78 stand- punkt 14 markt- report - Goldman Sachs

AUFWÄRTS- UND ABWÄRTSTREND
Die schwarze Verbindungslinie wird als „Resistance“
(Widerstand) bezeichnet.
Das oben in einem Screenshot abgebildete
Linienchart des SMI-Index zeigt einen
Abwärts- und einen Aufwärtstrend an zwei
verschiedenen Zeitpunkten, deren untere Linien
sich hier besser nachzeichnen lassen als
bei dem Candlestick-Chart auf Seite 26.
Der Seitwärtstrend
Schließlich kann auch ein Seitwärtstrend für
eine Anlageentscheidung relevant sein. Ein
Seitwärtstrend hat, wie der Name schon
sagt, keine Richtung, sondern verläuft – unter
Schwankungen – zur Seite.
Eine seitwärts gerichtete Trendlinie (Sideways
Trendline) entsteht, wenn die unteren
Punkte einer Seitwärtsbewegung miteinander
verbunden werden.
In unserer Grafik auf Seite 26 bildet die
Linie zwischen den Punkten 1, 3 und 5 eine
Horizontale. Auch zwischen den Punkten
2, 4 und 6 verläuft die Linie horizontal.
Käufer und Verkäufer halten sich hier über
einen längeren Zeitraum das Gleichgewicht,
so dass trotz kurzzeitiger Schwankungen
keine der beiden Parteien die Oberhand zu
gewinnen vermag.
Nach dieser ersten Darstellung der
Chartanalyse in ihren Grundzügen werden
wir in weiteren Folgen auf die Interpretation
und den Einsatz der wichtigsten Kursformationen
eingehen.
NEWS
BÖRSE
Stimmungsindikatoren
helfen auch
Privatanlegern
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Hilfe für Anleger neben technischer und
fundamentaler Analyse: Sentimentbarometer
erfordert Fingerspitzengefühl
Pessimismus hat goldenen Boden, formulierte jüngst
ein Spezialist für die Berechnung und Interpretation von
Stimmungsindikatoren, die das so genannte Marktsentiment
aufzeigen. Was ist gemeint?
Stimmungsindikatoren versuchen, einen günstigen Einstiegszeitpunkt
zu ermitteln. Denn sie tragen dem Umstand
Rechnung, dass genau dann, wenn die Stimmung an den
Börsen im Keller ist, die Chancen auf ein Anziehen der Kurse
gut sind. Die Frankfurter Börse z.B. ermittelt durch wöchentliche
Umfragen bei rund 150 institutionellen Investoren und
150 aktiven Privatanlegern, ob ihrer Meinung nach der DAX ®
bzw. der TecDAX ® in den nächsten 30 Tagen steigen, fallen
oder sich seitwärts bewegen wird.
Derartige Sentimentindikatoren haben sich vor dem
Hintergrund der nun schon seit Jahren unsicheren Börsenverfassung
als eine weitere Analysedisziplin neben der technischen
und der fundamentalen Aktienanalyse durchgesetzt.
Und sie finden als eine zusätzliche Quelle neuer Erkenntnisse
für die Anleger zunehmende Beachtung. Nur sollte
nicht vergessen werden, dass die Interpretation solcher Indikatoren
Fingerspitzengefühl voraussetzt und es schwierig
ist, die Ergebnisse gewinnbringend umzusetzen. Signalisiert
der Indikator z.B. eine gute Stimmung bei den meisten Anlegern,
so heißt dies nicht, dass die Kurse nur noch steigen
können. Nach wie vor gilt nämlich die alte Börsenerkenntnis:
Wenn die Marktteilnehmer sich positiv äußern, haben
sie bereits alle Aktien gekauft und warten nun gemeinsam
auf steigende Kurse. Denn wer schon Aktien gekauft hat,
äußert sich wohl kaum negativ. Aber wer sollte dann die
Kurse ins Rollen bringen, wenn keiner mehr kauft?
Ist es also besser, dann zu kaufen, wenn der Sentimentindex
als sogenannter Kontraindikator schlecht ausfällt?
Denn dann sitzen offensichtlich viele Marktteilnehmer
auf hohen Geldbeständen und warten auf noch niedrigere
Einstandskurse. Hier gilt umgekehrt, dass der, der soeben
seine Aktien verkauft hat, sich kaum positiv äußert. Aber wie
fast immer, wenn viele das Gleiche erwarten, klappt dann
auch das nicht. Da viele Anleger verkauft haben, fallen die
Kurse kaum noch weiter. Insofern ist es sehr wichtig, Sentimentindikatoren
mit der nötigen Vorsicht zu interpretieren.
Die Deutsche Börse veröffentlicht jeweils donnerstags
eine Analyse ihrer Sentimenterhebung auf ihren Internetseiten
www.deutsche-boerse.com für den DAX ® und den
TecDAX ®. Weitere Sentimentindizes finden Anleger unter
www.cognitrend.de, www.animusx.de und www.sentix.de.