DG HYP Geschäftsbericht 2007

Geschäftsentwicklung Mio. € 2007 2006 2005 2004 

– Immobilienkredite 

inkl. Kreditverlängerungen 4 599 4 128 4 177 3 334 

– Private Immobilienfinanzierungen 1 365 1 750 1 973 1 407 

– Gewerbliche Immobilienfinanzierungen 3 234 2 378 2 204 1 927 

– Portfolioinvestments 2 394 2 753 1 767 965 

– Staatsfinanzierungen* 

inkl. Kreditverlängerungen 

Pfandbriefabsatz und andere 

7 524 11 345 10 213 11 064 

Refinanzierungsmittel 8 709 11 714 13 228 13 085 

Bilanz 

Bilanzsumme 83 335 85 671 79 140 73 813 

Immobilienkredite 22 499 23 531 24 790 24 809 

MBS 4 387 4 923 3 396 2 216 

Staatsfinanzierungen 

Pfandbriefe und sonstige 

47 775 44 588 41 833 39 379 

Schuldverschreibungen 67 496 70 706 66 789 60 477 

Haftendes Eigenkapital 1 954 2 214 2 197 1 977 

Gewinn- und Verlustrechnung 

Rohergebnis 273 297 290 334 

Verwaltungsaufwand 169 204 183 183 

Bewertungen – 121 24 42 41 

Kreditrisikovorsorge – 68 – 84 – 98 – 113 

Betriebsergebnis – 86 33 51 79 

Gewinnabführung – – – 18 

Mitarbeiter Anzahl 

im Jahresdurchschnitt 

(umgerechnet auf Vollzeit) 

576 594 582 581 

Auszubildende 17 21 22 21 

* beinhaltet das originäre Kommunalkreditgeschäft sowie die 

kommunaldeckungsfähigen Wertpapiere und Schuldscheindarlehen 

ÜBERBLICK

INHALT 

Grußwort des Vorstands 2 

DG HYP – Ein Unternehmen der DZ BANK Gruppe 

und Partner der genossenschaftlichen Bankengruppe 4 

Lagebericht Wirtschaftliches Umfeld und strategische Entwicklung 6 

Gewerbliche Immobilienfinanzierung 9 

Private Immobilienfinanzierung 14 

Credit Treasury 16 

Kommunal- und Staatsfinanzierung 19 

Refinanzierung 20 

Vermögens- und Ertragslage 21 

Risikobericht 26 

Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 34 

Nachtrags- und Prognosebericht 36 

Jahresabschluss Bilanz 41 

Gewinn- und Verlustrechnung 47 

Anhang 53 

Allgemeine Angaben 53 

Erläuterungen zur Bilanz 55 

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung 67 

Kapitalflussrechnung 68 

Deckungsrechnung 69 

Sonstige Angaben zum Jahresabschluss 75 

Versicherung der gesetzlichen Vertreter 79 

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 80 

Bericht des Aufsichtsrats 81 

Gremien und Personen Aufsichtsrat 83 

Vorstand, Bereichsleiter 84 

Treuhänder, Fachbeirat 85 

Anschriften 87 

Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG | Geschäftsbericht 2007 

1

Sehr geehrte Geschäftsfreunde, 

wohl kaum eine Entwicklung der vergangenen Jahre hat die internationale Finanzwelt so stark 

beschäftigt wie die Liquiditäts- und Vertrauenskrise in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2007. 

Aufgrund unserer Refinanzierungsmöglichkeiten über Pfandbriefe und als Partner einer starken 

Gruppe wie dem genossenschaftlichen FinanzVerbund konnten wir in der Folge der Subprime- 

Krise national wie international deutlich an Vertrauen gewinnen. Hier kamen die Stärken der 

klassischen Immobilienbanken als Balance-Sheet-Lender zum Tragen, und der deutsche Pfandbrief 

mit seinen gesetzlich festgeschriebenen Qualitätsstandards kann als einer der Gewinner dieser 

Liquiditäts- und Vertrauenskrise gelten. 

Für die DG HYP als Immobilienbank des FinanzVerbundes stand 2007 die strategische Neuorientierung 

im Mittelpunkt. Ein zunehmender Konkurrenzkampf im stetig enger werdenden Markt der 

Immobilienfinanzierung hat zu einem weiteren Margenverfall insbesondere bei privaten Immobilienfinanzierungen 

geführt und alle Anbieter auch im Geschäftsjahr 2007 stark unter Druck 

gesetzt. Vor diesem Hintergrund war es wichtig, den Marktauftritt des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes in der Immobilienfinanzierung insgesamt zu stärken und Synergien zu nutzen. 

Dazu wurden im Frühjahr Fusionsverhandlungen mit der Münchener Hypothekenbank eG aufgenommen. 

Nachdem Ende September feststand, dass keine Einigung über wesentliche Aspekte des 

Zusammenschlusses erzielt werden konnte, wurden noch im letzten Quartal 2007 die Fokussierung 

und Konsolidierung der Immobilienfinanzierung in der DZ BANK Gruppe vorangetrieben und neue 

Kompetenzzentren für die Volksbanken und Raiffeisenbanken geschaffen. 

Die DG HYP konzentriert sich zukünftig auf ihre Stärke als Finanzierer gewerblicher Immobilientransaktionen. 

In diesem Geschäftsfeld besitzen wir bereits eine etablierte Marktposition mit sechs 

nationalen Immobilienzentren und zwei internationalen Repräsentanzen, die sich durch Kundennähe 

und regionale Kompetenz auszeichnen. Auf diesen Stärken werden wir künftig aufbauen, um 

unseren Geschäftspartnern individuelle Lösungen anbieten zu können. Als genossenschaftliches 

Verbundunternehmen entspricht es unserem Selbstverständnis, den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

ein verlässlicher und leistungsstarker Partner zu sein. 

2 Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG | Geschäftsbericht 2007

Aufgrund der günstigen konjunkturellen Entwicklung und einer verstärkten Investitionstätigkeit 

von Unternehmen und Projektentwicklungsgesellschaften ist es uns im vergangenen Jahr gelungen, 

das Neugeschäft in der gewerblichen Immobilienfinanzierung deutlich zu steigern. Nach wie vor 

sehen wir in diesem Geschäftsfeld großes Potenzial für den gesamten FinanzVerbund und werden 

unsere Leistungspalette für die Partnerbanken weiter ausbauen. Im Direktgeschäft beobachten wir 

in Deutschland eine zunehmende Nachfrage nach großvolumigen Finanzierungen, da im Zuge des 

konjunkturellen Aufschwungs viele gewerbliche Investoren die relative Unterbewertung deutscher 

Immobilien für Investitionen nutzen. 

Auch den Ausbau des Auslandsgeschäfts werden wir mit umfassenden Leistungsangeboten vorantreiben. 

Hier konzentrieren wir uns zunächst auf die wichtigsten Standorte für Immobiliengeschäfte 

in Frankreich, Skandinavien, Großbritannien und USA, wo die DG HYP bereits mit Repräsentanzen 

bzw. Länderdesks vertreten ist. In Zusammenarbeit mit der DZ BANK ist eine weitere Expansion 

unserer Auslandsaktivitäten in Zentraleuropa und Asien geplant. 

Kompetenzzentrum für die private Immobilienfinanzierung in der DZ BANK Gruppe ist seit 1. Januar 

2008 die Bausparkasse Schwäbisch Hall. Die Entscheidung, unser Neugeschäft in der privaten 

Immobilienfinanzierung einzustellen, ist uns nicht leichtgefallen, war aber angesichts der veränderten 

Markt- und Wettbewerbsbedingungen unausweichlich. Die Bündelung des privaten Baufinanzierungsgeschäfts 

in der DZ BANK Gruppe bei der Bausparkasse Schwäbisch Hall ist deshalb ein 

folgerichtiger Schritt. 

Für das laufende Geschäftsjahr richten wir unseren Blick nach vorn und arbeiten intensiv daran, Sie 

als Partner in der gewerblichen Immobilienfinanzierung und am Kapitalmarkt mit attraktiven und 

wettbewerbsfähigen Produkten zu unterstützen. Wir haben uns ehrgeizige Ziele gesteckt und 

freuen uns darauf, diese Ziele gemeinsam mit Ihnen zu erreichen. 

Der Vorstand der DG HYP 

Hamburg, im März 2008 


3

4 

DG HYP – EIN UNTERNEHMEN DER DZ BANK GRUPPE 

UND PARTNER DER 

GENOSSENSCHAFTLICHEN BANKENGRUPPE 

Die DG HYP ist ein Unternehmen der DZ BANK 

Gruppe, gemeinsam mit der Bausparkasse Schwäbisch 

Hall, DZ BANK International, DZ PRIVATBANK Schweiz, 

R+V Versicherung, TeamBank, Union Investment Gruppe, 

der VR LEASING und verschiedenen anderen Spezialinstituten. 

Die Unternehmen der DZ BANK Gruppe 

gehören zu den Eckpfeilern des Allfinanz-Angebots der 

genossenschaftlichen Bankengruppe. Durch die Kooperation 

der Unternehmen der DZ BANK Gruppe können die 

Vertriebsangebote für die genossenschaftlichen Banken 

und deren rund 30 Millionen Kunden optimiert werden. 

Die DZ BANK Gruppe ist Teil des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes, der rund 1.230 Volksbanken Raiffeisenbanken 

umfasst und, gemessen an der Bilanzsumme, eine 

der größten privaten Finanzdienstleistungsorganisationen 


Deutschlands ist. Innerhalb des FinanzVerbundes fungiert 

die DZ BANK AG als Zentralinstitut für rund 1.000 

Genossenschaftsbanken mit deren 12.000 Bankstellen und 

als Geschäftsbank mit zunehmend internationaler, insbesondere 

europäischer Ausrichtung. 

Diese Kombination von Bankdienstleistungen, Versicherungsangeboten 

und Vermögensverwaltung hat im 

genossenschaftlichen FinanzVerbund eine große Tradition. 

Die Spezialinstitute der DZ BANK Gruppe stellen in ihrem 

jeweiligen Kompetenzfeld wettbewerbsstarke erstklassige 

Produkte zu vernünftigen Preisen bereit. Damit sind die 

Genossenschaftsbanken in Deutschland in der Lage, ihren 

Kunden ein komplettes Spektrum an herausragenden 

Finanzdienstleistungen anzubieten.

LAGEBERICHT 


5

WIRTSCHAFTLICHES UMFELD UND 

STRATEGISCHE ENTWICKLUNG 

Stabile konjunkturelle Entwicklung 

Der konjunkturelle Aufschwung in der Eurozone und in 

Deutschland hat sich im Geschäftsjahr 2007 weiter fort - 

gesetzt. Mit einem Zuwachs von 2,6 Prozent beim Bruttoinlandsprodukt 

nimmt Deutschland wieder einen Platz in 

der Spitzengruppe der Industrienationen ein. Wichtigster 

Wachstumsmotor war die Investitionstätigkeit von Unternehmen 

aus dem In- und Ausland. Demgegenüber haben 

die weltweiten Auswirkungen der Subprime-Krise zu einer 

Korrektur der Wachstumszahlen geführt, während die 

Erhöhung der Mehrwertsteuer um drei Prozentpunkte die 

wirtschaftliche Entwicklung weit weniger beeinträchtigt 

hat als noch zu Jahresbeginn befürchtet. Der deutliche 

Aufwärtstrend am Arbeitsmarkt lässt darauf schließen, 

dass sich auch die Ausgaben der privaten Haushalte mittelfristig 

wieder positiv auf die heimische Wirtschaft aus - 

wirken werden. 

Gewerbebau mit deutlichem Zuwachs – 

Wohnungsbau rückläufig 

Bauvorhaben von Unternehmen, staatliche Infra - 

struktur-Investitionen sowie Engagements ausländischer 

Inves toren sorgten im Gewerbebau für ein Umsatzplus von 

ca. 4,5 Prozent. Von dieser Entwicklung konnte die 

DG HYP durch einen deutlichen Zuwachs ihres Neu - 

geschäftes profitieren. Im Wohnungsbau waren dagegen 

Umsatzrück gänge von ca. 4 Prozent zu verzeichnen. Die 

Auftragszahlen sanken hier um ca. 10 Prozent. Zudem 

wurden mit fast 64.000 Wohneinheiten in Ein- und Zweifamilienhäusern 

42 Prozent weniger Baugenehmigungen 

als im Vorjahr erteilt. Im Mehrfamilienhausbau sanken die 

Genehmigungen um 16 Prozent. 

Private Immobilienfinanzierer unter Druck 

In der privaten Immobilienfinanzierung wird der 

Markt enger. Prognosen gehen davon aus, dass sich das 

Finanzierungsvolumen im Privatkundengeschäft in den 

kommenden Jahren von derzeit rund 175 Mrd. € pro Jahr 

um etwa 30 Mrd. € verringern wird. Neben den etablierten 

Finanzdienstleistern stehen auch Direktbanken und 

internatio nale Anbieter im Wettbewerb um dieses 

Finanzierungs potenzial. Mit Marketingkampagnen, attrak- 

6 Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG | Geschäftsbericht 2007 

Lagebericht 

tiven Konditionen und speziellen Produktangeboten 

drängen sie in den rückläufigen Markt. Zudem haben mit 

mobilen Finanzberatern und Internetportalen verstärkt 

alternative Vertriebswege an Bedeutung gewonnen. Der 

zunehmende Wett bewerb geht zulasten der etablierten 

Anbieter und hat zu einem Margenverfall bei Immobilien - 

finanzierungen geführt. 

Strategische Alternative geprüft 

Angesichts grundlegend veränderter Rahmenbedingungen 

in der privaten Immobilienfinanzierung und einem 

Rückgang im Vermittlungsgeschäft der Volksbanken und 

Raiffeisenbanken ergab sich für die DG HYP die Not - 

wendigkeit, innerhalb des FinanzVerbundes neue strate - 

gische Chancen zur Bündelung der Kräfte in der Immo - 

bilienfinanzierung zu sondieren. Fusionsverhandlungen mit 

der Münchener Hypothekenbank eG hatten zum Ziel, den 

Marktauftritt des genossenschaftlichen FinanzVerbundes 

in der Immobilienfinanzierung insgesamt zu stärken und 

Synergien zu generieren. Nach eingehender Prüfung 

konnte keine Einigung über wesentliche Aspekte des 

Zusammenschlusses erzielt werden. Die Vorstände der 

DG HYP und der Münchener Hypothekenbank erklärten 

die Fusionsverhandlungen am 27. September 2007 einvernehmlich 

für beendet. 

Optimierung der Immobilienfinanzierung 

in der DZ BANK Gruppe 

Aufgrund der Markterfordernisse und zur Bündelung 

der Kräfte wurde daraufhin die gesamte Immobilienfinanzierung 

innerhalb der DZ BANK Gruppe neu geordnet und 

optimiert. Die DG HYP wurde ab 1. Januar 2008 auf das 

gewerbliche Immobilienkreditgeschäft ausgerichtet, in 

dem wir bereits eine etablierte Marktposition besitzen. Die 

alleinige Verantwortung für die private Baufinanzierung 

innerhalb der DZ BANK Gruppe liegt seit 1. Januar 2008 

bei der Bausparkasse Schwäbisch Hall. Diese Neuordnung 

des Baufinanzierungsgeschäfts ist ein folgerichtiger Schritt, 

um die Wettbewerbsposition des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes in der DZ BANK Gruppe nachhaltig zu 

stärken.

Lagebericht 

Ausbau des gewerblichen 

Immobilienkreditgeschäftes 

Die DG HYP konzentriert sich strategisch auf das 

gewerbliche Immobilienkreditgeschäft und wird als 

leistungsstarke, gewerblich orientierte Immobilienbank des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes den Primär- und 

Sekundärmarkt bedienen. Mit den Instrumenten der klassischen 

Immobilienfinanzierung sowie als Arrangeur mit 

Syndizierungs- und Strukturierungsfähigkeit im Inland und 

dem konsequenten Ausbau des Konsortial-Beteiligungs - 

geschäfts im Ausland werden die sich bietenden Poten ziale 

des mittleren bis höhervolumigen Segments ausgeschöpft. 

Im engen Kontakt mit der DZ BANK werden weitere 

Möglichkeiten zur Optimierung der Zusammenarbeit im Inund 

Ausland erarbeitet. 

Drei Schwerpunkte in der gewerblichen 

Immobilienfinanzierung 

Die Leistungspalette der DG HYP im gewerblichen 

Immobilienkreditgeschäft wird weiter ausgebaut und 

konzentriert sich auf drei Schwerpunkte: 

Im FinanzVerbund unterstützt die DG HYP die Volksbanken 

und Raiffeisenbanken als Berater und Produkt - 

anbieter in der regionalen Marktausschöpfung ihres 

vorwiegend mittelständischen Kundensegments. Ihnen 

stehen dabei die Mitarbeiter unserer sechs Immobilien - 

zentren in Hamburg, Berlin, Düsseldorf, Stuttgart, 

Frankfurt/Main und München zur Seite. Die gewerbliche 

Immobilienfinanzierung ist für die Partnerbanken ein 

zentrales Ankergeschäft, mit dem neue Kunden gewonnen 

und langfristige Kundenbeziehungen aufgebaut werden 

können. 

Auch im nationalen Direktgeschäft wird die gewerb - 

liche Immobilienfinanzierung der DG HYP durch die 

Präsenz in den wichtigsten deutschen Wirtschaftsmetro - 

polen erfolgreich unterstützt. Dezentrale Ausrichtung und 

kurze Entscheidungswege bilden die Basis für eine weiterhin 

positive Entwicklung dieses Geschäftsfeldes. 

Im Ausland ist die DG HYP mit Repräsentanzen in 

London und New York vertreten und mit Länderdesks für 

Frankreich und Skandinavien aktiv. Hier stehen Konsortialbeteiligungsgeschäfte 

bei der Erschließung neuer Märkte 

im Vordergrund. Durch die Präsenz auf den verschiedenen 

internationalen Märkten mit ihrer unterschiedlichen Dynamik 

wird zudem das national geprägte Kreditportfolio 

diversifiziert. 

DG HYP erweist sich als verlässlicher Partner 

Wie nahezu alle Institute war auch die DG HYP als 

Immobilienbank des FinanzVerbundes von der allgemeinen 

Liquiditäts- und Vertrauenskrise im Finanzsektor betroffen. 

Als Bank mit einer stabilen und transparenten Refinanzierung 

über Pfandbriefe und einer starken Verankerung im 

FinanzVerbund konnte die DG HYP jedoch an Boden 

gewinnen und wurde zu einem gesuchten Partner in der 

gewerblichen Immobilienfinanzierung. Unsere Kunden 

haben gesehen, dass wir auch in herausfordernden Zeiten 

in der Lage sind, stabile Finanzierungslösungen zu bieten. 

So haben in der zweiten Jahreshälfte u.a. die Angebote für 

Syndizierungsgeschäfte deutlich zugenommen. Dies gilt 

nicht nur für den deutschen Markt, sondern auch für das 

internationale Umfeld. Auch dies ist eine weitere Bestätigung 

für den eingeschlagenen Weg der DG HYP, als 

gewerblich fokussierte Immobilienbank eine zukunfts - 

trächtige Perspektive im Markt zu finden. 


7

GEWERBLICHE 

IMMOBILIENFINANZIERUNG 


Lagebericht 

GEWERBLICHE IMMOBILIENFINANZIERUNG 

Positive Gesamtmarktentwicklung 

Spürbare konjunkturelle Impulse sowie eine starke 

Nachfrage internationaler Investoren aufgrund eines im 

europäischen Vergleich niedrigen Preisniveaus hatten 2007 

eine erfreuliche Entwicklung auf dem deutschen Markt für 

Gewerbeimmobilien zur Folge. Mit einem Volumen von 

mehr als 59 Mrd. € wurde das bereits recht gute Investitionsvolumen 

des Vorjahres noch einmal um ca. 20 Prozent 

übertroffen. Im Unterschied zu den vergangenen Jahren 

entfielen davon jedoch lediglich 18 Prozent auf das letzte 

Quartal, sodass das traditionelle Jahresendgeschäft in 2007 

ausblieb. Dies ist auf eine wachsende Zurückhaltung von 

Investoren und Banken als Folge der US-Subprime-Krise 

zurückzuführen. Zwar standen auch in 2007 nach wie vor 

Portfoliotransaktionen im Mittelpunkt des Investoren - 

interesses, doch ging der Anteil großvolumiger Pakete über 

600 Mio. € von 54 Prozent in 2006 auf 44 Prozent in 

2007 zurück. Eigenkapitalorientierte Investoren, die kleinere 

Pakete bevorzugen, gewinnen wieder an Bedeutung. 

Deutscher Immobilienmarkt weiterhin attraktiv 

In Anbetracht dieser Rahmenbedingungen bleibt der 

deutsche Markt mit einem im europäischen Vergleich 

tendenziell höheren Renditeniveau für internationale 

Anleger weiterhin attraktiv. Neben Rekordinvestments in 

gewerb liche Immobilien verzeichneten Wohnportfolios ein 

Transaktionsvolumen in Höhe von gut 15 Mrd. €. Gegenüber 

dem Vorjahr entspricht dies einer Steigerung von 

18 Prozent. Da ausreichend Kapital auf dem internationalen 

Markt vorhanden ist, kann auch künftig mit einer 

stabilen Nachfrage nach ertragskräftigen deutschen Immobilien 

gerechnet werden. Durch ihre etablierte Markt - 

position mit sechs Immobilienzentren in deutschen Metropolregionen 

und internationale Aktivitäten in den für das 

gewerbliche Immobiliengeschäft bedeutenden Regionen 

USA, Großbritannien, Skandinavien und Frankreich konnte 

die DG HYP 2007 eine erhebliche Steigerung ihres gewerblichen 

Immobilienkreditgeschäftes erzielen. 

Büroimmobilien 

Der Markt für Büroimmobilien hat 2007 mit Immobilienverkäufen 

im Wert von ca. 7 Mrd. € (2006: 4,9 Mrd. €) 

einen Rekordwert erzielt. Die anhaltend gute Lage der 

deutschen Konjunktur hat hier die Nachfrage beflügelt. 

Insbesondere in den großen Bürozentren Frankfurt/Main, 

Berlin, München, Hamburg, Düsseldorf, Köln, Leipzig und 

Essen wurden Steigerungen beim Flächenumsatz von deutlich 

über 10 Prozent erreicht. Durch die hohe Flächen - 

nachfrage und eine vielerorts zurückhaltende Entwicklung 

neuer Projekte wurden vorhandene Leerstände weiter 

abgebaut. Im Bau befindliche neue Flächen sind zu großen 

Teilen bereits vor Fertigstellung vermietet. 


9

IMMOBILIENKREDITBESTAND ZUM 31. DEZEMBER 2007 NACH REGIONEN 

Handelsimmobilien 

Das Interesse vor allem ausländischer Investoren an 

ertragsstarken deutschen Handelsimmobilien ist nach wie 

vor groß. Im Fokus standen dabei vor allem Einkaufs - 

zentren und Fachmärkte. Hohe Nachfrage verzeichneten 

Ladenflächen in den etablierten 1-a-Geschäftslagen in 

Städten mit großen Einzugsgebieten und wachsender 

Kaufkraft. Dazu zählen nicht nur die Top-Einkaufsstädte 

wie Berlin, Hamburg, München, Köln, Düsseldorf, Stuttgart 

und Frankfurt/Main, sondern auch Städte wie Hannover 

oder Nürnberg, die sich in Regionen mit hoher Wirtschaftskraft 

zu zentralen Einzelhandelsplätzen entwickelt haben. 

