklusivität. 

• Aktien: Aktienkurse schwanken stark. 

Die Unternehmen dahinter liefern ständig 

neue Nachrichten und Storys. Aktien werden 

rege gehandelt. Sie gelten als spekulativ. 

• Kapitallebensversicherungen: Sie werden 

von Versicherungen angeboten, die 

uns gegen Risiken absichern und vor 

Schaden bewahren. Sie gelten als besonders 

sicher. 

Es ist gut, sich seiner Projektionen bewusst 

zu sein. Viele Anleger sind fixiert auf bestimmte 

Anlageobjekte und gehen hohe 

Klumpenrisiken ein. Sie vernachlässigen 

die wichtigste Grundregel in Bezug auf 

Risiko, die Risikostreuung (Diversifikation.) 

FAZIT: Wer seine Projektionen kennt, 

kann bewusster entscheiden. 

2.4 Verluste wiegen schwer 

Wissenschaftler 3 fanden heraus, dass Verluste 

doppelt so schwer wiegen wie Gewinne. 

Daher versuchen wir, Verluste zu 

vermeiden. Diese Verlustaversion führt zu 

Denkfehlern (Dysfunktionale Kognition) 

und Verhalten, 

das uns schadet. Anleger neigen dazu, 

Verluste laufen zu lassen und Gewinne 

mitzunehmen. So beschneiden sie regelmäßig 

größere Gewinnchancen und versäumen 

es, Verluste zu begrenzen. Ein 

Verhalten, das sich negativ in der Performance 

bemerkbar macht. 

Menschen, die im Alltag als Konsumenten 

auf Preisrückgänge, Rabatte und 

Schnäppchen mit erhöhter Kauflust reagieren, 

verhalten sich als Anleger völlig 

anders. Fallende Aktienkurse interpretieren 

sie nicht als Gelegenheit, sondern als 

Gefahr. Statt zu kaufen, verkaufen sie panikartig 

aus Angst vor weiteren Verlusten. 

Steigende Aktienpreise hingegen versetzen 

sie in Kauflaune, während sie als 

Konsumenten bei steigenden Preisen Zurückhaltung 

üben. Verstärkt wird dieses 

widersprüchliche Verhalten durch einen 

ausgesprochenen Herdentrieb, dessen 

Wurzel sich ebenfalls bis in die Steinzeit 

zurückverfolgen lässt. Steinzeitmenschen 

fanden in der Gemeinschaft Schutz. Anerkennung 

in der Gruppe war existenziell. 

FAZIT: Es zahlt sich aus, beim Anlegen 

nicht dem ersten Impuls zu folgen, sondern 

nachzudenken. 

2.5 Zeitpräferenz: Belohnung sofort 

Nicht erst seit dem berühmten Marshmallow-Test 

4 von Walter Mischel ist bekannt, 

wir Menschen mögen Belohnung 

sofort. Belohnungsaufschub, wie beim 

Sparen, fällt uns schwer. Es gibt sogar 

eine mathematische Entsprechung, den 

Barwert. Mittels der Barwertformel kann 5 

berechnet werden, 

was eine Zahlung in der Zukunft, im Vergleich 

zur Zahlung sofort, wert ist. Um 

langfristig Vermögen aufzubauen oder 

für das Alter vorzusorgen, ist es notwendig, 

auf Konsum heute zu verzichten zugunsten 

einer ungewissen späteren Belohnung. 

Doch umgekehrt gilt, wer nicht 

frühzeitig spart, kann keine Vorsorge aufbauen 

und er lässt die Kraft des Zinseszinses 

ungenutzt. 

Mischel beschreibt noch ein weiteres Phänomen. 

Mithilfe eines funktionellen Ma- 

Bild: Depositphotos/ArturVerkhovetskiy 

12 


Wissen 

gnetresonanztomografen sind Forscher 

in der Lage, Gehirnströme zu messen. Sie 

beobachten, welche Gehirnareale aktiviert 

werden. 

Bei einem Experiment 6 forderten Forscher 

Probanden auf, über sich selbst, über andere 

und über sich selbst in der Zukunft 

nachzudenken. Das erstaunliche Ergebnis: 

Im Gehirn läuft beim Nachdenken 

über uns selbst in der Gegenwart etwas 

anderes ab als beim Nachdenken über uns 

selbst in der Zukunft. Denken wir über unsere 

Zukunft nach, gleicht das eher dem 

Nachdenken über Fremde. Es fällt uns offensichtlich 

nicht leicht, uns mit unserem 

Selbst in der Zukunft zu identifizieren. Wir 

sind unserem Zukünftigen Selbst fremd. 

FAZIT: Für die Zukunft zu sparen, kostet 

Überwindung. 

2.6 Verzerrte Wahrnehmung 

Das Bild vom Menschen als rationalem 

Nutzenmaximierer (Homo oeconomicus) 

ist überholt. Auch die Finanzwissenschaft 

hat erkannt, dass psychologische Faktoren 

von großer Bedeutung sind. Ein eigener 

Zweig, genannt »Behavioral Finance«, 

beschäftigt sich mit dem Verhalten bei 

Finanzentscheidungen. Es gibt eine große 

Zahl an Denkfallen, die ich hier nur kurz 

anreißen kann: 

• Wir überschätzen den Wert der Dinge, 

die wir besitzen (Besitzstandseffekt). 

• Wir überschätzen die Bedeutung von Ereignissen, 

die gerade passiert sind im Vergleich 

zu früheren Ereignissen. Wir halten 

Dinge eher für wahr, wenn wir sie wiederholt 

hören. (Verfügbarkeits-Heuristik) 

• Wir überschätzen seltene Ereignisse 

(Terror, Crash) und unterschätzen schleichende 

Prozesse (mangelnde Bewegung, 

Inflation). 

• Wir lassen uns von der Art der Darstellung 

einer Sache beeinflussen (Ankereffekt, 

Framing). 

In Bezug auf Risiko bedeutet das: Unser 

Risikoempfinden ist stark davon geprägt, 

wie wir Risiko wahrnehmen. Das hält oftmals 

einer objektiven Überprüfung nicht 

stand. Wir tun gut daran, unserer eigenen 

Wahrnehmung zu misstrauen und ihr 

nicht unreflektiert zu folgen. 

FAZIT: Handeln Sie überlegt und betrachten 

Sie Ihr Risiko aus unterschiedlichen 

Perspektiven. 

Wie wir gesehen haben, ist es gar nicht 

leicht, finanzielle Risiken richtig einzuschätzen. 

Eine professionelle Sicht auf Risiko 

ist daher nie einseitig. 

3 Professionelles Risikoprofiling 

Erst durch die Betrachtung aus verschiedenen 

Perspektiven ergibt sich ein Gesamtbild. 

Wie ein Profiler im Krimi aus 

einzelnen Puzzlesteinchen ein Bild zusammensetzt, 

so besteht auch professionelles 

Risikoprofiling aus mehreren Schritten. 

Es beantwortet die Frage: Welches Risiko 

passt zum Anleger? 

3.1 Das Risikoprofil 

Im Leben ist es hilfreich, ein und dieselbe 

Sache aus verschiedenen Perspektiven zu 

betrachten. Das Risikoprofil setzt sich aus 

vier Perspektiven zusammen. Zwei finanzielle, 

rechenbare Größen und zwei psychologische 

Faktoren. 

Anlageziel 

In der Praxis zeigt sich immer wieder, dass 

die wenigsten Anleger konkrete Finanzziele 

besitzen. Meist haben sie Sehnsucht 

nach Sicherheit, Freiheit, Unabhängigkeit 

oder Reichtum. Sie wünschen sich, unangreifbar 

zu sein, Wohlstand und weniger 

Stress. Es ist elementar wichtig, am Anfang 

jeder Anlageüberlegung ein klares 

Ziel zu formulieren. Nur so haben sie Orientierung 

und Maßstab für ihre Entscheidungen. 

Es lohnt sich, Zeit und Energie 

zu investieren, ein Ziel zu finden und zu 

definieren. Schon der römische Philosoph 

Seneca 7 wusste: »Wer den Hafen nicht 

kennt, in den er segeln will, für den ist 

kein Wind der richtige.« 

Erforderliches Risiko 

Vermögensformel 

Vermögen = Kapital x Rendite x Zeit 

Wer ein Anlageziel (Vermögen) erreichen 

möchte, hat drei wesentliche Stellschrauben. 

Steht fest, wie viel er anlegen kann 

(Kapital) und wie lange (Zeit), bleibt nur, 

an der Rendite zu drehen. Da Rendite 

unweigerlich mit Risiko einhergeht, stellt 

sich die Frage: Welches Risiko muss der 

Anleger mindestens eingehen, um sein 

Ziel erreichen zu können? 

Da Rendite eine Funktion des Risikos 

ist, müssen Anleger, die eine bestimmte 

Rendite benötigen, um ihr Finanzziel zu 

erreichen, auch ein äquivalentes Risiko in 

Kauf nehmen. Risiko und Renditen sind 

unmittelbar miteinander verknüpft. Keine 

Rendite ohne Risiko. Umgekehrt gilt das 

leider nicht. Es gibt zwar Anlagen mit null 

Rendite, aber keineswegs Anlagen mit 

null Risiko. 

Risikokapazität 

Die Risikokapazität ist eine finanzielle Kategorie. 

Sie beantwortet die Frage: Wie 

viel Risiko kann sich der Anleger leisten, 

ohne seine Anlageziele zu gefährden? 

Mancher spricht auch von Risikotragfähigkeit. 

Sollte Ihr erforderliches Risiko höher 

sein als das tragbare, sollten Sie Ihr 

Anlageziel überdenken. Gegebenenfalls 

können Sie ein Stufenkonzept verfolgen 

und zunächst ein Zwischenziel definieren. 

Anlagehorizont 

Der Horizont ist der Punkt, bis zu dem wir 

blicken können. Der Anlagehorizont ist 

die Dauer, für die ein Anleger gewillt ist, 

eine freie Kapitalsumme in eine Anlage zu 

investieren. 

Es ist nicht nur notwendig zu wissen, wie 

viel Euro Sie anstreben, sondern auch, 

bis zu welchem Zeitpunkt. Liegt der Zeitpunkt, 

wo Sie das Geld benötigen, noch 

in der Ferne, gibt Ihnen dies die notwendige 

Ruhe, Marktschwankungen auszusitzen. 

Benötigen Sie hingegen kurzfristig 

einen bestimmten Geldbetrag, der 

Marktschwankungen ausgesetzt ist, gilt 

es, Risiko zu reduzieren. 

Finanzielle Risikobereitschaft 

Die finanzielle Risikobereitschaft ist eine 

von vier verschiedenen Arten von Risikobereitschaft. 

