DG HYP Geschäftsbericht 2007

REFINANZIERUNG
Aktive Adresse am Kapitalmarkt
Die DG HYP hat sich im Geschäftsjahr 2007 mit einem
Emissionsvolumen von rund 8 Mrd. € erneut als aktive
Adresse am Kapitalmarkt präsentiert. Basierend auf dem
Kerngeschäft der Bank, bilden Hypotheken- und Öffent -
liche Pfandbriefe den Hauptbestandteil der Refinanzierung.
Insgesamt entfielen auf die gedeckte Refinanzierung durch
Öffentliche Pfandbriefe 3,5 Mrd. €, Hypothekenpfandbriefe
beliefen sich auf 0,5 Mrd. €. Ungedeckte Refinanzierungen
durch Inhaberschuldverschreibungen und Schuldscheine
wurden in Höhe von 4 Mrd. € aufgenommen.
Zum Ende des Geschäftsjahres 2007 beträgt das
Umlaufvolumen der DG HYP-Pfandbriefe rund 60 Mrd. €.
Vor dem Hintergrund der weltweiten Liquiditätskrise ist die
gute Performance der DG HYP-Pfandbriefe im Jumbo -
format bemerkenswert. Eine dieser Emissionen konnte im
Berichtszeitraum auf günstigem Spread-Niveau aufgestockt
werden.
Debt Issuance Programme
Vor dem Hintergrund der weiter zunehmenden
Internationalisierung unserer Investorenbasis ist das Debt
Issuance Programme (DIP) aufgrund seiner harmonisierten
Standard-Dokumentation ein wichtiges Instrument im
Funding. Im Geschäftsjahr 2007 machten die Emissionen
im Rahmen dieses standardisierten Programms 14 Prozent
des Refinanzierungsabsatzes aus. Mit Wirkung zum
8. Oktober 2007 lief das aktuelle DIP aus. Aufgrund
der damals laufenden Fusionsverhandlungen mit der
Münchener Hypothekenbank wurde die Neuauflage des
DIP in das Geschäftsjahr 2008 verschoben.
RATINGS DER DG HYP
20 Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG | Geschäftsbericht 2007
Lagebericht
Platzierung im genossenschaftlichen FinanzVerbund
Im genossenschaftlichen FinanzVerbund, der für die
DG HYP eine wichtige Investorenbasis darstellt, wurden im
Berichtszeitraum Anleihen und Schuldscheindarlehen in
Höhe von insgesamt 4,3 Mrd. € platziert. Das entspricht
einem Anteil von 54 Prozent des Gesamtplatzierungs -
volumens der DG HYP-Emissionen.
Triple A-Rating für DG HYP-Pfandbriefe
Die Pfandbriefe der DG HYP werden von den Rating -
agenturen Standard & Poor’s und FitchRatings mit AAA
bewertet. Eine Herabstufung des Institutsratings von
Standard & Poor’s im Dezember 2007 führte zu keiner
erkennbaren Verteuerung der Refinanzierung. Für Hypotheken-
und Öffentliche Pfandbriefe werden getrennte
Deckungsmassen geführt, die aus schließlich durch erst -
rangige Grundpfandrechte bzw. Staatskredite unterlegt
sind. Auf Basis der elektronischen Deckungsrechnung
(EDR) wird die Deckungsmasse gemäß den Bestimmungen
des Pfandbriefgesetzes und den Anforderungen der
Rating agenturen gesteuert.
Derivate
Das Neugeschäftsvolumen im Derivatebereich setzt sich
aus Eonia-Swaps und aus Zinsswaps zusammen. Zinsswaps
dienen der Absicherung des Passivgeschäfts. Darüber hinaus
wurden Zinsrisiken aus Aktiva über Zinsswaps abge -
sichert. Das ausstehende Volumen an Derivaten beläuft
sich zum 31.12.2007 auf 179 Mrd. €.
Öffentliche Hypotheken- Langfristige Kurzfristige Nachrangige
Pfandbriefe pfandbriefe Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten
(Counterparty Rating)/
Ausblick
(Counterparty Rating)
Standard & Poor’s AAA AAA A/negativ A-1 A-
FitchRatings AAA AAA A+/stabil F1 A