BWT Geschäftsbericht 2011 - BWT Group

Daten je Aktie 2011 2010 Veränderung
Gewinn (€) 0,80 1,32 –39%
Dividende (€) 0,28* 0,40 –30%
Buchwert (€) 9,12 9,19 –1%
KGV Maximum 28,3 17,6 –
KGV Minimum 13,6 13,6 –
KGV Jahresende 16,3 16,7 –
* Vorschlag an die Hauptversammlung
Die BWT-Aktie im Jahr 2011
In den ersten Monaten des Jahres 2011 konnten die Kapitalmärkte die Erholung aufgrund guter Konjunkturdaten
zunächst fortsetzen – trotz der Erdbeben- und Atomkatastrophe in Japan. In den Sommermonaten
traten jedoch erneut die Schuldenkrise und Befürchtungen um drohende Staatspleiten in
den Vordergrund. Die Eurostaaten Griechenland, Spanien und Italien standen im Rampenlicht und
sahen sich stark steigenden Finanzierungskosten gegenüber. Auch im Interbankenmarkt kam es zu
deutlichen Verspannungen, die an die Krise im Jahr 2008 erinnerten. Um den Markt zu beruhigen,
intervenierte die Europäische Zentralbank und kaufte Staatsanleihen der hochverschuldeten Staaten
auf. Gleichzeitig trübten sich weltweit wichtige Konjunkturindikatoren ein, was zu großer Nervosität
an den Aktienmärkten führte.
Wenngleich die Turbulenzen in Europa auch die US-Börsen insbesondere in den Sommermonaten
stark unter Druck setzten, konnte sich der Dow Jones Industrial-Index von dem im Oktober markierten
Jahrestief bei 10.404 erholen und mit dem Jahresschluss bei 12.217 noch ein Jahresplus von 5%
erzielen. Nach einem Kursplus von 16% im Jahr 2010 erklomm der deutsche Aktienindex DAX im
Frühjahr 2011 zunächst ein Jahreshoch bei 7.600. Im August erfolgte jedoch durch die Staatsschulden-Turbulenzen
im Euroraum und Konjunktursorgen ein Kurssturz, der den Index auf unter 5.000
Punkte führte; eine kurze Erholung beschränkte das Jahresminus auf –15%.
Die deutlich gestiegene Risikoaversion der Anleger und das hohe Engagement vieler an der Wiener
Börse notierter Unternehmen in Osteuropa führten zu einem Rückgang des österreichischen Aktienleitindex
ATX von 35% nach einem Plus von 16% im Jahr zuvor. Ein nach dem Crash 2008 sowie
der guten Erholung im Jahr 2009 zur Jahresmitte 2010 begonnener zweiter Anstieg fand zu Beginn
des Jahres 2011 zunächst in einer volatilen Seitwärtsbewegung sein Ende. Das Jahreshoch wurde im
Februar bei 2.952 erzielt; ein ab August einsetzender starker Kursverfall führte zu einem Jahrestief
Ende November bei 1.638 Punkten.
Die Anzahl der direkt an der Wiener Börse zugelassenen Handelsteilnehmer ist 2011 mit 94 nach
97 (davon 55 ausländische) nahezu unverändert. Allerdings haben wichtige Marktteilnehmer ihre
Aktivitäten vor Ort deutlich eingeschränkt bzw. abgezogen. Der Geldumsatz inländischer Aktien
sank im Vergleich zum Vorjahr um 18% auf 59,7 Mrd. Euro, der Stückumsatz nahm im Vergleich zum
Vorjahr jedoch um 6% zu. Die Marktkapitalisierung lag per 29. Dezember 2011 bei 65,7 Mrd. Euro
(Ultimo 2010: 93,9 Mrd. Euro).
Die Nachhaltigkeitsindizes zeigten sich im Jahr 2011 uneinheitlich. Die Hoffnungen einer raschen
Energiewende im Gefolge der Atomkatastrophe im japanischen Fukushima hin zu erneuerbaren
Energien wurden enttäuscht. Überkapazitäten, fallende Einspeisevergütungen und ein scharfer Wettbewerb
machten 2011 zu einem Krisenjahr insbesondere für die Solarenergiebranche – der Photon
Photovoltaik-Aktien-Index verlor rund 61%. Auch bei der Klimaschutzkonferenz im südafrikanischen
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