Sie ist zu unterscheiden 

von der: 

– physischen Risikobereitschaft (Verletzungsrisiko) 

– sozialen Risikobereitschaft (sich zur 

Wahl stellen, auf die Bühne gehen) 

– ethischen Risikobereitschaft (Eingriff in 

die Natur) 

Das bedeutet, dass eine hohe Risikobereitschaft 

in einem anderen Bereich noch 

nichts über die finanzielle Risikobereitschaft 

eines Menschen aussagt. 

Die finanzielle Risikobereitschaft stellt ein 

relativ stabiles Persönlichkeitsmerkmal 8 

dar. Geschehen keine gravierenden, prägenden 

Ereignisse, bleibt sie über drei bis 

fünf Jahre regelmäßig konstant. Sie ist 

messbar in einem Persönlichkeitstest. 

Risikobereitschaft 

Risikobereitschaft ist definiert 9 als das 

Ausmaß, in dem eine Person bereit ist, 

negative Konsequenzen (Verluste) in Kauf 

zu nehmen, um ein angenehmes Ergebnis 

(Gewinne) zu erreichen. 

Wahrgenommenes Risiko 

Wie riskant eine Aktion einer Person erscheint, 

hängt sehr von ihrer Wahrnehmung 

ab und ist eine Frage der Bewertung. 

Wie wir Risiko wahrnehmen, wird 

stark beeinflusst von der Perspektive und 

unterliegt, wie wir gesehen haben, Verzerrungen. 

Wer Denkfehler vermeiden 

möchte, dem empfehle ich, eine Nacht 

über Entscheidungen zu schlafen oder 

bewusst gedanklich einen Schritt zurück- 


Wissen 

Bild: Privat 

zutreten und eine andere Perspektive zu 

suchen. 

3.2 Anforderungen an die Ermittlung 

der finanziellen Risikobereitschaft 

Die Ermittlung der finanziellen Risikobereitschaft 

erfolgt in der Anlageberatung 

durch Befragen des Anlegers. Dieser wird 

gebeten, eine Selbsteinschätzung vorzunehmen. 

In der Praxis erfolgt das oft 

durch Ankreuzen vorgegebener Alternativen. 

Wesentlich fundiertere Ergebnisse 

erhalten Kunde und Berater mittels standardisierter 

Risikoprofiling-Tests. Da die 

finanzielle Risikobereitschaft ein psychologisches 

Merkmal ist, kann sie durch einen 

Persönlichkeitstest ermittelt werden. Die 

Psychometrik – eine Querschnittsdisziplin 

aus Psychologie und Statistik – entwickelt 

Standards für valide und zuverlässige 

Tests sowie deren Analyse. Ein Test 

ist dann valide, wenn er genau das misst, 

was er zu messen vorgibt. Der Anleger erhält 

ein unmittelbares Feedback und eine 

Einordnung seiner finanziellen Risikobereitschaft 

im Vergleich zu einer möglichst 

großen Stichprobe an Testpersonen. 

Das Ergebnis ist kein fertiger Befund, sondern 

idealerweise Ausgangspunkt eines 

intensiven Gesprächs zwischen Berater 

und Anleger. Die Auswertung soll zum 

Nachdenken anregen und das gegenseitige 

Verständnis fördern. Besonders wichtig 

ist das Gespräch unter Partnern, wenn 

Anleger gemeinsam Geld anlegen. 

Im nachfolgenden Abschnitt erläutere ich 

exemplarisch, wie ich vorgehe. Ich nutze, 

wie viele Berater weltweit und mittlerweile 

auch in Deutschland, den Risikoprofiling-Test 

des australischen Anbieters 

FinaMetrica. Ein Onlinetest mit 25 Fragen, 

einer Datenbank mit weltweit über einer 

Million Testpersonen und einer praktischen 

Erfahrung von 20 Jahren. Der Test 

wurde ursprünglich in Zusammenarbeit 

mit der Universität von New South Wales 

in Australien entwickelt und ist in sieben 

Sprachen verfügbar. 

3.3 Risikoprofiling im Beratungsprozess 

am Beispiel 

des FinaMetrica Risikoprofilings Der Risikoprofiling-Test 

von FinaMetrica misst die 

Lothar Schmidt ist 

Inhaber von Lothar 

Schmidt Finanzcoaching 

in Landau i. d. 

Pfalz. Er berät private 

Kunden als Finanzcoach, 

Finanzplaner 

(CFP) und Honorar-Finanzanlagenberater 

nach § 34 h GewO. 

psychologische Dimension »finanzielle Risikobereitschaft«. 

Das erforderliche Risiko 

bzw. die Risikokapazität zu bestimmen, 

ist Mathematik und bleibt Aufgabe des Finanzplaners. 

Nachfolgend zeige ich einen 

idealtypischen Ablauf mit einigen Leitfragen 

und beschreibe die Schritte: 

Einstieg in die Beratung 

• Ich würde mich freuen, wenn Sie das Risikoprofil 

vor unserem nächsten Gespräch 

ausfüllen. 

• Das Risikoprofil von FinaMetrica hilft 

mir, Sie bestmöglich zu verstehen 

und Sie bei Ihren Entscheidungen 

optimal zu begleiten. 

Der Anleger füllt den Test vorab 

zu Hause am PC eigenständig 

aus. Die Fragen des Tests sind 

leicht verständlich. Dauer: 15– 

20 Minuten. Der Anleger wird 

zum Nachdenken über seine 

Risikobereitschaft angeregt. Er 

erhält eine unmittelbare Rückmeldung 

in Form einer Auswertung 

mit einer objektiven 

Einschätzung seiner finanziellen 

Risikobereitschaft. Nebeneffekt: 

Der Anleger wird sofort ins Tun 

gebracht und angeregt, über seine Rolle 

als Entscheider nachzudenken. Seine Person 

mit ihren Einstellungen steht im Mittelpunkt 

des Prozesses. 

Auswertungsgespräch 

• Was waren Ihre Erlebnisse und Erfahrungen, 

während Sie die Fragen gelesen 

und beantwortet haben? 

• Was haben Sie beim Lesen der Auswertung 

erlebt, was war überraschend, 

was war interessant? 

• Was möchten Sie noch besser verstehen? 

• Was sind Ihre ersten Erkenntnisse aus 

dem Test? 

Der Berater klärt Verständnisfragen des 

Anlegers und hinterfragt die Antworten 

des Anlegers. Dabei nicht zu werten, ist 

der Schlüssel zu einem offenen Gespräch. 

Punktzahl für die Risikobereitschaft. Die 

finanzielle Risikobereitschaft aller Menschen 

ist normalverteilt. FinaMetrica nutzt 

eine Scala von 1 bis 100 und ordnet diese 

sieben Gruppen zu. Interessant ist, 

• ob und wie weit der gemessene Wert 

von der Selbsteinschätzung des Anlegers 

abweicht, 

• welche seiner Antworten von typischen 

Antworten in seiner Vergleichsgruppe abweichen, 

• wie stark der Wert und die Antworten 

von denen seines Partners abweichen (bei 

Paaren). 

Indem Partner einzeln befragt und ihre 

Antworten anschließend gemeinsam besprochen 

werden, werden Konflikte frühzeitig 

aufgedeckt und angesprochen. 

Die Parteien können dann unter Moderation 

des Beraters bewusst nach einer 

Lösung suchen, die allen Seiten gerecht 

wird. Dies erfordert zwar soziale Risikobereitschaft 

beider Seiten, Anleger wie Berater. 

Es zahlt sich jedoch langfristig aus. 

So ist sichergestellt, dass latente Konflikte 

die Umsetzung einer erfolgversprechenden 

Strategie nicht gefährden. 

FinaMetrica ermöglicht einen Realitätscheck. 

Im Test werden 

Renditeerwartung, maximal 

akzeptabler Verlust 

oder bevorzugtes Musterportfolio 

erfragt. Oft haben 

Anleger widersprüchliche 

Erwartungen, die nicht 

gleichzeitig erfüllt werden 

können. FinaMetrica liefert 

umfangreiche, historische 

Auswertungen von Portfolien, 

die es ermöglichen, mit 

dem Anleger die Anlage zu 

simulieren. Quasi eine Art 

Probefahrt mit den Daten 

der Vergangenheit. Dabei ist zu beachten, 

dass historische Daten zwar nützliche 

Hinweise für mögliche Szenarien liefern, 

jedoch die Zukunft nicht vorherbestimmen 

können. 

FinaMetrica unterstützt die Umsetzung 

langfristiger Strategien, wie sie für Ziele 

wie Vermögensaufbau und Altersvorsorge 

charakteristisch sind. Um eine Strategie 

erfolgreich umzusetzen, erfordert es 

Disziplin und Durchhaltevermögen. Übersprungshandlungen, 

wie Verkäufe oder 

häufige Strategiewechsel, sind kontraproduktiv. 

Sie passieren, wenn Anleger in 

Panik geraten (zu hohes Risiko) oder sich 

langweilen (zu geringes Risiko). FinaMetrica 

zeigt »Komfortzonen« auf. Das sind 

keine Kuschelecken, sondern vielmehr 

Bandbreiten von Risiken, in denen die 

höchste Wahrscheinlichkeit besteht, dass 

Anleger durchhalten. 

Ergebnissicherung und Umsetzung 

• Finden Sie sich in den Testergebnissen 

wieder? 

• Sind Sie einverstanden, dass wir die Ergebnisse 

des Tests und Ihren Risiko-Score 

als Basis für Ihre Anlagestrategie nutzen? 

Das Ergebnis des Gesprächs wird dokumentiert. 

Die finanzielle Risikobereitschaft 

ist, neben den finanziellen Kriterien, wichtige 

Basis der Anlageentscheidung. 

Ziel ist es, den Anleger durch Information, 

Berechnungshilfen und Selbstreflexion 

in die Lage zu versetzen, eine fundierte 

Entscheidung zu treffen und ihn darin zu 

unterstützen. 

Bild: Depositphotos/Sernovik, Cover: FBV 

14 


Wissen 

Erfahrungsgemäß ist die Begleitung durch 

einen Berater oder Coach wichtig, um 

den Anleger auch ins Tun zu bringen. Die 

konkrete Umsetzung ist quasi der Rubikon, 

bei dessen Überschreitung das Risiko 

spürbar wird. 

Dauerhafte Begleitung 

• Sie nehmen die aktuelle Marktsituation 

als bedrohlich wahr. Wovor haben Sie 

konkret Angst? 

• Was hat sich durch die aktuelle Marktsituation 

an Ihrer Situation (Anlagehorizont, 

Anlageziel, Risikokapazität, finanzielle 

Risikobereitschaft) verändert? 

