Geschäftsbericht 2008 - Valiant Bank

GESCHÄFTSBERICHT 2008

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Bilanz 2008 2007 2006
Bilanzsumme in CHF 1 000 19 516 556 17 890 993 17 185 157
Ausleihungen an Kunden in CHF 1 000 16 716 999 15 978 241 14 995 496
Kundengelder in CHF 1 000 13 630 462 12 593 644 12 285 992
Eigenkapital in CHF 1 000 1 663 682 1 677 540 1 647 483
Wert der Kundendepots in CHF 1 000 13 482 000 14 650 000 13 771 000
Erfolgsrechnung
Geschäftsertrag in CHF 1 000 402 434 414 126 388 240
Geschäftsaufwand in CHF 1 000 – 193 418 – 193 101 – 186 016
Konzernergebnis in CHF 1 000 148 602 152 517 136 036
Cost / Income-Ratio 48,06 % 46,63 % 47,91%
RoE (Return on Equity) 9,78 % 10,05 % 9,31%
Eigenmittel-Kennzahlen
Risikogewichtete Bilanzsumme in CHF 1 000 12 266 688 11 725 872 10 169 171
Kernkapitalquote Tier 1 / Tier 2 13,16 % 14,49 % 15,63 %
Eigenmittel-Auslastungsgrad 62,57 % 56,38 % 52,66 %
RorE (Return on required Equity) 15,14 % 16,26 % 16,72 %
Personalbestand
Teilzeitbereinigt (ohne Auszubildende) 940 914 925
Aktien
Buchwert pro Aktie in CHF 101.03 98.71 99.28
Reingewinn pro Aktie in CHF 9.02 8.97 8.20
P / E-Ratio 22,02 19,70 16,71
Nennwertrückzahlung in CHF – – 2.80
Dividende in CHF 3.10 1) 3.10 1.40
Börsenkurse
Jahresendkurs in CHF 198.70 176.80 137.00
Jahreshöchst in CHF 199.50 177.10 137.90
Jahrestiefst in CHF 176.60 133.71 114.84
Börsenkapitalisierung in Mio. CHF 3 272 3 005 2 274
Vinkulierungsbestimmungen und Stimmrechtsbeschränkungen 2)
Eintragungslimite 5 %
Gruppenklausel ja
Ausländerklausel ja
Fiduziarische Eintragungen ja
Nominee-Eintragungen ja
Stimmrechtsbeschränkung für eigene und vertretene Aktien 8 %
Öffentliche Kaufangebotspflicht gemäss BEHG 3)
1) beantragt
2) Die detaillierten Bestimmungen sind im Bericht zur Corporate Governance enthalten; siehe dazu Seite 88 f.
3) Bundesgesetz über die Börsen und den Effektenhandel
>

Aktie Valiant Holding AG
Valorennummer 1.478.650
ISIN-Nummer CH001.478.650.0
Tickersymbole Bloomberg Reuters Telekurs
SIX Swiss Exchange VATN SW VATNn.S VATN,4
BX Berne eXchange VATNn.BN VATN,5
Ratings der Valiant Bank AG
Agentur Langfrist Kurzfrist Finanzkraft
Moody’s, London A1 Prime -1 C +
Streuung der Aktien
Grössenklasse Anzahl Aktionäre Anzahl Aktien %
1 –100 11 342 530 593 3,76
101 –1 000 31 803 8 647 297 61,14
1 001 –10 000 1 581 3 217 888 22,75
10 001 –100 000 57 1 550 739 10,97
> 100 000 1 195 600 1,38
Total eingetragene Titel 44 784 14 142 117 100,00
Handelsvolumen
SIX
Swiss Exchange
BX
Berne eXchange Total 2008 Total 2007
Total in CHF 805 502 099 144 410 000 949 912 099 396 114 661
Tagesdurchschnitt in CHF 3 209 172 575 339 3 784 510 1 590 822
Total in Aktien 4 135 984 769 503 4 905 487 2 363 513
Tagesdurchschnitt in Aktien 16 478 3 066 19 544 9 492
Kursentwicklung der Aktie Valiant Holding AG von 2001 bis 2009 (indexiert)
260%
240%
220%
200%
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
–20%
–40%
–60%
–80%
Valiant Holding AG
SPI Banken
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

KURZINFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN
Überblick
Die Valiant Holding AG gehört zu den Top 10 der Schweizer Retailbanken. Sie übt
ihre Geschäftstätigkeit in den Kantonen Aargau, Bern, Freiburg, Luzern, Zug und
demnächst auch in Basel über ihre Tochterbanken Valiant Bank AG und Valiant
Privatbank AG aus.
Die Valiant Aktie ist an der SIX Swiss Exchange und der BX Berne eXchange kotiert
und im Index SMIM gelistet. Damit ist Valiant die einzige Bank mit rein inlän-
dischem Geschäft unter den 50 grössten an der SIX kotierten Unternehmen (SMI,
SMIM). Die Valiant Aktie gehörte 2008 mit einer Performance von + 12,4 %
zu den erfolgreichsten Finanztiteln an der Schweizer Börse und erzielte die fünft-
grösste Kurssteigerung aller im Gesamtmarktindex SPI enthaltenen Aktien.
Marktgebiet
Organisationsstruktur
Valiant Holding AG
– Konzernführung
– Zentrale Dienste
Valiant Bank AG
– Sparen und Anlegen
– Finanzieren
– Vorsorgen
– Zahlungsverkehr
Valiant Privatbank AG
– Vermögensverwaltung
– Anlageberatung
– Finanz- und Steuerplanung
Kunden 400 000
Geschäftsstellen 88
Vollzeitstellen 940
Aktionäre 45 000

INHALT
Editorial 3
Bericht von Präsident und CEO 5
Jahresbericht 11
Informationen zum Unternehmen 15
Konzernbilanz 28
Konzernerfolgsrechnung 29
Mittelflussrechnung 31
Erläuterungen zur Geschäftstätigkeit und zum Personalbestand 32
Risikobeurteilung 34
Erläuterungen zum Risikomanagement 34
Konsolidierungs- und Bewertungsgrundsätze 44
Informationen zu Bilanz, Ausserbilanzgeschäften und Erfolgsrechnung 54
Revisionsbericht Konzern 66
Bilanz Valiant Holding AG 68
Erfolgsrechnung Valiant Holding AG 69
Anhang zur statutarischen Jahresrechnung 70
Revisionsbericht Holding 77
Beantragte Verwendung des Bilanzgewinns 79
Offenlegung gemäss Eigenmittelvorschriften 80
Gesellschaftsorgane 86
Corporate Governance 88
Adressen und Standorte 116

Wir danken den folgenden Kundinnen und Kunden für ihre Teilnahme am Fotoshooting:
Nicole Riniker, Unterkulm; Michelle Hediger, Oberkulm; Hanspeter Dürig, Moosseedorf; Werner Vitali, Kaltbach;
Erich Hasler, Langenthal; Eveline Mühlheim, Seengen; Reto Zimmermann, Niederscherli; Iris Schwarzentruber, Luzern;
Ursula Kronenberg, Möriken; Jan-Luca Rudolf, Spiegel bei Bern; Fabio Di Mineo, Biel; Esther Welte, Jegenstorf.
Die Reihenfolge der genannten Personen entspricht nicht derjenigen der Bilder.

EDITORIAL < 3
Ein bewegendes Jahr
Im Jahr 2008 hat uns der Sport bewegt. Grossanlässe wie die Olympischen Spiele
und wohl noch mehr die Fussball-Europameisterschaft im eigenen Land haben
uns wochenlang in ihren Bann gezogen und für Begeisterung gesorgt, die wir
spontan mit Freunden und Fremden geteilt haben. Anlass genug, die Fotostrecke
dieses Jahresberichts dem Sport zu widmen – aus dem Blickwinkel von Kundinnen
und Kunden der Valiant, welche selbst sportlich aktiv sind. Ob Ausrüstungen,
Sportanlagen oder Fitness-Snacks: Die Aufnahmen des Fotografen Simon Opladen
zeigen den Sport von einer individuellen, authentischen und gerade deshalb
faszinierenden Seite.
Im Jahr 2008 hat uns die Finanzkrise bewegt. Als regional verankerte Bank, die
in jeder Kundenbeziehung grössten Wert auf individuelle, bedürfnisgerechte
Beratung sowie Nähe und Langfristigkeit legt, konnten wir auch in diesem schwieri-
gen Jahr ein ausgezeichnetes Resultat erzielen. Für Ihr Vertrauen in unser Erfolgs-
rezept danken wir Ihnen herzlich.
Wir sind überzeugt, dass nur persönliches, kontinuierliches Engagement und eine
exakte Einschätzung der Risiken und Möglichkeiten den Weg zum nachhaltigen
Erfolg weisen. Das ist im Sport nicht anders als im Bankgeschäft. Und damit möchten
wir Sie auch in Zukunft bewegen.
Bei der Anordnung der Bilder haben wir stets dieselbe Reihenfolge gewählt.
So können Sie die gezeigten Sujets der jeweiligen Person zuordnen.

BERICHT VON PRÄSIDENT UND CEO
Sehr geehrte Aktionärin, sehr geehrter Aktionär
2008 wird ohne Zweifel als ein besonderes Jahr in die Wirtschaftsgeschichte ein-
gehen. Noch nie waren derart massive Verwerfungen an den globalen Finanz-
märkten zu beobachten. Dass Ihnen Valiant auch in dieser überaus herausfordern-
den Zeit ein ausgezeichnetes Ergebnis präsentieren kann, ist nicht zuletzt das
Resultat unserer seit der Gründung gelebten Geschäftspolitik der Transparenz,
der Nachvollziehbarkeit und der Verlässlichkeit. Dank straffem Kostenmanage-
ment, einem erfreulichen Erfolg aus dem Zinsengeschäft und dem anhaltenden
Wachstum bei den Kundenausleihungen können wir einen Konzerngewinn in
der Grössenordnung des Rekordergebnisses 2007 ausweisen.
Dieses Resultat erlaubt es, eine unveränderte Dividende in der Höhe von CHF 3.10
auszuschütten.
PROF. DR. ROLAND VON BÜREN
Präsident des Verwaltungsrats
KURT STREIT
CEO
Wir konnten unseren Unternehmenswert im vergangenen Jahr entgegen der all-
gemeinen Markttendenz weiter steigern: Die Valiant Aktie erzielte mit einer
Wertsteigerung von 12,4 % die fünftgrösste Zunahme aller im Gesamtmarktindex
SPI der Schweizer Börse enthaltenen Aktien. Vorläufiger Höhepunkt bildete die
Aufnahme unserer Aktie in den Index SMIM (SMI Mid) am 22. September 2008.
Valiant ist somit die einzige Bank mit rein inländischem Geschäft unter den
50 grössten an der SIX Swiss Exchange kotierten Unternehmen (SMI, SMIM).
< 5

6 >
BERICHT VON PRÄSIDENT
UND CEO
Hoher Kundengeldzufluss
Im vergangenen Jahr eröffneten sich uns aussergewöhnliche Chancen, neue Kunden
zu gewinnen. Dank unserer Stabilität und unserer klaren Ausrichtung auf das
Inlandgeschäft sind uns insgesamt CHF 1,4 Mrd. an Neugeldern zugeflossen. Diese
Zahl liegt deutlich über den Werten der Vorjahre.
Erfolgreiche neue Geschäftsstellen
Der Start ist unseren neuen Geschäftsstellen in Freiburg und Zug sehr gut gelungen.
Einerseits verzeichnen wir bereits ein erfreuliches Geschäftsvolumen, anderer-
seits konnten die mit dem Eintritt in ein neues Marktgebiet entstandenen Mehr-
kosten durch ein konsequentes Kostenmanagement absorbiert werden.
Rückkauf eigener Aktien
Wie bereits im Jahr zuvor haben Sie uns an der letztjährigen Generalversammlung
dazu ermächtigt, an der Börse über eine zweite Handelslinie bis zu maximal
800 000 Aktien zwecks Vernichtung zurückzukaufen, dies im Interesse einer opti-
malen Kapitalbewirtschaftung. Insgesamt wurden uns 597 047 Aktien im Wert
von CHF 119,1 Mio. angedient, die nach Genehmigung durch die Generalversamm-
lung vernichtet werden sollen. Auch nach diesem Aktienrückkauf verfügt Valiant
über ausreichende Eigenmittel, um die im Bankgeschäft auftretenden Risiken zu
tragen und um in rentables Wachstum zu investieren.
Einheitlicher Marktauftritt von Valiant
Letzten Frühling haben wir uns entschieden, vom Nebeneinander mehrerer Marken
und Logos Abschied zu nehmen und den Übergang zu einem einheitlichen
Marktauftritt unter der Bezeichnung Valiant zu vollziehen. Die Umsetzung ist
erfolgreich abgeschlossen.
Als ersten Auftritt unter der einheitlichen Marke haben wir im April 2008 die
Plakatkampagne «Solide Banken braucht das Land» lanciert. Die Resonanz war
so gross wie noch nie bei einer von uns durchgeführten Werbekampagne.
Wechsel der IT-Plattform
Im November 2008 haben die RBA-Banken beschlossen, gemeinsam auf die IT-Platt-
form Finnova zu wechseln. Der Entscheid stützt sich auf detaillierte Abklärungen
und trägt den besonderen Anforderungen der Regionalbanken-Gruppe Rechnung.
Von diesem Wechsel betroffen ist lediglich die Valiant Bank AG. Die Migration
von der bisherigen IBIS-Plattform der RTC Real-Time Center AG auf Finnova
wird im Jahre 2011 erfolgen. Die Valiant Privatbank AG wird auch in Zukunft auf
der IT-Plattform von Lombard Odier Darier Hentsch & Cie arbeiten.

Bewährte Kooperationen
Die bestehende Kooperation im Rahmen der Entris AG – eines Joint Venture der
RBA-Holding AG und der Berner Kantonalbank – bewährt sich. Nach der erfolg-
reichen Auslagerung des Zahlungsverkehrs Ende 2007 erfolgte im April 2008 das
Outsourcing der Wertschriftenverwaltung.
Die Resultate der seit eineinhalb Jahren bestehenden Partnerschaft mit der
Spar + Leihkasse Steffisburg mit dem Ziel, deren Wachstumsmöglichkeiten zu
stärken, gemeinsam das Marktpotenzial besser auszuschöpfen und Synergien
zu nutzen, entsprechen voll und ganz unseren Erwartungen.
Mutationen im Verwaltungsrat
Auf die Generalversammlung vom 16. Mai 2008 hin haben Dr. Max Gsell und
Rudolf Merz ihren Verzicht auf eine Wiederwahl erklärt. Der Verwaltungsrat und
die Konzernleitung sprechen Dr. Max Gsell und Rudolf Merz den herzlichen
Dank für ihren langjährigen und geschätzten Einsatz zugunsten der Valiant aus.
Dr. Max Gsell war einer der Mitbegründer von Valiant und hat mit Weitblick viele
wertvolle Beiträge zur Entwicklung unseres Unternehmens geleistet. Ebenso
Rudolf Merz, der zum engsten Kreis jener gehörte, die das Zusammengehen der
IRB Interregio Bank und der Luzerner Regiobank mit der Valiant Holding AG im
Jahre 2002 massgeblich gefördert haben.
Neu in den Verwaltungsrat wurde Paul Nyffeler gewählt. Paul Nyffeler ist seit vielen
Jahren eng mit der Valiant verbunden. Von 2001 bis 2006 war er Konzern-
leitungsmitglied und seit 2007 gehört er dem Verwaltungsrat der Valiant Bank AG
an. Zudem ist Paul Nyffeler seit 2004 Präsident der RBA-Holding AG.
Als Verwaltungsräte wiedergewählt wurden Dr. Hans-Jörg Bertschi, Andreas Huber
und Franz Zeder.
Mutationen in der Konzernleitung
Ende 2008 ist es uns gelungen, die Valiant Privatbank AG mit dem Erwerb der
Investas AG, einer erfolgreichen Vermögensverwalterin, zu verstärken. Gleich-
zeitig wurde Martin Gafner, Delegierter des Verwaltungsrats und Vorsitzender der
Geschäftsleitung der Investas AG, per 15. März 2009 zum neuen CEO der Valiant
Privatbank AG und zum Mitglied der Konzernleitung ernannt. Mit Martin Gafner
haben wir einen ausgewiesenen Experten in der Finanzberatung und Vermögens-
verwaltung gewinnen können. Er tritt die Nachfolge von Dr. Marco Durrer an.
Der Verwaltungsrat und die Konzernleitung danken Dr. Marco Durrer für sein
Engagement und wünschen ihm für seine Zukunft alles Gute.
< 7

8 >
BERICHT VON PRÄSIDENT
UND CEO
Ausblick
Die wirtschaftlichen Aussichten für die nächsten Monate stimmen wenig hoff-
nungsvoll. Die rückläufige Entwicklung wird sich auch auf unser Geschäft aus-
wirken. Die Zinsmarge wird sich spürbar verengen, und die Kommissionserträge
werden weiterhin unter den Unsicherheiten an den Börsen leiden.
Valiant bleibt auch in diesem schwierigen Umfeld bei ihren soliden Werten und
ihrer bewährten Geschäftspolitik. Diese orientiert sich an einem ausgewogenen
Verhältnis zwischen den Eckwerten Risiko, Ertrag und Wachstum.
Zudem führen wir die Ausdehnung unseres Tätigkeitsgebiets in wirtschaftlich
attraktive Regionen mittels Fusionen, Kooperationen und Eröffnung neuer Ge-
schäftsstellen fort:
• Nach über drei Jahren erfolgreicher und intensiver Zusammenarbeit haben sich
die Verwaltungsräte der Valiant Holding AG und der Bank Jura Laufen AG (BJL)
darauf geeinigt, ihre Bande noch enger zu knüpfen. Unter Vorbehalt der Zu-
stimmung beider Generalversammlungen wird die BJL rückwirkend auf den
1. Januar 2009 als 100 %-Tochter in die Valiant-Gruppe integriert. Mit vereinten
Kräften wollen wir die Chancen nutzen, die sich in der Romandie eröffnen.
• Die Verwaltungsräte der Valiant Holding AG und der Obersimmentalischen
Volksbank (OVB), Zweisimmen, haben beschlossen, die Zukunft gemeinsam
anzugehen. Unter Vorbehalt der Zustimmung beider Generalversammlungen
wird die OVB rückwirkend auf den 1. Januar 2009 in die Valiant Bank AG
integriert. Wir vollziehen damit einen wichtigen Schritt ins Berner Oberland.
• Bis Frühling 2010 erfolgt die Eröffnung neuer Geschäftsstellen in Baden, Bulle,
Basel und Biel.

Dank
Die Finanzkrise war das beherrschende Thema des vergangenen Jahres. Unsere
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter waren und sind in ihrer täglichen Arbeit in
hohem Masse gefordert. Für ihren beständigen Einsatz, das grosse Engagement
und die Motivation, mit denen sie sich ihrer Aufgabe widmen, sprechen wir ihnen
unsere Anerkennung und unseren besten Dank aus.
Herzlich danken möchten wir auch unseren Kundinnen und Kunden für ihre Treue
und ebenso Ihnen, sehr verehrte Aktionärinnen und Aktionäre, für Ihr Vertrauen
und Ihre Unterstützung in diesem ereignisreichen Jahr.
Prof. Dr. Roland von Büren Kurt Streit
Präsident des Verwaltungsrats CEO
Luzern, 26. März 2009
< 9

10 >

JAHRESBERICHT
Die Valiant Holding AG weist trotz des schwierigen Umfelds auch in ihrem
12. Geschäftsjahr ein ausgezeichnetes Resultat aus. Der Konzerngewinn beträgt
CHF 148,6 Mio. und liegt damit nur unwesentlich unter dem Rekordergebnis des
Vorjahres. Die Bilanzsumme hat um 9,1 % auf CHF 19,5 Mrd. zugelegt, die Kun-
dengelder konnten um 8,2 % und die Kundenausleihungen um 4,6 % gesteigert
werden. Insgesamt erzielte die Valiant einen Neugeldzufluss von CHF 1,4 Mrd.
Diese Zahl liegt deutlich über den Werten der Vorjahre.
Das operative Ergebnis von CHF 185,1 Mio. liegt 4,3 % (– CHF 8,3 Mio.) unter
dem Vorjahreswert. Der Rückgang ist hauptsächlich auf die Mindereinnahmen
aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft (CHF 68,9 Mio., – 14,1 %)
zurückzuführen.
Zinsengeschäft
Der Erfolg aus dem Zinsengeschäft konnte mit CHF 311,0 Mio. gegenüber dem Vor-
jahr stabil gehalten werden. Die stichtagsbezogene Zinsmarge sank infolge
höherer Refinanzierungskosten im Zusammenhang mit der Finanzkrise und Um-
lagerungen in höherverzinsliche Konti auf der Passivseite von 1,69 % per Ende
Vorjahr auf 1,57 % per 30. Juni 2008 und per 31. Dezember 2008. Der Rückgang
konnte somit im 2. Halbjahr 2008 gestoppt werden. Kompensiert wurde die
tiefere Marge im Zinsengeschäft durch die erfreuliche Zunahme der Kundenaus-
leihungen von 4,6 %.
Die Non Performing Assets (ertragslose Aktiven) betrugen per 31. Dezember 2008
CHF 53,9 Mio. oder 0,3 % der Ausleihungen, gegenüber 0,4 % im Vorjahr. Dies
zeigt, dass wir unsere langjährige, risikobewusste Kreditpolitik beibehalten haben.
Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
Der Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft sank infolge der
stark negativen Börsenentwicklung um CHF 11,3 Mio. oder 14,1 %. Dank dem
erfreulichen Zufluss von neuen Geldern konnten wir die Abnahme der Erträge
aus dem Wertschriften- und Anlagegeschäft mit 15,7 % in einem im Querver-
gleich akzeptablen Rahmen halten.
Trotz des sehr erfreulichen Nettoneugeldzuflusses bei der Valiant Privatbank AG
in der Höhe von CHF 699,0 Mio. haben die deponierten Kundenvermögen (ohne
Bilanzwerte) gegenüber dem Vorjahr performancebedingt um CHF 1,17 Mrd.
oder 8 % abgenommen.
< 11

12 >
JAHRESBERICHT
Handelsgeschäft
Der Erfolg aus dem Handelsgeschäft nahm infolge der Kursentwicklungen sowohl
im Wertschriften- wie auch im Sortengeschäft um total CHF 1,4 Mio. oder 10,1 %
ab. Wie bisher wurden die Handelsbestände in Wertschriften tief gehalten.
Erträge aus den übrigen Geschäften
Der übrige ordentliche Erfolg liegt im Total mit CHF 9,9 Mio. um CHF 1,0 Mio. oder
11 % über dem Vorjahr. Markant zugenommen hat der Beteiligungsertrag in-
folge der höheren Ausschüttungen der RBA-Holding AG. Der Anstieg des andern
ordentlichen Aufwands resultiert zur Hauptsache aus Bewertungskorrekturen
auf Beteiligungstiteln, Fonds und strukturierten Produkten in den Finanzanlagen.
Dieser Aufwand konnte durch den anderen ordentlichen Ertrag (Wertaufholungen)
und durch Veräusserungsgewinne auf den Finanzanlagen zu einem grossen Teil
kompensiert werden.
Erfolgreiches Kostenmanagement
Der Geschäftsaufwand hat gegenüber dem Vorjahr nur unwesentlich um
CHF 0,3 Mio. oder 0,2 % zugenommen. Trotz der Eröffnung neuer Geschäfts-
stellen – was sich auch in einer Zunahme des Personalbestandes auswirkte – blieben
sowohl der Personalaufwand wie auch der Sachaufwand praktisch unverändert.
Die Cost/Income-Ratio erhöhte sich leicht auf 48,1 % (46,6 %). Mit diesem Wert
sind wir weiterhin hervorragend im Markt positioniert.
Abschreibungen auf dem Anlagevermögen
Die Abschreibungen auf dem Anlagevermögen sind um CHF 2,6 Mio. oder 10,9 %
zurückgegangen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass in der Vorjahresperiode
die letzte Quote der Goodwillabschreibung aus der Fusion mit der LRB Luzerner
Regiobank in Höhe von CHF 1,8 Mio. enthalten war.
Tiefer Wertberichtigungsbedarf
Nochmals tiefer fiel der Wertberichtigungsbedarf aus. Er beträgt noch CHF 2,7 Mio.
oder 30,5 % weniger als im Vorjahr. Dabei ist erst noch zu beachten, dass rund
CHF 0,7 Mio. oder ein Viertel des Gesamtbetrages zugunsten der Einlagensiche-
rung für die Kunden der Bank Kaupthing aufgewendet werden mussten.
Dank der systematischen Risikoprüfung aller neuen und bestehenden Kredit-
geschäfte sowie infolge des konsequenten Abbaus risikobehafteter Engagements
konnte der Bestand an Wertberichtigungen und Rückstellungen für Ausfallrisi-
ken weiter von CHF 143,0 Mio. auf CHF 120,0 Mio oder 0,72 % der Kundenaus-
leihungen abgebaut werden.

Ausserordentlicher Erfolg
Der ausserordentliche Ertrag resultiert aus der Liquidation der Aargauischen
Bürgschaftskasse von CHF 1,0 Mio. und Gewinnen aus Liegenschaftsverkäufen
von CHF 0,4 Mio.
Im Vorjahr war noch die letzte Quote der Badwillauflösung aus der Fusion mit
der IRB Interregio Bank von CHF 3,1 Mio. enthalten.
Steuern
Der Steueraufwand reduzierte sich um CHF 7,0 Mio. oder 15,6 % überproportional,
dies als Folge der Auflösung nicht mehr notwendiger Steuerabgrenzungen im
Betrage von CHF 2,6 Mio.
Bilanzsumme
Die Bilanzsumme hat im Berichtsjahr um CHF 1,63 Mrd. oder stolze 9,1 % zu-
genommen.
Kundenausleihungen
Die Ausleihungen an Kunden konnten um beachtliche CHF 739,0 Mio. oder 4,6 %
gesteigert werden. Fast 90 % dieses Wachstums resultieren aus der Zunahme
der Hypothekarforderungen – unserem Kerngeschäft.
Hypothekarisch gedeckte Ausleihungen werden nur gegen Pfandrechte oder
Pfandtitel gewährt, welche auf Grundstücken in der Schweiz lasten. Die Valiant
Banken haben keine eigenen hypothekarisch gedeckten Forderungen verbrieft.
Der Anteil der Festhypotheken an den gesamten Hypotheken hat infolge des
tiefen Zinsniveaus wieder zugenommen und beträgt per 31. Dezember 2008
67 % gegenüber 65 % Ende 2007.
Kundengelder
Die Kundengelder nahmen um erfreuliche CHF 1,04 Mrd. oder 8,2 % zu. Als solide,
regional tätige Bank konnten wir in diesem Bereich von den Verunsicherungen
an den globalen Finanzmärkten profitieren. Bemerkenswert ist die Renaissance
der Kassenobligationen mit einer Zunahme von CHF 160,8 Mio. oder 19,4 %.
Dank dem starken Zufluss der Kundengelder konnte der Deckungsgrad der Kunden-
ausleihungen durch Kundengelder von 78,8 % auf 81,5 % erhöht werden.
< 13

14 >
JAHRESBERICHT
Hervorragende Liquiditätssituation
Wir haben letztes Jahr langfristige Refinanzierungsgelder von netto CHF 652,0 Mio.
aufgenommen, um im schwierigen Umfeld über eine ausreichende Liquidität zu
verfügen. Dadurch haben die flüssigen Mittel und der Saldo des Interbanken-
geschäfts um total CHF 696,1 Mio. auf CHF 1,06 Mrd. zugenommen.
Komfortable Eigenmittelausstattung
Aufgrund der bankengesetzlichen Vorschriften haben die eigenen Mittel in einem
bestimmten Verhältnis zu den risikogewichteten Aktiven zu stehen. Der Auslas-
tungsgrad unserer ausgewiesenen eigenen Mittel nach der Gewinnverwendung
beträgt auf konsolidierter Basis 62,6 %, was einer im Branchenvergleich sehr
beruhigenden Überdeckung von 59,8 % entspricht.
Die Kernkapitalquote (Tier 1) beträgt komfortable 13,2 %.
Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Keine
Aussichten
Im Zinsdifferenzgeschäft rechnen wir aufgrund des Volumenwachstums mit einem
gehaltenen Ergebnis. Wegen der fortdauernden Zurückhaltung der Anleger und
rückläufigen Erträgen aus wertabhängigen Kommissionen gehen wir von gleich-
bleibenden bis tieferen Kommissions- und Dienstleistungserträgen aus.
Der Personalaufwand wird als Folge der Lohnanpassungen etwas höher ausfallen
und damit wird der Geschäftsaufwand leicht über dem Niveau von 2008 liegen.
Bei den Wertberichtigungen sehen wir aufgrund unserer restriktiven Risikopolitik
keinen grösseren Bedarf. Dies unter der Voraussetzung, dass die Schweizer Wirt-
schaft nicht in eine tiefgreifende Rezession gerät.
Insgesamt erwarten wir für das laufende Jahr ein Ergebnis im Rahmen des vor-
liegenden Geschäftsabschlusses.

INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN < 15
Valiant Holding AG
Überblick
Valiant gehört zu den Top 10 der Schweizer Retailbanken. Sie übt ihre Geschäfts-
tätigkeit in den Kantonen Aargau, Bern, Freiburg, Luzern, Zug und demnächst auch
in Basel über ihre Tochterbanken Valiant Bank AG und Valiant Privatbank AG aus.
Die Valiant Aktie ist an der SIX Swiss Exchange und der BX Berne eXchange kotiert
und im Index SMIM gelistet. Damit ist Valiant die einzige Bank mit rein inländi-
schem Geschäft unter den 50 grössten an der SIX kotierten Unternehmen (SMI,
SMIM). Die Valiant Aktie gehörte 2008 mit einer Performance von + 12,4 % zu
den erfolgreichsten Finanztiteln an der Schweizer Börse und erzielte die fünft-
grösste Kurssteigerung aller im Gesamtmarktindex SPI enthaltenen Aktien.
Gesellschaftsorgane
Präsident des Verwaltungsrats Prof. Dr. Roland von Büren
Vizepräsident des Verwaltungsrats Markus Häusermann
Chief Executive Officer (CEO) Kurt Streit
Die vollständige Zusammensetzung von Verwaltungsrat und Konzernleitung ist
auf Seite 86 sowie im Corporate Governance-Bericht, Ziff. 3.1 Seite 96 f. und
Ziff. 4.1 Seite 107 f., wiedergegeben.
Marktgebiet
Organisationsstruktur
Valiant Holding AG
– Konzernführung
– Zentrale Dienste
Valiant Bank AG
– Sparen und Anlegen
– Finanzieren
– Vorsorgen
– Zahlungsverkehr
Valiant Privatbank AG
– Vermögensverwaltung
– Anlageberatung
– Finanz- und Steuerplanung
Revi-Leasing & Finanz AG
– Autoleasing
Kunden 400 000
Geschäftsstellen 88
Vollzeitstellen 940
Aktionäre 45 000

16 >
INFORMATIONEN ZUM
UNTERNEHMEN
Marktkapitalisierung
in Mrd. CHF
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Aktien der Valiant Holding AG
Die Aktien der Valiant Holding AG sind sehr breit gestreut. Von den rund 45 000
Aktionärinnen und Aktionären haben gut 83 % eine Kundenbeziehung mit einer
der Tochterbanken.
Seit der Gründung Anfang Juli 1997 bis Ende 2008 hat sich der Wert einer Anlage
in Aktien der Valiant Holding AG um mehr als 400 % erhöht (Kurssteigerungen
und Ausschüttungen). Mit andern Worten: Der heutige Wert entspricht mehr als
dem Fünffachen der damaligen Investition. Die durchschnittliche Gesamtperfor-
mance aus Wertsteigerung, Bezugsrechten, Dividenden und Nennwertrückzahlungen
beläuft sich auf beinahe 16 % pro Jahr. Zum Vergleich: Jene des Gesamtmarkts
(SPI) betrug innerhalb der gleichen Periode knapp 2 %. Im Jahr 2008 verzeichnete
die Aktie der Valiant Holding AG eine Wertsteigerung von 12,4 %, während der
SMIM im gleichen Zeitraum eine Performance von – 40,8 % aufwies.
Strategie
Wir fokussieren uns auf Finanzdienstleistungen:
• mit der Valiant Bank AG auf umfassende Bank- und Wertschriftendienstleistungen
für Privat- und Firmenkunden,
• mit der Valiant Privatbank AG auf Vermögensverwaltung, individuelle Anlagebe-
ratung sowie umfassende Finanzplanung.
Dabei bilden die kompromisslose Ausrichtung auf die Bedürfnisse der Kunden,
die laufende Kontrolle der Kosten und die konsequente Risikopolitik zentrale
Erfolgsfaktoren.
Wir nehmen unsere Verantwortung gegenüber Kunden, Mitarbeitern und Aktio-
nären gleichwertig wahr. Die Gleichwertigkeit unserer Partner ist für uns ein
wesentlicher Faktor zur nachhaltigen Steigerung des Unternehmenswerts.
Wir konzentrieren uns auf die Vertriebstätigkeit und lagern geeignete Prozesse
an Dritte oder an Kooperationspartner aus. Damit schaffen wir Synergien und
Kosteneffizienz.
Geografisch expandieren wollen wir kontrolliert in wirtschaftlich aufstrebende
Regionen:
• durch organisches internes Wachstum,
• durch externes Wachstum mittels Kooperationen und Akquisitionen.

Unsere Marktstellung bauen wir kontinuierlich und nachhaltig aus, indem wir
• unseren Kundenstamm durch ausgeprägte Kundennähe, überdurchschnittliche
Beratungsintensität und hochstehende Servicequalität weiter ausbauen,
• unsere Marke «Valiant» mit Innovation und Kreativität weiter festigen,
• das bestmögliche Rating anstreben,
• anspruchsvolle Zielsetzungen in den Bereichen Kosten, Wachstum und Eigen-
kapitalrendite konsequent umsetzen,
• durch die Festigung der Attraktivität als Arbeitgeberin das Image bei den Mit-
arbeitenden und Stellensuchenden stärken.
Wir verhalten uns verantwortungsbewusst gegenüber der Gesellschaft und der
Umwelt.
Konzentration auf das Kerngeschäft – stabile Erträge dank vorsichtiger,
konsequenter Risikopolitik
• Kerngeschäft ist das Grundpfandkreditgeschäft.
• Wir kennen die Immobilien, die wir finanzieren.
• 90 % der ausstehenden Kredite sind hypothekarisch gesichert; nur 7 % der Kredite
sind ohne Sicherheiten.
• Mehr als 95 % der Hypotheken lasten auf Grundstücken innerhalb unseres
geografischen Tätigkeitsgebiets.
• Der Einsatz von Zinsderivaten erfolgt ausschliesslich zur Risikoreduktion im Rahmen
des Asset and Liability Management (Steuerung des Zinsänderungsrisikos).
Geschichte und rechtliche Struktur
Die Valiant Holding AG ist Mitte 1997 aus dem Zusammenschluss der drei Regional-
banken Spar + Leihkasse in Bern, Gewerbekasse in Bern und BB Bank Belp unter
einem Holdingdach entstanden. Als vierte Tochterbank wurde die Valiant Privat-
bank AG gegründet. Noch im selben Jahr kam die Ersparniskasse Murten hinzu,
und 1998 folgte die Bank in Langnau. Auf den 1. Januar 2001 wurden die fünf
Retailbanken fusioniert; ihr Geschäft wurde daraufhin unter der Marke «Valiant
Bank» geführt. Im Frühjahr 2002 wurde die KGS Sensebank, Heitenried FR, über-
nommen und in die Valiant Bank AG integriert.
Auf Mitte 2002 stiessen die IRB Interregio Bank und die Luzerner Regiobank zur
Valiant-Gruppe. Fortan erfolgte der Marktauftritt unter vier verschiedenen Namen:
IRB Interregio Bank, Luzerner Regiobank, Valiant Bank AG und Valiant Privatbank AG.
< 17

18 >
INFORMATIONEN ZUM
UNTERNEHMEN
Struktur heute
Vorgängerbanken
Spar + Leihkasse
in Bern (1997)
AEK Fraubrunnen
(1993)
Valiant Privatbank AG
(1997)
BB Bank
Belp (1997)
Darlehenskasse
Zimmerwald
(1992)
Gewerbekasse
in Bern (1997)
Ersparniskasse
des Amtsbezirks
Laupen (1993)
Sparkasse Wohlen
(1991)
Per 1. Januar 2005 wurden die drei Retailbanken erneut unter der Marke «Valiant
Bank» zusammengeschlossen. Dank der Straffung von Strukturen und Abläufen
konnten die Kosten gesenkt, die Konkurrenzfähigkeit und die Ertragskraft weiter
verbessert und die starke Stellung im gesamten Tätigkeitsgebiet ausgebaut wer-
den. Die Valiant Privatbank AG blieb unverändert für das Vermögensverwaltungs-
geschäft zuständig.
Die Valiant Holding AG ist im Handelsregister als Aktiengesellschaft eingetragen
und hat ihren Sitz in Luzern.
Valiant Holding AG
Valiant Bank AG
(2001)
Ersparniskasse
Murten (1997)
KGS Sensebank
(2002)
Bank in Langnau
(1998)
Ersparniskasse
des Amtsbezirks
Signau (1993)
Luzerner Landbank
(1996)
Bank in Sempach
(1994)
Valiant Bank AG
(2005)
Luzerner Regiobank IRB Interregio Bank
(1996) (1998)
Volksbank Ruswil
(2000)
Volksbank Willisau
(1996)
Darlehens- und
Immobilienbank
Luzern (1994)
Bank in Reinach
(1998)
Bank Suhrental
(1998)
Bank in Menziken
(1998)

Führung des Konzerns
Kompetenzen und Verantwortung vor Ort
Unsere Führung zeichnet sich aus durch Delegation der Verantwortung auf die
jeweils tiefstmögliche Stufe und durch kurze Entscheidungswege nahe am je-
weiligen lokalen Markt. Dies fördert die Eigeninitiative und die Eigenverantwor-
tung auf allen Ebenen und trägt zu einer maximalen Mitarbeiter- und Kunden-
zufriedenheit bei.
Nutzen von Synergien
Organisatorisch werden Aufgaben, welche alle Gesellschaften betreffen, zum
Schaffen von Mehrwert zusammengefasst und auf Stufe Konzern als Einheit
geführt, so im Besonderen:
• die strategische und die finanzielle Führung der Gruppe
• das Rechnungswesen und das Controlling
• das Compliance Management
• die Pflege der Beziehungen zu Aktionären, Medien, Öffentlichkeit, Branchen-
verbänden, Behörden und andern öffentlichen Instanzen
• die Risikopolitik, die Risikosteuerung und -kontrolle sowie die Risikodiversifikation
einschliesslich des Asset and Liability Management
• die Koordination von Marktleistungen, Marktbearbeitung und Marktauftritt
• die logistische Unterstützung der Tochtergesellschaften
• die Durchführung von Restrukturierungen bzw. die Liquidation von Risiko-Kredit-
positionen
• das Human Resources Management
• die Gewährleistung von Dienstleistungen in Bereichen wie Recht, Information
und Kommunikation, Public Relations und Sicherheit
Hoher Stellenwert der Personalentwicklung
Die systematische und nachhaltige Entwicklung und Förderung unserer Mitarbei-
tenden ist ein wichtiger Erfolgsfaktor und trägt viel dazu bei, heute und morgen
«die richtige Person am richtigen Ort» zu haben. So hat Valiant die Entwicklungs-
ziele jedes Mitarbeitenden fest in der jährlichen Zielvereinbarung verankert.
Um auch langfristig Schlüssel- und Führungspositionen zu besetzen, bietet Valiant
Führungs- und Fachlaufbahnen sowie ein Nachwuchsförderungsprogramm
unter dem Namen «Young Talents» an.
< 19

20 >
INFORMATIONEN ZUM
UNTERNEHMEN
In der Ausbildung setzen wir schwerpunktmässig auf die strategisch relevanten
Themen Verkauf, Führung und Fachwissen. In internen Kursen und Praxiscoachings
werden nebst modernen Methoden und Instrumenten vor allem das Valiant-spezi-
fische Know-how und Verständnis vermittelt. Zudem unterstützen wir Mitarbeitende
in der Planung und Finanzierung ihrer berufsbegleitenden Weiterbildung.
Unsere Unternehmenskultur – Basis unseres Erfolgs
Unsere Unternehmenskultur beruht auf gemeinsamen Wertvorstellungen. Sie bildet
die Grundlage für ein Miteinander, in dem sich unsere Kundinnen und Kunden
und unsere Mitarbeitenden «zuhause» fühlen. Unser Ziel ist es, unsere Unterneh-
menskultur so zu leben, dass unsere Kunden spüren, dass sie etwas Besonderes
sind und dass es etwas Besonderes ist, Kundin oder Kunde der Valiant zu sein.
Damit wir dies erreichen, ermöglichen wir unseren Mitarbeitenden, eigenverant-
wortlich und unternehmerisch zu handeln. Lokal und vor Ort – genau dort, wo
unsere Kunden leben und arbeiten. So wie wir unsere Kunden kennen, kennen wir
uns auch untereinander. Valiant, das ist eine «kleine grosse Familie» – partner-
schaftlich im Miteinander, fokussiert auf das Erreichen der gemeinsamen Ziele.
Unsere Führungs- und Verhaltensgrundsätze
Führen heisst für uns, unser Handeln an der Strategie, den Werten und den Zielen
der Valiant auszurichten. Um dieses Gedankengut zu verankern, haben wir Führungs-
grundsätze definiert, an denen sich unsere tägliche Arbeit ausrichtet.
Bekenntnis zur Nachhaltigkeit
Unser Verhalten im Geschäftsalltag soll von Verantwortung gegenüber Mensch
und Natur sowie von Fairness und Toleranz geprägt sein. Massstab dazu bildet
der für alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter verbindliche und auf unserer Web-
site veröffentlichte Code of Conduct.
Behindertengerechte und energieeffiziente Bauten
Valiant baut keine eigenen Gebäude, sondern mietet sich in Neubauten ein oder
erwirbt Rohbauten und nimmt den Innenausbau selbstständig vor.
Bei einer Gesamtsanierung werden Energiesparmöglichkeiten grundsätzlich immer
wahrgenommen. Auf vollflächige Kühlungen verzichten wir wenn immer mög-
lich. Im Fensterbereich werden die heutigen Isolationsstandards berücksichtigt.
Ferner achten wir darauf, dass sowohl die Zugänge als auch die WC-Anlagen
rollstuhlgängig sind und die Bancomaten so platziert werden, dass auch Rollstuhl-
fahrer diese selbstständig bedienen können.

Mobiliar mit langer Lebensdauer
Wir beziehen unser Mobiliar ausschliesslich bei Schweizer Firmen mit einheimischen
Produkten. Dank unserer Grösse kann das an einem bestimmten Ort nicht mehr
benötigte Mobiliar innerhalb des Konzerns weiterverwendet werden. Zu diesem Zweck
sind Teile des Hausdienstpersonals speziell für Möbelumbauten geschult worden.
Mit dieser Massnahme kann die Lebensdauer des Mobiliars verlängert werden.
Entsorgung von Altpapier / Recycling
Das gesamte Altpapier der Valiant-Gruppe wird der Firma Datarec zum Recycling
übergeben. Mit diesem Altpapier werden Handtuchstreifen und WC-Papier erstellt.
In den Cafeterias werden ausschliesslich Porzellangeschirr und Gläser verwendet.
Es ist unser Ziel, möglichst umweltverträgliches Büromaterial einzusetzen. Durch
den vermehrten Einkauf von Produkten mit einem Ökolabel konnte der Anteil an
nachhaltigen Büromaterialartikeln auf rund 40 % erhöht werden.
Regionale Sponsoringpolitik
Als Unternehmen sind wir uns unserer gesellschaftlichen Verantwortung bewusst.
Unser Engagement zeigen wir dabei auf vielfältige Weise. Jedes Jahr unterstützen
wir eine Vielzahl unterschiedlicher Organisationen und Veranstaltungen in den
Bereichen Sport, Kultur, Soziales, Ökologie und Wirtschaft.
Engagiert wo unsere Kunden leben und arbeiten
Unsere Sponsoringengagements sind ein Stück gelebte «Regionalität». Deshalb
unterstützen wir insbesondere Vereine, Institutionen und Anlässe, welche im
direkten Valiant Einzugsgebiet in den Kantonen Aargau, Bern, Freiburg, Luzern
und Zug stattfinden oder verankert sind.
Im Kleinen wirken und Grosses leisten
Unsere lokale Verankerung zeigen wir mit einer «Politik der kleinen Beträge».
Dadurch ist es uns möglich, viele Vereine und Institutionen in ihrer Arbeit zu
unterstützen. Unsere Sponsoringengagements und deren Umsetzung planen wir
in enger Zusammenarbeit mit den Veranstaltern vor Ort. So können wir den
Wünschen und Anliegen individuell und bedürfnisorientiert entgegenkommen.
Im vergangenen Jahr haben wir über 3 000 Sponsoringgesuche geprüft und bei
einem grossen Teil einen Beitrag gesprochen.
< 21

22 >
INFORMATIONEN ZUM
UNTERNEHMEN
Kennzahlen Valiant Bank AG
Stand 31.12.2008
Ausleihungen CHF 16,7 Mrd.
Kundengelder CHF 12,6 Mrd.
Kundenvermögen CHF 4,8 Mrd.
Jahresgewinn CHF 133,2 Mio.
Vorjahr
Ausleihungen CHF 15,9 Mrd.
Kundengelder CHF 11,9 Mrd.
Kundenvermögen CHF 4,9 Mrd.
Jahresgewinn CHF 123,1 Mio.
Valiant Bank AG
Allgemeines
Die Valiant Bank AG bietet Privatkunden und Firmenkunden über verschiedene
Vertriebskanäle umfangreiche und innovative Bankprodukte und -dienstleistungen
an. Ihr Geschäftsgebiet umfasst hauptsächlich die Kantone Aargau, Bern, Freiburg,
Luzern und Zug. Die Valiant Bank AG orientiert sich bei ihrer Tätigkeit an fol-
genden strategischen Grundsätzen:
• Wir wollen unseren Kundinnen und Kunden ein professioneller, verlässlicher
Partner sein. Unsere Geschäftsbeziehungen sind auf Dauer und zum allseitigen
Nutzen ausgelegt.
• Schwergewicht und Stärke im Ausleihungsgeschäft sind die Grundpfandkredite,
insbesondere für Wohnbauten im Geschäftsgebiet; Kredite an Kunden im Aus-
land werden nur vergeben, wenn die Sicherheiten in der Schweiz liegen.
Produkte und Dienstleistungen
Die Valiant Bank AG führt für Privat- und Firmenkunden sowie öffentlich-rechtliche
Institutionen ein umfassendes, leicht verständliches und innovatives Sortiment
an Produkten und Dienstleistungen.
Unkompliziertes Kontosortiment
Die Konto- und Sparprodukte sind auf den individuellen Lebenszyklus von Privat-
personen ausgerichtet und gliedern sich in die Themen Zahlen – Sparen – Anlegen –
Vorsorgen. Die verursachergerechten Spesen verhelfen den Produkten zu einer
starken Konkurrenzfähigkeit. Es werden alle gängigen Kreditkarten angeboten.
Vielseitige Finanzierungslösungen
Für die Finanzierung von Wohnbauten ist die Valiant Bank AG mit allen heute übli-
chen Hypothekarmodellen am Markt. Zudem bietet sie mit der Familien-Hypothek,
mit HypoTen plus sowie mit der Einsteiger-Hypothek attraktive, massgeschneiderte
Spezialprodukte zum günstigen Erwerb von Wohneigentum an. Diese Finanzie-
rungslösungen können mit Versicherungen gegen die finanziellen Risiken bei Arbeits-
unfähigkeit, bei Arbeitslosigkeit und im Todesfall ergänzt werden. Gedeckte oder
ungedeckte Unternehmenskredite dokumentieren unser Engagement für die Erhal-
tung und Förderung einer gesunden Wirtschaft in unserem Tätigkeitsgebiet.
Anlageprogramm PULS
Im Jahr 2007 hat die Valiant Bank AG ein Anlageprogramm mit dem Namen PULS
lanciert. PULS ist einfach zu verstehen und eröffnet unseren Kunden neue

Investitionsmöglichkeiten, ohne dass sie sich um komplexe Anlageentscheide
kümmern müssen. Gemeinsam mit dem Kunden werden das persönliche Anleger-
profil und der individuelle Anlagepuls – der «Idealpuls» – ermittelt. Auf dieser
Grundlage wird daraufhin der konkrete Anlagevorschlag erarbeitet.
Das vergangene Finanzjahr hat die Wichtigkeit einer fundierten Abklärung der
Risikobereitschaft und der Risikofähigkeit aufgezeigt. Die Wahl einer Anlagestrate-
gie, die dem individuellen «Idealpuls» entspricht, stellt sicher, dass der Kunde auf
ihn zugeschnittene Anlagen tätigt, deren Risiken und Chancen er einschätzen kann.
Kunden und Vertrieb
Nach dem Motto «Nähe, die Sie weiter bringt» betreut die Valiant Bank AG ihre
rund 400 000 Kundinnen und Kunden über ein Netz von 88 Geschäftsstellen.
Durch ihre starke lokale Verankerung stellt sie einen intensiven persönlichen Aus-
tausch mit ihren Kunden sicher. Viele Bankgeschäfte lassen sich zudem über In-
ternet- und Phone-Banking-Verbindungen während 24 Stunden an 365 Tagen im
Jahr kostengünstig und benutzerfreundlich abwickeln.
Markt- und Wettbewerbssituation
Im Retail- und im Ausleihungsgeschäft herrscht auch im aktuellen Umfeld ein
hoher Konkurrenz- und Margendruck. Zu den wichtigsten Mitbewerbern zählen
die beiden Grossbanken, die Raiffeisenbanken, die Kantonalbanken sowie ein-
zelne Regionalbanken, die Migros Bank und die Bank Coop. Wer als Bank seine
Kunden halten und neue dazugewinnen will, muss sich von seinen Mitbewer-
bern differenzieren. Wir tun das, indem wir unseren Kunden einen persönlichen,
qualitativ hochstehenden Service nach folgenden Grundsätzen bieten:
• Die Kunden und ihre Bedürfnisse noch besser kennen.
• Hohe Konstanz in der Kundenbetreuung beibehalten.
• Dauerhafte und umfassende Geschäftsbeziehungen anstreben.
• Rasch und flexibel sein. Die Öffnungszeiten der Geschäftsstellen sind gross-
zügig, und im Bedarfsfall sind die Berater selbstverständlich bereit, ihre
Kunden – auch ausserhalb der Schalteröffnungszeiten – zuhause oder am
Arbeitsplatz zu besuchen.
• Beschwerden ernst nehmen; sie sind Ansporn, die Arbeit noch besser zu machen.
• Die Konkurrenzfähigkeit durch Steigerung der Effizienz stetig erhöhen. Alle
Kundinnen und Kunden profitieren von den Effizienzsteigerungen, indem hohe
Qualität zu attraktiven Konditionen angeboten wird.
< 23

24 >
INFORMATIONEN ZUM
UNTERNEHMEN
Ratings von Moody’s
Die Valiant Bank AG gehört seit sieben Jahren zu den wenigen Schweizer Banken
mit Ratings einer renommierten, weltweit tätigen Rating-Agentur, mit folgenden
Stationen:
Aktuelle Ratings
Entwicklung der Ratings
Börsenkotierte Anleihen
Drei Anleihen der Valiant Bank AG sind an der SIX Swiss Exchange kotiert, nämlich
• 2 %-Anleihe über CHF 200,0 Mio. mit Laufzeit 2005 – 28.09.2012
(Valor 2.269.807)
• 2 7 ⁄8 %-Anleihe über CHF 250,0 Mio. mit Laufzeit 2007 – 22.05.2014
(Valor 3.072.971)
• 3 3 ⁄8 %-Anleihe über CHF 300,0 Mio. mit Laufzeit 2008 – 07.05.2013
(Valor 3.944.235)
Langfrist Kurzfrist Finanzkraft
Valiant Bank AG A1 Prime-1 C +
21. Oktober 2008
Bestätigung des Ratings
3. Dezember 2007
Bestätigung des Ratings
20. April 2007
Bestätigung des Ratings
5. August 2005
Bestätigung des Ratings
19. Dezember 2002
Höherstufung des Ratings
16. August 2002
Auf der Watchlist für eine
Höherstufung
27. März 2001
Erstes Rating
Langfrist Kurzfrist Finanzkraft
A 1 Prime-1 C +
A 1 Prime-1 C +
A 1 Prime-1 C +
A 1 Prime-1 B –
A 1 Prime-1 B –
A 2 Prime-1 C +
A 2 Prime-1 C +

Valiant Privatbank AG
Allgemeines
Die Valiant Privatbank AG ist die spezialisierte Vermögensverwaltungsbank inner-
halb der Valiant-Gruppe. Ihren Kundinnen und Kunden – vermögende Privat-
personen und institutionelle Anleger – steht ein Netzwerk von Anlageberatern,
Finanz- und Steuerplanern sowie Spezialisten im Produkte- und Portfoliomanage-
ment zur Verfügung. Die Valiant Privatbank AG orientiert sich bei ihrer Tätigkeit
an folgenden Grundsätzen:
• Umfassende Kenntnis unserer Kunden und ihrer individuellen Anliegen und
Vorstellungen.
• Schaffen von Mehrwert für die Kunden mit hohen Leistungsansprüchen durch
eine professionelle Vermögensverwaltung.
• Sicherstellen einer hohen Fachkompetenz unserer Mitarbeitenden zugunsten
einer professionellen Beratung unserer Kunden.
Produkte und Dienstleistungen
Zu den Kerndienstleistungen der Valiant Privatbank AG gehören Verwaltungs-
mandate und individuelle Anlageberatung für private und institutionelle Anleger
sowie umfassende Finanz- und Steuerplanung für Privatpersonen.
Professionelle Vermögensverwaltung für private und institutionelle Anleger
Die individuelle Anlagestrategie wird von einer Reihe kundenspezifischer Faktoren
beeinflusst, welche in einem ausführlichen Gespräch analysiert und festgehalten
werden. Die Spezialisten der Valiant Privatbank AG legen daraufhin das Vermögen
nach modernsten Erkenntnissen an und stellen sicher, dass die Anlagen sowohl
auf die Vermögensverwaltungsstrategie wie auch auf die aktuellen Marktaussichten
abgestimmt sind. Innerhalb der gewählten Strategie wird mit einer breiten
Diversifikation der Anlagen sichergestellt, dass Risiko und Ertrag in einem ausge-
wogenen Verhältnis stehen. Dazu tauschen sich erfahrene Anlagespezialisten im
Anlagekomitee laufend aus. Ein informatikbasierter Prozess unterstützt sie zudem
bei der Auswahl der besten Anlageinstrumente aus dem gesamten Marktange-
bot. Dies gilt insbesondere auch in Bezug auf Anlagefonds. Die Kundinnen und
Kunden werden regelmässig über die Entwicklung ihres Vermögens informiert.
Die dabei angewandten Berechnungsgrundlagen basieren auf international an-
erkannten Richtlinien.
Kennzahlen Valiant Privatbank AG
Stand 31.12.2008
< 25
Total Kundenvermögen CHF 8,7 Mrd.
Vermögen mit
Verwaltungsmandat CHF 2,0 Mrd.
Nettoneugeld CHF 699,0 Mio.
Jahresgewinn CHF 15,1 Mio.
Vorjahr
Total Kundenvermögen CHF 9,8 Mrd.
Vermögen mit
Verwaltungsmandat CHF 2,4 Mrd.
Nettoneugeld CHF 243,9 Mio.
Jahresgewinn CHF 25,4 Mio.

26 >
INFORMATIONEN ZUM
UNTERNEHMEN
Individuelle Anlageberatung
Im Beratungsprozess werden Vermögen und Verpflichtungen des Kunden syste-
matisch analysiert. Das Resultat wird in einem Risikoprofil festgehalten. Auf
dieser Grundlage wird zusammen mit dem Kunden diejenige Anlagestrategie
bestimmt, welche seiner persönlichen Situation am besten gerecht wird. Im An-
schluss erhält der Kunde einen auf seine Bedürfnisse abgestimmten Anlagevorschlag.
Die professionelle Selektion der für den jeweiligen Anlagevorschlag am besten
geeigneten Anlageinstrumente gehört zu den Stärken der Valiant Privatbank AG.
Umfassende Finanz- und Steuerplanung
Mit der Finanz- und Steuerplanung unterstützt die Valiant Privatbank AG ihre Kun-
dinnen und Kunden sowie die Kundinnen und Kunden der Valiant Bank AG in
der individuellen finanziellen Lebensplanung. Grundlage dafür bildet die sorg-
fältige Analyse der Vermögenssituation und der absehbaren Ausgaben, unter
Berücksichtigung von Leistungen aus staatlichen und privaten Versicherungen,
steuerlicher Belastung sowie weiteren Verpflichtungen.
Kunden und Vertrieb
Die persönliche, individuelle Beratung ihrer Kundinnen und Kunden ist für die
Valiant Privatbank AG der mit Abstand wichtigste Verkaufskanal. Sie findet
am Hauptsitz in Bern, in den Geschäftsstellen in Aarau, Düdingen, Freiburg,
Langnau i.E., Luzern und Zug, beim Kunden zuhause oder an seinem Arbeits-
platz statt.
Der Drittvertrieb – d. h. die Möglichkeit für Drittbanken, ihren Kunden unsere
Dienstleistungen und Produkte anzubieten – gewinnt an Bedeutung. So hat sich
die Zusammenarbeit mit der Bank Jura Laufen und der Spar + Leihkasse Steffis-
burg – in deren Rahmen die Valiant Privatbank AG die Vermögensverwaltungs-
mandate für die Kundinnen und Kunden der Kooperationspartnerinnen führt –
bestens bewährt.
Markt- und Wettbewerbssituation
Die Finanzkrise und der massive Rückgang an den Börsen haben die Konkurrenz-
situation verschärft. Der Margendruck und die Ansprüche der Privatkunden und
der professionellen Anleger an die Banken sind in diesem Sektor besonders
hoch. Insbesondere die jüngere Generation informiert sich via Internet über die
besten Angebote und ist sowohl preis- als auch performancebewusst. Zudem
erwarten die Kunden nebst attraktiven Produkten eine umfassende und auf ihre
individuellen Bedürfnisse zugeschnittene Beratung. Grundvoraussetzungen
für den Erfolg am Markt sind kompetente Mitarbeitende, gute Kundenkenntnis,

eine vielseitige Produktepalette, systematische Beratungsprozesse sowie hoch
entwickelte IT-Instrumente zur Beratungsunterstützung. Über Letztere verfügt
die Valiant Privatbank AG dank der Kooperation mit der Genfer Privatbank Lombard
Odier Darier Hentsch & Cie.
Revi-Leasing & Finanz AG
Trotz rückläufiger Verkaufszahlen im Autogeschäft ist es der Revi-Leasing & Fi-
nanz AG, Langenthal, gelungen, den Umsatz um 10 % zu steigern und weitere
Marktanteile zu gewinnen. Per 31. Dezember 2008 waren insgesamt 16 448 Ver-
träge (Vorjahr 15 262) in Kraft. Die Zahlungsausstände verharren nach wie vor
auf einem verhältnismässig tiefen Niveau. Seit 25 Jahren hat sich die Revi-Lea-
sing & Finanz AG auf das Autoleasinggeschäft spezialisiert, sie ist für das lau-
fende Geschäftsjahr gut positioniert. Die Geschäftsphilosophie und die kunden-
nahe, unbürokratische Geschäftsabwicklung werden es erlauben, weiterhin
erfolgreich im umkämpften Markt zu bestehen.
Wotreva AG
Im Zuge der Konzentration auf das Kerngeschäft hat die Valiant das Liegenschafts-
verwaltungsgeschäft und den Namen Wotreva per 1. Januar 2009 im Rahmen eines
Management-Buyout verkauft.
< 27