Trotz einer leichten Eintrübung des Konsumklimas in 

den letzten Monaten des Geschäftsjahres 2007 prognostizieren 

Experten aufgrund der deutlichen Erholung am 

Arbeitsmarkt eine weitere Nachfragebelebung beim 

privaten Konsum, was steigende Mieten und Kaufpreise 

für deutsche Einzelhandelsimmobilien nach sich zieht. 

Daneben ist das Geschäft in neu errichteten oder komplett 

modernisierten Shopping-Centern, Stadtteilzentren, Fach-, 

Super- und Discountmärkten weiter auf Wachstumskurs. 


Lagebericht 

Die Grafiken sind nicht Bestandteil des Lageberichts. 

Logistikimmobilien 

Bei Logistikimmobilien ist weiterhin eine rege Ent - 

wicklungs- und Bautätigkeit erkennbar. Die veränderten 

Umfeldbedingungen des Logistikmarktes und die ge - 

wachsene Komplexität der Logistikprozesse haben dazu 

geführt, dass Logistikobjekte als Spezialimmobilien mit 

hohen Anforderungen an die Drittverwendungsfähigkeit 

(Multi-User-Konzeptionierung) auch spezifische Anforderungen 

an die Finanzierung stellen. Hier hat die DG HYP 

aufgrund ihrer Marktkenntnis individuelle Finanzierungsmodelle 

entwickelt. 

Die Logistikbranche spielt nicht nur eine Rolle als eigenständiger 

Wirtschaftszweig, sondern fungiert zunehmend 

auch als Katalysator für die gesamtwirtschaftliche Ent - 

wicklung. In Deutschland profitiert die Branche vor allem 

von der Einbindung der führenden Exportnation in den 

globalen Wirtschaftskreislauf sowie der EU-Erweiterung 

Richtung Osten, die das Land wegen seiner zentralen Lage 

zu einer wichtigen Handelsdrehscheibe im Ost-/West - 

verkehr macht.

Lagebericht 

Das Interesse an Logistikimmobilien von Seiten der 

Investoren ist auf dem Immobilienanlagemarkt in den 

zurückliegenden Jahren kontinuierlich gestiegen. Das 

ehemalige Nischenprodukt hat einen Wandel zur nach - 

gefragten Assetklasse vollzogen, denn neben den ökonomischen 

Wachstumsperspektiven bietet dieser Immobiliensektor 

unter dem Gesichtspunkt der Portfoliodiversifikation 

eine interessante Anlagealternative zu Büro- und Einzelhandelsimmobilien. 

IMMOBILIENKREDITBESTAND ZUM 

31. DEZEMBER 2007 NACH OBJEKTARTEN 

Sozialimmobilien 

Der Markt für Sozial- und Seniorenimmobilien steht vor 

einem strukturellen Wandel und großen Herausfor - 

derungen. Einerseits wird der Bedarf an stationärer und 

ambulanter Pflege weiter steigen. Auslöser dafür sind die 

demografische Entwicklung und der gesellschaftliche 

Wandel. Auf der anderen Seite wird die Finanzierung der 

Pflege weiter gehende Veränderungen erfahren. 

Auch vor dem Hintergrund der anhaltenden Diskussionen 

um Reformen der Gesundheits-, Pflege- und Rentenversicherung 

prognostizieren Marktstudien einen hohen 

zusätzlichen Bedarf an Pflegebetten. Bereits heute sind rein 

rechnerisch bis zu 250.000 Plätze nicht mehr marktfähig. 

Der Bedarf an Pflegebetten liegt demzufolge in den Jahren 

bis 2010 bei rund 13.000 Betten jährlich und wird in den 

folgenden Jahren weiter steigen. Bei einer angenommenen 

Investitionssumme von 75.000 € pro Platz entspricht dies 

einem Investitionsbedarf von mehr als 1 Milliarde € pro 

Jahr. Das Finanzierungspotenzial für Modernisierungsmaßnahmen 

in bestehenden Heimen ist hierbei noch nicht 

berücksichtigt. 

Gewerblicher Wohnungsbau 

Deutschland ist geprägt von einer Vielzahl regionaler 

Wohnungsmärkte mit teils gegensätzlichen Entwicklungen: 

Wachsenden Wohnungsmärkten stehen Regionen mit 

stagnierender oder schrumpfender Angebots- und Nachfrageentwicklung 

gegenüber. Allerdings ist zunehmend zu 

beobachten, dass sich die seit der Wiedervereinigung traditionelle 

Zweiteilung des Miet- und Preisniveaus zwischen 

Ost- und Westdeutschland weiter auflöst. Inzwischen 

herrscht ein Gefälle von Süd / West (überdurchschnittliche 

Werte) nach Nord / Ost (unterdurchschnittliche Werte). 

Rund 42 Prozent der insgesamt 23,5 Mio. Miet - 

wohnungen in Deutschland werden von gewerblichen 

Anbietern verwaltet. Auf der Nachfrageseite dominieren 

ausländische Investoren den Markt und nahmen ca. 2/3 

der Investitionen vor. Mittlerweile haben die Investoren der 

„ersten Stunde“ aus dem angelsächsischen Raum 

Anlegern der zweiten und dritten Welle aus Frankreich, 

Österreich und den skandinavischen Ländern den Markt 

über lassen. In diesem Zuge haben mittelgroße Trans - 

aktionen von Wohnungsportfolien die Mega-Deals der 

zurück liegenden Jahre mit Portfoliogrößen von 50.000 bis 

zu knapp 400.000 Wohnungseinheiten abgelöst. 


11

Entwicklung im Ausland 

In den europäischen Zielmärkten der DG HYP – 

England, Frankreich und Skandinavien – sorgten gute 

gesamtwirtschaftliche Daten in den ersten sechs Monaten 

des Geschäftsjahres 2007 für ein investitionsfreundliches 

Klima. Die sich seit Juli verschärfende Krise an den 

Finanzierungsmärkten – ausgelöst von der US-Subprime- 

Krise – hat dazu geführt, dass Kreditvergaben sehr viel 

restriktiver gehandhabt wurden. In diesem Zuge sind die 

Risikoprämien deutlich angestiegen und es wurden höhere 

Eigenkapitalanteile verlangt. Auf Investorenseite ist in folge 

dieser Entwicklung die Miet- und Wertentwicklung der 

Immobilien wieder in den Vordergrund gerückt. 

Auch die USA verzeichneten im ersten Halbjahr eine 

robuste Entwicklung bei gewerblichen Immobilien. Aufgrund 

der stabilen Konjunktur und steigender Beschäftigtenzahlen 

stieg u.a. die Nachfrage nach Büroimmobilien 

an. Die Kreditkrise, ausgelöst durch das amerikanische 

Subprime-Segment, führte auf dem Finanzierungsmarkt 

u.a. zu einer spürbaren Verknappung der Liquidität. Hier 

zahlte sich die Strategie der DG HYP als traditionelle 

Balance-Sheet-Bank aus. 

Deutliche Steigerungsraten 

In der gewerblichen Immobilienfinanzierung konnte 

die DG HYP den Expansionskurs der vergangenen Jahre 

noch einmal deutlich steigern. Mit 3.234 Mio. € übertrifft 

das Neu- und Verlängerungsgeschäft im Geschäftsjahr 

2007 den Vorjahreswert um 36,0 Prozent (Vorjahr: 

2.378 Mio. €). Eine erfreuliche Entwicklung zeigte aber 

auch das internationale Geschäft. So hat sich der Anteil der 

Auslandsfinanzierungen im Neugeschäft gegenüber dem 

Vorjahr von 19,1 Prozent auf 22,8 Prozent spürbar erhöht. 


IMMOBILIENKREDITE – 

GESCHÄFTS ABSCHLÜSSE INKL. 

KREDIT VERLÄNGERUNGEN 

Lagebericht

PRIVATE 

IMMOBILIENFINANZIERUNG 


13

PRIVATE IMMOBILIENFINANZIERUNG 

Steigende Wettbewerbsintensität 

Der Wettbewerb in der privaten Immobilienfinan - 

zierung hat sich weiter verschärft. Um das stagnierende 

Marktvolumen konkurrieren neben den etablierten Insti - 

tuten und ihren Direktbank-Töchtern internationale 

Anbieter, die mit hohem Marketingaufwand, attraktiven 

Konditionen und speziellen Produktangeboten erhebliche 

Marktanteile gewinnen. Außerdem treten Makler netz - 

werke und Internetportale in diesem Geschäftsfeld erfolgreich 

als Vermittler auf. Der deutlich spürbare Ver - 

drängungswettbewerb im enger werdenden Markt geht 

zulasten der etablierten Anbieter und hat zu einem 

Margenverfall bei Immobilienfinanzierungen geführt. 

Demografische Entwicklungen 

beeinflussen den Markt 

Vor diesem Hintergrund wird der Markt für Wohnungsfinanzierungen 

in Deutschland auch mittelfristig heftig 

umkämpft bleiben. Zudem werden langfristige demo - 

grafische Trends den Markt stark beeinflussen: So ist die 

Zahl der Einwohner in der Bundesrepublik seit vier Jahren 

rückläufig. Auch die steigende Haushaltszahl wird daher 

einen stetigen Rückgang der Wohnflächennachfrage nicht 

kompensieren können. Angesichts der Drosselung der 

staatlichen Förderung und einer zunehmenden Bedeutung 

privater Vorsorge wird die „Riesterfähigkeit“ von Wohnimmobilien 

als Vorsorgebaustein weiter in der Diskussion 

bleiben. Neue Chancen für Immobilienfinanzierer ergeben 

sich bei jungen, einkommensstarken Haushalten, die 

Finanzierungen mit hohen Beleihungsausläufen nachfragen. 

Ihnen wurde bisher aufgrund hoher Eigenkapitalanforderungen 

der Erwerb von Wohneigentum erschwert. 

Verhaltene Nachfrage auf dem Wohnungsmarkt 

Die demografische Entwicklung hat mit dazu beige - 

tragen, dass im klassischen Retailbereich die Nachfrage auf 

den deutschen Wohnungsmärkten im Geschäftsjahr 2007 

insgesamt verhalten war. Von Vorzieheffekten in den vergangenen 

zwei bis drei Jahren aufgrund der Abschaffung 

der Eigenheimzulage und der Erhöhung der Mehrwertsteuer 

abgesehen, sind keine Impulse für eine nachhaltige 

Belebung der privaten Immobilienfinanzierung erkennbar. 

Vielmehr sind im Zeitraum von Januar bis August 2007 

mit knapp 64.000 Wohnungen im Ein- und Zweifamilien - 

hausbau 42 Prozent weniger Baugenehmigungen erteilt 

worden. 


Lagebericht 

Diese Entwicklungen wirkten sich auch auf das private 

Immobilienfinanzierungsgeschäft der DG HYP aus. Ins - 

gesamt beläuft sich das Neu- und Verlängerungsgeschäft 

in der privaten Immobilienfinanzierung im Berichtszeitraum 

auf 1.365 Mio. € und liegt damit unter dem Niveau des 

Vorjahres (1.750 Mio. €). 

PRIVATE IMMOBILIENFINANZIERUNGEN – 

GESCHÄFTS ABSCHLÜSSE INKL. 

KREDIT VERLÄNGERUNGEN 

Strategische Neuorganisation 

der privaten Immobilienfinanzierung 

Angesichts dieser Rahmenbedingungen wurde die Notwendigkeit 

einer Bündelung der Kräfte im Geschäftsfeld 

der privaten Immobilienfinanzierung immer dringlicher. 

Kompetenzzentrum für die private Immobilienfinanzierung 

in der DZ BANK Gruppe ist seit 1. Januar 2008 die Bau - 

sparkasse Schwäbisch Hall. Die DG HYP führt und betreut 

ihre aktuellen Kreditbestände in der privaten Immobilien - 

finanzierung weiter. Bei anstehenden Prolongationen von 

Darlehen, die von Genossenschaftsbanken vermittelt 

wurden, entscheiden die Banken, ob sie die Anschluss - 

finanzierungen in ihre eigenen Bücher nehmen oder an die 

Bausparkasse Schwäbisch Hall vermitteln.

CREDIT TREASURY 


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CREDIT TREASURY 

US-Subprime-Krise trifft Verbriefungsmarkt 

Die Verbriefungsmärkte haben ein deutlich zwei - 

geteiltes Jahr erlebt. Während sich im ersten Halbjahr des 

Geschäftsjahres 2007 der anhaltende dynamische 

Wachstumskurs fortsetzte, brachte der Ausbruch der US- 

Subprime-Krise die Handelsaktivitäten und damit das 

Marktgeschehen in der zweiten Jahreshälfte zum Erliegen. 

Davon betroffen waren sowohl Residential- (RMBS) und 

Commercial Mortgage Backed Securities (CMBS) als auch 

die direkten An- und Verkäufe von Immobilienkredit - 

portfolien mit notleidenden (Non Performing Loans) und 

nicht notleidenden Darlehen (Performing Loans). 

Starker Markt für Portfoliotransaktionen 

im ersten Halbjahr 

Dabei war im Handel der Assetklasse leistungsgestörter 

Kredite (Non Performing Loans) die erwartete Entwicklung 

zu kleineren Portfoliotransaktionen zu beobachten. Dieser 

Markt hat in Deutschland bereits in relativ kurzer Zeit einen 

qualitativ hohen Reifegrad erlangt. Gemessen am Volumen 

erreichten die NPL-Transaktionen die Spitzenwerte der 

Jahre 2005 und 2006. Inzwischen verstärkt sich hier der 

Trend zu abnehmenden durchschnittlichen Transaktionsgrößen, 

da sich zunehmend auch kleinere Banken 

öffnen, um ihre NPL-Bestände zu reduzieren. Hier liegt 

unverändert – gerade auch mit Blick auf den genossen - 


Lagebericht 

schaftlichen FinanzVerbund – ein beträchtliches Geschäfts - 

potenzial, sodass in den kommenden Jahren mit ab - 

nehmenden jährlichen Volumina bei steigender Zahl der 

Transaktionen zu rechnen ist. 

Beratung und Service für den FinanzVerbund 

Das aufgebaute Know-how im Portfoliomanagement 

stellt die DG HYP auch dem genossenschaftlichen Finanz- 

Verbund zur Verfügung und begleitet unter anderem Ausplatzierungen 

von NPL-Portfolien bei Volksbanken und 

Raiffeisenbanken. Hier hat sich unsere Tochtergesellschaft 

IMMOFORI Gesellschaft für Immobilien Forderungsinkasso 

mbH bei Dritten, aber auch im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund erfolgreich als Servicer und Berater für die 

Verwertung und den Verkauf leistungsgestörter Immo - 

bilienkredite positioniert. 

Marktverschiebung beim Risikotransfer 

Die Situation auf dem Kapitalmarkt hat ab Mitte des 

Jahres dazu geführt, dass Risiken, die für Emissionen im 

Verbriefungsmarkt vorgesehen waren, auf dem Kreditmarkt 

im Wesentlichen im Rahmen von Syndizierungen 

transferiert wurden. Neben einem deutlich ansteigenden 

Geschäftsvolumen führte diese Verschiebung zugunsten 

des Syndizierungsmarktes auch zu ansteigenden Margen 

im Syndizierungsgeschäft.

Lagebericht 

Diese Marktentwicklung wird auch teilweise in dem 

akquirierten Neugeschäftsvolumen abgebildet, da ein Teil 

des für die MBS-Investments vorgesehenen Neugeschäftsvolumens 

aufgrund der skizzierten Rahmenbedingungen 

im Syndizierungsmarkt akquiriert wurde. Für die Aus - 

platzierung eigener Risiken wurde der Syndizierungsmarkt, 

nicht aber der Verbriefungsmarkt genutzt. Daran wird 

deutlich, dass das Zusammenwachsen von Kredit- und 

Kapitalmärkten den nötigen Spielraum schafft, um auch in 

dem seit Mitte des Jahres herrschenden schwierigen 

Marktumfeld ein aktives Portfoliomanagement zu be - 

treiben. 

Gebremstes Wachstum 

Vor diesem Hintergrund hat die DG HYP im Geschäftsjahr 

2007 ein zufriedenstellendes Neugeschäftsvolumen 

erzielt. Mit Kapitalmarkttransaktionen börsennotierter 

Papiere (1.358 Mio. €) und Syndizierungsgeschäften 

(1.036 Mio. €) erreichte das Neugeschäft mit einem 

Volumen in Höhe von 2.394 Mio. € nahezu den Vorjahreswert 

(2.753 Mio. €). Der Bestand des MBS-Portfolios 

betrug zum Bilanzstichtag 4.387 Mio. €. 

NEUGESCHÄFT PORTFOLIOINVESTMENTS 


17

TREASURY 


Lagebericht 

KOMMUNAL- UND STAATSFINANZIERUNG 

Starker Partner für die Kommunen 

Im Geschäftsjahr 2007 haben rund 45 Prozent aller 

Kommunen standardisierte Finanzierungsleistungen der 

DG HYP in Anspruch genommen. Mit mehr als 8.000 

Kundenbeziehungen zu Bund, Ländern, Gemeinden und 

kommunalnahen Kunden gehören wir im Bereich der 

Kommunal- und Staatsfinanzierung unter den Pfandbriefbanken 

zu den größten Anbietern in Deutschland und sind 

im genossenschaftlichen FinanzVerbund führend. 

Verringerte Nachfrage der öffentlichen Hand 

Im Vergleich zu den Vorjahren stellte uns der Markt für 

originäre Kommunalkredite im Geschäftsjahr 2007 vor 

einige Herausforderungen. So verringerte sich durch die 

verbesserte Finanzsituation der Kommunen in den 

zurückliegenden Monaten die Anzahl der Anfragen um 

25 Prozent auf ca. 12.000. Zur Reduzierung des Geschäftsvolumens 

haben erwartungsgemäß auch Entwicklungen 

aus den Geschäftsjahren 2005 und 2006 beigetragen. 

Kommunen, Städte und Gemeinden nutzten in diesem 

Zeitraum das attraktive Zinsniveau, um sich durch Forward- 

Darlehen langfristige günstige Finanzierungen zu sichern. 

Auch die US-Subprime-Krise zeigte Auswirkungen auf 

unser originäres Kommunalkreditgeschäft. So haben wir 

aufgrund der Verteuerung der Refinanzierung die 

kurzfristigen Liquiditätskredite im Geschäftsjahr 2007 

signifikant zurückgefahren. 

Positive Margenentwicklung 

Vor diesem Hintergrund erzielte das Neu- und Ver - 

längerungsgeschäft im Bereich des originären Kommunalkreditgeschäfts 

das geplante Volumen von 2.132 Mio. € 

und liegt trotz des erwarteten Rückgangs von 35,3 Prozent 

weiterhin auf hohem Niveau. Dabei konnten wir wie im 

Vorjahr stabile Margen verzeichnen. 

PPP-Modelle im Fokus 

In den kommenden Jahren werden Städte und 

Gemeinden in Deutschland zur Entlastung ihrer Haushalte 

zunehmend auf Kooperationen mit privaten Kapitalgebern 

in Public-Private-Partnership-Modellen (PPP) setzen. Die 

Pläne der Bundesregierung, den PPP-Anteil an den 

Gesamtinvestitionen von Bund, Ländern und Gemeinden 

von derzeit 2 bis 4 Prozent auf ein internationales 

Vergleichs niveau von 15 Prozent anzuheben, entsprechen 

in etwa einem Investitionsvolumen von 5 Mrd. € jährlich. 

In Zusammenarbeit mit der DZ BANK unterstützen wir 

bundesweit die 1.230 Volksbanken und Raiffeisenbanken 

bei der Beratung von Kommunen, Städten und Gemeinden 

in allen Finanzierungsanfragen. Die starke Verankerung der 

Primärinstitute in den Regionen ist in diesem Geschäftsfeld 

eine stabile Basis für eine intensive Marktbearbeitung. 

Insgesamt wurden im Geschäftsjahr 2007 kommunaldeckungsfähige 

Kredite und Anleihen in einem Volumen 

von 7,5 Mrd. € in die Bücher genommen. Das Neugeschäft 

an Schuldscheinkrediten belief sich auf 2.531 Mio. €. Der 

Bestand an Staatsfinanzierungen umfasste zum Geschäftsjahresende 

47,8 Mrd. € (Vorjahr: 44,6 Mrd. €). 

ORIGINÄRE KOMMUNALKREDITE – 

NEU- UND VERLÄNGERUNGSGESCHÄFT 


19

REFINANZIERUNG 

Aktive Adresse am Kapitalmarkt 

Die DG HYP hat sich im Geschäftsjahr 2007 mit einem 

Emissionsvolumen von rund 8 Mrd. € erneut als aktive 

Adresse am Kapitalmarkt präsentiert. Basierend auf dem 

Kerngeschäft der Bank, bilden Hypotheken- und Öffent - 

liche Pfandbriefe den Hauptbestandteil der Refinanzierung. 

Insgesamt entfielen auf die gedeckte Refinanzierung durch 

Öffentliche Pfandbriefe 3,5 Mrd. €, Hypothekenpfandbriefe 

beliefen sich auf 0,5 Mrd. €. Ungedeckte Refinanzierungen 

durch Inhaberschuldverschreibungen und Schuldscheine 

wurden in Höhe von 4 Mrd. € aufgenommen. 

Zum Ende des Geschäftsjahres 2007 beträgt das 

Umlaufvolumen der DG HYP-Pfandbriefe rund 60 Mrd. €. 

Vor dem Hintergrund der weltweiten Liquiditätskrise ist die 

gute Performance der DG HYP-Pfandbriefe im Jumbo - 

format bemerkenswert. Eine dieser Emissionen konnte im 

Berichtszeitraum auf günstigem Spread-Niveau aufgestockt 

werden. 

Debt Issuance Programme 

Vor dem Hintergrund der weiter zunehmenden 

Internationalisierung unserer Investorenbasis ist das Debt 

Issuance Programme (DIP) aufgrund seiner harmonisierten 

Standard-Dokumentation ein wichtiges Instrument im 

Funding. Im Geschäftsjahr 2007 machten die Emissionen 

im Rahmen dieses standardisierten Programms 14 Prozent 

des Refinanzierungsabsatzes aus. Mit Wirkung zum 

8. Oktober 2007 lief das aktuelle DIP aus. Aufgrund 

der damals laufenden Fusionsverhandlungen mit der 

Münchener Hypothekenbank wurde die Neuauflage des 

DIP in das Geschäftsjahr 2008 verschoben. 

RATINGS DER DG HYP 


Lagebericht 

Platzierung im genossenschaftlichen FinanzVerbund 

Im genossenschaftlichen FinanzVerbund, der für die 

DG HYP eine wichtige Investorenbasis darstellt, wurden im 

Berichtszeitraum Anleihen und Schuldscheindarlehen in 

Höhe von insgesamt 4,3 Mrd. € platziert. Das entspricht 

einem Anteil von 54 Prozent des Gesamtplatzierungs - 

volumens der DG HYP-Emissionen. 

Triple A-Rating für DG HYP-Pfandbriefe 

Die Pfandbriefe der DG HYP werden von den Rating - 

agenturen Standard & Poor’s und FitchRatings mit AAA 

bewertet. Eine Herabstufung des Institutsratings von 

Standard & Poor’s im Dezember 2007 führte zu keiner 

erkennbaren Verteuerung der Refinanzierung. Für Hypotheken- 

und Öffentliche Pfandbriefe werden getrennte 

Deckungsmassen geführt, die aus schließlich durch erst - 

rangige Grundpfandrechte bzw. Staatskredite unterlegt 

sind. Auf Basis der elektronischen Deckungsrechnung 

(EDR) wird die Deckungsmasse gemäß den Bestimmungen 

des Pfandbriefgesetzes und den Anforderungen der 

Rating agenturen gesteuert. 