• Sie schauen täglich nach den Kursen 

Ihrer Wertpapiere. Welche Gefühle löst 

das bei Ihnen aus? Was stresst Sie? Wie 

könnten Sie die Kontrolle behalten ohne 

diesen Stressimpuls? 

Die besondere Herausforderung besteht 

darin, eine Anlageentscheidung nicht 

auf Basis kurzfristiger Wahrnehmung zu 

treffen. Objektivierbare Fakten wie Risikokapazität 

und erforderliches Risiko sowie 

das relativ konstante Persönlichkeitsmerkmal 

finanzielle Risikobereitschaft bieten 

ein solideres Fundament. Um langfristige 

Anlageziele zu erreichen, braucht es eine 

Strategie und deren erfolgreiche Umsetzung 

erfordert Disziplin und Durchhaltevermögen. 

Ein erfahrener Berater an der 

Seite des Anlegers sollte ihn darin bestärken 

und helfen, seine langfristigen Ziele 

im Fokus zu behalten. 

4 So können Sie vorgehen 

Für alle, die ohne Berater entscheiden, ein 

paar spannende Fragen, über die nachzudenken 

sich lohnt. Wenn möglich, erörtern 

Sie diese mit einer Person, der Sie vertrauen. 

Das könnte Ihr Partner, ein Freund 

oder ein Coach sein. 

4.1 Fragen zur Selbstreflexion 

• Wofür ist mir Geld wichtig? 

• Empfinde ich starke Gefühle (Verlangen, 

Euphorie, Ängste, Abscheu), wenn es um 

Geld geht? 

• Was verstehe ich unter Risiko? 

• Welche Erfahrungen habe ich gemacht? 

Was schließe ich daraus? 

• Was möchte ich konkret erreichen? 

Definieren Sie Ihr Anlageziel nach der 

SMART-Methode: 

S spezifisch a Was genau? 

M messbar a in Euro! 

A attraktiv a Motiviert Sie Ihr Ziel? 

R realistisch a Halten Sie Ihr Ziel für erreichbar? 

T terminiert a Bis wann wollen Sie Ihr Ziel 

erreichen? (Anlagehorizont) 

• Habe ich einen guten Überblick über 

meine Finanzen und verstehe ich die Zusammenhänge? 

• Kenne ich meine finanzielle Risikobereitschaft 

und die meines Partners? 

• Ist mir bewusst, wie ich finanzielle Risiken 

empfinde, und ist das gegebenenfalls 

anders als bei anderen Risiken? 

• Wie viel Risiko brauche ich, um mein 

Anlageziel zu erreichen? 

• Tipp: Unter www.zinsen-berechnen.de 

finden Sie zahlreiche Tools, um Anlagen 

zu berechnen. 

• Wie viel Risiko kann ich vertragen, ohne 

meinen Lebensstandard zu gefährden? 

• Kennen Sie Ihre Ausgaben? Führen Sie 

ein Haushaltsbuch? Tipp: Banken bieten 

oftmals Tools zur Analyse der Kontoauszüge. 

Sollten Sie die Antworten nicht alleine 

finden, so helfen 

• Finanzcoaches beim Nachdenken über 

Geld 

• Finanzplaner beim Überblick über Ihre 

Finanzen (Vermögensbilanz, Risikoanalyse) 

• Finanzberater bei der konkreten Anlageentscheidung 

und Produktauswahl 

4.2 Unnötige Fehler vermeiden 

Fünf Punkte, die Ihnen helfen, die größten 

Fehler zu vermeiden: 

1. Treffen Sie Finanzentscheidungen nie 

spontan (Reflexion). 

2. Bedenken Sie die Auswirkungen Ihrer 

Entscheidungen (Risikokapazität). 

3. Verstehen Sie Ihre Situation und Ihre 

Bedürfnisse (Finanzplan, finanzielle Risikobereitschaft). 

4. Kaufen Sie nur, was Sie verstehen (Finanzwissen). 

5. Bleiben Sie handlungsfähig (Liquidität). 

Fazit Risikokompetenz 

Unter Risikokompetenz versteht man die 

Fähigkeit, informiert, kritisch und reflektiert 

mit bekannten und unbekannten Risiken 

umzugehen. 

Wer stressfrei Geld anlegen möchte im 

Klimawandel der Finanzmärkte, braucht 

Risikokompetenz. Konzentrieren Sie sich 

auf das, was Sie selbst beeinflussen, 

und lassen Sie sich nicht vom »Nachrichten-Lärm« 

der Finanzmärkte stressen. 

Wenn Sie Ihr Risikoprofil kennen, haben 

Sie eine solide Grundlage, Anlageentscheidungen 

zu treffen. 

1 Thielmann, Karl-Heinz/Svetlova, Ekaterina, Die 

große Risikoverwirrung, 2013, Blog: Mit ruhiger 

Hand. 

2 Müller, Monika, Finanzcoaching für Unternehmer, 

2013, 1.2.6 Geld als Projektionsfläche. 

3 Kahneman, Daniel, Schnelles Denken, langsames 

Denken, S.347. 

4 Mischel, Walter, Der Marshmallow-Test, 2015 siehe 

auch Videos zum Stichwort auf YouTube. 

5 Barwertformel: www.wikipedia.org/wiki/Rentenrechnung 

6 Ersner-Hershlield, Wimmer u. Knutson, 2009, Aufsatz 

»Saving for the Future Self: Neural Measures if 

Future Fi4 Mischel, Walter, Der Marshmallow-Test, 

2015 siehe auch Videos zum Stichwort auf YouTube. 

5 Barwertformel: www.wikipedia.org/wiki/Rentenrechnung 

6 Ersner-Hershlield, Wimmer u. Knutson, 2009, Aufsatz 

»Saving for the Future Self: Neural Measures 

if FutureSelf-Continuity Predict Temporal Discounting« 

in Social Affective Neuroscience 4, Nr.1. 

7 Seneca, Briefe an Lucilius (Epistulae morales ad 

Lucilium), 62 n. Chr. 71. Brief. 

8 Gerans, Faff und Harret, Studie, 2015, Quelle: https://www.onefpa.org/journal/Pages/AUG16-The-Intertemporal-Persistence-of-Risk-Tolerance-Scores. 

aspx 

9 Gemäß DIN ISO 22222, Norm zur privaten Finanzplanung. 


Rohstoffe 

Rücksetzer bei Rohstoffen 

und Edelmetallen 

Sollte man bei diesen Preisen schon kaufen oder 

greift man in ein fallendes Messer? 

Dieser Frage wollten wir nachgehen und haben Andreas Kroll, Finanzmarktanalyst 

für Rohstoffe und Geschäftsführer der Noble Elements GmbH, einer Metallhandelsgesellschaft 

für Technologiemetalle, um ein Interview gebeten. 

Die Eigentümer von Edelmetallen 

können über die Wertentwicklung 

bei Gold und Silber nur frustriert sein. 

Mit den deutlichen Abschlägen am 

15.08.2018 wurden die Tiefs von Januar 

2017 getestet. Herr Kroll, die Inflation 

zieht an, wir erleben Währungskrisen 

von Yuan bis hin zur türkischen 

Lira, ein unkontrollierter Brexit und 

Handelskriege drohen, warum können 

die Edelmetalle nicht profitieren? 

Die eher monetären Edelmetalle Gold 

und Silber sind immer dann stark, wenn 

Zweifel an der Solidität des herrschenden 

Währungssystems bestehen. Wie gut 

Gold und Silber in Krisen funktionieren, 

erleben gerade sowohl die türkische als 

auch die venezolanische Bevölkerung. 

Wohl dem, der Edelmetallbestände dort 

besitzt. Jeglicher Kaufkraftverlust der hei- 

mischen Währung, wurde in dieser, durch 

die Preissteigerungen bei den Edelmetallen 

ausgeglichen. Das heißt, der Goldpreis 

stieg in den letzten zwölf Monaten in türkischer 

Lira gerechnet um gut 50 % an. 

Momentan wird der Dollar eben sehr 

stark als sicherer Hafen wahrgenommen 

und gekauft. Hinzu kommt, dass die FED 

das Angebot an Dollar verknappt. Und 

was knapp ist, wird teurer! 

Sollten erste Anzeichen auf eine Konjunkturabkühlung 

in den USA deutlich 

werden, wird sich das Chartbild für Gold 

aufhellen. 

Sollte man also mit dem Kauf von 

Edelmetallen noch warten, oder 

schon zuschlagen? 

Keiner kann den optimalen Zeitpunkt für 

den Kauf oder Verkauf vorhersagen. Daher 

bin ich auch ein Fan von Sparplänen, 

denn dann verschiebt sich der Fokus von 

der kurzfristigen Betrachtungsweise eines 

Marktes, hin zu der Frage: Wo stehen die 

Rohstoffpreise beispielsweise in 10 Jahren? 

Aber ich gestehe, ich habe den Preiseinbruch 

beim Silber Mitte August zum 

Einkauf genutzt. 

Bild: Kroll, Depositphotos/elf+11 

Andreas Kroll, 

Rohstoff-Experte von 

Noble Elements 

Sie sehen die Rohstoffpreise also zum 

Jahresende höher stehen? 

Bei den Edelmetallen bin ich mir ziemlich 

sicher. Bei den Industrie- und Technologiemetallen 

kann hingegen alles passieren, 

von lähmender Seitwärtsbewegung 

bis hin zu einem dynamischen Preisaufschwung. 

Die Einkaufspreise der amerikanischen 

Industrie ziehen stark an, zuletzt um gut 

4 %. Das ist teilweise wohl schon den 

Zöllen geschuldet. Das sollte sich kurzfristig 

auf die Inflationsrate auswirken, die 

in den USA bereits bei 2,9% notiert. Der 

Spielraum der FED die Zinsen zu erhöhen 

ist aber begrenzt, wenn sie die Welt nicht 

in eine Rezession gleiten lassen will. So 

16 


Rohstoffe 

erwarte ich auch wieder eine negative 

Realrendite in den USA – das sollte den 

Edelmetallpreisen insgesamt Auftrieb verleihen. 

Bei den Industrie- und Technologiemetallen 

müssen wir die Entwicklung bei 

den Handelskriegen im Auge behalten. 

Sollten diese sich verschärfen, könnte 

es schnell zu einer Abkühlung der Weltwirtschaft 

kommen. Dieses Szenario ist in 

Teilen bereits eingepreist. Kupfer notiert 

derzeit gut 20 % unter seinen Hochs in 

diesem Jahr. 

Bei den Technologiemetallen 

hingegen sind 

die Preise kaum 

zurückgekom- 

men. Auf Jahresfrist stehen immer noch 

satte Zuwächse von 20 % bis 33 % zu 

Buche. 