28 > KONZERNBILANZ
Aktiven
Anhang
Ziffer
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Veränderungen
in CHF 1000
Veränderungen
in %
Flüssige Mittel 271 548 179 567 91 981 51,22
Forderungen aus Geldmarktpapieren 2 418 3 645 – 1 227 – 33,66
Forderungen gegenüber Banken 935 076 402 410 532 666 132,37
Forderungen gegenüber Kunden 1 2 068 490 1 971 613 96 877 4,91
Hypothekarforderungen 1, 9 14 648 509 14 006 628 641 881 4,58
Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 2 271 426 – 155 – 36,38
Finanzanlagen 3, 9 1 258 494 1 053 403 205 091 19,47
Nicht konsolidierte Beteiligungen 4, 6, 7 51 206 35 237 15 969 45,32
Sachanlagen 7 160 199 153 427 6 772 4,41
Immaterielle Werte 7 8 091 5 080 3 011 59,27
Rechnungsabgrenzungen 43 478 40 493 2 985 7,37
Sonstige Aktiven 8 68 776 39 064 29 712 76,06
Total Aktiven 19 516 556 17 890 993 1 625 563 9,09
Total nachrangige Forderungen 21 220 26 484 – 5 264 – 19,88
Total Forderungen gegenüber nicht konsolidierten Beteiligungen 341 406 194 640 146 766 75,40
Passiven
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 304 309 – 5 – 1,62
Verpflichtungen gegenüber Banken 147 400 218 901 – 71 501 – 32,66
Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform 8 591 298 8 330 199 261 099 3,13
Übrige Verpflichtungen gegenüber Kunden 4 049 228 3 434 285 614 943 17,91
Kassenobligationen 989 936 829 160 160 776 19,39
Anleihen und Pfandbriefdarlehen 12 3 720 490 3 068 840 651 650 21,23
Rechnungsabgrenzungen 124 970 109 795 15 175 13,82
Sonstige Passiven 8 90 695 56 998 33 697 59,12
Wertberichtigungen und Rückstellungen 13 138 553 164 966 – 26 413 – 16,01
Reserven für allgemeine Bankrisiken 13 30 500 30 500 0 0,00
Gesellschaftskapital 14 8 234 8 498 – 264 – 3,11
Kapitalreserve 837 272 895 483 – 58 211 – 6,50
Gewinnreserve 763 398 661 931 101 467 15,33
Eigene Beteiligungstitel – 124 324 – 71 389 – 52 935 74,15
Konzerngewinn 148 602 152 517 – 3 915 – 2,57
Total Passiven 19 516 556 17 890 993 1 625 563 9,09
Total nachrangige Verpflichtungen 0 0 0 0,00
Total Verpflichtungen gegenüber nicht konsolidierten Beteiligungen 20 819 110 902 – 90 083 – 81,23
Ausserbilanzgeschäfte
Eventualverpflichtungen 1, 21 206 702 191 350 15 352 8,02
Unwiderrufliche Zusagen 1 1 461 082 851 403 609 679 71,61
Einzahlungs- und Nachschussverpflichtungen 1 19 379 21 698 – 2 319 – 10,69
Verpflichtungskredite 1, 22 53 79 – 26 – 32,91
Derivative Finanzinstrumente 8, 23, 24
Kontraktvolumen 1 023 733 792 393 231 340 29,20
Positive Wiederbeschaffungswerte 19 806 5 377 14 429 268,35
Negative Wiederbeschaffungswerte 49 416 5 095 44 321 869,89
Treuhandgeschäfte 25 86 692 98 539 – 11 847 – 12,02

KONZERNERFOLGSRECHNUNG
Erfolg aus dem Zinsengeschäft
Anhang
Ziffer
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Veränderungen
in CHF 1000
Veränderungen
in %
Zins- und Diskontertrag 580 405 521 802 58 603 11,23
Zins- und Dividendenertrag aus Handelsbeständen 17 22 – 5 – 22,73
Zins- und Dividendenertrag aus Finanzanlagen 29 288 24 729 4 559 18,44
Zinsaufwand – 298 704 – 235 566 – 63 138 26,80
Subtotal Erfolg Zinsengeschäft 311 006 310 987 19 0,01
Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
Kommissionsertrag Kreditgeschäft 997 1 046 – 49 – 4,68
Kommissionsertrag Wertschriften- und Anlagegeschäft 57 578 68 327 – 10 749 – 15,73
Kommissionsertrag übriges Dienstleistungsgeschäft 22 761 23 291 – 530 – 2,28
Kommissionsaufwand – 12 442 – 12 489 47 – 0,38
Subtotal Erfolg Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft 68 894 80 175 – 11 281 – 14,07
Erfolg aus dem Handelsgeschäft
Subtotal Erfolg Handelsgeschäft 26 12 582 14 000 – 1 418 – 10,13
Übriger ordentlicher Erfolg
Erfolg aus Veräusserungen von Finanzanlagen 8 181 7 445 736 9,89
Beteiligungsertrag 12 396 5 748 6 648 115,66
Liegenschaftenerfolg 1 534 2 041 – 507 – 24,84
Anderer ordentlicher Ertrag 5 915 1 356 4 559 336,21
Anderer ordentlicher Aufwand – 18 074 – 7 626 – 10 448 137,00
Subtotal übriger ordentlicher Erfolg 9 952 8 964 988 11,02
Geschäftsaufwand
Personalaufwand 27 – 117 643 – 117 438 – 205 0,17
Sachaufwand 28 – 75 775 – 75 663 – 112 0,15
Subtotal Geschäftsaufwand – 193 418 – 193 101 – 317 0,16
Bruttogewinn 209 016 221 025 – 12 009 – 5,43
Konzerngewinn
Bruttogewinn 209 016 221 025 – 12 009 – 5,43
Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 7 – 21 259 – 23 847 2 588 – 10,85
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 13 – 2 680 – 3 855 1 175 – 30,48
Zwischenergebnis 185 077 193 323 – 8 246 – 4,27
Ausserordentlicher Ertrag 30 1 437 5 149 – 3 712 – 72,09
Ausserordentlicher Aufwand 30 – 50 – 1 082 1 032 – 95,38
Steuern 29 – 37 862 – 44 873 7 011 – 15,62
Konzerngewinn 148 602 152 517 – 3 915 – 2,57
< 29

30 >

MITTELFLUSSRECHNUNG
2008
Mittelherkunft
in CHF 1000
2008
Mittelverwendung
in CHF 1000
2008
Saldo
+ / –
in CHF 1000
2007
Mittelherkunft
in CHF 1000
Konzerngewinn 148 602 152 517
Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 21 259 23 847
2007
Mittelverwendung
in CHF 1000
Wertberichtigungen und Rückstellungen 29 489 28 496 29 905 27 217
Aktive Rechnungsabgrenzungen 2 985 1 683
Passive Rechnungsabgrenzungen 15 175 4 009
Ausschüttung Vorjahr 51 050 23 233
2007
Saldo
+ / –
in CHF 1000
Mittelfluss aus operativem Ergebnis (Innenfinanzierung) 214 525 82 531 + 131 994 210 278 52 133 + 158 145
Aktienkapital / Nennwertrückzahlung 264 46 266
Eigene Beteiligungstitel 52 935 57 784
Aktienrückkauf / -vernichtung 94 380
Dividende / Kursgewinne eigene Beteiligungstitel 36 169 4 823
Mittelfluss aus Eigenkapitaltransaktionen 36 169 147 579 – 111 410 4 823 104 050 – 99 227
Nicht konsolidierte Beteiligungen 16 920 17 124 7 641
Sachanlagen 232 24 071 4 432 20 261
Immaterielle Werte 6 253 5 022
Mittelfluss aus Anlagevermögen 232 47 244 – 47 012 21 556 32 924 – 11 368
Forderungen aus Geldmarktpapieren 1 227 829
Forderungen gegenüber Kunden 96 877 260 127
Hypothekarforderungen 641 881 722 618
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 5 147
Spar- und Anlagegelder 261 099 429 909
Übrige Verpflichtungen gegenüber Kunden 614 943 686 320
Kassenobligationen 160 776 51 241
Zweckkonforme Verwendung von Einzelwertberichtigungen 27 405 32 943
Mittelfluss aus Kundengeschäft 1 038 045 766 168 + 271 877 738 390 1 445 744 – 707 354
Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 155 622
Finanzanlagen 205 091 22 659
Anleihen und Pfandbriefdarlehen 651 650 281 045
Mittelfluss aus Kapitalmarktgeschäft 651 805 205 091 + 446 714 281 667 22 659 + 259 008
Sonstige Aktiven 29 712 385
Sonstige Passiven 33 697 9 475
Mittelfluss aus übrigen Bilanzpositionen 33 697 29 712 + 3 985 385 9 475 – 9 090
Mittelfluss aus Bankgeschäft 1 723 547 1 000 971 + 722 576 1 020 442 1 477 878 – 457 436
Total Mittelherkunft (+) / Mittelverwendung (–) 1 974 473 1 278 325 + 696 148 1 257 099 1 666 985 – 409 886
Veränderung der liquiden Mittel
Bestand
31.12.2007
Bestand
31.12.2008 Veränderung
Bestand
31.12.2006
Bestand
31.12.2007 Veränderung
Flüssige Mittel 179 567 271 548 + 91 981 176 639 179 567 + 2 928
Forderungen gegenüber Banken 402 410 935 076 + 532 666 692 274 402 410 – 289 864
Verpflichtungen gegenüber Banken – 218 901 – 147 400 + 71 501 – 95 951 – 218 901 – 122 950
Total liquide Mittel 363 076 1 059 224 + 696 148 772 962 363 076 – 409 886
< 31

32 > ERLÄUTERUNGEN ZUR GESCHÄFTSTÄTIGKEIT
UND ZUM PERSONALBESTAND
Allgemeines
Die Valiant Holding AG ist ein überregional tätiges Finanzdienstleistungsunter-
nehmen mit Sitz in Luzern; sie tritt in den Kantonen Aargau, Bern, Freiburg, Luzern
und Zug unter der einheitlichen Marke «Valiant» am Markt auf.
Ihre Tochtergesellschaften Valiant Bank AG und Valiant Privatbank AG wenden
sich primär an Kundinnen und Kunden im oben genannten Geschäftsgebiet,
wo sie mit 88 Geschäftsstellen präsent sind. Die beiden Banken befriedigen An-
lage- und Finanzierungsbedürfnisse durch eine auf Kontinuität ausgerichtete
Geschäftspolitik. Ergänzt werden deren Angebote durch die Dienstleistungen der
hauptsächlich im Bereich Autoleasing tätigen Revi-Leasing & Finanz AG, Langen-
thal. Nebst den nachfolgend beschriebenen Geschäftssparten bestehen keine
weiteren wesentlichen Geschäftstätigkeiten, die einen Einfluss auf die Risiko-
und Ertragslage der Valiant Holding AG haben.
Bilanzgeschäft
Das Bilanzgeschäft bildet die Hauptertragsquelle. Im Aktivgeschäft dominiert
das Grundpfandkreditgeschäft. Passivseitig belaufen sich die Kundengelder auf
rund zwei Drittel der Bilanzsumme.
Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
Der Kommissions- und Dienstleistungsbereich umfasst unter anderem das Ver-
mögensverwaltungs-, das Wertschriften-, das Anlage- und das Emissions-
geschäft sowie Dienstleistungen rund um Zahlungsverkehr, Finanz- und Steuer-
planung, Akkreditive sowie Kautionen und Garantien.
Handelsgeschäfte
Die Valiant Privatbank AG betreibt den Handel mit Effekten, Devisen und Finanz-
derivaten, die Valiant Bank AG mit Devisen und Noten.
Übrige Geschäftsfelder
Die Finanzanlagen der Valiant Holding AG und ihrer Tochterbanken enthalten
hauptsächlich festverzinsliche Wertpapiere, die vor allem zu Liquiditätszwecken
gehalten werden. Zu den Finanzanlagen gehören auch Wertpapiere wie Aktien,
Anteilscheine und Ähnliches, welche mit der Absicht einer langfristigen Anlage
erworben worden sind. Nebst den für den Geschäftsbetrieb genutzten und Anlage-
zwecken dienenden Liegenschaften und Immobilien verfügt die Valiant Bank AG
über eine unbedeutende Zahl von Objekten aus notleidenden Kreditpositionen.

Outsourcing
Die Valiant Bank AG hat gewisse Geschäftsbereiche an die Entris Banking AG und
an die Entris AG (beide in Gümligen), die Valiant Privatbank AG an Lombard
Odier Darier Hentsch & Cie (in Genf) ausgelagert. Die Auslagerungen wurden im
Sinne der Vorschriften der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (bis
31. Dezember 2008 Eidgenössische Bankenkommission EBK) vertraglich geregelt.
Die Mitarbeiter der Entris Banking AG, der Entris AG und von Lombard Odier
Darier Hentsch & Cie unterstehen dem Bankgeheimnis.
Personal
Der teilzeitbereinigte Personalbestand der Valiant Holding AG und ihrer Tochter-
gesellschaften betrug per Ende 2008 940 Vollzeitstellen und zusätzlich 73 Stellen
für Auszubildende. Von den insgesamt 1 049 festangestellten Mitarbeitenden
standen 292 Personen in einem Teilzeitarbeitsverhältnis.
Personalbestand
Stand 31.12.2008
(teilzeitbereinigt)
< 33
Valiant Holding AG 98
Valiant Bank AG (inkl. Logistik) 703
Valiant Privatbank AG 105
Revi-Leasing & Finanz AG 24
Wotreva AG 10
Total 940
Auszubildende 73
Fluktuationsrate 10,2 %
Vorjahr
Valiant Holding AG 94
Valiant Bank AG (inkl. Logistik) 686
Valiant Privatbank AG 107
Revi-Leasing & Finanz AG 19
Wotreva AG 8
Total 914
Auszubildende 71
Fluktuationsrate 10,0 %

34 >
RISIKOBEURTEILUNG
ERLÄUTERUNGEN ZUM RISIKOMANAGEMENT
Risikobeurteilung
Der Verwaltungsrat wie auch das Audit Committee haben sich im Berichtsjahr
mehrmals mit den Risiken, denen die Valiant-Gruppe ausgesetzt ist, befasst. An
seiner Sitzung vom 27. März 2008 hat sich der Verwaltungsrat aufgrund eines
Risiko-Reportings mit der Exposition in den hauptsächlichen Risikoarten – den
Kreditrisiken, den Marktrisiken, den operationellen Risiken, den Haftungs- und
Geschäftsrisiken sowie den Eigenmittel- und Liquiditätsrisiken – auseinander-
gesetzt und eine globale Beurteilung vorgenommen.
Gleichzeitig hat er sich über die Risikotragfähigkeit der Gruppe unter Berücksich-
tigung kalkulatorischer Risikokosten in den Dimensionen Ertragskraft (Normal-
belastung) sowie Eigenkapital (Stressbelastung) informieren lassen. An mehreren
Sitzungen erörterte der Verwaltungsrat die Entwicklung der Finanzmarktkrise
und beurteilte allfällige Auswirkungen auf die Valiant-Gruppe. Das Audit Com-
mittee hat an den Sitzungen vom 18. Februar und vom 28. Juli 2008 zusammen
mit dem Chief Financial Officer die Finanzabschlüsse detailliert besprochen und
dabei besonderes Augenmerk auf die korrekte Erfassung, Bewertung und Ver-
buchung der Positionen mit wesentlichen Risiken gelegt. An der Sitzung vom
28. April 2008 hat das Audit Committee gemeinsam mit der Prüfgesellschaft
und der Internen Revision das Risikoprofil der Valiant-Gruppe thematisiert und
gestützt darauf den Prüfplan der Internen Revision festgelegt.
Erläuterungen zum Risikomanagement
Das Risikomanagement ist eine der Kernaufgaben jeder Bank. Es umfasst die Er-
kennung, die Messung, die Überwachung und die Bewirtschaftung aller aus der
Geschäftstätigkeit erwachsenden Risiken: Kredit-, Gegenpartei-, Länder-, Markt-,
operationelle sowie Compliance- und rechtliche Risiken. Die nachfolgenden
Ausführungen berücksichtigen auch die gemäss FINMA-Rundschreiben 08 / 22
«Eigenmittel-Offenlegung Banken» geforderten qualitativen Angaben. Die
quantitativen Angaben sind im Anhang zur Konzernrechnung auf Seite 80 f. wieder-
gegeben.
Der Verwaltungsrat der Valiant Holding AG ist verantwortlich für die Formulierung
der konzernweiten Risikopolitik, die periodisch auf ihre Angemessenheit hin
überprüft und gegebenenfalls angepasst wird. Spezifische Kontrollfunktionen
werden auf Gruppenebene durch die Risikokontrolle unter der Leitung des Chief
Risk Officer wahrgenommen.
In jedem Fachbereich bzw. in jeder Tochtergesellschaft werden die relevanten
Risiken systematisch erfasst, bewertet und bewirtschaftet.

Der gruppenweite Einsatz der verschiedenen Risikomanagementverfahren im All-
gemeinen und deren Kombination im Besonderen ermöglichen eine Optimierung
des Mitteleinsatzes und damit eine Steigerung des Aktionärsnutzens.
Der Verwaltungsrat wird mittels eines stufengerechten konsolidierten Führungs-
informationssystems über die Vermögens-, die Finanz-, die Liquiditäts- und die
Ertragslage sowie die damit verbundenen Risiken regelmässig informiert.
Management der Kredit-, Gegenpartei- und Länderrisiken
Kreditrisiken
Aufgrund ihrer Geschäftstätigkeit ist die Valiant Bank AG dem Kreditrisiko
ausgesetzt. Nachstehend werden die wichtigsten Grundsätze des Kreditrisiko-
managements erläutert.
Grundlage für das Kreditgeschäft bildet die Kreditpolitik. Sie umschreibt die Ziel-
kunden im Ausleihungsgeschäft und die Grundsätze über die wesentlichen
Kreditarten sowie über den Kreditbewilligungs-, den Überwachungs- und den
Bewertungsprozess. Wesentliche Aspekte bilden ferner die Integrität des Kunden,
die Kenntnis des Kreditzwecks sowie die Transparenz, Plausibilität und Verhältnis-
mässigkeit des Geschäfts. Die Kreditpolitik wird regelmässig überprüft und durch
präzisierende interne Weisungen ergänzt.
Das Hauptgeschäft bilden die Immobilienfinanzierungen an private Kunden, an
kleine und mittlere Unternehmungen sowie an institutionelle Investoren. Finan-
ziert werden vorwiegend Wohnliegenschaften sowie in geringerem Ausmass Ge-
schäfts- und Gewerbeobjekte. Die belehnten Objekte liegen in der Schweiz.
Ungedeckte Kredite werden an solvente Unternehmungen und an öffentlich-recht-
liche Körperschaften vergeben. Die Ausleihungen mit anderer Deckung sind von
untergeordneter Bedeutung. Leasinggeschäfte werden über die Revi-Leasing & Fi-
nanz AG, Langenthal, abgewickelt. Kunden, die Konsumkredite nachfragen,
werden an die cashgate AG, Zürich, vermittelt.
Die Kreditrisiken werden mittels Risikoverteilung, Qualitätsanforderungen und
Deckungsmargen begrenzt. Für die Kreditbewilligung, bei welcher die Kreditwür-
digkeit und die Kreditfähigkeit nach einheitlichen Kriterien beurteilt werden, besteht
eine risikoorientierte Kompetenzordnung. Je nach Art und Höhe des Kredits wird
der Kreditentscheid durch eine unterschiedliche Kompetenzstufe gefällt. Der Ver-
waltungsrat hat die Kreditkompetenzen, mit Ausnahme der Bewilligung von Or-
gangeschäften, an die Kreditkommission delegiert. Diese setzt sich aus Vertretern
der Geschäftsleitung der Valiant Bank AG, der Verkaufseinheiten sowie des Kredit-
< 35

36 >
RISIKOBEURTEILUNG
ERLÄUTERUNGEN ZUM
RISIKOMANAGEMENT
zentrums zusammen. Ein Mitglied des Verwaltungsrats nimmt ohne Stimmrecht
an den Sitzungen der Kreditkommission teil. Kompetenzen für Kredite mit über-
schaubarem Risiko werden an die Verkaufseinheiten delegiert. Die Funktionen-
trennung zwischen den Verkaufseinheiten und dem Kreditzentrum, welches für
die Kreditanalyse und die Kreditabwicklung zuständig ist, wird konsequent ein-
gehalten. Die Stabsstelle «Fachführung Finanzierungen» unterstützt die Verkaufs-
einheiten sowie das Kreditzentrum im Kreditrisikomanagement, im Vertragswesen
und bei der Umsetzung von Reglementen und Weisungen.
Die Kreditpositionen werden mit dem durch die Entris Audit AG entwickelten und
für alle RBA-Banken verbindlich erklärten Kunden-Rating-System RASY bewertet.
Dieses ermöglicht die Einstufung der Schuldner nach Risikokategorien und die
Anwendung risikogerechter Konditionen. Das Rating-System umfasst 10 Rating-
Stufen und basiert auf einem statistischen Modell, wobei für private Kunden und
Firmenkunden unterschiedliche Beurteilungskriterien angewendet werden. Bei
privaten Kunden stehen Einkommensverhältnisse, bei Firmenkunden die Ertrags-
kraft, der Verschuldungsgrad sowie die Liquidität im Vordergrund. Neben diesen
quantitativen Faktoren fliessen auch qualitative Merkmale der Kreditnehmer in
die Beurteilung ein.
Die Kundennähe und -kenntnis bilden wesentliche Aspekte bei der laufenden Über-
wachung der Kreditengagements während der ganzen Kreditdauer. Je nach Art
und Höhe des Kredits bzw. dessen Besicherung kommt ein risikoorientiertes Wieder-
vorlageverfahren zum Einsatz. Dabei werden die Schuldnerbonität regelmässig
neu beurteilt und die Werthaltigkeit allfälliger Sicherheiten periodisch überprüft.
Die Bestimmung von Immobilienwerten erfolgt nach einheitlichen Kriterien, die
sowohl für interne als auch für externe Schätzer gelten. Der als Basis für die
Belehnung dienende Verkehrs- bzw. Anrechnungswert wird je nach Art des Objekts
aufgrund des Ertrags-, Real- bzw. Marktwerts oder einer Kombination daraus
ermittelt. Für marktgängige Einfamilienhäuser und Eigentumswohnungen gelangt
die hedonische Bewertungsmethode zum Einsatz. Dabei stützt sich die Wert-
ermittlung der Liegenschaften auf Preise, die für vergleichbare Objekte bei Hand-
änderungen erzielt wurden. Sofern die Fortführung des Kreditengagements nicht
mehr gegeben ist, erfolgt die Bewertung der Liegenschaft zum Liquidationswert.
Auf Holdingebene besteht das auf Umstrukturierungen und Verwertungen speziali-
sierte Kompetenzzentrum Sonderfinanzierungen, welches sich mit der Lösung von
ausserordentlichen und komplexen Aufgaben sowie mit Spezialfinanzierungen be-
fasst. Aufgrund aktualisierter Daten werden exponierte Kreditpositionen quartals-

weise bewertet, und die erforderlichen Einzelwertberichtigungen werden gebildet
bzw. wo nötig angepasst. Der Verwaltungsrat und das Audit Committee werden
regelmässig über die Veränderungen der Wertberichtigungen informiert.
Rating-Statistik kommerzielle und private Kunden per 31.12.2008
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Übrige Gegenparteirisiken
Für einzelne Gegenparteien, insbesondere für Geldmarkt-, Kapitalmarkt- und
Finanzanlagen, wird ein Kreditlimitensystem angewendet. Die Qualitätsanfor-
derungen basieren auf Einstufungen anerkannter Rating-Agenturen. Die Limiten-
einhaltung wird ständig überwacht. Die Qualitätsanforderungen an die Gegen-
parteien sowie die gesprochenen Limiten werden periodisch überprüft und wo
nötig den veränderten Bedingungen angepasst.
Länderrisiken
Ein Länderrisiko entsteht, wenn länderspezifische politische oder wirtschaftliche
Bedingungen den Wert eines Auslandengagements beeinflussen. Dieses Risiko
wird durch Bestimmungen in Bezug auf das Länder-Rating und das Aussetzen von
Länderlimiten begrenzt. Die Auslandaktiven sind auf 80 % der eigenen Mittel
limitiert. Das Auslandgeschäft beschränkt sich auf das Interbankengeschäft und
auf Anlagen in ausländischen Wertpapieren sowie auf die Abwicklung des Zah-
lungsverkehrs und den Unterhalt des dafür notwendigen Korrespondentennetzes.
Kredite an Schuldner, die im Ausland wohnen, werden nur gewährt, sofern die
Sicherheiten in der Schweiz liegen.
Kreditvolumen
Anzahl Positionen
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Rating-Stufen (Aufteilung der Ausleihungen der Valiant Bank AG auf die einzelnen Stufen;
1 = beste Qualität, 10 = geringste Qualität)
< 37

38 >
RISIKOBEURTEILUNG
ERLÄUTERUNGEN ZUM
RISIKOMANAGEMENT
Management der Marktrisiken
Zinsänderungsrisiken
Der Erfolg aus dem Zinsengeschäft wird durch Veränderungen der Marktzinssätze be-
einflusst. Die Bilanz- und Teile der Ausserbilanzgeschäfte der Bank sind Zinsände-
rungsrisiken ausgesetzt. Diese sind in der unterschiedlichen Zinsbindung von Aktiven,
Passiven und derivativen Finanzinstrumenten begründet. Der Verwaltungsrat der
Valiant Holding AG hat aufgrund von Sensitivitäts- und Ertragsüberlegungen Risiko-
grenzen auf Konzernebene für das Asset and Liability Management (ALM) festgelegt.
Das Asset and Liability Committee (ALCO) ist mit der Messung und der Überwachung
des Zinsänderungsrisikos beauftragt. Das ALCO, unter der Leitung des Chief Finan-
cial Officers, setzt sich aus Vertretern der Konzernleitung und der Geschäftsleitun-
gen der Tochterbanken sowie aus Fachspezialisten zusammen. Regelmässig werden
externe Spezialisten beratend zu den Quartalssitzungen beigezogen. Der ALM-
Controller ist für die laufende Berechnung und Analyse der massgebenden Daten
zuständig. Im monatlichen ALM-Reporting werden die Ergebnisse der wichtigs-
ten Analysen – wie die Sensitivität des Eigenkapitals bei einer Veränderung der
Marktzinsen von + /– 1 %, die Duration der Aktiven und Passiven, die Entwicklung
der variablen und festen Bilanzpositionen (Zinsbindungsgaps), der Zinsensaldo
und die Zinsmarge, Value-at-Risk-Analysen – sowie die für die einzelnen Werte
geltenden Limiten ausgewiesen. Positionen mit fester Laufzeit werden mit ihrer
Endfälligkeit, kündbare oder auf Sicht fällige Positionen werden mittels Replika-
tionsmodell in die Zinsbindungsbilanz eingestellt. Das ALCO überwacht die ver-
schiedenen Kenngrössen und die Einhaltung der massgebenden Limiten; es
verfügt über die Kompetenzen, um das Zinsänderungsrisiko aktiv zu steuern und
zu bewirtschaften. Neben klassischen Bilanzgeschäften werden dazu auch deri-
vative Absicherungsinstrumente eingesetzt. Durch regelmässige Simulationen
und Stresstests werden Auswirkungen zukünftiger bzw. ausserordentlicher Markt-
situationen auf die Sensitivität des Eigenkapitals (Vermögenseffekt) sowie auf
den Zinsensaldo (Einkommenseffekt) berechnet.
Andere Marktrisiken
Die übrigen Marktrisiken, welche hauptsächlich Positionsrisiken aus Beteiligungs-
titeln und aus Fremdwährungen beinhalten, sind limitiert. Die mit dem Ziel, von
Marktschwankungen zu profitieren, kurzfristig gehaltenen Handelsbestände werden
in der Handelsabteilung der Valiant Privatbank AG bewirtschaftet. Die einzelnen
Handelsbücher sind limitiert. Zur Überwachung und Steuerung werden Value-at-
Risk-Analysen, Stresstests sowie Backtestings durchgeführt. Die Beanspruchung
der Value-at-Risk-Limiten wurde im Berichtsjahr bewusst tief gehalten. Die Bestände
an Beteiligungstiteln in den Finanzanlagen, die in der zentralen Tresorerie der

Valiant Holding AG bewirtschaftet werden, wurden teilweise gegen Kursrückgänge
mit derivativen Finanzinstrumenten gezielt abgesichert und aufgrund der Markt-
verhältnisse sukzessive zurückgefahren. Die Fremdwährungsbestände werden
hauptsächlich für die Bedürfnisse der Kunden unterhalten und beinhalten nur eine
geringe, limitierte Eigenposition. Die Bewirtschaftung erfolgt im zentralen Devi-
senhandel. Die Einhaltung der massgebenden Limiten wird durch die Abteilung
Risikokontrolle laufend überwacht.
Liquiditätsmanagement
Die Liquiditätserfordernisse (Zahlungsbereitschaft) richten sich nach den banken-
gesetzlichen Vorschriften und werden durch die zentrale Tresorerie laufend über-
wacht und gesteuert. Diese unterstützt das ALCO bei der optimalen Bewirtschaftung
der kurz- und mittelfristigen Zahlungsströme, so dass die Liquidität zur Erfüllung
der Verbindlichkeiten jederzeit gewährleistet ist. Die kurzfristigen Mittel werden
bei erstklassigen Gegenparteien platziert. Als mittelfristige Liquiditätsreserve
wird ein repofähiges Obligationenportfolio in den Finanzanlagen unterhalten.
Angesichts der herrschenden Marktbedingungen wurde der Liquiditätshaltung
und -bewirtschaftung im Berichtsjahr hohe Beachtung geschenkt.
Management der operationellen Risiken
Operationelle Risiken werden definiert als «Gefahren von unmittelbaren oder mit-
telbaren Verlusten, die infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von
internen Verfahren, Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen ein-
treten». Diese Definition schliesst Rechtsrisiken ein, nicht aber strategische
Risiken oder Reputationsrisiken.
Die operationellen Risiken werden mittels interner Reglemente und Weisungen
zur Aufbau- und Prozessorganisation sowie durch gezielte Kontrollen begrenzt.
Zur Steuerung und Überwachung wird ein Inventar geführt, mit dessen Hilfe die
einzelnen Risiken regelmässig in den Dimensionen Eintretenswahrscheinlichkeit
und Auswirkung beurteilt werden. Durch qualitative Massnahmen werden die
Risiken limitiert. Auf die Quantifizierung der sich aus den einzelnen untersuchten
Ereignissen allenfalls ergebenden Verluste wird verzichtet. Eine Zusammenfas-
sung aus dem Risikoinventar fliesst in das Risiko-Reporting an den Verwaltungs-
rat und an das Audit Committee ein.
Der Eigenverantwortung und der Führungskontrolle durch Vorgesetzte wird ein
hoher Stellenwert eingeräumt. In den für die Erbringung der Dienstleistungen
angewandten Prozessen sind gezielte Schlüsselkontrollen eingebaut, welche die
Vorgesetzten aller Stufen laufend bzw. regelmässig durchführen, dokumentieren
< 39

40 >
RISIKOBEURTEILUNG
ERLÄUTERUNGEN ZUM
RISIKOMANAGEMENT
und rapportieren. Der Funktionentrennung wird in der Aufbau- und Prozess-
organisation Rechnung getragen. Die Interne Revision prüft die interne Kontrolle
regelmässig und rapportiert über die Ergebnisse an das Audit Committee.
Der Sicherheitsausschuss stellt auf Gruppenebene sicher, dass die Empfehlungen
der Schweizerischen Bankiervereinigung zum Business Continuity Management
(BCM) umgesetzt werden. Dabei wird grosser Wert auf eine zuverlässige und kon-
stante Leistungserbringung gelegt. Zur Bewältigung von möglichen Krisen bestehen
spezielle Lösungsszenarien und Notfallpläne, die periodisch in einzelnen Organisa-
tionseinheiten getestet werden. Die Revisionsstelle hat im Berichtsjahr das BCM
einem Health-Check unterzogen. Die daraus gewonnenen Erkenntnisse fliessen in
die Weiterentwicklung der organisatorischen Massnahmen zur Aufrechterhaltung
der wesentlichen Geschäftsprozesse bei ausserordentlichen Störfällen ein.
Compliance und Management der rechtlichen Risiken
Die Compliance-Verantwortlichen stellen sicher, dass die Geschäftstätigkeit im
Einklang mit den geltenden Vorschriften und den Sorgfaltspflichten eines Finanz-
intermediärs steht. In dieser Eigenschaft verfügt die Compliance-Funktion im
Sinne des FINMA-Rundschreibens 08 / 24 «Überwachung und interne Kontrolle»
über ein uneingeschränktes Auskunfts-, Zugangs- und Einsichtsrecht. Sie ist
von ertragsorientierten Geschäftstätigkeiten unabhängig und rapportiert direkt
an das zuständige Mitglied der Konzernleitung, den Chief Financial Officer. Die
Compliance-Funktion ist auf Gruppenebene für die Überprüfung von Anforderungen
und Entwicklungen seitens des Gesetzgebers, der Aufsichtsbehörde sowie von
Branchenorganisationen verantwortlich und sorgt dafür, dass die Weisungen an
die regulatorischen Entwicklungen angepasst, den Mitarbeitenden vermittelt und
auch eingehalten werden. Ferner berät und unterstützt sie die Gruppenleitung und
die Linienvorgesetzten bei der Durchführung und Überwachung der Compliance
und untersucht allfällige Verletzungen der massgebenden Regulatorien. Die Com-
pliance-Funktion schätzt das Compliance-Risiko jährlich aufgrund der sich ändernden
Rahmenbedingungen neu ein und erstellt darauf basierend einen risikoorientierten
Tätigkeitsplan. Im Compliance-Reporting berichtet sie über die Erkenntnisse aus
ihrer Tätigkeit und über ihre Risikoeinschätzung an den Verwaltungsrat sowie an
das Audit Committee. Im Berichtsjahr wurde das Hauptaugenmerk auf die Imple-
mentierung und Schulung der neuen Sorgfaltspflichtvereinbarung (VSB 08) sowie
der geänderten Geldwäschereiverordnung gelegt. Zur Einhaltung der Vorschriften
zur Geldwäschereibekämpfung gelangen Informatik-Tools zum Einsatz, welche die
Identifikation und Überwachung von Geschäftsbeziehungen bzw. von Transaktionen
mit erhöhten Reputationsrisiken sicherstellen.

