die Anlageform geeignet für - Deutsche Bildungsbank

Grundbildung für die Schule
Schülermagazin 2006
www.hoch-im-kurs.de
PraxisReihe Wirtschaft
Hoch im Kurs
.....Vermögensaufbau, Kapitalmarkt
und Investmentfonds .....
................Alles im Griff ........ Fit für die Zukunft ...... Umgang mit Risiken

................. Inhalt
.....02
Einführung ................................................................................. 03
Geldmanagement:
Alles im Griff .............................................................................. 04 – 05
Geld und Wirtschaft:
Ein Geben und Nehmen ............................................................. 06 – 07
Kapitalmarkt und Börse:
Von Bullen und Bären ................................................................. 08 – 09
Vermögensaufbau I:
Auf die Mischung kommt es an ................................................. 10 – 11
Vermögensaufbau II:
Zeit bringt Geld ......................................................................... 12 – 13
Zukunftsvorsorge:
Fit für die Zukunft ..................................................................... 14 – 15
Investmentfonds:
Was sind Fonds? ....................................................................... 16 – 17
Anlageformen im Vergleich:
Chancen nutzen ........................................................................ 18 – 19
Anlegerschutz und Fondsmanagement:
Kontrolle ist besser ................................................................... 20 – 21
Glossar ...................................................................................... 22 – 23
Impressum
Herausgeber: Arbeitsgemeinschaft Jugend und Bildung e.V., Berlin,
Internet: www.jugend-und-bildung.de
in Zusammenarbeit mit dem BVI Bundesverband Investment
und Asset Management e.V., Internet: www.bvi.de
Autorin: Dorothea Hoffmann
Redaktion: Katharina Alexander, Michael Jäger (V.i.S.d.P.)
Pädagogische Beratung: Dr. Eva Maria Kabisch (Vorsitzende der Arbeitsgemeinschaft
Jugend & Bildung e. V., ehem. Senatsverwaltung für Bildung,
Jugend und Sport Berlin), Prof. Dr. Helmut Keim (Europäische
Fachhochschule Brühl, ehem. Bundesvereinigung der Deutschen
Arbeitgeberverbände)
Fachbeirat: Hubertus von Barby, Heinrich Durstewitz, Thomas Kalich,
Prof. Oliver Kruse, Peter Loll, Dr. Hans-Werner Martin,
Heidi Rauen, Günter Schardt, Brigitte Schroll
Redaktionsschluss: März 2006
Gestaltung: soho! brands & markets GmbH, Wiesbaden
Fotos: Icon art, Internet: www.icon-art.de
Tourismus+Congress GmbH, Frankfurt am Main (S. 8)
Herstellung: Manfred Morlok
Verlag: Universum Verlag GmbH & Co.KG, 65175 Wiesbaden,
Internet: www.universum.de
Repro: Koch Lichtsatz und Scan GmbH, Wiesbaden
Druck: J. Fink Druckerei GmbH & Co. KG, Ostfildern
Printed in Germany. Alle Rechte vorbehalten.
Diese Schrift wird kostenlos abgegeben und ist nicht zum Verkauf bestimmt.
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Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Einführung .........
Geld – wir haben alle jeden Tag in irgendeiner Weise damit zu tun.
An der Ladenkasse, beim Jobben, bei großen und kleinen Anschaf-
fungen. Das eigene Taschengeld oder den Lohn vom letzten Fe-
rienjob hat eigentlich jeder im Griff – oder etwa nicht? Immerhin
jeder fünfte Jugendliche zwischen 13 und 20 Jahren ist bereits
verschuldet.
Wer nicht in finanzielle Schwierigkeiten kommen und zudem noch
etwas für die eigene Zukunft zurücklegen will, kommt um einige
Fragen zu seinem Umgang mit Geld nicht herum.
Ein finanzielles Grundwissen kann also nicht schaden. Und weil die
eigenen Einnahmen und Ausgaben mit dem Geldkreislauf unserer
ganzen Wirtschaft zusammenhängen, beschäftigt sich „Hoch im
Kurs“ auch mit den Themen Wirtschaftskreislauf, Kapitalmarkt,
den verschiedenen Formen der Wertpapieranlagen, Investment-
fonds und Börse.
Wie sehen die eigenen Zukunftspläne aus? Das erste Auto, die
eigene Wohnung, später vielleicht auch Kinder und Familie – jeder
hat andere Ziele für die kommenden Jahre. Welche Geldanlage zu
welchem Ziel passt, ist nicht leicht zu entscheiden. „Hoch im Kurs“
informiert über unterschiedliche Anlageformen und die Möglich-
keiten, sie zu beurteilen.
Die vorliegende Broschüre „Hoch im Kurs“ wendet sich an Schü-
lerinnen und Schüler und möchte einen Beitrag zur finanziellen All-
gemeinbildung leisten.
Denn nur wer gut informiert ist, kann für sich und sein Geld die
beste Wahl treffen.
Die im Text fett markierten blauen Wörter sind im Glossar
auf den Seiten 22 und 23 erläutert.
03 ......

.................. Geldmanagement
.....04
„Wozu sparen?
Ich lebe jetzt und heute!“
Alles im Griff ...................
„850.000 Jugendliche sind verschuldet oder haben ein Schuldenproblem, 20 Prozent der Überschuldeten
sind unter 20 Jahre, ein Drittel der Schulden werden bereits vor dem 20. Lebensjahr gemacht.“
Alles im Blick
Leider ist Geld nicht unbegrenzt verfügbar. Es lässt sich auch nicht
nach Belieben vermehren. Also muss man sich immer wieder entscheiden,
ob und wofür man es ausgeben möchte. CDs, Disco, Handy,
Computerspiele, Mode – die Versuchungen sind groß. Manchen
fällt es dabei leichter, ihr Geld einzuteilen, anderen schwerer. Wer
am Monatsende kein Geld mehr übrig hat, um mit seinen Freunden
Feiern zu gehen, sollte sich Gedanken über sein Ausgabeverhalten
machen.
Der Einnahmen-und-Ausgaben-Check ist ein gutes Mittel um zu
erkennen, wie viel man wann bekommt und für was man das Geld
wieder ausgibt. Einige Einnahmen und Ausgaben kommen regelmäßig,
zum Beispiel monatlich, wie das Taschengeld oder die Handyrechnung,
manche kommen auch nur einmal pro Jahr, wie die
Jahresgebühr des Sportclubs oder das Geburtstagsgeschenk.
Wieder andere Einnahmen oder Ausgaben fallen nur bei bestimmten
Gelegenheiten oder Anlässen an. Ist man sich über seine Gesamtkosten
im Klaren, fällt es leichter, sein Geld einzuteilen und alles im
Griff zu behalten.
(Aus: „Lebenslagen in Deutschland – Der erste Armuts- und Reichtumsbericht der Bundesregierung“)
Der Einnahmen-und-Ausgaben-Check
Wer seine Einnahmen und Ausgaben im Blick hat,
kann besser planen.
Taschengeld/Budgetplan
Einnahmen
Regelmäßig jeden Monat
Taschengeld 60,– €
Großeltern 15,– €
Nachhilfe geben 30,– €
Einnahmen pro Monat 105,– €
Unregelmäßig/einmal pro Jahr
Ferienjob 400,– €
Geburtstag 100,– €
Weihnachten 100,– €
Einnahmen pro Jahr 600,– €
„Kaum zu glauben, aber da ist noch was übrig!“
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Ausgaben
Regelmäßig jeden Monat
Handy 30,– €
Ausgehen (Kino, Disco) 40,– €
Zeitschriftenabo 9,– €
Sonstiges 10,– €
Ausgaben pro Monat 89,– €
Unregelmäßig/einmal pro Jahr
Kleidung/Extras 200,– €
Urlaub 250,– €
Sportclub 50,– €
Ausgaben pro Jahr 500,– €
Wer mehr ausgibt als er einnimmt, macht Schulden und belastet damit seine Zukunft. Schließlich muss geliehenes Geld zurückgezahlt werden.
Doch wovon, wenn das Taschengeld gerade mal für die laufenden Ausgaben reicht? Schnell entsteht ein Teufelskreis und es häufen sich immer
mehr Schulden an. Wer dagegen regelmäßig mehr einnimmt als er ausgibt, kann sich Extras leisten oder Vermögen aufbauen. Ein guter Grund,
seine Finanzen im Blick zu behalten und den einen oder anderen Euro zu sparen.

Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Das „Lebenszyklus-Modell“
Im Laufe des Lebens verschieben sich die Einnahmen und Ausgaben,
die Wünsche und Ansprüche. In der Regel kommt nach der Schule
die Ausbildung, vielleicht ein Studium, dann die ersten Jobs. Mit
zunehmendem Einkommen und Alter steigen die Konsumwünsche,
der Traum vom eigenen Haus, einer Familie. In dieser Phase sind
die ersten Ersparnisse meist aufgebraucht. Kredite, zum Beispiel
für den Wohnungs- oder Hauskauf, werden benötigt. Je schneller
sie zurückgezahlt werden, desto frühzeitiger können neue Reserven
aufgebaut werden.
Mit Beginn des Ruhestands spielen Ersparnisse wieder eine wichtige
Rolle: Die staatliche Rente ist geringer als das vorherige Einkommen.
Es entsteht eine Versorgungslücke, die abgedeckt werden
muss. Sparen ist daher über alle Lebensphasen nicht nur sinnvoll,
sondern auch notwendig.
Kontinuierliches Sparen führt auf Dauer zur Bildung von Vermögen.
Es gibt unterschiedliche Möglichkeiten, seine Ersparnisse Gewinn
bringend anzulegen und für sich arbeiten zu lassen. Diese werden
später noch genauer betrachtet. Die Geldanlage ist also der Ausgangspunkt
zur Bildung von Vermögen, sichert zukünftiges Einkommen
und ist unverzichtbar für die Altersvorsorge. Sie stellt ein
„Sicherheitspolster“ dar.
Sparquote in %
Durchschnittlich verfügbares Einkommen je Haushalt und Monat in Euro
4,8%
~1.400 € ~2.500 € ~3.300 € ~3.500 € ~3.000 € ~2.500 € ~2.700 €
unter 25 J.
Quelle: © DIA 2005, Destatis
Was genau
versteht man unter
Vermögen?
Man unterscheidet zwischen Geldvermögen und Sach-
vermögen. Alles, was unmittelbar mit Geld oder geld-
bezogenen Werten zu tun hat, nennt man Geldvermögen,
wie zum Beispiel Sparguthaben oder Wertpapiere. Zum Sach-
vermögen können sowohl langlebige Gebrauchsgüter im
Haushalt (zum Beispiel das eigene Haus, Autos, Einrichtungs-
gegenstände), als auch werthaltige und langlebige Gegen-
stände oder Güter bei Unternehmen (zum Beispiel
Maschinen, Produktionshallen, Grundstücke) gehören.
11,2%
14,2%
13,7%
8,7%
4,8%
25–35 J. 35–45 J. 45–55 J. 55–65 J. 65–70 J.
Kleine Tricks – große Wirkung
Wer sein Geld gut einteilt, hat seine Ausgaben besser im Griff.
„Schaffe, spare, Häusle baue“
Konsumieren oder lieber sparen? Diese Frage gilt es jeden Tag neu
zu beantworten. Gleichzeitig müssen wir diese Entscheidung auch
für zukünftige Lebensphasen treffen: Will man später besser leben
als heute, gilt es, frühzeitig anzufangen mit Sparen. Es ist also wichtig,
auch beim Geld vorausschauend zu handeln. Wer zum Beispiel
nach der Ausbildung oder dem Studium eine Weltreise plant, sollte
in den Jahren zuvor möglichst viel Geld dafür zur Seite legen.
Es gibt verschiedene Spargründe und -ziele:
Zwecksparen:
Geld wochenweise portionieren.
Erst noch einmal in Ruhe überlegen,
ob die Ausgabe wirklich nötig ist.
Kontoabbuchungen nicht vergessen –
auch diese sind Ausgaben.
Überschüsse am besten sparen.
Nicht zu viel Geld einstecken und die
EC-Karte zu Hause lassen.
Ansammeln eines bestimmten Geldbetrags, zum Beispiel
für eine größere Anschaffung wie ein Auto oder einen Laptop.
Vorsorge:
Sparen, um Vermögen aufzubauen und für alle Lebenslagen
eine Reserve zu haben. Da niemand weiß, wie seine Zukunft
aussehen wird, fängt man am besten schon früh an, für später
vorzusorgen. Schließlich will man auch sein Leben lang
abgesichert sein.
Rendite:
Geld anlegen bringt einen Gewinn (Rendite) und erzielt auf
diese Weise zusätzliche Einnahmen. (Siehe auch Seite 12-13)
Sparverhalten im Lebenszyklus Sparquote privater Haushalte nach Altersklassen in Deutschland im Jahr 2003
11,1%
Haushalte
insgesamt
Schon gewusst?
Azubis, Studenten und Berufs-
anfänger bis 25 Jahre sparen mit
4,8 Prozent von ihrem Gesamteinkommen
noch verhältnismäßig
wenig. Zwischen dem 35. und 45.
Lebensjahr liegt die Sparquote mit
14,2 Prozent am höchsten.
Geldausgaben für Waren und Dienstleistungen nennt man
Konsum. Legt man Geld zurück, spricht man von Sparen.
Wer schon
früh anfängt,
Vermögen aufzubauen,
ist später unabhängiger
und muss
keine Schulden
machen!
Weiterdenken!
• Machen Sie eine Liste mit
Ihren Einnahmen und Aus-
gaben, und überlegen Sie
Ihre Motive beim Geldaus-
geben. Was könnten Gründe
für Schuldenprobleme von
Jugendlichen sein?
• Wofür möchten Sie sparen?
Unterscheiden Sie zwischen
kurzfristigen und langfristigen
Sparzielen.
• Fragen Sie in Ihrem Familien-
und Bekanntenkreis nach,
wofür und mit welchem
Zeithorizont gespart wird.
Welche Gemeinsamkeiten
und Unterschiede können
Sie feststellen? Gibt es
Unterschiede zwischen den
verschiedenen Generationen?
Zum Nachlesen
• „Das Geldbuch“,
Gaby Dickau,
(Hrsg. Bundesverband
deutscher Banken),
Bank-Verlag Köln,
2002 (Euro 2,50)
• „Fit in Sachen Geld.
Die Handyschulden
spar ich mir“,
G. Eissing und J. Rataj,
Deutscher Sparkassenverlag,
Stuttgart 2005 (kostenlos)
Internet
• Machen Sie auf
www.hoch-im-kurs.de
den Einnahmen- und
Ausgabencheck!
• Auf der Jugendseite
www.checked4you.de
der Verbraucherzentrale
Nordrhein-Westfalen gibt es
Tipps rund ums Geld, Geld-
ausgeben und sparen.
05 ......