Zwei mögliche Szenarien, werden hier 

vom Markt diskutiert: China und die USA 

einigen sich und legen ihren Handelsstreit 

bei. Der Markt würde aufatmen und zum 

Tagesgeschäft zurückkehren. Die Preise 

würden sich erholen. Aber bei einer Eskalation 

der Auseinandersetzung zwischen 

den USA und China, sehen viele Marktbeobachter 

die Gefahr, dass China einfach 

die Exporte für Metalle, bei denen es weltweit 

wichtigster Lieferant ist, darunter 

auch den seltenen Erden, in die USA beschränkt. 

Ein Rohstoffembargo – Chinas 

wohl schärfste Waffe in diesem Konflikt. 

Die Preise würden wohl explodieren. 

Ein australisches Minenunternehmen für 

China sitzt auf auf großen Rohstoff - und 

Metallreserven. Sollte es sich im Zuge der 

Wirtschaftsstreitigkeiten zu einem Handelsembargo 

gegen dir USA entschließen, 

werden die Preise explodieren. 


Investment 

seltene Erden hält dieses Szenario für zumindest 

so plausibel, dass sie bereits Teile 

ihrer Produktion zurückhält und steigende 

Preise abwartet. 

Also sollte man auf Metalle setzen, 

auf denen China ein Quasimonopol 

besitzt? - welche wären das? 

Bei den Technologiemetallen wären das 

Indium, Gallium, Germanium und eine 

Vielzahl an seltenen Erden. Aber ganz 

ehrlich, dieser Ansatz, auf ein chinesisches 

Embargo zu setzen, ist mir viel zu spekulativ. 

In Technologiemetalle sollte man eher 

langfristig investieren. Wie auch bei den 

Edelmetallen, stelle ich mir eher die Frage, 

wo werden die Preise in 10 Jahren wohl 

stehen? 

Was sind die Preistreiber? Wie entwickelt 

sich das Verhältnis zwischen Angebot und 

Nachfrage? Das löst uns von der kurzfristigen 

Betrachtung von Preisentwicklungen 

und sorgt allgemein für entspannte 

Anleger. 

Also setzen sie lieber auf langfristige 

Trends und weniger auf gute Einstiegsmomente? 

So kann man das nicht sagen. Ich glaube 

der Zeitpunkt für ein Rohstoffinvestment 

wäre jetzt nahezu perfekt, ja sogar alternativlos! 

Ich habe ihnen einen aktualisierten 

Chart mitgebracht, der den S&P 500 

ins Verhältnis zu dem Commodity Index 

setzt. In einer früheren Ausgabe ihres 

Magazins, hatten sie diesen schon einmal 

veröffentlicht. Dieser Chart sagt aus, dass 

Rohstoffe im Verhältnis zu Aktien noch 

nie so preiswert waren, wie heute. Rohstoffe 

sind derzeit der unterbewertetste 

Markt. Hätten sie heute 100.000 Euro zu 

investieren, welchen Markt würden sie 

bevorzugen, den der Aktien, oder den der 

Rohstoffe? 

Ohne Trump, wäre dieses Ratio vielleicht 

schon längst etwas kleiner. Die gute 

Weltkonjunktur, die weltweiten Ausgaben 

in Infrastrukturprojekte und die Abkehr 

vom Verbrennungsmotor sprechen 

für steigenden Preise in diesem Sektor. 

Diese Verzögerung bei der Preisentwicklung, 

die wir gerade erleben, sind auf das 

politische Handeln der Regierung Trump 

zurückzuführen. 

Der Rohstoffmarkt bietet für die kommenden 

Jahre mehr Chancen als Risiken – 

vielleicht ist es sogar „die“ Chance einer 

ganzen Generation! 

Unseren treuen Lesern ist es nicht 

entgangen, dass sie im besonderen 

Maße ein Fan des Technologiemetalls 

Rhenium sind. Gibt es hier Neues zu 

berichten? 

In der Tat, dieses Metall mit seinen besonderen 

physikalischen Eigenschaften 

fasziniert mich. Anfang August haben 

Wissenschaftler der Universität Bayreuth 

Ergebnisse einer Studie veröffentlicht, die 

absolut bemerkenswert sind. Demnach 

kann eine Verbindung aus Stickstoff und 

Rhenium achtmal soviel Energie speichern 

wie der Sprengstoff TNT. Damit bietet sich 

dieses Metall also auch für die Energiespeichertechnik 

an. 

Herr Kroll, danke für das Gespräch. 

Grafik: Incrementum 

Entwicklung des 

Goldpreises in Lira/oz 

Lira 

8000 

7000 

6000 

5000 

September November Januar März Mai Juli 

4000 

18 


M A G A Z I N 

03 

03 

Sachwert Magazin 

e- 

Paper 

Monatlich 

gratis 

Wissen, was Sache ist 

FOTO STUDIOFASCHING 

4 192358 003904 

4 192358 003904 


SACHWERT 

www.sachwert-magazin.de 

SACHWERT 

EDELMETALLE ROHSTOFFE IMMOBILIEN BETEILIGUNGEN RARITÄTEN WISSEN 


DER 

+ 

AUSGABE 69 

M A G A Z I N 

PANZER 

KNACKER 

5 Mythen 

der Altersversorgung 

WIE MARKUS HABERMEHL MIT DEM PANZERKNACKER- 

PODCAST EINEN DER ERFOLGREICHSTEN WIRTSCHAFTS- 

PODCASTS ERSCHUF 

e- 

Paper 

BILDER: PRIVAT (2) 


SACHWERT 

M A G A Z I N 

www.sachwert-magazin.de 

SACHWERT 

EDELMETALLE ROHSTOFFE IMMOBILIEN BETEILIGUNGEN RARITÄTEN WISSEN 


CHRISTIAN 

SCHMITT 

IMMO 

BILIEN- 

UND 

FINANZ 

COACH 

INTERVIEW Mit den 

richtigen Motiven in 

Immobilien investieren 

AUSGABE 68 

M A G A Z I N 

+ 

IMMO- 

BILIEN 

So kauft 

man 

richtig 

PLUS 

BÖRSE 

Claus Vogt 

zum Markt 

e- 

Paper 

GRATIS abonnieren unter: 

https://www.sachwert-magazin.de/kostenlose-online-ausgabe 



Deutscher Sachwert Kongress 

Dialog der Sachwertbranche 2018 sorgte für 

hoch zufriedene Teilnehmer 

Von links nach rechts: Frank Neumann (Aureus Golddepot), Julien Backhaus (DSF-Verband), 

Folker Hellmeyer (Solvecon Invest), André Wreth (Solvium), Jörg Walter (IVM) 

Wie jedes Jahr luden die Vorstände des 

Deutschen Sachwert- und Finanzverbandes, 

Julien Backhaus und Thomas 

Hennings, zum Deutschen Sachwert Kongress 

ein. Dieser Einladung nach Kassel 

folgte das Who‘s Who der Branche gern, 

denn schließlich findet hier die große jährliche 

Austauschplattform über die neuesten 

Trends statt. Als Unternehmenspartner 

des Events stellten die Firmen Solvium, 

IVM, ProLife und Aureus Gold Depot ihre 

Produkte und Neu inventionen vor. Ein 

weiterer Fokus der Veranstaltung lag auf 

Anlagetrends bei den Kunden. Für Makler, 

die Interesse zeigten, ihr Produktportfolio 

zu erweitern, wurden neue Optionen 

vorgestellt und dabei die Möglichkeiten 

der Zusammenarbeit mit den etablierten 

Eventpartnern ausgelotet. 

marktstratege mit zielsicherer Spürnase, 

referierte über die derzeitige Lage an den 

Kapitalmärkten. Dabei betonte er die 

Wichtigkeit von realen Unternehmensinvestments. 

Insbesondere ging er auf die 

Bedeutung und Entwicklung von Gold 

ein. Seine Argumente untermauerte er 

mit einer fundierten Exkursion in die geopolitischen 

Zusammenhänge. Er warnte 

deutlich davor, die Sachlage zu einseitig 

zu beleuchten und betonte, wie wichtig 

es ist, immer auch ein Augenmerk auf 

die Interessen der einzelnen Länder zu 

haben. 

Als ein weiteres Highlight des Kongresses 

betrat Roger Rankel die Bühne. Als einer 

der besten Vertriebstrainer in Deutschland 

fand er vor allem große Aufmerksamkeit 

bei Finanzmaklern und Finanzberatern. Er 

stellte neue Ideen vor, sich als Makler zu 

positionieren. Daneben stellte er Strategien 

vor, die helfen, Neukunden nicht nur 

zu finden, sondern auch langfristig zu bin- 

Als Vortragsredner gab sich Folker 

Hellmeyer von Solvecon Invest GmbH 

(Bremen) die Ehre. Der Volkswirt, bekannt 

als Finanzmarkt- und Kapitalden. 

Einen besonderen Ansporn setzte er, 

in dem er Techniken vorstellte, mit denen 

sich Wow-Effekte schaffen lassen. Zuletzt 

gab er seinen Zuhörern den Rat mit auf 

den Weg, Alleinstellungsmerkmale zu 

schaffen. 

Die Veranstaltung wurde den hoch angesetzten 

Erwartungen der Besucher wieder 

einmal vollstens gerecht. Befragt nach 

ihren Eindrücken von der Messe wurde 

vor allem die tolle Stimmung und der mitgenommene 

Mehrwert gelobt. Auf die 

Frage, ob sie denn nächstes Jahr wiederkommen 

wollen, gaben die Befragten in 

klares Ja an. Außerdem möchten sie die 

Veranstaltung weiterempfehlen, da sie 

es für unabdingbar halten, am Puls der 

Zeit zu bleiben und sich auf den neuesten 

Stand zu bringen um das beste für 

die eigenen Kunden anbieten zu können. 

Schließlich bleibt nur der sicher im Sattel, 

der sich selbst nachhaltig positioniert und 

Erfolg hat. 

Bilder: Christian Jüßt 

20 



Julien Backhaus, Vorsitzender, und Thomas Hennings, Stellvertretender 

Vorstand des Deutschen Sachwert- und Finanzverbandes bei ihrer 

Ansprache als Veranstalter des Deutschen Sachwertkongresses in Kassel. 

Mit Folker Hellmeyer (links) 

und Roger Rankel konnten 

hochinteressante Gastredner 

verpflichtet werden. 