Derivate 

Das Neugeschäftsvolumen im Derivatebereich setzt sich 

aus Eonia-Swaps und aus Zinsswaps zusammen. Zinsswaps 

dienen der Absicherung des Passivgeschäfts. Darüber hinaus 

wurden Zinsrisiken aus Aktiva über Zinsswaps abge - 

sichert. Das ausstehende Volumen an Derivaten beläuft 

sich zum 31.12.2007 auf 179 Mrd. €. 

Öffentliche Hypotheken- Langfristige Kurzfristige Nachrangige 

Pfandbriefe pfandbriefe Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten 

(Counterparty Rating)/ 

Ausblick 

(Counterparty Rating) 

Standard & Poor’s AAA AAA A/negativ A-1 A- 

FitchRatings AAA AAA A+/stabil F1 A

Lagebericht 

VERMÖGENS- UND ERTRAGSLAGE 

Vermögenslage 

Die Bilanzsumme der DG HYP zum Bilanzstichtag ist 

gegenüber dem 31. Dezember 2006 um 2,7 Prozent auf 

83,3 Mrd. € gesunken. 

Der Immobilienkreditbestand ist um 1,0 Mrd. € 

auf 22,5 Mrd. € zurückgegangen. Dabei konnte das 

gestiegene Neugeschäftsvolumen in der gewerblichen 

Immobilienfinanzierung die laufenden Tilgungen und das 

rückläufige private Immobilienkreditgeschäft nicht 

kompensieren. Demgegenüber hat sich der Bestand der 

Staatsfinanzierungen trotz des geringeren Finanzierungsbedarfs 

der Öffentlichen Hand um 7,1 Prozent auf 

47,8 Mrd. € erhöht. Das Neugeschäft lag hier deutlich 

über dem planmäßigen Tilgungsverlauf der größtenteils 

langfristigen Finanzierungen. 

Die Bestände der MBS-Wertpapiere haben sich um 

0,5 Mrd. € verringert. Hier schlägt sich unsere vermin derte 

Investitionstätigkeit aufgrund der veränderten Situation 

an den internationalen Finanzmärkten nieder. Der zur 

Rendite- und Liquiditätssteuerung eingesetzte Wert - 

papierbestand des Umlaufvermögens sank infolge von 

Verkäufen und Umwidmungen in das Anlagevermögen 

deutlich um 8,8 Mrd. € auf 4,4 Mrd. €. 

Zusammengefasst hat sich unser Kreditbestand um 

1,6 Mrd. € auf 74,7 Mrd. € erhöht. 

ENTWICKLUNG DES KREDITBESTANDS 

Auf der Passivseite reduzierte sich analog zum 

Kreditbestand der Umlauf an Hypothekenpfandbriefen um 

1,5 Mrd. € auf 15,9 Mrd. €. Gleichzeitig sank der Umlauf 

an Öffentlichen Pfandbriefen um 3,6 Mrd. € auf 

44,4 Mrd. €. Demgegenüber erhöhten sich die sonstigen 

Schuldverschreibungen um 1,9 Mrd. € auf 7,2 Mrd. €. 

Eigenmittel und Risikoaktiva 

Die DG HYP setzt die ab 1. Januar 2007 geltenden 

neuen Vereinbarungen zur Eigenkapitalunterlegung nach 

der Solvabilitätsverordnung um und wendet den auf internen 

Ratings basierenden Ansatz (IRBA) an. Für die Forderungsklassen 

Banken, Staaten und für ausgewählte 

Unternehmen (Specialised Lending Real Estate) wird nach 

Erhalt der Zulassung im Rahmen des IRBA der Basisansatz 

und für die Forderungsklasse Mengengeschäft der fort - 

geschrittene Ansatz angewandt. 

Gemäß der neuen Solvabilitätsverordnung bestehen 

Eigenmittel für Solvenzzwecke in Höhe von 2,0 Mrd. €. 

Darin enthalten ist das Kernkapital der DG HYP in Höhe 

von 1,3 Mrd. €. Befristete Stille Einlagen in Höhe von 

421 Mio. €, die zum 1. Januar 2007 aus der Kernkapitalanrechnung 

gefallen sind, wurden durch die Aufnahme 

von 301 Mio. € unbefristeter Stiller Einlagen nicht voll - 

ständig ersetzt. 

Veränderungen gegenüber dem Vorjahr 

in Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 in Mio. € in % 

Immobilienkredite 22 499 23 531 – 1 032 – 4,4 

MBS 4 387 4 923 – 536 – 10,9 

Staatsfinanzierungen (gesamt) 47 775 44 588 3 187 7,1 

– Kommunalkredite 22 137 21 975 162 0,7 

– Wertpapiere 25 638 22 613 3 025 13,4 

Insgesamt 74 661 73 042 1 619 2,2 


21

EIGENMITTEL FÜR SOLVENZZWECKE 


Lagebericht 

in Mio. € 31.12.2007 nach SolvV 

Kernkapital 1 314 

Ergänzungskapital 640 

Gesamtkapital 1 954 

Die Umsetzung der neuen Eigenkapitalvorschriften 

nach der Solvabilitätsverordnung führt im Vergleich zum 

RISIKOPOSITIONEN NACH SOLVABILITÄTSVERORDNUNG 

(SolvV - BASEL II) ZUM 31.12.2007 

vormals angewandten Grundsatz I zu einem Rückgang in 

den Risikopositionen. 

Eigenmittel- Risikogewichtete 

in Mio. € anforderung Beträge 

Adressenausfallrisiko (gesamt) 1 582 19 775 

- Kreditrisikostandardansatz 518 6 475 

- auf internen Ratings basierender Ansatz (IRBA) 1 064 13 300 

Währungsgesamtposition 2 18 

Operationelles Risiko 42 525 

Sonstige oder übergangsweise Eigenkapitalanforderungen 31 388 

Insgesamt 1 657 20 706 

Die gewichteten Beträge der einzelnen Risikopositionen 

nach der Solvabilitätsverordnung von 20.706 Mio. € liegen 

zum Bilanzstichtag um 3.044 Mio. € unter den nach Grundsatz 

I anzurechnenden Risikopositionen von 23.750 Mio. €. 

KENNZIFFERN 

Dementsprechend haben sich auch die Kennziffern durch 

die Umsetzung der neuen Eigenkapitalvorschriften ver - 

bessert. 

31.12.2007 31.12.2007 

in Mio. € nach Grundsatz I nach SolvV 

Gesamtkennziffer 8,9 9,4 

Kernkapitalquote 5,9 6,3

Lagebericht 

ERTRAGSLAGE 

Sonderfaktoren prägen das Bild 

Die Ertragsentwicklung der DG HYP im Geschäftsjahr 

2007 spiegelt den Beginn eines umfassenden Restrukturierungsprozesses 

mit spürbarem Personalabbau und einer 

Redimensionierung der IT-Systeme wider. Die im Rahmen 

des laufenden Projektes identifizierten Maßnahmen führen 

bereits in 2007 zu außerordentlichen Aufwendungen. 

Dabei sind die Bildung von Restrukturierungsrückstellungen, 

außerplanmäßige Abschreibungen auf aktivierte 

Vermögensgegenstände und Auflösungen von Rechnungsabgrenzungsposten 

für das zukünftig nicht mehr betriebene 

Geschäftsfeld Private Immobilienfinanzierung als 

wesentliche Faktoren zu nennen. Diese einmaligen 

Aufwendungen werden die zukünftigen Verwaltungs- und 

Provisionsaufwendungen nachhaltig entlasten. 

Zudem haben die geplante Fusion mit der Münchener 

Hypothekenbank eG und Personalmaßnahmen im 

Zusammenhang mit der strategischen Neuausrichtung im 

Berichtsjahr zu außerordentlichen Aufwendungen von 

5,3 Mio. € geführt. 

Darüber hinaus hat auch die Liquiditäts- und Vertrauenskrise 

an den Finanzmärkten die Ertragslage der DG HYP 

in 2007 negativ beeinflusst. Die mittelbaren und unmittelbaren 

Folgen spiegeln sich in unserem negativen 

Bewertungsergebnis von Minus 121,4 Mio. € wider. Darin 

enthalten sind Bewertungsverluste von 65,8 Mio. € bei 

den Wertpapieren der Liquiditätsreserve. Diese temporären 

Bewertungsanpassungen sind im Wesentlichen zurück - 

zuführen auf die liquiditätsbedingte Ausdehnung der 

Kreditrisikospreads im Zuge der US-Subprime-Hypothekenkrise. 

Daneben waren infolge von Ratingnotenveränderungen 

im vierten Quartal 2007 bei einigen wenigen 

MBS-Wertpapieren des Anlagevermögens Zahlungsausfälle 

zu verzeichnen. Für diese Fälle wurden Abschreibungen 

in Höhe von 59,5 Mio. € vor genommen. 

Zins- und Provisionsergebnis 

Die genannten außerordentlichen Effekte werden im 

Geschäftsjahr 2007 von einem rückläufigen Zinsergebnis 

begleitet. Maßgeblich hierfür ist im Wesentlichen der 

sinkende Immobilienkreditbestand. Im Zinsergebnis sind 

erhebliche im Vergleich zum Vorjahr reduzierte Struktur - 

beiträge im Rahmen unserer Aktiv-/Passivsteuerung 

enthalten. Das üblicherweise negative Provisionsergebnis 

wurde in 2007 von Minus 46,4 Mio. € auf Minus 

36,2 Mio. € verbessert. Diese Veränderung ist im 

Wesentlichen auf eine geringere Vermittlungstätigkeit im 

Bereich der privaten Immobilienfinanzierung sowie auf 

eine geringere Emissionstätigkeit bei der Refinanzierung 

durch Jumbo-Pfandbriefe zurückzuführen. 

Kostenentwicklung 

Die Verwaltungsaufwendungen konnten gegenüber 

dem Vorjahr um 35,1 Mio. € auf 169,0 Mio. € reduziert 

werden. Ein Grund für diesen deutlichen Rückgang sind 

die im Vorjahr enthaltenen Einmalpositionen im Personalaufwand 

und in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

von insgesamt 21,3 Mio. €. Darüber hinaus haben wir 

durch unser aktives und straffes Kostenmanagement 

wesentliche Einsparungen erzielt. Nach der erfolgreichen 

Umsetzung der neuen Eigenkapitalanforderungen gemäß 

Basel II sind unsere Projektkosten in 2007 insgesamt um 

4,5 Mio. € reduziert worden. Der Rückgang bei den 

Abschreibungen um 3,7 Mio. € ist im Wesentlichen auf die 

auslaufenden Abschreibungsbeträge aus ehemals aktivierten 

Projektkosten zurückzuführen. Weitere Kosten - 

senkungen von 2,2 Mio. € konnten bei den Beitrags - 

zahlungen der DG HYP für die Sicherungseinrichtung des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes realisiert werden. 

Kreditrisikovorsorge 

Im Geschäftsjahr 2007 ist die Risikovorsorge für das 

Kreditgeschäft planmäßig von 84,1 Mio. € auf 68,2 Mio. € 

zurückgegangen. Damit konnte der rückläufige Trend der 

vergangenen Jahre weiter fortgesetzt werden. 


23

Jahresergebnis 

Die nennenswerten Ertragsbelastungen der laufenden 

Periode werden von der DZ BANK in Form eines außer - 

ordentlichen Ertragszuschusses kompensiert. Die DZ BANK 

unterstreicht damit ihre Bereitschaft, den konsequenten 

Restrukturierungsprozess der DG HYP positiv zu begleiten. 

An unsere Stillen Einleger führen wir einen um 16,4 Mio. € 

erhöhten Teilgewinn in Höhe von 75,5 Mio. € ab. Insgesamt 

weisen wir damit ein ausgeglichenes Jahresergebnis aus. 

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG IM ÜBERBLICK 


ERWIRTSCHAFTETE WERTE 

UND DEREN VERTEILUNG 2007 

Lagebericht 

Veränderungen gegenüber dem Vorjahr 

in Mio. € 2007 2006 in Mio. € in % 

Zinsüberschuss 297,9 327,8 – 29,9 – 9,1 

Provisionsergebnis – 36,2 – 46,4 10,2 22,0 

Sonstige betriebliche Erträge 11,4 15,2 – 3,8 – 25,0 

Rohergebnis 273,1 296,6 – 23,5 – 7,9 

Verwaltungsaufwendungen 169,0 204,1 – 35,1 – 17,2 

Bewertungen – 121,4 24,2 – 145,6 > – 100 

Kreditrisikovorsorge – 68,2 – 84,1 15,9 18,9 

Betriebsergebnis – 85,5 32,6 – 118,1 > – 100 

Außerordentliches Ergebnis 147,8 – 147,8 k. A. 

Steueraufwand – 13,2 – 2,4 – 10,8 > – 100 

Teilgewinnabführung 

Veränderung des Fonds 

75,5 59,1 16,4 27,7 

für allgemeine Bankrisiken – 24,1 – 24,1 – 100 

Jahresüberschuss 0,0 0,0 0,0 0,0

RISIKOBERICHT 


25

RISIKOBERICHT 

I) Ziele und Organisation des Risikomanagements 

a) Ziele des Risikomanagements 

Das Risikomanagement der DG HYP ist darauf aus - 

gerichtet, die Geschäftspotenziale der Bank im Rahmen 

der Risikotragfähigkeit ertragsorientiert auszuschöpfen. 

Dabei wird die Optimierung des Rendite/Risiko-Profils des 

Aktivgeschäfts sowohl auf Einzelgeschäftsebene als auch 

im Rahmen einer aktiven Gesamtportfoliosteuerung 

verfolgt. Die einzelnen Risikoarten im Kredit- und Wert - 

papiergeschäft werden vergleichbar gemacht, um auf 

dieser Grundlage die Kapitalallokation in der Gesamtbank 

risiko- und ertragsorientiert steuern zu können. 

b) Zuständigkeiten 

Die regulatorischen Anforderungen an die Organi - 

sation sowie die Zuordnung der Verantwortlichkeiten für 

das Risikomanagement ergeben sich insbesondere aus den 

Mindestanforderungen an das Risikomanagement 

(MaRisk). Diese werden – unter Ausrichtung auf die 

Erfordernisse des Geschäftsmodells – durch die DG HYP 

erfüllt. Die DG HYP hat überdies Risikomanagement- und 

Risikocontrolling-Systeme entwickelt und implementiert, 

die den Markt- und Wettbewerbserfordernissen Rechnung 

tragen. Auf dieser Basis werden die Funktionsfähigkeit und 

die Wirksamkeit der Risikosteuerungsprozesse sicher - 

gestellt. 

Vorstand. Für das Risikomanagement der DG HYP ist 

der Gesamtvorstand verantwortlich. Er bestimmt die 

Risikopolitik durch die Formulierung der Geschäfts- und 

Risikostrategie, die Festlegung der Geschäftsarten sowie 

die Definition des vertretbaren Gesamtrisikos im Rahmen 

der Risikotragfähigkeit. 

Ausschuss für Risiko- und Ertragssteuerung 

(ARESt). Zentrales Gremium für das Risikomanagement 

auf Gesamtbankebene ist der Ausschuss für Risiko- und 

Ertragssteuerung (ARESt). Dem Ausschuss gehören neben 

den Vorstandsmitgliedern die Leiter der Organisations - 

einheiten Finanzen, Controlling, Credit Treasury und 

Treasury an. Das Gremium befasst sich insbesondere mit 

der Steuerung der Risiken der Gesamtbank auf Portfolio - 

ebene sowie der Eigenkapitalallokation. 


Lagebericht 

Kreditkomitee. Das Kreditkomitee ist zuständig für 

die Steuerung und Überwachung aller Kreditrisiken der 

DG HYP. Es besteht aus dem Gesamtvorstand und aus den 

Leitern der Bereiche Markt Kredit, Marktfolge Kredit und 

Controlling. Das Kreditkomitee befasst sich sowohl mit 

Einzelkreditentscheidungen als auch mit strategischen 

Fragen zum Kreditgeschäft der Bank. Hierzu zählen 

insbesondere die Kreditrisikostrategie, aktuelle Risikofälle 

und Risikovorsorge, die Kreditportfoliosteuerung und die 

Ertragsoptimierung sowie die Kreditprozessoptimierung. 

Risiko- und Beteiligungsausschuss des Aufsichtsrats 

(RBA). Im Einzelnen obliegt dem RBA die Ent - 

scheidungskompetenz über die Kredit-, Portfolio- und 

Beteiligungsgeschäfte, die gemäß Geschäftsordnung 

außerhalb der Vorstandskompetenzen liegen. Weiterhin 

befasst sich der RBA mit dem Risikomanagement und der 

Gesamtbankstrategie gemäß MaRisk. 

Aufsichtsrat. Das Gesamtgremium des Aufsichtsrats 

entscheidet über die Übernahme oder Aufgabe von 

Beteiligungen bei Veränderung des Beteiligungsbuch werts 

von mehr als 500 Tsd. €, die Aufnahme und Aufgabe 

von Geschäftszweigen, die Errichtung von Zweig - 

niederlassungen, Zweigstellen und Repräsentanzen, die 

Geschäftsordnung des Vorstands, den Geschäfts ver - 

teilungsplan sowie wesentliche Kredit- und Beteiligungsfragen, 

die nicht explizit dem RBA zugewiesen sind. 

c) Funktionen 

Risikoplanung. Die Gesamtbankplanung umfasst 

sowohl die Planung der Erträge und der Kosten als auch 

der Risiken einzelner Geschäftsaktivitäten der DG HYP. 

Aufbauend auf der strategischen Geschäftsausrichtung 

wird im Rahmen einer 5-Jahresplanung eine operative 

Planung im jährlichen Turnus abgeleitet. Innerhalb des 

Planungsprozesses werden die Risikolimite und die 

Ergebnisplanungen auf der Grundlage der Risikotragfähigkeit 

der Bank für die jeweiligen Geschäftsfelder festgelegt. 

Risikomanagement. Im Rahmen der durch die oben 

genannten Gremien festgelegten Kreditrisikostrategie 

ist die Marktfolge Investoren und Credit Treasury 

gemeinsam mit dem Risikocontrolling für die Steue rung

Lagebericht 

des Adressenausfallrisikos auf Einzel engagement- und 

das Risikocontrolling auf Portfolioebene zuständig. Dies 

umfasst sowohl die Umsetzung von Vorgaben im Rahmen 

der Kreditrisikostrategie als auch das aktive Management 

und die Überwachung der Adressenausfallrisiken im 

Rahmen der Kreditgewährung und -bearbeitung. Die frühzeitige 

Identifizierung von Risiko potenzialen im Kredit - 

geschäft sowie die Intensiv betreuung, Sanierung und 

Abwicklung von Kreditengagements erfolgen durch 

stringent definierte Verfahren und Kontrollsysteme. Das 

Management der Marktpreis- und Liquiditätsrisiken 

obliegt dem Bereich Treasury im Rahmen der Aktiv-/Passivsteuerung. 

Risikocontrolling. Das Controlling ist für die laufende 

Berichterstattung und gemeinsam mit der jeweiligen 

Risikomanagementeinheit für die Risikoüberwachung auf 

Portfolioebene zuständig. Dies umfasst die Quantifizierung 

der eingegangenen Risiken, die Überwachung der Qualität 

und die Richtigkeit der eingehenden risikorelevanten 

Daten, die Überwachung der Limitauslastung sowie die 

Risikoberichterstattung an den Vorstand. Das Controlling 

erstellt dazu vierteljährlich einen MaRisk-konformen 

Kreditrisikobericht, der die wesentlichen strukturellen 

Merkmale des Kreditgeschäfts darstellt. Auf monatlicher 

Basis wird ein Gesamtrisikobericht verfasst, der neben den 

Kreditrisiken auch die Marktpreisrisiken und das operationelle 

Risiko abbildet. Darüber hinaus wird die tägliche 

Berichterstattung über die von der DG HYP eingegangenen 

Marktpreisrisiken sowie die vorhandenen Liquiditätsrisiken 

entsprechend der MaRisk durch das Controlling umgesetzt. 

Die wesentlichen Ergebnisse werden turnusmäßig an den 

Aufsichtsrat bzw. den Risiko- und Beteiligungsausschuss 

des Aufsichtsrats berichtet. Die turnusmäßigen Portfolio - 

auswertungen dienen dazu, Auffälligkeiten im Portfolio 

frühzeitig zu erkennen, um rechtzeitig gegensteuern zu 

können. Darüber hinaus sind die Portfolioauswertungen 

Grundlage zur jährlichen Überprüfung der Kreditrisiko - 

strategie. 

Revision. Die Interne Revision prüft, ob die 

Anforderungen an die internen Kontrollsysteme, die Risikomanagement- 

und -controllingsysteme und das erforder - 

liche Berichtswesen hinreichend erfüllt werden. 

d) Basel II 

Die neuen Baseler Vereinbarungen zur Eigenkapitalunterlegung 

(Basel II), umgesetzt ab 1. Januar 2007 durch 

die SolvV, sind auf die Sicherung der Stabilität des 

Bankensystems und die Förderung einer stärker qualitativ 

ausgerichteten Bankenaufsicht ausgerichtet. Kernelement 

der Regelungen nach Basel II ist eine stärker risiko - 

adjustierte Differenzierung der aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalunterlegung 

für Kredite in Abhängigkeit von der 

Bonität des Kreditnehmers. 

Die DG HYP hat im Rahmen von Basel II den 

Foundation Internal Rating Based Approach (FIRB) um - 

gesetzt. Die Abnahmeprüfung für die erste Eintrittsstufe in 

den FIRB ab 01.01.2007 erfolgte durch die Bundesbank 

und die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

(BaFin) im Herbst 2006 und wurde mit der Zulassungs - 

bestätigung erfolgreich abgeschlossen. 

Eine planmäßige weitere Prüfung fand im November 

2007 statt. Die Ergebnisse lagen zum Berichtszeitpunkt 

noch nicht vor. 

Die Weiterentwicklung unserer internen Ratingsysteme 

zur Umsetzung der Anforderungen nach Basel II läuft 

weiterhin planmäßig. Alle Projekte im Basel II-Umfeld werden 

seit 2003 in enger Abstimmung mit dem DZ BANK- 

Konzern durchgeführt. Die institutsübergreifenden Basel II- 

Projekte werden zusätzlich mit dem Bundesverband der 

Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (BVR) sowie 

dem Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) durch - 

geführt. 

Insgesamt sehen wir uns durch die Regelungen des 

Baseler Ausschusses in unserem Ansatz einer risiko- und 

ertragsorientierten Geschäfts- und Portfoliosteuerung 

bestätigt. Die Zulassung zum FIRB sowie die laufenden 

Weiterentwicklungen bestätigen die Leistungsfähigkeit 

unseres Risikomanagementsystems. 