............. Geld und Wirtschaft
.....06
Ein Geben und Nehmen .........
Wer sich Markenklamotten, einen MP3-Player oder Urlaub mit Freunden leisten will, braucht Geld. Das muss aber
erst einmal verdient werden. Haben Sie sich eigentlich schon einmal gefragt, wieso Geld fast immer auch mit Arbeit
verknüpft ist?
Von Märkten und Kreisläufen
Eine Volkswirtschaft funktioniert im Grunde nicht anders als ein Wochenmarkt.
Einige bieten etwas an, andere möchten diese Waren
kaufen. Angebot und Nachfrage treffen sich. Das Geld übernimmt
dabei die wichtige Funktion des Tausch- und Zahlungsmittels und
des Wertmaßstabs. Diese Tauschprozesse vollziehen sich jeden Tag
millionenfach und immer wieder aufs Neue. Es bildet sich ein Kreislauf
heraus: der so genannte Wirtschaftskreislauf.
Einfach gesagt geben die privaten Haushalte den Unternehmen das
Geld, und die Unternehmen stellen den Haushalten Güter zur Verfügung.
Die Haushalte, in denen wir leben, werden allgemein als
„Stätten des Verbrauchs“ bezeichnet. Sie produzieren keine Güter,
sondern stellen den Unternehmen Arbeit zur Verfügung. In den
Haushalten wird über die Verwendung des Gelds entschieden. Das
Geld wird entweder gespart oder für den Konsum verwendet, also
wieder in den Wirtschaftskreislauf eingebracht.
Unternehmen
sind Stätten, in denen
die Menschen Waren, Maschinen
und Dienstleistungen
produzieren.
„Ich kaufe nur die beste
Ware von meinem sauer
verdienten Taschengeld!“
Einfacher Wirtschaftskreislauf mit zwei Teilnehmern
private
Haushalte
Private Haushalte und Unternehmen
A r b e i t s m a r k t
Arbeitsleistung
Entlohnung in Geld
Konsumausgaben
Güter (Dienstleistungen)
G ü t e r m a r k t
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Unternehmen 1
Unternehmen 2
Aus gesamtwirtschaftlicher Sicht ermöglicht Sparen erst die Investitionen.
Diese sind unverzichtbar für die Mehrung des Wohlstands
einer Volkswirtschaft.

Eine große Tauschbörse
Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Den Ort des Tausches nennt man allgemein Markt. Getauscht werden
Arbeit, Güter, Waren oder Dienstleistungen und Kapital. In dem
wirtschaftlichen Kreislaufschema gibt es zwei Wertströme, den
Güterstrom und den Geldstrom. Im einfachen Wirtschaftskreislauf
fließen die Wertströme zwischen den Haushalten und den Unternehmen:
Die Güter werden von den Haushalten mit Geld bezahlt.
Mit diesem Geld wird die Arbeitsleistung entlohnt und fließt so zurück
in die Haushalte. Man unterscheidet je nach Tauschgut verschiedene
Märkte: Arbeitsmarkt, Gütermarkt und Kapitalmarkt.
Der erweiterte Wirtschaftskreislauf schließt den Kapitalmarkt mit
ein und fasst die verschiedenen Akteure in Gruppen zusammen.
Geld, das nicht für Konsum ausgegeben, sondern gespart wird, fließt
zu Banken, Sparkassen oder anderen Kapitalsammelstellen, die
die gesammelten Beträge an Unternehmen weiterleiten, in erster
Linie um Kredite für Investitionen zur Verfügung zu stellen.
Alternativ können die Haushalte Geld auch den Unternehmen direkt
zur Verfügung stellen, indem sie Unternehmensanteile kaufen (geht
über die Börse -> siehe auch Seite 8-9).
Wo immer Unternehmen forschen, investieren, produzieren oder
Dienstleistungen erbringen, also etwas „unternehmen“, kostet es
Geld. Dieses Geld, auch Kapital genannt, kann von dem oder den
Eigentümern oft nicht in ausreichendem Maße bereitgestellt werden.
Sie brauchen weitere Kapitalquellen, um neue Maschinen und
Anlagen erwerben zu können (Investitionen).
Je mehr die Unternehmen auf diese Weise investieren können,
desto mehr Produkte oder Dienstleistungen können sie verkaufen.
Dann brauchen sie neue Arbeitskräfte, die Löhne und Gehälter fließen
wieder in den Konsum und die Sparquote steigt. So bleibt der
Kreislauf in Gang und die Volkswirtschaft wächst.
„Geld regiert
die Welt“
Der Markt, auf dem die getauschte Ware das Geld
selbst ist, heißt Kapitalmarkt. Kapitalanbieter sind die
Sparer und die Kapitalsammelstellen. Nachfrager sind
die Unternehmen, der Staat und Haushalte, die Kredite
für verschiedene Zwecke wünschen.
Der zentrale Ort, an dem Anbieter und Nachfrager
aufeinander treffen, ist die Börse. Wertpapierbörsen bieten
Anlegern die Möglichkeit, sich an der wirtschaftlichen Ent-
wicklung der Unternehmen zu beteiligen. Hier können viele
tausend Kapitalgeber von einem Unternehmen zum anderen
wechseln, ohne dass die Unternehmen selbst dies
im Einzelnen mitbekommen.
Erweiterter Wirtschaftskreislauf mit drei Teilnehmern
Private Haushalte, Unternehmen und Kapitalsammelstellen
private
Haushalte
Nachgefragt!
Arbeit, Boden, Kapital
Entlohnung, Zinsen
Sparen
Kapitalsammelstellen
(z.B. Banken)
Kapital
Zinsen Zinsen
Konsumausgaben
Güter (Dienstleistungen)
Unternehmen
Was wäre, wenn es keinen Kapitalmarkt gäbe?
Ohne Kapitalmarkt wäre es den Unternehmen
nur schwer möglich, sich mit den Ersparnissen
der Anleger zu finanzieren.
Alle Unternehmen wären letztlich auf die finanziellen
Möglichkeiten ihrer Eigentümer angewiesen und
somit in ihrem Wachstum erheblich eingeschränkt.
Unternehmen mit einem hohen, die Finanzierungsfähigkeiten
eines einzelnen Kapitalgebers überschreitenden
Kapitalbedarf könnten nicht gegründet werden.
Eine große Zahl von Arbeitsplätzen könnte
in den Unternehmen nicht entstehen.
Schon gewusst?
Die deutschen Haushalte hatten im Jahr 2005 zusammen gut
über vier Billionen Euro Geldvermögen auf der hohen Kante!
Das Geld ist zum größten Teil auf Bankkonten, in Wertpapieren
(zum Beispiel Aktien und Investmentfonds) und Versicherungen
angelegt. Würde man das Geld auf alle deutschen Haushalte
aufteilen, bekäme jeder von ihnen gut 100.000 Euro.
Oder anders ausgedrückt:
Die Deutschen besitzen so viel Geld, dass sie jedem Menschen
auf der Welt (die Weltbevölkerung liegt bei 6,5 Milliarden Menschen),
600 Euro geben könnten. Davon könnte ein Kind in Afrika
15 Jahre lang zur Schule gehen.
Weiterdenken!
• Wenn es um die Themen
Wirtschaft und Arbeitsplätze
geht, geben Politiker und
Wirtschaftsforscher häufig
den Rat: „Die Bürger sollen
mehr konsumieren, ihr Geld
nicht sparen, sondern aus-
geben und so die Konjunktur
beleben.“ Doch wenn es
um die Altersvorsorge geht,
sagen Wirtschaftsforscher
genau das Gegenteil: „Die
Bürger sparen zu wenig!“
Diskutieren Sie, welche Auswirkung
Konsum einerseits
und Sparen andererseits für
die privaten Haushalte und
die Wirtschaft hat.
Zum Nachlesen
• „WIE? – Wirtschaft erleben“,
Bundesverband deutscher
Banken (Hrsg.), Schul | Bank,
Berlin 2005 (kostenlos)
Internet
• Beim Voting auf
www.hoch-im-kurs.de
ist Ihre Stimme gefragt:
Geben Sie Ihre Meinung
zu diesem und anderen
Themen rund um Kapitalmärkte
und Geldan-
lagen ab.
• Der Internetauftritt von
„Wirtschaft und Schule“
www.wirtschaftundschule.de
bietet zu Themen rund um
die Marktwirtschaft viele
Informationen und Materialien
zum Download an.
07 ......