Investment 

Gutes Gewissen dank 

Social Investment 

Investitionen in die Zukunft von Natur und Gesellschaft 

Von Martina Schäfer 

Die Schere zwischen Arm und Reich wird 

Jahr für Jahr klaffender, und zwar nicht 

nur irgendwo am anderen Ende der Welt, 

sondern auch hier, im deutschsprachigen 

Raum. Nicht etwa, dass „die Reichen“ 

im stillen Kämmerchen boshafte Pläne 

schmieden würden, wie sie „den Armen“ 

einen Cent nach dem anderen abknapsen 

und die geschundene Natur noch weiter 

ausbeuten und verwüsten können. Nein, 

der Fehler liegt im System der globalen 

Marktwirtschaft – und in einer gewissen 

Unsicherheit, die gewohnten Pfade 

zu verlassen. Dabei würde eine Menge 

wohlhabender Menschen sehr gerne dafür 

sorgen, dass es auch anderen gut geht 

und wenn nebenbei auch noch die Umwelt 

geschont wird, ist das noch besser. 

Wer wird nicht gern zum Helden? Aber 

nicht nach dem Gießkannenprinzip, sondern 

bitte durch nachhaltige Projekte. Gewusst, 

wie und wo ist der Schlüssel. 

Das Drei-Säulen-Modell der nachhaltigen 

Entwicklung 

In den letzten Jahren findet ein Umdenken 

statt, das durchaus Grund zur Hoffnung 

gibt, dass die Geiz ist geil-Mentalität 

langsam aus der Mode kommt. Immer 

mehr Menschen begreifen, dass es keinen 

Weg am Drei-Säulen-Modell der nachhaltigen 

Entwicklung vorbei gibt, wenn wir 

selbst und unsere Nachkommen weiter 

in einem lebenswerten Umfeld mit heiler 

Umwelt leben wollen. Mit den drei Säulen 

sind gemeint: 

Die ökologische Nachhaltigkeit, die eine 

Lebensweise anstrebt, die die Natur und 

die daraus gewonnenen Lebensgrundlagen 

nur in dem Maß nutzt, wie sie sich 

regenerieren können. 

Die soziale Nachhaltigkeit geht davon aus, 

dass nur dann dauerhafter Frieden und 

Gewaltarmut innerhalb einer Gesellschaft 

herrscht, wenn sich die sozialen Spannungen 

in Grenzen halten und Konflikte 

auf zivilem Niveau beigelegt werden können. 

Gerade im derzeitigen politischen 

Kontext zeigen sich die lauernden Abgründe 

sehr deutlich. 

Die ökonomische Nachhaltigkeit setzt 

darauf, dass eine Gesellschaft nicht über 

ihren wirtschaftlichen Verhältnissen lebt 

und damit ihrer Nachkommenschaft die 

Lebensgrundlage raubt. Also ist bei allem 

wirtschaftlichen Handeln Frage im Hintergrund, 

ob es auf diese Weise dauerhaft 

betrieben werden kann. 

Wie wir es wenden, wir leben nun einmal 

nicht allein und die Menschheit und die 

damit verbundenen Aufgaben wachsen 

schneller denn je. Handeln ist gefragt! 

Wohltäter mit nichtmonetären 

Interessen 

Aus diesen Grundgedanken haben sich 

Soziale Beteiligungsgesellschaften entwi- 

Bild: Depositphotos/imagex 

Myanmar ist geologisch gesehen 

ein reiches Land. Grob 90 Prozent 

aller Rubine stammen auf Myanmar. 

Auch Jade und Saphire werden 

hier abgebaut. Metalle wie Gold, 

Silber, Kupfer, Eisen, Zinn, Zink, Blei, 

Antimon und weitere seltene Erden 

und Industriemetalle stecken hier 

im Boden. Obwohl der Staat darum 

kämpft, den Abbau unter Kontrolle 

zu bekommen, sind große informelle 

und illegale Abbauten gang und 

gäbe. Fehlende Sicherheitsvorkehrungen 

und Kontrollen führen zu 

schweren Umweltschäden und Unfällen. 

Kinderarbeit, wie auf diesem Bild 

zu sehen, in 12-Stunden-Schichten ist 

keine Seltenheit. Bekämpfen lassen 

sich diese Umstände am wirksamsten 

von Käuferseite her. 

22 


ckelt. Ein Beispiel aus dem deutschsprachigen 

Raum ist die BonVenture GmbH, 

ein sozialer Venture Capital Fonds. Unter 

der Flagge des sozial verantwortlichen 

Risikokapitals unterstützt sie Sozialunternehmen, 

Social Businesses und Social 

Entrepreneurs unter der Bedingung, 

dass diese die Lösung gesellschaftlicher 

Probleme durch innovative, multiplizierbare 

Konzepte zum Ziel haben. Im Falle 

von BonVenture fällt für die Investoren 

kein materieller Gewinn an, sondern Ziel 

ist eine philantrope Förderung nach dem 

Drei-Säulen-Modell. 

Crowdinvestment im grünen Bereich 

Wem der Sinn nicht nach so viel Wohltätigkeit 

steht, findet auf Crowdinvestment-Plattformen 

innovative Investitionsideen, 

die noch dazu mit recht niedrigen 

Einstiegsschwellen von 50 bis 250 Euro 

pro Projekt auch für den Kleininvestor 

interessant sind. Dazu gehören Energieeffizienzvorhaben 

und 

Ökostromprojekte, 

teils im direkten 

Lebensumfeld, wie 

LeihDeinerStadt- 

Geld GmbH aus 

Mainz, Econeers 

GmbH aus Dresden, 

Green Vesting Solutions 

GmbH aus 

Usingen, bettervest 

GmbH aus Frankfurt. 

Mit „Wattpapieren“ 

von greenXmoney.com 

werden 

Forderungen auf künftige Erträge aus der 

Stromproduktion von Windkraft- und Solaranlagen 

gekauft. Aus den tatsächlichen 

Erträgen bekommen die Schwarmanleger 

später eine Rendite ausgezahlt. 

Die Vielfalt der Unternehmensideen wie 

verpackungsfreie Supermärkte oder die 

Produktion kompostierbaren Einweggeschirrs 

ist grenzenlos. Die Kiron University 

zur Hochschulbildung für Geflüchtete, 

Female Future Force Academy von Edition 

F, die sich für Frauenbildung einsetzt, Bonaverde, 

die Kaffeemaschinen mit Fairtrade-Bezug 

der Kaffeebohnen kombiniert 

oder Tado Cooling, eine ressourcensparende 

Klimasteuerung, die erkennt, wo 

sich der Hausbewohner befindet und nur 

dort die Klimaanlage anwirft - all diese 

sehr erfolgreichen Projekte wurden über 

den Schwarm finanziert. 

Ganz risikofrei ist Crowdinvestment allerdings 

nicht. Die Crowdinvestment-Plattform-Betreiber 

haben mit bis zu 14 Prozent 

Beteiligung an den gesammelten 

Geldern ein hohes Eigeninteresse, die Projekte 

ins Rollen zu bringen. Dabei bleiben 

oft Fragen, wie die der Unternehmensfinanzierung 

außerhalb des Schwarms oder 

„Nach mir die Sintflut“ 

hat uns gefährlich in 

die negative Spirale von 

Umweltkatastrophen und 

menschlichen Tragödien 

gebracht. Ein wenig mehr 

Herz und Verstand beim 

Investment würde Großes 

bewirken, diese Spirale 

umzukehren. 

Investment 

die Investitionsplanung, offen und sollten 

beim Unternehmen selbst nachgefragt 

werden. Geht das Projekt den Bach hinunter, 

steht der Crowdinvestor als Geber 

eines partiarischen Nachrangdarlehens 

ganz hinten in der Reste-Verteilerkette 

und bekommt meist wenig bis nichts zurück. 

Fazit: Crowdinvestment kann man 

machen, wenn man es sich leisten kann, 

den Einsatz zu verlieren. Allerdings finden 

sich derzeit auch nirgends sonst so 

innovative und hoffnungsvolle Geschäftsideen. 

Gold, das mit Umweltfreundlichkeit 

glänzt? 

Gold ist heute wie seit Tausenden von 

Jahren eine konstant sichere Wertanlage 

mit nur wenig Schwankungen. Es ist kein 

Geheimnis, dass in der Goldförderung 

Niedriglohnarbeiter und oft genug Kinder 

im Kontakt mit gesundheitsschädlichen 

Chemikalien schuften und dabei totes 

Land schaffen, um 

aus einer Tonne Stein 

ein einziges Gramm 

Gold zu gewinnen. 

Eine umwelt- und 

sozialverträgliche 

Alternative zum neu 

geschürften Gold 

ist Recycling-Gold, 

das aus Schmuck, 

Altgeräten und Produktionsabfällen 

gewonnen 

wird. Eine 

der dazu benötigten 

Scheideanstalten betreibt 

beispielsweise die Degussa AG. 

Daneben ist auch Gold mit Fairtrade-Zertifikat 

im Handel, das aus garantiert umwelt- 

und menschenfreundlichem Abbau 

stammt. Allerdings gibt es wenig davon auf 

dem Markt, da wegen mangelnder Information 

derzeit kaum Nachfrage besteht. 

Banken mit sozialem Hintergrund 

Wenn‘s ums Geld geht, hört oftmals alle 

Skrupel auf. Nicht so bei extra entgegen 

diesen Gedanken gegründeten Banken 

wie etwa Steyler Bank Gmbh, Umwelt- 

Bank AG aus Nürnberg, GLS Bank, Ethik 

Bank, Evangelische Bank eG oder die 

Bank für Kirche und Caritas eG. Hier wurde 

der ethische Grundsatz schon in der 

Gründung fest verankert. 

Fazit: 

Wer sein Vermögen „sauber“ investieren 

möchte, findet reichlich Möglichkeiten 

dafür, wenn er sich die meist nicht einmal 

große Mühe macht, etwas mehr zu 

recherchieren und Fragen zu stellen. Ob 

Sie die Möglichkeiten nutzen, Ihr Geld 

für eine gute Sache arbeiten zu lassen, ist 

letztendlich eine Frage des Gewissens. 

SACHWERT MAGAZIN 4/2018 23 

Die Top 

5 

der 

Wirtschafts- 

Bestseller 

aus dem 

FinanzBuch Verlag 

Markus Krall 

Der Draghi-Crash 

17,99 € 

NEU 

Gottfried Heller 

Die Revolution der 

Geldanlage 

19,99 € 

Bestellen Sie unsere Top-Titel unter 

www.finanzbuchverlag.de 

oder stöbern Sie in unserem 

kompletten Verlagsprogramm. 

präsentiert von: 

Napoleon Hill 

Denke nach 

und werde reich - 

Das Original 

14,99 € 

2 

George Horace Lorimer 

Briefe eines erfolgreichen 

Kaufmanns 

an seinen Sohn 

14,99 € 

4 

Niclas Lahmer 

Finanzielle 

Intelligenz 

17,99 € 

& 

3 

1 

NEU 

NEU 

NEU 

5

Investment Anzeige 

Agri Terra erobert Asien 

Verkaufsprospekt in Deutschland, 

in Hong Kong an die Börse? 