27

II) Adressenausfallrisiko 

Im Immobilienkreditgeschäft steht das Adressenausfallrisiko 

im Vordergrund der Risikobetrachtung. Es bezeichnet 

das Risiko, dass ein Geschäftspartner mit einer wesentlichen 

Verbindlichkeit mehr als 90 Tage im Verzug ist oder 

seine Verbindlichkeiten nur unter Rückgriff auf die gestellten 

Sicherheiten zurückzahlen kann. Hierbei kommt 

aufgrund des Immobilienobjektbezuges der Bewertung der 

Sicherheiten besondere Bedeutung zu. Die Steuerung des 

Adressenausfallrisikos erfolgt im Wesentlichen über: 

bonitäts- und portfolioorientierte Steuerung des Neuund 

Verlängerungsgeschäfts, 

risikoorientierte Kreditbepreisung, 

aktives Portfoliomanagement (laufende Portfolioüber - 

wachung und -steuerung), 

aktives Problemkreditmanagement (Frühwarnung, Intensivbetreuung, 

Sanierung und Abwicklung), 

jährliche Überprüfung der Kreditrisikostrategie. 

a) Kreditprozess 

In der gewerblichen Immobilienfinanzierung im Inland 

sind Markt und Marktfolge in den dezentralen Immo - 

bilienzentren der DG HYP angesiedelt. Bedeutende Prozess-Schritte 

sind zum einen das Bonitätsrating, das mit - 

hilfe Basel II-konformer Ratingverfahren ermittelt wird, 

sowie zum anderen die Objekt- bzw. Projektbeurteilung. 

Bei Letzterer profitiert die DG HYP von der Nähe der 

Immobilienzentren sowie der – ebenfalls dezentral aufgestellten 

– Gutachter zu den Kunden. Kreditentscheidungen 

erhalten jeweils ein Votum der Markteinheit sowie der 

Marktfolgeeinheit. Die Entscheidungskompetenz über den 

Kreditantrag richtet sich nach dem Kreditvolumen und der 

Risikoklassifizierung. Die entsprechenden Parameter sind in 

den Kredit- und Portfoliostrategien festgelegt. 

Die Bearbeitung der ausländischen Engagements wird 

zentral in Hamburg durch eine spezialisierte Abteilung 

vorgenommen. 

Der Kreditprozess für den Bereich Credit Treasury 

umfasst die Neugeschäfts- und Bestandsbearbeitung inkl. 

Analyse, Kreditentscheidung, Portfolioüberwachung sowie 

das regelmäßige Reporting der Immobilienkreditportfolien 

für die Bereiche RMBS, CMBS sowie True-Buy und 

synthetische Transaktionen. Daneben werden strukturierte 

Kreditfinanzierungen bearbeitet, soweit es sich beim 

Finanzierungsgegenstand um größere Immobilienfinanzierungen 

handelt. 


Lagebericht 

b) Limitsystem 

Die DG HYP verfügt über ein Limitsystem zur Steuerung 

und Überwachung von Adressenausfall- und Länderrisiken. 

Dabei werden sowohl die Auslastung externer Limite 

(Länderrisikolimite im DZ BANK Konzern und Ausfallrisikolimite 

nach § 13 KWG) als auch intern gesetzte Länderund 

Ausfallrisikolimite gleichzeitig und unabhängig 

voneinander berechnet. Die jeweiligen Limitbeträge sind 

einzuhalten und können über ein Onlinesystem jederzeit 

eingesehen werden. 

Im Rahmen der Überwachungsprozesse in den Marktfolgeeinheiten 

werden die Auslastungen der Einzellimite 

täglich überwacht und bei Limitüberschreitungen ein 

Eskalationsverfahren eingeleitet, innerhalb dessen die 

Rückführung in die Limite sowie die Umsetzung geeigneter 

Maßnahmen begleitet werden. 

Die Ermittlung der internen Einzelrisikolimite erfolgt in 

Abhängigkeit vom individuellen Ausfallrisiko des 

Geschäftspartners. Die Limitvergabe für Banken und 

Staaten erfolgt auf Basis des entsprechenden VR-Ratingverfahrens. 

c) Kreditscoring/-rating 

Zur Steuerung der Kreditrisiken im gewerblichen Immobilienkreditgeschäft 

ermittelt die DG HYP im Rahmen der 

Kreditanalyse für den Kreditnehmer ein Bonitätsrating, für 

das Objekt ein Objektgesamtrating (Makro-/Mikrostandort 

und Objektrating) sowie den Beleihungsauslauf des Ein - 

zelengagements. Die ermittelten Werte bilden die Grundlage 

für die Kreditentscheidung und die Preisfindung. Im 

Rahmen einer zukunftsorientierten Kreditanalyse steht für 

die DG HYP die Bonität des Kreditnehmers in Verbindung 

mit der Kapitaldienstfähigkeit des Objekts im Vordergrund. 

Um den besonderen Anforderungen des gewerblichen 

Immobilienkreditgeschäfts Rechnung zu tragen, hat die 

DG HYP darüber hinaus in Zusammenarbeit mit den 

Zentralbanken des genossenschaftlichen FinanzVerbunds 

und dem BVR Basel II-konforme Ratingverfahren für 

Spezialfinanzierungen (SLRE – Specialised Lending Real 

Estate) entwickelt und implementiert. Diese Rating - 

verfahren umfassen die Kundengruppen Bauträger, 

Wohnungsbaugesellschaften, Objektgesellschaften, 

Geschlossene Fonds, Projektentwickler und gewerbliche 

Investoren. Diese Verfahren wurden im Berichtszeitraum 

umfassend validiert, aktualisiert und optimiert. Um auf

Lagebericht 

spezifische Risiken und Chancen in diesen Kunden seg - 

menten / Branchen besser einzugehen, hat die DG HYP 

sogenannte Segmentrichtlinien und Branchen-Kompetenzcenter 

eingeführt. Hier ist detailliertes Branchen-Knowhow 

gebündelt, sodass neben der regionalen Aufstellung 

spezifisches Segmentwissen aktiv genutzt wird. 

Die Bonitätseinschätzung für das kommunale Kredit - 

geschäft erfolgt ebenfalls anhand eines Basel II-konformen 

Ratingverfahrens. Das Kommunalrating wurde unter Mitwirkung 

der DG HYP im Rahmen eines Verbandsprojekts 

des Verbands deutscher Pfandbriefbanken (vdp) in 

Zusammenarbeit mit S&P Risk Solutions entwickelt. Für das 

Rating von Staaten, Banken und Großkunden werden die 

in der DZ BANK implementierten jeweiligen VR-Rating - 

verfahren im Rahmen einer Rating-Desk-Lösung genutzt. 

Zur Klassifizierung der Beleihungsobjekte wird das 

Markt- und Objektratingsystem für die Immobilienanalyse 

MoriXTM eingesetzt. Für Kredite über 400 Tsd. € werden 

die MoriXTM-Ergebnisse durch unsere Tochtergesellschaft 

VR WERT – Gesellschaft für Immobilienbewertung mbH mit 

weiteren Einschätzungen des Objekts zu einem Markt- und 

Objektrating zusammengeführt. Die Wertermittlung im 

Rahmen der Erstellung eines Wertgutachtens wird damit 

wesentlich unterstützt. Für Kredite unter 400 Tsd. € wird 

ein vereinfachtes Verfahren angewendet, bei dem lediglich 

die Markteinschätzung von MoriXTM berücksichtigt wird. 

Im Rahmen der Umsetzung von Basel II wird die gemäß 

§ 18 KWG verlangte mindestens jährliche Überprüfung 

von Kreditengagements inklusive einer Rating-Aktualisierung 

auf alle Kundenklassen ausgeweitet, die für den IRBA 

angemeldet sind. Darüber hinaus erfolgt eine turnus - 

mäßige Erstellung von Überwachungsvorlagen von Engagements 

mit einem Volumen ab 2,5 Mio. € je Kredit - 

nehmer einheit. Inhaltlich umfasst die Überwachung die 

Auswertung der Bonitäts- und sonstiger Kundenunter - 

lagen, die Beurteilung der aktuellen Mietsituation und der 

Mieterbonitäten. Gegebenenfalls wird eine Neubewertung 

des Objekts bzw. sonstiger Sicherheiten vorgenommen. 

d) Problemkreditmanagement 

Die DG HYP hat für das Investorengeschäft ein Frühwarnsystem 

entwickelt, das anhand vielfältiger Indikatoren 

das Erfordernis einer intensiveren Kreditbetreuung anzeigt. 

Die Wirksamkeit der Indikatoren wird quartalsweise überprüft. 

Die Berichterstattung über alle Fälle der Intensiv - 

betreuung erfolgt ebenfalls vierteljährlich. Darüber hinaus 

werden alle Kreditnehmer in der Intensivbetreuung mit 

Volumen > 10 Mio. € monatlich reportet. Im Rahmen der 

Überwachung wird in der Regel für alle Intensivbetreuungsengagements 

eine Checkliste geführt, die über die 

erneute Sicherheitenprüfung, die Beurteilung von Objekt 

und Bonität sowie die veranlassten Maßnahmen Auskunft 

gibt. Zugleich ist das Ergebnis dieser Intensivprüfung die 

Grundlage für die Entscheidung über weitere Betreuungsmaßnahmen 

(Normal- bzw. Intensivbetreuung oder 

Sanierung). Die Intensivbetreuungsphase ist grundsätzlich 

zeitlich begrenzt auf zwölf Monate. Anschließend erfolgt 

eine Überprüfung, ob eine Rückgabe an die Normal - 

betreuung möglich ist oder aber eine Abgabe an den 

Sanierungs-/ Abwicklungsbereich erforderlich wird. 

Problembehaftete Kreditengagements, deren wirtschaftliche 

Perspektive positiv eingeschätzt wird, werden in 

der Abteilung für Sanierung bearbeitet, die organisatorisch 

der Marktfolge zugeordnet ist. Grundlage für eine 

Sanierungsentscheidung ist die Vorlage eines Konzepts, 

das neben einer differenzierten Analyse und Bewertung 

der Gesamtsituation des Engagements sowie einer Kosten-/ 

Nutzen-Abwägung einen umfassenden Sanierungsplan 

beinhalten muss. Die Überleitung von Kreditenga gements 

in die Abwicklung erfolgt, wenn die Sanierung gescheitert 

ist oder von Anfang an als aussichtslos anzu sehen ist. 

Leistungsgestörte Retail-Kreditengagements werden 

frühzeitig in einen integrierten Mahn- und Sanierungs - 

prozess innerhalb der DG HYP eingebunden. Die erste 

telefonische Kontaktaufnahme mit den Darlehensnehmern 

erfolgt bereits 2 – 4 Wochen nach der ersten Mahnung. 

Sollten standardisierte Maßnahmen (wie z.B. die kurz - 

fristige Stundung der rückständigen Leistungsrate) erfolglos 

bleiben, werden die Problemkreditengagements in die 

Sanierungsabteilung übergeleitet. Hier wird eine detaillierte 

Beurteilung der Sanierungsfähigkeit vorgenommen, in 

deren Ergebnis weiterführende Maßnahmen eingeleitet 

werden. Die Stabilisierung der Kunden und Aufholung der 

Rückstände stehen im Vordergrund. Sollte die Sanierungs - 

fähigkeit des Engagements nicht gegeben sein, werden die 

Kreditengagements in die Abwicklung zur zügigen Ver - 

wertung der Sicherheiten übergeben. 


29

e) Portfoliomanagement 

Neben dem Management von Einzelkreditrisiken ist die 

aktive Portfoliosteuerung ein zentraler Bestandteil des 

Risikomanagements der DG HYP. Dies umfasst sowohl die 

Bewertung von Einzelengagements unter Portfolio - 

gesichtspunkten wie auch das risiko-/ertragsorientierte 

Management des Gesamtportfolios durch Verbriefungen, 

MBS-Ankäufe sowie Portfolioan- und -verkäufe. 

Im Rahmen des Kreditrisikocontrollings werden die 

Adressenausfallrisiken mithilfe eines Kreditrisikomodells 

(basierend auf CreditRisk+TM) auf der Grundlage einer Portfolioanalyse 

über alle Aktiva gemessen. Die Basis für die 

Risikolimitierung der Adressenausfallrisiken auf Gesamtbankebene 

sowie die Grundlage für die Portfoliosteuerung 

im Credit Treasury ist der mit einem Konfidenzniveau von 

99,9 Prozent und einer einjährigen Haltedauer ermittelte 

Credit Value at Risk (CVaR). Mit diesem Verfahren lässt 

sich unter anderem auch der Risikobeitrag einzelner 

Engagements unter dem Gesichtspunkt der Diversifikation 

im Gesamtportfolio und die daraus resultierende 

Inanspruchnahme des ökonomischen Kapitals ermitteln. 

Besonders effizient werden die Ergebnisse der Kreditrisikomodellierung 

im Rahmen der sogenannten CVaR-Analyse 

genutzt. Bei dieser monatlich durchgeführten Unter - 

suchung werden alle wesentlichen Veränderungen der 

Risikostruktur auf Einzelkundenebene wie auch auf 

Geschäftsfeldebene sowie die Veränderungen der zehn 

größten Risikotreiber festgestellt und im Rahmen des 

Gesamtrisikoberichts reportet. Die Ergebnisse dieser regelmäßigen 

Analysen werden in einem fortlaufenden Prozess 

in die Ausrichtung der Kreditrisikostrategie integriert und 

im Prozess der Vergabe von großvolumigen Krediten 

(ab 25 Mio. €) als zusätzlicher Parameter gesondert 

berücksichtigt. 

III) Marktrisiken 

Unter Marktrisiken verstehen wir das Marktpreisrisiko 

und das Liquiditätsrisiko. Das Marktpreisrisiko ist gekennzeichnet 

durch Auswirkungen von Zinsschwankungen auf 


Lagebericht 

dem Geld- und Kapitalmarkt und Paritätsänderungen von 

Währungen. Das Liquiditätsrisiko beinhaltet die Gefahr, 

dass die DG HYP zur Aufrechterhaltung der Zahlungs - 

bereitschaft notwendige Gelder nicht oder nur zu wesentlich 

verschlechterten Konditionen aufnehmen kann. 

a) Marktpreisrisiken 

Im Rahmen einer dynamischen Steuerung von Zins- und 

Währungsrisiken auf Gesamtbankebene setzt die DG HYP 

verschiedene Sicherungsinstrumente ein. Hauptsächlich 

handelt es sich hierbei um Macro-Hedge-Geschäfte mit 

Zinsswaps und Zinsbegrenzungsvereinbarungen; gelegentlich 

werden auch in begrenztem Umfang Optionen auf 

Zinsswaps (sog. Swaptions) abgeschlossen. Daneben werden 

einzelne große Transaktionen, wie z. B. die Herauslage von 

Schuldscheindarlehen an institutionelle Kunden, regelmäßig 

durch Micro-Hedge-Geschäfte gegen das spezielle Zins - 

änderungsrisiko abgesichert, wobei auch hierzu Zinsswaps 

und Swaptions verwendet werden. 

Zur Quantifizierung des Marktpreisrisikos der DG HYP 

werden täglich für alle Positionen der Portfolien Value at 

Risk-Zahlen auf Basis des Varianz-/Kovarianz-Verfahrens 

ermittelt. Entsprechend den Vorgaben des § 315 der SolvV 

für interne Modelle werden bei den Berechnungen folgende 

Parameter verwendet: 

250 Tage Historie 

zehn Tage Haltedauer 

ein Konfidenzniveau von 99 Prozent 

Die Prognosequalität unseres internen Value at Risk- 

Modells wird täglich überprüft. Für dieses Backtesting setzen 

wir die in § 318 der SolvV geregelten Vorgaben um. 

Die nach den dort genannten Parametern berechneten 

möglichen Veränderungen der Barwerte werden vom 

Marktrisikocontrolling den tatsächlich am jeweiligen Folgetag 

eingetretenen negativen Barwertveränderungen 

gegenübergestellt. Auf dieser Grundlage wird festgestellt,

Lagebericht 

wie oft die tatsächlich eingetretenen negativen Barwertveränderungen 

die im Risikomodell ermittelten Value at Risk- 

Werte überschritten haben. Der Vorstand sowie die Organisationseinheit 

Treasury werden tagaktuell durch das 

Marktrisikocontrolling über die Treasuryperformance und 

über die Auslastung des Value at Risk-Limits informiert. In 

den regelmäßig stattfindenden Sitzungen des ARESt entscheidet 

der Vorstand über die Steuerung der Gesamtbankrisikostruktur. 

VaR DG HYP (HALTEDAUER 10 TAGE, 99 PROZENT) 

ENTWICKLUNG IM JAHR 2007 

Die Auswirkungen der Subprime-Krise zeigten sich 

auch in der Entwicklung des VaR der Gesamtbank im 

Jahresverlauf 2007. Bei einer relativ konstanten und 

gemessen an der Basis-Point-Value niedrigen Gesamt - 

positionierung führten die sprunghaft ansteigenden Volatilitäten 

im August 2007 zu einem erheblichen Anstieg des 

VaR. 


31

) Liquiditätsrisiko 

Die Ermittlung der Liquiditätslage erfolgt täglich 

entsprechend den aufsichtsrechtlichen Vorgaben sowie 

den täglichen Geschäftsanforderungen. Dafür stellt das 

Marktrisikocontrolling der Abteilung Treasury täglich eine 

differenzierte Übersicht der sich aus dem Ablauf der 

Bestände zukünftig ergebenden Liquiditätsströme zur 

Verfügung. Dem ARESt wird darüber hinaus in seinen 

Sitzungen eine Übersicht mit der kurz- und langfristigen 

Liquiditätsvorschau vorgelegt. Auf Basis dieser Übersicht 

erfolgt die Liquiditätssteuerung mit dem Ziel der lang - 

fristigen Liquiditätssicherung und der Einhaltung der 

Vorgaben aus der Liquiditätsverordnung (ehemaliger 

Grundsatz II). 

Entsprechend der Basel II-Anforderungen an die 

Messung und Berichterstattung des Liquiditätsrisikos 

wurde bereits im Jahr 2006 ein Liquiditätscontrolling 

eingeführt. Aufbauend auf der kurz- und langfristigen 

Liquiditätsvorschau wurde ein Limitsystem auf täglicher 

Basis implementiert und in die Risikoüberwachung 

integriert. Dabei fließen die Ergebnisse aus Szenario - 

betrachtungen in die Darstellungen ein. 

IV) Operationelle Risiken 

Der Baseler Ausschuss definiert operationelle Risiken 

als die Gefahr von unmittelbaren oder mittelbaren 

Verlusten, die infolge der Unangemessenheit oder des Versagens 

von internen Verfahren, Menschen oder Systemen 

oder infolge von externen Ereignissen eintreten. Diese 

Definition wurde von der DG HYP übernommen und in 

Details geringfügig an die eigenen speziellen Belange 

angepasst. Gemäß den Regelungen aus Basel II hält die 

DG HYP seit dem 1. Januar 2007 Eigenkapital für operatio- 


Lagebericht 

nelle Risiken vor. Für die Quantifizierung hat die DG HYP 

den Standardansatz umgesetzt und dieses bei der BaFin 

angezeigt. 

Ein System zur Erhebung und Erfassung von Verlust - 

daten ist bereits seit 2002 im Einsatz. Die eingehenden 

Schadensmeldungen werden systematisch nach ent - 

sprechend vorgegebenen Kategorien in einer Schadensfalldatenbank 

gesammelt und überdies als Anhaltspunkte zur 

weiteren Verbesserung der Bearbeitungsprozesse und 

damit zur Reduzierung des operationellen Risikos genutzt. 

Darüber hinaus werden seit 2004 in allen Organisationseinheiten 

der DG HYP regelmäßig Self-Assessments 

durchgeführt. Mittels eines standardisierten elektronischen 

Fragebogens werden aktuelle Risikoeinschätzungen vor - 

genommen. Laufende Plausibilitäts- und Konsistenz - 

prüfungen erfolgen durch das Risikocontrolling. 

Um darüber hinaus eine rechtzeitige Identifikation von 

operationellen Risiken zu ermöglichen, werden in einem 

Frühwarnsystem verschiedene Risikoindikatoren (z.B. 

Systemausfälle, Betrugsfälle, Personalfluktuation) regel - 

mäßig erfasst. Im Rahmen der konzerneinheitlichen 

Bericht erstattung an die DZ BANK werden die vereinbarten 

Risikoindikatoren sowie die gesammelten Schadensfälle in 

anonymisierter Form gemeldet. 

Organisatorisch ist die Messung der operationellen 

Risiken im Risikocontrolling der DG HYP angesiedelt. Das 

Risikocontrolling berichtet dem Gesamtvorstand der 

DG HYP im Rahmen der Sitzungen des ARESt regelmäßig 

über die aufgetretenen Schadensfälle und die Aktivitäten 

zur Fortentwicklung des Quantifizierungsansatzes.

Lagebericht 

V) Strategische Risiken 

Strategische Risiken beinhalten die Gefahr von Ver - 

lusten, die aus Managemententscheidungen zur geschäftspolitischen 

Positionierung der DG HYP resultieren. Das 

strategische Risiko kann dabei auch langfristige Erfolgs - 

faktoren im Umfeld der DG HYP betreffen. Hierzu gehören 

z. B. Veränderungen im rechtlichen oder gesellschaftlichen 

Umfeld, Veränderungen der Markt- und Wettbewerbs - 

bedingungen, der Kunden oder der Refinanzierungs - 

partner. Unter diesem Gesichtspunkt subsumieren wir 

auch Planungsrisiken und Reputationsrisiken unter diese 

Risikokategorie. 

Zur Reduktion von Planungsrisiken werden Soll-/Ist- 

Vergleiche erstellt, auf deren Grundlage Planungsdaten 

und -prämissen fortlaufend überprüft werden. 

Das Reputationsrisiko betrifft direkte oder indirekte 

Verluste aufgrund einer Verschlechterung des Ansehens 

der DG HYP bei den Anteilseignern, Mitarbeitern, Kunden, 

Geschäftspartnern und in der allgemeinen Öffentlichkeit. 

Alle Maßnahmen und Ereignisse, die das Ansehen der 

DG HYP betreffen können, werden in der Organisations - 

einheit Unternehmenskommunikation und Strategie sowie 

den betroffenen Markteinheiten identifiziert und in 

Abstimmung mit dem Vorstand bewertet, um die Aus - 

wirkungen dieser Risiken zu begrenzen. 

Generell werden bei der DG HYP zur Erfassung und 

Minimierung von strategischen Risiken unter anderem 

Investitionsrechnungen, Businesspläne mit Szenario - 

rechnungen, Kosten- und Nutzenanalysen sowie Risiko - 

analysen als Grundlagen für strategische Entscheidungen 

eingesetzt. Darüber hinaus wird in allen Entscheidungs - 

vorlagen, die strategische Risiken induzieren, durch die verantwortliche 

Organisationseinheit eine Stellungnahme 

zum Risikogehalt vorgenommen und im Rahmen der 

Beschlussfassung berücksichtigt. 

Da strategische Risiken grundsätzlich sehr komplexen 

Sachzusammenhängen unterliegen und sich hierfür auch 

keine Regelmäßigkeiten identifizieren lassen, sind sie als 

Spezialrisiken in einem integrierten System nicht erfassbar. 

Sie stehen deshalb grundsätzlich unter besonderer 

Beobachtung des Vorstands sowie fachbezogen unter 

Beob achtung einzelner Organisationseinheiten und werden 

kontinuierlich analysiert. Die regelmäßige Überprüfung der 

Geschäftsfeldstrategien gehört zudem zum fortlaufenden 

Prozedere der Geschäftsfeldplanung und -kontrolle. 