......... Kapitalmarkt und Börse
.....08
„Bulle und Bär“
stehen für die positive und
negative Kursentwicklung
an der Börse.
Von Bullen und Bären ..........
„Das Verhältnis von Börse und Wirtschaft ist wie das eines Mannes auf einem Spaziergang mit seinem Hund. Der
Mann geht langsam vorwärts, der Hund rennt vor und zurück. Aber beide bewegen sich in die gleiche Richtung. Der
Mann ist die Wirtschaft, der Hund die Börse.“ (André Kostolany, US-amerikanischer Finanzexperte)
Die Börse – Dreh- und Angelpunkt einer modernen Volkswirtschaft
Je größer der Kapitalbedarf in einer Volkswirtschaft ist, umso mehr
ist sie darauf angewiesen, dass sich möglichst viele Anleger an der
Bildung und Zufuhr von Kapital für die Unternehmen beteiligen.
Das funktioniert so: Die Unternehmen, die Kapital benötigen, geben
Wertpapiere aus. Die Anleger kaufen die Wertpapiere, und der
Kaufpreis fließt in das Unternehmen.
Die börsennotierten Wertpapiere haben täglich wechselnde Preise,
Kurse genannt, die sich aus Angebot und Nachfrage bilden. Will ein
Anleger seine Wertpapiere wechseln oder sein Kapital zurückhaben,
verkauft er diese über die Börse an jemand anderen. Durch diesen
Wechsel der Kapitalgeber untereinander ist es möglich, dass pro
Tag mehrere Millionen Wertpapiere den Besitzer wechseln können.
Eigenkapital: Fremdkapital:
Die in einem Unternehmen
angelegten Mittel, die den
Eigentümern (zum Beispiel
Aktionären oder Gesellschaftern)
gehören.
Von Darlehensgebern
(Gläubigern) auf Zeit bereit-
gestelltes Kapital mit Anspruch
auf Rückzahlung
und feste Verzinsung.
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„Was ist der Unterschied zwischen der
Börse und einer Straßenbahn?
An der Börse wird zum Ein- und Aussteigen
nicht geklingelt.“
Mittlerweile haben rund 25 Prozent aller Deutschen Wertpapiere.
Man unterscheidet zwischen Wertpapieren, die für die Unternehmen
Fremdkapital darstellen und solchen, die Eigenkapital darstellen.
Eigenkapitalpapiere wie die Aktie sind für Anleger riskanter,
da sie nicht nur am Gewinn, sondern auch am Verlust beteiligt
sind. Fremdkapitalpapiere, wie zum Beispiel Anleihen, bieten dem
Anleger keine Gewinnbeteiligung, werfen dafür aber regelmäßig
Zinsen ab.
Wer hat noch nicht, wer will noch mal?
Die Börse ist ein öffentlicher, das heißt für alle zugänglicher, aber
zugleich streng reglementierter Marktplatz, auf dem Angebot und
Nachfrage zusammenfließen. Wer Börse sagt, meint zumeist die
Wertpapierbörse. Es gibt natürlich noch andere Börsen, wie zum
Beispiel Warenbörsen für Getreide, Vieh, Kaffee oder auch die Strombörse.
Die Wertpapierbörse Frankfurt ist die mit Abstand größte und
umsatzstärkste Börse in Deutschland. Dort werden alleine Aktien
von mehr als 6200 Unternehmen gehandelt. Neben Aktien werden
weitere rund 8000 festverzinsliche Wertpapiere gehandelt.
Renten …
… ist ein Begriff aus der Börsenwelt und bezeichnet festverzinsliche
Wertpapiere. Hat nichts mit der Rente aus der Rentenversicherung
zu tun!

Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Hauptfunktionen der Wertpapierbörse
Marktfunktion:
Zusammenführung von
Angebot und Nachfrage.
Die Wertpapierarten
Wertpapiere sind Urkunden, die ein geldwertes Recht verbriefen,
das der Inhaber gegen Vorlage der Urkunde geltend machen kann.
Festverzinsliche Wertpapiere …
… (kurz: „Rentenpapiere“) sind mit einer Laufzeit von etwa fünf
bis zehn Jahren und einem festen Zinssatz ausgestattet. Beispiele
sind Anleihen von Bund, Ländern und Unternehmen: Diese erhalten
durch den Verkauf von Anleihen dringend benötigtes Geld, und der
Anleger bekommt dafür als Gegenleistung Zinsen.
Aktien …
… verbriefen eine Beteiligung am Eigenkapital des Unternehmens.
Wer eine Aktie erwirbt, beteiligt sich daher unmittelbar als (Teil-)
Eigentümer am Unternehmen. Der Aktionär trägt als Eigentümer das
Risiko, sein Geld zu verlieren, partizipiert aber auch im Gegenzug
unbegrenzt am Gewinn. Risiko und Chance sind bei Aktien daher
deutlich höher als bei Rentenpapieren. Der Gewinn des Unternehmens
wird in der Regel in Form einer Dividende einmal pro Jahr
ausgeschüttet.
Investmentfondsanteile …
… (auch Fondsanteile) verbriefen ein Miteigentum an einem Investmentfonds
(siehe auch Seite 16 ff.). Die Anlagemittel vieler Sparer
werden zusammengefasst und gemeinsam, je nach Ausrichtung des
Fonds, in unterschiedliche Wertpapiere oder Immobilien investiert.
Die Anteile selbst werden in der Regel nicht an der Börse gehandelt,
ihr Wert hängt aber von den Kursentwicklungen der zum Fondsvermögen
gehörenden Wertpapiere und den Wertentwicklungen von
Immobilien ab.
DAX Performance-Index
Der Chart zeigt die Kursentwicklung des DAX innerhalb der letzten
10 Jahre (01. Februar 1996 bis 01. Februar 2006). Seitdem
die Kurse im Jahr 2003 ihre Tiefstwerte erreicht haben, ist wieder
ein stetiger Aufwärtstrend zu beobachten.
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
Mobilisierungsfunktion: Substitutionsfunktion: Bewertungsfunktion:
Bereitstellung eines Umfelds,
in dem Unternehmen durch
Erstausgabe von Wertpapieren
Geldkapital aufnehmen können.
Der DAX (Deutscher Aktienindex)
umfasst die 30 größten deutschen Aktienwerte. Er ist der bekannteste
deutsche Aktienindex und Richtgröße für den deutschen
Aktienmarkt.
Gewährleistung der Verkaufs-
und Übertragungsmöglichkeit
von Wertpapieren zu jeder Zeit.
Chancen und Risiken
Größere Gewinnchancen bergen meist auch höhere Risiken, das gilt
vor allem für Aktien. Das Auf und Ab der Börse kann man an der
Entwicklung des DAX verfolgen. Die Kunst des Anlegers ist es, zum
rechten Zeitpunkt zu kaufen und zu verkaufen. Prüfen Sie, ob die
folgenden drei Anleger bei ihren Entscheidungen gut beraten waren.
Jeder von ihnen legte 5000 Euro in Aktien von DAX-Unternehmen
an. Stellen Sie fest, welchen Kurs der DAX bei Kauf und Verkauf
hatte, errechnen Sie dann den Gewinn beziehungsweise Verlust.
Überlegen Sie anschließend, wann und warum ein guter Zeitpunkt
war, um Aktien zu kaufen.
Die Entwicklung des DAX finden Sie im Internet unter www.onvista.de.
Klicken Sie in der „Marktübersicht“ auf „DAX“. Unterhalb des
Kurscharts finden Sie „Weitere Chartfunktionen“, über die Sie zur
„Kurshistorie – Einzelabfrage“ kommen und dort die gesuchten Daten
eingeben können. Nehmen Sie für Ihre Berechnung immer die
Schlusskurse.
Anleger 1:
Kauf am 01.08.1997 bei einem Kurs von: _ _ _ _ _ _ _ _ _
Verkauf am 01.09. 2001 bei einem Kurs von: _ _ _ _ _ _ _ _ _
Differenz: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _Punkte
( _ _ _ __ _ _ € ) Gewinn/Verlust: _ _ _ _ _ _ _ _ _ Prozent.
Anleger 2:
Kauf am 30.07.1999 bei einem Kurs von: _ _ _ _ _ _ _ _ _
Verkauf am 01.09. 2005 bei einem Kurs von: _ _ _ _ _ _ _ _ _
Differenz: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _Punkte
( _ _ _ __ _ _ € ) Gewinn/Verlust: _ _ _ _ _ _ _ _ _ Prozent.
Anleger 3:
Schon gewusst?
Feststellung des aktuellen
Marktpreises für das einzelne
Wertpapier und damit des
Marktwerts für das betreffende
Unternehmen.
Kauf am 01.08. 2002 bei einem Kurs von: _ _ _ _ _ _ _ _ _
Verkauf am 01.09. 2005 bei einem Kurs von: _ _ _ _ _ _ _ _ _
Gewinn/Verlust: _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
( _ _ _ __ _ _ € ) Gewinn/Verlust: _ _ _ _ _ _ _ _ _ Prozent.
Der Begriff „Börse“ stammt aus dem 15. Jahrhundert aus dem
belgischen Brügge. Er umschrieb eine regelmäßige Versammlung
reicher italienischer Händler auf dem Platz „ter burse“.
Benannt war dieser Marktplatz nach der dort ansässigen Kaufmannsfamilie
„van der Burse“.
Weiterdenken!
• Überlegen Sie Gründe
dafür, warum ein Unternehmen
an die Börse geht.
• Welche Chancen und
Risiken ergeben sich bei
der Beteiligung an Aktien-
gesellschaften?
• Was müssen Sie tun, um
Wertpapiere über die Börse
kaufen zu können? Erkundigen
Sie sich bei Banken,
Sparkassen oder im Internet
auf www.hoch-im-kurs.de
Zum Nachlesen
• „Das Banken- und Börsen
ABC“, Bundesverband Deutscher
Banken (Hrsg.), bearb.
von Jörg Bickelbach, Bank-
Verlag Köln, 1999 (kostenlos)
• „Aktien-Einsteiger Buch“,
Stefan Horn, Financial Times,
Prentice Hall,
2000 (Euro 14,95)
Internet
• Informieren Sie sich auf
www.hoch-im-kurs.de
über die Frankfurter Börse
und schauen Sie sich Bilder
vom Börsenparkett an.
• Auf der Internetplattform
der Gruppe Deutsche Börse
www.deutsche-boerse.com
können sich Anleger über
tagesaktuelle Börsenkurse,
Meldungen und die wichtigsten
Aktien informieren.
09 ......

............... Vermögensaufbau I
..... 10
„Ich liebe das Risiko,
denn wer nicht wagt,
der nicht gewinnt!“
Auf die Mischung kommt es an ..
Die Begriffe Kredit
und Darlehen werden
oft synonym verwendet.
„Nur 18 Prozent aller Deutschen planen ihre eigenen Finanzen mit Erfolg.“ (Handelsblatt, September 2004)
Wer bin ich, was will ich, und wo will ich hin?
Welche Anlageform ist die richtige? Auf diese viel gestellte Frage
gibt es eigentlich nur eine Antwort: Das kommt ganz darauf an!
Denn was für den einen maßgeschneidert ist, wäre für den nächsten
womöglich völlig falsch.
Anlageformen lassen sich in zwei Grundtypen einteilen. Da sind zum
einen die kreditähnlichen Anlagetypen, bei denen der Anleger wie
ein Kreditgeber sein Geld für eine bestimmte Frist „verleiht“ und
im Gegenzug dafür Zinsen gezahlt bekommt. Am Ende der Laufzeit
erhält er sein Geld zurück. Der Anleger ist in der Position des Gläubigers,
der Empfänger des Kapitals in der Position des Schuldners.
Beispiele für diese Anlagetypen sind:
Termin- und Festgeld
Sparbuch und Sparbriefe
festverzinsliche Wertpapiere
Die zweite Anlagegruppe umfasst die verschiedenen Formen
des Erwerbs von Eigentum. Hierzu zählen:
Eigentumsanteile an Unternehmen in Form
von Aktien oder Aktienfonds-Anteilen
Immobilien
Schmuck, Gold, Edelsteine, Oldtimer,
Briefmarken etc.
Bei diesen Formen wird der Anleger Eigentümer an dem Vermögenswert.
Die Anlagen sind auf Dauer angelegt, auch wenn Verkäufe
immer wieder zwischendurch möglich sind. Der Ertrag aus diesen
Anlagen ist zunächst ungewiss und abhängig vom erzielbaren Verkaufspreis.
Anlageziele
Es gibt einige Kriterien, die bei den Anlagezielen eine Rolle spielen.
Kosten
Anlagedauer
Anlageziele
Steuervorteile Verfügbarkeit
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Sicherheit
Rentabilität