Es tut sich so Einiges im Hause Agri Terra. 

Die Firma mit Sitz im bayerischen Grasbrunn 

bei München ist auf Agrar-Investitionen 

im südamerikanischen Paraguay 

spezialisiert, man gehört dort inzwischen 

zu den größten ein Prozent der Rinderzüchter 

und ist die Nummer Drei beim 

Anbau von Orangen, Zitronen und Mandarinen. 

In großen Gewächshäusern stellt 

die Gruppe zukünftig Gemüse für paraguayische 

Supermärkte her, und ab Jahresende 

wird auch frisch gepresster Fruchtsaft 

abgefüllt und landesweit vertrieben. 

Die Firmengründer, die Brüder Carsten 

und Michael Pfau, sind schon seit 1995 in 

Paraguay geschäftlich aktiv, und seit 2012 

bietet die Firma auch externen Investoren 

in aller Welt eine Beteiligung am lukrativen 

Agrargeschäft in Südamerika – mit 

großem Erfolg. 

„In Deutschland werden wir zwei unserer 

Angebote nun den Behörden zur 

Prospektbilligung vorlegen“, so Carsten 

Pfau, Komplementär der Agri Terra KG. 

Seit über einem Jahr arbeitet man in Grasbrunn 

bereits an einem öffentlichen Ver- 

kaufsprospekt, welcher unmittelbar nach 

der Sommerpause den offiziellen Prüfstellen 

eingereicht werden soll. „Wir sind rasant 

gewachsen und unser Angebot wird 

von mehr und mehr Investoren wahrgenommen. 

Die Prospektierung und die Kooperation 

mit der Aufsichtsstelle war da 

der nächste logische Schritt“, so Carsten 

Pfau weiter. Von einem öffentlichen Verkaufsprospekt 

verspricht sich die Gruppe 

auch weiteren Zugang zu institutionellen 

Anlegern. 

In Paraguay ist eine neue 

Fabrik für die Produktion von 

Saftkonzentrat in Planung, 

um die Nachfrage nach 

Orangensaft in Hong Kong 

zu bedienen. 

Bild: Depositphotos/belchonock/dedivan1923 

24 


Anzeige Investment 

Bilder: Depositphotos/lunamarina 

Gutes Umwelt gewissen 

und dabei hohe Erträge – 

so geht Agrar-Investment! 

Die Aktivitäten des innovativen 

Agrar-Investors beschränken sich jedoch 

schon lange nicht mehr nur auf 

Deutschland. Neben einer nahaliegenden 

Ausdehnug der Tätigkeit auf 

die Nachbarländer Österreich und 

Schweiz ist man inzwischen auch in 

den USA, Mittelamerika und Asien aktiv. 

Der asiatische Arm der Agri Terra Gruppe 

hat sich zunächst im renommierten 

Central District in Hong Kong niedergelassen, 

jedoch schaut man bereits 

nach China, Taiwan und Singapur. 

Auch ein Börsengang ist nicht auszuschliessen. 

„Man ist hier auf uns zugekommen 

mit der Frage, ob wir mit unserem 

Asien-Geschäft an die Börse in 

Hong Kong wollen“, erklärt Pfau. Der 

Prozess, um ein sogenanntes Listing zu 

erreichen, ist zwar teuer und langwierig, 

aber die Vorteile überwiegen. „Der 

Gang an die Börse würde uns sozusagen 

in die asiatischen Champions League 

katapultieren, wir denken ernsthaft 

darüber nach“, so Pfau. In die 

Überlegungen spielt auch hinein, dass 

man in den asiatischen Märkten den 

Hauptabsatz für eine bereits geplante 

Fabrik für Saftkonzentrat sieht. 

Wachstum und Erfolg der Agri Terra 

Gruppe erscheinen überwältigend. Auf 

die Zukunft darf man gespannt sein. 


Immobilien 

Der Wohnraumbedarf ist 

weiterhin nicht gedeckt 

IW prognostiziert eine Bedarfslücke von 

jährlich 380.000 Neubauwohnungen 

Die Baufertigstellungszahlen sind nach 

offiziellen Angaben des Statistischen Bundesamtes 

in Deutschland im Jahr 2017 um 

2,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 

284.800 Wohnungen gestiegen. Gleichzeitig 

sanken im vergangenen Jahr die 

Baugenehmigungszahlen um 7,3 Prozent 

380.000 Neubauwohnungen pro Jahr 

sind nötig 

Der geringe Anstieg der Baufertigstellungszahlen 

zeigt, dass ein Ende der Wohnungsknappheit 

nicht absehbar ist. Nach 

Berechnungen des Instituts der deutschen 

Wirtschaft (IW) müssten pro Jahr etwa 

380.000 Wohnungen gebaut werden, um 

den Bedarf zu decken. Zudem haben die 

sinkenden Baugenehmigungszahlen zur 

Folge, dass mit einem zeitlichen Abstand 

von etwa zwei bis drei Jahren bis zur Fertigstellung 

der genehmigten Wohnungen 

die künftige Nachfrage nicht ausreichend 

bedient werden kann. Ferner werden 

nicht alle genehmigten Wohnungen tatsächlich 

gebaut, was die Verfügbarkeit 

an attraktivem Wohnraum in den stark 

nachgefragten Ballungszentren weiter 

einschränkt. 

Immobilieninvestments bleiben des 

Anlegers Liebling 

Die Marktentwicklung lässt trotz steigender 

Kaufpreise einen anhaltend hohen 

Wohnraumbedarf in den Metropolregionen 

erkennen. Damit bleiben die 

Investmentchancen für Beteiligungen 

mit Schwerpunkt Wohnimmobilienentwicklung 

nachhaltig lukrativ. »Eine 

Rendite von sechs Prozent und mehr 

pro Jahr ist mit diesem Wertschöpfungsprozess 

für den Anleger realistisch 

erzielbar«, sagt Alexander Schlichting, 

geschäftsführender Gesellschafter der 

PROJECT Vermittlungs GmbH. 

Bilder: Project Investment 

auf 384.100 Wohnungen. Damit wurden 

27.300 weniger Baugenehmigungen von 

Wohnungen erteilt als im Jahr 2016. Wie 

das Statistische Bundesamt außerdem 

mitteilt, war damit die Zahl der genehmigten 

Wohnungen erstmals seit 2008 niedriger 

als im jeweiligen Vorjahr. Von 2008 

bis 2016 sind die Zahlen kontinuierlich 

gestiegen. 

Eigenkapitalbasierte Beteiligungsangebote an deutschen Wohnimmobilienentwicklungen 

wie der PROJECT Metropolen 18 

stehen bei Anlegern hoch im Kurs. 

Leistungsbilanz belegt Qualität 

Beteiligungen sind beim neuen PRO- 

JECT-Angebot Metropolen 18 ab 

10.000 Euro Einmalanlage zuzüglich 

fünf Prozent Ausgabeaufschlag möglich. 

Als Privatanleger investiert man auf 

diese Weise gemeinsam mit Tausenden 

von Investoren in mehrere Immobilienentwicklungen 

gleichzeitig. Die Rendite 

entsteht durch den Verkauf der entwickelten 

Wohnungen mit Fokus auf 

Eigennutzer. Bei PROJECT kommt ausschließlich 

Eigen kapital zum Einsatz – 

eine Eigenschaft, die unabhängige 

Analysehäuser wie Scope, TKL, Dextro 

und der Branchenexperte kapital-markt 

intern seit Jahren als entscheidenden 

Stabilitätsfaktor benennen. Neben der 

hohen Kompetenz durch den eigenen 

Asset Manager PROJECT Immobilien, 

der aktuell über 6.000 Wohn- und Gewerbeeinheiten 

in Deutschland und Wien 

im Gesamtwert von rund 2,7 Mrd. Euro 

entwickelt, gilt der makellose Track Record 

der Franken als vorbildlich. Jedes Objekt 

wurde bislang positiv abgeschlossen. 

PROJECT belegt die Performance durch 

eine testierte Leistungsbilanz, die jährlich 

im Herbst veröffentlicht wird. 

26 


Investment 

Solide Geldanlage für 

Renditejäger 

Deutsches Wohnen bietet attraktive Zinsen 

und Kurs-Chancen 

Mit dem German Real Estate ETP kam am 

20.04.2018 eine neue Immobilien-Anleihe 

an den Markt. Sie profitiert von dem 

dem Know-How eines exklusiven Family 

Office, das auch Stiftungsgelder verwaltet. 

Sachwert Magazin sprach mit Matthias 

Schmidt, dem Geschäftsführer der 

Sachwert Capital Management GmbH, 

der Initiatorin und Promotorin. 

Wie kam es zu Ihrer Entscheidung 

eine Immobilien-Anleihe zu begeben? 

Mit dem German Real Estate ETP haben 

wir nun ein öffentliches und börsenhandeltes 

Angebot nach deutschem Recht, 

dass jedermann schon ab 1.000 € erwerben 

kann. Der Wertpapierprospekt 

erfüllt die neuesten Transparenzanforderungen. 

Das German Real Estate ETP ist eine 

Immobilien-Anleihe, die wie ein 

Fonds gemanagt wird. Wie wirkt sich 

das auf den Anlegerschutz aus? 

Wir haben festgestellt, dass die Anleihe vor 

allem bei Stiftungen und Privatanlegern 

eine höhere Akzeptanz gegenüber Fonds 

und Zertifikaten genießt. Die Veranlagung 

der Anlegergelder erfolgt vollkommen 

transparent – gemäß Wertpapierprospekt 

– in ein diversifiziertes Wohnimmobilien-Portfolio. 

Nachdem die Emittentin 

ausschließlich das German Real Estate ETP 

German Real Estate ETP 

Emittentin 

WKN / ISIN 

Zielrendite / 

Ausschüttung 

Handel 

German Real Estate Capital S.A. 

A19 XLE / DE000A19XLE6 

5 – 7% p.a. 

mind. 3,00% p.a. Zinszahlung 

Börse München 

09:00 Uhr – 17:30 Uhr 

Kontakt Tel. 0921 / 730 30 800 

E-Mail: 

Internet: 

info@gre-etp.de 

www.gre-etp.de 

Matthias Schmidt (Mitte) bei der Invest Messe in Stuttgart 

mit Wirtschaft TV-Moderator Mick Knauff (rechts) 

und Sachwert Magazin-Verleger Julien Backhaus (links). 

verwaltet, bilden die Anlegergelder faktisch 

ein Sondervermögen. Das Management 

kann zwischen verschiedenen Optionen 

zur Besicherung auswählen. 

Was unterscheidet Sie von offenen 

Immobilien-Fonds? 

Die höhere Flexibilität, eine höhere 

Qualitätsorientierung und eine anlegerorientiertere 

Verwaltung. Wir investieren 

ausschließlich in marktgängige Wohnimmobilien. 

