jahresbericht 2005 - Raiffeisen

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(32) Marktwerte von Finanzinstrumenten
Als fair value bezeichnet man den Betrag, zu dem ein
Finanzinstrument zwischen sachverständigen, vertragswilligen
und voneinander unahgängigen Geschäftspartnern
getauscht werden könnte. Soweit Marktpreise (im Wesentlichen
bei an Börsen und auf funktionsfähigen Märkten gehandelten
Wertpapieren und Derivaten) verfügbar waren, wurden
diese herangezogen. Alle übrigen Finanzinstrumente wurden
nach internen Bewertungsmodellen, insbesondere nach
Barwertmodellen oder anerkannten Optionspreismodellen
bewertet. Für die fix verzinslichen Forderungen und
Verbindlichkeiten an bzw. gegenüber Kreditinstituten und
Kunden wurde nur dann ein vom Bilanzwert abweichender
Marktwert ermittelt, wenn diese eine Restlaufzeit von mehr als
Soweit für in den Finanzanlagen enthaltene Eigenkapitalinstrumente
keine zuverlässigen Marktwerte zur Verfügung
stehen, erfolgt die Bewertung at cost.
Bei notierten Eigenkapitalinstrumenten wird dann der at cost
Ansatz gewählt, wenn sich aus dem Volumen oder der Häufigkeit
der Umsätze Zweifel an der Aussagekraft des Kurses ergeben.
Bei den nicht notierten Eigenkapitalinstrumenten stehen keine
beobachtbaren Markttransaktionen gleicher oder ähnlicher
einem Jahr aufweisen. Die variabel verzinslichen
Forderungen und Verbindlichkeiten werden dann einbezogen,
wenn eine Zinsanpassungsperiode von mehr als einem
Jahr besteht. Nur in diesen Fällen ist der Effekt aus der
Diskontierung unter Anwendung eines marktkonformen
Zinsfußes nicht unwesentlich.
In der nachfolgenden Tabelle werden die fair values und die
Buchwerte der in der Regel nicht mit dem fair value bewerteten
Bilanzpositionen gezeigt, wobei die Positionen
Forderungen an Kreditinstituten und Forderungen an
Kunden nach Abzug der Risikovorsorge dargestellt werden.
FAIR VALUE BUCHWERT FAIR VALUE BUCHWERT
in TEUR 2005 2005 2004 2004
Aktiva
Forderungen an Kreditinstitute 4.149.665 4.146.937 3.837.607 3.833.365
Forderungen an Kunden 5.423.118 5.418.541 4.774.524 4.769.968
Finanzanlagen 1.888.816 1.878.677 924.001 909.582
Passiva
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitute 5.803.701 5.783.541 4.883.340 4.856.906
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 4.141.065 4.133.129 4.037.696 4.023.409
Verbriefte Verbindlichkeiten 2.111.784 2.108.939 1.724.947 1.715.828
Nachrangkapital 448.406 438.507 401.064 388.385
Eigenkapitalinstrumente zur Verfügung, aus denen sich ein
zuverlässiger Zeitwert ableiten lässt. Die Schätzung eines verlässlichen
Zeitwertes bzw. dessen Festlegung innerhalb von
mit bestimmten Eintrittswahrscheinlichkeiten gewichteten
Schwankungsbreiten mittels einer Discounted-Cash-Flow-
Methode oder ähnlicher Verfahren ist deswegen nicht
zielführend, da Zeitwerte lediglich auf Basis unternehmensinterner
Daten berechnet werden können, aus denen sich aber
keine verlässliche Marktrelevanz ableiten lässt.