Das magische Dreieck
Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Wie findet man nun die richtige Anlageform? Üblicherweise zieht
man hierzu drei Entscheidungskriterien zu Rate: Sicherheit, Rentabilität
und Verfügbarkeit (Liquidität).
Die Sicherheit einer Geldanlage sagt aus, ob und in welchem Umfang
der Anlagebetrag möglicherweise ganz oder teilweise verloren
gehen könnte.
Die Rentabilität einer Anlage bestimmt sich aus ihrem Ertrag. Der
Fachmann spricht auch von Rendite.
Die Verfügbarkeit hängt davon ab, wie schnell ein Betrag, der in
einen bestimmten Wert investiert wurde, wieder flüssig gemacht
werden kann, wenn man schnell Geld braucht. Deshalb ist es wichtig,
immer einen Teil des Vermögens in Anlageformen zu investieren,
die kurzfristig und ohne Kursverlust verkauft werden können.
Es gibt keine Anlageform, die alle Kriterien gleichwertig erfüllen
kann. Zwischen Sicherheit und Rentabilität besteht ein Zielkonflikt.
Grundsätzlich gilt, dass höhere Chancen immer auch mit höheren
Risiken verbunden sind und umgekehrt. Auch Rentabilität und Verfügbarkeit
passen bei vielen Anlageprodukten nicht so recht zusammen.
Jeder Sparer muss sich also entscheiden, welche Ziele und
Anforderungen er für sich als besonders wichtig ansieht. Eine optimale
Anlageform für jedermann kann es demnach gar nicht geben.
Umgang mit Risiken
Geldanlagen mit hoher Rentabilität sind nur deshalb möglich, weil
sie mit gewissen Risiken verbunden sind. Aktien beispielsweise
unterliegen großen Kursschwankungen. Das birgt einerseits die
Chance, schnell hohe Gewinne zu erzielen. Andererseits können die
Kurse jederzeit wieder fallen. Derjenige, der sein Geld nicht von heu-
Zu den wichtigsten Anlageprinzipien gehört:
Risikoverminderung durch Streuung
Die Mischung macht’s! Anleger, die ihr gesamtes Vermögen in
eine einzige Anlageform oder in ein einziges Wertpapier investieren,
gehen ein relativ hohes Risiko ein. Dieses Risiko lässt sich
durch Verteilung der Mittel auf mehrere verschiedene Anlageformen/Wertpapiere
entscheidend mindern.
Anlegertypen Zu welchem Anlage-Typ gehören Sie?
Quelle: „Investmentfonds – saustark! Der Navigator für Ihre Fondsanlage“ (CD-ROM),
© 2005 BVI, Frankfurt a. M.
Das magische Dreieck der Vermögensanlagen
Es gibt drei Kriterien, nach denen eine Geldanlage bewertet werden
kann: Sicherheit, Rentabilität und Verfügbarkeit.
Rentable Anlagen
sind oft
weniger sicher
Sichere Anlagen
sind oft
weniger rentabel
Rentabilität
Rentable Anlagen
sind oft
langfristig gebunden
Sicherheit
Verfügbarkeit
(Liquidität)
Liquide Anlagen
sind oft
weniger rentabel
te auf morgen verfügbar braucht, wartet einfach ab, bis die Kurse
wieder steigen. Das Risiko wird zur Chance. Braucht er sein Geld jedoch
kurzfristig, muss er seine Anteile mit Kursverlusten verkaufen.
Risiko und Chance liegen also eng beieinander.
Sicherheitstyp: Ertragstyp: Wachstumstyp: Chancentyp: Dynamiktyp:
> Möchte nach-
haltigen Ertrag
(Rendite) erzielen,
aber kein Risiko
eingehen,
> wünscht sich
hohe Sicherheit
für sein angelegtes
Vermögen.
> Wünscht sich
gute Ertragschancen,
> will das Gesamt-
risiko aber möglichst
gering halten.
> Ihn reizen Anlagen,
die überdurchschnittlicheWertsteigerungen
erzielen können,
und er
> ist bereit, ein
gewisses Maß an
Risiko einzugehen
(Verluste können nur
in geringem Maße
verkraftet werden).
Risikoverminderung durch langen Anlagehorizont
Eine „Streuung über die Zeit“ hilft bei der Vermeidung von Risiken.
Insbesondere bei Wertpapieranlagen, deren Erträge im Zeitablauf
sehr stark schwanken können, führt ein Anlagezeitraum über
mehrere Jahre hinweg zu einer Glättung der Ausschläge und damit
zu einer besseren Risikoverteilung.
> Ist auf eine hohe
Wertsteigerung aus,
und er
> ist bereit, ein
erhöhtes Risiko
einzugehen
Schon gewusst?
> Verfolgt auf lange
Sicht eine überdurchschnittliche
Wertentwicklung.
> Er sieht das Risiko
als Chance und kann
Verluste wegstecken
Man gab dem „magischen Dreieck“ seinen Namen, da wohl nur
ein Magier in der Lage ist, alle drei Kriterien der Vermögensanlage
gleichwertig erfüllen zu können.
„Risiko
entsteht dann,
wenn Anleger nicht
wissen, was sie tun.“
Warren Buffet,
Börsen-Guru und erfolgreicher
Investor aus
den USA
Weiterdenken!
• Angenommen, Sie erben
5000 Euro und wollen sie
anlegen. Welche Kriterien
sind Ihnen wichtig? Wägen
Sie mit Blick auf das
„magische Dreieck“ Ihre
Wünsche und Ziele ab.
• Schauen Sie sich im Internet
auf www.hoch-im-kurs.de die
Übersicht „Geldanlageformen
und ihre Beurteilungsaspekte“
an. Welche Anlageform passt
zu Ihren gewählten Kriterien?
Zum Nachlesen
• „Sparen und Anlegen“,
Hrsg.: Bundesverband
deutscher Banken e. V., Berlin
(kostenlos zu Bestellen unter:
www.schulbank.de)
Internet
• Welcher Anlage-Typ sind
Sie? Machen Sie den Test auf
www.hoch-im-kurs.de
• Wie geschickt stellt sich
Ihre Klasse beim Wertpapierhandel
mit fiktivem Kapital
an? Wer beim „Planspiel
Börse“ die höchsten Gewinne
einfährt, kann tolle Preise
gewinnen!
Die nächste Spielrunde
startet am 27.12.2006 auf
www.planspiel-boerse.com
11 ......

............. Vermögensaufbau II
.....12
„Bei den paar Euro, die du
jeden Monat zurücklegst, musst
du aber früh damit anfangen.“
Zeit bringt Geld ................
So unterschiedlich wie die einzelnen Anlageformen hinsichtlich Sicherheit und Verfügbarkeit ausgestattet sind, so
unterschiedlich sind auch ihre Ertragschancen. Die Faustformel lautet: Hohe Sicherheit ist meist mit niedrigerem
Ertrag verbunden, und hohes Risiko bietet oftmals die Chance auf höheren Ertrag.
Wie aus Geld viel Geld werden kann
Wer früh anfängt, Geld anzulegen, hat zwei Verbündete: die Zeit und
den Zins. Als Zins wird der Preis bezeichnet, den ein Kapitalnehmer
(Schuldner) einem Kapitalgeber (Gläubiger) dafür zahlen muss,
dass dieser ihm für eine bestimmte Zeit einen gewissen Geldbetrag
überlässt. Die Höhe des Betrags, den der Schuldner als Zinsaufwand
zahlt und der Gläubiger als Zinsertrag erhält, hängt davon ab, wie
viel Geld wie lange und zu welchem Zinssatz angelegt wird. Zinsen
erhält man bei allen kreditähnlichen Anlageformen.
Der Zinsertrag ist also abhängig von der Höhe des überlassenen
Kapitals, der Dauer der Überlassung („i“ steht immer für Zeit in ganzen
Jahren) und vom Zinssatz. Der Zinssatz wird üblicherweise in
Prozent pro Jahr angegeben (kurz: p.a. = per annum).
>> Börsenkommentar
www.hoch-im-kurs.de
„Für so einen Schlitten
lohnt es sich zu sparen!“
Eine einfache Formel für Zinsen lautet:
Zinsertrag (Z) = Kapital (K) x Zeit (i) x Zinssatz (p)/100
Beispiel:
Sie legen 300 Euro auf Ihrem Sparbuch zum jährlichen Zinssatz
von zwei Prozent an. Am Ende des ersten Jahres erhalten Sie:
300 Euro x 1 Jahr x 2/100 = 6 Euro Zinsen.
Ist die Anlagezeit kürzer als ein Jahr, rechnet man genau nach Tagen
(t), wobei der Monat vereinfacht mit 30 Tagen und das Jahr mit 360
Tagen gerechnet wird. In unserem Beispiel beträgt der Zins nach
drei Monaten (also einem Vierteljahr) 1,50 Euro:
300 Euro x 90/360 x 2/100 = 1,50 Euro.
> „Die vergangene Woche hatte es in sich. Erst fiel der DAX um 300 Punkte, dann stieg er um
400 auf ein neues Jahreshoch. Wer zur Wochenmitte verkaufte, ärgert sich jetzt. In den
letzten zwölf Monaten legte der DAX um 28 Prozent zu. Die Experten streiten, ob es so positiv
weitergeht. Die guten Wirtschaftsdaten aus Deutschland und den USA sollten die Werte
eigentlich weiter nach oben ziehen. Aber da sind die steigenden Preise für Öl aus den arabischen
Staaten und die sinkenden Absatzzahlen westeuropäischer Autohersteller. Jetzt also
noch schnell einsteigen und mitverdienen oder lieber die nächste Kurskorrektur abwarten?“
Z =
K x i x p
100