Um Rechtsrisiken vorzubeugen, werden mit den Kunden Verträge in standardisier-
ter Form abgeschlossen, die periodisch überprüft und allfälligen gesetzlichen
oder aufsichtsrechtlichen Entwicklungen angepasst werden. Zur Wahrung unserer
Interessen werden bei Bedarf externe Rechtskonsulenten beigezogen.
Auslagerung von Geschäftsbereichen (Outsourcing)
Die Banken der Valiant-Gruppe sind Mitglieder des RBA-Aktionärspools und
beziehen im Rahmen eines umfassenden Vertragswerks von der RBA-Holding AG
und ihren Tochtergesellschaften Dienstleistungen – hauptsächlich in den Berei-
chen Informatik und Interne Revision. Für die Erbringung dieser Dienstleistungen
haben die RBA-Holding AG und ihre Tochtergesellschaften wesentliche Inves-
titionen in die Infrastruktur, insbesondere in den IT-Bereich, getätigt und vor-
finanziert.
Die Valiant Bank AG hat sich verpflichtet, bei einem allfälligen Austritt aus dem
RBA-Aktionärspool eine Austrittsentschädigung von 0,25 % ihrer Bilanzsumme
zu leisten. Zudem wurde eine Verpflichtung eingegangen, welche die Sicherung
der Informatikleistungen mit einem Kooperationspartner gewährleistet, und
zwar in der Höhe von CHF 2 930 276 pro ganzes und angebrochenes Jahr mit einer
Restlaufzeit bis Ende 2009.
Die Valiant Bank AG hat den Zahlungsverkehr und die Wertschriftenverwaltung
an die Entris AG, die gemeinsame Verarbeitungsplattform der Berner Kantonal-
bank und der RBA-Holding AG, ausgelagert.
Die Valiant Privatbank AG basiert auf der Informatikplattform von Lombard Odier
Darier Hentsch & Cie.
Die Auslagerungen wurden im Sinne der Vorschriften der FINMA vertraglich ge-
regelt, und die Service Providers werden gemäss den aufsichtsrechtlichen Vor-
schriften revidiert. Die Mitarbeitenden der Dienstleister unterstehen dem Bank-
geheimnis.
Regulatorisches Umfeld
Das Bankgeschäft unterliegt mannigfaltigen Regulatorien und Normen in Form
von Bundesgesetzen und Verordnungen, Rundschreiben der FINMA sowie Stan-
desregeln der Schweizerischen Bankiervereinigung im Sinne der Selbstregulierung.
Auch internationale Vorgaben entfalten zusehends ihre Wirkung auf die inlän-
dische Finanzbranche.
< 41

42 >
RISIKOBEURTEILUNG
ERLÄUTERUNGEN ZUM
RISIKOMANAGEMENT
Die Valiant-Gruppe hat die neuen Eigenmittel- und Risikoverteilungsvorschriften
gemäss den Basel II-Standards auf Anfang 2008 umgesetzt. Dabei werden die
Kreditrisiken nach dem Standardansatz Schweiz (SA-CH), die Marktrisiken nach
dem Standardansatz und die operationellen Risiken nach dem Basisindikatoren-
ansatz berechnet. Die Details gehen aus dem Anhang zur Konzernrechnung (Seite
80 f.) hervor. Im Berichtsjahr hat die FINMA – nebst weiteren – Rundschreiben
über «Marktverhaltensregeln» sowie über «Eckwerte zur Vermögensverwaltung»
erlassen. Die Schweizerische Bankiervereinigung hat die «Standesregeln zur
Sorgfaltspflicht der Banken» überarbeitet und per 1. Juli 2008 in Kraft gesetzt.
Parallel dazu wurde auch die Geldwäschereiverordnung den neuesten Entwick-
lungen angepasst. Ebenso sind die «Verhaltensregeln für Effektenhändler» durch
die Schweizerische Bankiervereinigung überarbeitet worden. Die neuen Bestim-
mungen treten am 1. Juli 2009 in Kraft. Die Konzernleitung hat die Regulatorien
und Vorschriften mittels interner Weisungen umgesetzt.

43

44 > KONSOLIDIERUNGS- UND
BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE
Konsolidierungskreis
Die konsolidierte Rechnung der Valiant-Gruppe enthält die Valiant Holding AG,
die Valiant Bank AG, die Valiant Privatbank AG, die Valiant Informatik AG, die
Revi-Leasing & Finanz AG und die Wotreva AG.
Konsolidierungsmethode
Die Aktiven und Passiven, die Ausserbilanzgeschäfte sowie Ertrag und Aufwand
aller im Bank- und Finanzbereich tätigen Gesellschaften, an denen die Valiant
Holding AG am Bilanzstichtag direkt oder indirekt eine Mehrheitsbeteiligung hält,
werden nach der Methode der Vollkonsolidierung erfasst. Die Kapitalkonsoli-
dierung erfolgt nach der Purchase-Methode. Entsteht beim Erwerb einer Gesell-
schaft ein Good- oder Badwill, wird dieser über eine Laufzeit von fünf Jahren
über die Erfolgsrechnung abgeschrieben bzw. aufgelöst. Der Goodwill wird jähr-
lich einem Impairment-Test unterzogen. Goodwill, dessen Aktivierung aufgrund
der jährlichen Beurteilung nicht mehr gerechtfertigt ist, wird zum entsprechenden
Zeitpunkt vollständig abgeschrieben. Gruppeninterne Transaktionen und nicht
realisierte Zwischengewinne unter Gruppengesellschaften werden eliminiert.
Die Anteile der Minderheitsaktionäre am Eigenkapital sowie am Jahresgewinn
werden nach der Einheitstheorie ausgewiesen. Die übrigen bedeutenden Gesell-
schaften, an denen die Valiant Holding AG zu mindestens 20 % beteiligt ist, werden
mit der Equity-Methode erfasst. Gesellschaften, an denen die Valiant Holding AG
einen Anteil von weniger als 20 % hält oder deren Grösse und Tätigkeit keinen
wesentlichen Einfluss auf die Gruppe ausüben, werden unter den Beteiligungen
nach dem Niederstwertprinzip bilanziert.
Die RBA-Holding AG ist, trotz eines Kapital- und Stimmenanteils von 45,91 %,
lediglich als eine nach dem Anschaffungswert bewertete Beteiligung erfasst;
einerseits, weil die zu berücksichtigenden Equity-Anteile am Kapital und am Ge-
winn unwesentlich sind, und anderseits, weil die Anforderungen nicht erfüllt
sind, welche an eine einheitliche Leitung im Sinne der Definition eines Konzerns
gestellt werden.
Erfassung und Bilanzierung
Sämtliche Geschäftsfälle werden am Abschlusstag in den Büchern erfasst und ab
diesem Zeitpunkt entsprechend den Konsolidierungs- und Bewertungsgrundsätzen
ausgewiesen.

Fremdwährungsumrechnung
Alle in die Konsolidierung einbezogenen Gesellschaften erstellen ihre Jahresrech-
nung in Schweizer Franken. Die Bewertung der Fremdwährungspositionen der
Bilanzaktiven und -passiven erfolgt zu den am Bilanzstichtag geltenden Mittel-
kursen. Transaktionen in Fremdwährungen werden zu den jeweiligen Tages-
kursen verbucht.
Allgemeine Grundsätze
Die Konzernrechnung vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes
Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Sie entspricht den
Rechnungslegungsvorschriften gemäss Bundesgesetz und Verordnung über die
Banken und Sparkassen, den Rechnungslegungsvorschriften für Banken und
Effektenhändler gemäss Richtlinien der FINMA sowie den Rechnungslegungsvor-
schriften des Kotierungsreglements der SIX Swiss Exchange.
Die konsolidierte Jahresrechnung basiert auf den Abschlusszahlen der Gruppen-
gesellschaften, die nach einheitlichen Bewertungsgrundsätzen erstellt und durch
die Revisionsgesellschaft geprüft werden.
Die in einer Bilanzposition ausgewiesenen Detailpositionen werden grundsätzlich
einzeln bewertet (Einzelbewertung).
Im Zusammenhang mit der Bewertung von Umlaufvermögen gemäss dem Niederst-
wertprinzip werden die Anschaffungswerte zu gewichteten Durchschnittswerten
ermittelt.
Flüssige Mittel, Forderungen aus Geldmarktpapieren, Forderungen gegen-
über Banken und Kunden, Hypothekarforderungen, Passivgelder
Die Bilanzierung erfolgt zum Nominalwert bzw. zum Anschaffungswert abzüglich
Einzelwertberichtigungen für gefährdete Forderungen. Der noch nicht verdiente
Diskont auf Geldmarktpapieren wird über die Laufzeit abgegrenzt.
Ausleihungen
(Forderungen gegenüber Kunden und Hypothekarforderungen)
Gefährdete Forderungen, d. h. Forderungen, bei welchen es unwahrscheinlich ist,
dass der Schuldner seinen zukünftigen Verpflichtungen nachkommen kann,
werden auf Einzelbasis bewertet und die Wertminderung durch Einzelwertberichti-
gungen in den Passiven abgedeckt. In gleicher Weise werden Ausserbilanzge-
schäfte wie feste Zusagen, Garantien oder derivative Finanzinstrumente bewertet.
Umrechnungskurse
< 45
31.12.2008 Vorjahr
USD 1,0560 1,1255
EUR 1,4880 1,6563
GBP 1,5280 2,2475

46 >
KONSOLIDIERUNGS- UND
BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE
Ausleihungen werden spätestens dann als gefährdet eingestuft, wenn die ver-
traglich vereinbarten Zahlungen für Kapital und / oder Zinsen mehr als 90 Tage
ausstehend sind. Zinsen, die mehr als 90 Tage ausstehend sind, gelten als über-
fällig. Überfällige Zinsen sowie Zinsen, deren Eingang gefährdet ist, werden
nicht mehr vereinnahmt, sondern direkt den Wertberichtigungen und Rückstel-
lungen zugewiesen.
Die Wertminderung bemisst sich nach der Differenz zwischen dem Buchwert der
Forderung und dem voraussichtlich einbringlichen Betrag unter Berücksichtigung
des Gegenparteirisikos und des Nettoerlöses aus der Verwertung allfälliger Sicher-
heiten. Falls erwartet wird, dass der Verwertungsprozess länger als ein Jahr
dauert, erfolgt eine Abdiskontierung des geschätzten Verwertungserlöses auf den
Bilanzstichtag.
Wenn eine Forderung als ganz oder teilweise uneinbringlich eingestuft oder ein
Forderungsverzicht gewährt wird, erfolgt die Ausbuchung der Forderung zu-
lasten der entsprechenden Wertberichtigung. Wiedereingänge von früher aus-
gebuchten Beträgen werden direkt den Wertberichtigungen für Ausfallrisiken
gutgeschrieben.
Zusätzlich zu den Einzelwertberichtigungen bildet die Valiant-Gruppe Pauschal-
wertberichtigungen zur Abdeckung der am Bilanzstichtag vorhandenen latenten
Risiken. Die Berechnung erfolgt anhand festgelegter historischer Erfahrungs-
werte je Kredit-Rating-Klasse.
Die Valiant-Gruppe klassiert alle Forderungen in zehn Rating-Klassen. Bei den
Forderungen der Klassen 1 bis 6 wird der Schuldendienst geleistet, ist die Beleh-
nung der Sicherheiten angemessen und scheint die Rückzahlung des Kredits
nicht gefährdet. Für diese Forderungen werden keine Pauschalwertberichtigungen
gebildet. Die in den Klassen 9 und 10 eingestuften Kredite sind stark gefährdet
und werden einzeln wertberichtigt. Pauschalwertberichtigungen werden aus-
schliesslich auf Krediten der Klassen 7 und 8 gebildet, bei denen ein gewisses
Risiko besteht, dass ein Verlust resultiert.
Gefährdete Forderungen werden als wieder vollwertig eingestuft, wenn die
ausstehenden Kapitalbeträge und Zinsen wieder fristgerecht gemäss den vertrag-
lichen Vereinbarungen geleistet und weitere Bonitätskriterien erfüllt werden.
Für die Finanzierung von Maschinen mit kommerziellem Zweck (Geschäfte mit
Eigentumsvorbehalt) besteht eine pauschalierte Wertberichtigung von 5 % des
ausstehenden Forderungsbetrags.

Darlehensgeschäfte mit Wertschriften
(Securities Lending- and Borrowing-Geschäfte)
Darlehensgeschäfte mit Wertschriften werden zum Wert der erhaltenen oder
geleisteten Barhinterlage inklusive aufgelaufener Zinsen erfasst.
Geborgte sowie als Sicherheit entgegengenommene Wertpapiere werden nur dann
bilanzwirksam erfasst, wenn die Bank die Kontrolle über die vertraglichen Rechte
erlangt, welche diese Wertschriften beinhalten. Ausgeliehene sowie als Sicher-
heit hinterlegte Wertpapiere werden nur dann aus der Bilanz ausgebucht, wenn
die Bank die mit diesen Wertschriften verbundenen vertraglichen Rechte verliert.
Die Marktwerte der geborgten und ausgeliehenen Wertschriften werden täglich
überwacht, um gegebenenfalls zusätzliche Sicherheiten bereitzustellen oder ein-
zufordern.
Erhaltene oder bezahlte Gebühren aus dem Darlehensgeschäft mit Wertschriften
werden als Zinsertrag bzw. Zinsaufwand nach der Abgrenzungsmethode verbucht.
Pensionsgeschäfte mit Wertschriften
(Repurchase- und Reverse Repurchase-Geschäfte)
Wertpapiere, die mit einer Rückkaufsverpflichtung veräussert wurden (Repurchase-
Geschäfte), und mit einer Verkaufsverpflichtung erworbene Wertschriften (Reverse
Repurchase-Geschäfte) werden als gesicherte Finanzierungsgeschäfte betrachtet
und zum Wert der erhaltenen oder geleisteten Barhinterlage inkl. aufgelaufener
Zinsen erfasst.
Erhaltene und gelieferte Wertpapiere werden nur dann bilanzwirksam erfasst
bzw. ausgebucht, wenn die Kontrolle über die mit ihnen verbundenen vertrag-
lichen Rechte abgetreten wird. Die Marktwerte der erhaltenen oder gelieferten
Wertschriften werden täglich überwacht, um gegebenenfalls zusätzliche Sicher-
heiten bereitzustellen oder einzufordern.
Der Zinsertrag aus Reverse Repurchase-Geschäften und der Zinsaufwand aus
Repurchase-Geschäften wird über die Laufzeit der zugrunde liegenden Trans-
aktionen periodengerecht abgegrenzt.
Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen
Die Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen werden grundsätzlich
zum Fair Value bewertet und bilanziert. Als Fair Value wird der auf einem preis-
effizienten und liquiden Markt gestellte Preis oder ein aufgrund eines Bewer-
tungsmodells ermittelter Preis eingesetzt. Ist ausnahmsweise kein Fair Value ver-
fügbar, erfolgt die Bewertung und Bilanzierung zum Niederstwertprinzip.
< 47

48 >
KONSOLIDIERUNGS- UND
BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE
Die aus der Bewertung der Handelsbestände resultierenden Kursgewinne und
-verluste werden ebenso wie die Zins- und Dividendenerträge aus Handelsbe-
ständen im Erfolg aus dem Handelsgeschäft verbucht. Dem Handelserfolg werden
keine Kapitalrefinanzierungskosten belastet.
Die nicht kotierten Aktien und Nebenwerte werden zu Geldkursen bilanziert.
Finanzanlagen
Festverzinsliche Schuldtitel sowie Wandel- und Optionsanleihen ausserhalb des
Handelsbestands werden nach dem Niederstwertprinzip bewertet, sofern keine
Absicht zum Halten bis zur Endfälligkeit besteht. Wertanpassungen erfolgen per
saldo über «Anderer ordentlicher Aufwand» bzw. «Anderer ordentlicher Ertrag».
Eine Zuschreibung bis höchstens zu den Anschaffungskosten erfolgt, sofern der
unter die Anschaffungskosten gefallene Marktwert in der Folge wieder steigt.
Diese Wertanpassung wird wie vorstehend beschrieben ausgewiesen. Die mit der
Absicht zum Halten bis zur Endfälligkeit erworbenen Schuldtitel werden nach
der Accrual-Methode bewertet. Dabei wird das Agio bzw. Disagio in der Bilanz-
position über die Laufzeit bis zum Verfall abgegrenzt. Bonitätsbedingte Wert-
minderungen bzw. nachfolgende Wertaufholungen werden in der Erfolgsrechnung
analog den nach dem Niederstwertprinzip bewerteten Beständen über «Anderer
ordentlicher Aufwand» bzw. «Anderer ordentlicher Ertrag» verbucht. Die struk-
turierten Produkte werden nach dem Niederstwertprinzip bewertet.
Anteile an Obligationenfonds werden als Schuldtitel ausgewiesen und analog den
Beteiligungspapieren und Edelmetallen nach dem Niederstwertprinzip bewertet.
Liegenschaften, welche zur Veräusserung vorgesehen sind, werden in den Finanz-
anlagen bilanziert und nach dem Niederstwertprinzip bewertet, d. h. nach dem
tieferen Wert von Anschaffungswert und Liquidationswert.
Anlagevermögen
Neben Beteiligungen mit Infrastrukturcharakter, insbesondere solchen an Gemein-
schaftswerken der Schweizer Banken, enthält die Position «Nicht konsolidierte
Beteiligungen» diejenigen Aktien im Eigentum der Gesellschaft, bei welchen die
Absicht der dauernden Anlage besteht. Die Bewertung erfolgt zu Anschaffungs-
werten, abzüglich betriebswirtschaftlich notwendiger Abschreibungen.
Die übrigen Sachanlagen werden zu Anschaffungswerten zuzüglich wertvermeh-
render Investitionen bilanziert und planmässig über die geschätzte Nutzungs-
dauer abgeschrieben.

Bankgebäude und Renditeliegenschaften, welche mit der Absicht der dauernden
Anlage gehalten werden, sind gemäss dem Grundsatz der Vorsicht zu Anschaf-
fungswerten bzw. zum tieferen betriebswirtschaftlichen Wert, abzüglich betriebs-
wirtschaftlich notwendiger Abschreibungen, bilanziert. Die Werthaltigkeit wird
jährlich überprüft. Ergibt sich bei dieser Überprüfung eine veränderte Nutzungs-
dauer oder eine Wertminderung, so wird der Restbuchwert planmässig über die
restliche Nutzungsdauer abgeschrieben oder eine ausserplanmässige Abschreibung
zulasten der Position «Abschreibungen auf dem Anlagevermögen» getätigt.
Für die einzelnen Sachanlagenkategorien werden folgende Nutzungsdauern
eingesetzt:
Land / Terrain keine Abschreibung
Liegenschaften max. 50 Jahre
Software max. 1 Jahr
Sonstige Sachanlagen max. 4 Jahre
Realisierte Gewinne aus der Veräusserung von Sachanlagen werden über «Aus-
serordentlicher Ertrag» verbucht, realisierte Verluste über «Ausserordentlicher
Aufwand».
Vorsorgeverpflichtungen
Die Mitarbeitenden unserer Banken sind der «Pensionskasse der Valiant Holding AG»
angeschlossen. Es gelten die jeweiligen Reglemente. Zusätzlich bestehen eine
Risikoversicherung sowie eine Ergänzungskasse für das Kader.
Bei leistungsorientierten Vorsorgeplänen werden die Periodenkosten durch ak-
tuarische Gutachten externer Experten nach der Projected Unit Credit-Methode
(proportionale Verteilung der Vorsorgeverpflichtung über die gesamte Versiche-
rungsdauer) bestimmt. Die Gutachten werden mindestens alle drei Jahre erstellt.
Das Vorsorgevermögen wird zu Markt- bzw. Verkehrswerten bewertet. Über-
oder Unterdeckungen von leistungsorientierten Vorsorgeplänen werden gemäss
Swiss GAAP FER 16 behandelt.
Allfällige Arbeitgeberbeitragsreserven werden aktiviert.
< 49

50 >
KONSOLIDIERUNGS- UND
BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE
Steuern
Laufende Steuern
Laufende Steuern sind wiederkehrende, in der Regel jährliche Kapital- und Gewinn-
steuern. Einmalige oder transaktionsbezogene Steuern sind nicht Bestandteil der
laufenden Steuern.
Laufende Steuern auf dem Periodenergebnis werden in Übereinstimmung mit den
lokalen steuerlichen Gewinnermittlungsvorschriften eruiert und als Aufwand
derjenigen Rechnungsperiode erfasst, in welcher die entsprechenden Gewinne
anfallen.
Aus dem laufenden Gewinn geschuldete direkte Steuern werden als passive Rech-
nungsabgrenzungen verbucht.
Latente Steuern
Die Steuereffekte aus zeitlichen Unterschieden zwischen den in der Konzern-
bilanz ausgewiesenen Werten von Aktiven und Verpflichtungen einerseits und
deren Steuerwerten anderseits werden als latente Steuern unter den Rückstel-
lungen verbucht.
Die latenten Steuern werden in jeder Geschäftsperiode und individuell für jedes
Steuersubjekt ermittelt. Latente Steuerforderungen aus zeitlichen Unterschieden
oder aus steuerlich verrechenbaren Verlustvorträgen werden dann aktiviert,
wenn es wahrscheinlich ist, dass genügend steuerbare Gewinne verfügbar sein
werden, gegen welche diese Unterschiede bzw. Verlustvorträge verrechnet werden
können. Aktive und passive latente Steuern werden nur verrechnet, wenn sie
das gleiche Steuersubjekt sowie dieselbe Steuerhoheit betreffen und ein durch-
setzbares Recht zu ihrer Aufrechnung besteht.
Die Berechnung erfolgt aufgrund der bei der tatsächlichen Besteuerung ge-
schätzten Steuersätze. Sofern diese nicht bekannt sind, erfolgt die Berechnung
zu den am Bilanzstichtag gültigen Steuersätzen.
Die Rückstellung für latente Steuern wird erfolgswirksam geäufnet.
Eventualverpflichtungen, unwiderrufliche Zusagen, Einzahlungs- und
Nachschussverpflichtungen
Der Ausweis in der Ausserbilanz erfolgt zum Nominalwert. Für absehbare Risiken
werden Rückstellungen gebildet.