Als Nischenanbieter 

können wir fokussierter 

und schneller als der 

Mainstream investieren. 

Die Erträge des German 

Real Estate ETP werden 

aus dem Cashflow und 

nicht aus Bewertungen generiert. 

Es bestehen keine 

Mindesthaltefristen. Die 

Anleihe kann täglich gehandelt 

werden. 

Wo befinden sich die 

Immobilien? 

Hauptsächlich in Ost- und 

Süddeutschland. Es handelt sich ausschließlich 

um Bestandsimmobilien. Vor 

allem die Chancen in Ostdeutschland haben 

wir frühzeitig erkannt. 

Wie steht es mit den Renditeaussichten? 

Die durchschnittliche Zielrendite liegt bei 

fünf bis sieben Prozent jährlich, abhängig 

von den jeweiligen Investitionen. Es erfolgt 

eine jährliche Zinsausschüttung von 

mindestens 3,00 Prozent, die aus dem 

sogenannten „Stückzins topf“ gezahlt 

werden. Die darüberliegenden Erträge 

können entweder ausgeschüttet werden 

oder in der Gesellschaft verbleiben 

und somit den Kurs erhöhen, also eine 

Thesaurierung. 

Wie kann man das German Real Estate 

ETP erwerben? Wann ist der ideale 

Kaufzeitpunkt? 

Jederzeit, denn die Anleihe entwickelt sich 

unabhängig von den Kapitalmärkten. Entweder 

an der Börse München oder direkt 

bei der Emittentin. Die Emittentin stellt 

verbindliche Kauf- und Verkaufskurse. 

Bild: Sachwert Capital Management GmbH 


Recht 

DSGVO - 

was Sie 

darüber 

wissen 

sollten 

Fortgeltung bisher erteilter Einwilligungen und 

die Verwendung bisher gespeicherter Daten 

Bilder: Depositphotos/SergeiNivens, Ziegler 

Die DSGVO stellt darauf ab, dass die Verarbeitung 

personenbezogener Daten, 

auch bisher erhobener und gespeicherter 

rechtmäßig sein muss. 

In Gierschmann, Schlender, Stenzel, Heil, 

Kommentar zur Datenschutz-Grundverordnung, 

Ausgabe 218, wird unter Art. 7 

Rz 134 folgendes ausgeführt: 

„Einwilligungen gelten grundsätzlich unbefristet, 

solange bis diese widerrufen 

werden. Davon geht auch die Verordnung 

aus, welche in EG 171 bestimmt, dass das 

erneute Einholen einer Einwilligung nicht 

erforderlich ist, wenn die Art der bereits 

erteilten Einwilligung den Bedingungen 

dieser Verordnung entspricht. Nach 

einem Beschluss des Düsseldorfer Kreises 

(s.u.) gelten demnach bisher erteilte (Alt-) 

Einwilligungen fort, denn es sei davon 

auszugehen, dass bisher rechtswirksam 

erteilte Einwilligungen grundsätzlich diese 

Bedingungen erfüllen. Insbesondere stelle 

die Nichteinhaltung der Informationspflichten 

nach Art. 13 nach Meinung der 

Aufsichtsbehörden kein Wirksamkeitshindernis 

dar.“ 

Welche Bedingungen an die Rechtmäßigkeit 

der Einwilligungen gestellt werden, 

ist in Art. 6 der DSGVO geregelt. 

Im Einzelnen ist in Art. 6 der DSGVO 

folgendes geregelt: 

Die Verarbeitung ist nur rechtmäßig, 

wenn mindestens eine der nachstehenden 

Bedingungen erfüllt ist: 

1. Die betroffene Person hat ihre Einwilligung 

zu der Verarbeitung der sie betreffenden 

personenbezogenen Daten für 

einen oder mehrere bestimmte Zwecke 

gegeben; 

2. die Verarbeitung ist für die Erfüllung 

eines Vertrags, dessen Vertragspartei die 

betroffene Person ist, oder zur Durchführung 

vorvertraglicher Maßnahmen erforderlich, 

die auf Anfrage der betroffenen 

Person erfolgen; 

3. die Verarbeitung ist zur Erfüllung einer 

rechtlichen Verpflichtung erforderlich, der 

der Verantwortliche unterliegt; 

4. die Verarbeitung ist erforderlich, um lebenswichtige 

Interessen der betroffenen 

Person oder einer anderen natürlichen 

Person zu schützen; 

5. die Verarbeitung ist für die Wahrnehmung 

einer Aufgabe erforderlich, die im 

öffentlichen Interesse liegt oder in Ausübung 

öffentlicher Gewalt erfolgt, die 

dem Verantwortlichen übertragen wurde; 

6. die Verarbeitung ist zur Wahrung der 

berechtigten Interessen des Verantwortlichen 

oder eines Dritten erforderlich, 

sofern nicht die Interessen oder Grundrechte 

und Grundfreiheiten der betroffenen 

Person, die den Schutz personenbezogener 

Daten erfordern, überwiegen, 

insbesondere dann, wenn es sich bei der 

betroffenen Person um ein Kind handelt. 

Daraus ergibt sich, dass nicht in jedem Fall 

eine ausdrückliche Einwilligung vorliegen 

muss. Es kann auch eine konkludent mündlich, 

schriftlich oder in Textform erteilte 

Einwilligung ausreichen, wobei der Verantwortliche 

den Nachweis oder Beweis (hier 

ist Verordnung unklar) erbringen muss. 

Bisher erteilte Einwilligungen 

Jetzt stellt sich die Frage, wie mit den bisher 

erfassten Daten umzugehen ist. 

1. Es bedurfte auch bisher schon nach 

dem BDSG-alt einer Einwilligung zur 

Verarbeitung personenbezogener Daten 

(Stichwort: Datenminimierung). Diese 

wurde, da kaum Strafen zu erwarten waren, 

kaum beachtet. 

28 


Recht 

2. „Wild“ gesammelte Daten (Abschreiben 

des Telefonbuches durch Chinesen, 

Kauf der CD und Nutzen der Daten) war 

bisher schon nicht mehr erlaubt. 

3. Im Folgenden wird davon ausgegangen, 

dass die personenbezogenen Daten 

aus einer zuverlässigen Quelle stammen 

und dies ggebenenfalls nachgewiesen 

werden kann. Die Daten könnten z.B. aus 

folgenden Gründen gespeichert worden 

sein: 

• Abschluss eines Vertrages 

• Erteilung eines Auftrages 

• Bekundetes Interesse an einer 

Dienstleistung 

• Bestellung einer Ware oder einer 

Dienstleistung 

• Eingehen einer Mitgliedschaft 

• Aufforderungen zur Zusendung eines 

Newsletters 

• Kontaktanfrage und Bestätigung 

in XING 

Davon ausgehend, dass die Daten aus 

einer zuverlässigen Quelle sind und erforderlichenfalls 

deren Erhebung nachgewiesen 

werden kann, ist der Beschluss des 

„Düsseldorfer Kreises“ einschlägig. 

Beschluss der Aufsichtsbehörden für 

den Datenschutz im nicht-öffentlichen 

Bereich (Düsseldorfer Kreis am 

13./14. September 2016) 

Fortgeltung bisher erteilter Einwilligungen 

unter der Datenschutz-Grundverordnung 

Bisher erteilte Einwilligungen gelten fort, 

sofern sie der Art nach den Bedingungen 

der Datenschutz-Grundverordnung entsprechen 

(Erwägungsgrund 171, Satz 3 

Datenschutz-Grundverordnung). 

Bisher rechtswirksame Einwilligungen erfüllen 

grundsätzlich diese Bedingungen. 

Informationspflichten nach Artikel 13 

Datenschutz-Grundverordnung müssen 

dafür nicht erfüllt sein, da sie keine Bedingungen 

im Sinne des genannten Erwägungsgrundes 

sind. 

Besondere Beachtung verdienen allerdings 

die folgenden Bedingungen der Datenschutz-Grundverordnung; 

sind diese 

Bedingungen nicht erfüllt, gelten bisher 

erteilte Einwilligungen nicht fort: 

• Freiwilligkeit („Kopplungsverbot“, Artikel 

7 Absatz 4 in Verbindung mit Erwägungsgrund 

43 Datenschutz-Grundverordnung), 

• Altersgrenze: 16 Jahre (soweit im nationalen 

Recht nichts anderes bestimmt wird; 

Schutz des Kindeswohls, Artikel 8 Absatz 

1 in Verbindung mit Erwägungsgrund 38 

Datenschutz-Grundverordnung). 

Grundsätzliches über Speicherung 

und Verwendung personenbezogener 

Daten 

Zwischen der Speicherung und Verwendung 

von personenbezogenen Daten ist 

zu unterscheiden. Es dürfen nur die Daten 

gespeichert werden, die für den jeweiligen 

Zweck erforderlich sind. Für darüber 

hinausgehende Datenerhebungen bedarf 

es nach Art. 6 Abs. 1a einer gesonderten 

Einwilligung. Es empfiehlt sich also, von 

einer möglicherweise bisher praktizierten 

„Datensammelwut“ künftig abzusehen, 

weil dies die spätere Löschung von nicht 

mehr erforderlichen Daten erschwert. 

Auch wenn Daten gesetzlichen Aufbewahrungspflichten 

unterliegen, geht dies 

nicht mit der Verwendung konform. So 

dürfen Daten z.B. nicht mehr verwendet 

werden, wenn der Zweck der ursprünglichen 

Datenerhebung nicht mehr besteht, 

und das, obwohl die Daten noch 

aufbewahrt werden müssen. 

Lesen dazu auch das „Merkblatt über die 

Anforderungen an eine Einwilligung nach 

der DSGVO .“ 

Empfehlung 

Nach dem 25.05.2018 muss der Verantwortliche 

den Betroffenen nach Erfassung 

seiner personenbezogenen Daten unverzüglich 

darüber informieren. Die nach Art. 

13 und 14 DSGVO zu erfüllenden Informationspflichten 

sind sehr umfangreich. 

(Ein Formular mit Ausfüllhilfe können Sie 

hier beziehen: www.immobilienfachverlag.de) 

Da die Pflichtinformation ohnehin erstellt 

werden muss, ist zu empfehlen, jedem 

gespeicherten Kontakt schon vorab diese 

Informationen zukommen zu lassen. 

Rechtlicher Hinweis 

Diese Information wurde nach bestem 

Wissen erstellt. Sie ersetzt aber keine Beratung 

für den Einzelfall. Eine Haftung 

kann daher nicht übernommen werden. 

Bitte wägen Sie sorgfältig ab, ob Sie sich 

an einen Fachjuristen oder einen unserer 

Verbandsjuristen wenden. 