Der Zinseszins –
Turbo fürs Vermögen
Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Wird der Zins (Ertrag) am Ende eines Jahres fällig und nicht ausgezahlt,
sondern wieder dem Konto gutgeschrieben, bedeutet dies,
dass im zweiten Jahr nicht nur der Kapitalbetrag verzinst wird,
sondern der Zins des ersten Jahres gleich mit. Dieser Zins auf die
Zinsen heißt Zinseszins.
Die Formel dafür lautet:
Anfangskapital x (1+p/100) i
=
Endkapital (mit Zinseszins)
Die Formel ist zwar nicht ganz so einfach, aber für jede zinsbringende
Geldanlage, die über ein Jahr hinausgeht, relevant. Anfänglich
ist der Effekt nicht so stark, wächst aber unaufhörlich.
Wie berechnet sich die
Rendite bei Wertpapieren?
Bei Wertpapieren besteht der Ertrag der Anlage neben Kursgewinnen
(oder auch Kursverlusten) aus:
Dividenden bei Aktien,
Zinsen bei festverzinslichen Wertpapieren,
Mieteinnahmen bei Immobilien,
Ausschüttungen bei Fonds. Je nach Fondsart setzt
sich die Ausschüttung aus den oben genannten
Erträgen zusammen.
Der Zinssatz reicht als Messgröße für den Ertrag aus der Wertpapieranlage
nicht aus. Aktien haben gar keine Verzinsung, sondern
schütten Gewinne aus. Kursveränderungen und unterschiedliche
Laufzeiten erschweren eine Vergleichbarkeit. Zur besseren Ertragsmessung
ermittelt man daher die Rendite. Sie ermittelt den Ertrag
bezogen auf den Kapitaleinsatz und zwar immer pro Jahr (p.a.). So
lassen sich alle Anlageformen gut miteinander vergleichen.
Rendite p.a. =
Faustformel:
Ertrag p.a. x 100
Kapitaleinsatz
Ist eine Rendite von sechs Prozent im Jahr jetzt viel oder wenig,
gut oder schlecht? Unabhängig von den subjektiven Einschätzungen
benutzt man gerade bei Aktien und Fonds so genannte „Indizes“
als Vergleichsmaßstab (im Fachjargon: Benchmark). Bei deutschen
Aktien ist dies insbesondere der DAX 30 (Deutscher Aktienindex).
Hat sich der DAX 30 nun beispielsweise um fünf Prozent verbessert,
sind die oben genannten sechs Prozent ein guter Wert, denn er liegt
über diesem Index.
Stellen Sie sich vor, Sie legen 2000 Euro bei einem Zinssatz von
vier Prozent im Jahr an. Nach zehn Jahren hätte sich der Betrag
alleine aufgrund des Zinseszinses auf 2960 Euro erhöht.
Jahr
Anfangskapital
(K)
Zinssatz
(p)/100
Zinsbetrag Endkapital
1 2000,00 € 4,00% 80,00 € 2080,00€
2 2080,00€ 4,00% 83,20 € 2163,20 €
3 2163,20 € 4,00% 86,53 € 2249,73 €
4 2249,73 € 4,00% 89,99 € 2339,72 €
5 2339,72 € 4,00% 93,59 € 2433,31 €
6 2433,31 € 4,00% 97,33 € 2530,64 €
7 2530,64 € 4,00% 101,23 € 2631,87€
8 2631,87€ 4,00% 105,27€ 2737,14 €
9 2737,14 € 4,00% 109,48€ 2846,62€
10 2846,63 € 4,00% 113,86€ 2960,49€
Das hat’s gebracht!
Wer im Jahr 2005 10.000 Euro in osteuropäische Aktienfonds
angelegt hat, konnte innerhalb eines Jahres eine Rendite von
60,9 Prozent verzeichnen und kam auf insgesamt 16.090 Euro.
Die Anlage in Sparbriefen mit vierjähriger Laufzeit brachte eine
Verzinsung von 2,9 Prozent. Auf dem Sparbuch wurden aus
10.000 Euro mit einer Verzinsung von 0,9 Prozent 10.090 Euro.
Aktienfonds Osteuropa
Gold
Deutsche Aktien (DAX-Werte)
Rentenfonds Euro
10.380 €
13.600 €
12.700 €
Bundesobligationen (fünf Jahre Laufzeit)
10.300 €
Sparbriefe (vier Jahre Laufzeit)
10.290 €
Sparbuch (drei Monate Kündigungsfrist)
10.090 €
Schon gewusst?
Der Zinseszins
(Die Grafik gibt eine Auswahl besonders rentabler Geldanlagen
im Jahr 2005 wieder, die keine Richtwerte darstellen!)
16.090 €
Quelle: Bundesverband deutscher Banken,
BVI Bundesverband Investment und Asset Management e. V.
Rendite-Prognose
Wie rentabel Aktien oder Fonds letztlich sind, lässt sich im Vorfeld
nicht prognostizieren. Kursschwankungen sind nicht präzise
vorauszusehen und bei Anlage in Aktien unvermeidlich.
Tipp:
Mit dem Renditerechner auf www.hoch-im-kurs.de können Sie
Ihre Zinserträge schnell selbst ausrechnen.
Weiterdenken!
• Vorausgesetzt, Sie haben
ein Sparbuch: Wissen Sie,
wie viel Geld Sie dort zu
welchem Zinssatz liegen
haben? Berechnen Sie, wie
hoch die Summe mit Zins
und Zinseszins in zehn
Jahren sein wird.
• Lesen Sie den Börsen-
kommentar auf S. 12.
Welche Faktoren beeinflussen
die Börsenkurse? Welche
Anhaltspunkte finden Anleger
für ihre Anlageentscheidung?
• Suchen Sie sich aus der
Grafik „Das hat’s gebracht!“
zwei Geldanlagen heraus
und recherchieren Sie ihre
Wertentwicklung in den vergangenen
Jahren. Können Sie
anhand der Ergebnisse eine
Aussage über die zukünftige
Wertentwicklung treffen?
Zum Nachlesen
• „Kanon der finanziellen
Allgemeinbildung“,
Hrsg.: Commerzbank
Ideenlabor, Frankfurt a. M.
2004 (kostenlos)
• „Money“, Alles über Geld
von Aktien bis Zinsen,
G. Milde/P. Missfelder,
Ravensburger Buchverlag,
2001 (Euro 12,95)
Internet
• Mit dem Renditerechner
auf www.hoch-im-kurs.de
können Erträge schnell und
einfach kalkuliert werden.
• Die Website
www.boerse.ard.de
gibt aktuelle Entwicklungen,
Meldungen und Börsen-
trends wider.
13 ......

................ Zukunftsvorsorge
.....14
„Den Kleinen beneide
ich nicht – der muss
später mal die Rente
für uns beide zahlen!“
Fit für die Zukunft .............
„Nach Schätzungen des Statistischen Bundesamts stehen in 25 Jahren 100 erwerbstätigen Menschen (20 bis 60
Jahre) 71 Rentner gegenüber.“
No risk, no fun?
Ein finanzielles Polster kann in allen Lebenslagen nützlich sein. Niemand
weiß, wie seine Zukunft aussehen wird. Jeder Mensch ist jeden
Tag den verschiedensten Lebensrisiken ausgesetzt. Dies gilt für
Jugendliche genauso wie für ältere Menschen. Unfälle im Straßenverkehr
oder im Haushalt sind schnell passiert. Auch Krankheiten,
Arbeitslosigkeit oder größere Vermögensschäden (Hausbrand etc.)
können uns schnell aus unserer Lebensplanung herausreißen.
In Deutschland bietet zunächst die gesetzliche Sozialversicherung
Schutz vor den wichtigsten Lebensrisiken. Hierzu gehören im Einzelnen:
die Kranken- und Pflegeversicherung,
die Arbeitslosenversicherung und
die Rentenversicherung.
Andere Risiken des Alltags können durch den Abschluss von Versicherungen
bei privaten Versicherungsgesellschaften gut abgefedert
werden. Zu den gängigen Versicherungen zählen zum Beispiel die
Haftpflicht-, Berufsunfähigkeits- und Risikolebensversicherung.
Neben der Absicherung von Lebensrisiken sollte ein besonderes
Augenmerk auf die Altersvorsorge gelegt werden. Denn nur wer
frühzeitig anfängt, langfristig Vermögen aufzubauen, kann sich auch
im Rentenalter seinen gewohnten Lebensstandard sichern. Die gesetzliche
Rente wird dafür in Zukunft nicht mehr ausreichen. Die
Vorsorge für den Ruhestand muss stärker in die Hand jedes Einzelnen
gelegt werden.
Sparen für ein Leben nach der Arbeit
Unsere heutige Altersversorgung basiert auf drei Säulen: der gesetzlichen
Rentenversicherung, der betrieblichen Altersversorgung
und der privaten Altersvorsorge.
Wirtschaftliche Basis …
… der gesetzlichen Rentenversicherung ist der so genannte
„Generationenvertrag“: Die heute Berufstätigen finanzieren durch
ihre Beiträge die Rente der Älteren – in der Erwartung, dass die
kommende Generation dann später die Renten für sie aufbringt.
Wer heute in die Rentenversicherung einzahlt, spart seine Beiträge
also nicht für sich selbst an, sondern bezahlt damit die
Generation seiner Eltern. Dieses im Vertrauen darauf, dass die
Generation seiner Kinder wiederum die notwendigen Beiträge
zahlt, um den eigenen Lebensabend zu sichern.
Der Generationenvertrag gerät zunehmend in Gefahr, da immer
weniger Kinder geboren und die Menschen immer älter werden.
Die Bevölkerungspyramide verschiebt sich zunehmend in Richtung
Alter. Bereits im Jahr 2030 wird jeder dritte Deutsche über
60 Jahre alt sein.
www.hoch-im-kurs.de

Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Die zweite Säule …
… ist die betriebliche Altersversorgung. Jeder Arbeitnehmer
hat das Recht, Teile seines Gehalts (zum Beispiel das Urlaubsgeld)
in eine betriebliche Altersversorgung (Direktversicherung,
Pensionskasse, Pensionsfonds) umzuwandeln und dabei Steuern
und derzeit auch Sozialabgaben zu sparen. Des Weiteren
gibt es Betriebsrenten als freiwillige Leistung eines Unternehmens,
bei denen der Arbeitgeber dem Arbeitnehmer eine Versorgungszusage
macht.
Mit der …
… privaten Vorsorge sollen bestehende Versorgungslücken
durch die staatliche Rente geschlossen werden. Nur so kann
der gewohnte Lebensstandard auch im Alter beibehalten, können
Träume und Wünsche in die Tat umgesetzt werden.
Anlagestrategien in
verschiedenen Lebensphasen
Im Laufe eines Lebens gibt es viele Situationen, in denen aufgebautes
Vermögen umgeschichtet und wieder neu ausgerichtet werden
muss. Dabei ist es wichtig, die stete Weiterentwicklung des Vermögens
im Auge zu behalten, um am Ende des Erwerbslebens auf eine
ausreichende Reserve zurückgreifen zu können.
Versuchen Sie einzuschätzen, wie man in den verschiedenen Lebensphasen
sein Geld anlegen sollte, und ordnen sie die rechts
stehenden Anlagekriterien den Phasen zu. Warum fällt es Ihnen gegebenenfalls
schwer, eine konkrete Zuordnung zu machen?
Lebensphase Anlagestrategie
Berufsanfänger
Paare
Familien mit
kleinen Kindern
Familien mit
großen Kindern
Kinder
aus dem Haus
Ruhestand
A Geld verfügbar
anlegen
B Geld mittelfristig
anlegen
C Geld langfristig
anlegen
D Geld in rentable
Anlagen anlegen
E Vermögen sichern
F Geld in verschiedene
Anlageformen anlegen
G Geld in sichere
Anlagen anlegen
Langsam, aber sicher!
Die persönliche Vorsorgestrategie hängt von vielen Dingen ab: von
der momentanen Lebensphase, vom Einkommen, dem Familienstand
oder von zu erwartenden Erbschaften. Auch die individuelle
Risikobereitschaft bei der Geldanlage spielt eine wichtige Rolle.
Grundsätze der privaten Altersvorsorge:
Je früher man mit der Altersvorsorge beginnt,
desto geringer können die Sparbeiträge sein.
Schon wegen des Zinseszinseffekts kommt im
Laufe der Jahre eine beträchtliche Summe zusammen.
Der Einstieg in jungen Jahren mit kleinen
Beiträgen ist ein unbedingtes Muss!
Höhere Renditechancen sind mit höheren Risiken
verbunden. In jungen Jahren kann man etwas
riskanter anlegen, also zum Beispiel in Wertpapiere
mit hohem Aktienanteil. Je älter man wird, desto
mehr sollte man auf sichere Anlageprodukte setzen.
Niemals nur eine Anlageform auswählen. Das Kapital
sollte stets auf mehrere Anlageformen verteilt
werden.
Welche Gründe sprechen
gegen eine Altersvorsorge?
Laut einer Umfrage geben 43 Prozent der Befragten an, dass sie
wegen fehlender finanzieller Mittel nicht fürs Alter vorsorgen.
25 Prozent denken nicht einmal darüber nach, wie sie ihren
Lebensstandard im Alter sichern wollen.
Finanzielle Gründe
Habe noch nicht
daran gedacht
Bin noch in Ausbildung/Studium
Bin von keiner
Anlageart überzeugt
Arbeitsmarktlage
Unsicherheit
der Zukunft
Bin schon zu alt dafür
Gesetzliche Rente
muss ausreichen
Beziehe schon Rente
Schon gewusst?
6 %
5 %
4 %
4 %
3 %
9 %
8 %
25 %
43 %
Quelle: BVI, 2004
Mit einem Fondssparplan werden feste monatliche Beträge in
einen Investmentfonds angespart. Risiko und Ertragschancen
hängen davon ab, in welche Anlagen vorwiegend und wie lange
investiert wird. Beim Fondssparen kann der Anleger jederzeit
über sein Kapital verfügen und – je nach aktueller Lebenssituation
– sich mal mit niedrigeren oder höheren Anlagebeträgen
beteiligen. (Siehe auch Seite 16 ff.)
Weiterdenken!
• Betrachten Sie das Schaubild
„Welche Gründe sprechen
gegen eine Altersvorsorge?“
und diskutieren Sie die
genannten Beweggründe.
Welche können Sie nach-
vollziehen, welche nicht?
• Überprüfen Sie mit dem
„magischen Dreieck“
(siehe Seite 10 –11), welche
Kriterien Ihnen für die Altersvorsorge
wichtig erscheinen.
Welche Anlageformen
kommen dafür in Frage?
• „Wer wird Millionär?“
Sie möchten jeden Monat
150 Euro so anlegen, dass
Sie mit 65 Jahren eine Million
Euro angespart haben.
Wie lang ist die Laufzeit bei
4, 6 und 8 Prozent Rendite?
(Mehr Infos dazu unter:
www.hoch-im-kurs.de)
Zum Nachlesen
• „Zusätzliche Altersvorsorge“,
vom Bundesministerium für
Gesundheit und Soziale
Sicherung (Hrsg.), Berlin,
April 2005 (kostenlos)
• „Das Alterseinkünftegesetz:
Gerecht für Jung und Alt.“,
vom Bundesministerium der
Finanzen (Hrsg.),
Berlin 2005 (kostenlos)
Internet
• Unter www.hoch-im-kurs.de
erhalten Sie weitere Infos
zum Fondssparplan.
• Der Internet-Auftritt
www.sozialpolitik.com
diskutiert Fragen rund um
die soziale Sicherung und
bietet eine Fülle an Schau-
bildern, Arbeitsblättern
und Infomaterial.
15 ......