Wertberichtigungen und Rückstellungen
Für alle erkennbaren Verlustrisiken werden nach dem Vorsichtsprinzip Einzelwert-
berichtigungen und -rückstellungen gebildet. Die Pauschalwertberichtigungen
für Ausfallrisiken sowie Rückstellungen für die übrigen Risiken werden unter dieser
Bilanzrubrik ausgewiesen.
Eigene Schuld- und Beteiligungstitel
Der Bestand an eigenen Anleihen, Kassenobligationen oder Geldmarktpapieren
wird mit der entsprechenden Passivposition verrechnet.
Der Bestand an eigenen Beteiligungstiteln wird zu Anschaffungskosten in der
separaten Rubrik «Eigene Beteiligungstitel» vom Eigenkapital abgezogen. Dividen-
denzahlungen und Wiederveräusserungserfolge werden direkt den Kapital-
reserven zugewiesen.
Derivative Finanzinstrumente
Handelsgeschäfte
Die Bewertung aller derivativen Finanzinstrumente erfolgt zum Fair Value (mit
Ausnahme der Derivate, die im Zusammenhang mit Absicherungstransaktionen
verwendet werden). Sie werden als positive oder negative Wiederbeschaffungs-
werte unter «Sonstige Aktiven» bzw. «Sonstige Passiven» bilanziert. Der Fair
Value basiert auf Marktkursen, Preisnotierungen von Händlern, Discounted Cash-
flow- und Optionspreis-Modellen.
Positive und negative Wiederbeschaffungswerte gegenüber der gleichen Gegen-
partei werden im Rahmen von rechtlich durchsetzbaren Netting-Vereinbarungen
verrechnet.
Bei Transaktionen mit derivativen Finanzinstrumenten, welche zu Handelszwecken
eingegangen werden, werden der realisierte und der unrealisierte Erfolg über
die Rubrik «Erfolg aus dem Handelsgeschäft» verbucht.
Absicherungsgeschäfte
Die Valiant-Gruppe setzt ausserdem derivative Finanzinstrumente im Rahmen
des Asset and Liability Management zur Steuerung von Zinsänderungs- und Aus-
fallrisiken ein. Die Absicherungsgeschäfte werden analog dem abgesicherten
Grundgeschäft bewertet. Der Erfolg aus der Absicherung wird der gleichen Erfolgs-
position zugewiesen wie der Erfolg aus dem abgesicherten Geschäft.
< 51

52 >
KONSOLIDIERUNGS- UND
BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE
Der Erfolg aus den für das Bilanzstrukturmanagement zur Bewirtschaftung der
Zinsänderungsrisiken eingesetzten Derivaten wird nach der Accrual-Methode
ermittelt. Dabei wird die Zinskomponente nach der Zinseszinsmethode über die
Laufzeit bis zur Endfälligkeit abgegrenzt. Die aufgelaufenen Zinsen auf der
Absicherungsposition werden im «Ausgleichskonto» unter «Sonstige Aktiven»
bzw. «Sonstige Passiven» ausgewiesen.
Sicherungsbeziehungen, Ziele und Strategien des Absicherungsgeschäfts werden
beim Abschluss des derivativen Absicherungsgeschäfts dokumentiert. Die Effek-
tivität der Sicherungsbeziehung wird periodisch überprüft. Absicherungsgeschäfte,
bei denen die Absicherungsbeziehung ganz oder teilweise nicht mehr wirksam
ist, werden im Umfang des nicht wirksamen Teils wie Handelsgeschäfte behandelt.
Änderung der Konsolidierungs- und Bewertungsgrundsätze
Keine

53

54 >
1. Übersicht nach Deckungen
Ausleihungen
Hypothekarische
Deckung
in CHF 1000
Andere
Deckung
in CHF 1000
Ohne
Deckung
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Forderungen gegenüber Kunden 515 847 499 835 1 052 808 2 068 490
Hypothekarforderungen
Wohnliegenschaften 11 785 173 31 422 11 816 595
Büro- und Geschäftshäuser 693 898 19 661 713 559
Gewerbe und Industrie 1 171 320 32 904 1 204 224
Übrige 900 012 14 119 914 131
Total Hypothekarforderungen 14 550 403 98 106 14 648 509
Total Ausleihungen Berichtsjahr 15 066 250 499 835 1 150 914 16 716 999
Ausserbilanz
Vorjahr 14 446 146 445 069 1 087 026 15 978 241
Eventualverpflichtungen 2 420 204 282 206 702
Unwiderrufliche Zusagen 1 317 242 3 780 140 060 1 461 082
Einzahlungs- und Nachschussverpflichtungen 19 379 19 379
Verpflichtungskredite 53 53
Total Ausserbilanz Berichtsjahr 1 317 242 6 253 363 721 1 687 216
Angaben zu gefährdeten Forderungen
Vorjahr 760 552 3 249 300 729 1 064 530
Bruttoschuldbetrag
in CHF 1000
Geschätzte
Verwertungserlöse
der Sicherheiten
in CHF 1000
Nettoschuldbetrag
in CHF 1000
Einzelwertberichtigungen
in CHF 1000
Berichtsjahr 169 273 95 424 73 849 73 692
Vorjahr 161 239 85 667 75 572 74 081
Der Nettoschuldbetrag der gefährdeten Forderungen ist per 31.12.2008 um CHF 1,72 Mio. tiefer als im Vorjahr ausgefallen. Die Abnahme der gefährdeten
Forderungen ist auf eine effiziente Bewirtschaftung der Risk Workout-Positionen sowie auf die restriktive Ausleihungspolitik zurückzuführen.
2. Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen
Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen
INFORMATIONEN ZU BILANZ, AUSSERBILANZ-
GESCHÄFTEN UND ERFOLGSRECHNUNG
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Schuldtitel 271 426
kotiert 61 331
nicht kotiert 210 95
Beteiligungstitel 0 0
Total Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 271 426
davon repofähige Wertschriften gemäss Liquiditätsvorschriften 0 0

3. Finanzanlagen
31.12.2008
in CHF 1000
Buchwert Fair Value
31.12.2007
in CHF 1000
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Schuldtitel 1 207 567 958 346 1 239 987 957 592
davon mit Halteabsicht bis Endfälligkeit 1 135 919 868 559 1 168 048 866 902
davon nach dem Niederstwertprinzip bilanziert 71 648 89 787 71 939 90 690
Beteiligungstitel 48 604 88 376 58 425 112 772
Edelmetalle 201 447 201 447
Liegenschaften 2 122 6 234 2 122 6 234
Total Finanzanlagen 1 258 494 1 053 403 1 300 735 1 077 045
davon repofähige Wertschriften gemäss Liquiditätsvorschriften 1 054 484 779 143
4. Beteiligungen
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Nicht konsolidierte Beteiligungen 51 206 35 237
Total Beteiligungen 51 206 35 237
ohne Kurswert 27 789 27 795
mit Kurswert 23 417 7 442
5. Voll konsolidierte Beteiligungen
Firmenname, Sitz Geschäftstätigkeit
Kapital
in CHF 1000
31.12.2008
Quote %
31.12.2007
Quote %
Valiant Bank AG, Bern Bank 110 000 100,00 100,00
Verwa AG, Bern Verwaltung von Vermögenswerten 100 100,00 100,00
Valiant Privatbank AG, Bern Vermögensverwaltungsbank 20 000 100,00 100,00
Revi-Leasing & Finanz AG, Langenthal Leasing 2 500 100,00 100,00
Valiant Informatik AG, Bern Informatikdienstleistungen 100 100,00 100,00
Wotreva AG, Bern Liegenschaftsverwaltung 2 000 100,00 100,00
6. Nach Anschaffungswerten bewertete wesentliche Beteiligungen
Firmenname, Sitz Geschäftstätigkeit
Kapital
in CHF 1000
31.12.2008
Quote %
31.12.2007
Quote %
Begeka AG, Bern Förderung kultureller Aktivitäten aller Art 1 000 100,00 100,00
Gerag AG, Bern Gewerberevisionen 100 40,00 40,00
RBA-Holding AG, Bern Dienstleistungsunternehmen 28 000 45,91 45,91
Seniorenresidenz Talgut Ittigen AG, Ittigen Seniorenresidenz 10 800 33,30 33,30
Sämtliche Gesellschaften üben bezüglich Grösse und Tätigkeit keinen wesentlichen Einfluss auf die Gruppe aus, weshalb gemäss Konsolidierungs- und
Bewertungsgrundsätzen keine Bilanzierung nach Equity-Methode oder Vollkonsolidierung erfolgt.
< 55

56 >
INFORMATIONEN ZU BILANZ,
AUSSERBILANZGESCHÄFTEN
UND ERFOLGSRECHNUNG
7. Anlagespiegel
Anschaffungswert
in CHF 1000
Aufgelaufene
Abschreibungen
in CHF 1000
Buchwert
31.12.2007
in CHF 1000
Investitionen
in CHF 1000
Desinvestitionen
in CHF 1000
Abschreibungen
in CHF 1000
Buchwert
31.12.2008
in CHF 1000
Nicht konsolidierte Beteiligungen 39 975 – 4 738 35 237 16 920 – 951 51 206
Total nicht konsolidierte Beteiligungen 39 975 – 4 738 35 237 16 920 0 – 951 51 206
Bankgebäude 181 623 – 55 853 125 770 8 971 – 3 675 131 066
Andere Liegenschaften 31 307 – 9 493 21 814 211 – 232 – 546 21 247
Liegenschaften 212 930 – 65 346 147 584 9 182 – 232 – 4 221 152 313
Übrige Sachanlagen 12 428 – 6 585 5 843 14 889 – 12 846 7 886
Total Sachanlagen 225 358 – 71 931 153 427 24 071 – 232 – 17 067 160 199
Übrige immaterielle Werte 6 225 – 1 145 5 080 6 253 – 3 242 8 091
Total immaterielle Werte 6 225 – 1 145 5 080 6 253 0 – 3 242 8 091
Brandversicherungswert der Liegenschaften 315 652
Brandversicherungswert der übrigen Sachanlagen 46 690
Es bestehen keine Verpflichtungen aus zukünftigen Leasingraten aus Operational Leasing.
8. Sonstige Aktiven und Passiven
Wiederbeschaffungswerte aus derivativen Finanzinstrumenten
Sonstige
Aktiven
in CHF 1000
31.12.2008 31.12.2007
Sonstige
Passiven
in CHF 1000
Sonstige
Aktiven
in CHF 1000
Sonstige
Passiven
in CHF 1000
Bilanzstrukturmanagement 2 230 32 082 1 434 1 252
Kundenkontrakte 17 576 17 334 3 943 3 843
Total derivative Finanzinstrumente 19 806 49 416 5 377 5 095
Ausgleichskonto 23 909 2 724
Indirekte Steuern 9 717 30 966 5 983 25 825
Übrige Aktiven und Passiven 15 344 10 313 27 704 23 354
Total sonstige Aktiven und Passiven 68 776 90 695 39 064 56 998
9. Zur Sicherung eigener Verpflichtungen verpfändete oder abgetretene Aktiven
sowie Aktiven unter Eigentumsvorbehalt
Forderungsbetrag
resp.
Buchwert
in CHF 1000
31.12.2008 31.12.2007
Effektive
Verpflichtungen
in CHF 1000
Forderungsbetrag
resp.
Buchwert
in CHF 1000
Effektive
Verpflichtungen
in CHF 1000
Verpfändete oder abgetretene Hypothekarforderungen für Pfandbriefdarlehen 3 765 298 2 841 350 3 386 402 2 548 350
Finanzanlagen 21 358 0 21 694 0
Total verpfändete Aktiven 3 786 656 2 841 350 3 408 096 2 548 350

10. Verpflichtungen gegenüber eigenen Vorsorgeeinrichtungen
in Mio. CHF
Vorsorgeeinrichtungen der Valiant-Gruppe per Bilanzstichtag 21,96
11. Angaben zu Vorsorgeeinrichtungen
per 31.12.2007 53,43
Pensionskasse der Valiant Holding AG
Versicherungsmathematische Annahmen 2008 2007
Durchschnittliche Restdienstzeit der gegenwärtigen Arbeitnehmer (in Jahren) 14,43 14,18
Technischer Zinssatz 4,00 % 4,00 %
Langfristige Rendite 5,00 % 5,00 %
Lohnentwicklung 2,00 % 2,00 %
Rentenanpassungen 1,50 % 1,50 %
Fluktuationsrate Maximum Alter 25, degressiv abnehmend 15,00 % 15,00 %
Anzahl versicherte Mitarbeiter (aktive) 1 021 990
Unterschiedsbetrag
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
In Stiftung separiertes Vorsorgevermögen 304 160 346 800
davon Arbeitgeberbeitragsreserven 750 750
Vorsorgeverpflichtungen (dynamisch berechnet) – 313 300 – 305 400
Unterdeckung / Überdeckung – 9 140 41 400
Den Arbeitnehmern zurechenbares Vorsorgevermögen 4 570 – 20 700
Unterdeckung / Überdeckung 1) – 4 570 20 700
1) Für den Arbeitgeber bestehen kein wirtschaftlicher Nutzen aus der Überdeckung und keine wirtschaftliche Verpflichtung aus der Unterdeckung.
Erwarteter Aufwand
Aufwand aus Vorsorgeverpflichtungen gemäss Swiss GAAP FER 16 2009 2008
Veränderung der Vorsorgeverpflichtungen – 12 160 – 11 820
Zinsaufwand – 12 570 – 12 430
Vermögensertrag 15 550 17 890
Aufwand aus Vorsorgeverpflichtungen – 9 180 – 6 360
Arbeitnehmerbeiträge 4 330 4 250
Arbeitgeberaufwand aus Vorsorgeverpflichtungen – 4 850 – 2 110
Arbeitgeberbeiträge 7 240 7 130
Nicht bilanzierte (vorausbezahlte) Vorsorgekosten 2 390 5 020
Aufteilung der Arbeitgeberbeitragsreserven nach Unternehmen
Valiant
Holding AG
in CHF 1000
Valiant
Bank AG
in CHF 1000
Valiant
Privatbank AG
in CHF 1000
Übrige
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Arbeitgeberbeitragsreserven per 31.12.2008 88 531 108 23 750
Arbeitgeberbeitragsreserven per 31.12.2007 90 526 111 23 750
Veränderung zugunsten der Erfolgsrechnung – 2 5 – 3 0 0
< 57

58 >
INFORMATIONEN ZU BILANZ,
AUSSERBILANZGESCHÄFTEN
UND ERFOLGSRECHNUNG
12. Ausstehende Obligationenanleihen
Zinssatz
in %
31.12.2008
Betrag
in CHF 1000
31.12.2007
Betrag
in CHF 1000
Valiant Bank AG Laufzeit 2001 – 2008 4,25 0 70 895
2005 – 2012 2,00 200 000 200 000
2007 – 2014 2,88 246 640 249 595
2008 – 2011 2) 3,17 35 000 0
2008 – 2011 2) 3,63 50 000 0
2008 – 2013 3,38 297 500 0
2008 – 2020 2) 1,31 50 000 0
Pfandbriefdarlehen der Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute, Zürich 3,00 1) 2 841 350 2 548 350
Total 3 720 490 3 068 840
1) Durchschnittswert
2) Privatplatzierung
Fällig 2009 2010 2011 2012 2013 > 2013 Total
Obligationenanleihen 85 000 200 000 297 500 269 640 879 140
Pfandbriefdarlehen der Pfandbriefbank
schweizerischer Hypothekarinstitute, Zürich 434 550 563 500 526 500 111 600 285 900 919 300 2 841 350
Total 434 550 563 500 611 500 311 600 583 400 1 215 940 3 720 490
13. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Reserven für allgemeine Bankrisiken
Stand
Ende Vorjahr
in CHF 1000
Zweckkonforme
Verwendungen
in CHF 1000
Wiedereingänge,
überfällige
Zinsen,
Währungsdifferenzen
in CHF 1000
Neubildungen
zulasten
Erfolgsrechnung
in CHF 1000
Auflösungen
zugunsten
Erfolgsrechnung
in CHF 1000
Stand Ende
Berichtsjahr
in CHF 1000
Rückstellungen für Steuern und latente Steuern 17 255 – 2 600 14 655
Wertberichtigungen und Rückstellungen für Ausfall- und andere Risiken
Wertberichtigungen und Rückstellungen für Ausfallrisiken
(Delkredere- und Länderrisiken) 143 010 – 27 405 2 583 26 733 – 24 968 119 953
Wertberichtigungen und Rückstellungen für andere Geschäftsrisiken 243 – 2 241
Übrige Rückstellungen 4 458 – 926 172 3 704
davon für Restrukturierungen 1 691 – 777 914
Subtotal 147 711 – 28 333 2 583 26 905 – 24 968 123 898
Total Wertberichtigungen und Rückstellungen 164 966 – 30 933 2 583 26 905 – 24 968 138 553
abzüglich mit den Aktiven direkt verrechneter Wertberichtigungen 0 0
Total Wertberichtigungen und Rückstellungen gemäss Bilanz 164 966 138 553
Reserven für allgemeine Bankrisiken 30 500 30 500
14. Gesellschaftskapital
Gesamtnominalwert
in CHF 1000 Stückzahl
31.12.2008 31.12.2007
Dividendenberechtigtes
Kapital
in CHF 1000
Gesamtnominalwert
in CHF 1000 Stückzahl
Dividendenberechtigtes
Kapital
in CHF 1000
Total Aktienkapital 8 234 16 467 882 8 234 8 498 16 995 000 8 498
Total genehmigtes Aktienkapital 1 703 3 405 000 1 703 3 405 000
davon durchgeführte Kapitalerhöhungen 200 400 000 200 200 400 000 200

15. Bedeutende Kapitaleigner und stimmrechtsgebundene Gruppen von Kapitaleignern
Per 31.12.2008 verfügt kein Aktionär direkt oder indirekt über einen Stimmen- oder Kapitalanteil von 5 % oder mehr. Im Eigenbestand der Valiant-Gruppe
befinden sich per Ende Berichtsjahr 745 413 (Vorjahr 769 942) eigene Aktien oder 4,53 % (Vorjahr 4,53 %) des Aktienkapitals.
16. Nachweis des Eigenkapitals
Gesellschaftskapital
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
2006
in CHF 1000
Aktienkapital am 1. Januar 8 498 54 764 96 251
Nennwertrückzahlung – 46 466 – 41 487
Kapitalerhöhung 200
Aktienrückkauf / -vernichtung – 264
Gesellschaftskapital am 31. Dezember 8 234 8 498 54 764
Kapitalreserven
Stand am 1. Januar 895 483 890 660 889 725
Dividende eigene Beteiligungstitel 750 351
Kursgewinne eigene Beteiligungstitel 35 419 4 472 935
Aktienrückkauf / -vernichtung – 94 380
Kapitalreserven am 31. Dezember 837 272 895 483 890 660
Gewinnreserven
Stand am 1. Januar 661 931 549 128 426 271
Konzerngewinn des Vorjahres 152 517 136 036 122 857
Dividende des Vorjahres – 51 050 – 23 233
Gewinnreserven am 31. Dezember 763 398 661 931 549 128
Reserven für allgemeine Bankrisiken
Stand am 1. Januar 30 500 30 500 30 500
Neubildung
Reserven für allgemeine Bankrisiken am 31. Dezember 30 500 30 500 30 500
Eigene Beteiligungstitel
Stand am 1. Januar – 71 389 – 13 605 – 31 785
Nennwertreduktion 702 1 318
Kapitalerhöhung – 200 0
Käufe – 483 000 – 227 664 – 168 747
Verkäufe 430 065 169 378 185 609
Eigene Beteiligungstitel – 124 324 – 71 389 – 13 605
Konzerngewinn 148 602 152 517 136 036
Total Eigenkapital am 31. Dezember 1 663 682 1 677 540 1 647 483
Eigene Beteiligungstitel (Anzahl) 2008 2007 2006
Stand am 1. Januar 769 942 102 457 366 023
Kapitalerhöhung 0 400 000 0
Ankäufe 2 244 763 1 274 154 1 122 149
Verkäufe – 2 269 292 – 1 006 669 – 1 385 715
Eigene Beteiligungstitel 745 413 769 942 102 457
Die Durchschnittskurse der An- und Verkäufe während des Jahres weichen nur unwesentlich voneinander ab (Ankauf: CHF 193.32; Verkauf: CHF 191.63). Im Rahmen
unseres Mitarbeiterbeteiligungsprogramms, welches Ergebnis-, Jahres- und Jubiläumsaktien beinhaltet, wurden 44 103 Aktien an unsere Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter abgegeben. Die Jahresaktien wurden zum Betrag von CHF 74.50 abgerechnet, die restlichen Aktien gratis abgegeben. In den Depots der Pensionskasse
der Valiant Holding AG und der Stiftung zur Förderung der Mitarbeiterbeteiligung der Valiant Holding AG befinden sich 990 357 Aktien. Davon sind im Rahmen
unserer Optionspläne 841 750 Aktien zur Sicherung der Verpflichtungen gesperrt. Diese Aktien wurden der SIX Swiss Exchange als eigene Aktien gemeldet.
< 59

60 >
INFORMATIONEN ZU BILANZ,
AUSSERBILANZGESCHÄFTEN
UND ERFOLGSRECHNUNG
17. Fälligkeitsstruktur des Umlaufvermögens und des Fremdkapitals
Umlaufvermögen
Auf Sicht
in CHF 1000
Kündbar
in CHF 1000
Fällig innert
3 Monaten
in CHF 1000
Fällig nach
3 bis zu
12 Monaten
in CHF 1000
Fällig nach
12 Monaten bis
zu 5 Jahren
in CHF 1000
Fällig nach
5 Jahren
in CHF 1000
Immobilisiert
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Flüssige Mittel 271 548 271 548
Forderungen aus Geldmarktpapieren 96 2 073 249 2 418
Forderungen gegenüber Banken 87 079 9 805 806 728 24 464 7 000 935 076
Forderungen gegenüber Kunden 4 373 984 216 341 141 215 684 447 376 75 700 2 068 490
Hypothekarforderungen 8 513 4 891 346 748 290 1 128 069 6 738 786 1 133 505 14 648 509
Handelsbestände in Wertschriften
und Edelmetallen 271 271
Finanzanlagen 50 351 41 644 125 708 635 314 403 355 2 122 1 258 494
Total Umlaufvermögen Berichtsjahr 422 231 5 885 367 1 939 876 1 494 174 7 828 476 1 612 560 2 122 19 184 806
Fremdkapital
Vorjahr 369 178 5 857 482 1 523 425 2 136 395 6 432 667 1 292 311 6 234 17 617 692
Verpflichtungen aus
Geldmarktpapieren 304 304
Verpflichtungen gegenüber Banken 9 400 32 000 6 000 100 000 147 400
Verpflichtungen gegenüber Kunden
in Spar- und Anlageform 8 591 009 289 8 591 298
Übrige Verpflichtungen
gegenüber Kunden 2 222 654 37 810 1 046 430 605 751 121 583 15 000 4 049 228
Kassenobligationen 89 064 169 728 700 364 30 780 989 936
Anleihen und Pfandbriefdarlehen 434 550 2 070 000 1 215 940 3 720 490
Total Fremdkapital Berichtsjahr 2 232 358 8 628 819 1 167 494 1 216 318 2 991 947 1 261 720 17 498 656
18. Organkredite
Vorjahr 1 487 300 8 381 086 1 718 478 776 138 2 323 233 1 195 459 15 881 694
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Organkredite 32 238 39 044
Mit nahestehenden Personen werden Transaktionen (wie Wertschriftengeschäfte, Zahlungsverkehr, Kreditgewährung und Entschädigung auf Einlagen)
zu Konditionen durchgeführt, wie sie für Dritte zur Anwendung gelangen. Dem Personal werden branchenübliche Sonderkonditionen gewährt.
Die Vergütungen an die Verwaltungsrats- und Konzernleitungsmitglieder werden im Anhang der Valiant Holding AG detailliert aufgezeigt.

19. Aktiven und Passiven, gegliedert nach In- und Ausland und Ländergruppen
Aktiven
Inland
in CHF 1000
31.12.2008
Ausland
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Inland
in CHF 1000
31.12.2007
Ausland
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Flüssige Mittel 263 673 7 875 271 548 170 472 9 095 179 567
Forderungen aus Geldmarktpapieren 2 418 2 418 3 645 3 645
Forderungen gegenüber Banken 822 765 112 311 935 076 337 397 65 013 402 410
Forderungen gegenüber Kunden 2 060 006 8 484 2 068 490 1 964 800 6 813 1 971 613
Hypothekarforderungen 14 648 509 14 648 509 14 006 628 14 006 628
Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 271 271 426 426
Finanzanlagen 1 196 582 61 912 1 258 494 985 611 67 792 1 053 403
Nicht konsolidierte Beteiligungen 51 206 51 206 35 237 35 237
Sachanlagen 160 199 160 199 153 427 153 427
Immaterielle Werte 8 091 8 091 5 080 5 080
Rechnungsabgrenzungen 43 478 43 478 40 493 40 493
Sonstige Aktiven 68 776 68 776 39 064 39 064
Total Aktiven 19 325 974 190 582 19 516 556 17 742 280 148 713 17 890 993
Passiven
Inland
in CHF 1000
Ausland
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Inland
in CHF 1000
Ausland
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 304 304 309 309
Verpflichtungen gegenüber Banken 44 707 102 693 147 400 117 376 101 525 218 901
Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform 8 477 930 113 368 8 591 298 8 225 831 104 368 8 330 199
Übrige Verpflichtungen gegenüber Kunden 3 948 690 100 538 4 049 228 3 360 209 74 076 3 434 285
Kassenobligationen 989 936 989 936 829 160 829 160
Anleihen und Pfandbriefdarlehen 3 720 490 3 720 490 3 068 840 3 068 840
Rechnungsabgrenzungen 124 970 124 970 109 795 109 795
Sonstige Passiven 90 695 90 695 56 998 56 998
Wertberichtigungen und Rückstellungen 138 553 138 553 164 966 164 966
Reserven für allgemeine Bankrisiken 30 500 30 500 30 500 30 500
Gesellschaftskapital 8 234 8 234 8 498 8 498
Kapitalreserve 837 272 837 272 895 483 895 483
Gewinnreserve 763 398 763 398 661 931 661 931
Eigene Beteiligungstitel – 124 324 – 124 324 – 71 389 – 71 389
Konzerngewinn 148 602 148 602 152 517 152 517
Total Passiven 19 199 957 316 599 19 516 556 17 611 024 279 969 17 890 993
Total der Aktiven, aufgegliedert nach Ländern bzw. Ländergruppen
Die Auslandaktiven entfallen hauptsächlich auf Europa und Nordamerika.
< 61

62 >
INFORMATIONEN ZU BILANZ,
AUSSERBILANZGESCHÄFTEN
UND ERFOLGSRECHNUNG
20. Bilanz nach Währungen
Aktiven
CHF
in CHF 1000
EUR
in CHF 1000
31.12.2008
USD
in CHF 1000
Diverse
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Flüssige Mittel 263 673 6 586 848 441 271 548
Forderungen aus Geldmarktpapieren 2 413 5 2 418
Forderungen gegenüber Banken 640 605 219 263 55 007 20 201 935 076
Forderungen gegenüber Kunden 2 060 277 7 622 555 36 2 068 490
Hypothekarforderungen 14 648 509 14 648 509
Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 271 271
Finanzanlagen 1 243 949 13 718 575 252 1 258 494
Nicht konsolidierte Beteiligungen 51 206 51 206
Sachanlagen 160 199 160 199
Immaterielle Werte 8 091 8 091
Rechnungsabgrenzungen 43 478 43 478
Sonstige Aktiven 68 776 68 776
Total Aktiven 19 191 447 247 189 56 990 20 930 19 516 556
Lieferansprüche aus Devisenkassa-, Devisentermin-
und Devisenoptionsgeschäften 273 761 110 286 160 898 294 545 239
Total Aktiven 19 465 208 357 475 217 888 21 224 20 061 795
Passiven
CHF
in CHF 1000
EUR
in CHF 1000
USD
in CHF 1000
Diverse
in CHF 1000
Total
in CHF 1000
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 304 304
Verpflichtungen gegenüber Banken 143 005 1 450 2 609 336 147 400
Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform 8 591 298 8 591 298
Übrige Verpflichtungen gegenüber Kunden 3 736 377 237 959 56 167 18 725 4 049 228
Kassenobligationen 989 936 989 936
Anleihen und Pfandbriefdarlehen 3 720 490 3 720 490
Rechnungsabgrenzungen 124 970 124 970
Sonstige Passiven 90 656 31 8 90 695
Wertberichtigungen und Rückstellungen 138 553 138 553
Reserven für allgemeine Bankrisiken 30 500 30 500
Gesellschaftskapital 8 234 8 234
Kapitalreserve 837 272 837 272
Gewinnreserve 763 398 763 398
Eigene Beteiligungstitel – 124 324 – 124 324
Konzerngewinn 148 602 148 602
Total Passiven 19 199 271 239 440 58 784 19 061 19 516 556
Lieferverpflichtungen aus Devisenkassa-, Devisentermin-
und Devisenoptionsgeschäften 271 477 108 713 164 755 294 545 239
Total Passiven 19 470 748 348 153 223 539 19 355 20 061 795
Nettoposition – 5 540 9 322 – 5 651 1 869 0

21. Eventualverpflichtungen
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Kreditsicherungsgarantien 145 292 157 254
Gewährleistungsgarantien 22 587 25 283
Unwiderrufliche Verpflichtungen 5 508 7 074
Übrige Eventualverpflichtungen 33 315 1 739
Total Eventualverpflichtungen 206 702 191 350
Die Valiant-Gruppe gehört der Mehrwertsteuergruppe der RBA-Bankengruppe an und haftet solidarisch für deren Mehrwertsteuerverbindlichkeiten
gegenüber der Steuerbehörde.
22. Verpflichtungskredite
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Verpflichtungen aus aufgeschobenen Zahlungen 53 79
Total Verpflichtungskredite 53 79
23. Offene derivative Finanzinstrumente
Positive
WBW 1)
in CHF 1000
Handelsinstrumente 2008 Hedginginstrumente 2008
Negative
WBW 1)
in CHF 1000
Kontraktvolumen
in CHF 1000
Positive
WBW 1)
in CHF 1000
Negative
WBW 1)
in CHF 1000
Kontraktvolumen
in CHF 1000
Swaps 2 230 32 082 488 000
Optionen (OTC)
Zinsinstrumente 0 0 0 2 230 32 082 488 000
Terminkontrakte 17 304 17 062 535 733
Optionen (OTC)
Devisen 17 304 17 062 535 733 0 0 0
Optionen (exchange traded) 272 272 0
Optionen (OTC)
Beteiligungstitel / Indices 272 272 0 0 0 0
Total Derivate Berichtsjahr 17 576 17 334 535 733 2 230 32 082 488 000
1) Wiederbeschaffungswerte
Vorjahr 3 943 3 843 554 393 1 434 1 252 238 000
< 63

64 >
INFORMATIONEN ZU BILANZ,
AUSSERBILANZGESCHÄFTEN
UND ERFOLGSRECHNUNG
24. Analyse der Derivate nach Bonität der Gegenparteien
Positive
WBW 1)
in CHF 1000
31.12.2008
Negative
WBW 1)
in CHF 1000
Kontraktvolumen
in CHF 1000
Positive
WBW 1)
in CHF 1000
31.12.2007
Negative
WBW 1)
in CHF 1000
Kontraktvolumen
in CHF 1000
Banken und Derivatebörsen 14 403 35 715 737 677 3 251 2 721 562 139
mit Restlaufzeiten bis zu 1 Jahr 13 941 3 602 268 065 3 246 1 848 409 983
mit Restlaufzeiten über 1 Jahr 462 32 113 469 612 5 873 152 156
Kunden mit Deckung 5 131 13 701 286 056 1 856 2 374 230 254
Kunden ohne Deckung 272 0 0 270 0 0
Total Derivate 19 806 49 416 1 023 733 5 377 5 095 792 393
1) Wiederbeschaffungswerte
Die Swap-Transaktionen haben eine Restlaufzeit bis zu 12 Jahren.
25. Treuhandgeschäfte
Treuhandanlagen bei Drittbanken
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
In Schweizer Franken 10 418 31 386
In Fremdwährung 76 274 67 153
Total Treuhandgeschäfte 86 692 98 539
26. Erfolg aus dem Handelsgeschäft
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Devisen- und Sortenhandel 12 398 13 159
Wertschriften 184 841
Total Handelserfolg 12 582 14 000
27. Personalaufwand
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Gehälter (inkl. Bankbehörden) 96 637 96 962
Sozialleistungen 6 354 6 168
Beiträge an Personal- und Wohlfahrtseinrichtungen, Kaderkasse 7 760 7 625
Übriger Personalaufwand 6 892 6 683
Total Personalaufwand 117 643 117 438

28. Sachaufwand
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Raumaufwand 6 815 6 668
Aufwand für EDV, Maschinen, Mobiliar, Fahrzeuge und übrige Einrichtungen 35 014 37 998
Übriger Geschäftsaufwand 33 946 30 997
Total Sachaufwand 75 775 75 663
29. Steueraufwand
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Bildung von Rückstellungen für latente Steuern 0 0
Auflösung von Rückstellungen für latente Steuern – 2 600 – 157
Aufwand für laufende Ertragssteuern 40 462 45 030
Total Steueraufwand 37 862 44 873
30. Erläuterungen zu ausserordentlichen Erträgen und Aufwänden
Ertrag
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Verkauf / Liquidation von Beteiligungen 989 1 473
Verkauf von Liegenschaften 380 514
Auflösung Badwill 3 140
Übrige Posten 68 22
Total ausserordentlicher Ertrag 1 437 5 149
Aufwand
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Verkauf von Liegenschaften 1 057
Übrige Posten 50 25
Total ausserordentlicher Aufwand 50 1 082
< 65

66 > REVISIONSBERICHT KONZERN

67

68 > BILANZ VALIANT HOLDING AG
Aktiven
31.12.2008
in CHF 1000
31.12.2007
in CHF 1000
Veränderungen
in CHF 1000
Veränderungen
in %
Forderungen gegenüber Tochterbanken 105 114 115 134 – 10 020 – 8,70
Forderungen gegenüber Banken 0 0 0 0,00
Forderungen gegenüber Kunden 2 605 48 2 557 5 327,08
Finanzanlagen 132 342 148 243 – 15 901 – 10,73
Beteiligungen 1 010 031 994 057 15 974 1,61
Sachanlagen 184 92 92 100,00
Rechnungsabgrenzungen 119 825 119 158 667 0,56
davon gegenüber Tochtergesellschaften 119 654 119 031 623 0,52
Sonstige Aktiven 163 667 – 504 – 75,56
Total Aktiven 1 370 264 1 377 399 – 7 135 – 0,52
Passiven
Verpflichtungen gegenüber Banken 0 0 0 0,00
Rechnungsabgrenzungen 3 055 8 059 – 5 004 – 62,09
Sonstige Passiven 246 433 – 187 – 43,19
Wertberichtigungen und Rückstellungen 1 806 5 532 – 3 726 – 67,35
Aktienkapital 8 234 8 498 – 264 – 3,11
Gesetzliche Reserven 608 520 608 520 0 0,00
Andere Reserven 476 591 571 006 – 94 415 – 16,53
Reserven für eigene Beteiligungstitel 124 324 71 389 52 935 74,15
Gewinnvortrag 12 38 – 26 – 68,42
Jahresgewinn 147 476 103 924 43 552 41,91
Total Passiven 1 370 264 1 377 399 – 7 135 – 0,52

ERFOLGSRECHNUNG VALIANT HOLDING AG
Erfolg aus dem Zinsengeschäft
2008
in CHF 1000
2007
in CHF 1000
Veränderungen
in CHF 1000
Veränderungen
in %
Zins- und Diskontertrag 1 383 2 071 – 688 – 33,22
Zins- und Dividendenertrag aus Finanzanlagen 2 585 2 188 397 18,14
Zinsaufwand – 1 – 1 0 0,00
Subtotal Erfolg Zinsengeschäft 3 967 4 258 – 291 – 6,83
Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
Kommissionsaufwand – 982 – 880 – 102 11,59
Subtotal Erfolg Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft – 982 – 880 – 102 11,59
Übriger ordentlicher Erfolg
Erfolg aus Veräusserungen von Finanzanlagen 53 775 7 034 46 741 664,50
Beteiligungsertrag 100 201 98 000 2 201 2,25
Anderer ordentlicher Ertrag 22 633 19 800 2 833 14,31
Anderer ordentlicher Aufwand – 11 436 – 2 336 – 9 100 389,55
Subtotal übriger ordentlicher Erfolg 165 173 122 498 42 675 34,84
Geschäftsaufwand
Personalaufwand – 15 976 – 16 112 136 – 0,84
Sachaufwand – 4 343 – 4 438 95 – 2,14
Subtotal Geschäftsaufwand – 20 319 – 20 550 231 – 1,12
Bruttogewinn 147 839 105 326 42 513 40,36
Jahresgewinn
Bruttogewinn 147 839 105 326 42 513 40,36
Abschreibungen auf dem Anlagevermögen – 1 085 – 205 – 880 429,27
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0 0 0 0,00
Zwischenergebnis 146 754 105 121 41 633 39,60
Ausserordentlicher Ertrag 8 8 0 0,00
Ausserordentlicher Aufwand 0 – 20 20 – 100,00
Steuern 714 – 1 185 1 899 – 160,25
Jahresgewinn 147 476 103 924 43 552 41,91
< 69

70 > ANHANG ZUR STATUTARISCHEN JAHRESRECHNUNG
1. Eventualverbindlichkeiten
Es bestehen Eventualverbindlichkeiten von CHF 600 Mio. (Vorjahr CHF 560 Mio.).
Darin sind Garantien für Verpflichtungen der Tochtergesellschaften von
CHF 250 Mio. (Vorjahr CHF 210 Mio.) enthalten.
2. Aktiven mit Eigentumsbeschränkung zur Sicherung eigener
Verpflichtungen
Es bestehen keine Eigentumsbeschränkungen.
3. Nicht bilanzierte Leasingverbindlichkeiten
Es bestehen keine Leasingverbindlichkeiten.
4. Aufwertung von Anlagevermögen über den Anschaffungswert
Es wurden keine Aufwertungen vorgenommen.
5. Brandversicherungswerte der Sachanlagen
Die Brandversicherungswerte der Sachanlagen sind im Anhang zur Konzern-
rechnung Tabelle 7 erläutert.
6. Verbindlichkeiten gegenüber Vorsorgeeinrichtungen
Es bestehen keine Verbindlichkeiten gegenüber Vorsorgeeinrichtungen.
7. Ausgegebene Anleihensobligationen
Es sind keine eigenen Anleihensobligationen ausstehend.
8. Wesentliche Beteiligungen
Die wesentlichen Beteiligungen sind im Anhang des Konzernabschlusses
erläutert.
9. Eigene Aktien bei der Gesellschaft und bei Gruppengesellschaften
Siehe Tabelle 16 im Anhang des Konzernabschlusses.