33

UNSERE MITARBEITERINNEN UND MITARBEITER 

Einhergehend mit organisatorischen und strategischen 

Veränderungen haben wir im Geschäftsjahr 2007 die 

Qualifikations- und Personalstruktur sukzessive den veränderten 

Rahmenbedingungen angepasst. Besondere Anforderungen 

an die Personalarbeit stellten die Fusionsverhandlungen 

mit der Münchener Hypothekenbank eG. 

Nachdem Ende September 2007 die Gespräche zwischen 

den beiden Instituten einvernehmlich beendet wurden, 

rückten personalpolitische Themen im Zusammenhang mit 

der geplanten Neuausrichtung der DG HYP zu einer 

gewerblichen Immobilienbank in den Fokus. Beide Ent - 

wicklungen wurden von umfangreichen Projektarbeiten 

begleitet. 

Kontinuität und Qualität sichergestellt 

Im Zuge der neuen strategischen Ausrichtung wird die 

DG HYP ihre Aufbau- und Ablauforganisation grundlegend 

verändern. Insbesondere die Abgabe des Geschäftsfeldes 

Private Immobilienfinanzierung an die Bausparkasse 

Schwäbisch Hall wird eine deutliche Reduzierung des 

Personalbestands nach sich ziehen. Darüber hinaus ist eine 

Kapazitätsreduzierung in den Stabsbereichen vorgesehen. 

Diese Ausgangssituation hat in einzelnen Organisations - 

einheiten bereits zu personellen Veränderungen geführt. 

Dabei konnten viele verantwortungsvolle Stellen aus den 

eigenen Reihen besetzt werden. Ins gesamt hat sich die 

Anzahl der aktiven Mitarbeiter im Berichtszeitraum auf 

540,2 reduziert (Vorjahr: 577,7). Die Fluktuationsquote 

betrug 8,66 Prozent. 

Personalentwicklung und Weiterbildung 

Im Berichtsjahr haben wir 40 interne Fortbildungs - 

maßnahmen (Vj. 42) organisiert, an denen 338 (Vj. 283) 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter teilnahmen. Insgesamt 

betrug das Weiterbildungsbudget im Geschäftsjahr 2007 

ca. 0,6 Mio. €. Die Schwerpunkte lagen 2007 auf Themen 

des Kreditbereichs im Rahmen der Implementierung von 


Lagebericht 

Basel II sowie der internationalen Bilanzierung. Einen 

weiteren Schwerpunkt bildete der Englischunterricht, den 

wir konsequent am Europäischen Sprachreferenzrahmen 

ausgerichtet haben. Verhaltensorientierte Seminar an ge - 

bote und IT-orientierte Fortbildungsmaßnahmen rundeten 

unsere Qualifizierungsangebote ab. 

Leistungsentlohnung 

Mit der Einführung eines leistungs- und ergebnisorientierten 

Bonussystems haben wir einen wichtigen Schritt zu 

einer auf Leistung ausgerichteten Personalpolitik unternommen. 

In 2007 wurde das Zielvereinbarungs- und 

Beurteilungsverfahren erstmals mit variablen Vergütungen 

verknüpft. Alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter haben auf 

der Grundlage unseres neuen Bonussystems „LEOB“ Boni 

erhalten. Mit den individuellen Bonuszahlungen haben wir 

dem Einsatz und der Leistungsbereitschaft unserer Mit - 

arbeiterinnen und Mitarbeiter Rechnung getragen. 

Zusammenarbeit mit dem Betriebsrat 

und dem Sprecherausschuss 

Auch im Berichtsjahr gestaltete sich die Zusammen - 

arbeit mit den örtlichen Betriebsräten in Hamburg und 

Berlin, dem Gesamtbetriebsrat und dem Sprecher aus - 

schuss der Leitenden Angestellten sachlich und konstruktiv. 

Alle Gremien der Arbeitnehmervertretung haben die Bank 

in dem schwierigen Jahr 2007 engagiert begleitet. 

Die Neustrukturierung der DG HYP und die damit verbundenen 

Auswirkungen auf die Mitarbeiter erfordern 

Gespräche und Verhandlungen mit der Arbeitnehmer - 

vertretung, die wir zum Ende des Geschäftsjahres 2007 

begonnen haben. Auf Basis der bisherigen guten 

Zusammenarbeit werden wir gemeinsam einen Sozialplan 

vereinbaren, der die Milderung der wirtschaftlichen 

Nachteile für die ausscheidenden Mitarbeiterinnen und 

Mit arbeiter regelt.

Lagebericht 

BESCHÄFTIGUNGSZAHLEN 

Anzahl der aktiven Mitarbeiter 31.12.2007 31.12.2006 

Vorstand 2 3 

Angestellte 548 577 

Auszubildende 16 22 

Insgesamt 566 602 

Gewichtet (Kapazität) 540,2 577,7 

Zusätzlich standen am 31. Dezember 2007 61,2 inaktive Mitarbeiter (z. B. Elternteilzeit, Langzeitkranke, Passivphase der Altersteilzeit) in einem 

Beschäftigungsverhältnis mit der Bank. 

ANZAHL DER LEISTUNGSEMPFÄNGER AUS DER BETRIEBLICHEN ALTERSVERSORGUNG 

31.12.2007 31.12.2006 

Pensionäre 232 228 

Hinterbliebene 50 50 


35

NACHTRAGS- UND PROGNOSEBERICHT 

Nachtragsbericht 

Vorgänge nach dem 31. Dezember 2007 

In der Zeit vom 1. Januar bis zum 14. Februar 2008 sind 

keine Ereignisse eingetreten, von denen unser Geschäfts - 

ergebnis 2007 wesentlich beeinflusst worden wäre. 

Prognosebericht 

Vorbehalt zu Zukunftsaussagen 

Der Prognosebericht sowie weitere Teile des Geschäftsberichts 

enthalten die Zukunft betreffende Erwartungen 

und Prognosen. Diese zukunftsgerichteten Aussagen insbesondere 

zur Geschäfts- und Ertragsentwicklung der DG HYP 

beruhen auf Planannahmen und Schätzungen und unter - 

liegen Risiken und Unsicherheiten. Deshalb können die 

tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den zurzeit 

prognos tizierten abweichen. Es gibt eine Vielzahl von 

Faktoren, die auf unser Geschäft einwirken und außerhalb 

unseres Einflussbereichs liegen. Derartige Faktoren sind vor 

allem die Veränderungen der allgemeinen wirtschaftlichen 

Lage, der Wettbewerbssituation sowie die Entwicklung auf 

den nationalen und internationalen Immobilien- und 

Kapitalmärkten. Darüber hinaus kann das Ergebnis durch 

mögliche Ausfälle von Kreditnehmern oder andere, zum Teil 

im Risikobericht detailliert dargestellte Risiken beeinflusst 

werden. 

Besonders zu erwähnen ist die Unsicherheit über die 

Entwicklung auf den internationalen Kapital- und Immo - 

bilienmärkten aufgrund des schwer abschätzbaren 

weiteren Verlaufs der durch die US-Subprime-Krise aus - 

gelösten Finanzmarktprobleme. Erschwerend kommt bei 

unserer Prognose hinzu, dass geplante Kostensynergien im 

Rahmen der Restrukturierung der DG HYP in 2008 noch 

nicht in ihrem gesamten Ausmaß verifiziert werden können. 

Die Ausrichtung auf die gewerbliche Immobilienfinan - 

zierung bei gleichzeitiger Aufgabe des Neugeschäfts in der 

privaten Immobilienfinanzierung haben wir – soweit 

möglich – bei unserer Prognose berücksichtigt. 


Lagebericht 

Zukünftige Ausrichtung 

Im Rahmen der Neuordnung der Immobilienfinanzierungsaktivitäten 

in der DZ BANK Gruppe wird sich die 

DG HYP zukünftig als Kompetenzzentrum des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes in der gewerblichen Immo - 

bilienfinanzierung positionieren. Dabei werden wir uns 

einerseits auf das mittlere bis höhervolumige Segment im 

Primär- und Sekundärmarkt fokussieren. Andererseits 

werden wir die Volksbanken und Raiffeisenbanken in der 

gewerblichen Immobilienfinanzierung mit einem bedarfs - 

gerechten Leistungsangebot in der Ausschöpfung der regionalen 

Marktpotenziale unterstützen. 

Daneben werden wir weiterhin das Kommunal- und 

Staatsfinanzierungsgeschäft sowie das Portfoliomanagement 

betreiben. Die alleinige Verantwortung für die private 

Immobilienfinanzierung innerhalb der DZ BANK Gruppe 

wird ab 1. Januar 2008 von der Bausparkasse Schwäbisch 

Hall übernommen. Die bisher ausgereichten privaten Immobilienkredite 

werden bis zur Fälligkeit in den Beständen der 

DG HYP verbleiben. 

Die Neuausrichtung zur gewerblichen Immobilienbank 

bietet für die DG HYP große Chancen: Unsere bestehende 

gewerbliche Immobilienfinanzierungskompetenz, die Ver - 

netzung im genossenschaftlichen FinanzVerbund sowie 

der Ausbau der internationalen Ausrichtung bilden ein 

solides Fundament für eine leistungsstarke gewerblich ausgerichtete 

Immobilienbank. 

Parallel zum profitablen Ausbau des gewerblichen 

Geschäftes wird die Trennung von der privaten Immobilienfinanzierung 

in einem Restrukturierungsprojekt umgesetzt. 

Die Restrukturierung wird mit deutlichen Einschnitten in der 

Kosten- und Mitarbeiterstruktur verbunden sein. Dabei 

sorgt eine enge Abstimmung mit den Arbeitnehmer- 

Gremien für eine möglichst sozialverträgliche Gestaltung. 

Am Ende des Restrukturierungsprozesses wird eine stark 

redimensionierte Bank stehen, die einen hohen Speziali - 

sierungsgrad aufweist.

Lagebericht 

Erwartete Geschäftsentwicklung 

In der gewerblichen Immobilienfinanzierung erwarten 

wir ein steigendes Wachstum des Neugeschäftsvolumens. 

Dieser Einschätzung liegt zugrunde, dass die Immobilienmärkte 

in Deutschland und Europa trotz Finanzkrise und 

konjunk turel ler Abkühlung robust sind und sich stabil 

weiterent wickeln werden. Im US-Markt wird im Verlauf 

des Jahres 2008 eine Belebung erwartet, da der schwache 

Dollar und nachgebende Immobilienpreise bei aus - 

ländischen Immo bilien investoren auf wachsendes Interesse 

stoßen. 

Vor diesem Hintergrund und angesichts insgesamt 

stabiler Immobilienmärkte erwartet die DG HYP über ihre 

sechs Immobilienzentren in Hamburg, Berlin, Düsseldorf, 

Frankfurt/Main, Stuttgart und München, die Repräsen - 

tanzen in London und New York sowie die Länder-Desks 

für Frankreich und Skandinavien ein steigendes Wachstum. 

Die Möglichkeiten der Zusammenarbeit mit den 1.230 

Volksbanken und Raiffeisenbanken sind ein Alleinstellungsmerkmal 

im Wettbewerb und bieten die Chance, mit 

standardisierten Produktangeboten regionale Marktpoten - 

ziale der gewerblichen Immobilienfinanzierung im Bereich 

des Mittelstandes auszuschöpfen. 

Im Verlauf des Geschäftsjahres 2008 werden wir wieder 

eine Normalisierung der Finanzmärkte sehen. Damit rücken 

die Strukturierungen und Verbriefungen wieder in den 

Fokus unserer Geschäftsaktivitäten. Wir haben in den 

zurück liegenden Monaten beobachtet, dass sowohl Investmentbanken 

als auch klassische Immobilienbanken ihre 

Berechtigung haben. Die Rolle der DG HYP wird zukünftig 

im mittleren Risikosegment liegen, wo ihre Bedeutung als 

Balance-Sheet-Lender deutlich zunehmen wird. Für die mit 

unserem Geschäftsmodell verbundenen Risiken besteht ein 

adäquates Risikomesssystem. Auf dieser Basis sehen wir uns 

für die fortschreitende Internationalisierung und Ausweitung 

des Geschäftsvolumens gut vorbereitet. Der von uns im 

Rahmen der Umsetzung der Eigenkapitalvorschriften für 

Banken (Basel II) gewählte FIRB-Ansatz enthält das Instrumentarium 

für den professionellen Umgang mit den Risiken. 

Liquidität wird ein wertvolles Gut für Banken und 

Kunden bleiben. Obwohl die Instrumente des Financial 

Engineering gut und wichtig sind, braucht der Markt ins - 

besondere in schwierigen Zeiten auch einfache und trans - 

parente Produkte. Der deutsche Pfandbrief ist eines davon 

und wird als eigene Asset-Klasse weiter an Stärke gewinnen. 

Der Einsatz kapitalmarktorientierter Finanzierungs - 

instrumente wie Syndizierungen, Verbriefungen und das 

aktive Portfoliomanagement ermöglichen es uns, den 

Kapital bedarf zu optimieren. Der An- und Verkauf von 

gewerblichen Immo bilienkreditportfolien wird wieder an 

Bedeutung gewinnen. 

Die öffentlichen Haushalte befinden sich seit Jahren in 

einer angespannten Finanzlage. Denn trotz der positiven 

Entwicklung der Steuereinnahmen sind die Verwaltungshaushalte 

vieler Kommunen defizitär. Privatisierungsaktivitäten 

haben zwar zugenommen, ein „Privatisierungsboom“ 

oder ein „Ausverkauf öffentlichen Vermögens“ ist jedoch 

nicht zu erwarten. Vor diesem Hintergrund werden wir im 

Geschäftsfeld Kommunal- und Staatsfinanzierung unseren 

erfolgreichen Weg fortsetzen und die Entwicklungen und 

Möglichkeiten der Public-Private-Partnership-Modelle (PPP) 

engagiert begleiten. Bei den originären Kommunalkrediten 

wird das Kreditvolumen in den kommenden Jahren leicht 

ansteigen. 


37

Ergebnisausblick 

Die DG HYP hat sich intensiv mit der Marktentwicklung 

auseinandergesetzt und auf Basis dieser Einschätzung ihre 

Wachstumsziele an den erwarteten Marktpotenzialen ausgerichtet. 

Die erfolgreiche Umsetzung des neuen Geschäftsmodells 

wird das Betriebsergebnis in den Jahren 2008 und 

2009 noch belasten. Die strategische Neuausrichtung der 

DG HYP als gewerbliche Immobilienbank wird in dieser 

Phase des Umbaus durch Ertragszuschüsse der DZ BANK 

unterstützt, sodass wir ausgeglichene Jahresüberschüsse 

ausweisen können. Nach Abschluss der Neuausrichtung 

erwarten wir ab dem Jahre 2010 nachhaltige positive Ergebnisse. 

Der prognostizierte Zinsüberschuss für 2008 wird u.a. 

aufgrund der Einstellung des Retailgeschäftes und der nicht 

mehr geplanten Strukturmaßnahmen um rund 35 Prozent 

unter dem Vorjahr liegen. Der sukzessive Aufbau des 

Volumens der gewerblichen Immobilienfinanzierung wird 

sich in den folgenden Geschäftsjahren in einem kontinuierlichen 

Anstieg des Zinsüberschusses niederschlagen. Basis 

für diese Prognose sind die derzeit am Markt erzielbaren 

Margen. 

Das Provisionsergebnis war bisher stark beeinflusst 

durch Provisionszahlungen an die Vertriebspartner des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes in der privaten 

Immobilienfinanzierung. Die Übergabe des Baufinanzierungs-Neugeschäfts 

ab 1. Januar 2008 an die Bausparkasse 

Schwäbisch Hall wird zu einer deutlichen Verbesserung des 

Provisionsergebnisses führen. 

Die zukünftige strategische Ausrichtung wird von einer 

organisatorischen Restrukturierung und Redimensionierung 

begleitet. Vor diesem Hintergrund erwarten wir in den 

nächsten Jahren deutlich geringere Verwaltungsaufwendungen 

bei einer spürbaren Reduzierung des Personalbestands. 

Die derzeit absehbaren Kosten für den Restrukturierungsprozess 

sind bereits im Jahresergebnis 2007 zurückgestellt 

worden. 

Die Portfoliobereinigungen der Vergangenheit sowie 

eine vorsichtige Risikopolitik bilden die Grundlage für einen 

weiteren Rückgang der Kreditrisikovorsorge im Geschäftsjahr 

2008. Bei unverändert vorsichtiger Risikopolitik wird 

sich der absolute Vorsorgebedarf aufgrund steigender 

Volumina in der gewerblichen Immobilienfinanzierung bei 

höherer Kreditvergabe an Einzeladressen in den Folgejahren 

wieder auf das aktuelle Niveau zurückbewegen. 


Lagebericht 

Insgesamt betrachtet steht die DG HYP im Geschäftsjahr 

2008 vor großen Veränderungen und Herausforderungen. 

Den erforderlichen und tief greifenden geschäftspolitischen 

sowie organisatorischen Restrukturierungsprozess haben 

wir mit Unterstützung des Aufsichtsrats bereits in 2007 

angestoßen. Die Konkretisierung und Umsetzung der Neuausrichtung 

wird in 2008 beginnen. Damit sehen wir die 

Entwicklung der DG HYP in den kommenden Jahren auf 

einem Erfolg versprechenden Weg.

JAHRESABSCHLUSS 

Jahresabschluss 

Seite 

Bilanz zum 31. Dezember 2007 41 

Gewinn- und Verlustrechnung 

für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2007 47 

Anhang 

Allgemeine Angaben 53 

Erläuterungen zur Bilanz 55 

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung 67 

Kapitalflussrechnung 68 

Deckungsrechnung 69 

Sonstige Angaben zum Jahresabschluss 75 


39

BILANZ 

ZUM 31. DEZEMBER 2007 


41

AKTIVSEITE 

31.12.2006 

Tsd. € Anhang Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Barreserve 33 309 23 528 

a) Kassenbestand 16 7 

b) Guthaben bei Zentralnotenbanken 33 293 23 521 

darunter: bei der Deutschen Bundesbank 33 293 (23 521) 

Forderungen an Kreditinstitute (4) 7 174 567 6 678 607 

a) Hypothekendarlehen 159 096 217 394 

b) Kommunalkredite 4 319 910 4 399 784 

c) andere Forderungen 2 695 561 2 061 429 

darunter: täglich fällig 156 880 (759 485) 

Forderungen an Kunden (4) 40 763 277 41 145 849 

a) Hypothekendarlehen 22 339 652 23 313 614 

b) Kommunalkredite 17 817 321 17 574 705 

c) andere Forderungen 606 304 257 530 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere (7) 34 202 704 36 710 923 

a) Anleihen und Schuldverschreibungen (33 835 301) (36 457 592) 

aa) von öffentlichen Emittenten 16 322 450 16 062 014 

darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank 15 222 425 (15 267 336) 

ab) von anderen Emittenten 17 512 851 20 395 578 

darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank 13 419 322 (15 892 570) 

b) eigene Schuldverschreibungen 367 403 253 331 

Nennbetrag 365 294 (251 791) 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere (7) 2 042 2 109 

Beteiligungen (7) 726 926 

Anteile an verbundenen Unternehmen (7) 2 044 3 319 

Treuhandvermögen (6) 685 666 746 539 

darunter: Treuhandkredite 652 956 (713 829) 

Immaterielle Anlagewerte (7) 10 188 33 249 

Sachanlagen (7) 2 997 3 302 

Sonstige Vermögensgegenstände (22) 268 148 51 686 

Rechnungsabgrenzungsposten (9) 189 626 270 622 

a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 188 719 269 500 

b) andere 907 1 122 

Summe der Aktiva 83 335 294 85 670 659 

BILANZ

ZUM 31. DEZEMBER 2007 

PASSIVSEITE 

31.12.2006 


Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (12) 11 930 167 13 551 619 

a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 784 936 1 167 644 

b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe 2 550 288 3 857 618 

c) andere Verbindlichkeiten 8 594 943 8 526 357 

darunter: täglich fällig 1 408 867 (225 145) 

Zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen 

an den Darlehensgeber ausgehändigte 

Hypotheken-Namenspfandbriefe 3 (515) 

und öffentliche Namenspfandbriefe 9 833 (13 394) 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden (12) 17 127 557 14 350 893 

a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 2 685 224 2 977 079 

b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe 11 126 050 8 564 451 

c) andere Verbindlichkeiten 3 316 283 2 809 363 

darunter: täglich fällig 345 984 (218 421) 

Zur Sicherstellung aufgenommener Darlehen 

an den Darlehensgeber ausgehändigte 

Hypotheken-Namenspfandbriefe 5 113 (30 678) 

und öffentliche Namenspfandbriefe 9 669 (12 226) 

Verbriefte Verbindlichkeiten (12) 50 349 525 54 138 868 

begebene Schuldverschreibungen 

a) Hypothekenpfandbriefe 12 430 851 13 219 103 

b) öffentliche Pfandbriefe 30 686 292 35 553 395 

c) sonstige Schuldverschreibungen 7 232 382 5 366 370 

Treuhandverbindlichkeiten (6) 685 666 746 539 

darunter: Treuhandkredite 652 956 (713 829) 

Sonstige Verbindlichkeiten (23) 119 802 106 368 

Rechnungsabgrenzungsposten (9) 129 797 130 576 

a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 129 704 130 468 

b) andere 93 108 

Rückstellungen 114 218 95 833 

a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 69 702 68 691 

b) Steuerrückstellungen 767 456 

c) andere Rückstellungen 43 749 26 686 

Nachrangige Verbindlichkeiten (13) 731 899 731 375 

Genussrechtskapital (14) 145 718 153 643 

darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig 89 476 (43 715) 

Eigenkapital 2 000 945 1 664 945 

a) gezeichnetes Kapital (15) (1 318 687) (1 017 687) 

aa) Grundkapital 90 000 90 000 

ab) Stille Einlage 1 228 687 927 687 

b) Kapitalrücklagen (16) 589 113 554 113 

c) Gewinnrücklagen (16) (93 145) (93 145) 

ca) gesetzliche Rücklagen 945 945 

cb) andere Rücklagen 92 200 92 200 

Summe der Passiva 83 335 294 85 670 659 

Eventualverbindlichkeiten (17) 

Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungen 1 575 437 632 873 

Andere Verpflichtungen 

Unwiderrufliche Kreditzusagen 2 067 839 1 663 041

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 

FÜR DIE ZEIT VOM 1. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 2007 


47

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 

FÜR DIE ZEIT VOM 1. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 2007 

2006 


Zinserträge aus 

a) Kredit- und Geldmarktgeschäften 2 437 958 2 518 410 

b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen 1 587 143 1 405 970 

4 025 101 3 924 380 

Zinsaufwendungen 3 728 335 3 598 451 

296 766 325 929 

Laufende Erträge aus 

a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren 79 – 

b) Beteiligungen – 68 

79 68 

Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungsoder 

Teilgewinnabführungsverträgen 1 087 1 818 

Provisionserträge 20 242 16 842 

Provisionsaufwendungen 56 425 63 293 

Provisionsergebnis – 36 183 – 46 451 

Sonstige betriebliche Erträge 

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 

a) Personalaufwand 

(25) 11 415 15 244 

aa) Löhne und Gehälter 

ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für 

44 096 45 112 

Altersversorgung und für Unterstützung 11 822 22 666 

55 918 67 778 

darunter: für Altersversorgung 6 074 (16 344) 

b) andere Verwaltungsaufwendungen 104 193 112 559 

160 111 180 337 

Abschreibungen und Wertberichtigungen auf 

immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen 7 410 11 104 

Sonstige betriebliche Aufwendungen (26) 1 547 12 646 

Abschreibungen und Wertberichtigungen auf 

Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie 

Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft 131 113 73 913 

Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, 

Anteile an verbundenen Unternehmen und wie 

Anlagevermögen behandelte Wertpapiere 58 475 – 

Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen 

an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen 

behandelten Wertpapieren – 14 047 

Aufwand aus Verlustübernahme – 42 

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit – 85 492 32 613 

Außerordentliche Erträge (27) 237 000 – 

Außerordentliche Aufwendungen (28) 89 146 – 

Außerordentliches Ergebnis 147 854 – 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 

Sonstige Steuern, soweit nicht unter sonstigen 

(29) – 13 172 – 2 368 

betrieblichen Aufwendungen ausgewiesen –1 2 

– 13 173 – 2 366 

Aufgrund von Teilgewinnabführungsverträgen 

abgeführte Gewinne 75 535 59 057 

Veränderung des Fonds für allgemeine Bankrisiken – 24 078 

Jahresüberschuss – –

Anhang 

Anhang 

Allgemeine Angaben 

(1) Grundlagen zur Aufstellung des Jahresabschlusses 

Der Jahresabschluss der DG HYP für das Geschäftsjahr 

2007 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs 

(HGB) und der Verordnung über die Rechnungs - 

legung der Kreditinstitute (RechKredV) aufgestellt. Gleichzeitig 

erfüllt der Jahresabschluss die Anforderungen des 

Aktiengesetzes (AktG) sowie des Pfandbriefgesetzes 

(PfandBG). 

