DEVK Geschäftsbericht 2011 - DEVK Versicherungen
DEVK Geschäftsbericht 2011 - DEVK Versicherungen DEVK Geschäftsbericht 2011 - DEVK Versicherungen
DEVK Pensionsfonds- Aktiengesellschaft Lagebericht soweit möglich, quantifi ziert. Die zur Risikosteuerung notwendigen Maßnahmen werden erfasst. Mit Hilfe dieses Systems kann unmittelbar und angemessen auf Entwicklungen reagiert werden, die für die Gesellschaft und den Konzern ein Risiko darstellen. Die Wirksamkeit und Angemessenheit wird durch die Interne Revision überwacht. Organisiert ist das Risiko-Management der DEVK sowohl zentral als auch dezentral. Unter dem dezentralen Risiko-Management ist die Risikoverantwortung in den Fachbereichen zu verstehen. Die Bereichs- bzw. Prozessverantwortlichen sind zuständig und verantwortlich für das Risiko-Management in ihren Arbeitsbereichen. Das zentrale Risiko-Manage - ment wird durch die unabhängige Risikocontrollingfunktion wahrgenommen. Diese ist für bereichsübergreifende Risiken sowie für die konzeptionelle Entwicklung und Pfl ege des unternehmensweiten Risiko-Management-Systems zuständig. Sie übernimmt die Koordinationsfunktion und unterstützt die Risikoverantwortlichen in den Fachbereichen. Die Risikolage der Einzelunternehmen und des Konzerns wird anhand des Risikoberichts im Risikokomitee erörtert. Hierbei werden die als wesentlich identifi zierten Risiken, die Limitauslastungen und die aktuellen Risikotreiber berücksichtigt. Anschließend wird den jeweils verantwortlichen Vorständen im Rahmen einer Vorstandsvorlage über die Ergebnisse berichtet. Der Risikobericht und der Risikokontrollprozess (Identifi kation, Analyse, Bewertung, Steuerung und Überwachung) werden vierteljährlich fortgeschrieben. Berichtsempfänger sind das Risikokomitee und die Mitglieder des Vorstands. Pensionsfondstechnische Risiken In einem Pensionsfonds sind dies im Wesentlichen das biometrische Risiko und das Zinsgarantierisiko (Mindestleistung). Das biometrische Risiko besteht darin, dass sich die in den Pensionsplänen verwendeten Rechnungsgrundlagen, z.B. Sterbewahrscheinlichkeiten, im Laufe der Zeit verändern. Die von uns verwendeten Wahrscheinlichkeitstafeln enthalten nach Einschätzung des Verantwortlichen Aktuars ausreichende Sicherheitsmargen. Durch sorgfältige Produktentwicklung und ständige aktuarielle Auswertungen stellen wir sicher, dass die verwendeten Rechnungsgrundlagen angemessen sind und ausreichende Sicherheitsmargen enthalten. Das biometrische Risiko wird durch das Unisex-Urteil des EuGH ab dem 21. Dezember 2012 wesentlich beeinfl usst werden. Das Zinsgarantierisiko besteht darin, dass die in den Pensionsplänen verankerten Mindestleistungen auf Grund eines sehr niedrigen Zinsniveaus nicht mehr fi nanziert werden könnten. Zurzeit liegen hier ausreichende Sicherheitsmargen vor. Wir gehen davon aus, dass – aus heutiger Sicht – auch zukünftig ausreichende Sicherheitsspannen gegeben sind.
Kapitalanlagerisiken Die Risiken aus Kapitalanlagen umfassen: – das Risiko ungünstiger Zins- und Aktienkursentwicklungen (Marktpreisrisiken), – das Risiko von Adressenausfällen (Bonitätsrisiko), – das Risiko stark korrelierender Risiken, das das Ausfallrisiko erhöht (Konzentrationsrisiko), – das Liquiditätsrisiko, also das Risiko, den Zahlungsverpfl ichtungen nicht jederzeit nachkommen zu können. Im Bereich der Kapitalanlagen werden die Vorschriften der Pensionsfonds-Kapitalanlagenverordnung beachtet. Darüber hinaus wird das Bonitätsrisiko durch sehr strenge Rating- Anforderungen und ständige Überprüfung der von uns gewählten Emittenten beschränkt. Durch eine ausgewogene Fälligkeitsstruktur der Zinsanlagen ist ein permanenter Liquiditätszufl uss gewährleistet. Die Kapitalanlage für Rechnung und Risiko des Pensionsfonds erfolgt fast ausschließlich in Staatsanleihen hoher Bonität. Darin enthalten ist auch ein Kapitalanlageengagement in den derzeit im Fokus stehenden Ländern Spanien und Italien. Der Buchwert der in Spanien investierten Wertpapiere betrug zum 31. Dezember 2011 18,5 Mio. €, der Marktwert 15,9 Mio. €. Für die in Italien getätigten Investitionen betrug der Buchwert 32,6 Mio. €, der Marktwert 25,5 Mio. €. Die spanischen und italienischen Staatsanleihen wurden in voller Höhe über Credit Default Swaps abgesichert, sodass eine Bedeckung der Verpfl ichtungen auch bei einer eventuellen Insolvenz garantiert wäre. Die dem Anlagevermögen gewidmeten Kapitalanlagen weisen im