10. Eigenkapitalnachweis
Gesellschaftskapital
in CHF 1000
Allgemeine
gesetzliche
Reserven
in CHF 1000
Reserven
für eigene
Beteiligungstitel
in CHF 1000
Andere
Reserven
in CHF 1000
Bilanzgewinn
in CHF 1000
Total
Eigenkapital
in CHF 1000
Eigenkapital am 31.12.2006 54 764 608 520 13 605 572 240 79 821 1 328 950
Gewinnverteilung 79 783 – 79 783
Nennwertrückzahlung / Dividende – 46 466 – 23 233
Kapitalerhöhung 200
Veränderung 57 784 – 57 784
Jahresgewinn 2007 103 924
Eigenkapital am 31.12.2007 8 498 608 520 71 389 571 006 103 962 1 363 375
Gewinnverteilung 103 950 103 950
Dividende – 51 050
Aktienrückkauf – 264 – 94 380
Veränderung 52 935 – 52 935
Jahresgewinn 2008 147 476
Eigenkapital am 31.12.2008 8 234 608 520 124 324 476 591 147 488 1 365 157
11. Genehmigtes und bedingtes Kapital
An der ordentlichen Generalversammlung vom 24. Mai 2007 wurde ein ge-
nehmigtes Aktienkapital geschaffen. Der Verwaltungsrat wurde ermächtigt,
bis spätestens 23. Mai 2009 zum Zwecke der Finanzierung von Übernahmen
und Beteiligungen sowie für die Ausgabe von Mitarbeiteraktien das Aktien-
kapital um maximal CHF 1 702 500 zu erhöhen, durch Ausgabe von höchstens
3 405 000 Namenaktien à CHF 0.50 nominal, die voll liberiert sind. Eine
Erhöhung in Teilbeträgen ist möglich. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist für
die genehmigte Kapitalerhöhung ausgeschlossen. Im Geschäftsjahr 2008
wurde keine Kapitalerhöhung vorgenommen.
Anzahl Aktien Aktienkapital
Total genehmigtes Aktienkapital 3 405 000 1 702 500
Kapitalerhöhung per Ende 2007 – 400 000 – 200 000
Verbleibendes genehmigtes Aktienkapital 3 005 000 1 502 500
< 71

72 >
ANHANG ZUR
STATUTARISCHEN
JAHRESRECHNUNG
Name, Funktion
12. Bedeutende Aktionäre und deren Beteiligungen
Siehe Tabelle 15 im Anhang des Konzernabschlusses.
13. Dividendenertrag
Der Bilanzstichtag für die Valiant Holding AG und alle ihre Tochtergesellschaf-
ten ist der 31. Dezember. Die Valiant Holding AG berücksichtigt Dividenden-
zahlungen der Tochtergesellschaften, welche ihre Generalversammlungen
bereits durchgeführt und somit über die Gewinnausschüttungen Beschluss
gefasst haben, transitorisch.
14. Angaben über die Durchführung einer Risikobeurteilung
Die Angaben über die Risikobeurteilung sind im Anhang des Konzernabschlusses
unter «Erläuterungen zum Risikomanagement» aufgeführt.
15. Vergütungen an Mitglieder des Verwaltungsrats
Honorar fix
2008
in CHF 1000
Honorar fix
2007
in CHF 1000
Optionen 1)
2008
in CHF 1000
Optionen 1)
2007
in CHF 1000
Sozialleistungen
2)
2008
in CHF 1000
Sozialleistungen
2)
2007
in CHF 1000
Total 2008
in CHF 1000
Total 2007
in CHF 1000
Prof. Dr. iur. Roland von Büren, Präsident 233 178 1 3 30 23 264 204
Markus Häusermann, Vizepräsident 171 112 1 3 22 14 194 129
Dr. oec. HSG Hans-Jörg Bertschi, Mitglied 57 27 1 1 7 3 65 31
Daniel Brand, Mitglied 69 69 1 1 9 9 79 79
Marc Alain Christen, Mitglied 58 52 1 1 7 6 66 59
Dr. rer. pol. Max Gsell, Mitglied 3) 51 64 – – 6 8 57 72
Andreas Huber, Mitglied 58 53 1 1 7 7 66 61
Rudolf Merz, Mitglied 3) 18 6 – 1 – – 18 7
Paul Nyffeler, Mitglied 4) 174 – 1 – 141 – 316 –
Roland Ramseier, Mitglied 106 71 1 1 13 9 120 81
Franz Zeder, Mitglied 97 61 1 1 12 8 110 70
Total 1 092 693 9 13 254 87 1 355 793
1) Optionen der Gesellschaft bewertet nach Black & Scholes-Modell, diskontiert gemäss Sperrfrist (Steuerwert).
Die zugeteilte Anzahl ist aus der Tabelle Bestand Aktien und Optionen, Kolonne Sperrfrist bis 30.11.2012 (Vorjahr bis 30.11.2011), ersichtlich.
2) Sozialleistungen enthalten Arbeitgeber- und Arbeitnehmerbeiträge für AHV / IV und ALV.
3) bis zur Generalversammlung vom 16.05.2008
4) Herr Paul Nyffeler ist gleichzeitig Präsident der RBA. Die RBA rechnet gegenüber der Valiant Holding AG brutto ab, deshalb ergeben sich hohe Sozialleistungen bei der Valiant Holding AG.

2008
Name
Nettolohn
fix
in CHF 1000
Nettolohn
variabel
in CHF 1000
Aktien 1)
in CHF 1000
Optionen 2)
in CHF 1000
Sachleistungen 3)
in CHF 1000
Vorsorgeleistungen
4)
in CHF 1000
Total 2008
in CHF 1000
Total Konzernleitung 1 318 1 088 206 10 31 1 052 3 705
Höchster auf ein Mitglied entfallender Betrag
Kurt Streit, CEO 327 418 40 3 9 306 1 103
2007
Name
16. Vergütungen an Mitglieder der Konzernleitung
Nettolohn
fix
in CHF 1000
Nettolohn
variabel
in CHF 1000
Aktien 1)
in CHF 1000
Optionen 2)
in CHF 1000
Sachleistungen 3)
in CHF 1000
Vorsorgeleistungen
4)
in CHF 1000
Total 2007
in CHF 1000
Total Konzernleitung 1 560 931 227 25 36 1 042 3 821
Höchster auf ein Mitglied entfallender Betrag
Kurt Streit, CEO 340 422 40 6 9 285 1 102
1) Aktien der Gesellschaft bewertet zum jeweiligen Kurswert.
2) Optionen der Gesellschaft bewertet nach Black & Scholes-Modell, diskontiert gemäss Sperrfrist (Steuerwert).
Die zugeteilte Anzahl ist aus der Tabelle Bestand Aktien und Optionen, Kolonne Sperrfrist bis 30.11.2012 (Vorjahr bis 30.11.2011), ersichtlich.
3) Privatanteile Auto
4) Enthaltend Arbeitnehmer- und Arbeitgeberbeiträge für AHV / IV, ALV, NBU, Pensionskasse und Kaderkasse.
< 73

74 >
ANHANG ZUR
STATUTARISCHEN
JAHRESRECHNUNG
Verwaltungsrat 1)
Hypotheken
2008
in CHF 1000
Hypotheken
2007
in CHF 1000
Weitere Darlehen
und Kredite
(gedeckt) 2008
in CHF 1000
Weitere Darlehen
und Kredite
(gedeckt) 2007
in CHF 1000
Total per
31.12.2008
in CHF 1000
Total per
31.12.2007
in CHF 1000
Prof. Dr. iur. Roland von Büren, Präsident 800 800 – – 800 800
Markus Häusermann, Vizepräsident – – – 28 – 28
Dr. oec. HSG Hans-Jörg Bertschi, Mitglied 600 600 – – 600 600
Daniel Brand, Mitglied 1 045 1 080 – 39 1 045 1 119
Marc Alain Christen, Mitglied 300 300 – – 300 300
Dr. rer. pol. Max Gsell, Mitglied 3) – 875 – 3 980 – 4 855
Andreas Huber, Mitglied – – – – – –
Rudolf Merz, Mitglied 3) – – – – – –
Paul Nyffeler, Mitglied 700 – – – 700 –
Roland Ramseier, Mitglied 600 700 – – 600 700
Franz Zeder, Mitglied 1 090 840 50 300 1 140 1 140
Total Verwaltungsrat 5 135 5 195 50 4 347 5 185 9 542
Konzernleitung 2)
Mitglied mit dem höchsten Gesamtengagement
17. Darlehen und Kredite an Mitglieder des Verwaltungsrats und
der Konzernleitung
Dr. ès. sc. pol. Marco Durrer, CEO Valiant Privatbank AG 900 900 – – 900 900
Kurt Streit, CEO Valiant Holding AG 4) – – – – – –
Total Konzernleitung 2 210 3 666 – 500 2 210 4 166
1) Die Kreditgewährung an Mitglieder des Verwaltungsrats erfolgt zu Konditionen, wie sie für Dritte zur Anwendung gelangen.
2) Den Mitgliedern der Konzernleitung werden branchenübliche Sonderkonditionen gewährt.
3) bis zur Generalversammlung vom 16.05.2008
4) Vorjahr Mitglied mit der höchsten Gesamtvergütung (siehe Tabelle 16).

2008
Verwaltungsrat
18. Aktien- und Optionenbesitz der Mitglieder des Verwaltungsrats und
der Konzernleitung
Anzahl Aktien Anzahl Call-Optionen
Sperrfrist
bis 30.11.2009
Strike 115
Bezugsverhältnis
1 : 1
Sperrfrist
bis 30.11.2011
Strike 180
Bezugsverhältnis
1 : 1
Sperrfrist
bis 30.11.2012
Strike 205
Bezugsverhältnis
1 : 1
Prof. Dr. iur. Roland von Büren, Präsident 8 596 20 000 7 000 7 000
Markus Häusermann, Vizepräsident 27 132 20 000 7 000 7 000
Dr. oec. HSG Hans-Jörg Bertschi, Mitglied 1 538 10 000 3 500 3 500
Daniel Brand, Mitglied 2 351 10 000 1 750 3 500
Marc Alain Christen, Mitglied 3 849 5 000 3 500 3 500
Andreas Huber, Mitglied 1 100 10 000 3 500 3 500
Paul Nyffeler, Mitglied 7 668 26 000 8 000 8 000
Roland Ramseier, Mitglied 1 718 10 000 3 500 3 500
Franz Zeder, Mitglied 1 000 10 000 3 500 3 500
Konzernleitung
Kurt Streit, CEO 10 670 46 000 18 000 18 000
Rolf Beyeler, CFO 8 699 40 000 15 000 15 000
Dr. ès sc. pol. Marco Durrer,
CEO Valiant Privatbank AG 1 053 40 000 12 000 –
Michael Hobmeier, CEO Valiant Bank AG 7 189 40 000 15 000 15 000
Eduard Zgraggen, Leiter Logistik 4 081 26 000 8 000 8 000
< 75

76 >
ANHANG ZUR
STATUTARISCHEN
JAHRESRECHNUNG
2007
Verwaltungsrat
Anzahl Aktien Anzahl Call-Optionen
Sperrfrist
bis 27.11.2008
Strike 87.2886
Bezugsverhältnis
1 : 1,00815
Sperrfrist
bis 27.11.2008
Strike 101.1754
Bezugsverhältnis
1 : 1,00815
Sperrfrist
bis 30.11.2008
Strike 115
Bezugsverhältnis
1 : 1
Sperrfrist
bis 30.11.2009
Strike 115
Bezugsverhältnis
1 : 1
Sperrfrist
bis 30.11.2011
Strike 180
Bezugsverhältnis
1 : 1
Prof. Dr. iur. Roland von Büren, Präsident 8 596 1 520 10 000 10 000 20 000 7 000
Markus Häusermann, Vizepräsident 27 612 1 520 10 000 10 000 20 000 7 000
Dr. oec. HSG Hans-Jörg Bertschi, Mitglied 1 523 760 5 000 5 000 10 000 3 500
Daniel Brand, Mitglied 2 351 760 5 000 5 000 10 000 1 750
Marc Alain Christen, Mitglied 3 791 760 5 000 2 500 5 000 3 500
Dr. rer. pol. Max Gsell, Mitglied 1) 4 420 760 5 000 5 000 10 000 –
Andreas Huber, Mitglied 1 100 760 5 000 5 000 10 000 3 500
Rudolf Merz, Mitglied 1) 8 192 1 520 10 000 5 000 10 000 3 500
Paul Nyffeler, Mitglied 9 003 1 520 10 000 14 000 26 000 8 000
Roland Ramseier, Mitglied 1 718 760 5 000 5 000 10 000 3 500
Franz Zeder, Mitglied 557 760 5 000 5 000 10 000 3 500
Konzernleitung
Kurt Streit, CEO 10 271 2 280 15 000 24 000 46 000 18 000
Rolf Beyeler, CFO 8 249 1 520 10 000 20 000 40 000 15 000
Dr. ès sc. pol. Marco Durrer,
CEO Valiant Privatbank AG – – – 20 000 40 000 12 000
Michael Hobmeier, CEO Valiant Bank AG 6 239 1 520 10 000 20 000 40 000 15 000
Adrian Lerf, Leiter Stab 2) 1 196 760 5 000 14 000 26 000 8 000
Eduard Zgraggen, Leiter Logistik 3 872 1 520 10 000 14 000 26 000 8 000
1) bis zur Generalversammlung vom 16.05.2008
2) Austritt per 31.12.2007

REVISIONSBERICHT HOLDING
< 77

78 >
REVISIONSBERICHT
HOLDING
TITEL

BEANTRAGTE VERWENDUNG DES BILANZGEWINNS < 79
in CHF 1 000
Dividende von CHF 3.10 je Aktie 49 200
Zuweisung an andere Reserven 98 270
Vortrag auf neue Rechnung 18
Verfügbarer Bilanzgewinn 147 488
Valiant Holding AG
Prof. Dr. Roland von Büren Kurt Streit
Präsident des Verwaltungsrats CEO
Luzern, 26. März 2009

80 >
OFFENLEGUNG GEMÄSS
EIGENMITTELVORSCHRIFTEN
Offenlegung gemäss Eigenmittelvorschriften
Die Valiant-Gruppe hat die Umstellung auf die neuen Eigenmittelvorschriften nach
Basel II auf Anfang 2008 vollzogen. Die Offenlegung der erforderlichen quali-
tativen Informationen erfolgt unter den «Erläuterungen zum Risikomanagement»
(Seite 34 f.). Die quantitativen Informationen werden nachfolgend dargestellt.
Wegen der erstmaligen Publikation werden die Vorjahreszahlen weggelassen.
Gewählte Ansätze
Zur Berechnung der Eigenmittelanforderungen für Kreditrisiken, Marktrisiken und
operationelle Risiken wendet die Valiant-Gruppe folgende Ansätze an:
Kreditrisiken • Schweizer Standardansatz (SA-CH)
• Wertberichtigungen: Pauschalabzug der unter
den Passiven verbuchten Wertberichtigungen
• Lombardkredite: Pauschalansatz
• Externe Ratings: Ratings von Rating-Agenturen
werden nicht berücksichtigt.
Marktrisiken • Marktrisiko-Standardansatz
Operationelle Risiken • Basisindikatorenansatz
Gruppengesellschaften
im Versicherungsbereich • keine
Hybride, innovative bzw.
nachrangige Instrumente • keine
Konsolidierungskreis
Der Konsolidierungskreis für die Eigenmittelberechnung ist mit demjenigen für
die Erstellung des Konzernabschlusses identisch. Die Valiant Holding AG besitzt
mehrere wesentliche Beteiligungen, die nicht konsolidiert werden. Die Behandlung
dieser Positionen bezüglich Eigenmittelunterlegung geht aus der nachfolgenden
Übersicht hervor:
Behandlung für EM-Berechnung
Firmenname, Sitz Abzug Gewichtung
Begeka AG, Bern X
Gerag AG, Bern X
RBA-Holding AG, Bern X
Seniorenresidenz Talgut Ittigen AG, Ittigen X

Gegenüber dem Vorjahr hat sich der Konsolidierungskreis nicht verändert. Es be-
stehen keine Restriktionen, welche die Übertragung von Geldern oder Eigenmitteln
innerhalb der Gruppe verhindern würden.
1. Darstellung der anrechenbaren Eigenmittel
2. Darstellung der erforderlichen Eigenmittel
31.12.2008
in CHF 1000
Bruttokernkapital 1) 1 613 825
davon Minderheitsanteile 0
davon «innovative» Instrumente 0
Elemente, die vom Kernkapital abzuziehen sind – 45 479
Anrechenbares Kernkapital 1 568 346
Ergänzendes Kapital und Zusatzkapital 0
Übrige Abzüge vom Gesamtkapital 0
Anrechenbare Eigenmittel 1 568 346
1) Nach Gewinnverteilung und unter Berücksichtigung der eigenen Beteiligungstitel, welche abzuziehen sind
31.12.2008
in CHF 1000
Kreditrisiko 1 (nach Schweizer Standardansatz) 885 327
davon Kursrisiko bezüglich der Beteiligungstitel im Bankenbuch 137 297
Nicht gegenparteibezogene Risiken (nach Schweizer Standardansatz) 40 439
Marktrisiko (nach Standardverfahren) 2 481
davon auf Zinsinstrumenten (allgemeines und spezifisches Marktrisiko) 10
davon auf Beteiligungstiteln 11
davon auf Devisen und Edelmetallen 2 228
davon auf Rohstoffen 221
Operationelles Risiko (Basisindikatorenansatz) 60 285
Reduktion wegen abzugsfähiger Wertberichtigung und Rückstellungen 2 – 7 197
Erforderliche Eigenmittel 981 335
Eigenmittel-Deckungsgrad 160 %
< 81

82 >
OFFENLEGUNG GEMÄSS
EIGENMITTELVORSCHRIFTEN
Kreditengagements in CHF 1 000
Bilanzpositionen
3. Kreditengagements nach Gegenpartei per 31.12.2008
Zentralregierungen
und
Zentralbanken
Banken und
Effektenhändler
Andere
Institutionen
Unter-
nehmen Retail
Übrige
Positionen Total
Forderungen gegenüber Banken 935 076 935 076
Forderungen gegenüber Kunden 5 340 18 337 263 351 152 1 374 717 0 2 068 490
davon öffentlich-rechtliche Körperschaften 3 018 336 255 5 891 11 640 356 804
davon andere 2 322 18 1 008 345 261 1 363 077 1 711 686
Hypothekarforderungen 17 161 0 20 101 190 713 14 420 534 0 14 648 509
davon Wohnliegenschaften 17 161 16 733 55 733 11 726 968 11 816 595
davon Büro- und Geschäftshäuser 1 198 50 869 661 492 713 559
davon Gewerbe und Industrie 1 770 74 914 1 127 540 1 204 224
davon Landwirtschaftsliegenschaften 400 135 701 036 701 571
davon übrige Liegenschaften 9 062 203 498 212 560
Finanzanlagen 55 617 91 645 421 413 625 226 1 193 901
Übrige Aktiven 9 672 120 174 261 183 687 313 794
Total Berichtsperiode 87 790 1 146 913 778 777 1 167 091 15 795 512 183 867 19 159 770
Ausserbilanzgeschäfte
Eventualverpflichtungen 20 569 260 56 345 129 447 81 206 702
Unwiderrufliche Zusagen 139 960 1 321 122 1 461 082
Einzahlungs- und Nachschussverpflichtungen 19 379 19 379
Verpflichtungskredite 53 53
Derivate 17 828 2 895 3 126 23 849
Total Berichtsperiode 0 38 397 140 220 59 240 1 453 748 19 460 1 711 065
Die Gegenparteien entsprechen jenen aus der Eigenmittelverordnung (ERV). Nicht unter Kreditengagements gezeigt werden die flüssigen Mittel, die nicht
gegenparteibezogenen Aktiven sowie Engagements mit Beteiligungscharakter.

4. Regulatorische Kreditrisikominderung per 31.12.2008
Kreditengagements in CHF 1 000
Gedeckt durch
anerkannte finanzielle
Sicherheiten
Gedeckt durch
Grundpfand
Gedeckt durch
Garantien und
Kreditderivate
Andere Kreditengagements
Total
Zentralregierungen und Zentralbanken 87 790 87 790
Banken und Effektenhändler 1 146 913 1 146 913
Andere Institutionen 17 590 761 187 778 777
Unternehmen 1 568 181 950 983 573 1 167 091
Retail 13 395 14 866 710 915 407 15 795 512
Übrige Positionen 183 687 183 687
Total Berichtsperiode 14 963 15 066 250 0 4 078 557 19 159 770
Ausserbilanzgeschäfte
Eventualverpflichtungen 206 702 206 702
Unwiderrufliche Zusagen 1 317 242 143 840 1 461 082
Einzahlungs- und Nachschussverpflichtungen 19 379 19 379
Verpflichtungskredite 53 53
Derivate 1) 23 849 23 849
Total Berichtsperiode 0 1 317 242 0 393 823 1 711 065
1) Das Kreditrisiko wird nach der Marktwertmethode ermittelt.
Forderungen und Verpflichtungen der gleichen Gegenpartei werden nicht verrechnet.
< 83

84 >
OFFENLEGUNG GEMÄSS
EIGENMITTELVORSCHRIFTEN
Kreditengagements
nach Substitution 1)
in CHF 1 000
5. Kreditengagements nach Risikogewichtungsklassen per 31.12.2008
Aufsichtsrechtliche Risikowerte
0 % 25 % 35 % 50 % 75 % 100 % 150 % 250 % Total
Zentralregierungen
und Zentralbanken 87 790 87 790
Banken und
Effektenhändler 118 041 905 891 99 389 56 636 5 004 1 184 961
davon Derivate 14 634 3 194 17 828
Andere Institutionen 497 867 16 409 332 092 1 181 1 467 849 016
Unternehmen 1 568 559 036 45 875 1 709 135 811 459 258 1 119 16 176 1 220 552
davon Derivate 2 895 2 895
Retail 13 394 11 047 936 726 813 3 226 804 1 183 289 45 241 16 243 477
davon Derivate 3 126 3 126
Übrige Positionen 174 107 713 107 887
Total Berichtsperiode 220 967 1 962 794 11 110 220 1 160 003 3 420 432 1 751 727 46 360 21 180 19 693 683
1) Die Gegenparteigruppen entsprechen jenen aus der Eigenmittelverordnung (ERV).
Nicht unter Kreditengagements gezeigt werden die nicht gegenparteibezogenen Aktiven sowie Engagements mit Beteiligungscharakter.