Helge Ziegler 

Wirtschaftsjurist, Präsident BVFI 

Versionsnummer 20180525 

BVFI-Präsident 

Ziegler in den 

Bundesfach ausschuss 

Bauen & 

Wohnen berufen 

Gründung eines verbandsübergreifenden 

Arbeitskreises 

„Immobilien & Politik“ 

Ziegler kandidierte im Jahr 2017 für 

den Bundestag. Trotz seines guten 

Wahlergebnisse reichte es für ihn 

nicht, als Abgeordneter in den Bundestag 

einzuziehen. Dennoch ist er 

weiterhin parteipolitisch aktiv. Zum einen 

als Delegierter für die Landes- und 

Bundesparteitage, zum anderen auch 

als Ausschussmitglied. War er bisher 

schon Mitglied im bayerischen Landesfachausschuss 

„Verkehr, Landesentwicklung 

und Wohnen“, so wurde er 

jetzt, nachdem die FDP wieder in den 

Bundestag einzog, auch in den Bundesfachausschuss 

„Bauen und Wohnen“ 

berufen. 

Um die immobilienwirtschaftlichen 

Interessen bundespolitisch gebündelt 

zu artikulieren, beabsichtigt Ziegler 

die verbandsunabhängige Gründung 

eines Arbeitskreises „Immobilien & 

Politik“. In diesem Arbeitskreis sollen 

die aus Sicht der Immobilienwirtschaft 

wichtigen Themen ausdiskutiert werden, 

um sie dann gut ausgearbeitet 

und mit stichhaltigen Argumenten 

versehen, Politikern der zuständigen 

Bundestagsausschüsse vorzulegen. Der 

Arbeitskreis soll 3 bis 4-mal jährlich zusammenkommen. 

Eingeladen sind alle 

Interessierte, seien es Immobilienmakler, 

Hausverwalter, Juristen usw., die 

an einer kontinuierlichen Mitarbeit interessiert 

sind. 

Wollen Sie dabei sein? Dann scheiben 

Sie einfach an ziegler@bvfi.de 


Vorsorge 

Thomas Hennings ist Experte 

für Sachwertlösungen und 

Makroökonomie. Er ist Inhaber 

des Sachwert-Center Bremen. 

Die fünf Mythen der 

Altersversorgung 

Mythos Nr.1: Die gesetzliche Rente ist 

sicher und reicht aus! 

Immer noch glauben die Menschen, dass 

die gesetzliche Rente ausreicht beziehungsweise 

auch noch der Höhe und Qualität 

nach sicher wäre. Wir haben den demographischen 

Wandel, das heißt, immer mehr 

Menschen werden älter und es folgt immer 

weniger Nachwuchs. Obendrein reduziert 

sich das Rentenniveau auch noch nach unten. 

Wo also soll hier etwas noch sicher und 

der Höhe nach auch noch „gut“ sein? Es 

werden dramatische Einschnitte vorgenommen 

werden müssen. Die gesetzliche Rente 

wird mit enormer „Flickschusterei“ am Leben 

gehalten, extrem hohe Steuereinnahmen 

werden zur gesetzlichen Rente umgeleitet, 

damit hier unsere heutigen Rentner 

überhaupt noch angemessene Renten im 

Umlageverfahren erhalten. Wohin soll also 

dieses in der Zukunft führen? Experten 

gehen davon aus, dass es zukünftig nur 

noch einheitliche Rentenbezugsgrößen auf 

Mindestniveau geben wird. Das bedeutet 

für jeden zukünftigen Rentenempfänger 

starke Leistungseinschnitte. Renten auf Sozialhilfeniveau 

werden wohl leider Standard 

werden. 

Fazit: Jeder Bürger sollte unbedingt rechtzeitig, 

also frühzeitig, sinnvolle Sparvorgänge 

beginnen, um der Altersarmut zu entrinnen. 

Mythos Nr. 2: Garantie- und Zinsprodukte 

dienen der Altersversorgung! 

Der deutsche Verbraucher und Sparer ist einer 

der lethargischsten Menschen in Europa, 

wenn es um das Sparen und Investieren 

geht. Man wurde in jungen Jahren so „erzogen“, 

dass die Produkte der Banken zum 

Sparen sinnvoll sind und völlig ausreichend 

sind für „später“. Daher erfolgen fast achtzig 

Prozent aller Sparmaßnahmen der Verbraucher 

über Festgelder, Anleihen, Rentenpapiere, 

Sparbücher, Bausparverträge, 

hinzu kommen noch die renditeschwachen 

Kapitallebens- und Rentenversicherungen. 

Die Verzinsungen solcher „Sparprodukte“ 

sind seit längerem so niedrig bis hin zur 

Nullnummer. Dazu kommen die stets steigenden 

Lebenshaltungskosten sowie die Inflation 

noch negativ hinzu. Die Erträge bzw. 

Zinsen dieser genannten „Mainstreamprodukte“ 

reichen nachweislich nicht aus, um 

sinnvoll und ertragreich für das Alter vorzusorgen. 

Fazit: Mit renditeschwachen Massenpro- 

30 


dukten kann man eine Altersversorgung 

nicht gewinnbringend und nachhaltig für 

sich aufbauen. Man muss hier als Verbraucher 

über den Tellerrand schauen, sich etwas 

Zeit für die Sparmaßnahmen nehmen 

und dann diversifiziert in renditestärkere 

und inflationsgeschützte Lösungen investieren. 

Mythos Nr.3: Aktien und Unternehmensbeteiligungen 

sind nur etwas für 

vermögende Anleger! 

Der deutsche Verbraucher wird weder in 

der Schule, noch danach im Bereich Finanzen, 

Geld und Finanzsysteme ausgebildet 

bzw. geschult. Das ist systematisch so gewollt. 

Man wird hier zu Lande „erzogen“, 

dass Garantien und Zinsen (wenn auch 

gering) besser sind als unternehmerisches 

Denken und Handeln. Falsch! Genau das 

geht unseren Sparern und Anlegern in der 

Regel „ab“, eine Aufteilung der Sparvermögen 

auch hinsichtlich von gemischten 

Aktienwerten und unternehmerischen Investitionen 

sind enorm wichtig zur Optimierung 

der eigenen Anlagerenditen und zur 

finanziellen Stärkung des Mittelstandes. Die 

durchschnittlichen Aktienrenditen liegen je 

nach Laufzeiten bei über fünf bis zu dreizehn 

Prozent. Die Deutschen haben hier 

immer noch viel zu wenig Kapital investiert. 

Fazit: Wer attraktive Renditen für den Aufbau 

der Altersversorgung wünscht und benötigt, 

sollte in gemischte Unternehmenswerte 

investieren, das heißt, Aktien und 

unternehmerische Beteiligungen. 

Mythos Nr. 4: Ich habe ja nicht so viel 

Geld zum Sparen, daher lasse ich es 

gleich sein! 

So und so ähnlich denkt insbesondere die 

„jüngere Generation Y“. Der Konsumverzicht 

fällt enorm schwer in der heutigen 

Gesellschaft. „Wozu sparen, ist ja noch 

sehr lange hin bis zur Rente“, so heißt es 

oftmals. Wer aber bereits in jungen Jahren 

Vorsorge 

kleine Beträge monatlich zur Seite legt und 

sinnvoll anspart (also nicht in Zinsprodukte 

von Banken etc.), der wird über die Jahre 

und Jahrzehnte ein beträchtliches Vermögen 

zur Verfügung haben. 

Fazit: Der Zinseszinseffekt bzw. die Wertzuwächse, 

sowie Cost-Average-Effekte bei 

ratierlichen Sparvorgängen (auch mit kleineren 

Beträgen) sind wichtig und bringen 

enormen Nutzen gerade auch für die jüngeren 

Sparer. Es gelten die drei Faktoren 

„Beitrag x Zeit x Wertzuwachs gleich „stattliches 

Vermögen“. 

Mythos Nr. 5: Eigenes Wohneigentum 

ist die beste Altersversorgung! 

Die eigene Immobilie (ob Haus oder Wohnung 

spielt hierbei keine Rolle) wird in der 

Regel mit einem Bankkredit finanziert und 

mit Zins und Tilgung zurückgeführt an die 

Bank. Die meisten Finanzierungen sind 

knapp bemessen. Der Wunsch und Traum 

nach dem „Eigenheim“ überwiegt und es 

werden diverse „finanzielle Opfer“ dafür 

gegeben (weniger Urlaub, kein neues Auto 

und weniger Lebensqualität in vielen Bereichen). 

Eigentum verpflichtet, dazu muss 

man stets unerwartete und einkalkulierte 

Kosten berücksichtigen, die laufend (Wartung, 

Reparaturen etc.) bei einer Immobilie 

anfallen. Die selbstgenutzte Immobilie ist 

kaufmännisch gesehen keine gute Altersversorgung, 

rechnerisch sehr einfach belegbar. 

Emotional ist sie aber eine gute Lösung. 

Fazit: Die „Assetklasse Immobilien“ ist für 

die Altersversorgung grundsätzlich sehr gut 

geeignet und sollte im eigenen Portfolio 

immer zusätzlich zum Eigenheim oder als 

Mieter berücksichtigt werden. Man sollte 

hierbei aber auf die Investitionsmöglichkeiten 

achten, ob man in Kapitalanlageimmobilien, 

Fonds oder in eine direkte oder 

indirekte Beteiligungen investiert. Auch gilt 

es wohnwirtschaftliche oder gewerbliche 

Möglichkeiten zu unterscheiden, sowie Investitionen 

national und/oder international. 

Juwelier • Gold • Leihhaus • Moneyservice 

Ihr Spezialist 

für Gold 

und Werte 

Wenn es um Ihre Werte geht, 

vertrauen Sie besser der Nummer 1: 

Vertrauen Sie der Exchange AG. 

über 20 x in Deutschland 

• Moneyservice 

• Anlagegold 

• Leihhäuser 

• Juweliere 

• Goldhandel 

Getestet und für gut befunden. 

Die Exchange AG garantiert ehrliche und 

faire Bewertung beim Ankauf von Gold 

Bilder: Depositphotos.com/ nito103, Rawpixel, Hennings: Privat 

SACHWERT MAGAZIN 4/2018 31 

Besser hier. Besser wir. 

Berlin Düsseldorf Frankfurt München 

Mannheim Nürnberg Potsdam Stuttgart 

Hamburg Braunschweig 

www.exchange-ag.de 

Freecall: 0800 5 89 09 95

neu 

5 € 

Jetzt als Print- oder Digital-Abonnement bestellen. 

Ein Produkt aus dem Backhaus Verlag. info@backhausverlag.de 

Kostenlose iPhone-App

Sachwert Magazin 4-2018

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?