Auf die Erstellung eines Konzernabschlusses wurde in 

Anlehnung an § 296 Abs. 2 HGB wegen der untergeord - 

neten Bedeutung aller Tochterunternehmen verzichtet. 

Alle Beträge werden gemäß § 244 HGB in Euro angegeben. 

(2) Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

Forderungen an Kreditinstitute und Kunden 

Forderungen an Kreditinstitute und Kunden sind 

gemäß § 340e Abs. 2 HGB zum Nennwert bilanziert. 

Der Unterschied zwischen Auszahlungsbetrag bzw. An - 

schaffungs kosten und Nennwert wird unter den Rech - 

nungs abgrenzungsposten ausgewiesen und zeitan teilig 

abgegrenzt. 

Die Bewertung der Forderungen, die ausnahmslos dem 

Umlaufvermögen zugeordnet sind, erfolgt zum strengen 

Niederstwertprinzip. Allen akuten Einzelrisiken im Kredit - 

geschäft wird durch Bildung von Einzelwertberichtigungen 

und Rückstellungen Rechnung getragen. Für akute Aus - 

fallrisiken im Mengenkreditgeschäft werden pauschalierte 

Einzelwertberichtigungen gebildet. Für latente Kredit - 

risiken bestehen steuerlich abzugsfähige Pauschalwert - 

berichti gungen. 

Die im Zusammenhang mit Darlehensablösungen und 

Prolongationen innerhalb einer laufenden Zinsbindungsfrist 

entstehenden Vorfälligkeitsentschädigungen werden 

in voller Höhe im Zinsergebnis berücksichtigt. Bei Zins - 

forderungen wird auf die Vereinnahmung von Zinserträgen 

verzichtet, sofern im Rahmen eines Zwangsvollstreckungs - 

verfahrens ersichtlich wird, dass der Buchwert der Forderung 

den erzielbaren Verwertungserlös übersteigt. 

Für die Vermittlung von privaten Immobilienkrediten 

werden an die Primärstufe Provisionen gezahlt. Dabei 

wurde der Provisionsanteil mit Zinscharakter in der Ver - 

gangenheit über die Laufzeit der Kredite abgegrenzt. Das 

Neugeschäft in der privaten Immobilienfinanzierung wird 

zukünftig von der Bausparkasse Schwäbisch Hall betrieben. 

Da einer weiteren zeitanteiligen Auflösung der gezahlten 

Vermittlungsprovisionen zukünftig die Grundlage aus - 

reichender kompensierender Erträge fehlt, wurden die 

gebildeten Rechnungsabgrenzungsposten von 29,8 Mio. € 

im Berichtsjahr vollständig aufwandswirksam aufgelöst. 

Schuldverschreibungen und andere 

festverzins liche Wertpapiere 

Wertpapiere von öffentlichen Emittenten und von 

öffentlich-rechtlichen Kreditinstituten, die im Rahmen des 

Staatsfinanzierungsgeschäfts erworben wurden, sowie die 

zur Daueranlage gehaltenen Mortgage Backed Securities 

(MBS) werden wie Anlagevermögen bewertet. Die Agiound 

Disagiobeträge werden über die Laufzeit der Papiere 

verteilt im Zinsergebnis verrechnet. Die übrigen Schuld - 

verschreibungen und anderen festverzinslichen Wert - 

papiere sind der Liquiditätsreserve zugeordnet. Sie werden 

nach dem strengen Niederstwertprinzip gemäß § 253 

Abs. 3 HGB bewertet. Zur Gewährleistung einer einheitlichen 

Bewertung im DZ BANK Konzern wurde der Wert - 

ansatz der MBS der Liquiditätsreserve, der in den Vorjahren 

anhand von Kursen der Marktteilnehmer vorgenommen 

wurde, auf eine auf den Spreadvorgaben der DZ BANK 

basierende Kursermittlung umgestellt. 

Die im Zusammenhang mit Repogeschäften (Repurchase 

Agreements) übertragenen Wertpapiere sowie deren wirtschaftliche 

Erfolge werden entsprechend der ursprünglich 

zugeordneten Kategorie bilanziert und bewertet. Gleich - 

zeitig wird eine Verbindlichkeit in Höhe des vereinbarten 

Rücknahmebetrages passiviert. Der Unterschiedsbetrag 

zwischen dem Rücknahmebetrag und dem erhaltenen 

Betrag wird in die Rechnungsabgrenzungsposten ein - 

gestellt und zeitanteilig im Zinsergebnis berücksichtigt. Die 

festverzinslichen Wertpapiere des Anlagebestandes 

werden mit Sicherungsgeschäften (Swaps) zu Bewertungseinheiten 

zusammengefasst. Die Abbildung der 

Sicherungszu sammenhänge sowie die Effektivitätstests 

erfolgen auf Port folioebene. 

Beteiligungen und Anteile an verbundenen 

Unternehmen 

Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unter - 

nehmen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bilanziert. 


53

Sachanlagen und immaterielle Anlagewerte 

Das Sachanlagevermögen wird zu Anschaffungs- oder 

Herstellungskosten und – soweit abnutzbar – vermindert 

um planmäßige Abschreibungen angesetzt. Die beweglichen 

Anlagegüter werden überwiegend mit den steuerlich 

höchstzulässigen Beträgen linear oder degressiv mit 

späterem Übergang zur linearen Methode abgeschrieben. 

Geringwertige Wirtschaftsgüter werden im Jahr des Zu - 

gangs voll abgeschrieben. Standardsoftware wird in 

Anlehnung an den Rechnungslegungsstandard 11 des 

Haupt fachausschusses des Instituts der Wirtschaftsprüfer 

als immaterieller Vermögensgegenstand ausgewiesen. 

Im Zuge der Verschmelzung der Schleswig- 

Holstei nischen Landschaft Hypothekenbank Aktiengesellschaft 

Kiel (SHL HYP) wurde in 2002 auf Basis der Chancen 

des Verlängerungsgeschäftes in der privaten Immobilien - 

finanzierung ein Firmenwert aktiviert, der nach § 255 

Abs. 4 Satz 3 HGB und in Anlehnung an entsprechende 

steuerliche Regelungen bislang auf die Geschäftsjahre 

der voraussichtlichen Nutzung (15 Jahre) verteilt wurde. Mit 

der geschäftspolitischen Entscheidung zur Übertragung 

des Neugeschäfts der privaten Immobilienfinanzierung 

auf die Bausparkasse Schwäbisch Hall war der Firmen - 

wert im Berichtsjahr in Höhe seines Restbuchwertes von 

17,9 Mio. € außerplanmäßig abzuschreiben. 

Verbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungs - 

betrag passiviert. Der Unterschiedsbetrag zwischen Nennund 

Ausgabebetrag von Verbindlichkeiten wird in den 

Rechnungsabgrenzungsposten eingestellt und zeitanteilig 

aufgelöst. 

Die gemäß Rechnungslegungshinweis 1.003 des 

Banken fachausschusses des Instituts der Wirtschaftsprüfer 

als strukturierte Produkte bezeichneten Verbindlichkeiten 

werden, da sie ausschließlich zinsbezogene derivative 

Komponenten enthalten, als einheitliche Verbindlichkeit 

bilanziert. Sie werden mit den entsprechenden Sicherungsgeschäften 

zu Bewertungseinheiten zusammengefasst. 

Die für Stille Einlagen abzuführenden Teilgewinne 

werden unabhängig von ihrer steuerlichen Beurteilung in 

voller Höhe ausgewiesen. Sofern diese Teilgewinnab - 

führungen aufgrund des § 8a KStG nicht als Betriebs - 

ausgabe anerkannt werden, steht dem Aufwand eine den 

Steuereffekt kompensierende Forderung aus der Konzernsteuerumlage 

gegenüber. 


Anhang 

Rückstellungen 

Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten 

werden nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung in 

Höhe der voraussichtlichen Inanspruchnahme gebildet. Die 

Pensionsverpflichtungen werden nach versicherungs - 

mathematischen Grundsätzen mit dem Teilwert angesetzt. 

Bei den Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen 

werden als Berechnungsgrundlage die Richttafeln 2005 G 

von Dr. Klaus Heubeck herangezogen. Dabei wird zur 

Abzinsung ein Rechnungszinsfuß von 4,5 Prozent ver - 

wendet. 

Derivative Finanzinstrumente 

Derivative Finanzgeschäfte werden in Nebenbuch - 

haltungen gesondert erfasst. Sie dienen grundsätzlich der 

Absicherung von Zinsänderungs- und Währungsrisiken aus 

bilanziellen Geschäften. Die laufenden Zinszahlungen sind 

nach periodengerechter Abgrenzung im Zinsergebnis enthalten. 

Erfolge aus dem Verkauf (close out) von zinsorientierten 

derivativen Finanzinstrumenten werden grundsätzlich im 

Zinsergebnis ausgewiesen. Sofern Zinsswaps mit Wert - 

papieren zu Bewertungseinheiten (Asset Swaps) 

zusammengefasst werden, werden die close out-Erfolge 

der Swaps entsprechend des Erfolgsausweises der Grund - 

geschäfte im Finanzanlage- bzw. Risikovorsorgesaldo ausgewiesen. 

Die für Credit Default Swaps zu entrichtenden bzw. 

zu vereinnahmenden Prämien werden zeitanteilig im 

Provisions ergebnis gezeigt. 

Die Prämien für die zur Absicherung der gesetzlichen 

Kündigungsrechte nach § 489 BGB abgeschlossenen 

Swaptions werden dem Anlagebuch zugeordnet und zu 

Anschaffungskosten ausgewiesen. 

(3) Währungsumrechnung 

Die Währungsumrechnung für Vermögensgegenstände 

und Schulden aus Devisengeschäften erfolgt im Einklang 

mit § 340h HGB und der Stellungnahme 3/1995 des 

Bankenfachausschusses des Instituts der Wirtschaftsprüfer. 

Auf Fremdwährung lautende Buchforderungen, Wert - 

papier bestände und Verbindlichkeiten sowie noch nicht ab - 

gewickelte Kassageschäfte werden grundsätzlich zum 

EZB-Referenzkurs am Abschlussstichtag umgerechnet. Aufwendungen 

und Erträge aus der Währungsumrechnung 

werden entsprechend § 340h HGB in der Gewinn- und Verlustrechnung 

berücksichtigt. Bei Devisentermingeschäften, 

die ausschließlich im Zusammenhang mit der Absicherung 

von zinstragenden Bilanzposten stehen, werden die Swapaufwendungen 

und -erträge im Zinsergebnis ausgewiesen.

Anhang 

Erläuterungen zur Bilanz 

(4) Kreditgeschäft 

Kapital Buchwert 

Hypothekarkredite Mio. € Mio. € 

an Kreditinstitute 158 159 

an Kunden 22 139 22340 

Insgesamt 22 297 22 499 

Bestandsentwicklung (Kapital) Mio. € Mio. € 

Bestand am 31.12.2006 23 339 

Zugang im Geschäftsjahr 2007 2 565 

durch Auszahlungen 2 142 

Umbuchungen 416 

sonstige Zugänge 7 

Abgang im Geschäftsjahr 2007 3 607 

durch planmäßige Tilgungen 897 

außerplanmäßige Rückzahlungen 2 259 

Umbuchungen 416 

sonstige Abgänge 35 

Bestand am 31.12.2007 22 297 


Kommunalkredite Mio. € Mio. € 

an Kreditinstitute 4 221 4 320 

an Kunden 17 580 17 817 

Insgesamt 21 801 22 137 

Bestandsentwicklung (Kapital) Mio. € Mio. € 

Bestand am 31.12.2006 21 675 

Zugang im Geschäftsjahr 2007 4 385 

durch Auszahlungen 4 385 

Umbuchungen – 

sonstige Zugänge – 

Abgang im Geschäftsjahr 2007 4 259 

durch planmäßige Tilgungen 3 618 

außerplanmäßige Rückzahlungen 636 

Umbuchungen – 

sonstige Abgänge 5 

Bestand am 31.12.2007 21 801 


55

(5 ) Börsenfähige Wertpapiere 

Bilanzposten börsennotiert nicht börsennotiert Betrag der nicht mit dem 

Niederstwert bewerteten 

börsenfähigen Wertpapiere 

31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Schuldverschreibungen 

und andere festverzinsliche 

Wertpapiere 32 446 678 34 086 245 1 756 026 2 624 678 17 571 028 9 383 908 

Aktien und andere 

nicht festverzinsliche 

Wertpapiere – – 2 042 2 109 – – 

(6) Treuhandgeschäfte 


31.12.2007 31.12.2006 

Tsd. € Tsd. € 

Beim Treuhandvermögen 

handelt es sich um: 

– Forderungen an Kunden 652 956 713 829 

– Beteiligungen 32 710 32 710 

685 666 746 539 

Die Treuhandverbindlichkeiten 

bestehen gegenüber: 

– Kreditinstituten 577 044 565 451 

– Kunden 108 622 181 088 

685 666 746 539 

Anhang

Anhang 

(7) Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens 

Anschaffungs-/Herstellungskosten Abschreibungen Buchwerte 

Stand am Zugänge Um- Abgänge im Um- Abgänge insgesamt Stand am Stand am 

1.1.2007 buchungen Geschäftsjahr 

buchungen 31.12.2007 1.1.2007 

Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

I. Immaterielle 

Anlagewerte 77 687 599 – 29 924 23 660 2) – 29 924 38 174 10 188 33 249 

II. Sachanlagen 

1. Grundstücke 

und Gebäude 

2. Betriebs- und 

Geschäfts- 

51 1 221 – 391 – – – 51 830 – 

ausstattung 1) 25 061 613 – 2 232 1 675 – 2 159 21 275 2 167 3 302 

25 112 1 834 – 2 623 1 675 – 2 159 21 326 2 997 3 302 

Veränderungen saldiert 

III. Finanzanlagen 

1. Beteiligungen 

2. Anteile an 

verbundenen 

3 053 – 2 327 726 926 

Unternehmen 

3. Aktien und 

andere nicht 

festverzinsliche 

5 310 – 3 266 2 044 3 319 

Wertpapiere 

4. Wertpapiere 

des Anlage- 

2 109 – 67 2 042 2 109 

vermögens 3) 23 130 742 6 692 843 29 823 585 23 581 220 

1) Vollständig im Rahmen der eigenen Tätigkeit genutzt. 

2) Die außerplanmäßige Abschreibung auf den SHL Firmenwert wird i.H.v. 17,9 Mio. € im außerordentlichen Aufwand ausgewiesen. 

3) Unter Berücksichtigung der gegenläufigen Entwicklung aus den der Bewertungseinheit zugeordneten Portfolien ist bei den Wertpapieren des 

Anlagevermögens aufgrund der nicht dauerhaften Wertminderung eine außerplanmäßige Abschreibung gemäß § 253 Abs. 2 Satz 3 in Höhe von 

380,5 Mio. € unterblieben. 


57

(8) Anteilsbesitz gemäß §§ 285 Nr. 11, 340a HGB 

Anteil von mindestens 20 % Kapitalanteil Eigenkapital Ergebnis 

Name/Sitz % Tsd. € Tsd. € 

Landschaftliche 

Grundstücksgesellschaft mbH, Kiel 100,0 800 757 *) 

VR WERT Gesellschaft für 

Immobilienbewertungen mbH, Hamburg 100,0 100 221 *) 

IMMOFORI Gesellschaft für Immobilien 

Forderungsinkasso mbH, Hamburg 100,0 475 15 *) 

MAROLA Grundstücksgesellschaft 

mbH & Co. KG, Grünwald 100,0 3 – 1 

MALEA Grundstücksgesellschaft 

mbH & Co. KG, Schwabhausen 100,0 10 – 129 

VR HYP GmbH, Hamburg 100,0 25 0 

VR REAL ESTATE GmbH, Hamburg 100,0 25 0 

TXS Financial Products GmbH, Ellerau 26,0 282 14 **) 

*) Ergebnisabführungsvertrag mit der DG HYP 

**) Ergebnis 2006 

(9) Rechnungsabgrenzungsposten 

Aktivseite 

Im Unterposten a – aus dem Emissions- 

und Darlehensgeschäft – sind enthalten: 


31.12.2007 31.12.2006 


– Unterschiedsbetrag zwischen Nennbetrag 

und höherem Auszahlungsbetrag 

von Forderungen 21 815 26 073 


und niedrigerem Ausgabebetrag 

von Verbindlichkeiten 124 073 166 729 

Passivseite 

Im Unterposten a – aus dem Emissions- 

und Darlehensgeschäft – sind enthalten: 


und niedrigerem Auszahlungsbetrag 

von Forderungen 48 972 43 837 

Anhang

Anhang 

(10) Offenmarktgeschäfte 

31.12.2007 31.12.2006 


Offenmarktgeschäfte mit der 

Deutschen Bundesbank 3 445 302 4 258 579 

(11) Echte Wertpapierpensionsgeschäfte 

Zum Bilanzstichtag bestanden keine Wertpapierpensionsgeschäfte. 

(12) Zusammensetzung und Entwicklung 

der Schuldverschreibungen und aufgenommenen Darlehen 


Mio. € Mio. € 

Hypotheken-Namenspfandbriefe 

an Kreditinstitute 764 785 

an Kunden 2 628 2 685 

Hypothekenpfandbriefe 12 145 12 431 

15 537 15 901 

Öffentliche Namenspfandbriefe 

an Kreditinstitute 2 495 2 550 

an Kunden 10 876 11 126 

Öffentliche Pfandbriefe 30 078 30 686 

43 449 44 362 

Sonstige Schuldverschreibungen 7 124 7 232 

Aufgenommene Darlehen 

bei Kreditinstituten 1 475 1 503 

bei Kunden 2 875 2 957 

4 350 4 460 

Insgesamt 70 460 71 955 

Entwicklung (Kapital) 

Stand am Zugang Abgang Stand am 

31.12.2006 31.12.2007 

Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € 

Hypothekenpfandbriefe und 

Hypotheken-Namenspfandbriefe 16 968 960 2 391 15 537 

Öffentliche Pfandbriefe und 

Öffentliche Namenspfandbriefe 46 892 3 607 7 050 43 449 

Sonstige Schuldverschreibungen 5 294 3 536 1 706 7 124 

Aufgenommene Darlehen 3 976 661 287 4 350 

Insgesamt 73 130 8 764 11 434 70 460 


59

(13) Nachrangige Verbindlichkeiten 


31.12.2007 31.12.2006 


Nachrangige 

sonstige Schuldverschreibungen 160 000 183 008 

aufgenommene Darlehen 571 899 548 367 

731 899 731 375 

Angefallene Aufwendungen 42 547 35 827 

Auf Basis der Anforderungen des § 10 Abs. 5a KWG werden 658.580 Tsd. € als haftendes Eigenkapital angerechnet. Vorzeitige 

Rückzahlungsverpflichtungen sind in allen Fällen ausgeschlossen. Die Umwandlung dieser Mittel in Kapital oder eine andere 

Schuldform ist nicht vereinbart oder vorgesehen. 

Die nachrangigen Verbindlichkeiten haben eine Durchschnittsverzinsung von 5,7 Prozent und ursprüngliche Laufzeiten von 9 bis 20 

Jahren. 

Angaben zu den nachrangigen Verbindlichkeiten, die oberhalb von 10,0 Prozent des Gesamtbetrags liegen: 

(14) Genussrechtskapital 

Betrag Währung Zinssatz Fälligkeit 

Mio. € % 

100,0 EUR 5,47 7.12.2015 

100,0 EUR 5,20 23.11.2016 

90,0 EUR 5,19 23.01.2017 

Emittent Emissionsjahr Betrag Zinssatz Rückzahlung* 

Mio. € % 

DG HYP 1993 51,1 7,25 11.6.2009 





SHL HYP/DG HYP 1997 2,6 6,90 28.6.2008 



145,7 

* Die Laufzeit der Genussscheine endet am 31. Dezember des jeweiligen Vorjahrs. 

Das Genussrechtskapital ist haftendes Eigenkapital gemäß § 10 Abs. 5 KWG. Die Genussscheininhaber erhalten eine dem Gewinnanspruch 

der Aktionäre vorgehende jährliche Ausschüttung in Höhe der angegebenen Zinssätze bezogen auf den Nennbetrag der 

Genussscheine. 

Anhang

Anhang 

(15) Gezeichnetes Kapital 

31.12.2007 31.12.2006 


Grundkapital 90 000 90 000 

Stille Einlagen 1 228 687 927 687 

Insgesamt 1 318 687 1 017 687 

Das Grundkapital beträgt 90.000.000 € und ist in 3.500.000 Stückaktien zerlegt. 3.321.500 (94,9 Prozent) der Aktien hält die 

VR-Immobilien GmbH, Frankfurt am Main (VR IMMO). Davon werden für die VR IMMO 1.131.320 Aktien treuhänderisch von anderen 

Gesellschaften gehalten. Die übrigen 178.500 Aktien (5,1 Prozent) hält die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, 

Frankfurt am Main. 

Bei den stillen Einlagen handelt es sich um Teilgewinnabführungsverträge gemäß § 292 Abs. 1 Nr. 2 AktG. 635,0 Mio. € der 

stillen Einlagen sind unbefristet, die übrigen 593,7 Mio. € stehen bis Ende des Geschäftsjahres 2009 zur Verfügung. Von den 

stillen Einlagen entsprechen zum Bilanzstichtag 653,9 Mio. € den Bestimmungen des § 10 Abs. 4 KWG. 

(16) Zusammensetzung und Entwicklung der Rücklagen 

Stand am Zugang Abgang Stand am 

31.12.2006 31.12.2007 

Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Kapitalrücklage 554 113 35 000 – 589 113 

Gewinnrücklagen (93 145) (93 145) 

– gesetzliche Rücklagen 945 – – 945 

– andere Gewinnrücklagen 92 200 – – 92 200 

Insgesamt 647 258 35 000 – 682 258 

Die Zuzahlung in die Kapitalrücklage wurde von der VR-Immobilien GmbH und der DZ BANK AG geleistet. 