6. Kreditengagements nach Domizil des Schuldners
Die risikogewichteten Kundenausleihungen im Ausland machen weniger als
15 % aller risikogewichteten Kundenausleihungen aus. Aus diesem Grund
wird auf eine geografische Aufteilung verzichtet.
7. Gefährdete Kundenausleihungen
Die risikogewichteten gefährdeten Kundenausleihungen im Ausland machen
weniger als 15 % aller risikogewichteten gefährdeten Ausleihungen aus. Aus
diesem Grund wird auf eine geografische Aufteilung verzichtet.
8. Kreditderivate im Bankenbuch
Die Valiant-Gruppe ist keine möglichen Verpflichtungen aus Kreditderivaten
eingegangen, weder als Sicherungsgeber noch als Sicherungsnehmer.
9. Zinsänderungsrisiko im Bankenbuch (Kennzahlen aus dem ALM)
Marktwertveränderung des Eigenkapitals bei einer parallelen Zinssatz-
änderung von + 1 %:
Barwertsensitivität (effektiv): – 3,9 %
Marktwertveränderung des Eigenkapitals bei einer parallelen Zinssatz-
änderung von + 2 % (Stresstest):
Barwertsensitivität (Stresstest): – 7,8 %
< 85

86 >
GESELLSCHAFTSORGANE
per 1. Januar 2009
Valiant Holding AG
Verwaltungsrat
Prof. Dr. Roland von Büren, Präsident, Bern
Markus Häusermann, Vizepräsident, Bätterkinden
Dr. Hans-Jörg Bertschi, Dürrenäsch
Daniel Brand, Bern
Marc Alain Christen, Köniz
Andreas Huber, Reinach AG
Paul Nyffeler, Stettlen
Roland Ramseier, Hettiswil bei Hindelbank
Franz Zeder, Dagmersellen
Konzernleitung
Kurt Streit, Chief Executive Officer (CEO)
Rolf Beyeler, Chief Financial Officer (CFO)
Dr. Marco Durrer, CEO der Valiant Privatbank AG (bis 05.01.2009)
Martin Gafner, CEO der Valiant Privatbank AG (ab 15.03.2009)
Michael Hobmeier, CEO der Valiant Bank AG
Eduard Zgraggen, Leiter Logistik
Revisionsstelle
KPMG AG, Muri bei Bern

Valiant Bank AG
Verwaltungsrat
Prof. Dr. Roland von Büren, Präsident, Bern
Daniel Brand, Vizepräsident, Bern
Marc Alain Christen, Köniz
Max Galliker, Horw
Andreas Huber, Reinach AG
Paul Nyffeler, Stettlen
Roland Ramseier, Hettiswil bei Hindelbank
Franz Zeder, Dagmersellen
Geschäftsleitung
Michael Hobmeier, Chief Executive Officer (CEO)
Rolf Beyeler
Eduard Zgraggen
Valiant Privatbank AG
Verwaltungsrat
Markus Häusermann, Präsident, Bätterkinden
Dr. Max Gsell, Bern (bis 09.03.2009)
Dr. Gerhard Jansen, Ittigen (bis 09.03.2009)
Beat H. Koenig, Iffwil
Jürg Linsi, Merlischachen (bis 09.03.2009)
Geschäftsleitung
Dr. Marco Durrer, Chief Executive Officer (CEO, bis 05.01.2009)
Martin Gafner, Chief Executive Officer (CEO, ab 15.03.2009)
Thomas Lötscher (bis 05.01.2009)
Philippe Lüdi
Daniel Wehrli
< 87

88 > CORPORATE GOVERNANCE
Inhalt Seite
Vorbemerkungen 91
1 Konzernstruktur und Aktionariat
1.1 Konzernstruktur 91
1.2 Bedeutende Aktionäre 91
1.3 Kreuzbeteiligungen 92
2 Kapitalstruktur
2.1 Kapital 92
2.2 Bedingtes und genehmigtes Kapital im Besonderen 93
2.3 Kapitalveränderungen 93
2.4 Aktien und Partizipationsscheine 94
2.5 Genussscheine 94
2.6 Beschränkung der Übertragbarkeit und Nominee-Eintragungen 94
2.7 Wandelanleihen und Optionen 95
3 Verwaltungsrat
3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats 96
3.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen 98
3.3 Kreuzverflechtungen 98
3.4 Wahl und Amtszeit 98
3.5 Interne Organisation 99
3.6 Kompetenzregelung 104
3.7 Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der Konzernleitung 106
4 Konzernleitung
4.1 Mitglieder der Konzernleitung 107
4.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen 108
4.3 Managementverträge 108
5 Entschädigung, Beteiligungen und Darlehen
5.1 Inhalt und Festsetzungsverfahren der Entschädigungen
und der Beteiligungsprogramme 109

6 Mitwirkungsrechte der Aktionäre
6.1 Stimmrechtsbeschränkung und -vertretung 110
6.2 Statutarische Quoren 111
6.3 Einberufung der Generalversammlung 112
6.4 Traktandierung 112
6.5 Eintragungen im Aktienbuch 112
7 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen
7.1 Angebotspflicht 113
7.2 Kontrollwechselklauseln 113
8 Revisionsstelle
8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer des leitenden Revisors 113
8.2 Revisionshonorar 113
8.3 Zusätzliche Honorare 113
8.4 Informationsinstrumente der Externen Revision 114
9 Informationspolitik 114
< 89

90 >

Vorbemerkungen
Im Mittelpunkt einer guten Corporate Governance steht die Frage ausreichender
«Checks and Balances» zwischen den Eigentümern und der obersten Führungs-
ebene. Die Corporate Governance-Richtlinie der SIX Swiss Exchange beinhaltet
die Gesamtheit der auf das Aktionärsinteresse ausgerichteten Grundsätze, die –
unter Wahrung von Entscheidungsfähigkeit und Effizienz – Transparenz und ein
ausgewogenes Verhältnis von Führung und Kontrolle anstreben.
Der nachfolgende Bericht zur Corporate Governance orientiert sich an der Struktur
der SIX-Richtlinie.
1 Konzernstruktur und Aktionariat
1.1 Konzernstruktur
1.1.1 Darstellung der operativen Konzernstruktur
Die Konzernstruktur ist auf Seite 18 grafisch dargestellt; Details können den Aus-
führungen auf Seite 15 f. sowie den Tabellen 5 und 6 auf Seite 55 entnommen
werden.
1.1.2 Kotierte Konzerngesellschaften
Die Aktien der Valiant Holding AG, mit Sitz in Luzern, sind an der SIX Swiss Ex-
change und an der BX Berne eXchange kotiert. Weitere Angaben wie Börsen-
kapitalisierung, Valorennummer, Tickersymbole etc. sind den Schlüsselzahlen im
Umschlag des Geschäftsberichts zu entnehmen.
1.1.3 Nicht kotierte Konzerngesellschaften
Listen der Tochtergesellschaften und der wesentlichen Beteiligungen sind in den
Tabellen 5 und 6 auf Seite 55 zu finden.
1.2 Bedeutende Aktionäre
Artikel 20 des Börsengesetzes (BEHG) schreibt vor, dass natürliche oder juristische
Personen, welche Aktien oder Erwerbs- bzw. Veräusserungsrechte bezüglich
Aktien einer Gesellschaft mit Sitz in der Schweiz, deren Beteiligungspapiere min-
destens teilweise in der Schweiz kotiert sind, erwerben oder veräussern und
dadurch den Grenzwert von 3, 5, 10, 15, 20, 25, 33 1 ⁄3, 50 oder 66 2 ⁄3 % der Stimm-
rechte erreichen, unter- oder überschreiten, der Gesellschaft und den Börsen,
an denen die Beteiligungspapiere kotiert sind, Meldung zu erstatten haben.
< 91

92 >
CORPORATE GOVERNANCE
Folgende Beteiligungen wurden gemäss Art. 20 BEHG offengelegt:
Aktionär Art der Beteiligung Stimmrechtsanteil Datum
Valiant Holding AG, Luzern Eigenbestand Namenaktien 5,53 % 29.11.2007
Zürcher Kantonalbank, Zürich Namenaktien
Stiftung zur Förderung der Mitarbeiter-
beteiligung der Valiant Holding AG, Bern
Dem Unternehmen sind keine weiteren Aktionäre bekannt, welche direkt oder
indirekt über einen Stimmen- oder Kapitalanteil von 3 % oder mehr verfügen.
Die Aktien sind sehr breit gestreut. Von den insgesamt 44 784 Aktionären sind
43 698 Privatpersonen mit einem Kapitalanteil von 69,9 % und 1 086 institutio-
nelle Anleger mit einem Kapitalanteil von 16 %. Die übrigen 14,1 % der Aktien
sind Dispostücke.
17,8 % der Aktionäre stammen aus dem Kanton Aargau, 48,5 % aus dem Kanton
Bern, 3,9 % aus dem Kanton Freiburg, 20,6 % aus dem Kanton Luzern und 8,1 %
aus der übrigen Schweiz. Im Ausland domiziliert sind 1,1 % der Aktionäre.
83,7 % der Aktien sind in schweizerischem, 2,2 % in ausländischem Besitz.
14,1 % der Aktien sind Dispostücke.
1.3 Kreuzbeteiligungen
Dem Unternehmen sind keine kapital- oder stimmenmässigen Kreuzbeteiligungen
bekannt, die auf beiden Seiten 5 % erreichen.
2 Kapitalstruktur
2.1 Kapital
Das ordentliche Aktienkapital der Valiant Holding AG beträgt CHF 8 233 941 und
ist eingeteilt in 16 467 882 voll einbezahlte Namenaktien à CHF 0.50 nominal.
Weitere Angaben zum Eigenkapital sind im Anhang zum Konzernabschluss, Seite
59, sowie im Anhang zur statutarischen Jahresrechnung (Holdingabschluss),
Seite 71, ersichtlich.
Veräusserungspositionen (Optionen)
Erwerbspositionen (Optionen)
Veräusserungspositionen (Optionen)
< 3,00 %
< 3,00 %
0,00 %
5,11 %
15.12.2008
15.12.2008
22.12.2008
22.12.2008

2.2 Bedingtes und genehmigtes Kapital im Besonderen
An der ordentlichen Generalversammlung vom 24. Mai 2007 wurde der Ver-
waltungsrat ermächtigt, bis spätestens 23. Mai 2009 das Aktienkapital durch
Ausgabe von maximal 3 405 000 Namenaktien à CHF 0.50 nominell, die voll
liberiert sind, um maximal CHF 1 702 500 zu erhöhen. Eine Erhöhung in Teil-
beträgen ist möglich. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist für die genehmigte
Kapitalerhöhung ausgeschlossen. Die Ermächtigung ist beschränkt auf die Ver-
wendung der neuen Aktien zum Zwecke der Finanzierung von Übernahmen
und Beteiligungen sowie für die Schaffung von Mitarbeiteraktien. Für die neuen
Namenaktien gelten die Vinkulierungsbestimmungen in Art. 6 der Statuten
(siehe Ziff. 2.6.1).
Am 6. Dezember 2007 hat der Verwaltungsrat die Herausgabe von 400 000 Aktien
à CHF 0.50 nominell aus dem genehmigten Kapital beschlossen. Dadurch reduzierte
sich die bis zum 23. Mai 2009 geltende Kompetenz auf 3 005 000 Namenaktien.
2.3 Kapitalveränderungen
An der ordentlichen Generalversammlung vom 19. Mai 2006 wurde anstelle einer
Dividendenausschüttung eine Nennwertrückzahlung von CHF 2.50 pro Namenaktie
beschlossen. Das Aktienkapital wurde von CHF 96 251 000 auf CHF 54 763 500
herabgesetzt, durch Reduktion des Nennwerts der 16 595 000 Namenaktien um
CHF 2.50 auf neu CHF 3.30 pro Namenaktie.
An der ordentlichen Generalversammlung vom 24. Mai 2007 wurde zusätzlich
zu einer Dividendenausschüttung eine Nennwertrückzahlung von CHF 2.80 pro
Namenaktie beschlossen. Das Aktienkapital wurde von CHF 54 763 500 auf
CHF 8 297 500 herabgesetzt, durch Reduktion des Nennwerts der 16 595 000
Namenaktien um CHF 2.80 auf neu CHF 0.50 pro Namenaktie.
Am 6. Dezember 2007 hat der Verwaltungsrat die Herausgabe von 400 000 Aktien
aus dem genehmigten Kapital beschlossen (siehe Ziff. 2.2). Das Aktienkapital
betrug somit neu CHF 8 497 500, aufgeteilt auf 16 995 000 Namenaktien à
CHF 0.50 nominal.
An der ordentlichen Generalversammlung vom 16. Mai 2008 wurde eine Her-
absetzung des Aktienkapitals durch Vernichtung von 527 118 Aktien auf neu
CHF 8 233 941 beschlossen.
Eine detaillierte Aufschlüsselung aller Kapitalveränderungen in den letzten drei
Jahren ist aus der Tabelle 16, Seite 59, ersichtlich.
< 93

94 >
CORPORATE GOVERNANCE
2.4 Aktien und Partizipationsscheine
An den Generalversammlungen der Valiant Holding AG berechtigt jede der
16 467 882 Namenaktien à CHF 0.50 nominal zu einer Stimme. Das Stimmrecht
kann nur ausgeübt werden, wenn der Aktionär mit Stimmrecht im Aktienbuch
eingetragen ist. Am 31. Dezember 2008 waren 13 688 347 Aktien mit Stimmrecht
und 453 770 Aktien ohne Stimmrecht im Aktienregister eingetragen.
Sämtliche Namenaktien der Valiant Holding AG sind voll einbezahlt und dividen-
denberechtigt. Es gibt keine Vorzugs- oder Stimmrechtsaktien.
Es bestehen keine Partizipationsscheine.
2.5 Genussscheine
Es bestehen keine Genussscheine.
2.6 Beschränkung der Übertragbarkeit und Nominee-Eintragungen
2.6.1 Beschränkungen der Übertragbarkeit pro Aktienkategorie unter Hinweis auf
allfällige Gruppenklauseln und auf Regeln zur Gewährung von Ausnahmen
Der Verwaltungsrat kann die Eintragung als Aktionär im Aktienbuch aus folgenden
Gründen verweigern:
a) Wenn eine natürliche oder juristische Person oder eine Personengesellschaft
bzw. -gemeinschaft durch den Erwerb das Stimmrecht für mehr als 5 % des
gesamten Aktienkapitals auf sich vereinigen würde. Gruppierungen, die gebil-
det wurden, um diese Beschränkung zu umgehen, gelten als eine Person.
b) Wenn der Erwerber nicht ausdrücklich erklärt, dass er die Aktien im eigenen
Namen und auf eigene Rechnung erworben hat.
c) Wenn gemäss den der Gesellschaft zur Verfügung stehenden Informationen
eine zusätzliche Anerkennung von ausländischen Erwerbern als stimmberech-
tigte Aktionäre gesetzlich geforderte Nachweise verhindern könnte (Art. 4
Schlussbestimmungen des Bundesgesetzes über die Revision des Aktienrechts).
Die Anerkennung kann insbesondere verweigert werden, wenn die Gefahr
einer ausländischen Beherrschung oder eines ausländischen Einflusses im Sinne
des Bundesgesetzes über die Banken und Sparkassen oder des Bundesgesetzes
über den Erwerb von Grundstücken durch Personen im Ausland besteht.
2.6.2 Gründe für die Gewährung von Ausnahmen im Berichtsjahr
Es wurden keine Ausnahmen von den Übertragungsbeschränkungen gewährt
(siehe Ziff. 2.6.3 und 6.1.2).

2.6.3 Zulässigkeit von Nominee-Eintragungen unter Hinweis auf allfällige Pro-
zentklauseln und Eintragungsvoraussetzungen
Die Valiant Holding AG kennt spezielle Regeln für die Eintragung von Nominees.
Diese werden im Aktienbuch mit Stimmrechten von bis zu 1 % des Aktienkapitals
eingetragen, sofern sie sich dazu verpflichten, jederzeit auf Verlangen über die
wirtschaftlich Berechtigten Auskunft zu geben.
2.6.4 Verfahren und Voraussetzungen zur Aufhebung von statutarischen Privi-
legien und Beschränkungen der Übertragbarkeit
Für die Aufhebung oder Änderung von statutarischen Privilegien und Beschrän-
kungen der Übertragbarkeit der Namenaktien ist ein Beschluss der Generalver-
sammlung erforderlich, der mindestens zwei Drittel der vertretenen Stimmen und
die absolute Mehrheit des vertretenen Aktienkapitals auf sich vereinigt.
2.7 Wandelanleihen und Optionen
Es sind keine Wandelanleihen ausgegeben worden.
Übersicht über die Optionsrechte auf Aktien der Valiant Holding AG, die am
31. Dezember 2008 ausstehend waren:
Ausgabedatum Laufzeit Bezugsverhältnis Ausübungspreis
in CHF
Call-Optionen
Die Call-Optionen wurden im Rahmen des Managementoptionsplans begeben
(siehe Ziff. 5.1). Die Durchführung erfordert die Bereitstellung von 841 750 Aktien,
was einer Quote von 5,11 % des Totals der ausstehenden Aktien entspricht. Die
bereitzustellenden Aktien wurden am Markt gekauft, sodass kein Verwässerungs-
effekt zuungunsten des Aktionärs besteht.
Die Optionen können nur während einer einmonatigen Ausübungsfrist am Ende
der Laufzeit ausgeübt werden (European Style). Danach verfallen sie wertlos.
Die zugeteilten Optionen wurden den Bezügern zu Marktwerten in Rechnung
gestellt (Berechnung nach dem Black & Scholes-Modell).
Anzahl ausstehende
Optionsrechte
30.11.2005 30.12.2009 1 Option = 1 Aktie 115 459 000
30.11.2007 30.12.2011 1 Option = 1 Aktie 180 190 750
30.11.2008 30.12.2012 1 Option = 1 Aktie 205 192 000
< 95

96 >
CORPORATE GOVERNANCE
3 Verwaltungsrat
3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats
Die nachstehenden Angaben beziehen sich auf die Zusammensetzung des Ver-
waltungsrats am 31. Dezember 2008.
a) Name, Geburtsjahr, Nationalität, Ausbildung / beruflicher Hintergrund
Name Geburtsjahr Nationalität Ausbildung / beruflicher Hintergrund
Prof. Dr. iur.
Roland von Büren
Präsident
Markus Häusermann
Vizepräsident
Dr. oec. HSG
Hans-Jörg Bertschi
1944 Schweizer Rechtswissenschaften
• Universität Bern (seit 1992), Ordinarius für Handels-, Wettbewerbs- und
Immaterialgüterrecht sowie Direktor des Instituts für Wirtschaftsrecht
(seit 1992), Dekan der juristischen Fakultät (2002 bis 2004)
• Walder Wyss + Partners, Zürich (seit 2007), Konsulent
• Schweizerische Wettbewerbskommission (1996 bis 2002), Mitglied,
Präsident (ab 1998)
• Sandoz Nutrition, Bern (1971 bis 1992), Leiter Strategie und Ma-
nagement Development sowie Mitglied der Geschäftsleitung (1989 bis
1992), Area Manager Europa (1988 bis 1989), Leiter der Rechts-
abteilung (1980 bis 1988)
1955 Schweizer Rechtswissenschaften
• Selbstständiger Rechtsanwalt und Notar (seit 1982)
• Häusermann + Partner, Bern (seit 1982), Managing Partner
• Transliq AG, Bern (1997 bis 2006), Gründer und CEO
• Bâloise Anlagestiftung, Basel (2004 bis 2008), Mitglied des Stiftungsrats
1957 Schweizer Wirtschaftswissenschaften, Unternehmer
Daniel Brand 1945 Schweizer Rechtswissenschaften
• Bertschi AG, Spedition und internationale Transporte, Dürrenäsch
(seit 1988), Präsident des Verwaltungsrats und Geschäftsführer
• HUPAC S.A., Chiasso (seit 1993), Präsident des Verwaltungsrats
Selbstständiger Rechtsanwalt (seit 1973)
Marc Alain Christen 1947 Schweizer Rechtswissenschaften
Selbstständiger Rechtsanwalt (seit 1978)
Andreas Huber 1958 Schweizer Bankkaufmann, Betriebsökonom HWV
• Schweizerische Mobiliar Versicherungsgesellschaft, Generalagentur
Reinach AG (seit 1988), Unternehmer-Generalagent
• Präsident Finanzkommission Gemeinde Reinach AG (1993 bis 2001)
• Berufsausbildung und -praxis bei verschiedenen Banken

Name Geburtsjahr Nationalität Ausbildung / beruflicher Hintergrund
Paul Nyffeler 1948 Schweizer Bankkaufmann, eidg. dipl. Bankfachmann
b) Operative Führungsaufgaben der Mitglieder des Verwaltungsrats
Alle Mitglieder des Verwaltungsrats sind nicht-exekutive Mitglieder.
c) Angaben pro nicht-exekutives Mitglied des Verwaltungsrats
• Paul Nyffeler übte bis 31. Dezember 2006 eine exekutive Funktion im Konzern
aus (Mitglied der Konzernleitung und Fachbereichsleiter Finanzierungen
der Valiant Holding AG)
• Die übrigen Mitglieder des Verwaltungsrats übten in den drei der Berichts-
periode vorangegangenen Geschäftsjahren keine exekutive Funktion innerhalb
des Konzerns aus.
• Es besteht mit keinem Mitglied des Verwaltungsrats eine persönliche Geschäfts-
beziehung, die dessen Unabhängigkeit beeinträchtigen könnte. Sämtliche
Beziehungen zu Verwaltungsräten und mit ihnen verbundenen Firmen finden
im Rahmen des regulären Geschäftsverkehrs statt und unterliegen den Be-
dingungen, welche für vergleichbare Transaktionen mit Drittkunden gelten.
• RBA-Holding AG, Muri bei Bern (seit 2004), Präsident des Verwaltungsrats
• Schweizerische Bankiervereinigung, Basel (seit 2004), Mitglied des
Verwaltungsrats und des Verwaltungsratsausschusses
• Valiant Holding AG, Bern (2001 bis 2006), Mitglied der Konzernleitung
und Fachbereichsleiter Finanzierungen
Roland Ramseier 1951 Schweizer Wirtschaftswissenschaften
• Spar + Leihkasse in Bern (1971 bis 2000), Bereichsleiter Kommerz
(1994 bis 1997), Vorsitzender der Geschäftsleitung (1997 bis 2000)
• Selbstständiger Unternehmensberater (seit 1991)
• Verband Schweizerischer Regionalbanken (1988 bis 1991), Vizedirektor
und Ausbildungsleiter
• Schweizerische Bankiervereinigung, Basel (1988 bis 1991), Mitglied
der Ausbildungskommission
• Schweizerische Bankgesellschaft (1979 bis 1988), verschiedene leitende
Funktionen (Kommerz, Ausbildungs- und Personalbereich)
Franz Zeder 1954 Schweizer Kaufmann, Betriebsökonom HWV
• Revimag Treuhand AG (vormals Tagmar AG), Dagmersellen (seit 2008),
Partner und Mitinhaber
• Tagmar AG, Treuhand-, Planungs- und Ingenieurbüro, Dagmersellen
(1979 bis 2008), Partner und Mitinhaber
• Berufserfahrung in den Bereichen Treuhand, Steuerberatung, Immobilien-
beratung und Wirtschaftsprüfung
< 97

98 >
CORPORATE GOVERNANCE
3.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Kein Mitglied des Verwaltungsrats hat eine im Sinne der SIX-Richtlinien bedeu-
tende, wichtige Funktion bei einer privaten oder öffentlichen Körperschaft oder
einer politischen Behörde inne.
3.3 Kreuzverflechtungen
Diese Ziffer wurde in der Richtline der SIX aufgehoben.
3.4 Wahl und Amtszeit
3.4.1 Grundsätze des Wahlverfahrens und Amtszeitbeschränkungen
Die Mitglieder des Verwaltungsrats werden von der Generalversammlung jeweils
für eine Amtsdauer von höchstens drei Jahren gewählt. Mitglieder, deren Amtszeit
abläuft, sind wiederwählbar.
Mit Erreichen des 70. Lebensjahres haben die Mitglieder des Verwaltungsrats auf
die nächstfolgende Generalversammlung hin zurückzutreten.
3.4.2 Erstmalige Wahl und verbleibende Amtsdauer
Name Erstmalige Wahl Verbleibende
Amtsdauer 1)
Prof. Dr. iur. Roland von Büren, Präsident 02.07.1997 2009
Markus Häusermann, Vizepräsident 19.05.2000 2009
Dr. oec. HSG Hans-Jörg Bertschi 06.12.2002 2011
Daniel Brand 02.07.1997 2009
Marc Alain Christen 02.07.1997 2009
Andreas Huber 06.12.2002 2011
Paul Nyffeler 16.05.2008 2011
Roland Ramseier 19.05.2000 2009
Franz Zeder 06.12.2002 2011
1) Bis und mit ordentlicher Generalversammlung der Aktionäre

3.5 Interne Organisation
Der Verwaltungsrat wählt seinen Präsidenten sowie einen oder mehrere Vizeprä-
sidenten; ferner ernennt er seinen Sekretär. Der Verwaltungsrat trifft sich, sooft
es die Geschäfte erfordern, mindestens aber sechs Mal pro Jahr. 2008 wurden
sechs Verwaltungsratssitzungen durchgeführt, an welchen auch der Chief Exe-
cutive Officer und der Chief Financial Officer teilnahmen. Ferner wurden an einem
ganztägigen Workshop gemeinsam mit der Konzernleitung strategische Fragen
behandelt. Im Berichtsjahr nahmen keine externen Berater an den Sitzungen des
Verwaltungsrats teil.
3.5.1 Aufgabenteilung im Verwaltungsrat
Prof. Dr. iur. Roland von Büren ist Präsident, Markus Häusermann Vizepräsident
des Verwaltungsrats.
Entscheide werden vom Gesamtverwaltungsrat getroffen. Zu seiner Unterstützung
und Entlastung bestehen drei Ausschüsse: Präsidium, Nomination and Compen-
sation Committee sowie Audit Committee.
3.5.2 Personelle Zusammensetzung sämtlicher Verwaltungsratsausschüsse, deren
Aufgaben und Kompetenzabgrenzung
Name Verwaltungsrat Präsidium /
Nomination and
Compensation
Committee
Prof. Dr. iur. Roland von Büren • (Präsident) • (Vorsitz)
Markus Häusermann • (Vizepräsident) •
Dr. oec. HSG Hans-Jörg Bertschi • •
Daniel Brand •
Marc Alain Christen •
Andreas Huber •
Paul Nyffeler •
Audit
Committee
Roland Ramseier • • (Vorsitz)
Franz Zeder • •
< 99

100 >
CORPORATE GOVERNANCE
Dem Präsidium und dem Nomination and Compensation Committee gehören
die Verwaltungsratspräsidenten der Valiant Holding AG und der Tochterbanken
an. Den Vorsitz führt der Präsident des Verwaltungsrats der Valiant Holding AG.
An den Sitzungen nehmen zusätzlich der Chief Executive Officer (CEO) und
der Chief Financial Officer (CFO) mit beratender Stimme teil. Im Berichtsjahr wurden
keine externen Berater beigezogen.
Das Präsidium stellt die Verbindung zwischen dem CEO und dem Verwaltungsrat
sicher. Seine Aufgaben und Befugnisse sind die nachstehenden:
• Erarbeitung der Grundsätze für die Strategie der Valiant-Gruppe sowie der mittel-
fristigen Finanz- und Geschäftspolitik zuhanden des Verwaltungsrats.
• Vorbereitung der Sitzungen des Gesamtverwaltungsrats.
• Übernahme einer führenden Rolle bei der Gestaltung der Corporate Governance
des Konzerns.
• Festlegung der Kommunikationsplattform bei strategischen Projekten.
• Erteilung von Verhandlungsmandaten für Kooperations-, Übernahme- und
Fusionsprojekte.
• Definition der Kompetenzen, welche an die Konzernleitung delegiert werden.
• Entgegennahme und Prüfung der Berichterstattung des Audit Committee
zuhanden des Verwaltungsrats.
• Interne Kommunikation und Umsetzung der vom Verwaltungsrat beschlossenen
Strategie auf der Ebene der Verwaltungsräte der Tochtergesellschaften.
• Behandlung weiterer Angelegenheiten, die ihm vom Gesamtverwaltungsrat
übertragen werden.
Das Nomination and Compensation Committee behandelt insbesondere
folgende Geschäfte:
• Mittel- und langfristige Nachfolgeplanung für die Verwaltungsräte der Valiant
Holding AG sowie ihrer Tochterbanken.
• Erarbeitung von Grundsätzen für die Entschädigung der Verwaltungsräte der
Valiant Holding AG sowie ihrer Tochterbanken zuhanden des Verwaltungsrats.
• Antrag an den Verwaltungsrat betreffend Entschädigung der Mitglieder des
Verwaltungsrats.
• Wahlvorschläge für Mitglieder in Ausschüsse / Committees an den Gesamt-
verwaltungsrat.
• Mittel- und langfristige Nachfolgeplanung der Konzernleitung sowie der Geschäfts-
leitungen der Tochterbanken.

• Ernennung und Festlegung der Anstellungsbedingungen für Positionen, die von
wesentlicher Bedeutung sind (in Übereinstimmung mit Reglementen und Vor-
gaben des Verwaltungsrats).
• Individuelle Festlegung der Entschädigung für die Mitglieder der Konzernleitung.
• Festlegung der jährlichen Salärpolitik innerhalb der Valiant-Gruppe zuhanden
des Verwaltungsrats.
• Erarbeiten eines Reglements für die Festlegung der Entschädigung des Verwal-
tungsrats und der Mitarbeiter in Aktien bzw. Optionen.
• Festlegung der Grundsätze für die Pensionskassenpolitik innerhalb der Valiant
Holding AG zuhanden des Verwaltungsrats.
• Entscheid über die Erteilung von wichtigen Mandaten an Verwaltungsräte der
Valiant-Gruppe und Mitglieder der Konzernleitung.
Das Audit Committee setzt sich aus drei Mitgliedern des Verwaltungsrats zusam-
men (siehe Seite 99), die weder dem Präsidium noch einem andern Ausschuss
angehören dürfen und die aufgrund ihres beruflichen Hintergrunds über Erfahrung
im Finanz- und Rechnungswesen verfügen. Die Amtszeit beträgt ein Jahr; Wieder-
wahl ist möglich.
Aufgaben und Befugnisse:
a) Überwachung und Beurteilung der Integrität der Finanzabschlüsse
Das Audit Committee
• analysiert kritisch die Finanzabschlüsse, d. h. die Einzel- und die Konzernrechnung,
die Jahres- und die publizierten Zwischenabschlüsse, sowie die Erstellung in
Übereinstimmung mit den angewandten Rechnungslegungsgrundsätzen und
beurteilt insbesondere die Bewertung der wesentlichen Bilanz- und Ausser-
bilanzpositionen;
• bespricht die Finanzabschlüsse sowie die Qualität der zugrunde liegenden
Rechnungslegungsprozesse mit dem CFO, dem leitenden Prüfer sowie dem Leiter
der Internen Revision;
• berichtet dem Verwaltungsrat über die vorerwähnten Arbeiten und gibt eine
Empfehlung ab, ob der Generalversammlung die Finanzabschlüsse vorgelegt
werden können.
< 101

102 >
CORPORATE GOVERNANCE
b) Überwachung und Beurteilung der internen Kontrolle im Bereich der finanziellen
Berichterstattung
Das Audit Committee
• überwacht und beurteilt, ob die interne Kontrolle im Bereich der finanziellen
Berichterstattung angemessen und wirksam ist;
• vergewissert sich, dass die interne Kontrolle im Bereich der finanziellen Bericht-
erstattung bei wesentlichen Änderungen im Risikoprofil einer Gruppengesell-
schaft entsprechend angepasst wird.
c) Überwachung und Beurteilung der Wirksamkeit der Prüfgesellschaft sowie
deren Zusammenwirken mit der Internen Revision
Das Audit Committee
• würdigt einmal jährlich sowie bei wesentlichen Änderungen des Risikoprofils
einer Gruppengesellschaft die Risikoanalyse, die abgeleitete Prüfstrategie und
den entsprechenden risikoorientierten Prüfplan der Prüfgesellschaft;
• analysiert kritisch die Prüfberichte über die Rechnungs- und Aufsichtsprüfung
und bespricht diese mit dem leitenden Prüfer;
• vergewissert sich, ob Mängel behoben bzw. Empfehlungen der Prüfgesellschaft
umgesetzt werden;
• beurteilt die Leistung und Honorierung der Prüfgesellschaft und vergewissert
sich über ihre Unabhängigkeit;
• beurteilt das Zusammenwirken von Prüfgesellschaft und Interner Revision;
• unterbreitet dem Gesamtverwaltungsrat Vorschläge zur Antragstellung an die
Generalversammlung betreffend Wahl der externen Revisionsstelle sowie zu
deren Mandatierung ausserhalb des ordentlichen Revisionsmandats.
d) Beurteilung der über den Bereich der finanziellen Berichterstattung hinaus-
gehenden internen Kontrolle und der Internen Revision
Das Audit Committee
• beurteilt die Funktionsfähigkeit der über den Bereich der finanziellen Bericht-
erstattung hinausgehenden internen Kontrolle, namentlich der Compliance-
Funktion und der Risikokontrolle;
• muss über die Prüfergebnisse der Internen Revision informiert werden und mit
deren Leiter in regelmässigem Kontakt stehen.

