Sachwert Magazin Ausgabe 62, Dezember 2017

Geldpolitik
entspricht, die von der Fed in ihrer Bilanz
als Forderung ausgewiesen wird, nämlich
ebenfalls etwa 8 000 Tonnen. Der
US-Goldbestand ging von etwa 20.000
Tonnen im Jahr 1950 auf etwa 8 000 Tonnen
im Jahr 1980 zurück. Diese Reduzierung
um 12.000 Tonnen vollzog sich in
zwei Phasen. Von 1950 bis 1971 mussten
etwa 11.000 Tonnen aufgewendet werden,
um die Forderungen ausländischer
Handelspartner zu befriedigen, die ihre
Dollar in Gold umtauschen wollten. Und
zwischen 1971 und 1980 wurden etwa 1
000 Tonnen auf den Markt geworfen, um
den Goldpreis zu drücken. Dann wurde
das Komplott zur Manipulation des Goldpreises
unter Verwendung des physischen
Goldes der Vereinigten Staaten plötzlich
aufgegeben. Und seit 1980 haben die
Vereinigten Staaten so gut wie kein offizielles
Gold mehr verkauft.
Das Gold und die Fed-Bilanz
Könnte der Grund dafür sein, dass das Finanzministerium
nicht in die Lage geraten
will, weniger Gold zu halten, als es der
Fed theoretisch schuldet? Sind 8 000 Tonnen
eine Untergrenze für den US-Goldbestand,
weil das die Menge ist, die als
Forderung in der Fed-Bilanz steht? In diesem
Fall wäre dieser Zusammenhang sehr
wichtig, weil er bedeuten würde, dass die
Vereinigten Staaten kein weiteres physisches
Gold mehr auf dem freien Markt
Auszug aus „Gold - wie sie sich vor
Infaltion, Zentralbanken und finanzieller
Repression schützen“ von James
Rickards, FBV
verkaufen können. Sie könnten lediglich
andere – zum Beispiel Großbritannien –
dazu ermuntern, ihr Gold auf den Markt
zu werfen oder mithilfe von Leasingoperationen
das Papiergold-Spiel zu spielen.
Das US-Finanzministerium wäre als Anbieter
auf dem Goldmarkt aus dem Spiel.
Formal gesehen geben die Goldzertifikate
der Fed nicht das Recht, vom Finanzministerium
physisches Gold zu fordern.
Aber sie implizieren eine moralische Verpflichtung
des Finanzministeriums, das
Gold zu nutzen, um die Federal Reserve
zu unterstützen, falls das Vertrauen in das
gedruckte Geld der Fed zusammenbricht.
Ein anderer Name für eine implizite Verpflichtung,
die Fed mit Gold zu unterstützen,
lautet »Goldstandard«.
Mein Freund, der Insider, hatte recht. Die
Fed war im Jahr 2013 auf der Grundlage
einer marktgerechten Bewertung vorübergehend
insolvent, wenn man nur ihr
Wertpapierportfolio betrachtete. Wenn
man jedoch auch die stillen Reserven
der Fed berücksichtigt, nämlich ihre
Goldbestände, war sie nie insolvent.
Das Vertrauen des gesamten globalen
Finanzsystems beruht auf dem US-Dollar.
Das Vertrauen in den Dollar beruht
auf der Solvenz der Fed laut ihrer Bilanz.
Und diese Solvenz beruht auf einem
knappen Vorrat von … Gold. Das ist ein
Zustand, den kein Funktionär der Fed öffentlich
einräumen oder diskutieren will.
Selbst eine beiläufige Bemerkung über
die Bedeutung von Gold für die Solvenz
der Fed könnte eine Debatte über das
Verhältnis von Gold zu Geld und damit
zusammenhängende Themen lostreten,
welche die Fed in den 1970er-Jahren
hinter sich gelassen hat. Aber trotzdem
spielt Gold nach wie vor eine wichtige
Rolle im Weltwährungssystem. Das ist
der Grund, warum Zentralbanken und
Staaten Gold in ihren Tresoren lagern,
obwohl sie seine Rolle öffentlich diskreditieren.
U. S. Bullion Depository in Fort Knox, Kentucky.
Hier lagern die Goldreserven der USA. Wieviel
genau? Das ist wohlgehütete Geheimsache.
Goldbild: Frank Ulbricht/pixelio, Fort Knox: flickr/Ex22218on-off, Cover: FBV