(17) Eventualverbindlichkeiten 

Hier werden im Wesentlichen Bürgschaften gegenüber anderen Banken für gewerbliche Immobilienkredite ausgewiesen. 

(18) Neubewertungs reserven 

Im haftenden Eigenkapital wurden keine Neubewertungsreserven nach § 10 Abs. 2b Satz 1 Nr. 6 KWG angerechnet. 


61

(19) Beziehungen zu verbundenen Unternehmen und zu Beteiligungsunternehmen 

verbundene Unternehmen 


31.12.2007 31.12.2006 


Forderungen an 

– Kreditinstitute 1 894 356 1 492 412 

– Kunden 26 705 29 447 


festverzinsliche Wertpapiere – – 

Verbindlichkeiten gegenüber 

– Kreditinstituten 5 332 527 5 211 916 

– Kunden 1 093 785 1 008 212 

Verbriefte Verbindlichkeiten 9 827 240 10 920 688 

Nachrangige Verbindlichkeiten – – 

Beteiligungsunternehmen 

Gegenüber den Beteiligungsunternehmen bestanden zum Bilanzstichtag keine Forderungen bzw. Verbindlichkeiten. 

Anhang

Anhang 

(20) Fristengliederung von Forderungen und Verbindlichkeiten 

31.12.2007 31.12.2006 


Aktivseite 

Forderungen an Kreditinstitute 

Restlaufzeit – täglich fällig 156 880 759 485 

– bis drei Monate 3 082 615 1 094 736 

– mehr als drei Monate bis ein Jahr 1 205 302 974 791 

– mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 1 224 482 2 758 705 

– mehr als fünf Jahre 1 505 288 1 090 890 

7 174 567 6 678 607 

Forderungen an Kunden 



– mehr als drei Monate bis ein Jahr 1 937 588 2 280 348 



40 763 277 41 145 849 


festverzinsliche Wertpapiere 

im Folgejahr fällig 2 698 058 2 913 595 

Passivseite 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

Restlaufzeit – täglich fällig 1 408 867 225 145 


– mehr als drei Monate bis ein Jahr 1 837 746 2 368 340 



11 930 167 13 551 619 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 


– bis drei Monate 744 077 569 353 

– mehr als drei Monate bis ein Jahr 545 268 534 164 



17 127 557 14 350 893 

Verbriefte Verbindlichkeiten 

im Folgejahr fällig 12 700 569 5 952 584 


63

(21) Fremdwährung 


31.12.2007 31.12.2006 


Unter den Aktiva lauten auf Fremdwährungen 

Forderungen im Gesamtbetrag von 1 959 083 3 443 294 

Unter den Passiva lauten auf Fremdwährungen 

Verbindlichkeiten im Gesamtbetrag von 2 116 297 3 823 767 

(22) Sonstige Vermögensgegenstände 

Die sonstigen Vermögensgegenstände enthalten Forderungen an Organgesellschaften von 246,4 Mio. € sowie Zins - 

optionen mit einem Buchwert von 17,9 Mio. €. 

(23) Sonstige Verbindlichkeiten 

Hier werden im Wesentlichen die abzuführenden Teilgewinne von 75,6 Mio. € ausgewiesen. 

Anhang

Anhang 

(24) Bilanzunwirksame Termingeschäfte 

Am Bilanzstichtag bestanden folgende Arten von noch nicht abgewickelten fremdwährungs-, zins abhängigen und 

sonstigen Termingeschäften: 

Nominalbeträge nach Beizulegender Zeitwert 

Restlaufzeiten Insgesamt 2007 2006 

in Mio. € _< 1 J. > 1–5 J. > 5 J. 2007 2006 positiv negativ positiv negativ 

Zinsbezogene Geschäfte 42 577 54 422 77 479 174 478 205 851 1 991 3 229 1 833 3 219 

OTC-Produkte 

Zinsswaps*) 41 964 53 679 77 479 173 122 201 297 1 928 3 225 1 725 3 209 

darunter Forward Swaps – 60 344 404 429 2 15 5 18 

darunter mit Cap/Floor – 143 121 264 297 2 12 1 16 

darunter mit Put/Call – 80 418 498 432 12 7 13 2 

Zinsoptionen 613 743 – 1 356 4 554 63 4 108 10 

darunter Swaption-Käufe 579 733 – 1 312 2 510 63 – 108 – 

darunter Swaption-Verkäufe 34 10 – 44 2 044 – 4 – 10 

Börsengehandelte Produkte – – – – – – – – – 

Währungsbezogene Geschäfte 6 2 020 257 2 283 395 179 7 16 5 

Cross Currency Swaps 6 2 020 257 2 283 395 179 7 16 5 

Devisentermingeschäfte – – – – – – – – – 

Devisenswaps – – – – – – – – – 

Bonitätsbezogene Geschäfte 361 1 233 820 2 414 2 775 64 4 55 32 

Credit Default Swaps 361 1 233 481 2 075 2 395 14 4 14 4 

darunter Sicherungsgeber – 77 121 198 222 – – – – 

darunter Sicherungsnehmer 361 1 156 360 1 877 2 173 14 4 14 4 

Total Return Swaps – – 340 340 380 50 0 42 28 

darunter Sicherungsgeber – – 340 340 380 50 0 42 28 

darunter Sicherungsnehmer – – – – – – – – – 

Termingeschäfte mit 

sonstigen Preisrisiken – – – – – – – – – 

Insgesamt 42 944 57 675 78 557 179 176 209 021 2 234 3 240 1 904 3 256 

*) inkl. Zinsswaps mit identischer Fremdwährung 


65

Die Buchwerte der bilanzunwirksamen Termingeschäfte verteilen sich gemäß § 285 S. 1 Nr. 18 b) HGB auf folgende Bilanzposten: 


Anhang 

Buchwert Buchwert Bilanzposition Buchwert Buchwert Bilanzposition 

2007 2006 Aktivseite 2007 2006 Passivseite 


Zinsswaps 108 178 Forderungen Kreditinstitute, 283 283 Verbindlichkeiten Kreditinstitute 

Forderungen Kunden, Aktiver Passiver Rechnungs- 

Rechnungsabgrenzungsposten abgrenzungsposten 

Zinsoptionen 18 30 Sonstige Vermögensgegenstände – 9 Sonstige Verbindlichkeiten 

Cross Currency Swaps 168 12 Forderungen Kreditinstitute 7 5 Verbindlichkeiten Kreditinstitute 

Credit Default Swaps 2 2 Aktiver 2 2 Sonstige Verbindlichkeiten 

Rechnungsabgrenzungsposten 

Total Return Swaps 26 27 Forderungen Kreditinstitute, 

Aktiver Rechnungsabgrenzungsposten 

Die Termingeschäfte werden zur Steuerung der Zins-, Währungs- und Bonitätsrisiken abgeschlossen. Kontrahenten sind grundsätzlich 

OECD-Banken oder OECD-Finanzdienstleistungsinstitute. Darüber hinaus treten im Zusammenhang mit Kreditvereinbarungen auch Dar - 

lehensnehmer als Kontrahenten auf (Marktwert – 4,17 Mio. €). Zinsswaps werden anhand der aktuellen Zinsstrukturkurve am Bilanz - 

stichtag nach der Barwertmethode berechnet. Hierbei werden die Zahlungsströme (Cash Flows) mit dem risiko- und laufzeitadäquaten 

Marktzins diskontiert. 

Für die Wertermittlung von Optionen werden Optionspreismodelle eingesetzt. Deren Einsatz erfolgt auf der Basis der allgemein ane r - 

kannten grundlegenden Annahmen. Danach bestimmt sich der Wert der Option insbesondere nach dem Wert des zugrunde liegenden 

Basisobjekts und dessen Volatilität, dem vereinbarten Basiszinssatz, dem risikolosen fristenadäquaten Zinssatz sowie der Restlaufzeit des 

Kontrakts. 

Kreditderivate werden individuell bewertet. Von entscheidender Bedeutung ist hier die Ausfallwahrscheinlichkeit der jeweiligen Referenzaktiva. 

Alle Marktwerte wurden ohne Berücksichtigung von Netting-Vereinbarungen ermittelt; auf add-on und Bonitätsgewicht nach der 

Systematik der Solvabilitätsverordnung wurde verzichtet. 

Den negativen Marktwerten der Derivate stehen positive Marktwerte aus bilanziellen Grundgeschäften kompensatorisch gegenüber.

Anhang 

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung 

(25) Sonstige betriebliche Erträge 

Die sonstigen betrieblichen Erträge von 11,4 Mio. € entfallen im Wesentlichen auf Mieteinnahmen von 5,2 Mio. € sowie 

auf Erträge aus Serviceleistungen von 3,7 Mio. €. 

(26) Sonstiger betrieblicher Aufwand 

Der sonstige betriebliche Aufwand von 1,5 Mio. € enthält Wareneinkäufe von 0,9 Mio. €. 

(27) Außerordentlicher Ertrag 

Im Zuge der Fokussierung und Konsolidierung der Immobilienfinanzierung in der DZ BANK Gruppe wird das Neugeschäft 

der privaten Immobilienfinanzierung zukünftig von der Bausparkasse Schwäbisch Hall (BSH) betrieben. Die von der BSH für 

Leistungen im Zusammenhang mit dieser Neustrukturierung gezahlte Vergütung von 14 Mio. € wurde im Geschäftsjahr 

2007 als außerordentlicher Ertrag vereinnahmt. Der Restrukturierungsaufwand und die Auswirkungen der Krise auf den 

internationalen Kapitalmärkten haben die Ertragslage der DG HYP im Berichtsjahr nennenswert belastet. Zur Kompensation 

dieser außerordentlichen Faktoren und zur Unterstützung einer zukunftsfähigen Neuausrichtung der DG HYP leistet die 

DZ BANK einen Ertragszuschuss von 223 Mio. €, der im Geschäftsjahr 2007 als außerordentlicher Ertrag vereinnahmt wurde. 

(28) Außerordentlicher Aufwand 

Der außerordentliche Aufwand im Geschäftsjahr 2007 ist geprägt von der weitgehenden Aufgabe des Geschäftsfeldes der 

privaten Immobilienfinanzierung und die damit im Zusammenhang stehenden Personal- und IT-Maßnahmen. Als wesent liche 

außerordentliche Faktoren sind die Bildung von Restrukturierungsrückstellungen (18,3 Mio. €), außerplanmäßige Ab - 

schreibungen auf aktivierte Vermögensgegenstände (17,9 Mio. €), eine Erstattungszahlung an das Kreditwerk für getätigte 

Investitionen (17,8 Mio. €) und Auflösungen von Rechnungsabgrenzungsposten (29,8 Mio. €) für das zukünftig nicht 

mehr betriebene Geschäftsfeld Private Immobilienfinanzierung zu nennen. Die Rückstellungen für Restrukturierungsauf - 

wendungen stehen zu einem großen Teil im Zusammenhang mit Personalmaßnahmen. 

(29) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 

Der im Berichtsjahr ausgewiesene Steuerertrag von 13,2 Mio. € resultiert im Wesentlichen aus der Steuerumlage im 

Zusammenhang mit den Teilgewinnabführungen, die unter den § 8a KStG fallen. 


67

Kapitalflussrechnung 

(30 ) Kapitalflussrechnung 

in Mio. € 2007 2006 

1. Periodenergebnis 

(einschließlich Ergebnisanteilen von Minderheitsgesellschaftern) 

vor außerordentlichen Posten und vor Steuern 

Im Periodenergebnis enthaltene zahlungsunwirksame Posten und 

Überleitung auf den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 

– 85 33 

2. +/– Abschreibungen, Wertberichtigungen und Zuschreibungen 

auf Forderungen, Sach- und Finanzanlagen 142 89 

3. +/– Zunahme/Abnahme der Rückstellungen 18 12 

4. +/– Andere zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge 99 4 

5. –/+ Gewinn/Verlust aus der Veräußerung von Finanz- und Sachanlagen – 2 – 14 

6. –/+ Sonstige Anpassungen (Saldo) – 298 – 328 

7. = Zwischensumme 

Zahlungswirksame Veränderung des Vermögens 

und der Verbindlichkeiten aus laufender Geschäftstätigkeit 

– 126 – 204 

8. Forderungen 

8a. +/– – an Kreditinstitute – 756 – 846 

8b. +/– – an Kunden 556 638 

9. +/– Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagen) 3 073 – 3 414 

10. +/– Andere Aktiva aus laufender Geschäftstätigkeit – 75 – 167 

11. Verbindlichkeiten 

11a. +/– – gegenüber Kreditinstituten – 1 563 2 248 

11b. +/– – gegenüber Kunden 2 723 2 448 

12. +/– Verbriefte Verbindlichkeiten – 3 619 1 353 

13. +/– Andere Passiva aus laufender Geschäftstätigkeit – 124 139 

14. + Erhaltene Zinsen und Dividenden 4 053 3 813 

15. – Gezahlte Zinsen – 3 905 – 3 560 

16. + Außerordentliche Einzahlungen 237 – 

17. – Außerordentliche Auszahlungen – 71 – 

18. +/– Ertragsteuerzahlungen 13 8 

19. = Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit 416 2 456 

20. Einzahlungen aus Abgängen des 

20a. + – Finanzanlagevermögens 2 637 64 

20b. + – Sachanlagevermögens – – 

21. Auszahlungen für Investitionen in das 

21a. – – Finanzanlagevermögen – 3 372 – 2 762 

21b. – – Sachanlagevermögen – 1 – 3 

22. + Einzahlungen aus dem Verkauf von konsolidierten Unternehmen 

und sonstigen Geschäftseinheiten – – 

23. – Auszahlungen aus dem Erwerb von konsolidierten Unternehmen 

und sonstigen Geschäftseinheiten – – 

24. +/– Mittelveränderungen aus sonstiger Investitionstätigkeit (Saldo) – 1 – 1 

25. = Cashflow aus der Investitionstätigkeit – 737 – 2 702 

26. + Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen 35 30 

27. Auszahlungen an Unternehmenseigner und Minderheitsgesellschafter 

27a. – – Dividendenzahlungen – – 

27b. – – sonstige Auszahlungen – 76 – 59 

28. +/– Mittelveränderungen aus sonstigem Kapital (Saldo) 371 286 

29. = Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 330 257 

30. Finanzmittelfonds am Anfang der Periode 24 13 

31. +/– Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit 416 2 456 

32. +/– Cashflow aus der Investitionstätigkeit – 737 – 2 702 

33. +/– Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 330 257 

34. +/– Wechselkurs-, konsolidierungskreis- und 

bewertungsbedingte Änderungen des Finanzmittelfonds – – 

35. = Finanzmittelfonds am Ende der Periode 33 24 


Anhang

Anhang 

Deckungsrechnung 

(31) Deckung nach Bilanzposten 

Hypotheken- Hypotheken- Öffentliche Öffentliche 

pfandbriefe pfandbriefe Pfandbriefe Pfandbriefe 

31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 


Ordentliche Deckung 16 982 18 286 42 856 47 429 

Forderungen an Kunden 16 982 18 178 18 027 16 528 

Hypothekendarlehen an Kunden 16 982 18 178 1 640 *) 293 *) 

Kommunaldarlehen an Kunden – – 16 387 16 235 

Forderungen an Kreditinstitute – 108 4 013 5 128 

Hypothekendarlehen an Kreditinstitute – 108 10 *) 848 *) 

Kommunaldarlehen an Kreditinstitute – – 4 003 4 280 

Schuldverschreibungen – – 20 816 25 773 

Erweiterte Deckung 1 201 394 3 325 1 661 

Forderungen an Kreditinstitute – – 2 299 600 

Bankguthaben – – 2 299 600 

Schuldverschreibungen 1 201 394 978 1 011 

Derivate – – 48 50 

Insgesamt 18 183 18 680 46 181 49 090 

Marktwert der Sicherungsderivate**) – – – 6 – 4 

*) kommunal verbürgt 

**) negativer Marktwert eines zur Absicherung der umlaufenden Pfandbriefe eingesetzten Cross Currency Swaps 

(32) Angaben gemäß § 28 PfandBG 

Umlaufende Pfandbriefe und dafür verwendete Deckungswerte 

Nominal Barwert Risikobarwert*) 

a) Gesamtbetrag der im Umlauf 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

befindlichen Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € 

Hypothekenpfandbriefe 15 542 16 999 15 867 17 538 15 532 17 103 

Deckungsmasse 18 183 18 680 18 597 19 545 17 892 18 778 

davon Derivate 0 0 0 0 0 0 

Überdeckung 2 641 1 681 2 730 2 007 2 360 1 675 

Überdeckung in % 17,0 9,9 17,2 11,4 15,2 9,8 

*) Für die Berechnung der Stressszenarien wird bei Währungen der statische Ansatz und bei Zinsen der dynamische Ansatz verwendet. 

zu a) Laufzeitstruktur Hypothekenpfandbriefe Deckungsmasse 



bis 1 Jahr 4 439 2 373 2 485 2 313 

> 1 Jahr – 5 Jahre 7 554 10 844 6 440 7 252 

> 5 Jahre – 10 Jahre 3 485 3 459 7 988 7 808 

> 10 Jahre 64 323 1 270 1 307 

Insgesamt 15 542 16 999 18 183 18 680 


69


Anhang 

Nominal Barwert Risikobarwert*) 

b) Gesamtbetrag der im Umlauf 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

befindlichen Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € 

Öffentlichen Pfandbriefe 43 326 46 896 43 296 47 890 41 458 45 913 

Deckungsmasse 46 181 49 090 46 783 50 800 44 911 48 696 

davon Derivate 48 50 48 – 4 41 – 4 

Überdeckung 2 855 2 194 3 487 2 910 3 453 2 783 

Überdeckung in % 6,6 4,7 8,1 6,1 8,3 6,1 

*) Für die Berechnung der Stressszenarien wird bei Währungen der statische Ansatz und bei Zinsen der dynamische Ansatz verwendet. 

zu b) Laufzeitstruktur Öffentliche Pfandbriefe Deckungsmasse 



bis 1 Jahr 5 752 6 829 6 635 6 475 

> 1 Jahr – 5 Jahre 16 188 17 938 18 431 18 848 

> 5 Jahre – 10 Jahre 14 221 15 119 13 635 16 292 

> 10 Jahre 7 165 7 010 7 480 7 475 

Insgesamt 43 326 46 896 46 181 49 090 

Zur Deckung von Hypothekenpfandbriefen verwendete Forderungen 

nach Größengruppen 

Deckungshypotheken 

31.12.2007 31.12.2006 


bis 300 Tsd. € 13 241 14 429 

> 300 Tsd. € bis 5 000 Tsd. € 2 197 2 278 

> 5 000 Tsd. € 2 745 1 973 

Insgesamt 18 183 18 680

Anhang 


nach Gebieten, in denen die beliehenen Grundstücke liegen, und nach Nutzungsart 

in Mio. € 

gewerblich 

genutzte Grundstücke 

wohnwirtschaftlich 

genutzte Grundstücke 

Wohnungen 

Einfamilienhäuser 

Mehrfamilienhäuser 

Bürogebäude 

Handelsgebäude 

Industriegebäude 

sonstige gewerblich 

genutzte Gebäude 

unfertige und nicht ertragsfähige 

Neubauten/Gebäude 

Wertpapiere 

Insgesamt 

Berichtsjahr 

Belgien 

Bundesrepublik Deutschland 

Dänemark 

Frankreich 

Griechenland 

Großbritannien 

Luxemburg 

2007 – 3,8 – – – – – – – – – – – 3,8 

2006 – 7,7 – – – – – – – – – – – 7,7 

2007 – – – – – – – – – – – – – – 

2006 – – – – – – – – – – – – – – 

2007 0,1 2 265,3 – 1,1 – 0,4 – 0,1 – 0,1 – – – 2 267,1 

2006 0,1 2 500,1 – 1,5 – 0,3 – 0,1 – 0,1 – – – 2 502,2 

2007 0,3 7 770,2 0,1 17,6 – 0,2 – 0,8 – 0,2 0,1 – – 7 789,5 

2006 0,3 8 350,8 0,1 23,7 – 0,2 – 0,9 – 0,3 0,1 – – 8 376,4 

2007 – 2 756,3 – 0,2 – – – – – 0,1 – – – 2 756,6 

2006 – 2 999,0 – 0,4 – – – – – 0,1 – – – 2 999,5 

2007 – 1 252,9 0,1 251,1 – 39,9 – 31,0 – 12,4 – 3,4 – 1 590,8 

2006 – 1 361,7 0,1 268,2 – 43,7 20,1 32,0 – 12,3 – 3,6 – 1 741,7 

2007 – 645,7 – – – 4,9 – – – – – 24,2 – 674,8 

2006 – 596,8 – – – – – – – – – – – 596,8 

2007 – 94,9 – – – – – – – – – – – 94,9 

2006 – 104,4 – – – – – – – – – – – 104,4 

2007 – 1 644,8 – 31,0 – – – – – – – – – 1 675,8 

2006 – 1 840,9 – 31,4 – – – – – – – 25,3 – 1 897,6 

2007 – 127,9 – 0,3 – – – – – – – – – 128,2 

2006 – 59,4 – 0,5 – – – – – – – – – 59,9 

2007 – 681,1 – – 351,5 – – – – – 168,5 – – 1 201,1 

2006 – 281,6 – – 112,0 – – – – – – – – 393,6 

2007 0,4 17 242,9 0,2 301,3 351,5 45,4 – 31,9 – 12,8 168,6 27,6 – 18 182,6 

2006 0,4 18 102,4 0,2 325,7 112,0 44,2 20,1 33,0 – 12,8 0,1 28,9 – 18 679,8 

Niederlande 


Norwegen 

Österreich 

Portugal 

Schweden 

Spanien 

Insgesamt 

71


Gesamtbetrag der mindestens 90 Tage rückständigen Leistungen 

31.12.2007 31.12.2006 


Deutschland 42,42 88,38 

Frankreich 0,35 0,84 

Niederlande – – 

Insgesamt 42,77 89,22 


Anhängige Zwangsversteigerungen und Zwangsverwaltungen 

Nr. 3a 


Gewerblich Wohnwirtschaftlich 

2007 2006 2007 2006 

Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl 

anhängige Zwangsversteigerungen 207 281 1 195 1 141 

anhängige Zwangsverwaltungen 96 171 479 560 

davon in den anhängigen Zwangsversteigerungen enthalten 86 100 447 493 

durchgeführte Zwangsversteigerungen 195 72 590 696 

Nr. 3b 

Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl 

Fälle, in denen zur Verhütung von Verlusten 

Grundstücke übernommen wurden – 1 1 4 

davon noch in Deckung – – – – 

Nr. 3c 


Gesamtbetrag der Rückstände 11,5 21,5 54,4 81,4 

davon auf zu leistende Zinsen 2,7 2,5 16,2 14,5 

Nr. 3d 

erfolgte Rückführungen von Hypothekendarlehen 


durch Amortisation 185,5 192,3 490,2 483,7 

in sonstiger Weise 674,5 501,8 1 550,5 1 649,0 

Anhang

Anhang 

Zur Deckung von öffentlichen Pfandbriefen verwendete Forderungen 

nach Staaten, in denen die Schuldner und im Falle einer 

vollen Gewährleistung die gewährleistende Stelle ihren Sitz haben 

regionale örtliche 

Gebiets- Gebietsin 

Mio. € Staat körperschaft körperschaft sonstige Insgesamt 

2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 

Belgien 340 340 96 98 – – – 15 436 453 

Bundesrepublik Deutschland 98 298 10 757 9 795 11 416 12 044 9 242 11 726 31 513 33 863 

Dänemark – – – – – – 20 44 20 44 

Finnland 150 157 – – – – – 115 150 272 

Frankreich – 200 225 225 – – 410 641 635 1 066 

Griechenland 990 1 109 235 200 – – – – 1 225 1 309 

Großbritannien – – – – – – 204 414 204 414 

Irland 100 100 – – – – 95 95 195 195 

Island 30 30 – – – – – – 30 30 

Italien 965 985 875 771 175 125 – 123 2 015 2 004 

Kanada – – 449 537 – – – – 449 537 

Lettland 25 25 – – – – – – 25 25 

Litauen – – 23 23 – – – – 23 23 

Luxemburg – – – – – – 200 201 200 201 

Niederlande 150 150 – – – – 330 353 480 503 

Norwegen – – – – – – – 118 – 118 

Österreich 205 468 315 210 – – 640 610 1 160 1 288 

Polen 83 83 – – – – – – 83 83 

Portugal 637 698 75 75 – – 196 196 908 969 

Schweiz – – 172 177 – – 195 150 367 327 

Slowakei 35 35 – – – – – – 35 35 

Slowenien 65 65 – – – – 10 – 75 65 

Spanien – 272 4 513 3 572 31 31 1 085 1 085 5 629 4 960 

Tschechische Republik 50 50 – – – – – – 50 50 

Ungarn 81 82 – – – – – – 81 82 

USA – – 92 103 49 19 45 45 186 167 

Zypern 7 7 – – – – – – 7 7 

Insgesamt 4 011 5 154 17 827 15 786 11 671 12 219 12 672 15 927 46 181 49 090 


73

Zur Deckung von öffentlichen Pfandbriefen verwendete Forderungen 

Gesamtbetrag der mindestens 90 Tage rückständigen Leistungen 

Deutschland 


31.12.2007 31.12.2006 


Zentralstaat – – 

regionale Gebietskörperschaft 6,4 33,1 

örtliche Gebietskörperschaft 0,3 0,4 

Sonstige – – 

Insgesamt 6,7 33,5 

Anhang

Anhang 

Sonstige Angaben zum Jahresabschluss 

(33) Sonstige finanzielle Verpflichtungen gemäß § 285 Nr. 3 HGB 

Es bestehen Mietzahlungsverpflichtungen aus den im Rahmen von Sale and Lease Back-Transaktionen geschlossenen 

Immobilien-Leasingverträgen. Diese betragen bis zum Jahr 2019 insgesamt 143,5 Mio. €. 