3.5.3 Arbeitsweise des Verwaltungsrats und seiner Ausschüsse
Im Berichtsjahr 2008 fanden die folgenden Sitzungen statt:
Zusätzlich zu den sechs ordentlichen Sitzungen führte der Verwaltungsrat eine
ganztägige Sitzung durch, an welcher strategische Fragen behandelt wurden.
Die Mitglieder des Verwaltungsrats waren an den Sitzungen wie folgt anwesend:
Die Traktanden für die Verwaltungsratssitzungen werden durch den Präsidenten
festgelegt. Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann die Aufnahme eines Trak-
tandums beantragen. Die Mitglieder des Verwaltungsrats erhalten jeweils vor
den Verwaltungsratssitzungen Unterlagen, die ihnen die Vorbereitung auf die
Behandlung der Traktanden erlauben. Über die Sitzungen wird ein Protokoll ge-
führt. Die übliche Sitzungsdauer beträgt zwei bis drei Stunden.
Anzahl Sitzungen
Verwaltungsrat 6
Präsidium 15
Nomination and Compensation Committee 15
Audit Committee 5
Verwaltungsrat
6 ordentliche /
1 ganztägige Sitzung
Präsidium
15 Sitzungen
Nomination and
Compensation
Committee
15 Sitzungen
Prof. Dr. iur. Roland von Büren 6 / 1 15 15
Markus Häusermann 6 / 1 14 14
Audit Committee
5 Sitzungen
Dr. oec. HSG Hans-Jörg Bertschi 6 / 1 5
Daniel Brand 5 / 1
Marc Alain Christen 6 / 1
Andreas Huber 6 / 1
Paul Nyffeler 1) 3 / 1
Roland Ramseier 6 / 1 5
Franz Zeder 6 / 1 5
1) Paul Nyffeler hat an allen Sitzungen seit seiner Wahl teilgenommen.
< 103

104 >
CORPORATE GOVERNANCE
Das Präsidium und das Nomination and Compensation Committee kommen
in der Regel einmal im Monat zu Sitzungen zusammen. In dringenden Fällen
werden sie vom Vorsitzenden zusätzlich einberufen. Über die Verhandlungen wird
ein Protokoll geführt. Das Präsidium und das Nomination and Compensation
Committee informieren die übrigen Mitglieder des Verwaltungsrats über ihre Be-
schlüsse und stellen Anträge. Die übliche Sitzungsdauer beträgt zwei Stunden.
Das Audit Committee tagt in der Regel einmal pro Quartal, wird jedoch vom
Vorsitzenden einberufen, sooft es die Geschäfte erfordern. An den Sitzungen
nehmen der Chief Financial Officer und wenn nötig der Chief Risk Officer sowie
Vertreter der internen und der externen Revisionsstelle mit beratender Stimme
teil. Im Jahre 2008 waren sowohl die Interne Revision als auch die Externe Revision
an je zwei Sitzungen vertreten. Das Audit Committee führt über seine Beratungen
und Beschlüsse ein Protokoll. Es erstattet dem Gesamtverwaltungsrat jeweils
an dessen nächster Sitzung Bericht über seine Tätigkeiten und seine Beratungen
sowie über seine Besprechungen mit der internen und der externen Revisions-
stelle. Die übliche Sitzungsdauer beträgt zwei Stunden.
3.6 Kompetenzregelung
Der Verwaltungsrat trägt die Verantwortung für die strategische Ausrichtung und
die Oberleitung der Gesellschaft. In Übereinstimmung mit der schweizerischen
Bankengesetzgebung hat der Verwaltungsrat die operative Geschäftsführung der
Konzernleitung übertragen. Niemand kann beiden Gremien angehören.
Die Aufgaben und Befugnisse der operativen Geschäftsführung sind im Wesent-
lichen die folgenden:
3.6.1 Konzernleitung
• Sie koordiniert und regelt die operationelle Geschäftstätigkeit und überwacht
diese durch ein zentrales Controlling.
• Sie koordiniert die operativen Tätigkeiten der Tochtergesellschaften und über-
wacht sie durch ein zentrales Controlling.
• Sie regelt Meinungsverschiedenheiten zwischen den operativen Leitungen der
Tochtergesellschaften.
3.6.2 Chief Executive Officer (CEO)
• Er leitet und koordiniert die Tätigkeit der Konzernleitung und stellt die ordnungs-
gemässe Geschäftsführung sicher.
• Er übt im Auftrag des Verwaltungsrats die laufende Aufsicht und Kontrolle über
die Geschäftstätigkeit der Holding, ihrer Tochtergesellschaften und der Beteili-
gungsgesellschaften aus.

• Er trägt gegenüber dem Verwaltungsrat die Verantwortung für
1. die Gruppe und deren Führung, Ergebnisse und Risiken
2. die Entwicklung und Umsetzung von Geschäftsstrategie, Plänen und Ziel-
setzung innerhalb der Gruppe
3. die Wahrung der Einheit und Zusammenarbeit im Konzern
4. das Bilanzstrukturmanagement
5. die Marketingstrategie
6. die Planung und Evaluation von strategischen Zielen und Beteiligungen
7. die Vorbereitung und Durchführung von Akquisitionen
8. die Aussenbeziehungen inklusive Investor Relations
• Er informiert den Verwaltungsrat regelmässig über die geschäftliche Entwick-
lung des Konzerns. Bei ausserordentlichen Vorkommnissen informiert er den
Präsidenten des Verwaltungsrats unverzüglich.
• Er bereitet die Anträge vor, welche dem Präsidium und dem Verwaltungsrat
zur Genehmigung zu unterbreiten sind.
• Er erarbeitet die rollende Mittelfristplanung.
• Er veranlasst und fördert die Behandlung von Anliegen des Konzerns oder seiner
Teile. Er erwirkt zeit- und sachgerechte Entscheide und überwacht deren Vollzug.
• Er nimmt in der Regel mit beratender Stimme an den Sitzungen des Verwaltungs-
rats und des Präsidiums teil.
• Er verfügt über ein umfassendes Auskunfts- und Einsichtsrecht bezüglich aller
von den Konzerngesellschaften behandelten Angelegenheiten.
3.6.3 Chief Financial Officer (CFO)
• Er trägt gegenüber dem Verwaltungsrat die Verantwortung für
1. die Schaffung von Transparenz über die finanziellen Ergebnisse des Konzerns
und der Tochtergesellschaften
2. die Sicherstellung einer qualitativ hochstehenden und zeitgerechten Finanz-
berichterstattung
3. die Organisation der Planungs-, Budget- und Überwachungsprozesse des
Konzerns
4. die Festlegung der Standards für die Rechnungslegung, die Finanzbericht-
erstattung und die Offenlegung
5. die Formulierung und Durchsetzung von Risikopolitik, Risikokontrolle und
Compliance
• Er koordiniert die Beziehungen zur Internen und Externen Revision.
3.6.4 Fachbereichsleiter
Sie sind verantwortlich für die konzernweite fachliche Führung in ihren Fach-
bereichen.
< 105

106 >
CORPORATE GOVERNANCE
3.7 Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der Konzernleitung
Der Verwaltungsrat wird auf mehreren Wegen über die Aktivitäten der Konzern-
leitung informiert:
• Den Mitgliedern des Präsidiums werden die Sitzungsprotokolle der Konzernlei-
tung zugestellt, wodurch das Präsidium jederzeit über sämtliche Entwicklungen
auf dem Laufenden ist.
• An den Verwaltungsratssitzungen nehmen der CEO und der CFO teil und rap-
portieren über wichtige Themen sowie über den Stand und die Entwicklung
der delegierten Verantwortungsbereiche. Für die Behandlung der seinen Auf-
gabenkreis betreffenden Geschäfte wird der Chief Risk Officer beigezogen.
• Über ausserordentliche Vorkommnisse wird der Verwaltungsrat zeitverzugslos
informiert.
• Im Übrigen können die Verwaltungsräte auch ausserhalb der Sitzungen jede
zur Erfüllung ihrer Aufgabe nötige Information anfordern. Jeder Verwaltungs-
rat kann von Konzernleitungsmitgliedern auch ausserhalb der Sitzungen Infor-
mationen zum Geschäftsgang verlangen. Anfragen für Informationen über
einzelne Geschäftsbeziehungen oder Transaktionen sind an den Präsidenten
und bei dessen Abwesenheit an den Vizepräsidenten zu richten.
Die KPMG AG in der Rolle als externe Revisionsstelle und die RBA-Finanz AG als
interne Revisionsstelle überwachen in enger gegenseitiger Abstimmung die Ein-
haltung der rechtlichen und regulatorischen Auflagen sowie der internen Richt-
linien und Weisungen. Sie sind von der Konzernleitung unabhängig und berichten
dem Präsidenten des Verwaltungsrats und dem Audit Committee über die Ergeb-
nisse ihrer Prüfungen.
Das Management Information System der Valiant-Gruppe ist wie folgt ausgestaltet:
Monatlich, quartalsweise, halbjährlich und jährlich werden den Mitgliedern des
Verwaltungsrats Einzelabschlüsse (Bilanz, Erfolgsrechnung) des Konzerns und
der einzelnen Konzerngesellschaften zugestellt. Darin werden die Zahlen mit dem
Vorjahr und dem Budget verglichen und kommentiert. Zudem enthalten sie
eine Projektion per Jahresende, mit Abweichungen zu den Vorjahreswerten sowie
zum Budget.
Im Rahmen des Asset and Liability Management (ALM) werden monatlich Zinsrisiko-
und Ertragsanalysen durchgeführt mit dem Ziel, das Zinsänderungsrisiko auf Ebene
der Gesamtbilanz zu erkennen, zu quantifizieren und zu steuern. Diese Auswertun-
gen dienen dem aus Vertretern der Konzerngesellschaften zusammengesetzten
Asset and Liability Management Committee (ALCO) als Entscheidungsgrundlage.

Das ALCO steht unter der Leitung des Chief Financial Officer. Zur Diskussion der
Analysen und der daraus gegebenenfalls abzuleitenden Massnahmen trifft sich
das ALCO nach Bedarf, mindestens jedoch quartalsweise. In den Verwaltungsrats-
sitzungen wird regelmässig über die Ergebnisse der ALM-Auswertungen und die
daraus gezogenen Konsequenzen orientiert. Zusätzlich werden die Mitglieder
des Verwaltungsrats mit den vierteljährlichen schriftlichen Auswertungen doku-
mentiert.
4 Konzernleitung
4.1 Mitglieder der Konzernleitung
a) Name, Geburtsjahr, Nationalität, Funktion
Name Geburtsjahr Nationalität Funktion
Kurt Streit 1950 Schweizer Chief Executive Officer (CEO)
Rolf Beyeler 1958 Schweizer Chief Financial Officer (CFO)
Dr. Marco Durrer 1952 Schweizer CEO der Valiant Privatbank AG
Michael Hobmeier 1965 Schweizer CEO der Valiant Bank AG
Eduard Zgraggen 1951 Schweizer Leiter Logistik
b) Ausbildung und beruflicher Hintergrund
Name Ausbildung Bei der Valiant-Gruppe seit
Kurt Streit Kaufmann, Betriebsökonom HWV, eidg. dipl. Bankfachmann 1997
Rolf Beyeler Kaufmann, eidg. dipl. Bankfachmann, eidg. dipl. Wirtschaftsprüfer 1998
Dr. Marco Durrer Dr. ès sc. pol. 2006
Michael Hobmeier lic. oec. HSG und dipl. Ing. ETH 2003
Eduard Zgraggen Kaufmann, eidg. dipl. Buchhalter 2002
c) Frühere Tätigkeiten für die Valiant Holding AG oder eine Konzerngesellschaft
Kurt Streit Gewerbekasse in Bern 1) (1975 bis 1997), CEO (1989 bis 1997)
Rolf Beyeler Valiant Holding AG, Chief Risk Officer (1998 bis 2001)
Eduard Zgraggen Luzerner Regiobank 1) , Leiter Logistik und stellvertretender CEO (1996 bis 2004)
1) Durch Fusion in die Valiant Bank AG integriert
2) Durch Fusion in die Luzerner Regiobank integriert
Luzerner Landbank 2) , Leiter Organisation und Rechenzentrum (1979 bis 1996)
< 107

108 >
CORPORATE GOVERNANCE
d) Frühere Tätigkeiten ausserhalb der Valiant Holding AG oder einer Konzern-
gesellschaft (nur Konzernleitungsmitglieder, die erst nach der Gründung der
Valiant Holding AG Mitte 1997 zur Valiant Holding AG oder zu einer Konzern-
gesellschaft gestossen sind)
Rolf Beyeler STG Coopers & Lybrand, Partner und Leiter Bankenrevision Bern (1980 bis 1998)
Dr. Marco Durrer Lombard Odier Darier Hentsch & Cie, Genève / Zürich, Directeur (1997 bis 2006), Member of Executive Board
(1998 bis 2006), Leiter Geschäftsstelle Zürich (1998 bis 2001), Verantwortung institutionelle Kunden
Deutschschweiz (1992 bis 1997)
Michael Hobmeier IBM Business Consulting Services, Partner und Leiter des Bereichs Financial Services Schweiz (2002 bis 2003)
PricewaterhouseCoopers, Partner und Leiter der Banken- und Versicherungsberatung Schweiz von
Management Consulting Services (MCS) (1993 bis 2002)
4.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Kurt Streit Entris AG, Muri bei Bern, Präsident des Verwaltungsrats
Entris Banking AG, Muri bei Bern, Präsident des Verwaltungsrats
RBA-Holding AG, Muri bei Bern, Mitglied des Verwaltungsrats
Rolf Beyeler RBA-Finanz AG, Muri bei Bern, Mitglied des Verwaltungsrats
Entris Audit AG, Muri bei Bern, Mitglied des Verwaltungsrats
Entris Banking AG, Muri bei Bern, Mitglied des Audit Committee
RBA-Holding AG, Muri bei Bern, Mitglied des Audit Committee
Michael Hobmeier RBA-Holding AG, Muri bei Bern, Mitglied des Verwaltungsrats
Entris Banking AG, Muri bei Bern, Mitglied des Verwaltungsrats
RTC Real-Time Center AG, Köniz, Mitglied des Verwaltungsrats
Schweizerische Rettungsflugwacht (Rega), Kloten, Mitglied des Stiftungsrats
4.3 Managementverträge
Bei der Valiant Holding AG bestehen keine Managementverträge mit Gesellschaften
oder natürlichen Personen ausserhalb des Konzerns.

5 Entschädigung, Beteiligungen und Darlehen
5.1 Inhalt und Festsetzungsverfahren der Entschädigungen und der Beteili-
gungsprogramme
Die Mitglieder des Verwaltungsrats und von dessen Ausschüssen haben An-
spruch auf eine Entschädigung, welche jährlich durch den Gesamtverwaltungs-
rat auf Antrag des Nomination and Compensation Committee festgelegt wird. Sie
besteht aus einem je nach Funktion (Präsident, Vizepräsident, Mitglied) unter-
schiedlichen Fixum und einem für alle Verwaltungsräte einheitlichen Sitzungsgeld.
Die Mitglieder des Präsidiums, des Nomination and Compensation Committee
sowie des Audit Committee erhalten eine zusätzliche Vergütung nach den gleichen
Grundsätzen.
Die Entschädigungen an die Mitglieder des Verwaltungsrats werden in bar vergütet
(keine Aktien, keine Naturalleistungen). Die Mitglieder haben zudem die Mög-
lichkeit, am Optionsplan der Valiant Holding AG teilzunehmen (siehe Ziff. 2.7).
Der Gesamtverwaltungsrat entscheidet auf Antrag des Nomination and Com-
pensation Committee jährlich über die Ausgabe neuer Optionen und deren Aus-
gestaltung (Preis, Bezugsbedingungen). Die Teilnahme am Optionsplan ist für
die Verwaltungsratsmitglieder freiwillig. Der Preis für die Optionen wird durch die
Teilnehmenden selbst getragen.
Die Entschädigungen der Konzernleitungsmitglieder setzen sich aus einem Basis-
salär und einer leistungsabhängigen Komponente zusammen. Sie werden jähr-
lich durch das Nomination and Compensation Committee abschliessend fest-
gelegt. Die Höhe der Gesamtvergütung ist vom Geschäftserfolg sowie von der
Leistung des Einzelnen abhängig und kann von Jahr zu Jahr stark variieren. Ver-
bessern sich die Ergebnisse des Unternehmens und der Tochtergesellschaften
gegenüber dem Vorjahr und werden festgelegte Ziele übertroffen, so wirkt sich
dies entsprechend auf die Kompensation der Betroffenen aus. Entsprechendes
gilt auch bei einer Verschlechterung der Ergebnisse. Die Leistungsziele werden
jährlich festgelegt und beruhen auf verschiedenen Faktoren: der Funktion der
Führungskraft, ihrer Leistungsentwicklung, ihrer Verantwortung sowie den Markt-
praktiken für vergleichbare Positionen. Für die Festlegung der leistungsabhängigen
Vergütung werden insbesondere folgende Kriterien berücksichtigt:
• Gewinnentwicklung des Konzerns und Ergebnis des jeweiligen Verantwortungs-
bereichs
• Wachstum der Ausleihungen, Kundengelder und Kundenvermögen
• Entwicklung des Aktienkurses
< 109

110 >
CORPORATE GOVERNANCE
Ein Teil des Basissalärs wird in Form von Aktien ausgerichtet. Die leistungsabhängige
Komponente wird ausschliesslich in bar vergütet. Im Berichtsjahr betrug der
Anteil der leistungsabhängigen Vergütung zwischen 18 % und 42 % der Gesamt-
vergütung der Konzernleitungsmitglieder. Die Mitglieder haben ebenfalls die
Möglichkeit, auf freiwilliger Basis am Optionsplan teilzunehmen. Sie tragen den
Optionspreis selbst.
Die Bedingungen bei einem Austritt eines Konzernleitungsmitglieds richten sich
nach dem jeweiligen Arbeitsvertrag. Die Valiant Holding AG sieht keine «golde-
nen Fallschirme» vor. Die Kündigungsfrist für die Mitglieder der Konzernleitung
beträgt 12 Monate. Während dieser Frist sind sie salärberechtigt.
Die Mitarbeitenden der Valiant-Gruppe (inklusive Konzernleitung) haben die Mög-
lichkeit, am Aktienbeteiligungsplan teilzunehmen. Im Rahmen dieses Plans
können die Mitarbeitenden jährlich Namenaktien der Valiant Holding AG im Ver-
hältnis zum AHV-pflichtigen Lohnbetrag zu Vorzugskonditionen erwerben. Der
Bezug ist freiwillig. Der Verwaltungsrat setzt die Höhe der Vergünstigung pro Aktie,
den zur Berechnung des Bezugsrechts massgebenden Lohnprozentsatz und den
Abrechnungstag fest. Die Jahresaktien können nach Wunsch des Mitarbeitenden
mit einer Sperrfrist von 5 oder 10 Jahren belegt werden.
6 Mitwirkungsrechte der Aktionäre
6.1 Stimmrechtsbeschränkung und -vertretung
6.1.1 Sämtliche Stimmrechtsbeschränkungen unter Hinweis auf statutarische
Gruppenklauseln und auf Regeln zur Gewährung von Ausnahmen, nament-
lich für institutionelle Stimmrechtsvertreter
Als stimmberechtigter Aktionär gilt nur, wer von der Gesellschaft anerkannt und
gültig als Aktionär mit Stimmrecht ins Aktienbuch eingetragen worden ist. Ein-
getragen wird der Aktienerwerber grundsätzlich dann, wenn er nicht mehr als
5 % des gesamten Aktienkapitals bzw. der Stimmen auf sich vereinigt. Gruppie-
rungen, die gebildet wurden, um diese Beschränkung zu umgehen, gelten als eine
Person (siehe auch Ziff. 2.6.1).
Die Ausübung von Rechten aus einer Aktie schliesst die Anerkennung der Gesell-
schaftsstatuten in sich. Der Aktionär ohne Stimmrecht kann weder das Stimm-
recht noch die mit dem Stimmrecht zusammenhängenden Rechte ausüben. Jeder
Aktionär mit Stimmrecht kann seine Aktien durch seinen gesetzlichen Vertreter
oder einen stimmberechtigten Aktionär vertreten lassen. Die Valiant Holding AG
bietet ihren Aktionären auch die Möglichkeit, sich durch das Unternehmen oder
einen unabhängigen Stimmrechtsvertreter vertreten zu lassen.

An der Generalversammlung der Valiant Holding AG berechtigt jede Namenaktie
zu einer Stimme. Eine Aktionärin oder ein Aktionär kann aber für eigene und
vertretene Aktien zusammen höchstens die Stimmen von 8 % des gesamten Aktien-
kapitals abgeben. Gruppierungen, die gebildet wurden, um diese Beschränkung
zu umgehen, gelten als eine Person.
Ausgenommen von diesen Beschränkungen sind Depotvertreter, Organvertreter
und unabhängige Stimmrechtsvertreter im Sinne von Art. 689c OR.
6.1.2 Gründe für die Gewährung von Ausnahmen im Berichtsjahr
Die Gesellschaft kann mit Nominees vereinbaren, dass diese in eigenem Namen
mit Stimmrecht eingetragen werden, obwohl sie auf Rechnung Dritter (Fiduzianten)
handeln, und zwar bis zu einer Eintragungsgrenze von 1 % des gesamten Aktien-
kapitals. Dabei ist vertraglich festzulegen, in welcher Weise der Gesellschaft über
die Fiduzianten Auskunft zu geben ist (siehe auch Ziff. 2.6.3).
Im Berichtsjahr wurde weder eine solche Vereinbarung abgeschlossen, noch
wurden irgendwelche sonstigen Ausnahmen gewährt.
6.1.3 Verfahren und Voraussetzungen zur Aufhebung statutarischer Stimmrechts-
beschränkungen
Die Stimmrechtsbeschränkung kann nur durch einen Beschluss der Generalver-
sammlung aufgehoben werden, der zwei Drittel der vertretenen Stimmen und
die absolute Mehrheit des vertretenen Aktienkapitals auf sich vereinigt.
6.1.4 Statutarische Regeln zur Teilnahme an der Generalversammlung, sofern sie
vom Gesetz abweichen
Jeder Aktionär mit Stimmrecht kann seine Aktien durch seinen gesetzlichen Ver-
treter oder einen stimmberechtigten Aktionär vertreten lassen. Die Valiant
Holding AG bietet ihren Aktionären auch die Möglichkeit, sich durch das Unter-
nehmen oder einen unabhängigen Stimmrechtsvertreter vertreten zu lassen.
6.2 Statutarische Quoren
Für Beschlüsse über
• die Umwandlung von Namenaktien in Inhaberaktien,
• die Änderung der Statutenbestimmungen über die Anerkennung von Namen-
aktionären,
• die Änderung der Statutenbestimmungen über die Stimmrechtsbeschränkungen,
• die Liquidation der Gesellschaft und
• die Änderung der Bestimmung über die qualifizierten Mehrheiten
< 111

112 >
CORPORATE GOVERNANCE
sind die Zustimmung von mindestens zwei Dritteln der vertretenen Stimmen und
die absolute Mehrheit des vertretenen Aktienkapitals erforderlich. Vorbehalten
bleiben zwingende gesetzliche Vorschriften, insbesondere Art. 704 OR.
Im Übrigen fasst die Generalversammlung ihre Beschlüsse und vollzieht ihre Wahlen
mit der absoluten Mehrheit der vertretenen Stimmen.
6.3 Einberufung der Generalversammlung
Die Einladung zur Generalversammlung erfolgt durch den Verwaltungsrat mindes-
tens 20 Tage vor dem Versammlungstermin mit einfacher Briefpost an die im
Aktienbuch verzeichnete Adresse der Aktionäre.
Die Einberufung einer Generalversammlung kann auch durch Aktionäre verlangt
werden, die zusammen mindestens 10 % des Aktienkapitals vertreten.
6.4 Traktandierung
Die Traktandierung der Verhandlungsgegenstände nimmt der Verwaltungsrat vor.
In der Einberufung zur Generalversammlung sind die Verhandlungsgegenstände
und die Anträge des Verwaltungsrats sowie der Aktionäre bekannt zu geben,
sofern von solchen die Durchführung einer Generalversammlung oder die Traktan-
dierung eines Verhandlungsgegenstands verlangt wurden. Über Anträge, die
erst in der Generalversammlung gestellt werden und sich nicht auf eines der an-
gekündigten Traktanden beziehen, können unter Vorbehalt der gesetzlichen
Ausnahmen keine Beschlüsse gefasst werden.
Stimmberechtigte Aktionäre, die zusammen Aktien im Nennwert von CHF 10 000
(entspricht 20 000 Aktien bzw. einem Marktwert per 31. Dezember 2008 von
CHF 4,0 Mio.) vertreten, können bis spätestens 50 Tage vor dem Verhandlungs-
termin schriftlich, unter Angabe der Anträge, die Traktandierung von Verhand-
lungsgegenständen verlangen.
6.5 Eintragungen im Aktienbuch
Das Aktienregister bleibt während maximal 20 Tagen vor der Generalversammlung
für Eintragungen geschlossen. Aktionäre, deren Eintragungsgesuch nach dem
Versand der Einladung eintrifft, werden, solange technisch möglich, im Aktien-
buch eingetragen und erhalten die Einladung zur Generalversammlung nach-
geliefert. Es sind keine Regeln für die Gewährung von Ausnahmen vorgesehen.

7 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen
7.1 Angebotspflicht
Es bestehen keine statutarischen Regelungen betreffend Opting-out bzw. Opting-
up, sondern es gelten die Regeln der Kaufangebotspflicht gemäss Art. 32 des
Börsengesetzes (BEHG).
7.2 Kontrollwechselklauseln
Es bestehen keinerlei vertragliche Vereinbarungen zum Schutz von Mitgliedern
des Verwaltungsrats oder der Konzernleitung für den Fall, dass ein Mehrheits-
aktionär die Kontrolle über die Valiant Holding AG übernimmt.
8 Revisionsstelle
8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer des leitenden Revisors
An der Generalversammlung vom 16. Mai 2008 wurde die KPMG AG, Muri bei Bern,
für eine weitere einjährige Amtsdauer wiedergewählt.
Seit dem 14. Mai 2004 wird die Funktion des leitenden Revisors durch Daniel Senn
ausgeübt.
8.2 Revisionshonorar
KPMG AG, Muri bei Bern, stellte der Valiant-Gruppe als Konzernprüfer und banken-
gesetzliche Revisionsstelle im Geschäftsjahr 2008 insgesamt CHF 1 151 000 in
Rechnung für Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Prüfung der Konzern-
rechnung und der Abschlüsse der Valiant Holding AG und der Tochtergesell-
schaften.
Die RBA-Finanz AG, Muri bei Bern, belastete der Valiant Holding AG und den
Tochterbanken für Dienstleistungen im Zusammenhang mit ihrer Funktion als
interne Revisionsstelle für das Geschäftsjahr 2008 CHF 835 000.
8.3 Zusätzliche Honorare
Die KPMG AG stellte der Valiant-Gruppe im Berichtsjahr CHF 83 000 für Dienst-
leistungen in den Bereichen Rechts- und Steuerberatung sowie für weitere Revi-
sionsleistungen in Rechnung.
Die RBA-Finanz AG erbrachte der Valiant-Gruppe im Jahr 2008 keine zusätzlichen
Dienstleistungen ausserhalb ihres Mandats als interne Revisionsstelle.
< 113

114 >
CORPORATE GOVERNANCE
8.4 Informationsinstrumente der Externen Revision
Die Externe und die Interne Revision halten ihre Feststellungen in Berichten fest.
Die Externe Revision erstellt pro Konzerngesellschaft jährlich einen banken-
gesetzlichen Revisionsbericht. Die Interne Revision hat im Berichtsjahr in insgesamt
27 Berichten über ihre bei der Valiant Holding AG und den Konzerngesellschaften
durchgeführten Prüfungen rapportiert. Die eingegangenen Berichte wurden in
fünf Sitzungen durch das Audit Committee behandelt. Die Interne und die Externe
Revision waren gemeinsam an zwei dieser Sitzungen anwesend.
Das Audit Committee beurteilt jährlich Leistung, Honorierung und Unabhängig-
keit der Revisionsstelle und der Internen Revision. Ferner analysiert es jährlich
den Umfang der Externen und der Internen Revision, die Revisionspläne und die
relevanten Abläufe und bespricht die Revisionsergebnisse jeweils mit den Prü-
fern. Schliesslich unterbreitet es dem Gesamtverwaltungsrat Vorschläge zur Wahl
der externen Revisionsstelle sowie ihrer Mandatierung ausserhalb des orden-
tlichen Revisionsmandats.
9 Informationspolitik
Die Valiant Holding AG verfolgt gegenüber der Öffentlichkeit eine offene Infor-
mationspolitik.
Die Valiant Holding AG informiert ihre Aktionäre mittels Aktionärsbrief über den
Geschäftsverlauf im 1. Halbjahr sowie über die Konzernbilanz und die Konzern-
erfolgsrechnung per 30. Juni. Der Geschäftsbericht mit dem Jahresabschluss wird
den Aktionären in einer Kurzversion mit der Einladung zur Generalversammlung
zugesandt; zur Anforderung des vollständigen Geschäftsberichts liegt den Ein-
ladungsunterlagen ein Bestellcoupon bei.
Unter www.valiant.ch sind unter anderem der aktuelle Aktienkurs, der Steuerkurs
der Aktie sowie die Geschäftsberichte und die Medienmitteilungen abrufbar.
Medien- und Analystenkonferenzen finden mindestens einmal jährlich statt.
Kursrelevante Tatsachen veröffentlicht die Valiant Holding AG nach den Regeln
der SIX Swiss Exchange (Ad hoc-Publizität). Interessenten, welche die Ad hoc-
Mitteilungen per E-Mail erhalten möchten, können den Valiant-Newsletter abon-
nieren unter www.valiant.ch.

Die wichtigsten Termine
Abschluss des Geschäftsjahres 31. Dezember
Bekanntgabe des Jahresergebnisses Anfang März
Veröffentlichung des Geschäftsberichts Ende April
Generalversammlung Mitte Mai
Halbjahresabschluss 30. Juni
Bekanntgabe des Halbjahresabschlusses Mitte August
Auszahlung der Dividende frühestens 3 Börsentage nach der Generalversammlung
Agenda 2009
Generalversammlung 15. Mai 2009
Halbjahres-Medien- und -Analystenkonferenz 12. August 2009
Kontakt
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Investor Relations
Beat Michel-Risse
Laupenstrasse 7
Postfach
3001 Bern
Telefon 031 310 71 11
Telefax 031 310 71 12
www.valiant.ch
beat.michel-risse@valiant.ch
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116 > ADRESSEN UND STANDORTE
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SO
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OW
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ZH
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