DEVK Geschäftsbericht 2011 - DEVK Versicherungen

DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung
Sach- und HUK-Versicherungsverein a.G.
Betriebliche Sozialeinrichtung der
Deutschen Bahn
Lagebericht
Die gute Grundstimmung spiegelt sich auch in der positiven Performance der weltweiten
Aktienmärkte in den ersten Wochen des Jahres 2012 wider. Hier wird eine Konjunkturerholung
bereits „eingepreist“. Die Fortsetzung dieser positiven Entwicklung wird nicht
nur aus den unverändert bestehenden negativen Folgen aus der Euroschuldenkrise
gefährdet , sondern auch durch politische Risiken, wie beispielsweise dem Iran-Konfl ikt.
Vor diesem Hintergrund rechnen wir weiterhin mit sehr volatilen Kapitalmärkten in 2012
und 2013.
Angesichts fallender Infl ationsraten in Euroland und der extrem expansiven Zentralbankpolitik
gehen wir davon aus, dass in den nächsten Monaten das Erhöhungspotenzial für
Renditen am langen Ende der Zinsstrukturkurve begrenzt ist. Vielmehr ist vorstellbar,
dass sich – bei entsprechender Fortsetzung der positiven Tendenzen – die Renditeaufschläge
für schwächere Euroländer sowie für Unternehmens- und Bankanleihen eher
verringern . Bei zurückgehender Nachfrage nach sicheren Bundesanleihen könnte deren
Rendite zwar steigen, das Zinsniveau insgesamt würde aber unverändert bleiben bzw.
sich sogar verringern. Infl ationäre Wirkungen der extrem niedrigen Zentralbankzinsen sind
derzeit weder in Euroland noch in den USA auszumachen.
Für den DEVK Sach- und HUK-Versicherungsverein a.G. erwarten wir im Bereich der
Kapitalanlagen in 2012 und 2013 bei steigendem Kapitalanlagebestand ein betragsmäßig
ansteigendes Ergebnis. Voraussetzung hierfür ist eine sinkende Abschreibungsbelastung.
Im sonstigen Ergebnis erwarten wir für 2012 und 2013 nach derzeitiger Einschätzung
keine größeren außerordentlichen Belastungen, die wesentlichen Einfl uss auf das Gesamtergebnis
nehmen könnten.
Insgesamt rechnen wir für 2012 mit einem in etwa auf Vorjahresniveau liegenden Ergebnis
der normalen Geschäftstätigkeit. Auch in 2013 sollte dieses Ergebnisniveau erreichbar
sein, sofern es zu keinen größeren Turbulenzen an den Kapitalmärkten kommt.
Köln, 20. April 2012
Der Vorstand
Gieseler Etmans Faßbender Rüßmann Zens