DG HYP Geschäftsbericht 2007

e) Portfoliomanagement
Neben dem Management von Einzelkreditrisiken ist die
aktive Portfoliosteuerung ein zentraler Bestandteil des
Risikomanagements der DG HYP. Dies umfasst sowohl die
Bewertung von Einzelengagements unter Portfolio -
gesichtspunkten wie auch das risiko-/ertragsorientierte
Management des Gesamtportfolios durch Verbriefungen,
MBS-Ankäufe sowie Portfolioan- und -verkäufe.
Im Rahmen des Kreditrisikocontrollings werden die
Adressenausfallrisiken mithilfe eines Kreditrisikomodells
(basierend auf CreditRisk+TM) auf der Grundlage einer Portfolioanalyse
über alle Aktiva gemessen. Die Basis für die
Risikolimitierung der Adressenausfallrisiken auf Gesamtbankebene
sowie die Grundlage für die Portfoliosteuerung
im Credit Treasury ist der mit einem Konfidenzniveau von
99,9 Prozent und einer einjährigen Haltedauer ermittelte
Credit Value at Risk (CVaR). Mit diesem Verfahren lässt
sich unter anderem auch der Risikobeitrag einzelner
Engagements unter dem Gesichtspunkt der Diversifikation
im Gesamtportfolio und die daraus resultierende
Inanspruchnahme des ökonomischen Kapitals ermitteln.
Besonders effizient werden die Ergebnisse der Kreditrisikomodellierung
im Rahmen der sogenannten CVaR-Analyse
genutzt. Bei dieser monatlich durchgeführten Unter -
suchung werden alle wesentlichen Veränderungen der
Risikostruktur auf Einzelkundenebene wie auch auf
Geschäftsfeldebene sowie die Veränderungen der zehn
größten Risikotreiber festgestellt und im Rahmen des
Gesamtrisikoberichts reportet. Die Ergebnisse dieser regelmäßigen
Analysen werden in einem fortlaufenden Prozess
in die Ausrichtung der Kreditrisikostrategie integriert und
im Prozess der Vergabe von großvolumigen Krediten
(ab 25 Mio. €) als zusätzlicher Parameter gesondert
berücksichtigt.
III) Marktrisiken
Unter Marktrisiken verstehen wir das Marktpreisrisiko
und das Liquiditätsrisiko. Das Marktpreisrisiko ist gekennzeichnet
durch Auswirkungen von Zinsschwankungen auf
30 Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG | Geschäftsbericht 2007
Lagebericht
dem Geld- und Kapitalmarkt und Paritätsänderungen von
Währungen. Das Liquiditätsrisiko beinhaltet die Gefahr,
dass die DG HYP zur Aufrechterhaltung der Zahlungs -
bereitschaft notwendige Gelder nicht oder nur zu wesentlich
verschlechterten Konditionen aufnehmen kann.
a) Marktpreisrisiken
Im Rahmen einer dynamischen Steuerung von Zins- und
Währungsrisiken auf Gesamtbankebene setzt die DG HYP
verschiedene Sicherungsinstrumente ein. Hauptsächlich
handelt es sich hierbei um Macro-Hedge-Geschäfte mit
Zinsswaps und Zinsbegrenzungsvereinbarungen; gelegentlich
werden auch in begrenztem Umfang Optionen auf
Zinsswaps (sog. Swaptions) abgeschlossen. Daneben werden
einzelne große Transaktionen, wie z. B. die Herauslage von
Schuldscheindarlehen an institutionelle Kunden, regelmäßig
durch Micro-Hedge-Geschäfte gegen das spezielle Zins -
änderungsrisiko abgesichert, wobei auch hierzu Zinsswaps
und Swaptions verwendet werden.
Zur Quantifizierung des Marktpreisrisikos der DG HYP
werden täglich für alle Positionen der Portfolien Value at
Risk-Zahlen auf Basis des Varianz-/Kovarianz-Verfahrens
ermittelt. Entsprechend den Vorgaben des § 315 der SolvV
für interne Modelle werden bei den Berechnungen folgende
Parameter verwendet:
250 Tage Historie
zehn Tage Haltedauer
ein Konfidenzniveau von 99 Prozent
Die Prognosequalität unseres internen Value at Risk-
Modells wird täglich überprüft. Für dieses Backtesting setzen
wir die in § 318 der SolvV geregelten Vorgaben um.
Die nach den dort genannten Parametern berechneten
möglichen Veränderungen der Barwerte werden vom
Marktrisikocontrolling den tatsächlich am jeweiligen Folgetag
eingetretenen negativen Barwertveränderungen
gegenübergestellt. Auf dieser Grundlage wird festgestellt,