................. Investmentfonds
.....16
Was sind Fonds? ................
Geldmarkt =
kurzfristige Anlage
Kapitalmarkt =
langfristige Anlage
„In rund 2800 deutschen Investmentfonds, die für den privaten Anleger bestimmt sind, wird ein Vermögen von 545
Milliarden Euro verwaltet. Dabei gibt es viele risikobereite Anleger (die in Aktienfonds anlegen), aber auch risikoscheue
Anleger (die beispielsweise Rentenfonds bevorzugen).“ (BVI, Stand 2005)
Was ist ein Fonds?
Grob gesprochen ist ein Fonds ein Topf, in den viele Anleger gemeinsam
einzahlen. Das Geld wird von professionellen Fondsmanagern
möglichst Gewinn bringend in Wertpapieren oder Immobilien angelegt,
und die Gewinne werden dann einmal im Jahr an die Anleger
wieder ausgeschüttet.
Einer für alle
„Ganz ordentlich!“
Eine Kapitalanlagegesellschaft (kurz: KAG oder auch Investmentgesellschaft)
bündelt das Geld der einzelnen Anleger gesondert in
einem eigenen Vermögen, dem Investmentfonds. Dort werden sie
nach dem Grundsatz der Risikomischung in verschiedenen Vermögenswerten
(Aktien, Rentenpapiere, Immobilien) angelegt und fachmännisch
verwaltet. Der Anleger erhält über seine Beteiligung an
dem Fonds Anteilscheine (auch Fondsanteile oder Fondszertifikate),
er wird Miteigentümer des Fonds.
Um einen verstärkten Anlegerschutz zu gewährleisten, darf die KAG
die von ihr aufgelegten Fonds (Sondervermögen) nicht selbst verwahren,
sondern muss damit ein anderes Kreditinstitut als Depotbank
beauftragen. Jede KAG kann mehrere Fonds unterhalten.
„Wie ist deine Rendite?“
So funktioniert ein Fonds
Bank,
Discountbroker,
Finanzdienstleister,
Fondsshop oder
Sparkasse
Anleger
Miteigentümer
kauft direkt bei
www.hoch-im-kurs.de
kauft über
Kapitalanlagegesellschaft
managt und betreut
das Fondsvermögen
Investmentfonds
Depotbank
verwahrt das
Fondsvermögen
Aktien
Immobilien
Anleihen
Quelle: www.stiftung-warentest.de

Fondsarten
Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Es wird zwischen fünf wesentlichen Investmentfondsarten unterschieden:
Aktienfonds Rentenfonds Mischfonds
legen in deutschen oder
internationalen Aktien an.
Es gibt Fonds, die dabei auf
bestimmte Regionen oder
Länder (zum Beispiel Ost-
europa, China), oder auf
bestimmte Branchen (zum
Beispiel Technologiewerte,
Rohstoffe) spezialisiert sind.
investieren in fest-
verzinsliche Wert-
papiere (zum Beispiel
Bundesanleihen) mit
unterschiedlichen
Zinssätzen und
Laufzeiten.
legen ihr Geld sowohl
in Aktien als auch in
Renten, teilweise auch
in Immobilien an.
Geldmarktfonds
investieren in kurz-
fristige Geldanlagen,
wie zum Beispiel
Tages- oder Termingeld,
mit einer Restlaufzeit
von maximal zwölf
Monaten
Schließlich gibt es noch die Dachfonds, die ihr Vermögen in andere Investmentfonds investieren.
„Alles auf einmal
oder nacheinander?“
Es bieten sich zwei Möglichkeiten an, wie in einen Fonds
investiert werden kann:
Einmalanlage, wobei einmalig ein
bestimmter Betrag angelegt wird, oder
Fondssparpläne, mit denen regelmäßig auch
kleinere Beträge angelegt werden können.
Bei der Einmalanlage wird einmalig ein größerer Betrag für den Kauf
von Fondsanteilen aufgebracht. Die Herausforderung und zugleich
die Hauptschwierigkeit bei der Einmalanlage liegt darin, einen
günstigen Anlagezeitpunkt zu wählen, denn davon hängt der An-
lageerfolg ab. Das Prinzip der Sparpläne: Monatlich wird ein fester
Betrag in die ausgesuchten Fondsanteile investiert. Höhe und Laufzeit
kann der Anleger bestimmen.
Fondssparpläne haben mehrere Vorteile:
die Anlage ist auch mit kleinen Beträgen
möglich (manchmal schon ab 25 Euro pro Monat)
Berechnung des Cost-Average-Effekts
Alternative 1 Alternative 2
Ausgabepreis je Fondsanteil Monatlicher Erwerb von 3 Anteilen Monatliche Anlage von 150,00 Euro
Monat 1 40,00 € 3 x 40,00 = 120,00 € 150,00 : 40,00 € = 3,75 Anteile
Monat 2 60,00 € 3 x 60,00 = 180,00 € 150,00 : 60,00 € = 2,50 Anteile
Monat 3 50,00 € 3 x 50,00 = 150,00 € 150,00 : 50,00 € = 3,00 Anteile
9 Anteile 450,00 € 450,00 € 9,25 Anteile
ø Preis 50,00 € ø Preis 48,65 €
Schon gewusst?
Offene Immobilienfonds
erwerben Grundstücke
und Gebäude (Immobilien).
Sie investieren
meist in gewerblich
genutzte Immobilien
(zum Beispiel Bürogebäude,
Einkaufszentren)
oder vereinzelt auch
Wohnungen.
je länger der Anlagezeitraum, desto besser
sind die Ertragsaussichten
der Zinseszinseffekt vergrößert das Vermögen
günstige Durchschnittskurse durch den
Cost-Average-Effekt
Cost-Average-Effekt
Beim Fondssparplan erwirbt man jeden Monat für den gleichen Betrag
einmal mehr, einmal weniger Fondsanteile, je nachdem, wie hoch
gerade der Preis ist. Mit steigenden Kursen erwirbt der Anleger weniger
Anteile am Fonds, bei fallenden Preisen mehr. Die regelmäßigen
Anlagen führen zu einem günstigen Durchschnittspreis und damit
zu einem Preisvorteil. Dieses Phänomen wird als „Cost-Average-
Effekt“ („Durchschnittspreis-Effekt“) bezeichnet.
Für den langfristig orientierten Anleger, der zum Beispiel zur Ergänzung
seiner Altersvorsorge regelmäßig gleich bleibende Beträge
spart, bedeuten vorübergehende Rückgänge der Aktienkurse also
keine Bedrohung, sondern eher die Chance zum kostengünstigen
Aufbau eines Wertpapierdepots.
Bei der Fondsanlage fallen wie bei jeder Anlageform Kosten an.
Im Wesentlichen handelt es sich um …
• … den Ausgabeaufschlag für Beratungs- und Vertriebs-
kosten des Fonds (errechnet sich aus der Differenz zwischen
Ausgabe- und Rücknahmepreis, die jeden Tag veröffentlicht
werden) und
• die Verwaltungs- und Depotbankvergütungen, die unmittelbar
aus dem Fondsvermögen entnommen werden.
Weiterdenken!
• Suchen Sie sich im Börsen-
teil Ihrer Tageszeitung einen
Investmentfonds aus, und
notieren Sie seinen Wert
über mehrere Wochen.
Welche Tendenzen können
Sie erkennen?
• Fragen Sie in Ihrem Familien-
und Bekanntenkreis, wer
Anteilscheine an einem
Fonds hält. Welche Arten von
Fonds haben sie mit welchen
Zielen? Welche Erfahrungen
haben sie damit gemacht?
Zum Nachlesen
• „Ich und mein Fonds.
Bausteine für ein besseres
Leben: Geldanlage mit Investmentfonds.“,
BVI Bundes-
verband Investment und
Asset Management e.V.,
Frankfurt 2006 (kostenlos)
• „Die 222 wichtigsten
Fragen zu Investmentfonds“,
Egon Wachtendorf,
Finanzbuchverlag, 2005
(Euro 24,90)
Internet
• Schauen Sie sich auf
www.hoch-im-kurs.de
Fondsarten an, und
informieren Sie sich,
wie und wo man in einen
Fonds investieren kann.
• Der BVI Bundesverband
Investment und Asset
Management e.V. bietet
auf seiner Website
www.bvi.de umfangreiche
Informationen und Statistiken
rund um Investmentfonds an.
17 ......

...... Anlageformen im Vergleich
.....18
Chancen nutzen .................
www.hoch-im-kurs.de
„Die Aktie hat meinem Opa gehört.
Der war Aktionär aus Leidenschaft.
Ich glaube, das könnte auch mein
Hobby werden!“
„Vorbei sind die Zeiten, in denen die Ersparnisse von Jugendlichen ausschließlich auf Sparbüchern angelegt
wurden. Ein Sechstel der 15- bis 24-Jährigen besitzt bereits Aktien, Wertpapiere oder Fondsanteile –
Tendenz steigend.“ (IJF, München)
„Warum
investieren Sie in
Wertpapieranlagen?“
„Weil…
> … das Risiko gestreut werden kann.“
(sagen 87 Prozent der Anleger)
> … die Anlageform geeignet für
meine Altersvorsorge ist.“
(sagen 85 Prozent der Anleger)
> … langfristig ein hoher Ertrag
zu erwarten ist.“
(sagen 82 Prozent der Anleger)
> … die Anlageform transparent ist.“
(sagen 81 Prozent der Anleger)
Quelle: DAI, 2005
Chancen und Möglichkeiten
Wie in den vorangegangenen Kapiteln erläutert, spielt frühzeitiger
Vermögensaufbau nicht nur in Anbetracht der Versorgungslücke
im Alter eine wichtige Rolle. Die bei den Bürgern beliebteste Anlageform
ist nach wie vor das Sparkonto oder Sparbuch. Aber auch
Investmentfonds steigen im Kurs der Anleger: Das Fondsvermögen
von Publikumsfonds (Investmentfonds, deren Anteile von jedermann
erworben werden können, Gegensatz dazu: Spezialfonds) entspricht
heute etwa 13 Prozent des Geldvermögens der privaten Haushalte.
Laut einer Umfrage des Deutschen Aktien Instituts entscheiden
sich Anleger für Wertpapiere und Investmentfonds vornehmlich aus
Gründen der Rentabilität, Transparenz, Risikostreuung und Altersvorsorge.
Rentabilität:
Mit Wertpapieren und Investmentfonds können höhere Renditen
erzielt werden als beispielsweise mit einem Sparbuch. Allerdings
unterliegen sie den Kursschwankungen am Markt, wo es
immer gute wie auch schlechtere Jahre gibt. Auch entwickeln
sich die unterschiedlichen Wertpapiere und Fondsarten nicht
alle gleich. Hohe Renditechancen lassen sich daher am besten
durch langfristiges Anlegen erzielen.

Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Verfügbarkeit:
Das Leben steckt voller unvorhersehbarer Ereignisse. Wer
langfristig für seine Zukunft Vermögen aufbauen will, sollte
daher darauf achten, immer auf einen Teil der Geldreserven
zurückgreifen zu können. Sparformen, die für bestimmte Fristen
festgelegt werden müssen (zum Beispiel Sparbriefe oder
Termingelder), können diesem Anspruch nicht gerecht werden.
Ohne Kündigungsfristen sind beispielsweise festverzinsliche
Wertpapiere, Investmentfonds oder Aktien.
Transparenz:
Für viele Anleger ist die Transparenz einer Anlage ein wichtiges
Kriterium. Wie hat sich der Wert der Anlage im letzten
Jahr entwickelt? Wie schneidet sie im Vergleich mit anderen
Geldanlageformen ab? Wenn das Vermögen einer Anlage von
beispielsweise einer Bank oder Sparkasse verwaltet wird, ist
es schwierig, die erzielte Wertentwicklung mit den Ergebnissen
anderer individuell verwalteter Vermögen zu vergleichen. Transparente
Anlageinstrumente sind zum Beispiel Investmentfonds.
Ihre Wertentwicklungen werden regelmäßig in Tageszeitungen
und Jahresberichten der Fonds veröffentlicht.
Sparformen von Jugendlichen
Sparformen
Sparschwein
Sparbuch
Girokonto/Taschengeldkonto
Bausparvertrag
Lebensversicherung
Investmentfonds
Festverzinsliche Wertpapiere
Aktien
Sonstiges
1
1
2
3
3
4
Risiko:
Wer sich dazu entschließt, Teile seines Vermögens in Aktien
oder andere Wertpapiere zu investieren, sollte nie alles auf eine
Karte setzen. Erleidet der Aktienwert am Markt einen Einbruch,
steht das gesamte Vermögen auf dem Spiel. Investmentfonds
bieten in dieser Hinsicht eine gewisse Absicherung, da sie eine
gesetzlich vorgeschriebene Risikostreuung haben. Entwickelt
sich ein einzelner Titel innerhalb des Fonds mal nicht so gut,
so kann dies durch erfolgreichere andere Titel ausgeglichen
werden.
Trotz breiter Streuung nach verschiedenen Gesichtspunkten
können Kursrückgänge der jeweiligen Werte aber auch im Fonds
zu sinkenden Anteilpreisen führen. Bei Fonds mit besonderen
Branchen- oder Länderschwerpunkten (Spezialitätenfonds)
kann es vereinzelt zu einer Risikokonzentration kommen, wenn
zum Beispiel eine bestimmte Branche durch Rahmenänderungen
oder eine Region in der Welt zum Beispiel durch politische
Umbrüche besonders betroffen werden.
Bei Anlagen in Fremdwährungen sollte bedacht werden, dass
der Wert des Fondsvermögens in Euro von Wechselkursschwankungen
beeinflusst werden kann. Bei Anlagen im Euroraum ist
dies aber kein Problem.
Wie risikofreudig jemand sein Geld anlegt, ist immer eine
Frage der ganz persönlichen Anlageziele. Stark risikobehaftete
Vermögenswerte sollten einen bestimmten Prozentsatz
der Anlage nicht überschreiten.
Die beliebteste Sparform bei Jugendlichen ist das altbewährte Sparschwein, das in zunehmendem Alter aber an Bedeutung verliert. An
zweiter Stelle steht das Sparbuch. Es ist bei Jungen und Mädchen in allen Altersgruppen gleichermaßen beliebt, obwohl bei dieser Anlageform
kaum Zinsen zu erwarten sind. Die Verwahrung des Gesparten auf einem Girokonto oder Taschengeldkonto ist die drittbeliebteste Art.
Deutlich wird: Nicht die Rentabilität, sondern die ständige Verfügbarkeit des Sparguthabens spielt eine wichtige Rolle. Längerfristige und
renditeträchtigere Anlageformen werden von der befragten Zielgruppe noch vergleichsweise selten genutzt.
(Befragt wurden 1003 Jugendliche im Alter von 10–17 Jahren, Mehrfachnennungen waren möglich. Angaben in Prozent.)
36
Schon gewusst?
51
Quelle: © IJF Institut für Jugendforschung, 2005
Die erzielten Erträge eines Investmentfonds werden von der
Fondsgesellschaft meist einmal jährlich in Form einer Ausschüttung
an die Anleger weitergegeben. Diese Ausschüttung wird
am so genannten „Ex-Tag“ dem Fondsvermögen entnommen,
so dass der Anteilpreis um diesen Ausschüttungsbetrag sinkt.
Bei „thesaurierenden“ Fonds werden die Erträge dagegen nicht
ausgeschüttet, sondern sofort wieder in den Fonds investiert.
Die Ausschüttungen zählen zu den privaten Kapitalerträgen und
sind oberhalb der Freibetragsgrenzen zu versteuern.
65
Weiterdenken!
• Schauen Sie sich die Grafik
„Verbreitung unterschiedlicher
Anlageformen“ an.
Welche der aufgeführten
Anlageformen haben Sie
selbst? Überprüfen Sie Ihre
Anlage nach den Kriterien
„Risikostreuung“, „Rentabilität“
und „Transparenz“.
• Befragen Sie Familien-
mitglieder und Bekannte,
wie für sie eine ideale Geldanlage
aussieht und welche
Vorteile sie bieten sollte.
Zum Nachlesen
• „Sparen und Anlegen“,
Skorpel/Müller,
Bank-Verlag Köln,
Köln 2002 (Euro 9,00)
Internet
• Machen Sie mit beim großen
Vermögens-Wissenstest auf
www.hoch-im-kurs.de.
• Die Website
www.faz.net/investor
informiert über Fonds,
Aktien, Anleihen und bietet
ein kostenloses Börsen-
spiel an.
19 ......

.....Anlegerschutz und Fondsmanagement
Nach dem Wertpapierhandelsgesetz
können
geprellte Anleger
Schadensersatz von
Konzernen verlangen,
wenn sie arglistig über
den Zustand des Unternehmens
getäuscht
wurden.
.....20
„Fondsmanager müssen ein bisschen
wie Detektive arbeiten, denn manchmal
sind es erst die Details, die dem Gesamtbild
Schärfe verleihen.“
Kontrolle ist besser ...........
Investmentfonds-Anleger vertrauen darauf, dass die Profis von Banken, Sparkassen und Kapitalsammelstellen
das ihnen anvertraute Geld Gewinn bringend investieren. Doch wer schützt den Anleger vor geschönten
Aktienprospekten und Anlagebetrug?
Fondsmanagement
Von der Dreiteilung der Aufgaben und Verantwortungen zwischen
Kapitalanlagegesellschaft (KAG), Fonds und Depotbank haben wir
schon berichtet (siehe S.16). Wer aber trifft die Entscheidungen
innerhalb des Fonds? Diese Aufgabe übernimmt ein Team von Spezialisten,
das Fondsmanagement. Es entscheidet innerhalb der festgelegten
Anlagepolitik über die konkrete Verwendung des Fondsvermögens.
Zu seinen Aufgaben gehören im Einzelnen:
ständiges Beobachten und Analysieren
der nationalen und internationalen Märkte,
sachkundiges Mischen und Umschichten
des Fondsvermögens in Abhängigkeit der jeweiligen
Marktsituation durch Käufe und Verkäufe der
Wertpapiere oder Immobilien,
Einhaltung des Prinzips einer gesunden
Ertrags- und Risikomischung im Sinne
der Anleger.
Neben dem Fondsmanagement gibt es in der Regel einen Anlageausschuss,
der die Manager berät.
Sicherheit und Anlegerschutz
Es gibt zahlreiche Sicherheitsmechanismen, die bei Investmentfonds
den Anlegerschutz gewährleisten.
Gesetzliche Rahmenbedingungen:
Den Schutz des angelegten Vermögens garantiert das Investmentgesetz
(kurz: InvG) und die Überwachung und Kontrolle durch die
Aufsichtsbehörde, die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin).
Sondervermögen:
Die Fonds müssen als „Sondervermögen“ aufgelegt und verwaltet
werden. Dies bedeutet, dass das Geld der Anleger vom eigenen
Vermögen der Kapitalanlagegesellschaft getrennt zu halten ist.
Die Anlagegelder bleiben auf diese Weise geschützt und gehen
nicht verloren.
Depotbank:
Die Investmentgesellschaft darf die dem Fonds gehörenden Wertpapiere
nicht selbst verwahren, sondern muss hierfür eine Bank,
die Depotbank, bestellen.
www.hoch-im-kurs.de

Publizität/Rechenschaftslegung:
Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Jede Investmentgesellschaft ist verpflichtet, dem Anleger einen
Verkaufsprospekt einschließlich der Vertragsbedingungen (unbedingt
vor der Kaufentscheidung lesen!) sowie den jüngsten
Jahresbericht und den anschließenden Halbjahresbericht zur Verfügung
zu stellen. In diesen Berichten werden die zum Stichtag
im Fonds befindlichen Wertpapiere beziehungsweise Immobilien
sowie die Kauf- und Verkaufsaktivitäten der zurückliegenden
Periode dargestellt.
Tagesablauf einer Fondsmanagerin
Hoch im Kurs:
Guten Morgen, Frau Bachmann.
Wie sieht bei Ihnen der Start in den Arbeitstag aus?
Sabine Bachmann:
Normalerweise stehe ich um sieben Uhr auf und checke erstmal
am PC, wie es auf den Märkten in Amerika und Fernost
aussieht. Dann geht’s ins Büro und um 8:30 Uhr in die erste
Konferenz mit meinem Analyse-Team. Dort besprechen wir
aktuelle Kursentwicklungen, Markteinschätzungen, aber auch
Marktgerüchte. Man muss immer wissen, was sich gerade am
Markt tut, um schnell darauf reagieren zu können. Ein Grund
dafür, warum ich oft noch spät abends arbeite.
Hoch im Kurs:
Wie sind Sie zu diesem Beruf gekommen?
Sabine Bachmann:
Nach dem Abi habe ich eine Banklehre gemacht, danach ein
BWL-Studium mit Finanzschwerpunkt. Mein erster Job war
Aktien-Analystin bei einer Fondsgesellschaft. Dort konnte ich
Erfahrungen sammeln, die mir heute vor allem bei der Aktienauswahl
helfen. Es gibt aber auch viele Quereinsteiger in diesem
Beruf. Wer beispielsweise einen Fonds für Pharmawerte
betreut, sollte auch Kenntnisse in diesem Bereich mitbringen.
Hoch im Kurs:
Was gehört alles zu Ihren Aufgaben?
Sabine Bachmann:
In meinem weltweit anlegenden Aktienfonds sind ungefähr
80 Einzelwerte. Die muss ich mir mehrmals täglich genau anschauen.
Das geht natürlich nur im Team. Ich telefoniere und
spreche viel mit Analysten, Marktexperten und Investoren. Aber
Fondsmanagement ist „People’s Business“, das heißt, man
muss den Unternehmensvorständen und Experten auch hin und
wieder gegenübersitzen, um zu einer fundierten Einschätzung
zu kommen. Reisen gehört deshalb auch zum Job. Gestern bin
ich beispielsweise für ein nur zweistündiges Gespräch nach
Helsinki geflogen.
Anlagegrenzen:
Ein Investmentfonds darf, so sieht es das Investmentgesetz vor, in
Wertpapiere eines Emittenten nicht mehr als fünf Prozent seines
Vermögens investieren. Ausnahmsweise sind zehn Prozent gestattet.
Auf diese Weise wird die Risikostreuung gesichert.
„Kaufen! Halten! Verkaufen!“ Klingt spannend – die Welt des großen Geldes. Sabine Bachmann, 38 Jahre, hat ihr Hobby
zum Beruf gemacht. Die Wertpapierfondsmanagerin gewährt Hoch im Kurs einen Blick in ihren Arbeitsalltag.
Hoch im Kurs:
Liegen Sie mit Ihren Entscheidungen
eigentlich immer richtig?
Sabine Bachmann:
Schön wär’s. Bei der Entscheidung für oder gegen eine Aktie
handelt es sich nun mal um eine Prognose. Die Märkte verändern
sich sehr schnell, und da kann man einfach nicht immer richtig
liegen. Das geht aber allen Fondsmanagern so. Die Hauptsache
ist, dass man häufiger ins Schwarze als daneben trifft. Das ist
mir bisher immer ganz gut gelungen. Wichtig ist, die Konzepte
und Planungen der Unternehmen stets kritisch zu hinterfragen
und nie einem Trend blind hinterherlaufen.
Hoch im Kurs:
Welche Kompetenzen sollte man als Fondsmanagerin
oder Fondsmanager mitbringen?
Sabine Bachmann:
Man muss wie ein Schachspieler handeln: Alle möglichen Züge
der Gegner – also der Märkte mit ihren Unwägbarkeiten – bedenken,
Wahrscheinlichkeiten abwägen und Prognosen erstellen.
Dem Gegner also immer mindestens einen Schritt voraus
sein! Außerdem sollte man Durchsetzungskraft haben, schnell
denken und handeln können und ein gutes Zahlenverständnis
haben.
Hoch im Kurs:
Was bedeutet für Sie „Geld“?
Sabine Bachmann:
Wenn man mit einigen hundert Millionen Euro jeden Tag zu tun
hat, verliert Geld in seinem Sinn als Tauschmittel für alltägliche
Güter schon etwas an Bedeutung. Aber sowohl im Beruf als auch
privat setze ich Geld sehr bewusst ein. Schließlich ist das Geld,
mit dem ich tagsüber in großen Summen handle, nicht meins,
sondern das der Anleger. Und wenn da etwas schief geht, habe
ich garantiert schlaflose Nächte.
Hoch im Kurs:
Frau Bachmann, vielen Dank, dass Sie sich Zeit für uns genommen
haben. Wir wünschen Ihnen weiterhin viel Erfolg!
Schon gewusst?
Wer sich für Anlagegeschäfte interessiert, sollte sich über den
Ausbildungsgang zur/zum Investmentfondskauffrau/-mann
informieren. Gefragt sind vor allem ein Interesse am Börsengeschehen,
analytischer Verstand, Team- und Kommunikationsfähigkeit.
Mehr Infos gibt’s unter:
www.investmentfondskaufmann.de
Weiterdenken!
• Diskutieren Sie die Rolle
des Staates beim Anlegerschutz.
Inwieweit sollte und
darf er sich einmischen?
• Fordern Sie bei einer
Investmentgesellschaft den
Jahresbericht eines Fonds an.
Welche Informationen können
Sie ihm entnehmen?
Zum Nachlesen
• „FINANZtest SPEZIAL:
Geldanlage mit Investmentfonds
2006“,
Hrsg.: Stiftung Warentest,
April 2006 (Euro 7,50)
Internet
• Lesen Sie auf
www.hoch-im-kurs.de
mehr über den Arbeitsalltag
von Fondsmanagern.
• Die Website der Bundes-
anstalt für Finanzdienst-
leistungsaufsicht
www.bafin.de informiert
über Anlegerschutz und
Wertpapiergeschäfte.
21 ......

