Jahresbericht 2011 - Verband deutscher Pfandbriefbanken

Immobilienfinanzierung und Bewertung
IMMOBILIENFINANZIERUNG INLAND
Im Jahr 2011 bestätigte sich, dass der deutsche Immobilienmarkt und damit einhergehend die
Immobilienfinanzierung nicht negativ von der internationalen Finanzkrise betroffen war.
Die deutschen Pfandbriefbanken blieben bei ihrer moderat konservativen Geschäftsstrategie
und konnten insbesondere im risikoarmen Erstrangbereich ihre Marktposition ausbauen.
Auch wurden einige großvolumige Verbriefungsstrukturen durch Pfandbriefbanken in langfristige
Festzinskredite umfinanziert, was insbesondere kapitalmarktorientierten Wohnungsunternehmen
eine stabile Perspektive für ihre weitere Geschäftstätigkeit gibt.
Der Ausschuss für Immobilienfinanzierung Inland hat sich im Berichtsjahr vor allem mit
den Rahmenbedingungen für die Immobilienfinanzierung auseinandergesetzt.
Auswirkungen regulatorischer Änderungen auf die Immobilienfinanzierung:
Basel III / CRD IV, Solvency II
Um die Auswirkungen der unter Basel III / CRD IV geplanten Änderungen hinsichtlich Eigenkapital-
bzw. Liquiditätsanforderungen auf das Immobilienfinanzierungsgeschäft beurteilen zu
können, hat die Verbandsgeschäftsstelle unter den Mitgliedsinstituten eine Erhebung zu den
resultierenden Kostensteigerungen durchgeführt. Aus den Angaben der Institute wurde die im
Durchschnitt zu erwartende Erhöhung der Darlehenszinsen in der Wohn- bzw. Gewerbeimmobilienfinanzierung
errechnet. Danach würden sich die Darlehenszinsen in der Wohnimmobilienfinanzierung
insgesamt um ca. 0,4 Prozentpunkte und in der Gewerbeimmobilienfinanzierung
um ca. 0,5 Prozentpunkte erhöhen. Dieses Ergebnis liegt nahe an einer Einschätzung,
welche die Deutsche Bundesbank in ihrem Finanzstabilitätsbericht vom November 2010 gegeben
und im Rahmen einer Präsentation auf dem 7. Berliner Bankentag in 2011 bestätigt hat.
Diese Ergebnisse berücksichtigen nur die direkt aus den Neuregelungen folgenden
Mehrkosten. Mangels entsprechender Erfahrungen konnte noch nicht berücksichtigt werden,
welche Kosten mit der Schaffung der personellen Infrastruktur zur Erfüllung der neuen Regelungen
(steigende Meldeanforderungen, Stresstests etc.) in den Banken verbunden sein werden.
Alles in allem zeigt sich, dass die Umsetzung der neuen regulatorischen Anforderungen
zu erheblichen Kostensteigerungen im Immobilienfinanzierungsgeschäft führen werden.
Auch das für die Versicherer relevante Regelungswerk Solvency II dürfte sich auf die traditionellen
Immobilienfinanzierer auswirken. Infolge der geplanten Regelungen gewinnt insbesondere
das Wohnimmobilienfinanzierungsgeschäft im Verhältnis zu anderen Geschäftsbereichen
zunehmend an Attraktivität, so dass die Versicherungen hier ihre Aktivitäten ausbauen werden.
Angesichts der zunehmenden Fokussierung eines Großteils der Marktakteure auf das Inlandsgeschäft
ist davon auszugehen, dass dies zu einer zusätzlichen Verschärfung der Konkurrenzsituation
in einem ohnehin sehr wettbewerbsintensiven Immobilienfinanzierungsmarkt führt.
Zusammenarbeit mit dem IW Köln
Auch auf Initiative des vdp, der das Kompetenzfeld Immobilienökonomik des Instituts der
deutschen Wirtschaft Köln (IW Köln) unterstützt, hat das IW Köln seine Untersuchungen zum
Themenkreis Immobilienfinanzierung und Immobilienmarkt weiter fortgesetzt. In der Reihe
„IW-Analysen“ wurde eine entsprechende Studie veröffentlicht, in der explizit auf die regula-
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