Jahresbericht 2011 - Verband deutscher Pfandbriefbanken
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Die Refinanzierung der <strong>Pfandbriefbanken</strong><br />
Auch das Jahr <strong>2011</strong> stand im Zeichen der europäischen Staatsschuldenkrise. Insbesondere in der durch<br />
Krisengipfel und Ratingherabstufungen geprägten zweiten Jahreshälfte bewirkte die zunehmende Marktverunsicherung<br />
einen Anstieg der Renditeaufschläge. Korrespondierend hierzu kam es zu Spreadausweitungen<br />
für Staatsanleihen aus der Peripherie der Eurozone, die zunehmend auch auf solche der Kernstaaten<br />
übergriff. Eine im Jahresverlauf vermehrt einsetzende Flucht in die Sicherheit führte zu historischen<br />
Tiefstständen der Rendite für Bundesanleihen. Der Pfandbrief blickt auf eine positive Entwicklung<br />
zurück. Gerade angesichts des unsicheren Umfeldes wurde der strenge gesetzliche Rahmen und die<br />
Solidität der Deckungsmassen von den Investoren sehr geschätzt.<br />
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