............................ Glossar
....... Glossar
.....22
Aktie
Der Begriff Aktie bezeichnet sowohl die Mitgliedschaftsrechte (Beteiligung
an der Aktiengesellschaft) als auch das Wertpapier, das
diese Rechte verkörpert. Der Inhaber einer Aktie (Aktionär) ist „Teilhaber“
am Vermögen der Aktiengesellschaft. Seine Rechte werden
durch die Bestimmungen des Aktiengesetzes geschützt.
Aktienanalyse
Systematische Untersuchung und Bewertung von Aktien, Aktiengesellschaften
und Aktienmärkten sowie deren wirtschaftlichem Umfeld.
Man unterscheidet zwischen fundamentalen und technischen
Aktienanalysen.
Aktienfonds
Investmentfonds, der vorwiegend oder ausschließlich in Aktien
angelegt ist.
Anleihe
Schuldverschreibung, die das Recht auf Rückzahlung des Nennwerts
zuzüglich einer Verzinsung verbrieft. Anleihen werden von der
„öffentlichen Hand“, von Kreditinstituten oder Unternehmen ausgegeben
und über Banken verkauft. Sie dienen dem Emittenten zur
langfristigen Finanzierung durch Fremdkapital.
Ausgabeaufschlag
Gebühr, die für den Anleger nur beim Kauf von Fondsanteilen anfällt
und hauptsächlich zur Deckung der Beratungs- und Vertriebskosten
verwendet wird.
Ausschüttung
Fonds schütten die erwirtschafteten Erträge (Zinsen, Dividenden,
Mieteinnahmen) an ihre Anleger aus. Im Gegensatz dazu gibt es
Fonds, die die Erträge automatisch wieder im Fondsvermögen anlegen,
so genannte thesaurierende Fonds.
Benchmark
Referenz- bzw. Vergleichswert, der zur Beurteilung des Erfolgs einer
Anlage herangezogen werden kann. Als Benchmark bei der Beurteilung
der Wertentwicklung von Aktien und Rentenanlagen werden
zumeist Indizes verwendet.
Börse
Handelsplatz für Waren und Wertpapiere. In Deutschland in Berlin,
Düsseldorf, Frankfurt am Main, Hamburg, Hannover, München und
Stuttgart.
Bonität
Zahlungsfähigkeit und -bereitschaft eines Unternehmens oder Anleihe-Emittenten.
Die Bonität gibt Auskunft über die Güte eines
Schuldners.
Bulle und Bär
Die Tiere sind Symbole für positive und negative Kursentwicklungen
an der Börse. Der Bulle steht für den Aufwärtstrend (stößt mit
seinen Hörnern von unten nach oben), der Bär für den Abwärtstrend
(schlägt mit seiner Tatze von oben nach unten).
Cost-Average-Effekt
Auch: Durchschnittskostenmethode. Bei einer gleich bleibenden
Sparrate werden je nach Entwicklung des Anteilwerts bei höheren
Kursen weniger und bei niedrigeren Kursen mehr Anteile erworben.
Langfristig erreicht der Anleger damit einen günstigen durchschnittlichen
Kaufpreis.
Dachfonds
Investmentfonds, der ganz oder überwiegend in andere Fonds investiert.
www.hoch-im-kurs.de
DAX
Aktienindex, der die Wertentwicklung der 30 größten und umsatzstärksten
deutschen Aktien abbildet.
Depotbank
Die Depotbank verwahrt die Vermögensgegenstände (Wertpapiere)
eines Fonds. Fondsgesellschaft und Depotbank müssen getrennt
sein, so dass das Vermögen des Anlegers vor einer möglichen Insolvenz
der Fondsgesellschaft geschützt ist. Die Depotbank erhält
in der Regel eine Depotgebühr für die Verwahrung des Fondsvermögens
sowie eine Depotbankgebühr beispielsweise für Kontrollaufgaben.
Dividende
Jeder Aktionär hat Anspruch auf einen der Höhe seines Aktienbesitzes
entsprechenden Teil des ausgeschütteten Jahresgewinns seiner
Gesellschaft. Dieser Teil des Gewinns heißt Dividende (lateinisch
dividere = aufteilen, verteilen).
Emittent
Emittenten sind in der Regel Unternehmen oder Institutionen, die
Wertpapiere ausgeben.
Festverzinsliche Wertpapiere
siehe Anleihen

Vermögensaufbau, Kapitalmarkt und Investmentfonds .................................
Geldmarktfonds
Geldmarktfonds investieren zu 100 Prozent in reine Geldmarkt-
instrumente (zum Beispiel Festgelder, kurzfristig verzinsliche Wertpapiere).
Investmentgesellschaft
Fondsgesellschaft (auch: Kapitalanlagegesellschaft), die für das
von ihr verwaltete Sondervermögen (Fonds) Wertpapiere oder Immobilien
kauft und Anteilscheine an diesem Fonds ausgibt.
Index
Errechneter Durchschnitt ausgewählter Kurse eines Wertpapiermarktes.
Siehe zum Beispiel auch DAX.
Investmentfonds
Als Begriffsdefinition nach deutschem Recht „Sondervermögen“,
das von einer Investmentgesellschaft verwaltet und von einer
von ihr unabhängigen Depotbank verwahrt wird. Sondervermögen
heißt: strenge Trennung vom eigenen Vermögen der Investmentgesellschaft.
Investmentanteil
Wertpapier, das eine Beteiligung am Vermögen eines Investmentfonds
verbrieft.
Kapitalmarkt
Markt für langfristige Kredite und Beteiligungskapital. Über den
Kapitalmarkt erhalten Unternehmen und der Staat Mittel für langfristige
Investitionen.
Kapitalsammelstellen
Institute, die Spar- und Anlagegelder aufnehmen und an Kredit-
oder Kapitalsuchende weiterleiten oder Kapital sammeln und in
Wertpapieren anlegen (zum Beispiel Banken, Bausparkassen, Investmentgesellschaften
oder Versicherungen).
Kurs
Preis eines Wertpapiers, der sich gemäß Angebot und Nachfrage
an der Börse bildet.
Liquidität
Eigenschaft eines Zahlungsmittels, rasch in flüssige Mittel wie zum
Beispiel Bargeld umgewandelt werden zu können.
Mischfonds
Gemischte Fonds beziehungsweise Mischfonds legen ihre Mittel sowohl
in Aktien als auch in festverzinslichen Wertpapieren an.
Offene Immobilienfonds
Investmentfonds, die ihre Gelder überwiegend in gewerblich genutzte
Immobilien (zum Beispiel Büros, Einkaufszentren, Hotels) anlegen.
Sie werden offene Fonds genannt, weil die Zahl der Anleger
und der Objekte nicht beschränkt ist – im Gegensatz zu geschlossenen
Immobilienfonds.
Order (Kauf-/Verkaufsorder)
Auftrag zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge von Handelsobjekten
am Kassa- oder Terminmarkt. Der Investor erteilt die
Order bei einer Bank, einem Finanzdienstleister oder einem zum
Börsenhandel zugelassenen Institut.
Performance
Synonym für Wertentwicklung: Sie bezeichnet die prozentuale Veränderung
zwischen der angelegten Summe am Anfang und seinem
Wert am Ende des Anlagezeitraums.
Rendite
In Prozent ausgedrückter, auf Jahresbasis umgerechneter Ertrag
einer Kapitalanlage.
Rentenfonds
Investmentfonds, die unterschiedliche verzinsliche Wertpapiere
enthalten. Es gibt sowohl solche mit unendlicher wie auch mit
fester Laufzeit.
Thesaurierung
Die Erträge aus Wertpapieren (Dividenden und Zinsen) werden
nicht ausgeschüttet, sondern wieder in neue Wertpapiere angelegt.
Wertpapier
Vermögensrecht, das in Form einer Urkunde verbrieft wird. Zu den
Wertpapieren zählen unter anderem Aktien, Anleihen und Investmentanteile.
Zinseszins-Effekt
Mehr Begriffserklärungen finden Sie im Lexikon auf www.hoch-im-kurs.de
Zusätzliche Wertsteigerung einer Anlage durch Wiederanlage der
erwirtschafteten Erträge („Zinsen auf Zinsen“).
23......

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Mitmachen und gewinnen!
Wie gut kennen Sie sich mit Vermögensbildung und Kapitalmärkten aus?
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01.
02.
03.
04.
05.
06.
07.
08.
09.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
Dies tut, wer Geld für Waren
und Dienstleistungen ausgibt
Der Markt für Wertpapierhandel
Sie sind die Stätten, in denen
gearbeitet und produziert wird
Ein Topf, in den viele Anleger
gemeinsam einzahlen
Sie bezeichnet den Ertrag
einer Geld- und Vermögensanlage
Der ausgeschüttete Gewinn
einer Aktiengesellschaft
Wer auf sie baut, legt in
Häuser und Gebäude an
Sie ist wichtig, wenn man auch
im Alter auf nichts verzichten will
Diese Papiere bezeichnen
nicht das Altersruhegeld
Niemand weiß, wie seine aussehen
wird, deshalb sollte man immer
finanzielle Rücklagen bilden
Währung in europäischen Ländern
Der Turbo fürs Vermögen
Ihr Inhaber ist risikobereit
Die verwahrt das Fondsvermögen
Gegenteil von Ausgabe
Lösungswort:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
N
T
M
K
U
P
O
5
8
2
14
4
3
1
15
9
11
12
13
10
6
7
S
T
S
M
D
E
I
G