Saldo eine positive Bewertungsreserve in Höhe von 11,5 Mio. € aus. Darin sind 10,7 Mio. € stille Lasten enthalten. In Analogie zur Lebensversicherung haben wir den Bestand der Kapitalanlagen einem Stresstest unterzogen. Diesen haben wir zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2011 mit dem von der BaFin für die Lebensversicherung vorgeschriebenen modifi zierten Stresstestmodell des Gesamtverbandes der deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) durchgeführt und alle Szenarien bestanden. Der Stresstest überprüft, ob der Pensionsfonds trotz einer eintretenden, anhaltenden Krisensituation auf dem Kapitalmarkt in der Lage ist, die gegenüber den Versorgungsberechtigten eingegangenen Verpfl ichtungen zu erfüllen. Der Stresstest simuliert eine kurzfristige, adverse Kapitalmarktveränderung und betrachtet die bilanziellen Auswirkungen für das Unternehmen. Zielhorizont ist der nächste Bilanzstichtag. Es wird eine negative Entwicklung auf dem Aktienmarkt bei gleichbleibendem Rentenmarkt, bzw. auf dem Rentenmarkt bei unverändertem Aktienmarkt, ein gleichzeitiger „Crash“ auf dem Aktien- und Rentenmarkt sowie auf dem Aktien- und Immobilienmarkt unterstellt. Da bisher nicht in Immobilien investiert wurde, greift das Stress-Szenario auf Immobilien nicht. 216 217
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<strong>DEVK</strong> Pensionsfonds-<br />
Aktiengesellschaft<br />
Lagebericht<br />
soweit möglich, quantifi ziert. Die zur Risikosteuerung notwendigen Maßnahmen werden<br />
erfasst. Mit Hilfe dieses Systems kann unmittelbar und angemessen auf Entwicklungen<br />
reagiert werden, die für die Gesellschaft und den Konzern ein Risiko darstellen. Die Wirksamkeit<br />
und Angemessenheit wird durch die Interne Revision überwacht.<br />
Organisiert ist das Risiko-Management der <strong>DEVK</strong> sowohl zentral als auch dezentral. Unter<br />
dem dezentralen Risiko-Management ist die Risikoverantwortung in den Fachbereichen<br />
zu verstehen. Die Bereichs- bzw. Prozessverantwortlichen sind zuständig und verantwortlich<br />
für das Risiko-Management in ihren Arbeitsbereichen. Das zentrale Risiko-Manage -<br />
ment wird durch die unabhängige Risikocontrollingfunktion wahrgenommen. Diese ist für<br />
bereichsübergreifende Risiken sowie für die konzeptionelle Entwicklung und Pfl ege des<br />
unternehmensweiten Risiko-Management-Systems zuständig. Sie übernimmt die Koordinationsfunktion<br />
und unterstützt die Risikoverantwortlichen in den Fachbereichen.<br />
Die Risikolage der Einzelunternehmen und des Konzerns wird anhand des Risikoberichts<br />
im Risikokomitee erörtert. Hierbei werden die als wesentlich identifi zierten Risiken, die<br />
Limitauslastungen und die aktuellen Risikotreiber berücksichtigt. Anschließend wird den<br />
jeweils verantwortlichen Vorständen im Rahmen einer Vorstandsvorlage über die Ergebnisse<br />
berichtet. Der Risikobericht und der Risikokontrollprozess (Identifi kation, Analyse,<br />
Bewertung, Steuerung und Überwachung) werden vierteljährlich fortgeschrieben. Berichtsempfänger<br />
sind das Risikokomitee und die Mitglieder des Vorstands.<br />
Pensionsfondstechnische Risiken<br />
In einem Pensionsfonds sind dies im Wesentlichen das biometrische Risiko und das Zinsgarantierisiko<br />
(Mindestleistung).<br />
Das biometrische Risiko besteht darin, dass sich die in den Pensionsplänen verwendeten<br />
Rechnungsgrundlagen, z.B. Sterbewahrscheinlichkeiten, im Laufe der Zeit verändern.<br />
Die von uns verwendeten Wahrscheinlichkeitstafeln enthalten nach Einschätzung des<br />
Verantwortlichen Aktuars ausreichende Sicherheitsmargen. Durch sorgfältige Produktentwicklung<br />
und ständige aktuarielle Auswertungen stellen wir sicher, dass die verwendeten<br />
Rechnungsgrundlagen angemessen sind und ausreichende Sicherheitsmargen enthalten.<br />
Das biometrische Risiko wird durch das Unisex-Urteil des EuGH ab dem 21. Dezember<br />
2012 wesentlich beeinfl usst werden.<br />
Das Zinsgarantierisiko besteht darin, dass die in den Pensionsplänen verankerten Mindestleistungen<br />
auf Grund eines sehr niedrigen Zinsniveaus nicht mehr fi nanziert werden<br />
könnten. Zurzeit liegen hier ausreichende Sicherheitsmargen vor. Wir gehen davon aus,<br />
dass – aus heutiger Sicht – auch zukünftig ausreichende Sicherheitsspannen gegeben sind.
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