(34) Prüfungs- und Beratungsgebühren gemäß § 285 Nr. 17 HGB 

Für den Abschlussprüfer im Sinne des § 319 Abs. 1 Satz 1, 2 HGB wurden im Geschäftsjahr 1.250 Tsd. € als Honorar - 

aufwand erfasst. Dieser verteilt sich gemäß RH HFA 1006 wie folgt: 

Abschlussprüfung sonstige Bestätigungs- sonstige Leistungen 

oder Bewertungsleistungen 

1 026 Tsd. € 210 Tsd. € 14 Tsd. € 


75

(35) Organe der DG HYP 

Aufsichtsrat 

Dr. Thomas Duhnkrack 

Bankdirektor 

– Vorsitzender (seit 12.11.2007) – 

Wolfgang Kirsch 

Bankdirektor 

– Vorsitzender (bis 12.11.2007) – 

Dr. Christopher Pleister 

Präsident, Bundesverband der 

Deutschen Volksbanken und 

Raiffeisenbanken e.V. BVR 

– stv. Vorsitzender – 

Dagmar Mines 

Bankangestellte 

– stv. Vorsitzende – 

Peter Bade 

Bankdirektor 

Maik Brammer 

Bankangestellter 

Vorstand 

Hans-Theo Macke 

Vorsitzender 

Friedrich Piaskowski 

(bis 25.10.2007) 

Manfred Salber 

(seit 8.3.2007) 

Christian Sewing 


Hans-Jürgen Buhlert 


Carl-Christian Ehlers 

Bankdirektor 

Ralph Gruber 


Jürgen Handke 

Bankdirektor 

(seit 8.3.2007) 

Rainer Kattinger 

Bankdirektor 

Klaus Kohlmorgen 

Angestellter 

Dietmar Küsters 

Bankdirektor 

Jens Meyer 


Thomas Müller 

Bankdirektor 


Manfred Nüssel 

Präsident, 

Deutscher Raiffeisenverband e.V. 

Erich Schaller 

Bankdirektor 


Anhang 

Herbert Schindler 

Verbandsdirektor, 

Badischer Genossenschaftsverband 

e.V. 

Martin Schmitt 

Bankdirektor 

Diedrich Taaken 

Bankdirektor 

Dietrich Voigtländer 

Bankdirektor 

Frank Westhoff 

Bankdirektor 

Winfried Willer 

Angestellter

Anhang 

(36) Bezüge der Organe 

(37) Kredite an Organe 

31.12.2007 31.12.2006 


Aufsichtsrat 1 710 1 769 

Fachbeirat 2 794 2 357 

Vorstand 0 1 137 

(38) Mandate von Vorständen und Mitarbeitern in Aufsichtsgremien großer Kapitalgesellschaften 

Zum 31. Dezember 2007 wurden Mandate in Aufsichtsgremien folgender großer Kapitalgesellschaften durch Vorstandsmitglieder 

wahrgenommen: 


Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, Schwäbisch Hall, Mitglied des Aufsichtsrats 

VR Kreditwerk Hamburg – Schwäbisch Hall AG, Hamburg/Schwäbisch Hall, Mitglied des Aufsichtsrats 

2007 2006 


Aufsichtsrat 275 288 

Vorstand 1 708 1 813 

ehemalige Vorstandsmitglieder 

bzw. deren Hinterbliebene 2 654 1 596 

Rückstellungen für laufende Pensionen 

und Anwartschaften aus Pensionen 

ehemaliger Vorstandsmitglieder bzw. 

deren Hinterbliebenen 20 124 18 518 


77

(39) Zahl der im Jahresdurchschnitt beschäftigten Mitarbeiter 


2007 2006 

männlich weiblich insgesamt männlich weiblich insgesamt 

Mitarbeiter insgesamt *) 353 223 576 371 223 594 

davon: Vollzeitbeschäftigte 349 188 537 367 188 555 

Teilzeitbeschäftigte 

Anzahl (8) (63) (71) (7) (61) (68) 

gewichtet 4 35 39 4 35 39 

Auszubildende 

(in Gesamtzahl nicht enthalten) 10 7 17 13 8 21 

*) entsprechend der Beschäftigung gewichtet 

(40) Angaben zum Mutterunternehmen gemäß § 285 Nr. 14 HGB 

Anhang 

Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, stellt einen Konzernabschluss auf, in 

den auch der Jahresabschluss der DG HYP einbezogen wird. Der Konzernabschluss der DZ BANK wird im elektronischen 

Bundesanzeiger veröffentlicht. 

Hamburg, den 12. Februar 2008 

Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft 

Hans-Theo Macke Manfred Salber

VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER 

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den 

anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Jahres - 

abschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes 

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft 

vermittelt und im Lagebericht der Geschäfts verlauf 


Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft 

Hans-Theo Macke Manfred Salber 

einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage der 

Gesellschaft so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die 

wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen 

Entwicklung der Gesellschaft beschrieben sind. 


79

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS 

Wir haben den Jahresabschluss – bestehend aus Bilanz, 

Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang – unter Einbeziehung 

der Buchführung und den Lagebericht der 

Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, 

Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 

31. Dezember 2007 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung 

von Jahresabschluss und Lagebericht nach den 

deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung 

der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten 

Prüfung eine Beurteilung über den Jahres - 

abschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über 

den Lagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 

HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer 

(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung 

so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten 

und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den 

Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger 

Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten 

Bilds der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich 

auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. 

Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die 

Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirt- 


Ernst & Young AG 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Steuerberatungsgesellschaft 

Müller-Tronnier Bühring 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer 


schaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die 

Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen 

der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungs - 

legungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise 

für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und 

Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben 

beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten 

Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen 

Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter sowie die 

Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses 

und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere 

Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere 

Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung 

gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss 

den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung 

der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein 

den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. Der 

Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt 

insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der 

Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zu - 

künftigen Entwicklung zutreffend dar.

BERICHT DES AUFSICHTSRATS 

Der Aufsichtsrat und die von ihm gebildeten Ausschüsse haben im Geschäftsjahr 2007 die 

Geschäftsführung des Vorstands nach den gesetzlichen und satzungsgemäßen Vorschriften 

überwacht sowie über die vorgelegten zustimmungsbedürftigen Geschäfte entschieden. 

Zur Erfüllung seiner Aufgaben und in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften 

hat der Aufsichtsrat einen Personalausschuss, einen Prüfungsausschuss und einen Risiko- und 

Beteiligungsausschuss gebildet. Die Ausschüsse tagten im Jahr 2007 mehrmals. 

Über die Lage und Entwicklung der Bank sowie den allgemeinen Geschäftsverlauf wurde dem 

Aufsichtsrat vom Vorstand regelmäßig, zeitnah und umfassend schriftlich und mündlich Bericht 

erstattet. Darüber hinaus hat der Vorstand den Aufsichtsrat regelmäßig über das laufende 

Geschäft sowie die zukünftige Geschäftspolitik einschließlich der strategischen und organisato - 

rischen Ausrichtung der Bank unterrichtet. 

Der Aufsichtsrat hat sich ferner mit der Risikosituation der Bank befasst und dabei insbesondere 

die Entwicklung der Markt-, Adressausfall- und operationellen Risiken sowie der weiteren wesentlichen 

banktypischen Risiken vertieft. 

Im vergangenen Jahr haben drei Sitzungen des Aufsichtsrats stattgefunden. In diesen Sitzungen 

wurde der Aufsichtsrat eingehend über die aktuelle Lage und die weitere strategische Ausrichtung 

der DG HYP sowie in zwei der Sitzungen turnusmäßig über die Arbeit in den Ausschüssen 

unterrichtet. 

In der Sitzung am 08. März 2007 hat sich der Aufsichtsrat grundsätzlich mit der Neuausrichtung 

der Bank befasst. In seiner Sitzung am 05. Juli 2007 hat er die beabsichtigte Fusion der Bank mit 

der Münchener Hypothekenbank eG thematisiert. Nach der Beendigung der Fusionsgespräche 

haben sich der Risiko- und Beteiligungsausschuss in der Sitzung am 07. November 2007 und der 

Aufsichtsrat in der ordentlichen Aufsichtsratssitzung am 16. November 2007 eingehend mit der 

vorgeschlagenen strategischen Neufokussierung der Gesellschaft auf das gewerbliche Immobiliengeschäft 

befasst. 

Zwischen den Aufsichtsratssitzungen hat der Vorstand das Gremium über wichtige Vorgänge 

schriftlich informiert. In dringenden Fällen hat der Aufsichtsrat wesentlichen Geschäftsvorfällen 

zwischen den Sitzungen im Wege der schriftlichen Beschlussfassung zugestimmt. 

Der Vorsitzende des Aufsichtsrats sowie die Vorsitzenden des Prüfungsausschusses sowie des 

Risiko- und Beteiligungsausschusses haben auch außerhalb der Sitzungen in regelmäßigen 

Gesprächen mit dem Vorsitzenden des Vorstands wichtige Entscheidungen, besondere Geschäftsvorfälle, 

die Geschäftsentwicklung und insbesondere auch die weitere strategische Ausrichtung 

der Bank erörtert. 

In der ordentlichen Aufsichtsratssitzung am 08. März 2007 hat der Aufsichtsrat Herrn Manfred 

Salber zum ordentlichen Mitglied des Vorstandes der Gesellschaft bestellt. Herr Christian Sewing 

ist mit Wirkung vom 08. März 2007 und Herr Friedrich Piaskowski ist mit Wirkung vom 

25. Oktober 2007 einvernehmlich aus dem Vorstand der Gesellschaft ausgeschieden. 


81

Nachdem Herr Wolfgang Kirsch sein Amt als Mitglied und Vorsitzender des Aufsichtsrats niedergelegt 

hatte, ist Herr Dr. Thomas Duhnkrack im Wege der schriftlichen Beschlussfassung vom 

Aufsichtsrat mit Wirkung vom 12. November 2007 zum Vorsitzenden des Aufsichtsrats gewählt 

worden. 

Die Ernst & Young AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft, Hamburg, 

von der dem Aufsichtsrat eine Unabhängigkeitserklärung vorliegt, hat als Jahresabschlussprüfer 

den vom Vorstand vorgelegten Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007 unter Einbeziehung der 

Buchführung sowie den Lagebericht für die DG HYP für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2007 

bis 31. Dezember 2007 als mit den gesetzlichen Vorschriften in Übereinstimmung stehend 

befunden. Sie hat hierüber den uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt. Die Prüfungs - 

berichte sind den Mitgliedern des Aufsichtsrats zugegangen und wurden umfassend beraten. 

Der Aufsichtsrat stimmt dem Ergebnis der Prüfung durch die Abschlussprüfer zu. 

Der Abschlussprüfer hat gemäß § 171 Abs. 1 S. 2 AktG an der Sitzung des Aufsichtsrats zur 

Feststellung des Jahresabschlusses sowie an den vorbereitenden Sitzungen des Prüfungsaus - 

schusses und des Risiko- und Beteiligungsausschusses teilgenommen und über die wesentlichen 

Ergebnisse seiner Prüfung berichtet. Er stand dem Aufsichtsrat zur Beantwortung von Fragen 

zur Verfügung. 

Der Aufsichtsrat und der aus seiner Mitte gebildete Prüfungsausschuss haben den Jahresabschluss 

der DG HYP sowie den Lagebericht der DG HYP in ihren Sitzungen eingehend geprüft und von 

den Prüfungsergebnissen der Abschlussprüfer zustimmend Kenntnis genommen. Einwendungen 

gegen Jahresabschluss und Geschäftsbericht, der den Lagebericht enthält, ergaben sich nicht. 

Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss der DG HYP zum 

31. Dezember 2007 in seiner Sitzung am 5. März 2008 gebilligt. Der Jahresabschluss ist damit 

festgestellt. 

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für die im 

besonders arbeitsreichen Jahr 2007 geleistete Arbeit. 

Hamburg, den 5. März 2008 

Deutsche Genossenschafts- Hypothekenbank 

Aktiengesellschaft 

Der Aufsichtsrat 


Vorsitzender des Aufsichtsrats 


Gremien und Personen 

GREMIEN UND PERSONEN 

Aufsichtsrat 


Mitglied des Vorstands, 

DZ BANK AG Deutsche 

Zentral-Genossenschaftsbank, 

Frankfurt am Main, 

Vorsitzender 

Dr. Christopher Pleister 

Präsident, Bundesverband 

der Deutschen Volksbanken 

und Raiffeisenbanken e.V. (BVR), 

Berlin, 

stv. Vorsitzender 

Dagmar Mines 

Deutsche Genossenschafts- 

Hypothekenbank AG, 

Hamburg, 

stv. Vorsitzende 

Peter Bade 


Volksbank Lüneburger Heide eG, 

Soltau 

Maik Brammer 



Hamburg 

Hans-Jürgen Buhlert 



Hamburg 

Carl-Christian Ehlers 

Vorsitzender des Vorstands, 

Kieler Volksbank eG, 

Kiel 

Stand: 1. März 2008 

Ralph Gruber 



Hamburg 

Jürgen Handke 


VR Bank Hof eG, 

Hof 

Rainer Kattinger 

Sprecher des Vorstands, 

Stuttgarter Volksbank AG, 

Stuttgart 

Klaus Kohlmorgen 

VR Kreditwerk 

Hamburg–Schwäbisch Hall AG, 

Hamburg 

Dietmar Küsters 


Volksbank Straubing eG, 

Straubing 

Jens Meyer 



Hamburg 

Thomas Müller 


Dresdner Volksbank 

Raiffeisenbank eG, 

Dresden 

Manfred Nüssel 

Präsident, 

Deutscher Raiffeisenverband e.V., 

Berlin 

Herbert Schindler 

Verbandsdirektor, 

Badischer Genossenschafts - 

verband e.V., 

Karlsruhe 

Martin Schmitt 


Kasseler Bank eG Volksbank 

Raiffeisenbank, 

Kassel 

Diedrich Taaken 


Volksbank Esens eG, 

Esens 

Dietrich Voigtländer 




Frankfurt am Main 

Frank Westhoff 




Frankfurt am Main 

Winfried Willer 

VR Kreditwerk 

Hamburg–Schwäbisch Hall AG, 

Hamburg 


83

Vorstand, Generalbevollmächtigter, Bereichsleiter 

Vorstand 

mit Ressorts 


Vorsitzender 

– Inland Direkt- und Verbundgeschäft 

– Ausland und 

Sekundärmarktgeschäft 

– Treasury 

– Vorstandsstab / Recht / 

Kommunikation 

– Personal 

– Interne Revision 

– Unternehmensentwicklung / 

Organisation und IT 

Generalbevollmächtigter 

Thomas Kaltwasser 

Bereichsleiter 

Sibylle von Brunn 

Personal 

Detlef Gäßler 

Marktfolge II / Spezialportfolio 

Jörg Hermes 

Finanzen 

Hartmut Rahner 

Treasury 


Manfred Salber 

– Marktfolge I 

– Marktfolge II / Spezialportfolio 

– Treasuryabwicklung 

– Finanzen 

Dr. Cornelius Riese 

Unternehmensentwicklung, 

Organisation und IT 

Siegfried Schneider 

Treasuryabwicklung 

Frank Stöfer 

Marktfolge I 

Peter Vögelein 

Interne Revision 


Eckhard Wulff 

Vorstandsstab / Recht / 

Kommunikation 

N.N. 

Inland Direkt- und 

Verbundgeschäft 


N.N. 

Ausland und Sekundärmarktgeschäft


Treuhänder, Fachbeirat 

Treuhänder 

Dr. Michael Labe 

Richter am Hanseatischen 

Oberlandesgericht Hamburg, 

Hamburg 

Fachbeirat 

Rolf Witezek 


Volksbank Mittelhessen eG, 

Gießen, 

Vorsitzender 

Dr. Dr. Claus Becker 


Volksbank Darmstadt eG, 

Darmstadt, 


Dr. Rolf Flechsig 


Berliner Volksbank eG, 

Berlin, 


Meinolf Bäcker 


Volksbank Arnsberg-Sundern eG, 

Arnsberg 

Willi Braun 

Vorstand, 

Aachener Bank eG, 

Aachen 


Volker Thilo 

Wirtschaftsprüfer und 

Steuerberater, 

Hamburg 

(seit 1.5.2006) 

Bernhard Carl 


H + G Bank Heidelberg Kurpfalz eG, 

Heidelberg 

Wolfgang Eckert 

Vorstand, 

VR-Bank eG, 

Regen 

Enno Emmerinck 


Hamburger Volksbank eG, 

Hamburg 

Alfred Foistner 


Raiffeisenbank Oberschleißheim eG, 

Oberschleißheim 

Klaus Geurden 


Volksbank Krefeld eG, 

Krefeld 

Manfred Geyer 


RaiffeisenVolksbank eG 

Gewerbebank, 

Ansbach 

Dr. Peter Lassen 

stv. Treuhänder 

Vorsitzender Richter am 

Hanseatischen 

Oberlandesgericht Hamburg, 

Hamburg 

Willi Göttsche 

Vorstand, 


Bad Bramstedt 

Peter Heinrich 


Münchner Bank eG, 

München 

Dietmar Herderich 


Raiffeisenbank Mutlangen eG, 

Mutlangen 

Ulrich Jakobi 


Volksbank Wetzlar-Weilburg eG, 

Wetzlar 

Michael Joop 


Volksbank Hameln-Stadthagen eG, 

Hameln 

Andreas Mann 


Volksbank Regensburg eG , 

Regensburg 


85

Fachbeirat 

Rudolf Müller 


Volksbank Bonn Rhein-Sieg eG, 

Bonn 

Lothar Peters 

Vorstand, 

Raiffeisenbank Ratzeburg eG, 

Ratzeburg 

Hans-Werner Reuter 

Vorstand, 

Dithmarscher Volks- und 


Heide 

Wilhelm Rippen 

Vorstand, 

Raiffeisenbank Wesermarsch-Süd eG, 

Brake 


Tilman Römpp 

Vorstand, 

Volksbank Bautzen eG, 

Bautzen 

Alfred Salz 

Vorstand, 

Volksbank Rhein-Wupper eG, 

Leverkusen 

Elmar Stender 


Volksbank Marl-Recklinghausen eG, 

Marl 

Gerd Streuber 

Vorstand, 

Volksbank Hildesheimer Börde eG, 

Söhlde-Hoheneggelsen 



Günther Wainowski 


Vereinigte Volksbank AG 

Böblingen/Sindelfingen – Schönbuch 

– Calw/Weil der Stadt, 

Sindelfingen 

Horst Weyand 


Volksbank Nahetal eG, 

Bad Kreuznach

ANSCHRIFTEN DER DG HYP 

Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG 

20095 Hamburg 

Rosenstraße 2 

Postfach 10 14 46 

20009 Hamburg 

Telefon (0 40) 33 34-0 

Telefax (0 40) 33 34-11 11 

Internet:www.dghyp.de 

Immobilienzentren für gewerbliche Investoren 

DG HYP 

Immobilienzentrum Berlin 

Christine E. Glöde 

Pariser Platz 3 

10117 Berlin 

Telefon (0 30) 3 19 93-51 01 

Telefax (0 30) 3 19 93-50 36 


Immobilienzentrum Hamburg 

Hans Henrik Dige 

Rosenstraße 2 

20095 Hamburg 

Telefon (0 40) 33 34-37 78 

Telefax (0 40) 33 34-11 02 

Repräsentanzen 


London Representative Office 

Andrew Goodbody 

10, Aldersgate Street 

London EC1A 4HJ 

Great Britain 

Telefon +44 20 777 676-13 

Telefax +44 20 777 676-19 



Immobilienzentrum Düsseldorf 

Matthias Weimer (kommissarisch) 

Ludwig-Erhard-Allee 9 

40227 Düsseldorf 

Telefon (02 11) 22 04 99-10 

Telefax (02 11) 22 04 99-40 


Immobilienzentrum München 

Wolfgang Berchtold 

Türkenstraße 16 

80333 München 

Telefon (0 89) 51 26 76-10 

Telefax (0 89) 51 26 76-30 


New York Representative Office 

Jean Barden 

375 Park Avenue, Suite 2603 

New York NY 10152 

USA 

Telefon +1 212 796 43-00 

Telefax +1 212 796 43-13 


Immobilienzentrum Frankfurt 

Matthias Till (kommissarisch) 

Friedrich-Ebert-Anlage 2–14 (City-Haus) 

60325 Frankfurt am Main 

Telefon (0 69) 75 06 76-21 

Telefax (0 69) 75 06 76-99 


Immobilienzentrum Stuttgart 

Harald Alber 

Heilbronner Straße 41 

70191 Stuttgart 

Telefon (07 11) 12 09 38-11 

Telefax (07 11) 12 09 38-30 


87

Produktion 

Dieser Geschäftsbericht wurde klimaneutral hergestellt und auf 

PEFC-zertifiziertem Papier gedruckt. Die durch Herstellung und 

Verteilung dieser Publikation verursachten Treibhausgasemissionen 

wurden kompensiert durch Investitionen in ein zusätzliches 

Klimaschutzprojekt.

DG HYP Geschäftsbericht 2007

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