BWT Geschäftsbericht 2011 - BWT Group

Konsum und die Investitionen der Unternehmen tragen das nach wie vor hohe Wirtschaftswachstum. In
Japan ist als Folge der Katastrophen (Tsunami und Fukushima) die Industrieproduktion stark eingebrochen.
Der in Schwung kommende Wiederaufbau fördert zwar das BIP-Wachstum, die Exportwirtschaft wird
aber aufgrund des weltweiten Nachlassens der Exportnachfrage beeinträchtigt, sodass für 2011 mit
–0,7% (2010: +4,0%) gerechnet werden muss.
Inflation in % 2009 2010 2011* 2012*
Österreich 0,4 1,7 3,5 2,4
Deutschland 0,3 1,1 2,3 1,8
Frankreich 0,1 1,7 2,2 1,3
Italien 0,8 1,6 2,8 1,8
Großbritannien 2,1 3,3 4,5 2,8
Spanien –0,2 2,0 3,1 1,1
Schweiz –0,5 0,7 0,2 –0,5
Polen 3,5 2,6 4,2 2,9
Euroraum 0,3 1,6 2,7 2,0
USA –0,3 1,6 1,7 1,9
Japan –1,3 –0,7 –0,3 –0,3
China –0,7 4,0 5,9 –0,7
*) Geschätzte bzw. vorläufige Zahlen; Quelle: UniCredit, Bank Austria, IfW Kiel
Die EZB hat die Zinsen im November und Dezember – nach zwei Erhöhungen im April und Juli – wieder
um jeweils 25 Basispunkte gesenkt, der Hauptrefinanzierungssatz betrug damit 1,0%. Neben den gesunkenen
Inflationserwartungen dürften auch die schwache Konjunktur und die erneut aufgekommenen
Spannungen am Interbankenmarkt zur Entscheidung einer Zinssenkung beigetragen haben. Vor dem
Hintergrund der Staatschuldenkrise im Euroraum hat sich die Lage an den Finanzmärkten weiter zugespitzt.
Insbesondere die Finanzierungskosten für Staaten sind spürbar gestiegen. Die Risikoprämien für
Staatsanleihen einzelner Peripherieländer haben vorübergehend Höchststände erreicht.
Auf den Rohstoffmärkten wiesen Gold mit 13% und der Ölpreis mit etwa 10% höhere Notierungen auf.
Zu den größten Verlierern zählten im Jahr 2011 die Basismetalle. Diese verloren rund 25%. Grund dafür
waren zum einen pessimistische Konjunkturprognosen und zum anderen deutliche Lagerüberschüsse.
Die Zuspitzung der Schuldenkrise in Europa hat den Wechselkurs des Euro zum US-Dollar bis Ende 2011
unter die Marke von 1,30 gedrückt, nachdem noch im Frühjahr ein Höchstwert von 1,49 erreicht wurde.
Für den Schweizer Franken, der im Zuge der hohen Risikoaversion Mitte August sogar auf 1,05 zum
Euro gestiegen ist, wurde durch die SNB im September 2011 ein Euro-Mindestkurs von 1,20 festgesetzt.
Die CEE-Währungen kamen aufgrund der steigenden Risikoaversion neuerlich unter Druck. Der Polnische
Zloty verlor über 12% im Jahresvergleich, beim Ungarischen Forint waren es fast 16%. Die Tschechische
Krone blieb hingegen relativ stabil und auch der Russische Rubel konnte zwischenzeitliche Verluste gegen
Jahresende wieder wettmachen.
Die anhaltende Schuldenkrise, der unumgängliche Schuldenabbau, schwindendes Vertrauen und ausgeschöpfte
wirtschaftspolitische Spielräume begrenzen das globale Wachstum 2012. Die Volatilität an den
Devisenmärkten bleibt 2012 angesichts der Rahmenbedingungen sehr hoch.
BRANCHENUMFELD
Im Euroraum wurde die Konjunktur vom staatlichen Konsum und einer nachlassenden Investitionsdynamik
gedämpft. Der private Konsum war mit voraussichtlich 0,3% fast unverändert, lediglich die Exporte
ragten mit einem Plus von 6,7% heraus. Von den großen Volkswirtschaften bildete Deutschland eine positive
Ausnahme: Die Ausrüstungsgüterinvestitionen lagen um etwa 8,4% über dem Vorjahr und auch die
Bauinvestitionen waren um beachtliche 5,4% höher. Der Wohnungsbau zeigte dabei gutes Wachstum,
während der öffentliche Bau im Zeichen des Auslaufens von Konjunkturprogrammen steht. Für Europa
erwartet Euroconstruct ein anhaltend rückläufiges Bauvolumen.
BWT Geschäftsbericht 2011 29
Konzernlagebericht